Foto cedidaLuis Buceta, CFA, director general de Inversiones y Negocio en Creand AM - Presidente CFA Society Spain, yFernando Martín del Agua, Partner, McKinsey & Company.
Los líderes de la industria de asset y wealth management se dieron cita en Madrid en el evento Funds Society Leaders Summit, organizado por Funds Society en colaboración con CFA Society Spain. La apertura de este encuentro por y para la industria corrió a cargo de Luis Buceta, CFA, director general de Inversiones y Negocio en Creand AM – Presidente CFA Society Spain, que, en su discurso inaugural destacó la “brutal, incesante y profunda” evolución de la industria en las últimas décadas.
Un proceso que podría, en palabras de Buceta, acelerarse a corto plazo con la implementación de las capacidades de la inteligencia artificial. Ahora, según Buceta, se abre una fase de dudas sobre los efectos que tendrá la IA en la industria, pero sí dejó claro que “el juicio profesional será imprescindible”.
En la apertura del evento, Buceta conversó con Fernando Martín del Agua, Partner, McKinsey & Company, sobre las tendencias y los retos que presenta la industria del wealth y del asset management. Martín del Agua arrancó su intervención citando los tres temas que, a su juicio, son más comunes entre los clientes: producto, distribución y tecnología. Respecto al producto, Martín del Agua observa una necesidad de innovación constante. En distribución, señaló la necesidad de llegar a la última milla y de ser capaz de llegar al profesional “que está haciendo el asesoramiento de verdad”. En cuanto a la tecnología, observa casos de uso con mucho impacto en toda la parte de operaciones.
Asimismo, es consciente de que existe un “cambio sustancial” en los modelos de venta y distribución por parte de los asset managers y el contacto que tiene con el buy side, pero también que hay potencial de mejora en este aspecto. Esto es así porque la industria tiene ante sí el reto de comunicarse mejor con el cliente para diseñar productos en lugar de, como ocurre en realidad, diseñar productos para después buscar clientes en los que encaje ese producto. A ello el socio de McKinsey une el reto de hacerla llegar de manera que el inversor final y alguno de los asesores no tan cualificados que están en la red sean capaces de explicarla a los clientes.
Por otra parte, Martín del Agua observa que la base de costes crece al mismo ritmo que los activos bajo gestión. Aquí, el desafío es generar de verdad apalancamiento operativo. Porque “hay incrementos en la base de costes de distribución y en ciertas funciones que no casan con lo que debería ser esta industria”, apunta. En cuanto a la escala, cree que la industria está en un punto de inflexión “porque la inteligencia artificial permite jugar de manera distinta”. Aquí, estima que el margen medio de la industria -que se sitúa entre un 30-35%- podría alcanzar el 60%-65% “si se aplican todas las palancas de manera exitosa”.
Agentes
Respecto a la tendencia del crecimiento de la red de agentes, el experto explica que implica una variabilidad de los costes que trata de replicar “en muchísima menor escala”, lo que ya existe en los países anglosajones. La clave, según Martín del Agua, estará en arbitrar esos costes en entornos más negativos para el crecimiento del AUM de la industria. En definitiva, ve un aumento de los gestores-asesores que “se sienten cómodos o tienen voluntad de ser los dueños de su negocio, de sus resultados, a cambio de un revenue share o un profit share”, una tendencia que, además, “permite tener un discurso de cara al cliente más consistente en cuanto a alineamiento de incentivos”. Aquí puso como ejemplo Brasil y los casos de XP y BTG Pactual.
También hubo reflexiones sobre los multi family offices, otra de las grandes tendencias de la industria. En definitiva, estas fórmulas dan respuesta a“un hueco que nadie estaba rellenando”. En este punto, explica que el crecimiento de muchos de estos multi family offices responde a cuestiones de tarifas, pero, también, la proliferación de ciertos productos que permiten a estos multi family offices diferenciarse o competir de manera más efectiva.
Por lo tanto, Martín del Agua cree que no hay que pensar que modelos que funcionan para determinados segmentos pueden funcionar en todos los casos y que el reto es pensar cómo se acomodan ciertos elementos de este modelo de multi family office a otros segmentos de manera efectiva. “Es muy importante que la industria se equilibre y piense muy bien en la tipología del cliente al que quiere servir y monte su modelo operativo muy relacionado con eso, porque si no podemos ir a un entorno inflacionario de costes, porque también los costes son altos por el nivel de asesoramiento que realizan”, asegura.
Gestión activa
Asimismo, reflexionó sobre la gestión activa. En este sentido, considera que es muy importante que la industria “siga regalando este mensaje de la importancia que tiene la gestión activa en tiempos de volatilidad” y que se debe comunicar adecuadamente al inversor el valor que tiene la gestión activa. “Creemos que estamos justo en ese punto donde la industria tiene que defender la gestión activa”, afirma, ante la evidencia de que muchos fondos que se autodenominan de gestión activa no logran al final desviaciones de calado con respecto a los benchmarks, justo en un momento en el que “los mercados públicos y los mercados privados están tendiendo a converger”.
Martín del Agua asegura que “va a haber un espacio enorme para la gestión pasiva”, pero también considera necesario devolver la confianza al inversor final en el valor de la gestión activa. Una tarea que “va a ser importantísima porque creemos que las carteras van a ir confluyendo en torno a eso con una visión fundamental de cuáles son las estrategias adecuadas, cuáles son las inversiones correctas, etc”.
Los mercados emergentes comenzaron a obtener mejores resultados que los mercados desarrollados a principios de 2025, tras haber estado fuera del foco de los inversores durante un largo periodo. En la década anterior a 2025, la rentabilidad anualizada del índice MSCI Emerging Markets fue de apenas un 3,6%, muy por debajo de lo que podría considerarse un rendimiento “medio” del mercado bursátil, situado entre el 6% y el 7% anual. También está muy lejos del 12,5% del S&P 500. Hay muchas razones que explican esta situación, pero las tendencias predominantes —un dólar fuerte, un menor crecimiento mundial, las tensiones geopolíticas y la desglobalización— no favorecieron a los países en desarrollo.
Históricamente, los altibajos de los mercados emergentes frente a los mercados desarrollados han seguido un patrón a lo largo del tiempo. El reciente rendimiento inferior al de Estados Unidos es la inversa de lo ocurrido en el periodo 2000-2012, cuando el índice de mercados emergentes generó una rentabilidad del 8,8% anual en dólares, frente al 1,6% anual del S&P 500; una definición de “excepcional” muy diferente a la que se asocia hoy en día con el mercado estadounidense.
¿El mejor rendimiento de los mercados emergentes desde 2025 marca un punto de inflexión o es un espejismo? Creemos que hay seis factores que apuntan a lo primero.
Un dólar estadounidense débil
La tendencia del dólar desde la crisis financiera de 2008 ha sido de lenta subida. Esto frena el crecimiento económico en los mercados emergentes, que se ven obligados a mantener tipos reales elevados para defender sus divisas. Este es el caso de América Latina y el Sudeste Asiático.
La Administración Trump parece ver las desventajas de la fortaleza del dólar y de su papel como moneda de reserva mundial con mayor claridad que sus beneficios. Al mismo tiempo, la imprevisibilidad del impulso político estadounidense está llevando a gobiernos e instituciones de todo el mundo a replantearse la conveniencia de los activos denominados en dólares. Esto se refleja en el boom del oro.
Los episodios anteriores de debilidad del dólar estadounidense desde la crisis financiera global no fueron largos, pero las condiciones han cambiado. El dólar cayó alrededor de un 9% en 2025, su peor comportamiento en un año desde 2017, mientras que el primer semestre fue el peor desde 1971. Desde entonces, su evolución se ha estabilizado en un contexto de crecientes tensiones geopolíticas, pero esta vez podría ser diferente.
China
El bache económico que ha sufrido China en los últimos años ha supuesto un duro golpe para los activos de los mercados emergentes. China representa una cuarta parte del índice de emergentes, pero, al ser el principal socio comercial de casi todos los grandes mercados emergentes, la desaceleración china se ha dejado sentir ampliamente.
Se ha producido una crisis de confianza de los consumidores del país como consecuencia de los duros confinamientos por la COVID-19 y la caída de los precios inmobiliarios durante los últimos cinco años. Puede resultar difícil reavivar la confianza, pero el Gobierno se ha centrado en ello y ahora muestra una actitud más favorable hacia el sector privado. Lo hemos visto con la reincorporación de figuras como Jack Ma y con una flexibilización más sostenida de la política monetaria.
También ha habido señales recientes de estabilización de los precios inmobiliarios, especialmente en ciudades de primer nivel como Shanghái y Shenzhen.
El crecimiento y la ampliación de la IA
No siempre es necesario un diferencial de crecimiento positivo de los mercados emergentes para obtener una rentabilidad superior, pero suele ser imprescindible para que dicha rentabilidad sea sostenida. Los mercados alcistas más potentes de los mercados emergentes, como el de 2001-2011, se produjeron cuando una prima de crecimiento cada vez mayor de los mercados emergentes coincidió con un debilitamiento del dólar y unas valoraciones atractivas. Por el contrario, cuando el diferencial de crecimiento se reduce, resulta mucho más difícil que los mercados emergentes superen a los desarrollados durante un período prolongado.
Desde principios de 2025 se ha producido una aceleración de las expectativas de crecimiento de los beneficios en los mercados emergentes, así como un aumento del diferencial de crecimiento con respecto a los desarrollados. Esto se ha concentrado principalmente en los sectores de hardware tecnológico, materiales e industria expuestos al auge de la inversión en IA —o “ganadores de la IA”—. Las acciones de fabricantes de chips del norte de Asia son las más conocidas como “picks and shovels”, pero la demanda sigue superando a la oferta en toda una gama de componentes eléctricos, por lo que se necesita capacidad adicional para satisfacerla.
Esto conlleva el riesgo de una sobreinversión, pero el fuerte crecimiento de los beneficios en el ecosistema tecnológico y de semiconductores de Asia puede traducirse en salarios más altos, una mayor demanda interna y un aumento de la inversión empresarial. Esto crea el potencial para que el crecimiento de los beneficios se extienda más allá de las empresas de hardware, de materiales e industriales, y se extienda a los sectores financiero y de consumo, así como a las empresas orientadas al mercado interno. Todo ello respaldaría una recuperación más amplia de los beneficios en los mercados emergentes.
El ciclo de las materias primas
Existe una correlación entre los precios de las materias primas y los beneficios empresariales de los mercados emergentes, que albergan tanto a los principales productores de materias primas (Brasil, Indonesia, Sudáfrica y Chile) como a los motores de su consumo (China y la India).
Por otra parte, en lo que respecta a la demanda, existe una creciente concienciación sobre la importancia de los minerales en relación con la seguridad nacional. Los temas de mercado más valorados, como la inteligencia artificial, la robótica y la transición energética dependen de la infraestructura física necesaria para su desarrollo.
Las materias primas han sido un área poco favorecida por el mercado durante la última década y la inversión minera todavía no se ha recuperado del mercado bajista registrado a mediados de la década pasada. Creemos que un nivel reducido de inversión en una industria puede sentar las bases para una mejora de las rentabilidades futuras. Además, esta menor inversión tarda cada vez más en traducirse en nueva oferta: el tiempo medio necesario para que una mina de cobre pase del descubrimiento a la producción ha aumentado de 11 años en 2010 a 16 años.
La reforma del gobierno corporativo en Corea
El gobierno corporativo desempeña un papel crucial en el valor intrínseco de cualquier empresa. Mientras que algunos mercados emergentes cuentan con una larga trayectoria en la protección de los intereses de los accionistas minoritarios (Brasil introdujo en 1976 un ratio mínimo obligatorio de reparto de dividendos del 25% para las empresas cotizadas rentables), otros han tardado más en actuar.
Esto nos lleva a Corea, donde los políticos y responsables de la formulación de políticas son cada vez más conscientes de la participación de los votantes en los mercados de valores, ya sea a través de cuentas de inversión o planes de pensiones. Esto ha convertido la mejora de la rentabilidad del mercado en una cuestión política, lo que ha aumentado el incentivo para recurrir a la reforma del gobierno corporativo. Japón ha dado un excelente ejemplo en este sentido.
El “programa de revalorización” coreano está ya consolidado. Anunciado por primera vez en febrero de 2024, cobró un nuevo impulso en julio de 2025, cuando el Parlamento aprobó una revisión de la Ley de Comercio que refuerza el deber fiduciario de los miembros del consejo de administración hacia los accionistas minoritarios. ¿Podría esto marcar el principio del fin del “descuento de Corea”?
Valoraciones
Las valoraciones de los mercados emergentes son moderadas, ya que cotizan a un PER futuro de 10 veces. Esto representa un fuerte descuento respecto a los mercados desarrollados, en particular Estados Unidos, donde el descuento se sitúa en niveles récord. El porcentaje que representan los mercados emergentes respecto a la capitalización bursátil mundial también ha caído significativamente por debajo de la tendencia a largo plazo. Nuestra experiencia nos dice que los mercados bursátiles pueden ignorar las diferencias de valoración durante ciertos periodos, pero no para siempre.
De rezagados a líderes: el péndulo oscila
Los mercados emergentes parecen haber dado un giro tras un largo periodo de bajo rendimiento y, si nos guiamos por la historia, podría avecinarse un largo periodo de rendimiento superior. No podemos estar seguros de qué impulsará exactamente una recuperación sostenida de los mercados emergentes, pero los indicios nos sugieren que las semillas ya se han sembrado.
Tribuna elaborada por Matthew Pigott, gestor de fondos de Invesco.
Los estilos de inversión suelen moverse en ciclos. Las acciones growth dominaron durante la década de 2010, pero en 2020 sugerimos que podíamos estar a las puertas de un cambio de régimen: en nuestra opinión, esa prometía ser la década del «activo barato».
Tras un largo periodo de rezagamiento, muchos inversores habían descartado el estilo value. Sin embargo, nosotros creíamos que podría volver a un primer plano debido a una combinación de factores, entre ellos el fin de una fase de 40 años de rentabilidades al vencimiento (TIR) descendentes de la deuda soberana, el proceso de desglobalización y una reevaluación de los activos «seguros».
Unos tipos de interés bajos y narrativas que favorecían a la duración frente al valor habían llevado la brecha de valoración en el mercado hasta sus límites, y expresamos nuestra expectativa de que la situación iba a dar marcha atrás. Y así fue: en los últimos seis años, las acciones value han aportado buenos resultados. Aunque las tecnológicas americanas y las megacaps relacionadas con la inteligencia artificial (IA) han dominado la narrativa, el estilo value ha generado rentabilidades significativamente superiores a nivel global de manera casi desapercibida. Creemos que una lente de inversión excesivamente centrada en EE. UU. distorsiona la realidad.
En mercados como Europa y Japón, las acciones value se han puesto en cabeza a medida que los inversores han identificado oportunidades atractivas en áreas previamente pasadas por alto, animados en parte por la perspectiva de reformas en materia de gobierno corporativo y de gasto fiscal.
La recuperación de este estilo respalda la idea de que las definiciones de crecimiento y valor no son fijas: una acción value otrora ignorada podría convertirse rápidamente en la historia growth del mañana.
Gráfico 1. Cambio de régimen: el estilo value ha aportado buenos resultados en la década de 2020
Las rentabilidades pasadas no son un indicativo de las rentabilidades futuras.
MSCI ACWI, factores a tener en cuenta
Fuente: Bloomberg, 30 de junio de 2026.
Oportunidades value en un mundo convulso y volátil
El panorama inversor ha cambiado radicalmente desde 2020. En este nuevo régimen, el capital vuelve a costar dinero, las políticas tienen un precio, y las cadenas de suministro tienen fronteras. En nuestra opinión, esta coyuntura es favorable para la inversión value.
Tendencias como la desglobalización y los aranceles comerciales, la inflación persistente, tipos de interés más altos por más tiempo, tensiones geopolíticas y la disrupción tecnológica son indicativas de una era de inestabilidad renovada. En lugar de un mundo estable de predecibilidad y tipos de interés cero, el contexto actual se caracteriza por la volatilidad, la inflación y la incertidumbre.
El régimen de bajos niveles de tipos de interés y de volatilidad de la década de 2010 fue particularmente incómodo para los inversores value. Históricamente, las acciones con buen comportamiento tendían a prolongarlo en el tiempo, mientras que las que atravesaban dificultades solían seguir rezagadas
Pese a lo difícil que resulta navegar un entorno de mercado impredecible y volátil como el actual, creemos que representa un terreno mucho más fértil para los inversores con enfoques value disciplinados y a largo plazo. La inestabilidad global y una serie de conmociones macroeconómicas provocan perturbaciones frecuentes en los mercados, lo cual puede llevar a ciertas acciones a cotizar en precios anómalos y ofrecer así oportunidades a los inversores con enfoques contrarios centrados en la valoración. Lo que antes era un obstáculo para este estilo de inversión parece haberse convertido en una tendencia favorable.
Una brecha de valoración considerable
En nuestra opinión, el repunte protagonizado por el estilo value desde 2020 no ha agotado las oportunidades en esta área. Tras un periodo sostenido de rezagamiento en la década pasada, podría decirse que las acciones value tenían mucho terreno que recuperar. No obstante, las resultantes distorsiones de valoración y grandes entradas de capital en áreas caras del mercado todavía no se han corregido, y la mentalidad que caracterizó al régimen previo todavía no ha desaparecido. Los bancos europeos son un buen indicador: aunque sus valoraciones se han ajustado al alza, muchos de ellos todavía cotizan en múltiplos de un solo dígito, pese a los pronósticos de que aportarán rentabilidades del 15 % al 19 % de manera sostenible. Esto sugiere que los inversores todavía no creen plenamente en un mundo en que el capital tiene un coste y puede generar rentabilidad.
Aunque el segmento value ha mostrado una buena evolución, la dispersión de valoraciones entre las acciones baratas y caras del conjunto de la renta variable sigue siendo extremadamente elevada. En la práctica, esto significa que las acciones en el extremo más barato del mercado todavía presentan valoraciones atractivas en términos tanto absolutos como relativos. En nuestra opinión, las valoraciones actuales sugieren que a la actual rotación hacia el estilo value todavía le queda recorrido; así, el segmento todavía podría aportar valor a los inversores que todavía no han reconocido el nuevo régimen.
Gráfico 2. La brecha de valoración sigue siendo ancha
Las rentabilidades pasadas no son un indicativo de las rentabilidades futuras.
MSCI ACWI: diferencial de ratio P/VC entre el 25º y el 75º percentiles
Fuente: Bloomberg, 30 de junio de 2026. Las barras resaltadas indican periodos en los que el diferencial precio/valor contable supera el nivel actual.
Un enfoque value de probada eficacia
El M&G (Lux) Global Strategic Value Fund trata de capturar oportunidades value en todo el mundo mediante un enfoque de inversión de probada eficacia. En M&G llevamos más de 20 años implementando enfoques value, y nuestro proceso ha sabido navegar una crisis financiera global, un régimen de tipos de interés cero, una pandemia, múltiples conflictos, en lo que muchos perciben como un periodo prolongado de rezagamiento de este estilo de inversión.
El fondo aplica un enfoque disciplinado y a largo plazo que en nuestra opinión se diferencia de otras estrategias value. Al contrario que otros inversores en el segmento, no buscamos catalizadores ni tratamos de identificar puntos de inflexión para la revalorización de una acción. Creemos en la reversión a la media y aplicamos un enfoque contrario y paciente para encontrar acciones poco populares pero con perfiles de riesgo/rentabilidad sólidos en horizontes de tres a cinco años, capaces de responder con fuerza a buenas noticias.
Gráfico 3. Filosofía de inversión: un enfoque contrario disciplinado
Fuente: M&G. Únicamente a efectos ilustrativos. Los límites internos se muestran meramente a efectos ilustrativos y pueden sufrir cambios.
Tribuna elaborada por Shane Kelly, gestor de carteras en M&G Investments
Foto cedidaSimón Toros, Market Head para Centroamérica y el Cono Sur de UBS Global Wealth Management
Una dinámica atractiva. Una oportunidad de crecimiento. Un nodo de negocios con creciente dinamismo. Hay muchas cosas interesantes que UBS Global Wealth Management (UBS GWM), una de las firmas de gestión patrimonial más grandes del mundo, ve en América Latina. La firma está potenciando su operativa en la región, apalancando patrimonios que cada vez son más internacionales y que están buscando diversificar sus inversiones más allá del dólar y Estados Unidos.
“Los últimos años, en general, han sido muy dinámicos en el mundo y, en particular, en América Latina, por la situación macroeconómica y por el crecimiento de nuestros clientes principales”, recalca Simón Toros, Market Head para Centroamérica y el Cono Sur de la compañía de matriz suiza, en entrevista con Funds Society.
Con el viento a favor del auge de los commodities –considerando la exposición de la región a materias primas, energía y agricultura– y la tecnología, gracias al boom de la IA, las fortunas familiares han estado creciendo en la mayoría de los grandes mercados de la región, según relata el ejecutivo.
Esta dinámica subraya las intenciones de UBS con el bloque latinoamericano. La integración con Credit Suisse hizo que casi duplicara sus activos en la región, dejándolos como un actor de peso en el negocio. “Nos ha posicionado como el número uno en América Latina”, asegura Toros, agregando que esto les ha permitido poner más foco en distintos países de la región.
Es en este contexto que el grupo suizo decidió potenciar su rama latinoamericana al designarla como una Business Unit, el año pasado, bajo el liderazgo de Marcelo ChiloV como Head de la unidad. Esta creación la convierte en la cuarta unidad de negocios regional de UBS GWM, junto con Estados Unidos, Europa y Medio Oriente y Asia.
La Business Unit latinoamericana está, a su vez, estructurada en torno a cuatro mercados: Brasil, Argentina, México y el resto de los mercados, es decir, Centroamérica y el Cono Sur (CAS). Con todo, tienen presencia local, con oficinas, en Brasil, México, Chile, Colombia, Uruguay y Panamá, que utilizan como hub regional.
“El simple hecho de que ya tengamos una unidad dedicada, dentro de Global Wealth Management, a LatAm, te da una idea de la importancia que tiene la región y el crecimiento potencial que vemos”, comenta Toros.
Diversificando más allá del dólar
Toros describe un entorno en que las conversaciones con individuos, MFOs e institucionales están más dinámicas, especialmente mirando los sectores que están llamando más la atención. “El origen del crecimiento económico no es repartido de forma equitativa. Hay un impacto bastante fuerte de los commodities y tecnología. Eso, naturalmente, llama la atención de los inversionistas, para saber dónde moverse”, explica, lo que los ha impulsado hacia espacios como los semiconductores y el oro.
Además, la evolución de las tasas en EE.UU. han realzado el atractivo de la renta fija de grado de inversión; y los activos alternativos llevan años tomando mayor prominencia en las carteras.
Pero más allá de las carteras, en UBS GWM ven un universo de patrimonios latinoamericanos que están cada vez más interesados en diversificar, tanto a nivel de monedas como de domicilio para sus activos.
“Hablando de América Latina en particular, todo lo que está pasando en EE.UU., todos los temas geopolíticos que están en la agenda, conllevan muchas preguntas con relación al dólar”, relata el Head para la zona CAS, agregando que el endeudamiento público del país norteamericano y sus tasas de interés han subrayado la importancia de variar posiciones en divisas.
Nuevos domicilios para patrimonios
Respecto a las jurisdicciones, Toros asegura que ven un mayor interés en mirar fuera de EE.UU. –destino tradicional para las inversiones offshore de latinoamericanos–, debido a la situación política y la narrativa que hay en torno al país. “Hemos tenido bastantes conversaciones y hemos visto movimientos de capital hacia jurisdicciones alternativas”, explica, aunque destaca que “no siempre conllevando un cambio de asignación de activos”.
¿Dónde están mirando? El ejecutivo apunta a Europa y Asia como áreas de creciente interés.
En el caso de Europa, Toros destaca Suiza –centro neurálgico de UBS– y el booking center que abrieron en Alemania. En el caso de mercados latinoamericanos más sofisticados, algunos miran hacia Luxemburgo, acota.
En el caso de Asia, el interés de los latinoamericanos responde a lazos comerciales que se están estrechando entre ambas regiones. El principal encanto, explica, radica en poder acceder más fácilmente a los mercados asiáticos. En ese sentido, Corea del Sur y Taiwán destacan en el plano global, dado su rol en el mercado de semiconductores.
Oportunidades de negocios en el vecindario
Según reportan desde UBS GWM, otro espacio que los inversionistas latinoamericanos están mirando de cerca es su propia región. “Hay un flujo de capital intra-América Latina que jamás hemos visto”, indica Toros, con los clientes de banca privada muy activos en invertir en distintos negocios en el vecindario.
El ejecutivo ve dos fenómenos en paralelo, en esa dirección. Por un lado, las empresas familiares están creciendo más allá de las fronteras de su país de origen; por el otro, las fortunas familiares están cada vez más interesadas en invertir en negocios en América Latina.
Esta tendencia es algo que en la gigante de gestión patrimonial ven como una oportunidad de negocios. Siguiendo la implementación de esta filosofía a nivel de grupo, crearon un equipo de Client Connectivity en la región.
Antes, relata Toros, los equipos de UBS GWM se enfocaban sólo en los mercados locales en que estaban, pero se dieron cuenta de que hay una búsqueda de oportunidades de inversión. Los clientes les piden piden asesoría y conexiones para distintos negocios en distintos países y UBS aprovecha su extensa red regional.
“Tratamos de conectar a los clientes entre ellos, para que se hablen”, explica el profesional, apalancando su posición de peso en la región, atendiendo a clientes de 20 países. “Las economías de América Latina se han abierto mucho al capital extranjero”, acota.
Comprar una residencia de lujo en Miami y recibir, además del departamento, una oficina privada que puede utilizarse, rentarse o conservarse como un activo independiente está dejando de ser una rareza inmobiliaria para convertirse en una nueva fórmula de desarrollo.
La propuesta modifica la lógica tradicional del condominio de lujo. Ya no se trata únicamente de adquirir una vivienda con un business center, una sala de juntas o un espacio de coworking como parte de las amenidades. En este nuevo modelo, el comprador obtiene dos propiedades dentro de una misma operación, y la oficina cuenta con escritura propia.
La diferencia puede parecer sutil, pero desde la perspectiva de un inversionista es significativa: una amenidad se consume; un inmueble puede conservar valor, venderse o generar ingresos.
El concepto comenzó a ganar fuerza en Brickell, el principal distrito financiero de Miami, justamente cuando las rentas de las oficinas de mayor calidad han registrado incrementos extraordinarios y la demanda corporativa se concentra cada vez más en edificios premium, bien ubicados y con servicios de alto nivel.
El caso más representativo es One Twenty Brickell Residences, desarrollado por Property Markets Group (PMG). El proyecto contempla una torre de 40 pisos con 467 residencias completamente terminadas y amuebladas, cada una acompañada por su propia oficina escriturada.
Las oficinas tienen acceso privado, salas de juntas y servicios de concierge. Pero, sobre todo, no forman parte de un business center común: son espacios inmobiliarios independientes vinculados al comprador.
La nueva ecuación, por tanto, no es solamente «vivir y trabajar en el mismo edificio». Es vivir en un inmueble y poseer, simultáneamente, otro inmueble susceptible de producir ingresos.
El precio de tener una oficina en Brickell
La aparición de este producto coincide con una transformación del mercado corporativo de Miami. Según datos de CBRE correspondientes al cuarto trimestre de 2025, las rentas de oficinas Clase A en Brickell habían aumentado aproximadamente 74% desde 2021, hasta alcanzar alrededor de 102 dólares por pie cuadrado anual.
El incremento adquiere todavía mayor dimensión cuando se observa el segmento más exclusivo. En los edificios de mayor categoría, las rentas pueden llegar a 225 dólares por pie cuadrado, frente a aproximadamente 60 dólares en 2021.
Cushman & Wakefield identifica igualmente un fuerte incremento en los costos para los inquilinos. Empresas que antes de la pandemia renovaban contratos a 40 o 50 dólares por pie cuadrado pueden enfrentar actualmente propuestas de renovación de entre 120 y 130 dólares.
El resultado es que los costos de ocupación de las oficinas premium de Miami comienzan a competir incluso con los de Manhattan. La comparación es relevante para entender por qué una oficina incluida en la compra de una residencia puede tener un valor económico mucho mayor que el de una simple amenidad.
Sin embargo, el mercado no está creciendo de manera homogénea. CBRE reportó para el segundo trimestre de 2026 una vacancia de 14,9% en el conjunto del mercado de oficinas de Miami y una renta promedio de 68,60 dólares por pie cuadrado.
Aun así, durante ese trimestre la ciudad registró una absorción neta positiva de 344.000 pies cuadrados, acompañada por un incremento de las rentas solicitadas.
Colliers, por su parte, reportó una vacancia de oficinas de 10,8% en Miami-Dade durante el segundo trimestre de 2026 y una renta solicitada récord de 73,37 dólares por pie cuadrado para propiedades Clase A.
La conclusión que surge de toda la data es que no necesariamente existe una escasez generalizada de oficinas. Lo que existe es una creciente diferenciación entre los espacios de calidad inferior y aquellos que cuentan con ubicación, servicios y características capaces de atraer a los inquilinos de mayor poder adquisitivo.
Savills identifica una tendencia similar y destaca el papel de empresas tecnológicas, family offices e instituciones financieras en la demanda por oficinas premium. Es precisamente en esa intersección entre vivienda de lujo, actividad empresarial y escasez relativa de espacios corporativos de alta calidad donde aparece el nuevo producto inmobiliario.
De amenidad a segundo activo
Durante años, los desarrolladores de condominios de lujo compitieron mediante la incorporación de restaurantes privados, gimnasios, spas, bibliotecas, salas de juntas y espacios de coworking. Todo ello incrementaba el atractivo de la propiedad, pero ninguno de esos elementos podía venderse por separado.
En cambio, una oficina escriturada cambia la ecuación porque el propietario puede utilizarla para su propio negocio, convertirla en una extensión de su residencia, rentarla a un tercero o, dependiendo de las reglas del inmueble y de la legislación aplicable, eventualmente venderla de manera independiente.
Eso convierte lo que tradicionalmente habría sido una amenidad en un activo inmobiliario potencialmente generador de flujo de efectivo. One Twenty Brickell lleva la fórmula a una escala particularmente significativa: 467 residencias y 467 oficinas privadas escrituradas.
En términos patrimoniales, una sola operación residencial incorpora un segundo activo; por ello, para un inversionista, la pregunta deja de ser exclusivamente cuánto vale el departamento, también empieza a importar cuánto vale la oficina y cuánto puede producir.
La nueva ecuación: vivir, trabajar y rentar
El concepto comienza a evolucionar incluso más allá de la idea original; en Twenty Sixth & 2nd, en Wynwood, desarrollado por PMG y LNDMRK Development, el proyecto contempla 233 residencias y 122 oficinas escrituradas.
El desarrollo representa una nueva etapa en la expansión del modelo hacia una de las zonas que más se ha transformado en Miami durante la última década. La lógica puede resumirse de una manera muy distinta a la del tradicional home office: Vivo aquí, trabajo aquí y tengo un activo adicional que puedo monetizar.
En determinadas circunstancias, el propietario podría ocupar el departamento y rentar la oficina. También podría utilizar la oficina para su negocio y rentar la residencia cuando no la utilice, siempre que las reglas del edificio y las disposiciones locales lo permitan.
La posibilidad de obtener ingresos adicionales es precisamente uno de los principales argumentos comerciales del nuevo modelo. Información proporcionada por los desarrolladores señala que una oficina puede representar un valor adicional de hasta 80.000 dólares anuales, por encima del retorno que pudiera generar el departamento.
Pero esa cifra debe interpretarse como un potencial de ingreso bruto y no necesariamente como rendimiento neto; el verdadero retorno dependerá del precio pagado por la oficina, su tamaño, ubicación, demanda, renta efectiva, periodos de vacancia, mantenimiento, impuestos inmobiliarios, seguros, administración y demás costos asociados con su operación.
La pregunta financiera relevante, por tanto, no es cuánto puede rentarse una oficina, sino cuánto queda realmente en manos del propietario después de todos los costos.
Ese cálculo será determinante para establecer si la oficina escriturada constituye una auténtica innovación inmobiliaria o si simplemente funciona como un nuevo argumento comercial para vender condominios de alta gama.
El modelo se expande
La fórmula ya no parece circunscribirse a Brickell.
Wynwood es uno de los primeros mercados donde comienza a reproducirse, mientras que Downtown Miami también está incorporando proyectos de alta gama con oficinas privadas dentro de sus propuestas inmobiliarias.
La expansión geográfica es importante porque permitirá comprobar si existe una demanda estructural para este producto o si su atractivo depende fundamentalmente de las condiciones extraordinarias del distrito financiero de Brickell.
También plantea una posibilidad mayor: que la integración de vivienda y oficina termine convirtiéndose en una categoría específica dentro del mercado de lujo. La idea resulta particularmente atractiva en un entorno donde el trabajo híbrido no ha eliminado la necesidad de espacios corporativos, sino que ha modificado sus características.
Las empresas pueden necesitar menos metros cuadrados que antes, pero están dispuestas a pagar más por espacios mejor ubicados, representativos y con servicios de calidad. En ese contexto, una oficina pequeña, privada y estratégicamente ubicada puede tener un mercado potencial entre empresarios, profesionales independientes, family offices y pequeñas compañías que no necesitan grandes superficies, pero sí una dirección y un espacio corporativo de primer nivel.
El ingrediente latinoamericano
El modelo también encuentra un mercado natural entre los compradores internacionales, particularmente latinoamericanos.
Información proporcionada sobre el mercado de nueva construcción señala que los compradores latinoamericanos representan 86% de los compradores de nueva construcción en Miami, una proporción que ayuda a explicar por qué los desarrolladores están diseñando productos que responden no solamente a necesidades residenciales, sino también patrimoniales y empresariales.
El dato debe leerse junto con las cifras de MIAMI REALTORS, que muestran la enorme importancia del capital internacional en el mercado inmobiliario del sur de Florida. Durante 2025, compradores extranjeros adquirieron propiedades residenciales por aproximadamente 4.400 millones de dólares en South Florida, frente a 3.100 millones en 2024.
En términos de unidades, compraron alrededor de 5.300 propiedades, contra unas 4,000 un año antes. La participación internacional es particularmente importante en la vivienda nueva. Un estudio de MIAMI REALTORS sobre 9.115 unidades en 37 proyectos encontró que los compradores internacionales representaron 49% de las ventas de construcción nueva, preventa y conversiones de condominios durante los 18 meses terminados en junio de 2025.
Ambas mediciones corresponden a universos distintos, pero apuntan en la misma dirección: el comprador internacional es un componente central del mercado inmobiliario de nueva construcción de Miami. Para un empresario latinoamericano, la propuesta de comprar una residencia y obtener simultáneamente una oficina escriturada puede tener una utilidad que va mucho más allá de la comodidad.
Puede servir como residencia en Estados Unidos, espacio para atender clientes, sede para determinadas actividades empresariales o activo susceptible de generar una segunda fuente de ingresos denominada en dólares. Y para un inversionista, la posibilidad de incorporar un activo productivo a una adquisición residencial introduce una nueva variable en el cálculo del retorno.
De residencia a plataforma patrimonial
La verdadera innovación del modelo no está necesariamente en la oficina, está en convertir parte de una propiedad residencial en una plataforma patrimonial con dos activos diferenciados; durante décadas, el valor agregado de los condominios de lujo estuvo relacionado con las amenidades, pero hoy aparece una pregunta distinta: ¿Puede una amenidad convertirse en un activo?
Por ejemplo: Una piscina no puede rentarse de manera independiente, un gimnasio no puede venderse, un lounge no tiene escritura propia. En cambio, una oficina sí, y esa característica le permite adquirir un valor económico potencialmente independiente de la residencia.
El fenómeno encaja además con una transformación más amplia del mercado de oficinas estadounidense. La recuperación de la demanda no ha sido uniforme: los inmuebles de calidad, ubicados en los principales corredores empresariales y capaces de ofrecer una experiencia corporativa diferenciada están teniendo un comportamiento muy distinto al de los espacios secundarios.
Cushman & Wakefield reportó que la actividad de arrendamiento de oficinas en Miami acumulaba aproximadamente 830.500 pies cuadrados durante el primer semestre de 2026, aunque el volumen era 28,5% inferior al registrado durante el mismo periodo del año anterior.
Sin embargo, la actividad del segundo trimestre aumentó 44,4% respecto del trimestre previo; es decir, el mercado continúa atravesando ajustes, pero los indicadores muestran que la demanda por espacios de calidad sigue siendo un componente importante de la ecuación.
Pero, también hay riesgo, uno de ellos consiste en que la innovación se convierta en estándar; además el atractivo del modelo no elimina sus riesgos, el primero es la liquidez.
Una oficina pequeña y especializada puede tener un mercado potencial mucho menor que un departamento residencial. Su valor dependerá de su ubicación, dimensiones, distribución, reglas del condominio, usos permitidos y profundidad de la demanda empresarial.
Otro riesgo importante es el costo de propiedad. Florida ha endurecido las exigencias financieras y de mantenimiento para los condominios después del colapso de Surfside. Un estudio académico publicado este año encontró que los mayores costos futuros relacionados con las nuevas exigencias regulatorias ya se han reflejado en los precios de los condominios del estado.
Un tercer riesgo es la competencia futura; si más desarrolladores comienzan a incluir oficinas escrituradas en sus proyectos, el concepto puede perder parte de su carácter diferenciador ya que una innovación inmobiliaria genera una prima mientras es escasa, pero cuando se convierte en una característica estándar, esa prima puede reducirse.
Por ello, el verdadero valor de una oficina escriturada no estará determinado únicamente por el hecho de tener una escritura independiente, sino que dependerá de que exista una demanda real y sostenida por esos espacios.
Una nueva categoría para los inversionistas
Por ahora, las oficinas escrituradas representan un nicho dentro del mercado de condominios de lujo de Miami. Pero el concepto resulta especialmente interesante porque reúne tres mercados que tradicionalmente se analizaban por separado: vivienda de alta gama, oficinas corporativas e inversión inmobiliaria.
De esta forma, Brickell funcionó como laboratorio, mientras que Wynwood y Downtown Miami comienzan a mostrar la posibilidad de replicar la fórmula. Y el enorme peso de los compradores internacionales proporciona un mercado natural para un producto que ofrece algo más que una residencia.
La evolución podría terminar dando lugar a una nueva categoría de real estate: propiedades diseñadas no solamente para vivir, sino también para trabajar y producir ingresos. Para los desarrolladores, la ventaja es evidente al diferenciar sus proyectos y elevar el valor percibido de cada operación.
Para el comprador, la ecuación es más compleja. Una oficina puede convertirse en una fuente adicional de ingresos en dólares, pero solamente si la renta obtenida supera los costos de mantenerla y si existe suficiente demanda para ocuparla. Para los inversionistas patrimoniales, especialmente aquellos que utilizan Miami como plataforma para diversificar capital internacional, la pregunta será todavía más importante: ¿Están comprando una amenidad de lujo o están adquiriendo un segundo activo inmobiliario capaz de generar flujo de efectivo?
La respuesta determinará si las oficinas escrituradas son simplemente la siguiente estrategia de diferenciación de los desarrolladores de condominios de lujo o si, por el contrario, representan el principio de una nueva manera de estructurar el patrimonio inmobiliario en Miami.
Es un hecho incontrovertible, los rankings de Activos Bajo Gestión (AUM) permiten identificar a las instituciones que dominan hoy la industria de fondos de inversión en México. Sin embargo, cuando la mirada se traslada hacia los flujos netos y el crecimiento orgánico, el mapa competitivo comienza a cambiar y aparecen señales sobre quiénes podrían estar ganando participación de mercado hacia el futuro.
Un análisis realizado con información de Morningstar Direct, correspondiente al periodo enero-julio de 2026, muestra precisamente esa diferencia entre tamaño y velocidad de crecimiento.
En términos de flujos netos acumulados durante 2026, BBVA encabeza el grupo analizado con una captación de 79,08 mil millones de pesos, seguido por Santander, con 55,98 mil millones, y Banorte, con 31,33 mil millones de pesos.
En las siguientes posiciones aparecen BlackRock, con 29,38 mil millones de pesos; GBM, con 17,34 mil millones; Scotia, con 12,58 mil millones; Sura, con 6,81 mil millones; Valmex, con 6,11 mil millones; Actinver, con 6,05 mil millones, y Franklin Templeton, con 4,38 mil millones de pesos.
Este ranking confirma la fortaleza de las grandes plataformas bancarias para atraer recursos, particularmente de BBVA y Santander. Sin embargo, la fotografía cambia cuando la métrica deja de ser el volumen absoluto y se observa el crecimiento orgánico.
Franklin Templeton cambia la lectura del mercado
En esta segunda dimensión, Franklin Templeton ocupa el primer lugar, con un crecimiento orgánico de 15,13% durante los primeros siete meses de 2026. La cifra resulta particularmente relevante porque la institución no aparece entre las líderes por volumen absoluto de flujos. Es decir, su fortaleza no está necesariamente en captar la mayor cantidad de recursos en términos nominales, sino en crecer a una velocidad considerablemente superior respecto de su propia base.
Santander ocupa el segundo lugar, con un crecimiento orgánico de 13,33%, mientras que GBM registra 10,40%. El cuarto sitio corresponde a Valmex, con 8,25%, seguido por Banorte, con 7,23%, y BBVA, con 6,84%. El resto del ranking está integrado por Principal, con 6,83%; Sura, con 6,54%; Multiva, con 6,04%, y Finamex, con 5,89%.
De esta manera, la diferencia entre ambos indicadores revela que tamaño y velocidad no son necesariamente la misma cosa.
Los grandes bancos dominan el presente
BBVA y Santander ofrecen el ejemplo más claro; ambas instituciones se encuentran en la parte superior del ranking de flujos netos. BBVA captó 79,08 mil millones de pesos, mientras Santander alcanzó 55,98 mil millones.
Sin embargo, sus posiciones cambian cuando se mide el crecimiento orgánico: Santander alcanza 13,33%, colocándose en segundo lugar, mientras BBVA registra 6,84%; la lectura es relevante para la industria porque una elevada captación absoluta puede estar asociada a una base de activos considerablemente mayor. Por ello, medir únicamente los recursos que entran a una operadora puede ocultar qué instituciones están creciendo más rápidamente en relación con su tamaño.
En otras palabras, los AUM dicen quién es grande; los flujos muestran quién está captando; y el crecimiento orgánico ayuda a identificar quién está ganando terreno proporcionalmente.
GBM aparece como uno de los jugadores a seguir
Otro de los casos que destaca en el análisis es GBM, que aparece entre los primeros lugares en ambas métricas; la institución registró 17,34 mil millones de pesos en flujos netos durante enero-julio y un crecimiento orgánico de 10,40%.
Esto la coloca en una posición particular dentro del mercado: no alcanza los volúmenes de captación de BBVA, Santander o Banorte, pero sí consigue combinar una captación relevante con una expansión orgánica de dos dígitos.
Santander comparte esa característica, aunque con una escala considerablemente mayor: sus 55,98 mil millones de pesos de flujos se acompañan de un crecimiento orgánico de 13,33%. Son precisamente estos casos los que resultan más interesantes desde una perspectiva competitiva, porque combinan escala comercial y capacidad de expansión.
El verdadero cambio está en mirar más allá de los AUM
El ejercicio de Morningstar plantea una pregunta diferente para la industria mexicana de fondos. Si el objetivo es identificar a los futuros líderes, ¿debe seguir utilizándose el tamaño de los activos como principal referencia?
La respuesta que sugieren estos datos es que no necesariamente. Una institución puede administrar una enorme cantidad de recursos y, al mismo tiempo, crecer a una velocidad menor que una operadora de menor tamaño. En sentido contrario, una firma con una participación todavía relativamente pequeña puede estar incrementando rápidamente su base y, por tanto, construyendo las condiciones para ganar participación de mercado.
Desde esta perspectiva, Franklin Templeton es el caso más evidente: sus 4,38 mil millones de pesos de flujos netos son modestos frente a los 79.08 mil millones de BBVA, pero su crecimiento orgánico de 15,13% es el más elevado del grupo analizado.
Esto convierte al crecimiento en una señal potencialmente más útil para identificar cambios en la estructura competitiva de la industria.
Una industria que empieza a medirse por velocidad
Los resultados también sugieren que la competencia entre operadoras mexicanas está dejando de ser exclusivamente una carrera por acumular activos.
La capacidad de atraer nuevos recursos, incrementar la base de clientes, aprovechar canales de distribución y desarrollar productos capaces de capturar nuevas necesidades de inversión puede resultar tan importante como el volumen de activos administrados.
Por eso, el análisis puede ampliarse hacia otras variables: flujos por categoría de fondos, cambios en participación de mercado, comportamiento de los distribuidores, evolución de los ETF frente a los fondos tradicionales y estrategias de renta fija, renta variable y multiactivos.
También permitiría comparar el desempeño de cada institución contra su grupo competitivo y determinar si el crecimiento observado responde a una tendencia estructural o a factores particulares de un periodo.
La conclusión es clara: el ranking de AUM permite saber quién manda hoy, pero los flujos y el crecimiento orgánico ofrecen pistas sobre quién puede mandar mañana.
Y en esa fotografía, el mercado mexicano presenta una combinación interesante: BBVA y Santander dominan la captación absoluta; Franklin Templeton lidera la velocidad de crecimiento; mientras Santander y GBM aparecen como los jugadores que mejor combinan escala y expansión orgánica.
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Grégoire Docq: Gestor sénior de Rentabilidad Absoluta & Gilles Seurat: Gestor sénior de Rentabilidad Absoluta
LBP AM ha anunciado la incorporación de dos gestores de fondos de rentabilidad absoluta: Grégoire Docq, CFA, Absolute Return Credit Fund Manager, y Gilles Seurat, Absolute Return Fixed Income Fund Manager. Según explica, estos dos reconocidos profesionales vienen a reforzar las competencias de LBP AM en las estrategias de rentabilidad absoluta y contribuirán tanto a la gestión de las soluciones ya desplegadas con éxito como al desarrollo de nuevas estrategias en los mercados de renta fija pública y privada.
Integrada por seis gestores y 10 analistas y estrategas, el área de rentabilidad absoluta de la gestora cuenta actualmente con más de 2500 millones de euros en activos. Constituye uno de los pilares del departamento de renta fija de valor añadido de LBP AM, que gestiona activos por valor de 12 000 millones de euros. Dirigida por Brice Perin, este departamento desarrolla una gestión colegiada dentro de un ecosistema dotado de amplias competencias y un completo abanico de herramientas propias. En un contexto marcado por la búsqueda de más diversificación, la aceleración del desarrollo de esta área de especialización figura entre las prioridades estratégicas del grupo LBP AM.
Grégoire Docq, CFA, aporta más de 20 años de experiencia en los mercados de renta fija, adquirida principalmente en Murex, Natixis Asset Management y Allianz Global Investors, donde de 2016 a 2026 fue gestor de deuda corporativa con enfoque de rentabilidad total y gestor de deuda corporativa europea High Yield. Especialista en análisis cuantitativo, también se ha labrado unas sólidas competencias en análisis de emisores y construcción de carteras y cuenta, además, con una amplia experiencia de ejecución en los mercados de bonos High Yield y CDS. Grégoire Docq es titulado en Ingeniería por CentraleSupélec, posee un Máster por el University College de Londres y la certificación CFA en Inversión ASG.
Por su parte, Gilles Seurat cuenta con 20 años de experiencia en el segmento de la renta fija. Anteriormente responsable de inversiones en renta fija con enfoque de rentabilidad total en Montpensier Arbevel, Gilles Seurat inició su carrera profesional en La Française des Placements en el área de multigestión alternativa, antes de ser nombrado gestor de fondos de rentabilidad total en el departamento de Cross Asset (2011) y, posteriormente, gestor de fondos de rentabilidad total en el departamento de Renta Fija (2017). Gilles Seurat es titulado por la Ecole des Mines de Saint-Etienne y cursó la especialización de actuario en el Institut de Sciences Financières et d’Assurance.
«Tengo la gran satisfacción de dar la bienvenida a Gilles Seurat y Grégoire Docq, dos profesionales de contrastada experiencia que vienen a reforzar la rama más técnica de nuestra gestión de renta fija. Esta requiere capacidades de gestión precisas que se apoyan en cuatro pilares: resistencia, agilidad, seguridad y diversificación. Su experiencia y conocimientos contribuirán a acelerar nuestra trayectoria de crecimiento en nuestro departamento de Renta Fija de Alto Valor Añadido», ha señalado Brice Perin,codirector de la división Multi Assets, Rates, & Credit Specialties de LBP AM.
Cuarenta años después de establecerse por primera vez en el Principado de Mónaco, Edmond de Rothschild se traslada a su nueva sede en La Condamine. Este nuevo edificio de 5.300 metros cuadrados reunirá bajo un mismo techo a los 270 empleados del banco privado monegasco, con el fin de fomentar una mayor colaboración entre los equipos y enriquecer la experiencia del cliente.
Edmond de Rothschild también plasma de forma tangible la singularidad de su modelo. Será el punto de encuentro de múltiples áreas de especialización de todo su Ecosistema: la banca privada, los vinos de Edmond de Rothschild, expuestos en un club de vinos, así como la casa de perfumes Caron, que abre su primera boutique en el Principado.
Cuarenta años de presencia en Mónaco
Presente en Mónaco desde 1986, Edmond de Rothschild da un nuevo paso en su desarrollo en el Principado con la inauguración de su nueva sede, situada frente a la Place d’Armes y al mercado de La Condamine. Construido por SCI Esperanza, y diseñado por J.B. Pastor & Fils, el edificio cuenta con once plantas, siete de ellas destinadas a las oficinas de Edmond de Rothschild.
Concebida como una elegante casa urbana, abierta y luminosa, esta nueva sede reúne toda la experiencia de Edmond de Rothschild Mónaco en banca privada: banca personalizada, gestión discrecional, asesoramiento, Real Estate, planificación patrimonial y correduría de seguros de vida.
Un edificio diseñado para operaciones de banca privada
Los espacios de trabajo, distribuidos entre las plantas primera y quinta, han sido concebidos para fomentar el intercambio de conocimientos y una estrecha colaboración entre los equipos. La abundante luz natural, las salas de reuniones, las zonas de encuentro presentes en cada planta y los espacios de circulación abiertos contribuyen a crear un entorno de trabajo pensado para combinar precisión, agilidad e inteligencia colectiva.
La planta baja, así como la sexta y la séptima, están destinadas a la recepción de clientes. El edificio dispone de dieciocho salas de recepción, algunas de ellas modulares, además de dos amplias terrazas ajardinadas que ofrecen una vista panorámica de 360 grados sobre el Principado.
En este entorno, la experiencia del cliente refleja los estándares de una Maison de lujo: espacios discretos y elegantes, materiales cuidadosamente seleccionados, una meticulosa atención a la acústica y la iluminación, y un recorrido fluido y confortable en cada etapa de la visita. Un servicio de aparcacoches y un taxi estilo británico decorado con los colores distintivos de la Maison y puesto a disposición de los clientes, completan esta experiencia, concebida con el máximo cuidado por el detalle.
Arquitectura sostenible integrada en el tejido urbano
El edificio ha obtenido la certificación BD2M Bronce, la certificación monegasca de edificios mediterráneos sostenibles. Creada por el Gobierno del Principado, esta certificación evalúa los edificios en función de diversos criterios medioambientales, entre ellos el aislamiento, la selección de materiales y el bienestar de los ocupantes. Además, el edificio incorpora un sistema que contribuye a optimizar su consumo energético.
Su arquitectura se inspira en el estilo mediterráneo característico de La Condamine, con una fachada de ladrillo y azulejos vidriados, cabujones en la fachada y balcones de hierro forjado. El resultado es un edificio que se integra a la perfección en el tejido urbano de un barrio en constante evolución.
Un ecosistema familiar reunido bajo un mismo techo
En el interior, el legado de la Casa se expresa a través de sutiles detalles: el rojo, el azul y el amarillo del escudo de armas de la familia, la brújula, las cinco flechas, y referencias a Château Clarke, Gitana, la Ferme des 30 Arpents, Megève y los vinos de Edmond de Rothschild.
Situado en la sexta planta, el Wine Club, de 25 metros cuadrados, rinde homenaje a los vinos Edmond de Rothschild procedentes de Francia, España, Nueva Zelanda, Argentina y Sudáfrica. Diseñado como un espacio íntimo y acogedor, prolonga la relación con el cliente mediante una experiencia de cata que refleja los territorios, la experiencia y el art de vivre característicos de la Casa.
En la planta baja se encuentra la primera boutique de Caron en Mónaco, un espacio de 83 metros cuadrados diseñado por Casper Mueller Kneer Architects bajo la dirección artística de Olivia de Rothschild. El hormigón visto, el metal cepillado y los tonos discretos se combinan para crear una experiencia sensorial. En el centro de la boutique, una reinterpretación monumental de las emblemáticas fuentes de perfume de Caron, rinde homenaje a una de las tradiciones históricas de la Maison.
Ariane de Rothschild, consejera delegada del Grupo Edmond de Rothschild, comentó: «Desde hace más de un siglo y medio, el espíritu de Edmond de Rothschild ha sido una inspiración. Hemos permanecido fieles a sus principios, sin perder de vista la importancia de reinventarnos. Es este compromiso constante el que nos permite seguir en sintonía con nuestro tiempo. Esta nueva sede expresa quiénes somos en esencia: un grupo familiar, independiente, atento a los lugares, las tradiciones y las relaciones humanas».
Por su parte, Gérard Ohresser, consejero delegado de Edmond de Rothschild Mónaco,ha añadido: «Esta nueva sede nos permite reunir a nuestros 270 empleados bajo un mismo techo, reforzar los vínculos entre nuestras líneas de negocio y nuestras áreas de especialización, y recibir a nuestros clientes con el espíritu de hospitalidad que caracteriza a nuestra Casa. Diseñado específicamente en función de nuestras necesidades y ambiciones, el edificio refleja nuestra forma de trabajar: cercanía con los clientes, interacciones de alta calidad, atención al detalle y una gran capacidad para conectar e integrar las diversas áreas de especialización dentro de nuestro Ecosistema».
El próximo 19 de septiembre, el Hipódromo de la Zarzuela acoge una cita muy especial: la IV Carrera Fondo Solidario Allfunds, una iniciativa que aúna deporte, solidaridad y diversión para toda la familia, con un único objetivo: apoyar a los niños que luchan contra el cáncer.
Desde su creación hace más de una década, el Fondo Solidario Allfunds ha respaldado múltiples causas en ámbitos como la pobreza, la salud o la inclusión social. Entre todas ellas, destaca su firme compromiso con la infancia más vulnerable, convirtiendo este evento anual en una verdadera celebración de vida, superación y esperanza.
Este año, la recaudación irá íntegramente destinada a cuatro fundaciones que trabajan para mejorar la vida de los niños y sus familias: 1001 Esperanzas, CRIS contra el Cáncer, Fundación Aladina y Fundación Óscar Contigo. Cada una impulsa proyectos pioneros en investigación, acompañamiento emocional, terapias lúdicas o atención hospitalaria, marcando una diferencia real en el día a día de cientos de pacientes.
Este evento es mucho más que una carrera. Si tienes más de 15 años, puedes apuntarte a los recorridos de 5K o 10K. Los más pequeños también tendrán su espacio con carreras infantiles adaptadas por edades. Pero si lo tuyo no es correr, ¡no importa! Ven a pasar el día en un ambiente festivo con: castillos hinchables, puestos de feria, una gran rifa solidaria, food trucks y servicio de guardería con animación infantil.
El evento cuenta con el generoso apoyo de 19 patrocinadores, su colaboración garantiza que cada euro recaudado se destine íntegramente a las fundaciones beneficiarias: Amchor, Andbank, AON, Apollo, Brooktec, doit, Freshfields, ioBuilders, Janus Henderson, MFS, Minsait, Mutuactivos, Muzinich, Neuberger, Nfq, NTT Data, Robeco, Tressis, Vontobel
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Mario Ortega, Managing Director y responsable de Due Diligence, Transaction Services y Value Creation de Interpath en España, y Gonzalo Montes, CEO de Interpath en España
Interpath, firma internacional de asesoramiento financiero, continúa reforzando su equipo en España con la incorporación de Mario Ortega Gutiérrez como nuevo Managing Director, quien se une a la firma procedente de Deloitte para liderar el lanzamiento de su nueva área de Due Diligence, Transaction Services y Value Creation.
Según explica la firma, esta incorporación responde a la estrategia de crecimiento de Interpath en el país que, tras cumplir su primer año de actividad, ha fijado como objetivo duplicar su volumen de negocio y ampliar sus servicios y capacidades a lo largo de toda la estructura de capital de las empresas españolas, con el propósito de convertirse en la firma de referencia para el mid-market.
Con más de 20 años de trayectoria en el sector de la consultoría, Ortega ha sido un socio clave del grupo de Transactions dentro del equipo de M&A Transaction Services en Deloitte y tiene una amplia experiencia en due diligence, negociación de SPAs, Analytics aplicado al M&A, impacto & ESG, Value Creation Services, así como en revisión de planes de negocio y procesos de reestructuración de deuda. En esta línea, el nuevo Managing director de Interpath aportará un marcado perfil innovador de gran relevancia para operaciones de private equity, con tono nacional y cross-border.
“La incorporación de Mario refuerza de manera decisiva nuestra oferta de servicios en un momento clave de crecimiento para Interpath en España. Su amplia experiencia en due diligence financiera y su profundo conocimiento del mercado nos permitirán consolidar una propuesta única e integral para nuestros clientes”, ha señalado Gonzalo Montes, CEO de Interpath en España.
Por su parte, Mario Ortega, nuevo Managing Director de Interpath en España, ha añadido: “Afronto este nuevo reto con mucha ilusión. Interpath ha demostrado en muy poco tiempo su capacidad para construir un proyecto diferencial e innovador en el mercado español, y tengo la convicción de que, junto al resto del equipo, podremos ofrecer a nuestros clientes un servicio innovador y de primer nivel en el ámbito de las transacciones. Nuestras soluciones serán personalizadas a las necesidades de cada cliente y operación, tecnológicamente avanzadas y rompiendo los limites tradicionales de otro tipo de operadores”.
Un equipo único con capacidades transversales
Desde su desembarco en España en abril de 2025, la firma ha apostado por un modelo de asesoramiento financiero diferencial, basado en la construcción de un equipo que combina independencia, ejecución senior y un enfoque partner-led, con capacidades transversales y soluciones integrales en M&A, Debt Advisory y special situations, apoyadas por servicios complementarios como Valoraciones, Due Diligence y Value Creation, todo ello respaldado por una plataforma internacional verdaderamente global.
Liderada por Gonzalo Montes, Interpath está formada por un equipo con más de 40 profesionales, con el respaldo de Managing Directors como Jordi Castiñeira, responsable de Cataluña, Baleares y Levante; Juanjo Legarda, responsable de Debt Advisory; Alfonso Parejo, responsable de Restructuring; Enrique Aguado, responsable de M&A y responsable global de Infraestructuras; y Álvaro Ruiz Urrutia, corresponsable de M&A y responsable en el País Vasco, a los que ahora se suma Mario Ortega Gutiérrez como responsable del área de Transaction Services, Due Diligence & Value Creation.
