Mediolanum International Funds (MIFL), la plataforma europea de gestión de activos de Grupo Banco Mediolanum, ha anunciado el nombramiento de Mariagrazia Briganti como nueva directora de Marketing y Comunicación. Estará ubicada en Dublín y dependerá directamente de Luca Matassino, director de negocio de MIFL.
En su nuevo puesto, asumirá un papel fundamental en las operaciones irlandesas de MIFL, donde supervisará el desarrollo y la ejecución de una estrategia global integrada de marketing y comunicación para apoyar los objetivos empresariales centrales de la gestora y mejorar sus comunicaciones en los mercados clave.
Briganti cuenta con más de 20 años de experiencia en comunicación y marketing en el sector de los fondos. Antes de incorporarse a MIFL, fue directora de Marketing de EMEA Sur para T.Rowe Price durante cinco años. Allí fue responsable de las actividades 360º de marketing dirigidas a asesores financieros y actores del mercado mayorista, con un fuerte enfoque en la innovación y las comunicaciones digitales.
Previamente, trabajó en Morningstar durante más de 15 años, donde desempeñó una serie de funciones clave de comunicación antes de convertirse en directora senior de Marketing para EMEA Sur.
Briganti se ha traladado a Dublín desde Milán, donde también estudió y se licenció en Economía Política por la Universidad Bocconi.
«Estoy encantado de dar la bienvenida a Mariagrazia a nuestro equipo de Dublín. Su amplia experiencia en marketing y comunicación será decisiva para impulsar soluciones innovadoras y adaptadas a los mercados en los que operamos. Mediolanum y sus stakeholders no sbeneficiaremos de sus conocimientos y perspectivas que elevarán nuestras estrategias de comunicación», aseguró Luca Matassino, responsable de negocio de MIFL, sobre el nuevo nombramiento.
Mariagrazia Briganti, nueva directora de Marketing y Comunicación, añadió que «la ambición de Mediolanum, su constante inversión en innovación de productos y su atención a los inversores finales, hacen que esté encantada de unirme a la firma. Estoy deseando apoyar el desarrollo de nuevos negocios y contribuir así al éxito de MIFL a través de excelentes servicios de comunicación a nuestros clientes».
El grupo inversor compuesto por NewGAMe y Bruellan, que controla aproximadamente el 9,6% del capital social de GAM Holding, ha solicitado que GAM cambie la fecha de la junta extraordinaria para permitir que los accionistas voten «con pleno conocimiento del resultado de la oferta de Liontrust Asset Management.
La nueva fecha debería ser, según recoge el comunicado del grupo inversor, alrededor del 31 de agosto «para reflejar la extensión del período de oferta de Liontrust, que originalmente debía finalizar el 25 de julio y desde entonces se ha extendido, primero, al 28 de julio, más tarde, al 4 de agosto y, finalmente, al 23 de este mes».
El escrito de NewGAMe avisa de que si GAM no anuncia públicamente la reprogramación de la junta antes del 10 de agosto, el grupo retirará las propuestas que presentó para la junta extraordinaria y solicitará que se realice una nueva junta, una vez que se conozcan los resultados de la oferta del Liontrust.
En una carta dirigida al consejo de administración de GAM, el grupo afirma que la decisión de la cúpula directiva de la compañía de adelantar la fecha de la junta del 25 de agosto al 18 de agosto y la decisión de Liontrust de extender el período de la oferta hasta el 23 de agosto «impide a los accionistas aprovechar las consecuencias del esperado fracaso de la OPA de Liontrust sobre GAM para tomar una decisión informada sobre el futuro de la empresa».
Antoine Spillmann, director ejecutivo y socio de Bruellan, además de candidato propuesto por el grupo para presidente del consejo de GAM, afirmó que «está claro que Liontrust no tiene el apoyo que necesita para proceder con la adquisición de GAM» y que «la última extensión del período de oferta para hasta el 23 de agosto pretende obligar a los accionistas a votar sobre las propuestas de NewGAMe antes de que se conozca el resultado de la oferta de Liontrust». Por lo tanto, el directivo reclama querer que los accionistas de GAM «puedan tomar una decisión informada sobre el futuro de la empresa», al tiempo que acusa a la junta directiva de » jugar con las fechas y los plazos para evitar que los accionistas rindan cuentas en caso de que fracase la oferta de Liontrust”.
Foto cedidaLuisa Gómez Bravo y Javier Rodríguez Soler
Luisa Gómez Bravo asumirá el cargo de directora financiera del Grupo BBVA. Actualmente es la responsable de Corporate & Investment Banking (CIB), el área de banca mayorista. Sustituirá a Rafael Salinas Martínez de Lecea, que dejará sus funciones ejecutivas después de más de tres décadas de una exitosa carrera en el banco y seguirá vinculado a la entidad como consejero de Garanti BBVA. Adicionalmente, el director del área de Sostenibilidad, Javier Rodríguez Soler, suma a sus responsabilidades actuales la dirección de CIB.
“Durante su exitosa carrera, Rafael ha contribuido a situar a BBVA como uno de los bancos más rentables y eficientes de Europa, así como a incrementar notablemente la creación de valor para los accionistas”, ha señalado el consejero delegado de BBVA, Onur Genç. “Luisa seguirá potenciando el liderazgo del Grupo BBVA en su etapa de mayor solvencia y fortaleza financiera; mientras que Javier continuará capturando la enorme oportunidad que representa la sostenibilidad, impulsando también el negocio de banca mayorista con el éxito logrado por Luisa”.
Bajo el liderazgo de Javier Rodríguez Soler, las áreas de Sostenibilidad y CIB mantendrán una estructura separada, con el fin de que la definición y la ejecución de la estrategia de sostenibilidad sigan estando presentes no sólo en CIB, sino en todos los países y negocios.
Luisa Gómez Bravo comenzó su trayectoria profesional en Salomon Brothers y Lehman Brothers, hasta su incorporación a BBVA hace más de dos décadas. Desde entonces, ha asumido diversos puestos de responsabilidad, entre los que destacan responsable de Desarrollo de Negocio de Banca Minorista en España; directora financiera, de riesgos y de desarrollo corporativo en Consumer Finance; directora global de Asset Management; directora de Transformación y Operaciones de BBVA España y Portugal; directora de Relación con Inversores y Accionistas; directora de Inversiones y Gestión de Gastos; y, desde finales de 2018, directora de CIB.
Javier Rodríguez Soler inició su carrera en McKinsey. Tras cinco años en Endesa, donde fue director de Estrategia y M&A y, posteriormente, de Relación con Inversores, se unió a BBVA en 2008 como responsable del sector de Energía, dentro del área de CIB. En 2010 pasó al área de Estrategia y M&A, donde fue nombrado responsable global en 2015. En 2018 fue designado ‘country manager’ de la filial del Grupo en Estados Unidos, vendida después a PNC, y desde julio de 2021 es responsable de Sostenibilidad.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha publicado una nueva versión del documento de preguntas y respuestas sobre la normativa de vehículos de inversión colectiva, entidades de capital riesgo y otros vehículos de inversión colectiva cerrados, según el análisis de finReg360.
En esta actualización,ha añadido doce nuevas preguntas y ha actualizado otras seis, en la que refleja algunos criterios que ya venía aplicando en las autorizaciones y actuaciones supervisoras.
El contexto de esta actualización es la flexibilización de las reglas para la inversión en las entidades de capital riesgo españolas por clientes no profesionales, el foco supervisor en la industria del capital riesgo, y el Informe anual sobre los mercados de valores y su actuación 2022, en el que la CNMV expone que ha detectado deficiencias en la comercialización de los fondos de inversión alternativos y de los vehículos de capital riesgo.
A continuación finReg 360 detalla algunos de los aspectos más relevantes de las preguntas y respuestas publicadas.
Fondos de inversión con objetivo concreto de rentabilidad (Sección 1.1, pregunta82 ter)
“Cuando la estructura financiera de un vehículo con objetivo concreto de rentabilidad implica que los costes repercutidos al fondo absorben una parte sustancial de los rendimientos de la cartera de renta fija, se debe incluir una advertencia en su folleto y en el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI), como ya recoge el comunicado de la CNMV del 23-1-2015”, comentan. A estos efectos, la CNMV considera que la comisión de gestión absorbe una parte sustancial de los rendimientos de la cartera cuando supere el 0,6% anual sobre el patrimonio, o el 25% de los rendimientos brutos anuales esperados.
Por otra parte, dadas sus similitudes, la CNMV también aplica el criterio del comunicado de 2015 a los fondos de renta fija con estrategia de comprar y mantener.
Instituciones de inversión colectiva de inversión libre subordinadas o que invierten una parte sustancial en otras extranjeras similares (Sección 1.1, pregunta101 bis)
El supervisor aclara que, aunque es posible que una institución de inversión colectiva de inversión libre (IICIL) invierta más del 50% en una única IICIL extranjera o institución extranjera similar, dado que es un activo apto, es necesario que la IICIL o institución extranjera objeto de la inversión se pueda comercializar directamente en España al tipo de cliente al que se dirige la IICIL inversora. Esta posibilidad se daría, según corresponda mediante autorización de la CNMV, o mediante pasaporte. De lo contrario, una inversión sustancial de la IICIL en esos vehículos supondría una vía para comercializarlos en España eludiendo los requisitos formales previstos en la norma.
Por ello, en el proceso de registro de una IICIL española con esa política de inversión y dirigida a inversores minoristas, se deberá acreditar que el vehículo extranjero subyacente cumple los requisitos del artículo 15 quinquies de la ley de instituciones de inversión colectiva(IIC).
Limitaciones en la financiación y endeudamiento de las sociedades gestoras de entidades de inversión de tipo cerrado (Sección 2.1, preguntas 9 ter y 9 quater)
Según finReg 360, el supervisor aclara cuáles son los límites aplicables a las sociedades gestoras de entidades de inversión de tipo cerrado (SGEIC). Respecto a su endeudamientosólo pueden endeudarse hasta el 20% de sus recursos propios (artículo 103.1 del RIIC), y no pueden conceder préstamos, excepto a sus empleados o asalariados, con el límite del 20% de sus recursos propios computables (artículo 103.2 del RIIC).
En cuanto a su financiación(artículo 116 del RIIC), no pueden emitir títulos de crédito (como obligaciones o pagarés) ni dar en garantía o pignorar los activos en los que estén materializados sus recursos propios mínimos, y solo pueden acudir al crédito para financiar los activos de libre disposición, con un límite máximo del 20% de sus recursos propios.
Comités de inversión y asesores externos(Sección 2.1, preguntas 9 quinquies y sexies)
Como ya venía manteniendo en los expedientes de autorización y registro, y en sus actuaciones de supervisión, los comités de inversión de las gestoras solo pueden tomar decisiones de inversión o desinversión si se cumplen los siguientes requisitos: tener prevista la constitución de esos comités en los estatutos sociales de la gestora, haber creado cada comité y haberlo facultado por el consejo de administración de la gestora, y estar formados esos comités mayoritariamente por personal interno de la gestora (administradores o empleados).
Asimismo, el supervisor admite la posibilidad de que la SGEIC recurra a colaboración externa, como es práctica habitual en estas entidades, aunque indica que el recurso a asesores externos debe darse siempre dentro de la estrategia de inversión que la SGEIC tenga autorizada, ha de estar incluido en el folleto, no sustituye la obligación de que la SGEIC cuente con los medios humanos y técnicos adecuados para evaluar las propuestas del asesor y tomar sus decisiones de forma autónoma, requiere que la SGEIC evalúe previamente al asesor, su capacidad y suficiencia de medios, y no puede abarcar funciones como comercializar el vehículo, ejercer su representación o decidir sobre inversión o desinversión.
Traspasos de cartera entre vehículos gestionados o aplicaciones (Sección 2.1, pregunta 37 quater)
La CNMV señala que “las operaciones de compraventa de activos entre vehículos gestionados por la misma gestora o aplicaciones presentan conflictos de interés relevantes en los que resulta muy difícil acreditar el interés exclusivo para ambas partes y que la operación se realiza en condiciones de mercado”.
Por esta circunstancia, considera que estas operaciones deben ser muy excepcionales. “En particular, el supervisor hace referencia a la necesidad de que la gestora acredite de manera reforzada que la operación se realiza en interés exclusivo de ambas partes y en condiciones de mercado, y las someta a procedimientos particularmente robustos de prevención de conflictos de intereses”, comentan en el informe de finReg.
Inversiones previas al cierre definitivo de la captación de inversores y vehículos coinversores (Sección 2.3, pregunta 37 quinquies)
El supervisor se refiere a la problemática de la progresiva entrada de inversores en los vehículos cerrados durante el periodo de comercialización y de que, en ocasiones, los vehículos comiencen sus inversiones antes del cierre de ese período.
La razón es que los inversores que entran en el vehículo después de comprar estos activos participan junto con los primeros en sus potenciales resultados. Por ello, la CNMV exige minimizar el plazo entre el inicio de las inversiones y el cierre de la comercialización de los vehículos, y aplicar medidas de antidilución (u otras) para gestionar adecuadamente los conflictos de intereses entre los inversores.
Además, en el caso de vehículos coinversores, que invierten y desinvierten de forma paralela, el supervisor indica que su comercialización y cierre debe realizarse de la forma más simultánea posible para así evitar conflictos de intereses.
Cuentas globales y período de colocación (Sección 2.3, pregunta 37 septies y sección 2.4, pregunta 40)
La CNMV confirma la posibilidad de que los fondos de inversión colectiva de tipo cerrado se comercialicen mediante cuentas globales o cuentas ómnibus. Para ello deben cumplirse los requisitos del artículo 40.3 de la ley de IIC y su normativa de desarrollo, y la SGEIC que comercialice fondos de terceros a través de cuentas globales debe recoger en su programa de actividades el servicio de custodia de acciones y participaciones.
En otro orden, el supervisor señala que el período de colocación ha de finalizar como máximo a los 18 meses de la inscripción del vehículo en la CNMV, extensible a otros seis meses adicionales si se acredita la correcta gestión de los conflictos de intereses y con el visto bueno del consejo de administración de la gestora o el comité de supervisión del vehículo.
La Autoridad Bancaria Europea (EBA) y la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) han puesto a consulta un amplio paquete de proyectos de normas técnicas de regulación y de ejecución que desarrollan algunos aspectos del reglamento MiCA, por mandato de esta norma.
El reglamento MiCA (siglas de markets in crypto-assets) es la norma básica que regirá los criptoactivos a los que abarca. Al ser una norma de nivel 1, su propio texto prevé un número importante de medidas de niveles 2 y 3,que han de desarrollarse antes de que se inicie la aplicación del reglamento, según el mandato, entre 12 y 18 meses.
Este desarrollo legislativo lo tienen encomendado la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM o ESMA, en siglas inglesas) y la Autoridad Bancaria Europea (ABE o EBA, en siglas inglesas). Con el primer paquete de consultas, presentado el 12 de julio, estas autoridades cumplen con el calendario de implementación del reglamento.
Paquete de normas técnicas de la ESMA
La ESMA tiene el encargo de elaborar normas técnicas y directrices que especifiquen determinadas disposiciones de MiCA, que prevé publicar en tres paquetes de consultas previas. El segundo paquete estará disponible en octubre de 2023 y el tercero, en el tercer trimestre de 2024.
El documento puesto a consulta busca recabar puntos de vista, comentarios y opiniones de las partes interesadas y de los participantes en el mercado sobre los siguientes proyectos de normas técnicas de regulación y de ejecución (RTS e ITS, respectivamente, en siglas inglesas): RTS sobre el proceso de notificación de determinadas entidades financieras con intención de prestar servicios sobre criptoactivos; ITS sobre los formularios, plantillas y modelos normalizados para la notificación por determinadas entidades financieras de su intención de prestar servicios de criptoactivos; RTS sobre la autorización de proveedores de servicios de criptoactivos; ITS sobre formularios, plantillas y modelos normalizados para la autorización de proveedores de servicios de criptoactivos; RTS sobre la tramitación de reclamaciones por los proveedores de servicios de criptoactivos; RTS sobre la identificación, prevención, gestión y revelación de conflictos de intereses, y RTS sobre la propuesta de adquisición de una participación significativa en un proveedor de servicios sobre criptoactivos.
El plazo para enviar comentarios sobres estos borradores está abierto a todos los interesados hasta el 20 de septiembre a través de un formulario elaborado por la ESMA.
Paquete de normas técnicas de la EBA
La EBA, por su parte, ha puesto a consulta dos conjuntos de borradores de RTS y uno de ITS sobre las normas de regulación, que se refieren a la autorización como emisor de tóquenes referenciados a activos y la evaluación de la adquisición de participaciones cualificadas en emisiones de esos tóquenes.
Las de ejecución incluyen los modelos de formularios, plantillas y procedimientos para la información que debe incluirse en la solicitud para emitir tóquenes referenciados a activos. Además, ha puesto a consulta un proyecto de RTS sobre los procedimientos de tramitación de reclamaciones por los emisores de este tipo de tóquenes.
En este caso, el plazo para enviar los comentarios sobre estos proyectos de la EBA finaliza el 12 de octubre y se pueden registrar a través de la página web de esta autoridad europea.
El fondo BrightGate Focus Fund, fondo de inversión gestionado por BrightGate Capital y gestionado por Javier López-Bernardo, ha obtenido la calificación “cinco estrellas” Morningstar al cumplir su tercer año de vida.
Este reconocimiento se suma a otros premios y galardones obtenidos por BrightGate Capital y su equipo de inversión, como son las también cinco estrellas Morningstar de la estrategia BrightGate Global Income (a 3 años, 5 años y como ‘Rating Global’), entre otros.
BrightGate Focus es un fondo long-only que tiene como objetivo, a través de un estudio exhaustivo e independiente de los fundamentales de las empresas, construir una cartera concentrada de emisiones con mejores binomios rentabilidad/riesgo que la media del mercado. El fondo cuenta con flexibilidad en cuanto a geografía, clase de activo -acciones, bonos y preferentes-, cobertura de divisa y calificación de las emisiones de renta fija. La estrategia no sigue ningún benchmark.
Foto cedidaLuis Fernández, CEO Engel & Völkers Finance España
Tras recibir luz verde por parte del Banco de España, Engel & Völkers Financese lanza a la conquista del mercado español. El intermediario de crédito inmobiliario aúna la experiencia en el mercado alemán, donde opera desde 2017, con la vinculación a la agencia en el sector de alto standing en todo el territorio nacional. La compañía especializada en gestionar la financiación para la compra de activos inmobiliarios recibió el visto bueno del Banco de España el pasado 16 de junio y, en menos de 15 días de la concesión de la licencia, ya cerró su primera operación.
Uno de los puntos fuertes de Engel & Völkers Finance es la búsqueda de soluciones a la medida del proyecto inmobiliario de los clientes, tengan o no residencia en España. “Además de financiar a particulares, podemos gestionar la compra de casas y pisos de la cartera de Engel & Völkers y de otros proveedores”, explica Andreas Mayer, director general de Engel & Völkers Finance Holding.
En 2022, la inmobiliaria intermedió en España algo más de 4.400 operaciones de compraventa en el segmento residencial de alto standing. “De ellas, el 54% fueron financiadas con préstamo hipotecario en un importe medio superior a 400.000 euros”, explica Luis Nicolás Fernández, CEO de Engel & Völkers Finance España. «Este es el gran potencial que vemos en el mercado español”, afirma. “La experiencia y posicionamiento del grupo inmobiliario en España y los éxitos de Engel & Völkers Finance en Alemania han sido las principales motivaciones para realizar esta firme apuesta por España», concluye Mayer.
Profesionalidad, rapidez y financiación a medida
Al igual que otros países europeos, el mercado español también se ve afectado por la inflación, la subida de los tipos de interés y la escasez de oferta. Con tipos de interés superiores al 4%, el mercado inmobiliario de rentas medias ha sufrido un descenso significativo en el número de transacciones con respecto al año pasado. Sin embargo, en nuestro perfil de cliente, la compra sigue siendo emocional y la capacidad de financiación y endeudamiento no se ve afectada. Además, la inversión extranjera sigue buscando refugio en la vivienda de lujo y el apalancamiento continúa siendo interesante en muchas de las operaciones.
«Aquí es exactamente donde veo un gran potencial», afirma Fernández. «A través de nuestra cooperación con los bancos más importantes del mercado español podemos ofrecer un servicio de consultoría experta, a la medida del proyecto de nuestros clientes y sus expectativas, en el que analizamos cada caso individualmente, intentando cumplir al detalle todos los deseos y requisitos de forma personalizada. Así podemos plantear a los clientes ofertas de financiación óptimas», añade.
«El proyecto de cada cliente es exclusivo, diferente y personal. Nuestro compromiso es que nuestros clientes disfruten de una experiencia única en la que no solo se optimice el proceso de compraventa, sino también la financiación. Ponemos especial atención al contacto directo y personal con el cliente. Un consultor financiero experto acompaña al cliente a lo largo de todo el proceso, desde la consulta inicial hasta la firma del préstamo hipotecario en la notaría», detalla el CEO de Engel & Völkers Finance España.
Pistoletazo de salida en Madrid, Barcelona y Valencia
Engel & Völkers Finance ha comenzado a operar en Barcelona, Madrid y Valencia como punto de partida al ser las principales ciudades del país y tener un mercado más dinámico. No obstante, el equipo de expertos dirigido por Fernández ofrece soluciones de financiación a medida en toda España. Está previsto expandirse a otras zonas premium del mercado inmobiliario como la Costa del Sol, Mallorca y Sevilla.
«Luis Nicolás Fernández cuenta con una amplia experiencia multinacional en gestión y liderazgo en entidades financieras como Kutxabank, Caixabank-Global Payment y BNP Paribas-Santander. Sus áreas de especialización incluyen la financiación hipotecaria, la gestión de activos inmobiliarios, las nuevas tecnologías de pago y la inversión alternativa”, explica Mayer al confirmar que “como CEO de Engel & Völkers Finance España, hemos incorporado a bordo a un experto acreditado en el mercado de financiación español”.
La digitalización para ganar en rapidez y exclusividad
Con la puesta en marcha de una nueva plataforma digital se pretende atender a los clientes de la mejor manera posible y procesar las consultas de los asesores inmobiliarios de forma sencilla, rápida y transparente. La moderna plataforma no solo ofrece una interfaz fácil e intuitiva, sino que también está integrada con los sistemas CRM de Engel & Völkers Finance.
“La plataforma digital permite que la red comercial nos envíe en tiempo real una solicitud del cliente que tenga una necesidad de financiación y nuestro compromiso es contactar con él en menos de 24 horas para iniciar el proceso de acompañamiento para buscar la mejor solución financiera a medida de su proyecto de compra”, explica el CEO de Engel & Völkers Finance España.
Foto cedida María Echávarri, Laura Colina, José Moncada y Cristina Guzmán
El Fondo Bolsa Social, que invierte en empresas jóvenes españolas que buscan generar un triple impacto económico, social y ambiental para impulsar la construcción de una sociedad más justa, inclusiva, sostenible y saludable, ha presentado su Informe de Impacto correspondiente a 2022. El año pasado, la firma invirtió 7,2 millones de euros, lo que supone casi duplicar la cantidad invertida en 2021, es decir, 4,2 millones de euros. En la actualidad, el fondo cuenta con un patrimonio de 22 millones de euros.
En cuanto a su cartera de empresas invertidas, suma un total de 11. Las dos incorporaciones más recientes son Smowl, que proporciona herramientas que facilitan un acceso universal a la educación, y que ha desarrollado un software de “proctoring” para acreditar la identidad de las personas que realizan los exámenes online; y Hamelyn, plataforma digital de economía circular que facilita la reventa de libros usados.
Las otras nueve empresas participadas son Qida, Tucuvi, Sepiia, Nostoc Biotech, Ciclogreen, Rawdata, Solum, Tropicfeel y Kleta, que han seguido avanzando en su contribución a las cinco grandes áreas en las que invierte el fondo, relacionadas con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS):
1.- Salud y bienestar (ODS 3). Desde Qida y Tucuvi se atendió a un total de 13.259 personas que necesitaban cuidados asistenciales, se detectaron 8.125 situaciones de alerta asistencial y se ahorraron más de 119.311 euros al sistema sanitario.
2.- Educación inclusiva y de calidad (ODS 4). La inversión en educación y cultura tiene un efecto multiplicador sobre la sociedad. A través de Smowl se ha impactado en 328.740 estudiantes.
3.- Trabajo decente y crecimiento económico (ODS 8). Mediante su participada Qida, el salario promedio del cuidador se situó un 7,6% por encima del Salario Mínimo Interprofesional en usuarios nuevos.
4.- Producción y consumo responsables (ODS 12). Con la apuesta por la moda sostenible de Sepiia y Tropicfeel, la agricultura ecológica de Nostoc Biotech y el dar una segunda vida a los libros con Hamelyn, en 2022 se han ahorrado 4.224 millones de litros de agua. Nostoc Biotech ha evitado el uso de 438.675 litros de fertilizantes y fitosanitarios químicos y de casi 1.836 Kg de fosfatos, mientras que Hamelyn ha evitado 7.323 Kg de residuos de papel.
5.- Acción por el clima (ODS 13). Gracias al compromiso con el medio ambiente de las empresas participadas se evitó la emisión de 16.434 toneladas de CO2, cuatro veces más que en 2021 (3.314 T CO2), de 992 Kg de óxido nitroso (300 veces más dañino que el CO2) y de 68 Kg de partículas en suspensión.
“El ejercicio 2022 ha sido complejo a nivel socioeconómico y nos hemos centrado en reforzar a nuestras participadas con más capital, generando conexión con otros inversores, apoyo comercial y orientación estratégica. También se han sumado a la cartera dos nuevas empresas, y seguimos buscando invertir en empresas de triple impacto que contribuyan a afrontar los desafíos sociales y medioambientales”, comenta José Moncada, Managing Partner del Fondo Bolsa Social.
Teoría de cambio y medición del impacto
Registrado en 2020 en la CNMV como Fondo de Emprendimiento Social Europeo (FESE) y gestionado por AFI, Inversiones Globales SGIIC, el Fondo Bolsa Social ha recibido 1.017 proyectos de emprendimientos para analizar durante sus tres años de funcionamiento, lo que refleja su apuesta por invertir en proyectos disruptores de impacto positivo en fases iniciales.
Sus inversiones se sustentan en tres criterios: rentabilidad e impacto que aporta valor a la sociedad, además de rentabilidad para los inversores; adicionalidad en la búsqueda de soluciones a los desafíos sociales o medioambientales desatendidos; y rigor, seleccionando empresas que tengan la misión de producir un impacto positivo y el potencial de crecimiento y escalabilidad.
Para la medición del impacto social de su cartera, el Fondo Bolsa Social define junto con cada participada una teoría del cambio para medir el cumplimiento de sus objetivos de impacto social, y se apoya en la metodología de la European Venture Philanthropy Association (EVPA) y el catálogo IRIS+ de la Global Impact Investing Network (GIIN). También lo vincula a su contribución a los ODS, y toma como referencia el Impact Management Project (IMP) en aspectos no contemplados por el marco de la EVPA, como por ejemplo la identificación del riesgo asociado al impacto.
Dentro del marco IMP, el Fondo se cataloga como un fondo de la categoría C6, desde el filtrado del proyecto para comprobar que contribuye a soluciones ante los retos sociales y medioambientales, apostando por mercados de capital desabastecidos, proporcionando capital flexible, hasta la salida o desinversión.
El proceso de medición del impacto se divide en tres fases: definición del problema y determinación de los objetivos de cambio; análisis del colectivo beneficiado; y medición periódico del impacto. La EQA, entidad internacional de certificación ASG, ha desarrollado un modelo de verificación de impacto con el que audita anualmente los resultados de impacto social de las empresas de su cartera.
En colaboración con la Fundación Afi Emilio Ontiveros, el Fondo Bolsa Social ha desarrollado un nuevo encuentro Altavoz Empresa de Impacto, en el que se ha dado visibilidad a cómo transformar el sector de la moda, la segunda industria más contaminante.
“Nuestro objetivo es identificar a emprendedores que contribuyan con sus proyectos a aportar soluciones a los retos desatendidos para construir una sociedad más justa, inclusiva, sostenible y saludable, a la vez que buscamos un retorno financiero justo. Nacimos por y para el impulso de la inversión de impacto, y cada vez hay más actores que promueven el ecosistema de impacto y luchan contra el impact washing”, valora Moncada.
Gescooperativo, la sociedad de inversión colectiva del Grupo Caja Rural, ha realizado dentro de su programa de responsabilidad social corporativa una donación superior a los 100.000 euros a las ONG Asociación Española contra el Cáncer (AECC), UNICEF, Cruz Roja, Save the Children y Cáritas.
La contribución realizada por Gescooperativo a la AECC va dirigida tanto a la atención integral de pacientes y familiares de enfermos con cáncer como a la colaboración en la investigación, prevención y detección precoz de la enfermedad.
Por su parte, la colaboración con Save the Children se centra en el programa Impulsa, cuyo objetivo es mejorar la vida de los niños y niñas en situación de vulnerabilidad, brindándoles las herramientas necesarias para su desarrollo integral. A través de este programa, se les proporciona apoyo educativo, nutricional y emocional con el fin de romper el ciclo de la pobreza y crear oportunidades de cambio en sus vidas.
Las otras entidades beneficiadas con la ayuda de Gescooperativo son UNICEF, que emprende acciones encaminadas a promover y proteger los derechos de la infancia en más de 190 países; Cáritas, cuya acción se centra en la acogida, acompañamiento y provisión de necesidades de personas vulnerables y excluidas, y Cruz Roja, a través del proyecto “Criando en positivo”, que apoya a la crianza y bienestar infantil.
Gescooperativo mantiene entre sus señas de identidad, como parte de su modelo de crecimiento sostenible, el compromiso social. Se trata de un elemento fundamental de su cultura corporativa que se manifiesta en muchas de las facetas que constituyen su actividad cotidiana. Una de sus apuestas estratégicas es la incorporación de criterios de sostenibilidad a sus fondos, lo que se ya se ha materializado en la creación de una gama específica de productos que cuentan con la etiqueta de “sostenibles” en la que, además, dos de ellos, Rural Sostenible Moderado FI y Rural Futuro ISR, FI, son solidarios.
Coherentemente con esta filosofía, Gescooperativo mantiene el compromiso de destinar una parte de los ingresos generados por estos fondos a distintas ONG que promueven actuaciones de lucha contra situaciones de pobreza, mejora de la calidad de vida, protección medioambiental u otros proyectos de interés social.
Hoy en día, la inversión responsable es una «obligación» y ya no un «algo bueno que habría que hacer»; se encuentra en una encrucijada y se enfrenta a grandes retos. Ahora es crucial medir el impacto social y medioambiental de las inversiones, con total transparencia, en parte como respuesta a las críticas expresadas en Estados Unidos desde que la cuestión de las finanzas sostenibles se ha colado en todos los debates políticos.
En el frente regulatorio, Europa se encuentra en una fase de transición caracterizada por normas cambiantes, inevitables y complejas chapuzas y una desesperante falta de claridad. Con las elecciones al Parlamento Europeo de 2024 a la vuelta de la esquina, esperamos una pausa normativa que podría allanar el camino a un periodo de estabilización desde septiembre de 2023 hasta principios de 2025. Esto nos daría el tiempo necesario para sacar nuestras propias conclusiones sobre los numerosos conjuntos de normas: CSRD, SFDR, taxonomía, MiFID, etc.
La demanda de transparencia nunca ha sido mayor, y esto es una buena noticia. Enviar un mensaje claro y legible ayuda a simplificar tanto la cuestión como los debates. Creemos que el meollo de la cuestión reside en el valor añadido social y/o medioambiental de nuestras inversiones. Los clientes minoristas e institucionales eligen fondos con criterios ESG incorporados para responder a unas expectativas que deben abordarse imperativamente.
También acogemos con satisfacción la mejora de las metodologías y los conjuntos de datos que ahora están a disposición de los agentes de las finanzas sostenibles. En cuestiones complejas como la biodiversidad, las recomendaciones (v1.0) de la Taskforce on Nature-related Financial Disclosures (TNFD) se publicarán a finales de 2023. Estas recomendaciones proporcionarán un marco y un lenguaje común para todos los agentes del sector privado, al igual que la divulgación de información financiera relacionada con el clima (TCFD) lo hizo para el cambio climático en 2017.
Tribuna de Jean-Philippe Desmartin, director del Equipo de Inversión Responsable de Edmond de Rothschild AM
