Amundi celebra su fórum anual de Inversiones ‘La Noche’ bajo el título ‘A ritmo de 2025’

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Foto cedidaLa Noche Amundi

Amundi celebró el día 30 de enero en el Auditorio Rafael del Pino una nueva edición de ‘La Noche Amundi’, su fórum anual de Inversiones en el que reúne a sus clientes para compartir su visión sobre los retos y oportunidades que se presentan en los mercados de cara a 2025. Este año bajo el título ‘A ritmo de 2025’. Haciendo gala del 15º aniversario que la marca Amundi celebra este año, Marta Marín, consejera delegada de la firma en Iberia, abrió el evento destacando el posicionamiento de Amundi como líder europeo en gestión de activos y octavo a nivel global con un patrimonio de casi 2,2 billones de activos bajo gestión.

En esta línea, destacó cuatro palancas del negocio de Amundi. Por un lado, su expertise en las distintas clases de activos, incluyendo gestión activa y pasiva, siendo Amundi el proveedor europeo líder en ETFs, y tanto en activos tradicionales como alternativos, donde se ha reforzado recientemente con la adquisición de Alpha Associates, gestora especializada en activos privados. De igual modo, subrayó el papel del Amundi Investment Institute, con el que la firma pone a disposición de sus clientes todos sus recursos sobre análisis geopolítico y económico, convicciones de inversión o estudios académicos. Y también enfatizó su compromiso con la inversión sostenible, contribuyendo a financiar la transición energética y animando como accionistas a las compañías a avanzar en ese camino.

Por último, el refuerzo de los servicios de tecnología a través de Amundi Technology con la reciente adquisición de aixigo, una empresa tecnológica que, con su tecnología modular, fortalece la oferta de servicios ALTO para bancas privadas y redes, entre otros, y con los que Amundi cuenta ya con un equipo de 1.000 expertos en tecnología.

Ritmo macro y de mercados en 2025, con Vincent Mortier y Monica Defend

En la primera mesa, Vincent Mortier, director de Inversiones del grupo Amundi, y Monica Defend, directora del Amundi Investment Institute, abordaron las convicciones de inversión de la firma y la asignación de activos para este año, en una discusión moderada por Víctor de la Morena, director de Inversiones de Amundi Iberia.

Vincent Mortier destacó el buen comportamiento de los mercados en 2024 y un inicio más volátil en 2025, donde siguen viendo oportunidades junto a destacables anomalías, especialmente en Estados Unidos. Hay que vigilar la alta concentración en los índices bursátiles, las valoraciones exageradas y la volatilidad divergente de bonos y acciones; junto a la imprevisibilidad de las políticas de Trump que añaden un elemento de incertidumbre. 

Igualmente, Monica Defend destacó tres anomalías a nivel macroeconómico sobre las que conviene estrechar el foco en EE.UU.: el alto nivel de deuda pública y el creciente coste de esa deuda, la fortaleza financiera de los hogares americanos y la elevada liquidez también en los mercados financieros que contribuyeron a que la economía no entrara en recesión. Defend abordó el impacto de las políticas de Trump, que, junto con la inflación, siguen siendo los principales temas de atención en el mercado. En este sentido, espera que el crecimiento se modere a medida que avance el año por efecto de los aranceles y las medidas relacionadas con la inmigración, situando sus previsiones de crecimiento en torno al 2% para 2025. En este contexto, esperan que la Reserva Federal reanude su política acomodaticia para controlar los tipos a largo plazo a finales de este año, con una previsión de tipos terminales en el 3,75%. Mortier añadió que gran parte de las ganancias en EE.UU. provino del sector tecnológico, impulsado por las expectativas respecto a la inteligencia artificial, lo que ha exacerbado aún más los riesgos de concentración en el mercado, por lo que prevén una rotación.

En Europa, por su parte, prevén un crecimiento del PIB del 0,8% en 2025 y el BCE reduciría los tipos al 1,75% durante el año. En esta línea, estiman que los aranceles puedan acusar las divergencias entre países, destacando el buen desempeño macro de España, en comparación con la zona euro, aunque con unas tasas de crecimiento más bajas que en 2023 y 2024. En este contexto, favorecen un enfoque de valor con calidad y creen que la selección de valores ganará importancia para poder identificar a las compañías con capacidad de fijación de precios. En los mercados emergentes en su conjunto, observan un crecimiento sólido impulsado por Asia, si bien con divergencias entre países. Las interconexiones entre los países asiáticos podrían incrementarse y compensar los aranceles estadounidenses.

En conclusión, destacan la importancia de la diversificación en las inversiones y más en este momento de los mercados, explorando múltiples ejes en busca de rendimientos.

Al ritmo de la renta fija y cómo componer carteras multiactivo, con Raphaël Chemla y David Greene

Raphaël Chemla, gestor senior de Renta Fija Crédito, y David Greene, director de Especialistas en Inversión Multiactivos participaron en la mesa redonda de renta fija y carteras multiactivo, moderada por Cristina Carvalho, directora de Negocio Institucional de Amundi Iberia. Chemla dibujó un escenario en EE.UU. marcado por el elevado nivel de yields, crecimiento por encima de potencial e inflación “pegajosa”, mientras que la situación es divergente en Europa, con bajo crecimiento, inflación a la baja y el BCE debiendo bajar tipos. Un contexto favorable a la renta fija, dadas las políticas monetarias aún restrictivas, pero con margen para la flexibilización, siendo además los bonos un buen diversificador en caso de una desaceleración del crecimiento.

Como en la mesa anterior, Greene y Chemla llamaron a observar la complejidad del escenario actual, donde la geopolítica puede llegar a jugar un rol predominante y requerirá de los gestores que sean adaptables, lo que se puede conseguir mediante la gestión activa y con fondos que se puedan permitir explorar oportunidades de inversión. La diversificación, una vez más, se plantea como un requisito para afrontar el 2025.

Durante la mesa Greene destacó el buen comportamiento de las carteras multiactivo 60/40 en 2023 y 2024; poniendo de manifiesto el papel de estas carteras a largo plazo, que ofrecen una gestión activa a nivel activos y sectores; y diferentes enfoques y perfiles. Chemla destacó que el panorama global sigue siendo positivo para los mercados de crédito y el investment grade en concreto, en términos de fundamentales, aspectos técnicos, valoración, flujos y carry, así como los flujos hacia esta clase de activos.

¿Seguirá el Rock & Roll en los mercados de acciones? Con Chris Morgan y Andrew Acheson

En la mesa enfocada en renta variable participaron Chris Morgan, especialista en inversión en Renta Variable Europea de Amundi, y Andrew Acheson, Managing Director y gestor de Renta Variable Estadounidense con enfoque Growth, moderados por Blanca Comín, directora de Wealth y Banca Privada en Amundi Iberia.

Por una parte, Morgan destacó la oportunidad de diversificación del mercado de renta variable europeo para los inversores globales, así como unas valoraciones relativas atractivas. Además, catalizadores como las elecciones alemanas, el posible alto al fuego entre Rusia y Ucrania, un euro más débil o unos precios más bajos del petróleo podrían impulsarlo. En esta línea, destacó sectores como el lujo, la alimentación, además de electrificación, industrial o automatización e IA con compañías europeas líderes globales. El mayor riesgo de este mercado para Morgan es el impacto arancelario de las políticas de Trump, por lo que destacan el foco en la calidad, solidez financiera y modelos de negocio resilientes y con buenas perspectivas en el proceso de selección de acciones para lograr una cartera de alta calidad. Sobre el mercado de EE.UU., Andrew Acheson destacó que, a pesar de las elevadas valoraciones y concentración, aún pueden encontrarse oportunidades más allá de las 7 magníficas, buscando compañías generadoras de beneficios que puedan beneficiarse del crecimiento de EE,UU. Entre los mayores riesgos los impactos de las políticas de Trump, aranceles e inflación.

El evento continuó con la presentación de algunas ideas de inversión por parte de Gonzalo Ortiz de Vigón, responsable de Redes de Distribución y Banca Privada de Amundi Iberia, seguido de un vídeo de Amundi Technology, una línea de negocio estratégica de Amundi en pleno crecimiento que ofrece soluciones modulares de tecnología la gestión patrimonial de clientes, inversiones o ahorro salarial, entre otros.

Juan San Pío, director comercial de Amundi ETF, Indexing & Smart Beta para Iberia & Latinoamérica, repasó la posición de Amundi ETF como proveedor líder en Europa y el positivo año de captaciones de los ETFs a nivel global.

MFS IM presenta su visión sobre renta fija en «el año de la gran bifurcación»

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El mercado de renta fija ha comenzado 2025 con intensidad. Por ello, desde MFS IM quieren compartir la visión de Pilar Gómez-Bravo, co-CIO de Renta Fija de MFS, sobre las oportunidades en esta clase de activo, a través de un nuevo webcast. Además, la experta también abordará su visión sobre cómo difieren los entornos de renta fija en EE.UU. y Europa, por qué la exposición a las duraciones se diferencia entre regiones, dónde ven oportunidades de inversión a escala global

El evento online tendrá el próximo miércoles 26 de febrero, a las 9:30 de la mañana (EST), 2:30 de la tarde (GMT) y 3:30 de la tarde (CET). Si no puede asistir en directo, se enviará a los participantes registrados un enlace a la repetición.

Si quieres asistir, puedes registrarte a través de este link. Puede enviar sus preguntas con antelación por correo electrónico. 

iCapital incorpora a Moisés Israel como asesor financiero

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Foto cedidaMoisés Israel Benarroch, iCapital

iCapital continúa reforzando su equipo con la incorporación de Moisés Israel Benarroch como asesor financiero. Según la compañía, su extensa trayectoria en el sector bancario y financiero fortalece el compromiso de la firma con la excelencia y el servicio personalizado a sus clientes.

Moisés Israel es licenciado en Derecho por la Universidad Autónoma de Madrid y cuenta con una formación especializada en Derecho Europeo en ICADE. Además, posee un MBA en ESDEN y la certificación EFPA. Su experiencia profesional abarca más de 30 años en entidades de prestigio como Banco Central Hispano, Banco Santander, Credit Suisse, BNP y Banca March, donde ha gestionado patrimonios de alto nivel y trabajado estrechamente con emprendedores, ejecutivos y asesores financieros.

Con la incorporación de Moisés Israel, iCapital fortalece su propuesta de valor basada en lo que denomina “Inteligencia de mercado”. En este sentido, Miguel Ángel García Brito, socio fundador de la firma, destaca: “En iCapital ofrecemos un enfoque diferencial gracias a un equipo compuesto por profesionales procedentes de diversas entidades financieras y gestoras de primer nivel. Este profundo conocimiento del mercado nos permite identificar las mejores oportunidades y proporcionar las soluciones más adecuadas para ofrecer asesoramiento personalizado según el perfil de cada uno de nuestros clientes”.

Según apuntan desde la entidad, la llegada de Moisés Israel reafirma el compromiso de iCapital con la atracción del mejor talento en el sector financiero, consolidando su posicionamiento como la compañía de referencia en el asesoramiento patrimonial. “La amplia experiencia de Moisés contribuirá a incrementar el valor añadido de los servicios que ofrecemos a nuestros clientes. Cabe destacar que el patrimonio medio del 92% de nuestra cartera (instituciones y familias) supera los 25,3 millones de euros”, concluye Miguel Ángel García Brito.

Sobre iCapital

iCapital es una empresa especializada en asesoramiento financiero y gestión patrimonial con forma jurídica de AV. Desde su creación en 2006, su público objetivo son grandes familias e instituciones. Con 72 profesionales y nueve oficinas distribuidas por toda España, asesora un patrimonio financiero que ya supera los 3.800 millones de euros. 

Independencia, transparencia y honestidad son los pilares que han convertido a iCapital en una de las compañías más consolidadas de este país en el segmento de asesoramiento independiente de grandes patrimonios. La capacidad de actuar como un multifamily office, su versatilidad, su formato de multidepositaria y sus servicios diferenciales y de alto valor añadido con una ausencia absoluta de conflicto de intereses, los convierte en una opción preferida dentro de los grandes patrimonios.

M&G adquiere una participación mayoritaria en P Capital Partners, firma europea de crédito privado

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M&G Investments ha llegado a un acuerdo para adquirir una participación de control en P Capital Partners (PCP). La operación se cerrará previsiblemente a mediados de 2025 y está sujeta a aprobación por parte de las entidades regulatorias correspondientes.

Según explican, este grupo, líder europeo en el negocio del crédito privado no esponsorizado al sector corporativo, apoya a emprendedores y empresasfamiliares para que crezcan y pueden avanzar en tecnologías sostenibles. Fundado en 2002, PCP cuenta con una larga trayectoria en el negocio de préstamos directos europeos y ha utilizado el mismo proceso de inversión en más de 170 empresas. Desde M&G destacan que esta firma está especializada en ofrecer soluciones de financiación a medida a empresas medianas que a menudo tienen dificultades para obtener préstamos a través de los canales tradicionales y que quizás no desean vender participaciones accionariales para impulsar su crecimiento.PCP también lleva una década ofreciendo préstamos vinculados a la sostenibilidad y goza de una sólida reputación como firma que invierte con un propósito, lo que cada vez tiene más aceptación entre los grandes inversores institucionales.

Sobre la operación explican que la compañía pasará a formar parte del negocio de mercados privados de M&G Investments, que gestiona activos por 73.000 millones de libras esterlinas, complementando sus equipos de crédito privado y crédito estructurado, que gestionan 19.000 millones de libras, y ampliando su oferta a los clientes en un segmento en el que PCP ya cuenta con vínculos sólidos y una amplia red de originación. Con sede en Estocolmo y un equipo de 45 personas, PCP ha invertido alrededor de 7.000 millones de euros desde su creación. 

M&G adquirirá el 70% de PCP y sus directivos conservarán la participación restante tras la operación. La gestora destaca que no se realizarán cambios en el equipo de gestión ni en las estrategias de inversión de PCP como resultado del acuerdo con M&G. Además, la adquisición refuerza los planes estratégicos de crecimiento de M&G y consolida su posición de líder en activos privados europeos, al incorporar la experiencia diferenciada en inversión y originación de PCP, que, por su parte, ve incrementadas sus capacidades y planes para continuar su expansión europea. 

“La capacidad de M&G para conceder préstamos privados a empresas se remonta a hace casi 25 años, cuando se convirtió en el primer financiador no bancario en invertir en préstamos apalancados europeos. Al invertir en estrategias de crédito privado por cuenta de clientes externos y de su negocio de Vida, y también a través del fondo With Profits Fund, dotado con 129.000 millones de libras esterlinas, el negocio de mercados privados de M&G permite a estos clientes acceder a nuevas estrategias de inversión de mayor rentabilidad. El fondo With Profits Fund de M&G invierte y gestiona los ahorros a largo plazo de 4,6 millones de titulares de pólizas de seguros británicos, incluidos 450.000 clientes de PruFund”, destacan desde M&G.

Principales reacciones

“Esta adquisición de una participación de control en P Capital Partners está en consonancia con nuestra estrategia de crecimiento en los mercados privados, donde aspiramos a convertirnos en el campeón europeo. La capacidad de P Capital Partners en el crédito privado no esponsorizado y su trayectoria de 20 años ofrecerán a nuestros clientes acceso a una gama más amplia de productos diferenciados y mejorarán nuestra capacidad para atender mejor a los clientes. Todo ello, unido a nuestra escala y alcance de distribución, da como resultado una combinación poderosa, muy eficaz y distintiva”, ha explicado Joseph Pinto, consejero delegado de M&G Investments.

La gestora recuerda que el mercado mundial del crédito privado, valorado en cerca de 1,5 billones de dólares, se ha convertido en una clase de activos cada vez más atractiva para los inversores institucionales, debido a su potencial de generar mayores rentabilidades y a los beneficios de la diversificación. Según su experiencia, las estimaciones indican que las asignaciones institucionales al crédito privado se han incrementado en más de un 10% anual, lo que refleja una mayor tendencia a capitalizar la estabilidad y los rendimientos que ofrece esta clase de activos. 

En este sentido, Emmanuel Deblanc, director de Inversiones de Mercados Privados de M&G Investments, ha añadido: “Un mayor acceso a las inversiones directas es esencial para que los emprendedores en fase inicial de crecimiento aumenten de tamaño sin perder el control ni los incentivos. Junto con P Capital Partners, trataremos de generar valor económico y un impacto social positivo apoyando a los emprendedores que impulsan la innovación sostenible. A través de la plataforma de distribución global de M&G, las capacidades de P Capital Partners estarán disponibles de manera más generalizada en Europa y Asia, lo que a su vez apoyará sus ambiciones de crecimiento. Estamos deseando trabajar con P Capital Partners para impulsar el crecimiento futuro de nuestros clientes. 

Por su parte, Daniel Sachs, fundador y consejero delegado de P Capital Partners, ha declarado: “Es más necesario que nunca contar con financiación a medida y creativa que ayude a los emprendedores a aumentar la innovación y el crecimiento. Junto con M&G, estamos bien posicionados para hacer más accesible una financiación sin restricciones. Algo positivo para los emprendedores, las empresas familiares y la transición sostenible que impulsan cuando se les da la oportunidad de desarrollar todo su potencial”.

Tendencias clave que impulsarán la renta fija titulizada de EE.UU. en 2025

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Renta fija titulizada en Europa en 2025
Pixabay CC0 Public Domain

Tras un año de sólidas rentabilidades para la renta fija titulizada estadounidense, creemos que es probable que las siguientes tendencias clave den forma al conjunto de oportunidades para los inversores en 2025:

CMBS: El regreso a las oficinas

En 2022 y 2023, el mercado inmobiliario de oficinas se vio afectado por la subida de los tipos de interés, junto con un alto nivel de desocupación, ya que más empleados trabajaban desde casa. Algunos comentaristas pronosticaban resultados catastróficos para el sector de oficinas, mientras que los de la industria simplemente mantuvieron la cabeza baja y trataron de «sobrevivir hasta 2025».

Ahora que 2025 se ciñe sobre nosotros, el mercado de oficinas parece estar sanando y las predicciones catastróficas van desapareciendo. En lo que va de año, hasta mediados de noviembre, los valores respaldados por hipotecas comerciales (CMBS) no emitidos por agencias han registrado su mayor exceso de rentabilidad en la última década, mientras que la emisión para 2024 alcanzará niveles no vistos desde 2021.

La reciente rentabilidad superior está siendo impulsada por el efecto de recuperación: después de dos años consecutivos de pérdida de rentabilidad, los inversores están volviendo al sector inmobiliario comercial con unas perspectivas más favorables. Además, como se muestra en el gráfico 1, los inversores están reconociendo que la desocupación no es uniforme en todo el sector, sino que es muy específica de los edificios.

En nuestra opinión, la bifurcación del mercado está bien establecida para un enfoque activo donde un gestor experimentado puede realizar un análisis profundo y buscar oportunidades en edificios específicos que muestren métricas de arrendamiento líderes en la industria.

Incluso tras el fuerte exceso de rentabilidad de 2024, creemos que el sector de los CMBS tiene más margen para obtener una rentabilidad superior, ya que los diferenciales de crédito del sector siguen estando muy lejos de sus niveles más ajustados de los últimos 10 años. Esto se compara favorablemente con los bonos corporativos, que cotizan a valoraciones mucho más altas.

CLO: De nuevo más altos durante más tiempo con una nueva entrega de Trump.

Antes de las elecciones presidenciales de Estados Unidos de 2024, los mercados de tipos habían estado descontando rebajas de 200 puntos básicos (pb) hasta finales de 2025 debido a la inflación con tendencias a la baja y al extraordinario recorte de tipos de 50 pb de la Reserva Federal (Fed) en septiembre. Todo eso cambió tras la victoria electoral de Donald Trump y el triunfo mayoritario del Partido Republicano en el Congreso

Parece que Trump tiene ahora el camino abierto para implementar las políticas propuestas en su campaña electoral: impuestos más bajos, aranceles severos sobre los productos importados y deportaciones a gran escala de inmigrantes que viven ilegalmente en el país. De aprobarse, algunas de estas políticas podrían conducir a un mayor crecimiento, pero también a una mayor inflación, lo que impediría a la Fed rebajar los tipos tanto como se había proyectado anteriormente.

Como se muestra en el gráfico 2, desde entonces los mercados de tipos se han ajustado a un futuro en el que permanecerán más altos durante más tiempo, anticipando una caída en los tipos de los fondos federales de solo unos 100 puntos básicos en los próximos dos años.

En nuestra opinión, la revalorización de los mercados de tipos es un buen augurio para los bonos a tipo variable, como las obligaciones de préstamos garantizados (CLO), ya que unos tipos más altos se traducen en una renta más alta para los inversores, en igualdad de condiciones.

Tomemos como ejemplo las CLO AAA, que actualmente rinden un 5,6%.1 Si los diferenciales de crédito de las CLO se mantienen constantes en los niveles existentes y los tipos evolucionan según esperan los mercados, las CLO AAA podrían experimentar solo una modesta reducción en el rendimiento durante los próximos 24 meses.

ABS: El consumidor estadounidense resiste

Los balances de los préstamos al consumo de Estados Unidos, que incluyen tarjetas de crédito y otros planes rotatorios, superaron recientemente el billón de dólares estadounidense por primera vez en la historia, pero el aumento de la deuda muestra solo parte de esta historia. Los hogares siguen estando bien capitalizados, con amplia capacidad para pagar su deuda de consumo.

Mientras que algunos hogares con rentas bajas están empezando a mostrar cierta tensión financiera, los hogares con rentas medias y altas, que representan más del 85% del gasto total, se han beneficiado de las carteras de acciones y del aumento del valor de las viviendas a máximos históricos, de los bajos niveles de desempleo y de unos salarios que siguen creciendo muy por encima de sus tasas anteriores a la COVID.

Como resultado, el aumento de los niveles de deuda no ha llevado a un deterioro alarmante en la capacidad de los hogares para pagar su deuda. Como se muestra en el gráfico 3, la ratio del servicio de la deuda simplemente ha regresado a su rango anterior a la COVID y se ha estabilizado en torno a él. Sigue estando muy por debajo de los preocupantes niveles observados antes de la crisis financiera mundial. Creemos que las perspectivas para los valores respaldados por activos (ABS) y el crédito al consumo siguen siendo optimistas en medio de la persistente fortaleza de los hogares estadounidenses.

En nuestra opinión, los consumidores y las empresas estadounidenses siguen en buena forma. Consideramos que el riesgo de recesión es bajo y creemos que los inversores pueden apoyarse en el atractivo rendimiento de la renta fija titulizada. Además, como gestores activos, podemos ser selectivos sobre los tipos y la calidad de los activos titulizados a los que están expuestos nuestros clientes, tratando de evitar partes preocupantes del mercado y aprovechando las oportunidades más atractivas.

 

Tribuna de director de Productos Titulizados de EE. UU. de Janus Henderson, John Kerschner,

Inteligencia artificial: ¿qué ha cambiado a la hora de invertir?

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Bloomberg calcula que Microsoft, Amazon, Google y otras grandes empresas tecnológicas podrían aumentar colectivamente el gasto de capital (capex) hasta unos 200.000 millones de dólares en 2025. En concreto, se espera que más de 90.000 millones de dólares en gasto de capital incremental en 2024-25 frente a 2023 se dediquen principalmente a ampliar la infraestructura de IA generativa (IA gen). Las firmas de inversión consideran que la inteligencia artificial (IA), los sectores a los que implica y aquellos en los se puede aplicar no han perdido atractivo para los inversores.

Según el último análisis de Maria Milina, Research Analyst en DWS Research Institute, en 2025, los avances de la IA podrían dar pasos significativos en diversos ámbitos. “Esperamos que se pase de las aplicaciones generalizadas a las soluciones específicas para cada sector. Las empresas perfeccionarán sus estrategias para centrarse en casos de uso específicos que ofrezcan resultados cuantificables”, afirma Milina.

Además, según añaden desde DWS Research Institute, la previsión de un uso generalizado de la Inteligencia Artificial (IA) en muchos sectores ha sido uno de los principales motores bursátiles de los dos últimos años. Ejemplo de ello es que, la semana pasada, la renta variable estadounidense se mantuvo plana. Las acciones tecnológicas cayeron por la preocupación sobre la IA, para después recuperarse tras los sólidos resultados del cuarto trimestre. 

“Hemos dicho que la inteligencia artificial podría remodelar las economías y los mercados, aunque siguen existiendo grandes interrogantes sobre cómo será exactamente ese proceso, en particular, quién generará los beneficios. Nos encontramos en plena expansión de la IA, con una inversión total de capital por parte de los “siete magníficos” —en su mayoría, grandes valores tecnológicos de megacapitalización— a la par con la inversión gubernamental en I+D”, argumenta BlackRock en su informe “La megafuerza de la IA podría estar acelerándose”, del BlackRock Investment Institute (BII).

Las dudas sembradas

Según explican desde la gestora, el lanzamiento de un modelo de IA aparentemente más eficiente por parte de la startup china DeepSeek ha reavivado las dudas sobre el gasto de capital en IA. “Si bien estas cuestiones son válidas, es probable que se necesiten mayores inversiones para desbloquear la innovación en IA, y los desarrollos recientes no cambian nuestra perspectiva. La adopción generalizada de la IA aún está por llegar, y apenas hemos comenzado a explorar todas sus posibles aplicaciones. No obstante, los avances en IA indican que estos modelos podrían estar evolucionando más rápido de lo previsto. Eso podría adelantar la fase de adopción de la IA y explica por qué la narrativa en torno a la IA y la reacción del mercado podrían cambiar rápidamente”, añaden desde BlackRock.

En opinión de Axel Botte, director de Estrategias de Mercado en Ostrum (firma afiliada de Natixis IM), el anuncio de DeepSeek parece estar impulsando la reorganización de carteras hacia nuevos temas. “La aparición de DeepSeek parece desafiar al principal impulsor del rendimiento del mercado bursátil estadounidense. Los resultados mixtos de los gigantes tecnológicos también han contribuido a la volatilidad, que no ha afectado a otros sectores ni a los mercados europeos”, explica. La realidad es que tras el impacto inicial de DeepSeek (-3% en el Nasdaq), los mercados se recuperaron rápidamente.

Sin duda, la brusca corrección del mercado ha suscitado inquietud: ¿es el comienzo de una corrección en el sector tecnológico? ¿Se verá afectado el mercado en general? Para los expertos de Vontobel, la respuesta es no. “Un análisis más detallado de los mercados de renta variable sugiere que es más probable que se trate de una corrección limitada a las grandes tecnológicas que del inicio de una caída sistémica. A pesar de la gran ponderación de los Siete Magníficos en el S&P 500, el índice logró recuperar sus pérdidas iniciales el lunes 27 de enero. Aunque los semiconductores siguen sufriendo, no vemos señales de contagio entre sectores”, explican, Gianluca Ungari, responsable de gestión de carteras híbridas y Sven Schubert, responsable de análisis macroeconómico de Quantitative Investments (boutique de Vontobel). 

Su visión constructiva del mercado va más allá de estas observaciones. “La combinación de una coyuntura económica favorable – un crecimiento que repunta, pero sin recalentarse – y nuestra opinión de que se mantendrá la relajación de las políticas son las principales razones de nuestro optimismo en los próximos meses”, sostienen Ungari y Schubert.

Implicaciones para la inversión

Dado que los recientes progresos en inteligencia artificial (IA) han obligado a los mercados a replantearse sus premisas sobre el tema, ahora la gran pregunta es cómo no quedarse fuera de toda esta tendencia. Según explican desde BlackRock, la volatilidad que experimentaron la semana pasada los valores relacionados con la IA demuestra que los mercados están aprendiendo en tiempo real sobre la transformación que está teniendo lugar.

“Consideramos que disponer de un marco es clave para hacer seguimiento de las megafuerzas, o grandes cambios estructurales, dada la creciente variedad de efectos en el mercado. Utilizamos un modelo de tres fases —desarrollo, adopción, transformación— para realizar el seguimiento de la IA. Los recientes avances en IA plantean interrogantes sobre la inversión y los ingresos derivados de esta tecnología. Vemos un conjunto cada vez mayor de beneficiarios de la IA y mantenemos la sobreponderación de la renta variable estadounidense”, afirman.

Según la experiencia de la firma de consultoría McKinsey, muchos inversores institucionales, ya sean fondos de pensiones, aseguradoras o fondos soberanos a nivel global, están teniendo dificultades para determinar cómo, cuándo y dónde comenzar sus transformaciones tecnológicas, especialmente en un contexto donde los presupuestos son una preocupación clave. “Como resultado, no solo están quedándose peligrosamente atrás respecto a los inversores más vanguardistas —con quienes, en última instancia, compiten por el capital—, sino que también están perdiendo la oportunidad de aprovechar plenamente los beneficios financieros que estas transformaciones pueden ofrecer”, advierten. 

En respuesta a esto, su análisis sugiere que una implementación eficaz de la tecnología y la inteligencia artificial por parte de los inversores institucionales podría generar un retorno de inversión superior a diez veces en tres ámbitos: rentabilidad de las inversiones, eficiencia operativa y gestión del riesgo.

Europa mantiene su liderazgo en inversión sostenible con 2,2 billones de euros en activos bajo gestión

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Según refleja la tercera edición del Estudio sobre Fondos de Inversión Sostenible en Europa, realizado por la Asociación de la Industria de Fondos de Luxemburgo (ALFI, por sus siglas en inglés) en colaboración con Morningstar y Tameo, Europa sigue siendo el líder en finanzas sostenibles, ya que representa, actualmente, el 85% de los activos netos globales de fondos sostenibles, con un total de 2,2 billones de euros.

Un dato llamativo es que, a pesar de las incertidumbres económicas, los activos netos de los fondos sostenibles crecieron un 20,2% en 2023. Además, Luxemburgo sigue siendo el principal centro de inversión para los fondos sostenibles, albergando el 34% de estos activos. “Los activos netos globales en fondos sostenibles alcanzaron los 2,6 billones de euros a finales de 2023, un aumento de 1,5 billones de euros desde 2019. Tras un crecimiento notable en 2020 (42%) y 2021 (88%), el crecimiento se desaceleró significativamente hasta el 3% en 2022, reflejando la ralentización general en la industria de gestión de activos. Sin embargo, el impulso regresó en 2023, con un crecimiento del 19% en los activos netos”, explica el informe en sus conclusiones.

A la luz de estos datos Britta Borneff, directora de Marketing de ALFI, explica que Europa sigue liderando el mercado global de fondos de inversión sostenible, impulsada por un sólido marco regulador, incluido el SFDR, y una fuerte demanda por parte de los inversores. “El estudio destaca tanto el crecimiento como la resiliencia de los fondos de inversión sostenible en Europa. Esperamos que estos conocimientos ayuden en la toma de decisiones, impulsen el progreso en las finanzas sostenibles y contribuyan a construir un futuro más sostenible y equitativo”. 

En opinión de Anne Estoppey, analista en Tameo, el dinámico panorama de las finanzas sostenibles requiere un flujo continuo de información para mantener su notable crecimiento. Según destaca, “el estudio ofrece un análisis esencial del estado del mercado, rastrea las tendencias clave, compara las estrategias de fondos sostenibles con las convencionales y proporciona inteligencia basada en datos para inversores, legisladores y partes interesadas”.

Datos sólidos

Entre los datos que recoge el informe, destaca que el crecimiento de los fondos sostenibles supera al de los fondos convencionales. En concreto, los activos en fondos sostenibles europeos crecieron un 20,2%, alcanzando los 2,2 billones de euros en 2023, lo que representa el 19% del mercado de fondos de inversión europeo, en comparación con solo el 6% en 2019. Mientras tanto, los flujos netos de entrada cayeron a 77.000 millones de euros, con solo 4.000 millones de euros en estrategias activas, frente a los 73.000 millones de euros en 2022. Sin embargo, los flujos de entrada en fondos convencionales fueron significativamente menores, con solo 14.000 millones de euros, y los activos crecieron apenas un 16,9%. 

Sin embargo, llama la atención que en  2023 se lanzaron 350 nuevos fondos sostenibles, una cifra inferior a los 616 de 2022 y los 760 de 2021. “Además, la reclasificación de fondos fue prácticamente neutral: 251 fondos fueron reclasificados como sostenibles, mientras que 237 pasaron a clasificarse como fondos de inversión convencionales”, matiza el informe. 

Si analizamos el tamaño medio de los fondos sostenibles, se observa que aumentó en todos los ámbitos. Según indica el informe, desde 2019, el tamaño medio de los fondos convencionales y sostenibles ha crecido, alcanzando los 370 millones de euros y 416 millones de euros respectivamente en 2023. Los fondos sostenibles han mantenido un tamaño medio superior desde 2020. A medida que aumenta el tamaño, los gestores de inversión pueden aprovechar economías de escala que mejoran su eficiencia operativa.  

Principales tendencias

Una de las tendencias que señala el documento es que las estrategias pasivas continúan ganando impulso. En concreto, la demanda de estrategias pasivas en fondos sostenibles europeos siguió en aumento en 2023, con su cuota de mercado creciendo del 21% de los activos netos en 2021 al 29% a finales de 2023. “Las estrategias pasivas también experimentaron una tasa de crecimiento del 38,8%, superando ampliamente el crecimiento del 14% de las estrategias activas, una tendencia que también se observa en los fondos convencionales”, añaden.

Además,  los ETF sostenibles ganan una cuota de mercado ligeramente mayor que los fondos convencionales y, por primera vez, los fondos sostenibles tienen una mayor cuota de mercado en ETFs que los fondos convencionales, con un 15% frente al 14%.

Otra tendencia que se mantienen es que los fondos de impacto siguen siendo un nicho. Según explica el informe, a pesar de una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 31% desde 2019, los fondos de impacto representaban solo el 18% de los activos netos en fondos de inversión sostenibles a finales de 2023, frente al 27% en 2021. “Esta desaceleración refleja la caída en la demanda de estrategias de fondos de impacto, aunque los flujos netos siguieron un patrón similar a los de los fondos sostenibles, alcanzando su punto máximo en 2021 antes de disminuir en los años siguientes”, matiza el documento. 

En tercer lugar, ALFI concluye que los fondos del Artículo 8 dominan. En concreto el 58% de los fondos están clasificados como fondos del Artículo 8, mientras que el 4% son del Artículo 9. Según indica estas cifras se mantuvieron sin cambios en 2022. Por su parte, los fondos del Artículo 6 representan el 39% de los fondos sostenibles, aumentando un 1% respecto a 2022.

Factores clave

Por último, el informe concluye que en comparación con los fondos convencionales, el mercado de fondos sostenibles está más concentrado, con los cinco principales gestores de inversión representando el 26% del total de los activos netos de los fondos sostenibles, frente al 21% de los cinco principales en los fondos convencionales. 

“La concentración varió significativamente según la jurisdicción, con Luxemburgo representando el 35% del total de los activos netos de los cinco principales gestores a finales de 2023. En cambio, Irlanda, el segundo mayor centro de fondos sostenibles, tuvo a los cinco principales gestores de fondos pasivos administrando el 75% de los activos netos totales”, explican. 

 

Crowdlending inmobiliario: una de las grandes alternativas de inversión para 2025

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Crowdlending inmobiliario y alternativas de inversión
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El sector inmobiliario en Europa y España está en situación de crecimiento. Así lo indican fuentes como el “Informe de tendencias del mercado inmobiliario europeo de 2025”, elaborado conjuntamente por PwC y el Urban Land Institute (ULI).

La gran mayoría de los actores de la industria espera que la confianza empresarial y los beneficios aumenten -o al menos se mantengan- en 2025, gracias a la mayor previsibilidad proporcionada por la estabilización de los tipos de interés y de las valoraciones de los activos. Pero, ¿dónde podemos invertir si no contamos con un elevado capital?

El crowdlending inmobiliario ha emergido como una de las grandes tendencias de inversión para 2025, permitiendo financiar proyectos inmobiliarios de forma colectiva a través de plataformas online. Este modelo ofrece acceso al sector inmobiliario a personas de diversos perfiles, sin la necesidad de recurrir a la banca tradicional. Según el sitio web TodoCrowdlending, especializado en ofrecer estadísticas, comparativas, opiniones y datos reales de numerosas empresas fintech, en diciembre de 2024 el volumen global de operaciones financiadas en el conjunto de las plataformas de crowdlending ha sido de 396.22 millones de euros, sumando 12.895 nuevos inversores en el último mes, lo que supone un ritmo de crecimiento un 11,57%.

Hausera, la plataforma de referencia en inversión y crowdlending inmobiliario, explica qué es este concepto y ofrece consejos prácticos para aquellos interesados en iniciarse con éxito en este tipo de inversión.

¿Qué es el crowdlending inmobiliario?

El crowdlending inmobiliario es una forma de financiación colectiva en la que los inversores prestan dinero para llevar a cabo proyectos inmobiliarios con la promesa de obtener un retorno económico vinculado a los rendimientos generados por dicha operación.   

Su vehículo jurídico más habitual es el préstamo participativo, un instrumento financiero a medio camino entre un préstamo y una inversión de capital. En estas operaciones el prestamista obtiene un ingreso adicional al correspondiente a los intereses del capital prestado, fruto de las operaciones y los ingresos obtenidos por el prestatario con el capital financiado. Este modelo de inversión es ideal para aquellos que buscan una alternativa a las inversiones tradicionales, como la compra directa de propiedades, ya que permite participar en proyectos inmobiliarios con una inversión mínima y sin depender de la financiación bancaria.

A través de plataformas especializadas como Hausera, los inversores pueden elegir en qué proyectos participar, obtener información detallada sobre cada uno de ellos y seguir el progreso de su inversión, al recibir actualizaciones periódicas sobre la evolución de las reformas realizadas en los inmuebles. Esta fórmula, además, ofrece la seguridad de que el dinero se destina a activos tangibles, lo que proporciona una mayor confianza y transparencia.

Tips para introducirse en el crowdlending inmobiliario

En este contexto, Hausera ofrece una serie de consejos para comenzar a invertir con éxito en este sector, minimizando los riesgos y aprovechando al máximo las oportunidades de este modelo de inversión.

El primer consejo es invertir en proyectos gestionados de forma integral. A diferencia de otras plataformas de crowdlending que actúan como simples intermediarios, Hausera tiene un control total sobre el proceso de inversión, ya que es también la promotora. Desde la adquisición del inmueble hasta su venta final, la plataforma se encarga de todas las gestiones relacionadas con los trámites legales, reforma y comercialización de los inmuebles. Este enfoque integral permite reducir los riesgos asociados con la dependencia de terceros, garantizando a los inversores una gestión eficiente y transparente.

En este sentido, la estrategia de Hausera se centra en recuperar inmuebles que se encuentran fuera del mercado debido a condiciones desfavorables, como el abandono o el vandalismo, y aumentar su valor mediante reformas y mejoras. “Invertir en vivienda nueva, de construcción costosa y con plazos muy extensos tiene un mayor riesgo, pero la estrategia de Hausera se centra en adquirir inmuebles off market y recuperarlos aportándoles valor. De esta manera, podemos ofrecer altas rentabilidades a nuestros inversores. Este enfoque requiere un profundo conocimiento de la legislación local y una búsqueda exhaustiva de oportunidades”, señala Fernando Gonzalo, co CEO y director de operaciones de Hausera.

El segundo consejo es participar en operaciones de ‘compra-reforma-venta’ o ‘compra-reforma-alquiler’. En Hausera se pueden encontrar los dos tipos de proyectos inmobiliarios, brindando a los inversores flexibilidad para elegir la operación que mejor se adapte a sus expectativas de rentabilidad y tiempo de espera.

En primer lugar, está el modelo compra-reforma-venta (Flipping). En este tipo de operaciones, Hausera adquiere un inmueble, lo reforma y lo vende en el menor tiempo posible. Los inversores reciben el capital invertido más los beneficios una vez concretada la venta, lo que requiere esperar hasta que se cierre la operación. Esta modalidad es ideal para quienes buscan una rentabilidad a corto plazo.

Por otro lado, se encuentran los proyectos de compra-reforma-alquiler. En este tipo de operaciones Hausera compra, reforma y alquila el inmueble durante un período determinado. Los ingresos generados por el alquiler se distribuyen entre los inversores como ingresos mensuales y, al final del proceso, el inmueble se vende. Si la venta se realiza con plusvalía, los inversores también obtendrán un beneficio adicional. Es una modalidad de inversión a más largo plazo.

Ambos modelos permiten a los inversores obtener rentabilidad. Su cálculo incluye factores como el precio de compra, los impuestos, los gastos de reforma y los ingresos generados por el alquiler o la venta.

El tercer consejo es comprender riesgos y diversificar inversiones. El crowdlending inmobiliario, como cualquier inversión, implica riesgos. Aunque las plataformas de crowdlending proporcionan un acceso fácil y transparente a proyectos inmobiliarios, los riesgos incluyen retrasos en la ejecución de los proyectos o dificultades para vender los inmuebles al precio esperado. Por ello, Hausera recomienda diversificar las inversiones entre varios proyectos.

Para mitigar dichos riesgos, la plataforma realiza un análisis exhaustivo antes de lanzar cada proyecto y lleva a cabo tasaciones externas para garantizar una valoración realista del activo. Además, sus proyectos están diseñados con estimaciones conservadoras, lo que asegura que las operaciones sean viables incluso en condiciones de mercado menos favorables.

Además, un aspecto clave que da mayor seguridad a los inversores es el sistema de penalizaciones por retrasos. En Hausera, si un proyecto se retrasara más allá del plazo establecido, la empresa pagaría una penalización del 1% adicional a los inversores por cada mes de retraso. Este mecanismo refuerza el compromiso de la compañía con los plazos de entrega y ofrece a los inversores una protección adicional frente a posibles demoras, brindándoles una mayor confianza al momento de invertir.

Y finalmente, el último consejo, invertir a través de la fase de preventa para facilitar el acceso. Una de las mejores formas de maximizar las oportunidades en el crowdlending inmobiliario es aprovechar las fases de preventa. Invertir en esta fase permite reservar tickets sin necesidad de abonarlos al momento, facilitando así el acceso a los proyectos. El auge que están teniendo las plataformas de crowdlending conlleva que las oportunidades suelan financiarse con gran rapidez, por lo que acceder en la fase de preventa incrementa las posibilidades de unirse a los proyectos. 

En definitiva, el crowdlending inmobiliario se posiciona como una de las principales tendencias de inversión para 2025 al democratizar el acceso a invertir a personas con cualquier capital. Con una gestión adecuada de los riesgos, los inversores tienen la oportunidad de obtener una rentabilidad atractiva en este creciente mercado.

OVB España refuerza su compromiso con el deporte local como patrocinador de los equipos de fútbol y baloncesto de Jerez

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Foto cedidaManuel Alonso, director comercial de OVB España (izquierda) y Juan Luis Gil, presidente del Xerez Club Deportivo.

OVB España, compañía especializada en planificación financiera para particulares, refuerza su apoyo al deporte local al convertirse en patrocinador de los equipos de fútbol sala y baloncesto de Jerez.

Este patrocinio consolida el compromiso de OVB España con la promoción del deporte como una herramienta clave para el desarrollo social, educativo y la transmisión de valores como el esfuerzo, el trabajo en equipo y la superación personal. Desde sus inicios, OVB España ha apostado por iniciativas que fomenten un estilo de vida saludable y apoyen a las comunidades locales, en especial a los jóvenes talentos deportivos.

Con esta alianza, los equipos de fútbol y baloncesto de Jerez contarán con el respaldo necesario para continuar creciendo y logrando éxitos tanto en sus competiciones como en la formación integral de sus deportistas. A través de charlas formativas impartidas por especialistas de OVB, tendrán acceso a la información necesaria para saber gestionar su patrimonio de forma correcta.

“En OVB creemos firmemente en el poder transformador del deporte, no solo como una actividad física, sino como una vía para inculcar valores fundamentales. Estamos orgullosos de apoyar a los equipos de Jerez y contribuir a su desarrollo”, ha declarado Manuel Alonso, director comercial de OVB España.

«Estamos muy satisfechos de llegar a este importante acuerdo con OVB, que no solo representa un apoyo económico fundamental, sino que también simboliza el compromiso de ambas marcas en seguir creciendo de manera conjunta. A través de esta alianza, encontramos un socio con el que compartimos valores de esfuerzo, dedicación y superación, pilares que nos definen como club», subraya Juan Luis Gil, presidente del Xerez Club Deportivo, S.A.D.

Este patrocinio se enmarca dentro de las acciones de responsabilidad social corporativa de OVB, enfocadas en impulsar proyectos que tengan un impacto positivo y sostenible en la sociedad.

EFPA España examina a más de 20.000 asesores financieros en los últimos 5 años y y consolida su liderazgo en Europa

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EFPA España y certificaciones financieras
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En los últimos cinco años, más de 20.000 asesores financieros han superado los exámenes de certificación de EFPA España, un hito que refuerza su papel como motor de la profesionalización del asesoramiento financiero. Gracias a este logro, EFPA España ha superado los 36.000 asesores certificados, consolidándose como la principal asociación certificadora de Europa en el ámbito financiero.

Si ponemos el foco en MiFID, la normativa europea que regula los mercados financieros para mejorar la transparencia, la protección del inversor y la calidad en el asesoramiento financiero, la asociación ya cuenta con 32.000 miembros certificados en el conjunto de certificaciones profesionales adaptadas (EIA, EIP, EFA y EFP), 18.722 de ellos con la certificación EFA y EFP, las más exigentes y demandadas.

En el ejercicio 2024, EFPA España realizó más de 3.000 exámenes a asesores financieros y se incorporaron casi 3.000 nuevos profesionales: 1.931 obtuvieron alguna de las certificaciones adaptadas a MiFID y otros 1.028 consiguieron la certificación LCCI (Certificación de la Ley de Contrato de Crédito Inmobiliario), específica para este ámbito. 

Récord en certificación financiera

Al cierre de 2024, EFPA España cuenta con más de 51.300 certificaciones activas al sumar el conjunto de certificaciones profesionales adaptadas a MiFID II (EIA, EIP, EFA y EFP), LCCI y la certificación EFPA ESG Advisor, título dirigido a todos los profesionales que requieren adquirir las competencias y conocimientos imprescindibles exigibles en el ámbito de la sostenibilidad, con una visión integral de todas las dimensiones de interés. 

Foco en la formación continua

EFPA España continuó en 2024 con su compromiso de ofrecer a sus asociados formación continua rigurosamente actualizada en materia financiera. En este sentido, la asociación celebró 76 webinars sobre temas relacionados con los mercados, inversiones alternativas, inteligencia artificial, tendencias macroeconómicas, sostenibilidad o mercado inmobiliario, entre otros, que contaron con más de 25.000 visualizaciones. Asimismo, se celebraron tres Jornadas EFPA de Asesoramiento Financiero, encuentros profesionales que incluyen conferencias de expertos, paneles de debate y talleres prácticos.

Con el objetivo de impulsar la formación de los profesionales del sector financiero, poner en valor el ejercicio del asesoramiento y promover la cultura financiera en España, la asociación suma ya 76 acuerdos con entidades colaboradoras, incluidas las principales entidades bancarias y gestoras de fondos, tanto nacionales como internacionales.

EFPA Congress, el hito más destacado de la asociación en 2024

Celebrado el pasado mes de abril en Málaga, EFPA Congress se convirtió en el evento más multitudinario de la industria del asesoramiento financiero de 2024, como destaca Santiago Satrústegui, presidente de EFPA España: “La última edición de EFPA Congress volvió a confirmar a EFPA España como asociación aglutinadora y punto de encuentro imprescindible para los profesionales y el futuro del asesoramiento financiero”. 

En 2025, la asociación ya está volcada en la celebración de su 25 aniversario, que combinará con la organización de seis nuevas jornadas territoriales en Bilbao, Valencia, Vigo, Las Palmas de Gran Canaria, Murcia y Palma de Mallorca.