Los inversores españoles mantienen cautela a la hora de decidir revisar sus carteras, en la que siguen apostando por valores nacionales. Además, se manifiestan dispuestos a elevar modestamente el peso de los criptoactivos y las divisas y estar vigilantes ante el deterioro de la economía global y la pérdida de atractivo de Wall Street, según los datos del primer trimestre de 2025 del sondeo «El pulso del inversor minorista» de la plataforma de inversión y trading multiactivo eToro.

La encuesta española, con una muestra de 1.000 personas, recoge que el 42% de los encuestados afirma mantener el rumbo de sus inversiones frente a la volatilidad de los mercados, mientras que el 28% opta por re-equilibrar sus portfolios. El 12% de la muestra española considera que es el momento oportuno para comprar activos, mismo porcentaje que considera vender. 

Valores nacionales y posiciones en efectivo

El 67% de la foto fija de los minoristas españoles conserva su predilección por invertir en efectivo, pero 4 puntos menos que en el cuarto trimestre de 2024. También desvela la preferencia por los valores nacionales por encima de los internacionales, así como los criptoactivos como la tercera elección favorita y la única de las tres que mejora -un punto- respecto a la encuesta precedente.

Eso sí, existen diferencias intergeneracionales patentes. La asignación de dinero líquido es superior en la generación Boomer (60-78 años) que en la Gen Z: un 77% frente al 62%. Mientras, los Millennials y la Gen X (44-59 años) se mantienen en medio de esa horquilla, con un 65% y un 67%, respectivamente. Al igual que los valores nacionales, que son más elegidos entre boomers y Gez X que entre millennials y Gen Z.    

En esta radiografía de situación también ganan peso las divisas, que suben dos puntos, hasta el 32%, mientras retroceden las inversiones alternativas (cinco puntos) hasta el 20% y las materias primas (dos puntos) hasta el 25%. 

Los españoles sitúan al deterioro de la economía global como el principal riesgo sobre sus inversiones. El 24% de los encuestados así lo asegura. Este porcentaje supone 3 puntos más que en el sondeo del último trimestre de 2024 y se sitúa 3 por encima del resultado del estudio global.

Los conflictos internacionales y la inflación son, en cambio, las amenazas más acuciantes para el 20% de ellos. También en este punto la diferencia generacional es patente. Los Boomers temen más a las tensiones económicas y geopolíticas (un 27% y un 24%, respectivamente) que la Gen Z (un 18% y un 14%). Mientras, estos últimos lideran las preocupaciones por subidas de tipos de interés e impuestos, en un 10% y un 12%. 

Europa es el mercado al que más exposición tienen los inversores españoles. El 68% de ellos afirma invertir en Europa, frente al 40% que se inclina por Estados Unidos y el 11% de los mercados emergentes. 

Perspectivas de inversión en 2025

Siguiendo con la distribución geográfica de las carteras, pero ya en el apartado de expectativas, las trayectorias se alternan. Estados Unidos repite como el mercado que más inversores (46%) señalan como el que generará los mejores resultados en el largo plazo, un porcentaje está siete puntos por debajo del trimestre precedente.

Por su parte, Europa gana cuatro puntos y se queda en el 29%, tres puntos por encima de la encuesta global. En ambos casos, con una diversidad de apoyos según las distintas generaciones.

El 49% de los minoristas españoles admite que elige sus activos con vocación de permanencia, porque casi la mitad de ellos muestra su intención de mantenerlos durante años y otro 6% por décadas. Frente a estos, el 30% estima que lo hará durante meses y el 10% semanas. La Gen Z, es la que más se decanta por mantener durante meses sus inversiones (35%), mientras los Millennials son sobre todo partidarios de conservarlas años (47%), al igual que la Gen X (54%) y, sobre todo, los Boomers (63%).  

En cuanto a los Siete Magníficos, el 49% de los inversores cree que obtendrá mejores resultados que el mercado en general en 2025, porcentaje que cae ligeramente 3 puntos desde el trimestre anterior.

En general, al preguntarles en qué acciones de los Siete Magníficos consideran que es más probable que aumenten su inversión, Amazon (22%) es la más popular. Todas las generaciones se distancian de Tesla, que registra el mayor cambio negativo con respecto a la encuesta anterior, mientras que el interés inversor de Apple y Nvidia también retrocede ligeramente. La Gen Z lidera el sentimiento inversor favorable a Amazon (27%), 12 puntos por encima del último trimestre de 2024, mientras que se aleja de Apple en 9 puntos hasta el 19%. 

Javier Molina, analista de Mercado de eToro, considera que “los minoristas españoles siguen un camino marcado por la cautela y la visión a largo plazo”, aunque priorizan la liquidez y la seguridad, la diversificación regional y la inclusión paulatina de activos digitales indican una evolución hacia un modelo más moderno y diversificado, adaptado a las incertidumbres del mercado global.

Se muestran -dice- “cautelosos en un contexto de alta volatilidad, manteniendo un perfil conservador y una perspectiva de largo plazo”,  mientras que el 67% opta por conservar una parte significativa de su cartera en efectivo, lo que evidencia una marcada aversión al riesgo”. Esta prudencia se traduce en una reorientación estratégica hacia Europa, que acapara el interés del 68% de los inversores.

Los inversores se diferencian por generación, precisa Molina. Los Boomers se enfocan en preservar su capital, manteniendo el 63% a largo plazo y priorizando la liquidez (77%), confiando en valores nacionales (48%) y mostrando escaso interés en criptoactivos (6%). La Gen X adopta un enfoque híbrido, con más del 54% a largo plazo e integrando activos digitales en más del 39% de sus carteras. Mientras los Millennials buscan equilibrar seguridad y crecimiento, con un 47% a largo plazo y un 23% arriesgándose en criptoactivos, atentos a riesgos globales, inflación y fiscalidad.