Expertos en compliance abogan por un ecosistema de integridad sólido para el crecimiento de Argentina

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaPanel de periodistas de investigación Diego Cabot y Paula Urien (La Nación) y Guadalupe Vazquez (TN). Moderado por Lorena Schiariti, socia de Marval

Jueces, abogados, oficiales de cumplimiento de las empresas, fiscales y periodistas de investigación participaron en el 9° Summit de Compliance y Anticorrupción organizado por Marval O’Farrell Mairal. «Los países crecen y prosperan cuando tienen instituciones fuertes, promueven la transparencia y estimulan la innovación y la competencia sana, por eso es importante construir un sistema de integridad más sólido y confiable para la Argentina», señaló Gustavo Giay, chairman de Marval, en la apertura del evento. Y pidió: «Pasar de una agenda de cumplimiento formal a una de integridad efectiva; que transforme normas en prácticas; controles, en aprendizaje; datos, en prevención y programas de compliance en verdaderos sistemas de confianza», porque, dijo, «El verdadero desafío no es cumplir solamente sino cómo prevenir y detectar los riesgos a tiempo.»

Debate con periodistas de investigación

Tras la apertura, los periodistas Diego Cabot, Guadalupe Vázquez y Paula Urien compartieron el panel Humor social y corrupción: impacto en el compliance corporativo. La mirada periodística. «No veo que haya habido un mea culpa tras los casos de corrupción que ocurrieron. La normalización de estas prácticas termina favoreciendo la justificación: no siempre la única opción es el delito», planteó Cabot. Para Vázquez, «Argentina avanza a nivel normativo, pero no avanza en la práctica y en los controles. Sin condena social definitiva a la corrupción es difícil que esto se dé». En ese sentido Urien destacó que: «las empresas tienen muchas herramientas para no ceder a la corrupción y deberían actuar en consecuencia, haciendo auditiorías internas y asumiendo la posición de compliance officer con coraje». «En el día a día vemos que la actitud y la mentalidad corporativa está cambiando», agregó Lorena Schiariti, socia de Marval, quien moderó la charla. «Argentina tiene déficit de culpables y de inocentes porque no se avanza en tiempo y forma en los procesos y eso tiene que cambiar para que las cosas mejoren», resumió Cabot.

Más adelante expuso la titular de la Oficina Anticorrupción, Carina Larroca: «Buscamos desarrollar herramientas que no solo sirvan para controlar, sino también para ayudar a las empresas a construir, mejorar y visibilizar sus políticas de integridad«, dijo y agregó: «Consideramos al sector privado un colaborador estratégico, porque la integridad en las contrataciones públicas también requiere compromiso y veracidad por parte de las empresas.»

El nuevo foco en Estados Unidos Luego se dio el intercambio entre los destacados abogados de estudios internacionales, Andrew Levine, socio de Debevoise & Plimpton LLP y Verónica Yépez, white-collar partner and Head of Latin America investigations en Covington & Burling LLP, en el panel Tendencias de las autoridades de aplicación estadounidenses. Para Yepez, «Hoy existe una enorme presión sobre las compañías para revisar sus programas de compliance desde una perspectiva completamente distinta a la que tenían hasta ahora y deben adaptarse». En ese sentido, Levine señaló: «La intersección entre crimen organizado, terrorismo, corrupción y cumplimiento normativo está redefiniendo las prioridades de enforcement en toda la región. La reciente designación de las dos organizaciones criminales más importantes de Brasil como organizaciones terroristas marca un cambio de enorme relevancia para América Latina.» Y planteó: «La nueva estrategia antidrogas de Estados Unidos adopta un enfoque de todo el gobierno para combatir organizaciones criminales transnacionales y organizaciones terroristas extranjeras. El mayor desafío es que estas organizaciones están profundamente integradas en la economía formal.»

La experiencia de los oficiales de cumplimiento de las empresas

Luego, en el segmento Compliance corporativo por dentro. Casos de uso y desafíos de la IA, dialogaron los oficiales de cumplimiento de Mercado Libre, Federico Deya y de Santander, Florencia Crespo. «El mundo del compliance no es tan distante del mundo de legales, hay muchas áreas de convergencia. Mi función es que esa dinámica sea positiva en la relación con las distintas áreas de la empresa, que en nuestro caso tiene muchos profesionales de distintas disciplinas. Hay que cultivar la relación con todas las áreas para estar en la génesis de una idea, desde donde podemos aportar mucho valor», destacó Deya. «Trabajar en compliance es levantarse todos los días y no saber con qué te vas a encontrar. Lo lindo que tiene es que ves a la compañía de forma transversal y tu función es cuidar a la compañía en su totalidad A veces se ve a la regulación como un monstruo que es muy difícil de abordar, pero ya se ha recorrido mucho y las empresas comienzan a poner al compliance officer en el día a día del negocio», apuntó Crespo. En materia de uso de IA, Crespo señaló: «La Inteligencia Artificial ayuda a analizar mucha información de forma rápida, pero no reemplaza a las personas, en particular la parte de entrevistas que hacemos en las investigaciones y desde ya en la decisión final». En ese sentido, Deya coincidió: «En todo lo que hace al rastreo de información, el aporte de la tecnología es extraordinario.»

Brasil después del Lava Jato

«La principal consecuencia del Lava Jato es que tenemos hoy a las compañías tomando más en serio las políticas de compliance e invirtiendo mucho en programas de prevención«, dijo Daniel Costa Rebello, socio del estudio brasileño Pinheiro Neto Advogados, en el panel Brasil. Caso Master: ¿el nuevo Lavajato?. «Estamos en una nueva era del compliance en Brasil. El Lava Jato expuso una realidad que conocíamos pero no dimensionábamos: la intrincada relación entre las empresas constructoras y los políticos y Funcionarios», destacó su colega Eloy Rizzo Neto, socio de Demarest.

La mirada de la Justicia argentina

En el cierre, el fiscal general de la Cámara Federal de Apelaciones en lo Penal Económico, Dr. Gabriel Pérez Barberá y el juez de la Cámara Federal de Casación Penal, Diego Barroetaveñadialogaron en el segmento Programa de cumplimiento efectivo: la visión de las autoridades argentinas. «En Argentina, por como se dió la discusión, todo esto impacta en materia judicial en la graduación o imputación de la penasegún el caso, si se comprueba el delito en contra de la administración pública», dijo Pérez Barberá y agregó: «Lo primero que hay que analizar para evaluar si un socio es responsable o no si se tiene un deber de vigilancia, que no se tiene si se ha delegado, pero si por algún motivo detecta que algo está funcionando mal en el departamento de compliance y no lo reporta o resuelve viola el principio de confianza.» En tanto, el Dr. Barroetaveña expresó: «A partir del cambio de paradigma que tuvo la política económica del país, la mirada de jueces y fiscales tiene que adecuarse. Hay que acomodar el chip mental a estás nuevas circunstancias». Y agregó: «Con los cambios de legislación, hay poca jurisprudencia y los jueces debemos recurrir a casuística de otros países y ahí se precisa que el compromiso de la Dirección no puede ser solo declarativo y se respete la autonomía del órgano de control«.

La liquidación en T+1 obligará a un cambio de comportamiento de los clientes

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaDe izquierda a derecha: Óscar Mateos, Director de Valores y Cuentas Corrientes de Cecabank; José Antonio Aldama, Head of Trust & Securities Services Spain en Deutsche Bank España; David Carrión, Senior Product Manager de CACEIS y Matteo Contangelo, Global Pre Post Trade Credit & Cash Equity en Santander.

La liquidación en T+1 en Europa será realidad dentro de algo más de un año y su implantación exige a las entidades afrontar desafíos, con la finalidad de conseguir que el viejo continente no pierda competitividad con los mercados americanos y asiáticos. 

Estos retos, así como los avances alcanzados ya, quedaron de manifiesto en la V Conferencia Post-Contratación, unas jornadas organizadas por BME en el Palacio de la Bolsa de Madrid. En una de las mesas redondas se trataron los desafíos y oportunidades que ofrece la liquidación en T+1 en la custodia de valores. 

Si bien la liquidación será una parte crítica en el proceso de reducción de los plazos de liquidación, José Antonio Aldama, Head of Trust & Securities Services Spain de Deutsche Bank España, considera que este terreno corresponde a “profesionales que ya están adaptando sus sistemas y están mejor preparados que otros actores de la cadena”. El experto puso el foco, sin embargo, en la gestión de la FX, ya que “tener la divisa apropiada en la cuenta apropiada en el momento preciso, es complejo”.

En este sentido, David Carrión, Senior Product Manager de CACEIS puso el acento en los procesos anteriores a la liquidación como los que presentan mayores desafíos y Matteo Contangelo, Global Pre Post Trade Credit & Cash Equity en Santander, en el tema de los desgloses, para lo que ve necesario realizar “pedagogía relacionada con esta transición”. 

Aldama considera que T+1, si está bien implementada, “va a traer eficiencia y menos riesgo”, pero también es consciente de la necesidad de un “cambio de conducta de los clientes”, con el fin de que éstos entiendan “que es un cambio obligatorio, pero beneficioso”. Carrión, por su parte, asegura que han redoblado esfuerzos en automatizar los contactos con el cliente y en “insistir en las eficiencias que va a traer este proceso”, mientras que Contangelo admite que desde Santander se está realizando una notable pedagogía con los clientes, con el fin de detectar posibles problemas antes del acortamiento de los plazos de liquidación.

En la mesa redonda también hubo cabida a hablar de los cambios de hábitos, no solo técnicos que supondrá la liquidación en T+1. Aldama reconoció que la tecnología “ya está en gran medida implementada”, pero lo importante será “cómo y cuándo se usa”. Por eso, cree necesario una sincronización de los actores, ya que la ventana de actuación es más estrecha que en la actualidad -un solo día-. “Los grandes triunfadores del paso a T+1 no serán las entidades más desarrolladas tecnológicamente, sino las que sean capaces de lograr que sus clientes cambien sus comportamientos operativos y sus procedimientos”, apunta. 

Para Carrión, la tecnología ayudará, pero ve indispensable que “todos los participantes tengan una comunicación fluida a lo largo de la cadena”, mientras que Contangelo admite que “falta automatización aún” y trabajar en la monitorización de las excepciones, así como analizar “las paradas para aprender”. Para lograrlo, se inclina por potenciar el análisis, “pensar como ingenieros para detectar los problemas” que pudieran surgir. 

También se trataron los factores críticos para el éxito de T +1, entre los que Aldama citó la estandarización para acabar con la fragmentación del mercado europeo, mientras que Carrión puso el foco en que la totalidad de la cadena tenga una participación automática y Contangelo, en la colaboración “entre toda la comunidad”. 

Los ponentes coincidieron en que el impacto en los primeros días de funcionamiento de T+1 bajará en cierta medida la eficiencia del proceso de liquidación de valores y que, a medida que el proceso vaya avanzando , incluso mejorarán las ratios de eficiencia.

Maurizio Pedrini, nuevo responsable de Renta Fija en la división de Gestión de Activos de ZKB (Swisscanto)

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaMaurizio Pedrini, responsable de Renta Fija en la división de Gestión de Activos de Zürcher Kantonalbank.

Maurizio Pedrini ha sido nombrado responsable de Renta Fija en la división de Gestión de Activos de Zürcher Kantonalbank, gestora delegada de los fondos Swisscanto, con efectos desde el 1 de julio. Anteriormente, ocupó el cargo de subdirector de Renta Fija y responsable del equipo de Crédito. 

Pedrini sucede a Sébastien Zöller, que se ha incorporado durante el mes de junio a la división de Trading del banco, donde actualmente dirige la unidad de Instrumentos de Tipos de Interés y Crédito. “Maurizio Pedrini lleva muchos años siendo un valioso miembro de nuestro equipo y ha desempeñado un papel clave en el exitoso desarrollo de nuestro negocio de renta fija. Con más de 30 años de experiencia en gestión de activos, ha contribuido a forjar sólidos historiales de rentabilidad en corporates globales y CoCos, ha desarrollado soluciones innovadoras como el corporate hybrid fund y ha impulsado un crecimiento significativo en el negocio de inversión hipotecaria. Estoy convencido de que, con su experiencia y compromiso, Maurizio liderará el equipo con éxito y seguirá desarrollándolo”, ha afirmado Iwan Deplazes, responsable de Gestión de Activos de Zürcher Kantonalbank. 

Sobre su nuevo cargo al frente del negocio de Renta Fija, que gestiona aproximadamente 45.000 millones de francos suizos en activos, Maurizio Pedrini ha declarado: “Afronto este nuevo reto con ilusión y agradezco enormemente la confianza depositada en mí. Estoy convencido de que, junto a nuestros equipos dedicados y altamente cualificados, seguiremos expandiendo nuestro negocio de renta fija de forma selectiva, reforzando nuestra posición de liderazgo en el mercado suizo y continuando con nuestro crecimiento internacional”.

Promoción interna

Maurizio Pedrini se incorporó a la división de Gestión de Activos de Zürcher Kantonalbank’s en 2015 como responsable de Renta Fija de Crédito. Bajo su liderazgo, se ha consolidado una oferta de productos internacionales con una posición competitiva y se ha formado un equipo de especialistas en gestión de carteras de alto nivel. Con anterioridad, trabajó durante 17 años en Credit Suisse, donde desempeñó un papel decisivo en el desarrollo del negocio de Renta Fija para clientes institucionales en Suiza. En su último cargo, fue responsable de Core Fixed Income dentro de la división de Gestión de Activos.

Maurizio Pedrini es analista financiero certificado EFFAS (CEFA/AZEK) y es licenciado en Ciencias Económicas con especialización en Finanzas, Política Monetaria y Teoría del Ciclo Económico por la Universidad de Zúrich. En la misma institución imparte clases sobre temas de renta fija. Además, ejerce la docencia en AZEK y en la Universidad de Ciencias Aplicadas y Artes del Noroeste de Suiza. Asimismo, es miembro de la Comisión Suiza de Bonos de la Asociación Suiza de Analistas Financieros (SFAA).

Nordea analiza la transformación europea y el papel defensivo de los bonos garantizados

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedida

Nordea Asset Management celebrará el próximo 17 de junio una nueva edición de su Desayuno Nórdico en Barcelona, un encuentro dirigido a profesionales de la inversión en el que la gestora abordará dos estrategias enfocadas en aprovechar las oportunidades y afrontar los desafíos del actual entorno económico y geopolítico europeo.

Durante la sesión, la entidad analizará las perspectivas del Nordea 1 – Empower Europe Fund, una estrategia diseñada para captar el potencial de la transformación que atraviesa Europa en un contexto marcado por la incertidumbre y las tensiones geopolíticas. El fondo pone el foco en compañías que están impulsando áreas clave para el continente, como la resiliencia energética, la revitalización industrial y el fortalecimiento de la defensa europea.

Asimismo, los asistentes conocerán las características del Nordea 1 – Low Duration European Covered Bond Fund, una propuesta orientada a inversores con un perfil más conservador. La estrategia invierte en bonos garantizados europeos de baja duración, una clase de activo considerada entre las más seguras del mercado, con el objetivo de preservar capital y ofrecer una rentabilidad atractiva en entornos de elevada volatilidad.

El encuentro tendrá lugar el miércoles 17 de junio a las 09:00 horas en el hotel Ohla Eixample Barcelona, situado en la calle Còrsega 289. La jornada permitirá a los participantes profundizar en las oportunidades que ofrecen tanto la renta variable vinculada al proceso de transformación europea como las soluciones defensivas dentro del universo de renta fija.

Con esta nueva edición de su Desayuno Nórdico, Nordea Asset Management busca proporcionar a los inversores una visión actualizada sobre tendencias de mercado y estrategias de inversión adaptadas a un escenario económico en constante evolución.

Para asistir regístrese en este enlace.

Las dos aclaraciones de la CNMV sobre el fin del periodo transitorio del reglamento MiCA

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedida

El próximo 30 de junio de 2026 finaliza el periodo transitorio de aplicación del Reglamento MiCA para aquellos proveedores de servicios sobre criptoactivos que se han beneficiado de dicho periodo. Según explica la CNMV, eso supone que, a partir de esa fecha, “solo podrán operar en España los proveedores que hayan obtenido la necesaria autorización”.

El regulador también recuerda que los inversores no deberían, por tanto, operar con entidades que no hayan completado el proceso de autorización ya que no contarán con los mecanismos de protección y supervisión que contempla la citada normativa. 

Dado que la aplicación plena de MiCA a partir del próximo 1 de julio puede provocar distintos escenarios, la CNMV ha querido hacer dos aclaraciones relativas a la situación de estos proveedores y sus clientes.

Proveedores de servicios sobre criptoactivos

En primer lugar, la CNMV señala que los proveedores de servicios sobre criptoactivos que no vayan a obtener la autorización correspondiente para el ejercicio de su actividad en España antes de esa fecha, deberán disponer de un plan de migración efectivo de sus clientes.

“Este plan deberá contemplar la posibilidad de que sus clientes puedan mover los criptoactivos custodiados a otras direcciones y los fondos, a cuentas de efectivo. Este proceso deberá contar con las medidas necesarias de seguridad y de cumplimiento de la normativa de prevención de blanqueo de capitales”, indica. 

Además, pone el foco en que estas entidades podrán llegar a un acuerdo con otro proveedor, que sí cuente con la correspondiente autorización, con la adecuada protección y condiciones favorables para los clientes. De esta forma, indica que cada cliente podrá aceptar el traspaso de sus criptoactivos a este otro proveedor a través del cual podría continuar con su operativa, una vez finalizado el proceso de identificación.

“Es necesario que estos proveedores realicen, con antelación suficiente, una labor eficiente y continuada de comunicación a sus clientes para informarles con claridad de esta situación y del plan de migración que se va a llevar a cabo, especificando los plazos y las actuaciones que se generarían. Este plan de migración establecerá un plazo razonable de retirada por parte de los inversores y, una vez finalizado, los criptoactivos y los fondos que no hayan sido retirados podrán ser transferidos a entidades autorizadas, comunicándolo a los clientes afectados.

Inversores”, indica la CNMV en su último comunicado. 

Para los inversores

A partir del 1 de julio, la CNMV recuerda que el inversor que opere con una entidad que no esté autorizada no contará con la protección que ofrece el Reglamento MiCA. Por ello, se recomienda a los inversores en criptoactivos que verifiquen en los registros de la Autoridad Europea de Valores y Mercados, ESMA por sus siglas en inglés, y de la CNMV si su proveedor dispone de la requerida autorización y, por consiguiente, puede continuar prestándole los servicios. “En el caso de que no sea así, debería requerirle el plan de migración y opciones ofrecidas”, matiza el regulador.

iM Global Partner lanza su primer ETF UCITS de high yield europeo

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaBen Pakenham, gestor de cartera de Polen Capital.

En un momento en que los inversores institucionales reevalúan un mercado de private credit cada vez más definido por primas de iliquidez comprimidas, valoraciones “mark-to-model” y restricciones a los reembolsos, iM Global Partner (iMGP) y su socio Polen Capital han anunciado el lanzamiento del fondo  iMGP European High Yield Fund R EUR UCITS ETF.

Según explican, se trata del primer ETF activo de renta fija de iMGP en Europa, clasificado como Artículo 8 según el SFDR, y el cuarto producto de una plataforma de ETF UCITS activos que la firma ha construido en activos alternativos, renta variable y ahora renta fija en apenas quince meses. La franquicia global de ETFs activos de iMGP, en Europa y Estados Unidos, asciende actualmente a aproximadamente 4.500 millones de dólares en activos bajo gestión.

Claves de la estrategia

Sobre la estrategia explican que estará subgestionado por el equipo de Leveraged Credit de Polen Capital y dirigido por Ben Pakenham, anteriormente Head of European High Yield and Global Loans en Aberdeen, donde su equipo gestionó más de 2.000 millones de dólares en activos de high yield europeo y global. La cartera se construye con una selección de crédito fundamental y bottom up, con una concentración de entre 70-90 emisores, con una gestión disciplinada del riesgo y la integración del Artículo 8.

La estrategia se lanzó como SICAV de Luxemburgo en julio de 2025 con el respaldo inicial de una gran aseguradora francesa; la clase de acciones ETF lanzada hoy amplía el acceso sin alterar el proceso de inversión.

Según destaca la firma, este lanzamiento llega en un momento deliberado. “Tras una década de crecimiento explosivo, la prima de iliquidez del private credit se ha comprimido con fuerza, aun cuando sus riesgos estructurales permanecen intactos. El high yield europeo, por el contrario, ofrece a los inversores institucionales lo que los mercados privados cada vez pueden ofrecer menos: mayor calidad crediticia; menor concentración tecnológica; precios diarios y compensados en bolsa; y rentabilidades demostradas durante el reciente repunte”, afirman. 

El fondo está diseñado para captar esta oportunidad en el formato más eficiente disponible para los inversores europeos: gestión activa, transparencia, negociación diaria y un coste de 0,70 % todo incluido.

A raíz de este anuncio, Julien Froger, director general, responsable de Europa en iM Global Partner, ha señalado: “Es una declaración de intenciones. El high yield europeo es una clase de activos en la que la gestión activa basada en la convicción ha estado durante mucho tiempo infrarrepresentada en formato ETF; el PEHY cierra esa brecha. Es nuestra primera incursión en la renta fija en nuestra plataforma de ETF activos, y no será la última. Ben Pakenham y su equipo aportan una amplia experiencia construida a lo largo de muchos años y, desde la constitución del fondo en julio de 2025 con el respaldo de una gran aseguradora francesa, la demanda de los inversores por este formato ha sido inequívoca”.

Por su parte, Ben Pakenham, gestor de cartera de Polen Capital, declaró: «El high yield europeo es un segmento importante del universo del crédito apalancado, que ofrece tanto un rendimiento atractivo como la transparencia de los precios diarios. Nuestro proceso se basa en la selección fundamental de crédito: identificar bonos mal valorados, gestionar el riesgo con disciplina y buscar una prima de rendimiento constante a lo largo del ciclo. Poner esta estrategia a disposición en formato ETF es una evolución natural: amplía el acceso sin cambiar nada en la forma en que gestionamos la cartera».

Crescenta refuerza su oferta con soluciones de inversión personalizadas para empresas

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaRamiro Iglesias, CEO y cofundador de Crescenta.

Crescenta amplía su oferta de producto en respuesta al creciente interés de los inversores persona jurídica con alto patrimonio. Según explica, con más de 1.000 empresas registradas, ha diseñado un nuevo programa de lanzamiento de SCRs con distintas estrategias. El producto incorpora una política de inversión alineada con las necesidades específicas de este segmento.

Entre los inversores de Crescenta que ya han canalizado sus inversiones a través de personas jurídicas se encuentran aseguradoras, fundaciones, empresas familiares y family offices. Según destacan, todos ellos comparten el objetivo de construir planes de inversión multiañada, multiestrategia y multigestora, siguiendo modelos similares a los utilizados históricamente por grandes endowments estadounidenses, aseguradoras internacionales o grandes family offices.

“Lo que comparten estos inversores es la voluntad de construir carteras de private equity similares a las de los líderes de sus categorías, pero adaptadas a su capacidad de inversión. Con esta nueva oferta, mejoramos tanto el producto que hay en el mercado como la experiencia de inversión para aquellos clientes que han participado en estos vehículos a través de sus bancas privadas”, destaca Ramiro Iglesias, CEO y cofundador de Crescenta.

Cerca de 300 personas jurídicas ya invierten de forma recurrente en Crescenta. La firma cuenta actualmente con 12 ECRs bajo gestión y activa ahora Crescenta Private Equity Strategic Selection SCR, con una inversión mínima de 500.000 euros, respondiendo así a la demanda de los inversores de banca privada.

La estrategia cuenta con una cartera compuesta por cinco fondos internacionales de Buyout, tanto del mercado primario como secundario, de distintas geografías, y complementados con exposición a estrategias de growth. El vehículo incluye, además, estrategias temáticas y estilos de gestión que se adaptan al perfil más sofisticado de este tipo de cliente.

Sin embargo, la firma advierte de que hay que tener en cuenta que la rentabilidad no está garantizada y que la inversión tiene riesgos, entre los que destaca la iliquidez. 

“Con este lanzamiento queremos reforzar el posicionamiento de Crescenta no solo en el segmento minorista, sino también entre inversores profesionales. Todo ello apoyándonos en la selección de producto y estructuras adecuadas para cada perfil inversor y un proceso simplificado”, añade Iglesias.

Banca March al alcanzar el tamaño objetivo de 60 millones de euros en March PE Secundarios I FCR

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

Banca March, a través de su gestora de capital riesgo March Private Equity, ha alcanzado el tamaño objetivo de 60 millones de euros para su vehículo de inversión March PE Secundarios I FCR. Según explica, el fondo se centra de manera especializada en la adquisición de posiciones directas en compañías privadas mediante estrategias de secundarios «GP-led» y coinversiones directas minoritarias.

March PE Secundarios I FCR es un fondo de capital riesgo que tiene la clara vocación de construir, en un plazo aproximado de dos años, una cartera diversificada compuesta por alrededor de 15 compañías del segmento middle-market. El foco geográfico del vehículo será mayoritariamente Europa, con una exposición residual a Estados Unidos. Para el desarrollo de esta estrategia, March Private Equity contará con el apoyo de una firma internacional de primer nivel como asesora de inversiones.

Un modelo diferencial

March Private Equity, constituida en 2020, gestiona más de 1.000 millones de euros a través de tres Fondos de Fondos: March PE Global I, March PE Global II y March PE Global III, además de un vehículo de inversión especial en Luxemburgo. La entidad, que cuenta con una red de conexiones con gestoras de reconocido prestigio en el sector, analiza un elevado número de oportunidades de inversión en fondos —tanto en primario como en secundario— y de coinversiones cada año.

El éxito de sus programas radica en cuatro atributos diferenciales: apoyo accionarial (el inversor mayoritario es siempre el Grupo), exclusividad (comercializado únicamente por Banca March), máxima alineación de intereses (cobro de comisiones por capital desembolsado, no por capital comprometido) y confianza en la estrategia (Banca March facilita línea de crédito hasta el 50% de las aportaciones).

Apuesta por la coinversión

Desde la entidad explican que la coinversión constituye desde hace más de 20 años uno de sus pilares más distintivos, que ha sido pionera y ha liderado la inversión en activos alternativos mediante estrategias compartidas con los clientes, de tal forma que estos últimos invierten en los mismos productos que el banco. 

“La coinversión representa una alineación directa de intereses entre la entidad y el cliente y permite construir relaciones duraderas basadas en la confianza. En su conjunto, la Coinversión de Banca March constituye un modelo único en el mercado español, resultado de la filosofía del banco de compartir con sus clientes todo su conocimiento y su saber hacer con un único objetivo: crecer juntos”, señalan.

En el ámbito de la coinversión no líquida, la entidad selecciona activos ilíquidos —venture capital, private equity, deuda privada, inmobiliario o infraestructuras— con el objetivo de ofrecer alternativas que esquivan la volatilidad y capturan oportunidades de crecimiento. De esta manera, Banca March pone al alcance de sus clientes la oportunidad de invertir en estrategias que, de otra forma, lógicamente sólo estarían al alcance de los grandes inversores.

Desde 2008, el Grupo ha comprometido más de 4.200 millones de euros en activos ilíquidos junto a más de 4.100 coinversores. Como un dato muy revelador de la confianza en este modelo, uno de cada tres coinversores ha repetido, participando en proyectos que de media han devuelto más de dos veces el ahorro aportado en el caso de las iniciativas en economía real.

Guinness Global Investors amplía su gama de real assets con una nueva adquisición

  |   Por  |  0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain
Guinness Global Investors (Guinness) ha anunciado hoy la adquisición de la división de mercados públicos de Foresight Group, Foresight Capital Management (FCM). La operación incluye siete estrategias de inversión centradas en activos reales cotizados y fondos sostenibles y de impacto. Según explica, el equipo de activos reales cotizados de FCM se integrará en el equipo de Real Assets de Guinness, liderado por Mark Brennan, quien participó en el desarrollo y la gestión de estas estrategias en FCM antes de incorporarse a Guinness. Por su parte, Nick Scullion, socio y responsable de FCM, permanecerá en Foresight.

«La diversificación que aportan los activos reales cotizados es hoy más relevante que nunca en los mercados. Reunir de nuevo a Mark Brennan con los fondos que lanzó en FCM representa una excelente oportunidad para reforzar nuestra plataforma de inversión en activos reales», comentó al respecto Edward Guinness, consejero delegado de Guinness Global Investors.

Por su parte, Mark Brennan, gestor de carteras en Guinness, afirmó: «La incorporación de las estrategias y del equipo de activos reales a Guinness acelera nuestros planes de crecimiento, al aportarnos una mayor escala y un equipo de inversión más amplio».

Eric Bright y Mayank Markanday, gestores de carteras en FCM, comentaron: «Guinness proporcionará a nuestros equipos de activos reales cotizados una excelente plataforma para impulsar su crecimiento. La colaboración con Guinness y con Mark supone una evolución natural para ampliar nuestras capacidades».

Estrategias WHEB

La operación también engloba al equipo de inversión sostenible y de impacto de WHEB, integrado en FCM, que trabajará junto al equipo de Guinness responsable de la estrategia Guinness Sustainable Energy, lanzada en 2006, y de la estrategia Guinness Global Environment, lanzada en 2025. Se mantendrá el enfoque de impacto desarrollado por WHEB, considerado una referencia en el mercado, basado en un modelo que combina el impacto generado por las compañías participadas y la contribución del inversor, e incorpora criterios de medición, stewardship, gobierno corporativo y transparencia.

Edward Guinness añadió: «El equipo WHEB de FCM está reconocido como un referente de pensamiento en inversión responsable y contribuirá a reforzar la experiencia que hemos desarrollado en Guinness en este ámbito. Los fondos WHEB de FCM presentan atractivas perspectivas a largo plazo y sus compañías en cartera cotizan actualmente con valoraciones relativas en niveles históricamente bajos».

Ted Franks, gestor de las estrategias de impacto, destacó: «Siempre hemos admirado el rigor de Guinness en sus procesos de inversión y análisis, así como su experiencia en áreas estrechamente relacionadas con nuestras estrategias. La integración dará lugar a un equipo de inversión de mayor escala y afronto este nuevo reto con gran entusiasmo».

¿Qué mensaje lanzan los inversores a los emisores y proveedores de ETFs?

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

Los argumentos de venta más importantes para los inversores al considerar un ETF siguen siendo el enfoque de la estrategia o del sector, la liquidez y los costes de negociación, y la eficiencia fiscal, según Brown Brothers Harriman (BBH). En menor medida, reconocen que la reputación de la marca y el ratio de gastos netos también son importantes, mientras que el tamaño del fondo y el rendimiento histórico fueron los criterios menos importantes al considerar un ETFs. 

“A primera vista, este fue un hallazgo sorprendente, ya que ambos factores se incorporan habitualmente en los criterios de due diligence para obtener acceso y aprobación en las plataformas intermediarias. Sin embargo, esto puede ser una consideración menor para los inversores, dado que, como resultado de ello, los productos no están accesibles hasta que se concede la aprobación mediante un proceso centralizado de aprobación de productos o selección. En otras palabras, los productos ya han cumplido con estos requisitos una vez que están disponibles para su compra por parte de los encuestados en los segmentos de asesores, gestión de patrimonios o banca privada. Por su parte, los inversores institucionales de ETFs consideraron mayoritariamente que la reputación de la marca era el criterio más importante al evaluar un ETF”, apunta en sus conclusiones el informe “2026 Global ETF Investor Survey” de BBH.

Propuesta de valor

Para la firma de servicios financieros es importante señalar que las expectativas respecto a los gestores de ETFs van más allá de ofrecer un producto de calidad, ya que los servicios adicionales brindan una oportunidad de diferenciación. “Los inversores creen que los emisores de ETFs pueden aportar el mayor valor para destacar en el mercado a través del servicio al cliente y los servicios de soporte de ETFs, tales como la ejecución y la consultoría de carteras (65%), la aportación de análisis e investigaciones de mercado exhaustivos (61%), y el ofrecimiento de estrategias de inversión innovadoras o de nicho (61%)”, afirman. 

En este sentido, consideran que la paridad entre las respuestas muestra que los inversores valoran estos factores casi por igual, lo que refuerza la importancia de una propuesta de valor integral. 

Otra de las conclusiones que aporta el informe es que los inversores buscan ampliar las marcas de ETFs con las que trabajan, lo que representa una ventana de oportunidad para los emisores. En concreto, durante los próximos 12 meses, el 63% espera que aumente el número de emisores de ETFs en los que invierten. “Este es especialmente el caso de los EE.UU. (69%) y menos en Asia (56%). Sin embargo, esta cifra es inferior a la de años anteriores, lo que indica selectividad en un entorno de proliferación de productos”, apunta el informe. 

El informe identifica una clara barrera en la mayor adopción de ETFs: la comprensión y conocimiento de los fondos. El 26% declaró que el mayor desafío al que se enfrentan para comprar más ETFs es la falta de herramientas de análisis y de formación sobre estos productos. Aun así, otros factores pueden impedir que algunos compren más ETFs: el 24% señaló que ciertos ETFs no cumplen con su umbral mínimo de activos bajo gestión, mientras que el 22% apuntó a la disponibilidad limitada de ETF en su plataforma de inversión.