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Comienza una nueva era para los bonos verdes en Europa: ¿está el mercado preparado?

MainStreet Partners, proveedor de datos ESG y de impacto que forma parte de Allfunds, ha publicado su último informe trimestral sobre el mercado de bonos verdes, sociales y sostenibles (bonos GSS, por sus siglas en inglés), «Edición de Verano». El estudio se centra en el Estándar Europeo de Bonos Verdes que empezará a aplicarse a partir del 21 de diciembre de 2024 y ofrece una visión completa de cómo se comporta el stock actual de estos bonos con respecto a sus requisitos.

Esta nueva normativa, que será el hito más relevante para este mercado en 2024, tiene como objetivo mejorar la transparencia, la credibilidad y la coherencia de este tipo de bonos. Los emisores de bonos verdes deberán alinear los ingresos con la Taxonomía de la UE; mantener un margen del 15% para las actividades no alineadas y cumplir los criterios de «No Causar Daños Significativos» («Do No Significant Harm» en inglés) y de «Salvaguardias Sociales Mínimas» («Minimum Social Safeguards»). todo ello establecerá una etiqueta «oro» para estos emisores.

Para el mismo conjunto de valores, con un valor aproximado de 3 billones de dólares, la alineación media con la Taxonomía Europea es del 53% (62% para los bonos verdes y 21% para los bonos sostenibles).

Si se compara con el aún bajo nivel de alineación con la Taxonomía a nivel corporativo, esto sitúa a los bonos GSS en una posición cada vez más relevante dentro de los mandatos de los fondos de inversión sostenibles.

En este contexto, el mercado de bonos GSS sigue representando un segmento al alza del mercado mundial de renta fija, al alcanzar más de 550.000 millones de dólares en el primer semestre de 2024, lo que representa el 11% del volumen total emitido en este periodo.

En cuanto al total de bonos GSS emitidos desde la creación de este mercado, su volumen se acerca rápidamente a los 5 billones de dólares. Los bonos verdes siguen siendo los que más contribuyen, con un volumen total emitido del 58% en el primer semestre de 2024, frente al 52% en el segundo semestre de 2023.

«Según nuestra investigación, sólo el 23% del stock actual de bonos verdes y sostenibles podría declararse conforme al Estándar de Bonos Verdes Europeo. Se espera que esta cifra aumente a medida que tanto los emisores como los inversores se den cuenta de las ventajas añadidas de la etiqueta, como pueden ser un cumplimiento más sencillo de la normativa y menores riesgos reputacionales. Esto es algo que ya estamos viendo en el mercado: si nos fijamos sólo en los bonos emitidos en 2023 y 2024 a nivel mundial, la elegibilidad para el Estándar de Bonos Verdes Europeos (EBE) de la UE se eleva al 58%», comenta José María Gallardo, director de MainStreet Partners.

Desglose geográfico de los bonos aptos para el Estándar de Bonos Verdes Europeos

El 83% de los bonos elegibles para el Estándar de Bonos Verdes Europeos son emitidos por entidades europeas, con Alemania y Francia a la cabeza. Curiosamente, en el caso de los emisores alemanes, el 18% del total de la alineación taxonómica procede de proyectos relacionados con la «transmisión y distribución de electricidad».

Los emisores asiáticos muestran también una participación significativa, con un 9% del volumen elegible, en parte gracias al solapamiento parcial de las taxonomías medioambientales locales con la taxonomía de la UE.

Asimismo, cabe destacar que, desde principios de año, varios países han emitido sus primeros bonos verdes, como Australia y Japón, y que también han aumentado las emisiones en América Latina y Asia.

Impacto sectorial y ambiental de los bonos elegibles para el Estándar de Bonos Verdes Europeos

Desde una perspectiva sectorial, la industria manufacturera desempeña un papel muy positivo en los bonos elegibles para el Estándar de Bonos Verdes Europeos de la UE, al representar el 5% de la alineación media total de estos, en comparación con los bonos no elegibles, donde sólo representa 1%.

Si tenemos en cuenta el impacto medioambiental de estos bonos, por término medio, el CO2 evitado/reducido por cada millón de euros invertido es mayor en el caso de los bonos elegibles para el Estándar de Bonos Verdes Europeos de la UE, situándose en 565 toneladas por millón de euros, frente a las 486 toneladas por millón de euros de los bonos elegibles no pertenecientes a la UE.

The Avenue Select Real Estate ficha a José Carlos Linares como director general del grupo

| Por Dina Zelaya | 0 Comentarios

The Avenue, tras un proceso meticuloso y donde ha podido conocer a grandes candidatos y personas durante varios meses, ha decidido incorporar a José Carlos Linares como director general del grupo inmobiliario, el cual lleva más de 25 años en el sector.

José Carlos Linares, profesional con 25 años de experiencia en el sector inmobiliario, es licenciado en Empresariales con un master de Experto Inmobiliario. Es API, perito judicial y administrador de fincas colegiado. Sus inicios profesionales fueron como agente inmobiliario, especializado en viviendas de lujo. Durante su trayectoria, creó, dirigió y desarrolló varias empresas inmobiliarias nacionales e internacionales como Solvia Inmobiliaria, Engel & Völkers, RB Realty Group, Keller Williams y su anterior posición como Head of Operations de la Proptech Huspy.

“Estoy inmensamente feliz de que el grupo empresarial The Avenue, con una trayectoria de más de 25 años en el sector, confíe en mí para liderar esta gran marca que va a dar un paso más allá, en el sector lujo en las agencias inmobiliarias. No estamos para ser un actor más en el sector, estamos para ser la marca de referencia para los agentes inmobiliarios que quieran comercializar viviendas de lujo y para los clientes, compradores y vendedores, que quieran una atención y servicios únicos”, comenta Linares.

The Avenue cuenta con oficinas en las zonas prime de Madrid, en la calle Velázquez, 20 y en Boadilla del Monte, en la calle Monte Amor, 1, ambas son oficinas muy representativas y fuera de la normalidad de una agencia inmobiliaria. Durante el año 2025, comenzará su expansión nacional, con las primeras aperturas en Islas Baleares, Costa del Sol y Comunidad Valenciana.

En el terreno internacional, la firma opera actualmente también en Miami, México, Puerto Rico y Dubai.

“Nuestros clientes, muchos de ellos personalidades muy reconocidas del deporte, mundo empresarial, actores nacionales e internacionales, cantantes, etc.., desean mantener una privacidad absoluta tanto para vender sus viviendas como para visitar y comprar nuevas inversiones, por lo que guardamos un riguroso sistema de privacidad con y para ellos”, comenta Linares.

eToro lanza tres carteras basadas en la actividad política de EE.UU.

| Por Dina Zelaya | 0 Comentarios

La plataforma de inversión y trading multiactivo eToro ha lanzado tres nuevas carteras inteligentes, entre ellas, una que copia las compras de acciones de los miembros del Congreso de Estados Unidos. Las carteras, en colaboración con la plataforma de análisis de inversiones Quiver Quantitative, utilizarán los datos publicados por el Gobierno estadounidense para ayudar a los inversores minoristas a aprovechar esta información.

La información disponible de manera pública ha mostrado que los políticos estadounidenses han realizado operaciones bursátiles en torno a acontecimientos clave en los últimos años, como en los momentos previos al confinamiento por la pandemia de COVID-19, la invasión rusa de Ucrania, la quiebra de Silicon Valley Bank y la revalorización de las acciones de Nvidia. Para imitar sus estrategias, la cartera Congress-Buys incluirá los 10 valores más comprados recientemente por los miembros del Congreso de Estados Unidos en función del volumen de la compra.

La cartera Lobby-Spending incluirá empresas con gastos crecientes en grupos de presión; mientras que la cartera DC-Insider estará formada por compañías en las que invierten frecuentemente los miembros del Congreso estadounidense, gastan una gran cantidad en grupos de presión y tienen un número significativo de contratos con el Gobierno.

A medida que los inversores se interesan cada vez más por comprender el funcionamiento interno del poder legislativo estadounidense, los datos públicos sobre qué empresas contratan a grupos de presión para influir en los legisladores a fin de que aprueben políticas favorables, así como qué empresas obtienen contratos gubernamentales lucrativos, pueden resultar valiosos a la hora de elaborar estrategias de inversión.

«La ley federal de Estados Unidos exige que se divulguen las operaciones bursátiles realizadas por los miembros del Congreso, los gastos de los grupos de presión de las empresas y los contratos gubernamentales, pero puede resultar difícil para los inversores minoristas recopilar y analizar esta información de forma sencilla de manera que pueda respaldar sus decisiones de inversión», ha explicado Gil Shapira, director de inversiones de eToro.

«Estamos encantados de asociarnos con Quiver Quantitative para poner la información del Capitolio al alcance de los inversores minoristas con estas nuevas carteras. Aprovechando el banco de datos y análisis de Quiver, podemos aprovechar las perspectivas de la actividad del Gobierno estadounidense y hacerlas accesibles a los usuarios de eToro a través de estrategias innovadoras”, continúa Shapira.

«Uno de nuestros objetivos es ayudar a los inversores minoristas a comprender mejor las relaciones entre Wall Street y el Capitolio, y darles las herramientas necesarias para actuar a partir de esa información. Estamos encantados de aportar algunos de nuestros datos y estrategias a la plataforma de eToro, y esperamos que sea un recurso valioso para sus inversores«, ha afirmado James Kardatzke, consejero delegado y cofundador de Quiver Quantitative.

Los detalles de las tres carteras son los siguientes:

● Congress-Buys: Incluye los 10 valores más comprados por los miembros del Congreso de Estados Unidos en los últimos 100 días en función del volumen de compra comunicado. La asignación inicial tiene en cuenta a valores como Nvidia y Simon Property Group.

● Lobby-Spending: Comprende las 10 empresas con el mayor crecimiento inter trimestral de los gastos de los grupos de presión federales estadounidenses. La asignación inicial incluye valores como eBay y Roblox.

● DC-Insider: Acoge compañías que gastan una gran cantidad en grupos de presión corporativos, tienen un número significativo de contratos con el Gobierno y son frecuentemente negociadas por miembros del Congreso estadounidense. La asignación inicial incluye valores como AT&T y Ford Motor.

La inversión inicial es a partir de 500 dólares y los inversores pueden acceder a herramientas y gráficos para seguir su rendimiento, mientras que el feed social de eToro mantendrá al día de la evolución del sector. Las carteras no están disponibles para usuarios de Estados Unidos.

eToro y Quiver Quantitative utilizan datos públicos para crear estas estrategias, y cada cartera se reequilibra mensualmente para reflejar los datos más recientes.

La Ley STOCK (Stock Trading on Congressional Knowledge) de 2012 exige a los senadores y representantes de Estados Unidos que presenten y divulguen públicamente cualquier transacción financiera, incluidas las operaciones con acciones, en un plazo de 45 días desde que se produzca.

Por su parte, la Lobbying Disclosure Act de 1995 obliga a los grupos de presión estadounidenses a revelar información sobre sus actividades, como sus clientes, los temas sobre los que ejercen presión y cuánto se les paga. La información oficial sobre el gasto federal, como los contratos del Gobierno con empresas públicas, puede consultarse en USASpending.gov.

La gama de carteras inteligentes de eToro ofrece exposición a diversas tendencias de mercado. Al agrupar varios activos bajo una metodología definida y emplear un enfoque de inversión pasiva, las carteras inteligentes de eToro son soluciones de inversión a largo plazo que ofrecen una exposición diversificada.

Los bancos centrales confían en un aterrizaje suave, pero les preocupan los conflictos geopolíticos y el endeudamiento público

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Los líderes de los principales 40 bancos centrales del mundo, que gestionan en conjunto más de 15 billones de dólares y, aproximadamente, la mitad de las reservas globales en divisa, son optimistas sobre las perspectivas globales, aunque siguen altamente preocupados por los conflictos geopolíticos, según una de las principales conclusiones que ha arrojado el informe UBS Asset Management’s Reserve Manager Survey.

La encuesta realizada por UBS muestra que el 66% de los encuestados consideran que el escenario más probable será un aterrizaje suave, mientras que un 11% cree que EE.UU. sufrirá una recesión. En este sentido, el riesgo de una recesión económica global, que alcanzó el tercer puesto el año anterior y el 56% de los encuestados detectaba, cayó notablemente y solo un 13% aún lo considera plausible.

Un dato relevante es que el 71% espera que el IPC general de EE.UU. termine en un rango del 2%-3% en 2025 y ninguno que el IPC supere el 4% o esté por debajo del 1%.

“La mayoría de los bancos centrales considera que el riesgo de recesión en EE.UU. es muy bajo. Sin embargo, como la economía mundial sigue resistiendo y se prepara para un aterrizaje suave, los bancos centrales mantendrán los tipos más altos durante más tiempo para llevar la inflación al objetivo”, explica Massimiliano Castelli, Head of Strategy & Advice de UBS Asset Management.

Esta visión sobre la política monetaria también ha quedado reflejada en el sondeo, ya que más de la mitad de los encuestados espera que las tasas de política de la Fed estén entre 3%-4% en 2025. En concreto, un 57% piensa que la Fed podría recurrir al control de la curva de rendimiento si fuera necesario, un 30% que podría comprar acciones si fuera necesario y un 22% que podría recurrir a tasas de interés negativas si fuera necesario.

Geopolítica y elecciones en EE.UU.

Este optimismo no está reñido con la lectura geopolítica que hacen desde los bancos centrales. La encuesta recoge que la mayor escalada de los conflictos geopolíticos se ha convertido, una vez más, en la principal preocupación, así lo aseguran el 87% de los encuestados. A esta le sigue el miedo a una inflación persistente y/o un aumento descontrolado de los rendimientos a largo plazo con el 71%.

Además, los riesgos derivados de niveles insostenibles de deuda gubernamental aumentaron en importancia y alcanzaron el cuarto puesto con un 37%, en comparación con solo el 14% del año anterior. Según Castelli, estas deudas crecientes presionarán a los bancos centrales en lo que respecta a la política monetaria. “Hasta ahora, la demanda de bonos del Estado por parte de los bancos centrales sigue siendo fuerte, en particular para los bonos del Tesoro de EE.UU., dada la alta rentabilidad esperada. Pero si los tipos de interés a largo plazo suben al aumentar las primas de riesgo, la demanda podría ralentizarse y la liquidez reducirse aún más”, comenta.

Según UBS, el cambio climático y la estabilidad financiera general no se perciben como preocupaciones importantes. Casi todos los encuestados creen que el mundo se está fragmentando y que nos estamos moviendo hacia un sistema multipolar. De hecho, la mitad de los encuestados cree que el conflicto entre Rusia y Ucrania solo terminará después de 2026, pero la gran mayoría cree que no habrá confrontación directa entre la OTAN y Rusia en los próximos 5 años. “La instrumentalización de las reservas de divisas es una preocupación creciente”, matizan el informe en sus conclusiones.

En la encuesta también se han colado las elecciones en EE.UU..Según la mayoría de los encuestados, una victoria de Trump conducirá a más confrontaciones geopolíticas, con una mayor escalada en la relación con China, un debilitamiento de la OTAN y un aumento del proteccionismo global. En el frente económico, se espera que una victoria de Trump conduzca a tasas de interés más bajas, mayores niveles de déficit público y precios de acciones más altos.

En opinión de Castelli, una victoria de Trump llevará a una mayor confrontación geopolítica según la mayoría de las instituciones encuestadas. “En el frente económico se espera que una victoria de Trump conduzca a mayores déficits públicos y mayores precios de la renta variable. Podría desarrollarse una mayor polarización en la política estadounidense y tensiones sociales en caso de que se impugnen los resultados de las elecciones”, afirma.

Divisas y asignación de activos

En cuanto a los riesgos específicamente relacionados con la inversión de reservas en divisas, la principal preocupación citada por el 78% de los encuestados fue el aumento de las tasas de interés y la inflación en EE.UU., frente al 63% en 2023. Otro riesgo que está en tendencia ascendente es la instrumentalización geopolítica de las reservas en divisas, que aumentó al 32% desde solo el 10% del año anterior.

La visión de Castelli sobre las divisas es clara: “El dólar sigue siendo la divisa dominante en las reservas mundiales de divisas y, según la encuesta, los resultados no muestran signos de un declive inminente. La asignación de los bancos centrales al RMB se ha ralentizado en 2023-24, con una ligera disminución de la asignación objetivo, 5% de media a escala mundial. Por su parte, el euro parece estar invirtiendo su tendencia a la baja y los bancos centrales prevén añadir más euros en 2024-25; pero los recientes acontecimientos políticos en Francia y la volatilidad en el mercado de bonos del euro podrían tener un impacto”.

Todo este contexto se refleja en la asignación de activos que hacen los bancos centrales. En este sentido, la tendencia hacia una mayor diversificación de las reservas se reanudó después de la pausa de 2021-2023. “Los gerentes de reservas siguen bien diversificados en los mercados públicos. Los bonos, incluidos los bonos gubernamentales y en particular los Bonos Verdes, son las clases de activos que los gerentes de reservas desean poseer más en el futuro, seguidos por las acciones y el oro”, indica el informe en sus conclusiones.

80º Aniversario de Bretton Woods

Por último, en la encuesta, el 67% indicó que las instituciones de Bretton Woods están en riesgo de volverse obsoletas sin reformas. En cambio, solo el 33% cree que la arquitectura financiera internacional actual es lo suficientemente resistente como para sobrevivir a los desafíos actuales sin reformas.

“Según la mayoría de las instituciones encuestadas por UBS, las instituciones de Bretton Woods necesitan reformas para hacer frente a los retos mundiales actuales. Por ejemplo, desigualdad de ingresos, cambio climático, demografía. El objetivo principal de estas reformas debería centrarse en el futuro del multilateralismo en un mundo fragmentado. Curiosamente, las tecnologías disruptivas como las monedas digitales se ven como una oportunidad. Los bancos centrales parecen deseosos de aumentar la naturaleza digital del sistema financiero mundial, como demuestran los continuos avances en las pruebas y el uso de las monedas digitales de los bancos centrales”, concluye Castelli.

Bankinter es reconocido como uno de los mejores bancos del mundo

| Por Dina Zelaya | 0 Comentarios

Bankinter logra un nuevo reconocimiento. La revista estadounidense Forbes ha calificado al banco como uno de los mejores del mundo, tal y como publica en su ‘VI Informe anual sobre los mejores bancos del mundo 2024′. En esa selección, ha analizado entidades financieras de 33 países.

Bankinter figura en esta lista de los mejores bancos del mundo de Forbes ininterrumpidamente desde hace cinco años. Fue en 2019 cuando la publicación comenzó a elaborar este informe, que realiza en colaboración con Statista, empresa independiente de estudios de mercado.

Destacado en España

En el mercado español, el informe analiza nueve entidades y Bankinter se sitúa como el primer banco del Ibex en dicha lista.

Para elaborar el informe, Forbes, en lugar de examinar los balances y las cuentas de resultados, realizó encuestas a más de 49.000 clientes de todo el mundo, con el fin de conocer su opinión sobre sus relaciones bancarias actuales y anteriores. Los bancos han sido calificados en función de la satisfacción general, teniendo en cuenta aspectos clave como la confianza, la atención al cliente, las comisiones, los servicios digitales y el asesoramiento financiero. Asimismo, se ha valorado la predisposición de los clientes a recomendar la entidad.

La transición energética encarecerá los costes de la energía pero será una oportunidad para invertir, según Ofi Invest AM

| Por Dina Zelaya | 0 Comentarios

La gestora de activos francesa Ofi Invest AM, la quinta mayor gestora de activos de Francia con 181.000 millones de euros a 31 de diciembre de 2023, celebró el pasado mes de junio la conferencia “Nuevas energías y los retos para la transición energética”. En dicha conferencia, expertos de distintos ámbitos analizaron los desafíos que presenta la descarbonización de la economía en 2050, objetivo del Acuerdo de París en 2050.

Según los ponentes del evento, la transición energética tendrá que acelerarse para cumplir su objetivo, lo que generará un incremento de los costes energéticos.

Y además, la transición energética exigirá un refuerzo de la colaboración público privada para impulsar los proyectos de energias limpias, y el apoyo de los gobiernos para cambiar o adaptar la normativa regulatoria vigente, con el fin de que favorezca el desarrollo de las energías renovables.

Sin embargo, los expertos expusieron que la transición energética será también una fuente de nuevas oportunidades de inversión en el futuro, sobre todo en las compañías y sectores que desarrollan las innovaciones tecnológicas necesarias para soportar este proceso.

Retos de las nuevas energías en la transición energética

A pesar de que quedan menos de 30 años para cumplir el objetivo del Acuerdo de París de 2015 -emisiones netas cero-, en 2023 se batió el récord de consumo de combustibles fósiles, que representaron el 83% de la energía primaria consumida en el mundo, y el 70% de las emisiones de CO2.

Ello obliga, según los expertos reunidos por Ofi Invest AM, a acelerar la descarbonización de la economía si se quiere cumplir el objetivo del Acuerdo de París, las emisiones netas cero en 2050. Por tanto, cada tipo de energía limpia tiene que superar una serie de retos, si se quiere lograr la descarbonización total de la economía en el plazo previsto.

Retos en la energía nuclear: aumentar la producción

Los principales retos que tiene que afrontar la energía nuclear para cumplir el objetivo de descarbonización total de la economía, son los siguientes:

Construir reactores más pequeños que permitan generar más energía produciendo más unidades en menos tiempo; cambiar la regulación para favorecer estos reactores, y apoyar su financiación
Rebajar los costes, sobre todo en pequeños reactores modulares, para que la producción en serie sea masiva
Ejecutar de forma eficiente los nuevos proyectos
Adaptar la regulación para facilitar los nuevos reactores
Asegurar el suministro de uranio

Varios ponentes de la conferencia “Nuevas energías y retos para la transición energética”

Retos en energía solar y eólica: cambios regulatorios, subida de costes

Rapidez regulatoria: en la mayoría de países, obtener una licencia de energía eólica tarda 4-5 años, pese a que la ley europea limita a dos años el tiempo máximo para la obtención de permisos
Incremento de costes: se necesitan grandes redes eléctricas para transportar la energía generada por el viento y el sol, lo que aumentará los costes

Movilidad eléctrica: desarrollar nuevas tecnologías y competir con China

Financiación: acceder a la financiación necesaria para construir baterías que son muy costosas
Competencia con China: la industria china está mucho más desarrollada que la europea en movilidad eléctrica
Desarrollo de tecnologías propias: Europa tiene que desarrollar una tecnología en este campo propia, que es novedosa y lleva décadas desarrollándose en Asia
Formación: Europa tendrá que formar a los trabajadores de las nuevas factorias de baterías eléctricas
Abastecimiento: se necesitará abastecer de metales, y aumentar la capacidad de refinado, de las nuevas factorías europeas cumpliendo la ley europea que establece que el 40% de los metales utilizados deben refinarse en Europa hasta 2030

Soluciones que requiere la transición energética

Otro de los ámbitos que se trató en la conferencia fue el de las soluciones que requiere la transición energética para materializarse.

Rentabilidad: todas las partes que componen la cadena de valor deben ganar dinero
Relaciones contractuales equilibradas y seguras entre entre clientes y proveedores: las compañías que forman parte de la cadena de valor necesitan seguridad contractual, para evitarles riesgos, y facilitar que participen de los grandes proyectos
Apoyo de los gobiernos: los estados deben no sólo aportar capital, sino también crear las condiciones favorables para que los proyectos sean financiables, aportando garantías y simplificando la regulación
Colaboración pública y privada: los gobiernos pueden facilitar la financiación mediante herramientas poco intensivas en capital tales como las garantías públicas de financiación bancaria y los contratos. El sector privado puede aportar formación especializada

Desarrollo de nuevas energías: biometano y biohidrógeno

Por último, es necesario desarrollar nuevas energías renovables, porque la energía nuclear y las energías renovables solo cubren el 25% de las necesidades energéticas, ya que sectores como la agricultura, la industria pesada o el transporte pesado, no pueden electrificarse.

Los ponentes de la conferencia analizaron el desarrollo de nuevas energías, como el biometano y el hidrógeno renovable, que podrían satisfacer hasta el 20% de las necesidades energéticas. En Europa la tecnología que soporta el tratamiento de residuos está muy avanzada, y se cuenta con una regulación adecuada.

El biometano puede integrarse en las redes energéticas actuales, sustituyendo a los combustibles fósiles, mientras que el biohidrógeno es más intensivo en costes. Por ello, conseguir que la tecnología que desarrolla este tipo de energía renovable, sea accesible y ecológica, es el mayor reto según los expertos de la conferencia organizada por Ofi Invest AM.

Planta de biometano

Kutxabank se suma al Observatorio Español de Financiación Sostenible

| Por Dina Zelaya | 0 Comentarios

El Grupo Kutxabank se ha sumado al Observatorio Español de la Financiación Sostenible (OFISO) en línea con el compromiso que mantiene la entidad con su entorno, la sostenibilidad, el medio ambiente, las personas y el buen gobierno.

El Observatorio es un foro multisectorial e independiente de encuentro de compañías, entidades financieras, administraciones públicas y otros agentes de la industria financiera para el debate sobre la financiación sostenible.

Su objetivo es promover soluciones financieras responsables, la adopción de buenas prácticas y la influencia y visibilidad de los profesionales de la industria financiera en el debate nacional e internacional que se está produciendo en materia de sostenibilidad, de acuerdo con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas.

La sostenibilidad, que dentro del banco gestiona el área Kutxabank Eragin, es un criterio transversal que afecta a todas las sociedades que conforman el Grupo financiero. Su política de sostenibilidad mantiene el compromiso de avanzar en un modelo de negocio sostenible, tratando de maximizar el impacto positivo económico, social y medioambiental de la actividad tanto corporativa como financiera.

Otro de sus objetivos consiste en redirigir los flujos de capital privado hacia inversiones sostenibles, acompañando a los clientes en su transición hacia modelos de negocio más sostenibles. Para ello, ofrece productos de financiación que incorporan criterios ambientales, sociales y de gobernanza.

Tras el ingreso de Kutxabank en OFISO, el observatorio cuenta con un total de 24 empresas, entidades financieras e instituciones adscritas.

Renta variable estadounidense: parece probable que se produzca la tan esperada reversión a la media

| Por Cecilia Prieto | 0 Comentarios

La renta variable estadounidense siguió subiendo en julio, impulsada por un IPC de junio más bajo de lo esperado, que provocó una rotación desde los grandes valores tecnológicos y de crecimiento hacia los valores de pequeña capitalización y de valor. Aunque es demasiado pronto para determinar si este cambio se mantendrá, parece probable que se produzca la tan esperada reversión a la media, especialmente tras las importantes ganancias de los «Siete Magníficos» en el curso de los últimos 18 meses.

Dados los numerosos factores que influyen en las perspectivas bursátiles, como las próximas elecciones estadounidenses y los cambios en los tipos de interés, quizá los inversores empiecen a ser conscientes de la actual concentración del mercado. Ya hemos destacado anteriormente que sólo siete valores representan casi un tercio de la ponderación del S&P 500 y fueron responsables de más del 50% de las ganancias del índice en el año natural. La ralentización del crecimiento económico, el enfriamiento del mercado laboral y la reducción del gasto de los consumidores son factores potenciales que podrían aumentar la volatilidad del mercado, lo que podría beneficiar a los inversores que mantienen una cartera diversificada.

El 31 de julio, la Reserva Federal mantuvo estables los tipos de interés por octava reunión consecutiva y aún no ha indicado si se prevé un recorte de tipos en la próxima reunión de septiembre. El presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró que la Fed seguirá reevaluando las condiciones reunión tras reunión y que están dispuestos a mantener los tipos estables tanto tiempo como sea necesario. Como dato positivo, la inflación sigue enfriándose y ha avanzado hacia el objetivo del 2% de la Fed. La próxima reunión del FOMC está prevista para los días 17 y 18 de septiembre. En julio, el Russell 2000 Value superó con creces al S&P 500, aunque su rentabilidad en lo que va de año sigue siendo inferior en más de 500 puntos básicos. Prevemos un entorno favorable para las empresas más pequeñas, ya que los tipos posteriores al máximo y la necesaria consolidación en determinados sectores, como los medios de comunicación, la energía y la banca, deberían propiciar un año más robusto.

El rendimiento del arbitraje de fusiones en julio se vio reforzado por las operaciones cerradas, las operaciones que avanzaron notablemente en la obtención de las autorizaciones reglamentarias y una estabilización general de los diferenciales de las operaciones tras un periodo de gran volatilidad. Amedisys (AMED-$98,05-NASDAQ), que acordó ser adquirida por United Health por 101 $ en efectivo por acción, acordó ceder un paquete de centros asistenciales propiedad de Amedisys y UNH al operador de asistencia domiciliaria Vital Caring, en un esfuerzo por disipar las preocupaciones del Departamento de Justicia de EE.UU. sobre el solapamiento geográfico entre las empresas, y las acciones reaccionaron positivamente ante el optimismo sobre la operación. Tras un proceso de revisión estratégica, el operador de ferias Ascential plc (ASCL LN-£5,71-Londres) acordó ser adquirido por Informa por 5,68 libras en efectivo por acción, con ingresos adicionales procedentes de una futura venta de activos. Cristalizamos ganancias en Westrock Co. (WRK-NYSE), Equitrans Midstream (ETRN-NYSE), Olink Holding AB (OLK-NASDAQ), Cerevel Therapeutics (CERE-NASDAQ) e Hibbett Inc. (HIBB-NASDAQ), entre otras. Seguimos siendo optimistas sobre nuestra capacidad de generar rendimientos absolutos en el futuro, y con un aumento de la actividad de fusiones y adquisiciones en el primer semestre del 18% hasta 1,5 billones de dólares, esperamos seguir encontrando oportunidades de inversión atractivas.

En julio, el mercado de bonos convertibles experimentó un aumento de la amplitud, con una rotación largamente esperada de las empresas tecnológicas de gran capitalización a las de pequeña capitalización. Esta rotación benefició a muchas de las empresas del mercado de convertibles. Aunque creemos que hay margen para que esta rotación continúe en un horizonte temporal más largo, seguimos centrados en empresas con sólidos fundamentales subyacentes en las que esperamos que el convertible proporcione una exposición asimétrica a lo largo del tiempo. Además, tras meses de expectativas de recortes de tipos aplazados, empezamos a ver algunos datos que sugieren que la relajación de las condiciones financieras es inminente. Esto llevó a una oferta en muchas participaciones que se beneficiarían de un entorno de tipos más bajos, particularmente en el sector de servicios públicos, donde hemos aumentado nuestras participaciones.

Tribuna de opinión de Michael Gabelli, managing director de Gabelli & Partners.

CaixaBank inicia una segunda fase para desplegar la IA generativa para todo el grupo

| Por Dina Zelaya | 0 Comentarios

CaixaBank ha puesto en marcha una segunda fase en el desarrollo y despliegue de la inteligencia artificial generativa, para escalar casos de uso e implementarlos en todo el grupo. El objetivo de este proyecto es mejorar la experiencia de clientes y empleados y elevar la productividad y la eficiencia, ya que los profesionales de la entidad podrán dedicar más tiempo a trabajos de mayor valor añadido.

El Proyecto GalaxIA, como se llama esta nueva fase, da continuidad a GenIAl, que el Grupo CaixaBank ha llevado a cabo durante un año para analizar el potencial de esta nueva tecnología y desarrollar casos de uso en los que la IA pudiera contribuir a impulsar la innovación digital y la mejora de procesos en todas las líneas de actividad de la entidad. Al mismo tiempo, ha permitido identificar la relevancia de un gobierno centralizado de las iniciativas, ante la continua evolución de la tecnología y el impacto generalizado que considera que tendrá en los procesos de negocio en los próximos años.

La ejecución de GenIAl ha sido un éxito, superando las expectativas marcadas, ya que se han implantado en producción y desplegado a usuarios finales los casos seleccionados para analizar en los plazos marcados, se han reforzado las capacidades y el conocimiento interno sobre la IA generativa, se han identificado los costes asociados a este tipo de soluciones, se ha desplegado una infraestructura tecnológica inicial para desarrollar y poner en producción las propuestas, se han realizado mediciones del valor real y el retorno económico de esta tecnología en los casos de uso, y se ha definido un marco que permitirá seguir avanzado en el proyecto y escalar los casos de uso.

Casos de uso y nuevos proyectos

Los primeros cinco casos de uso con IA generativa en los que se ha trabajado y que se van a escalar están relacionados con el asistente cognitivo para empleados del Grupo, que con la aplicación de esta tecnología se ha comprobado que mejora las búsquedas y las respuestas mucho más directas y en un lenguaje más natural, lo que permite ahorrar tiempos de lectura y mejora la eficiencia; con las conversaciones en el Muro entre empleados y clientes, que ha permitido mejorar la calidad y elevar el número de mensajes respondidos a diario por los gestores; con la generación de código, donde se han agilizado tiempos de programación, documentación y pruebas, consiguiendo eficientar el ciclo de vida de los desarrollos y ha mejorado también la experiencia de los desarrolladores; con el asistente del Contact Center, que permite al agente contar con más y mejor información del cliente conociendo en todo momento el contexto de la conversación, y también con ayuda respecto a tareas más concretas, por ejemplo, el bloqueo de tarjetas; y con la gestión de reclamaciones del Servicio de Atención al Cliente (SAC), para identificar y clasificar casos, y ayudar en la gestión operativa de los mismos a los equipos especializados.

De forma adicional, en el marco de esta segunda fase en el desarrollo y despliegue de la IA generativa en CaixaBank, se van a analizar y desarrollar nuevos casos de uso. Se trabajará tanto en proyectos con retorno inmediato que mejoren la calidad y tiempos de proceso para los clientes, como en visiones estratégicas de medio y largo plazo que cambien sustancialmente la forma de trabajar en determinadas áreas y procesos de negocio complejos, como el proceso hipotecario de clientes.

Potencial de la IA generativa

Con GalaxIA, se inicia ahora una nueva fase con una visión más amplia sobre el potencial de la IA generativa, incluyendo, además de otros posibles casos de uso, nuevos entornos para experimentar con diferentes partners, con el objetivo de continuar experimentando y aprendiendo con esta nueva tecnología, a la vez que complementando las capacidades desarrolladas en la etapa de GenIAl.

GalaxIA actuará, por tanto, como un entorno de aceleración de proyectos de IA generativa del Grupo CaixaBank, y será un radar activo para detectar su evolución en un ecosistema en continuo cambio que requiere rápidos procesos de adaptación. El proyecto cuenta con un equipo formado ya por más de 100 personas expertos en IA, seguridad, cloud, negocio, experiencia de usuario, developers, data scientists y arquitectos de diversos departamentos y especialidades de CaixaBank y de CaixaBank Tech, la filial tecnológica del Grupo CaixaBank. El banco portugués BPI, perteneciente al Grupo, VidaCaixa y CaixaBank Payments and Consumer participan en el programa.

Por otra parte, se ha diseñado una nueva plataforma tecnológica sólida, segura y fiable que permitirá la puesta en producción real de los casos de uso y escalar la utilización de la IA generativa a toda la organización.

La visión con la que CaixaBank analiza la IA generativa es que ésta dispone de un alto potencial en el corto plazo para ser un soporte en la gestión y las tareas rutinarias, de manera que puede ayudar a que los empleados tengan más información y tiempo para centrarse en el trabajo de mayor valor añadido y poder así ofrecer un mejor servicio al cliente. Además, las soluciones serán beneficiosas para los clientes, al mejorar la experiencia de usuario y cómo se relacionan con la entidad en distintos canales.

CaixaBank considera que en los próximos años la evolución de la IA generativa será adoptada ampliamente por la sociedad y por tanto supondrá cambios sustanciales en la forma en la que la entidad se relaciona con sus clientes y en cómo se transformarán las actividades y tareas internas del Grupo.

La ética en la inteligencia artificial es un tema prioritario para CaixaBank, que aborda con un enfoque multidisciplinario para garantizar que las aplicaciones de IA sean justas, transparentes y responsables. La entidad explora el uso de IA explicable, con el fin de mejorar la eficiencia de los sistemas de detección de fraude y evitar sesgos y discriminaciones no deseadas.

¿Cómo afectan los temas políticos en la compra de metales preciosos?

| Por Dina Zelaya | 0 Comentarios

Estados Unidos está experimentando actualmente una importante agitación política, en particular tras el reciente ataque al expresidente Trump y la inesperada renuncia del presidente Biden. Estos acontecimientos no sólo han conmocionado el panorama político, sino que también han influido en varios sectores económicos, incluido el mercado de metales preciosos. Como director ejecutivo de Stonexbullion.com, he observado un aumento notable en las ventas de monedas, lo que indica una tendencia más amplia en la que los inversores recurren a los metales preciosos en tiempos de incertidumbre.

La inestabilidad política a menudo lleva a las personas a buscar activos percibidos como refugios seguros, y los metales preciosos como el oro y la plata son buenos ejemplos. Históricamente, estos activos han mantenido su valor en tiempos de tensión económica y política. La situación actual en Estados Unidos no es una excepción. El aumento de las ventas de monedas en Stonexbullion.com se alinea con un patrón en el que los inversores buscan proteger su riqueza contra la posible volatilidad en el mercado de valores y otros instrumentos financieros.

El oro, en particular, ha experimentado un aumento significativo de su valor. El ataque a Trump y la dimisión de Biden han creado un clima de incertidumbre que ha provocado un aumento de la demanda de oro. Los inversores se están protegiendo contra una posible inestabilidad económica, temiendo que la agitación política pueda tener repercusiones financieras más amplias. Este comportamiento subraya el papel del oro como activo refugio que brinda seguridad en tiempos de crisis.

Durante este período de transición, las acciones de la Reserva Federal son de suma importancia. Las políticas de la Reserva Federal probablemente estarán influenciadas por la necesidad de estabilizar la economía en medio del caos político. Los inversores seguirán de cerca cualquier indicio de cambios en los tipos de interés o en la política monetaria. Una postura moderada de la Reserva Federal, que indique tasas de interés más bajas durante un período prolongado podría aumentar aún más el atractivo de los metales preciosos. Por el contrario, cualquier indicio de endurecimiento de la política monetaria podría moderar parte del entusiasmo por el oro y la plata.

Sin embargo, la tendencia actual sugiere que la demanda de metales preciosos seguirá siendo fuerte. La combinación de incertidumbre política y posibles repercusiones económicas crea una tormenta perfecta para una mayor adquisición de metales preciosos. Los inversores no sólo están mirando la situación inmediata sino también considerando las implicaciones a largo plazo del entorno político actual.

Las próximas elecciones añaden otra capa de complejidad. A medida que las campañas políticas se intensifican y la retórica se intensifica, podemos esperar una volatilidad continua en los mercados. Históricamente, los años electorales en Estados Unidos han visto fluctuaciones en los precios de los metales preciosos, impulsadas por el sentimiento de los inversores y la especulación del mercado. Es probable que el escenario actual, con sus desafíos únicos, amplifique estas tendencias.

En conclusión, la adquisición de metales preciosos está significativamente influenciada por cuestiones políticas. Los recientes acontecimientos en Estados Unidos han subrayado esta relación, con un notable aumento en la demanda de oro y plata. Los inversores buscan estabilidad en medio de la incertidumbre y los metales preciosos ofrecen esa garantía. Las acciones de la Reserva Federal en las próximas semanas serán cruciales, y el mercado seguirá de cerca cualquier señal de la Reserva Federal. A medida que atravesamos este período turbulento, está claro que los metales preciosos seguirán desempeñando un papel vital en las estrategias de inversión, proporcionando una protección contra la inestabilidad política y económica.

Tribuna elaborada por Daniel Marburger, CEO de Stonexbullion.com