Foto cedidaParticipantes del ReFi Gathering Spain 2023
La inversión tradicional, la inversión de impacto y la tecnología blockchain y Web3 se han reunido este 4 de julio, en Barcelona, durante el ReFi Gathering Spain 2023. La gran jornada de las finanzas regenerativas se ha convertido en una auténtica “celebración” colectiva e interdisciplinaria, tal como han expresado los fundadores, inversores, investigadores y líderes de proyectos centrados en el impacto que se han reunido en el emplazamiento modernista de la Torre Amat.
El ReFi Gathering Spain 2023 se ha erigido como un foro de intercambio de individuos y proyectos, que ha congregado más de 150 asistentes en un día de mesas redondas con expertos, workshops y numerosos espacios para el networking.
A través de una serie de conferencias y debates, se han reivindicado las finanzas regenerativas como el caso de uso de la blockchain que recupera el espíritu transformador y de impacto social de la tecnología en la que se basan los proyectos Web3. Ethic Hub, en colaboración con Crane Earth, Celo, Economic Space Agency, Concordium, BFA Global, comma, JiWolf, Mutants Beer y Moon Water, han impulsado este evento, una suerte de “puesta de largo” que certifica la madurez de este sector dentro del universo de la cadena de bloques.
Más de 25 conferenciantes de iniciativas que persiguen la regeneración del planeta, la economía de impacto social y la sostenibilidad han intercambiado impresiones y experiencias vitales, subrayando la importancia de poner las finanzas al servicio del bien común y de la recuperación de nuestros entornos. De forma conjunta, han expuesto casos de uso tangibles y accesibles, además de reflejar cómo las ReFi están en el punto de mira de la inversión de impacto tradicional y de las empresas, ya que son una forma de cumplir con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS). En palabras de Gabriela Chang, fundadora y CSO de Ethic Hub, “el momento de ser sostenible ha pasado, es el momento de ser regenerativos”.
No obstante, es realista cuando reconoce que las finanzas regenerativas son todavía “un nicho dentro de un nicho”, hecho sobre el que “debemos tomar conciencia en aras de escalar, expandir y conectar con otros proyectos, para que lo que estamos haciendo pueda crecer”. Sin embargo, subraya que las ReFi son el catalizador “que conecta la tecnología blockchain, que es una herramienta, con los problemas reales que deben ser resueltos” y en este sentido, cree que pueden fomentar la adopción de esta tecnología “a través de una aportación positiva de la misma a la sociedad”.
Además de dialogar sobre qué son y qué pueden lograr las ReFi, los inversores reunidos en el cónclave han expresado la necesidad de impulsar más proyectos y más colaboración a todos los niveles, tal como ha expuesto de David del Ser, CIO de BFA Global, “incluso por parte de gobiernos y organismos públicos”. Asimismo, ha hecho hincapié en la necesidad de que se generen espacios para dar voz a más “modelos que inspiren a los nuevos emprendedores de cualquier parte del mundo” y que las narrativas viren hacia las “potencialidades y el impacto” de las compañías que desarrollan iniciativas ReFi.
En definitiva, una jornada inspiradora que busca provocar la reflexión colectiva sobe “quién somos y qué hacemos aquí”, tal como ha señalado Joan de Ramón Brunet, Head of Growth de Ethic Hub e impulsor del ReFi Gathering, para desencadenar un cambio de conciencia social y lograr la auténtica regeneración de nuestros ecosistemas y sociedades.
Los organizadores del evento han cerrado la sesión con el anuncio de que el ReFi Gathering Spain 2023 tendrá una segunda edición, en Madrid, este mismo año.
PATRIZIA, gestora de activos inmobiliarios globales, ha publicado recientemente las tendencias en inversión de su III Encuesta Anual a Clientes, donde se recoge el grueso de las opiniones de la base de inversores institucionales de la firma. Los resultados ilustran la continua expansión y el atractivo de las carteras de activos reales, a pesar de las difíciles condiciones del mercado. Asimismo, se muestra una clara tendencia hacia la generación de valor a través de la gestión práctica de activos, con un enfoque particular en las iniciativas de descarbonización y en la captación y utilización de datos ESG, así como un cambio de enfoque hacia estrategias de valor añadido en los próximos cinco años.
La aceleración hacia los activos reales continúa a pesar de los vientos en contra del mercado
El 60% de los inversores afirmaron que tienen previsto aumentar la proporción de infraestructuras en sus carteras en los próximos cinco años, de los cuales el 11% prevé un aumento significativo de más del 10%. Aunque el sentimiento de los inversores hacia el aumento de las asignaciones a infraestructuras sigue siendo fuerte, se prevé una ligera ralentización del ritmo de crecimiento lo que refleja las perspectivas más tímidas sobre el actual entorno de mercado.
Sin embargo, los inversores siguen contemplando la evolución del mercado de infraestructuras con un cauto optimismo, ya que casi la mitad esperan un repunte de las transacciones y oportunidades de inversión en los próximos 12 meses. El 55% también prevé que los ingresos recurrentes de sus inversiones se mantengan estables y alrededor de un tercio espera que los ingresos recurrentes aumenten. Asimismo, aproximadamente el 70% de los inversores prevé que las valoraciones se mantengan o aumenten este año.
Para Graham Matthews, consejero delegado de infraestructuras de PATRIZIA, «los inversores entienden que las megatendencias mundiales de descarbonización, digitalización, urbanización y cambio demográfico hacen que el panorama a largo plazo de las infraestructuras sea muy atractivo. Estas megatendencias sustentan nuestra estrategia de inversión global en PATRIZIA y siguen impulsando el crecimiento de nuestra plataforma de infraestructuras, que ahora representa alrededor del 15% de los activos totales. Aunque el entorno de mercado ha moderado claramente la confianza de los clientes, nuestra encuesta muestra que sigue habiendo un fuerte apetito por ampliar las carteras de infraestructuras centrándose en la transición energética, lo que respalda las convicciones fundamentales que tenemos para nuestras emblemáticas estrategias de infraestructuras en Europa y Asia-Pacífico».
El entorno de mercado genera cautela a la hora de ampliar las carteras inmobiliarias
La encuesta indica que los inversores se muestran más cautelosos a la hora de ampliar sus asignaciones inmobiliarias, lo que refleja la incertidumbre del actual entorno de mercado. La mayoría de los inversores (55%) tiene la intención de mantener sus carteras inmobiliarias sin cambios, con alrededor de una quinta parte planeando un aumento en las asignaciones y el 28% con la intención de disminuir en los próximos cinco años. En comparación, el año pasado más del 60% de los inversores afirmaron que esperaban aumentar sus carteras inmobiliarias en los próximos cinco años.
En cuanto a la confianza del mercado en general, más de la mitad de los inversores prevén que el rendimiento total de la inversión caerá en los próximos 12 meses, mientras que el 66% espera menos transacciones en el mismo periodo. Sin embargo, los inversores siguen confiando en la resistencia del perfil de ingresos del sector inmobiliario, ya que el 64% cree que se producirá un aumento de los alquileres a lo largo del año, lo que compensará el fuerte incremento previsto de los costes de financiación.
A la hora de ampliar sus carteras inmobiliarias, los inversores siguen apostando por la logística y el residencial para crecer. Más del 20% de los inversores tiene previsto aumentar la ponderación de cada una de estas clases de activos en los próximos cinco años, mientras que esperan seguir disminuyendo su exposición al comercio minorista y a las oficinas.
Acelerar la transición “de lo marrón a lo verde”
Según la encuesta, el 85% de los inversores cree que en los próximos 12 meses aumentará la transición a edificios más verdes, y de los cuales casi una cuarta parte espera un aumento significativo. Al mismo tiempo, dos de cada tres inversores prevén un aumento del gasto de capital y de los programas de renovación, lo que refleja el creciente interés de los inversores por la creación de valor a través de la gestión práctica de los activos.
En apoyo de la mayor atención prestada a la gestión de activos, los resultados también muestran un cambio en la estrategia y el apetito por el riesgo, con la deuda, el valor añadido y el oportunismo como las tres principales estrategias en las que los inversores esperan aumentar más sus asignaciones en los próximos cinco años. Estas opiniones subrayan una tendencia general hacia la modernización del parque inmobiliario europeo, donde alrededor del 65% de los edificios de oficinas se construyeron antes del año 20001.
En palabras de Philipp Schaper, consejero delegado de PATRIZIA para el sector inmobiliario europeo, «nuestra encuesta muestra claramente el impacto que el aumento de los tipos de interés y la incertidumbre económica está teniendo en la confianza de los inversores. Sin embargo, lo que es más importante, subraya también nuestra convicción de impulsar el valor a largo plazo del sector inmobiliario a través de una estrategia de gestión activa respaldada por un enfoque basado en datos. A pesar de la volatilidad a corto plazo prevemos que las condiciones actuales del mercado, con una brecha de financiación dual cada vez mayor por el aumento de los costes de la descarbonización y la deuda, ofrecerán interesantes oportunidades de inversión. Los gestores de inversiones con un balance sólido y capacidades excepcionales de gestión de activos y desarrollo como PATRIZIA están en una posición fuerte para crear más valor».
Integrar la «E» de ESG se ha convertido en norma del sector
En cuanto a la opinión de los inversores sobre los aspectos medioambientales, sociales y de gobernanza, la encuesta muestra una tendencia al alza de la importancia de estos aspectos en su toma de decisiones.
De los encuestados, casi el 90% afirmó que ahora recopila y utiliza los datos ESG de sus inversiones inmobiliarias (+17% interanual). Asimismo, el 70% afirmó que los criterios ESG son una parte importante de su proceso de inversión y esperan que las nuevas inversiones tengan en cuenta los objetivos ESG, por ejemplo, los fondos del artículo 8, según el Reglamento de la UE sobre divulgación de información financiera sostenible. Más de la mitad de los inversores también afirmaron que ahora evalúan el «impacto» junto con el riesgo y el rendimiento en su toma de decisiones para las inversiones.
Sin embargo, los inversores siguen centrándose principalmente en medir su impacto climático. El 82% afirma que hará un seguimiento del consumo energético de sus inversiones inmobiliarias en los próximos cinco años (+19% interanual). Durante el mismo periodo, casi tres cuartas partes medirán las emisiones directas (Alcance 1) de CO2 (+12% interanual), el 65% hará un seguimiento de las emisiones indirectas (Alcance 2) de CO2 (+67% interanual) y el 46% medirá las emisiones de CO2 de Alcance 3 a lo largo de su cadena de valor (+40% interanual).
Mathieu Elshout, director de sostenibilidad e inversión de impacto de PATRIZIA, afirma que «nuestra encuesta a inversores pone de manifiesto el compromiso de nuestros clientes con la sostenibilidad y la descarbonización del entorno construido, que es una megatendencia mundial que sustenta nuestra filosofía de inversión. Resulta enormemente alentador ver que nuestros clientes sitúan firmemente los ESG en el centro del proceso de inversión, ya que más de la mitad de nuestros clientes quieren que consideremos el «impacto» junto con el riesgo y la rentabilidad en sus inversiones. Aprovechando nuestra experiencia en gestión de activos y sostenibilidad, nuestros inversores pueden acelerar la transición ecológica de sus activos, lo que será decisivo para preservar los ingresos y el valor a largo plazo de sus inversiones. Y con la intensificación de las expectativas en torno a ESG, es vital que sigamos ampliando nuestra cartera de productos para incluir estrategias impulsadas por ESG, como nuestra estrategia de impacto dedicada y nuestra estrategia de infraestructuras sostenibles en APAC».
Fuerte convicción por las inversiones que abordan las megatendencias mundiales
Según la encuesta, los inversores tienen una clara preferencia por invertir en los sectores que abordan las megatendencias mundiales, con especial atención a la descarbonización. El 56% afirma que tiene previsto aumentar sus inversiones en energías renovables, como la solar y la eólica, en los próximos cinco años, mientras que el 45% espera aumentar su asignación a la transformación energética y a soluciones energéticas alternativas, como el biogás y el hidrógeno. Asimismo, casi el 40% tiene previsto disminuir su exposición a las fuentes de energía tradicionales, como la nuclear, el carbón y el gas.
También hay un sentimiento positivo de los inversores hacia la infraestructura digital, ya que alrededor del 35% tiene previsto aumentar su exposición a la infraestructura de telecomunicaciones y fibra, así como a la infraestructura social, donde casi una cuarta parte tiene previsto aumentar sus asignaciones.
«Como indica nuestra encuesta, los inversores tienen una visión clara de cómo preparar sus inversiones para el futuro aumentando sus asignaciones a sectores transformadores clave, como la transición energética, las infraestructuras digitales y las infraestructuras sociales. Con nuestro enfoque temático y reflexivo de la inversión, podemos apoyar plenamente a nuestros clientes en la construcción de carteras que tengan una exposición adecuada a todos estos sectores, que en última instancia darán forma a cómo viviremos en el futuro y permitirán comunidades más inteligentes, más limpias y mejor conectadas en todo el mundo. Desde una perspectiva estratégica, nuestros clientes reconocen el atractivo del segmento intermedio del mercado, en consonancia con nuestra propia creencia de que las operaciones en este segmento ofrecen oportunidades únicas para impulsar el rendimiento de las inversiones», añade Graham.
La encuesta muestra que los inversores esperan que el segmento inferior del mercado medio -las inversiones de capital inferiores a 250 millones de euros-, sea el que probablemente supere al mercado de infraestructuras general en los próximos cinco años, con un 16% de inversores que prevén mayores rendimientos en este segmento. Esta opinión está en consonancia con los estudios de PATRIZIA, según los cuales las estrategias de mercado medio superan con creces a sus homólogas del mercado de gran capitalización, ya que se benefician de una mayor oferta de operaciones en un mercado menos eficiente, se abastecen más de empresas independientes sin titularidad privada previa y aportan ventajas de diversificación a una cartera.
La gestora de capital riesgo Diana Capital, especializada en invertir en compañías medianas, ha anunciado un primer cierre de 150 millones de euros para su nuevo vehículo de capital privado Diana Capital III FCR. La gestora tiene previsto realizar el cierre final a finales de 2023 con un tamaño de 200 millones de euros.
Los inversores de los dos fondos predecesores de Diana Capital han vuelto a aportar capital en este vehículo, confirmando su compromiso en la gestora. Entre estos inversores, se encuentra el Fond-ICO Global, el fondo de fondos del Instituto de Crédito Oficial (ICO) gestionado por Axis, que vuelve a confiar en Diana Capital en este nuevo vehículo. Diana Capital acumula 240 millones de euros bajo gestión.
Francisco Gómez-Zubeldia, vicepresidente y consejero delegado de Diana Capital, señala: “Estamos muy orgullosos de anunciar este primer cierre de nuestro tercer vehículo, gracias a los inversores que vuelven a confiar en nosotros. El nuevo vehículo refuerza y valida nuestra estrategia de inversión, la misma que hemos realizado con los dos fondos previos, para seguir apoyando y acompañando a las compañías en sus planes de crecimiento e internacionalización”.
Diana Capital continuará con su estrategia de inversión de sus dos primeros fondos que se centra en la adquisición de compañías con base en España, con alto potencial de crecimiento y sin preferencia sectorial. El fondo invertirá entre 10 y 50 millones de euros (apoyados con coinversión) por operación para apoyar a las empresas en sus proyectos de crecimiento orgánico o mediante adquisiciones y de expansión internacional, permitiendo la diversificación geográfica de sus ingresos. La estrategia de Diana Capital pasa por no añadir deuda adicional a la compañía, reduciendo sus niveles de apalancamiento, lo que permite a las participadas que puedan aprovechar las oportunidades de crecimiento sin un uso intensivo del endeudamiento.
Diana Capital se centra en el segmento inferior del middle-market, el más dinámico y atractivo del sector, con un deal-flow que se mantiene sólido, con tendencias de crecimiento y con número de inversiones superiores al resto. Desde su fundación, la gestora ha invertido en un total de 12 compañías a través de sus dos fondos directamente y en otras 17 compañías indirectamente a través de sus empresas participadas.
Entre sus últimas transacciones, cabe destacar la reciente desinversión en Gransolar, empresa dedicada a la fabricación de seguidores solares y construcción de plantas solares fotovoltaicas y sistemas de almacenamiento de energía, en la que se multiplicó por cinco la inversión realizada. Esta desinversión se une a las previamente realizadas a través de su segundo fondo.
Adicionalmente, Diana Capital ha recibido numerosos reconocimientos por su gestión, como los Premios concedidos por la asociación de capital privado (SpainCap) a la “Mejor Operación de Capital Expansión” por Indal, empresa dedicada a la iluminación actualmente parte del Grupo Philips, o al “Mayor Impacto Económico y Social” por Guascor, fabricante de motores y bienes de equipo energéticos, que Siemens vendió a Mutares el año pasado, ambas operaciones enmarcadas dentro de su primer fondo.
Banco Santander ha convocado, junto a Cambridge Judge Business School (CJBS), institución líder a nivel mundial en investigación e innovación, la segunda edición de las Becas Santander | Skills for the Green Transition 2023.
En total se concederán 1.000 becas para estudiantes, graduados y profesionales de 11 países (Alemania, Argentina, Brasil, Chile, España, EE.UU., México, Polonia, Portugal, Reino Unido y Uruguay) que quieran participar en el diseño y ejecución de iniciativas sostenibles dentro de su organización o quienes se estén planteando reorientar su carrera hacia el ámbito de la sostenibilidad.
La beca ofrece una formación online de seis semanas que aportará a los participantes una visión global de los problemas y desafíos ambientales a los que nos enfrentamos, así como los conocimientos necesarios para resolverlos en el ámbito profesional, analizando el impacto de las iniciativas sostenibles en los mercados, la forma en la que las empresas están respondiendo a los retos medioambientales y adquiriendo las competencias necesarias en esta materia.
La formación se ofrece en español, inglés o portugués. Además, no tiene ningún coste para los participantes, no requiere título universitario ni ser cliente del banco. Al terminar, recibirán un certificado de participación de CJBS.
Para Blanca Sagastume, directora de Santander Universidades, Open Innovation & Blockchain, “las empresas desempeñan acciones individuales frente a los retos medioambientales. Esto es clave para aportar soluciones, pero son acciones que requieren no solo iniciativa sino también formación y asesoramiento, algo en lo que Cambridge Judge Business School tiene probada experiencia».
El profesor Simon Learmount, director académico del programa de habilidades para la transición ecológica ha afirmado que están encantados de colaborar en este programa innovador, diseñado para dotar a las personas de las habilidades esenciales para lograr un cambio tangible y ha explicado que “este programa capacita a los participantes para realizar la transición ecológica y tener un impacto duradero en el mundo”.
Banco Santander refuerza su compromiso con la educación y la empleabilidad con la convocatoria de estos programas junto a instituciones de prestigio internacional. Con las Becas Santander se ayuda a que las personas mejoren su empleabilidad a través de formación a lo largo de la vida, con becas y formación gratuita en competencias profesionales para todas las edades.
Foto cedidaÁlvaro Boada, Alejandro Núñez y Javier Blas
En algo menos de tres años, A&G completa de forma exitosa su inversión en residencias de estudiantes y liquida los últimos activos en cartera de su fondo de capital riesgo A&G PBSA I, FCR-PYME.
El fondo, que se lanzó en septiembre de 2020 cuando la pandemia del covid todavía hacía estragos, supuso la firma de una joint venture con GrupoMoraval, para la construcción, desarrollo y operación de residencias de estudiantes en diversas ciudades españolas.
Alejandro Núñez, director de inversiones alternativas de A&G, señala: “Moraval, promotor líder en el sector de residencias de estudiantes en España, ha sido un socio muy eficiente y una pieza clave en la ejecución de este proyecto en un momento de mercado complicado”.
La cartera de activos se ha vendido a distintos fondos de inversión para maximizar su valor según el tipo de proyecto. Esto ha permitido a los clientes obtener una TIR neta del 60% anual y un múltiplo de más de 2,5 veces el capital invertido.
Aunque el periodo de inversión ha sido algo más corto que lo acostumbrado en inversiones alternativas, el equipo ha considerado que el momento de salida era el adecuado, la rentabilidad obtenida superior a lo que se estimó en su lanzamiento, y se han evitado una serie de riesgos que podrían haber afectado al precio de venta de los activos. Nuñez concluye: “Creo que hemos hecho una lectura de mercado acertada, acompañada de una estructuración que nos ha permitido mitigar riesgos de construcción, pudiendo capturar gran parte del valor en poco tiempo, acelerando así la desinversión ante el contexto de volatilidad actual».
A&G tiene una larga trayectoria en inversiones alternativas y cuenta con un equipo altamente cualificado y con gran experiencia. En los últimos años ha incorporado a profesionales con una potente trayectoria profesional y ha lanzado otros dos fondos de private equity, Renewables Iberian Solar I y Energy Transition Tech Fund, y también un fondo de fondos alternativos, A&G Global Private Equity I.
Gestifonsa, la gestora de fondos de Grupo Caminos, ha lanzado un fondo de renta fija con el objetivo de maximizar la revalorización a 1 de diciembre de 2026 invirtiendo en deuda corporativa.
El principal propósito del fondo es obtener una rentabilidad adecuada en relación con los activos en los que se invierte, considerando las comisiones y el plazo restante hasta el horizonte temporal establecido. De esta forma, los clientes conocerán la rentabilidad del producto al momento de suscribirlo.
La estrategia consiste en adquirir los activos directamente y mantenerlos hasta que se alcance la fecha de vencimiento establecida, si bien existen posibilidades de realizar cambios en las inversiones por motivos de gestión. La duración media estimada de la cartera inicial es de aproximadamente 3,15 años, y se reducirá gradualmente a medida que se acerque la fecha objetivo.
En palabras de Esther Marín, directora de Gestifonsa: «Nos esforzamos por ofrecer productos que se ajusten a las necesidades de nuestros clientes. En este caso ayudándoles a alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo con la tranquilidad de conocer la rentabilidad del fondo al momento de su suscripción. Confiamos en que este fondo sea una opción atractiva para aquellos que buscan una revalorización segura y sostenible”.
El producto es contratable de manera presencial a través de la red de oficinas del grupo, así como en las páginas web de Banco Caminos y Bancofar.
Indexa Capital Group debutará en el BME Growth, el próximo 12 de julio, bajo la modalidad de listing, sin emisión de acciones nuevas, a un precio por acción de 10,30 euros, lo que supone una valoración total de las acciones de 150 millones de euros.
Indexa Capital Group es la sociedad matriz de Indexa Capital AV, Indexa Courtier d’Assurance y Bewater Asset Management SGEIC. Fue fundada en 2014 por Unai Ansejo, François Derbaix y Ramón Blanco, expertos con reconocida trayectoria en mercados, inversiones y negocios en internet, y cuenta con asesores de primer nivel como Luis Martín Cabiedes, Luis M. Viceira, Manuel Conthe y Pedro Luis Uriarte.
El asesor registrado de la empresa es Orbyn Capital Markets, mientras que Renta 4 Banco actuará como banco agente y proveedor de liquidez. Los siguientes asesores también han colaborado en el proceso de incorporación: Castañeda Abogados (asesor legal), Bluebull (valoración independiente), Grant Thornton (auditoría de las cuentas consolidadas), Devesa y Calvo (due diligence legal), BDO Auditores (due diligence financiera). El coste de esta salida a BME Growth, se cifra por Indexa Capital en 141.000 euros más IVA, sin contar con los costes internos, y el coste recurrente está estimado en un importe similar, de 130.000 euros anuales más IVA.
Indexa Capital AV supone el 97 % de la facturación del grupo, es el gestor automatizado independiente líder en España, con un volumen gestionado o asesorado de más de 1.700 millones de euros, de más de 64.000 clientes. Indexa Courtier d’Assurance SAS es la filial constituida en 2023 para la comercialización de seguros de vida-ahorro en Francia. Bewater Asset Management SGEIC es la gestora de fondos de inversión colectiva de tipo cerrado (FICCs) líder en España.
Unai Ansejo, consejero delegado de Indexa Capital Group, señala con motivo de este hito: “Consideramos que salir al BME Growth es el paso oportuno para poder seguir ofreciendo los mejores servicios a nuestros clientes a largo plazo y pasar luego, cuando nuestra valoración lo permita, al mercado continuo. También esperamos que nuestro crecimiento nos permitirá entrar a formar parte de cada vez más índices y, por qué no, acabar incluso formando parte de algunos en los que están invertidas las carteras de nuestros clientes en el largo plazo».
Las razones principales por las cuales Indexa Capital Group ha decidido dar este paso, según destaca Ansejo, son tres: “Primero, que la negociación en el segmento BME Growth aportará a la sociedad un plus de notoriedad y de confianza con sus clientes, fortaleciendo sus relaciones con organismos públicos, agentes financiadores, clientes y proveedores; segundo, ofrecer una mayor liquidez a los accionistas que deseen vender parte de sus acciones y una mayor facilidad de inversión a los inversores que deseen comprar acciones y; tercero, conseguir una mayor capacidad de financiación y flexibilidad de la misma con un menor coste de capital de cara, principalmente, al crecimiento inorgánico previsto por el grupo».
Abante sigue dando pasos para consolidar su crecimiento y ampliar capacidades en todos sus equipos con la contratación de 40 profesionales en julio. Estas nuevas incorporaciones se suman a las 14 personas que la entidad de asesoramiento financiero y gestión de patrimonios ha incorporado entre enero y junio de este año, de forma que la plantilla total supera ya las 300 personas.
Como cada año, el grueso de las contrataciones se ha llevado a cabo en el equipo comercial. En concreto, son 33 las personas que se incorporan al área de consejeros financieros para las oficinas de Madrid -donde se encuentra la sede-, Barcelona, Zaragoza, Pamplona, Bilbao, Sevilla y Málaga. De esta forma, el equipo de consejeros financieros de Abante cuenta ya con 107 profesionales. También se han reforzado los equipos de Desarrollo de negocio, Asesoramiento patrimonial, Asesoramiento corporativo, Asesoramiento inmobiliario, Servicios centrales y de gestión de activos.
“En Abante siempre hemos apostado por las personas jóvenes y por formar a nuestros equipos para que puedan crecer y desarrollar su carrera profesional con nosotros. Desde nuestros orígenes hemos tenido claro que para ayudar de verdad a nuestros clientes debíamos tener la estructura adecuada y el mejor equipo. Queremos que las personas que inician su carrera profesional en Abante puedan llegar a ser socios de la compañía, como es el caso de muchos de los socios actuales”, explica Santiago Satrústegui, presidente de la entidad.
El modelo de Abante, basado en la independencia como valor diferencial, tiene una estructura de partnership, en el que la mayoría del capital pertenece a los socios profesionales que tienen dedicación exclusiva, lo que garantiza el compromiso y la alineación en el largo plazo del proyecto con los clientes. En la actualidad, el equipo ejecutivo de Abante está formado por 32 socios y, de los 113 empleados que forman parte de la carrera profesional, la compañía cuenta con 39 asociados, 31 subdirectores y 11 directores. Del total de la plantilla, el 57% son hombres y el 43% son mujeres.
Desde que en 2009 se pusiera en marcha el plan de crecimiento, Abante, que acaba de cumplir 21 años, ha ido ampliando su plantilla año tras año. Un incremento en el número de empleados que se ha producido de la mano de la expansión que ha experimentado la compañía en los últimos años, que ha ampliado y desarrollado sus capacidades de servicio y gestión para poder dar un servicio más global y completo a sus clientes. Así, la entidad, que en abril presentó su proyecto inmobiliario, ha triplicado el patrimonio gestionado y asesorado en los últimos cinco años, hasta superar los 11.000 millones de euros, de más de 11.300 clientes, en nueve oficinas distribuidas por la geografía española.
Las nuevas incorporaciones comenzarán a lo largo del mes de julio a recibir formación interna específica en asesoramiento financiero, con el objetivo de obtener en diciembre la certificación de European Financial Advisor (EFA) de la asociación europea EFPA (European Financial Planning Association), un título que reconoce la idoneidad profesional para poder desarrollar las tareas de consejo, gestión y asesoramiento financiero.
Abante tiene, desde su nacimiento, un claro compromiso con la formación. Por eso, todas las personas que se incorporan cada año al proyecto reciben esta formación específica que se va ampliando con el objetivo de obtener los conocimientos técnicos necesarios para dar el mejor asesoramiento financiero al cliente. La formación que reciben los empleados es continua y se adapta a la regulación, a los cambios normativos y fiscales, así como a las necesidades de los clientes. En 2023, cerca de 60 personas de diferentes perfiles y equipos se están preparando para obtener el título de European Financial Planner y el de European Financial ESG Advisor.
En su compromiso por la formación y por fomentar la educación financiera entre los más jóvenes, Abante puso en marcha a comienzos de año un ciclo formativo que se ha desarrollado en los últimos meses en distintas universidades españolas, además de en el Auditorio de Abante en Madrid. El ciclo Aula Abante constaba de diferentes sesiones para acercar la actividad del asesoramiento financiero y patrimonial y de la gestión de activos a los estudiantes de grado y a los alumnos de máster.
Junto con la invasión a Ucrania, uno de los grandes temas que se ha instalado en nuestra sociedad es el precio de la energía, lo que sin duda ha sido uno de los grandes impulsores de la ola inflacionista del último año y medio.
Los diferentes paquetes de sanciones a Rusia nos han obligado a buscar alternativas energéticas al gas y petróleo, en algunos casos ampliando el suministro de terceros proveedores, en su mayoría Estados Unidos, o bien buscando nuevas fuentes más allá de estas.
Junto a esta situación crítica, la preocupación por el cambio climático y la búsqueda de un modelo productivo más comprometido con la sostenibilidad y los retos medioambientales a los que nos enfrentamos han llevado a buscar y potenciar las energías limpias y renovables.
En este contexto, no es de extrañar que, desde el inicio del pasado año hasta hoy, entre las categorías VDOS de fondos de inversión más destacadas por rentabilidad nos encontremos con la sectorial de Energía, con una rentabilidad media ponderada de un 6,01%, siendo ésta de un 7,82% en lo que llevamos de 2023.
Con el foco en los fondos más destacados en el año con divisa euro, vemos cómo los fondos de artículo 9 SFDR, aquellos que cuentan con objetivo de inversión sostenible, se encuentran entre los más destacados. En concreto, entre los 10 fondos más rentables, siete de ellos son artículo 9, dos fondos son artículo 8 y solo uno de ellos no integra criterios ASG en su política de inversión.
Entre ellos, destaca el Polar Capital Smart Energy en su clase I de capitalización en euros, con una rentabilidad en el año de un 15,72%. Gestionado por Thiemo Lang, este fondo artículo 9 SFDR trata de invertir en empresas de todo el mundo que ofrezcan soluciones y servicios tecnológicos orientados a la descarbonización del sector energético mundial, invirtiendo en toda la cadena de valor de la energía no contaminante.
Como consecuencia del objetivo de inversión sostenible del fondo, contribuye a los siguientes Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas: energía asequible y limpia (ODS 7), industria, innovación e infraestructura (ODS 9), ciudades y comunidades sostenibles ( ODS 11), producción y consumo responsables (ODS 12) y acción por el clima. Entre sus estrategias aplicadas, cabe destacar la exclusión de activos no alineadas con el objetivo de inversión sostenible, así como la de sesgo positivo de integración. Entre sus principales posiciones en cartera, cabe destacar Marvell Technology (5,90 %), ON Semiconductor (5,30 %) y Lattice Semiconductor (4,60 %).
Con una rentabilidad de un 12,89% en el año le sigue el RobecoSam Smart Energy Equities en su clase X en euros. El fondo está gestionado por Roman Boner y Michael Studer de forma activa, invirtiendo en empresas de todo el mundo que ofrecen tecnologías para producción y distribución de energías limpias, infraestructuras de gestión de la energía y eficiencia energética. La selección de estos valores se basa en el análisis por fundamentales. El objetivo del fondo es superar el rendimiento del índice MSCI World Index TRN.
El fondo tiene como objetivo la inversión sostenible en el marco del artículo 9 SFDR, fomenta la descarbonización del sector energético mundial invirtiendo en fuentes de energía limpias, productos e infraestructuras de consumo energético eficiente y electrificación de los sectores industrial, de transporte y de calefacción. Para ello, invierte en empresas que promueven los siguientes Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS): Objetivo de energía asequible y no contaminante; trabajo decente y crecimiento económico; industria, innovación e infraestructura; ciudades y comunidades sostenibles; y acción por el clima. Además, tiene la capacidad de mantener un diálogo activo con las empresas para motivar a estas empresas a mejorar su contribución a los ODS.
El tercer fondo de este particular ranking es el BGF Sustainable Energy en su clase I2 en euros, con un 9,52% en lo que llevamos de 2023. Gestionado por Alastair Bishop y Charles Lilford, invierte a escala mundial al menos el 70% de sus activos totales en valores de renta variable de empresas que operan en energías alternativas y tecnologías de la energía, incluyendo: tecnología de energías renovables; promotores de energías renovables; combustibles alternativos; eficiencia energética; modernización energética e infraestructuras.
Se trata igualmente de un fondo artículo 9 SFDR entre cuyas estrategias ASG encontramos la exclusión de empresas encuadradas en sectores del carbón y bienes fungibles; exploración y producción de petróleo y gas; y petróleo y gas integrados, a la par que adopta un enfoque de inversión sostenible de máxima calidad, lo que significa que el fondo selecciona a los mejores emisores (desde una perspectiva ESG) para cada sector de actividad relevante.
La inversión con criterios ASG se está convirtiendo en un motor relevante siendo no pocas las categorías en las que vemos entre los más destacados por rentabilidad fondos con estos criterios. Y sin duda, la inversión en energía es una de las que más potencial ofrece a los inversores ante los retos de transformación a los que se enfrenta.
Tribuna de Sergio Ortega, responsable de Comunicación de VDOS
Legal & General Investment Management (LGIM) ha ampliado este año el alcance del Compromiso de Impacto Climático, responsabilizando a más empresas que nunca mediante sanciones de voto e inversión. Un paso que la firma da, a medida que se estrecha el margen para limitar el calentamiento global a 1,5 grados. Animar a las empresas a abordar el cambio climático y la transición hacia emisiones netas de carbono cero es uno de los propósitos que se marca LGIM es uno de los puntos que se abordan en la séptima edición del Compromiso de Impacto Climático.
En la actualidad, LGIM evalúa a más de 5.000 empresas de 20 sectores críticos para el clima, lo que supone un avance significativo con respecto a las cerca de 1.000 empresas de 15 sectores incluidas en el Compromiso de Impacto Climático del año pasado. Como resultado de este enfoque ampliado, LGIM ha identificado 299 empresas a través de su análisis cuantitativo que reúnen las condiciones para ser sancionadas en la junta general de accionistas por no cumplir sus normas mínimas para abordar el riesgo climático.
Además de su evaluación cuantitativa, la gestora ha llevado a cabo contactos más específicos y directos con 105 empresas «impulsoras del cambio», lo que supone un aumento del 75% respecto a las 60 empresas identificadas en 2021. Estas empresas se eligen por su tamaño y su potencial para impulsar la acción por el clima en sus sectores. El compromiso suele ser anual, ya que LGIM fomenta el cambio, con consecuencias que incluyen sanciones de voto y, para los fondos aplicables, desinversiones.
LGIM aplicará sanciones de voto contra 43 de estas empresas, incluidas las que figuran en la lista de desinversión; un total de 12. Estas empresas son AIG, China Construction Bank, China Resources Cement, Exxon Mobil, Hormel, Industrial Commercial Bank of China, Invitation Homes, KEPCO, Loblaw, MetLife, PPL y Sysco.
De igual modo, la gestora también ha anunciado otras dos desinversiones en empresas que incumplen sus normas sobre el clima –Air China y COSCO Shipping Holdings-, con lo que el número total de empresas incluidas en la lista de desinversiones de LGIM asciende a 14.
La empresa China Mengniu Dairy se ha reincorporado al grupo, tras un compromiso directo, a través de la publicación de una política de deforestación, donde se ha comprometido a la neutralidad de carbono para 2050 y ha cumplido las líneas rojas de LGIM.
En relación con el Compromiso de Impacto Climático de este año, Michael Marks, director de gestión de inversiones de Legal & General Investment Management, declaró que a medida que se estrecha la ventana para lograr un resultado de 1,5C en 2050, «la necesidad de una mayor acción por parte de las empresas es cada vez más urgente». En este punto, reseñó que «las empresas que actúan con demasiada lentitud están contribuyendo al riesgo sistémico» y exhortó a que los inversores «desempeñen su papel, ampliando y profundizando el alcance de su compromiso climático, y animando a las empresas a ampliar sus ambiciones y reducir las emisiones en el mundo real», para concluir que «esto es lo que está haciendo LGIM».
«Desde la lucha contra los grupos de presión climáticos hasta la incorporación del riesgo para la biodiversidad, nuestras expectativas respecto a las empresas son cada vez mayores: un progreso insuficiente representa un reto sistémico que seguiremos desafiando a través de las herramientas a nuestra disposición, incluidas la desinversión y las sanciones de voto», sentencia Marks.
Michelle Scrimgeour, consejera delegada de Legal & General Investment Management, se refirió a la necesidad de abordar con urgencia el cambio climático, ya que «nunca ha habido un momento más importante para abordar el reto del cambio climático, que define a toda una generación. Y, sin embargo, tras un año de agitación geopolítica y económica, los esfuerzos mundiales para impulsar la transición energética están flaqueando. Creemos que los responsables políticos, los inversores y los líderes de la industria deben utilizar todas las herramientas legítimas a su alcance para mitigar el riesgo sistémico que plantea el cambio climático. Todos los componentes de la economía mundial deben adaptarse».
Scrimgeour añadió que «como inversor responsable, nos corresponde señalar claramente a las empresas en las que invertimos las medidas que esperamos que adopten para mejorar las normas del mercado. Iniciativas como nuestro Compromiso desempeñan un papel clave en esta actividad y demuestran cómo pretendemos cumplir nuestro propósito: crear un futuro mejor a través de la inversión responsable. En esta coyuntura crítica, es imperativo que todos demos un paso adelante. El cambio aún es posible si actuamos ahora. El mundo tiene los medios; sólo hace falta voluntad».
El compromiso se amplía para incorporar el riesgo para la biodiversidad y la actividad de los grupos de presión climáticos
Además de ampliar la escala de su compromiso, LGIM ha incrementado las expectativas que lo sustentan, centrándose más en el vínculo entre la biodiversidad y las estrategias de balance cero, así como en las actividades de presión sobre el clima.
Las expectativas de LGIM para las empresas «dial-mover» incluyen ahora el establecimiento de objetivos completos y certificados de emisiones netas cero, así como que cada empresa revele si la remuneración de sus ejecutivos está alineada con los objetivos de emisión a corto y/o medio plazo de la empresa. Además, las empresas deben comunicar las medidas e inversiones incluidas en su plan para alcanzar un balance neto nulo y para cumplir con el requisito del entorno político del Acuerdo de París, LGIM ha establecido una «línea roja» para todos los sectores sobre la divulgación de las actividades de los grupos de presión climáticos, incluida la pertenencia a asociaciones comerciales, y explicando qué medidas tomará si la estrategia de la empresa no está alineada con un escenario de 1,5°C.
LGIM subraya la importancia de luchar contra la pérdida de biodiversidad y naturaleza, y de integrar las implicaciones sociales, a la hora de conseguir un camino creíble hacia el cero neto En los sectores con un vínculo claro entre biodiversidad y estrategias de balance cero, las empresas deben evaluar sus impactos y dependencias con vistas a gestionar el riesgo, así como a mitigar y revertir los impactos negativos. Del mismo modo, para sectores en los que la transición podría tener implicaciones sociales directas, LGIM espera que las estrategias de descarbonización de las empresas incorporen una perspectiva de «transición justa».
A pesar de los beneficios récord del petróleo y el gas, más de un tercio de las empresas del sector no cumplieron las normas mínimas y la mayoría no tenían objetivos de emisiones suficientemente ambiciosos.
Los sectores bancario, de seguros e inmobiliario también han sido señalados como rezagados a la hora de fijar y cumplir ambiciosos objetivos de reducción a cero. LGIM señala que estas industrias tienen el poder de liderar la reasignación de capital y desvincular el crecimiento económico de las emisiones de carbono.
% de empresas con normas mínimas por sector y las que tienen objetivos ambiciosos de emisiones de GEI
Se amplía la lista de sectores «críticos para el clima»
El número de sectores «críticos para el clima» ha aumentado de 15 a 20, incluyendo ahora la silvicultura y el papel y la pasta de papel, el aluminio, el vidrio, la logística y los servicios múltiples. En consecuencia, estas empresas deberán cumplir normas más estrictas y adoptar medidas más urgentes. No obstante, LGIM señala que algunos de estos sectores recientemente incluidos, como el aluminio, el vidrio y la silvicultura, van a la cabeza en cuanto a la escala de su ambición y el cumplimiento de las normas mínimas de LGIM.
Europa y el Reino Unido, a la cabeza en objetivos climáticos, con mejoras en Asia
Aunque el Reino Unido y Francia siguen a la cabeza, las empresas coreanas y chinas son las que han experimentado las mejoras más significativas. Japón también experimentó una notable mejora entre 2021 y 2023. Por su parte, EE.UU. ha mejorado su puntuación media año tras año. Sin embargo, el progreso sigue siendo uno de los más lentos en comparación con otras geografías.
Calificaciones medias históricas del PIC en países seleccionados (2021-2023)
LGIM ha seguido registrando tasas de respuesta positivas a sus compromisos directos globales, con una tasa de respuesta del 80% este año por parte de sus empresas de marcación, frente al 78% en 2022.
Las empresas de los mercados emergentes (incluidos China, India y Malasia) fueron menos receptivas a la petición de LGIM de comprometerse en cuestiones climáticas. De las 21 empresas que no respondieron, 13 (62%) pertenecían a mercados emergentes. Cuando las empresas no responden a las peticiones de compromiso, la firma evalúa su rendimiento utilizando la información pública de la empresa y fuentes externas.
