Foto cedidaThomas Giquel, Head of Public Markets en DPAM
En un momento en el que el crédito corporativo vuelve a ofrecer niveles de rentabilidad atractivos, DPAM amplía su gama de renta fija a vencimiento con el lanzamiento de DPAM L Bonds EUR Chronos 2031 y DPAM L Bonds USD Chronos 2031, dos fondos diseñados para combinar visibilidad, diversificación y potencial de rentabilidad mediante una estrategia Buy & Watch.
Tras varios años de normalización de los tipos de interés, los mercados de crédito presentan un entorno especialmente atractivo para este tipo de estrategias. Las rentabilidades vuelven a situarse en niveles elevados, mientras que los fundamentales empresariales permanecen sólidos, las tasas de impago continúan contenidas y la demanda de crédito corporativo sigue siendo elevada.
Este escenario ofrece a los inversores la posibilidad de fijar niveles de rentabilidad atractivos durante un horizonte temporal definido, combinando visibilidad, diversificación y exposición al crédito corporativo de calidad.
La estrategia Buy & Watch está basada en la inversión en una cartera diversificada de bonos corporativos mantenidos, en términos generales, hasta su vencimiento en 2031. Se monitoriza de forma continua la calidad crediticia de los emisores. El enfoque combina una baja rotación con una gestión activa del riesgo de crédito, con el objetivo de ofrecer mayor previsibilidad sobre el comportamiento esperado de la inversión.
La cartera está formada por más de 50 emisores de distintos sectores y geografías, con una asignación aproximada del 75% en bonos Investment Grade y del 25% en High Yield, una calificación media BBB-, sin exposición a deuda perpetua, CLOs (Collateralized Loan Obligations) ni derivados, y bajo el marco del Artículo 8 del SFDR (Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles).
El interés despertado por la estrategia ha sido inmediato. A cierre de agosto, DPAM L Bonds EUR Chronos 2031 gestionaba ya 266 millones de euros con un yield del 4,55%, mientras que la versión en dólares acumulaba 91 millones de dólares, lo que eleva el patrimonio conjunto por encima de 357 millones, reflejando la fuerte demanda por soluciones de renta fija con vencimiento definido.
DPAM se apoya en la experiencia del equipo gestor, que administra actualmente más de 2.500 millones de euros en estrategias de renta fija a vencimiento y cuenta con más de una década de experiencia en este tipo de soluciones, desarrolladas desde 2012.
Los fondos están dirigidos a inversores que buscan una alternativa a los depósitos o a las estrategias tradicionales de renta fija, mediante una solución diversificada, con un horizonte temporal definido y una gestión activa del riesgo crediticio.
Víctor Asensi, Country Head Spain & Latam de DPAM, señala : “Las recientes subidas de las TIR vuelven a ofrecer a los inversores la posibilidad de acceder a rentabilidades atractivas en renta fija. Estos fondos permiten capturar esos niveles mediante una cartera ampliamente diversificada y con una elevada visibilidad. Son una solución especialmente interesante para quienes buscan preservar su capital y aspirar a obtener una rentabilidad superior a la inflación dentro de un horizonte de inversión definido”.
Thomas Giquel, gestor del fondo, afirma: «Nuestra filosofía Buy & Watch busca capturar el atractivo nivel actual de las rentabilidades sin renunciar a un estricto control del riesgo. Combinamos una selección muy rigurosa de emisores, una cartera ampliamente diversificada y un seguimiento continuo de la calidad crediticia para ofrecer una solución sólida hasta 2031.»
Con este lanzamiento, DPAM continúa ampliando una de sus gamas de renta fija con vencimiento definido de mayor trayectoria en Europa y, consolida su apuesta por ofrecer soluciones adaptadas al nuevo ciclo de tipos de interés y a las necesidades de los inversores que buscan combinar potencial de rentabilidad, diversificación y control del riesgo.
CFA Society Spain, sociedad perteneciente a la red mundial de 160 sociedades locales de CFA Institute, la asociación global de profesionales de la inversión, anuncia la puesta en marcha de la II Edición del Concurso de Simulación de Gestión de Carteras, una iniciativa desarrollada junto a IronIA Fintech que, tras el éxito de su primera convocatoria, amplía su duración, refuerza su componente formativo y consolida su vocación de convertirse en una de las principales iniciativas de aprendizaje práctico sobre gestión de inversiones en España.
La competición se desarrollará entre el 1 de octubre de 2026 y el 1 de octubre de 2027 y permitirá a profesionales, estudiantes e inversores construir y gestionar carteras de fondos en un entorno que reproduce fielmente las condiciones reales del mercado. Para participar hay que registrarse en la web de IronIA Fintech, dando una dirección de correo electrónico válida. La cartera ganadora será aquella que obtenga una mejor ratio rentabilidad riesgo según Sharpe. Las 10 primeras posiciones optaran a premios.
Un concurso que ya ha demostrado su utilidad
La primera edición confirmó el interés que despierta este formato entre la comunidad financiera. El concurso reunió 236 participantes, que realizaron más de 7.000 modificaciones de cartera durante once meses de competición, gestionando más de 1.200 fondos de inversión pertenecientes a cerca de 200 gestoras internacionales y nacionales.
Además de fomentar el aprendizaje práctico, la competición permite observar cómo evolucionan las decisiones de inversión de profesionales y estudiantes a medida que cambian las condiciones del mercado, convirtiéndose en un observatorio del comportamiento inversor en tiempo real.
Novedades de la II Edición
La segunda edición introduce importantes novedades para reforzar el carácter formativo y divulgativo del concurso. La competición amplía su duración hasta completar un año de seguimiento de las carteras y ofrecerá una actualización periódica de la clasificación, acompañada de análisis sobre las estrategias adoptadas por los participantes y las principales tendencias de inversión detectadas. Estas novedades permitirán seguir la competición con mayor profundidad y convertirán cada edición en una fuente continua de información sobre las decisiones de inversión adoptadas por los participantes.
Un laboratorio real de inversión
A diferencia de otras iniciativas formativas, el Concurso no evalúa únicamente el resultado final de una cartera, sino todo el proceso de toma de decisiones durante la competición. Cada cambio de cartera constituye una decisión de inversión basada en expectativas, análisis y percepción del riesgo, generando una base de conocimiento de gran valor para comprender cómo evoluciona el sentimiento inversor en un entorno de mercado cambiante.
«La excelente acogida de la primera edición confirma que existe un enorme interés por aprender gestión de inversiones desde una perspectiva práctica. Nuestro objetivo es consolidar este concurso como una referencia para profesionales y estudiantes y seguir ampliando su alcance en los próximos años. Agradecemosel magnífico apoyo que recibimos de las principales gestoras, que nos ayuda a reforzar nuestro compromiso con la educación fomentando el talento financiero joven. Nuestro objetivo ahora no es únicamente hacer crecer el número de participantes, sino consolidar una iniciativa que contribuya a mejorar la cultura financiera y el aprendizaje práctico de la gestión de inversiones”, concluye Luis Buceta, CFA, CAd, presidente de CFA Society Spain.
Señala José Antonio Esteban, CEO de IronIA: “Nuestra plataforma permite reproducir decisiones reales de inversión y comprobar cómo afectan los cambios de mercado a una cartera durante un periodo prolongado. Ese aprendizaje es difícil de obtener fuera de un entorno como éste. Los concursantes podrán aplicar estrategias reales con herramientas de análisis avanzadas. La acogida y los resultados de la I Edición nos demuestran que el concurso cumple con su objetivo de democratizar el acceso a la gestión de carteras”.
Aunque el dato de empleo del viernes pasado sorprendió al alza, la mirada de la Fed —y de los inversores— se mantiene en la publicación del IPC de agosto.
Las nóminas no agrícolas crecieron en 162.000 puestos, muy por encima de los 55.000 pronosticados por el consenso de economistas, rompiendo la tendencia a la baja iniciada en marzo y situando la media móvil de tres meses en 71.000 empleos (desde los 38.000 de julio).
La tasa de paro, que de no ser por la caída en la tasa de participación estaría cerca del 6%, se mantuvo en 4,1%, pero los salarios continuaron moderando su tasa interanual de crecimiento situándose en 3,1%. El crecimiento en productividad y unos sueldos que van creciendo menos deprimen los costes laborales unitarios y en un contexto que sigue marcado por “pocos despidos y pocas contrataciones”, la sorpresa del viernes no debería afectar la decisión de la Fed. Los anuncios de nuevos puestos de trabajo continúan en tendencia bajista, el porcentaje de ofertas de empleo en la encuesta JOLTS se ha estabilizado en torno al 4% desde junio del 2024, las pymes tampoco dinamizan sus planes de contratación, la demanda de trabajo temporal se ha estancado desde enero, y el modelo de % de cambio en nóminas se mantiene en niveles de actividad en mercado laboral muy neutros.
Hay indicios, no obstante, que pueden apuntar a cierta aceleración en la creación de empleo, impulsados por sectores como el de construcción y tecnología, ligados a la revolución IA; el porcentaje de personas marginalmente vinculadas a la fuerza laboral (U6) viene descendiendo desde abril (7,7% desde 8,2%) y el índice de la Fed de Atlanta del cambio en sueldo percibido por personas que cambian de trabajo también parece haber tocado suelo en diciembre del año pasado. Son aspectos a vigilar, que de consolidarse puede incrementar la preocupación de Warsh y empujar a la Fed a actuar con mayor contundencia más adelante.
Tipos e inflación: el dato de agosto como faro
La curva ha incrementado las probabilidades de subidas de tipos respecto a la semana pasada hasta un 70%, y el manejo de Scott Bessent de las actuaciones del Departamento del Tesoro —menos predecibles— incrementan la volatilidad y empujan al alza la prima por plazo, pero todo dependerá en gran medida de si la inflación subyacente de agosto supera o no el umbral del +0,2%.
Con el barril de brent otra vez por encima de los 100 dólares, los precios se mantendrán volátiles por un tiempo, que es precisamente lo que vimos con el repunte en índice de precios de producción industrial de agosto.
La TIR del bono del Tesoro alcanzó el miércoles, tras el anuncio del Tesoro de recomprar hasta 6.000 millones de dólares (algo por debajo de las proyecciones del mercado; recompras de aproximadamente 16.000 millones al mes) en el tramo largo (bonos de 10 y 20 años), los niveles más altos de los últimos tres años. No obstante, seguimos pensando que, más allá del ruido que a corto plazo inyecta la foto fiscal, las medidas de Bessent o el cambio de liderazgo en la Fed, será la tendencia en datos macro la que acabe dictando el movimiento en precio de la deuda pública estadounidense los próximos meses. Como explicábamos la semana pasada, y a la espera del importante dato de inflación, hay argumentos para defender un escenario en el que los tipos federales suben menos de lo que la curva descuenta de aquí a final de año.
Respecto al impacto que esta situación puede tener sobre la evolución de la bolsa, debemos recordar que el PER del S&P 500 ha comprimido 4x (de 23x a 19x) desde su máximo de valoración en octubre 2025, muy cerca del valor fiel que calcula nuestro modelo. Adicionalmente, si la normalización en TIR es progresiva y ordenada, un TBond moviéndose cerca del 5% no debería ser impedimento para que los mercados de acciones superen los niveles actuales de cara al cierre del año.
Como vemos en la gráfica, históricamente han sido los movimientos desordenados los que habitualmente han desencadenado correcciones (caídas de 10%) o mercados bajistas.
BCE y Europa: el riesgo de repetir el error de 2011
En este contexto de incertidumbre respecto a la duración de la guerra en Irán y las implicaciones que pueda acabar teniendo sobre la inflación, el BCE subió – como se esperaba ampliamente- su tipo de referencia en 0,25 puntos, hasta el 2,5%, y también revisó sus expectativas de inflación al alza para 2027 y 2028.
Sin comprometerse respecto a cuál será el siguiente movimiento en octubre, sí mostró un tono más restrictivo – en línea con el reajuste de expectativas de inflación-, llevando a la curva OIS a descontar hasta tres subidas adicionales en los próximos doce meses (los mismos que descuenta la curva de futuros estadounidense a julio de 2027).
Las perspectivas macro para Europa, por lo tanto, se complican. El repunte del conflicto en Irán encarece la energía y tensiona la cadena de suministro, el segundo golpe estanflacionario en cinco años.
Bajo el shock energético, las fuerzas de fondo apuntan a mayor desinflación de lo que sugieren los datos: China exporta su exceso de oferta hacia Europa, la moderación salarial continúa y la inflación subyacente persistente sigue anclada en el 2% y afecta al poder adquisitivo de las familias.
La política monetaria ya es más restrictiva que en los picos de ciclos previos, y el BCE se dispone a endurecerla, pudiendo repetir los errores de 2008 y 2011. El punto de partida es además más débil que en 2022, con el consumidor más deprimido y el crédito retrayéndose.
A diferencia de lo que sucede en EE.UU., la TIR de los bonos gobierno ya opera por encima del crecimiento de PIB, drenando inversión. El dato de PIB del 2º trimestre maquilla la realidad por la desproporcionada aportación irlandesa, que explica el 68% del crecimiento publicado. Ajustando por este efecto, no crecimos +0,6% sino ~+0,2%, con países como Francia o Italia mostrando estancamiento.
La demanda de computación continua con su fuerte crecimiento
Los resultados trimestrales de Oracle evidencian que las inversiones en IA van a continuar, y esto es positivo para el crecimiento de la economía estadounidense.
Su oferta OCI creció 120% en tasa interanual, y de los $26 mil millones de nuevos contratos pendientes de servicio (los RPO se sitúan ya en $664 mil millones), $11 mil millones fueron pre pagados por los clientes.
Es un indicio claro de la urgencia por asegurar capacidad de computación, que va en línea con la suspensión de ventas por parte de OpenAI de su suscripción Pro al no poder asegurar el acceso a su nuevo modelo Astra, o con los comentarios ayer del Co-CEO de Oracle, Clay Magouyrk, en los que aseguraba que el coste de alquiler de los GPUs de Nvida se ha incrementado en 20% el último trimestre.
Foto cedidaPaul Lacroix, Head of Products de Ossiam (Natixis).
Antes de hablar de ideas de inversión y productos, Paul Lacroix, Head of Products de Ossiam (Natixis), hace una pequeña pausa para explicar los beneficios de las estrategias cuantitativas, con las que “evitamos los sesgos humanos”. A lo largo de nuestra entrevista, insiste en la innovación de productos que ofrece la firma y resalta los beneficios que les aporta formar parte del entorno multi boutique de Natixis. En el momento actual de mercado, sus carteras de renta variable favorecen los sectores de servicios de comunicaciones, atención médica, bienes de consumo discrecional y bienes de consumo básico, mientras que son reticentes con respecto a la tecnología y la energía por los elevados precios que presentan sus integrantes.
¿Cuáles son las ventajas de ser especialista en un entorno tan competitivo?
Fundamos Ossiam en 2009, después de la crisis. El objetivo era tener una gestora de activos centrada en estrategias cuantitativas. Creamos modelos y luego los seguimos rigurosamente en nuestras estrategias. La ventaja de la estrategia cuantitativa es que permite implementar la gestión de riesgos y todas las herramientas de liquidez dentro de la propia estrategia, por lo que evitamos los sesgos humanos que a veces pueden llevar a comprar o vender acciones basándonos en la opinión del gestor de cartera, lo cual puede ser positivo o negativo. Gracias al trabajo previo al lanzamiento del producto, sabemos con exactitud el tipo de riesgo que prevemos. Además, reducimos en cierta medida los sesgos humanos una vez lanzado el producto. Así pues, sí, el entorno es muy competitivo para todos. Y también muy exigente. La mayor parte de nuestros activos se encuentran actualmente en productos de renta variable.
¿Y qué les aporta trabajar con el formato multi boutique de Natixis?
Nos resulta muy útil. Cuando fundamos la empresa, decidimos centrarnos en las inversiones cuantitativas y en los ETFs, un sector que sabemos que aún no está tan extendido en España como en otros países. Debido a esta configuración, necesitábamos una gran firma para captar capital y distribuir nuestros productos en diferentes países. Natixis nos está ayudando con la distribución a nivel mundial. Nos resulta muy útil contar con un especialista. Cuando viajamos a Latinoamérica, tenemos allí a alguien que conoce nuestros productos y también al cliente, lo que es importante, así que contamos con un especialista en todo el mundo.
¿Estáis en Latinoamérica?
Sí, a veces vamos. Solemos ir a Perú, Chile y Colombia, además de México, donde hay grandes inversores institucionales que compran fondos UCITS, especialmente ETFs. Es un país importante para nosotros.
¿Y qué comentarios reciben de los inversores latinoamericanos sobre los productos UCITS?
Les gusta la seguridad y la normativa que los respalda. Saben exactamente qué esperar de un UCITS. Ya conocen las limitaciones de diversificación, pero también la gestión de riesgos. La reputación mundial de los UCITS es muy buena. Para ellos, invertir en fondos UCITS representa, en cierto modo, una red de seguridad.
¿Cómo opera su estrategia estrella, el Ossiam Shiller Barclays CAPE US Sector Value?
Todo comienza con el profesor Robert J. Shiller, ganador del Premio Nobel de Economía en 2013. En 2012, justo antes de recibir el galardón, Shiller creó, junto con Barclays, un índice llamado Shiller Barclays CAPE US Sector Value Index. Su objetivo era utilizar parte de la investigación que el profesor Schiller realizó en los años 80 sobre el índice CAPE. El CAPE es como una relación precio-beneficio, pero aplicada a lo largo de 10 años en lugar de uno solo. Permite evaluar la valoración de un índice de referencia, como el S&P 500, pero también funciona a nivel sectorial. Y eso es lo que utilizamos en la estrategia. En resumen, selecciona cada mes cuatro sectores estadounidenses en función de su valoración y dinamismo, infravalorados según su promedio a largo plazo. La idea es que la valoración vuelva a su media, lo que significa que un sector muy barato se encarecerá debido al aumento de precios, y viceversa. Se trata de una estrategia sistemática que se repite cada mes.
¿Y cuáles son los sectores más baratos?
En agosto, la cartera Shiller de Estados Unidos incluía los sectores de materiales, salud, consumo discrecional y consumo básico. El sector de servicios de comunicación fue el más barato del mercado estadounidense en agosto, por lo que, en teoría, podríamos haberlo incluido, pero lo excluimos debido a su escaso impulso. En cuanto a los sectores más caros, los líderes en este apartado fueron el industrial y el tecnológico. No hemos invertido en tecnología desde mediados de 2023, lo que resultó ser un poco prematuro. Sin embargo, en el pasado mantuvimos posiciones en el sector tecnológico y nos beneficiamos de él durante mucho tiempo, hasta que se volvió demasiado caro para el modelo. Seguiremos rotando entre sectores a lo largo del tiempo siguiendo nuestro modelo sistemático. Una de las principales diferencias con respecto a la inversión en valor tradicional es que nos basamos en la valoración relativa: empezamos comparando la valoración actual de un sector con su propia valoración a largo plazo, lo que permite comparar los distintos sectores.
¿Por qué lanzaron una versión ETF?
Hay varias razones. La primera es que lanzamos el ETF en 2015, hace poco más de 10 años. Y este vehículo tiene muchas ventajas, entre ellas, la transparencia y la liquidez. Dado que se trata de una estrategia cuantitativa, no queríamos que fuera una caja negra que pudiéramos modificar. Queríamos que fuera totalmente cuantitativa, por lo que sigue un índice. Y también totalmente transparente. Esto significa que, con el ETF, publicamos diariamente los activos del fondo. Así, nuestros clientes saben exactamente en qué vamos a invertir y cuentan con total transparencia. Además, disponen de liquidez, ya que pueden vender su posición en el ETF, incluso durante el mismo día si lo desean.
¿Entonces se trata de un ETF activo?
La diferencia entre ETF activos y pasivos siempre es una buena pregunta. A los clientes les resulta difícil de entenderla. Por ley, si estás replicando un índice, incluso si es un índice extremadamente complejo, se trata de un ETF pasivo. Por regulación, este ETF es pasivo, ya que replica un índice. Sin embargo, el benchmark en cuestión, es bastante diferente al S&P 500. Por lo tanto, existe un error de seguimiento: a veces supera al índice y otras veces, no. Así que, en cierto modo, se trata de un fondo activo. Por lo tanto, existe una diferencia entre lo que establece la regulación, que los define como pasivos, y cómo los perciben los clientes, que los consideran un poco más activos, con el objetivo de superar al S&P 500.
Otro de vuestros productos estrella es el Serenity Ossiam. ¿En qué consiste?
Se trata de una estrategia similar a la del mercado monetario cuyo objetivo es ofrecer una rentabilidad superior al tipo del mercado monetario, sin los riesgos de crédito y de duración inherentes a muchas soluciones tradicionales del mercado monetario. Para lograrlo, el fondo utiliza la réplica sintética y celebra swaps de rentabilidad total con contrapartes bancarias líderes. El fondo mantiene una cartera de activos, generalmente acciones estadounidenses, pero no tiene exposición económica a ellos, ya que su rentabilidad total (positiva o negativa) se transfiere diariamente al banco de inversión a través del swap. A cambio, el banco paga al fondo el tipo de interés del mercado monetario más un diferencial. Para las empresas y los grandes inversores institucionales, se trata de una nueva forma de generar rentabilidad con su efectivo. Otra ventaja de estos fondos es su total liquidez, sin comisiones de entrada ni de salida.
¿Y planean lanzar más ETFs?
Sí. Tenemos la intención de lanzar muchos fondos cotizados y fondos mutuos. Nos gusta ser innovadores.
¿Cómo han reaccionado los inversores ante este tipo de productos? ¿Les gustan los ETFs en general?
Al fin y al cabo, un ETF sigue siendo un fondo de inversión. Se trata de un fondo en el que, además de la inversión tradicional, también se puede comprar o vender en bolsa. Por lo tanto, para ellos solo hay ventajas. Si no hay diferencia en la tributación, que sabemos que en España es algo distinta, pero en otros países es lo mismo o incluso más fácil acceder a través de plataformas online. Por ejemplo, en Italia y Alemania, los ETFs están creciendo a un ritmo vertiginoso. En lugar de lanzar nuevos fondos de inversión, los gestores emiten nuevos ETFs.
¿Y cuál es su opinión sobre la nueva cuenta que se va a aprobar en la Unión Europea para incentivar a los ahorradores a convertirse en inversores?
Me parece un buen paso en la dirección correcta, pero aún hay una gran necesidad de educación en finanzas en general, dependiendo de cada país. Depende también de cada país, pero la forma en que gestionamos la jubilación en Europa es muy diferente a la de Estados Unidos. En Estados Unidos, casi todos tienen su propia cuenta de acciones, invierten en ellas y saben cómo funcionan. En Europa, en algunos países sí, en otros no. Por lo tanto, existe una gran necesidad de educación, y ese es también el papel no solo de los reguladores, sino también de los gestores de activos, quienes deben brindar retroalimentación y asegurarse de que todos comprendan el producto.
El mercado de materias primas podría encontrarse en las primeras etapas de un nuevo superciclo. Es la tesis que defendió Paul Gooden, gestor de Ninety One, durante su ponencia en el marco del II Funds Society Leaders Summit, celebrado en Madrid. Gooden gestiona el Ninety One Global Natural Resources, un fondo de renta variable ligado a materias primas que avanzó un 45% en 2025 y acumula una subida cercana al 30% en lo que va de año. En un contexto marcado por el entusiasmo inversor en torno a la inteligencia artificial y los centros de datos, el gestor llama la atención sobre otro fenómeno que, a su juicio, está pasando más desapercibido: el resurgir de las materias primas.
Para Gooden, existen señales claras de que el movimiento podría prolongarse durante años. “Estamos todavía en los primeros minutos de la primera parte del partido”, afirma, al considerar que el actual ciclo se encuentra en una fase muy temprana. El gestor identifica cinco grandes drivers detrás de esta tesis: “Electrificación, inflación, valoración, rentabilidad y diversificación”.
Como ejemplos de la fortaleza del ciclo, señala que el oro alcanzó máximos históricos a comienzos de año, el cobre cotiza también en máximos y el petróleo se aproxima a los 100 dólares por barril. “El mundo etéreo de la tecnología necesita del mundo material de las compañías de recursos naturales”, resume.
Electrificación de la economía
El primer gran catalizador es la creciente demanda de electricidad. Según Gooden, mientras la demanda eléctrica de China se ha multiplicado por diez durante las últimas dos décadas, en Estados Unidos apenas ha crecido en ese periodo. Tras años de desindustrialización y deslocalización, considera que la economía estadounidense se encuentra ante una importante inflexión.
La expansión de los centros de datos asociados a la IA refuerza esta tendencia y genera una demanda adicional de cobre y aluminio, pero también de gas natural y electricidad. En Estados Unidos, aproximadamente la mitad de la red eléctrica depende del gas natural y ese porcentaje está aumentando. Además, los centros de datos necesitan cada vez más energía y, ante las limitaciones de la red, los grandes operadores tecnológicos están recurriendo a instalaciones conectadas directamente al gas natural. A ello se suma el potencial exportador estadounidense hacia Europa y Asia. “Esto es un viento de cola para el gas natural, para el cobre y para el aluminio”, sostiene.
Inflación y un mundo más multipolar
“Casi ninguna otra clase de activo se comporta tan bien como la renta variable de recursos naturales en periodos de inflación elevada”, señala Gooden. Su razonamiento es sencillo: “Puedes imprimir dólares, pero no puedes imprimir una molécula de petróleo, ni un lingote de acero o de oro”. Así, argumenta que, si aumenta la cantidad de dinero en circulación mientras la oferta física de materias primas permanece limitada, los precios tienden a subir.
El gestor considera, además, que existen factores estructurales que podrían mantener la inflación por encima de la tendencia. Los déficits fiscales de Estados Unidos y Reino Unido se sitúan en torno al 6 %-7 %, mientras que el endeudamiento público continúa al alza. A esto se añade la transición hacia un mundo multipolar, marcado por múltiples conflictos simultáneos (Rusia y Ucrania, Estados Unidos e Irán) que están generando una suerte de “nacionalismo de los recursos” y una tendencia a relocalizar la producción, lo que eleva los costes y puede alimentar las presiones inflacionistas. En este escenario, Gooden advierte de que la renta fija y las acciones de muy larga duración podrían sufrir.
Valoración y ventaja frente a los índices de materias primas
El gestor afirmó que sigue encontrando oportunidades en su universo de inversión, y defendió que la inversión en empresas que cotizan en bolsa vinculadas a las materias primas es una forma más eficiente y rentable de ganar exposición al ciclo que vía índices.
El argumento de Gooden es doble. Por un lado, afirma que las empresas pueden innovar y reducir sus costes de producción, lo que les confiere una ventaja. El gestor pone como ejemplo el shale oil estadounidense, que hace 15 años apenas tenía presencia y actualmente representa alrededor del 10% del petróleo consumido mundialmente. Así, la cartera presenta actualmente una rentabilidad por flujo de caja libre del 8 % estimada para 2027, “más del doble que el mercado global”. Además, las compañías cuentan con balances sólidos y buena parte de ese flujo de caja retorna a los accionistas mediante dividendos y recompras, con una rentabilidad por distribución superior al 4 %.
En cambio, afirma que los índices presentan una desventaja estructural, ya que suelen invertir en una cesta de unas 20 materias primas y utilizan los contratos de futuros más líquidos. El denominado negative roll yield puede erosionar las rentabilidades a medida que los contratos se renuevan. “Si quieres exposición diversificada a materias primas durante un periodo largo, estás mejor invirtiendo en las acciones”, sentencia.
Rentabilidad, descorrelación y diversificación
El cuarto argumento combina la rentabilidad histórica de la estrategia con su capacidad de diversificación. Gooden destaca no solo la evolución del fondo frente a su índice de referencia, sino también el comportamiento de las acciones de recursos naturales frente al Bloomberg Commodities Index. A su juicio, la inversión en compañías permite capturar durante más tiempo la temática de las materias primas, evitando parte de la volatilidad inherente al precio físico, que actúa como mecanismo de ajuste entre oferta y demanda.
Además, se trata de una estrategia con una correlación muy baja tanto con la gestión growth como con la value. Gooden atribuye parte de esta característica a que la cartera se concentra exclusivamente en grandes capitalizaciones. Su tesis se apoya también en la naturaleza cíclica del sector: los ciclos de materias primas suelen prolongarse durante unos 20 años. Cuando la oferta se queda por debajo de la demanda, los precios suben, pero las compañías tardan en responder. La disciplina de capital puede prolongar ese déficit de oferta durante años antes de que llegue nueva producción al mercado.
Actualmente, el fondo está sobreponderado en energía y metales preciosos, mantiene una posición aproximadamente neutral en metales básicos y está ligeramente infraponderado en agricultura, aunque mantiene una preferencia por determinados mercados de fertilizantes. La cartera se distribuye habitualmente en torno a un 40 % en energía, otro 40 % en metales y minería y un 20 % en agricultura.
Con casi 20 años de trayectoria, Ninety One Global Natural Resources es una estrategia de análisis fundamental y alta convicción. La cartera mantiene habitualmente alrededor de un 70% de active share y un tracking error superior al 5%.
México llegó a Nueva York con una paradoja sobre la mesa: el país atraviesa un momento récord en materia de inversión extranjera directa (IED), pero la mayor parte de esos recursos no representa la llegada de nuevo capital al país.
Durante el primer semestre de 2026, México captó 34.968 millones de dólares de IED, el monto más elevado para un periodo comparable. Sin embargo, 88,5% correspondió a reinversión de utilidades, lo que coloca el desafío no tanto en conservar el capital que ya está en el país, sino en conseguir que nuevos inversionistas decidan colocar recursos en empresas, infraestructura y proyectos productivos.
Con ese telón de fondo, la Bolsa Institucional de Valores (BIVA) llevó a Nueva York la séptima edición de Mexico Investment Week, un encuentro que reunió a autoridades mexicanas, empresarios, instituciones financieras, organismos multilaterales e inversionistas para discutir las condiciones necesarias para transformar el interés internacional por México en nuevos flujos de capital.
La agenda puso sobre la mesa algunos de los asuntos que determinarán la siguiente etapa de la relación económica entre México y Estados Unidos: el futuro del T-MEC, la integración productiva de Norteamérica, el desarrollo de los mercados de capitales, renta fija y crédito, así como las oportunidades en energía, agua e infraestructura.
La apuesta es relevante para el mercado financiero mexicano porque el reto de atraer inversión adicional no pasa únicamente por la inversión extranjera directa tradicional. También involucra la capacidad del país para canalizar capital institucional y privado hacia proyectos de largo plazo y aprovechar el mercado de valores como una fuente adicional de financiamiento.
Del interés a los nuevos flujos de capital
Durante el encuentro aparecieron algunas señales concretas del apetito que existe por México. René Saúl, CEO y cofundador de Kapital Bank, anunció una ronda de financiamiento por 125 millones de dólares, entre capital y deuda, operación que llevó la valuación de la compañía a 2.000 millones de dólares y la convirtió, de acuerdo con la información presentada durante el evento, en el primer unicornio de inteligencia artificial de América Latina.
El anuncio funcionó como una muestra de que el interés por México también puede materializarse en compañías de tecnología y servicios financieros capaces de captar capital internacional.
En otra de las conversaciones del encuentro se planteó además la dimensión que podría alcanzar la inversión de capital privado en México. Se estimó que firmas como Apollo Global Management podrían desplegar hasta 20.000 millones de dólares en proyectos en el país durante los próximos años, principalmente en infraestructura, energía y crédito corporativo.
El dato ilustra uno de los espacios donde México busca ampliar su atractivo: el de los mercados privados, donde los grandes inversionistas internacionales pueden participar en proyectos que requieren horizontes de inversión prolongados y montos de capital superiores a los que tradicionalmente canaliza el mercado bursátil.
Para BIVA, el objetivo es precisamente conectar ese capital con las oportunidades que existen en México. María Ariza, directora general de la institución, sostuvo que Mexico Investment Week busca convertirse en un puente entre ambos mercados y generar las condiciones para que el interés de los inversionistas se traduzca en relaciones y oportunidades de inversión.
“Mexico Investment Week representa hoy mucho más que una reunión; es un puente que conecta a dos naciones, dos mercados y dos culturas que comparten una visión común: impulsar el crecimiento económico, la innovación y la inversión”, afirmó.
México y Estados Unidos: una relación que puede pesar más que los aranceles
La relación comercial con Estados Unidos ocupó buena parte de las conversaciones, particularmente ante la incertidumbre que rodea al futuro del T-MEC y las políticas comerciales de Washington.
Kate Kalutkiewicz, Senior Managing Director de McLarty Associates, destacó durante el encuentro que 89% de las exportaciones mexicanas ingresan a Estados Unidos libres de arancel, una condición que, desde su perspectiva, mantiene la competitividad de México como plataforma para la inversión.
La ejecutiva también sostuvo que ningún otro país tiene un acceso comparable al mercado estadounidense y descartó que actualmente anticipe una salida de Estados Unidos del T-MEC. La discusión adquiere una dimensión adicional en un momento en el que las empresas globales están redefiniendo sus cadenas de suministro y buscando reducir riesgos geopolíticos y logísticos.
Para México, la oportunidad consiste en convertir su integración comercial con Estados Unidos en una ventaja para atraer nuevas plantas, infraestructura, proveedores, centros logísticos y servicios asociados a las cadenas productivas de Norteamérica; pero, esa oportunidad no depende únicamente de la cercanía geográfica.
Los inversionistas también demandan certidumbre jurídica, reglas fiscales previsibles, infraestructura suficiente y condiciones físicas que permitan desarrollar proyectos de largo plazo. Es justamente en esa combinación donde se juega una parte importante de la competencia por el capital internacional.
La tesis geopolítica de México
Roberto Lazzeri, embajador de México en Estados Unidos, llevó la discusión hacia un terreno todavía más amplio: el nuevo reacomodo geopolítico; el diplomático señaló que existe un cambio en el foco de atención del gobierno estadounidense hacia el Hemisferio Occidental y que México ocupa una posición privilegiada dentro de ese nuevo mapa.
“Existe un giro en el foco del gobierno de Estados Unidos hacia el Hemisferio Occidental, y la puerta de entrada a ese hemisferio es México; es la mejor tesis de inversión que se puede encontrar”, afirmó.
La tesis parte de una realidad económica: México es el principal socio comercial de Estados Unidos y forma parte de una estructura productiva profundamente integrada con la economía estadounidense. Esa integración convierte al país en un potencial beneficiario de la reorganización de las cadenas de suministro, pero también eleva las exigencias sobre infraestructura, energía, agua, transporte y financiamiento.
El desafío consiste en que la oportunidad geopolítica no se quede únicamente en un argumento para atraer inversión, sino que se traduzca en proyectos concretos.
El mercado de capitales busca un papel mayor
En ese contexto, la participación de BIVA adquiere una lectura que va más allá de la promoción internacional de México; el mercado de valores puede convertirse en uno de los mecanismos para transformar el interés de los inversionistas en financiamiento de largo plazo para compañías e infraestructura. Para ello, sin embargo, México necesita ampliar tanto la base de emisores como la participación de inversionistas y la profundidad de sus mercados.
La agenda de Mexico Investment Week incluyó precisamente discusiones sobre renta fija, crédito y mercados de capitales, además de oportunidades de inversión en sectores como energía, agua e infraestructura.
La lógica es clara: si México quiere aprovechar el nuevo ciclo de integración norteamericana, necesitará cantidades importantes de capital para financiarlo.
Una parte podrá provenir de la IED; otra, de bancos y mercados privados; y otra más, de inversionistas institucionales y mercados públicos.
La dimensión del reto puede observarse en el propio comportamiento de la IED. Los casi 35.000 millones de dólares captados en el primer semestre muestran que México conserva capacidad para atraer capital extranjero. Pero el hecho de que casi nueve de cada diez dólares correspondan a reinversión de utilidades evidencia que todavía existe espacio considerable para atraer proyectos y capitales nuevos.
Por ello, la conversación que BIVA llevó a Nueva York no se limitó a vender la imagen de México como destino de inversión. el objetivo fue colocar sobre la mesa una pregunta más difícil: cómo transformar las ventajas comerciales y geopolíticas del país en nuevas decisiones de inversión.
Mexico Investment Week continuará con actividades que incluyen la apertura de mercado en Nasdaq, además de conversaciones sobre perspectivas económicas, oportunidades de inversión en los estados y el desarrollo del ecosistema fintech.
La apuesta, en última instancia, es que la integración con Estados Unidos, el reacomodo de las cadenas globales y el creciente interés internacional por México encuentren un canal financiero capaz de llevar esos recursos hacia las empresas y proyectos que necesitan capital para crecer.
El récord de IED demuestra que México sigue siendo atractivo. El siguiente desafío es conseguir que una mayor proporción de ese atractivo se traduzca en dinero nuevo, inversión productiva y financiamiento de largo plazo.
MetLife Investment Management reforzó su equipo comercial y de relación con clientes institucionales con la incorporación de Roger Goncalves, quien asumió el cargo de Senior Vice President, Global Client Group, de acuerdo con el anuncio realizado por el propio ejecutivo en LinkedIn.
El movimiento coloca a un ejecutivo con una amplia trayectoria en distribución de productos de inversión al frente de una función relevante para el crecimiento de una de las plataformas de asset management que mayor transformación ha registrado recientemente.
Goncalves cuenta con experiencia en distribución y estrategia de plataformas y, antes de su llegada a MetLife Investment Management, desarrolló buena parte de su carrera en Franklin Templeton, donde ocupó la posición de Senior Vice President y Director de Global Financial Institutions para América.
En esa función tuvo bajo su responsabilidad las relaciones estratégicas con instituciones financieras globales, incluyendo cuentas clave, intermediarios y equipos de análisis de inversiones dentro de la red de distribución de la firma en América.
Su trayectoria también incluye posiciones en RBC Global Asset Management, J.P. Morgan Asset Management, Permal Group y AllianceBernstein, con una especialización particularmente marcada en distribución internacional y productos UCITS para clientes no residentes.
Un movimiento en plena expansión de MetLife
La llegada de Goncalves ocurre mientras MetLife Investment Management acelera su estrategia de crecimiento. La gestora tenía 736.300 millones de dólares en activos bajo gestión al cierre de marzo de 2026, de acuerdo con sus cifras más recientes disponibles. De ese monto, 313.200 millones correspondían a activos de clientes institucionales.
La plataforma administra inversiones para distintos tipos de clientes, entre ellos aseguradoras, fondos de pensiones, intermediarios, fondos soberanos y otros inversionistas institucionales.
Por segmento, los activos institucionales de MetLife Investment Management incluían 125.200 millones de dólares correspondientes a aseguradoras, 87.800 millones a fondos de pensiones, 61.000 millones a intermediarios y 11.900 millones a fondos soberanos.
La escala de la operación aumentó considerablemente después de que MetLife Investment Management completara la adquisición de PineBridge Investments a finales de 2025. La integración convirtió a la plataforma en un participante todavía más relevante en mercados como renta fija pública y privada, bienes raíces, renta variable, inversiones alternativas y soluciones multiactivo. MetLife señaló en su presentación correspondiente al primer trimestre que la plataforma contaba con aproximadamente 1.400 profesionales en 35 ciudades.
La compañía, además, ha planteado una ambición particularmente significativa: llevar los activos bajo gestión de MetLife Investment Management hacia 1 billón de dólares.
El talento comercial gana peso en las gestoras
En este contexto, el nombramiento de Goncalves adquiere una relevancia que va más allá del cambio individual de una firma a otra.
Para las grandes gestoras globales, aumentar activos bajo gestión no depende únicamente de contar con capacidades de inversión competitivas. También requiere construir relaciones de largo plazo con aseguradoras, fondos de pensiones, bancos, plataformas de distribución, consultores y otros grandes asignadores de capital.
Precisamente ahí se encuentra buena parte de la experiencia profesional de Goncalves. Antes de Franklin Templeton, el ejecutivo fue Managing Director de Americas Offshore en RBC Global Asset Management, donde estuvo a cargo de desarrollar el negocio de distribución de UCITS en América. Posteriormente fue Vice President–Offshore Client Advisor en J.P. Morgan Asset Management, con responsabilidad sobre el negocio de clientes no residentes de UCITS.
También ocupó una vicepresidencia para América en Permal Group, gestora especializada en inversiones alternativas, y anteriormente fue Vice President–International en AllianceBernstein, con responsabilidad sobre distribución de UCITS en el mercado de clientes no residentes.
Su perfil, por tanto, combina distribución institucional, conocimiento de plataformas y experiencia en mercados internacionales, tres áreas particularmente relevantes para una gestora que busca ampliar su presencia entre inversionistas globales.
MetLife busca escalar su plataforma
La estrategia de crecimiento de MetLife Investment Management también se refleja en el comportamiento de algunas de sus principales áreas de inversión.
Durante 2025, la gestora originó aproximadamente 26.000 millones de dólares en operaciones de renta fija privada, con lo que los activos bajo gestión de esta plataforma llegaron a 144.700 millones de dólares al cierre de ese año. La originación incluyó deuda corporativa, infraestructura, crédito residencial y financiamiento respaldado por activos.
A ello se suma el crecimiento de su negocio de inversiones alternativas. En agosto de 2026, MetLife Investment Management anunció el cierre de un fondo de private equity de 1.200 millones de dólares, operación que refuerza su presencia en mercados privados.
La estrategia apunta así hacia una plataforma diversificada, pero con un peso especialmente importante de la renta fija pública y privada. A marzo de 2026, alrededor de 72% de los activos de MetLife Investment Management estaban vinculados con renta fija pública y privada.
El nombramiento de Goncalves se produce, por ello, en una etapa en la que la gestora necesita convertir esa escala y capacidad de inversión en una mayor penetración entre clientes institucionales y canales de distribución.
La función que asumirá dentro del Global Client Group, encabezado por Sergio Ramírez y responsable de distribución y ventas, se inserta directamente en esa estrategia.
Con la incorporación de Goncalves, MetLife Investment Management suma experiencia en uno de los segmentos más competidos de la industria global de asset management: la capacidad de transformar una plataforma de inversión de gran escala en relaciones comerciales duraderas con los grandes asignadores de capital.
UBS reforzó su operación de banca internacional en Nueva York con la incorporación de Juliana Herrmann, ejecutiva con más de dos décadas de experiencia en servicios financieros y una trayectoria estrechamente vinculada con clientes latinoamericanos de alto patrimonio.
El nombramiento fue anunciado por Fabian Ochsner, Market Director de UBS en Nueva York, quien informó que Herrmann se integra a UBS International en el New York International Market, bajo la estructura encabezada por el Market Executive Michael Sarlanis y el equipo directivo de la institución.
La llegada de Herrmann fortalece la plataforma internacional de UBS en uno de los principales centros financieros del mundo y, particularmente, su capacidad para atender a clientes con patrimonio internacional, un segmento en el que la relación entre Estados Unidos y América Latina mantiene una importancia creciente.
Herrmann procede de J.P. Morgan, donde se desempeñó como Executive Director en el International Private Bank, posición desde la cual asesoró a clientes brasileños de muy alto patrimonio. Su experiencia en banca privada se complementa con una extensa trayectoria en banca de inversión para América Latina.
Antes de incorporarse al negocio de private banking de J.P. Morgan, trabajó durante más de una década en su división de Latin America Investment Banking, donde participó en operaciones de fusiones y adquisiciones, mercados de capitales y distintas iniciativas estratégicas.
Durante ese periodo asesoró operaciones en sectores como agronegocios, tecnología, medios de comunicación, energía e industrias, participando en algunas transacciones relevantes para empresas latinoamericanas.
La combinación de ambas experiencias —banca de inversión y gestión de grandes patrimonios— resulta particularmente relevante para el negocio de wealth management internacional, en el que las necesidades de los clientes van más allá de la administración tradicional de portafolios.
Para los grandes patrimonios latinoamericanos, la gestión de activos suele estar vinculada con estructuras internacionales, sucesión patrimonial, diversificación geográfica, inversiones alternativas y acceso a mercados globales. La experiencia de profesionales que conocen tanto las necesidades corporativas como las patrimoniales puede convertirse, por ello, en un activo para las grandes instituciones financieras.
De la banca de inversión al wealth management
Herrmann inició su carrera profesional en finanzas corporativas en Ernst & Young, en São Paulo, antes de incorporarse a J.P. Morgan. Posteriormente construyó una carrera de más de 20 años que le permitió transitar entre la banca de inversión y la atención directa de grandes patrimonios.
Su perfil también refleja el carácter internacional del puesto. Es hablante de portugués e inglés y cuenta con conocimientos de español y alemán, una combinación particularmente útil para una plataforma como UBS International, que atiende a clientes con necesidades globales.
Herrmann estudió Ciencias Políticas y Economía, con honores, en la Fundação Armando Álvares Penteado, en São Paulo. El movimiento ocurre en un momento en que los grandes bancos internacionales compiten no solamente por administrar activos, sino también por atraer y retener a los profesionales capaces de construir relaciones de largo plazo con familias empresarias y grandes inversionistas.
En ese mercado, Nueva York mantiene una posición estratégica como plataforma para los capitales latinoamericanos que buscan diversificación internacional, acceso a mercados estadounidenses y servicios patrimoniales sofisticados.
La incorporación de Herrmann a UBS se suma así a una competencia más amplia por el talento especializado en wealth management y banca privada internacional, particularmente aquel que combina conocimiento de los mercados latinoamericanos con experiencia en la administración de grandes patrimonios.
Más que un cambio individual de institución, el movimiento muestra la importancia que continúa teniendo el conocimiento específico de los clientes latinoamericanos dentro de las grandes plataformas globales de gestión patrimonial.
Foto cedidaCamila Torrealba Besa, directora de Ventas para el Client Group de LatAm de Janus Henderson.
Janus Henderson Investors ha anunciado el nombramiento de Camila Torrealba Besa como directora de Ventas para el Client Group de LatAm. Según indica la gestora, Torrealba, que asumió el cargo el 10 de agosto, tiene su base en Londres y se reporta a María José Tito, Directora del Client Group de LatAm.
En su función, impulsará el crecimiento continuo de Janus Henderson en Latinoamérica, trabajando estrechamente con clientes y clientes potenciales en Chile y Colombia, fortaleciendo así la presencia de la firma en estos mercados. Además, su nombramiento consolida la inversión continua de la firma en la región. Con su incorporación, Janus Henderson cuenta ahora con 13 profesionales dedicados a atender a los clientes de toda Latinoamérica, trabajando en estrecha colaboración con los equipos locales consolidados de la firma en México y la Oficina de Servicios Extranjeros (USO).
Camila Torrealba se incorpora a la compañía con experiencia en gestión de inversiones y ventas institucionales, habiendo desempeñado cargos en Boston Consulting Group (BCG), AFP Cuprum y LarrainVial, donde trabajó en estrecha colaboración con inversores institucionales del mercado chileno. Es licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales por la Pontificia Universidad Católica de Chile y cuenta con un máster en Finanzas por la London Business School.
A raíz de este anuncio, Ignacio de la Maza, director del Client Group para EMEA y LatAm en Janus Henderson, ha señalado: “La experiencia de Camila trabajando con inversores institucionales en Chile, combinada con su comprensión del cambiante panorama de inversión en la región, la convierte en un gran activo para nuestro equipo de LatAm. Chile y Colombia siguen siendo mercados importantes para Janus Henderson, y el conocimiento local y las relaciones de Camila nos ayudarán a seguir apoyando a nuestros clientes y a ampliar nuestra presencia en la región”.
Madrid se prepara para acoger este 13 de septiembre el Gran Premio de España de Fórmula 1 2026 en el circuito urbano de IFEMA Madrid ‘MADRING’, un acontecimiento que promete transformar la dinámica económica y turística de la capital. Con previsiones que apuntan a un impacto económico de 467 millones de euros, la generación de 8.850 empleos y una aportación de 83 millones de euros en impuestos, el evento se posiciona como una de las mayores citas del año. «La llegada de la Fórmula 1 a Madrid supone uno de los acontecimientos deportivos con mayor capacidad de movilización económica de los últimos años», señala Patricia Madrigal Barrón, directora del Grado en ADE de CEF.- UDIMA.
Desde una perspectiva macroeconómica, el certamen actuará como un potente motor de dinamización para la región, previendo una afluencia superior a los 120.000 asistentes. De estos, unos 80.000 procederán de fuera de Madrid y cerca de 45.000 serán visitantes internacionales. «Los sectores más beneficiados serán la hostelería, el transporte y el comercio, aunque el impacto se extiende también a la construcción, la industria manufacturera y los servicios profesionales», explica Patricia, destacando el amplio efecto multiplicador que lleva a las principales metrópolis globales a competir por albergar este tipo de pruebas.
La magnitud de la demanda ya se está trasladando al mercado con tensiones notables en los precios. Según un estudio de la consultora Simon-Kucher, la tarifa hotelera media durante el fin de semana del Gran Premio alcanzará los 1.071 euros por noche —un incremento del 147% frente a la semana previa—, posicionando a la capital española solo por detrás de sedes como Canadá y Abu Dabi en nivel de precios. Este fenómeno se extiende al alquiler de vivienda de corta duración cerca del circuito, con ofertas de entre 10.000 y 20.000 euros semanales, e incluso al alquiler de plazas de aparcamiento por hasta 500 euros el fin de semana. A este retorno directo se suma un valioso impacto intangible en términos de proyección internacional y reputación de marca para la ciudad.
Sin embargo, cualquier análisis económico riguroso debe ponderar este volumen de ingresos frente a los importantes costes de organización, infraestructuras y logística. La celebración del Gran Premio exige un despliegue masivo de servicios públicos de seguridad y movilidad, con refuerzos de hasta un 250% en la red de Metro de Madrid. Asimismo, la evaluación debe contemplar las molestias para los residentes, la presión sobre el transporte urbano, la concentración de beneficios en sectores específicos y la huella medioambiental del evento, factores sobre los que todavía se requiere mayor información pública detallada para hacer un balance neto.
En definitiva, la Fórmula 1 representa una oportunidad estratégica de primer orden para la economía madrileña. La especialista concluye que «la verdadera rentabilidad económica del Gran Premio no dependerá únicamente del volumen de negocio generado durante unos días, sino de la capacidad para transformar ese impulso inicial en una ventaja competitiva sostenible y duradera para Madrid».
