Allaria, una de las casas de bolsa más importantes de Argentina, acaba de anunciar una compra accionaria en el Banco del Sol, perteneciente al Grupo Sarcor Seguros, firma argentina con oficinas en todo el país y expansión regional (Uruguay, Paraguay, Brasil y Colombia).
«A través de Allaria Créditos S.A, Allaria y Argenpymes van a aportar a la plataforma de la banca digital del Banco del Sol una amplia gama de instrumentos y servicios para hacer más eficiente el manejo de capital y el acceso al financiamiento de las empresas», anunciaron desde la empresa en un comunicado.
«Con el ingreso de Allaria, Banco del Sol sumará músculo financiero a su propuesta de servicios, adquiriendo las capacidades de Allaria como el Agente de Liquidación y Compensación (Alyc) número uno del país, su billetera virtual (PSP) Allaria +, y su experiencia y know-how en el segmento de las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR), en agronegocios, real estate, así como en el manejo de fondos y el wealth management internacional, personal y corporativo, entre otras», añade la nota.
De esta forma, Allaria se asocia a Sancor Seguros, el grupo número uno de la Argentina en seguros, con presencia en el mercado de la Salud y operaciones en Brasil, Uruguay y Paraguay.
“Sumar la fortaleza y experiencia de Allaria nos permitirá completar una propuesta integral de servicios y productos financieros para nuestros actuales clientes, como así también los nuevos que vayamos sumando, y avanzar fuertemente en nuestra estrategia de ser un partner clave y cercano para el crecimiento de las empresas en todo el país”, dijo Alejandro Simón, CEO de Sancor Seguros.
“Esta alianza con Sancor Seguros va a convertir al Banco del Sol en una plataforma más poderosa e innovadora, que reunirá en un solo lugar todos los servicios financieros y los instrumentos del mercado de capitales que necesitan las empresas para potenciar su gestión”, dijo Juan Francisco Politi, vice presidente de Allaria y presidente de Argenpymes. “El objetivo es ser referentes para las pymes de todo el país, aprovechando la enorme presencia territorial de Sancor Seguros y ofreciendo una propuesta de valor integral que entendemos será única en nuestro mercado”.
La incorporación de Allaria al capital accionario de Banco del Sol fue celebrada ad referéndum de la autorización del Banco Central de la República Argentina.
Bajo la premisa “escenario global y local 2025: claves para entender las nuevas reglas del juego”, LarrainVial está calentando los motores para inaugurar esta temporada de seminarios de inversiones en Santiago de Chile, con la decimonovena versión de su evento titulado Mercados Globales.
La firma tiene convocada a la industria local para este martes 4 de marzo, en el salón de conferencias del hotel W de Santiago, ubicado en la comuna de Las Condes. El programa inicia a las 8.00 horas con el proceso de acreditación.
“El panorama económico de 2025 estará marcado por múltiples factores globales que influirán en el desempeño de los mercados. En un entorno de crecientes desafíos geopolíticos, políticas comerciales más restrictivas y la reforma de pensiones, la economía chilena no será ajena a estos cambios, lo que aumenta la incertidumbre sobre el desempeño de los mercados financieros en los países emergentes”, indicó la casa de inversiones en su invitación.
Para sondear este entorno, el plato fuerte del evento de LarrainVial es un panel de conversación con José de Gregorio, decano de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile y ex presidente del Banco Central de Chile, y María Loreto Cox, académica de la Escuela de Gobierno de la Pontificia Universidad Católica de Chile.
Paneles especializados
Luego de este segmento, se llevarán a cabo dos paneles en paralelo. Uno estará dedicado a la renta variable, mientras que el otro se concentrará en la renta fija. Ambos ofrecerán perspectivas de una selección de gestoras de fondos internacionales.
Por el lado de las acciones, Gabriele Susinno tomará el escenario en nombre de Pictet, para presentar la estrategia Quest Sustainable Equities, mientras que Carl Ghielen, de Robeco, se referirá a su estrategia de acciones globales multitemáticas y Shekhar Sambhshivan, de Invesco, dará su perspectiva sobre la bolsa india.
Por el lado de los bonos, Ashmore contará con Alexis De Mones como representante, quien se enfocará en la deuda de mercados emergentes, y Verónica Armas hablará por LarrainVial Asset Management, enfocándose en la deuda corporativa latinoamericana.
Versiones internacionales
Apalancando su extensa presencia regional, LarrainVial tiene previsto replicar su seminario Mercados Globales en Perú y Colombia, con algunos cambios en el itinerario.
En el caso de Perú, el eventos se llevará a cabo el miércoles 5 de marzo, en el Hotel Hyatt Centric de San Isidro, en Lima. El seminario contempla un programa similar con estas cinco gestoras, presentando las mismas estrategias, con la única diferencia de que Gonzalo Tocornal estará a cargo de la presentación de LarrainVial Asset Management.
En el caso de Colombia, la convocatoria está fijada para el jueves 6 de marzo, en el hotel JW Marriott de Bogotá. En este caso, el programa es más extenso, con presentaciones adaptadas al contexto local: además de las presentaciones de Invesco, LarrainVial AM, Ashmore, Pictet y Robeco, hay espacio presupuestados para discutir la reforma previsional colombiana y el efecto local del cambio de ciclo político en EE.UU.
La discusión sobre el sistema de pensiones estará a cargo de Liliana Walteros, subdirección de Regulación Prudencial de la Unidad de Regulación Financiera (URF), y Andrés Velasco, presidente de Asofondos, la organización gremial de administradoras de fondos de pensiones. Por su parte, José Ignacio López, presidente de la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (ANIF), y Javier Salinas, economista jefe en LarrainVial Research.
Valores Mexicanos Casa de Bolsa (VALMEX), anunció que ha nombrado a Gerónimo Ugarte Bedwell como nuevo Economista en Jefe, cargo que ocupará de forma oficial a partir de este 24 de febrero de 2025, tras el retiro de Víctor Ceja Cruz.
Ugarte Bedwell cuenta con una amplia trayectoria en el sector financiero y una consolidada experiencia en temas regionales, sectoriales y de competencia económica, el directivo será el responsable de liderar al equipo de Análisis Económico en VALMEX.
“Me es grato dar la bienvenida a Gerónimo como nuestro nuevo Economista en Jefe. Confío en que será un gran valor y sin duda, con su experiencia y conocimiento, contribuirá al propósito de impulsar los sueños de nuestros clientes a través del éxito financiero. Del mismo modo, reitero nuestro aprecio y agradecimiento a Víctor Ceja, quien por 32 años se desempeñó con gran compromiso y destacada gestión, un rol clave para el crecimiento y éxito de VALMEX”, dijo Luis Murillo, director general de VALMEX.
Gerónimo Ugarte procede del equipo de BBVA Research México, en donde se desempeñó como Economista Senior en la unidad de análisis microeconómico. En la misma institución, colaboró en la unidad de Banca y Sistema Financiero como Economista Senior y Economista Principal. También cuenta con una destacada carrera en el ámbito académico como profesor de Economía a nivel posgrado en la UNAM.
En BBVA Research México elaboraba análisis que en su momento fueron reconocidos en los diferentes sectores económicos en los que realizaba cobertura, además de la difusión que recibía.
El nuevo economista en jefe de VALMEX es Licenciado en Economía por el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM). Además, cuenta con una Maestría en Economía por la Universitat Pompeu Fabra en Barcelona, España, y un Doctorado en Economía por la Universidad de Tel Aviv, en Israel.
La gran mayoría de las gestoras de fondos en España anticipa un año positivo para la industria en 2025. Concretamente, dos tercios apuestan por un crecimiento del patrimonio en estos vehículos de entre el 5% y el 10% y el 17% lo eleva por encima del 10%, mientras que apenas el 3% cree que podría registrarse una caída del patrimonio en fondos este año, según una encuesta del Observatorio Inverco.
Además, el 24% de las gestoras prevé que las suscripciones netas en fondos de inversión en 2025 superarán los 20.000 millones de euros y un 55% sitúa el crecimiento en el rango entre 10.000 y 20.000 millones. Estos datos reflejan un fuerte optimismo en el sector y una previsión de continuidad del crecimiento sostenido para los fondos este año, tras dos ejercicios anteriores muy positivos.
La encuesta pone de manifiesto cómo los partícipes ven a los fondos de inversión como un instrumento de ahorro a largo plazo. Para el 87% de las gestoras, los fondos son vistos como un instrumento de inversión a más de tres años. Y más de la mitad cree que son vistos como vehículos a más de cinco años.
Estas son algunas de las conclusiones de la XV Encuesta a Gestoras de Fondos del Observatorio Inverco, en la que han participado gestoras que representan casi el 85% del patrimonio total invertido en fondos de inversión. El sondeo refleja la percepción de las gestoras en relación con distintos aspectos: expectativas del sector en 2025, tanto en relación al patrimonio como a la rentabilidad, tendencias, inversión ESG o educación financiera.
En términos de rentabilidad, todas las gestoras prevén que los fondos de inversión registrarán una rentabilidad media positiva a lo largo del presente ejercicio. De ellas, el 52% lo sitúa por encima del 3%. No obstante, el 92% de las entidades considera que el ahorro en fondos crecería aún más si se promovieran las suscripciones periódicas y el 67% afirma que su entidad ya las promueve en la actualidad.
Para el 70% de las entidades, los fondos de renta fija y renta fija mixta serán los que recibirán mayores suscripciones netas este año, seguidos de los fondos de renta variable mixta. Además, el 37% de las gestoras identifican los inmuebles como el principal competidor de los fondos, seguido de los depósitos (22%).
En este sentido, el 38% de las entidades apuesta por introducir una deducción fiscal por el importe ahorrado en cada año mientras se mantenga, mientras que el 50% apuesta por bajar los tipos de gravamen a las ganancias o, al menos, a las de mayor antigüedad acumulada.
Mejorar la fiscalidad de los FILPE (igualándolo al 1% del resto) es la principal medida que reclaman las gestoras para impulsar la inversión colectiva en España, seguida de eliminar la restricción del mínimo de accionistas para impulsar de forma definitiva los fondos institucionales. Las entidades también piden mejorar la fiscalidad general a más de cinco años para impulsar el ahorro en el largo plazo.
Gestión discrecional, un negocio creciente
El 46% de las gestoras de fondos que opera en España distribuye más del 30% del patrimonio en fondos a través de carteras gestionadas discrecionalmente, mientras que solo el 29% afirma que el porcentaje de fondos distribuidos a través de carteras asesoradas también supera el 30% del volumen total. No obstante, el 60% de las entidades tiene previsto incrementar la gestión discrecional y el 47% incrementará el negocio de asesoramiento.
Con respecto a la visión sobre las inversiones con criterios ESG, el 58% de las entidades gestoras considera que sería adecuado el establecimiento de un sistema claro y comprensible de clasificación de productos financieros en función de su ambición ESG, a nivel europeo. Además, casi tres de cada cuatro gestoras creen que sería recomendable que ESMA facilite directrices respecto al uso de los términos ESG en la denominación de fondos, asumiendo que dicho sistema será establecido con la revisión del Reglamento SFDR.
El 66% de las entidades también prevé registrar fondos art.8, que integran consideraciones relacionadas con la sostenibilidad social y con el medio ambiente, pero solo el 7% prevé nuevos productos art.9, vehículos que cuentan con objetivos explícitos de sostenibilidad. Además, el 62% de las entidades no cree que se deba incentivar fiscalmente el ahorro en estos fondos. En líneas generales, el 78% de las compañías no ha notado un mayor interés por parte de los partícipes por este tipo de fondos. No obstante, la Generación Z o Centennials, los más jóvenes, son los más concienciados con este tipo de inversiones.
Educación financiera, un tema al alza
El 83% de las gestoras de fondos que operan en España invierte o colabora en la formación de sus empleados y su red de distribución, mientras que el 71% también desarrolla algún programa específico de educación financiera dirigido a clientes. Para las entidades, la Generación Baby Boom (1949-1968) es la que cuenta con un mayor nivel de conocimiento financiero. Con respecto al uso de aplicaciones digitales, el 35% de las entidades sitúa por encima del 40% el porcentaje de suscripciones que se han realizado por medios digitales, cuatro puntos menos que el año anterior.
La CFA Research Challenge, el concurso de Análisis Financiero Internacional de CFA Institute, la Asociación Global de Profesionales de la Inversión, cumple en 2025 su vigésima edición. El Palacio de la Bolsa de Madrid acogerá este 26 de febrero la celebración de la final española de esta iniciativa educativa única y que se ha convertido en todo un referente internacional.
Cinco equipos procedentes de la Universidad de Navarra, CUNEF y la Universitat Pompeu Fabra analizarán en esta edición especial a la cotizada Inditex. Deberán preparar una “propuesta de inversión, valoración, y otorgar una recomendación de compra o venta”. El equipo ganador representará a España en la final de EMEA en abril y, si resultara ganador, competirá en la final mundial el 5 de mayo en Chicago, EE.UU.
Luis Buceta, CFA, presidente de CFA Society Spain, comenta: “Este año es muy especial para nosotros. Celebramos la vigésima edición de la CFA Research Challenge, todo un referente del análisis financiero internacional para los jóvenes. Más de un millar de estudiantes y futuras promesas de la inversión han participado, aprendido y vivido en primera persona lo que significa estudiar, analizar, evaluar, y tomar decisiones de inversión sobre grandes empresas en un entorno cuasi-real. Esto ha sido y es posible gracias a todas las Universidades y Escuelas de Negocios que han participado estos años; Universidad Carlos III, CESTE, CEU, CIFF, CUNEF, EADA, EADE, ESADE, Comillas Icade, IE, IEB, UNED, Universidad Complutense, Universidad de Lisboa, Universidad de Navarra, UPF Business School, Universidad Nebrija, Universidad Politécnica Madrid, Universidad Pompeu Fabra, y Saint Louis University. Y por supuesto, a todas las firmas cotizadas del Ibex que durante estos años han aceptado participar y ser analizadas por estos jóvenes profesionales; Abertis, Amadeus, Antena 3 TV, Caixabank, ENCE, Fluidra,Inditex, Indra, Merlin Properties,Naturgy, Prosegur, Repsol, Sacyr, Santander, Sol Melia, Técnicas Reunidas y Telefónica”.
“Junto a las Universidades y las firmas cotizadas, desde la primera edición en 2006, BME y elEconomista también han estado con la CFA Research Challenge, apoyando su desarrollo y haciendo posible la celebración y difusión en la industria financiera y en la sociedad española de los valores que un evento de estas características concita”.
“Los equipos que han logrado llegar a la final española de esta vigésima Edición de la CFA Research Challenge han hecho gala de una capacidad y dominio de habilidades de análisis financiero excepcionales. Deseamos que el equipo ganador pueda representar a España en la final mundial en Chicago, lo que demostrará el creciente nivel de formación financiera existente en nuestro país”.
James O’Shaughnessy, responsable de Relaciones con Inversores de Inditex, añade: “Estamos muy agradecidos por la invitación para participar en la vigésima edición de la CFA Research Challenge que se celebra este 2025. El gran interés en Inditex y su posicionamiento dentro del sector a nivel global ha sido fantástico, y esperamos que ahora los equipos tengáis una comprensión más profunda de nuestro modelo de negocio único. ¡Mucha suerte a todos los participantes en el desafío de este año!”
El concurso de Análisis Financiero Internacional CFA Research Challenge fomenta cada año la participación de más de 100 países con cerca de 1.000 universidades y más de 6.700 estudiantes para lograr llevarse la victoria final. Promueve las mejores prácticas entre los estudiantes y futuros profesionales de la inversión, aportando una experiencia cuasi-real que complemente su formación y despierte el interés por la profesión de inversión y la gestión de activos.
En la fase previa clasificatoria de esta vigésima Edición 2025 han participado catorce equipos de nueve universidades y escuelas de negocios; CUNEF, ESADE, EADA, IE, Universidad de Navarra, Universidad de Nebrija, UPF Business School y Universidad Politécnica de Madrid, y Saint Louis University. Los informes escritos y las presentaciones oral son en inglés. Los participantes no pueden ser CFA charterholders, ni haber tenido experiencia superior a seis meses en análisis de valores.
La CNMV ha revisado las comunicaciones comerciales de las páginas web de una muestra de gestoras, tanto de vehículos de inversión colectiva abiertos (SGIIC) como cerrados (SGEIC), para detectar posibles prácticas de “ecopostureo” o greenwashing.
En general, el análisis realizado indica que la información contenida en las páginas web en materia de sostenibilidad es adecuada, tanto la referida a las entidades como la información comercial de los productos gestionados.
En algunos casos, se trata de información sobre la actividad corporativa de la gestora con la que busca obtener un impacto positivo en el desarrollo sostenible, con actividades como el reciclaje de residuos, reducción de viajes, reducción del uso de papel, etc.
En otros casos, son referencias a su estrategia de inversión, con menciones a elementos ASG (ambientales, sociales o de gobernanza) o de inversión socialmente responsable (ISR), que son reflejo de su compromiso adquirido mediante la adhesión a estándares internacionales, como son los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UN PRI), Climate Action 100+, o Net Zero Asset Managers Initiative.
Se ha detectado algún caso puntual con información que adolecería de cierta imprecisión, como, por ejemplo, referencias a la estrategia de inversión sostenible de la gestora en términos generales, en lugar de acotarla a los productos gestionados cuya política de inversión contiene esas características.
Por tanto, los resultados reflejan un cumplimiento satisfactorio de la normativa en este ámbito por parte de las gestoras y sólo se han detectado prácticas marginales de ‘greenwashing’ entre las entidades analizadas.
A falta todavía de una definición legal, para la realización de este análisis se ha utilizado como referencia la definición del informe de ESMA, en respuesta a la solicitud de la Comisión Europea de asesoramiento sobre los riesgos de GW y la supervisión de las políticas financieras sostenibles: “La práctica en la que declaraciones, acciones o comunicaciones relacionadas con la sostenibilidad no reflejan clara y justamente el perfil de sostenibilidad de una entidad, un producto o servicio financiero, pudiendo resultar engañosa para los consumidores, inversores u otros participantes del mercado”.
No cabe duda de que el auge de las criptomonedas ha traído consigo nuevas oportunidades de inversión, pero también ha expuesto a los inversores a riesgos significativos y en muchos casos ha acarreado pérdidas severas entre inversores incautos o desconocedores del alto riesgo y volatilidad que suponen este tipo de activos. El reciente escándalo en torno a la criptomoneda o más bien memecoin $Libra, presuntamente promovida por el presidente argentino, Javier Milei, ha generado un gran revuelo y vuelve a plantear preguntas clave sobre la regulación, la confianza en el mercado y la responsabilidad de los líderes políticos y de cualquier personalidad pública. A continuación, analizamos los aspectos más relevantes de este caso.
En primer lugar, hay que ser conscientes del impacto político y económico que un escándalo de este tipo puede ocasionar, ya que, si se demuestra que el presidente argentino promovió este proyecto de $Libra sin investigación previa ni advertencia sobre los riesgos, podría enfrentarse a consecuencias legales dependiendo de la legislación del país, así como la actuación del poder judicial en este caso concreto. Ello puede erosionar enormemente la confianza en el gobierno de Milei, generar inestabilidad política y, en el plano internacional, afectar la credibilidad de Argentina como un país atractivo para los inversores.
En segundo lugar, hay que enmarcar adecuadamente lo que conocemos comúnmente por criptomonedas y que más bien deberíamos nombrar como criptoactivos o tokens. Dentro de este heterogéneo grupo conviven activos digitales de una enorme variedad, tan diversa como si quisiéramos comparar una letra del Tesoro, una acción de una startup, una acción de Apple, un contrato de alquiler de un inmueble, una ficha para acceder a un casino. Es una equivocación habitual entre el público en general e incluso la mayoría de los medios de comunicación el considerar todos los criptoactivos de la misma manera, cuando existen notables diferencias entre ellos, tan amplias como las que he descrito en los activos del “mundo real”.
Por ejemplo, bitcoin es una criptomoneda descentralizada, sin ningún propietario y con una sólida base tecnológica y económica. Tiene una oferta monetaria limitada que da pie a pensar que puede ser un refugio de valor en el largo plazo, así como una tecnología de cifrado o hashing más una prueba de trabajo y una comunidad de desarrolladores activa que le dan seguridad y alineación de intereses para que este proyecto subsista en el tiempo. Por otro lado, una “memecoin” como $Libra carece de estos fundamentos, y este tipo de monedas o tokens suelen surgir como tendencias virales, siendo su valor o más bien su precio un mero producto de la especulación más que de una utilidad real.
Hay que advertir todas las veces que haga falta de que las monedas virtuales sin respaldo real presentan una volatilidad extrema y son propensas a manipulaciones del mercado. De hecho, cualquier criptoactivo que no esté respaldado por activos reales tiende a experimentar una alta volatilidad, pero esta volatilidad se vuelve todavía más pronunciada cuando la moneda en cuestión no tiene detrás un proyecto tecnológico sólido que justifique su existencia y desarrollo. Sin una utilidad clara, con una demanda incierta y sin un desarrollo tecnológico sólido, estas inversiones pueden evaporarse rápidamente, dejando a los inversores con pérdidas significativas.
En el caso de la memecoin $Libra, además, esta pérdida se produjo de forma casi instantánea, en lo que se llama un “rug pull” o “tirón de la alfombra”. En este fenómeno, los promotores o desarrolladores de la criptomoneda, al alcanzar ésta un precio relevante, venden de golpe sus activos, capturando ganancias pero impulsando el precio hacia abajo, dejando en pérdidas abundantes en pocos minutos al resto de inversores incautos que habían entrado atraídos por las subidas de precio de las horas previas. En el caso de $Libra, en esta subida enorme del precio en pocas horas tuvo que ver sin duda las manifestaciones públicas del presidente Milei “difundiendo” en redes sociales este proyecto y su criptomoneda.
Este caso de estafa no es por desgracia nuevo ya que ha habido estafas similares con memecoins en los que se ha usado, de forma consciente o inconsciente, personalidades del ámbito público como deportistas, actores o cantantes en la promoción de estos tokens fraudulentos. Por tanto, urge regular de alguna manera este espacio para obligar a tener ciertas garantías y realizar la debida diligencia en la promoción y venta de estos criptoactivos. La regulación no debería, a mi modo de ver, menoscabar la necesaria innovación en la tecnología financiera, sino más bien centrarse en la transparencia, la seguridad y la prevención de los fraudes, para que no paguen justos por pecadores.
La regulación, sin embargo, nunca nos impedirá que siga habiendo fraudes y en eso como inversores debemos también responsabilizarnos y ser cautos antes de invertir en ciertos criptoactivos o propuestas alrededor de la nueva criptoeconomía. En primer lugar, es obligatorio realizar una investigación lo más completa posible antes de comprar criptoactivos, evitando proyectos sin información clara y desconfiar de recomendaciones sin fundamentos. Es recomendable verificar si los promotores del proyecto poseen una página web con toda la información necesaria, si en ella se encuentran todos los datos sobre la empresa y su equipo, quiénes son estos promotores y si están registrados en la CNMV o algún otro organismo supervisor. Asimismo, se debe desconfiar de rentabilidades prometidas muy elevadas en poco tiempo, así como de estrategias en las que se requiere bloquear el dinero durante largos períodos, ya que esta es una táctica común para impedir la retirada de fondos y facilitar la concreción del fraude. Además, es importante analizar cómo se ha accedido a la información sobre la inversión: las redes sociales suelen ser utilizadas para la difusión de estafas, muchas veces con la imagen de personalidades conocidas, ya sea con su consentimiento o sin él. También hay que estar alerta frente a esquemas piramidales en los que se incentiva a las víctimas a recomendar la inversión a su círculo cercano, incluyendo familiares y amigos.
El caso de las criptomonedas y los riesgos de pérdida y fraudes asociados a ellas son otra razón por la que hay que insistir en la necesidad de la educación financiera a todos los segmentos de la población, en especial los jóvenes. Una mayor educación en criptoactivos podría ayudar a prevenir fraudes y promover inversiones más seguras. Un ejemplo de ello son las dos ediciones de educación en criptomonedas realizadas hasta la fecha en cuarenta centros de secundaria de la Comunidad de Madrid por parte del Instituto de Estudios Financieros. En estas sesiones, expertos en la industria de los activos digitales explicaban no solo los detalles de esta inversión sino también todos los riesgos asociados, utilizando un lenguaje claro y comprensible para alumnos de 16 años. La recepción de estas iniciativas fue muy positiva, ya que los expertos no se limitaron a transmitir el mensaje simplista de “todo esto es un fraude” que suelen recibir de los medios de comunicación, sino que razonaron y debatieron qué aspectos positivos tienen estas innovaciones, qué riesgos conllevan y qué precauciones deben tomarse antes de invertir en un activo enormemente volátil y arriesgado.
El caso de $Libra es, en definitiva, un recordatorio más de la importancia de la regulación, la educación financiera y la transparencia en el mundo de los criptoactivos. Ojalá sea un antes y un después para que se impulsen más medidas de educación y transparencia, así como se tome consciencia de la responsabilidad que los políticos y gobiernos tienen en este ámbito.
Tribuna de Eloi Noya, director de Innovación y Tecnología del Instituto de Estudios Financieros (IEF).
Apollo y Bridge Investment Group Holdings Inc han anunciado la firma de un acuerdo definitivo para que Apollo adquiera Bridge en una transacción totalmente en acciones, con un valor de capital aproximado de 1.500 millones de dólares.
Fundada en 2009, Bridge es una firma consolidada en el sector inmobiliario residencial e industrial, así como en otras clases de activos inmobiliarios especializados. Dirigida por un equipo de liderazgo sénior con amplia experiencia y respaldada por más de 300 profesionales de inversión altamente especializados en la gestión y operación de activos inmobiliarios, el modelo de integración avanzada de Bridge, su plataforma operativa a nivel nacional y su enfoque basado en datos han impulsado un crecimiento orgánico constante y generado resultados positivos en diversas clases de activos.
Según explican, con esta operación, Bridge proporcionará a Apollo una escala inmediata en su plataforma de inversión en activos inmobiliarios y fortalecerá sus capacidades de originación tanto en inversión inmobiliaria como en crédito, lo que se espera que beneficie la creciente oferta de productos híbridos e inmobiliarios de Apollo.
Actualmente, Bridge gestiona aproximadamente 50.000 millones de dólares en activos bajo gestión en productos inmobiliarios dirigidos tanto a clientes institucionales como patrimoniales, y se prevé que genere importantes sinergias con las estrategias actuales de inversión inmobiliaria de Apollo y su plataforma líder en crédito inmobiliario. Se espera que la transacción tenga un impacto positivo inmediato en los ingresos relacionados con comisiones de Apollo tras su cierre.
A raíz de este anuncio, David Sambur, socio y codirector de Inversiones en Renta Variable de Apollo, ha señalado: “Nos complace anunciar esta transacción con Bridge, que está altamente alineada con el enfoque estratégico de Apollo en la expansión de nuestra base de originación en áreas de nuestro negocio que están creciendo, pero aún no han alcanzado una escala significativa. Liderado por un equipo de bienes raíces de gran prestigio, que incluye al presidente ejecutivo Bob Morse y al CEO Jonathan Slager, Bridge aporta un equipo experimentado con una profunda experiencia y un sólido historial en sus sectores. Su negocio complementará y fortalecerá aún más nuestras capacidades inmobiliarias existentes, y creemos que podemos ayudar a escalar los productos de Bridge aprovechando la amplitud de nuestra plataforma integrada. Esperamos trabajar con Bob y el talentoso equipo de Bridge mientras buscamos alcanzar los objetivos estratégicos que presentamos en nuestro reciente Día del Inversor”.
Por su parte, Bob Morse, presidente ejecutivo de Bridge, ha declarado: “Nos sentimos orgullosos de unirnos a Apollo y a su equipo líder en la industria, quienes comparten nuestro compromiso con el rendimiento y la excelencia. Esta transacción permitirá a los equipos de Bridge y Apollo crecer sobre la sólida base que Bridge ha construido desde 2009, mientras trabajamos para generar un impacto significativo y crear valor para nuestros inversores y comunidades. Con la plataforma global integrada de Apollo, sus recursos, innovación y reconocida experiencia, estamos seguros de que Bridge estará bien posicionado para la próxima fase de crecimiento en medio de la creciente demanda en el sector de inversiones alternativas”.
Tras el cierre de la transacción, Bridge operará como una plataforma independiente dentro del negocio de gestión de activos de Apollo, manteniendo su marca, equipo directivo y equipo dedicado a la formación de capital. Bob Morse se convertirá en socio de Apollo y liderará la franquicia de inversión en bienes raíces de Apollo.
En Nextep Finance creen «firmemente» que el mejor complemento para una cartera de fondos de inversión es una cartera de ETFs. Por este motivo, están convencidos de que todos los inversores deberían aprovechar sus ventajas. Pero «es ahora cuando más puede marcar la diferencia disponer o no de una cartera de ETFs». La razón reside en la volatilidad.
El año 2025 no va a ser como los dos anteriores en los mercados. En 2023 y 2024, una estrategia de inversión utilizando fondos indexados al S&P 500 ha sido una estrategia ganadora y con pocos sobresaltos. Pero la llegada de Donald Trumpa la Casa Blanca lo cambia todo, no porque creamos que vaya a ser un mal año para las bolsas, si no porque los mercados se enfrentan a un ejercicio más volátil, «como ya estamos viendo», según constatan en la firma. Y en el que es necesario una gestión más activa para obtener buenas rentabilidades.
Basta con ver cómo se comportó el índice S&P 500 en el anterior mandato de Trump. Si se analizan los tres primeros años de legislatura -el último estuvo totalmente condicionado por la pandemia de COVID-19-, el S&P 500 sufrió seis correcciones de más del 5%, de las cuales dos fueron superiores al 10% y una, al 15%. «En todos los casos, el índice se recuperó y continuó subiendo», recuerdan en Nextep.
Cada una de estas correcciones fue una oportunidad. O más bien dos: una oportunidad de ganar dinero en la corrección comprando un ETF inverso del índice S&P 500 -que sube cuando cae el índice-, o al menos no perderlo realizando una venta rápida. Y otra de aprovechar para comprar barato un ETF que replique al propio índice y ganar en la recuperación. Y esto solo es posible a través de ETFs, que se pueden comprar y vender en minutos, y que ofrecen acceso a todo tipo de activos, entre ellos los inversos.
Ventajas de los ETFs
En Nextep Finance detallan tres puntos a favor de los ETFs:
1.- Operativa: Un fondo cotizado se puede comprar y vender en cualquier momento del día y al instante, a diferencia de los fondos de inversión tradicionales.
2.- Amplia oferta: Existen ETFs que invierten en prácticamente cualquier sector o tendencia que pueda imaginar. La oferta de ETFs es inmensa.
3.- Comisiones: Los ETFs son más baratos que los fondos tradicionales en términos de comisiones y costes.
Los productos cotizados en bolsa (ETPs, por sus siglas en inglés) se han convertido en una herramienta indispensable para los gestores de portafolios, destacan desde FlexFunds, al ofrecer flexibilidad, accesibilidad y eficiencia en costos para el re-empaquetamiento y la administración de activos. Estos instrumentos financieros permiten a los asset managers diversificar sus carteras de manera eficiente, implementar estrategias de inversión personalizadas y adaptarse rápidamente a las condiciones cambiantes del mercado.
¿Qué es un ETP?
Un ETP es un instrumento financiero que se negocia en una bolsa de valores de forma similar a las acciones. Proporciona acceso a un índice de referencia o a una clase de activo específica, lo que facilita a los gestores la construcción de portafolios diversificados con una sola transacción. La mayoría de los ETPs son inversiones pasivas, diseñadas para seguir la evolución de un índice o activo subyacente, con costos operativos generalmente más bajos que los de los fondos de inversión activos o los fondos mutuos.
Características de los ETPs
Gestión pasiva: una opción eficiente en términos de costes y transparencia para obtener exposición a un índice o activo sin la necesidad de una gestión activa constante.
Diversificación simplificada: permiten a los gestores acceder a un amplio espectro de activos a través de una sola operación.
Liquidez y operativa sencilla: se pueden comprar y vender durante las horas del mercado, con precios cotizados en tiempo real.
Flexibilidad para los gestores: pueden emitir acciones o títulos de deuda según la demanda, adaptándose a las necesidades del portafolio.
Transparencia: los componentes de los ETPs se publican a diario, brindando a los gestores una clara visión de las posiciones del portafolio.
La industria del ETP en perspectiva
*ETFGI, Global ETF and ETP Industry Insights (enero de 2025).
La industria de ETPs ha experimentado un crecimiento significativo desde el lanzamiento del primer producto en 1993. Según ETFGI, firma independiente de investigación y consultoría, al cierre de enero de 2025, se habían invertido más de 14 billones de dólares en ETF/ETPs a nivel global. En Estados Unidos, el mercado alcanzó un récord de 10,73 billones de dólares en enero de 2025, superando el máximo previo de 10,59 billones registrado en noviembre de 2024. Estos datos reflejan el creciente interés y la adopción de ETPs como un vehículo clave en la gestión de portafolios, tal como se observa en el siguiente gráfico:
ETPs vs. fondos de inversión convencionales
En la actualidad, los gestores de portafolios cuentan con una amplia variedad de vehículos de inversión para optimizar sus estrategias. En este artículo, nos enfocamos en comparar los ETPs con los fondos de inversión convencionales, destacando sus principales diferencias en la siguiente tabla.
FlexFunds es un proveedor de servicios reconocido internacionalmente en la emisión y administración de ETPs que abarcan activos listados e inversiones alternativas, los cuales están dirigidos a asesores de inversión (advisors), gestores de fondos de cobertura (hedge funds), de fondos privados (portfolio managers) y de fondos inmobiliarios.
Los ETPs de FlexFunds destacan por su eficiencia y versatilidad, permitiendo a los gestores de activos diseñar estrategias personalizadas y crear productos listados en bolsa con un código ISIN único, listado en la Bolsa de Viena y en Bloomberg. Ofreciendo entre otras ventajas las siguientes:
Suscripción eficiente a través de Euroclear
Flexibilidad en la composición del portafolio: permite la titulización de múltiples clases de activos, tanto líquidos como alternativos.
Sistema eficiente de costes: mejora la rentabilidad del portafolio y optimiza los gastos operativos.
Acceso global: los productos pueden adquirirse desde cualquier cuenta de corretaje en el mundo, facilitando la distribución internacional.
Administración integrada: respaldado por instituciones de renombre como Interactive Brokers y Bank of New York, ofreciendo seguridad y confianza.
Reportes directos y transparencia: el precio es calculado y expuesto directamente en Bloomberg, Six Financial y en las cuentas de los inversores.
Gracias a los vehículos de inversión de FlexFunds, los gestores de activos pueden acceder a soluciones que titulizan múltiples clases de activos, tanto líquidos como alternativos. Para descubrir cómo estas soluciones pueden potenciar tu estrategia de inversión, no dude en contactar a uno de nuestros expertos a través de info@flexfunds.com.
