Los activos de los 100 mayores inversores institucionales a nivel mundial volvieron a crecer en 2023 tras una caída del 8,7% en 2022, según un nuevo estudio del Thinking Ahead Institute (TAI). Tras un notable incremento interanual del 12,3% desde 2022, que permitió recuperar las pérdidas del año anterior, los 100 mayores inversores institucionales del mundo (conocidos como AO100) alcanzan ahora un récord histórico de 26,3 billones de dólares en activos bajo gestión.
Igualmente interesante ha sido cómo han ido evolucionando estos AO100 en función de los diferentes tipos de inversores. Según muestra el informe, los fondos soberanos continúan destacando como una fuerza dominante dentro de este grupo, gestionando actualmente el 38,9% de los activos totales del AO100. En cambio, los fondos de pensiones, aunque contando con la mayor proporción de activos gestionados (el 51,2%), experimentaron la tasa de crecimiento más baja, con un aumento del 8,9% en los activos gestionados en comparación con el año anterior, según el estudio.
Desde 2017, los fondos de pensiones han reducido su participación en el AO100 en América del Norte y en Europa, Oriente Medio y África (EMEA), cediendo terreno al rápido crecimiento de los OCIO (directores de inversiones externalizados por sus siglas en inglés) y de los fondos soberanos, según explica el estudio. Esta tendencia es aún más notable en la región de EMEA, donde los fondos soberanos gestionan ahora el 70% del total de activos. En contraste, gestionan el 43% de los activos en Asia-Pacífico (APAC) y apenas el 2% en América del Norte.
El estudio destaca que, el Fondo de Pensiones del Gobierno de Japón continúa siendo el mayor inversor institucional a nivel mundial, con unos activos bajo gestión de 1,59 billones de dólares. Le siguen el Norges Bank Investment Management de Noruega, con 1,55 billones dólares, y China Investment Corporation con 1,24 billones de dólares, consolidándose como los tres principales actores en la gestión de activos a nivel mundial. Por regiones, el liderazgo es de EMEA, con el 34,3% del total de los activos bajo gestión (sin representación de ninguna gestora española en el top 100), seguida por Asia-Pacífico con el 33% y América del Norte con el 32,7%.
En opinión de Jessica Gao, directora del Thinking Ahead Institute, «los inversores institucionales de todo el mundo navegan, en ocasiones, entre olas y tormentas, desde la volatilidad de los mercados y la geopolítica hasta la tecnología y los cambios estructurales en las sociedades y las economías”. En este contexto, la industria financiera se enfrenta a un panorama complejo. Según Oriol Ramírez-Monsonis, director en el área de Investments de WTW España, «en un entorno marcado por la volatilidad, los tipos de interés elevados y la creciente influencia de riesgos geopolíticos, el inversor institucional se enfrenta al desafío de equilibrar el rendimiento financiero, la sostenibilidad y el cumplimiento normativo. La transformación tecnológica y climática demanda un enfoque innovador en la gestión de riesgos para afrontar un panorama cada vez más complejo e interconectado”.
El sector de los servicios financieros en España se encuentra en la cúspide de una gran transformación. Impulsado por la evolución de las expectativas de los clientes, el crecimiento de los datos y los rápidos avances en inteligencia artificial (IA), el sector está adoptando tecnologías innovadoras para mejorar la experiencia del cliente, optimizar las operaciones y gestionar el riesgo. Un estudio reciente de Funcas, una organización española líder en investigación, reveló que los canales digitales son ahora el punto de interacción dominante para los clientes en España.
El estudio, basado en las respuestas de más de 2.000 consumidores de banca en España, también reveló que mientras que la satisfacción general con los bancos primarios es alta (72%), la experiencia digital es un motor crucial de la satisfacción (76%) y los clientes priorizan la facilidad de acceso, la velocidad y la autonomía, con la IA emergiendo como un diferenciador clave para la ventaja competitiva….
Estos resultados ponen de relieve la urgente necesidad de que las instituciones financieras se adapten e innoven para satisfacer las expectativas cambiantes de los clientes. Basándose en estos hallazgos, Google Cloud ha desvelado las tendencias clave que darán forma al futuro de los servicios financieros en España en 2025.
Tendencias de transformación digital que marcarán el sector de los servicios financieros en España en 2025
Basándose en los conocimientos y la experiencia de Google Cloud, cinco tendencias clave definirán el futuro de los servicios financieros en España en los próximos meses:
La IA Generativa pasa de la experimentación a la producción. Las instituciones financieras están yendo rápidamente más allá de la experimentación y adoptando cada vez más la IA generativa para una amplia gama de casos de uso. Esta rápida adopción se evidencia en una encuesta reciente que muestra que el 63% de las empresas de servicios financieros a nivel mundial ya han implementado casos de uso de IA generativa en producción. Sorprendentemente, el 90% de los primeros en adoptar la IA han registrado un aumento de los ingresos del 6% o más. Aunque muchas se centran en casos de uso interno para mejorar la productividad y la eficiencia, como la automatización de la clasificación de documentos, la extracción de información y la detección de fraudes, los beneficios financieros de la IA generativa son evidentes. La IA generativa también está demostrando ser valiosa para agilizar la modernización del mainframe mediante el análisis del código heredado y la generación automática de código actualizado para plataformas modernas.
Hiperpersonalización. Escalando la banca ‘Tú me conoces’. En la era digital actual, la mera disponibilidad de servicios en línea y aplicaciones de banca móvil ya no es un diferenciador para las instituciones financieras. Como destaca el estudio de Funcas, el 90% de los clientes españoles de banca ya utilizan los canales digitales para tareas básicas como la comprobación de saldos y las transferencias de dinero, dando por sentadas estas comodidades. Para destacar realmente en un mercado competitivo, las entidades financieras tendrán que ir más allá y ofrecer servicios personalizados que se adapten a las necesidades y preferencias individuales. La inteligencia artificial generativa está permitiendo pasar de la relación de uno a muchos clientes a la de uno a uno, ofreciendo experiencias bancarias hiperpersonalizadas a gran escala. ABANCA, por ejemplo, gestiona millones de llamadas al año. En la actualidad, ya gestiona un porcentaje significativo con IA, lo que le permite identificar el motivo de la llamada con mayor precisión y antelación, y desarrollar estrategias para resolverla de forma más rápida, personalizada y eficaz, avaladas por la satisfacción de sus clientes.
Navegar por el cambiante panorama de la ciberseguridad con IA. Ante las ciberamenazas cada vez más sofisticadas, las entidades financieras están pasando de los sistemas de seguridad tradicionales, basados en reglas, a enfoques más proactivos que aprovechan la IA y el aprendizaje automático para la detección y mitigación de amenazas. La IA puede analizar grandes cantidades de datos en tiempo real, identificando patrones y anomalías que los humanos podrían pasar por alto, lo que permite una detección proactiva de amenazas y tiempos de respuesta más rápidos. Para combatir estas crecientes amenazas, las instituciones financieras confían cada vez más en las soluciones impulsadas por IA para mejorar su postura de seguridad, y el 61% de las que ya la utilizan en producción informan de mejoras significativas en su postura de ciberseguridad según una encuesta reciente. Y los bancos españoles no se quedan atrás, BBVA está utilizando una plataforma de vanguardia impulsada por Google Threat Intelligence y SecLM de Google, un Modelo de Lenguaje Grande especializado en seguridad, para agilizar sus operaciones de seguridad, lo que permite a sus equipos colaborar sin problemas, acelerar las investigaciones y automatizar tareas, lo que en última instancia refuerza su postura de seguridad contra las ciberamenazas en evolución.
Lucha contra la delincuencia financiera con análisis avanzados e IA. Las instituciones financieras se enfrentan a una presión cada vez mayor para combatir la delincuencia financiera, incluidos el fraude, el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo. La analítica avanzada y la IA se están aprovechando para identificar y prevenir proactivamente los delitos financieros mediante el análisis de grandes cantidades de datos de transacciones en tiempo real y la identificación de patrones sospechosos y anomalías. Productos como Google Cloud’s Anti-Money Laundering AI , diseñado específicamente para ayudar a las instituciones financieras a detectar el lavado de dinero de manera más eficaz y eficiente, se aprovecharán para mejorar las tasas de detección y la eficiencia operativa.
Modernización de datos que impulsa perspectivas en tiempo real y servicios impulsados por IA. En la era de la banca impulsada por la IA, los datos son la base de la innovación.Las instituciones financieras están trabajando para romper los silos de datos y unificar sus datos, integrando la información de diversas fuentes -sistemas locales, múltiples proveedores en la nube e incluso dispositivos de borde- para crear una visión única y completa del cliente y del negocio. MapfreIberia, por ejemplo, utiliza BigQuery para centralizar sus datos de origen, lo que permite a los departamentos de toda la empresa sacar el máximo partido de los datos y personalizar las relaciones con los clientes con Looker y Vertex AI.Esto no solo mejora la gestión de riesgos y mejora las experiencias de los clientes, sino que también permite a las instituciones cumplir con las regulaciones de datos en evolución, como GDPR, aprovechando herramientas sólidas de gestión de soberanía de datos.
«La industria de servicios financieros en España está experimentando una transformación significativa, impulsada por la evolución de las expectativas de los clientes, el crecimiento de los datos y los rápidos avances en tecnología», ha asegurado Isaac Hernández, Country Manager Iberia, Google Cloud. «Google Cloud, con sus soluciones de soberanía digital, su acreditación ENS, su oferta de vanguardia para los servicios financieros y su región cloud en Madrid, está en una posición única para ayudar a las empresas españolas del sector financiero a navegar por esta transformación y emerger como líderes en la era digital», ha añadido.
«Nuestro estudio destaca cómo, aunque la adopción de la IA en la banca todavía está evolucionando, el potencial es innegable. Aunque solo el 28% de los clientes afirma haber experimentado servicios impulsados por IA, una parte significativamente mayor (42%) cree que sus bancos ya están utilizando esta tecnología. Esto indica una creciente concienciación y aceptación de la IA en el sector financiero», ha comentado Santiago Carbó, Director de Estudios Financieros de la Fundación Funcas.
«Además, con la adopción de la IA en la detección del fraude recibiendo un fuerte apoyo (67%), los bancos tienen una clara oportunidad de aprovechar la IA en áreas donde los clientes ven beneficios tangibles y empresas como Google Cloud, con su profundo conocimiento del mercado español y soluciones de IA de vanguardia, son socios inestimables para acelerar la transformación de la industria financiera en España» concluye.
El mercado de la inversión privada de impacto en Europa ha mostrado un crecimiento, con inversiones en activos no cotizados que han alcanzado la cifra récord de 190.000 millones de euros. Esta es una de las principales conclusiones del Consorcio Europeo de Inversión de Impacto en su informe The Size of Impact (El tamaño del impacto), publicado en la Impact Week de Impact Europe, que reúne a 1.000 agentes de impacto en Bilbao para acelerar el cambio positivo para las personas y el planeta.
El mercado europeo de inversión privada de impacto -que comprende inversiones directas e indirectas en activos no cotizados- se estima en 190.000 millones de euros, el 2,5% de los 7,6 billones de euros, que es el total de activos bajo gestión que el Consorcio considera aptos para la inversión de impacto en Europa. El informe constata un crecimiento prometedor del total de inversiones directas en activos no cotizados bajo gestión, un crecimiento del 20% entre 2022 y 2023.
Roberta Bosurgi, directora general de Impact Europe, ha comentado en la publicación del informe: «El notable crecimiento del mercado refleja el aumento de los inversores de impacto en el mercado privado, y la mayor cobertura del mismo se debe directamente a la colaboración de los miembros del Consorcio. Sin embargo, aún queda mucho por hacer para resolver los retos sociales y medioambientales, y sólo puede hacerse con capital institucional y catalizador (público y filantrópico) que vayan de la mano».
El crecimiento observado muestra que la inversión de impacto se considera cada vez más una herramienta para desarrollar nuevas soluciones que funcionen a escala. El informe también señala un aumento de la adicionalidad del inversor -una contribución positiva que no se habría producido sin la propia inversión-, ya que el 62% del capital captado en activos no cotizados tiene algún elemento de adicionalidad del inversor.
El Consorcio hace un llamamiento a los inversores de impacto para que asuman su nuevo papel como influyentes en el mercado; a los inversores convencionales, responsables y sostenibles para que integren la inversión de impacto en sus estrategias ESG; y a los responsables políticos para que se basen en las pruebas actuales para ampliar el mercado de la inversión de impacto.
Otras conclusiones de The Size of Impact son: el tamaño del mercado público de inversión de impacto es de 40.000 millones de euros; en cuanto a comparaciones entre países europeos, los líderes son Reino Unido, Países Bajos y Francia; en cuanto a categorías dominantes de inversión de impacto privada y directa, el capital riesgo y private equity suponen un 44,8% de los inversores incluidos en este estudio; las mayores fuentes de financiación son los inversores institucionales, con el 28% del capital total puesto a disposición de los inversores de impacto; el 45% de los flujos de capital vienen de fuera de Europa; los objetivos sociales y medioambientales siguen estando entre los tres principales ODS; el 88% de las organizaciones encuestadas informan de pruebas claras de gestión del impacto, aunque las estrategias de medición y gestión del impacto siguen estando fragmentadas.
La Asociación Española de FinTech e InsurTech (AEFI), en colaboración con Ontier y Formalize, ha elaborado un documento para analizar el nuevo Reglamento de Resiliencia Operativa Digital (DORA, por sus siglas en inglés, que entró en vigor el pasado viernes 17 de enero), una normativa que busca fortalecer la estabilidad operativa y la seguridad digital del sector financiero a nivel europeo. DORA ofrece una respuesta regulatoria, con un enfoque en la ciberseguridad y en la supervisión de proveedores tecnológicos, para beneficiar tanto a empresas como a consumidores, estableciendo un marco integral de requisitos y prácticas para que las instituciones financieras puedan prevenir, responder y recuperarse de todo tipo de incidentes digitales.
Desde ambas entidades señalan que el nuevo Reglamento de Resiliencia Operativa Digital (DORA, por sus siglas en inglés) es una normativa diseñada para que las empresas mejoren su capacidad para identificar y mitigar amenazas digitales e implementen protocolos de respuesta y recuperación ante incidentes. Un aspecto crucial del reglamento es la supervisión de proveedores de servicios críticos, como los proveedores de servicios en la nube, cuya operativa es fundamental para el buen funcionamiento del sector.
El alcance de DORA es amplio y afecta desde bancos y aseguradoras hasta empresas de inversión y proveedores de servicios tecnológicos que gestionan datos o funciones críticas para estas instituciones.
DORA responde a la necesidad urgente de proteger al sector financiero europeo frente a riesgos operativos y cibernéticos. En un contexto actual, en el que cada vez más instituciones financieras dependen de servicios digitales externos, contar con una normativa de este tipo refuerza la seguridad, protege a los consumidores y garantiza la estabilidad del mercado financiero en su conjunto.
Álvaro Blanco, General Manager en Formalize, partner de la AEFI, explica que “la tecnología es fundamental para facilitar el cumplimiento de las entidades a DORA, requiere una información detallada de proveedores, contratos, sistemas y funciones para reportarlo a las autoridades en los formatos exigidos (RTS e ITS). Automatizar todo este proceso para optimizar tiempo y minimizar errores humanos es clave para el sector financiero que ya emplea gran cantidad de recursos al cumplimiento».
DORA ha seguido una trayectoria que fija plazos estrictos para su adaptación y cumplimiento en todos los Estados miembros de la UE. La propuesta inicial para la puesta en marcha de este reglamento se remonta a 2020, aunque su entrada en vigor se produjo el 16 de enero de 2023 y se aplicará a partir del 17 de enero de 2025, justo un año después. De ahí que las entidades financieras de todo el continente europeo estén en pleno proceso de adaptación, con auditorías y pruebas de cumplimiento que comenzarán en 2025. Esto exige que las empresas y proveedores del sector financiero se preparen y adapten sus operaciones rápidamente para cumplir con los requisitos establecidos.
Gonzalo Navarro Ruiz, director del área de regulatorio financiero en ONTIER, partner jurídico de la AEFI explica que “uno de los mayores obstáculos de DORA es la carga regulatoria impuesta en materia de políticas de gobernanza, líneas de reporte, planes de seguimiento y establecimientos de registros, entre otros, así como el hecho de que afecta a un amplio abanico de entidades, gestoras de fondos, plataformas de financiación participativa, entidades de dineros electrónico, empresas de seguros, empresas de servicios de inversión, entre otras, y la adaptación no es sencilla, especialmente en lo relacionado con la coordinación entre los aspectos regulatorios, técnicos y de cumplimiento y gobierno corporativo”.
La implementación de DORA representa una oportunidad significativa para consolidar un entorno financiero seguro y robusto en España. En particular, los actores fintech e insurtech nacionales tienen la oportunidad de posicionarse como líderes en resiliencia digital en Europa ya que, con DORA, se espera que las compañías puedan reforzar su seguridad, proteger a sus clientes y mejorar la transparencia operativa, contribuyendo así a consolidar la posición destacada que ya tienen las entidades financieras y aseguradoras españoles, que son referencia en el sector financiero a nivel europeo.
Desde ambas compañías han señalado que la normativa tiene unas serie de pilares.
La gestión de riesgos en TIC (Tecnologías de la Información y Comunicación): DORA exige que las empresas implementen estrategias específicas para la gestión de riesgos relacionados con las tecnologías digitales, anticipándose así a posibles amenazas y vulnerabilidades en sus sistemas.
La notificación de incidentes: la normativa requiere que las instituciones notifiquen inmediatamente cualquier incidente significativo, lo que permite a las autoridades y al sector financiero en su conjunto reaccionar de manera ágil y coordinada ante posibles amenazas.
Pruebas de resiliencia operativa: para asegurar la solidez de sus sistemas, las empresas deben realizar pruebas periódicas que garanticen su capacidad para soportar situaciones adversas sin afectar la calidad de sus servicios.
Gestión de riesgos de terceros proveedores: uno de los puntos más relevantes de DORA es la supervisión de proveedores críticos, en especial aquellos que ofrecen servicios esenciales en la nube y en centros de datos. Esta supervisión es clave para asegurar que todos los actores de la cadena cumplan con los altos estándares de seguridad requeridos.
Intercambio de información sobre ciberamenazas: el reglamento fomenta una colaboración más estrecha entre las instituciones, promoviendo el intercambio de información sobre ciberamenazas para que los riesgos puedan ser mitigados de manera conjunta.
Foto cedidaCarlos Llamas, nuevo consejero delegado de EDM.
EDM afronta un futuro de retos apoyado en la solidez de su negocio en el presente. Hasta la fecha, la sociedad de servicios financieros, en una presentación sobre la actividad de la firma, desveló que cuenta con activos bajo gestión por 4.480 millones de euros, lo que supone un 10% más que el año pasado, como consecuencia tanto de las aportaciones de los partícipes como de las revalorizaciones de los mercados. De cara al futuro, la firma está estudiando la posibilidad de entrar en alternativos, con un papel de comercializador.
Carlos Llamas, consejero delegado de la firma, admitió que en la actualidad los mercados privados están adquiriendo protagonismo y que existen oportunidades que encajan con la línea de inversión de la firma. Asimismo, desveló que ya han tenido experiencia introduciendo este tipo de productos en sus carteras, con un fondo de venture capital de Mutua Madrileña y otro de infraestructuras de MCH. «Queremos hacer algo en ilíquidos, queremos tener presencia, pero estamos mirando y buscamos que el subyacente sea atractivo», aseguró Eusebio Díaz-Morera, vicepresidente ejecutivo de EDM, que, además, presentó el libro “El oficio de invertir. Conversaciones sobre Wealth Management”.
Además, Llamas afirmó que también entra en los planes futuros de la firma entrar en Valencia, «inicialmente con la contratación de agentes». De cumplirse este objetivo, la nueva oficina se sumaría a las otras cuatro en Barcelona, Madrid, Zaragoza y México -donde el negocio de EDM es institucional-.
Por otra parte, los planes de negocio también incluyen potenciar el área institucional -ahora el 9% del patrimonio corresponde a cliente institucional-, ampliar la oferta de valor en producto y también en productos a la medida del cliente. Llamas es consciente de que «hay una tendencia a tener fondos de terceros» y que en este contexto, «el objetivo es tener el 30%». En la actualidad, la firma cuenta con un 82% de fondos marca EDM y un 8% de gestión delegada o fondos de terceros, dentro del negocio de wealth management.
Evolución de los activos
Llamas reconoció que la actividad de la firma se ha desarrollado históricamente en la renta variable cotizada, pero con las recientes subidas de los tipos de interés se ha dado más protagonismo a la renta fija en las carteras. De tal manera que la bolsa pesa un 60% -frente a la media histórica de más del 70%-, mientras que el 9% está en productos monetarios y el 31%, en renta fija.
Eso sí, la filosofía de la distribución de activos sigue invariable, puesto que en las carteras de EDM sólo tienen cabida las empresas líderes y globales de calidad, es decir, que ofrecen visibilidad de beneficios, crecimiento de las ganancias, niveles de deuda aceptables y «todo ello, a un precio razonable».
Díaz-Morera, por su parte, se mostró convencido de que «estamos en un entorno diferente al de los últimos años, debido a las subidas de los tipos de interés» t resaltó la relevancia del crecimiento como «motor de la creación de valor», al asegurar que «está infravalorado».
Nuevo libro: “El oficio de invertir. Conversaciones sobre Wealth Management”
Díaz-Morera presentó el libro “El oficio de invertir. Conversaciones sobre Wealth Management”, con el que quiere ilustrar al lector sobre el weath management, la necesidad de la inversión de largo plazo y las bondades del interés compuesto. «El largo plazo aporta serenidad», aseguró el experto, que se mostró consciente de los numerosos eventos que presionan a los mercados en la actualidad.
Asimismo, tras explicar las cinco fases de la gestión patrimonial, concluyó en la necesidad de aplicar la disciplina, la sensibilidad y la confianza para lograr los objetivos financieros establecidos.
Foto cedidaDavid Angulo, Chairman de Dunas Capital.
Grupo Dunas Capital ha culminado la adquisición del 100% de Gesnorte SGIIC tras recibir el visto bueno de las autoridades regulatorias. De esta forma, la plataforma independiente de gestión de activos mobiliarios, inmobiliarios y alternativos completa una operación «de gran valor estratégico» que consolida su posicionamiento como «una de las gestoras independientes que más crece», según recoge el comunicado de la firma.
La integración de Gesnorte permite al Grupo Dunas Capital la creación de sinergias y economías de escala, manteniendo así una notable trayectoria de crecimiento que alcanza un ritmo anual compuesto del 35% desde su fundación en 2016, hasta sumar alrededor de 3.900 millones de euros en activos.
Ambas firmas comparten una visión alineada, enfocada en la preservación del capital de sus clientes, un aspecto crucial para el sector asegurador, caracterizado por su fuerte regulación y la necesidad de mantener niveles de riesgo controlados.
Gesnorte, que gestiona unos 300 millones de euros en fondos que combinan activos de renta fija y variable, cuenta con clientes de gran tradición y reputado prestigio en el sector asegurador. Entre sus accionistas se encontraban entidades aseguradoras como Helvetia Seguros, Reale Seguros, MGS Seguros, Nacional de Reaseguros, ERGO Seguros y Ges Seguros.
Por su parte, el Grupo Dunas Capital fue fundado en 2016 tras la adquisición de Inverseguros para satisfacer una creciente demanda de soluciones de inversión adaptadas al sector asegurador. Con esta operación, reafirma su compromiso de ofrecer productos innovadores y de alta calidad que responden a las necesidades específicas de sus clientes.
David Angulo, Chairman del Grupo Dunas Capital, valoró: “hemos logrado consolidarnos como una de las gestoras independientes de mayor crecimiento gracias a nuestro compromiso con la innovación, la independencia, la transparencia, la flexibilidad, la experiencia y la sostenibilidad. La integración de Gesnorte no solo refuerza este posicionamiento, sino que también nos permite seguir creciendo de forma inorgánica, uniendo fuerzas con una firma que comparte nuestros mismos principios y visión estratégica»
Grupo Dunas Capital ha contado con el asesoramiento de Simmons & Simmons en los aspectos legales de la transacción, mientras que Gesnorte ha sido asesorado por Garrigues.
El Gobierno y los agentes sociales firmaron en septiembre un acuerdo para una nueva reforma de las pensiones que incluye, entre otras medidas, la reforma de la jubilación parcial, de la jubilación activa, la mejora de los incentivos de la jubilación demorada, la reforma de los coeficientes reductores de la edad de jubilación en profesiones y trabajos de naturaleza penosa o peligrosa. También incluye, mejoras en la acreditación de periodos de cotización por trabajadores fijos discontinuos, así como cambios en la gestión de la incapacidad temporal (IT) y para favorecer la recuperación de los trabajadores.
Si finalmente el acuerdo al que ha llegado la Mesa de Diago Social fuese aprobado por las Cortes Generales, sería la tercera reforma de las pensiones en los últimos tres años, tras las dos anteriores de 2021 y 2023.
Ante esta cantidad de cambios, desde el Instituto BBVA de Pensiones ha elaborado un documento que resume cuáles son las principales medidas que han introducido esas reformas de 2021 y 2023.
La reforma de las pensiones de 2021: Primer paquete de medidas
La reforma de 2021, introducida por la Ley 21/2021, de 28 de diciembre, de garantía del poder adquisitivo de las pensiones y otras medidas de refuerzo de la sostenibilidad financiera y social del sistema público de pensiones, entró en vigor el 1 de enero de 2022, y recogía las siguientes medidas, entre otras:
La revalorización de las pensiones con el IPC (tasa interanual media de los 12 meses previos al mes de diciembre del ejercicio anterior).
Una serie de medidas destinadas a acercar la edad real de jubilación a la edad legal ordinaria, entre las que destacan la modificación de los coeficientes reductores de la jubilación anticipada y su aplicación sobre el importe de pensión teórica. Sustituye, pues, a la base reguladora de entonces. La ley también incluye nuevos incentivos (bonificaciones) por la demora de la edad ordinaria de acceso a la jubilación.
Las limitaciones a la jubilación forzosa, que no será posible antes de que el trabajador cumpla los 68 años, salvo excepciones.
Un nuevo Mecanismo de Equidad Intergeneracional (MEI) que inicialmente consistía en una cotización adicional del 0,6% sobre la base de contingencias comunes, aplicable hasta el año 2032, sin generar derecho a pensión adicional, para financiar el Fondo de Reserva de las Pensiones (destinado a financiar los extra costes de la jubilación de la generación del baby boom). En la siguiente reforma del año 2023 se incrementó su porcentaje y su plazo de aplicación.
Fuera del marco de la Ley 21/2021 se aprobó un paquete de medidas para impulsar los planes de pensiones de empleo y el ahorro, complementario a las pensiones públicas, de los trabajadores en esos instrumentos ocupacionales. Entre esas medidas destacaban la regulación de los nuevos Fondos de Pensiones de Empleo de Promoción Pública(FPEPP) y la de los planes de pensiones de empleo simplificados (PPES). Cuentan con cuatro submodalidades, sectoriales, empleados públicos, autónomos, y socios de trabajo y socios trabajadores de sociedades cooperativas y laborales. Destacaba, en concreto, la creación de los planes de pensiones de empleo simplificados para trabajadores autónomos, colectivo que, por primera vez, ha podido empezar a ahorrar en planes de pensiones ocupacionales.
La reforma de las pensiones de 2023: Segundo paquete de medidas
La reforma de 2023, introducida por Real Decreto-ley 2/2023, de 16 de marzo, de medidas urgentes para la ampliación de derechos de los pensionistas, la reducción de la brecha de género y el establecimiento de un nuevo marco de sostenibilidad del sistema público de pensiones, introdujo, entre otros cambios:
Un sistema dual para el cálculo de la base reguladora, en el que elegirá de oficio por la Seguridad Social la opción más favorable para el trabajador entre dos posibles: los 25 últimos años o los 29 últimos años, eliminando los dos peores. Empezará aplicarse para las personas que accedan a la jubilación a partir de 2026.
El incremento (no simétrico entre ellas) de la base máxima de cotización (IPC más 1,2%, a partir de 2024) y de la pensión máxima de jubilación (IPC más 0,115%, a partir de 2025).
La aplicación de una cotización de solidaridad para las personas con salarios por encima de la base máxima de cotización, que no generará derechos de pensión adicional.
La mejora de las pensiones mínimas (hasta alcanzar el 100% del umbral de pobreza en 2027) y de las pensiones no contributivas (hasta alcanzar el 75% del umbral de pobreza en 2027)
El incremento de la pensión mínima de viudedad, hasta igualarse con las pensiones mínimas de jubilación en 2027.
El aumento del importe del complemento de brecha de género en 2024 y 2025 -en un 10%, adicional a la subida del IPC-.
Una mejora en el tratamiento de las lagunas de cotización para las mujeres, y también para los autónomos
La ampliación del periodo de aplicación del Mecanismo de Equidad Intergeneracional (MEI) hasta 2050 y el incremento del porcentaje del mismo hasta alcanzar el 1,2% en 2029.
Como parte de este segundo paquete de medidas de reforma, y fuera del marco del mencionado RDL 2/2023, se aprobó también un nuevo sistema de cotización para trabajadores autónomos, que entró en vigor el 1 de enero de 2023, para ir progresivamente igualando sus bases de cotización con sus rendimientos netos de actividades económicas. Incluye un sistema transitorio entre 2023 y 2032 con 15 tramos de rendimientos netos respecto a los que, en función de cuál fuese su estimación de rendimientos para cada ejercicio, cada trabajador autónomo se encuadraría en el tramo de rendimientos que le correspondiese, pudiendo elegir base de cotización entre una base mínima y una base máxima de su tramo de rendimientos. A partir de 2032, los autónomos deberán cotizar por una base igual a sus rendimientos netos de actividades económicas -o por la base máxima de cotización del sistema si aquellos fueran superiores a la misma-.
El 74% de los autónomos y empresas no conoce ni ha oído hablar de los planes de pensiones de empleo (PPE) o planes de pensiones de empleo simplificado (PPES), de acuerdo con un estudio realizado por el Observatorio Caser bajo el lema “Planes de Pensiones de Empleo en España: ¿Cómo son percibidos por parte de los autónomos, pymes, microempresas y grandes empresas?”. El documento analiza el grado de conocimiento que existe sobre estos productos de ahorro entre el tejido empresarial español.
Según los datos del estudio, aunque más de una cuarta parte (26%) de las empresas y autónomos en España ha oído hablar de los PPE o PPES, un 36% de éstos no conoce sus características. Una cifra que, aunque parezca elevada, disminuye un 6% respecto al año anterior.
Sin embargo, estos datos varían significativamente entre los diferentes tipos de empresas y autónomos, puesto que son más elevados en las pequeñas y medianas empresas (47% y 48% respectivamente) en contraposición a los autónomos sin empleados (8%), que reducen su conocimiento un 3% respecto al año pasado.
Este es un tema «preocupante», según recoge el estudio, debido al trabajo realizado por parte del sector para fomentar los PPES desde asociaciones y colegios profesionales durante el último año, cuando se presentó esta nueva modalidad. Por ello, es necesario subrayar la importancia de continuar impulsando estos vehículos dentro de este segmento, ya que son una opción con buenas características para este perfil de trabajador de cara a su jubilación.
Como dato destacado, las pequeñas y medianas empresas han aumentado en un 16% y un 8% respectivamente su conocimiento sobre los PPE en el último año. De esta forma, se han situado por delante de las grandes empresas, que eran las mayores conocedoras de este tipo de productos, con un 58%, y que en esta edición se ha reducido a un 39%. Este dato demuestra una disminución en el interés de estos vehículos de ahorro en este tipo de compañías.
De este modo, hay que resaltar cómo los PPE están aumentando su visibilidad entre las pymes, así como entre los autónomos con empleados, que han aumentado al 31% en contraposición al 23% detectado el año anterior.
En cuanto a lo que saben sobre los PPE y PPES, un 20% de los encuestados entiende que son un complemento a la pensión pública, lo que representa un aumento de cuatro puntos porcentuales respecto al año pasado. Además, el 18% afirma que estos planes se negociarán en los convenios colectivos o serán (o ya son) obligatorios, como sucede en el sector de la construcción.
Por otro lado, el pasado ejercicio, los beneficios fiscales fueron la segunda característica que más habían oído al respecto, con un 9%, aspecto que se reduce al 5% en esta edición, situándose por detrás del hecho de que se relacionan con la nómina como un complemento salarial (7%).
Aumento en la contratación de productos para el ahorro de cara a la jubilación
Según el estudio del Observatorio Caser, un 15% de las empresas y autónomos ha contratado algún producto o servicio para el ahorro de cara a la jubilación, un 7% más respecto al año anterior. Desglosando por tipo de empresa, el estudio observa un leve aumento en las microempresas y pequeñas y medianas empresas, pero destaca el crecimiento entre los autónomos sin empleados, que alcanza el 41%, respecto el 25% de 2023. Este hecho demuestra, según el estudio, que aunque haya bajado el número de autónomos sin empleados que conoce los PPES, aumenta en gran medida la contratación de productos de ahorro entre ellos. También es relevante que, entre los que tienen contratado o promueven algún producto de ahorro colectivo, el 38% afirma que este producto es un PPE o PPES, un porcentaje ligeramente superior al año pasado.
En este sentido, a pesar del bajo conocimiento sobre los PPE y PPES y su contratación, se observa un leve aumento en el interés por estos productos de ahorro entre los consultados, ya que el 35% de los encuestados considera bastante o muy interesante que las empresas contraten y promuevan este tipo de productos para sus trabajadores, un punto porcentual más que el año pasado.
Entre los datos más destacados de esta edición se encuentra el número de autónomos sin empleados que está interesado en que se promuevan los PPE y PPES, que alcanza el 44%, un 7% más que la última vez que se les preguntó al respecto. Sin embargo, son las medianas y grandes empresas las que muestran un mayor interés en estos productos (51% y 56% respectivamente). Estas cifras revelan un significativo aumento por parte de las medianas empresas, que el año pasado se situaban en 39%, en contraposición con la disminución de las grandes empresas, que alcanzaban un 66%.
No obstante, a pesar del creciente interés, aún persiste cierta reticencia, ya que al ser preguntados sobre si se han planteado alguna vez contratar o promover un PPE/PPES, las cifras bajan especialmente entre las grandes empresas, que disminuyen del 21% al 10%, aumentando únicamente las pequeñas y medianas empresas, que se posicionan este año con un 9%, en comparación con el 8% y 5% respetivamente del anterior año.
Beneficios fiscales y rentabilidad/riesgo, principales características para promoverlos
Sobre los aspectos que consideran que más ayudarían a decidir inscribirse o impulsar un PPE o PPES entre los trabajadores y autónomos, las ventajas fiscales (68%), la rentabilidad/riesgo (64%), así como contar con ayudas administrativas, asesoramiento u orientación para su contratación (63%) son los tres aspectos más destacados, siendo las ventajas fiscales la primera opción seleccionada por todo el tejido empresarial este año.
En este sentido, las probabilidades de que estos autónomos y empresas contraten o promuevan un PPE o PPES de cara a ahorrar para la jubilación ha aumentado ligeramente. Un 27% de los encuestados ve probable contratar en un futuro algún producto específico para fomentar el ahorro para la jubilación entre sus empleados. Este porcentaje aumenta hasta el 34% entre autónomos sin empleados y al 42% entre grandes empresas.
Eva Valero, directora del Observatorio Caser, destacó que “un año más, el estudio llevado a cabo desde el Observatorio Caser demuestra el bajo conocimiento que existe en el tejido empresarial sobre los planes de pensiones de empleo» y añade que, en esta ocasión, «sorprende el menor interés por parte de las grandes empresas, mientras aumenta por parte de los autónomos, microempresas y medianas empresas».
La experta señaló que es necesario desde la industria «continuar fomentando la educación financiera y ofrecer a los trabajadores toda la información sobre las opciones que tienen para promover el ahorro de cara a la jubilación, ya que este tipo de productos son muy beneficiosos y estamos seguros de que, si su conocimiento aumentase entre las empresas y autónomos, su demanda también aumentaría exponencialmente”.
Grupo Arquia Banca, entidad especializada en servicios financieros para perfiles profesionales, ha lanzado un nuevo plan de pensiones, Arquia Profesionales PPES, destinado a autónomos y profesionales por cuenta propia interesados en planificar el ahorro para su jubilación, con un horizonte temporal superior a los tres años.
La entidad comercializa este producto para planificar la jubilación, que permite un mayor ahorro anual, ya que la aportación máxima es de 4.250 euros adicionales a los que el cliente puede realizar a un plan de pensiones individual (PPI) -con límite 1.500 euros anuales-. Por tanto, el límite conjunto anual puede ascender a 5.750 euros.
El nuevo Plan de pensiones “Arquia Profesionales PPES”, destinado a clientes que buscan una inversión a medio y largo plazo, proporciona un ahorro fiscal anual enla base imponible general en el IRPF. Además, aporta flexibilidad ya que el cliente puede realizar aportaciones periódicas o extraordinarias cuando lo desee.
Tal como explica Xavier Ventura, director general deArquia Banca: “En nuestra firme apuesta por los profesionales, intentamos cubrir todas sus necesidades con una oferta de productos especializada y adaptada a su perfil. Con este nuevo plan de pensiones especialmente dirigido a autónomos, les ofrecemos una opción a su medida para que puedan planificar el ahorro de cara a su jubilación y que apuesten por Arquia Banca como su entidad de referencia para desarrollar su actividad».
Un fondo con una exposición máxima a Renta Variable del 30%
La vocación inversora define a este producto como un fondo de renta fija mixta, con una exposición máxima a renta variable del 30% y el resto, en valores de renta fija y alternativos. La inversión en renta variable se realizará siempre en un mercado cotizado, pudiendo invertir también en mercados emergentes y en valores emitidos en divisas diferentes al euro.
Las inversiones en renta fija serán tanto en renta fija pública como privada. Como mínimo el 75% de la cartera de renta fija tendrá una calidad mínima de grado de inversión (BBB-), o la que tenga asignada el Reino de España, si es inferior.
Dentro de la renta fija, además de valores, se incluyen depósitos a la vista o con vencimiento inferior a un año en entidades de crédito e instrumentos del mercado monetario que sean líquidos. La duración de la cartera no está predeterminada de antemano, pudiendo ser incluso de hasta dos años.
Se podrá invertir un máximo del 40% en IIC financieras que sean activos aptos, armonizadas o no, pertenecientes o no al Grupo de la gestora y con una política de inversión coherente con la del fondo.
El fondo establece un coeficiente de liquidez mínimo del 1%. Para materializar el patrimonio del fondo de pensiones, se utilizan activos aptos para la inversiónconforme la legislación vigente -en la actualidad el Real Decreto 304/2004 de 20 de febrero, por el que se aprueba el Reglamento de planes y fondos de pensiones-.
Una de las ventajas de la inversión a largo plazo es que el ahorrador se beneficia del interés compuesto. El Instituto Santalucía ha editado un libro de educación financiera -“Cuentos y juegos para entender el dinero”, escrito por Amalia Guerrero– que explica la importancia de hacer crecer el dinero y cómo hacerlo a través del interés compuesto.
“Una decisión muy importante en la vida es la de convertirte en inversor y no solo en consumidor. Comprometerse a ahorrar e invertir un porcentaje de los ingresos y capitalizar los intereses”. Esta frase de Tony Robbins, en “Dinero: domina el juego”, resume la importancia de pasar de ahorrar a invertir para hacer crecer el dinero a través del interés compuesto.
El dinero que no se necesita para cubrir algún imprevisto no puede estar en una cuenta corriente, puesto que pierde valor por el efecto de la inflación. La autora del libro de educación financiera afirma que “el dinero no solo hay que guardarlo y gastarlo, sino también moverlo”. Es más, resulta más fácil para alcanzar económicamente metas a largo plazo como los estudios de los hijos o la jubilación si se pone a trabajar el ahorro, «si lo invertimos», asegura Guerrero en el libro.
El libro recoge que está muy extendida la creencia de que la bolsa es un casino, donde solo ganan unos pocos y pierden muchos. Pero lo cierto es que el mercado bursátil se revaloriza con el tiempo. Efectivamente, a corto plazo puede parecerlo debido a la volatilidad, pero con una diversificación de las inversiones y con un horizonte inversor de largo plazo -entendiendo como tal más de 10 años- «se minimiza el efecto de las correcciones diarias de las acciones».
Ahora bien, con o sin educación financiera, las inversiones son cosa de los expertos en la gestión y no es conveniente mover nuestro dinero sin asesoramiento financiero.
El efecto del interés compuesto
“El plan consiste en ahorrar e invertir de forma sistemática el dinero que no necesites, pensando en el largo plazo. El único truco que existe es el interés compuesto”, apunta Guerrero. Su efecto es como el de una bola de nieve que conforme avanza va haciéndose más grande. A través del interés compuesto el capital crece de forma exponencial porque cada año los nuevos intereses se calculan sobre el dinero inicial más los beneficios logrados el año anterior, por lo tanto, el factor más importante es el tiempo.
En el libro de educación financiera se aportan varios ejemplos. Uno de ellos detalla cómo partiendo de una inversión de 1.000 euros y ahorrando e invirtiendo todos los meses 100 euros durante 20 años, el capital inicial se convierte casi en 50.000 euros, habiendo invertido la mitad y solo teniendo en cuenta el efecto del interés compuesto, y bajo el supuesto de una rentabilidad anualizada del 6%.
Define la estrategia de inversión
Para definir la estrategia de inversión, es necesario tener en cuenta tres factores: el tiempo, la rentabilidad y el riesgo.
1.- Horizonte temporal. ¿Cuánto tiempo se necesita para alcanzar un objetivo de inversión? Ese es el horizonte temporal y cuanto más lejano esté, más tiempo se necesitará para hacer crecer el ahorro. En función del horizonte temporal, se podrá elegir entre un producto financiero u otro. De nuevo, el asesor financiero ayudará a elegir el que más se adecúe al horizonte temporal y al perfil de inversión del ahorrador.
2.- Rentabilidad. Qué ganancia se quiere obtener para el dinero.
3.- Riesgo. Invertir implica riesgos, por ello, con una estrategia profesional se puede minimizar. Es necesario analiza qué riesgo se es capaz de asumir, con la finalidad de definir si encaja en moderado, conservador, arriesgado. «Lo importante es poder dormir tranquilo/a y no estar pendiente de la cotización de las acciones continuamente».
Estos tres conceptos de educación financiera están relacionados. Rentabilidad y riesgo van unidos, de forma que, a mayor riesgo, mayor rentabilidad, pero con un horizonte temporal se puede minimizar el riesgo.
10 reglas para invertir
En el libro de educación financiera se explican 10 reglas para invertir:
1.- Largo plazo. Invierte pensando en el largo plazo y solo el dinero que no vas a necesitar en los próximos 5 o 10 años.
2.- Adquiere educación financiera y empieza poco a poco.
3.- Automatiza el proceso e invierte periódicamente, todos los meses.
4.- Define tu objetivo de inversión.
5.- Capitaliza tus intereses y aprovecha la magia del interés compuesto.
6.- Si quieres rentabilidad debes sufrir volatilidad.
7.- Controla tus emociones
8.- Huye de los chiringuitos financieros.
9.- Diversifica tus inversiones, no pongas todos los huevos en la misma cesta.
10.- Busca asesoramiento financiero
