La demanda de inversiones alternativas en canales minoristas e institucionales está en aumento, impulsada por plataformas que amplían el acceso a gestores de patrimonio y por regulaciones liberalizadas para pensiones privadas, dice el informe Latin American Distribution Dynamics 2024 de Cerulli.
El interés por inversiones alternativas ha ido creciendo entre los fondos de pensiones en América Latina que pueden invertir en esta clase de activos. Sin embargo, más recientemente, también las personas de altos ingresos están mostrando interés en productos como el capital privado y la deuda privada como complemento de sus carteras, en medio de esfuerzos concertados por parte de los comercializadores y plataformas para expandir el acceso.
En 2023, América Latina invirtió al menos 1.000 millones de dólares en productos alternativos vendidos a través de wealth managers de US Offshore, una cifra que se espera que se haya duplicado en 2024.
“Los gestores globales con productos alternativos en su portafolio deberían considerar seriamente agregar estos productos a sus ofertas en América Latina, ya que los intermediarios, especialmente asesores boutique, oficinas multifamiliares y corredores/agentes, están promoviendo cada vez más estos vehículos a sus clientes adinerados”, señala Thomas Ciampi, fundador y director de Latin Asset Management.
Si bien los regímenes de inversión de los sistemas de pensiones privadas en América Latina están estrictamente regulados, los límites para los alternativos han sido liberales, ya que los gobiernos ven en estos vehículos una forma de fomentar la inversión en la industria local, infraestructura y bienes raíces.
Los sistemas de pensiones en la región andina y México tenían más de 71.000 millones de dólares en alternativas, incluidos vehículos locales, al cierre de 2023. Esa cifra representa un aumento significativo en comparación con los 46.000 millones en exposición a alternativas en las AFPs andinas y Afores mexicanas en 2020.
A medida que los proveedores de alternativos buscan formas de penetrar ambos tipos de inversores, lograr una colocación en plataformas ampliamente accesibles para asesores financieros será fundamental para atraer activos minoristas.
Para las pensiones, los gestores deberían ser tan competitivos en términos de liquidez y disposiciones de acceso como en la estrategia de inversión del fondo, dado el aumento de flexibilidad que los proveedores de alternativas están promoviendo, recomendó Cerulli.
Un informe recién publicado de Bank of America sobre el mercado de arte revela que las estimaciones de subastas más bajas, los descuentos en galerías y los recientes recortes de tasas de interés están impulsando una mayor participación de los coleccionistas en eventos destacados, como las subastas de otoño en Nueva York y Art Basel Miami.
Las condiciones favorables de compra surgen después de unas ventas de arte en el mercado secundario menores a las esperadas en la primera mitad del año, con precios de subasta solo un 1% por encima de sus estimaciones promedio, el aumento más pequeño en más de siete años, dice el informe.
Además, la falta de propiedades de patrimonio destacadas en las ventas de mayo también pudo haber reducido la confianza y el entusiasmo de los postores. Se están ofreciendo menos obras maestras en lo que ha sido ampliamente visto como un «mercado de compradores».
Las galerías enfrentan una decisión crítica: adaptarse a la nueva realidad del mercado o arriesgarse a acumular inventario sin vender.
“Los coleccionistas son más exigentes que nunca. Saben que las galerías siguen vendiendo obras A+, pero que los términos son más negociables en el resto. Los coleccionistas están utilizando ese conocimiento para asegurar términos de transacción más favorables: desde evitar listas de espera, eliminar restricciones de reventa y ‘compra uno, regala uno’, hasta obtener descuentos de precio”, dijo Drew Watson, Jefe de Servicios de Arte en Bank of America Private Bank.
Interés por los latinos
Aunque algunos precios de subasta se suavizan y la competencia entre postores disminuye en ciertas áreas del mercado, el informe indica un fuerte interés de los coleccionistas en ciertas categorías, por ejemplo, el mercado de artistas latinoamericanos y de la diáspora latina, que se espera continúe en 2025. Las ventas en este sector han crecido un 18% año tras año y no muestran signos de desaceleración, según la actividad reciente del mercado y el apoyo institucional.
“Los artistas latinoamericanos han visto un fuerte interés de los compradores y altas tasas de venta este año”, comentó Watson, quien agregó que se observan múltiples ventas récord en subastas durante la primavera, y las bienales y ferias de arte se han convertido en plataformas clave en el mercado primario.
El informe también muestra que los coleccionistas cada vez más ven el arte como un activo que forma parte de su estrategia general de gestión de patrimonio. Para 2026, se espera que el valor estimado del arte y coleccionables supere los 2,8 billones de dólares y represente aproximadamente el 11% de los portafolios de individuos de ultra-alto patrimonio.
Se anticipa que el interés seguirá creciendo a medida que las generaciones más jóvenes construyan y hereden riqueza en los próximos años.
Santander Alternative Investments SGIIC SAU (SAI) ha lanzado al mercado un fondo de capital riesgo para desarrollar proyectos de coliving. El fondo cubre todo el ciclo de vida de este tipo de soluciones habitacionales de alquiler, orientadas a la creación de comunidad y experiencias entre los inquilinos: desde residencias de estudiantes hasta residencias para jóvenes profesionales y nómadas digitales.
El fondo busca captar oportunidades de inversión de diferentes operadores (promotoras, operadores, arquitectos, instituciones financieras, servicers, propietarios de suelo, particulares, agentes…) que complementan las capacidades del equipo inmobiliario de Santander Alternative Investments para configurar la cartera de proyectos. Aunque con vocación ibérica, el fondo nace con el propósito de seleccionar las mejores opciones a nivel europeo y en aquellas localizaciones con mayor demanda. Esto se realiza tras un proceso riguroso de análisis de los riesgos y retornos de cada una de ellas.
El fondo Real Estate Coliving Opportunities, que ya está registrado en la CNMV a través de un fondo de capital riesgo, cuenta con un capital semilla de Banco Santander de 70 millones de euros, que supondría una capacidad total de inversión de hasta 175 millones. Ya ha cerrado dos operaciones en Madrid y Valencia que suman 348 unidades habitacionales, con una inversión de 35 millones.
El crecimiento en el negocio de alternativos es una de las prioridades estratégicas de Santander Wealth Management & Insurance, que se ha marcado el objetivo de ser un actor relevante a nivel internacional sirviéndose de su experiencia en ciertas clases de activos y en sus capacidades de distribución global. La división de alternativos del banco ofrece diferentes estrategias de inversión, entre ellas deuda privada, real estate, infraestructuras y energías renovables, fondos de fondos, private equity o venture capital.
La inversión en fondos alternativos, considerados como productos complejos, está sujeta, entre otros, a los siguientes riesgos: de mercado, crédito, liquidez, divisa y sostenibilidad. El vehículo tiene una categoría de riesgo “6” sobre una escala de “7”. Sin embargo, la asignación de riesgo 1 no significa que la inversión esté libre de riesgo.
En funcionamiento desde hace unos meses, Gordon Family Office, la nueva firma fundada por Marco Harbich, ofrece servicios a clientes con un patrimonio mínimo de 2 a 3 millones de reales ( de 350.000 a unos 500.000 dólares), en un modelo basado en honorarios.
Harbich, el actual CEO y CIO de la empresa, lleva más de dos décadas en la industria. Anteriormente trabajó en Santander Private y anteriormente en Bradesco Global Private Bank, habiendo sido también jefe de estrategia en Terra Investimentos.
“Cada institución tiene su propio modelo y espacio en el mercado, pero mi perfil es el de una consultoría verdaderamente personalizada, donde las necesidades de cada cliente son el punto de partida”, explica a Funds Society. “La parte de inversión representa sólo el 30% de un family office”.
Afirma que el mayor desafío para una empresa del sector es la diferenciación. Dice que Gordon no sigue un modelo de “receta de pastel”. “Cuando llega un cliente, lo que ofrecemos es un servicio a medida, que tiene en cuenta su perfil, tolerancia al riesgo y objetivos específicos”.
“Si un cliente pregunta ¿cuáles son las alternativas de inversión más sofisticadas? ¿Un FIP (Fondo de Inversión de Participación)? ¿Un capital privado? Todo depende de la sofisticación que requiera tu cliente”, afirma.
Gordon Family Office se ha asociado con grandes instituciones como BTG, Ágora y Avenue, y colabora con despachos de abogados que ayudan en asuntos fiscales y sucesorios.
“El cliente puede elegir dónde invertir su dinero y nuestra consultoría le acompaña allá donde esté. No hay obligación de guardarlo en una institución específica”, añade Harbich.
Con una estructura de equipo aún pequeña, formada por cuatro personas, Harbich pretende ampliar cuidadosamente el equipo, dando prioridad a profesionales con experiencia y «perfil emprendedor», que puedan atender a un número limitado de clientes para un servicio altamente centrado.
Busca banqueros experimentados con cartera propia, que ofrezcan participación en los beneficios y un programa de asociación claro y definido. “No quiero tener una cartera de clientes extensa, sino una base que permita una atención total a cada familia. El foco es ofrecer un servicio donde el cliente sienta que cuenta con una asesoría exclusiva, que entiende su trayectoria y sus necesidades”.
Gordon también apoya a sus clientes en la diversificación internacional, que es una necesidad cada vez mayor en medio del escenario actual de altas tasas Selic y volatilidad económica en Brasil.
Para Harbich, la diversificación en el exterior reduce el riesgo de la cartera al exponer al inversor a activos que no tienen correlación con el mercado brasileño. “Asignar recursos fuera del país no es sólo una forma de protección; Es un diferenciador que aporta estabilidad a la cartera. Pero es importante que esta asignación esté alineada con los objetivos y la realidad de cada cliente, como por ejemplo si pretende residir en el extranjero o simplemente diversificarse hacia monedas fuertes”.
La Asociación Española de FinTech e InsurTech (AEFI) ha renovado su acuerdo de colaboración con finReg360, boutique de asesoramiento y consultoría regulatoria, que seguirá siendo uno de los partners jurídicos de la asociación. La continuidad de esta alianza reafirma el compromiso de ambas organizaciones por seguir impulsando el entorno regulatorio del ecosistema fintech e insurtech en el país, a través de proyectos y acciones conjuntas que promuevan la claridad y el conocimiento de los procesos regulatorios que afectan a todos los actores del ecosistema fintech.
Gracias a la renovación del acuerdo, finReg360 seguirá proporcionando un valioso apoyo y análisis en el ámbito regulatorio, en un momento de intensa actividad normativa en áreas como la prevención del blanqueo de capitales, los activos digitales, los medios de pago, crédito al consumo, la ciberseguridad, , entre otros. En este sentido, la continuidad de esta alianza busca fortalecer el crecimiento de empresas y startups del sector, ofreciendo una guía experta y actualizada en cada avance regulatorio.
Además, la AEFI y finReg360 seguirán trabajando en el desarrollo de iniciativas conjuntas con un enfoque divulgativo para proporcionar toda la información sobre novedades en el ámbito regulatorio.
Este año, como parte de su colaboración con la AEFI, finReg360 ha contribuido activamente a la elaboración del Libro Blanco de FinTech 2.0, un documento de referencia que AEFI presentará en diciembre, y que explora las oportunidades y desafíos del sector fintech en el actual contexto normativo. Además, la firma también ha apoyado a la AEFI en diversas iniciativas internacionales, como la Asamblea General de la EDFA (European Digital Finance Association) que sirvió como germen del nacimiento de la Global FinTech Alliance, donde ejerció como anfitrión.
Arturo González Mac Dowell, presidente de AEFI, ha explicado que “la colaboración con finReg360 nos permite afrontar con más solidez los desafíos regulatorios que afectan a nuestras empresas asociadas, en un entorno en rápida transformación. La experiencia regulatoria y visión especializada de finReg360 nos permite anticiparnos y actuar con claridad y rigor en beneficio de nuestros asociados y del sector en general. El desarrollo y ampliación de este acuerdo está enmarcado dentro de nuestra estrategia de trabajar con los mejores partners para construir un ecosistema que permita a las empresas crecer, innovar y contribuir al desarrollo de la economía digital en España”.
“Esta alianza representa una gran oportunidad para seguir acompañando al crecimiento y consolidación del ecosistema fintech e insurtech en España. En un contexto de transformación acelerada, nuestro compromiso pasa por acompañar a estas compañías en cada paso, ofreciendo un apoyo regulatorio experto en un entorno cada vez más complejo y dinámico, y ayudándolas a anticiparse a los desafíos normativos”, explica Gloria Hernández Aler, cofundadora y socia de finReg360.
El negocio de la banca privada ha experimentado en las últimas dos décadas en España un crecimiento significativo que se ha acelerado recientemente, pese a la incertidumbre y volatilidad que ha afectado los mercados a lo largo de este periodo.Para poner en contexto ese crecimiento de las últimas décadas, según los datos de la consultora DBK, los clientes con las rentas más altas tenían depositados 117.000 millones de euros en las entidades españolas especializadas en este segmento en el año 2003, una cifra que se ha multiplicado hasta los 726.144 millones de euros, con las cifras a cierre de 2023.
Aránzazu Griñán, adjunta a la Dirección General y responsable de la Dirección de Negocio de Creand Wealth Management, entidad especializada en banca privada, analiza cómo ha evolucionado y cuáles han sido los principales factores que han impulsado el crecimiento exponencial del negocio de la banca privada en España en los últimos 20 años.
El incremento de la oferta de productos y servicios
Se ha consolidado una tendencia hacia un crecimiento sustancial de la oferta de servicios y productos por parte de las entidades de banca privada. Por un lado, existen más productos de inversión, cada vez más especializados, adecuados a cada momento del mercado y a las necesidades y perfiles de los clientes. Un buen ejemplo es el desarrollo de los activos alternativos y del private equity en concreto, que ha permitido ampliar la oferta y la diversificación y mejorar el riesgo-rendimiento de las carteras. Los cambios en los mercados y en las propias necesidades de los clientes empujan a la industria a innovar en producto y servicio, evolucionando junto a ellos.
Al desarrollo de nuevos productos se ha sumado la incorporación de otros servicios específicos de planificación financiera y fiscal, que han mejorado la oferta global de la banca privada y se han convertido en un elemento clave para cubrir todas las necesidades financieras de los clientes. Se ha dado un salto de calidad en estos años para diferenciar el servicio de la mano del asesoramiento, no solamente enfocado a la inversión, sino también a la planificación global del patrimonio, incluidos aspectos fiscales o regulatorios, y la gestión de riesgos, por poner algún ejemplo.
Un avance tecnológico que mejora el servicio y reduce los riesgos
La inversión en tecnología dentro de la banca privada ha permitido ayudar a crear las condiciones para mejorar el servicio que se ofrece a clientes. Se ha logrado acortar el tiempo de determinadas transacciones, lo que ha incrementado la competitividad de las entidades y mejorado la experiencia y la autonomía del cliente.
Los avances tecnológicos han ido acompañados de la dotación de sistemas avanzados de ciberseguridad para minimizar los riesgos del entorno digital. El sector ha incorporado nuevas herramientas tecnológicas y ha establecido procedimientos reforzados para hacer frente a los riesgos derivados de la transformación digital del negocio.
Los cambios regulatorios y la inversión en compliance
Los cambios regulatorios han empujado a la industria a incrementar sus partidas de inversión en este ámbito. La gobernanza, la regulación y la gestión del riesgo son indudablemente retos operativos a los que se está enfrentando el sector en los últimos años.
La entrada en vigor de MiFID y MiFID II, por ejemplo, permitió avanzar con respecto a la transparencia y la presentación de informes, lo que ha ayudado a poner en valor el servicio que ofrece la banca privada. En otro sentido, a medida que la digitalización ha remodelado los servicios bancarios y financieros, han evolucionado las estrategias reguladoras, de riesgo y cumplimiento. Las entidades están dando respuesta a esos avances regulatorios desarrollando herramientas nuevas para mantener la calidad en el servicio.
Un camino recorrido hacia la especialización
La supervivencia de las entidades de banca privada ha estado condicionada por el incremento del volumen de negocio, como requisito indispensable para seguir siendo viables, ante el incremento de los costes operativos. De ahí la necesidad de especializarse en diferentes ámbitos, para ofrecer una propuesta de verdadero valor añadido que las diferenciase de otros operadores y abriera la puerta a captar y retener a sus clientes. Esta realidad ha provocado un proceso de concentración dentro del sector de la banca privada que seguirá en los próximos años.
Algunas entidades han creado divisiones especializadas para atender a clientes específicos y servicios concretos para key clients o clientes premium. El desarrollo de las family offices y el servicio de acompañamiento en el relevo generacional de grandes patrimonios es la apuesta de determinadas entidades para potenciar la especialización e incrementar el valor añadido.
Una remodelación de las estructuras para mejorar la eficiencia
Mejorar la competitividad y la eficiencia del negocio ha sido y es una constante en la banca privada. Este proceso se ha desarrollado en paralelo a la mejora de la calidad del servicio ofrecido a los clientes, apostando por una segmentación en el tipo de servicios que se ofrecen. Con el incremento de los costes de tecnología y de los procesos regulatorios, las entidades han recorrido un camino hacia la concentración y especialización, para crecer en volumen como forma de mantener la competitividad. La apuesta por la generación de alianzas estratégicas entre entidades es otra de las vías para optimizar el negocio. Ese proceso de concentración ha ayudado a que las entidades vayan redefiniendo su modelo, en base al cliente al que se dirigen, ofreciendo un servicio cada vez más personalizado y especializado.
La adaptación a los cambios sociales y culturales
El cambio social y cultural de las nuevas generaciones está propiciando que las entidades de banca privada acompañen este cambio y afronten el relevo generacional adaptándose a las nuevas necesidades y prioridades. La preservación del patrimonio sigue siendo fundamental y una de las principales preocupaciones, pero las entidades han hecho un trabajo de adecuación a las demandas de un perfil de clientes con unos valores diferentes, que necesitan información en tiempo real y que, por regla general, están más y mejor informados. Se trata de un proceso de mayor transparencia y agilidad en el servicio que se ofrece al cliente.
La banca privada ha trabajado para lograr atraer, retener y fidelizar a ese nuevo cliente, poniendo todas las capacidades a su disposición, incluyendo servicios complementarios de planificación patrimonial o family office muy bien valorados y que pueden conectar a diferentes generaciones de clientes.
Un mayor conocimiento e interés por parte de los clientes
En los últimos años también se ha producido un cambio de paradigma con respecto al mayor interés y conocimiento que tienen los clientes sobre la gestión de su patrimonio, las opciones de inversión y los nuevos productos y servicios. Sin duda, la banca privada ha hecho un esfuerzo significativo por mejorar la educación financiera de sus clientes y de la sociedad en general.
Como ejemplo, el cliente es actualmente más receptivo a introducir en su cartera productos alternativos. El objetivo: diversificar el riesgo de las carteras para mejorar el rendimiento de sus inversiones, en base a sus preferencias, perfil de riesgo, horizonte temporal y la propia situación de los mercados en cada momento.
Foto cedidaPanel 'Sinergias entre el sector público y privado: Avances, desafíos permanentes y oportunidades'
El Congreso Nacional de Servicing Inmobiliario, organizado por CMS Group, ha abierto las puertas del Teatro Goya, inaugurando así su sexta edición y la primera jornada del evento. El encuentro ha reunido a los grandes tenedores de activos y a expertos referentes de esta industria, cuya situación actual requiere una puesta en común de ideas, desafíos y oportunidades de cara al futuro.
A lo largo de la jornada se han abordado diversas temáticas de gran relevancia en el contexto actual, de la mano de 18 ponentes de alto perfil. Se ha debatido sobre estrategias para optimizar la rentabilidad inmobiliaria, el rol del servicer en la evolución del mercado, la gestión de activos problemáticos y las colaboraciones entre sectores público y privado para enfrentar la crisis de vivienda.
Tras las palabras de bienvenida, de la mano de Sebastian Duh, Country Manager Spain & Portugal, y Paola Ortega, Conference Director Asset Management Europe de CMS Group, se dió el pistoletazo de salida a la jornada con la charla titulada ‘Futuro del Real Estate & Deuda Secured en España. ¿Cómo optimizar la rentabilidad? ¿Cuál es la mejor estrategia?’.
Moderada por José Masip, Partner en Atlas Value Management, ha reunido a expertos como Antonio Fernández, Managing Director de Finsolutia; Iñigo Merladet, Director de Desarrollo de Negocio en Intrum; Jesús Medina Muñoz, Co-Head of Financing Coverage para el sur de Europa en Deutsche Bank; José Antonio Alarcón Hernández, Director de Gestión Inmobiliaria en Banco Sabadell; y José Antonio Olavarrieta, Socio responsable de Corporate Finance en Transactions en Deloitte.
Los participantes señalaron que, aunque las carteras de NPL han crecido como un atractivo asset class, el mercado enfrenta un exceso de capacidad con pocos vendedores y muchos compradores, lo que anticipa una inevitable concentración en la industria. En este contexto, se prevé un incremento de precios el próximo año. Por otro lado, para adaptarse al exceso de capacidad y los cambios del mercado, se plantea la necesidad de transformar el modelo de negocio, enfocándose en servicios innovadores basados en tecnología para aportar mayor valor.
El siguiente panel, titulado ‘Sinergias entre el sector público y privado: Avances, desafíos permanentes y oportunidades’, ha contado con la participación de Beatriz Toribio, secretaria general de APCE; José María García Gómez, viceconsejero de Vivienda, Transportes e Infraestructuras de la Comunidad de Madrid; y Luis Ramírez, Head of Sareb en Hipoges, y la moderación de Carlos Cabrera, director general del Institut Cerdà.
El panel ha destacado la importancia de abordar el problema de la vivienda desde una perspectiva integral, señalando que no se trata solo de falta de oferta asequible, sino también de la disponibilidad de suelo como recurso clave. Se ha subrayado la necesidad de revisar la fiscalidad para impulsar el desarrollo del sector, así como el papel crucial de la colaboración público-privada como herramienta para movilizar grandes inversiones y ejecutar proyectos inmobiliarios en tiempo récord.
La charla ‘Activos Distressed & REOs en España: Transformación de la industria y nuevos escenarios’, moderada por Jesús Bernardo Muñiz, Managing Director M&A FIG en Alantra, ha contado con la participación de Borja Goday, CEO de Servihabitat; Hugo Velez, Managing Partner and CO-CEO en Hipoges; e Iñigo Mato, CEO de GCBE Advanced Solutions.
Durante el debate, se ha destacado la necesidad de identificar claramente al comprador y cómo los bancos deben adaptarse a una externalización creciente de sus operaciones. También se ha analizado el cambio en el mercado de servicers, donde las grandes carteras de miles de millones han dado paso a carteras más pequeñas, lo que requiere un mercado más dinámico para superar la actual contracción. A pesar de estas circunstancias, se han logrado avances importantes, como la incorporación de nuevos clientes con carteras significativas, lo que subraya la capacidad de adaptación de los actores del sector.
La jornada completa de contenido exclusivo ha concluido con el debate moderado por Alberto Valls, socio responsable de Real Estate en EMEA en Deloitte, con la participación de Carlos Abad, ex consejero delegado; Javier García del Río, ex director general de Servicer Banc Sabadell; y Julián Navarro, ex consejero delegado de Altamira Asset Management. Durante la sesión, se ha discutido el futuro del sector, y se ha destacado la creciente internalización y especialización de los servicers, así como la fragmentación de las carteras, que cada vez serán más pequeñas.
Los expertos han coincidido en que las oportunidades pasarán por adaptarse rápidamente a los nuevos modelos de negocio y ser capaces de ofrecer servicios más especializados, aunque esto se ve limitado por la falta de disposición de los accionistas actuales a invertir. En este contexto, se ha subrayado la importancia de ajustar las estructuras de costes y adaptarse a las necesidades cambiantes de los clientes, para afrontar un mercado que ya no tiene los volúmenes de hace unos años. También se ha señalado que, aunque las consolidaciones en este momento podrían ser difíciles, el futuro ofrecerá oportunidades para crear estructuras más poderosas que den respuesta a la evolución del sector.
Grupo Kutxabank ha lanzado esta semana una iniciativa entre sus empleados en la que les propone la donación del sueldo de un día de trabajo, que el banco multiplicará, aportando hasta un día del beneficio neto que alcance en 2024, con un mínimo de 500.000 euros. Los fondos recaudados irán destinados íntegramente a Cruz Roja para ayudar a las familias y empresas afectadas por la trágica DANA en Valencia.
Esta acción se suma a otras activadas desde finales de octubre, en respuesta a la situación provocada por la DANA, con el objetivo de ayudar y acompañar a sus clientes y recuperar la normalidad de todos lo antes posible.
Por un lado, ayudas y exención de cuotas de TPV para los comercios sin actividad: Kutxabank no cobrará la comisión de inactividad del TPV en aquellos comercios abocados al cese, como consecuencia de la catástrofe. Asimismo, junto a Redsýs, ha dotado de stock adicional a centros logísticos de las zonas afectadas, en previsión de las sustituciones e instalaciones de nuevas terminales.
Además, la entidad ha reforzado a sus equipos de campo: tanto técnicos y transporte especial y exclusivo para atender las necesidades de sus clientes puerta a puerta; y ha habilitado un teléfono de atención a comercios (910 861 504) y un WhatsApp (https://wa.me/34696239671, correspondiente al teléfono es 696 23 96 71).
Kutxabank ha promovido, junto al resto del sector, a través de CECA, AEB y Unacc, la propuesta de una moratoria de tres meses, ampliable, para préstamos a particulares, autónomos y pequeñas empresas. Asimismo, está en contacto con el Instituto de Crédito Oficial (ICO) para perfilar otras medidas de apoyo a los damnificados.
Asimismo, se ha sumado al convenio suscrito por Unespa y el Consorcio de Compensación de Seguros para agilizar la tramitación de las indemnizaciones a los afectados por la DANA, a través de la colaboración en la peritación y gestión de reclamaciones de sus clientes en las zonas afectadas. Además, Kutxabank Seguros está poniendo a disposición a sus peritos para registrar salvamentos de muebles, ropa, etc. y ha reforzado el equipo de call center, que registra estos últimos días el mayor volumen de llamadas y consultas de todo el año.
También ha puesto a disposición de los ciudadanos de las zonas afectadas el stock de mascarillas de la red de oficinas. Y ha facilitado plataformas para donaciones de sus clientes, a través de bizum, a organizaciones como Cruz Roja (33512), Caritas (00089) y el Banco de Alimentos de Valencia (38400).
Tras las elecciones estadounidenses, la encuesta global a gestores que realiza BofA mensualmente refleja un aumento del optimismo sobre el crecimiento, con más inversores apostando por un “no aterrizaje” económico, acciones estadounidenses, empresas de baja capitalización y bonos de alto rendimiento, pero también más inflación. Según la entidad, muestra de este optimismo, el indicador Bull & Bear de BofA sube a 6.2, “aunque ninguno se considera aún «extremadamente» alcista, pues no es superior al 8”, explican.
“El indicador general de sentimiento FMS, basado en niveles de efectivo, asignación de acciones y expectativas de crecimiento económico, disminuyó a 5.2 en noviembre desde 5.5 en octubre. Sin embargo, si se consideran solo los resultados post-electorales, el indicador habría subido a 5.9. Para el 22% de los gestores globales que completaron la encuesta después de las elecciones en EE.UU., el nivel promedio de efectivo fue de 4.0%”, señala la encuesta en sus conclusiones.
Llama la atención que las expectativas de crecimiento global mejoraron, con un 4% neto esperando una economía más débil. De hecho, tras la victoria de Trump, el 23% de los encuestados espera una economía global más fuerte, lo supone el nivel de optimismo más alto desde agosto de 2021. Un tema clave para esta visión es qué esperan los gestores de “aterrizaje”. En este sentido, la probabilidad de los inversores de FMS de un «aterrizaje suave» retrocedió al 63% desde el 76%, mientras que la probabilidad de «no aterrizaje» aumentó al 25% desde el 14%. Por su parte, la probabilidad de un «aterrizaje duro» se mantuvo sin cambios en el 8%. En cambio, la encuesta posterior a las elecciones muestra una probabilidad de «aterrizaje suave» más baja, en un 55%, y de «no aterrizaje» más alta, en un 33%.
Las expectativas de inflación para el mes completo de noviembre aumentaron, registrando el nivel más alto desde marzo de 2022. Según matizan la entidad, las expectativas de tasas de interés a corto plazo más bajas también retrocedieron a un 82%. “Los resultados post-electorales muestran que el 10% espera una inflación más alta, el nivel más alto desde julio de 2021, y el 73% neto espera tasas de interés a corto plazo más bajas, el nivel más bajo desde octubre de 2023”, explican.
Lo que no ha cambiado es que los inversores consideran la inflación más alta como el principal «riesgo de cola», percepción que ha sufrido un aumento desde el 26% en octubre. Por su parte, las preocupaciones sobre el conflicto geopolítico ocuparon el segundo lugar este mes con un 21%, bajando desde el 33% el mes pasado.
Expectativas y asset allocation
A la hora de valorar las expectativas que tienen los gestores, la encuesta de noviembre muestra confianza en las empresas de pequeña capitalización superen a las de gran capitalización: “Los resultados post-electorales muestran que el 35% espera que las pequeñas capitalizaciones superen a las grandes, el nivel más alto desde febrero de 2021”. Además, el 41% neto espera que los bonos de alto rendimiento superen a los de alta calidad, el nivel más alto desde abril de 2021. Según la FMS de noviembre, se espera que las clases de activos con mejor rendimiento en 2025 sean: acciones estadounidenses (27%), acciones globales (27%) y bonos gubernamentales (14%). Los resultados post-electorales indican que las clases de activos con mejor rendimiento en 2025 serán: acciones estadounidenses (43%), acciones globales (20%) y oro (15%).
Un dato destacado es que los encuestados de la FMS de noviembre mencionaron el yen japonés (32%), el dólar estadounidense (31%) y el oro (22%). En cambio, al ser preguntado tras las elecciones el orden varió: el dólar estadounidense (45%), el oro (28%) y el yen japonés (20%).
Por último, los encuestados de la FMS de noviembre señalaron un aumento desordenado en los rendimientos de los bonos (42%) y una guerra comercial global (35%). Una posición que no tendrá cambios con la llegada de Trump: “Los encuestados post-electorales respondieron de manera similar: un aumento desordenado en los rendimientos de los bonos (50%) y una guerra comercial global (30%)”.
Respecto al posicionamiento que están tomando los inversores, la encuesta muestra que están sobreponderados en acciones, mercados emergentes y salud, mientras que están más subponderados en recursos (energía y materiales), productos básicos y Japón. Si contextualizamos esta reflexión en el largo plazo, la encuesta muestra que los inversores están «largos» en servicios públicos, bonos, bancos y acciones estadounidenses, y están subponderados en recursos (energía y materiales), efectivo y productos básicos.
El Grupo Dunas Capital ha anunciado el lanzamiento de un plan de pensiones de empleo para las más de 70 personasque trabajan en la empresa, reflejando su compromiso con el talento y el ahorro para la jubilación.
Grupo Dunas Capital realizará aportaciones periódicas al plan Dunas Valor Flexible Empleo Fondo de Pensiones a nombre de sus empleados, quienes también podrán realizar contribuciones voluntarias para complementar su pensión pública de jubilación con el ahorro privado.
En un contexto en el que los sistemas de pensiones públicas enfrentan crecientes desafíos, el Grupo Dunas Capital lidera con el ejemplo al proporcionar un plan de pensiones privado que garantiza mayor seguridad financiera a largo plazo para sus empleados.
De esta manera, el Grupo Dunas Capital apuesta doblemente por el talento interno, mejorando las condiciones de sus empleados al tiempo que confía en la amplia experiencia de su propio equipo para gestionar el plan de jubilación de sus trabajadores.
El vehículo Dunas Valor Flexible Empleo Fondo de Pensiones replicará la estrategia del exitoso fondo de pensiones individual Dunas Valor Flexible, el cual ha mostrado una rentabilidad sobresaliente, con un 11,4% a un año y un 21,06% a tres años a cierre de 31 de octubre, con una volatilidad por debajo del 10%, gracias a la experiencia y enfoque activo del equipo gestor de Dunas Capital AM.
Un negocio en crecimiento
El volumen de planes de pensiones gestionados y administrados por Dunas Capital AM se ha triplicado en los últimos tres años, hasta alcanzar los 363 millones de euros. Entre ellos, se incluyen los planes de empleo de varias entidades aseguradoras.
Además del Dunas Valor Flexible, Dunas Capital AM gestiona también el fondo de pensiones individual Dunas Valor Equilibrado, el cual tiene un objetivo de volatilidad más bajo, del 5%, y ha generado una rentabilidad del 9,34% a un año y del 16,99% a tres años a cierre de 31 de octubre.
Los dos fondos de pensiones se gestionan bajo un enfoque de retorno absoluto, con una especial preocupación por la preservación del capital, y pudiendo invertir en cualquier activo financiero cotizado, ya sea de renta fija, renta variable o instrumentos derivados, sin ningún tipo de limitación geográfica, sectorial o por rating, más allá de los que fija la normativa.
Dunas Capital AM también ofrece el fondo de pensiones de gestión pasiva Dunas Selección USA ESG Cubierto, cuyo objetivo es alcanzar una rentabilidad similar a la del índice S&P 500 ESG Total Return Net Euro Hedged (incluyendo dividendos netos), invirtiendo principalmente en futuros del mini S&P500 ESG, en acciones de empresas del índice o en ETFs, para tratar de buscar la menor desviación con respecto a dicho índice.
David Angulo, presidente del Grupo Dunas Capital, apuntó: “Estamos convencidos de que ofrecer un plan de pensiones es una responsabilidad para con nuestros empleados, quienes son el corazón de nuestra empresa. Este plan refleja nuestra visión de futuro, donde el bienestar financiero y la seguridad de nuestros empleados son esenciales para nuestro éxito colectivo”.
Alfonso Benito, director de gestión de activos de Dunas Capital AM, señaló que “en nuestra opinión, y más en planes de pensiones (cuyo horizonte temporal es el muy largo plazo), la gestión activa, centrada en la generación de valor y en la preservación de capital, resulta fundamental para generar un producto de alto valor añadido para nuestros partícipes”.
Borja Fernández-Galiano, Head of Sales del Grupo Dunas Capital, indicó que “los planes de pensiones de Dunas Capital AM buscan maximizar la rentabilidad sin perder de vista el objetivo básico de preservar el capital. Desde una base amplia de activos en donde invertir, buscamos aquellas oportunidades de inversión que entendemos contienen mayor valor fundamental y, por tanto, mayor recorrido en precio para el futuro. Y, por supuesto, con unas comisiones de gestión anuales razonables”.
