Foto cedidaCarel Huber, responsable global de los equipos de Gestores de Activos Independientes del Mirabaud.
Mirabaud se ha reforzado como socio prioritario para los gestores de activos independientes con un nuevo responsable de área. La entidad ha incorporado a Carel Huber a la división Wealth Management de Mirabaud como responsable global de los equipos de Gestores de Activos Independientes (IAM por sus siglas en inglés) del banco. Con ello, el Grupo Mirabaud pretende afianzar su propuesta en el mercado de la gestión patrimonial multidepositaria.
Según indican, desde Ginebra y reportando a Nicolas Mirabaud, socio gestor de Mirabaud y responsable del negocio Wealth Management de la entidad, Carel Huber se encarga desde el 1 de octubre de dirigir los equipos de IAM en Suiza y en el extranjero. Tras más de 10 años de experiencia en asesoramiento a clientes IAM en grandes bancos de alcance mundial, Huber tendrá a su cargo la tarea de fortalecer este segmento en el Grupo Mirabaud. Para ello, contará con una propuesta específica y con equipos especializados en varios países, aprovechando además las sinergias entre las diferentes áreas del grupo Mirabaud, en particular de los negocio de Wealth Management, Asset Management y Corporate Finances.
La entidad explica que este desarrollo también se verá respaldado por el nuevo ecosistema digital que se está implementado en el área de banca privada de Mirabaud. «Se trata del mayor proyecto de transformación digital en la historia del grupo y, en breve, permitirá a sus equipos combinar el enfoque humano y personalizado por el que siempre ha apostado Mirabaud, con las tecnologías más avanzadas, respondiendo así a las expectativas de una nueva generación de inversores», indica la firma en su comunicado.
«Estoy encantado de que Carel se haya unido a nosotros como responsable global de nuestros clientes IAM, a los que Mirabaud ofrece un servicio próximo y a medidaSu experiencia directiva y su amplio conocimiento del sector serán bazas adicionales para atender a esta clientela profesional y exigente», ha señalado Nicolas Mirabaud, socio gestor de Mirabaud y responsable del negocio Wealth Management de la entidad.
Por su parte, Carel Huber ha declardo: «Estoy deseando trabajar con los equipos de IAM de Mirabaud, con el enfoque responsable y orientado al largo plazo que caracteriza al ADN del Grupo y con su combinación única de tradición e innovación». Huber continuará el trabajo de desarrollo llevado a cabo en los últimos años por Pierre Donnet, que ha decidido dedicarse exclusivamente a la gestión de clientes.
Según un estudio elaborado por Ortec Finance, proveedor global de soluciones de gestión de riesgos y rendimientos para fondos de pensiones y otras instituciones, los gestores de fondos de pensiones están cada vez más preocupados por el riesgo de estanflación mundial. Para este estudio, Ortec ha entrevistado a gestores de fondos de pensiones de Estados Unidos, Reino Unido, Australia, Canadá, Países Bajos, Suiza y los países nórdicos, que, en conjunto, gestionan 1,946 billones de dólares.
Sus conclusiones muestran que el 57% de los gestores encuestados afirma estar “muy preocupados” por la amenaza de la estanflación, mientras que otro 40% está “bastante preocupado” por el riesgo de que la alta inflación se combine con un bajo crecimiento económico. Es más, el 34% de los gestores de fondos de pensiones predice que EE.UU. entrará en recesión en los próximos seis meses, y esta cifra se eleva a casi nueve de cada diez (89%) en los próximos 12 meses.
Muchos gestores de fondos de pensiones creen que la Eurozona y el Reino Unido no se quedarán atrás, ya que un 47% prevé una recesión en estas regiones en los próximos nueve meses, un 73% predice una recesión en los próximos 12 meses en la Eurozona y el 73% en el Reino Unido. Sin embargo, los datos muestran una menor preocupación por China y los mercados emergentes a corto plazo: solo el 9% y el 10% de los gestores de fondos de pensiones, respectivamente, prevén que entrarán en recesión en los próximos seis meses.
Si analizamos más en detalle estas conclusiones, se observa que, sin embargo, el 62% espera que China entre en recesión dentro de 12 meses y el 70% cree que los mercados emergentes entrarán en recesión durante el mismo periodo.
“Los gestores de fondos de pensiones están realmente preocupados por la estanflación y si observamos sus predicciones sobre el momento en que las regiones entrarán en recesión, éstas no sólo están justificadas, sino que podrían hacerse realidad muy pronto”, señala Marnix Engels, director general de Estrategia de Pensiones de Ortec Finance.
Según Engels, mientras experimentamos una importante volatilidad en los mercados y con la previsión de importantes acontecimientos económicos en un futuro no muy lejano, los fondos de pensiones deben ir un paso por delante y gestionar cuidadosamente las asignaciones para minimizar el impacto que podría tener la inflación e incluso un periodo de estanflación. “La elaboración de mapas y modelos detallados puede ayudar a los gestores de fondos a sortear estas incertidumbres para alcanzar los objetivos a largo plazo y hacer frente a los riesgos a corto plazo”, sostiene el responsable de la firma.
Conoce los desarrollos recientes en el ámbito de las finanzas sostenibles a través de tres paneles moderados por la CNMV y a los que asistirán expertos del sector.
El primer panel se titula «Las sendas de descarbonización y la taxonomía, los dos pilares de la estrategia europea», seguido de «El futuro marco de reporte sobre sostenibilidad», y «Hacia unas carteras y fondos más sostenibles».
La conferencia contará con la clausura de la vicepresidenta primera del Gobierno y ministra de Asuntos Económicos y Transformación Digital, Nadia Calviño, y el presidente de la CNMV, Rodrigo Buenaventura. La apertura corresponderá a la Vicepresidenta de la CNMV, Montserrat Martínez Parera.
Se celebrará el 26 de octubre de 10:00 a 14:00. Se podrá seguir en streaming en este enlace.
Se estima que para 2050 la población mundial superará los 9.000 millones de personas, con la necesidad de alimentar a todos. Al mismo tiempo, la degradación del suelo y el incremento de la demanda de biocombustibles están reduciendo la cantidad de suelo disponible para cultivar alimentos. La entidad presentará su fondo Pictet Nutrition, que invierte en empresas que están desarrollando soluciones para ayudar a garantizar el futuro suministro mundial de alimentos. Estas soluciones incluyen innovaciones para mejorar la productividad en la agricultura, incrementar la eficiencia del transporte y el procesado de alimentos, así como maximizar el contenido nutricional de los alimentos que consumimos.
Las ponentes serán Patricia de Arriaga, subdirectora general de Pictet Asset Management Iberia y Rocío Jaureguizar, Senior Client Servicing & ESG Specialist en la gestora.
Patricia de Arriaga se incorporó a Pictet en 2006 como directora de ventas para el mercado español. Anteriormente desempeñó las funciones de directora comercial en Société Genérale Asset Management, directora de relación con clientes en Paribas Asset Management, y directora de operaciones en Inverseguros Sociedad de Valores. Patricia es licenciada en ciencias económicas y empresariales por la Universidad Complutense de Madrid.
Rocío Jaureguizar se incorporó a Pictet en 2014 y es Senior Client Servicing Manager, desarrolla el negocio de EAFs en España y es especialista en ESG de la oficina de Madrid. Anteriormente trabajó en Santander Private Banking UK como Senior Private Banker en Londres, donde residió tres años. Trabajó también en Barclays Wealth en Madrid como Private Banker, y como analista en Santander AM España y ABN Amro Bank. Es licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Autónoma de Madrid y tiene el Certificado ESG Investing del CFA Institute.
Pictet AM es una gestora de activos independiente que administra inversiones por un valor de más de 250.000 millones de euros en diversos productos de renta variable, renta fija, alternativos y multiactivos. Entre sus clientes cuentan con algunos de los fondos de pensiones, entidades financieras, fondos soberanos e intermediarios (con sus correspondientes clientes) más importantes del mundo.
Tercera edición
La gestora estará presente en esta tercera edición del Investment Summit que Funds Society celebra en España los próximos 20-21 de octubre, en un entorno en el que manda la historia, la gastronomía y el buen vino. Las conferencias se celebrarán en el Monasterio de Santa María de Valbuena, a lo largo del jueves día 20 de octubre, mientras el viernes día 21 de octubre habrá una cata de vinos en la Bodega Pago de Carraovejas.
2022 ha visto caídas significativas en la mayoría de clases de activos. La inflación es rampante, los tipos de interés han subido agresivamente para combatirla, y esto ha levantado preocupaciones en torno al crecimiento. Los bancos centrales han declarado que rebajar la tasa de inflación es su objetivo principal. Esto sigue representando un viento de cara para los mercados financieros. Desde Ninety One, sus expertos consideran que “la inflación se va a mantener obstinadamente elevada, lo que puede comprometer la relación complementaria que se espera entre bonos y renta variable”.
En este contexto, es comprensible que los inversores estén preocupados por cómo proteger su capital al mismo tiempo que se preguntan en qué momento deberían plantearse añadir activos de crecimiento a su cartera. “Creemos que el fondo Global Macro Allocation está bien posicionado para navegar tanto el entorno actual como para una serie de posibles condiciones de mercado en el futuro, dado su acercamiento flexible e imparcial a la inversión”, afirman desde la gestora.
Desde la firma admiten que las valoraciones se mantienen elevadas en diversas clases de activos, y que esto supone que “nuestros retornos esperados para una cartera tradicional 60/40 serán de tan solo el 3,5% al año para la próxima década, en comparación con el 7% que han recibido los inversores históricamente”.
El Ninety One Global Macro Allocation es un fondo con un track record de seis años que está calificado con cinco estrellas Morningstar. El fondo tiene el objetivo de conseguir retornos totales procedentes tanto de fuentes de renta como del crecimiento del capital en el largo plazo. Para conseguirlo sus gestores, Jimmy Elliot e Iain Cunningham, invierten de manera activa en una cartera diversificada en una serie de activos de todo el mundo. Además, la estrategia incorpora características sociales y medioambientales en línea con el Artículo 8 de la SFDR europea.
Las bondades de un acercamiento flexible
Los gestores han implementado un posicionamiento cauto que ha permitido al Global Macro Allocation proteger el capital en lo que va de año, “pero su flexibilidad significa que esta precaución puede cambiar cuando creamos que llegue el momento adecuado”, puntualizan.
La asignación que ha realizado el fondo históricamente muestra el acercamiento ‘unconstrained’ (sin restricciones) de la estrategia, flexible y contra cíclico. El mandato del fondo ha permitido a los gestores a lo largo de la vida del producto realizar asignaciones del 25% al 80% en renta variable, del -84% al 42% en países de Asia Pacífico (excluyendo emergentes y Japón) e implementar duraciones en cartera que van desde -0,5 años a 8 años.
“Pensamos que la flexibilidad va a ser clave de aquí en adelante. El Global Macro Allocation ha navegado una serie de entornos distintos del mercado desde su creación en 2016”, indican desde la entidad.
La transición energética se ha convertido en un asunto prioritario y estratégico a nivel mundial. En los últimos años, se está evidenciando que el crecimiento basado en combustibles fósiles no es sostenible tal y como veníamos haciéndolo, lo que subraya la responsabilidad que tenemos como sociedad en la descarbonización de la economía. Necesitamos afrontar una nueva era de transición energética, impulsada por la agenda política internacional, las disrupciones tecnológicas acaecidas en las últimas décadas y la evolución en la forma en la que los propios consumidores utilizamos y nos relacionamos con la energía.
Para poder llevar a cabo dicha transición energética de forma rápida y eficaz se requiere un gran volumen de inversión que vaya dirigido no solo a infraestructura (es decir generación renovable, almacenamiento, hidrógeno, recarga eléctrica, etc.), sino también al desarrollo de tecnología habilitadora que orqueste y eficiente toda esa infraestructura, tanto en el lado de la generación como en el del propio sistema y, por su puesto, en el del cliente final. Muchas de estas tecnologías ya existen y son viables, pero requieren de inversión (se estima entre 40 y 60 billones de dólares hasta 2050) para su expansión y crecimiento en el mercado.
Tras analizar la forma de maximizar la captación de valor en esta oportunidad, desde A&G hemos estructurado el segundo fondo de inversión en el sector de la transición energética, denominado A&G Energy Transition Tech Fund, FCR. Dicho vehículo ya está inscrito y registrado en la CNMV desde el pasado 23 de julio y se ha iniciado el periodo de fundraising con el objetivo de alcanzar 150 millones de euros para invertir en compañías que solucionen retos concretos de la transición energética y que estén en fase de crecimiento y expansión, con un riesgo tecnológico reducido y con tracción comercial.
Es un fondo especializado que se centrará en buscar compañías en cinco ámbitos: generación descarbonizada, transporte y distribución de energía, consumo y usos finales de la energía, circularidad y tecnologías digitales habilitadoras transversales.
A&G ETTF sigue una estrategia industrial multicorporativa, que en lugar de tener un único socio principal que actúe como principal inversor ancla del fondo, contará con varios socios de referencia en los cinco ámbitos de inversión anteriormente citados. Para estos socios estratégicos la transición energética es también un elemento clave en el despliegue de su estrategia. Este enfoque multicorporativo será un reclamo para las mejores compañías tecnológicas, ya que les permitirá interactuar y poder desarrollar nuevos negocios con un amplio y variado grupo de empresas industriales comprometidas, acelerando así la implementación comercial de sus productos e innovaciones.
A&G ETTF quiere convertirse en el socio de referencia del ecosistema internacional de innovación en Transición Energética, el compañero de viaje ideal para invertir e impulsar el desarrollo de tecnologías de alto impacto. Para ello, este fondo de A&G cuenta con un equipo propio de primer nivel, 100% dedicado, con dilatada trayectoria profesional y track-record en transición energética, tecnología y venture capital. Juan Diego Bernal y Jesús Lozano, director y manager del fondo, respectivamente, cuentan con una experiencia acumulada de más de treinta años en energía y venture capital. Ambos provienen de Repsol, donde han desarrollado su carrera durante más de quince años y han gestionado diferentes ámbitos del equipo de orientado a la transición energética.
A&G ETTF realizará inversiones minoritarias en cerca de 15 participadas con un ticket medio de inversión por compañía entre los 5 y los 10 millones de euros, acompañando en sucesivas rondas de inversión en aquellas compañías de la cartera más prometedoras.
El ámbito del fondo es internacional, pero con especial foco en Europa y Estados Unidos. La vida estimada del fondo es de 8 años, con un periodo de inversión de 4 años durante el cual se irán realizando llamadas de capital sobre los importes comprometidos por clientes según las necesidades de inversión. El objetivo es alcanzar unas rentabilidades netas de más del doble del capital invertido y un retorno anual de la inversión de más del 20%.
Otro elemento diferencial es que A&G ETTF es un fondo constituido como Artículo 9. Por lo tanto, sigue las directrices de la taxonomía europea de ESG y con criterios de inversión y exigencias de reporting con especial foco en descarbonización y sostenibilidad.
Desde A&G hemos desarrollado una estrategia de inversión que equilibra rentabilidad y riesgo tratando de capturar el máximo valor para nuestros inversores y ofreciendo la mejor forma de ganar exposición y de capturar esta oportunidad masiva que supone la transición energética.
Columna de Juan Diego Bernal, director del A&G Energy Transition Tech Fund, y Jesús Lozano, manager del A&G Energy Transition Tech Fund
Foto cedidaJavier Ruiz Villabrille, Country Head Spain y Sébastien Senegas, Head of Spain, Portugal and Latam
Edmond Rothschild AM y Flossbach von Storch organizan una serie de desayunos-encuentros sobre renta fija, en los que se debatirá sobre la evolución de esta clase de activo en 2022 y se presentarán las perspectivas de los equipos de inversión de las respectivas gestoras para 2023.
Se contará con la presencia de Sébastien Senegas, Head of Spain, Portugal and Latam en Edmond Rothschild Asset Management, y Javier Ruiz Villabrille, Country Head en Flossbach von Storch.
Para participar hay que registrarse en el mail a continuación para asistir a una de las tres conferencias en las ciudades de Alicante, Zaragoza y Valladolid, los días 18, 19 y 20 de octubre, de 9:30 a 11:00 horas. Las plazas son limitadas, por lo que es indispensable confirmar asistencia.
Para participar, hay que enviar un email a elena.taroncher@fvsag.com. El evento está destinado a inversores profesionales tal y como se definen en la directiva 2014/65/UE (MiFID II).
La superación del test de la conferencia en la intranet de EFPA será válida por 1 hora para la recertificación EIA, EIP, EFA o EFP. También cualifica con 1 CPD de formación estructurada para los poseedores de CFA y certificación CAd.
Según el estudio “capital privado y creación de empleo”, elaborado por SpainCap y Webcapitalriesgo, el capital privado sigue demostrando ser una palanca fundamental de crecimiento y de creación de empleo para las empresas españolas incluso en un contexto económico incierto. El sector gestiona 43.629 millones de euros de ahorradores nacionales e internacionales, estando presente en el capital de más de 3.000 empresas españolas. Las últimas cifras de inversión, que marcan récords absolutos en el primer semestre de 2022, confirman la tendencia del aumento de la movilización de recursos por parte del private equity & venture capital hacia el tejido empresarial nacional y en especial hacia las pequeñas y medianas empresas (pymes), que representa alrededor del 90% de las empresas participadas. Pero no sólo el capital privado crea un valor añadido más allá de la inversión, como se puede comprobar en los numerosos estudios e informes que ha publicado Spaincap sobre impacto, sostenibilidad y diversidad.
Otro de los aspectos donde la industria genera efectos positivos es en la apuesta y el mantenimiento del empleo de calidad, como demuestran los datos presentados en este informe. Las 3.012 empresas participadas por gestoras de capital privado analizadas en este informe lograron un aumento de su plantilla del 6,4% en 2021, equivalente a 29.157 empleos, sumando un total de 481.334 trabajadores. Este crecimiento es superior en algo más de dos puntos porcentuales al registrado en el conjunto de España (4,3%). Sin duda, estas cifras constatan la capacidad de crecimiento de las empresas invertidas y gestionadas por el capital privado, incluso en ciclos económicos inestables y en prácticamente todos los sectores de actividad. Igualmente, esta capacidad de generación y mantenimiento del empleo contribuye a la consecución de dos grandes objetivos del país: atraer y retener talento.
Dada la doble orientación del capital privado hacia empresas en etapas iniciales o hacia las inversiones de consolidación y desarrollo de grupos empresariales es importante diferenciar entre la inversión de venture capital (VC) y la de private equity (PE). El apoyo a empresas innovadoras en etapas iniciales a través de la inversión de venture capital permitió el aumento de 26.658 trabajadores en la plantilla a lo largo de 2021, lo que representa un crecimiento del 49,6%. En el caso de las empresas consolidadas o private equity, la lenta recuperación del impacto del COVID marcó un crecimiento positivo, aunque modesto, del 0,6% en la cartera de sus participadas. En el segmento de venture capital destacó el apoyo a empresas en fase de crecimiento acelerado (other early stage), mientras que en el segmento de private equity aceleraron la creación de empleo las empresas en fases expansión (growth) y buyout.
Por sectores, la crisis sanitaria mundial del coronavirus benefició la generación de empleo de las empresas de sectores innovadores y/o tecnológicos relacionados con la sanidad, energía/medioambiente o tecnologías de la información, pero desfavoreció a las empresas de otros segmentos más tradicionales como hostelería/ocio, muy presente en la cartera del capital privado en España, transporte y construcción.
Por distribución geográfica, las empresas radicadas en la Comunidad de Madrid acumularon casi la mitad del número de trabajadores de empresas participadas por capital privado, aunque en 2021 el conjunto de trabajadores apenas se incrementó un 0,5%. Destacó Cataluña, que con un 14% del total de empleo en la cartera total de empresas de capital privado lograron un crecimiento del 6,9% de nuevos empleos.
Por tamaño, en un país de pymes como España, sobresalió la categoría de empresas con menos de 50 trabajadores, que logró que su empleo creciera un 4,5% en el último año. En la mediana empresa destacaron los crecimientos del empleo en los tramos de empresas entre 50 a 99 trabajadores (15%) y entre 200 a 250 trabajadores (20%).
Complementando el análisis de evolución del empleo en la industria de venture capital y private equity, en 2021 se analizó el 62% de las 2.796 empresas en cartera a 31 de diciembre de 2020 con el objetivo de extraer información acerca de sus salarios medios. Las conclusiones siguen la misma línea que la de creación de empleo y así el coste medio de personal alcanza los 35.348 euros por trabajador, arrojando un salario medio de 27.191 euros que supone una subida del 8,05% comparado con el de 25.166 euros en España en 2020 (INE).
El informe se basa en el análisis de 3.012 empresas españolas participadas de 531 entidades de capital privado (CP) nacionales y extranjeras a finales de 2021. Para observar el crecimiento del empleo se estableció el punto de partida en el año 2020.
A comienzos de 2023 tendrá lugar la entrada en vigor de diversa normativa europea que afecta a las IICs y que puede conllevar para las gestoras un esfuerzo importante de adaptación. En este contexto, la CNMV recuerda la necesidad de planificar los ajustes con la debida antelación y con suficiente detalle, y de llevar a cabo una oportuna asignación de recursos.
Así, la Comisión ha establecido procedimientos para tratar de facilitar, en la medida de lo posible, los cambios requeridos y ofrece su colaboración a las entidades para aclarar cuantos aspectos consideren necesarios.
Circular 3/2022 de la CNMV sobre el folleto y el documento de datos fundamentales (DFI) de las IICs
El 4 de agosto de 2022 se publicó en el BOE la Circular 3/2022, sobre el folleto de las IICs y el registro del documento con los datos fundamentales para el inversor. Esta Circular alinea la regulación nacional de IICs relativa al contenido, forma y supuestos de actualización del documento con los datos fundamentales para el inversor, con el Reglamento (UE) no 1286/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de noviembre de 2014, sobre los documentos de datos fundamentales relativos a los productos de inversión minorista vinculados y los productos de inversión basados en seguros (PRIIPs).
La Circular entrará en vigor el 1 de enero de 2023, y establece el plazo de un mes, desde dicha fecha, para que las entidades realicen el envío a la CNMV del documento con los datos fundamentales para el inversor, que deberá ajustarse al contenido establecido por PRIIPs.
Una novedad importante es que el DFIdeberá ser elaborado directamente por las gestoras para cada IIC gestionada, ajustándose para ello a la normativa europea de aplicación. Dicha normativa es bastante detallada e incorpora algunos cambios relevantes respecto a los contenidos del DFI de las IICs previamente vigentes (tales como la metodología de cálculo del indicador resumido de riesgos, la información sobre los costes totales y los escenarios de rentabilidad), por lo que las gestoras deberán diseñar cuidadosamente los nuevos DFI y realizar los cambios y desarrollos necesarios en sus sistemas para disponer de la información necesaria.
Una vez elaborado, el envío del DFI de las IICs gestionadas a la CNMV para su incorporación al registro público deberá realizarse de acuerdo con las instrucciones técnicas que ya se encuentran a disposición de las entidades a través de la sede electrónica de la CNMV, zona CIFRADOC, en el trámite “Folletos de IIC” (FOI).
Por lo que respecta a los folletos de las IICs registradas a la fecha de entrada en vigor de la Circular, la CNMV realizará su actualización de oficio, por lo que las gestoras no deberán realizar ningún trámite al respecto.
Anexo al folleto de las IICs que promueven la sostenibilidad o que tienen como objetivo inversiones sostenibles
También el 1 de enero de 2023, tal y como establece el Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR) y el Reglamento Delegado 2022/1288 de la Comisión, de 6 de abril de 2022, las IICs a las que se refieren los artículos 8 y 9 de SFDR (aquellas que promueven la sostenibilidad o que tiene como objetivo inversiones sostenibles), deberán haber elaborado y registrado en la CNMV un anexo al folleto (en adelante, anexo de sostenibilidad) conforme a las normas y a las plantillas recogidas en el Anexo II y el Anexo IIII respectivamente del real decreto.
El contenido de dichas plantillas estandariza y amplía sustancialmente la información que actualmente las IICs afectadas incluyen en sus folletos, por lo que las gestoras deberán planificar los ajustes necesarios para dar cumplimiento a las nuevas obligaciones en las IICs afectadas. Por lo que se refiere al registro de dicho anexo al folleto de sostenibilidad de los fondos afectados, la CNMV ha diseñado un procedimiento simplificado para su remisión e incorporación al registro de la CNMV, a cuyos efectos deberá adjuntarse la declaración que corresponda, según se trate de fondos previamente registrados como fondos del artículo 8 o 9 cuyo anexo no modifique la información previamente registrada en el folleto (Anexo I), o sean fondos no previamente registrados en la categoría que indiquen en el anexo o cuando este modifique la información del folleto (Anexo II).
La CNMV incorporará el anexo de sostenibilidad al registro del fondo correspondiente pudiendo, en su caso, exigir a la entidad gestora las modificaciones, aclaraciones u obligaciones adicionales que considere oportunas en aras de la adecuada protección al inversor, transparencia de la información suministrada y cumplimiento de la normativa sectorial y de los criterios propios o de las autoridades europeas.
Sicavs que prevean liquidarse
Por último, como consecuencia de las modificaciones que la Ley 11/2021 de 9 de julio, de medidas de prevención y lucha contra el fraude fiscal introdujo en la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, las sicavs que han decidido adoptar el acuerdo de disolución y liquidación y acogerse al régimen fiscal establecido por la disposición transitoria cuadragésimo primera de la Ley 27/2014 (diferimiento de la tributación de las rentas derivadas de la liquidación de la entidad), deben concluir los actos y negocios jurídicos necesarios para liquidar la sociedad hasta su cancelación registral no más tarde del 30 de junio de 2023.
A fecha actual, 507 sicavs han causado baja en los registros de la CNMV durante 2022 como consecuencia de su disolución y liquidación, o por su transformación en sociedades del régimen común, frente a las 1.803 que, de acuerdo con los hechos relevantes publicados, comunicaron su intención de realizar tales procedimientos. Aunque el plazo establecido por la normativa fiscal para la cancelación registral es amplio (hasta 30 de junio de 2023), la CNMV desea llamar la atención sobre la conveniencia de realizar los trámites necesarios con la mayor antelación posible para permitir una tramitación ordenada y evitar retrasos.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (en adelante, CNMV) ha publicado, el 4 de octubre, un comunicado sobre las novedades normativas aplicables a las gestoras a partir de 2023. En este comunicado, el supervisor informa sobre la puesta en marcha de un procedimiento simplificado para el registro del «anexo de sostenibilidad». Este documento debe acompañar al folleto de los fondos como parte de la información precontractual que los clientes deben recibir.
El objetivo de esa vía rápida es facilitar el cumplimiento de las nuevas obligaciones de divulgación —que contempla «plantillas» estandarizadas de información precontractual y periódica— del reglamento delegado que desarrolla el reglamento de divulgación, analizan desde finReg 360.
Registro simplificado de los anexos de sostenibilidad
A partir del 1 de enero de 2023, las instituciones de inversión colectiva (IICs) «sostenibles» según el reglamento de divulgacióndeben elaborar y registrar en la CNMV un anexo de sostenibilidad conforme a las normas y plantillas del reglamento delegado antes citado.
Con estas plantillas se amplía considerablemente la información que las IICs deben publicar sobre sus estrategias de gestión y el modo en que estas promueven características ambientales o sociales o persiguen objetivos de inversión sostenible. Esto puede llegar incluso a condicionar su actual política de inversión.
Según señala el supervisor, para tratar de facilitar esta tarea a las gestoras, ha puesto en marcha un procedimiento simplificado para inscribir este anexo en el registro.
Alcance del procedimiento
El procedimiento se dirige a fondos que se ajusten a los artículos 8 o 9 del reglamento de divulgación, es decir, que promuevan características ambientales o sociales, o que tengan como objetivo inversiones sostenibles, y a fondos no registrados bajo alguna de estas categorías que quieran calificarse como ajustados a uno de esos dos artículos.
Se basa en una autodeclaración de las sociedades gestoras, que será diferente en función de que las IICs ajustadas al artículo 8 o 9 cuyo anexo no modifique la información del folleto, o IICs no ajustadas a esos artículos, o que, estando registradas en estas categorías, su anexo sí modifique la información del folleto.
La CNMV ha publicado también los formularios que se han de utilizar para realizar esta declaración en cualquiera de los dos casos citados.
No obstante, el supervisor podrá exigir a la gestora las modificaciones o aclaraciones adicionales que considere oportunas.
Contenido de la declaración
Para las IIC ya registradas como sostenibles y cuyo anexo de sostenibilidad no modifique la información que actualmente se contempla en su folleto, la declaración incluye entre sus manifestaciones que han enviado a la CNMV los anexos de sostenibilidad de los fondos relacionados en la declaración. Una vez enviado, que estos cumplen con el reglamento de divulgación, su reglamento delegado, el reglamento de taxonomía y los criterios de las autoridades europeas y de la CNMV, y que así lo ha contrastado la gestora de forma previa al envío. Por supuesto, que el anexo de sostenibilidad no contradice la información divulgada a través de la página web, y responde a la estrategia, política de inversión y demás características que llevará a cabo la IIC. Además, ese documento debe ser copia fiel de la plantilla del anexo II o III del reglamento delegado.
Para las IICs no registradas como sostenibles o que su anexo sí modifique la información del folleto, el contenido de la declaración es similar a excepción de la manifestación sobre si la información contenida en el anexo determina o no la obligación de otorgar derecho de información o separación a los partícipes o accionistas de la IIC, según determina la normativa aplicable a las IICs (es decir, según se modifique o no sustancialmente la política de inversión).
Otras novedades normativas aplicables a las gestoras
A partir del 1 de enero, se deberá elaborar el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI) ajustado al reglamento de los PRIIP (la Circular 3/2022 de la CNMV fija el plazo de un mes desde esa fecha para recibir los nuevos documentos), y las sicavs que hayan decidido disolverse y liquidarse para acogerse al régimen fiscal transitorio tendrán hasta el 30 de junio de 2023 para pedir baja en el registro de la CNMV.
