BBVA Asset Management reduce un 47% las emisiones de CO2 de su cartera de renta variable y renta fija corporativa

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Reducción de emisiones de CO2 por BBVA AM
Foto cedida

BBVA Asset Management (BBVA AM) ha publicado su segundo informe sobre actividad en materia medioambiental, basado en las recomendaciones del Grupo de Trabajo de Divulgaciones Financieras sobre el Clima (TCFD, en sus siglas en inglés). Según recoge el TCFD de 2023, los activos incluidos en el objetivo de descarbonización a 2030 suponen un 34,7% del total gestionado frente a un 22% inicial. Asimismo, BBVA AM ha reducido en un 47% las emisiones de los activos de renta variable y renta fija corporativa de su cartera.

A lo largo del año pasado, la gestora de BBVA avanzó en la implantación de su estrategia sostenible, basada en cuatro pilares: la integración de criterios ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) en la gestión de carteras; política de exclusiones, que abarca determinadas actividades económicas y emisores que incumplen determinados tratados internacionales; política de implicación a través del ejercicio del voto en las juntas de accionistas de las compañías en cartera, el diálogo con las compañías y la adhesión a compromisos internacionales e inversiones de impacto alineadas con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas.

En 2023, se siguieron adaptando los vehículos gestionados en BBVA AM Europa a la evolución de la regulación europea en materia de sostenibilidad, logrando que la oferta de productos cubra diferentes tipologías de activos, perfiles de riesgo y preferencias de sostenibilidad. En materia de reporte a los supervisores, se trabajó principalmente en dos frentes concretos: mejorar la información que BBVA AM publica y envía a supervisores según las obligaciones establecidas en la regulación de la UE y la que pone a disposición de sus clientes.

Asimismo, durante 2023, BBVA AM México implementó la Política de Riesgos ASG México, que describe la política de seguimiento de los riesgos ASG dentro de su actividad como gestor de productos financieros.

En relación al proceso inversor, el año pasado BBVA AM trabajó en diferentes líneas que complementan los avances obtenidos en ejercicios anteriores y suponen nuevos pasos en la integración de la sostenibilidad en diferentes procesos y etapas del proceso inversor. Se desarrolló específicamente el refuerzo de las capacidades técnicas, gestión de datos y análisis de los mismos, necesarios en el proceso de toma de decisiones y control de riesgos. Dichos datos y metodologías son de aplicación en los diferentes pilares de la estrategia sostenible, entre los que se encuentran: la norma de exclusiones, el ejercicio del voto, las actividades de implicación, así como el análisis del impacto y de las principales incidencias adversas.

Además, el equipo de Global Investments de BBVA AM incorporó los efectos de la transición climática en los modelos de estimación de crecimiento económico e inflación en sus estimaciones de medio y largo plazo. Con ello, pretende incorporar información relevante que permita analizar su efecto en las diferentes áreas geográficas y enriquecer a su vez la información necesaria para el cálculo de las estimaciones de mercado de capitales usadas en la asignación de activos realizado con carácter estratégico y en la consecuente prelación de activos.

Evolución de las métricas sostenibles

En términos de métricas cuantitativas, en la fecha de adhesión a la iniciativa Net Zero Asset Managers (2022), BBVA AM marcó objetivos de descarbonización para el 22% de los activos gestionados, basándose en la metodología del marco Paris Aligned Investment Initiative (PAII), que permite fijar objetivos a nivel de cartera global y de clases de activos. Estos activos forman parte de las carteras gestionadas en Europa y México y comprenden renta fija soberana de la zona euro (un 10% del total de activos bajo gestión) y renta variable y renta fija corporativa (un 12%). Según recoge el el presente informe anual del TCFD, los activos bajo gestión comprometidos han pasado del 22% del año 2022 al 35% a cierre de 2023 (repartidos un 16% en deuda soberana eurozona y un 19% en renta variable y renta fija corporativa).

BBVA AM se ha comprometido a alcanzar un 60% de activos alineados o alineándose con Net Zero en 2030. A cierre de 2023, ese alineamiento alcanzaba el 22%, cifra inferior a la publicada en el momento de la adhesión (26%). Esta caída obedece fundamentalmente a la rebaja en la calificación media climática de la cartera de bonos gubernamentales de la UE, fundamentalmente condicionada por la revisión a la baja de Francia en el último año.

Dentro de los objetivos Net Zero, la gestora se ha comprometido a reducir un 50% las emisiones de sus activos de renta variable y renta fija corporativa, para 2030 y un 100% para 2050, medidas a través del indicador WACI (siglas en inglés de Weighted Average Carbon Intensity), que mide cuántas toneladas de CO2 genera una empresa por cada millón de euros de ventas. En 2023 esta reducción fue del 47% de emisiones WACI frente al valor inicial, hasta 90,87 toneladas de C02.

Para la renta fija soberana de la zona euro, el objetivo es mejorar anualmente el indicador Climate Change Performance Index (CCPI), un índice que monitoriza anualmente el desempeño en protección climática por países. BBVA AM mejoró un 4% este indicador en 2023.

“Creemos firmemente que la sostenibilidad está alineada con nuestra misión, porque si invertimos los activos de nuestros clientes teniendo en cuenta los impactos y beneficios en el medioambiente y en la sociedad, no solo podremos ayudarles a conseguir sus objetivos sino que también seremos parte activa en la transformación de la sociedad hacia un futuro más sostenible”, señala Jaime Lázaro, director de BBVA Asset Management & Global Wealth.

Market Outlook 2025, mercados desafiando la gravedad… ¿hasta cuándo?

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Perspectivas del mercado 2025
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Pictet AM organiza, para inversores profesionales, la conferencia “Market Outlook 2025, mercados desafiando la gravedad… ¿hasta cuándo?” el 27 de noviembre de 2024 en el Círculo Ecuestre en Carrer de Balmes, 169 bis, Sarrià-Sant Gervasi de Barcelona desde las 13:00, de una hora de duración, más preguntas y respuestas y cóctel y al día siguiente, el 28 de noviembre, en desayuno desde las 9 AM en Comet Meetings Retiro en calle Alfonso XII, 30 en Madrid.

Ambas serán presentadas en inglés por Luca Paolini, estratega jefe de Pictet AM, quien analizará dónde residen las oportunidades y cómo gestionar de forma eficiente los riesgos en un ciclo de tipos de interés a la baja y crecimientos económicos muy moderados, donde la fuerza predominante será el crecimiento y los resultados empresariales, tras los excesos fiscales y monetarios que han llevado a los mercados a valoraciones en algunos casos excesivas y los conflictos geopolíticos y la ola tecnológica han acentuado movimientos extremos, tanto en renta variable como fija.

El evento es válido para una hora de recertificación EIA, EIP, EFA y EFP.

Para acudir puede registrarse en los siguientes enlaces de Barcelona y Madrid.

ING se une a iShares y Xtrackers para completar la gama de ETFs de su bróker

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ING expande su gama de ETFs con iShares y Xtrackers
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ING suma más de 240 nuevos ETFs a su Bróker NARANJA de la mano de iShares y Xtrackers. Con esta  ampliación, ING mejora su oferta de inversión que ya alcanza los más de 7.000 acciones y 500 ETFs contratables en el mercado nacional e internacional.  

Esta ampliación completa la propuesta diversificada de la entidad que ofrece ETFs de renta fija y variable, que replican índices y sectores, sostenibles y temáticos. Además, sin comisión de compra desde hoy y hasta el próximo 5 de marzo de 2025. La entidad devolverá las comisiones de la compra durante la primera semana del mes siguiente en el que se haya realizado.  

Asimismo, ING ha renovado la experiencia digital del Bróker NARANJA para invertir de forma más sencilla e intuitiva. Entre estas novedades destacan, por ejemplo, la posibilidad de ver la valoración total de la cartera de inversión y los nuevos accesos directos desde la página principal a opciones como “Operar”, “ETFs” y “Movimientos y órdenes”. La entidad continuará evolucionando el servicio para incluir nuevas funcionalidades en base a las necesidades de sus clientes.  

Todo ello se suma a la ya competitiva oferta de Bróker NARANJA, que ofrece una de tarifas competitivas tanto para el mercado nacional como para el mercado internacional; y todo ello sin comisiones de mantenimiento, ni de custodia si se realiza, al menos, una operación al trimestre.  

Con las mejoras de los últimos años tanto en operativa como en tarifas, el Bróker NARANJA de ING se sitúa como una de las propuestas más atractivas del mercado para los inversores con una amplia oferta, precios competitivos y herramientas avanzadas.  

En el último año, el Bróker NARANJA ha aumentado en un 12% el número de clientes, y las operaciones mensuales en un 27%, crecimiento impulsado por los mercados internacionales.  

Todo ello gracias a una propuesta transparente, sencilla y 100% digital, que proporciona alertas en tiempo real sobre posibles eventualidades del mercado, una plataforma interactiva para realizar seguimiento de los activos en cartera y un selector de alrededor de 500 ETFs que facilita su contratación.

March AM lanza un fondo temático de renta variable que invierte en marcas cotizadas a nivel global

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Lanzamiento de fondo temático de renta variable
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Banca March ha lanzado, a través de su gestora March Asset Management, March International-March Universal Brands, un fondo temático de renta variable global que busca invertir en compañías cuyas marcas son reconocidas en gran parte del mundo y que logran mantener una consistencia en misión, visión, aspecto y posicionamiento en todas las regiones en las que operan.

El fondo invierte el 100% de su cartera en compañías cotizadas a nivel mundial. De entre un universo de inversión de aproximadamente 3.000 compañías, March Universal Brands selecciona las 35-45 con marca universal más destacada, dividiendo el universo de inversión en tres subtemas: marcas poderosas (aquellas cuya marca supone un activo intangible, que se percibe universalmente de la misma manera entre los consumidores), marcas prometedoras (aquellas en fases iniciales de conocimiento por el consumidor y expansión) y marcas disruptivas (las más innovadoras, en muchas ocasiones ligadas al sector tecnológico y digital).

El nuevo fondo temático pretende ofrecer unas rentabilidades atractivas a sus inversores, poniendo en valor la resiliencia que muestran este tipo de organizaciones en momentos de crisis y la rápida capacidad de recuperación que muestran en momentos de cambio de ciclo.

Como ha señalado Javier Escribano, director general de March AM, “creemos que este nuevo producto puede ser muy atractivo para los inversores de Banca March. La inversión en marcas universales que tienen como pilares fundamentales de su filosofía el liderazgo, la lealtad, el reconocimiento, la reputación y la calidad percibida ofrece rentabilidades consistentes a largo plazo, por lo que consideramos que es una muy buena oportunidad para ampliar nuestra oferta de fondos temáticos”.

Un copiloto para la Reserva Federal y otras posibles aplicaciones de uso de la IA en el futuro

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Recortes de tipos en un entorno incierto
Foto cedidaJerome Powell, presidente de la Reserva Federal.

¿Está justificado el entusiasmo actual por el impacto de la inteligencia artificial (IA)? A ojos de Alison Porter, gestora de carteras de Janus Henderson Investors, la cuestión no debería centrarse exclusivamente en cómo la IA puede condicionar el modelo de negocio de las empresas tecnológicas, sino que es una cuestión que trasciende a los propios mercados de valores: “La tecnología no es solo un motor económico. Es el centro de la economía y va a impulsar los grandes cambios que llegarán a la economía y la política”, afirmó.

Porter fue una de las ponentes del foro Madrid Knowledge Exchange, ofrecido recientemente por Janus Henderson a sus clientes. En él, insistió en la importancia para los gestores y otros inversores profesionales de “comprender la anatomía de la tecnología”, pues bajo su punto de vista un buen conocimiento será indispensable no solo para determinar el asset allocation y la evaluación de riesgos en cartera, sino también “para reflejar cómo piensan en la economía global”.

¿Cómo abordar la eclosión de la IA?

La experta explicó que la explosión de la IA ha inaugurado la cuarta gran oleada de innovación tecnológica de la historia. Aunque considera que todavía nos encontramos en los primeros estadios de esta oleada, hace algunas observaciones que considera clave para evaluar hacia dónde podríamos llegar. La primera viene de una perspectiva histórica, pues detalla que las oleadas anteriores de innovación han tenido dos patrones en común: surgieron tras periodos de shock económico, como una manera de dar buscar nuevas soluciones a problemas del pasado (Porter sitúa los albores de esta cuarta ola en la pandemia de 2020) y tienen como efecto que las nuevas tecnologías resultantes son más baratas, más rápidas y tienen mayor alcance sobre distintas capas de la economía, con un impacto eminentemente deflacionario en el largo plazo.

La segunda observación tiene que ver, una vez más, con la manera en la que Porter considera que los inversores deberían abordar la inversión en IA, pues considera que su evolución futura está ligada a tres factores: los datos, la demografía y la productividad. En cuanto a los datos, Porter puso énfasis en dos aspectos: la calidad de los mismos y la capacidad para interpretarlos. Planteó como ejemplo de un buen uso de la IA la posibilidad de “un co-pilot (asistente virtual) para la Fed”, que ayudase al banco central a interpretar la evolución de los datos de desempleo, dado que se tratan de estimaciones. “Los datos de los que dependemos tienen que ser confiables. Cuanto mejores sean los datos, mejor será la información que se extraiga de ellos”, insistió Porter, que concluyó: “La IA podría ayudar a la Fed a ejecutar el soft landing”.

Respecto a la demografía, la gestora destacó el envejecimiento progresivo de la población en la mayor parte de naciones del mundo, no solo en el desarrollado, sino también en países emergentes como China o Brasil en los próximos 20 años. Porter como ejemplo que se calcula que, para 2030, se destruirán 75.000 puestos de trabajo en Japón como consecuencia del envejecimiento de la población.
La experta apunta a que el incremento progresivo de la tasa de envejecimiento y la de dependencia traerán implicaciones para “la seguridad social, el sistema sanitario, incluso en la emisión de deuda”. Por tanto, afirma que la IA puede ayudar a mejorar la productividad en los países expuestos a esta mega tendencia. Por tanto, la experta considera que una pista esencial que deberán seguir los inversores para poder beneficiarse del desarrollo de la inteligencia artificial será “centrarse en dónde se está asignando nuevo capital en cada una de las olas tecnológicas”.

 

Vinci Partners expande su portafolio con la adquisición de Lacan y una nueva estrategia de inversión en bosques

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Expansión del portafolio de Vinci Partners
Canva

Vinci Partners, la plataforma de inversiones alternativas en Brasil, ha anunciado la adquisición de Lacan Ativos Reais, una de las principales organizaciones de gestión de inversiones forestales (TIMO) en el país. Lacan, que gestiona 1.500 millones de reales brasileños en activos forestales y posee 130.000 hectáreas de áreas plantadas y preservadas, ahora forma parte de Vinci Partners, fortaleciendo la presencia de la empresa en el sector forestal. El comunicado fue difundido por Vinci el pasado lunes.

Con esta transacción, Vinci lanza su estrategia en el segmento forestal, un área con alto potencial de crecimiento en América Latina. “Estamos entusiasmados con la adquisición y en dar la bienvenida al equipo de Lacan a nuestra plataforma. Siempre hemos visto el sector forestal en Brasil como una oportunidad destacada para la asignación de capital, y creemos que esta área complementa nuestra oferta de productos”, comentó Alessandro Horta, CEO de Vinci Partners.

Según Horta, “con la experiencia a largo plazo y el historial comprobado de Lacan, estamos emocionados de ofrecer a nuestros clientes esta nueva estrategia de inversión” y destaca que el sector forestal ya está bien desarrollado en otros países de América Latina y que Vinci ve potencial de expansión de esta estrategia fuera de Brasil.

La adquisición está alineada con el plan de crecimiento de Vinci Partners, ampliando su oferta de productos en el segmento de Mercados Privados, con tasas atractivas y plazos de lockup a largo plazo. La transacción fue estructurada con una parte inicial en efectivo, seguida de pagos adicionales vinculados al desempeño de captación y los ingresos incrementales de tasas de gestión.

Lacan, fundada en 2000, cuenta con una sólida base de inversores institucionales de Brasil y Europa, y sus operaciones están 100% certificadas por el FSC, con un enfoque en bosques plantados exclusivamente en áreas deforestadas o degradadas, reafirmando su compromiso con la sostenibilidad. Luiz Augusto Candiota, socio fundador y presidente de Lacan, destacó las ventajas competitivas de Brasil en el sector forestal, que posee el 8% del mercado global de madera.

“Nos estamos posicionando para convertirnos en líderes regionales a medida que este sector se desarrolle a mediano plazo. Combinando nuestra experiencia en inversiones con la capacidad de distribución de Vinci, estamos listos para crear un verdadero campeón regional,” afirmó Candiota. La transacción ya se ha completado y se espera que impacte el número de activos bajo gestión (AUM) y las ganancias distribuibles de Vinci a partir del cuarto trimestre de 2024.

JP Morgan AM lanza la versión UCITS de dos de sus ETFs activos de la gama Equity Premium Income

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Lanzamiento de versión UCITS de ETFs activos
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JP Morgan Asset Management trae al mercado europeo dos de los ETFs activos que mejor comportamiento están teniendo en el mercado norteamericano. Según indican, se trata de los fondos JPMorgan US Equity Premium Income Active UCITS ETF  y JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income Active UCITS ETF, que corresponden a su gama ETFs Equity Premium Income de gestión activa en versión UCITs. La gestora ha anunciado que ambos vehículos han comenzado a cotizar en la Bolsa de Londres. 

Además, explica que estas dos estrategias de ETFs de gestión activa vienen precedidas por la fuerte demanda que han experimentado por parte de los inversores estadounidenses desde el lanzamiento en EE.UU. «En concreto, a 24 de octubre, el JPMorgan US Equity Premium Income Active es el mayor ETF de gestión activa del mundo, con 36.600 millones de dólares en activos bajo gestión; y el JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income Active, con 17.6000 millones de dólares bajo gestión, es uno de los ETF de gestión activa de más rápido crecimiento en Estados Unidos», destacan.

Al lanzar la versión UCTIS de estos fondos, ahora la gama de ETFs Equity income premium UCITS de JPMAM cuenta ahora con tres fondos: el JPMorgan Global Equity Premium Income Active UCITS ETF, lanzado en diciembre de 2023, y los dos recién listados en Europa.  «Cada ETF tiene como objetivo ofrecer a los inversores rentas mensuales consistentes y potencial de revalorización de los mercados de renta variable, con menor volatilidad, combinando carteras de renta variable activa con opciones», añaden desde la gestora. 

Sobre estos fondos, la gestora explica que ambos se apalancan en un proceso de análisis bottom-up de carácter fundamental para construir carteras de renta variable de mayor calidad y menor beta en relación con sus respectivos índices de referencia, el MSCI World, en el caso del primero, y el S&P 500, en el caso del segundo. Por su parte, el Nasdaq Equity Premium Income Active utiliza un proceso propio basado en los más de 40 años de experiencia y datos propios acumulados por J.P. Morgan, para construir una cartera ligada fundamentalmente al Nasdaq 100.

A continuación, se aplica a cada ETF una estrategia de opciones sobre índices en la que el equipo de inversión, liderado por Hamilton Reiner, vende, cada semana, opciones sobre el índice, usando las primas para generar rentas. Las primas recibidas por las ventas de estas opciones se abonan mensualmente, además de los dividendos recibidos de la renta variable subyacente incluida en cada ETF.

Según la gestora, el resultado de este proceso es una gama de ETFs de rentas Equity Premium Income, diseñados para reducir la exposición a la baja al renunciar a cierta participación alcista futura en los mercados a cambio de rentas en la actualidad. Al vender opciones semanalmente, los ETFs pueden adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado. Por ejemplo, cuando la volatilidad aumenta, cada ETF tiene el potencial de proporcionar mayores rentas, ofreciendo a los inversores una protección contra la fluctuación de precios.

«Estamos encantados de ampliar nuestra gama Equity Premium Income UCITS con el lanzamiento de JEPI y JEPQ. Estas estrategias innovadoras y líderes en el mercado, que han tenido una fuerte demanda en EE. UU., ofrecen a los inversores una solución atractiva para lograr sus objetivos de ingresos y rentabilidad total con volatilidad reducida. Durante los últimos cinco años, hemos trabajado estrechamente con los inversores para construir carteras más sólidas con estrategias Equity Income Premium, y nos complace compartir ahora esta experiencia y soluciones únicas con nuestros clientes que requieren estos vehículos en versión UCITS”, destaca Travis Spence, director global de ETFs en J.P. Morgan Asset Management.

Edmond de Rothschild AM presenta un nuevo fondo de renta fija con vencimiento a 2030

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Lanzamiento de fondo de renta fija con vencimiento a 2030
Foto cedida

Edmond de Rothschild Asset Management ha anunciado el lanzamiento del EDR SICAV Millesima 2030, su duodécimo fondo de renta fija con vencimiento de la gama Millesima, lanzada en 2008. Según explica la gestora, el fondo invierte en una selección de bonos emitidos por empresas domiciliadas en países desarrollados (OCDE y Espacio Económico Europeo). Aunque la cartera puede estar compuesta hasta en un 100% por valores de high yield, también se reserva el derecho de incluir bonos emitidos por empresas con la máxima calificación de investment grade.

 “El lanzamiento de este nuevo fondo se basa en las sólidas convicciones macroeconómicas de los equipos de inversión de Edmond de Rothschild AM y en su reconocida experiencia en la selección de emisores. En primer lugar, la convicción de que el ciclo bajista de los tipos de interés que ya se ha iniciado debería afianzarse en los próximos 12 meses, lo que nos permitiría beneficiarnos de una apreciación sustancial de los tipos sin riesgo”, explican desde la entidad.

Por otra parte, la gestora apunta que las tasas de impago de las empresas siguen siendo bajas a medio plazo, en parte debido a las importantes refinanciaciones ya realizadas en el mercado primario por las empresas en 2024, y en parte debido al nivel medio de endeudamiento más bien conservador, que debería permitir navegar en un entorno algo más incierto. “Por último, los flujos de compra en el mercado de renta fija siguen siendo un importante factor de apoyo en términos de valoración. Los equipos de inversión de Edmond de Rothschild AM prevén que los flujos sigan apoyándonos en 2024 y 2025, mientras que los tipos sin riesgo van a bajar significativamente”, concluyen desde la entidad.

Según indican, mediante una estrategia carry la cartera se invierte en bonos corporativos senior con vencimiento no posterior al 31 de diciembre de 2030. EdR SICAV Millesima 2030 está clasificada como artículo 8 según la normativa SFDR. El equipo de gestión también puede realizar operaciones en interés de los partícipes en función de las condiciones del mercado. El EdR SICAV Millesima 2030 ofrecerá acceso a un amplio universo de emisores, sectores y zonas geográficas. Las empresas seleccionadas presentan unos fundamentales sólidos y ofrecen actualmente una prima de riesgo significativa. El objetivo de la cartera altamente diversificada es reducir el riesgo global. El fondo está gestionado por Alain Krief, responsable de gestión de renta fija en Edmond de Rothschild AM, con el apoyo de su equipo de especialistas del mercado de renta fija.

A raíz de este lanzamiento, Alain Krief, responsable de gestión de renta fija de Edmond de Rothschild AM, ha comentado: “El lanzamiento de este fondo en un momento en el que la Fed ha anunciado recortes de tipos coincide perfectamente con una ventana de entrada ideal para los inversores que buscan maximizar la relación riesgo/rentabilidad. La gestión de Edmond de Rothschild AM es a la vez activa y reactiva, ofreciendo fondos en el mejor momento de su ciclo de inversión”.

Edmond de Rothschild Asset Management (Francia) propone una gestión del mercado de renta fija privada basada en convicciones, llevada a cabo por un equipo de gestores especializados y experimentados. Destaca en particular por la calidad de su proceso de selección. El fondo EdR SICAV Millesima 2030 está gestionado por 9 expertos dedicados a la renta fija privada. Edmond de Rothschild Asset Management (Francia) es uno de los pioneros de los fondos de vencimiento en Francia, habiendo lanzado 12 fondos abiertos de este tipo desde 2008. Hasta la fecha, el equipo gestiona más de 2.200 millones de euros en estrategias de carry, ya sea a través de su gama millesima o de fondos diseñados para clientes institucionales. EdR SICAV Millesima 2030 es un subfondo de la SICAV francesa aprobado por la AMF y autorizado para su comercialización en Francia y Luxemburgo.

La inteligencia artificial está en todas partes

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Impacto de la inteligencia artificial en todas partes
Foto cedida

Las capacidades de la inteligencia artificial (IA) avanzan y el foco de la inversión se amplía de la potencia de cálculo a la inclusión de capas adicionales de las tecnologías utilizadas para crear aplicaciones web o móviles. Como resultado, estamos encontrando más oportunidades para invertir en valores de empresas líderes o beneficiarias de la IA.

En nuestro nuevo documento «La inteligencia artificial está en todas partes«, ofrecemos una visión general del tema de la IA y de cómo la computación en nube y las ciencias y tecnologías fundamentales, incluidos los semiconductores1, la hacen posible. En él se abordan algunos de los avances más recientes, así como los riesgos y retos que plantea el desarrollo y el uso de la IA.

La IA se apoya en ciencias y tecnologías fundamentales como:

  • Computación en nube: esencial para entrenar y alojar modelos de IA
  • Internet de las cosas: recoge los datos necesarios para las aplicaciones de IA
  • Semiconductores: proporcionan la potencia de cálculo para la IA
  • Ciberseguridad: protege los sistemas y datos de IA
  • Energía renovable: ayuda a garantizar una energía sostenible para las operaciones de IA que consumen mucha energía

Los casos de uso de la IA se están ampliando rápidamente e incluyen la generación de código y documentación para desarrolladores, la automatización de las solicitudes de los clientes, el resumen de informes médicos y la simplificación del flujo de trabajo de ventas y marketing. Estas aplicaciones mejoran la productividad y la eficiencia.

Los últimos avances en tecnología de IA incluyen la creación de nuevos modelos lingüísticos de gran tamaño capaces de razonar y resolver problemas complejos, la mejora de la intuitividad de las interacciones de los usuarios con los modelos de IA y la llegada de semiconductores de nueva generación para apoyar el entrenamiento y la inferencia de la IA2.

Aprovechando la nube

La computación en la nube, con ventajas como costes más bajos, escalabilidad, mayor seguridad y acceso a tecnologías avanzadas, proporciona la infraestructura y los recursos necesarios para el desarrollo y la implantación de la IA. Por lo tanto, la inversión en infraestructura digital es crucial para apoyar las iniciativas de IA. Esto incluye centros de datos, equipos de redes y sistemas de almacenamiento. También crece la demanda de sistemas de refrigeración, eficiencia energética y fuentes de energía renovables para alimentar los centros de datos de IA.

Los tres principales proveedores de servicios en la nube de EE.UU. aumentaron sus ingresos en la nube más de un 30% en los últimos cuatro años, superando los 180.000 millones de dólares de ingresos combinados en 20233. A pesar de ello, aún queda un largo recorrido de crecimiento: solo alrededor del 20% de las cargas de trabajo totales ha migrado a la nube.

Los proveedores de servicios en la nube, las grandes empresas y las entidades gubernamentales están realizando grandes inversiones para construir y equipar los centros de datos necesarios para respaldar las iniciativas de IA. Nuestras perspectivas para las inversiones en infraestructura digital en los próximos años son positivas.

En la actualidad, la mayor parte de la inversión de capital se centra en la potencia de cálculo, lo que impulsa la demanda de semiconductores. Los proveedores de servidores y otros equipos para centros de datos están experimentando un fuerte crecimiento. Es probable que parte de la atención se desplace a favor de la inversión en redes y equipos de almacenamiento para apoyar la formación y la inferencia de grandes modelos de lenguaje y otros modelos de IA.

Esperamos que los beneficios a largo plazo del desarrollo y la implantación de la tecnología de IA sean atractivos. Es probable que las empresas que vayan más allá de la capa de infraestructura y creen nuevas aplicaciones o servicios obtengan un mayor rendimiento de la inversión. Sin embargo, el elevado coste de los componentes es una variable clave.

 

Oportunidades clave de inversión

Estas son las principales áreas:

Desarrolladores: empresas que crean innovaciones de IA; proveedores de servicios en la nube que entrenan y alojan modelos de IA; empresas de semiconductores.

Tecnologías de base: chips de red y memoria de gran ancho de banda; proveedores de materiales y equipos de semiconductores; fundiciones; proveedores de sistemas de red y almacenamiento de datos; proveedores de soluciones de eficiencia energética y energías alternativas, como refrigeración y paneles solares.

Proveedores de datos: empresas con conjuntos de datos propios que pueden utilizarse para entrenar modelos de IA y proporcionar ventajas competitivas.

Beneficiarios: Empresas que aprovechan la IA para mejorar productos y servicios.

Desafíos y riesgos

Incluyen por ejemplo una normativa más estricta sobre derechos de autor y datos que frene la innovación y la demanda de infraestructuras de IA.

También es necesario evitar los sesgos, producir resultados precisos y garantizar que el contenido real pueda distinguirse de la información falsa.

Por último, los sistemas y datos de IA deben protegerse de los ciberataques.

Conclusiones

Podría decirse que la inteligencia artificial es el tema tecnológico más importante desde los albores de la era de Internet.

A medida que la tecnología de IA avanza y se generaliza, creemos que se amplían las oportunidades de inversión entre los valores de renta variable cotizados. Para aprovechar las tendencias positivas y evitar al mismo tiempo posibles escollos, será necesario adoptar un enfoque activo en la gestión de las inversiones.

Columna de Pamela Hegarty y Derek Glynn, de BNP Paribas AM

El triunfo de Trump puede ser una trampa para los inversores cortoplacistas

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Photo: Nicu Buculei . Dividend: It Is Essential To Analyze The Long Term Sustainability To Avoid ‘Value Traps’

Donald Trump ya ha sido felicitado por diversos mandatarios del mundo y no hay dudas acerca de que será el próximo presidente de EE.UU. Esta resolución de los comicios generó una apreciación del dólar y una reacción positiva de los mercados.

Sin embargo, los expertos alertan a los inversores sobre la importancia de prever una volatilidad de los mercados en las próximas horas y en consecuencia, plantearse carteras a largo plazo. 

Los índices de S&P 500 y Russell 2000 de empresas de pequeña capitalización han subido este miércoles, probablemente ante la expectativa de un mayor crecimiento nacional, un aumento de la actividad de fusiones y adquisiciones y una prórroga de los recortes de impuestos personales, dice el informe UBS House View – CIO Alert, firmado por Mark Haefele, Global Wealth Management Chief Investment Officer de UBS AG. 

El dólar se ha apreciado ante las monedas más fuertes y los emergentes, mientras las tecnológicas han reaccionado de forma negativa ante el temor de los aranceles que podría implementar la administración de Trump. 

Por esta razón el banco suizo reitera su posición “de que los inversores deberían estar preparados para aprovechar cualquier reacción exagerada del mercado para construir carteras más sólidas a largo plazo, centrándose en oportunidades en renta variable, renta fija y oro”. 

Además, recomiendan que los inversores “deberían considerar la posibilidad de diversificar sus posiciones en dólares estadounidenses”. 

En cuanto a las divisas, aunque el dólar se ha fortalecido en previsión de una victoria de Trump y podría fortalecerse aún más a corto plazo en un escenario de Trump, UBS prevé una depreciación del dólar a medio plazo. 

Por otro lado, el banco ING dice que la victoria de Donald Trump garantizará un entorno fiscal más bajo que debería impulsar el sentimiento y el gasto a corto plazo. Sin embargo, los aranceles prometidos, los controles de inmigración y los mayores costes de endeudamiento se convertirán cada vez más en vientos en contra a lo largo de su mandato presidencial.

Si bien el mercado ya venía asumiendo el triunfo de Trump y las reacciones eran positivas, para ING el presidente electo tiene varios desafíos para mantener el optimismo. 

“La primera cuestión a tratar es el límite de la deuda federal, que se restablecerá el 2 de enero”, dice el informe. 

La actual secretaria del Tesoro, Janet Yellen, desplegará inmediatamente «medidas extraordinarias» y utilizará el efectivo disponible para seguir pagando las obligaciones fiscales del Gobierno. 

Sin embargo, Trump tomará posesión de su cargo el 20 de enero “y su equipo tendrá que ponerse rápidamente manos a la obra para llegar a un acuerdo sobre el presupuesto y conseguir que se levante o se siga suspendiendo el límite máximo”, dicen los expertos del banco neerlandés. . 

Por el momento, parece que los republicanos van camino de hacerse con la presidencia, el Senado y la Cámara de Representantes, por lo que la situación debería ser sencilla. Sin embargo, si los demócratas consiguen hacerse con la Cámara de Representantes, podría abrirse un período polémico que consumiría mucho tiempo y provocaría la angustia de los mercados. 

“En este segundo escenario, se daría una señal temprana de si su capacidad para aprobar recortes fiscales se va a ver limitada”, concluye.

Por último, Gustavo Cano, CEO de Fundament@l comentó que «el resultado probablemente va a ser interpretado como pro inflación, pro desregulación y pro ‘onshoring’. Eso en principio es bueno para las bolsas y malo para el déficit y los bonos del tesoro”, comentó el experto. 

Por otro lado, el director de la plataforma de asesoramiento para asesores financieros, dijo que en principio “es bueno para el dólar y por tanto negativo para Mercados Emergentes”. Sin embargo, especificó que “no está claro hasta que se publiquen los detalles de su política fiscal y exterior”.