Mercer, empresa de Marsh McLennan,y CFA Institute lanzaron el 16º Índice Global de Pensiones Mercer CFA Institute (MCGPI).El sistema de ingresos a la jubilación de Países Bajos mantuvo el primer lugar en la lista, con Islandia y Dinamarca en segundo y tercer lugar, respectivamente. En Latinoamérica se destaca la mejora significativa de México y Chile año tras año, así como Uruguay, que se colocó entre los tres mejores a nivel mundial.
“En un mundo donde las tasas de fertilidad están cayendo y la esperanza de vida está aumentando, los sistemas de ingresos de jubilación están en el centro de atención”, comentó Pat Tomlinson, CEO Global de Mercer. “Asegurar una fuerte alineación en los sistemas de ingresos a la jubilación privados y públicos, aumentar la cobertura y fomentar una mayor participación en la fuerza laboral para aquellos que desean trabajar a edades más avanzadas son solo algunas de las formas de mejorar los resultados a largo plazo para los jubilados.”
El informe explora las oportunidades y desafíos asociados con los planes de DC tanto para los planes de pensiones como para los individuos. Los gobiernos, empleadores y planes de pensiones en la región pueden tomar nota de las recomendaciones dentro del informe, con la intención de ayudar a que los participantes de planes de contribución definida obtengan los mejores resultados de jubilación.
“La transición hacia los planes de pensiones de contribución definida presenta desafíos de planificación financiera para los futuros jubilados, quienes deben tomar decisiones complejas que afectan su situación económica presente. Muchos no están preparados para estas decisiones, lo que resalta la necesidad de asesoría financiera acreditada y ética. El Índice destaca las brechas en la seguridad financiera a largo plazo y justifica la necesidad de nuevas iniciativas en el ámbito de la administración de inversiones para abordar estas necesidades», mencionó Margaret Franklin, presidenta y CEO de CFA Institute.
Gracias al aumento de la longevidad, la mayor flexibilidad y personalización que ofrecen los programas de contribución definida serán críticas. El concepto de jubilación está cambiando, y muchos individuos están haciendo una transición gradual hacia la jubilación o reingresando a la fuerza laboral en una capacidad diferente después de su jubilación inicial. Los planes de contribución definida también ofrecen beneficios importantes a los trabajadores temporales y contratados, que a menudo son excluidos de los esquemas tradicionales.
“El avance de los sistemas de pensiones necesita continuar a medida que evolucionan las necesidades financieras de los jubilados y sus expectativas laborales”, comentó el Dr. David Knox, autor principal del informe y Socio Senior en Mercer. “No hay una solución única para poner los sistemas de jubilación en una base más sólida. Ahora es el momento para que los gobiernos, los responsables de política pública, la industria de pensiones y los empleadores trabajen juntos para garantizar que los miembros de la población de mayor edad sean tratados con dignidad y puedan mantener un estilo de vida similar al que experimentaron durante sus años laborales.”
Reformas y desafíos para los sistemas latinoamericanos
Países Bajos tuvieron el valor total más alto del índice (84.8), seguidos de cerca por Islandia (83.4) y Dinamarca (81.6).
El Índice utiliza el promedio ponderado de los subíndices de adecuación, sostenibilidad e integridad. Para cada subíndice, los sistemas con los valores más altos fueron los Países Bajos para adecuación (86.3), Islandia para sostenibilidad (84.3) y Finlandia para integridad (90.8).
Algunos sistemas, incluidos varios en América Latina, han llevado a cabo reformas recientes para mejorar sus puntuaciones en los últimos años. México es un ejemplo notable de esto, subiendo de una calificación C de 55.1 en la encuesta de 2023 a una calificación B de 68.5 en 2024.
Según Leonardo Lara, Líder de Wealth en Mercer México, “el sistema de pensiones mexicano se viene fortaleciendo en forma integral. En lo referente a los trabajadores del sector privado con el incremento en la pensión mínima garantizada y el aumento paulatino del nivel de contribución, reflejándose en un crecimiento acelerado en los activos del sistema. Esto se complementa con la evolución de los esquemas y estrategias de inversión acompañados de un sólido gobierno corporativo y de la regulación aplicable. Adicionalmente, el beneficio de la Pensión del Bienestar, no contributiva, ha tenido un incremento significativo, ayudando a procurar un nivel de ingresos que permite cubrir las necesidades básicas y nos acerca a un estándar de vida digno después de la jubilación.”
Chile, Colombia y Argentina también mejoraron sus puntuaciones en relación con la encuesta de 2023, mientras que Uruguay y Brasil mantuvieron sus puntuaciones esencialmente estables en un entorno desafiante. Uruguay lideró la región – y se clasificó entre los 3 mejores a nivel mundial – por su puntuación de adecuación de 84.0, mientras que Chile lideró en sostenibilidad (70.9) e integridad (86.5).
En Latinoamérica, el subíndice de sostenibilidad representa la mayor oportunidad de mejora para la mayoría de los sistemas. “A nivel mundial, las pensiones que obtienen las puntuaciones más altas en esta área están demostrando varios elementos clave”, señaló Tracy Teel, Líder Interina de Wealth en Mercer Latinoamérica y El Caribe. “Tienen un alto porcentaje de la población en edad de trabajar cubierta por el sistema de pensiones; tienen un pool significativo de activos para financiar pasivos futuros; y sus tasas de participación en la fuerza laboral se mantienen altas incluso para personas que se acercan a la edad de jubilación (como entre 55-64 años). Los responsables de políticas públicas que deseen tener un impacto significativo en la sostenibilidad de su organización deberían centrarse en estas áreas.”
LinkedInAlejandro Ibieta, gerente general de Zurich Chile Asset Management
A un par de semanas de anunciar la salida del gerente general de su gestora de fondos, Zurich Chile informó el nombramiento de Alejandro Ibieta en el cargo. Así, el ejecutivo queda con el desafío de fortalecer la oferta de ahorro e inversión de la firma en el país andino.
Según informó la firma a través de un comunicado, Ibieta proviene de la transnacional francesa BNP Paribas Cardiff, donde se desempeñaba como gerente de Operaciones y Sistemas para Chile.
Un hecho esencial enviado a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) agrega que el ejecutivo asumirá sus nuevas funciones el 18 de octubre de este año.
“Alejandro Ibieta llega a Zurich con el objetivo de seguir fortaleciendo los servicios de ahorro e inversión de la compañía, y aportando a la estrategia de productos transversales, con una mayor integración en la plataforma de seguros”, agregó la firma en su nota.
Sebastián Dabini, CEO de Zurich Chile, recalcó el aporte de la experiencia del profesional, “con una mirada experta en la mejora de procesos, en la transformación de la oferta de valor, con foco en los clientes y partners”.
Ibieta tiene 16 años de trayectoria en la firma, consigna su perfil profesional de LinkedIn, donde inició como jefe actuarial de Nuevos Productos en diciembre de 2009. Desde Zurich Chile recalcan que, durante esta carrera, ha liderado equipos en la definición de la estrategia de compañías y en la implementación de nuevos modelos operativos digitales e industriales para automatizar procesos. A su posición actual, de COO, llegó en julio de 2021.
Además, el ingeniero civil cuenta con programas de postgrado en la Universidad Católica de Chile y The Wharton School, en Estados Unidos.
Ibieta llega en reemplazo de Marcos Salín, que presentó su renuncia a inicios de mes, según informaron a través de un hecho esencial. Esta decisión, acotaron desde Zurich, busca el inicio de una “nueva etapa de desafíos personales y profesionales”.
En la misiva enviada al regulador, el directorio de la gestora destacó “su valiosa contribución para concretar de forma exitosa diversos proyectos ejecutados durante el ejercicio de sus funciones, agradeciendo su desempeño durante todos estos años”.
En un entorno de mercado caracterizado por la incertidumbre, los inversores de ETFs no se muestran excesivamente reactivos ni nerviosos en lo que respecta a sus inversiones, sino que, demuestran una notable calma y constancia, según la edición 2024 de «ETFs and Beyond», un estudio anual de Schwab Asset Management publicado este año con motivo del 15º aniversario de Schwab ETFs.
El estudio muestra que, frente a factores del mercado como la volatilidad, los temores de recesión y las próximas elecciones presidenciales, los inversores en ETFs encontraron oportunidades para inclinarse más por invertir más en ETFs o, más a menudo, optaron por mantenerse prudentes con sus inversiones en los productos.
Además, en medio de la moda de la inteligencia artificial, que arrasó los mercados el año pasado, cerca de la mitad de los inversores en ETFs afirman que esta tendencia no ha influido en su forma de invertir en ETFs, agrega el informe.
El 97% de los inversores en ETFs confían algo o mucho en poder alcanzar sus objetivos de inversión y la mayoría se siente segura de que sus carteras se recuperarían de una recesión profunda o de un acontecimiento de cisne negro (75%).
«Llevamos más de una década estudiando a los inversores en ETFs y, a lo largo de ese tiempo, han demostrado una y otra vez que adoptan un enfoque a largo plazo de la inversión y que no se asustan fácilmente por los vientos en contra del mercado. Los inversores en ETFs pueden describirse como ecuánimes, templados e intrépidos», dijo David Botset, Managing Director, jefe de Innovación y Administración de Schwab Asset Management.
Los inversores en ETFs se mantienen fieles a la clásica cartera 60/40, con una media del 60% de sus carteras en renta variable y el 40% en renta fija, aunque existen diferencias entre generaciones.
Los Millennials tienen el 54% de sus carteras en renta variable y el 46% en renta fija. En general, los Millennials siguen mostrando un mayor interés por la renta fija: el 44% tiene previsto aumentar sus inversiones en renta fija el año que viene, frente al 34% de los Gen X y el 26% de los Boomers.
Las principales razones de los millennials para invertir en renta fija son la diversificación (57%), los ingresos (56%) y la reducción del nivel de riesgo de sus carteras (49%).
Los inversores en ETFs se mostraron más favorables a varios sectores y estilos durante el año pasado, y un mayor número de ellos tiene previsto invertir en criptomonedas a través de ETFs. El interés por la renta variable, la renta fija y las alternativas estadounidenses se mantuvo estable.
Un 31% de las inversiones en ETFs se alojan en los tipos de gestión activa y el 86% de los inversores respondió en la encuesta que es muy probable o bastante probable que busque este tipo de gestión en los próximos dos años.
Los fondos sostenibles siguen creciendo en España: a septiembre de 2024, el patrimonio de fondos de inversión registradoscomo artículo 8 o 9 (SFDR) alcanzó los 138.838 millones de euros, lo que representaba el 35,8% del total. De ellos, los fondos de inversión que promueven características medioambientales y sociales (art.8) acumularon 135.923 millones de euros (el 35% del total de fondos de inversión) y 2.916 millones de euros (el 0,8% del total) los fondos con objetivo de inversión sostenible (art.9), según los datos de Inverco.
En el tercer trimestre del año, el volumen de patrimonio registrado en fondos de inversión bajo art.8 o art.9 se incrementó hasta situarse por encima del 35% respecto al volumen total de fondos de inversión (387.867 millones de euros a finales de septiembre).
Desde la entrada en vigor de SFDR, en marzo de 2021, el patrimonio registrado en fondos de inversión bajo art.8 o art.9 ha experimentado un crecimiento de 110.504 millones de euros, pasando a representar desde el 9,8% de marzo de 2021 hasta un 35,8% a finales de septiembre de 2024.
Por categorías de inversión, los fondos de renta fijaESG se aproximan de manera agregada a los 53.000 millones de euros, destacando los fondos de renta fija euro largo plazo (25.816 millones), correspondiendo a la categoría que mayor volumen de inversión de activos tiene bajo criterios de sostenibilidad. Igualmente, los fondos de renta variable representan activos por importe de casi 37.000 millones de euros, con mayor ponderación para los fondos de renta variable internacional EE.UU. (13.730 millones), representando una proporción del 82%, junto con los renta variable internacional Japón (83%), del total de sus activos.
También destacan los fondos mixtos (26.547 millones de euros), con mayor ponderación en los renta variable mixta internacional (13.519 millones de euros) seguidos por los renta fija mixta internacional (8.409 millones de euros).
El número de fondos registrados como artículo 8 asciende a 358, con 714 clases registradas. El total de fondos registrados en la CNMV a finales de septiembre de 2024 asciende a 1.562 fondos. Respecto a fondos con objetivo de inversión sostenible (art. 9), su número asciende a 22, con un total de 48 clases registradas.
A septiembre de 2024, el número de cuentas de partícipes en fondos sostenibles (artículo 8 o 9) superan los 7,7 millones, lo que supone casi la mitad del total de cuentas (47,6%).
Ebury, la fintech global especializada en pagos internacionales e intercambio de divisas, ha instalado su sede central en España en unas nuevas oficinas situadas en el madrileño Paseo del General Perón 40, frente al estadio de fútbol Santiago Bernabéu, que amplían considerablemente la capacidad que habían tenido hasta ahora sus anteriores emplazamientos en la capital.
El propósito de Ebury con este cambio es dotarse de unas instalaciones de última generación y de gran amplitud que le permitan absorber el fuerte crecimiento experimentado por la compañía en los últimos años tanto en actividad como en generación de empleo.
La nueva sede Ebury tiene una superficie de 2.600 metros cuadros sobre una sola planta y alberga 260 puestos de trabajo, el doble los que podía alojar su anterior sede, y se convierte en la mayor oficina de la compañía en el mundo, por delante de la de Londres.
Actualmente, la fintech da empleo en Madrid a más de 150 empleados de los casi 450 que conforman su plantilla en España, distribuida en sus otras tres sedes, localizadas en Málaga, Barcelona y León.
Ebury ha incorporado a su nueva sede en Madrid un innovador concepto de oficina que va ser implantado en los próximos años, de manera uniforme, en todas las sedes con que cuenta la firma en el mundo, cuyo número asciende a 40 en más de 25 países.
El objetivo es crear entornos de trabajo muy atractivos que mejoren la experiencia de los empleados y los clientes. Para ello, se han concebido unos espacios muy agradables y acogedores que fomentan el trabajo en equipo y son altamente productivos. En ellos, los equipos de trabajo se encuentran unidos, aunque sectorizados por áreas, y colindantes con los departamentos con los que más colaboran.
En este sentido, se han cuidado en el diseño de interiores detalles como la luz (toda la oficina es exterior y cuenta con luz natural que se filtra a través del muro cortina acristalado del edificio); la acústica, intentado reducir al máximo el ruido ambiente con el fin de favorecer la concentración de los empleados; o la decoración y los colores, en la que predominan los elementos construidos en madera, las plantas y el mobiliario en tonos azules y grises que identifican a Ebury.
Del completo equipamiento de la nueva oficina son ejemplo sus 15 salas de reuniones con distintas capacidades, el auditorium para eventos corporativos y formación, un comedor para más de cien personas o una sala wellness a disposición de los empleados para garantizar su bienestar.
“Pretendemos dar un diseño más definido a nuestras oficinas en todo el mundo, y la recién estrenada sede en Madrid es un ejemplo del nuevo concepto que queremos incorporar. Se trata de un ambicioso plan de remodelación y ampliación de oficinas a nivel global coherente con los objetivos de fuerte crecimiento de la compañía. Queremos sentirnos orgullosos de recibir en Ebury a nuestros clientes y a nuestros empleados y que ellos también participen de alguna manera de este mismo sentimiento”, ha explicado Luis Merino, director general de Ebury en España.
Finwave, fintech especializada en soluciones de software para el mercado financiero, ha realizado una investigación con el objetivo de analizar la evolución del sector financiero y bancario durante el 2024, y presentar las tendencias y predicciones para el próximo año. La compañía lo ha demostrado durante un evento en sus nuevas oficinas en la capital española tras expandir recientemente sus operaciones tanto en Iberia como en Latam.
Un repaso por el 2024: así ha evolucionado el sector financiero y bancario
El 2024 ha sido el año de la IA generativa en todos los sectores, incluido el financiero. Dicha herramienta ha desempeñado un papel crucial en los procedimientos de incorporación y retención de clientes. De hecho, las aplicaciones de IA conversacional han permitido una experiencia más sencilla e intuitiva. Los usuarios han podido empezar a realizar sus transacciones fácilmente con la ayuda de chatbots o asistentes digitales, y agilizar la identificación digital, lo que se ha traducido en una deconstrucción y simplificación de los procesos KYC-Know Your Client.
Durante este año también se han desarrollado nuevos modelos de negocio más eficaces con el objetivo de responder a las necesidades cambiantes de los clientes. El usuario, ya acostumbrado a comprar con un clic, quiere poder elegir con la misma inmediatez, facilidad y calidad de experiencia también el método de pago y/o financiación. Para Finwave, la demostración más evidente de esta progresiva convergencia ha venido dada por el método de Buy Now Pay Later (BNPL).
Teniendo en cuenta que en el mundo hay cerca de 1.400 millones de personas que no poseen una cuenta bancaria, el concepto de finanzas inclusivas –facilitar el acceso a los servicios bancarios a aquellas personas que aún no están plenamente integradas en el sistema financiero moderno- ha ganado una gran relevancia en el 2024. La colaboración entre los organismos públicos, los entes privados, los proveedores de servicios financieros y las tecnológicas ha sido clave para conseguirlo. Además, durante este año se ha prestado también una mayor atención a las cuestiones ecológicas. Desde la desmaterialización, con el abandono del papel, hasta la firma digital, los bancos y los operadores financieros han empezado a ofrecer servicios donde la tecnología ha resultado crucial en el proceso.
Lo que está por venir en el 2025, según Finwave
La regulación tecnológica en el sector financiero y bancario será una tendenciaclaveque va a cobrar aún más relevancia en 2025. A medida que la industria se digitalizará cada vez más y las instituciones bancarias dependerán de infraestructuras tecnológicas avanzadas, la regulación en torno a la resiliencia operativa se convertirá en un aspecto central.
Uno de los marcos regulatorios más importantes es el Reglamento sobre Resiliencia Operativa Digital (DORA), que establece un marco para asegurar que las entidades financieras puedan resistir, responder y recuperarse de incidentes tecnológicos, como ciberataques, interrupciones de servicios o fallos sistémicos. Por ello, en el próximo año, la tecnología no solo será vista como una herramienta de innovación, sino como un componente fundamental para garantizar el cumplimiento normativo. El concepto de regtech (tecnología para la regulación) y suptech (tecnología para la supervisión) será clave en este sentido, permitiendo a las instituciones y reguladores monitorear y asegurar el cumplimiento en tiempo real.
La migración a la nubetendrá un gran peso en 2025,impulsada por la necesidad de modernizar infraestructuras tecnológicas, mejorar la agilidad operativa y responder a las crecientes demandas de seguridad y cumplimiento normativo. Se espera que muchas instituciones hayan completado la primera fase de su migración a la nube, pero el enfoque se desplazará hacia modelos híbridos y multicloud. Este movimiento permitirá a las instituciones reducir sus costes operativos, escalar rápidamente sus operaciones y optimizar recursos gracias al acceso de tecnologías avanzadas como el machine learning.
Siguiendo la línea tecnológica, y tras años de exploración y pruebas de concepto, el sector bancario ha superado la fase experimental de implementación de la IA, y el 2025 será el momento de adoptarla a gran escala. Uno de los ámbitos donde la IA tendrá un gran impacto será en el scoring crediticio, donde ofrecerá una evaluación más precisa y en tiempo real del riesgo, además de prever con mayor exactitud posibles incumplimientos de pago mediante análisis predictivos avanzados. El sector tendrá la responsabilidad de utilizar la herramienta para optimizar la toma de decisiones en áreas clave como la gestión de carteras, la concesión de préstamos o la definición de estrategias de inversión.
Aunque aún se encuentra en una fase inicial de desarrollo, el potencial de la computación cuántica para revolucionar diversas áreas del sector es inmenso. Por ello, Finwave predice que tendrá un gran protagonismo durante el 2025. Una de sus aplicaciones más críticas será en la seguridad y la protección de datos frente al aumento de los ciberataques, permitiendo que los sistemas financieros puedan detectar y predecir posibles vulnerabilidades y amenazas cibernéticas. Sin embargo, los altos costes asociados con el desarrollo, el mantenimiento y la adquisición de la infraestructura cuántica limitarán su adopción en el corto plazo, provocando que solo se beneficien de ello las grandes corporaciones financieras.
A pesar de estas barreras económicas, las instituciones que puedan aprovechar la computación cuántica podrán beneficiarse de la optimización de carteras de inversión a una velocidad incomparable con los métodos tradicionales, un análisis de riesgos más profundo y preciso, o el modelado y simulación de múltiples escenarios para prever cómo responder a eventos específicos, como los cambios en la política monetaria o las crisis económicas globales.
Por último, en el próximo año, la hiperpersonalización se convertirá en una ventaja competitiva clave para el sector financiero.Las instituciones bancarias tienen ahora acceso a una enorme cantidad de información sobre sus clientes, desde historiales de transacciones hasta los patrones de gasto. Así, el reto de las entidades financieras y bancarias será aprovechar y analizar todos esos datos de manera efectiva para ofrecer servicios adaptados a las necesidades individuales de cada cliente. “Durante el 2024 hemos sido testigos de una verdadera revolución en el sector financiero y bancario gracias a la amplia adopción de la inteligencia artificial, que ha permitido simplificar procesos y mejorar la experiencia del cliente como nunca antes. Es por este motivo por el que, en el próximo año, presenciaremos importantes avances tecnológicos que serán clave como la integración con la computación cuántica o la migración total a la nube. En el 2025 se redefinirá la forma en la que las instituciones financieras gestionan el riesgo, la seguridad y la personalización gracias a la tecnología, haciendo que las fintechs ganen incluso más relevancia en la industria», ha afirmado Manuel Muñiz-Morell, director general de Finwave para Iberia y Latinoamérica.
BBVA Research ha revisado al alza el crecimiento esperado de la economía española. Las nuevas previsiones apuntan a una mejora de cuatro décimas del PIB en 2024, hasta el 2,9%, y de tres décimas para 2025, hasta el 2,4%. Según el informe Situación España de octubre de 2024, esta mejora se apoya en la revisión al alza de las estadísticas realizada por el INE, pero también en la mejora de las estimaciones sobre la contribución al crecimiento tanto de la demanda externa como de la interna. La buena evolución de la economía descansa en las mejoras de competitividad -especialmente en servicios-, el incremento de la fuerza laboral -mayoritariamente migrante-, y una política fiscal que, de momento, sigue apoyando a la demanda interna. A esto se añade el descenso de la inflación, gracias a la caída en el precio del petróleo y de los alimentos, y la reducción de los tipos de interés.
“La información disponible indica que la economía ha tenido un comportamiento mejor de lo previsto hace tres meses”, señalan los economistas de BBVA Research. El Instituto Nacional de Estadística (INE) ha revisado al alza nuevamente el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en la segunda mitad de 2023 y el primer semestre de 2024. En particular, los datos del segundo trimestre mostraron un avance superior al esperado (un 0,8 % trimestral frente al 0,6%). Todo lo demás constante, esto añadiría entre dos y tres décimas al crecimiento previsto del PIB para 2024.
La mejora en las previsiones para este año se explica también por la expectativa de una mayor contribución positiva, tanto de la demanda interna como de la externa. Por el lado de la demanda interna, ha mejorado la previsión de crecimiento anual promedio del consumo de los hogares. La recuperación del consumo obedece a un avance mayor de lo esperado de la renta bruta disponible en términos reales, en un contexto de incrementos salariales, una inflación menor a lo previsto y la rebaja de los tipos de interés nominales.
Asimismo, la revisión histórica de la serie del consumo de las administraciones públicas muestra una mayor fortaleza de este componente, especialmente del gasto de las comunidades autónomas. Sin embargo, el gasto total en inversión sigue siendo el componente de la demanda que más rezago muestra en la recuperación. El gasto en maquinaria y equipo durante los primeros tres trimestres del año se habría mantenido prácticamente estancado, afectado por unos tipos de interés todavía elevados, el moderado avance de las exportaciones de bienes y la incertidumbre de política económica.
Por el lado de la demanda externa han mejorado las expectativassobre la evolución de las exportaciones, mientras que se ha deteriorado la previsión de crecimiento de las importaciones. El consumo de no residentes y las ventas exteriores de servicios no turísticos seguirán avanzando en el tercer trimestre de 2024 gracias a ganancias de competitividad y al incremento en la capacidad productiva. La evidencia apunta a que los precios en estos sectores han aumentado menos que los ofrecidos por países competidores.
Además, también se observan mejoras en la productividad por hora más acusadas que en otros sectores. La reconversión de plazas hoteleras hacia segmentos de mayor calidad, la progresiva desestacionalización del turismo y la diversificación de los países de origen de los visitantes también han ayudado. Estos factores permiten continuar mejorando las previsiones de crecimiento anual promedio de las exportaciones totales de servicios y, en especial, del consumo de no residentes.
Crece la población activa
BBVA Research prevé que la inmigración continúe impulsando el aumento de la población activa. Desde 2021, el flujo de personas provenientes del extranjero explica un 90% del incremento observado. Hasta el momento, vienen atraídos por una mejora en sus condiciones de vida que responde, al menos en parte, a un mercado laboral dinámico: la creación anual de empleo entre la población inmigrante es mayor que la que tuvo lugar entre 2000 y 2008 durante la expansión inmobiliaria. En un entorno donde el gasto por parte de los europeos continúe beneficiando al sector servicios, que es intensivo en el uso de mano de obra y donde España tiene ventajas comparativas, la demanda de trabajadores continuará aumentando.
Mejora la actividad en la eurozona
Hacia delante, se espera que la recuperación continúe, apoyada por la mejora de la actividad en la eurozona, la caída de la inflación y la disminución de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE). La eurozona está creciendo en línea con lo previsto (un 0,7% en 2024 y un 1,4% en 2025) aunque con divergencias entre países, sectores y componentes de la demanda. Asimismo, el mercado laboral continúa mostrando resiliencia y las expectativas de inflación caen, lo que apoyará la evolución del consumo privado en Europa. En relación con la inflación, las perspectivas sobre su evolución han mejorado y se espera que el crecimiento del IPC en Europa sea del 2,4% en 2024 y del 1,9% en 2025. Con estas perspectivas, el sesgo del BCE es hacia una política monetaria más expansiva, aunque se espera que el ritmo de rebajas de tipos sea más pausado de lo que descuenta el mercado.
En España, la inflación ya ha caído por debajo del 2% y se mantendrá en niveles por debajo del aumento de los salarios (entre el 3% y el 5% en términos anuales). En particular, la previsión de BBVA Research es que el avance promedio del IPC en 2024 y 2025 sea del 2,8% y del 1,8%, respectivamente.
Los economistas de BBVA Research esperan que la disminución de los tipos de interés pueda impulsar el gasto durante los próximos meses. Por un lado, la reducción en las cargas financieras será importante, sobre todo, para aquellos hogares que poseen créditos a tipo variable y que los hayan adquirido en los últimos años. Por otro lado, la disminución en la remuneración de los activos libres de riesgo desincentivará este tipo de ahorro. Esto puede llevar a un redireccionamiento hacia instrumentos de mayor riesgo, a un incremento en la inversión o a un mayor consumo. El exceso de recursos que han acumulado las familias podría traducirse en un escenario de mayor crecimiento del consumo durante los próximos trimestres.
Aumento leve de la inversión en vivienda nueva
Distintos factores están contribuyendo a aumentar, tímidamente, la inversión en vivienda nueva. La reducción de tipos de interés, la elevada liquidez y la escasez de oferta de vivienda en alquiler están impulsando el crédito hipotecario. Asimismo, los efectos que pueden estar teniendo los distintos cambios regulatorios que han afectado al mercado del arrendamiento estarían reduciendo la oferta de alquiler a precios asequibles e incentivando el mercado de compra-venta, haciendo de esta una opción más atractiva, tanto para demandantes como para propietarios.
La evolución reciente de los visados de obra nueva adelanta un incremento en el número de viviendas que llegarán al mercado durante los próximos dos años. El encarecimiento de los precios, las perspectivas de crecimiento de la demanda y una mayor estabilidad en la evolución de los costes de las empresas promotoras estarían incentivando el avance de la construcción residencial.
El déficit público se corrige y limita el ajuste fiscal
En el acumulado de 12 meses, el desequilibrio en las cuentas públicas cayó hasta el 3,3% del PIB en junio, lo que hace más probable que termine el año alrededor, o por debajo, del 3%. Buena parte de la reducción en el déficit tiene que ver con una recuperación de la actividad más intensa de lo previsto. El abaratamiento de los alimentos y del combustible está limitando parte del ajuste fiscal en marcha. Medidas como la reducción del IVA en cierto tipo de alimentos se están revirtiendo progresivamente, al mismo tiempo que el contexto internacional y la situación del mercado agroalimentario son más favorables para el gasto de los hogares en este tipo de bienes.
El Gobierno central debe anunciar medidas equivalentes al 0,5% del PIB para cumplir con las nuevas reglas fiscales a partir de 2025 o 2,5 puntos porcentuales del PIB en el acumulado del programa. Las estimaciones de BBVA Research indican que, por cada punto de ajuste del déficit primario estructural en porcentaje del PIB potencial, el nivel de actividad podría moderarse en el largo plazo entre 0,75 puntos porcentuales y 1 punto porcentual del PIB. La magnitud del efecto dependería de la composición del ajuste, pero serían necesarias reformas que pudieran compensar parte o la totalidad de estos efectos negativos sobre la actividad económica. “Sería recomendable consensuar lo más pronto posible las medidas que serán necesarias para realizar el ajuste, de tal manera que los agentes económicos afectados puedan ajustar sus decisiones de consumo e inversión”, apuntan los economistas.
Moderación del crecimiento para 2025
BBVA Research observa que el crecimiento del PIB se está moderando, como muestra la evolución del mercado laboral en el tercer trimestre de 2024: la afiliación a la Seguridad Social aumentó un 0,3% trimestral entre julio y septiembre, cinco décimas menos que en el trimestre anterior. “En el futuro, se espera una desaceleración conforme la contribución de la demanda externa se vuelva negativa por los límites a la expansión de las exportaciones de servicios turísticos y la transición hacia un modelo de crecimiento con mayor gasto en bienes importados”, apuntan los economistas.
Además, la mejora de las exportaciones de bienes puede no ser generalizada debido a los cuellos de botella en algunos sectores. El avance del consumo puede moderarse, sobre todo si se mantiene la tasa de ahorro de los hogares a niveles elevados y que se concentra en colectivos con una menor propensión marginal a consumir, como los pensionistas y los inmigrantes. El relativamente bajo nivel de inversión en transporte y maquinaria y equipo puede estar reflejando un menor impacto de los fondos europeos y, junto con la falta de vivienda, puede amenazar la competitividad de la economía española. La previsión de crecimiento para 2025 es del 2,4%.
Foto cedidaLos promotores de Real Ventures, Josep Casas, Inés Ures y Jonathan Vaisman.
Nace Real Ventures, un fondo de capital riesgo europeo de 30 millones de euros gestionado por Talenta Gestión, promovido y asesorado por tres líderes con extensa experiencia financiera y emprendedora quienes han unido fuerzas en un proyecto de inversión de 30 millones de euros destinado a apoyar marcas emergentes en el sector consumo en sus etapas iniciales.
Los promotores de Real Ventures, Josep Casas, Inés Ures y Jonathan Vaisman, entre los tres, reúnen una vasta experiencia como fundadores, inversores, operadores y expertos financieros en el sector del consumo. Con un extenso track record, el equipo promotor ha invertido en el pasado en conocidas marcas como la marca de hamburguesas Vicio, la marca de café premium Incapto o la cadena de joyería Singularu, entre otros.
«En Europa, existe una brecha significativa de financiamiento en las primeras etapas de las marcas de consumo. Con Real Ventures, nuestro objetivo es llenar esta brecha, proporcionando no solo el capital, sino también la experiencia y las redes necesarias para que las marcas prometedoras triunfen», ha comentado Josep Casas, cofundador de Real Ventures.
Inés Ures añadió: “Queremos empoderar a los emprendedores con el apoyo integral que necesitan desde el principio. La innovación y el crecimiento en el sector del consumo comienzan con una base sólida, y Real Ventures está aquí para proporcionarla».
Jonathan Vaisman acotó: «Nuestro enfoque financiero en Real Ventures es estratégico y analítico. Nos aseguraremos de que cada inversión se base en indicadores clave de desempeño y proyecciones de mercado bien fundamentadas. Nuestro objetivo es garantizar retornos sólidos y sostenibles para nuestros inversores, mientras fomentamos el crecimiento de las marcas emergentes en las primeras etapas».
Con un capital objetivo de 30 millones de euros, Real Ventures se concentrará en identificar y nutrir startups de consumo en sus primeras etapas, brindándoles la oportunidad de escalar y prosperar en un mercado competitivo. Esta nueva iniciativa de inversión apoyará a empresas que están desarrollando productos y servicios innovadores en la economía real, respondiendo a las demandas cambiantes de los consumidores en Europa.
Foto cedidaDe izquierda a derecha, José Carlos Vizárraga, director general de Ibercaja Pensión; Víctor Royo, director de Negocio de Pagos y Consumo de Ibercaja y David Herrando, director general de Pensumo.
Ibercaja ha lanzado Pensumo, una aplicación para facilitar a los españoles el ahorro para la jubilación a través de la cual podrán recibir aportaciones en un plan de pensiones individual cada vez que hagan una compra en un establecimiento adscrito a ella. Se trata de una herramienta desarrollada en el marco del primer sandbox Financiero promovido por el Tesoro y la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones del Ministerio Economía, Comercio y Empresa y en la que la entidad lleva trabajando ya más de dos años.
Pensumo es el “recién creado cuarto pilar de nuestro sistema de pensiones, con Ibercaja como primera entidad en ofrecerlo y, además, de manera abierta a todas las personas que deseen adherirse, sean o no clientes del banco”, afirmó Víctor Royo, director de Negocio de Pagos y Consumo de Ibercaja. El directivo reconoció que en la firma están «muy orgullosos de ser pioneros en Europa y distribuir de forma masiva la Pensión por Consumo a toda la sociedad española”. También añadió que “la colaboración entre el sector financiero, el sector fintech y la administración pública ha sido clave para abordar un reto de gran transcendencia social, como es la construcción del ahorro de las familias para el futuro a través de una fórmula innovadora y adaptada a los hábitos de los consumidores, como Pensumo, pensión por consumo”.
El proyecto tiene como finalidad vincular el ahorro para la jubilación con el consumo, redirigiendo los flujos económicos que genera el estilo de vida diario hacia la pensión futura. “En un momento donde la generación de ahorro para la jubilación está siendo muy costosa para una buena parte de la sociedad, las modificaciones que hemos conseguido en la Normativa de Pensiones permiten popularizar este producto”, indicó José Carlos Vizárraga, director general de Ibercaja Pensión.
Progresivamente, se irán incorporando nuevas funcionalidades en la aplicación, como la posibilidad de reforzarlo con ahorro voluntario. Para ello, se ha creado un servicio digital basado en la filosofía de “banca abierta”, con la posibilidad de estar disponible en una nueva aplicación móvil y, en el futuro, en otros sistemas, como en plataformas de comercio electrónico o en la propia app de Ibercaja.
Una forma sencilla, automática y sin esfuerzo adicional para ahorrar
La app Pensumo está disponible para cualquier persona física residente en España desde mediados de octubre. La suscripción es 100% digital, sin papeleo ni necesidad de acudir a ninguna oficina, buscando la máxima agilidad y facilidad para sus usuarios. Además, tampoco será requisito tener cuenta en Ibercaja, ser cliente de la Entidad o disponer de un plan de pensiones, será en el proceso de alta donde todos estos requisitos se gestionen con máxima sencillez.
Las aportaciones que recibirán los consumidores procederán de los propios comercios adscritos a la iniciativa en los que se realicen compras. El porcentaje abonado dependerá del acuerdo alcanzado con cada establecimiento.
“Para los comercios adheridos, esta herramienta también reporta ventajas puesto que les puede ayudar a captar y fidelizar clientes, además de que tendrán la posibilidad de aumentar su volumen de ventas y mejorar su imagen de marca”, explicó David Herrando, director general de Pensumo.
Apoyo de relevantes establecimientos y plataformas de compras online
Amazon es uno de los participantes que permitirá a los usuarios de la aplicación complementar su ahorro para la jubilación.
También cuenta con el apoyo de la fintech Coinscrap Finance, con su plataforma de compras online que abarca marcas tan prestigiosas como Decathlon, Ikea, Lidl, Fnac, MediaMarkt, Lego, Adidas o Sephora.
En la misma línea, Pensumo ha llegado a un acuerdo con Hostelería de España, para adherir a la herramienta las marcas miembros de la patronal. El alcance de este acuerdo cubre todo el ámbito geográfico español, permitiendo incorporar bares, restaurantes, alojamientos y hoteles, que podrán fidelizar a sus clientes a través de esta plataforma.
Pensumo tiene como aspiración convertirse en aliada de plataformas que apoyen el comercio local y de proximidad como es el ejemplo de la plataforma “Volveremos”, creada por el Ayuntamiento de Zaragoza.
La iniciativa cuenta en total con más de 100 establecimientos adheridos que cubren las principales necesidades de los clientes, como alimentación, moda, restauración, electrónica y deportes, entre otros. Adicionalmente, se encuentra en fase de negociación con diversas empresas nacionales y multinacionales para su incorporación.
Ibercaja cuenta con una larga trayectoria en ahorro futuro y planes de pensiones, siendo una de las principales entidades del sector. Ibercaja Pensión, gestora de planes de pensiones de Ibercaja gestiona un volumen de patrimonio de 8.000 millones de euros, con una cuota de mercado del 6,16%, ocupando la cuarta posición del ranking nacional.
