Franklin Templeton ha anunciado el cierre de la adquisición de 250 Digital, firma de gestión de inversiones activas en criptomonedas liderada por Christopher Perkins y Seth Ginns, ambos veteranos de la industria de los criptoactivos. Según explica, la operación incluye al equipo de inversión de 250 Digital y todas las estrategias de criptomonedas líquidas gestionadas anteriormente por CoinFund. Como parte del acuerdo, Franklin Templeton invertirá en dichas estrategias.
El cierre de esta transacción refleja el compromiso a largo plazo de Franklin Templeton con el desarrollo de infraestructuras en el entorno de los activos digitales, así como su confianza en las tecnologías que, según la firma, definirán la próxima generación de la inversión institucional.
División de negocio
Con la finalización de esta compra, Franklin Templeton ha constituido formalmente Franklin Crypto, su división especializada en la gestión activa de activos digitales. Perkins asumirá el cargo de director de Franklin Crypto, mientras que Ginns ejercerá como director de inversiones (CIO), trabajando junto a Tony Pecore, veterano en inversión de activos digitales de Franklin Templeton. Franklin Crypto reportará directamente a Sandy Kaul, responsable de innovación de Franklin Templeton.
Franklin Crypto ofrecerá a los inversores institucionales estrategias de criptomonedas gestionadas de forma activa, integrando la capacidad de inversión del antiguo equipo de 250 Digital con la red de distribución global de Franklin Templeton. Esta nueva división se suma a las capacidades ya existentes de Franklin Templeton en materia de activos digitales, que incluyen una unidad totalmente dedicada a la investigación fundamental, la construcción activa de carteras y la supervisión del riesgo institucional.
Binance Research, la división de investigación de Binance, el exchange de criptomonedasmás grande del mundo por número de usuarios y volumen de operaciones, ha publicado su informe mensual de mercado correspondiente a junio de 2026. El análisis aborda cómo está evolucionando estructuralmente el rol de las criptomonedas en las carteras institucionales, hacia dónde está rotando el capital en un entorno macro todavía dinámico y qué nos dice el auge de la tokenización de activos del mundo real (RWA) sobre la madurez creciente de las finanzas on-chain.
Según Binance Research, el sector de los activos del mundo real tokenizados consolidó su expansión en 2026, con una capitalización de mercado activa que creció aproximadamente un 589 % desde comienzos de 2025 hasta junio de 2026. Los bonos y fondos del mercado monetario lideraron el crecimiento en términos absolutos, sumando 6.500 millones de dólares (+83 %), impulsados por la entrada de BlackRock, Franklin Templeton y Fidelity en soluciones de gestión de tesorería tokenizada, mientras que los emisores nativos del ecosistema cripto Circle y Ondo concentraron buena parte de esa expansión. La renta variable tokenizada marcó el ritmo más rápido, con un avance cercano al 422 %, y nuevas categorías, como el reaseguro, la tokenización de GPU y otras estrategias no correlacionadas, crecieron un 72 %, lo que evidencia una diversificación del sector más allá de los activos ligados a deuda soberana.
El informe de Binance Research también subraya que los activos con resistencia cuántica superaron a Bitcoin en aproximadamente un 59,3 % en términos intermensuales. Con Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, asignando un 20 % de probabilidad a que la criptografía actual pueda verse comprometida antes de 2030, y con el horizonte regulatorio de 2035 fijado por el National Institute of Standards and Technology (NIST) cada vez más próximo, lo que antes se consideraba un riesgo de cola está empezando a ganar peso en los modelos de asignación institucional.
Además, Binance Research detecta un cambio estructural de régimen en los flujos hacia ETF de criptomonedas. Tras analizar 117 semanas de flujos agregados de ETF spot de BTC y ETH frente a ocho categorías de ETF tradicionales, el informe concluye que las correlaciones con semiconductores y small caps se han invertido o prácticamente desaparecido. La deuda corporativa high yield emergió como el único punto de convergencia consistente entre correlación de flujos, comportamiento de precios y dirección trimestral, lo que apunta a una base inversora cada vez más impulsada por factores macroeconómicos y menos por motivaciones puramente cripto-nativas.
Según Javier García de la Torre, director de Binance España y Portugal: “El interés por los activos tokenizados sigue creciendo a medida que sus ventajas se vuelven cada vez más tangibles. Una liquidación más rápida, mayor transparencia y mejor eficiencia del capital, han dejado de ser conceptos sobre el papel para convertirse en aplicaciones reales que ya están transformando los mercados. Junto con las stablecoins, los activos tokenizados se están consolidando como piezas fundacionales de la economía digital, contribuyendo a unos mercados financieros más accesibles, programables y globalmente conectados.”
En el informe, Binance Research concluye: “2026 marca la madurez de la tokenización de RWA: de una narrativa centrada en deuda soberana a un ecosistema de rendimiento diversificado.”
Ante una industria sometida a constantes dinámicas que la modelan, la propuesta de AllianzGI es clara: una plataforma con dos pilares, mercados públicos y mercados privados, bajo el techo de la gestión activa. Esta receta le ha valido un sólido inicio de año que le ha permitido alcanzar los 598.000 millones de euros en activos bajo gestión (AUM), durante los tres primeros meses del año.
“El objetivo es fortalecer nuestro patrón y estrategia en cada uno de nuestros mercados, a la par que consolidar nuestra propuesta en los mercados privados y profundizar en el segmento de ETFs. Europa aglutina la mayor parte de nuestro negocio, con 483.000 millones de euros en activos bajo gestión, mientras que en EE.UU., donde mantenemos una robusta asociación Voya IM, ya hemos alcanzado los 72.000 millones de euros en AUM. Respecto a Asia, estamos muy focalizados en construir una franquicia sólida para la región, en respuesta a cómo están cambiando los polos de crecimiento a nivel global. Para ello, hemos puesto al frente a Julie Koo, como Head of Distribution para Asia Pacific”, ha explicado Tobias Pross, CEO de Allianz GI, durante un encuentro con periodistas europeos en Frankfurt.
En este sentido, Asia Pacífico ha dejado de ser un mercado secundario de distribución para AllianzGI y se ha convertido en uno de sus motores para su crecimiento global. Según explican, su estrategia actual se apoya en la expansión geográfica, para lo cual está acelerando inversiones y abriendo mercado en puntos clave como China, Taiwán, Indonesia y una nueva oficina en Corea del Sur; así como en ampliar sus capacidades.
En este sentido, Julie Koo dirigirá el desarrollo y el crecimiento del negocio de AllianzGI en Asia-Pacífico, donde clientes de toda la región han confiado a la empresa la gestión activa de 134 000 millones de dólares de sus activos. “Su visión estratégica, su perspicacia y su liderazgo activo contribuirán a garantizar que el negocio en esta región siga prosperando. Dada la perspectiva internacional de Julie, también estoy convencido de que desempeñará un papel importante en el Comité Ejecutivo a la hora de impulsar el negocio en consonancia con las expectativas de los clientes”, ha afirmado Pross.
Mercados públicos y privados
Según su visión, la firma se mueve con rapidez para traducir las dinámicas de la industria en oportunidades de generar negocio y crecer. En este sentido, Pross insiste en varios conceptos clave para la firma: gestión activa, plataforma unificada -tanto en mercados públicos como en privados-, apuesta tecnológica, aceleración de la presencia local e innovación. “El objetivo es trasladar nuestras capacidades, la generación de alfa y aportar al cliente en cualquiera de las soluciones de inversión que necesite”, ha insistido.
Con esta visión, el CEO de la firma describe el negocio de la firma identificando dos grandes patas: mercados públicos y privados. Sobre los primeros, insiste en su propuesta de construcción de carteras bajo el modelo “building blocks”, donde incluye fondos y ETFS. “Seguimos impulsando nuestra consolidada plataforma de mercados públicos, diseñando estrategias quantamental para el éxito a largo plazo. Esta idea de inversión quantamental es un enfoque híbrido que combina métodos cuantitativos y análisis fundamental para mejorar la rentabilidad ajustada al riesgo, integrando la precisión y la escalabilidad de los modelos cuantitativos con la profundidad y la convicción de los conocimientos fundamentales”, ha señalado.
Respecto a los mercados privados, Pross reconoce que el plan es ampliar sus capacidades para seguir ofreciendo nuevas oportunidades de inversión a los clientes. “Seguimos manteniendo nuestra propuesta de mantener dos patas: crédito privado e infraestructuras. Los mercados privados están en continuo cambio y por esta razón creemos necesario reforzar nuestra plataforma, no solo en términos de volumen sino en la contribución de estos activos a nuestras carteras, donde creo que aún tenemos un gran potencial”, ha insistido.
Avanzando en ETFs activos
Desde hace un año, la gestora puso el foco en el negocio de ETFs. Tras las primeras pruebas en el mercado asiático, en abril de este año, lanzó su primer vehículo en el mercado europeo y ahora la firma está creando una plataforma escalable de ETFs activos en para aprovechar uno de los segmentos de más rápido crecimiento en la gestión de activos, y que lanzará oficialmente próximamente. “De nuevo, la propuesta es trasladar nuestra experiencia y visión de gestión activa a las ventajas que ofrece un vehículo ETF, y que es un elemento más de la construcción de las carteras de nuestros clientes”, ha matizado Pross.
Según ha explicado Alexandra Auer, Head of Distribution EMEA de AllianzGI, la plataforma de ETFs activos será una extensión de su oferta ya existente. Sobre por qué ahora, Auer reconoce que este ha dejado de ser algo nicho para convertirse en uno de los negocios con mayor potencial de crecimiento en Europa para la industria de gestión de activos. “Vemos que las preferencias de clientes están evolucionando y que los ETFs activos son realmente una respuesta natural a esta evolución. Por lo tanto, estamos diciendo que este es el momento y el tiempo para conectar nuestras capacidades activas con básicamente un nuevo vehículo”, ha comentado.
Al igual que Pross, Auer ha puesto el acento en que lanzar ETFs activos no es un cambio de estrategia o de dirección de la firma, sino una extensión de su ADN. “Nuestros clientes valoran de nosotros nuestras capacidades de gestión activa y lo que vamos a hacer es ofrecer a los clientes acceder a esta gestión activa pero con un vehículo que tiene ventajas claras en términos de transparencia, liquidez y accesibilidad. Nuestra nueva plataforma se basará en lo que nosotros llamamos Smart Active ETFs. La idea es simple, pero poderosa: combinar una exposición a mercado amplia con una selección de seguridad disciplinaria sistemática para generar un alfa incremental”, ha explicado la responsable de Distribución.
En este sentido, el mensaje de Auer es usar estos vehículos para incrementar el alfa de las carteras y complementar las otras asignaciones de la cartera. Y, para escalar la plataforma, explica que, inicialmente, lanzarán su oferta en cuatro mercados clave: Alemania, Italia, Suecia y en el Reino Unido. “Sin embargo, lo que es importante para nosotros es que estemos construyendo directamente en una sola plataforma europea. Hemos decidido, de alguna manera, para una estructura irlandesa, que también permite el transporte de pasaportes sin fronteras. Tenemos un conjunto de productos estandarizados que podemos desarrollar también en los mercados adicionales, y durante los próximos meses y años, se puede claramente esperar que ampliemos el escenario, tanto desde una perspectiva de mercado, como de producto con nuevos lanzamientos”, ha matizado.
Escalabilidad e IA
Para llegar a buen puerto su propuesta de negocio, Pross reconoce que hay dos factores transversales que están marcando la estrategia de la compañía: la búsqueda de estabilidad y el uso de la tecnología. Sobre la primera de ellas, la gestora quiere reforzar las redes de distribución y profundizar en la colaboración con instituciones oficiales y plataformas de gestión patrimonial de todo el mundo.
Según ha matizado Pross, el enfoque estratégico pasa por ofrecer estrategias diferenciadas de mercados privados a los inversores estadounidenses en colaboración con Voya IM en EE.UU., por abrir nuevos canales para clientes institucionales en Oriente Medio, África y Latinoamérica con soluciones a medida; y por ampliar la oferta de mercados privados y potenciar el crecimiento en segmentos europeos desatendidos para Europa.
Por último, la gestora reconoce que se están tomando muy en serio la implementación tecnológica y la integración de herramientas de inteligencia artificial (IA) para mejorar su propuesta de gestión activa y su respuesta a los clientes. “La IA está siendo un tema crítico no solo desde el punto de vista de la inversión, sino para toda la industria de asset management. Para el sector tiene interesantes aplicaciones, en particular para apoyar el stock picking. En nuestro caso, se está usando para procesos de gestión de datos, ya que da acceso a una nueva dimensión en la gestión del riesgo. La propuesta de AllianzGI es tener una combinación del factor humano y la IA, porque las personas siguen aportando el contexto y el criterio que permite hacer útil lo que la IA produce”, ha señalado Michael Heldmann, CIO de Renta Variable de AllianzGI.
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Luis Saravia de los Reyes, Managing Partner de Napa Capital; Erik Esselink, como CIO; y Jacobo Anes, Partner de Napa Capital.
West Bay Partners ha anunciado que su fondo Global Small Cap Opportunities Fund ha sido registrado ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para su distribución en España. Según explican, el fondo es una estrategia UCITS luxemburguesa que invierte en renta variable global de pequeña capitalización. El gestor designado es Erik Esselink, mediante un acuerdo con Capricorn Fund Managers Limited, gestora de inversiones del fondo. Esselink gestionó previamente estrategias de small caps europeas y globales en Invesco. Le acompaña Glen Hilton, como director de Análisis de Inversiones, también ex Invesco, con una amplia experiencia en renta variable global de small caps.
La estrategia se centra en encontrar compañías con capitalizaciones entre 500 millones y 10.000 millones de dólares en el momento de la compra, que tengan un valor diferencial y pasen un proceso de selección exhaustivo. La firma considera que invertir con éxito en small caps no consiste únicamente en encontrar compañías atractivas, sino también en “construir la cartera con cuidado y comprender y minimizar los riesgos”. Por ello, el fondo combina la selección de valores con un dimensionamiento disciplinado de cada posición, una estricta gestión de la liquidez y herramientas de mitigación del riesgo.
Distribución en España
En el caso de España, West Bay Partners ha trabajado estrechamente con Napa Capital, boutique financiera independiente con sede en Madrid, durante el desarrollo del proyecto en iberia. Napa Capital ha actuado como asesor estratégico y socio de mercado local, ayudando a West Bay a comprender las prioridades de los family offices ibéricos y apoyando la introducción de la firma en el mercado ibérico.
“Estamos muy satisfechos de traer el Global Small Cap Opportunities Fund a España. Las conversaciones que hemos mantenido con family offices, bancas privadas e inversores institucionales han reforzado nuestra convicción de que existe una demanda real de una estrategia global de small caps, enfocada y de gestión activa, en formato UCITS. Nuestro objetivo es sencillo: aplicar el mismo enfoque de inversión a largo plazo que ha definido nuestra carrera en renta variable de pequeña capitalización, gestionando el riesgo y comunicándonos con los inversores de forma directa y transparente”, ha señalado Erik Esselink, CIO y Portfolio Manager, West Bay Partners.
Por su parte, Luis Saravia de los Reyes, Managing Partner de Napa Capital, ha añadido: “Conocemos al equipo de West Bay desde las primeras fases de este proyecto. Erik y Glen aportan una profunda experiencia en small caps, pero lo que más nos ha llamado la atención es la claridad de su proceso: una selección de valores enfocada, una atención real al riesgo a la baja y una estructura que tiene sentido para los family offices ibéricos”.
En opinión de Jacobo Anes, Partner de Napa Capital, “los inversores españoles buscan cada vez más estrategias diferenciales de mercados cotizados que puedan convivir con los mercados privados y con las asignaciones tradicionales de renta variable. West Bay ofrece un enfoque de small caps globales liderado por inversores de primer nivel internacional”.
El fondo y el proceso de inversión
Según explican desde la firma, el proceso de inversión se basa en el análisis bottom-up y se centra en tres preguntas: si el negocio es duradero, si el equipo aporta una visión diferencial y si la valoración ofrece una asimetría a lo largo de un periodo de varios años. “La cartera mantiene típicamente en torno a 50 posiciones core, complementadas por un número menor de ideas oportunistas. West Bay trata de construir una cartera en la que la rentabilidad venga impulsada principalmente por el conocimiento específico de cada compañía, y no por una exposición no deseada a un único mercado, sector, país o factor de estilo”, indican.
La gestora apunta que la construcción de la cartera es un elemento clave de la estrategia: “Cada posición se dimensiona en función de su liquidez, su riesgo a la baja, su correlación con el resto de la cartera y su contribución al riesgo global. El equipo fija el tamaño de las posiciones de forma deliberada antes de invertir y evita aumentar de forma reiterada las posiciones con pérdidas por el simple hecho de que la cotización haya caído”.
El fondo se centra en negocios con características económicas definidas, balances sólidos y una clara oportunidad en la valoración. Y a nivel de cartera, West Bay emplea el dimensionamiento de las posiciones, la diversificación regional y sectorial, el seguimiento de factores, los controles de liquidez y herramientas de cobertura selectivas.
El equipo gestor
La estrategia está liderada por Erik Esselink, como CIO, y Glen Hilton, como director de Análisis de Inversiones (Director of Investment Research). Erik cuenta con más de 25 años de experiencia en inversión en renta variable cotizada, con una profunda especialización en small y mid caps europeas y globales. Antes de cofundar West Bay Partners, pasó 16 años en Invesco en Reino Unido y Estados Unidos, donde gestionó estrategias de small caps europeas, globales y renta variable internacional de gran capitalización.
Glen aporta casi 30 años de experiencia en inversión en renta variable global en estrategias long-only, long-short y multiactivo. Sus puestos anteriores incluyen posiciones senior en Montgomery Asset Management, AIM/Invesco, Parador y Thornburg Investment Management, donde gestionó mandatos de renta variable global y desarrolló marcos de análisis de inversión en múltiples sectores y geografías.
El equipo de West Bay se completa con Matthew Dyer como Investment Analyst, Jeremy Goodman como Director, Brendan Hayes como CFO/COO, Juan Bascones como Chief Risk Officer y Luis Benito como Strategic Adviser.
Inversis ha lanzado el servicio ETF Partners Programme, una iniciativa estratégica dirigida a gestoras y emisores de ETFs para potenciar el crecimiento de este tipo de activos entre su base de clientes. Con este nuevo programa, Inversis da respuesta a una necesidad estructural del mercado, consolidándose como un proveedor esencial mediante un enfoque de servicio integral o «one-stop-shop».
ETF Partners Programme centraliza en un único entorno todas las necesidades operativas de las gestoras. Para ello, incorpora un servicio completo de contratación, liquidación y custodia de estos activos, mediante el que Inversis ofrece conexión directa a más de 25 mercados a nivel global, apoyándose en una tecnología propia y en unas capacidades operativas perfeccionadas durante más de dos décadas. Esta plataforma permite la compra y venta de ETFs de forma totalmente online, incluyendo el soporte para la operativa intradía.
Negocio y datos
Además de la infraestructura operativa, el elemento disruptor del programa promovido por Inversis es su nueva plataforma de datos diseñada específicamente para el negocio de ETFs. Según explica, gracias a esta, las gestoras y emisores que se integren en el programa tendrán visibilidad completa sobre los flujos de compra y venta. Además, la herramienta permite conocer al detalle qué clientes y subdistribuidores están contratando su producto. Ambas novedades ofrecen una solución a dos de las grandes demandas históricas del sector, en un mercado en el que la información disponible sobre la distribución de estos vehículos financieros ha sido tradicionalmente muy limitada.
“El negocio de los ETFs está experimentando una expansión sin precedentes y nuestra plataforma no puede ser ajena a esta tendencia. Nuestro compromiso es dar servicio a ambos lados de la cadena de valor de la plataforma de forma inmediata, y nuestra iniciativa da respuesta a una demanda histórica que creemos va a aportar mucho valor», ha explicado Álvaro Ferrando, director de la plataforma de distribución de fondos, ETF y Planes de Inversis.
Desde la firma señalan que este servicio ya está disponible de forma inmediata para que gestoras y emisores puedan incorporar su gama completa de productos y abrirla a su contratación por parte de la red de clientes de Inversis.
Posición como un proveedor
Inversis indica que este lanzamiento refuerza su compromiso por ofrecer soluciones integrales sobre toda su gama de productos, posicionando a la entidad como un proveedor esencial para sus clientes. Esta nueva iniciativa sobre ETFs se enmarca dentro de la sólida hoja de ruta de transformación e innovación tecnológica de la compañía. Un desarrollo que está respaldado por unas capacidades operativas que han evolucionado durante más de dos décadas, alcanzando en la actualidad un destacado nivel de robustez y eficiencia dentro del mercado.
La plataforma de fondos de Inversis presenta una propuesta de valor única en el mercado, ofreciendo de forma totalmente integrada capacidades operativas y de negocio que permiten la contratación de toda la gama de productos disponibles en el mercado, desde fondos de inversión tradicionales hasta ETFs, incluyendo fondos de mercados privados y “evergreen” y planes de pensiones.
“Nos complace incorporarnos, como primera gestora, el ETF Partners Programme de Inversis. En Janus Henderson, la innovación en ETFs activos constituye un pilar estratégico, y confiamos en que la combinación de las capacidades operativas y de análisis de datos de Inversis con nuestra consolidada trayectoria en gestión activa nos permitirá ofrecer soluciones diferenciadas, diseñadas para responder a las necesidades de nuestros clientes”, ha añadido Stefan García, director de ventas especializadas para EMEA en Janus Henderson Investors.
Banca March ha lanzado, a través de su gestora March Asset Management (AM), March Renta Fija 2030, F.I., un fondo de inversión orientado a clientes con un perfil de riesgo bajo y medio que deseen invertir a medio plazo, con el objetivo de preservar su capital y obtener una rentabilidad acorde con los activos que integran su cartera.
Según explica la firma, March Renta Fija 2030, F.I. ofrece una TAE neta estimada no garantizada del 2,70% e invierte el 100% de su cartera en activos de renta fija pública y privada, principalmente en mercados de la OCDE, con hasta un 15% de exposición a países emergentes. El periodo de comercialización del March Renta Fija 2030, F.I. se extenderá hasta el próximo 20 de julio, mientras que el vencimiento de su cartera está previsto para diciembre de 2030. La inversión mínima inicial es de 1.000 euros y el fondo cuenta con liquidez diaria y contempla dos ventanas de liquidez al año, hasta un total de ocho, sin comisión de reembolso.
Desde la entidad explican que March Renta Fija 2030, F.I. puede contratarse en oficinas de Banca March, en los canales a distancia que el banco pone a disposición de sus clientes (Banca Online, App, Banca Telefónica) y a través de Avantio, la plataforma digital de inversión más completa del mercado, que ofrece el mejor servicio omnicanal acompañado del asesoramiento experto y personalizado.
Foto cedidaTesys Activos Financieros SGIIC, Aníbal San Miguel
Tesys Activos Financieros SGIIC, gestora independiente española de fondos de inversión, anuncia el lanzamiento de Tesys Value FI, su nuevo fondo de filosofía value, tras recibir la autorización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Tesys Value FI es un fondo de renta variable internacional con sesgo valor que invierte en una selección concentrada de compañías infravaloradas, con amplio margen de seguridad y fuera del foco del mercado. El tamaño reducido del fondo es una ventaja competitiva deliberada que permite acceder a oportunidades que los grandes vehículos no pueden explotar.
El fondo comparte con Tesys Internacional FI, el primer fondo de la gestora, un enfoque de análisis fundamental riguroso, visión de largo plazo y gestión activa de alta convicción, con el objetivo de obtener rentabilidad sostenida por encima del mercado. El análisis es cualitativo en su naturaleza y cuantitativo en sus criterios de decisión, y solo se invierte cuando el descuento frente al valor intrínseco cubre el coste de oportunidad.
Tesys Value prioriza compañías con ventajas competitivas claras y estructuras de propiedad alineadas con el inversor. El fondo busca negocios familiares o con accionistas ancla cuya participación represente una parte relevante de su patrimonio personal, bajo la premisa de que los incentivos determinan los resultados.
La cartera inicial de Tesys Value concentra sus cinco primeras posiciones en compañías de perfil familiar y accionariado estable. Eurazeo, la holding de inversión francesa, ocupa el primer puesto con un 8,98% del patrimonio, seguida del fabricante de envases Groupe Guillin (7,79%) y el grupo industrialBurelle (6,97%). La bodega francesa Laurent-Perrier y la gestora italiana Azimut Holding cierran el bloque con un 5,39% y un 5,12% respectivamente.
Geográficamente, el fondo apuesta de forma clara por Europa, que en conjunto absorbe más del 90% de la cartera. Resto de Europa lidera la distribución con un 55%, seguida de Iberia con un 28,7%. Reino Unido y Estados Unidos tienen una presencia marginal, con un 6,2% y un 3,7% respectivamente.
«Con Tesys Value ampliamos nuestra propuesta para aprovechar oportunidades que el mercado infravalora y que el tamaño de un fondo pequeño permite explotar con ventaja«, señala Iván Ferrándiz, socio fundador y CEO de Tesys Activos Financieros. «El análisis fundamental y la disciplina de valoración han marcado cada decisión de inversión en Tesys, y Tesys Value es la continuación natural de ese enfoque. Desde Tesys Activos Financieros queremos ofrecer a nuestros partícipes esta estrategia de inversión como un complemento perfecto a su cartera de inversión«
Tesys Value FI estará gestionado por Aníbal San Miguel Bielsa, hasta ahora analista de Tesys AF SGIIC.
Tesys Value FI está disponible a través de los canales habituales de la gestora.
Datos del fondo
Tesys Value FI no aplica comisiones de suscripción ni de reembolso. La comisión de éxito es del 9%. La comisión de gestión varíasegún la clase de participación: Clase A (hasta 500.000 €), 1,25%; Clase I (a partir de 500.000 €), 1%; Clase C (asesoramiento independiente), 0,90%.
Los activos bajo gestión en España están proyectados para crecer desde los 0,5 billones de dólares en 2024 hasta los 0,8 billones de dólares en 2030 -con una tasa de crecimiento anual compuesto del 7,3%-, a medida que una profunda transformación reconfigura toda la industria europea de la gestión de activos y patrimonios (AWM), según indica un nuevo e importante informe publicado por PwC.
El informe, titulado “Asset and Wealth Management Revolution: A New Playbook for Profitable Growth”, proyecta que los activos bajo gestión en Europa aumentarán de 35 billones de dólares en 2024 a 48,5 billones de dólares en 2030. Asimismo, identifica hasta 67.000 millones de dólares en nuevos ingresos disponibles en todo el continente para finales de la década. No obstante, el documento advierte de que las firmas mejor posicionadas para “captar este botín” serán aquellas dispuestas a replantearse a fondo su forma de competir.
Los mercados privados pasan al centro del escenario
Según el informe, uno de los cambios más significativos identificados en el informe es el rápido auge de los mercados privados a través de los canales minoristas y de gestión de patrimonio. Para 2030, los ingresos procedentes de los mercados privados en Europa (105.200 millones de dólares) se acercarán a los de las inversiones activas (113.500 millones de dólares), un reequilibrio estructural que habría sido impensable hace una década.
En este sentido, los gobiernos y los reguladores de toda Europa están impulsando activamente este cambio. “Estructuras de fondos como los ELTIF 2.0 están ampliando el acceso de los minoristas a los mercados privados. De hecho, el 43% de los gestores de activos europeos identifica ya la democratización de los mercados privados como uno de sus principales motores de crecimiento de ingresos. El informe aclara que materializar este potencial ya no depende únicamente de la creación del producto, sino que descansa cada vez más en quién controla el acceso a los flujos minoristas y de gestión de patrimonio, los cuales se expanden rápidamente”, señala el informe.
En España, el creciente apetito por productos de mercados privados entre inversores minoristas y del segmento rentas medias-altas está generando una nueva demanda de estructuras adaptadas a la normativa ELTIF 2.0. “Los gestores de activos españoles integrados en redes de distribución bancaria están empezando a adaptar sus catálogos de productos para captar estos flujos, a medida que la democratización de los mercados privados se convierte en una parte cada vez más central de su estrategia de crecimiento”, matiza el documento.
El premio del ahorro: 10 billones de euros
Como base de toda esta historia de crecimiento se encuentra una vasta reserva de capital, en gran medida sin explotar. “Más de 10 billones de euros permanecen depositados en cuentas bancarias europeas. Las entidades de AWM de Europa gestionan actualmente menos del 40% de los activos de los clientes de la región, en comparación con casi el 60% en América del Norte. La participación en fondos de renta variable minorista en Europa es de apenas el 18%, frente al 55% en Estados Unidos”, avisa el informe.
En este sentido, los responsables políticos están cada vez más decididos a cambiar esta situación. Según recuerdan desde PwC, la Unión de Ahorro e Inversión (SIU) de la Comisión Europea tiene como objetivo redirigir los flujos desde los depósitos de bajo rendimiento hacia los mercados de capitales. Por su parte, las nuevas reformas de las pensiones en Alemania abrirán el acceso a los ETFs y a los fondos de inversión a través de cuentas de ahorro subvencionadas por el Estado a partir de enero de 2027. Las firmas europeas de gestión de activos y patrimonios mejor posicionadas para captar estos flujos serán aquellas que puedan combinar marcas de confianza, una sólida distribución y un acceso sencillo a los mercados de inversión.
“La base del ahorro de los hogares en España —todavía fuertemente sesgada hacia los depósitos bancarios— representa una oportunidad comercial significativa para las firmas capaces de ofrecer alternativas atractivas y accesibles. A medida que los canales digitales reducen el coste de llegar a los inversores minoristas y las iniciativas regulatorias mejoran la cultura financiera, las condiciones para una movilización sostenida del ahorro están mejorando”, argumenta el informe en sus conclusiones.
Pole position
El segmento de gestión de patrimonios —inversores de alto patrimonio neto (HNW) y mass affluent— ha emergido como el principal motor de crecimiento de la industria. Para 2030, los inversores HNW y mass affluent representarán más de dos tercios del total de los activos de clientes en Europa. El informe identifica un cambio profundo en la economía del sector: la distribución, la propiedad del cliente, la personalización y el acceso a las plataformas se están volviendo más valiosos que la escala pura en la fabricación de productos.
La próxima generación de inversores busca una experiencia diferente. Son nativos digitales, están más orientados al uso de plataformas y se sienten más cómodos accediendo directamente a los productos de inversión. Más de dos tercios de los gestores de activos europeos ya están diversificando su oferta de productos para satisfacer estas demandas, y más de el 90% considera ahora que las alianzas de distribución son una parte crítica de su modelo de negocio.
En España, las plataformas digitales de patrimonio y los neobrókers desempeñan un papel cada vez más importante para llegar a los inversores más jóvenes y ampliar la participación en los mercados de inversión. El panorama de la distribución evoluciona con rapidez, y las firmas que desarrollen capacidades digitales escalables junto con sus relaciones de distribución actuales estarán en la mejor posición para captar los crecientes flujos de patrimonio en España.
La tecnología como diferenciador competitivo
La tecnología se está convirtiendo rápidamente en uno de los campos de batalla más importantes en el sector europeo. Más del 80% de los gestores de activos europeos están adoptando la inteligencia artificial y la automatización como parte de su estrategia de eficiencia de costes para los próximos cinco años. Sin embargo, el informe sostiene que la oportunidad más grande reside en el lado de los ingresos: utilizar la tecnología para impulsar la innovación de productos, personalizar la experiencia del inversor a gran escala y abrir canales de distribución completamente nuevos.
La tokenización emerge como la próxima frontera. A medida que esta tecnología pasa de los laboratorios de innovación a la arena comercial, el 45% de los gestores de activos europeos identifica los activos tokenizados como una prioridad futura para el crecimiento de sus ingresos. El potencial para ampliar el acceso a los mercados privados, reducir los umbrales mínimos de inversión y simplificar la distribución podría transformar radicalmente la forma en que se fabrican y distribuyen los productos de inversión en Europa.
Como señala el informe: la cuestión estratégica está dejando de ser si la tokenización será relevante, para centrarse en quién estará operativamente preparado cuando su adopción se acelere. Los inversores institucionales muestran el mismo interés: el 68% de los inversores institucionales europeos prefiere asignar capital a gestores de activos que desarrollen capacidades tecnológicas para ofrecer productos y servicios mejorados.
El crecimiento rentable es difícil
A pesar de las perspectivas optimistas sobre los activos bajo gestión y los ingresos, el informe lanza una severa advertencia sobre la rentabilidad: el 93% de las gestoras europeas ha sufrido presiones en su rentabilidad durante los últimos cinco años; de ellos, el 57% la califica de alta y el 35% de muy alta. Según matiza el informe, esta situación es notablemente más grave que la registrada en América del Norte o en la región de Asia-Pacífico.
“La presión sobre las comisiones sigue siendo implacable: la mitad de las entidades de AWM encuestadas cita el aumento de la competencia como el factor principal, y el 75% ya ha reducido sus tarifas para mantenerse competitivo. Al mismo tiempo, el coste de operar en Europa continúa aumentando, impulsado por la complejidad regulatoria y la fragmentación de la distribución. El resultado es un mercado en el que el crecimiento de los activos bajo gestión y la rentabilidad están cada vez más desvinculados”, indica.
El informe es inequívoco: los manuales de estrategia de la década de 2010 son cada vez menos útiles. Ni la escala ni la acumulación de activos garantizan por sí solas un crecimiento rentable. Las firmas de AWM que están tomando la delantera eligen de forma más precisa dónde competir, cómo distribuir, qué capacidades las diferencian verdaderamente y qué partes de la cadena de valor ya no necesitan mantener dentro de la organización.
«El sector en Europa está resurgiendo. Los activos bajo gestión aumentan, se abren nuevos flujos de capital y el botín de ingresos para 2030 es significativo. Sin embargo, la era de construir negocios rentables simplemente captando más activos ha terminado. Las firmas ganadoras serán aquellas que replanteen dónde compiten, cómo llegan a los inversores y cómo utilizan la tecnología para hacer más con menos. La oportunidad es real, pero la urgencia también lo es», explican desde PwC España.
Un nuevo manual estratégico: cuatro arquetipos
Por último, el informe establece cuatro arquetipos estratégicos bien diferenciados en torno a los cuales se está reorganizando la industria:
Hipermercados completos de activos privados a públicos (Full-scale private-to-public hypermarkets): Compiten por amplitud de gama, alcance de distribución y una cobertura integrada del cliente que abarca mercados públicos y privados, gestión patrimonial, jubilación y ecosistemas de asesoramiento.
Plataformas de soluciones (Solutions platforms): Se centran en controlar la relación con el cliente e integrarse dentro de la experiencia del inversor y los ecosistemas de patrimonio.
Fabricantes ultraeficientes (Ultra-efficient manufacturers): Compiten mediante la producción de bajo coste, capacidades pasivas e infraestructura de ETF.
Campeones de nicho (Niche champions): Construyen posiciones competitivas duraderas en torno a capacidades específicas, segmentos de clientes o especialización en productos donde puedan mantener su poder de fijación de precios.
“En los cuatro arquetipos, el informe identifica seis prioridades estratégicas compartidas: elegir un camino competitivo claro; poseer la relación de distribución; rediseñar los productos en torno al acceso y la participación; generar confianza y ampliar la participación de los inversores; reinventar el modelo operativo; y convertir la complejidad regulatoria en una ventaja competitiva”, indica el documento. El informe concluye que las firmas que actúen ahora en estos seis frentes determinarán qué parte del premio de 67.000 millones de dólares en ingresos serán capaces de conseguir.
En medio de un entorno global marcado por la volatilidad macroeconómica, las tensiones comerciales y mayores restricciones financieras, América Latina logró mantener el atractivo para los inversionistas y cerró 2025 con un crecimiento de doble dígito en el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A).
De acuerdo con el informe «Unlocking Potential: Latam M&A and PE Activity in FY 2025»,elaborado por Marsh, líder global en riesgos, reaseguros, capital, personas, inversiones y consultoría de gestión, el valor total de las operaciones sobre activos latinoamericanos ascendió a 114.300 millones de dólares, lo que representó un incremento de 16% respecto de 2024. El número de transacciones, en cambio, disminuyó ligeramente a 1.345 operaciones, reflejando una tendencia global hacia acuerdos de mayor tamaño y complejidad.
Brasil se mantuvo como el principal mercado regional, con 850 transacciones por un valor agregado de 55.100 millones de dólares. México y Colombia completaron el grupo de países más dinámicos, apoyados por operaciones estratégicas en infraestructura y energía que continúan atrayendo capital internacional.
El principal motor del crecimiento fue el sector de energía, minería y servicios públicos, que movilizó 42.600 millones de dólares, equivalente a un incremento anual de 25%. La creciente demanda energética asociada con la expansión de la inteligencia artificial, los centros de datos y la transición hacia fuentes limpias impulsó el interés por activos vinculados con energías renovables, transmisión y redes eléctricas.
La mayor transacción del año fue la adquisición por parte de GE Vernova del 50% restante de Prolec en México por 5.300 millones de dólares, operación que evidenció la importancia estratégica que está adquiriendo la infraestructura energética en la región.
El capital privado también protagonizó uno de los mayores repuntes del año. Las operaciones de private equity alcanzaron un valor de 19.800 millones de dólares, cifra que representa un incremento de 106% respecto de 2024, aunque el número de transacciones descendió a 189 el año pasado.
La actividad estuvo impulsada principalmente por inversiones en infraestructura y energías renovables, destacando la compra de una participación mayoritaria en Serena Energia por parte de Actis y GIC, por 2.800 millones de dólares, así como la adquisición de Orygen en Perú.
Los sectores de tecnología, medios y telecomunicaciones también mantuvieron una intensa actividad. Con 278 operaciones, el segmento TMT fue el más activo en número de transacciones, favorecido por los procesos de consolidación entre operadores de telecomunicaciones y por la necesidad de acelerar las inversiones en redes de fibra óptica y tecnologías 5G.
Entre las operaciones más relevantes destacó la adquisición de la filial colombiana de Telefónica por parte de Millicom, en una muestra de la creciente consolidación del sector para ganar escala y atender la creciente demanda de servicios digitales.
Asimismo, el fenómeno del nearshoring continúa fortaleciendo la demanda por infraestructura logística y centros de datos, impulsando nuevas oportunidades en los segmentos inmobiliario y de infraestructura.
No obstante, el mercado enfrenta desafíos importantes. Las presiones inflacionarias, las variaciones en políticas arancelarias y un entorno de financiamiento más restrictivo han ampliado las diferencias de valuación entre compradores y vendedores, elevando la complejidad de las negociaciones.
En respuesta, los inversionistas y patrocinadores financieros están recurriendo cada vez más a soluciones de transferencia de riesgo transaccional, como los seguros de Representations & Warranties (R&W), con el objetivo de reducir incertidumbres y facilitar el cierre de operaciones.
Felipe Escallón, Head of Private Equity and M&A para Florida y Latinoamérica en Marsh, señaló que la resiliencia mostrada por la región se mantiene a pesar de la volatilidad macroeconómica y de los desafíos geopolíticos y regulatorios.
«Los inversionistas y sponsors están recurriendo cada vez más a soluciones de riesgo transaccional para reducir incertidumbre, cerrar brechas de valuación y facilitar ejecuciones más ágiles y seguras en transacciones transfronterizas», explicó.
De cara a 2026, las perspectivas apuntan a una continuidad de las tendencias observadas el año pasado, con una mayor concentración de inversiones en energías renovables, redes eléctricas, infraestructura y telecomunicaciones, además de una participación creciente de los fondos de capital privado.
Sin embargo, los especialistas coinciden en que la disponibilidad de capital ya no será suficiente por sí sola. La capacidad para estructurar adecuadamente las operaciones y gestionar los riesgos asociados será un factor determinante para convertir las oportunidades de inversión en transacciones exitosas.
Las Family Offices se han consolidado como uno de los actores más influyentes de los mercados globales. Con horizontes de inversión de largo plazo y una creciente capacidad para invertir directamente, las oficinas que administran las grandes fortunas familiares están redefiniendo las tendencias de asignación de capital a nivel mundial.
Datos de Scotia Wealth Management y de fuentes como el UBS Global Family Office Report 2025, señalan que las Family Offices representan actualmente alrededor del 31% de las inversiones en startups, el 15% de las inversiones inmobiliarias y el 14% de las inversiones realizadas a través de fondos especializados.
Su creciente peso en los mercados privados coincide con una expansión del patrimonio administrado por estas empresas. Deloitte estima que los activos bajo gestión de las Family Offices ascendieron a aproximadamente 3,1 billones de dólares en 2024, un aumento de 63% respecto de 2019.
De acuerdo con el UBS Global Family Office Report 2025, elaborado con información de 317 Family Offices en más de 30 mercados, las familias encuestadas poseen un patrimonio promedio de 2.700 millones de dólares y cada oficina administra en promedio 1.100 millones de dólares.
Acciones y activos privados dominan las carteras
Las acciones continúan siendo uno de los principales destinos del capital. UBS señala que la exposición a renta variable de mercados desarrollados aumentó a 26% en 2024 y las Family Offices que prevén modificar sus portafolios planean elevarla hasta 29%.
Goldman Sachs por su parte encontró una tendencia similar. Su encuesta global muestra que las acciones públicas representan 31% de las carteras de las Family Offices, mientras que los activos alternativos concentran 42% del patrimonio.
Dentro de estos últimos, el private equity sigue ocupando un lugar central con una asignación cercana al 21%, aunque ligeramente inferior a los niveles observados en 2023 debido a las menores salidas a bolsa, la desaceleración de las fusiones y adquisiciones y el elevado costo del financiamiento. El interés por el crédito privado y la infraestructura continúa aumentando, impulsado por la búsqueda de mayores rendimientos y una menor correlación con los mercados bursátiles tradicionales.
El sector inmobiliario vuelve a ganar protagonismo
Uno de los cambios más notorios es el renovado apetito por el sector inmobiliario. Información de mercado muestra que la participación de las inversiones inmobiliarias dentro de las operaciones de Family Offices aumentó de manera constante en los últimos años, pasando de 26% en el segundo semestre de 2023 a 30% en el primer semestre de 2024, a 35% en la segunda mitad de 2024 y alcanzando 39% en el primer semestre de 2025.
La tendencia contrasta con la reducción de exposición inmobiliaria observada en otros segmentos institucionales y refleja la visión de largo plazo que caracteriza a las Family Offices. Los segmentos más atractivos incluyen logística, vivienda, infraestructura digital y centros de datos, impulsados por la expansión de la inteligencia artificial y la creciente demanda de capacidad tecnológica.
Estados Unidos y Europa concentran las inversiones
La distribución geográfica del capital también muestra una elevada concentración. Estados Unidos continúa siendo el principal destino de inversión para las Family Offices, con una participación de 47% del mercado global, mientras que Europa ocupa el segundo lugar con 32% y el resto está repartido por el mundo.
Según UBS, Norteamérica concentra 53% de los activos invertidos por las Family Offices a nivel mundial y Europa Occidental absorbe otro 26%, de manera que casi cuatro quintas partes de los recursos se encuentran en ambas regiones. La preferencia por estas economías desarrolladas responde a la profundidad de sus mercados financieros, la disponibilidad de oportunidades de crecimiento y una mayor liquidez.
La inteligencia artificial y las grandes tendencias estructurales
Más allá de las asignaciones tradicionales, las grandes fortunas están dirigiendo recursos hacia temáticas estructurales de largo plazo. La inteligencia artificial, la electrificación, la transición energética, la salud y la longevidad figuran entre las áreas con mayores perspectivas de crecimiento. La posibilidad de participar en estas tendencias a través de mercados públicos ha llevado incluso a algunas Family Offices a incrementar su exposición bursátil en detrimento de ciertas inversiones de capital privado.
Asimismo, la guerra comercial global, los conflictos geopolíticos y la inflación son identificados como los mayores riesgos para 2025 por parte de las grandes fortunas, de acuerdo con UBS.
Ante este escenario, las Family Offices están fortaleciendo la diversificación de sus carteras mediante estrategias de gestión activa, hedge funds y, en algunos casos, metales preciosos.
La evolución reciente confirma que las Family Offices no sólo se han convertido en una de las fuentes de capital más importantes del mundo, sino también en inversionistas cada vez más sofisticados y con capacidad para influir en las grandes tendencias de los mercados financieros internacionales.
