El mercado de activos alternativos en América Latina atraviesa un periodo de reactivación sostenida, esto impulsado principalmente por el entusiasmo de los inversionistas en activos como infraestructura y crédito privado. En este contexto LarrainVial, en conjunto con CIO Invest, anuncia el Alternatives Summit 2026, que se llevará a cabo los próximos 7 y 8 de octubre de 2026 en el Centro Banamex de la Ciudad de México, un evento privado diseñado para conectar a los principales asignadores de capital e inversionistas institucionales con gestores de activos globales.
Como parte de la agenda de actividades, se analizará cómo se están adaptando los grandes portafolios de inversión ante la coyuntura económica mundial y de qué manera el capital privado impulsa el crecimiento y la competitividad de las empresas. En este sentido, datos de Deloitte destacan que la región captó 8.570 millones de dólares en nuevos fondos e invirtió un total de 25.600 millones de dólares durante 2025.
El programa también abordará la infraestructura y la deuda privada como motores clave para financiar proyectos esenciales y el desarrollo económico en América Latina, además de explorar el papel de la Inteligencia Artificial en la toma de decisiones financieras y el análisis de inversiones. Todo ello facilitará el diálogo directo entre administradores de fondos, fondos de pensiones, family offices e inversionistas institucionales.
«El apetito de los inversionistas latinoamericanos por los mercados privados no es una tendencia pasajera, sino un proceso de transformación en la construcción de portafolios en América Latina. Hoy los capitales buscan mayor diversificación en activos alternativos, pero requieren gestores con alta especialización, credibilidad y presencia regional sólida. El Alternatives Summit 2026 nace como la plataforma para catalizar esa conversación y conectar las oportunidades globales y regionales con los tomadores de decisión clave en México y América Latina», señaló Raúl Morales Bernal, Country Head de LarrainVial para México.
El Alternatives Summit 2026 se perfila como un espacio para comprender las fuerzas que están reconfigurando las clases de activos alternativos en el entorno latinoamericano. Contará con la participación de 68 conferencistas, entre los que destacan líderes empresariales, diplomáticos, exautoridades y ejecutivos del sector financiero, y constará de 17 ponencias enfocadas en capital privado, activos reales, deuda privada, tendencias regulatorias en fondos de pensiones y perspectivas macroeconómicas regionales.
Los mexicanos fueron el segundo mayor grupo de compradores extranjeros de vivienda en Estados Unidos durante el periodo comprendido entre abril de 2025 y marzo de 2026, solamente detrás de Canadá, de acuerdo con el más reciente informe de la National Association of REALTORS® (NAR).
En ese periodo adquirieron aproximadamente 9.400 propiedades, equivalentes a 14% de todas las compras realizadas por extranjeros, por un valor cercano a 5.000 millones de dólares.
El dato es especialmente significativo porque México se colocó por encima de China, India y Reino Unido en número de viviendas adquiridas. China, aunque ocupó el tercer lugar por número de propiedades, encabezó el gasto total con 7.600 millones de dólares, debido al mayor valor promedio de sus adquisiciones.
El fenómeno merece atención por una razón adicional: no parece responder a una sola motivación.
Para algunos mexicanos, Estados Unidos representa una segunda residencia; para otros, una inversión inmobiliaria, un lugar para que estudien los hijos, una forma de facilitar la movilidad familiar o una extensión natural de sus actividades empresariales.
Y para una parte de las familias patrimoniales, puede representar algo todavía más amplio: la construcción de una presencia permanente al otro lado de la frontera.
El resultado de México dentro del mercado internacional estadounidense adquiere mayor dimensión cuando se observa el contexto general.
Las compras de extranjeros en Estados Unidos cayeron 14% en número y 19,1% en valor durante el último periodo de medición de NAR, hasta 67.100 viviendas y 45.300 millones, respectivamente. Fue el segundo nivel más bajo de operaciones desde que la asociación comenzó a registrar estos datos en 2009.
En medio de esa contracción, México representó 14% de las adquisiciones extranjeras, solamente dos puntos porcentuales por debajo de Canadá.
El dato, por tanto, no describe simplemente un mercado internacional en expansión. Describe algo más específico: la presencia mexicana se mantiene como una de las más importantes dentro de un mercado extranjero que, en términos generales, perdió dinamismo.
Además, NAR señala que Canadá y México, los dos países que comparten frontera con Estados Unidos y sus socios en el tratado comercial de la región, fueron los mayores compradores en términos de número de viviendas.
En este contexto, la geografía ayuda a explicar una parte de la historia y la frontera sigue siendo importante porque los mexicanos no compran vivienda en Estados Unidos siguiendo exactamente el mismo patrón que otros extranjeros.
Los principales destinos para los compradores mexicanos durante el último periodo fueron California, Texas y Florida, de acuerdo con NAR.
California tiene una relación histórica, cultural y familiar particularmente profunda con México, mientras que Florida se ha convertido desde hace años en uno de los grandes destinos de capital latinoamericano.
Pero Texas merece una atención especial. El estado combina proximidad geográfica, vínculos económicos con México, fuerte crecimiento empresarial y una importante presencia de población de origen mexicano. Esa combinación está modificando también el mapa inmobiliario.
Datos de Realtor.com mostraban que durante el primer trimestre de 2025 México representaba 5,4% del tráfico internacional hacia propiedades residenciales estadounidenses. La búsqueda mexicana estaba particularmente concentrada en mercados próximos a la frontera, como San Diego, San Antonio, Dallas, El Paso y Houston.
La explicación ofrecida por el propio análisis resulta reveladora: proximidad, conexiones culturales y lingüísticas, redes familiares y empresariales y acceso a educación, salud y viajes globales. No se trata, entonces, únicamente de una decisión de inversión.
Comprar una casa también puede ser comprar movilidad; una de las características más interesantes del comprador mexicano es precisamente que su decisión inmobiliaria puede tener varias funciones simultáneas.
Una propiedad en Estados Unidos puede ser vivienda habitual, segunda residencia, activo de inversión o una combinación de estos usos. NAR señala que aproximadamente la mitad de los compradores extranjeros adquirió la propiedad como casa de vacaciones, inversión para renta o ambas, una proporción considerablemente superior al 17% registrado entre el conjunto de compradores de vivienda existentes en Estados Unidos.
Eso ayuda a entender por qué el fenómeno no puede reducirse a una migración residencial. Una familia puede conservar su residencia principal en México y, al mismo tiempo, comprar una propiedad en Texas o California para facilitar sus actividades empresariales, para que estudien sus hijos, para generar ingresos por renta o simplemente para tener una base permanente en Estados Unidos.
La vivienda se convierte así en una herramienta de movilidad.
El factor empresarial
La creciente internacionalización de las empresas mexicanas puede ser otro elemento de contexto.
El KPMG Global Family Business Report 2026 señala que 27% de las empresas familiares mexicanas considera la expansión geográfica una de sus principales prioridades estratégicas hacia 2035. El desarrollo de nuevos productos y servicios ocupa el primer lugar, con 30%, seguido de la expansión geográfica.
La cifra no significa que 27% de esas familias esté comprando propiedades en Estados Unidos, no existe evidencia para establecer esa relación directa.
Pero sí muestra que la internacionalización geográfica forma parte de la estrategia de crecimiento de una proporción significativa de las empresas familiares mexicanas.
Y cuando una empresa familiar se internacionaliza, las decisiones de la familia pueden adquirir también una dimensión internacional con factores como: Dónde vive el empresario. Dónde estudian sus hijos. Dónde se establece la siguiente generación. Dónde se concentra una parte del patrimonio. Dónde se abren nuevas relaciones empresariales. Dónde se mantiene una segunda residencia.
El inmueble puede convertirse en el primer componente visible de una arquitectura patrimonial mucho más amplia.
Texas: cuando negocio y vivienda se encuentran
La creciente importancia de Texas ayuda a entender esta intersección. Realtor.com encontró que los mercados texanos ganaron atractivo entre los compradores internacionales por una combinación de menores costos relativos de vida, crecimiento empresarial, creación de empleos y un entorno favorable para los negocios. Dallas-Fort Worth, Houston, Austin y San Antonio aparecieron entre los principales mercados estadounidenses por interés internacional en 2025.
Para los mexicanos, la ventaja adicional es evidente: Texas está cerca, pero no solamente geográficamente ya que existe una infraestructura empresarial, familiar y cultural que facilita la movilidad entre ambos países.
Eso puede explicar por qué ciudades como Houston, Dallas y San Antonio resultan particularmente atractivas para mexicanos que buscan combinar vivienda, trabajo, educación e inversión.
La frontera, en estos casos, deja de ser una barrera y comienza a funcionar como un espacio económico compartido.
Pero también existe otra razón menos visible, pero relevante: la educación. Para algunas familias mexicanas, la compra de una propiedad en Estados Unidos puede estar vinculada con la llegada de los hijos a universidades estadounidenses.
Realtor.com ha identificado precisamente casos en los que compradores internacionales adquieren propiedades para familiares que estudian en Texas.
La lógica puede ser sencilla: en lugar de pagar durante años una renta, una familia con capacidad financiera puede adquirir un inmueble que sirva como residencia para los hijos y, eventualmente, como activo patrimonial.
La decisión mezcla así tres variables: educación, patrimonio y residencia. Eso ayuda a explicar por qué el comprador extranjero no necesariamente busca exclusivamente una vivienda para sí mismo.
El patrimonio mexicano comienza a tener una dimensión más global porque la compra inmobiliaria es solamente una parte de una relación patrimonial más amplia.
Una familia que posee una propiedad en Estados Unidos puede eventualmente requerir financiamiento, seguros, administración inmobiliaria, servicios legales, planeación fiscal internacional, inversiones financieras y estructuras sucesorias.
Por eso el crecimiento de compradores mexicanos tiene implicaciones que van más allá del mercado residencial.
Para bancos privados, family offices, asesores financieros, administradores de activos y especialistas en patrimonio internacional, cada propiedad puede representar el inicio de una relación financiera fronteriza mucho más amplia y es ahí es donde conceptos como Near-Living adquieren relevancia.
No necesariamente porque todas las compras mexicanas estén vinculadas con el nearshoring, sino porque la creciente integración económica puede hacer que una familia necesite funcionar cada vez más en dos mercados.
No es todavía una migración patrimonial masiva
También conviene poner el fenómeno en perspectiva. Los 9.400 inmuebles adquiridos por mexicanos representan una fracción pequeña del enorme mercado residencial estadounidense. Además, NAR no identifica al nearshoring como causa de esas operaciones.
Tampoco puede afirmarse que todos los compradores sean empresarios o familias de alto patrimonio.
El propio concepto de comprador extranjero de NAR incluye tanto a extranjeros no residentes en Estados Unidos como a extranjeros residentes, es decir, inmigrantes recientes y personas con visas que viven en el país por razones profesionales, educativas u otras.
Esto es importante porque impide convertir automáticamente la cifra en una historia sobre mexicanos ricos trasladando su patrimonio a Estados Unidos. La realidad es más diversa, pero justamente por eso resulta interesante.
De comprador extranjero a ciudadano económico binacional
Lo que muestran los datos es una relación cada vez más compleja. México es el segundo país de origen de compradores extranjeros de vivienda en Estados Unidos.
Los mexicanos concentran sus adquisiciones principalmente en California, Texas y Florida.
Las búsquedas inmobiliarias mexicanas muestran una fuerte inclinación hacia ciudades fronterizas y grandes centros económicos. Las empresas familiares mexicanas colocan la expansión geográfica entre sus principales prioridades de crecimiento y Estados Unidos sigue siendo el principal socio económico de México.
Cada dato, por separado, cuenta una historia distinta. Juntos dibujan una transformación más amplia: la frontera entre México y Estados Unidos puede ser cada vez menos relevante para determinadas decisiones empresariales, familiares y patrimoniales.
El nearshoring comenzó llevando empresas y cadenas de suministro hacia México, ahora aparece otro movimiento, menos visible y más personal: mexicanos que compran una parte de su vida en Estados Unidos.
Una casa puede ser el punto de partida. Después pueden venir la educación de los hijos, una oficina, una inversión, una empresa, una cuenta de inversión o una estructura patrimonial.
Por eso, más que hablar solamente de mexicanos comprando casas en Estados Unidos, quizá haya que observar el fenómeno desde otra perspectiva:
México ya es el segundo gran comprador extranjero de vivienda estadounidense; la pregunta ahora es qué hay detrás de esas compras y hasta dónde puede llegar esta nueva movilidad de personas, empresas y patrimonio.
BBVA refuerza su apuesta por los clientes de alto patrimonio con el lanzamiento de Global Wealth, un nuevo paraguas global que reúne los segmentos Premium, Private Banking y Ultra High Net Worth (UHN). A partir de octubre, las tres propuestas compartirán una denominación e identidad comunes en todas las geografías, acompañadas de un modelo de atención altamente especializado y una propuesta de valor que combina capacidades locales y globales para dar respuesta a las necesidades de los clientes y sus familias.
El lanzamiento supone avanzar hacia una identidad común y reconocible en todos los mercados, con una misma estructura y una propuesta que busca combinar lo mejor de dos mundos: el conocimiento, la cercanía y las capacidades de cada mercado con la escala y las fortalezas internacionales de BBVA.
De esta forma, el grupo busca reforzar su posicionamiento entre los clientes de mayor patrimonio y ofrecerles una experiencia cada vez más consistente, personalizada y global, capaz de acompañarlos no sólo en sus necesidades financieras, sino también en las de sus familias y en una realidad patrimonial cada vez más internacional.
“Este lanzamiento consolida la posición de liderazgo de BBVA en los segmentos de alto patrimonio con una propuesta de valor especializada y homogénea que ofrece distintos niveles de servicio” señaló Jaime Lázaro, responsable de BBVA Asset management & Global Wealth. Lázaro expresó que este modelo es el resultado del «esfuerzo de muchos años en construir un modelo de alto valor para todos los países».
El modelo tiene como centro al gestor o banquero, que ocupa una posición central como profesional de confianza del cliente, apoyado por especialistas y por las capacidades del grupo para ofrecer un acompañamiento cada vez más personalizado. «Damos mucho peso a quién atiende al cliente, y aquí, el banquero es protagonista», aseguró Lázaro.
Global Wealth se presentó en España y, en las próximas semanas, el proyecto se dará a conocer en el resto de geografías en las que el banco está presente. La entidad no realizará una revolución organizativa. Lázaro, sin embargo, mencionó que Salvador Sandoval, director de Banca Patrimonial y Privada en BBVA Bancomer, ha sido nombrado recientemente nuevo responsable de Global Wealth. Tendrá la misión de ayudar a las bancas privadas locales a desarrollarse hacia esa convergencia del modelo de banca privada de BBVA «lo más rápido posible» trayendo las mejores prácticas y coordinar la oferta de banca privada internacional.
Respecto a los objetivos a futuro, Lázaro resumió que con este modelo global, la entidad pretende «que el mercado sepa que BBVA está ahí, con una oferta potente». En definitiva, esto se traduce, según Lázaro, en seguir con el mismo ritmo de crecimiento de doble dígito de los últimos años. También, de tener capacidad de atraer clientes en los países en los que la entidad está presente. En definitiva, el objetivo es crecer al 20% de forma ideal.
La posición de España en este nuevo marco
BBVA ha presentado Global Wealth en España en primer lugar y, posteriormente, el proyecto se irá desgranando en el resto de las regiones en las que está presente el banco. En España, los segmentos de Wealth se denominarán UHN Patrimonios -para los clientes de mayor patrimonio-; Banca Privada evoluciona hacia Private Banking, y Banca Personal pasa a denominarse Premium. Los tres segmentos que componen BBVA Global Wealth en España dan servicio a un total de 1.340.000 clientes, con datos a agosto de 2026.
“El lanzamiento de Global Wealth en España, como en el resto de geografías, va más allá de una nueva identidad. Supone reforzar el modelo de atención y la propuesta de valor para los clientes de mayor patrimonio, adaptándonos a sus distintas necesidades y a cada momento de su evolución patrimonial”, destacó Fernando Ruiz, director de Global Wealth España.
El modelo refuerza, además, la experiencia del cliente en momentos clave de su relación con BBVA, desde el la bienvenida al banco hasta la evolución de sus objetivos vitales y necesidades patrimoniales, más allá de las financieras, con procesos más ágiles, una atención personalizada y beneficios que se extienden también a las familias.
Otro de los pilares de BBVA Global Wealth es una propuesta de valor que combina la adaptación a las particularidades de cada mercado con el acceso a las capacidades globales de BBVA. En España, se han diseñado propuestas diferenciadas en áreas como la planificación patrimonial, amplia gama de inversiones, financiación, tarjetas, oferta no financiera, familias empresarias y experiencia digital, con productos, servicios y ventajas adaptados al perfil y las necesidades de cada cliente.
BBVA cuenta con plataformas internacionales en España, Estados Unidos y Suiza, que permiten ofrecer servicios de alto valor añadido como la consolidación de posiciones y el asesoramiento dentro de su modelo de cliente global. En el caso de España, cabe destacar que se ha convertido en un verdadero hub de banca privada internacional y cuenta en Madrid con un equipo especializado para clientes de otras geografías que quieren invertir en España.
Ruiz también adelantó que los objetivos de la división española no cambian. «Seguimos con la misma línea que teníamos hasta ahora», afirmó.
Más allá de las finanzas
Global Wealth amplía, además, el concepto tradicional de gestión patrimonial con una propuesta que busca acompañar al cliente en otras dimensiones de su vida.
El modelo incorpora experiencias más allá de las finanzas vinculadas a ámbitos como el deporte, el arte, la cultura y la salud, además de propuestas específicas para familias empresarias y soluciones dirigidas al conjunto de la familia.
Con Global Wealth, BBVA refuerza así su apuesta por los clientes de mayor patrimonio y avanza hacia un modelo más global, reconocible y especializado, con una identidad común en todas las geografías y una propuesta capaz de combinar la cercanía de los equipos en España con las capacidades internacionales del grupo.
Una constante de las inversiones para las carteras latinoamericanas en materia de diversificación internacional es el destino dominante: Estados Unidos. La cercanía geográfica, el tamaño de sus mercados, la profundidad de Wall Street y el liderazgo de sus grandes compañías tecnológicas han convertido a los activos estadounidenses en una pieza central de las carteras. Pero esa concentración empieza a abrir una pregunta distinta: ¿qué mercado desarrollado puede complementar a Estados Unidos sin obligar al inversionista a abandonar los mercados avanzados y sus estándares de regulación, liquidez y seguridad jurídica?
Para José Francisco Ruiz Solera, Buy Side-Fund Manager y gestor de renta variable europea en EDM España, la respuesta está al otro lado del Atlántico: Europa. El ejecutivo charló con Funds Society en el marco del evento «Pioneros 2026», llevado a cabo en la Ciudad de México y organizado por la casa de bolsa GBM. “La bolsa europea está barata comparada con la bolsa norteamericana”, sostiene el gestor, quien considera que la región puede representar una alternativa de diversificación para carteras excesivamente expuestas a Estados Unidos y, particularmente, a tecnología.
La tesis tiene un componente cuantitativo. En un análisis publicado por MSCI a comienzos de 2026, el múltiplo precio/utilidades futuras del MSCI Europe se ubicaba en alrededor de 15 veces, frente a 22.35 veces para Estados Unidos al cierre de 2025. La diferencia no implica por sí misma que Europa vaya a superar a Wall Street, pero sí muestra que los inversionistas estaban pagando una prima considerablemente mayor por las utilidades estadounidenses.
JP Morgan Asset Management también identificó en 2026 un regreso del interés hacia la renta variable europea. Según la firma, entre comienzos de 2025 y marzo de 2026 los fondos de renta variable europea recibieron más de 74 mil millones de euros de entradas netas, el mayor flujo de este tipo en una década, en un contexto en el que los inversionistas buscaban alternativas a exposiciones concentradas y activos con valoraciones elevadas. Pero, el argumento no es abandonar a Estados Unidos. El punto central no consiste en establecer una competencia entre Europa y Estados Unidos, sino cuestionar la idea de que una cartera internacional necesariamente deba girar alrededor de Wall Street.
Ruiz Solera calcula que Europa representa aproximadamente 19% de la capitalización bursátil mundial y subraya que, después de Estados Unidos, constituye el segundo gran universo desarrollado de inversión. En su visión, el problema para el inversionista latinoamericano es que la proximidad con Estados Unidos puede hacer que otras regiones queden fuera del radar. La oportunidad, desde esta perspectiva, no consiste únicamente en comprar “Europa”, sino en determinar qué Europa comprar. Ahí aparece una discusión particularmente relevante para la industria de fondos: la diferencia entre replicar un índice y seleccionar empresas.
Ruiz Solera cuestiona que un ETF europeo sea necesariamente la respuesta más eficiente en el actual entorno. Su argumento es que los índices incorporan de manera importante a las compañías y sectores que ya han tenido un buen comportamiento, mientras que una gestión activa puede buscar empresas que todavía no hayan recibido el mismo reconocimiento del mercado. En particular, señala el peso que bancos y compañías energéticas han adquirido en los índices europeos y plantea que una cartera quality growth puede buscar oportunidades en otras áreas.
La discusión llega en un momento en que la gestión activa está intentando recuperar espacio dentro de la industria. En Europa, los ETFs activos alcanzaron 108,3 mil millones de euros en activos al cierre de junio de 2026, casi tres veces el nivel registrado a finales de 2023, aunque todavía representan una fracción pequeña del mercado total de ETF. Al mismo tiempo, el dinero sigue fluyendo hacia productos pasivos. Morningstar reportó que durante los primeros siete meses de 2026 los ETF europeos recibieron casi 266 mil millones de euros, de los cuales 203,4 mil millones correspondieron a ETF de renta variable. Una parte importante de esos recursos continuó dirigiéndose a estrategias globales y estadounidenses. Es decir, el debate entre gestión activa y pasiva está lejos de resolverse; precisamente por eso constituye uno de los puntos relevantes de la tesis de EDM.
La paradoja tecnológica de Europa
Hay otro elemento que modifica la tradicional percepción de Europa como una región menos atractiva frente al liderazgo tecnológico estadounidense: la inteligencia artificial también tiene una importante infraestructura europea. El ejemplo más evidente es ASML, fabricante neerlandés de sistemas de litografía para semiconductores. La propia compañía señala que es actualmente el único fabricante mundial de sistemas de litografía EUV, una tecnología utilizada para producir las capas más complejas de los chips avanzados.
La importancia de ASML para la economía de la IA no es menor. Los sistemas EUV permiten fabricar los microprocesadores más avanzados y, de acuerdo con la compañía, la tecnología está directamente vinculada con aplicaciones de inteligencia artificial y con las próximas generaciones de chips. En 2026, además, ASML reportó una fuerte demanda de sus sistemas y anticipó un incremento de capacidad EUV para los siguientes años.
Esto matiza una percepción habitual del mercado: que invertir en IA significa necesariamente invertir en Estados Unidos. No significa que Europa tenga el liderazgo estadounidense en inteligencia artificial ni que ASML convierta por sí sola a Europa en una potencia tecnológica comparable con Silicon Valley, pero sí revela que la cadena de valor de la IA es mucho más global de lo que sugieren los nombres más conocidos de la industria. Para un gestor de renta variable, esa diferencia puede ser fundamental porque no necesariamente se trata de encontrar al próximo gran fabricante de modelos de IA, sino de identificar a las compañías que proporcionan la infraestructura indispensable para que todo el ecosistema funcione.
El segundo catalizador: el regreso del gasto público
La otra parte de la tesis europea está lejos de la tecnología. Tiene que ver con política fiscal, infraestructura y defensa. Alemania, durante años uno de los símbolos de la prudencia fiscal europea, está entrando en una etapa diferente. La Comisión Europea prevé que el déficit público alemán pase de 2,7% del PIB en 2025 a 3,7% en 2026 y 4,1% en 2027, impulsado principalmente por un aumento del gasto en inversión y defensa. La deuda pública, a su vez, subiría de 63,5% del PIB en 2025 a 68% en 2027. Eso no significa que Europa haya resuelto sus problemas estructurales. De hecho, la deuda pública de la zona euro alcanzó 88,9% del PIB al cierre del primer trimestre de 2026, mientras que en el conjunto de la Unión Europea llegó a 82,9%. Pero sí apunta hacia un cambio en la combinación de políticas.
Ruiz Solera considera que los planes de infraestructura y rearme europeos todavía no se han reflejado completamente en la economía cotidiana y sostiene que parte del impacto podría hacerse más visible hacia 2027. La Comisión Europea, por su parte, también prevé que el aumento del gasto público contribuya positivamente al crecimiento alemán durante ese periodo.
Para los mercados, el punto relevante no es solamente cuánto gastarán los gobiernos, sino qué compañías recibirán ese gasto y cuánto de ese crecimiento terminará convirtiéndose en beneficios corporativos.
La variable que puede cambiarlo todo: energía
La tesis europea, sin embargo, tiene una vulnerabilidad evidente: la energía. La guerra y las interrupciones alrededor del estrecho de Ormuz han colocado nuevamente al petróleo en el centro de la ecuación. La Agencia Internacional de Energía estima que por ese paso marítimo transitaron en promedio unos 20 millones de barriles diarios de crudo y productos petroleros durante 2025, alrededor de una cuarta parte del comercio marítimo mundial de petróleo. Europa es especialmente sensible a ese escenario. La Comisión Europea ha reconocido que las disrupciones en el estrecho pueden afectar los precios y la seguridad energética, aunque hasta ahora ha señalado que no existe un problema inmediato de abastecimiento gracias a las reservas y a fuentes alternativas.
Ese riesgo explica por qué la oportunidad europea no puede analizarse únicamente desde las valuaciones. J.P. Morgan, por ejemplo, mantiene una visión más cautelosa: en su revisión del segundo trimestre de 2026 señaló que prefería Estados Unidos y algunos mercados emergentes frente a Europa, aunque reconocía el papel de las valuaciones y de la diversificación. En su asignación global del tercer trimestre, la firma mantuvo una posición neutral sobre la renta variable europea.
Ese contraste resulta revelador. La tesis europea existe, pero no constituye un consenso y quizá ahí está precisamente el interés para los gestores y para los inversores de Latinoamérica. Europa ofrece un mercado desarrollado, empresas globales, exposición a sectores diferentes de los dominantes en Wall Street y una brecha de valuaciones que ha vuelto a llamar la atención de los administradores de activos. Pero también carga con menor crecimiento estructural que Estados Unidos en algunas áreas, dependencia energética y una transformación fiscal y económica cuyo impacto todavía está por comprobarse.
Para Ruiz Solera, Latinoamérica puede ser particularmente relevante en esa ecuación. El gestor considera que la región en general está desarrollando con rapidez su cultura de inversión, pero observa al mismo tiempo una fuerte inclinación de los inversionistas latinoamericanos hacia Estados Unidos y una menor atención hacia otras regiones. La cuestión, entonces, no es si Europa reemplazará a Wall Street. Es si seguirá teniendo sentido que una cartera latinoamericana global permanezca tan cerca de Estados Unidos que apenas deje espacio para el segundo gran mercado desarrollado del mundo.
En un mercado donde las valuaciones, la inteligencia artificial, el gasto público, la defensa y la geopolítica están modificando simultáneamente el mapa de oportunidades, la diversificación geográfica vuelve a adquirir una dimensión que va más allá de repartir activos entre distintos países: se trata de buscar fuentes diferentes de crecimiento, beneficios y riesgo.
Todos los años me llega la misma pregunta, formulada de mil maneras distintas: «¿cómo hago para dejar de pagarle a Estados Unidos?». Y todos los años tengo que dar la misma mala noticia: si sos ciudadano norteamericano, no hay paraíso fiscal que valga mientras conserves ese pasaporte. Estados Unidos es, junto con Eritrea, el único país del mundo que grava a sus ciudadanos por su ciudadanía y no por su residencia, aunque la comparación hay que tomarla con pinzas: Eritrea le cobra a su diáspora un 2% plano y bastante rudimentario en su cobro, mientras que Estados Unidos exige declaración jurada completa sobre la renta mundial, con toda la maquinaria de FATCA y FBAR detrás. Podés vivir en Mónaco, en Dubái o en una isla del Caribe: Washington igual quiere su parte.
Ahora bien, hay una pregunta distinta y mucho más interesante que casi nadie hace bien: no «cómo dejo de ser ciudadano», sino «cómo hago para que ser ciudadano me cueste lo menos posible sin moverme del paraguas de Estados Unidos». Y ahí sí hay una respuesta, y tiene nombre y apellido: Puerto Rico.
Puerto Rico es la única jurisdicción del planeta donde un ciudadano norteamericano puede vivir sin renunciar a su pasaporte, sin exponerse al impuesto de expatriación (el famoso «exit tax»), sin perder el acceso a la Seguridad Social ni a Medicare, y aun así lograr que buena parte de su renta tribute a tasas que en el resto de Estados Unidos serían impensables. La razón es puramente técnica y no tiene nada de exótico: Puerto Rico es territorio de Estados Unidos, pero para el Código de Rentas Internas es, a los fines impositivos, un país aparte. El artículo 933 excluye la renta de fuente puertorriqueña del ingreso federal de quien es residente de buena fe de la isla. Y la Ley 60 se ocupa de que esa renta, además, pague poco o nada en el propio Puerto Rico.
Dicho así suena a truco de magia, pero no lo es. Es una decisión de política pública, tomada por el Congreso hace más de un siglo y perfeccionada por la legislatura puertorriqueña, para atraer capital e inversores a una economía que lo necesita. El diseño es prolijo: si tenés un negocio de servicios que podés prestar desde la isla a clientes de afuera, esa empresa paga 4% (o 2% los primeros cinco años). Si tenés una cartera de inversiones, las ganancias, los dividendos y los intereses que se generan después de mudarte pueden quedar exentos —0% si presentás la solicitud antes de fin de este año; 4% si llegás después, que tampoco es un mal número—.
Ahora viene la parte que nadie te cuenta en el asado ni en el grupo de WhatsApp de inversores: esto no es gratis, y no es para cualquiera. Cuesta plata, entre honorarios, donación caritativa obligatoria y la compra de una vivienda en la isla, arrancás con un piso anual que ronda los quince mil dólares. Y cuesta, sobre todo, mudarte de verdad. El Servicio de Impuestos Internos no es tonto: sabe perfectamente que Puerto Rico se convirtió en el destino de moda para quien quiere pagar menos impuestos sin dejar de ser americano, y por eso mismo audita como nunca antes a quienes se declaran residentes de la isla. Si tu familia se queda en Miami, si seguís yendo a la oficina de Nueva York por Zoom cuatro días a la semana, si tu médico, tu club y tu peluquero siguen siendo los de siempre en el continente, no hay decreto que te salve. La ley pide sustancia, no una dirección postal.
Ahí está, para mí, la verdadera enseñanza detrás de este régimen, y vale para Puerto Rico como vale para cualquier estructura de planificación patrimonial internacional: no existe la ingeniería fiscal sin cambio de vida. Quien busca solamente el papel, ya sea el decreto, la sociedad, el domicilio, y no está dispuesto a modificar dónde y cómo vive, tarde o temprano se topa con el fisco correspondiente. Quien sí está dispuesto a hacerlo, en cambio, encuentra que la ley le ofrece un camino legítimo, transparente y sostenido en el tiempo para pagar menos.
Y ya que estamos, una advertencia para las familias de patrimonio importante que me escriben pensando en atajos: meter toda la cartera en una LLC y mudarse no es, por sí solo, un boleto directo al beneficio. Si la LLC es unipersonal y transparente para el fisco, funciona: el IRS y Hacienda de Puerto Rico la ignoran y tratan la renta como si fuera del dueño, que es justo lo que pide un decreto pensado para personas físicas. Pero si la LLC tiene varios socios de la misma familia, cada uno necesita, en principio, su propio decreto y su propia mudanza real; no alcanza con que uno se instale en la isla y el resto siga administrando la cartera desde el sillón de su casa en el continente. Y ni la LLC más prolija resetea el reloj: la ganancia que ya estaba devengada antes de mudarse sigue siendo de fuente estadounidense, la envuelvas como la envuelvas.
¿Vale la pena mudarse a Puerto Rico solo por el impuesto? Depende, como casi todo en esta profesión, de la cuenta completa: cuánto ganás, de dónde viene esa renta, y cuánto estás dispuesto a cambiar tu vida para conseguirlo. Para un empresario de servicios exportables o un inversor con ganancias de capital importantes, la ecuación suele cerrar ampliamente a favor de mudarse. Para un asalariado que cobra de una empresa continental y no puede o no quiere trasladar su centro de vida, el decreto termina siendo, como digo siempre, una suscripción cara a una promesa que nunca se va a cumplir.
La ventana para asegurarse las condiciones más favorables del Capítulo 2 (la tasa del 0%) cierra el 31 de diciembre de este año. Después de esa fecha, el beneficio sigue existiendo, pero es menor. Como toda buena decisión patrimonial, esta no se toma en diciembre: se planifica con meses de anticipación, con los papeles en orden y con la cabeza fría. Ser ciudadano de Estados Unidos y vivir bien, sin pagar de más, no es una contradicción. Es, simplemente, cuestión de saber dónde parar la pelota.
Tribuna firmada por Martin Litwak, CEO & Fundador de Untitled Strategic Legal Consulting
Foto cedidaStéphane Villemain, Deputy Head of SRI Solutions.
LBP AM nombra a Stéphane Villemain Deputy Head of SRI Solutions. El nuevo fichaje cuenta con una sólida trayectoria junto a grandes inversores internacionales, y refuerza aún más las capacidades de inversión sostenible de LBP AM. Especialista en finanzas sostenibles con más de tres décadas de experiencia, el grupo LBP AM desarrolla soluciones innovadoras que abarcan todas las clases de activos, diseñadas para acompañar las principales transiciones ASG.
En su nuevo puesto, trabajará junto a Héléna Charrier, Head of SRI Solutions, y se encargará de impulsar las iniciativas estratégicas de sostenibilidad del Grupo. Además, colaborará con todas las áreas del negocio para desarrollar soluciones adaptadas a las necesidades de los clientes, consolidar la oferta de productos de inversión sostenible del Grupo e integrar aún más las prácticas ASG en las distintas clases de activos. Asimismo, supervisará las actividades ASG de LBP AM European Private Markets (EPM), así como el equipo de análisis cuantitativo ASG.
Stéphane Villemain cuenta con más de 18 años de experiencia en inversión sostenible y consultoría, adquiridos principalmente en Canadá. Desde 2024, trabajaba como jefe de Inversión Sostenible para mercados públicos y privados en la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), donde lideró la implementación de estrategias climáticas y la integración de criterios ASG en los mandatos de inversión. De 2020 a 2024, dirigió el área de Inversión Sostenible en Ivanhoé Cambridge, la plataforma global de inversión inmobiliaria de CDPQ, donde definió la estrategia climática y ASG para su cartera de inversiones. Anteriormente, de 2016 a 2020, ocupó el cargo de director de Inversión Sostenible para activos privados en PSP Investments, uno de los principales fondos de pensiones de Canadá. Entre 2024 y 2026 formó parte del Consejo de Administración de Gecina, una de las SOCIMI (REIT) líderes en Europa. En cuanto a experiencia académica, Stéphane es graduado de la École Polytechnique y de AgroParisTech, y cuenta con un máster por la Universidad McGill.
“Estamos encantados de dar la bienvenida a Stéphane a LBP AM. Su excepcional trayectoria con importantes inversores institucionales internacionales, su profundo conocimiento tanto de los mercados públicos como privados, y su experiencia en cuestiones climáticas y ASG serán activos fundamentales para responder a las expectativas de inversión responsable de nuestros clientes y para fortalecer nuestra oferta de ISR”, ha señalado Héléna Charrier, jefa de SRI Solutions.
JP Morgan Asset Management ha publicado un estudio que expone las consecuencias de una brecha de conocimiento financiero que está costando a los españoles miles de millones de euros en oportunidades perdidas de rentabilidad. El estudio se ha realizado con motivo del Día de la Educación Financiera, basado en una encuesta realizada en España a una muestra de más de 2.000 hogares. Destaca que la preferencia de los españoles por la liquidez y las carencias de formación financiera, son los principales obstáculos que impiden que los ciudadanos españoles planifiquen el uso que hacen de sus ahorros y canalicen una parte hacia la inversión.
En los últimos años, los hogares han ahorrado mucho. Desde 2020, han acumulado 246.000 millones de euros en liquidez o en instrumentos similares. Si ese capital se hubiera invertido en los mercados de acciones globales, su valor actual sería de 477.000 millones de euros. En cambio, al quedarse retenidos en activos de liquidez de baja rentabilidad, su valor se reduce a 268.000 millones de euros. Una combinación de exceso de aversión al riesgo y desconocimiento ha costado a los hogares españoles 209.000 millones de euros solo en los últimos seis años.
Una población mal formada en finanzas
Según la encuesta de J.P. Morgan Asset Management, el 41 % de los españoles admite que ni siquiera ha considerado la inversión en renta variable como una opción, o si lo ha considerado, no sabe cómo hacerlo. También señala que la falta de educación financiera no se limita al desconocimiento, sino que da lugar también a creencias que van contra la evidencia. El 20 % de los encuestados cree que el efectivo ofrece mejor rentabilidad a largo plazo que las acciones, a pesar de que la historia económica y la realidad reciente demuestran exactamente lo contrario. En los últimos años, los mercados de renta variable han generado rentabilidades mucho más altas que la proporcionada por cualquier activo líquido, cuya capacidad para preservar el poder adquisitivo sigue siendo muy limitada, más aún con la inflación elevada.
Las consecuencias de esta brecha de conocimiento, y de la arraigada aversión al riesgo, son visibles en las decisiones reales que toman los españoles sobre sus finanzas personales. Respecto al destino de sus ahorros no destinados a emergencias, una 25% afirmó que mantiene la mayor parte en efectivo, un 19 % los tiene invertidos en acciones (frente al 21% de media en Europa) un 15 % en activos inmobiliarios y un 10 % confía a fondos de pensión su ahorro, en ambos casos dos puntos por encima de la media europea. Para la mayoría, perder dinero es el motivo más citado para no invertir.
“En el Día de la Educación Financiera en España, que pone de relieve la importancia de reforzar los conocimientos financieros de la ciudadanía, nuestros estudios muestran que todavía queda mucho camino por recorrer. Como industria, debemos seguir trabajando para cerrar esta brecha de conocimiento: la reticencia a invertir está privando a millones de españoles de la oportunidad de hacer crecer sus ahorros y alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo”, ha señalado Javier Dorado, director general de J.P. Morgan Asset Management para España y Portugal.
La paradoja: sin conocimientos financieros pero confiados
Aunque el estudio recoge que más del 60 % de los españoles declara tener al menos cierta confianza en su capacidad para tomar decisiones de inversión, dicha confianza no se corresponde con el conocimiento que realmente poseen.
“La brecha entre la confianza percibida y el conocimiento real puede llevar a decisiones de inversión poco fundamentadas o, por miedo a perder dinero, en una inacción que también tiene un coste. Reforzar la educación financiera y recurrir a asesoramiento profesional son dos herramientas fundamentales para tomar decisiones más informadas y con mayor seguridad”, ha comentado Lucía Gutierrez-Mellado directora de estrategia de J.P. Morgan Asset Management para España y Portugal.
Generaciones sin preparación para la jubilación
La brecha de conocimiento financiero tiene efectos especialmente significativos en la planificación de la jubilación. Solo el 25 % de los encuestados está siguiendo un plan de ahorro definido para alcanzar sus objetivos financieros en esa etapa de su vida. Mientras tanto, el 22% aún no ha comenzado a pensar en la jubilación. Un comportamiento que no es exclusivo de los más jóvenes, el 23 % de las personas de entre 46 y 61 años, que se encuentran en la etapa de mayor capacidad de ahorro, aún no cuenta con un plan de ahorro para la jubilación.
Según la investigación, esta falta de planificación puede venir derivada de la elevada confianza de los hogares en su futuro económico y, en particular, en su jubilación, basada en la creencia de que el Estado garantizará las pensiones y una jubilación holgada. Más del 60 % de los encuestados afirmaron tener al menos cierta confianza en que podrán disfrutar del nivel de vida que deseaban (porcentaje superior a la media europea). A pesar de una realidad económica que dibuja una deuda pública relativamente alta, una población envejecida rápidamente y otras presiones de gasto que pueden dificultar en el futuro el mantenimiento del nivel actual de las pensiones públicas.
El efecto de exceso de ahorro líquido sobre la economía y la cohesión social
El informe de JPMorgan AM también advierte de las consecuencias de este desconocimiento, y el comportamiento al que da lugar para el desarrollo económico de España. Los altos índices de ahorro en liquidez detraen recursos de la economía productiva y limitan la capacidad de financiación de las empresas; además de retraer el consumo, factor fundamental para el crecimiento económico de cualquier país desarrollado.
En cambio, ayudar a las familias a comprender mejor el papel de los productos financieros para que puedan sacar un mayor partido de sus ahorros incrementaría sus posibilidades de alcanzar metas financieras como una jubilación más holgada. Además, contribuiría a una mayor creación de valor para la sociedad en su conjunto, reduciendo la desigualdad económica y reforzando la cohesión social.
En el marco de Sibos 2026, que se celebra en Miami, tuvo lugar el panel “Perspectivas de los directivos: impulsar el crecimiento y la innovación en toda América Latina”, moderado por Silvia Pavoni, del Financial Times, y en el que participaron Carlos Tori (Interbank), María Lorena Gutiérrez Botero (Grupo Aval), Gisela Sánchez (Banco Centroamericano de Integración Económica, BCIE), Irene Arias Hofman (MIRA) y Jorge Salas (Bladex).
Sobre los desafíos del sector bancario en la región, Tori sostuvo que “el sistema bancario en América Latina ha aportado mucha innovación”. En este sentido, mencionó a Brasil con Pix, “claramente una referencia para todo el mundo”, y a Argentina con Mercado Pago, que calificó como “un modelo diferente”. En Perú, indicó, “los pagos en efectivo han bajado a casi la mitad de lo que solían ser hace apenas tres o cuatro años”.
Sin embargo, el ejecutivo reconoció los desafíos y las deudas pendientes: “Sigue siendo un mercado muy fragmentado. Enviar una transferencia o un pago en tiempo real a Colombia, hoy, es muy difícil, o a Argentina o a Brasil”.
Gisela Sánchez (Banco Centroamericano de Integración Económica, BCIE)
Confianza, reglas comunes y autopistas sin puentes
A su vez, Gutiérrez Botero contó que Bre-B, el sistema de pagos inmediatos de Colombia, tiene “alrededor de 35 millones de usuarios y más de 100 millones de llaves de pago, en un país de 52 millones de personas”.
La ejecutiva analizó la realidad del mercado latinoamericano y aseguró: “Lo que falta no es tecnología”. En esta línea, enumeró tres necesidades: reglas comunes, mecanismos eficientes de cambio de divisas entre las monedas regionales y alineación regulatoria, particularmente en AML, KYC y estándares de datos.
Según planteó, todo se resume en confianza: “Entre los reguladores de la región, entre los bancos y entre los países”. Así, propuso “identificar los dos o tres corredores de pagos de mayor volumen, conectarlos bajo un conjunto común de reglas y demostrar resultados tangibles”.
Consultada sobre por qué los reguladores no avanzan, respondió: “Tienes un conjunto de reglas tratando de controlarlo todo, porque no tenemos una sociedad basada en la confianza. Tenemos que eliminar muchos controles”.
Centroamérica: crecimiento y «Visión 2040»
Sánchez señaló que el PIB centroamericano crece por encima del promedio latinoamericano —alrededor del 4,1% frente al 2,3% de la región, según indicó— y mencionó proyectos regionales respaldados por el BCIE, como el SIEPAC, el sistema de interconexión eléctrica de los países de América Central.
También se declaró “una firme creyente” de que la región aprovechará “no solo las remesas”, sino también “la oportunidad de traer de vuelta a estas personas (los centroamericanos que trabajan en Estados Unidos) a nuestros países”.
Sánchez destacó el elevado peso que tienen las remesas en varias economías centroamericanas y señaló que la región cuenta con alrededor de 50 millones de habitantes, una población similar a la de Colombia. “Así que para tener una propuesta de valor convincente, necesitamos actuar juntos”, afirmó.
Agregó que esa acción conjunta no debe limitarse a los países centroamericanos, sino incorporar también a Panamá y República Dominicana y reforzar las conexiones con México y Colombia.
Consultada sobre si los bancos pueden unirse para presionar a los gobiernos, respondió: “Por supuesto. Siendo un banco multilateral de desarrollo regional, eso es exactamente lo que hacemos”. Contó que recientemente se aprobó, junto con los ministros de Finanzas de la región, una iniciativa denominada Visión 2040 para “desarrollar una visión de largo plazo para nuestra región”, que, según defendió, debe estar liderada por los ministros de Finanzas.
Carlos Tori (Interbank)
«La pregunta no va a ser tecnológica»
Arias Hofman, de MIRA, una firma de asesoría estratégica especializada en el futuro de las finanzas, afirmó que se está viendo “probablemente la transformación más rápida” de la región. Atribuyó el momento a un trabajo “hecho silenciosamente durante la última década” en identidad digital, biometría y facturación electrónica, además del desarrollo de infraestructuras de pagos instantáneos.
“La pregunta no va a ser tecnológica, aunque todos hablan de tecnología. Es más sobre gobernanza. Es sobre el establecimiento de estándares. Es sobre abordar lo que puede salir mal desde el diseño en términos de fraude y ciberseguridad y de preservar la confianza pública”, sostuvo.
Geopolítica: corresponsales y corredores comerciales
A su turno, Salas explicó que el propósito de Bladex es “fomentar el comercio y la integración económica en la región”. En la última década, señaló, la entidad participó en más de 100 operaciones y canalizó más de 25.000 millones de dólares en financiamiento, en colaboración con más de 130 bancos de todo el mundo.
Además, advirtió sobre la reducción de la exposición de algunos bancos globales y su repliegue, en particular en los países más pequeños, una situación que consideró “una prioridad de seguridad nacional”.
El ejecutivo añadió que los cambios en las cadenas de suministro han obligado a las entidades financieras a buscar alternativas. En ese contexto, Bladex registra una mayor demanda de soluciones estructuradas, entre ellas cartas de crédito y factoraje. “Todo empezó con la pandemia y luego las guerras, ¿verdad? Incluyendo la guerra arancelaria”, afirmó.
Tori sostuvo que Perú se encuentra “en una ubicación ideal” y destacó el puerto de Chancay como “probablemente la mejor ruta a China o a toda Asia”. Consultado sobre si la administración de Donald Trump favorece ese escenario, respondió: “No sé si Trump está ayudando, pero creo que Estados Unidos ha sido mucho más activo”. Añadió que la clave no depende de “quién o de un solo lugar”, sino de ofrecer “un buen producto, un buen servicio y llegar a todo el mundo”.
Gutiérrez Botero afirmó que los bancos deben mantener capacidad de liquidez ante cambios repentinos en las políticas comerciales. “Una noche puedes ver noticias que cambian el arancel”, advirtió.
Sánchez, en tanto, recordó que el comercio intrarregional de Centroamérica representa más del 30%, una proporción, según señaló, “tan grande como la que tenemos con Estados Unidos”. Arias Hofman, por su parte, indicó que la inversión extranjera directa se ha mantenido “muy, muy sólida” y sostuvo que la próxima etapa pasa por mejorar “la conectividad entre los sistemas” de pagos instantáneos.
El uso de la Inteligencia artificial
Tori afirmó que la Inteligencia Artificial “es revolucionaria” y que “alguien que use la IA mejor que yo probablemente me quitará el trabajo. Porque es como superpoderes para un humano”. Sobre los bancos, señaló: “No creo que reemplace a los bancos. Creará muchas formas diferentes de competir”.
Gutiérrez Botero destacó su valor para la inclusión financiera. En Colombia, señaló, “el 96% de los adultos tiene una cuenta de depósito, pero solo el 35% tiene un crédito o préstamo formal”. Con finanzas abiertas e IA, añadió, “podemos construir la historia financiera y crediticia de personas informales”, muchas de las cuales recurren a prestamistas y “pagan como 300% de interés”.
Sánchez destacó la “IA aplicada” a proyectos como los de agua y saneamiento y anunció que el BCIE está creando “un hub de IA con la República de Corea”.
Salas fue más contundente: “La IA va a reemplazar a los bancos como los conocemos hoy. ¿Cómo no podría hacerlo?”. Señaló que hay que prepararse “para las interacciones de agente a agente”, donde “la confianza y la autorización delegada son clave”.
En esta línea, Arias Hofman advirtió que “no es solo un juego de eficiencia” y que, si las cosas no son más seguras, “todos van a perder”.
La Unión de Créditos Inmobiliarios (UCI) ha concluido que la investigación realizada con motivo del Día de la Educación Financiera, tiene como objetivo concienciar sobre la importancia de adquirir conocimientos que permitan gestionar adecuadamente las finanzas personales. La encuesta ha sido realizada a 2.035 personas residentes en España por IO Sondea para UCI, con un nivel de confianza de 95%. Entre los principales hallazgos, destaca que casi la mitad de los encuestados (49,2%) considera que el nivel de conocimientos en educación financiera de la población es malo o muy malo. Frente a ellos, un 37,9% lo califica como regular y apenas uno de cada diez (9,8%) cree que el nivel es bueno o muy bueno, mientras que un 3,2% no sabe cómo valorarlo.
“La educación financiera sigue siendo una de las grandes asignaturas pendientes de nuestra sociedad. Entender cómo gestionamos nuestros ingresos, cómo ahorramos, cómo utilizamos el crédito o cómo planificamos decisiones tan importantes como la compra de una vivienda resulta fundamental para construir un proyecto de vida sólido. Contar con una buena formación financiera no solo ayuda a tomar mejores decisiones en el presente, sino que aporta seguridad, autonomía y estabilidad para afrontar el futuro con mayor confianza”, ha señalado Cátia Alves, directora de Sostenibilidad de UCI.
Según el estudio, la percepción sobre el nivel de educación financiera presenta diferencias significativas por regiones. El País Vasco es la comunidad más crítica: el 72% de los encuestados considera malo o muy malo el nivel de conocimientos financieros de la población, más de 22 puntos por encima de la media nacional (49,2%). Le siguen Baleares (60%), Cantabria (59%), Aragón y Castilla-La Mancha (57%). En el extremo contrario se encuentra Andalucía, donde el porcentaje que califica los conocimientos financieros como malos o muy malos se reduce al 39%, seguida de Galicia (45%) y Comunidad Valenciana (46%).
Endeudarse bien y saber ahorrar, las principales carencias
Las principales asignaturas pendientes en educación financiera de los españoles se sitúan en primer lugar como endeudamiento responsable (45,9%). Esto se traduce en comprender cuánto se puede permitir pedir prestado y cómo utilizar adecuadamente préstamos y otras fórmulas de financiación. Muy cerca aparece el ahorro y la planificación a largo plazo (42,4%), seguido de la gestión de presupuestos y el control de gastos (35,4%).
Las necesidades de formación van más allá de la economía cotidiana. Los españoles consideran insuficiente la información sobre la fiscalidad básica y los impuestos (34,5%), y en inversión y planificación del patrimonio (31,2%). Completan el mapa de conocimientos financieros el funcionamiento de los mercados financieros (25,9%), el uso adecuado de las tarjetas de crédito (21,6%) y las criptomonedas (15,6%). Los resultados apuntan a una necesidad de conocimientos especialmente relacionada con la gestión de la economía personal y la planificación a largo plazo. Estas dos cuestiones adquieren especial relevancia cuando llega el momento de afrontar decisiones financieras de mayor envergadura, como la compra de una vivienda.
La dificultad para contratar una hipoteca aumenta
La percepción de los españoles que tienen que contratar o han contratado una hipoteca considera que hacerlo es difícil o muy difícil (69%). La cifra encadena tres años al alza: en 2024 se situaba en el 61,4%,aumentó hasta el 65,4% en 2025 y alcanza ahora el 69%. En apenas dos años, la percepción de dificultad ha crecido 7,6 puntos porcentuales. Además, aumenta el porcentaje de quienes califican el proceso como “muy difícil”, que pasa del 16,5% en 2024 al 17,2% en 2025 y alcanza el 21,3% en 2026.
La edad es una variable que marca diferencias en la percepción del proceso hipotecario. Entre los 25 y 34 años, el 70,2% considera difícil o muy difícil contratar una hipoteca; entre los 35 y 44 años, el porcentaje alcanza el 69,8%, y entre los 45 y 54 años se sitúa en el 70,4%. La principal desigualdad aparece a partir de los 55 años. Entre las personas de 55 a 65 años, el porcentaje que percibe la contratación como difícil o muy difícil desciende hasta el 61,4%, alrededor de nueve puntos menos que en los grupos de menor edad. También cambia la intensidad con la que se percibe esa dificultad. Por otro lado, la consideración de la contratación como “muy difícil” alcanza el 24,1% entre los 25 y 34 años y el 23,6% entre los 35 y 44, mientras que entre los 55 y 65 años desciende al 14,8%.
Desconocimiento de los requisitos para solicitar una hipoteca
El proceso se dificulta aún más porque los encuestados no conocen los requisitos para solicitar una hipoteca. A pesar de que el 69,9% de los encuestados afirma saberlos, casi uno de cada cuatro (23,5%) reconoce no saber identificarlos, mientras que un 6,6% no sabe no contesta. También aquí aparecen diferencias generacionales, entre los 25 y 34 años, el 66,3% afirma conocer los requisitos y un 25,4% los desconoce. El grado de conocimiento aumenta hasta alcanzar el 74,3% entre las personas de 45 a 54 años, mientras que entre los 55 y 65 años se sitúa en el 70,5%.
“La educación financiera y el acompañamiento especializado son herramientas complementarias para afrontar decisiones económicas de largo plazo. Mejorar estos conocimientos no pasa únicamente por familiarizarse con determinados conceptos, sino por contar con herramientas para comparar alternativas, entender sus implicaciones y anticipar su impacto en la economía personal antes de decidir”, han señalado desde UCI.
Foto cedidaStefan Hoops, consejero delegado de DWS.
DWS ha anunciado la firma de un acuerdo vinculante para la adquisición del 100% de Peakside Capital Advisors AG (Peakside) a los accionistas liderados por sus fundadores y socios directores, Stefan Aumann y Boris Schran. Peakside es una gestora especializada en activos inmobiliarios centrada en inversiones de valor añadido y oportunistas en Alemania y Europa Central y del Este. Según destacan, gracias a su contrastado enfoque de inversión, la marca Peakside goza de una sólida posición en el mercado.
Se espera que la operación se cierre a finales de 2026, siempre que se obtengan las autorizaciones reglamentarias y se cumplan las demás condiciones habituales de cierre.
Con sede en Zug (Suiza), Peakside opera en Alemania, Luxemburgo y Polonia. La compañía, que cuenta con experiencia en los sectores inmobiliarios de oficinas, comercio minorista, logística y residencial, gestiona más de 1.700 millones de euros en activos, principalmente en nombre de inversores institucionales. “La serie de fondos PREF refleja la experiencia inversora de Peakside”, destacan.
Esta adquisición reforzará la plataforma de inversiones alternativas de DWS, al aportar una consolidada experiencia en inversiones de valor añadido y oportunistas, así como un sólido historial, a su negocio inmobiliario europeo dirigido por Clemens Schaefer. Ampliará la oferta inmobiliaria europea de DWS, especialmente en Alemania, al tiempo que aportará capacidades relevantes en Europa Central y del Este.
Los actuales propietarios de Peakside, Stefan Aumann, Boris Schran y Simon Lutz, junto con los demás miembros del equipo directivo de Peakside, Frank Schäfer y Karol Maziukiewicz, permanecerán en la compañía tras la finalización de la operación, lo que garantizará la continuidad y el desarrollo futuro del negocio dentro de DWS. Se espera que esta continuidad se extienda a todo el equipo de Peakside.
“La adquisición de Peakside supone un paso importante para reforzar nuestra plataforma de activos alternativos. Peakside aportará capacidades consolidadas y una sólida trayectoria en inversiones inmobiliarias de valor añadido y oportunistas en Europa. Esto envía una señal clara de que el sector inmobiliario es una parte fundamental de nuestra oferta de activos alternativos y una clase de activos prometedora que queremos hacer crecer”, ha señalado Stefan Hoops, consejero delegado de DWS.
Por su parte, Stefan Aumann, fundador y socio director de Peakside, ha añadido: “Al combinar nuestra experiencia en inversiones con las relaciones con los clientes, las capacidades de distribución y la plataforma global de DWS, vemos oportunidades significativas para seguir desarrollando el negocio y las soluciones que ofrecemos a los inversores. Esperamos seguir desarrollando el negocio como parte de DWS y apoyar su próxima fase de crecimiento”. En opinión de Boris Schran, fundador y socio director de Peakside, sus clientes e inversiones actuales seguirán siendo el núcleo de nuestro negocio. “Junto con DWS, nos centraremos en preservar la continuidad, mantener el ADN emprendedor de nuestro equipo y escribir juntos un nuevo y emocionante capítulo”, ha comentado.
