Las estrategias con fondos de inversión para asegurarse un colchón en la jubilación

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Gescooperativo, la sociedad gestora de inversión colectiva del Grupo Caja Rural, ha definido en un informe las principales estrategias con fondos de inversión que pueden adoptar los ahorradores para procurarse un colchón financiero suficiente de cara a la futura jubilación.

“Planificar la jubilación siempre ha sido una tarea fundamental para cualquier ciudadano y, si cabe, aún lo es más en la actualidad, cuando existe un debate sobre la sostenibilidad del sistema público de pensiones en España”, señalan los expertos de la entidad gestora.

En este contexto, la pregunta que se hacen muchos ciudadanos es: ¿cómo complementar la pensión pública con ahorros privados? Y la respuesta para Gescooperativo es clara: “los fondos de inversión ofrecen una solución flexible, diversificada y fiscalmente atractiva para quienes buscan construir un complemento financiero para su jubilación”.

Sin embargo, según la entidad, lo que muestra la realidad es que muchos ciudadanos empiezan a ahorrar tarde para esta etapa de la vida, lo que a futuro redunda en menores recursos disponibles y una mayor vulnerabilidad financiera. De hecho, según datos de Inverco, más de 7,5 millones de españoles tienen suscritos planes de pensiones individuales, y el 43% de ellos tiene entre 45 y 64 años.

Con el fin de ayudar a los ciudadanos a planificar financieramente el momento de su jubilación, Gescooperativo ha elaborado un informe que recoge algunas claves y estrategias en fondos de inversión para sacar el máximo partido de los ahorros:

  1. Reflexionar sobre las necesidades futuras

Antes de construir un plan financiero, es fundamental reflexionar sobre las necesidades futuras. “La clave es darte cuenta de si necesitas un colchón adicional a tu pensión pública, pues una vez que se toma conciencia de esta realidad, las personas se comprometen más con el objetivo”, explican los expertos de Gescooperativo, quienes recomiendan además realizar un análisis inicial para comprender cuánto es necesario ahorrar para mantener el estilo de vida actual tras la jubilación.

  1. Aportaciones constantes y planificadas

Establecer un hábito de ahorro mensual es crucial. En este sentido, es importante destinar una parte fija de los ingresos —idealmente un 10% o más, dependiendo de las posibilidades financieras de cada uno y de cuándo se empiece a ahorrar para invertir en la jubilación. Este enfoque regular permite aprovechar el interés compuesto, especialmente si se empieza temprano. “Por ejemplo, alguien que comienza a invertir a los 30 años necesitará un esfuerzo menor en comparación con quien lo haga a los 50.

A favor de los primeros juega el concepto de interés compuesto, capaz de multiplicar el capital inicial con el tiempo y haciendo crecer el ahorro de forma exponencial.

  1. Diversificación y hacer ajustes para cada etapa

La selección de los fondos debe adaptarse a la edad y tolerancia al riesgo de cada inversor. De esta manera, cuando se tienen 30 años, lo razonable sería priorizar los fondos de renta variable con enfoque global. “En esta etapa, el tiempo juega a favor del inversor, y se pueden asumir riesgos mayores”, explican los expertos.

A partir de los 40, considerar una combinación de renta variable y fija podría ser una buena opción. Se trataría de mantener el foco en el crecimiento, si bien habría que empezar ya a moderar el riesgo.

Y de los 50 en adelante, la estrategia debería consistir en ir reduciendo gradualmente la exposición a la renta variable y aumentar el peso de los activos más conservadores para proteger el capital acumulado. “Esta estrategia dinámica permite maximizar la rentabilidad en los primeros años y minimizar riesgos a medida que te acercas a la jubilación”, indican desde Gescooperativo.

  1. Fondos vs. planes de pensiones

Aunque ambos productos tienen beneficios, los fondos de inversión destacan por su flexibilidad y liquidez. El suscriptor puede traspasar o rescatar su dinero cuando lo desee, algo que los planes de pensiones no permiten con la misma facilidad. Además, los fondos permiten una diversificación más amplia, tanto por sectores como por área geográficas, ya que disponen de una gama más amplia.

En cuanto a fiscalidad, los fondos solo tributan por las plusvalías al reembolso, mientras que los planes de pensiones implican tributar por el total rescatado. Si bien las aportaciones a planes de pensiones son deducibles, el límite actual de 1.500 euros anuales los hace menos atractivos para quienes buscan ahorrar grandes sumas.

  1. Errores comunes y cómo evitarlos

Entre los errores más comunes en los que incurren los ciudadanos a la hora de planificar financieramente su jubilación, el primero, posiblemente, es comenzar tarde a ahorrar y a invertir. “Cuanto antes empieces, menor será el esfuerzo necesario a realizar”, aseguran los expertos de Gescooperativo. Y señalan también el exceso de conservadurismo del que a veces pecan los inversores, incluso en edades tempranas, lo que les lleva a no invertir o a hacerlo solo en productos muy conservadores o de corto plazo, que no coincide con el horizonte temporal del inversor, y por lo tanto, no maximiza el rendimiento.

Asimismo, la falta de diversificación en sectores o regiones supone concentrar mucho el riesgo, y tampoco debe olvidarse la necesidad de adaptar la estrategia de inversión a medida que se acerque la jubilación. Otro error común es dejarse llevar por impulsos emocionales; es decir, vender en momentos de pánico o invertir cuando en momentos de optimismo, con los mercados al alza.

Los expertos señalan además que, cuando se empieza a invertir a una edad temprana, y con aportaciones periódicas, la volatilidad se convierte en un aliado, dado que es en esos escenarios en los que se presentan las oportunidades, al surgir anomalías o precios ineficientes. “Si el inversor mantiene su aportación, puede beneficiarse de entrar en el mercado a mejores precios y maximizar a futuro la rentabilidad”, explican.

  1. Ventajas Fiscales y optimización

Para quienes buscan optimizar su plan, los fondos de inversión ofrecen ventajas fiscales significativas. Por ejemplo, las plusvalías pueden estar exentas si se reinvierten en una renta vitalicia al alcanzar los 65 años. Además, planificar los rescates de forma escalonada puede ayudar a minimizar la carga fiscal.

  1. Dejarse aconsejar por un asesor financiero

Poder trasladar a un asesor financiero profesional cuáles son las condiciones financieras actuales y las que se desean a futuro, resulta crucial para diseñar un plan a la medida, que tenga en cuenta las implicaciones fiscales y evite la toma de decisiones con un claro sesgo emocional. Este plan para la jubilación deber ser individual y dinámico. “Cada inversor tiene necesidades y objetivos distintos, pero las claves son claras: empezar cuanto antes, ser constantes, diversificar y dejarse asesorar por profesionales”, concluyen los expertos de Gescooperativo.

Qué debes tener en cuenta al empezar a invertir

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Tendencias mercados financieros 2025
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Estos son algunos de los comportamientos que todos los inversores deben tener en cuenta pero, especialmente, aquellos que se inician en el mundo de la inversión.

Debes formarte e informarte adecuadamente, y no invertir en activos que no comprendes

Es necesaria la adquisición de unos mínimos conocimientos financieros que permitan entender los productos en los que se invierten, sus riesgos y oportunidades, y como les puede afectar el contexto y el entorno macroeconómico, así como que sirvan para pasar los correspondientes test de idoneidad y de conveniencia en el caso de productos de inversión colectiva.

Invierte en tu formación financiera para sacar mayor partido de tus inversiones. Si conoces cómo se mueven los mercados de valores y las posibles razones de sus fluctuaciones, te ayudará a no tomar decisiones precipitadas y tu inversión será más eficaz.

Es conveniente mantenerse informado del contexto en el que se invierte, con expertos, medios y/o páginas web especializadas.

Siempre invertir con un horizonte temporal de largo plazo

Si bien también ahorramos para objetivos financieros a corto y medio plazo, por ejemplo, adquirir o reformar una vivienda, es en el largo plazo donde podemos obtener el máximo rendimiento a la inversión de nuestros ahorros.

La renta variable tiene una volatilidad más elevada, y puede registrar variaciones interanuales negativas en momentos determinados. Soportar la volatilidad del corto plazo, ofrece a cambio mayores retornos futuros, significativamente mayores que la inflación, por eso es un activo que se puede considerar solo para inversiones a largo plazo.

Invierte solo el dinero que no vas a necesitar a corto plazo

Antes de invertir tu dinero debes reservar cierta liquidez por si surge algún imprevisto o emergencia: se suele recomendar entre 3 y 6 mensualidades del salario neto.

Es importante ser prudente pero no dominado por la aversión a las pérdidas

Si haces inversión directa en activos (ej., acciones, bonos, etc.) y tu estrategia con ciertos valores no ha funcionado, es mejor que asumas esas pérdidas, y no caigas en mayores minusvalías o renuncies a nuevas oportunidades esperando a que esos valores suban. No caigas en el sesgo de la aversión a las perdidas.

Diversifica tu cartera de inversión: no pongas todos los huevos en una cesta

Tener un exceso de concentración de tu patrimonio ahorrado en un mismo o varios activos de inversión, o en activos correlacionados entre ellos eleva, el riesgo. Tu cartera de inversión debería estar ampliamente diversificada de acuerdo a los objetivos financieros de corto, medio y largo plazo que tengas, además de ajustarse a tu perfil personal de riesgo.

Distribuye la inversión de tu ahorro entre distintos tipos de activos, con valor no correlacionado entre sí. Si inviertes en fondos de inversión, diversifica entre fondos con diferentes estrategias de inversión. Cuando unas inversiones tengan minusvalías, otras podrán lograr rendimientos positivos, reduciendo el impacto de las primeras en nuestra cartera de inversión.

No sigas al rebaño como una oveja más

Dejarse llevar y vender los activos en cartera en situaciones de pánico colectivo, por ejemplo, en situaciones de crisis o correcciones. Las correcciones de los mercados pueden ser oportunidades para nuevas compras de activos.

Los consejos de amigos o familiares para invertir tómalos solo sin son expertos

Este error nos pasa en distintos ámbitos de nuestra vida: para medicarnos, alimentación, hacer ejercicio, cambiar de trabajo… Se debe estar a las recomendaciones de auténticos expertos, como asesores financieros o bien sociedades de inversión que gestionen tu ahorro a través de fondos de inversión.

Debes tener en cuenta los otros “costes asociados a la inversión”: impuestos, inflación y gastos de gestión

El establecimiento de un objetivo de rentabilidad se debe referenciar al rendimiento neto después de impuestos que podrías tener (no al bruto), considerando la rentabilidad financiero-fiscal. Cada vez que se reembolsan inversiones se deben pagar impuestos. Es conveniente invertir siguiendo criterios de optimización fiscal.

Para determinar la rentabilidad neta de tus inversiones, ten en cuenta qué retenciones tienen los rendimientos obtenidos, en qué momento se ha de tributar por esos rendimientos y cuáles son sus retenciones, el tratamiento de las ganancias o pérdidas patrimoniales, y si hay incentivos fiscales a determinadas formas de inversión.

La inflación es también clave para cuantificar tus ganancias con una inversión. Los rendimientos reales que se deben considerar son aquellos obtenidos una vez descontado el efecto de la inflación.

Debes tener en cuenta todos los gastos asociados a la inversión y al producto de inversión: la comisión de gestión (normalmente sobre saldo acumulado), así como la comisión de custodia. A veces se pagarán también comisiones de suscripción, contratación y/o distribución.

Invertir en época de cambios: principales tendencias

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Tendencias de inversión en época de cambios
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2024 ha sido extraordinariamente agitado, con elecciones, varapalos geopolíticos, entre otros acontecimientos determinantes para los mercados que están redefiniendo la forma en la que los inversores conciben sus carteras y el rumbo que deberán seguir a partir de ahora. Mientras se preparan para afrontar un entorno de mercado que está a punto de cambiar, los inversores se plantean las preguntas adecuadas: ¿Qué significa todo esto para mis activos? ¿Cómo puedo estar preparado? Aunque nadie puede predecir con certeza hacia dónde se dirigen los mercados, podemos afirmar con seguridad que las asignaciones están cambiando.

Como hemos podido observar en los últimos años, el estilo de inversión ha sido el elemento acelerador o detractor de la rentabilidad total de una cartera (ver gráfico siguiente). De hecho, en algunos casos, la decisión de optar por un sesgo de inversión particular ha superado el impacto de la selección individual de valores.

Ahora que los inversores se lamentan de los grandes cambios y oscilaciones del mercado impulsados por los sesgos de inversión, muchos podrían estar empezando a replantearse su estrategia de inversión, centrándose de nuevo en gestores que puedan y quieran invertir en una gama más amplia de oportunidades; es decir, teniendo la flexibilidad de encontrar inversiones selectas en todo el espectro.

Creo que la inversión cuantitativa basada en datos ha demostrado una gran capacidad de flexibilidad y adaptación. Tener en cuenta muchos componentes, como el sentimiento del mercado, la valoración y el crecimiento, entre otros, ha permitido a esta estrategia de asignación de activos encontrar oportunidades a lo largo de las oscilaciones del mercado. Y aunque la simple posesión del índice ha funcionado bien en el pasado, a medida que las variaciones de sesgo revierten, la concentración de valores en los índices -una fuerza poderosa, últimamente- podría revertir significativamente en una nueva dirección. Las estrategias cuantitativas y sistemáticas basadas en datos representan una forma de inversión que permite a las personas construir carteras basadas en objetivos específicos, siguiendo reglas, directrices y estilos autodeterminados.

Una estrategia cuantitativa correctamente estructurada, que haya demostrado su valía mediante una forma sistemática de invertir a través de una variedad de entornos de mercado y conjuntos de oportunidades, puede ofrecer potencialmente un rendimiento superior con una volatilidad menor. Estas ventajas se deben en gran medida a las características inherentes de un método bien diseñado, reflexivo y dinámico para captar activamente las tendencias del mercado actual y futuro.

Huida rápida

Una de las áreas que más atención está recibiendo últimamente es la liquidez o, mejor dicho, el análisis adecuado de los descuentos por iliquidez. Dado que muchos inversores han trasladado parte de sus carteras a vehículos de deuda privada y capital riesgo, este tema se está convirtiendo en un debate más amplio y digno de mencionar (ver gráfico siguiente). En los dos últimos años, las hipótesis sobre los flujos de tesorería de las inversiones privadas se han venido abajo, ya que los impulsores de private equity, en particular, no disponen de la monetización de cartera prevista para devolver el capital a los inversores en el momento oportuno. Por lo tanto, algunos inversores se han visto obligados a crear liquidez en otras partes de sus carteras para financiar peticiones de capital y otros compromisos.

¿Debería este descuento por falta de liquidez cambiar la forma en que los inversores sopesan los pros y los contras de invertir en mercados privados frente a mercados cotizados? La respuesta puede ser afirmativa. Históricamente, los mercados privados se han diferenciado de los cotizados. La exposición que se obtenía en los mercados privados se asociaba generalmente a empresas más pequeñas, fondos semilla, reestructuraciones y otras oportunidades similares. Estas empresas se encontraban a menudo en una fase inicial de desarrollo frente a las cotizadas, más grandes y consolidadas que presentaban
riesgos diferentes.

Las inversiones privadas, por tanto, creaban un beneficio de diversificación para los inversores, o una oportunidad de inversión que combinaba un descuento de liquidez con rendimientos potencialmente diferenciados. Sin embargo, a medida que los mercados privados empiezan a parecerse más a sus homólogos más grandes y desarrollados, como suele ocurrir hoy en día, las ventajas de diversificación de la cartera pueden haberse confundido. Con esta convergencia, las diferencias fundamentales entre privados y cotizados podrían estar erosionándose lentamente, excepto en lo que se refiere a la liquidez.

Muchas carteras que se han inclinado demasiado hacia los mercados privados en el pasado pueden encontrarse ahora empantanadas en viejos supuestos de liquidez. Para algunos, recurrir a la liquidez puede resultar más rígido, complejo y costoso de lo previsto. En mi opinión, es importante comprender la verdadera exposición a la liquidez que se genera a partir de cualquier inversión, con independencia de que ésta se realice en un entorno público o privado. A medida que la exposición al crédito y a la renta variable de las inversiones privadas se asemeje más a la de las cotizadas, la forma en que comparemos y evaluemos las asignaciones deberá basarse en otros factores, como las comisiones y la liquidez, para tomar la decisión adecuada en materia de riesgo-recompensa.

¿Dónde deben invertir los inversores?

En los últimos años, en mi opinión, la fortaleza del dólar estadounidense y la fortaleza de los mercados estadounidenses han sido nada menos que extraordinarias. A medida que los inversores se inclinan cada vez más por las asignaciones estadounidenses, se ha creado un impulso estructural aún mayor para las valoraciones relativas cada vez mayores que observamos en los mercados de todo el mundo (ver gráfico siguiente). Los cambios estructurales y técnicos pueden crear oportunidades si los inversores están dispuestos a mirar más allá de lo que está actualmente de moda y se centran en encontrar valor en áreas de ineficiencia del mercado. Al fin y al cabo, cuando los mercados empiezan a desviarse, como ocurre actualmente, los inversores deberían estar atentos.

Aunque la selección adecuada de activos depende de las necesidades de cada cartera, creo que la capacidad de mover las asignaciones de forma dinámica es el futuro del sistema en general. Se pueden encontrar oportunidades a valoraciones atractivas en todos los mercados emergentes, internacionales y mundiales, y en categorías como calidad, valor relativo y pequeña capitalización. Aunque pueda parecer que estas oportunidades han estado (relativamente) desfavorecidas durante algún tiempo, para los inversores activos, entrar desde el principio es lo que considero la verdadera oportunidad.

 

Tribuna elaborada por Evan Russo, Chief Executive Officer, Lazard Asset Management.

¿Presentan los mercados privados mejores oportunidades que los públicos en 2025?

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Mercados privados y oportunidades de inversión
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JP Morgan Asset Management ha lanzado su séptimo Informe Anual de Perspectivas Globales de Alternativos, que ofrece una visión a 12-18 meses sobre las principales clases de activos alternativos y un análisis detallado del panorama de inversión en evolución, que en esta ocasión, se verá influido por los cambios en las políticas globales. En el estudio, la firma desvela que existen oportunidades en ciertas temáticas dentro de los activos alternativos.

Respecto al real estate, el informe destaca que se vea beneficiado por el crecimiento y la protección contra la inflación, ya que se espera que las políticas pro-crecimiento de la nueva Administración Trump impulsen el aumento del ingreso operativo neto. De tal manera, que existe potencial de protección contra la inflación mediante aumentos en los alquileres y el crecimiento de los ingresos por propiedades. En cuanto a las oportunidades de valoración, el mercado inmobiliario estadounidense presenta una oportunidad de inversión generacional, ya que las valoraciones parecen haber tocado fondo.

Sobre la infraestructura y el transporte, desde JP Morgan hacen hincapié en la inflación y en las dinámicas comerciales como motores para este segmento, puesto que están bien posicionados para proporcionar protección crítica contra la inflación, a medida que en la firma observan una reconfiguración de las cadenas de suministro, así como en los acuerdos comerciales. En cuanto al transporte global, se espera que los activos de transporte se beneficien de los cambios en las rutas comerciales globales y de la creciente demanda de logística nacional.

Los mercados secundarios, por su parte, ofrecen un acceso eficiente al capital privado y a la actividad de crédito privado, permitiendo a los inversores capitalizar en empresas orientadas al crecimiento mientras mitigan los riesgos de la curva J y los fondos ciegos. La expansión de las alternativas en el mercado de patrimonio privado también ha llevado a un aumento en las estructuras semilíquidas, que suelen depender de los mercados secundarios para obtener liquidez e invertir.

En cuanto al private equity, se espera que la reforma fiscal y la desregulación en Estados Unidos impulsen la rentabilidad corporativa, revitalizando las actividades de ofertas públicas iniciales (IPOs), fusiones y adquisiciones (M&A) y préstamos. Este entorno probablemente cree condiciones favorables para la realización de acuerdos y salidas en el capital privado. Los inversores, según el estudio, deben ser cautelosos con las valoraciones, especialmente para inversiones realizadas en el entorno posterior a la pandemia con tasas de interés bajas.

El informe también detalla que un entorno de crecimiento robusto en Estados Unidos y una agenda desreguladora probablemente respaldarán tanto los préstamos públicos como los privados, «con el crédito privado capturando una mayor participación de mercado». Aunque un entorno de tipos de interés más altos podrían ejercer presión sobre prestatarios de menor calidad, pero también es capaz de generar oportunidades para estrategias de crédito en situaciones de estrés y especiales.

Sobre los hedge funds, el informe detalla que están posicionados para navegar los cambios en las políticas fiscal y monetaria, con la volatilidad del mercado ofreciendo oportunidades para la generación de alfa, particularmente a través de estrategias long/short y fondos macro. Dadas las altas correlaciones en los mercados de acciones y renta fija, los fondos de cobertura brindan beneficios de diversificación atractivos y fuentes de retorno no correlacionadas, concluyen desde la entidad.

Según destaca Jed Laskowitz, jefe global de Mercados Privados y Soluciones Personalizadas, su estudio de Perspectivas de Alternativos 2025 «aprovecha más de 50 años de experiencia como inversores en mercados privados, y este año el informe llega en un momento en que muchos tipos de inversores están evaluando sus asignaciones a alternativos». El experto destaca que con la economía de Estados Unidos en una etapa de ciclo medio a tardío, «los mercados privados presentan oportunidades potenciales para rendimientos superiores frente a los mercados públicos, así como protección contra la inflación y beneficios de diversificación».

Anton Pil, jefe global de Soluciones de Alternativos, añadió que en un entorno donde las carteras tradicionales «enfrentan obstáculos como altas valoraciones, correlaciones positivas entre acciones y bonos, y volatilidad persistente en las tasas, el caso para los alternativos se vuelve cada vez más convincente. Estas condiciones resaltan la importancia de diversificar con inversiones alternativas para lograr resultados más resilientes en las carteras».

 

Cómo elegir un fondo indexado

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Fondos indexados y estrategias de inversión
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Es fácil convertirse en un inversor hiperenfocado. Con tanta información disponible sobre inversiones, es posible pasarse todo el tiempo siguiendo las sugerencias de los asesores, hojeando artículos financieros y analizando montañas de datos de rentabilidad para encontrar las inversiones más perfectas.

Pero no todo el mundo puede o quiere invertir así. Para los inversores que desean una opción menos intervencionista pero que les permita invertir de forma diversificada, los fondos indexados son una vía que merece la pena explorar.

¿Qué es un fondo indexado?

Un fondo indexado es un fondo que sigue un índice de mercado, como el S&P 500 estadounidense. Los fondos indexados están diseñados para reflejar la rentabilidad de un índice concreto, por lo que sus rendimientos deberían aproximarse mucho a los del índice. Normalmente -aunque no siempre- se gestionan de forma pasiva, lo que significa que el gestor del fondo índice apenas realiza ajustes diarios de las asignaciones del fondo.

En Morningstar ven varias ventajas estructurales para invertir en fondos indexados.

1.- Dado que los fondos indexados se comportan como el mercado al que replican, las sorpresas en la rentabilidad son mínimas.

2.- Los fondos indexados suelen ser más favorables fiscalmente que los fondos activos similares.

3.- Dado que los fondos indexados se gestionan de forma pasiva, sin selección activa de valores, a menudo resultan más baratos que otros fondos similares gestionados activamente. Pueden cobrar comisiones más bajas a los inversores.

4.- La gestión pasiva también significa que hay menos preocupaciones en cuanto a los efectos del riesgo de persona clave y los cambios de gestor de fondos.

«Un buen fondo indexado es un vehículo fiable de bajo coste», afirma Russel Kinnel, director de ratings de Morningstar. «Y los buenos fondos índice básicos también pueden ayudar a aumentar la exposición al mercado básico si una cartera cuenta con demasiadas inversiones periféricas», concluye.

¿Cómo elegir un fondo indexado en el que invertir?

En Morningstar ofrecen una lista de seis características en las que fijarse a la hora de evaluar fondos indexados:

1.- Representatividad: El fondo indexado debe ofrecer toda la gama de oportunidades disponibles para sus homólogos de gestión activa.

2.- Diversificación: Debe ofrecer una amplia gama de participaciones.

3.- Liquidez: Debe invertir en valores líquidos que sean fáciles de seguir.

4.- Transparencia: El fondo debe seguir un índice claramente definido que permita a los inversores anticipar su comportamiento en distintos entornos de mercado.

5.- Sensatez: Las carteras deben guiarse por fundamentos económicos sólidos.

6.- Baja rotación: Cualquier rotación de la cartera está limitada y gestionada por el índice.

Priorizar la clase de activos

Jackson aconseja que su enfoque no debe ser «qué fondo indexado quiero» sino «qué clase de activos quiero».

«Debido a que su gestión es pasiva, un fondo indexado está ligado a su clase de activos», asegura Jackson, que aconseja al inversor preguntarse dónde se quiere invertir y en qué clase de activos hacerlo: renta variable, renta fija, pequeña capitalización, gran capitalización, etcétera.

Atención a las comisiones

Lo siguiente que hay que mirar, según el experto, son las comisiones o el ratio de gastos. «Se busca la opción más barata», asegura, para después recordar el dicho de Jack Bogle: «‘Obtienes lo que no pagas’: No quieras que las comisiones se coman tu rentabilidad».

Tener en cuenta la ponderación del fondo

Un inversor también debería preguntarse cómo selecciona el fondo los valores y cómo los pondera. Los fondos indexados suelen estar diseñados con una ponderación por capitalización bursátil o contar con una ponderación equitativa entre sus integrantes.

Los fondos ponderados por la capitalización bursátil construyen sus carteras asignando a cada componente o acción del índice una ponderación relativa a su capitalización bursátil total. Esta estructura otorga un mayor impacto a las empresas más grandes.

Los fondos de igual ponderación otorgan a cada componente o acción del índice la misma ponderación en la cartera, independientemente de su tamaño. Esta estructura significa que los resultados no dependerán del rendimiento de una o dos grandes empresas. Sin embargo, como las empresas más pequeñas pueden experimentar una mayor volatilidad, esto puede reflejarse en los resultados del índice.

¿Debe elegir un fondo de inversión indexado o un ETF?

Hay dos formas en que los inversores pueden acceder a estrategias pasivas para invertir en fondos indexados: fondos de inversión o fondos cotizados (ETFs). Si se accede a los fondos indexados a través de un plan de jubilación patrocinado por una empresa, lo más probable es que esté comprando fondos de inversión.

Los fondos de inversión pueden tener requisitos mínimos de inversión, mientras que los ETFs no suelen contar con ellos. Los inversores que valoran la flexibilidad de negociación o que disponen de poco dinero para invertir pueden preferir un ETF.

Arcano Capital espera un buen año para las estrategias en mercados privados en un contexto de aumento de la volatilidad

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Arcano Capital and private markets
Foto cedidaManuel Mendívil, CIO y co CEO de Arcano Capital.

Los mercados privados ofrecen buenas oportunidades de inversión a un año vista, según argumentan en Arcano. «Las bajadas de tipos de interés, sin duda, son muy positivas para casi todas nuestras clases de activos. Fomentarán el incremento de la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) y con ello las ventas de compañías con sus consecuentes distribuciones, importantes para la reactivación de la actividad y del fundrasing en los mercados privados», recoge el documento de perspectivas de Arcano, presentado por Manuel Mendívil, CIO y co CEO de Arcano Capital.

El informe también señala que aun manteniéndose la volatilidad en los mercados, «esperamos que los precios de los activos líquidos ya incorporen la mayor parte de las bajadas de los tipos de interés esperadas y creemos que no todos los gestores apostarán por un tercer año consecutivo de ganancias a doble dígito en las bolsas». Por lo tanto, Mendívil está convencido de que la inversión ilíquida estará en muchos casos posicionada como la mejor opción para conseguir rentabilidades de doble dígito».

En este punto, el estudio observa tendencias de fondo dentro de los mercados privados, como el aumento en programas y mandatos específicos para inversores profesionalizados institucionales y privados, así como la búsqueda de mecanismos para aportar liquidez a productos que por naturaleza son ilíquidos, principalmente en el ámbito de inversores minoristas con poca exposición a estos mercados.

En definitiva, las perspectivas de inversión se perfila positivas, impulsadas por un entorno dinámico en el que las clases de activo más consolidadas, como el private equity, la renta fija y el real estate, se complementan con nuevas oportunidades en sectores emergentes, como las infraestructuras sostenibles y la inteligencia artificial. «Los inversores que logren identificar las tendencias clave y adaptarse a un panorama macroeconómico cambiante estarán bien posicionados para aprovechar las oportunidades de crecimiento en un entorno desafiante pero con potencial», señala el documento. Estas son sus perspectivas para los diferentes activos:

Private equity

Continúa mostrando un crecimiento robusto y resiliencia, con expectativas de mantener esta tendencia en 2025. Sigue siendo atractivo, a pesar de un entorno de tipos de interés elevado, debido a su capacidad de generar altos rendimientos a largo plazo. Sectores como tecnología y salud lideran las oportunidades, favorecidos por las megatendencias como la digitalización y el envejecimiento de la población.

Infraestructuras sostenibles

Este activo se posiciona como estratégicamente relevante, según Arcano Capital, en las carteras de inversión de cara a 2025. La razón es que ha demostrado que está descorrelacionado con el complejo entorno macroeconómico vivido en los últimos años. La reducción de los tipos de interés, el boom de los datos y la presión por renovar las infraestructuras existentes impulsarán la inversión. Se consolidará las megatendencias de la transición energética, la digitalización y el transporte sostenible.

Crédito privado

Sigue expandiéndose a una tasa relevante, cercana al 15% en los próximos cinco años, según el informe de perspectivas de Arcano Capital. La desintermediación bancaria favorece este mercado, especialmente en áreas como la financiación apalancada y los activos inmobiliarios especializados. Ofrece rendimientos elevados con un perfil de menor correlación con los mercados tradicionales. Las inversiones en CLOs europeas y las estrategias oportunistas serán los pilares para captar rentabilidad en este segmento.

Real estate

El sector inmobiliario continúa su recuperación, impulsado por la sostenibilidad y la adaptación a nuevas demandas. En 2025, los activos  inmobiliarios que cumplan con los nuevos estándares ambientales estarán en el centro de atención, sobre todo en los segmentos residencial, logístico y oficinas. Sigue siendo un componente clave para la diversificación, a pesar de los desafíos macroeconómicos.

Venture capital

Se encuentra en un punto de inflexión, con perspectivas mixtas pero prometedoras. Aunque las salidas a bolsa están siendo limitadas, el entorno de tipos de interés a la baja y un marco regulatorio favorable deberían fomentar las transacciones, ya sea a través de operaciones de M&A como de IPOs. En Arcano creen que la prudencia y una adecuada diversificación seguirán siendo fundamentales para capturar valor en un ecosistema competitivo y en constante evolución.

Aviation finance

El sector de la aviación muestra una notable recuperación tras la pandemia y se espera que esta tendencia continúe en 2025. Si bien persisten los desafíos derivados de un desajuste entre la oferta y la demanda de aviones, las perspectivas son positivas, especialmente debido a la concentración de arrendadores y la previsión de un número mayor de entrega de aeronaves.

La CNMV adopta las directrices europeas para evaluar la idoneidad de los miembros del órgano de dirección y de los accionistas de los proveedores de servicios de criptoactivos

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CNMV and crypto asset regulations
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La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) adoptará las directrices europeas sobre la evaluación de la idoneidad requeridas por el reglamento MiCA que afectan a los  proveedores de servicios de criptoactivos (PSC). En concreto se refieren a los miembros del órgano de dirección de los emisores de fichas referenciadas a activos y de los proveedores de servicios de criptoactivos y a los accionistas o de los miembros, directos o indirectos, con participaciones cualificadas en emisores de ART, por sus siglas en inglés Asset-Referenced Tokens, o de PSC. 

Estas directrices desarrollan determinados aspectos del Reglamento 2023/1114, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 31 de mayo de 2023, relativo a los mercados de criptoactivos (Reglamento MICA) y establecen criterios comunes que tanto las autoridades  competentes como, en el caso de los miembros del órgano de dirección, los propios  proveedores de servicios de criptoactivos (en adelante PSC), deben tener en cuenta para la  evaluación del cumplimiento de los requisitos de idoneidad antes citados. Ambas directrices permiten un grado suficiente de flexibilidad para aplicar el principio de  proporcionalidad. 

Por lo que se refiere a la evaluación de la idoneidad de los miembros del órgano de dirección,  las directrices entre otras cuestiones, describen las nociones de idoneidad, distinguiendo entre requisitos de honorabilidad suficiente, conocimientos, capacidades y experiencia  individuales y colectivos adecuados y tiempo de dedicación de los miembros del  órgano de dirección. Además establecen cómo deben realizar los PSC la evaluación de idoneidad y señalan la  necesidad de adoptar medidas correctoras, en su caso, y describen la evaluación de idoneidad a realizar por parte de la autoridad  competente. 

Por su parte, para la evaluación de la idoneidad de los accionistas con participaciones  cualificadas en emisores de ART o de PSC, las directrices se remiten de manera sistemática a las directrices conjuntas de las AES sobre participaciones cualificadas, estableciendo criterios para determinar la existencia de acción concertada o influencia significativa entre accionistas, y para evaluar su reputación, su competencia profesional o la ausencia de motivos para sospechar que se está intentando cometer blanqueo de capitales o financiación de terrorismo. 

Ambas directrices serán de aplicación desde el 4 de febrero de 2025. 

Un repaso por el sector salud y sus puntos clave en el Día Mundial Contra el Cáncer

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Sector salud y Día Mundial contra el Cáncer
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Hoy 4 de febrero y con motivo del Día Mundial Contra el Cáncer, Candriam ha elaborado un análisis del sector salud, con especial enfoque en biotecnología y oncología, donde destaca sus puntos clave y oportunidades.

Así, el sector cuenta con valoraciones atractivas (se encuentra en los mínimos de valoración de los últimos 35 años, cotizando con un descuento aproximado del 20% respecto al mercado general), se enfrenta a una creciente incertidumbre (la nominación de RFK como secretario de Estado de Salud en EE.UU. ha introducido una notable incertidumbre, aunque históricamente el sector se ha recuperado tras períodos electorales), cuenta con perspectivas corporativas en auge (tras una ralentización en 2024, la gestora anticipa un aumento de la actividad en 2025, motivado principalmente por la necesidad de gestionar la expiración de patentes importantes) y presume de atractivos fundamentales (a pesar de la reciente volatilidad, los fundamentales del sector permanecen robustos, destacándose por las continuas innovaciones y el crecimiento sostenido de los beneficios empresariales).

La receta para los valores del sector sanitario

Las necesidades de una población que envejece en todo el mundo, la creciente incidencia de enfermedades crónicas y las decisiones sobre el estilo de vida seguirán generando crecimiento a largo plazo para este sector. La industria sanitaria sigue respondiendo a la creciente demanda como un motor de innovación en todos los sectores. A largo plazo, la renta variable del sector sanitario también ha obtenido mejores resultados en los mercados financieros (gráfico 3).

Sin embargo, aunque estas tendencias perduran, los precios de las acciones se han visto cuestionados desde 2022 y los sectores del sector salud y la biotecnología han sufrido importantes salidas de inversores de renta variable desde principios de 2023.
Las valoraciones relativas alcanzan ahora mínimos de 35 años en términos de múltiplos de beneficios (gráfico 1). El sector cotiza con un descuento aproximado del 20% respecto al mercado con cifras a cierre de enero de 2025, según un estudio realizado por Servaas Michielssens, responsable de Healthcare, Thematic Global Equity en Candriam, y Linden Thomson, Senior Fund Manager, Healthcare, en la gestora.

Algunas partes del sector, se vieron favorecidas en exceso durante el COVID 19 como las empresas terapéuticas y de pruebas. Sin embargo, estas excepciones han quedado atrás en su mayoría. En la actualidad, hay tres temas clave, destacan los expertos: la política sanitaria estadounidense, los tipos de interés y las operaciones de M&A.

 

La paradoja presidencial

Los cambios en la Presidencia y la Administración estadounidenses añaden, dicen, incertidumbre al sector sanitario. La nominación de Robert F. Kennedy Jr. (RFK) como secretario de Estado de Salud de EE.UU. provocó una conmoción en el sector a finales de 2024. Como RFK es un conocido crítico de la industria y un antiguo y declarado escéptico de las vacunas, su inclusión introduce incertidumbre, aunque desde la nominación formal de RFK, tanto Kennedy como el presidente Trump han asumido un tono más suave en las reuniones con ejecutivos de la industria farmacéutica.

Aunque predecir las posibles acciones políticas del presidente Trump y su equipo es, como mínimo, un reto, está bastante claro que la sanidad no es un tema prioritario en la agenda de la nueva Administración Trump, destacan en la gestora. «Además, con las valoraciones relativas en mínimos de 35 años, nuestro análisis muestra que los precios de las acciones están descontando claramente un escenario negativo. No se puede descartar nada, pero la anterior presidencia de Trump no fue un mal periodo para el sector», matizan.

Además, en los últimos cinco ciclos electorales estadounidenses, las acciones del sector salud tuvieron volatilidad y comportamientos negativos antes y poco después de las elecciones, pero en todas las ocasiones obtuvieron mejores resultados en los 12 meses siguientes a las elecciones (gráfico 2).

La subida de los tipos de interés ha sido un viento en contra muy comentado para la renta variable del sector sanitario en los dos últimos años. Aunque tienen un impacto limitado en el negocio del sector, unos tipos más altos pueden alejar el interés de los inversores de los segmentos de «mayor duración», como la biotecnología. Con el rendimiento del bono americano a 10 años cerca de máximos de los últimos 15 años, es muy probable que este obstáculo disminuya en el futuro, añaden en Candriam.

Las patentes y las operaciones de M&A en el sector

¿Qué debemos deducir de la moderación de las operaciones de M&A en 2024 (frente al récord de fusiones y adquisiciones de 2023)? Las transacciones son intrínsecamente un poco estocásticas, y no es inesperado que las fusiones y adquisiciones se enfríen tras un periodo con muchos acuerdos, especialmente en el contexto de la incertidumbre política introducida por las elecciones estadounidenses.

En 2024 vimos más acuerdos privados, y también más acuerdos de licencias, a menudo relacionados con activos chinos. Este tipo de acuerdos entran dentro de la lógica inversora cuando el acceso a los mercados de renta variable es más complejo. Con las grandes empresas biofarmacéuticas abocadas a la mayor expiración de patentes de la historia en la próxima década, estos activos son insuficientes para su cartera de proyectos. «Confiamos en que vuelvan las fusiones y adquisiciones, probablemente más pronto que tarde, mientras que una Comisión Federal de Comercio de EE.UU. (FTC) menos restrictiva bajo la nueva Administración debería apoyar algunas transacciones de mayor envergadura. En cuanto a las estrategias del sector salud de Candriam, a pesar de un año de fusiones y adquisiciones relativamente tranquilo en 2024, tuvimos varias adquisiciones de empresas en cartera (Longboard Pharmaceuticals, Morphic, MorphoSys y Alpine Immune Sciences)».

Los fundamentales del sector, sólidos

Los fundamentales, el elemento más importante, siguen siendo sólidos.» Aunque los precios de las acciones han sido en gran medida decepcionantes, el crecimiento de los beneficios sigue siendo sólido en todos los sectores de la sanidad. Las estimaciones de crecimiento de los beneficios empresariales para el sector sanitario dentro del S&P500 son las segundas más altas de todos los sectores (después de la tecnología). Además, la convincente innovación del sector continúa a buen ritmo, con estrategias para abordar las necesidades aún no cubiertas de los pacientes, con un impacto cada vez mayor», explican los expertos.

La pandemia de obesidad en Estados Unidos parece haber dado un giro histórico a finales del año pasado, cuando el Financial Times publicó un gráfico en el que se mostraba que, tras décadas de aumento de la obesidad, las terapias contra la obesidad podrían haber contribuido a invertir esta tendencia. Si los datos a largo plazo lo confirman, es muy posible que pase a la historia como uno de los mayores logros del sector sanitario. Más allá de la pérdida de peso, estos fármacos han demostrado beneficios más amplios para la salud, con estudios de resultados positivos en enfermedades cardiovasculares, hepáticas y renales, así como en la reducción de la apnea del sueño. De forma más especulativa, pero con un enorme impacto potencial, 2025 podría convertirse en el año en que añadamos la enfermedad de Alzheimer a la lista de nuevas afecciones tratables.

Por si la obesidad no fuera suficiente logro, el sector también ha sido muy productivo en los últimos años en lo que respecta a la aprobación de medicamentos en Estados Unidos. Tras un año récord de aprobaciones en 2023 por parte de la FDA en EE.UU., 2024 volvió a ser muy exitoso, con la oncología, las enfermedades raras y la neurología como algunas de las áreas terapéuticas destacadas. «Más allá de la terapéutica, hemos asistido a notables avances y lanzamientos en cirugía robótica. Además, se han producido importantes innovaciones en el tratamiento de las enfermedades cardiovasculares. Varias empresas han comunicado datos positivos sobre implantes diseñados para sellar el apéndice auricular izquierdo del corazón, una pequeña bolsa dentro de la pared muscular cardiaca que puede aumentar el riesgo de ictus en personas con latidos irregulares. Estos implantes ofrecen una alternativa más segura a los anticoagulantes. Por nombrar sólo algunas de las innovaciones que están llegando a los pacientes», explican.

En su opinión, es muy posible que el sector siga siendo volátil hasta que el mercado tenga claridad en el frente político. Pero dadas las valoraciones, los fundamentales y el sentimiento, la situación actual les trae a la mente las palabras del Sabio de Omaha: «Sé temeroso cuando los demás sean codiciosos y [sé] codicioso sólo cuando los demás sean temerosos».

Oncología y biotecnología: motores de crecimiento de los beneficios

La estrategia de inversión en oncología de Candriam abarca varios sectores de la sanidad, como la tecnología médica, el diagnóstico, la biofarmacia y las herramientas de ciencias de la vida. En particular, el presidente electo Trump ha mostrado un interés especial en el segmento de la oncología durante sus recientes conversaciones con líderes biofarmacéuticos.

El consejero delegado de Pfizer, Albert Bourla, lo destacó declarando: «El presidente electo está muy centrado en el cáncer. Ha visto morir de cáncer a muchos de sus amigos y a gente que conocía, y no deja de preguntarme cada vez que nos vemos qué estamos haciendo con el cáncer y si podemos curarlo. Creo que es una oportunidad para intentar crear programas que aceleren el desarrollo del cáncer». En la gestora, siguen confiando en que prosperarán las empresas innovadoras que aborden necesidades graves e insatisfechas. Esto se aplica tanto a la oncología como al panorama biofarmacéutico en general. «El amplio sector biofarmacéutico, incluida la biotecnología, es el motor de innovación del sector sanitario. En los últimos años, la mayoría de las empresas farmacéuticas tradicionales dependen cada vez más de los medicamentos biotecnológicos para crecer», explican.

La biofarma está a la vanguardia del próximo avance médico, y sus negocios comerciales son lucrativos. Los productos de éxito suelen estar protegidos por la diferenciación clínica, la baja competencia y la propiedad intelectual, lo que proporciona a las empresas libertad para operar. Y a gran escala, pueden generar márgenes brutos superiores al 85-90% y ser altamente generadoras de caja. «La fase inicial del ciclo de vida de la innovación es extremadamente sólida y el ecosistema de financiación sigue gozando de buena salud. En cientos de enfermedades humanas sigue habiendo muchas oportunidades para mejorar las terapias diferenciadas. A pesar de las preocupaciones macroeconómicas más generales, los mercados de capitales se mantuvieron abiertos a proporcionar financiación a las empresas biotecnológicas durante 2024″, añaden.

Sin embargo, dentro de los mercados secundarios de renta variable, el sector ha registrado dos años consecutivos de rendimiento inferior al de la renta variable estadounidense en general, y un rendimiento absoluto limitado en los cinco años transcurridos desde el inicio de la pandemia. «Todo lo que hemos expuesto sobre la atención sanitaria también afecta directamente al sector biotecnológico en concreto: la etapa covid (que ya no es válida), la incertidumbre política en EE.UU., unos tipos de interés más altos (en un sector de mayor duración) y la percepción de que otros sectores ofrecen menor riesgo y/o mejor crecimiento. No obstante se trata de un sector que opera con sólidos motores estructurales de crecimiento, sólidos proyectos de I+D, importantes oportunidades comerciales, posibilidades de fusiones y adquisiciones y un regulador favorable en la FDA», indica Candriam en su análisis.

El diagnóstico: una correcta selección de valores

Normalmente, los valores sanitarios responden bien a los datos clínicos sólidos y a las actualizaciones de los lanzamientos comerciales, y en la gestora siguen observando que los precios de las acciones acogen con satisfacción este tipo de acontecimientos positivos. «Creemos que las valoraciones históricamente bajas y las perspectivas de nuevos productos ofrecen un buen entorno pero debemos ser como siempre selectivos», dicen.

En su opinión, la biotecnología ofrece a los inversores la oportunidad de participar en la innovación en áreas terapéuticas atractivas. «Esperamos que las operaciones de M&A se aceleren durante 2025.8 Hasta 400.000 millones de dólares de ingresos biofarmacéuticos están en riesgo por la expiración de patentes en los próximos ocho años, y las biofarmacéuticas de gran capitalización utilizan las fusiones y adquisiciones como pilar estratégico clave para aumentar su cartera de I +D».

Además, las empresas más pequeñas con buenas perspectivas que no son adquiridas, tienen la capacidad de obtener capital y desarrollar sus negocios, proporcionando potencialmente mayores rendimientos a largo plazo para los inversores. «Creemos que los precios de las acciones del sector están descontando el peor escenario posible en lo que respecta a la política estadounidense, lo que podría suponer un alivio a medida que avance el año. Los fundamentales actuales son sólidos y como siempre se debe tener presente, el catalizador de impulso de las cotizaciones es difícil de predecir, pero puede llegar rápidamente en este sector», aseguran en Candriam.

¿Cómo tributa la inversión en metales preciosos en España?

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Tributación y metales preciosos
Foto cedidaDaniel Marburger, director de StoneX Bullion Gmbh

Invertir en metales preciosos cada vez está más en auge, y sobre todo ahora que se postulan como activos refugio ante las guerras comerciales abiertas por Trump y la volatilidad que están generando en los mercados financieros. Pero es importante saber cómo hacerlo bien. Para ello, Daniel Marburger, director de StoneX Bullion Gmbh, desvela algunas claves fundamentales, entre ellas, su fiscalidad.

Según especifica, “el oro goza de un tratamiento fiscal especial en muchos países europeos y España no es una excepción. El oro de inversión, es decir, monedas y lingotes de oro con una ley mínima del 99,5%, está exento del IVA (IVA) en España. Esto hace que el oro físico sea particularmente atractivo para los inversores que buscan preservar la riqueza a largo plazo. Otros metales, como la plata, el platino y el paladio, están sujetos al tipo estándar de IVA del 21%, lo que los hace menos atractivos para los inversores privados en comparación con el oro. Además, las ganancias de capital derivadas de la venta de metales preciosos están gravadas a una tasa que oscila entre el 19% y el 26%, según la cantidad ganada”.

Además, señala Marburguer, “el oro físico tiene una ventaja única: es un activo tangible que existe fuera del sistema financiero. En tiempos de incertidumbre económica, los inversores de todo el mundo recurren cada vez más al oro físico como cobertura. Los volúmenes récord que hemos visto en el primer mes de este año confirman esta tendencia. Nuestros clientes utilizan activamente las fluctuaciones de precios para aumentar sus participaciones”. 

El oro sigue siendo el punto de referencia para la preservación de la riqueza, ya que ha mantenido su valor durante siglos. La plata, por el contrario, tiene una demanda industrial más fuerte y tiende a ser más volátil, lo que la hace particularmente interesante para los inversores especulativos. El platino y el paladio están aún más impulsados ​​por la industria, especialmente debido a su uso en el sector automovilístico para convertidores catalíticos. En los últimos años, hemos visto importantes movimientos de precios en estos metales, impulsados ​​por la escasez de suministro y los cambios regulatorios.

Como especifica Marburger, España tiene una larga tradición en el comercio de metales preciosos: la confianza en el oro como activo de refugio es profunda. En tiempos de incertidumbre económica o aumento de la inflación, los inversores recurren cada vez más a activos tangibles. En este momento, con las tensiones geopolíticas y las preocupaciones sobre la inflación aumentando a nivel mundial, la demanda de oro está aumentando.

Máximos históricos

Además, el experto puntualiza, el 31 de enero, el oro alcanzó un nuevo máximo histórico. Este repunte lo impulsan las expectativas de recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, las incertidumbres geopolíticas y la alta demanda sostenida de Asia. Los bancos centrales continúan con sus agresivas compras de oro, y solo China agregará más de 225 toneladas a sus reservas en 2023.

“Nuestros clientes, especialmente en España y en toda Europa, están respondiendo a este entorno de mercado con compras estratégicas. La volatilidad está creando atractivas oportunidades de compra. Enero ya ha sido un mes récord en términos de volumen de operaciones para nosotros. Esto lo demuestra claramente: el oro sigue siendo la moneda por excelencia en tiempos de incertidumbre”, ha concluido.

Las claves del perfil del inversor en gestión automatizada de Indexa, que supera los 100.000 clientes

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Bolsas en enero y proyecciones del año
Pixabay CC0 Public Domain

Indexa Capital, el gestor automatizado independiente líder en España, ha superado los 100.000 clientes, alcanzando un hito clave desde su lanzamiento a finales de 2015. Este logro representa una cifra equivalente a llenar el estadio más grande de Europa, el Spotify Camp Nou de Barcelona.

«Este logro supone haber triplicado nuestra base de clientes desde marzo de 2021, cuando publicamos la II Radiografía del inversor en gestión automatizada en España, donde contábamos con 35.000 clientes», señala Patrizia Cotza, directora de experiencia de usuario y de marketing de Indexa Capital.

Con la superación de los 100.000 clientes, Indexa Capital presenta datos actualizados del perfil del inversor en gestión automatizada, basados en el análisis de su amplia base de clientes, con el objetivo de observar los cambios más relevantes desde 2021. En cuanto a la diversificación del perfil del inversor y al aumento del patrimonio declarado, destaca el crecimiento del porcentaje de mujeres inversoras, que ha aumentado en 10 puntos porcentuales, alcanzando el 33,4% frente al 23,2% en 2021.

 

 

La edad promedio de los clientes ha subido de 39 a 40 años. El 78,4% de los clientes se encuentra en el rango de 25 a 54 años, mientras que las cuentas de menores han crecido del 4,7% al 6,0% del total. «Nuestro cliente más joven es un bebé de menos de un mes, y el mayor tiene 102 años», añade Cotza.

En cuanto al nivel educativo, el 78,7% de los clientes cuentan con estudios superiores, aumentando desde el 77,2% en 2021. En lo que respecta a la ocupación, la mayoría de los clientes que trabajan lo hacen por cuenta ajena para el sector privado (69,6%), seguidos por los trabajadores por cuenta propia (16,0%), en línea con la población española según el dato del INE (cuarto trimestre de 2024).

Respecto al patrimonio declarado, el porcentaje de inversores con patrimonio líquido superior a 100.000 euros ha aumentado más de 7 puntos porcentuales, aunque la mayoría (73,7%) declara patrimonios por debajo de 100.000 euros. El 1,3% de los clientes declara tener un patrimonio líquido superior a un millón de euros.

En términos de dispersión geográfica, la Comunidad de Madrid sigue siendo la región con mayor concentración de clientes (29,9%), aunque su peso relativo ha disminuido desde el 32,4% de 2021. Otras comunidades, como Cataluña (19,3%) y la Comunidad Valenciana (9,4%), han ganado peso. Además, un 2,2% de los clientes residen fuera de España, destacando Bélgica, Alemania y Francia.

En cuanto a la variedad de ocupaciones, entre los más de 100.000 clientes se encuentran perfiles diversos. Los grupos profesionales más frecuentes son los programadores informáticos (5,5%) y los médicos especialistas (3,1%). El grupo de menores de edad representa ya un 6,3% del total, consolidándose como una categoría en crecimiento.

«La gestión automatizada sigue creciendo, llegando cada vez más a inversores de perfiles más variados. Nuestro objetivo en Indexa Capital es seguir mejorando nuestros servicios para poder acoger a todo tipo de clientes, seguir creciendo y reduciendo nuestras comisiones, lo que llamamos nuestro círculo de éxito», añade Cotza.