Día Mundial contra el cáncer: actualización del Candriam Equities L Oncology

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El cáncer es más que un simple diagnóstico médico: es un asunto profundamente personal. Con motivo de la celebración del Día Mundial contra el Cáncer, que este año se presenta con el lema “Unidos por lo único”, la gestora de Candriam Linden Tomson aporta perspectivas para el sector salud y detalla cómo el fondo Candriam Equities L Oncology puede aprovechar estas oportunidades, financiando a empresas punteras en desarrollo de tratamientos para pacientes con cáncer y participando activamente en la lucha contra el cáncer a través de donaciones para investigación e innovación, así como para apoyar a los pacientes y sus familias.

El año 2025 comenzó con altos niveles de incertidumbre y un sector sanitario muy castigado. Sin embargo, 2026 se presenta diferente: ¿qué factores podrían catalizar un mayor crecimiento del sector a corto y medio plazo?

2025 fue un año de dos mitades para las acciones del sector sanitario. La primera fue extremadamente difícil, ya que los inversores asimilaron las posibles implicaciones de la imposición de aranceles a productos farmacéuticos por parte de la nueva Administración estadounidense, que buscaba estandarizar el precio de los medicamentos en EE.UU. con el resto del mundo y reducir los costes de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA).

Durante la segunda mitad del año se produjeron una serie de acontecimientos que devolvieron a las partes interesadas del sector sanitario la confianza en que la innovación seguiría siendo recompensada y remunerada en EE.UU., el mercado farmacéutico más grande y rentable del mundo. Esto quedó patente en los acuerdos sobre precios de los medicamentos que la mayoría de las grandes empresas farmacéuticas firmaron con la Administración Trump. Estos acuerdos también eliminan la amenaza inminente de los aranceles. En cuanto a la FDA, siguió aprobando medicamentos seguros y eficaces en línea con los parámetros históricos a lo largo del año.

Partiendo de una valoración de referencia en la que el sector sanitario cotizaba en mínimos de 35 años, el alivio de que los fundamentales del sector se mantuvieran prácticamente intactos catalizó un fuerte repunte en muchos de los subsectores sanitarios en el segundo semestre de 2025. Esto fue especialmente evidente en el sector biotecnológico, donde las aprobaciones de la FDA son fundamentales para las valoraciones, y la confianza en el contexto macroeconómico permitió a las grandes empresas volver a realizar fusiones y adquisiciones. Durante la segunda mitad de 2025 se produjo un fuerte aumento del M&A en el sector sanitario, lo que también contribuyó a la subida de los precios de las acciones.

Esperamos que esta tendencia continúe en gran medida a corto y medio plazo. El sector sigue sin estar caro. Desde una perspectiva top down, el sector sanitario ofrece oportunidades defensivas, de crecimiento e innovación para las carteras de los inversores, así como una alternativa a la tecnología. Seguimos observando un aumento del interés de los inversores por el sector sanitario y sus subsectores.

¿Cuál es su perspectiva sobre los tratamientos contra el cáncer para 2026? ¿Qué avances debemos seguir con más atención? ¿Dónde ve oportunidades?

La Sociedad Americana contra el Cáncer ha publicado recientemente (enero de 2026) unas estadísticas que muestran que el 70 % de los pacientes con cáncer viven más de cinco años, lo que supone un verdadero hito. Hay muchos factores que contribuyen a esta sorprendente estadística, y los tratamientos contra el cáncer son uno de ellos. Durante 2026 esperamos que la FDA estadounidense apruebe nuevos fármacos para pacientes con GIST (tumores del estroma gastrointestinal), nuevos tratamientos para el cáncer de vejiga, el cáncer de mama y el cáncer de pulmón, y se prestará especial atención a los primeros datos en fase avanzada de Revolution Medicines sobre una terapia dirigida para tratar el cáncer de páncreas, un tipo de cáncer en el que, lamentablemente, hasta la fecha se han logrado pocos avances en cuanto a la supervivencia global.

¿Cree que el segmento biotecnológico seguirá representando la mayor parte de la innovación en productos?  

Se estima que el 85 % de las aprobaciones de medicamentos en EE. UU. en 2024 procederán de empresas biotecnológicas. Gran parte de la innovación en el lanzamiento de nuevos medicamentos oncológicos se inició en empresas biotecnológicas, aunque los medicamentos acabaran siendo comercializados por empresas biofarmacéuticas más conocidas y de mayor capitalización. Esperamos que esta tendencia continúe. La biotecnología es el motor de la innovación en el sector sanitario.

Sin embargo, es importante señalar que también hay innovación en otros subsectores sanitarios, por ejemplo, en el diagnóstico del cáncer, donde varias empresas están desarrollando pruebas de diagnóstico del cáncer basadas en análisis de sangre. Por supuesto, se espera que el sector sanitario sea uno de los grandes beneficiarios de la inteligencia artificial, que probablemente impulsará la innovación.

¿Prevé una ola de fusiones y adquisiciones, con ofertas por parte de las grandes empresas farmacéuticas?

Muchas de las empresas sanitarias de mayor capitalización utilizan las fusiones y adquisiciones y los acuerdos de colaboración para impulsar el crecimiento de su negocio. Aunque esto es más habitual en el sector biotecnológico, en los últimos 12 meses también hemos visto M&A en el ámbito del diagnóstico del cáncer y la tecnología médica.

Dentro de la biofarmacia, el cáncer sigue siendo un tema clave. Una vez más, en 2025, el cáncer fue el área terapéutica más activa por valor total de las operaciones. Los ejecutivos de biofarmacia siguen hablando públicamente de su interés por las fusiones y adquisiciones, y el contexto macroeconómico es ahora más favorable para las operaciones. Esperamos que 2026 sea un año de actividad continuada en materia de fusiones y adquisiciones dentro de la biotecnología y que el cáncer sea un tema terapéutico de gran interés.

¿Cómo se posiciona Candriam Equities L Oncology para beneficiarse de estas tendencias?

Nuestro objetivo es invertir en todo el espectro de oportunidades dentro de la lucha contra el cáncer. Desde la prevención, el cribado, el diagnóstico, la cirugía, el tratamiento y el seguimiento, hasta la vigilancia posterior al tratamiento. Invertimos en innovación y en empresas que consideramos mejor posicionadas para tener un impacto positivo en los pacientes con cáncer. En nuestra opinión, estas empresas deberían obtener un rendimiento superior a medida que se materialice esta oportunidad. Aunque se centra en la innovación, la estrategia de Candriam Oncology invierte a nivel mundial en todos los subsectores de la sanidad y en todo el espectro de capitalización bursátil. Esto nos permite aprovechar las oportunidades de inversión en oncología y, al mismo tiempo, adaptarnos a las diferentes condiciones del mercado.

¿Qué cualidades aporta una asignación temática en la cartera a este segmento de renta variable, especialmente con el sesgo temático hacia la oncología?

La sanidad se encuentra cerca de mínimos históricos en términos de su ponderación proporcional dentro de índices más amplios como el MSCI World. Sin embargo, en el último trimestre de 2025 se produjo un notable repunte del interés de los inversores por el sector sanitario y, en consecuencia, de los precios medios de las acciones del sector. El sector sanitario ofrece innovación, crecimiento y características defensivas en los diferentes subsectores, con valoraciones históricamente razonables en todos los ámbitos. Por todos los elementos anteriormente comentados, el sector también ha comenzado a considerarse una alternativa y que aporta diversificación real frente al sector de la tecnología.

Lamentablemente, el cáncer sigue siendo una enfermedad que afecta a 1 de cada 2 personas y tiene un impacto mucho más amplio. A pesar del éxito, aún queda mucho por hacer. Seguimos esperando que el área terapéutica de la oncología sea un foco clave para el sector sanitario, y la estrategia de Candriam Oncology ofrece a los inversores la oportunidad de invertir en salud a través de la lucha contra el cáncer.

Aunque el entorno de inversión parece más positivo, ¿qué riesgos potenciales deben vigilarse?

Muchos de los riesgos que causaron trastornos en el sector en 2025 no han desaparecido por completo. A medida que nos acercamos a las elecciones de mitad de mandato en EE.UU., existe la posibilidad de que se produzcan más riesgos en relación con los costes y la asequibilidad de la asistencia sanitaria. Además, es posible que aún no hayamos visto las implicaciones a largo plazo de la reducción de costes de la FDA en la aprobación de medicamentos. Pese a ello mantenemos una visión constructiva sobre el sector.

 

 

 

 

 

 

 

HSBC México ficha a Luis Kuri como Head de Banca Patrimonial y Premier Internacional

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HSBC México anunció la incorporación de Luis Armando Kuri como Head de Banca Patrimonial y Premier Internacional (IWPB), efectivo a partir del próximo 20 de febrero.

Kuri “cuenta con una amplia experiencia que aporta una combinación poco común de escala operativa, liderazgo transformacional y profunda experiencia en negocios de ahorro, inversión y estrategias de innovación”, dijo HSBC México, en un comunicado.

Luis Kuri fue nombrado en abril de 2020 como CEO de la entonces Afore CitiBanamex, hoy solamente Afore Banamex, cargo que dejó para incorporarse a las filas de HSBC en este país norteamericano.

El ejecutivo bancario cuenta con una trayectoria de más de 30 años en rubros como la gestión de activos, banca de inversión, industrias de servicios financieros, así como en empresas de servicios financieros globales y multinacionales.

En los 15 años recientes además de Afore Banamex colaboró con SURA México, administradora de fondos de pensiones en la que ocupó puestos como la dirección ejecutiva de Finanzas y Riesgos, y también estuvo a cargo de las áreas de Contraloría y Finanzas, Planeación Financiera y Fiscal, Administración, Tesorería y Operaciones.

Además, ocupó la dirección ejecutiva de Negocios Voluntarios (Seguros, Rentas Vitalicias y Wealth Management), y la dirección general de la Afore antes de llegar a Afore Banamex como CEO.

«En banca patrimonial el diferencial real es la confianza. Por eso es fundamental entender lo que el cliente busca y acompañarlo con soluciones de largo plazo», dijo HSBC México en un comunicado.

La filial mexicana del banco cuyo origen es asiático (Hong Kong), pero que actualmente es parte de un grupo bancario británico con sede legal en Londres, también señaló que en los meses recientes se ha registrado un gran avance en la transformación del IWPB en el país.

Sin embargo. «Aún queda trabajo por hacer, pero vamos en un muy buen camino. Con Luis buscamos acelerar esa agenda para crear valor sostenible y elevar la experiencia de nuestros clientes», dijo la entidad bancaria.

Fynsa lanza un fideicomiso para capturar los retornos de la deuda privada mexicana

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Fynsa ha anunciado el lanzamiento en México de una estrategia para el financiamiento indirecto a Pymes con un Fideicomiso Privado de Inversión estructurado junto con TMSourcing.

“La deuda privada en México surge como una alternativa altamente atractiva, combinando profundidad de mercado, spreads competitivos y una creciente demanda de financiamiento”, aseguran desde Fynsa.

Un vehículo de deuda privada con retornos atractivos

FYNKAPITAL se estructura como un vehículo de inversión en deuda privada, diseñado para canalizar capital hacia créditos estructurados, principalmente a través de SOFOMES (Sociedades Financieras de Objeto Múltiple) y otras entidades financieras no bancarias elegibles.

Según la entidad, el modelo se sustenta en cuatro pilares fundamentales:

  1. Diversificación: La cartera se construye con una amplia atomización de deudores, limitando la exposición por acreditado según políticas internas de inversión. Esto reduce riesgos idiosincráticos y mejora la estabilidad de los flujos.
  2. Estructura robusta y garantías senior: Las inversiones se encapsulan en patrimonios autónomos, con una relación deuda–garantía superior al 130%, incorporando garantías mobiliarias, inmobiliarias y derechos de cobro, todo bajo una estructura fiduciaria independiente del administrador y del originador.
  3. Retornos estables y atractivos: El objetivo del fondo es generar retornos anuales en el rango de 14%–15% en MXN, con pagos mensuales, capturando un spread relevante sobre la TIIE y ofreciendo una prima por riesgo consistente frente a instrumentos tradicionales de renta fija.
  4. Institucionalización del ecosistema: FYNKAPITAL no solo provee financiamiento, sino que acompaña a las IFNB en procesos de formalización, mejora de gobierno corporativo y fortalecimiento operativo, elevando la calidad crediticia de los originadores en el largo plazo.

México y su brecha de financiamiento

México es una de las economías más relevantes a nivel global: se posiciona entre las principales economías del mundo, cuenta con una estructura productiva diversificada y una profunda integración internacional a través de tratados de libre comercio. Sin embargo, desde Fynsa consideran que pese a la solidez de su sistema financiero, el mercado crediticio presenta ineficiencias estructurales, especialmente en el segmento PyME.

Más del 60% de la población mexicana permanece no bancarizada, y una proporción significativa de las pequeñas y medianas empresas no accede a financiamiento formal. A su vez, cerca del 85% del crédito está concentrado en la banca tradicional, generando un espacio natural para actores no bancarios que puedan ofrecer soluciones de crédito más flexibles y eficientes.

Patria adquiere la gestora de activos estadounidense WP Global Partners

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Patria Investments anunció la adquisición de WP Global Partners, gestora de soluciones de capital privado con sede en EE.UU., especializada en el mercado medio-bajo. La transacción fortalece la presencia local de Patria en Estados Unidos y amplía su capacidad de inversión y captación de fondos en un mercado considerado estratégico por la compañía.

Con la finalización de la transacción, los activos bajo gestión (FEAUM) en el área de Soluciones Globales para Mercados Privados (GMPS) de Patria superan los 13.300 millones de dólares, según datos proforma del tercer trimestre de 2025. Aproximadamente el 40 % de las inversiones se asignarán ahora a activos en Estados Unidos.

Fundada en 2005 y con oficinas en Nueva York y Chicago, WP Global Partners cuenta con aproximadamente 30 empleados, incluyendo más de diez profesionales de la inversión, y ya ha realizado inversiones que superan los 6.000 millones de dólares en diversos sectores. La incorporación del equipo y las capacidades de WP complementa el negocio de soluciones de capital privado de Patria, especialmente en estrategias de inversión primaria, secundaria y de coinversión.

Según Marco D’Ippolito, socio director de Patria, la transacción amplía el alcance de la plataforma de inversión de la gestora de activos. «Este es un paso importante para incorporar a Patria un equipo talentoso con una trayectoria probada y una sólida reputación. La transacción amplía de inmediato el universo de socios de capital privado en nuestro ecosistema y fortalece nuestra oferta de productos de capital privado de inversión primaria, secundaria y de coinversión en el mercado medio-bajo de EE. U.», afirmó.

Donald Phillips, presidente y director ejecutivo de WP Global Partners, destacó la alineación estratégica entre las compañías. «Tras una cuidadosa evaluación de posibles socios para la siguiente etapa de WP, Patria destacó por su cultura emprendedora, su plataforma global diversificada y su sólido enfoque en el capital privado del mercado medio. Confío en que Patria proporcionará a nuestro equipo y a nuestros clientes una base sólida para seguir prestando un servicio eficaz a nuestros inversores», afirmó.

La transacción implica un pago íntegro en efectivo, con un precio base equivalente al 1,7% de FEAUM, más un pago por ganancias en efectivo sujeto a objetivos de rendimiento, previsto para 2029. Patria informó que la operación debería generar beneficios tanto en ingresos por comisiones (FRE) como en beneficios distribuibles (DE) durante el primer año tras su cierre.

Con la incorporación de aproximadamente 1.800 millones de dólares en FEAUM de WP, Patria refuerza su estrategia de diversificación global. Actualmente, la gestora cuenta con 37 años de experiencia y gestiona más de 51.000 millones de dólares en activos, distribuidos en cinco clases principales, con más de 35 estrategias de inversión y más de 100 productos.

Patria indicó que se encontrarán más detalles sobre la transacción en la sección de Relaciones con Inversores de su sitio web. Latham & Watkins actuó como asesor legal de Patria, mientras que Raymond James & Associates fue el asesor financiero de la transacción. WP Global Partners fue asesorado por el bufete de abogados Hogan Lovells.

Branded residences: el real estate de lujo gana peso como activo defensivo

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En un contexto global marcado por mayor volatilidad financiera, tensiones geopolíticas persistentes y cambios en la asignación de carteras de los grandes patrimonios, el real estate prime —y en particular el segmento de branded residences— comienza a consolidarse como un activo defensivo dentro de las estrategias de preservación de capital de los individuos de alto patrimonio neto.

Así lo refleja la última edición de The Residence Report, el informe anual de Knight Frank, que analiza la evolución del mercado global de residencias de marca y su creciente atractivo entre compradores internacionales que priorizan estabilidad, calidad de servicio y uso personal, además del potencial de valorización.

De acuerdo con el reporte, el mercado de branded residences atraviesa una fase de crecimiento estructural, impulsada por la demanda de propiedades que combinan propiedad inmobiliaria con estándares hoteleros de gestión, bienestar y experiencia. El número de proyectos a nivel global se ha multiplicado en la última década y el pipeline de desarrollos continúa ampliándose, con especial protagonismo de marcas de hospitalidad de lujo.

Este crecimiento no responde únicamente a una búsqueda de retornos, sino a un cambio en el perfil del comprador: inversores que buscan protección de capital, diversificación geográfica y activos tangibles en jurisdicciones percibidas como estables.

Miami en el radar de los grandes patrimonios

Dentro de ese mapa global, Estados Unidos —y Miami en particularmantiene una posición destacada. Aunque el crecimiento del segmento se acelera en regiones como Medio Oriente y Asia, el informe subraya que los mercados norteamericanos siguen concentrando una parte significativa de los proyectos y de la demanda internacional.

Miami se beneficia de una combinación de factores que refuerzan su atractivo defensivo: profundidad de mercado, liquidez, marco legal sólido y una demanda sostenida tanto de compradores locales como internacionales. A esto se suma la creciente preferencia por desarrollos residenciales de alta gama con servicios integrados, especialmente entre inversores que combinan uso personal, segunda residencia y preservación patrimonial.

Uno de los puntos centrales del análisis de Knight Frank es que las branded residences tienden a mostrar mayor resiliencia frente a ciclos económicos adversos, en comparación con desarrollos residenciales tradicionales. La presencia de una marca global, la calidad del servicio y la gestión profesional aportan previsibilidad, diferenciación y, en muchos casos, mejor retención de valor en escenarios de corrección de precios.

Este fenómeno explica por qué ciudades como Miami continúan atrayendo nuevos proyectos de residencias de marca, incluso en un entorno de tasas más altas y mayor selectividad por parte de los compradores.

Para family offices, asesores patrimoniales y bancos privados, el real estate de lujo con marca empieza a ocupar un lugar más definido dentro de las carteras, no solo como apuesta inmobiliaria, sino como activo estratégico de largo plazo, vinculado al estilo de vida y a la movilidad internacional de la riqueza.

Miami aparece, en este contexto, como un caso representativo de una tendencia global: la búsqueda de activos reales, bien ubicados y gestionados por marcas consolidadas, capaces de ofrecer estabilidad en un mundo cada vez más incierto.

En pocas palabras: Juan Jesús Gómez Cubillo, de Consilio

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Entrevista con Juan Jesús Gómez Cubillo, Managing Partner de Consilio

  1. ¿A qué te dedicarías si no trabajaras en el sector financiero?
    A criar toros bravos en el campo.
  2. ¿Cuál es la mejor decisión de inversión que has hecho en tu vida?
    La educación de mis hijos.
  3. ¿Y la peor?
    Invertir en un fondo tecnológico en 2000 el ahorro de dejar de fumar.
  4. ¿Warren Buffett o Peter Lynch? ¿Por qué?
    Warren Buffett. Porque creo más en comprar con margen de seguridad empresas que no gozan del favor de los inversores.
  5. ¿Análisis técnico o fundamental? ¿Por qué?
    Fundamental. Porque es la base de valoración de una empresa. Y si compras a un buen precio sólo necesitas tiempo.
  6. ¿Cuál es tu hobby al que te gustaría dedicarle más tiempo?
    Golf.
  7. Un libro…
    La Biblia.
  8. Una canción…
    You are always on my mind, de Elvis.
  9. Una película…
    Esencia de Mujer.
  10. Un momento que cambió tu vida…
    Cuando conocí a mi mujer.
  11. ¿Qué te gustaría haber hecho que no has podido hacer?
    Viajar a la India.
  12. ¿Dónde te gustaría retirarte?
    Junto al mar.
  13. ¿Qué te quita el sueño por las noches?
    Duermo bien, gracias a Dios.
  14. ¿Dónde te ves dentro de 10 años?
    Trabajando en lo que trabajo pero con algo más de tiempo para poder disfrutar de la familia.
  15. En fondos, ¿cuál será la estrategia estrella de 2026?
    Gestores value que puedan aprovechar la todavía amplia brecha de valoraciones frente al growth.

 

 

La CNMV rota su mirada desde la autorización a la supervisión en el mundo cripto

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La vicepresidenta de la CNMV, Paloma Marín, en la charla de clausura del evento celebrado hoy en Madrid.

Tras unos años de trayectoria irregular, el sector de los criptoactivos está evolucionando hacia una etapa de mayor madurez, caracterizada por una integración progresiva de los activos digitales en los mercados financieros tradicionales. Es una de las conclusiones del “Informe sobre el estado de los activos digitales”, publicado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y presentado esta mañana en Madrid, en el auditorio del Museo Reina Sofía, en el marco del evento “Un año de aplicación de MiCA”.

Las perspectivas apuntan a una mayor integración de los activos digitales en los mercados financieros, impulsada, previsiblemente, por los beneficios que aportaría la tokenización de activos reales y la expansión de las finanzas descentralizadas (DeFi). Sin embargo, persisten varios retos importantes relacionados con la protección del inversor, la gestión de los riesgos para la estabilidad financiera o la relevancia del riesgo cibernético.

Carlos San Basilio, presidente de la CNMV, ha afirmado que “es importante que esta industria vaya más allá de generar productos especulativos y empezar a diseñar emisiones de criptoactivos que financien proyectos reales, que ofrezcan productos de inversión atractivos, susceptibles de valoraciones robustas y vinculados a la economía real”.

Por su parte, la vicepresidenta de la CNMV, Paloma Marín, ha destacado la coordinación europea en materia de criptoactivos, corroborado la oportunidad que supone el sector para aportar valor a la economía real, y apelado a las entidades a tener en cuenta «que ahora operan en un mundo regulado y deben tener en consideración la protección del inversor». También ha animado a aquellas que deseen proporcionar servicios en este ámbito a cumplir y solicitar sus autorizaciones cuanto antes, porque el proceso es complejo y el plazo acaba el 30 de junio. Por su parte, ha dejado claro que la CNMV pasará de poner el foco en «la autorización» a ponerlo en «la supervisión«.

Todo, en un contexto de auge: el mercado de criptoactivos ha experimentado un crecimiento significativo en los últimos dos años —con bitcoin y ethereum como referentes-, impulsado por la adopción institucional, los avances tecnológicos en este ámbito, como la inteligencia artificial, y un entorno regulatorio más favorable en determinadas jurisdicciones, especialmente en EE.UU.

Un contexto prometedor para las stablecoins

En este contexto, las monedas estables (stablecoins, monedas indexadas a la evolución de otro activo, como una divisa, de tal forma que su precio no experimenta la elevada volatilidad característica de estos instrumentos) se han consolidado como un elemento clave del ecosistema, haciendo las funciones del dinero tradicional y sirviendo como medio de intercambio y reserva de valor («ayuda a mantener el valor de los ahorros en países donde se deprecia la moneda y facilita las transferencias de fondos entre países», explica el informe). De hecho, su doble naturaleza como criptoactivos y dinero electrónico obliga a la obtención de licencias en ambos marcos normativos.

Pero casi la totalidad se encuentran referenciadas al dólar estadounidense (más de 300.000 millones dólares), lo que puede tener implicaciones en la estrategia financiera europea y en la autorización de emisores con emisiones significativas previas en otras jurisdicciones. «Europa se muestra muy rezagada, pues las stablecoins respaldadas por valores en euros suponen mucho menos del 1% del total de estas criptomonedas. Esta dolarización genera incertidumbres en materia de política financiera complejas de abordar y a las que proponer soluciones, pero que necesariamente deben venir acompañadas de una mayor presencia de monedas estables vinculadas al euro y soportadas por activos financieros europeos«, advierten los expertos. En este sentido, el estudio destaca algunos proyectos que se están desarrollando en Europa y en España de monedas estables impulsadas por bancos, que muestran que el sector busca consolidarse con productos regulados y seguros, abriendo oportunidades para la economía real.

El contexto es prometedor aunque no exento de riesgos: «El panorama es especialmente favorable para las stablecoins, sobre las que se espera una gran expansión en el futuro, dado su papel clave para conectar el mundo cripto con el sistema financiero tradicional y también debido al aumento de su uso como medio de pago, remesas y ahorro en algunas jurisdicciones», dicen los expertos. Pero también advierten de los riesgos, debido a la composición de sus reservas, que pueden acumular un volumen importante de activos de deuda pública a corto plazo. «En consecuencia, son susceptibles de mostrar vulnerabilidades y riesgos relativamente parecidos a los de los fondos monetarios y, potencialmente, ser fuente de riesgo sistémico», advierten.

Finanzas descentralizadas: un nicho con retos sobre la mesa

Más retos ofrecen las finanzas descentralizadas, a pesar de haber mostrado un aumento notable del valor total bloqueado, superando los 150.000 millones de dólares. El informe subraya que estos desarrollos siguen presentando importantes desafíos en materia de supervisión y protección del inversor. “Las finanzas descentralizadas siguen siendo un nicho, un espacio, en el que brotan y se prueban nuevos productos y servicios financieros que plantean, asimismo, riesgos importantes asociados a posibles vulnerabilidades tecnológicas y al blanqueo de dinero. Un acercamiento o conexión entre este mundo y el regulado parece inevitable, como ya adelantan numerosos proyectos”, dice el informe.

Por su parte, el uso de DLT en los mercados de valores ofrece mejoras potenciales en eficiencia y transparencia, pero su adopción es gradual y requiere cambios regulatorios y operativos profundos. “La adopción de las tecnologías DLT en los mercados financieros, si bien avanza lentamente, lleva aparejados claramente algunos beneficios derivados de su uso, tales como la mayor eficiencia en los procesos de liquidación y de registro. A pesar de ello, persisten retos como la interoperabilidad y la escalabilidad, que requieren soluciones técnicas y regulatorias. Conviene tener en consideración que la adopción de esta tecnología, que conlleva un importante componente de desintermediación, exige no solo un profundo cambio en la regulación financiera, sino también modificaciones de calado en las infraestructuras tecnológicas, los procedimientos, los roles y la cultura. Todo ello hace pensar que los tiempos para la adopción significativa serán probablemente más amplios de lo que cabía pensar. No obstante, la propuesta de la Comisión Europea de modificación del Régimen Piloto de infraestructuras basadas en DLT es una apuesta clara y ambiciosa que, de salir adelante en términos parecidos, impulsará esta tecnología incorporando a todos los actores financieros tradicionales y los tecnológicos”, dice el estudio.

Una regulación heterogénea

Desde el punto de vista regulatorio, el informe destaca la heterogeneidad de enfoques a nivel internacional. Por una parte, existen jurisdicciones que emplean la regulación correspondiente a los servicios financieros en el momento en el que estos productos cumplen con las condiciones para tratarlos como un producto financiero a efectos legales. Por otra parte, distintos países han elaborado regulaciones específicas para el ámbito fintech o para los activos virtuales. En el caso de Europa, el Reglamento MiCA establece, de forma muy extensa, normas para los emisores y los proveedores de servicios de criptoactivos, distinguiendo entre fichas de dinero electrónico (EMT) y fichas referenciadas a activos (ART) —cuya emisión supervisa en España el Banco de España— del resto de criptoactivos, supervisados por la CNMV, al igual que la actividad de los proveedores de servicios de criptoactivos; aunque deja fuera determinadas actividades como el staking o los préstamos. En EE.UU., por su parte, existen distintas regulaciones, a las que se han sumado varias leyes y proyectos aprobados en 2025 – especialmente en el ámbito de las monedas estables-.

«Por el momento, la regulación es bastante heterogénea entre jurisdicciones —lo que puede dar lugar a un cierto arbitraje regulatorio— y, además, dicha regulación avanza más despacio que la adopción de estas tecnologías, un hecho que acarrea incertidumbre y riesgos. Algunas instituciones ven oportunidades claras en el uso de estas tecnologías, pero apuntan a esta falta de claridad regulatoria como principal obstáculo para una adopción más profunda», advierte el estudio. En el marco del evento también algunos ponentes destacaron ese ritmo discordante entre el avance tecnológico y la demanda del inversor, y lo que ofrece el mercado, es decir, lo que permite la regulación.

Por el momento, la adopción de criptoactivos, que avanza de forma notable, es liderada principalmente por India, por EE.UU., con una Administración que claramente favorece la expansión de esta industria, y por determinados países emergentes, en los que, en muchos casos, los criptoactivos se usan como medio de pago o remesas (también relacionado con la debilidad de sus monedas locales).

Los riesgos

La CNMV señala también varios riesgos que rodean a los criptoactivos: el primero, más obvio y muy importante para los supervisores de valores, tiene que ver con la pérdida potencial —parcial o incluso total— del valor de la inversión, derivada de la elevada volatilidad de estos activos, junto con el carácter meramente especulativo de muchos de ellos; es decir, un riesgo que enlaza directamente con la protección del inversor. El segundo está relacionado con los riesgos para la estabilidad del sistema: estos riesgos, que hace unos años se valoraban como reducidos, están aumentando en relevancia debido tanto al propio crecimiento del tamaño de los criptoactivos como, sobre todo, al aumento de las interconexiones entre estos y el sistema financiero tradicional.

Finalmente, la CNMV menciona que los delitos cripto se han vuelto más sofisticados y automatizados: «Los flujos ilícitos han aumentado de forma exponencial, con participación de actores estatales y redes organizadas. Las estafas y fraudes emplean inteligencia artificial y deepfakes, lo que exige nuevas herramientas de detección». «Si bien es muy positivo que el ecosistema cripto continúe consolidándose y ofreciendo todas las posibilidades y ventajas tecnológicas que se han mencionado, es crucial que lo haga en condiciones de seguridad y protección del inversor, es decir, con una regulación proporcionada, adecuada y lo más homogénea posible entre jurisdicciones, dada su naturaleza global», añaden los autores del informe.

Entre las perspectivas futuras, se apunta que la innovación deberá equilibrarse con marcos regulatorios sólidos que garanticen la estabilidad financiera y la protección del inversor. «El sector se dirige hacia una etapa de mayor madurez en la que la innovación deberá convivir con marcos regulatorios más estrictos, aunque aún muy heterogéneos entre jurisdicciones. La consolidación de las stablecoins, el desarrollo de proyectos tokenizados y la integración con infraestructuras financieras marcarán el futuro inmediato. El equilibrio entre competitividad, seguridad y protección del inversor será clave para garantizar un crecimiento sostenible y confiable en los próximos años», apostilla el estudio.

Bankinter lanza un nuevo servicio para altos patrimonios que ofrece la foto única de todos sus activos en el banco y otras entidades

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Bankinter refuerza su apuesta por la digitalización en Banca Patrimonial con el lanzamiento de un innovador servicio que permite a sus clientes disponer de una visión completa y personalizada de todo su patrimonio, tanto el que tienen en la entidad como en otros bancos. Esta funcionalidad está especialmente dirigida a clientes de Banca Patrimonial, un área que gestiona más de 84.000 millones de euros en activos.

Gracias a este nuevo servicio, los clientes de Bankinter podrán visualizar de forma atractiva y clara el conjunto de su patrimonio: financiero, inmobiliario, inversiones alternativas y otros bienes o activos que posean en Bankinter, así como el que tengan en otras entidades o fuera de ellas. En este sentido, podrán incorporar activos adicionales como participaciones en empresas, oro, joyas, garajes, suelo y otros bienes, añadiendo una estimación de valor para obtener una foto integral de su patrimonio.

El servicio, disponible para todos los clientes de Bankinter y de especial utilidad para los de Banca Patrimonial, ofrece la posibilidad de crear vistas personalizadas y decidir cuál de ellas se establece como principal. Así, el cliente puede elegir la titularidad de las cuentas que desea visualizar, seleccionar qué tipo de patrimonio quiere ver (financiero, alternativo, inmobiliario, otros patrimonios o financiación) y qué bloques de productos dentro de cada categoría quiere incluir. Y dentro de todo ello, puede ver todos los desgloses. Como ejemplo, pueden acceder a la foto de su patrimonio financiero o de su patrimonio en inversión alternativa en las diferentes pestañas. Además, pueden acceder a la radiografía por tipos de activos, por ejemplo: renta variable, inversiones alternativas y liquidez, o también por tipo de riesgo, desglosando su inversión en renta variable, renta fija y liquidez, principalmente.

Asimismo, los clientes que posean empresas o participaciones iguales o superiores al 25% en empresas pueden incluirlas en este espacio a fin de tener una radiografía completa del patrimonio.

El servicio, disponible a través de la pestaña “Ahorro e Inversión” de la zona privada de los clientes, se encuadra dentro de la conceptualización de Bankinter para sus clientes de Banca Patrimonial, a los que ayuda a la gestión de todo su patrimonio global más allá de los activos financieros (fondos de inversión, acciones, planes de pensiones…). Con este servicio, el cliente podrá disponer de una foto completa de todo su patrimonio global y tomar decisiones más basadas en datos y en el conocimiento total de su cartera y patrimonio.

Bitnovo y Yoseyomo se alían para facilitar el acceso a las criptomonedas

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Bitnovo y Yoseyomo han anunciado una alianza estratégica para impulsar la soberanía financiera y la educación en criptomonedas entre los usuarios. El proveedor valenciano de servicios de criptomonedas no custodio y la empresa especializada en sistema de soberanía financiera unirán esfuerzos para ofrecer una educación clara, práctica y accionable, orientada a resolver las principales dudas de las personas que desean iniciarse en el ecosistema cripto.

Como parte de esta colaboración, ambas compañías desarrollarán contenido educativo práctico a través de YouTube y la comunidad Criptodemy, poniendo el foco en la adquisición de hábitos saludables, la prevención de errores comunes y la adopción de protocolos simples que faciliten el uso seguro de los criptoactivos.

Además, Bitnovo y Yoseyomo trabajarán conjuntamente en el desarrollo de herramientas de autocustodia que mejoren la usabilidad y garanticen una visión de largo plazo, incluyendo soluciones que permitan la transmisión ordenada de los activos digitales a herederos.

“Queremos que el modelo de billetera de autocustodia sea fácil, potente y parte del día a día. Nuestro objetivo es ayudar a evitar errores mediante educación práctica y herramientas adecuadas, bajo una narrativa común de soberanía individual”, explica Javier Castro-Acuña, director de Activos Digitales de Bitnovo.

Por su parte, Iñaki Zubeldia, fundador de Yoseyomo, ha asegurado que “en Web3 cada persona es su propio banco, y eso implica asumir una responsabilidad que históricamente hemos delegado en terceros. Blockchain nos da ese poder, pero sin educación y herramientas adecuadas no hay verdadera soberanía financiera”.

Dos empresas, una filosofía común

La alianza entre Bitnovo y Yoseyomo nace de una visión compartida: ofrecer a los usuarios una verdadera soberanía financiera. Ambas compañías defienden el uso de billeteras no custodias por los beneficios que aportan, como una mayor libertad y control sobre los fondos, la imposibilidad de que terceros congelen los activos y la eliminación de intermediarios que tengan acceso al dinero del usuario.

Asimismo, coinciden en que la seguridad no es un servicio adicional, sino una responsabilidad inherente a quien decide ser su propio banco. No es posible participar en el ecosistema cripto sin proteger adecuadamente los activos. En este sentido, el trabajo de Yoseyomo refuerza esta visión mediante soluciones que garantizan el blindaje físico de la frase semilla.

La educación es otro pilar fundamental de la alianza. Ambas empresas comparten la convicción de que la libertad financiera no puede existir sin conocimiento, por lo que la formación ocupa un papel central en esta colaboración.

A lo largo de 2026, Bitnovo y Yoseyomo trabajarán para ayudar a los usuarios a construir su soberanía financiera mediante un acceso sencillo a las criptomonedas y una autocustodia real, segura y resistente a los riesgos del mundo físico.

Kempinski llega a EE.UU. con residencias de marca en Miami

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Foto cedida

Kempinski Group, la compañía hotelera de lujo independiente más antigua de Europa, anunció su entrada al mercado estadounidense con el lanzamiento de Kempinski Residences Miami Design District, su primer proyecto residencial de marca en Estados Unidos.

El desarrollo estará a cargo de DaGrosa Capital Development Partners, firma inmobiliaria con sede en Miami especializada en hoteles y residencias de lujo, mientras que ISG World liderará los esfuerzos de comercialización. El proyecto se ubicará en la entrada del Miami Design District, uno de los vecindarios más orientados al diseño, el arte y el retail de lujo del país.

“Miami es el lugar donde el lujo atemporal y el desarrollo visionario convergen al más alto nivel, lo que lo convierte en el escenario ideal para presentar la marca de hospitalidad de lujo más antigua de Europa”, señaló Barbara Muckermann, CEO de Kempinski Group, al destacar que el proyecto trasladará a la ciudad el espíritu de The Good Life que define a la marca, con un enfoque en elegancia europea, diseño y servicio personalizado.

Por su parte, Joseph DaGrosa, fundador y presidente de DaGrosa Capital Development Partners, subrayó el valor estratégico del proyecto: “Traer las primeras residencias de marca de Kempinski en Estados Unidos a Miami es un momento significativo. El Design District se ha consolidado como un destino cultural y gastronómico de relevancia global, donde el arte, el diseño y el lujo convergen de manera natural», señaló.

Un proyecto residencial de alto perfil

Kempinski Residences Miami Design District contará con 132 residencias privadas distribuidas en dos torres de 20 pisos, además de seis townhomes y 17 suites para huéspedes destinadas exclusivamente a los residentes. Las unidades ofrecerán configuraciones de dos a cuatro habitaciones, con superficies interiores aproximadas de entre 2.100 y 3.100 pies cuadrados, y áreas totales habitables que alcanzan hasta 3.700 pies cuadrados.

Las residencias incluirán amplias terrazas privadas con vistas panorámicas a la bahía de Biscayne y al skyline del Downtown Miami, reforzando el atractivo del proyecto tanto para compradores locales como internacionales. El diseño arquitectónico estará a cargo de Arquitectonica, con interiores desarrollados por Rockwell Group y paisajismo de Enea, una colaboración alineada con la identidad urbana y creativa del Design District.

Inspirado en el portafolio global de Kempinski en Europa, Medio Oriente y Asia, el proyecto ofrecerá un estilo de vida residencial con ADN hotelero, con la administración diaria a cargo de Kempinski Group. El programa incluirá áreas de bienestar como gimnasio, spa, zonas de recuperación, piscina de inmersión en frío, saunas infrarrojos y de vapor, además de espacios de entrenamiento al aire libre.

“Kempinski aporta un estándar poco común de servicio y refinamiento al mercado de residencias de marca en Miami”, afirmó Craig Studnicky, CEO de ISG World, quien destacó la combinación entre la herencia europea de la marca y la energía creativa del Design District.

La finalización del proyecto está prevista para el cuarto trimestre de 2029, en un contexto en el que Miami continúa consolidándose como uno de los mercados más dinámicos para el real estate de lujo y las residencias de marca orientadas a compradores globales.