Jubilación, ETFs, activos privados e IA: pilares estratégicos de Amundi en un entorno de «desorden controlado»

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Foto cedidaAnna Rosenberg, Head of Geopolitics del Amundi Investment Institute, debate con Blanca Comín, directora de Wealth y Banca Privada de Amundi Iberia, en el marco de La Noche Amundi..

Soluciones para la jubilación, plataformas tanto de gestión activa como pasiva, un fuerte expertise en activos privados tras las últimas adquisiciones y apoyo en la adopción de la IA: son las piedras angulares de la estrategia de Amundi, que el pasado jueves 29 de enero celebró una nueva edición de La Noche Amundi, su fórum anual de inversiones, en el Auditorio Rafael del Pino de Madrid. Marta Marín, consejera delegada de Amundi Iberia, puso en valor el cierre con éxito del plan estratégico 2025 y presentó las grandes líneas de la nueva hoja de ruta de Amundi para 2028, ‘Invest for the Future’, que busca seguir creando valor para clientes y partners, diversificando la oferta para responder mejor a los motores de crecimiento del sector, y que se centra en esos aspectos.

Así, el plan aborda, entre otros, la necesidad de ofrecer soluciones para la jubilación, por lo que se ha creado un equipo especializado para ello. Frente a la creciente demanda en ETFs y soluciones innovadoras, seguirán desarrollando sus plataformas de inversión con nuevas soluciones tanto en gestión activa como en pasiva. En activos privados, la adquisición de Alpha Associates y el acuerdo con ICG permitirán dar acceso a un gran expertise en deuda privada, private equity e infraestructuras. Por último, gracias a Amundi Technology, buscan acompañar a los clientes en los retos de digitalización y adopción de la inteligencia artificial en toda la cadena del ahorro y la inversión.

Martín también expuso los principales hitos recientes de la firma que, con más de 2,3 billones de euros en activos bajo gestión en 35 países, ha triplicado su volumen desde su creación y es la mayor gestora de activos de Europa. Resaltó asimismo la contribución que supone España a dicho crecimiento, destacando la innovación de la industria local, a la vanguardia de muchos avances del sector de gestión de activos y banca privada.

Una nueva aproximación a la geopolítica

El evento, bajo el título “Super Trouper”, se centró en el análisis del contexto geopolítico y las oportunidades de inversión. Anna Rosenberg, Head of Geopolitics del Amundi Investment Institute, fue la encargada de dar las primeras claves, con una visión poco usual de la geopolítica, entrevistada por Blanca Comín, directora de Wealth y Banca Privada de Amundi Iberia. La experta apeló a adoptar nuevas perspectivas: “Hay que pensar en la geopolítica de una forma diferente: la geopolítica ya no es un riesgo, es el nuevo macro”, sentenció, indicando que, “a la hora de construir carteras, hay que considerar que hay mucho riesgo geopolítico, pero también nuevas alianzas económicas y de seguridad que crean oportunidades y nuevas tendencias para los inversores”.

La experta habló de un entorno marcado por un mayor grado de tensiones, fragmentación, incertidumbre e imprevisibilidad, el momento de mayores conflictos desde la II Guerra Mundial, que definió como “desorden controlado”: “Nuestra expectativa es que estamos en un momento de desorden controlado: vemos en 2026 un escenario de desorden controlado, con una transición anárquica en el medio”, aseguró. Rosenberg interpreta la volatilidad del mundo como fruto de megatendencias, como una guerra económica entre estados cada vez más proteccionistas, un mundo multipolar con mayor competencia y rivalidad entre las grandes potencias —Estados Unidos, China y Rusia—, una competición tecnológica similar a la de la Guerra Fría, e implicaciones políticas derivadas del cambio climático -prueba de ello, Groenlandia, ante las nuevas rutas marítimas que surgen del deshielo de los casquetes polares y la guerra por los nuevos recursos naturales-. Todo ello se ve agravado por una política más inestable en muchos estados desarrollados.

La experta, que habló de las tensiones en los distintos lugares del planeta y de la erosión del multilateralismo, dibujó un entorno en el que siguen prevaleciendo los intereses (la alianza de EE.UU. con los países de la OTAN, la dependencia europea en materia de seguridad con EE.UU. pero la necesidad de mejorar la relación con China, la reorganización de los poderes de Oriente Medio para un cambio en Irán…) y en el que las alianzas económicas y de seguridad se reconfiguran, creando nuevas oportunidades para los inversores. En su opinión, aunque los riesgos geopolíticos han seguido aumentando durante la última década, alcanzando su punto álgido a principios de 2026, los mercados ya no reaccionan con tanta volatilidad porque «la geopolítica ya no es solo un riesgo, es la nueva macroeconomía, que marca las tendencias económicas», y en los mercados. Por ejemplo, tiene su reflejo en el auge del oro, o en el interés inversor en defensa o IA.

Oportunidades en crédito IG europeo y deuda emergente

En la mesa “Visión de Mercados & Asignación de Activos 2026” conducida por Víctor de la Morena, director de Inversiones de Amundi Iberia, los ponentes analizaron el escenario de mercado para 2026, y desgranaron las oportunidades en renta fija, renta variable y mercados privados.

En renta fija, Amaury D’Orsay, Head of Fixed Income del Grupo Amundi y miembro del Comité Ejecutivo, destacó que, si bien los mercados están anticipando correctamente el tipo terminal de la Fed en 2026 en el 3,25, están subestimando la probabilidad de recortes por el BCE; que considera elevada debido a las presiones de un euro cada vez más fuerte, a los recortes de la Fed, a la incertidumbre respecto a los aranceles, al déficit comercial con China (Europa se ha convertido en el principal destinatario de sus bienes) y dados también los tipos reales con una inflación a la baja. En este contexto, Amundi prevé dos recortes por parte del BCE en 2026 y prefiere los vencimientos a corto plazo frente a los de largo plazo.  

En la situación actual, a d’Orsay no le preocupan a corto plazo los déficits fiscales en los mercados desarrollados, ya que los mercados de renta fija “tienen una demanda bastante fuerte en general”, pero cree, sin embargo, que la curva se empinará aún más, tanto en Estados Unidos como en Europa, debido a la mayor prima de plazo. La situación exige por tanto una asignación activa y ajustes tácticos. Desde el punto de vista geográfico, destacó su preferencia por España e Italia, frente a Francia y Alemania, además de por los bonos ligados a la inflación, dado el riesgo inflacionista a largo plazo. Aunque con diferenciales más ajustados, el mercado de crédito sigue siendo atractivo, especialmente el investment grade, respaldado por el bajo riesgo de recesión, el entorno de tipos de interés a la baja, unos balances sólidos y la elevada demanda. Sin embargo, recordó la importancia de la disciplina en la construcción de las carteras. En términos de asignación, prefiere Europa a Estados Unidos, poniendo el foco especialmente en el sector financiero, donde “volveremos a niveles anteriores a la gran crisis financiera con spreads más asequibles”, aseguró. También se muestra optimista respecto a la deuda de mercados emergentes (beneficiados por bajadas de tipos y debilidad del dólar). 

Oportunidades más allá de la IA en bolsa y diversificación en mercados privados

Para Barry Glavin, Head of Equity Investment Platform de Amundi, el debate del sector tecnológico en Estados Unidos gira en torno a la sostenibilidad de los niveles actuales de rentabilidad y las amenazas que plantean la disrupción tecnológica y el ritmo de la innovación para los márgenes y la cuota de mercado. También se pregunta por la velocidad y la escala de las inversiones de capital en infraestructura de inteligencia artificial, y por el rendimiento financiero que cabe esperar de esta enorme inversión. Dado el peso de estas empresas en los índices -y aunque descarta burbuja, aunque reconoce múltiplos altos-, insta a los inversores a diversificar, pues en su opinión existen mejores oportunidades con valoraciones más razonables en otras áreas del mercado estadounidense y, especialmente, en otras geografías. Sobre todo, en small caps.

En cuanto a Europa, cree que el año pasado podría representar un punto de inflexión, con un impulso de los beneficios empresariales gracias a la bajada de los costes energéticos, la política monetaria acomodaticia y la expansión fiscal en algunos países. Sectores como el financiero y el industrial están bien posicionados para seguir rindiendo, mientras que los de consumo básico y salud ofrecen valoraciones muy atractivas. Las empresas de pequeña y mediana capitalización parecen especialmente interesantes. También destacó las oportunidades en otras regiones y sectores como las acciones emergentes, dadas sus atractivas valoraciones, la debilidad del dólar estadounidense y un crecimiento del PIB superior al de los mercados desarrollados. En Japón, la reflación y la reforma del gobierno corporativo crean las condiciones para que la renta variable se comporte bien y son señales de que la transición está ocurriendo. 

En el mundo de los mercados privados también hay oportunidades que explicó Petra Salesny, Managing Partner de Amundi Alpha Associates. En su opinión, los inversores institucionales han tenido acceso a estos activos durante mucho tiempo y la novedad hoy es la llegada de vehículos como los fondos evergreen semilíquidos, que mejoran la accesibilidad para los inversores privados. Junto con las oportunidades, destacó la importancia de la diversificación como mitigador del riesgo en los mercados privados, por ejemplo a través de vehículos multiactivo. «Si se plantea incorporar activos privados a su cartera, debe definir su objetivo: generar ganancias de capital, distribuir rentas o protegerse de la inflación, por ejemplo. También debe tener en cuenta el nivel de complejidad que puede manejar, el horizonte temporal y su tolerancia a la falta de liquidez y al riesgo», advirtió. Puso así de relieve esa importancia de la diversificación y de una asignación de activos equilibrada, así como de una buena due dilligence a la hora de seleccionar a los gestores.

Los expertos coincidieron en la necesidad de mantener un enfoque disciplinado y selectivo, identificando oportunidades en distintas clases de activos y regiones, así como en la relevancia de estrategias de cobertura con el oro y el petróleo como protagonistas, y los activos privados como complemento a las carteras tradicionales, siempre teniendo en cuenta su horizonte de inversión y perfil de riesgo.

Inteligencia artificial y tecnología como palancas de transformación

El tercer bloque del evento estuvo dedicado a la inteligencia artificial y tecnología, con la intervención de Benjamin Lucas, Chief Executive Officer de Amundi Technology y miembro del Comité Ejecutivo de Amundi, que fue entrevistado por Marta Marín. En esta parte del evento se analizó el impacto de la tecnología y, en particular, de la inteligencia artificial como un auténtico catalizador de transformación. En palabras de Benjamin Lucas, “la IA ya no es una tendencia de futuro, es una fuerza presente que está remodelando la sociedad y los servicios financieros de formas que nunca anticipamos”. Al reflexionar sobre sus conversaciones en el Foro Económico Mundial de Davos, Lucas señaló: “Si el año pasado el debate se centraba en la IA, este año el foco ha estado más en la tecnología en su conjunto y en la soberanía tecnológica y de los datos: en el actual contexto geopolítico es cada vez más importante pensar dónde se alojan los datos, quién tiene derecho a acceder a ellos y cómo protegerlos de la mejor manera posible».

A partir de entrevistas con líderes globales realizadas en el marco del pódcast de Amundi Technology, ‘The Future We Forgot to Plan For’, Benjamin Lucas distinguió entre los beneficios más evidentes de la IA en términos de eficiencia —mayor velocidad y reducción de costes— y su potencial más profundo, todavía emergente, para impulsar la eficacia y la reinvención de los modelos de negocio. También apuntó a la brecha existente entre dónde queremos estar como sociedad en el uso de la IA y la realidad de dónde nos encontramos hoy. Al analizar el sector de los servicios financieros, Lucas afirmó que se encuentra bien posicionado para afrontar esta nueva era tecnológica y de la IA: “Soy optimista sobre lo que podemos hacer en los servicios financieros, aunque en ocasiones el relato infravalora lo que ya hemos conseguido”.

Asimismo, subrayó los cambios culturales y de liderazgo necesarios para aprovechar todo el potencial de esta tecnología. Muchas organizaciones siguen centradas en ganancias de eficiencia a corto plazo, en lugar de apostar por el crecimiento a largo plazo. En un mundo que evoluciona rápidamente, Lucas instó a los líderes a pensar en el medio y largo plazo, a proporcionar las herramientas adecuadas y a ayudar a las personas a utilizarlas de forma segura y responsable. Cerró su intervención con una reflexión final: «Debemos pensar cuidadosamente, desde un punto de vista personal y profesional, qué elementos de la humanidad queremos delegar en la IA».

ETFs: palanca clave en la estrategia de Amundi

Juan San Pío, director de ETF, Indexing & Smart Beta de Amundi para Iberia y Latinoamérica, destacó el récord de flujos del mercado de ETF UCITS en 2025, con 330.ooo millones de euros de nuevos activos (más del 30% respecto a 2024). San Pío destacó “los importantes flujos de ETFs en renta variable en 2025 (75%), especialmente en renta variable global, europea y americana”, lo que indica que los ETFs siguen siendo parte core de las carteras. También destacó oportunidades más tácticas en defensa europea, dividendos o en un enfoque value, además de la tecnología y la inteligencia artificial de Estados Unidos

Disciplina, formación y planificación: los deberes del inversor español en 2026

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El inversor español participó más en los mercados en 2025, con una tendencia consolidada hacia la inversión automatizada y el uso de herramientas financieras sofisticadas. De cara a 2026, los usuarios españoles apuestan por una estrategia basada en la disciplina, la formación continua y la planificación a largo plazo, según un estudio de Revolut.

¿Cómo han invertido los españoles en 2025? 

Según los datos de Revolut, el número de inversores en España aumentó un 66% durante 2025. Si observamos los datos sociodemográficos, el perfil medio del inversor español en la plataforma se mantiene alineado con la media europea, situándose en los 34 años de edad y con un valor de cartera promedio de 2.500 euros. 

Las carteras de inversión de los usuarios españoles en Revolut mostraron una clara apuesta por la diversificación, con una marcada inclinación hacia los mercados globales. Según los últimos datos de la plataforma, el 62% de los activos se concentra actualmente en fondos monetarios a través de sus Cuentas Flexibles. El resto del capital muestra una clara apertura internacional, con un 18% destinado a acciones estadounidenses y un 13% a ETFs

La tecnología sigue siendo el motor indiscutible del mercado de acciones. NVIDIA se ha consolidado como el valor estadounidense más negociado entre los clientes españoles, impulsado por el auge imparable de la inteligencia artificial. En el parqué europeo, el protagonismo se desplaza hacia el sector de la defensa, con Rheinmetall a la cabeza en volumen de operaciones. Para quienes buscan estabilidad, la diversificación de bajo coste sigue ganando terreno: los ETFs Vanguard S&P 500 (en sus versiones UCITS y Dist) se posicionan como los favoritos para obtener exposición al mercado norteamericano de forma eficiente. 

Una inversión más automática y con mayor frecuencia

Asimismo, 2025 ha marcado un punto de inflexión hacia una inversión más sencilla y automatizada. El pasado mes de enero, Revolut lanzó los planes de inversión en ETFs sin comisiones, permitiendo a los clientes configurar aportaciones automáticas y de forma frecuente (por ejemplo, semanales) desde un euro en más de 300 ETFs cotizados en la UE. Además, estas operaciones están exentas de comisiones y no computan para el límite mensual de su plan de suscripción. 

En España, la inversión recurrente media ya alcanza los 61 euros mensuales. En cuanto a las preferencias, el Vanguard S&P 500 ETF se corona como el producto estrella, concentrando por sí solo el 40% de todas las operaciones con ETFs en 2025. A gran distancia, pero consolidándose como opción preferida para la diversificación global, se sitúa el iShares Core MSCI World con un 5% del volumen total. 

Paralelamente, el interés por las soluciones totalmente automatizadas experimentó un sólido crecimiento. El número de usuarios de roboadvisors que optaron por la inversión automatizada se duplicó con creces durante el año, lo que subraya la creciente demanda de una gestión de carteras a largo plazo simplificada y sin complicaciones (hands-off). 

Asimismo, en 2025 ha continuado la brecha que persiste en el mundo de la inversión entre hombres y mujeres. El año pasado, el volumen total invertido por hombres en España fue casi 3 veces superior al de las mujeres. El patrimonio medio de la cartera se situó en 4.600 euros para ellos, mientras que para ellas ha sido de 3.700 euros. Por otro lado, el número de mujeres inversoras creció cerca de un 7%, frente al incremento del 10% registrado entre el público masculino. 

Qué ha frenado a los españoles en 2025 y cómo será 2026 

Un reciente estudio realizado por la consultora Dynata para Revolut ha analizado los principales frenos a la hora de invertir en nuestro país. De dicha investigación se desprende que para los españoles el miedo a perder capital es el principal obstáculo para el 30% de los usuarios, seguido de la falta de liquidez (22%). Asimismo, el desconocimiento sobre cómo empezar (21%) completa el podio de las preocupaciones. 

A medida que nos adentramos en 2026, la relación de los españoles con su dinero se vuelve más consciente, pero también más compleja. Aunque la incertidumbre acecha a un quinto de la población, surge un perfil más resiliente: ese 28% que ya gestiona su capital de forma activa. Para mejorar su situación, los encuestados coinciden en que la clave reside en la autodisciplina personal para evitar gastos superfluos. Sin embargo, queda una asignatura pendiente, ya que un 30% afirma su necesidad de una mayor formación en el mundo de las finanzas.

El ecosistema de inversión en España está madurando claramente: vemos a más personas invirtiendo desde edades más tempranas, adoptando nuevos hábitos y utilizando soluciones automatizadas para generar patrimonio a largo plazo. No obstante, nuestros datos indican que la confianza y la educación financiera serán críticas en 2026. Por ello, ayudar a los clientes a superar el miedo, fomentar la disciplina y facilitar el acceso a las herramientas adecuadas seguirá siendo nuestra prioridad absoluta”, afirma Rolandas Juteika, Head of Wealth and Trading (EEA) en Revolut.

Edmond de Rothschild AM lanza el fondo EdR SICAV Millesima 2032

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Foto cedidaAlain Krief, responsable de renta fija en Edmond de Rothschild AM

Edmond de Rothschild Asset Management anuncia el lanzamiento del EdR SICAV Millesima 2032, el decimotercer fondo de renta fija a vencimiento de la gama Millesima, creada en 2008 y que acumula un histórico de cerca de 5.000 millones de euros en captaciones. Este nuevo fondo ofrece una exposición focalizada en bonos corporativos high yield emitidos por compañías establecidas en países desarrollados de la OCDE, del Espacio Económico Europeo o de la Unión Europea, con un vencimiento máximo en diciembre de 2032.

Con un horizonte de inversión definido hasta el 31 de diciembre de 2032 como máximo, el EdR SICAV Millesima 2032 busca aprovechar las oportunidades de los mercados de renta fija internacionales, con una cartera que puede alcanzar hasta el 100 % de exposición en títulos high yield.  La gestión del fondo no se limita al carry trade con bonos, sino que permite ajustar las posiciones en función de la evolución de los mercados.

Un entorno favorable

El 2025 estuvo marcado por una relajación significativa de la política monetaria en la eurozona, con un tipo de depósito que pasó del 3% al 2%. Este movimiento fue posible gracias a una moderación del crecimiento —afectado en parte por las tensiones comerciales vinculadas a la nueva administración estadounidensey al retroceso de la inflación, con publicaciones mensuales de índices de precios que se mantuvieron en torno al 2%.

Para 2026, se espera un repunte del crecimiento en Europa, apoyado especialmente por el plan de estímulo alemán, una política monetaria que seguirá siendo acomodaticia y unos tipos de interés que deberían permanecer estables. El Banco Central Europeo (BCE) ha revisado al alza sus previsiones de crecimiento, situándolas en el 1,4% para 2026 y el 1,2% para 2027. Este contexto, que favorece la solidez financiera de las empresas y su capacidad para cumplir con sus compromisos, ofrece un entorno propicio para los inversores en renta fija.

En este contexto monetario favorable, el vencimiento 2032 resulta especialmente pertinente. Su objetivo es aprovechar el mayor rendimiento asociado a la inclinación de la curva de tipos observada en la zona euro, al tiempo que se posiciona en el horizonte preferido por los emisores high yield2, cuya refinanciaciónse concentra mayoritariamente en plazos de entre 5 y 7 años. Según el equipo de renta fija de Edmond de Rothschild AM, esta fecha de vencimiento ofrece un punto de entrada especialmente adecuado para captar la prima de nueva emisión y beneficiarse del flujo de oportunidades previsto para 2026.

Una gestión orientada al High Yield

La estrategia del fondo se basa en una gestión muy diversificada, que incluye hasta un 100 % en bonos corporativos High Yield, con una cartera diseñada para abarcar un amplio universo de emisores y así limitar el impacto de posibles impagos individuales. El fondo podrá invertir hasta un máximo del 100 % de su patrimonio neto en títulos de categoría high yield.

Esta estrategia se enmarca en un mercado europeo de high yield amplio y maduro, cuyo tamaño  se ha multiplicado por más de 20x en los últimos 25 años. Se caracteriza por una fuerte diversificación sectorial y una calificación media en torno a BB-3. El segmento ofrece un portaje atractivo, con un objetivo de rentabilidad neta anualizada del 4,2%4.

Una Experiencia sólida y constrastada

El equipo de gestión de renta fija de Edmond de Rothschild está formado por nueve especialistas dedicados a la deuda corporativa, incluidos cuatro gestores decicados al high yield. Su labor consiste en combinar experiencia y rigor en la selección de emisores para maximizar la resiliencia y la calidad de la cartera.

Edmond de Rothschild AM, pionero en la gestión de fondos a vencimiento en Francia, amplía así su gama con este nuevo producto, el decimotercero de la familia Millesima, que se inscribe en una tradición de gestión responsable (el fondo está clasificado como Artículo 8 según el reglamento SFDR5) y de compromiso a largo plazo.

Alain Krief, responsable de renta fija en Edmond de Rothschild AM, comenta: «En un entorno en el que el objetivo de rentabilidad —que combina tipos libres de riesgo y prima de riesgo de crédito— se mantiene en niveles históricamente elevados, el Edmond de Rothschild SICAV Millesima 2032 busca captar esta oportunidad gracias a su capacidad de inversión de hasta el 100% en bonos high yield. Este enfoque abierto se apoya en una selección rigurosa de emisores y en un seguimiento activo del riesgo de crédito, garantizando una cartera adecuada y alineada con el contexto actual».

El fondo está disponible para inversores privados e institucionales en Bélgica, Suiza, Alemania, España, Francia, Italia y Portugal desde el 2 de diciembre de 2025.

“Hay una tendencia estructural hacia la diversificación internacional de activos”

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La reciente aprobación de BICE US como Registered Investment Adviser (RIA) ante la SEC marca un punto de inflexión en la estrategia de la entidad en Estados Unidos. “En mercados sofisticados, la regulación es un activo reputacional clave”, afirmó Patricio Ureta, Managing Director, Country Head de BICE US, plataforma del grupo financiero chileno, al destacar que la autorización no solo amplía el alcance operativo de la compañía a nivel federal, sino que también refuerza su posicionamiento institucional dentro del ecosistema US Offshore, cuando siguen observando una “tendencia estructural hacia la diversificación internacional de activos”.

En una entrevista con Funds Society, el ejecutivo destacó que dsde el punto de vista operativo, el registro de la SEC permite que la compañia opere en todo el territorio estadounidense, relacionándose con «contrapartes globales bajo un marco regulatorio plenamente reconocido». En términos regulatorios, implica además someterse a «los estándares más exigentes del mercado y a obligaciones permanentes en materia de compliance, en línea con las mejores prácticas internacionales».

Un activo reputacional para clientes y contrapartes

Más allá del impacto operativo, la aprobación de la SEC tiene un peso significativo en términos de credibilidad. Según Ureta, el registro funciona como “un sello de confianza institucional, particularmente relevante para clientes latinoamericanos que buscan estructurar y gestionar su patrimonio en Estados Unidos con estándares de primer nivel”.

“Para nuestras contrapartes —custodios, administradores, brokers y gestores internacionales— refuerza la credibilidad, transparencia y solidez de BICE”, agregó.

La nueva condición regulatoria abre oportunidades para profundizar la participación de BICE US en el ecosistema offshore, acompañando a clientes en procesos de diversificación internacional, estructuración patrimonial y acceso a oportunidades globales, indicó el ejecutivo.

“Nos permite avanzar hacia mandatos de advisory más complejos -explicó-, trabajar con family offices y acceder a gestores alternativos o estructuras de coinversión, siempre dentro del marco regulatorio estadounidense”.

Como grupo financiero, BICE tiene el foco en banca corporativa, investment banking, gestión de activos y wealth management, orientado principalmente a clientes institucionales, empresas y patrimonios de alto valor. Forma parte del Grupo Matte y, en los últimos años, ha fortalecido su estrategia internacional, en particular a través de BICE US, su plataforma en Estados Unidos, desde donde atiende a clientes latinoamericanos en el marco del ecosistema US Offshore.

Cercanía con respaldo institucional

En un mercado altamente competitivo, BICE US busca diferenciarse tanto de los grandes bancos globales como de las boutiques independientes. Frente a los primeros, ofrece un modelo más cercano, flexible y personalizado, mientras que frente a las segundas aporta escala, experiencia regional y una plataforma institucional sólida, detalló Ureta.

En esta etapa, el foco está puesto en clientes HNW y UHNW, así como en family offices con necesidades sofisticadas, a quienes la firma ofrece desde mandatos de advisory personalizados hasta soluciones que integran planificación patrimonial, activos alternativos y coordinación con asesores legales y tributarios en distintas jurisdicciones.

“Operamos bajo un modelo de arquitectura abierta, con un fuerte foco en advisory fiduciario. Esto nos permite seleccionar productos y gestores en función del perfil y los objetivos del cliente, sin conflictos de interés”, describió el Managing Director.

“El acompañamiento es central -continuó-: no se trata solo de construir carteras, sino de acompañar decisiones patrimoniales de largo plazo, especialmente en contextos de volatilidad o cambios regulatorios y personales”.

Tendencias de inversión: ETFs y alternativos

Ureta indicó que los clientes hoy son “más informados, exigentes y globalizados”. En su opinión, esto genera oportunidades para plataformas como BICE US, las que pueden ofrecer educación financiera, acceso a productos sofisticados y acompañamiento estratégico, más allá de la rentabilidad de corto plazo. “Vemos especial valor en nuestras capacidades en estructuración patrimonial, coinversiones y el desarrollo de soluciones a medida”, añadió.

En cuanto a tendencias en el mundo de las inversiones, Ureta señaló que la diversificación internacional hacia Estados Unidos sigue siendo estructural. Y que en el caso de Chile, no se observan movimientos relevantes de repatriación de capitales tras el último ciclo electoral, aunque sí procesos graduales de rebalanceo de portafolios. En las últimas elecciones presidenciales, resultó ganador del balotaje José Antonio Kast, un político ultraconservador.

De cara a 2026, el ejecutivo anticipó que los ETFs continuarán desempeñando un rol clave por su eficiencia y liquidez, mientras que los activos alternativos seguirán ganando espacio en carteras de mayor patrimonio. En términos estratégicos, el foco de BICE US estará en consolidar la plataforma y escalar de manera ordenada.

“Hoy estamos concentrados en profundizar las relaciones con nuestros clientes y contrapartes. Vamos paso a paso”, concluyó.

Los retos de las cuentas ómnibus en materia de AML: la solidez de su cadena

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Las cuentas ómnibus son una de las herramientas centrales en la distribución de fondos, pero también una pieza clave a la hora de hablar de blanqueo de capitales. Su gran ventaja es que son cuentas abiertas a nombre de una entidad financiera en las que se agrupan las inversiones de varios clientes. Y, aunque las posiciones se registran de forma conjunta, la entidad financiera titular de la cuenta ómnibus mantiene en todo momento un registro interno individualizado que permite identificar qué inversiones corresponden a cada inversor.

Justamente, este funcionamiento explica su relevancia para los gestores de fondos internacionales. “Este sistema facilita la operativa en determinados productos y mercados y es especialmente habitual cuando se invierte en mercados extranjeros, donde las entidades suelen operar a través de subcustodios”, señala Maite Álvarez, directora de Regulación Financiera de finReg360.

Álvarez reconoce que también sus pegas: “Pueden producirse limitaciones temporales en la disponibilidad de los instrumentos financieros o en el ejercicio de los derechos asociados a los mismos. Por este motivo, resulta fundamental que el inversor conozca si sus inversiones se canalizan a través de este tipo de cuentas y sea consciente de los riesgos que conllevan”.

Sin embargo, el balance es claro para las gestoras: este tipo de cuentas simplifican la gestión administrativa y son operativamente muy eficientes. “Por ambas razones, la tendencia que vemos entre los gestores es a seguir usándolas, además de trabajar por dotar a estas cuentas de una mayor trazabilidad y cooperación entre los diferentes agentes que forman parte de esta cadena. El objetivo es compatibilizar la eficiencia comercial con un control efectivo del riesgo de blanqueo de capitales”, afirma José Antonio Tuero, socio de Penal y Compliance de Andersen.

Los eslabones

En lo que afecta al blanqueo de capitales, el debate está en sobre quién debe de hacerse cargo de estas obligaciones cuando se distribuyen fondos de terceros a través de estas cuentas. Según explica Tuero no tendría que haber el menor de los problemas porque “cada parte de esta cadena tiene una parte de responsabilidad establecida ante la que responden”.

Reconoce que esto puede dar la sensación de que la responsabilidad se diluye, pero insiste en que la clave está en que cada eslabón debe cumplir con sus propias obligaciones en materia de AML: “Cabe recordar que hablamos de responsabilidades y deberes que no se pueden trasladar por contrato a un tercero. Si tuviéramos que identificar la parte más sensible de esta cadena, podríamos decir que es el último eslabón, el que está directamente en contacto con el titular final”.

Entonces, cómo funciona y quién hace la due diligence. Según explica Martín Litwak, CEO de Untitled Collection, estaríamos ante una cuenta ómnibus abierta en cualquier entidad regulada -broker, fondo de inversión, etc- donde per se el titular es el intermediario. “Es importante en este punto destacar, que desde hace muchos años grandes gestores de inversión a nivel mundial utilizan este sistema para cuentas de inversión, que en general tienen un perfil de riesgo bajo desde el punto de vista regulatorio, el problema ahora es que se empiezan a ver para cuentas comerciales o transaccionales”, matiza.

Respecto a la due diligence añade: “En teoría, debería ser el mismo, pero en lugar de recaer en la entidad bancaria donde está radicada la cuenta ómnibus -que va a hacer su due diligence, pero más light porque su cliente es una entidad regulada-, recae sobre los intermediarios, que por lo general cuentan con menos recursos que aquellos”.

Aunque esto puede parecer un “eslabón” débil en esta cadena, lo cierto es que las normativas son muy claras y tienden a converger. Según explica Pilar Galán, socia responsable del sector de Asset Management de KPMG en España, “en la distribución y comercialización de fondos de inversión, la responsabilidad en materia de AML/CFT recae principalmente en la entidad que mantiene la relación directa con el inversor final. Es este intermediario, normalmente el distribuidor, quien debe cumplir las obligaciones de identificación, verificación y monitorización del cliente”.

Galán aclara que en los modelos ómnibus, donde la gestora solo ve como titular a una plataforma y no a cada inversor individual, la obligación AML frente al inversor sigue siendo del distribuidor. “La gestora realiza la diligencia debida sobre la plataforma como cliente institucional, pero no identifica individualmente a los inversores que están detrás del intermediario”, añade. Por su parte, Álvarez señala que, dado que la gestora no dispone de información individualizada sobre los clientes, las obligaciones de identificación y control derivadas de la normativa de prevención del blanqueo de capitales recaen en la entidad comercializadora, que es quien conoce y mantiene la relación directa con el inversor.

Esto significa que la gestora del fondo no suele realizar el KYC del inversor final cuando el fondo se comercializa a través de terceros. Sin embargo, no hay que olvidar que la gestora sigue teniendo responsabilidades en el ámbito de AML/CFT. “Estas se centran en gestionar el riesgo de blanqueo asociado al propio vehículo, definir políticas y controles internos, y supervisar adecuadamente a la red de distribuidores que participan en la comercialización. Para ello, la gestora debe realizar due diligence periódicas sobre estos intermediarios y asegurarse de que aplican correctamente las medidas de diligencia debida. Solo si la gestora vende el fondo directamente al inversor asume el onboarding y el KYC del cliente final”, añade Galán.

En opinión de Litwak, la conclusión es clara: “Se suele tener el concepto de que se eligen alternativas offshore o cross-border para ocultar, y en general se eligen más por simplicidad, flexibilidad y seguridad jurídica. La historia ha demostrado, sobre todo la historia reciente, que los delitos financieros se dan onshore, y no offshore».

Normativa, supervisión y nuevas fronteras

Según estos expertos, es cierto que los supervisores muestran cada vez más preocupación por la falta de transparencia en determinadas estructuras de distribución de fondos, especialmente cuando intervienen varios intermediarios y se utilizan cuentas ómnibus, ya que estas estructuras pueden dificultar la identificación del inversor final y crear opacidad respecto al origen de los fondos. De hecho, reguladores como la SEC han intensificado la vigilancia sobre operaciones realizadas a través de cuentas ómnibus y, en particular, aquellas que involucran intermediarios extranjeros.

“También observan con inquietud la supervisión insuficiente que algunas gestoras ejercen sobre distribuidores y plataformas, a pesar de que son estos intermediarios quienes realizan realmente el KYC y la monitorización del inversor final. La creciente complejidad de plataformas y estructuras ha elevado las expectativas supervisoras, que ahora exigen controles más sólidos y mayor claridad sobre quién es responsable de qué en la cadena de distribución”, afirma Galán. En este sentido, los supervisores ponen foco en las cadenas de custodia internacionales y en la necesidad de mejorar la trazabilidad del beneficiario último, especialmente en estructuras ómnibus. “Buscan evitar que la distancia entre inversor, distribuidor, plataforma y gestora genere lagunas de responsabilidad en materia de AML/CFT” matiza.

A juicio de Maite Álvarez “se anticipa un refuerzo general de las exigencias en materia de gobernanza y control cuando las entidades financieras recurren a terceros para la prestación de servicios a clientes. A la vista de lo anterior, las entidades financieras podrían a futuro tener que aplicar a los subcustodios o a las sociedades gestoras (es decir, sobre las entidades en las que se abren las cuentas ómnibus) procesos reforzados de selección, diligencia debida y supervisión continua.

Tal y como recuerda Tuero, no existe una legislación totalmente unificada a nivel internacional, pero sí una clara convergencia en los criterios regulatorios. En su opinión, la nueva gran frontera en términos de AML está en el ámbito de los criptoactivos. “En el caso de Europa, las exigencias se centran en eliminar el anonimato efectivo en las transacciones a través de la regulación de los proveedores de servicios y de la trazabilidad de los movimientos, lo que en la práctica supone un cambio muy relevante respecto al espíritu con el que nacieron estos activos”, concluye.

Abante integra atl Capital con el horizonte de 50.000 millones en 5 años y sin cerrar la puerta a más compras

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Foto cedidaDe izquierda a derecha, Joaquín Casasús, Santiago Satrústegui, Gadea de la Viuda, Jorge Sanz y Guillermo Aranda, socios fundadores de atl Capital y Abante.

Abante y atl Capital avanzan en el proceso de integración acordado en el pasado mes de julio, tras haber obtenido en enero la autorización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Se desarrollará a lo largo de los próximos 18 meses y da lugar a un grupo con más de 13.000 millones de euros en activos gestionados y un patrimonio total gestionado y asesorado superior a 18.000 millones, con datos a cierre de 2025. En una presentación con periodistas esta mañana en Madrid, los responsable de Abante han vislumbrado un horizonte en el que ven realista alcanzar los 50.000 millones en los próximos cinco años.

“Creo en la evolución que está teniendo Abante en los últimos cinco años y, con este precedente, el crecimiento va a ser espectacular, se podrán alcanzar los 50.000 millones en los próximos años, y va a ser la primera compañía de gestión patrimonial en España, el proyecto de banca privada más importante tras los grandes bancos, es decir, una entidad de referencia para todos aquellos con capacidad de ahorro”, comentaba Jorge Sanz, presidente de atl Capital, que se retira tras la operación.

Para Santiago Satrústegui, presidente de Abante, la prueba está en ver lo que ha ocurrido en el último año, en el que la entidad ha incrementado su patrimonio en más de 4.000 millones –de los que unos 2.300 millones han sido aportados de forma inorgánica, vía atl Capital- , una cifra que apenas dibujaban cuando se mudaron en 2018 a sus recientes oficinas en la madrileña Plaza de la Independencia. El crecimiento, orgánico e inorgánico de los últimos años y tras la alianza con Mapfre, les ha situado en este camino casi inimaginable: “No se trata tanto de la cifra sino de la propuesta de valor de Abante y de que hay muchos clientes con necesidades de inversión a los que vamos a dar una alternativa única. Hay que tener ambiciones no numéricas, queremos ser un referente porque hacemos algo que no pueden copiar los grandes bancos. Vamos a llegar a los 50.000 millones, también dependiendo de los mercados, pero podría ser más, porque la propuesta es tan diferencial que lo merece. Habrá que ir rompiendo techos de cristal”, explicaba el presidente, orgulloso también de los 25 años que cumple Abante el año que viene.

En su futuro camino de crecimiento, Satrústegui tampoco descartó nuevas operaciones corporativas, aunque aseguró que se sienten cómodos con la situación actual, tras la adquisición en los últimos años de C2 Asesores, 360ºCorA, Dux Inversores y Welzia, en el marco de la alianza estratégica establecida con Mapfre en 2019. “De momento estamos bien pero las oportunidades surgen cuando surgen. Al principio no pensábamos que había tantas alternativas como luego hemos encontrado. Ahora seguiremos con una posición estratégica, si surge una oportunidad más grande lo miraremos, pero parece menos probable; eso sí, seguirá habiendo oportunidades geográficas de no tanta dimensión. Nos hemos convertido en un proyecto capaz de integrar otros proyectos independientes”, añadió.

De cara a la compra de atl Capital y como planes más inmediatos en los próximos meses, los expertos explicaron que la marca acabará fundiéndose bajo la marca Abante, y que ahora trabajan en la integración de las figuras y los vehículos de atl Capital de la forma más eficiente posible, como han hecho en el pasado con sus anteriores adquisiciones –dejando fuera la agencia de valores y gestora de Dux (que han quedado autónomas con la idea de construir una plataforma que cobije a nuevas entidades de asesoramiento o gestión que quieran ser independientes), el resto se han ido integrando en la EAF, agencia de valores o gestora de Abante, de forma progresiva-.

Para dar cabida en el capital de Abante a los profesionales de atl Capital, indicaron que tanto los ejecutivos de Mapfre como los de Abante han hecho esfuerzos proporcionales para integrar a los 15 nuevos socios que se incorporarán desde la entidad (no todos ellos, pues algunos se retirarán, como Sanz). Así, los socios de Abante pasarán de los 36 actuales a los 51. “Todos hemos estado muy involucrados en la operación corporativa, especialmente los socios de atl, que vamos también a la ampliación de capital para financiar también la parte de los socios que se van”, añadía Guillermo Aranda, socio de atl Capital.

La entidad, que ha desarrollado con fuerza el área de asesoramiento inmobiliario y también en corporativo, también se plantea dar servicio de forma específica a los clientes internacionales, especialmente latinoamericanos. “Están llegando muchos latinoamericanos a España y podemos jugar un papel. Nos parece muy interesante de cara a futuro, tenemos que tener conversaciones y estudiar posibles acuerdos”, añadía el presidente de Abante, que no obstante, se mostraba crítico con la regulación española, que impide que los grandes patrimonios muevan sus patrimonios de otras jurisdicciones como Miami, más allá de invertir en España sobre todo en el sector inmobiliario.

Abante y atl Capital: un proyecto común

La operación supone la unión de dos firmas independientes de referencia en el asesoramiento financiero en España, con un origen común en AB Asesores, una cultura empresarial alineada y más de dos décadas de trayectoria convergente centrada en el cliente. Y, durante la presentación, quedó clara esa alineación. Aunque no desvelaron el precio, Sanz dejó claro que no se decantó por el comprador por ese factor, sino por esa afinidad: “A lo largo de los años vemos operaciones contra natura y otras muy naturales y ésta es una de ellas. Surge de una relación de hace 30 años, de una misma manera de ver el negocio, poner al cliente en el centro de todo y una manera de tratar a los profesionales. Para atl lo era importante eran las personas, tanto los clientes como los empleados. Desde el punto de vista de los clientes, no podíamos ofrecer mejor opción que Abante, con el mismo sistema de trabajo y enfoque. Desde el punto de los empleados, tampoco”, decía Sanz, explicando que, a diferencia de otras integraciones que causan «víctimas», esta dará a la plantilla la oportunidad de integrarse.

También les movió la necesidad de tener tamaño en un contexto como el actual, con presiones derivadas de la legislación o la tecnología. “Los ahorradores piensan en los bancos y aquí hay que explicar primero quién eres pero ese techo de cristal se rompe con tamaño”, añadía Aranda. Para Satrústregui, “las dinámicas y necesidades de tamaño se dan más ahora y lo hemos descubierto a lo largo del tiempo: solo puedes ser independiente de verdad y a largo plazo si eres suficientemente grande. Parece al revés pero solo por ser pequeño no eres independiente, y las dos firmas lo hemos elegido serlo todos los días durante 25 años. La independencia se confirma, se consolida, la consolidamos a futuro a la vez que empezamos a empezar un espacio indiscutible como líderes del sector”. Todo, con una visión crítica sobre el concepto de independencia instaurado por MiFID.

La entidad resultante de la integración con atl Capital cuenta con más de 17.000 clientes y un equipo de más de 400 profesionales, de los cuales cerca de 200 están dedicados directamente al asesoramiento a inversores, uno de los pilares estratégicos del modelo del grupo. Sobre nuevas contrataciones, con la IA de por medio, Satrústegui destacó un crecimiento que les hace necesitar a más personas, mientras la tecnología ayuda a tener más tiempo de calidad con los clientes. “Seguimos necesitando mucha gente porque tenemos muchos proyectos”. Desde el punto de vista geográfico, la operación permite a Abante ampliar su presencia con una nueva oficina en La Coruña y reforzar las de Madrid, Valencia y Zaragoza. Tras la integración, el grupo tendrá presencia en Madrid, Barcelona, Bilbao, Pamplona, Logroño, Málaga, Sevilla, Valencia, Zaragoza, La Coruña y Valladolid, consolidando una cobertura nacional con fuerte arraigo local.

Pedro Escudero calienta motores con su proyecto Silverway AM y un equipo de 25 profesionales

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Foto cedidaPedro Escudero.

Pedro Escudero, inversor español que ha forjado su carrera profesional en EE.UU. hasta lograr uno de los mejores track record de la industria, ha iniciado su propia “Ruta de la Plata” con el proyecto Silverway Asset Management para el mercado español. “Busco poner a disposición de todos los españoles las grandes estrategias que me han permitido ser un gestor de inversiones con una de las mejores rentabilidades del mundo”, señaló durante la presentación de la gestora en Madrid.

Para desarrollar este proyecto, Escudero ha formado un equipo de entre 20 y 25 profesionales, que aún está terminando de perfilar, ya que ha reconocido tener abierto todavía el proceso de contrataciones. “Creo que es una oportunidad para traer talento, pero también para poner en valor el gran talento que hay aquí. Creo que en España hay mucho talento, pero faltan oportunidades”, apuntó.

Por ahora, se ha rodeado de reconocidos perfiles como el de Luis Beltrami, su actual director comercial, o Enrique Hernández González, responsable de Legal y Compliance de la gestora. También se han sumado Álvaro Jabón Gómez como COO y director Financiero (CFO), Andres Miranda en el equipo de Inversión, y Jordi García Lorenzo para el cargo de responsable de Comunicación. 

Apoyado en este equipo, su plan de negocio pasa, a corto plazo, por dos fases: una primera para desarrollar y crear una red comercial más orientada a las familias e inversores minoristas, y una segunda orientada al inversor institucional. “Desde el principio vamos a desarrollar una fuerte campaña de marketing para dar a conocer la firma, a Pedro y a su enfoque de inversión”, comentó su responsable de comunicación.

Sobre cuáles son objetivos en términos de activos bajo gestión, Escudero afirmó que no se ha puesto una cifra ni un máximo de patrimonio a gestionar, su visión es otra: “En mi mente no hay una cifra en términos de AUM. Eso en realidad es algo que va más en línea a la hora de hablar de competencia que hay y en las decisiones que tienes que tomar como gestor. Lo que yo quiero es mantener de forma sostenible el comportamiento del fondo y ganarle un 6%-7% al S&P 500 y World Equity Index. El tamaño del fondo no puede dictar el comportamiento del fondo”.

Fondo value y enfoque de inversión

Escudero cuenta con tres décadas de experiencia en la industria norteamericana de inversión y que actualmente gestiona un hedge fund estadounidense, Doma Perpetual, del que destaca haber logrado un track record del 17% de rentabilidad. Su nuevo proyecto, la gestora Silverway AM ya está registrada en la CNMV y se estima que para antes del verano su vehículo estará listo para su comercialización. Se trata de un  fondo de inversión de estilo value, pero con calidad y crecimiento en las inversiones, orientando para inversores minoristas e institucionales con una tiquet mínimo de entrada de 500 euros.

Según explicó, con su estrategia de inversión espera superar en más de un 5% la rentabilidad anual del S&P 500 y World Equity Index, el gran índice bursátil de Estados Unidos y el de referencia mundial para los gestores. “A mí me gusta invertir en empresas que generen año tras año más cash-flow. Toda buena inversión es value y dentro de eso necesitas escoger aquellas compañías cuyos beneficios crezcan. Necesitas firmas value pero también que tenga un poco de crecimiento, y que sean empresas de calidad. Lograr empresas que crezcan y que sean de calidad es algo tan importante como comprar barato”, apuntó sobre su visión a la hora de invertir. 

En particular, Escudero insistió en que su propuesta es para aquellos inversores que deseen “ganar rentabilidad de forma sostenida y paulatina”, algo que también caracteriza su forma de entender la inversión. “No funciona el hacerse rico en cinco años, si no ir despacio. El español debe saber elegir al gestor acertado para hacer rico a sus nietos. Normalmente este tipo de managers están en Nueva York. Con este fondo, estoy dando acceso a ese estilo y mentalidad”, concluyó.

 

La industria de fondos iberoamericana busca más integración para atraer inversores

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En el marco de su Convención Anual, la Federación Iberoamericana de Fondos de Inversión (FIAFIN) ha dejado planteada la necesidad de adaptar el marco financiero a los cambios globales y de impulsar mecanismos que amplíen el acceso a nuevos públicos. Durante el evento, que fue organizada por la Cámara Argentina de Fondos Comunes de Inversión (CAFCI), se abordaron temas como los incentivos al ahorro de largo plazo hasta la modernización normativa, la integración financiera regional, la seguridad jurídica y el impacto de los avances tecnológicos fueron abordados durante la convención.

En la actualidad, las asociaciones que integran la federación reúnen a 80 millones de inversores y administran activos por aproximadamente 2,5 billones de dólares, lo que demuestra la madurez alcanzada por la industria en Iberoamérica. Sin embargo, Valentín Galardi, presidente de FIAFIN y de CAFCI, señaló que ese desarrollo se da en un contexto marcado por diferentes cuestiones.

“Existen varios factores que afectan nuestros mercados: tensiones geopolíticas llevadas a extremos, situaciones sociales, radicalizaciones, competitividad de las economías centrales y sostenibles y las nuevas tecnologías que son parte del sistema. Unidos definen un marco de trabajo en el cual la adaptación es vital. Por eso es clave seguir enfocados en lograr una industria colaboradora que aporte y actúe en tiempos de cambio”, afirmó Galardi.

Desde el punto de vista de España, Roberto Silva, presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), destacó que el organismo trabaja sobre dos pilares centrales: el desarrollo del mercado de capitales y la protección del inversor. Silva señaló que la clave es encontrar un equilibrio regulatorio que incentive la actividad sin descuidar la integridad del sistema. “Nosotros creemos que hay que regular tanto como sea necesario, pero tan poco como sea posible. Impulsamos un mercado de capitales más libre, ágil y moderno, que fomente la competencia, promueva la innovación y amplíe las oportunidades de inversión para todos los actores”, afirmó.

También, detalló que la CNV busca avanzar hacia un marco más ágil, moderno y orientado a la innovación, lo que incluye la revisión de procesos, la reducción de cargas administrativas y la actualización de normativas relacionadas con activos digitales. De cara al futuro, el titular del regulador planteó que uno de los mayores desafíos será atraer inversores institucionales de largo plazo que aporten profundidad y estabilidad al mercado local.

Dimensión internacional

La dimensión global del debate estuvo representada por Eric Pan, presidente del Investment Company Institute (EE.UU.) y de la International Investment Funds Association. Pan subrayó que América Latina vive un momento de crecimiento significativo en la industria de fondos: países como México, Chile, Brasil y Argentina duplicaron su cantidad de fondos en los últimos años.

Además, remarcó la importancia de facilitar el acceso de más personas a instrumentos de inversión. “La apertura resulta esencial no solo para el desarrollo del mercado, sino también para responder a los desafíos y oportunidades que enfrentan más de 17 millones de personas. Esto incluye la re-evaluación de los marcos regulatorios y la reducción de barreras para que más individuos puedan ahorrar e invertir de cara al futuro. Cuanta más colaboración internacional se promueva, más fuerte será el sistema financiero global”, sostuvo.

El peso de esta industria no solo es global sino también transversal a realidad como los desafíos a los que se enfrentan los sistemas de pensiones basados en la capitalización individual, un modelo que requiere marcos regulatorios sólidos para asegurar que los aportantes reciban protección desde el inicio de su vida laboral. “Lo que se necesita es un marco regulatorio fuerte y un buen diseño de los sistemas de capitalización teniendo en cuenta los riesgos que existen a la hora de llegar a la jubilación. Además, tienen que proteger a los individuos al momento de comenzar a ahorrar desde que comienza la vida laboral. Para impulsar estos sistemas hay que desarrollar los mercados de capitales y contar con sistemas de regulación”, afirmó Pablo Antolín, jefe de Pensiones y Seguros de la OCDE.

Integración financiera

La integración regional de los mercados bursátiles ocupó un lugar destacado en el evento. En este sentido, Juan Pablo Córdoba, CEO de nuam —el holding que integra a las bolsas de Santiago, Lima y Colombia— y presidente de la Federación Iberoamericana de Bolsas (FIAB), explicó que la agenda común se concentra en dos líneas de acción: el reconocimiento mutuo entre reguladores y la prestación transfronteriza de servicios de infraestructura de mercado. Ambos ejes buscan generar escala, eficiencia y mayor competitividad frente a otros mercados.

A su vez, Rodrigo Ruiz Morel, superintendente de Valores de Paraguay, presentó detalles de la nueva Ley de Mercado de Valores y Productos, aprobada recientemente. La consideró la reforma más profunda en décadas, ya que introduce un enfoque de supervisión basada en riesgos, actualiza los criterios regulatorios y otorga mayor flexibilidad operativa a los fondos de inversión.

 Un brizna de sostenibilidad

El segmento de sostenibilidad presentó casos prácticos de éxitos en México y Brasil basados en herramientas de gestión de la sustentabilidad, integradas entre el sector público y privado. Además, desde el ámbito de GFANZ, su directora regional Rebeca Lima presentó posibles instrumentos asociados a estrategias y planes de transición en temas de cambio climático.

Por su parte el CEO de ANBIMA, Zeca Doherety, en diálogo con Jefferson Oliveira de PwC, dieron un panorama muy completo de las tendencias del asset management y administración de fondos con la utilización de las nuevas tecnologías.

Luxemburgo y su rol como centro global de distribución 

El cierre de la jornada estuvo a cargo de Jean-Marc Goy, presidente de la Cámara de Fondos de Luxemburgo, quien explicó por qué el país europeo se consolidó como el mayor centro de distribución de fondos del mundo. Describió su marco regulatorio, la estructura operativa y los mecanismos que permiten a las gestoras acceder a diversos mercados internacionales desde esa plaza.

Bitwise lanza nuevas soluciones de carteras modelo para activos digitales

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Bitwise Asset Management, gestor global de criptoactivos con más de 15.000 millones de dólares en activos de clientes, ha anunciado el lanzamiento de Bitwise Model Portfolio Solutions for Digital Assets. Según explica, las nuevas carteras modelo ofrecen a los asesores financieros un marco de inversión cuidadosamente diseñado para acceder a activos digitales en las carteras de sus clientes a través de ETFs.

Este lanzamiento aprovecha los ocho años de trayectoria de Bitwise ayudando a inversores institucionales a obtener exposición a oportunidades en criptoactivos. En concreto, la oferta consta de siete modelos adaptados a distintos perfiles de inversor y preferencias de riesgo. Las carteras “Core” ofrecen una exposición amplia al ecosistema cripto, mientras que las carteras “Thematic” están pensadas para inversores que desean afinar su exposición y poner el foco en temas específicos, como las stablecoins, la tokenización o los criptoactivos más allá de bitcoin.

Desde la firma señalan que las carteras modelo se han convertido en una herramienta cada vez más importante para los asesores financieros que buscan aprovechar la experiencia de terceros a la hora de diseñar asignaciones para sus clientes. Según destacan, entre 2023 y 2025, los activos vinculados a carteras modelo de terceros crecieron de 400.000 millones de dólares a más de 645.000 millones, un aumento del 62%. Y los modelos también registraron más de 80.000 millones de dólares en entradas netas entre 2022 y 2024. “La oferta de Bitwise permite a los asesores financieros acceder a carteras modelo temáticas de criptoactivos desarrolladas por un especialista”, indican. 

La clave de las carteras modelo

Tras este anuncio, Matt Hougan, director de Inversiones (CIO) de Bitwise: ha señalado: “Hoy es un momento decisivo en la forma en que los asesores acceden a los criptoactivos. Las carteras modelo son una de las vías más importantes mediante las que los profesionales financieros asignan inversión a prácticamente todos los activos, pero hasta ahora su uso en cripto ha sido limitado. A medida que crece el número y la variedad de ETPs de criptoactivos, estos modelos construidos por expertos ofrecen una propuesta de valor sencilla: muestran a los asesores cómo combinar el creciente número de ETP de criptoactivos de manera que se ajusten a objetivos concretos de los clientes. Hacen que construir una asignación (“sleeve”) cripto sea fácil”.

Desde la compañía añaden que Bitwise Model Portfolio Solutions ofrece características adicionales como que sus modelos se supervisan y se rebalancean de forma sistemática para mitigar la desviación de la asignación objetivo de la cartera. Además, el asignador obtiene exposición mediante marcos de cartera individuales, fáciles de integrar; y los modelos se construyen para proporcionar una exposición diversificada al ecosistema de activos digitales, mitigando los riesgos de concentración en un solo activo. Por último, consideran que un factor diferenciador es que los asignadores reciben materiales de reporting y documentación claros, lo que simplifica la due diligence y los informes para clientes.

iM Global Partner amplía el acceso a su ETF UCITS DE Managed Futures en el mercado Europeo

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iM Global Partner ha anunciado la cotización del iMGP DBi Managed Futures Fund R USD UCITS ETF en Xetra, la plataforma de negociación electrónica de Deutsche Börse y el principal mercado de ETFs de Europa.  Según explica la gestora, con este lanzamiento se amplía aún más el acceso de su estrategia para los inversores alemanes y de la región nórdica, respondiendo directamente a la creciente demanda de los clientes por operar a través de Xetra. «La cotización en Xetra marca un paso importante en el compromiso a largo plazo de iMGP de fortalecer las relaciones con los inversores europeos y mejorar la accesibilidad mediante la infraestructura de negociación que prefieren», matizan.

Con la cotización en Xetra, iM Global Partner y DBi continúan democratizando el acceso a estrategias alternativas de calidad institucional, ofreciendo a los inversores herramientas flexibles, reguladas y escalables para construir carteras más resilientes. Además, matiza que el fondo también está listado en Euronext París y en la Bolsa de Londres.

La gestora considera que los managed futures se han vuelto cada vez más relevantes en el entorno de mercado actual, caracterizado por el riesgo de concentración y la sensibilidad a la valoración dentro de los mercados de renta variable. En este contexto, sostiene que el iMGP DBi Managed Futures Fund UCITS ETF ofrece a los inversores acceso a una estrategia diseñada para proporcionar diversificación capturando tendencias en acciones, bonos, divisas y materias primas mediante mercados de futuros líquidos.

Gestionado por DBi, socio de iM Global Partner y especialista en replicación de hedge funds, la estrategia tiene como objetivo replicar el rendimiento antes de comisiones de una cesta representativa de los principales hedge funds de managed futures dentro de una estructura UCITS transparente, líquida a diario y rentable.

“Hemos observado una demanda en constante crecimiento por parte de inversores alemanes y nórdicos para acceder a nuestro ETF UCITS de managed futures a través de Xetra. Cotizar en el principal mercado europeo de ETFs es un paso natural que refleja tanto la demanda de los clientes como nuestro compromiso a largo plazo de expandir el acceso a estrategias diferenciadas y de calidad institucional en toda Europa”, ha afirmado Julien Froger, director general y jefe de Europa de iM Global Partner.

En opinión de Luc Dumontier, director general y CIO de Gestión Global de Activos de iM Global Partner, en el entorno actual, la diversificación ya no puede depender únicamente de las asignaciones tradicionales de acciones y bonos. «Los managed futures ofrecen una fuente de rentabilidad diferenciada, con una correlación históricamente baja con ambas clases de activos. Hacer que esta estrategia esté disponible en Xetra permite que un rango más amplio de inversores acceda a un potente diversificador de carteras dentro de una estructura UCITS transparente y líquida”, ha defendido.