Tras cerrar el Plan Estratégico 2020-2022, en el que Arquia Banca ha continuado creciendo, apostando por la innovación, la optimización de procesos, mejorando la experiencia del cliente y promoviendo el talento interno, el nuevo Plan Estratégico 2023-2026 continuará reforzando estos ejes, poniendo el foco en los clientes, el principal activo de la entidad.
El plan contempla un crecimiento del negocio desde los 3.840 millones actuales hasta los 5.000, lo que supone un aumento del 30%.
Según palabras de Xavier Ventura, director general de Arquia Banca, “en el marco del Plan Estratégico 2023-2026 tenemos la meta de alcanzar un volumen de negocio gestionado de 5.000 millones de euros al finalizar el periodo. El foco principal es seguir apostando por la innovación y la optimización de los procesos, productos y servicios, para mejorar la experiencia de nuestros clientes. Asimismo, queremos seguir especializándonos en nuevos segmentos, lo que nos debe permitir crecer un 18% en la base de clientes, dentro del marco del Plan Estratégico”.
El Grupo Arquia Banca está formado por las sociedades de Arquia Banca, Arquia Gestión, Arquia Pensiones, Arquia Banca Mediación, Arquia Inmuebles y Arquia Gestión de Activos.
Cuenta, a cierre de 2022, con más de 113.000 clientes con perfiles profesionales -entre los que destacan los colectivos ligados a la arquitectura, la abogacía y el sector farmacéutico-, 36 oficinas y 13 agencias financieras repartidas por el territorio nacional, con un equipo humano integrado por 240 trabajadores.
Resultados positivos
El Grupo Arquia Banca, entidad especializada en servicios financieros para perfiles profesionales, ha cerrado 2022 con un beneficio neto consolidado de 11,8 millones de euros, un 13,9% más que el año anterior. Unos resultados de récord, que se han ratificado en la Junta de Accionistas celebrada en Madrid, en la que se ha aprobado el pago de un dividendo de 2.952 miles de euros, a cargo del resultado del pasado ejercicio, lo que supone un payout del 24%.
Arquia Banca cerró el pasado ejercicio con un volumen de negocio gestionado de 3.840 millones de euros, en el que destaca el crecimiento en un 46% de los fondos de inversión y planes de pensiones comercializados por el grupo.
A cierre de 2022 la ratio de solvencia de Arquia Banca se mantuvo en el 16,7%, un porcentaje muy por encima de lo exigido por el marco legal, mientras que la liquidez estructural creció hasta el 264%, y la rentabilidad financiera (ROE) se situó en el 8,5%.
Durante el pasado ejercicio se produjo un incremento del 30% en la concesión de nuevos créditos, mientras que la morosidad se mantuvo en un 3,5%, situándose entre las más bajas del sector. Asimismo, se ha fortalecido la apuesta por el colectivo de farmacias (complementando así la especialización en profesionales como arquitectos y abogados), con un asesoramiento diferenciado para responder a las particularidades del sector, desde el momento en el que se adquiere una farmacia hasta las necesidades de gestión financieras del día a día. La cuota de mercado de oficinas de farmacia a cierre del 2022 se ha situado en el 5,4%.
Smart Kitchens Properties, socimi gestionada por LIFT Asset Management y líder en España en la inversión en activos inmobiliarios centrados en el sector de comida a domicilio (food delivery), ha cerrado con una sobresuscripción del 35%, una ampliación de capital por un importe total de 27 millones de euros.
Gracias a esta ampliación de capital y sumando la financiación bancaria, Smart Kitchens podrá comprar más de 50 millones de euros de activos inmobiliarios infrautilizados en las principales capitales españolas, para su arrendamiento a operadores de smart kitchens y restaurantes tradicionales que operen en el sector de comida a domicilio.
Este modelo aporta numerosas ventajas a la restauración, principalmente en ahorro de costes operativos y escalabilidad para una rápida expansión. Esta versatilidad ha permitido que las smart kitchens se hayan convertido en una de las opciones preferidas de los restaurantes para diversificar su actividad. En este sentido, la socimi cuenta entre sus alianzas estratégicas con referentes en la restauración tradicional, así como con operadores lideres en España como son Cuyna o Booh.
Desde LIFT indican que la ampliación ha sido suscrita por una sólida base de inversores cualificados, entre los que se encuentra Elcano Servicios Patrimoniales, sociedad del grupo Orienta Capital SGIIC. Con un volumen de activos bajo asesoramiento superior a 2.160 millones, Orienta Capital es una gestora de asesoramiento a grandes patrimonios e instituciones, que cuenta con más de 15 años de experiencia en el asesoramiento de activos alternativos, donde actualmente tiene un patrimonio comprometido superior a 300 millones diversificado en 10 proyectos diferentes.
En palabras de Francisco López Posadas, CEO de LIFT Asset Management, “la sobresuscripción de esta ampliación de capital reafirma la tesis de inversión de Smart Kitchens como una de las oportunidades de inversión más atractivas y con más potencial de crecimiento dentro de la logística urbana (“última milla”) y el posicionamiento diferencial de LIFT como un grupo innovador, que ofrece atractivas alternativas de inversión adaptadas a los nuevas necesidades de inversores institucionales, empresas y grupos familiares».
El rápido proceso de suscripción de Smart Kitchens refuerza el plan estratégico de LIFT Asset Management que pasa por el crecimiento de verticales de inversión alternativa con un atractivo binomio rentabilidad-riesgo lo que le ha permitido ser una de las firmas que más ha crecido en los últimos años, pasando de 4 millones bajo asesoramiento y gestión en 2016 a más de 250 millones.
Foto cedidaDe izquierda a derecha, Rafael Amil, director de negocio; Mark Giacopazzi, director de Inversiones; Tomás Pintó, director de renta variable internacional; Marta Vila, especialista de producto; Enrique Pérez-Pla, consejero delegado; Ricardo Seixas, director de renta variable ibérica; y Eduardo Roque, director de renta fija de Bestinver.
2022 fue uno de los años más complicados para los mercados financieros en mucho tiempo. La incertidumbre geopolítica y una economía china estancada por completo fueron algunos de los factores que marcaron el pasado año.
«Un posicionamiento de los inversores en renta variable negativo, el pico de la inflación estadounidense y la caída del precio del gas en Europa ha ayudado a que los mercados valoren que estamos más cerca del pico”, afirma Mark Giacopazzi, Chief Investment Officer.
Confianza en las carteras
Algunos indicadores mostraban que la subida de tipos sería cuestión de tiempo. “Cuanto más incertidumbre más baratas están las acciones y son los mejores momentos para hacer carteras”, apunta Giacopazzi. El CIO detalla que todos sus fondos de renta variable “llevan unas revalorizaciones excepcionales. Tenemos mucha confianza en nuestras carteras, y las rentabilidades hasta ahora son el inicio”.
En lo que va de año, la rentabilidad media de los fondos de renta variable es del 16,36%, mientras que la de los fondos bandera, Bestinver Internacional y Bestinver Bolsa, acumulan unas ganancias del 15,91% y 16,04%, respectivamente. Por otro lado, fondos como Bestinver Grandes Compañías, Bestinver Latam o Bestinver Norteamérica, tienen revalorizaciones del 18,64%, un 20,44% y un 13,61%, respectivamente. La gama de productos de Bestinver da la oportunidad de formar carteras diversificadas con fondos de alta calidad a los inversores de la gestora.
En el caso de Bestinver Internacional, aclara Giacopazzi, “el flujo de caja libre subió y aprovechamos este año complicado para mejorar el potencial y la calidad de la cartera. Su valoración es muy atractiva, y cuenta con empresas líderes en sus sectores, gestionadas por equipos directivos de primer nivel”.
La gestora sostiene tres motivos por los que piensa que la óptima gestión de los fondos va a verse prolongada en el tiempo. Estos son: la progresiva normalización del entorno macroeconómico, la sólida evolución de los beneficios de las empresas y las atractivas valoraciones a las que cotizan. “Nuestras carteras todavía están muy baratas por lo que mantenemos el objetivo de rentabilidad a largo plazo de doble dígito anual”, señala el CIO.
“Tenemos una cartera con una calidad muy por encima de la media del mercado, pero con unas valoraciones muy por debajo de la media”. Los resultados publicados por las compañías de Bestinver Internacional registraron crecimientos del 30% en ventas y del 25% en su flujo de caja. Su cartera cotiza a menos de 10 veces beneficios y tiene una rentabilidad por dividendo del 4,5%.
En fondos renta fija, la gestora ha registrado las rentabilidades más altas en muchos años. Con una rentabilidad esperada a TIR del 4,1% en Bestinver Corto Plazo, del 6,6% en Bestinver Renta y del 8,7% en Bestinver Deuda Corporativa, son una buena alternativa para cualquier inversor a corto o medio plazo. “Aprovechamos las rebajas del año pasado para comprar empresas de alta calidad”, admite Giacopazzi.
Resultados esperados en el año en curso
Tomás Pintó, director de renta variable internacional, también sostiene la complejidad asumida en 2022: “Muchas partes del mercado tuvieron unas correcciones importantes desde empresas fijas a las de más calidad. Mantener la realidad constante o creciente de la cartera es nuestro trabajo, creemos que podemos, incluso, duplicar nuestra inversión”.
En general, los resultados de las empresas de Bestinver Internacional han estado en línea con lo que se esperaba de ellas. “Demuestran la fortaleza de sus modelos de negocio y confirman la buena oportunidad de inversión que ofrecen a largo plazo. En un año tan complicado como 2022, obtuvieron un crecimiento ventas del 30% y el 25% en su flujo de caja”, detalla Pintó.
La cartera de Bestinver Internacional cotiza por debajo de 10 veces beneficios –frente a las 13 veces del mercado europeo y las 18 veces del mercado norteamericano– y tiene una rentabilidad por dividendo del 4,5%. Unas valoraciones tan bajas suelen preceder periodos de buenos retornos, por lo que le estimamos un potencial superior al 100%, a pesar de las subidas que acumula en 2023.
“Estos últimos meses hemos encontrado valor en compañías menos expuestas al ciclo económico, centradas en actividades con mucha visibilidad –como el sector de alimentación y bebidas o el de cuidados de la salud– y en algunas de ellas creemos que podemos duplicar el capital. El mercado nos ha dado la oportunidad de comprar compañías que pueden doblar nuestro capital y que, además, tienen negocios con un perfil defensivo. Es una anomalía que raras veces ocurre. Dos ejemplos de ellas son Heineken y Bayer”, apunta Pintó. “Estamos encontrando oportunidades en sectores muy visibles. Salud, alimentación… que son sectores que no van a desaparecer”, concluye el director.
Pintó sostiene que hay buenas oportunidades en empresas cíclicas cuyas valoraciones descuentan un escenario macroeconómico excesivamente malo. Son inversiones en negocios con menos visibilidad, pero con un retorno potencial muy alto. Es el caso de Vallourec y Smurfit Kappa. Tony Smurfit, consejero delegado del grupo Smurfit Kappa apunta que en su compañía hay “cultura de respeto. Es un negocio muy glamuroso y creciente”.
Bestinver Bolsa acumula una rentabilidad del 16,04% desde el comienzo de 2023. El mercado ibérico cotiza con un descuento excesivo frente al resto de mercados europeos. Pero la mejora en los fundamentales que han tenido las compañías ibéricas en los últimos diez años y el entorno de tipos de interés positivos pueden provocar una significativa reducción del descuento. En opinión de su equipo de gestión, la rentabilidad acumulada en 2023 es sólo el principio de lo que está por llegar.
El mercado ibérico, uno de los peores entendidos de Europa
“Es un mercado que tradicionalmente tiene descuento”, aclara Ricardo Seixas, director de renta variable ibérica. Esto se debe a sus particularidades y, en consecuencia, aparecen muchas ineficiencias que podemos aprovechar por el conocimiento local del mercado y la cercanía que mantenemos con las empresas.
Las oportunidades que ofrece el mercado ibérico quedan demostradas con la OPA que recientemente ha recibido OPDEnergy, reafirmando así la fortaleza del proceso de inversión. “Este fondo tiene compañías de calidad. Tenemos ingredientes, una valoración muy interesante y nuestra cartera está más barata. Vamos buscando esos valores que el mercado va dejando como oportunidades para invertir y aumentar ese potencial alcista que tenemos en cartera”, señala Siexas.
Después de las caídas provocadas por el incremento de la inflación y las subidas de tipos en 2022, las rentabilidades esperadas (TIR) de la renta fija están en los niveles más altos en muchos años. En su intervención, expone Eduardo Roque, director de renta fija: “El peor enemigo de la renta fija son las subidas de tipos de interés. Esto ha afectado negativamente incluso a la renta fija de mejor calidad”.
“En renta fija hay una ventaja y es que los bonos tienen un rendimiento. La renta fija tiene fijada su rentabilidad de antemano”. En el caso de los fondos de Bestinver, la rentabilidad anual esperada de Bestinver Corto Plazo es del 4,1%, la de Bestinver Renta es del 6,6%, “fondo flexible, que puede invertir a 1, 3 o 5 años, con una elevada calidad crediticia” y la de Bestinver Deuda Corporativa es del 8,7%. “Bestinver Corto Plazo tiene una calidad crediticia muy buena, y está recomendado para las personas que necesitan recuperar ese dinero rápidamente”, expone Roque.
Asimismo, los precios de los bonos están recuperando con rapidez las caídas del año pasado, a pesar de que los bancos centrales siguen subiendo los tipos. El mercado ya anticipa que el ciclo de subidas de tipos está próximo a su fin y se ha vuelto a fijar en la solvencia de las compañías y en las elevadas rentabilidades de la renta fija. “En mi opinión, en este entorno y con estos niveles de TIR hay mucho valor en la renta fija”, afirma Roque.
«Bestinver ha ido ensanchado de forma natural la gama de productos, sin querer abarcar todo, pero, en los últimos años hemos construido una gama como para poder dar un muy buen servicio a los inversores, tanto los que están pensando en unas necesidades de liquidez a corto plazo, como los que tienen un horizonte temporal más a medio plazo y, por supuesto, a largo plazo. Aparte de buques insignia como Bestinver Internacional, Bestinfond, Bestinver Bolsa, también tenemos Bestinver Grandes Compañías, Consumo Global, Latam, Megatendencias, Norteamérica (que, desde su lanzamiento en octubre, ha tenido muy buen comportamiento). Ya si nos vamos al largo, largo plazo, estaría el fondo de infraestructuras que hemos cerrado con éxito al llegar a su tamaño de captación de 300 millones de euros. En breve pondremos nuestro primer vehículo inmobiliario en el mercado», concluye Rafael Amil, director de negocio.
Foto cedidaSusana Roza, moderadora (periodista); Soledad Núñez, miembro del Consejo de Gobierno y de la Comisión Ejecutiva del BdE; Mikel García-Prieto, director general de Triodos Bank España; Joan Cavallé, director general de Caixa d’engineirs; Oriol Amat, rector de la Universitat Pompeu Fabra (UPF) y miembro académico de la Cátedra de Finanzas Sostenibles
La Cátedra Internacional de Finanzas Sostenibles de la UPF Barcelona School of Management y Triodos Bank presentan la 1ª edición del estudio Perspectivas de la banca responsable. España 2023, en colaboración con la Global Alliance for Banking on Values (GABV). El informe tiene como objetivo analizar el escenario actual de la banca española en relación al cumplimiento de los Principios de Banca Responsable (PRB) establecidos por las Naciones Unidas, y de otros dos marcos de referencia: el GABV Scorecard de la Global Alliance for Banking on Values (GABV) y la aplicación de la Taxonomía de la UE. Se trata del primer estudio de ámbito nacional que evalúa la aplicación de los Principios de Banca Responsable bajo tres marcos de referencia.
Situación del sector bancario español respecto al calificativo de “banca responsable”
El estudio concluye que muchos de los bancos españoles firmantes de los PRB de UNEP FI han iniciado el camino con buen ímpetu, aunque todavía queda bastante por recorrer para poder otorgarse la etiqueta de banca responsable. El estudio elaborado por la Cátedra de Finanzas Sostenibles muestra que muchas entidades ya han tomado medidas concretas para implementar los principios de banca responsable, como el establecimiento de objetivos específicos para reducir su huella de carbono o para financiar proyectos de energía renovable.
Las entidades según el informe compensan las emisiones de alcance 1 y 2 al 100% y están en camino hacia manejar, compensar y reportar también las de alcance 3 en el futuro, aunque todavía no se observan movimientos significativos en lo que se refiere a las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) motivados por la cartera de préstamos e inversiones.
Desequilibrios en la performance y el reporting por la falta de un marco de análisis único
Además de los Principios de Banca Responsable (PRB), el estudio aplica otros dos indicadores, como la ratio de elegibilidad (el indicador de la exposición de los bancos en actividades económicas que contribuyen a los objetivos medioambientales de la UE) o el Scorecard de los Principles for Values-based Banking (PVBB).
Bajo estos marcos de referencia las realidades que se observan son algo diferentes. El sector bancario en España cumple con las recomendaciones de los PRB en un nivel medio–alto y dicho cumplimiento se sitúa como medio- bajo en una lectura de sus ratios de elegibilidad según la taxonomía de la Unión Europea y queda en un rango bajo en el cumplimiento hipotético de los principios holísticos de la GABV.
De estos datos, se extrae que, a pesar de que el sector ha empezado a tomar medidas adecuadas y en la buena dirección, lo cual son muy buenas noticias, también es cierto que todavía no muestra suficientes evidencias significativas como para afirmar rotundamente que nos encontramos ante una banca responsable.
El estudio destaca la relevancia del marco de análisis de referencia (unos son más duros que otros) y detecta un desequilibrio en la performance y reporting de las entidades en materia de sostenibilidad según el marco escogido. Por ejemplo, el scorecard de la Global Alliance for Banking on Values no aceptaría algunas actividades que sí aceptaría la taxonomía de la UE.
Asimismo, es importante puntualizar que los PRB y los PVBB coinciden en algunos principios, pero miden cosas muy diferentes. Los Principles for Values-based Banking se focalizan en una forma de entender la banca más centrada en las comunidades y en el servicio cercano al territorio, no solo en los valores que la inspiran o en la capacidad transformadora de su balance.
En palabras de Marcos Eguiguren, director de la Cátedra Internacional en Finanzas Sostenibles de la UPF-BSM, “es fundamental la necesidad de contar con un marco adecuado y unificado de finanzas sostenibles para promover nuevos modelos económicos que impulsen una sociedad más verde, justa e inclusiva”. Y añade: “Estudios como éste nos permiten analizar las necesidades del sector y trazar las líneas que deben seguir las entidades que ya muestran intención de impulsar el cambio”.
Por su parte, Mikel Garcia-Prieto, director general Triodos Bank España, afirma que “el objetivo de informes como este que hoy presentamos no es emitir juicios sino aportar aprendizajes y tomar acción respecto a los compromisos climáticos de referencia. Se están realizando muchos esfuerzos, pero aún queda mucho camino por recorrer para alcanzar los objetivos fijados para 2030”.
Transparencia, claridad e indicadores sencillos en materia regulatoria
Con el fin de arrojar luz sobre la situación real de la banca española en el ámbito de la banca responsable, la primera edición del estudio Perspectivas de la banca responsable. España 2023 incluye recomendaciones para el sector financiero y entidades reguladoras con el firme compromiso detrabajar alineados en el logro de los objetivos del Acuerdo de París y de la Agenda 2030:
Mayor claridad en la composición de las carteras de activos de los bancos. Laidentificación de los tipos de inversión y productos, así como clientes y proyectos a los que se puede y debe financiar es de relevancia fundamental. Esa identificación construye la economía real y delimita cuál es el papel de la banca en la generación de la sociedad del futuro. Actualmente no es posible identificar con claridad los impactos negativos de la actividad del sector en su conjunto en relación a los ODS y al Acuerdo Climático de París y la información es relativa e inconexa en cuanto a los impactos positivos.
Impulsar el principio de transparencia con la creación de indicadores sencillos. Es necesario crear herramientas que contribuyan a la construcción de indicadores que puedan ser objeto de seguimiento e informen a los grupos de interés y a la sociedad en general sobre los impactos positivos y negativos de cada banco y del sector, siempre de forma relativa al tamaño total del balance de cada entidad. Un ejemplo podría ser la utilización de datos en base al concepto TBL (Triple Bottom Line) que maneja la GABV y que permite aterrizar la clasificación de las carteras en tres dimensiones: empoderamiento social, regeneración ambiental y prosperidad económica que pueden alinearse sencillamente con los ODS.
Integración real del principio de Gobernanza y Cultura. El sector debería integrar la sostenibilidad con la visión y misión de su entidad, así como en las operaciones diarias. Es importante destacar que integración y prioridad estratégica no significan lo mismo que adaptar el propósito y la misión de la entidad financiera a una visión diferente de lo que debe ser la sociedad. Una prioridad estratégica es algo que puede alterarse, pero el propósito de una entidad es mucho más estable y más difícil de cambiar.
Impulsar una regulación sencilla y real. Trabajar e impulsar la transparencia con una regulación más ágil, comprensible y accesible. Actualmente la regulación es compleja y excesivamente orientada al cumplimiento de determinados datos, y no siempre contribuye a la mejora del perfil responsable de las entidades. Que una regulación sea más y sencilla no quiere decir que sea menos rigurosa.
El informe concluye que el sector debe ser felicitado y aplaudido por el impulso e iniciativa de los últimos años, aunque también destaca que todavía no hay suficientes evidencias significativas (en la la ratio de elegibilidad, en la medida de impactos negativos de la actividad financiera en relación al tamaño global de sus balances) o en el sentido más holístico de la visión de los PVBB) como para afirmar rotundamente que en España nos encontramos ante banca responsable.
BBVA Asset Management ha publicado su primer informe sobre la actividad en materia medioambiental, basado en las recomendaciones del Grupo de Trabajo de Divulgaciones Financieras sobre el Clima (TCFD, en sus siglas en inglés). Se trata de la primera gestora de activos española en realizar este compromiso de transparencia. El informe recoge los avances en materia medioambiental del área de gestión de activos e incorpora información relativa a los riesgos y a las oportunidades asociados al cambio climático.
BBVA AM es el área que agrupa las actividades de gestión de activos del Grupo BBVA, con negocio en España, Portugal, Luxemburgo, México, Colombia, Perú, Argentina y Turquía. La gestora de activos del Grupo BBVA lleva años comprometida con la inversión sostenible y ha sido pionera en la aplicación de criterios ASG desde que en 1999 lanzó su primer fondo socialmente responsable. Gestiona globalmente 7.020 millones de euros en soluciones de inversión sostenibles repartidos en 33 vehículos, entre fondos de inversión y planes de pensiones.
El informe TCFD que ha hecho público por primera vez la gestora detalla todas las medidas que está adoptando como parte de su compromiso estratégico con la sostenibilidad. El Grupo BBVA publicó por primera vez este informe en 2019 y lo actualiza con periodicidad anual.
“En BBVA AM, al igual que en BBVA, somos conscientes del papel de la banca y de los actores financieros en este momento de cambio a través de nuestra actividad, y tenemos la firme voluntad de desempeñar un papel relevante y ayudar a nuestros clientes en la transición hacia ese futuro sostenible”, explica el informe. “Como gestores de activos de nuestros clientes, nuestro deber es aprovechar las oportunidades de inversión que se generen y facilitar los planes para que las empresas y gobiernos realicen las inversiones necesarias, así como valorar los riesgos de aquellos que no tengan planes para adaptarse”.
El informe TCFD de BBVA Asset Management se estructura en cuatro apartados: modelo de gobierno, estrategia, gestión de riesgos y métricas y objetivos.
El modelo de gobierno de sostenibilidad en BBVA AM se ha estructurado en torno a un Grupo de Gobierno de Sostenibilidad, que establece la dirección estratégica en esta materia y los planes para su ejecución, con un seguimiento realizado por el comité de dirección de BBVA Asset Management & Global Wealth. La estrategia de sostenibilidad de BBVA AM está alineada con la del grupo y se establecen las prioridades y planes de ejecución en coordinación con el área global de Sostenibilidad del Grupo BBVA.
La estrategia de BBVA Asset Management en materia sostenible se desarrolla en torno a cuatro pilares: la integración de criterios ASG en la gestión de carteras; política de exclusiones, que abarca determinadas actividades económicas y emisores que incumplen determinados tratados internacionales; política de implicación a través del ejercicio del voto en las juntas de accionistas de las compañías en cartera, el diálogo con las compañías y la adhesión a compromisos internacionales e inversiones de impacto alineadas con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas.
BBVA AM ha ampliado el alcance de su política de integración ASG a más países de su negocio
Durante el último año, BBVA AM ha trabajado en cada uno de estos pilares: ha ampliado el alcance de su política de integración ASG a más países de su negocio; ha elaborado una nueva norma de exclusiones; ha publicado sus objetivos iniciales de reducción de emisiones dentro del compromiso Net Zero Asset Managers (NZAM), y ha desarrollado su propia de definición de inversión sostenible, según lo previsto en la normativa europea relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR).
La gestión de riesgos climáticos en BBVA Asset Management se integra en los procesos generales de gestión y control de riesgos. Durante 2022, la gestora trabajó en los cálculos y automatización en sistemas de las principales métricas de seguimiento de estos riesgos.
En relación a las métricas y objetivos, en 2022 BBVA AM publicó sus objetivos iniciales de descarbonización, como parte de su adhesión al compromiso Net Zero Asset Managers en 2021. Estos objetivos alcanzan el 22% de los activos bajo gestión. Durante el último año se han definido las metodologías y métricas a utilizar, los tipos de activos incluidos y los objetivos intermedios a alcanzar en 2030.
“La sostenibilidad es parte esencial para el futuro de la sociedad y el planeta pero, además, estamos convencidos de que representa una gran oportunidad para nuestros clientes”, afirma Jaime Lázaro, director global de BBVA Asset Management & Global Wealth.
“Al incorporarla en nuestros procesos de inversión, mejoramos la calidad de los productos que ofrecemos, identificamos nuevas ideas de inversión, reducimos riesgos, tomamos decisiones más completas y generamos resultados más consistentes a largo plazo. Al mismo tiempo contribuimos a un desarrollo que no comprometa a las futuras generaciones y les permita satisfacer sus necesidades”.
DoubleLine Funds (Luxembourg) UCITS ha lanzado el subfondo DoubleLine Global Diversified Credit, el cuarto distribuido sobre la plataforma internacional de fondos. El objetivo de Global Diversified Credit es maximizar los ingresos y la rentabilidad total. El subfondo invierte de forma activa en sectores de renta fija global. Los enfoques de inversión top-down y bottom-up están integrados al proceso de construcción de la cartera y de la gestión continua de la misma.
Los cambios en la cartera se realizan gradualmente a lo largo del tiempo con un enfoque de largo plazo. Las ponderaciones sectoriales se basan en las perspectivas económicas, los fundamentos de crédito y valor relativo. La inversión oportunista abarcando el espectro crediticio incrementa el potencial de incremento de la rentabilidad ajustada al riesgo a través de la evolución del entorno de mercado.
Además de invertir en mercados desarrollados, deuda soberana, crédito corporativo con grado de inversión, deuda de mercados emergentes y bonos respaldados por hipotecas emitidas por agencias (Agency MBS), el Global Diversified Credit invierte en sectores fuera del índice Bloomberg Global Aggregate Bond como el crédito corporativo y titulizado con calificación menor a la de grado de inversión. Estos sectores tienen el potencial de ofrecer mayores rendimientos y beneficios de diversificación.
DoubleLine considera que determinados factores medioambientales, sociales, y de gobierno corporativo (ESG) pueden influir en la valoración de los activos y presentar un riesgo para la inversión. Por lo tanto, ha desarrollado una política ESG que el equipo de inversión considera para integrar estos factores en su proceso de selección y toma de decisiones para el sub-fondo.
El término OICVM (UCITS en inglés) significa Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios (“Undertakings for the Collective Investment of Transferable Securities”), un vehículo de fondo abierto disponible en Europa, Latinoamérica y otros países fuera de los EE. UU. Además del Global Diversified Credit, los subfondos de DoubleLine Funds (Luxembourg) UCITS incluyen el sub-fondo de renta variable DoubleLine Shiller Enhanced CAPE®, asesorado por DoubleLine Alternatives LP y sub-asesorado por DoubleLine Capital LP; y los sub-fondos de renta fija DoubleLine Low Average Duration y DoubleLine Emerging Markets Fixed Income, gestionados por DoubleLine Capital LP. Dependiendo del país de residencia del inversor, los sub-fondos están disponibles en diferentes clases de acciones para inversionistas particulares e institucionales, denominadas además en diferentes divisas.
«Como un elemento más de la construcción de nuestra presencia en Europa, el Medio Oriente, África, Latinoamérica, Japón, y otras partes de Asia, estamos entusiasmados de poder ofrecer el fondo DoubleLine Global Diversified Credit UCITS a los inversionistas», dijo el presidente de DoubleLine Ron Redell. «Creemos que el fondo se beneficia de la competencia medular de nuestros equipos de gestión de portafolios que llevan trabajando juntos por mucho tiempo con un probado y consistente proceso de inversión», aseguró y añadió que «el lanzamiento de este fondo representa un sólido paso en dirección a ofrecer mayor acceso a los inversionistas internacionales a las estrategias de inversión de DoubleLine a través de vehículos favorables»
Asignación de activos y construcción de carteras
Jeffrey Gundlach y Jeffrey Sherman son los administradores de portafolio del Global Diversified Credit. Los miembros permanentes del comité de Asignación de Activos de Renta Fija de DoubleLine (Fixed Income Asset Allocation o FIAA, por sus siglas en inglés) y los equipos de inversión integrados, conformados por más de 100 profesionales de inversión, colaboran bajo su dirección.
A nivel macro, el comité FIAA se reúne cada mes para determinar una perspectiva macroeconómica, evaluando las oportunidades y los riesgos potenciales en el universo de renta fija. Sobre esta base, el comité toma decisiones sobre las características de la cartera, que incluyen la ponderación en los diferentes sectores del universo de renta fija, la exposición a los créditos, y la duración.
Los miembros permanentes del comité FIAA son Gundlach, presidente del Comité; Sherman, que dirige el equipo de Alocación Macro de Activos; y los jefes de los equipos de inversión especializados en los distintos sectores del universo de renta fija.
A nivel bottom-up, los equipos de inversión dedicados a sus respectivos mercados analizan fundamentos, determinan valores relativos y ejecutan la selección de títulos. Cada etapa del proceso tiene como objetivo encontrar las oportunidades más atractivas en términos de relación riesgo/rendimiento y valor relativo.
Los equipos y directores de inversión especializados en los distintos sectores son: títulos respaldados por hipotecas emitidos por agencias (MBS) (Vitaliy Liberman); MBS no emitidos por agencias (Ken Shinoda); MBS comerciales/respaldados por hipotecas comerciales (Morris Chen); crédito desarrollado global (Robert Cohen), incluyendo los equipos dedicados a bonos con grado de inversión y de alto rendimiento y préstamos bancarios; títulos respaldados por activos y deuda del sector de infraestructura (Andrew Hsu); obligaciones de deuda colateralizada (Sam Garza); bonos gubernamentales de EE. UU. (Greg Whiteley); y renta fija internacional (Luz Padilla). Los miembros del comité de la FIAA cuentan con un promedio de 23 años de experiencia en inversiones y llevan trabajando juntos 15 años en promedio.
Integración, supervisión y gobernanza en ESG
El comité asesor ESG de la empresa está compuesto por personal directivo, de inversiones, y de control. El Comité Asesor ESG es responsable de establecer la dirección estratégica para el enfoque ESG de DoubleLine; monitorear, supervisar la implementación de las actividades ESG de DoubleLine con aportes del Grupo de Inversión ESG (“ESG Investment Task Force”); y recomendar políticas y prácticas.
Las actividades del grupo de inversión ESG de DoubleLine se integran en la construcción de la cartera en el marco del Comité FIAA. Compuesto exclusivamente por gestores y analistas de cartera, el grupo de inversión ESG se encarga de diseñar el marco de integración ESG de DoubleLine en toda la firma, avanzando en las capacidades analíticas ESG y garantizando armonía entre las clases de activos.
Tras el obligado paréntesis protagonizado por el COVID-19, Azvalor Asset Management regresa de nuevo a la Escuela Complutense de Verano con la tercera edición del curso de value investing, bajo el título «Inversión en valor: Un modelo de gestión diferencial y rentable», que tendrá lugar los días 10 y 11 de julio en el Real Centro Universitario María Cristina de El Escorial.
El programa está dirigido a todos aquellos alumnos que tengan interés y curiosidad en el mundo financiero, ya sean estudiantes, profesionales del sector o inversores particulares. Se trata de una iniciativa académica abierta a todos en el marco de la labor de divulgación y educación financiera que viene desarrollando Azvalor desde su fundación en 2015, y que constituye una de las señas de identidad de la gestora.
Entre los ponentes del curso se encuentran expertos de primer nivel como Aristóbulo de Juan (exdirector general de inspección del Banco de España y antiguo asesor financiero del Banco Mundial), Enrique Marazuela (expresidente de CFA Society Spain y actual director para Asuntos Económicos y Relaciones con Empresas de la Universidad Pontificia de Comillas), Ángel Martínez Aldama (economista y presidente de Inverco) y José Ignacio del Castillo (especialista en Escuela Austríaca de Economía y profesor en el máster de Value Investing del OMMA). Además, participarán activamente los socios fundadores y codirectores de inversiones de Azvalor, Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad.
Cabe destacar que aquellos alumnos que así lo soliciten podrán validar el curso como 12 horas de formación para la recertificación de MIFID II, siempre en aquellos casos que hayan asistido a todas las sesiones del curso y cumplimenten una evaluación final.
Con el fin de promover la cultura financiera entre los más jóvenes, los alumnos menores de 26 años que sean partícipes de Azvalor tendrán un 50% de descuento en el precio de matrícula que financiará Azvalor, única gestora que realiza cursos de verano con la Universidad Complutense.
Se puede encontrar información del programa completo del curso y realizar las inscripciones en la web.
El número 30 y correspondiente a junio de 2023 de la revista de Funds Society España ya está en la calle y los suscriptores españoles lo han estado recibiendo en los últimos días.
En el audio intervienen expertos que han colaborado en la elaboración de los temas de esta revista, como Leonardo Fernández, director del canal intermediario para España y Portugal de Schroders, o Patricia López, directora de Negocio y Ventas de TREA AM, que defienden que depósitos y cuentas son instrumentos complementarios a los fondos, y hablan de sus alternativas más conservadoras, incluyendo los fondos buy&hold y garantizados.
Sobre los ELTIFs, el equivalente a los UCITS europeos en materia de inversiones alternativas e ilíquidas, hablan expertos como Borja Fernández Canseco, Institutional Business Director para España de Schroders, Fabio Osta, Head of EMEA Wealth for BlackRock Private Markets, José Luis González Pastor, Managing Director del equipo de Private Equity de Neuberger Berman y Lorenzo Coletti, Senior Sales Manager de Pictet AM en España y Latinoamérica.
Las gestoras se están moviendo al entrar en el segmento de planes de pensiones beneficiado por la reforma del Ministerio: los planes de empleo y los planes de pensiones para autónomos. Ambas categorías han visto aumentar los límites con exenciones fiscales y, aunque el proceso de crecimiento será lento, ahora son un nuevo nicho de mercado por explorar. Carlos González, director de relación con inversores de Cobas Asset Management, nos cuenta las claves de su último lanzamiento: Cobas Empleo 100, y José González, director de Pensiones y Previsión Colectiva de Santander AM España, explica las soluciones de previsión colectiva que ofrece la entidad a sus clientes.
Andbank España, entidad especializada en banca privada, ha incorporado a Carlos Navarro, que procede de Indosuez, como agente financiero en Bilbao. Navarro cuenta con más de 30 años como profesional en gestión patrimonial.
Carlos Navarro es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad del País Vasco. Estudió un MBA en el Instituto de Empresa y posee la acreditación EFPA.
Navarro, con más de tres décadas en gestión patrimonial, comenzó su trayectoria profesional en MEFF. Después ocupó el cargo de director de renta variable y renta fija en Axa Seguros, donde ejerció de responsable del servicio de fondos de inversión y fondos de pensiones. Posteriormente formó parte de Deutsche Banca Privada y su última etapa profesional, antes de su llegada a Andbank, ha sido en Indosuez.
La entidad, presente en España desde hace más de diez años, cerró 2022 con un volumen de negocio de 18.805 millones de euros. Cuenta con una de las mayores redes de profesionales especializados en banca privada del mercado español con 24 centros de banca privada, 144 banqueros, 127 agentes financieros y 67 contratos con ESIs.
El modelo de negocio de Andbank España se basa en ofrecer un servicio integral de gestión patrimonial a través de especialistas en diversos ámbitos: gestión de inversiones y mandatos personalizados, planificación patrimonial y fiscal o inversiones alternativas y ESG.
La gestora Diagonal Asset Management continúa con la ampliación de su equipo, en paralelo a su objetivo para este 2023 de aumentar sus activos bajo gestión y reforzar sus divisiones. Este mes ha incorporado en su oficina de Barcelona a Cristina Verdú como directora de Administración y BackOffice.
Esta nueva incorporación es una muestra más del crecimiento de Diagonal AM y de su compromiso en implementar mejoras operativas y de atención a todos los partícipes de la cadena de valor de una gestora de activos: desde los clien- tes minoristas o mayoristas, a las comercializadoras u otras gestoras.
Cristina Verdú tiene una larga trayectoria y experiencia contrastada en el sector del asesoramiento financiero y las gestoras de inversión. Proviene directamente de Trea Asset Management, donde ha desarrollado el cargo de Head Client Services.
Anteriormente estuvo en el equipo Sa Nostra (compañía de seguros de vida Vida participada de Caser), en BMN Gestión de Activos y en Caixa Penedès Gestió SGIIC, SA.
Diagonal Asset Management gestiona las carteras de inversión de sus clientes a medida y apuesta por activos focalizados en la responsabilidad social, medioambiental y de gobernanza corporativa. Cuenta con oficina en Barcelona y un equipo altamente especializado de expertos en el asesoramiento y gestión patrimonial.
