A la hora de invertir, es necesario tener en cuenta las diferencias regionales y, es por ello que, desde Capital Group, Rob Lovelace, gestor de la cartera, ha realizado un análisis acerca de estas diferencias para ayudar a los inversores a tener una visión más global y amplia. En los años 90, los mercados emergentes se convirtieron en el centro de atención, seguidos por China en los 2000 y Estados Unidos en los 2010, según el análisis. «Si bien cada una de esas décadas tuvo un mercado o región destacada, no fue un recorrido suave», señala el gestor de cartera. «Las acciones japonesas experimentaron una gran burbuja a fines de los 80, los mercados emergentes sufrieron una crisis bancaria en los 90, y todos fueron afectados por la gran crisis financiera de los 2000».
Tras registrar 31 máximos históricos de cierre en los primeros seis meses del año, las acciones estadounidenses ahora sienten la presión, según Rob Lovelace. “La reversión parcial de las operaciones relacionadas con la inteligencia artificial (IA), la toma de ganancias y los débiles datos de empleo han provocado una caída del 8.5% en el S&P 500 desde el 16 de julio, lo que ha generado temores de que el dominio prolongado de las acciones estadounidenses esté llegando a su fin”, añade Lovelace.
Aunque Rob Lovelace admite que es habitual que diferentes regiones lideren los mercados a lo largo del tiempo, subraya que es prematuro descartar las acciones estadounidenses.
«Estados Unidos, particularmente el sector tecnológico, se ha beneficiado de una combinación significativa de escala, academia y acceso al capital,» comenta Lovelace. «Como resultado, muchas empresas estadounidenses han sido capaces de generar consistentemente un crecimiento de ganancias que justifica la expansión de sus múltiplos. Esta capacidad para ofrecer, no solo prometer, un crecimiento en las ganancias ha creado una fase de mercado realmente interesante que aún no ha terminado”.
Lovelace explica que los inversores no deberían centrarse demasiado en la dirección de un solo mercado, ya que podrían perder muchas otras oportunidades. Esto es especialmente relevante al observar las 50 principales acciones del Índice MSCI ACWI. Desde el inicio del milenio, en ninguna ocasión las acciones de EE. UU. han superado en número a las acciones no estadounidenses dentro de las 50 principales. «Los mercados van y vienen», señala. «Sin embargo, invertir globalmente te brinda el conjunto más amplio posible de oportunidades para tener éxito.»
Las 50 mejores acciones de cada año por ubicación de la empresa
“Hemos asistido a un periodo de hiperconcentración en el que los inversores estaban muy centrados en temas, ya fuera la inteligencia artificial o los medicamentos para adelgazar. La pasada corrección nos dice que, de cara al futuro, será crucial centrarse en los fundamentales de las empresas. Un enfoque equilibrado y diversificado será esencial”, concluye el experto.
ING lanza el Fondo NARANJA Garantizado 2028 I con el que pone a disposición de sus clientes una nueva alternativa conservadora que garantiza el 100% de la inversión inicial además del 6% de rentabilidad acumulada (2% TAE) siempre que se mantenga la inversión durante tres años.
Este nuevo fondo garantizado, disponible a partir del 31 de octubre de 2024, es el sexto de la gama de garantizados de ING y mantiene las características del resto de fondos de la entidad en términos de simplicidad, transparencia y bajos costes. La filosofía de este instrumento es ayudar a los clientes a reducir riesgos, al tiempo que les garantiza una rentabilidad en el contexto actual.
Desde la entidad aseguran que el enfoque de bajos costes y la relación de confianza y cercanía con el cliente posicionan la propuesta de inversión de ING como una de las más competitivas del mercado que continúa creciendo y consolidándose con una oferta de productos que destaca por su variedad y la ausencia de letra pequeña. Muestra de ello es la gama de fondos NARANJA Garantizados, que suman ya 423 millones de euros de activos bajo gestión entre sus distintas series.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Jason Kuffer. El Banco Internacional de Pagos alerta de las divergencias entre los mercados
El mercado de ETFs muestra una gran solidez a nivel mundial. Y también los fondos cotizados de gestión activa, que lograron un patrimonio de 1,05 billones de dólares hasta finales de septiembre, superando el récord anterior de 1,01 billones de dólares registrado a finales de agosto de 2024. Esta cifra supone que los activos han aumentado un 42,5% en lo que va de 2024, pasando de 737.060 millones de dólares a finales de 2023 a 1.05 billones de dólares.
Según publica ETFGI, los flujos muestran que este tipo de vehículo registró entradas netas por valor de 26,50 millones de dólares en septiembre, situando las entradas de todo el año en los 240.140 millones. “Tras el récord del presente año de entradas acumuladas de 240.140 dólares es seguido por entradas netas acumuladas de 113.800 millones en 2023, y el tercer mayor récord fue de 106.900 millones en 2021. Este fue el 54º mes consecutivo de entradas netas positivas”, indica en su informe.
Además, el informe destaca que, en Estados Unidos, donde los ETFs de gestión activa pueden utilizar modelos semi o no transparentes, solo 52 de los 1.659 ETFs de gestión activa utilizan un modelo semi o no transparente y representan solo 14.000 millones de los 791.000 millones de dólares invertidos en estas estrategias.
A raíz de estos datos, Deborah Fuhr, socia gerente, fundadora y propietaria de ETFGI señala: “El índice S&P 500 aumentó un 2,14% en septiembre y ha subido un 22,08% en lo que va del año 2024. El índice de mercados desarrollados excluyendo EE.UU. aumentó un 1,26% en septiembre y ha subido un 12,53% en 2024. Hong Kong, con un aumento del 16,51%, y Singapur, con un aumento del 7,43%, experimentaron los mayores incrementos entre los mercados desarrollados en septiembre. El índice de mercados emergentes subió un 7,72% durante septiembre y ha subido un 19,45% en 2024. China, con un aumento del 23,89%, y Tailandia, con un aumento del 12,43%, registraron los mayores incrementos entre los mercados emergentes en septiembre”.
A finales de septiembre de 2024, según datos de ETFGI, la industria global de ETFs/ETPs de gestión activa contaba con 2,962 ETFs/ETPs, con 3,679 listados, activos de 1.05 billones de dólares, proporcionados por 485 proveedores en 37 bolsas de 29 países. Por tipo de estrategia, los ETFs de gestión activa enfocados en renta variable a nivel mundial registraron entradas netas de 15.490 millones de dólares durante septiembre, lo que elevó las entradas netas acumuladas en lo que va del año a 139.000 millones, superando los 76.150 millones en entradas netas acumuladas en 2023. Por su parte, los ETFs de gestión activa enfocados en renta fija atrajeron entradas netas de 10.190 millones en septiembre, lo que llevó las entradas netas acumuladas a 86.360 millones, mucho más que los 36.200 millones en 2023.
Gran parte de estas entradas sustanciales se atribuyen a los 20 principales ETFs activos por nuevos activos netos, que colectivamente captaron 12.750 millones en septiembre. El Blackrock Flexible Income ETF (BINC US) lideró con la mayor entrada neta individual, captando 1.580 millones de dólares.
Santander Asset Management (SAM), la gestora de Banco Santander, sigue volcada en la promoción de iniciativas de impacto social. Con el objetivo de reforzar su compromiso con los territorios en los que desarrolla su actividad, ha decidido transformar su gama de fondos sostenibles en solidarios y aumentar así el peso de este tipo de iniciativas.
Con esta gama se puede llegar a todo tipo de inversores, ya que cuenta con productos con cuatro perfiles de riesgo diferentes. Además, al ser sostenible incorpora en su proceso de inversión el análisis del desempeño ASG de alrededor de 15.000 compañías y 190 estados mediante el estudio de más de 100 indicadores en las 3 áreas de sostenibilidad (ambiental, social y buen gobierno).
El cambio implica que SAM sumará a las donaciones que tradicionalmente realiza la cesión de parte de la comisión de gestión, un 0,05% anual sobre el patrimonio de cada clase, sin límite, de la gama de estos fondos de inversión. Esto supone añadir 1,9 millones de euros a las donaciones que actualmente lleva a cabo la gestora de Banco Santander. El destino de estos recursos serán proyectos en cada uno de los territorios en los que opera la entidad, y propuestos por cada territorial, para contribuir al crecimiento de su entorno. Posteriormente, el comité ético del fondo escogerá los proyectos ganadores entre los seleccionados.
Con los niveles actuales de activos, en 2025 la territorial de Madrid recibiría alrededor de 250.000 euros para proyectos de interés social. Este dinero se destinará a uno o varios proyectos del ámbito de la salud, bienestar social, pobreza infantil y/o discapacidad y, excepcionalmente, a ayudas en momentos de alarma social como por ejemplo las provocadas por desastres naturales o situaciones de hambruna.
Este año, Santander Asset Management España entregó, a través del fondo Santander Responsabilidad Solidario FI, ayudas a cuatro proyectos de CONFER para impulsarla inserción sociolaboral de personas en riesgo de exclusión y de las que se beneficiaron un total de 1.020 personas. También se contribuyó a mejorar la empleabilidad de 50 personas en situación o riesgo de exclusión social en el marco de un proyecto de la Fundación Valsé.
Foto cedidaVictoire Dubrujeaud, Edmond de Rothschild AM
Edmond de Rothschild Asset Management ha anunciado la incorporación de Victoire Dubrujeaud a la firma como gestora y analista de high yield en el equipo de renta fija. Según explican, se une al equipo de renta fija que está dirigido por Alain Krief, quienes gestionan 8.600 millones de euros, y estará ubicado en París. En concreto, pasa a formar parte del equipo de deuda high yield dirigido por Alexis Foret y trabajará junto al portfolio manager Alexis Sebah, reforzando la cobertura de emisores europeos.
Victoire Dubrujeaud cuenta con 15 años de experiencia y aporta una valiosa trayectoria profesional. Antes de incorporarse al grupo, ejerció como portfolio manager de high yield en La Française Asset Management, responsable de activos de high yield de las estrategias de rentabilidad total de LFAM. También gestionó activos de high yield en Oddo BHF en París y para SCOR IP, como analista de préstamos apalancados. Victoire comenzó su carrera en Amundi en 2010 como analista de crédito.Tiene un máster en economía e ingeniería financiera por la Université Paris-Dauphine y la Université Panthéon-Assas.
A raíz de este anuncio, Alain Krief, responsable de renta fija en Edmond de Rothschild AM, ha señalado: “Tenemos más de 2.400 millones de euros en activos high yield bajo gestión, por lo que se trata de una clase de activos clave para nosotros. La incorporación de Victoire al equipo es una gran noticia. Estoy seguro de que su experiencia beneficiará al equipo al mejorar y profundizar nuestros conocimientos”.
Deutsche Bank España continúa apostando por el crecimiento de su área de Wealth Management y Banca Privada y refuerza su equipo en esta área en el País Vasco con la incorporación de Alfonso Artola y José Miguel Barrio a la oficina de Bilbao.
Alfonso Artola, con una trayectoria profesional de más de 20 años, es licenciado en Ciencias Empresariales por la Universidad de Gales y cuenta con un MBA en Administración y Finanzas. Alfonso acumula una sólida trayectoria profesional en entidades financieras como UBS, Sabadell Urquijo y Banca March.
José Miguel Barrio es licenciado en Derecho por la Universidad de Deusto y Máster en Asesoría Fiscal y en Dirección de empresas. En su trayectoria profesional ha desempeñado diferentes posiciones en entidades como Barclays, Banco Urquijo, HSBC, UBS, Espirito Santo y Banca March.
Borja Martos, Head of Wealth Management de Deutsche Bank España, ha afirmado que “la incorporación de Alfonso Artola y José Miguel del Barrio fortalece nuestra posición en el País Vasco una de las comunidades clave para el banco y de mayor crecimiento empresarial de nuestro país. Confiamos en seguir creciendo como la entidad de referencia para los empresarios, sus empresas y los grandes patrimonios de la región”.
Deutsche Bank es una entidad de alcance global con presencia local. Dando servicio al País Vasco, en el área de Wealth Management, Banca Privada y Banca de Empresas cuenta con 14 personas dedicadas a dar servicio a los empresarios, en sus necesidades tanto particulares como corporativas.
Deutsche Bank está presente en todas las áreas de negocio en España, lo que crea sinergias únicas que benefician a los clientes, al contar con un único banco para sus necesidades particulares transaccionales, la gestión patrimonial, así como las necesidades financieras de su empresa, explican en un comunicado.
Welcome Asset Management, SGIIC, S.A. incorpora como banquero privado senior a Juan Echenique, que ocupará el puesto de director.
Echenique procede de Edmond de Rothschild, donde durante los últimos cinco años ha ocupado los cargos de First Vice President y Senior Banker-Deputy.
Echenique acumula más de 17 años de experiencia en banca privada y banca de inversión. Fue director durante casi cinco años en Alantra y banquero y gestor de patrimonios en Banco Alcalá y Banca March. Es licenciado en Business Administration and Management por la Universidad Pontificia Comillas ICAI-ICADE. Además, es en la misma universidad que estudió donde ejerce como profesor colaborador en Portfolio Management.
“Para nosotros, poder incorporar un perfil como el de Juan es sin duda un éxito. Su profesionalidad, experiencia y sobre todo, calidad personal, han sido clave para su incorporación”, han asegurado desde la entidad.
Este nuevo fichaje es un nuevo hito dentro de la política de crecimiento de Welcome AM, fortaleciendo su objetivo y dando continuidad a su plan a largo plazo.
Foto cedidaDe izquierda a derecha, Julio Martín-Simo, responsable de Distribución de Inversiones Alternativas; Diego Fernández Elices, director general de inversiones de A&G y Francisco Lomba, responsable de Distribución de Fondos Líquidos.
A&G ha presentado A&G Global Investors, una selección de estrategias que la entidad comenzó a desarrollar en 2018 y que conforman las capacidades en gestión de activos del Grupo A&G.
A&G Global Investors está liderada por Diego Fernández Elices, director general de inversiones de la firma, y cuenta con ocho equipos de gestión formados por 25 profesionales. Al frente de cada uno de los equipos se encuentran gestores con amplia trayectoria profesional en A&G y otras entidades de primer nivel, tanto en España como internacionalmente, que han decidido apostar por el proyecto de una firma que lleva años demostrando su solidez y dedicación para ofrecer en gestión de activos una propuesta de valor diferencial, reforzada ahora para el mercado institucional.
Fernández de Elices aseguró que se trata de estrategias de largo plazo, con una visión global y que se adaptan a la complejidad de los mercados.
Dos líneas de inversión
Global Investors, según han explicado desde A&G, agrupa bajo un mismo espacio dos líneas de inversión diferenciadas: fondos de inversión e inversiones alternativas. Se trata de una propuesta especializada por clases de activo y temáticas. En el vertical de fondos de inversión líquidos, se implementan estrategias y procesos de boutique especializada en clases de activo tradicionales, con un foco absoluto en ofrecer retornos atractivos de largo plazo.
Dentro de los alternativos, A&G Global Investors invierte en tendencias estructurales como la transición energética -bajo las temáticas de tecnología y descarbonización- así como en nuevos formatos inmobiliarios. Éstos ofrecerán soluciones para cada una de las etapas de la vida de un cliente, desde residencias de estudiantes a senior living. Además, cuenta con un fondo de fondos de private equity en el se da acceso al cliente a grandes gestoras internacionales a través de un solo vehículo.
En concreto, la oferta se centra en soluciones en tres verticales: transición energética, inversión inmobiliaria y fondos de fondos de private equity, dirigidos por equipos altamente especializados en su segmento, con track record consolidado y con diversos vehículos gestionados en cada uno de los tres verticales.
Por ahora, cuentan con 950 millones de euros bajo gestión en activos líquidos y otros 450 millones, en alternativos. En total, 1.400 millones de euros.
Julio Martín-Simo será el responsable de la distribución de inversiones alternativas y Francisco Lomba, para la gama de fondos de inversión. Ambos se han incorporado durante 2024 a A&G.
La línea de fondos líquidos incluye propuestas en renta fija, renta variable, multiactivo y activos digitales, En Inversiones Alternativas, la oferta se centra en soluciones en tres verticales: transición energética, inversión inmobiliaria y fondos de fondos de private equity, dirigidos por equipos altamente especializados en su segmento, con track record consolidado y con diversos vehículos gestionados en cada uno de los tres verticales.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha publicado su primer informe consolidado sobre las sanciones y medidas impuestas por las autoridades nacionales competentes (ANC) de los Estados miembros durante 2023. Según explican los expertos de finReg360, este informe cubre ámbitos normativos de esta autoridad europea como el reglamento sobre abuso de mercado (MAR), MiFID II, AIFMD, reglamento UCITS y EMIR, así como SFTR y MiCA.
Uno de los datos más llamativos es que, a lo largo de 2023, las ANC impusieron 976 sanciones y medidas administrativas a las entidades financieras, entre ellas multas por más de 71 millones de euros. Según el informe publicado de ESMA, los aspectos regulatorios que generaron mayores sanciones fueron el MAR, con 299 sanciones y multas por 45,9 millones de euros, y la MiFID II, con 289 sanciones y multas por 18,3 millones de euros.
En opinión de los expertos de finReg360, el informe destaca una doble tendencia: mientras que el número de sanciones disminuye en los últimos años, aumenta el número de Estados miembros que imponen sanciones. «En opinión de la ESMA, estas tendencias sugieren una mayor uniformidad en la supervisión de las normativas financieras de la UE, aunque aún persisten diferencias entre las ANC en el uso de sus competencias sancionadoras», indican.
Otro dato relevante es que Francia fue el Estado miembro que impuso las multas más elevadas en 2023, por 35,3 millones de euros. Aunque también destacaron Hungría, Italia y Dinamarca, con 109, 91 y 91 medidas, respectivamente. En el caso de España, esta se sitúa entre los 10 países que más multas ha impuesto, aunque no llega a 5. «No obstante, el número total de medidas y sanciones desarrolladas en el año se acerca a 40, en la media del conjunto», matizan desde finReg360.
Según la ESMA, este informe forma parte de una estrategia más amplia para fomentar la convergencia de la supervisión entre las ANCs. «Uno de los fines de esta estrategia es procurar que infracciones similares reciban sanciones equivalentes en todos los Estados miembros, para promover la armonización de las prácticas supervisoras basadas en los resultados y la transparencia. Por eso, el informe señala que queda aún un margen significativo para mejorar la convergencia. El número y el valor de las sanciones no siempre están correlacionados con el tamaño del mercado financiero, lo que sugiere que algunos supervisores son más activos que otros en imponer sanciones», indican.
Un estudio global realizado por New Horizon Aircraft revela que los gestores de fondos muestran cada vez más interés por las llamadas small y micro caps. El informe, elaborado a raíz de una encuesta a gestores de fondos de EE.UU., Canadá, Europa, Oriente Medio y Asia, con un total de 82.400 millones de dólares en activos bajo gestión, concluye que el 76% de los encuestados anticipa que el nivel de exposición a las pequeñas y micro capitalizaciones por parte de los inversores institucionales aumentará en los próximos seis a doce meses. Es más, uno de cada tres (34%) gestores de fondos cree que las asignaciones podrían aumentar en un 25% o más.
En el caso de los inversores minoristas, la tendencia será la misma: El 83% de los gestores de fondos encuestados espera que estos eleven su asignación en los próximos seis a doce meses y el 52% afirma que la asignación podría aumentar en más del 25%, y uno de cada ocho (12%) cree que la exposición a pequeñas y micro capitalizaciones podría aumentar en más del 50%.
«Uno de cada tres gestores de fondos describe el nivel actual de exposición de los inversores institucionales a peste tipo de activo como infraponderado, con el 21% de los encuestados describiendo la asignación a micro capitalizaciones como ligeramente infraponderad y el 11% describiéndolo como extremadamente infraponderado. Y el nivel actual de exposición de los inversores se describe como sobreponderado en un 4% y 23%, respectivamente. Un panorama similar se observa con los inversores minoristas, con los gestores de fondos describiendo la asignación de este grupo a pequeñas y micro capitalizaciones como infraponderada (32% y 27%, respectivamente) y como sobreponderada (17% y 13%, respectivamente)», apunta el informe.
En opinión de Brandon Robinson, CEO de Horizon Aircraft, este análisis demuestra que los gestores de fondos creen que la exposición a pequeñas y micro capitalizaciones tanto por parte de los inversores institucionales como minoristas es menor de lo que debería ser. «Sin embargo, con los recortes de tasas de interés previstos y las condiciones del mercado que se espera mejoren, los gestores de fondos anticipan que los inversores buscarán aumentar significativamente su asignación a acciones de pequeña y micro capitalización. A medida que la economía se recupere, las empresas de pequeña y micro capitalización pueden tener un mayor potencial de crecimiento que las empresas de gran capitalización debido a sus bases de ingresos más pequeñas y su agilidad para capitalizar las oportunidades. Esto históricamente las ha hecho más atractivas para los inversores que se ven impulsados por el potencial de altos retornos y una mayor aceleración de ganancias en los próximos 12 meses», explica.
