Vacas contra corredores de bolsa: el curioso concurso organizado en Noruega

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La selección de activos para obtener rendimientos es una tarea compleja y desafiante. En el mundo de las inversiones, no es raro encontrar personas que, a pesar de haberse dedicado al estudio y análisis de los mercados, no logran obtener los resultados esperados. Por otro lado, el proceso digestivo de las vacas carece de la misma dificultad y sofisticación: estos animales rumiantes pasan su tiempo pastando en praderas, desechando lo que han ingerido sin un patrón claro… o al menos, eso parece a primera vista.

Pero ¿qué tienen que ver las vacas con los traders? Hoy exploraremos un curioso experimento realizado por la emisora estatal de Noruega, NRK. En un programa de 2016, se organizó un concurso de inversiones en la bolsa de valores, enfrentando equipos de vasto pedigree: dos corredores de bolsa locales, un astrólogo, dos influencers de belleza y, por supuesto, un pequeño rebaño de vacas. Cada equipo disponía de un presupuesto de 10.000 coronas noruegas (alrededor de unos mil dólares) para ver quién lograba los mejores resultados.

Antes de que comenzara el experimento, Gullros, la vaca líder, y su equipo de portfolio managers fueron llevados a una cuadrícula en un campo. Allí, el equipo de producción había dispuesto una rejilla con las 25 acciones que conforman el índice OBX de Noruega. La selección de las acciones por parte de las vacas se definiría de una manera bastante inusual: según el lugar donde ellas decidieran hacer sus necesidades.

La cartera resultante de las vacas incluía Aker Solutions, Statoil y Fred Olsen Energy, todas ellas empresas del sector energético. Schibsted, un importante medio de comunicación noruego, aportaba la cuota de diversificación necesaria. La acción de Aker fue seleccionada como “high conviction” (la de mayor confianza), gracias a la clara preferencia de las vacas.

Por otro lado, el equipo de los corredores de bolsa se mostró muy confiado en su experiencia y conocimientos, y optó por una cartera diversificada que incluía criaderos de salmón, DNB —el mayor banco noruego— y Royal Caribbean, un operador de cruceros. 

El astrólogo también mantenía un optimismo similar, influenciado por el hecho de que ese año correspondía al “Año de la Cabra” en el calendario chino, un símbolo de familia, amistad y unión. Su cartera estuvo compuesta por DNB, una aerolínea y un conglomerado alimentario.

Los influencers admitieron desde el principio que no conocían las empresas del índice y, algo desconcertados, tomaron decisiones basadas más en su intuición. Optaron principalmente por Royal Caribbean, pensando en lo bien que les vendrían unas buenas vacaciones, y añadieron una salmonera a su cartera.

La finalidad de este tipo de ejercicios es resaltar dos puntos clave. Primero, la dificultad que implica superar a un mercado, y aunque se pueda superar en alguna ventana puntual, lograr consistencia a largo plazo es una tarea compleja. En segundo lugar, surge la válida pregunta de si vencer al mercado es el resultado de habilidad o simplemente suerte.

Experimentos como este se han llevado a cabo en varias ocasiones desde que el economista Burton Malkiel, en su libro de 1973 “Un paseo aleatorio por Wall Street”, sugirió que un mono con los ojos vendados lanzando dardos podría obtener el mismo éxito que los expertos. Desde entonces, se han realizado ejercicios similares con monos, gatos, perros y ratas.

En 1984, Warren Buffett ilustró este concepto con un ejemplo muy gráfico. Buffett propuso imaginar que todos los estadounidenses (unos 225 millones en ese entonces) lanzan una moneda cada día, apostando un dólar a adivinar si caerá cara o sello. Según la estadística, en 20 días habría 215 personas que acertaron todos los días, logrando un millón de dólares. Podemos imaginar a estos “lanzadores” viajando por el país dando conferencias sobre cómo lanzar monedas consistentemente y debatiendo con profesores, defendiendo su argumento: “Si es tan difícil, ¿por qué somos 215?”.

En los últimos años, y siguiendo el espíritu de lo señalado, Warren Buffett ganó una apuesta de un millón de dólares contra el grupo de inversión Protege Partners. La apuesta giraba en torno a su tesis de que diversos fondos no serían capaces de superar al S&P 500 en un periodo de 10 años.

Volvamos al experimento noruego. Tres meses después de iniciado el concurso, los corredores de bolsa lograron superar al índice de referencia OBX (que rentó un 5% en el periodo) con una rentabilidad de 7,28%. ¿Lo sorprendente? Su rentabilidad fue prácticamente igual a la de las vacas, que alcanzaron un 7,26%. Por otro lado, el astrólogo resultó ser el peor de todos. Los ganadores del ejercicio fueron, inesperadamente, los influencers, quienes obtuvieron una rentabilidad superior al 10%.

Hacia el final del programa, el ya sorprendente resultado se vio opacado por una noticia aún más inesperada. Los organizadores del experimento revelaron su propia cartera, que había obtenido una rentabilidad del 24%, superando ampliamente a toda la muestra. El “secreto” detrás de este éxito fue que crearon 20 combinaciones de distintas carteras, eliminando las de peores resultados y dejando sólo las de mejor rendimiento. Este enfoque introdujo el concepto de “sesgo de supervivencia”, que explica cómo los fondos con malos resultados son cerrados, permitiendo que los gestores presuman rentabilidades altas que no reflejan su desempeño real.

Finalmente, más allá de la entretenida historia de las vacas que superan al mercado, es importante reflexionar sobre dos puntos clave. En primer lugar, vale la pena señalar que la duración del experimento fue de sólo tres meses, lo que es muy diferente a lograr consistencia a largo plazo. En segundo lugar, en la práctica de promocionar fondos basados en sus rentabilidades pasadas, es fundamental recordar que estos resultados no garantizan rentabilidades futuras y pueden ser meras “fotografías seleccionadas”, especialmente por parte de gestoras con una gran cantidad de fondos. Siempre es bueno tener en cuenta que invertir basándose únicamente en estos resultados, sin comprender las razones subyacentes, puede ser tan irracional como una vaca defecando en una pradera.

Gabriel Haensgen es Analista Senior de Fondos Financieros Fynsa AGF

La inclusión financiera femenina en Perú ha subido 10 puntos desde 2021

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La cuarta edición del subestudio Brechas de Género en la Inclusión Financiera –derivado del Índice de Inclusión Financiera (IIF)– del Banco de Ideas Credicorp arrojó noticias positivas respecto a la inclusión financiera femenina en Perú. Si bien la brecha de género persiste en la industria, se ha visto una mejora relevante desde que empezaron las mediciones, en 2021.

Según informaron a través de un comunicado, el análisis –que refleja a evolución de la inclusión financiera por género, en personas mayores de 18 año en América Latina– arrojó que el 22% de mujeres adultas alcanzó el nivel avanzado de inclusión financiera.

Esto representa una subida de 10 puntos porcentuales respecto a la medición de 2021, la primera de este tipo.

Sin embargo, a pesar de que este porcentaje (22%) representa un avance, existe una brecha de ocho puntos porcentuales en comparación a la proporción de hombres en nivel avanzado (30%). Por otro lado, en 2024, el 36% de las peruanas se encuentra en nivel “en progreso” y 42% en nivel “bajo”.

Desde Credicorp recalcaron que las personas clasificadas en un nivel avanzado son aquellas que utilizan regular y eficientemente diversos productos y servicios financieros. Los conocen bien y los consideran como útiles para su vida cotidiana.

El IIF de la firma andina evalúa esta temática a través de indicadores de acceso, uso y calidad percibida del sistema financiero. La investigación, adicionalmente, considera un análisis interseccional para identificar las diferencias que se registran entre las mujeres según variables demográficas, como edad, ocupación y nivel socioeconómico, entre otros.

Además, uno de los hallazgos más resaltantes en esta edición es el crecimiento en la tenencia de billeteras digitales entre las adultas peruanas. Esta pasó del 43% en 2023 al 55% en 2024, según la nota de prensa, llevando el total de billeteras digitales a 6 millones.

Los factores de la brecha

Las diferencias de género en la inclusión financiera responden a diversos factores, como la falta de estabilidad laboral, menores niveles de ingresos y una reducida participación en la economía formal, según recalcó Credicorp.

En esa línea, su estudio destacó que las mujeres en el país enfrentan mayores barreras para acceder a productos financieros. El 36% de ellas reporta al menos una dificultad, mientras que, en el caso de los hombres, este porcentaje es del 34%.  En Latinoamérica, las barreras están más presentes en las mujeres (59%) que en los hombres (53%).

“Si bien se han logrado avances en la inclusión financiera de las mujeres en el Perú, aún persisten desafíos importantes para cerrar las brechas de género. Por ello, es fundamental identificar y comprender las barreras que estas enfrentan para acceder y utilizar productos financieros, así como brindar herramientas y servicios adaptados a sus necesidades. Además, es clave fortalecer su autonomía económica a través de educación y asesoría que les permitan tomar decisiones informadas”, dijo Catalina Morales Llanos, gerente de Sostenibilidad de Credicorp, en la nota de prensa.

Con todo, subrayó la ejecutiva, la independencia financiera “depende de conocer las opciones disponibles, entender su funcionamiento y saber cómo acceder a ellas”.

En Latinoamérica, el 24% de las mujeres, en promedio, alcanza un nivel avanzado de inclusión financiera. Chile lidera con la mayor proporción de mujeres en este nivel (46%), mientras que México tiene la menor (12%). Perú se sitúa dos puntos porcentuales por debajo del promedio regional (22%).

El Fondo de Pensiones para el Bienestar tiene 2,300 millones de dólares y cubre hasta 2045

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El Fondo de Pensiones para el Bienestar, creado el año pasado en la administración del entonces presidente Andrés Manuel López Obrador, sigue sin presentar información actualizada tal como estaba estipulado, por eso llamó la atención que el secretario de hacienda, Edgar Amador, informó sobre algunas cifras relevantes frente a medios de información financiera.

De acuerdo con el titular de las finanzas del país, el Fondo de Pensiones para el Bienestar cerró el pasado 26 de marzo con activos monetarios por un total de 46.000 millones de pesos (2.300 millones de dólares).

«Asumiendo que los activos en custodia obtengan un rendimiento anual de 4%, que es muy conservador, este fondo y sus recursos tendrán la capacidad suficiente para complementar las pensiones de los trabajadores hasta el año 2045».

Este fondo de pensiones en realidad es más un fondo complementario de la pensión que un trabajador obtiene al momento de jubilarse ya sea por el IMSS o por el ISSSTE, y que le permite obtener un salario similar al que tenía al momento de su retiro, siempre y cuando este monto no rebase el salario promedio actual del IMSS, que para este año se ubica en 17.364 pesos mexicanos (868.2 dólares).

Flujos y fuentes de financiamiento

El secretario de hacienda aceptó también sin decirlo que cuando menos hasta ahora y hacia los próximos años el fondo tendrá prácticamente como única fuente de financiamiento la misma que le dió origen, es decir el saldo de las cuentas administradas por las Afores de los trabajadores que tengan 75 años de edad o más, y que se encuentren inactivas.

Con base en las proyecciones de la Secretaría de Hacienda utilizando los datos del sistema, se calcula que en los próximos cuatro años, hasta el 2029, el Fondo de Pensiones para el Bienestar recibirá alrededor de 11.000 millones de pesos en flujos para su administración (550 millones de dólares), provenientes, como ya mencionamos, de las cuentas inactivas de las Afores, que cumplan con lo estipulado para su traspaso al fondo administrado por el gobierno.

En su concepción, este fondo tendría diversas fuentes de financiamiento como por ejemplo las utilidades de la compañía aérea del estado, reinaugurada en diciembre de 2023, pero de la que se calcula que tendrán que pasar muchos años para en algún momento registrar utilidades en el turbulento mercado de aviación del México y del mundo.

Otras fuentes esperadas de financiamiento del Fondo de Pensiones para el Bienestar eran los ingresos de los recursos que se supone administra el Instituto para Devolver al Pueblo lo Robado, una entidad que nunca ha informado con transparencia cuáles son los montos que tiene en administración ni cuánto recibe en flujos anuales o mensuales de lo que se supone se incauta por actos de corrupción gubernamental.

En su comparecencia ante los medios, el secretario de Hacienda se refirió una y otra vez a los ingresos de las cuentas inactivas de las Afores como única fuente de financiamiento del Fondo de Pensiones para el Bienestar en los próximos años.

Respecto a las turbulencias en el mercado y su impacto en los fondos de pensiones, el secretario destacó la visión de largo plazo con la que están invertidos los recursos de los trabajadores, lo que les permite tener resiliencia y adaptarse al contexto coyuntural como el que hoy domina en los mercados.

El tarifazo de Trump: esto recién comienza

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Fue todo un espectáculo: el presidente estadounidense Donald Trump anunció al mundo su tarifazo armado de sendos pizarrones con cifras y nombres. En las primeras reacciones, México y la mayoría de los países latinoamericanos sintieron “que no fue para tanto” mientras los europeos mostraron su estupefacción ante el “castigo” de su supuesto aliado. Los analistas coinciden en una realidad: esto recién comienza.

Aranceles recíprocos, aranceles universales: entender qué pasa

De los pizarrones televisados a las cifras reales hay muchos pasos y los analistas tratan de descifrar el alcance de este cambio de las premisas del comercio mundial.

Para México y Canadá no se cumplieron los peores escenarios: la lista de aranceles llamados «recíprocos» no incluyó a los dos socios comerciales de Estados Unidos en el T-MEC. En el caso de México esto significa que los productos que cumplen con el T-MEC seguirán sujetos a un arancel del 0%, mientras que los productos que no lo cumplen tendrán un arancel del 25%.

Pero las órdenes de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) sobre fentanilo y migración siguen vigentes, explicó la Casa Blanca, con lo cual, tanto México como Canadá siguen a expensas de más sanciones de Trump. Además, siguen en pie las subidas de tasas sectoriales (como al acero o los automóviles).

 ¿Qué significa el arancel universal? Por ahora, entidades como Barclays han hecho estimaciones de promedio y consideran que el nuevo esquema equivale a un 20% global, “el escenario más extremo considerado hasta ahora por el mercado”, según reseña un informe de la firma argentina Adcap.

Fuera de México, la mayoría de los países de Latinoamérica recibieron un arancel recíproco del 10%. Si vamos a lo concreto, al margen de las subidas de tasas sectoriales, un país como Argentina, por ejemplo, tenía hasta el 2 de abril un arancel del 2,5%.

Leonardo Chialva, portfolio manager y socio de Delphos Investment, explica: «Podemos dividir la cuestión en dos partes. La tarifa general del 10% para todos los países y las tarifas extras para los 60 países “abusadores”. Vemos a la primera como la medida de fondo, que persigue ejecutar un plan de ajuste fiscal sustentado en un «impuestazo» a todas las importaciones (aunque hay excepciones). A la segunda la vemos como parte de una estrategia de negociación para nivelar el terreno del comercio internacional».

«Algunos analistas calcularon que este «plus» resultó de aplicar una fórmula bastante básica: aplicar el coeficiente entre el déficit comercial estadounidense con dicho país en relación a las importaciones desde dicho país. Es decir, detrás de esas alícuotas exageradas no existiría ningún análisis real sobre aranceles u otra distorsión cambiaria o comercial», añade Chialva.

Esperando reacciones de Samarcanda

 Todo en este mundo puede tener poesía y por ello Ursula von der Leyen vivió el “Día de la Liberación” desde Samarcanda, la ciudad mítica situada en Uzbekistán, donde se celebra la cumbre UE-Asia Central. La presidenta de la Comisión Europea señaló que evaluarán el impacto de los aranceles (20% para la UE) y explorarán vías de negociación.

La templanza fue también la primera respuesta de China (34% de arancel “recíproco” además de los sectoriales), que al cierre de esta nota no había anunciado represalias.

Donde sí hubo protesta oficial fue en Brasil, a pesar de que parte de los analistas financieros consideran que hay oportunidades en esta reconfiguración del comercio mundial.

En una nota conjunta, los Ministerios de Relaciones Exteriores (MRE) y de Desarrollo, Industria, Comercio y Servicios (MDIC) afirmaron que la medida “viola los compromisos de Estados Unidos ante la Organización Mundial del Comercio e impactará todas las exportaciones brasileñas de bienes hacia ese país”.

La nota también cuestiona la justificación estadounidense de buscar una “reciprocidad comercial”. Según datos citados por el propio gobierno de EE.UU., en 2024 el país registró un superávit de 28.600 millones de dólares en el comercio total (bienes y servicios) con Brasil.

Dia de la Liberación y Día de la Recesión

En Estados Unidos, la política de Trump está lejos de recibir la unanimidad. Los demócratas recurrieron a la rima fácil y bautizaron la jornada como “Día de la Recesión”.

El informe especial de la firma argentina Adcap recordó un dato esencial a estas horas: los aranceles son impuestos a las importaciones. Aunque históricamente fueron una fuente central de recaudación fiscal en EE.UU., hoy representan menos del 3% de los ingresos federales. Con su nuevo paquete, Trump espera recaudar hasta 700.000 millones de dólares anuales, casi nueve veces más que lo que generan hoy las tarifas existentes.

Fernando Marengo, economista jefe de BlackToro, RIA de origen argentino basada en Miami, señala que «la idea de que los aranceles tienen poder recaudatorio no es así. Las importaciones de EE.UU. son menos de 15% del PIB, poner 10% de aranceles a todo implica 1,5% del PIB, hay países que tienen mayores alícuotas pero el impacto no reduciría significativamente el déficit ya que la imposición del impuesto a las importaciones afectaría el volumen de importaciones y precios con lo cual el impacto será menor aún. El impacto del arancel es de única vez, un cambio de precio relativo. Encarece los bienes importados en término de los otros bienes de la economía. Esto desincentiva el consumo e incentivaría la producción local, ya que estos bienes aumentan su rentabilidad relativa, pero la elasticidad a incrementar la producción en el corto plazo no es tan alta”.

Marengo sentencia: «Estados Unidos está condenado al déficit externo mientras el dólar sea demandado como medio de intercambio. Cada vez que el mundo demanda liquidez, el único que la puede proveer es la Fed y, a cambio, EE.UU. demanda bienes. Esto ya genera un desequilibrio externo igual a la demanda de liquidez mundial”.

Las oportunidades de una reconfiguración mundial

 Algunos analistas mexicanos consideran que el tarifazo puede ser una buena noticia, pues el menor comercio que esos países tendrán con Estados Unidos, dejará libre oportunidad de mercado.

Los países latinoamericanos miran a Asia. En ese sentido se expresa también el brasileño Rodrigo Moliterno, jefe de renta variable en Veedha Investimentos, considera que Brasil podría beneficiarse indirectamente de estas medidas. “Principalmente las economías asiáticas deberían buscar a Brasil para comprar o hacer negocios, en lugar de hacerlo con Estados Unidos debido a esta tarifación”, evaluó.

La SEC destaca el papel de los inversores en la formación de capital y en el impulso a la economía de EE.UU.

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La Oficina de Educación y Defensa del Inversor (OIEA, por sus siglas en inglés) de la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos anunció que, como parte del Mes Nacional de la Educación Financiera de abril, destacará el papel clave que desempeña la inversión tanto en el impulso de la economía de EE.UU. como en la preparación de los inversores estadounidenses para su propio futuro financiero.

«La inversión es una herramienta importante para que las personas y las familias alcancen sus objetivos financieros, como permitirse una educación superior, apoyar la jubilación o simplemente crear riqueza para el futuro», dijo la SEC en un comunicado. «Al tiempo que construyen su propio futuro financiero, los inversores también desempeñan un papel clave en el impulso de la economía estadounidense basada en la innovación, proporcionando capital a empresas de todos los tamaños», agregó.

El mes de la educación financiera ofrece una oportunidad para destacar la importancia de que los inversores ahorren e inviertan para su futuro. «Desde las acciones, los bonos y los fondos hasta los productos más novedosos del mercado, la inversión contribuye en última instancia a la economía general de nuestro país«, señaló el actual presidente en funciones de la SEC, Mark T. Uyeda. «Todos los inversores tienen la oportunidad de alcanzar sus objetivos financieros personales a la vez que desempeñan un papel en la formación de capital, que hace que nuestra economía sea tan dinámica«, añadió.

Durante el mes de abril, el personal regional y de la sede central de la SEC animará a los inversores a aprovechar las herramientas y recursos gratuitos de ahorro e inversión disponibles en Investor.gov. El boletín de la OIEA «Diez consejos de inversión para el inversor de 2025» ofrece a los inversores información sobre cómo evitar las estafas de inversión, la importancia de la diversificación, cómo ser un inversor informado, y mucho más.

«Tanto si es nuevo en la inversión como si es un inversor experimentado, Investor.gov tiene recursos que pueden ayudarle a crear riqueza para un futuro financiero sólido», indicó Lori Schock, Directora de la OIEA de la SEC. «Empezar pronto y crear un plan de ahorro e inversión diversificado a largo plazo que tenga en cuenta su tolerancia al riesgo puede ayudarle a acumular riqueza para vivir la vida que desea llevar», agregó.

Los eventos de divulgación de la SEC en abril incluyen actividades de educación financiera para profesores y estudiantes de secundaria y universitarios; seminarios web y eventos que proporcionan educación de los inversores e información sobre prevención del fraude a los inversores de más edad; y presentaciones a los miembros del servicio militar centradas en la creación de riqueza, evitando estafas, y discutiendo los beneficios de los planes de jubilación con ventajas fiscales, como el Plan de Ahorro Thrift.

Alex Soler-Lluro, nuevo socio de Funding Advisory de KPMG en Cataluña

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Foto cedidaOvidio Turrado, socio responsable de Funding Advisory, Alex Soler-Lluro, nuevo socio de Funding Advisory y Noelle Cajigas, socia responsable de Deal Advisory de KPMG en España y en EMA.

Alex Soler-Lluro se incorpora al equipo de Funding Advisory de KPMG en la oficina de Barcelona, y liderará los servicios de asesoramiento en restructuraciones en Cataluña y Baleares. El equipo de Funding Advisory está liderado por Ovidio Turrado e incluye los servicios de Debt Advisory, Reestructuraciones, Distress M&A e Insolvency. Está compuesto por más de 70 profesionales y es líder del mercado español, habiendo estado involucrados en los principales procesos de restructuración de los últimos años. 

La incorporación de Soler-Lluro en Barcelona, procedente de EY, se enmarca en el contexto del relanzamiento del área de Funding Advisory a nivel global en KPMG. Sumada a la reciente contratación de Francisco Boada en el área de Corporate Finance en la misma oficina, se pone de manifiesto la apuesta decidida de la firma por reforzar su equipo con el mejor talento senior para continuar dando servicio a sus clientes en Cataluña.

La amplia experiencia de Alex en restructuraciones y su profundo conocimiento del mercado catalán nos ayudarán a reforzar nuestras capacidades en este ámbito para continuar siendo los asesores de referencia de los clientes en esta Comunidad Autónoma”, comenta Ovidio Turrado, socio responsable de Funding Advisory de KPMG en España.

El equipo de Funding Advisory pertenece a la creciente área de Deal Advisory. Sólo en el último ejercicio se han incrementado sus ingresos un 11%, superando ya una facturación de 104 millones de euros, dato muy significativo dada la incertidumbre del mercado en este periodo.

El área de Deal Advisory cuenta con alrededor de 550 profesionales en España y tiene como misión apoyar a empresas, instituciones financieras y fondos de inversión en sus transacciones corporativas, desde el análisis de opciones estratégicas al asesoramiento en fusiones, ventas y adquisiciones, pasando por el due diligence, la optimización de estructuras de capital y financiación, la extracción de valor post deal y el acompañamiento en reestructuraciones, entre otros servicios.

La incorporación de Alex Soler-Lluro permitirá a la firma dar un impulso adicional a nuestro liderazgo en este segmento del mercado, después de haber participado en un gran número de los procesos más relevantes de los últimos años”, asegura Noelle Cajigas, socia responsable de Deal Advisory de KPMG en España, “y combina con nuestra voluntad de seguir reforzando nuestros servicios a los clientes de Deal Advisory en Cataluña”, añade Cajigas.

Incorporación de talento senior en Restructuraciones

Soler-Lluro cuenta con 30 años de extensa experiencia, de los cuales casi 20 como consultor en restructuraciones operativas y financieras. Comenzó su trayectoria profesional en el área de auditoría de KPMG, y fue director general y financiero de una compañía del sector eléctrico.

En su faceta como experto en restructuraciones, era hasta la fecha el socio responsable de Turnaround and Restructuring Strategy de EY, y anteriormente fue socio de esta misma área en KPMG. Con estos roles, ha ayudado tanto a las compañías como a sus socios y acreedores en situaciones críticas para la viabilidad de los proyectos, y ha ejercido de CEO y CFO en situaciones delicadas. 

Es un orgullo volver a KPMG y liderar el equipo de Restructuraciones en Cataluña, rodeado de un equipo de expertos consolidado y contribuir juntos al crecimiento estratégico de la firma”, afirma Alex Soler-Lluro, nuevo socio de Funding Advisory de KPMG en España.

Alex Soler-Lluro es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universitat Internacional de Catalunya y en Ciencias Económicas y Empresariales por la U.N.E.D.

Miami se prepara para el Networking CAIA Florida Primavera 2025

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CAIA Florida realizará la jornada de networking Primavera 2025 para que la industria de Miami pueda conocerse y generar redes en el sur de la Florida. Será el próximo martes 15 de abril, a partir de las las 5 PM, en Hutong Miami, el lugar de comida china norteña ubicado en 600 Brickell Avenue.

La asociación invita a los profesionales de la industria a hacer nuevas conexiones dentro de la comunidad de inversión en una «noche de bebidas, aperitivos y buena compañía». El evento es patrocinado por CORPAG y Funds Society será media partner.

CAIA Florida, fundada en 2016, tiene como misión hacer crecer, fortalecer y promover la educación en inversiones alternativas y la creación de redes entre las comunidades de inversión locales en todo el estado de Florida.

Para inscribirse, entrar aquí

El Instituto Español de Analistas organiza una mesa de debate sobre comercio internacional

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El Instituto Español de Analistas celebrará el próximo miércoles 9 de abril a las 09:30 una mesa de debate sobre comercio internacional en el Auditorio Renta4 Banco, ubicado en el Paseo de la Habana, 74, Madrid. Este evento forma parte del ciclo de debates titulado «Medidas prácticas para fortalecer la competitividad de la Economía Española».

El encuentro tiene como objetivo analizar la transformación de la economía global hacia un modelo más fragmentado, identificando sus causas y explorando estrategias para que las empresas españolas puedan afrontar este desafío. La sesión iniciará con unas palabras de bienvenida a cargo de Lola Solana, presidenta del Instituto Español de Analistas, antes de dar paso a la mesa de debate.

A continuación, tendrá lugar la mesa de debate sobre comercio internacional, que contará con la participación de Antonio Bonet Madurga, presidente del Club de Exportadores e Inversores Españoles; Bernardo Velázquez Herreros, CEO de Acerinox; José Luis Kaiser Moreiras, subdirector general de Estrategia Comercial y Seguridad Económica del Ministerio de Economía y Comercio Exterior; y Antonio Oporto del Olmo, secretario general del Círculo de Empresarios. La moderación estará a cargo de Diego Herrero de Egaña, director de Desarrollo de Aspen Institute España.

Después del debate, se abrirá un turno de preguntas para que los asistentes puedan intercambiar opiniones con los expertos. La sesión concluirá con un espacio de café-networking, donde los participantes tendrán la oportunidad de establecer contactos y compartir reflexiones sobre los temas tratados.

La banca española mantiene una reputación débil, situándose en 41 puntos, casi 4 puntos por debajo de la media iberoamericana

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Según el estudio RepCore Banca 2025, el indicador de reputación medio del sector bancario español es débil, situándose en 41 puntos, casi 4 puntos por debajo de la media iberoamericana. Este año, el estudio amplía su análisis hasta los 18 países tras incluir a EE.UU., Brasil y Ecuador. 

En concreto, los resultados desprenden que es en los países con niveles más bajos de bancarización donde el sector consigue su índice de reputación medio más elevado. Por el contrario, es en los mercados más maduros, con consumidores más exigentes, donde su reputación es más débil al no ser capaces de cumplir con las expectativas de sus clientes. Así, República Dominicana, Nicaragua y Honduras son los países donde los bancos tienen mejor reputación, mientras que donde son peor percibidos es en Colombia, Bolivia y Chile. España ocupa la posición 14 de 18. 

Al preguntar a los consumidores de los distintos países del estudio por el rol de los bancos en la sociedad, se identifica su importancia a la hora de financiar a las personas y las empresas con menciones específicas al acceso a la vivienda, de manera muy especial en España, o el apoyo al emprendimiento, servir de engranaje para la economía conectando el ahorro y la inversión, apoyar el desarrollo del país, contribuir a la educación financiera y apoyar mediante su obra social a los más desfavorecidos.

Sin embargo, la valoración de los consumidores sobre el grado de cumplimiento de este rol es, en términos generales, baja, aunque con importantes diferencias entre países. En aquellos países donde la percepción de este cumplimiento es mayor, el sector goza de una reputación más fuerte. 

Si bien hay coincidencia en cuanto a la comprensión del rol de los bancos, en el caso de España destacan los comentarios que ponen de manifiesto la percepción de que existe un desequilibrio de poder entre los bancos y los consumidores y cómo este desequilibrio se traduce en un enorme beneficio de los primeros a costa de duras condiciones impuestas sobre los segundos, también se desprende cierto recelo tras el rescate del sector durante la crisis y muchos entrevistados exigen la devolución del dinero de manera general a los bancos como colectivo. 

Los consumidores españoles conceden a los bancos algunas fortalezas relevantes en atributos como “solidez financiera”, “trayectoria”, “amplia presencia en el país”, “no discriminación”, “desarrollo tecnológico” o “seguridad operacional”. Por el contrario, perciben debilidades en atributos importantes como: “acceso al crédito”, “educación financiera”, “compromiso con el desarrollo del país” o “apoyo al emprendimiento”. 

Para Fernando Prado, socio de Reputation Lab, “si bien la reputación del sector bancario es débil, lastrada por un halo emocional negativo, en el último año no ha empeorado y existen fortalezas en aspectos concretos sobre las que el sector podría trabajar de cara a recuperar la estima de los consumidores. Deberíamos entenderlo como una oportunidad”. 

La edición 2025 del RepCore Banca incluye como novedad el análisis de algunos neobancos (bancos que operan únicamente online) y que han tenido relevantes cuotas de éxito en países como Brasil, México, España o Portugal. En este sentido, los neobancos tienen indicadores de reputación superiores a los de los bancos tradicionales, destacando en la percepción de atributos como “innovación”, “relación calidad/precio”, “agilidad”, “ética” o “transparencia”. 

Los criterios ESG, clave para la construcción de la reputación 

Según los resultados del estudio, las variables relacionadas con los criterios ESG explican casi la mitad de la reputación del sector bancario. En concreto, las dimensiones “compromiso social” e “integridad” explican el 49,2% de la reputación de las entidades, lo que demuestra que el impacto social positivo y el comportamiento ético son exigencias de la sociedad especialmente relevantes para el sector. 

Sin embargo, los consumidores no parecen tener muy claro cómo los bancos contribuyen a la protección del medioambiente y la lucha contra el cambio climático, centrándose únicamente en cuestiones anecdóticas como el ahorro de papel o el fomento del reciclaje. Prácticamente ningún entrevistado hace referencia a la aplicación de filtros medioambientales en la toma de decisiones de concesión de créditos, lo que sugiere una oportunidad para el sector de divulgar su rol instrumental como agentes positivos de cambio en la sociedad. 

BlackRock nombra Director de US Offshore Wealth a Daniel Menoni en Nueva York

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LinkedIn

Daniel Menoni ha sido nombrado por BlackRock como Director de US Offshore Wealth, según publicó Menoni en su perfil personal de Linkedin. Reportará a Andres Olave, Head de Offshore Wealth US.

“Me complace comunicarles que voy a ocupar un nuevo puesto como Director en BlackRock”, escribió en la red social de profesionales, donde aclara que es líder de BlackRock para el mercado US Offshore Wealth en Nueva York y la región noreste de Estados Unidos.

El profesional procede de AXA Investment Managers, donde fue durante tres años Senior Sales de distribución en los mercados US Offshore y Latam. Previamente, trabajó en Allianz Global Investors también tres años en el equipo de distribución de Latinoamérica y US Offshore.

Menoni, con cerca de 20 años de experiencia, comenzó su carrera profesional en Montevideo, Uruguay, como account manager en Banque Heritage, hasta que se pasó a Itaú Unibanco, donde, basado en Sao Paulo, cumplió varios roles durante seis años como Sales & Realtionship Manager e Institutional Sales para Latam, según su perfil de LinkedIn.

Licenciado en Administración de Empresas por la Universidad ORT de Uruguay, tiene un MBA de la Columbia University de Nueva York.