Foto cedidaAdriana Escudero, Inés Garrido, Jaime Mendizábal, Álvaro García, Teresa Jiménez, Diego Aguilar, Théo Atoui, Camila Bertrand, Guillermo Casas, Carmen González, Manuel Barreiros, Lucía Moreno, Santiago Vázquez y Charles Amoyal
Natixis CIB, el banco de inversión del grupo Banque Populaire Caisse d’Epargne (BPCE), ha incorporado a 14 jóvenes profesionales que desarrollarán su actividad en las diferentes áreas de la entidad en España, tanto en negocio como en soporte. Estas contrataciones forman parte del programa de gestión de talento del banco. Los jóvenes contratados apoyarán a los cuadros directivos de la entidad y serán piezas clave en la consolidación del crecimiento que el banco francés ha experimentado en el mercado español durante los últimos años.
Estos 14 profesionales comenzarán a realizar su trabajo en las áreas de Real Assets, Investment Banking, Coverage & Advisory y servicios centrales (Compliance, Legal e IT). Concretamente, los nuevos ejecutivos que comenzarán a trabajar en la sede española son Adriana Escudero, Inés Garrido, Jaime Mendizábal, Álvaro García, Teresa Jiménez, Diego Aguilar, Théo Atoui, Camila Bertrand, Guillermo Casas, Carmen González, Manuel Barreiros, Lucía Moreno, Santiago Vázquez y Charles Amoyal.
El objetivo del programa de talento de Natixis CIB es formarles para que, en el futuro, continúen con sus carreras profesionales y comiencen a tomar responsabilidades con amplias oportunidades no solo en España, sino también en las diferentes sedes que Natixis CIB tiene por todo el mundo, incluyendo Francia, Estados Unidos o Reino Unido y plataformas como Asia, América y Oriente Medio.
“Desde Natixis CIB apostamos fuertemente por dar oportunidades laborales a los jóvenes de hoy y apoyarles en su desarrollo profesional. Dentro del programa de gestión de talentos del banco, Natixis CIB formará a estos 14 jóvenes, hombres y mujeres, que tienen por delante una prometedora carrera profesional y que, poco a poco, irán asumiendo grandes responsabilidades. No debemos pasar por alto que los jóvenes talentos de hoy serán los managers del futuro”, explica Jean-Philippe Adam, Senior Country Manager, España y Portugal de Natixis CIB.
BeHappy Investments, fondo de impacto social de capital 100% español destinado a financiar proyectos que contribuyen a mejorar la España vaciada, así como el sector primario y el medioambiente, ha realizado un análisis sobre los sectores emergentes que van a impulsar el medio rural en los próximos años.
En concreto, los expertos de la firma observan un incremento en el desarrollo y financiación de proyectos relacionados en cuatro ámbitos: foodtech, agrotech, gestión de residuos y energías renovables.
Esto es debido, en parte, a que, en los últimos años, se han producido dos hitos relevantes que han afectado a toda la población: en primer lugar, el auge de la sostenibilidad en todas sus vertientes a raíz de la aprobación de los ODS en septiembre de 2015 y, en segundo lugar, la pandemia, que provocó un cambio de paradigma en cuanto al éxodo rural que sufría hasta el momento España.
Estos cambios también se han trasladado al ecosistema inversor que, en el último año han vuelto a poner en valor las oportunidades que ofrece la España vaciada para atraer empresas, innovación, capital y talento. Miguel Ángel Rodríguez Caveda, fundador y presidente de BeHappy Investments, señala que “en un momento en el que el mercado vive una desaceleración económica generalizada, invertir en empresas que generen un impacto positivo en la sociedad y apostar por la industria de transformación básica puede ser una buena opción para optimizar la cadena de valor, generar empleo y riqueza”.
La inversión en estas regiones brinda una alternativa a los mercados financieros al ofrecer buenas rentabilidades con riesgos moderados. “No es habitual encontrar un sector que combine sólidas rentabilidades históricas de hasta un 15%, buena visibilidad y recurrencia de los flujos de efectivo a largo plazo, escasa correlación con la mayoría de los demás activos, con una fuerte resistencia a los ciclos económicos y cobertura respecto a la inflación”, recalcan desde BeHappy Investments.
En este sentido, BeHappy Investments señala cuatro sectores emergentes que están captando la atención de los inversores:
Foodtech
Como parte de la nueva agenda de la ONU, uno de los ODS adoptados fue Hambre Cero para 2030. Ante este objetivo, el sector experimentó un gran desarrollo en cuanto a nuevas metodologías basadas en la biotecnología aplicada a la agricultura, la robótica y los sistemas de cultivos 4.0, impresión 3D o imagen química. Esto propició que, durante el pasado año, España fuese uno de los países que más inversión ha destinado a las empresas foodtech, con una inversión total de 268 millones de euros, según el informe ‘El estado del foodtech en España 2022’ de Eatable Adventures.
Agrotech
La industria agrícola siempre ha tenido un gran peso en España. De hecho, recientemente un informe publicado por la asociación AgroTech España, ha situado al país entre los primeros puestos a nivel mundial. Muchas de estas empresas se han desarrollado principalmente en las zonas del mediterráneo, pero también han surgido proyectos en zonas como Extremadura, Castilla La Mancha y Navarra que han aprovechado las nuevas tecnologías como el BigData, el IoT y la inteligencia artificial para desarrollar las diferentes actividades de la cadena de valor ya sea desde la producción de los alimentos hasta el transporte. Debido a este incremento de la actividad y a la rentabilidad económica, muchos agentes inversores han mostrado un creciente interés.
Gestión de residuos
Con el crecimiento del consumo, el desarrollo de la tecnología y la importancia por desarrollar una producción sostenible y respetuosa con el medio ambiente, los reguladores han empezado a prestar una mayor atención a los niveles de reciclaje exigidos a las empresas y a regular el sector. Esto se traduce en un mayor volumen de negocio para este tipo de empresas y, a su vez, despertarán prontamente el interés de los inversores.
Energías renovables
España está inmersa en una transición energética, por lo que el boom de las renovables era algo inevitable. Según los últimos datos compartidos en la Cumbre del Clima, en 2021 la producción de energía limpia generada en España alcanzó el 47%. Este sector ha cobrado un gran protagonismo especialmente en las regiones más despobladas donde existen grandes superficies que pueden acoger las instalaciones de este tipo de empresas. Ante el aumento de la demanda por este tipo de energía, la rentabilidad económica y el beneficio social y medioambiental, muchos inversores se han decidido a financiar este tipo de proyectos.
En su análisis semestral, el banco de inversión y gestión de activos Miraltabank apunta a la renta fija como mejor activo para lo que resta de año. Para su director de Inversiones, Ignacio Fuertes, la inversión de la curva de tipos de interés marca el pinchazo de la burbuja de bonos y permite a los inversores, por primera vez en décadas, comprar bonos corporativos de máxima calidad crediticia con descuentos en precios importantes, en algunos casos superiores al 50%.
Este entorno, generado por años de políticas monetarias no convencionales (una combinación de impresión monetaria y tipos de interés al 0%), ha dado lugar, de una manera inesperada, a una de las mayores oportunidades de inversión en renta fija: el retorno de la convexidad.
Esta convexidad excepcional beneficia a la hora de gestionar ya que reduce el riesgo porque a medida que los precios caen, la sensibilidad de los bonos corporativos disminuye, lo cual ayuda a proteger el capital en fases bajistas para la renta fija. Además, proporciona una mayor rentabilidad, dado que la relación entre precio y tipos es “convexa”, al reducirse el nivel de tipos, el precio de los bonos aumenta a mayor ritmo.“Esto nos permite también dedicar capital a estrategias que generen flujos de caja elevados, aumentando la diversificación de estrategias; generando rentas; y mejorando sustancialmente nuestro nivel de entrada a medida que pasa el tiempo. En definitiva, la convexidad nos da la opción de construir carteras más sólidas y eficientes de cara a afrontar el creciente aumento de los episodios de alto riesgo que estamos viviendo”, asegura Fuertes.
Miralta Sequoia: solidez y flexibilidad para crecer
En este entorno, el fondo de inversión 100% renta fija Miralta Sequoia de la firma española ha logrado un retorno sostenido en el tiempo con un enfoque global macro. Se trata de un fondo diversificado y oportunista, que invierte en grandes compañías líderes con una volatilidad excepcionalmente baja. Miralta Sequoia FI cuenta con cinco estrellas en Morningstar, y es el primer fondo de la categoría por rentabilidad y ratio de Sharpe a tres y cinco años.
“Hemos aprovechado el último incremento de tipos de interés para consolidar una cartera con rentabilidades anuales cercanas al 6%. Hemos aumentado ligeramente la exposición a convertibles mediante la compra de bonos a dos años de Siemens Energy, tras las fuertes caídas que sufrió la acción, lo que nos proporcionó la oportunidad de comprar opcionalidad a precios muy ventajosos. Y seguimos manteniendo un amplio colchón de liquidez, superior al 15%, que nos permitirá afrontar los próximos meses con un carácter oportunista”, concluye Fuertes.
Actualmente se está produciendo un reajuste mundial que, en nuestra opinión, tiene importantes implicaciones para los inversores. La visión generalizada es que la globalización atraviesa un momento de retroceso por primera vez desde la Segunda Guerra Mundial, y es cierto que estamos viviendo una fragmentación de la «aldea global”.
¿Cuál es la característica de este nuevo entorno?
A escala mundial, vemos cómo las agendas geopolíticas y económicas se alinean en torno a nuevos «ejes», es decir, temáticas que están destinadas a trazar el rumbo de esta era.
En primer lugar, la economía mundial se está digitalizando a gran velocidad. Las transferencias de datos aportan actualmente 2,8 billones de dólares al PIB mundial (una contribución mayor que el comercio mundial de bienes) y se espera que esta cifra aumente hasta los 11 billones de dólares en 2025.
Gráfico 1: El intercambio de Propiedad Intelectual y datos aumenta a pesar de la ralentización del comercio
* Ancho de banda internacional utilizado.
Fuente: McKinsey Global Institute, noviembre de 2022.
El auge de las tecnologías transformadoras está estimulando un nuevo darwinismo digital: una supervivencia del más fuerte en la que solo las compañías más preparadas para aprovechar esta tecnología saldrán ganando.
En segundo lugar, la irrupción de China en la escena mundial es uno de los rasgos que definen esta época, en la que despliega tanto su poder económico como su poder de influencia. Considerada en su día la «fábrica del mundo», China ha entrado en lo que hemos descrito como la tercera fase de su transformación, en la que compite por la influencia mundial al tiempo que aborda los problemas sociales en su propio país y se esfuerza por dominar la tecnología. Así pues, estamos asistiendo al desarrollo de un mundo multipolar, en el que el dominio del poder no recae en un solo país, sino que se reparte entre varios de ellos.
En tercer lugar, la energía, y la transición hacia la energía verde es otro «aspecto» que preocupa tanto a la economía como a la política exterior. En este sentido, los gobiernos están presentando amplios paquetes de ayudas para garantizar que sus propias compañías nacionales sean las principales beneficiarias de la transición energética. Esto a veces crea tensiones, incluso entre aliados tradicionalmente cercanos, ya que las prioridades económicas y de seguridad nacionales crean fricciones.
En cuarto lugar, el comercio mundial podría redefinirse según criterios de confianza. En otras palabras, en la carrera por la influencia se están forjando nuevas alianzas incluso cuando los países expresan una mayor autodeterminación. La reorganización del orden mundial apunta a un periodo de mayor incertidumbre en el que los inversores deberían tratar de entender los cambios de prioridades y alianzas de los principales países.
Navegar por la nueva globalización
A medida que empieza a definirse el nuevo orden mundial, creemos que los inversores tendrán que estar activos e informados en varios aspectos para identificar las oportunidades de inversión que surjan en este nuevo entorno:
1.- Garantizar la diversificación: Los inversores tendrán que replantearse la composición de sus carteras para adaptarlas a los esfuerzos de diversificación de compañías y gobiernos. Esto podría significar asignar a segmentos previamente omitidos (por ejemplo, mercados emergentes o tecnologías disruptivas que se están convirtiendo en ganadoras) o considerar la inversión temática para captar las oportunidades que surjan de este auge de la competencia geoeconómica.
2.- Considerar la sostenibilidad en las carteras: La sostenibilidad se ha convertido en un factor clave para la sociedad pero, además, la inversión sostenible, podría ser uno de los motores de generación de rentabilidad en los próximos años. El impacto real de estas inversiones será más claro y cuantificable gracias a los avances en la generación y análisis de datos.
3.- Sacar partido a los datos: La gestión y el análisis de datos son ya clave para navegar en el entorno actual. La prioridad será presentar los datos de forma más ágil y completa, empleando nuevas tecnologías como la IA para extraer datos destinados a nuevos fines.
4.- Test de solidez: Los inversores deben centrarse en la solidez, ya que las ciberamenazas probablemente generarán una mayor vulnerabilidad en diversas partes del sistema. De hecho, el «pensamiento sistémico», un enfoque que explora cómo los elementos y factores individuales trabajan juntos para dar forma a un resultado, será una habilidad esencial para comprender de forma integral cómo pueden prosperar los países y las empresas.
El verano trae consigo las vacaciones para muchos trabajadores. Durante la época estival, son muchos los españoles que deciden tomarse unos días de descanso para desconectar de su rutina laboral. Sin embargo, aunque descansar y salir de la rutina sean los principales propósitos de estos días de descanso, son muy pocos los que consiguen desconectar del trabajo durante de las vacaciones.
Aunque parece una tarea sencilla, en algunas ocasiones cuesta adaptarse al tiempo de descanso, por este motivo, Gi Group Holding, multinacional que ofrece soluciones 360º de RRHH, ha elaborado un listado de claves que los trabajadores deben tener en cuenta para conseguir desconectar del trabajo durante su periodo vacacional.
1. Sin trabajo pendiente
La mejor forma para desconectar completamente es dejar todo el trabajo hecho y cerrar los asuntos pendientes. En algunas ocasiones no es una tarea sencilla, pero es algo que permitirá disfrutar de las vacaciones sin el estrés de las tareas pendientes.
2. Automatiza las tareas
Las nuevas tecnologías han llegado para quedarse y mejorar muchos procesos en el mundo laboral. La automatización de determinadas tareas, siempre que sea posible, permitirá agilizar el trabajo y no tener que estar pendiente de ciertas tareas que no permiten desconectar.
3. Evita los espacios habituales de trabajo
El teletrabajo ha traído numerosas ventajas al mundo laboral, pero también algunos inconvenientes como la invasión de privacidad en los domicilios particulares. Al trabajar desde casa, y tener el ordenador en una habitación o el propio salón, es muy probable que su presencia traiga recuerdos de trabajo. En este sentido es recomendable dejar todos los dispositivos guardados, para que no quede nada a la vista que pueda distraerte de tus vacaciones.
4. Realiza actividades diferentes
Salir de la rutina implica hacer cosas distintas. Mantener la mente distraída con nuevos objetivos, metas, aprendizajes y actividades facilitará estar alejado del día a día, y de pensar más allá que no sea disfrutar de este periodo de descanso.
5. Aléjate de la tecnología
Es recomendable dosificar el uso de dispositivos electrónicos como el ordenador o el teléfono móvil. Incluso es conveniente eliminar del teléfono aplicaciones relacionadas con el trabajo o desactivar las notificaciones. La razón es simple; uno de los principales motivos por los que las personas no consiguen desconectar en vacaciones son las llamadas o emails de trabajo en sus días de descanso.
6. Descansa
Puede parecer algo muy obvio, pero en muchas ocasiones se olvida la tarea más importante de las vacaciones, descansar. Dedicar tiempo a no hacer nada, dormir y comer de forma saludable también facilitará que la mente descanse, y puedas volver con las pilas cargadas al trabajo.
Y, por último, es importante dedicar tiempo, tanto los primeros días como los últimos, a la adaptación a la nueva situación. Así será más fácil desconectar durante las vacaciones, y volver a conectar para arrancar el nuevo curso laboral.
Foto cedidaMarkus Kobler (izquierda) y Thomas Schindler.
El Grupo DWS ha nombrado a Markus Kobler nuevo director financiero (CFO – Chief Investment Officer), así como miembro del consejo ejecutivo de DWS. Este nombramiento será efectivo, a más tardar, el 1 de noviembre.
Como líder de la división financiera, Kobler será responsable de Finanzas, Impuestos, Planificación y Gestión de Capital, Gestión de Riesgos y Relaciones con los Inversores. Por su parte, como ya anunció la firma con anterioridad, la actual directora financiera, Claire Peel, dejará la empresa el 30 de septiembre tras dimitir a principios de año.
Kobler ha sido CFO y miembro del Comité Ejecutivo de Allianz Global Investors desde 2013 y ha ocupado el cargo de director de Allianz Global Investors en el Reino Unido desde 2020. Antes de incorporarse a Allianz GI, Kobler fue Managing Director en Bank Julius Baer, tanto en Zúrich como en Singapur. Tiene un máster por la Universidad de St. Gallen y un doctorado por la Universidad de Basilea.
«Estamos encantados de dar la bienvenida a DWS a un profesional del calibre y la categoría de Markus Kobler», declaró Karl von Rohr, Chairman of the Supervisory Board de DWS. «Su dilatada experiencia como director financiero de una de las principales gestoras del mundo será una gran aportación para DWS».
Von Rohr también quiso dedicarle unas palabras a Claire Peel, que deja su cargo como directora financiera. «Me gustaría ofrecer mi más sincero agradecimiento a Claire Peel por sus más de veinte años de leal y distinguido servicio al Deutsche Bank Group y por sus muchas contribuciones sobresalientes a DWS, incluido su papel clave en la salida a bolsa de DWS en 2018. Deseamos a Claire todo el éxito en el futuro».
Stefan Hoops, Chief Executive Officer (CEO) de DWS, quiso agradecer «personalmente a Claire Peel su liderazgo centrado, tranquilo y siempre profesional. DWS le debe mucho y le deseamos todo lo mejor». Al mismo tiempo, dio la «bienvenida al consejo ejecutivo a Markus Kobler, un experimentado y acreditado profesional de las finanzas con una profunda experiencia internacional». El directivo se mostró «convencido de que su experiencia y trayectoria nos aportarán una gran diversidad de ideas que nos ayudarán a alcanzar nuestros objetivos estratégicos para 2025».
«Estamos encantados de que Markus Kobler se una a DWS. Es un profesional de las finanzas altamente cualificado y, como líder de alto nivel, desempeñará un papel clave en el futuro crecimiento estratégico de DWS», declaró James von Moltke, CFO y miembro del Consejo de Administración de Deutsche Bank.
Nombramiento en Allianz Global Investors
El hueco que deja Markus Kobler en Allianz Global Investors será ocupado en breve. La firma ha anunciado nombramiento de Thomas Schindler como su nuevo director financiero (CFO).
En su nuevo puesto, Schindler asumirá la responsabilidad de las funciones financieras y de gobierno de la empresa, lo que incluye la gestión jurídica, de cumplimiento y de riesgos, de la que es responsable en su calidad actual de consejero general Global.
Desde que se incorporó al Grupo Allianz en 2006, Thomas ha desempeñado diversas funciones, todas ellas en su división de gestión de activos. Es Global General Counsel de Allianz GI desde 2019, tras haber sido European General Counsel desde 2015. Anteriormente en el Grupo, Schindler fue jefe de la Oficina Ejecutiva de Allianz Asset Management, el holding financiero de Allianz Global Investors y Pimco.
Schindler tomará el relevo como director financiero de Markus Kobler, que llevaba en el cargo en Allianz GI desde 2013.
Tobias C. Pross, CEO de Allianz GI ha agradecido a Markus «sus 10 años de servicio como director financiero en Allianz GI», y ha calificado a Thomas como «el sucesor natural como CFO, ya que tiene un historial probado de liderazgo, negociación y toma de decisiones, además de ser ya responsable de nuestras disciplinas de gobierno». en este funtó, mostró su confianza hacia una transición en el puesto «fluida y exitosa».
Con el objetivo de optimizar la paga extra y evitar caer en errores comunes a la hora de gastarla, Ibercaja ha elaborado una lista de consejos que pueden ayudar a que esto no ocurra.
En primer lugar, es importante la planificación. Meses antes de recibir la paga extra debemos planear cómo será utilizada, tanto para gastos necesarios como para financiar los gastos estivales. Es recomendable hacer una pequeña reflexión de qué compras/gastos nos van a reportar más satisfacción en base a experiencias que hayamos podido tener en el pasado. Los humanos solemos ser muy malos previendo lo que vamos a disfrutar de un determinado producto que compremos, y tendemos a sobreestimar lo “felices” que nos va a hacer. Por eso, es bueno antes de gastar pensar en cómo nos sentimos en el pasado con compras similares.
En segundo lugar, Ibercaja aconseja presupuestar. Si desde el inicio se cuenta con un presupuesto máximo para nuestros gastos extra de verano y se identifica cómo hacer frente a estos (ahorro mensual, la paga extra, otros ingresos) podremos evitar gastar de más o no poder cubrir gastos necesarios con la paga extra.
Otra de las recomendaciones es disfrutar. La paga extra es una forma de apoyo para poder disfrutar del periodo estival. Para optimizar su gasto podemos hacer las reservas del verano con antelación, comparando precios y buscando oportunidades de ahorro.
Por último, no debemos olvidar ahorrar. La paga extra es una oportunidad para incrementar la base de ahorros familiares. No existe una cantidad concreta de ahorro mensual que sea la perfecta, ya que depende de la situación familiar y financiera de cada uno, pero sí que está establecido, como referencia, ahorrar en torno a un 20% de nuestros ingresos.
Foto cedidaSimon Lue-Fong, jefe de la Boutique de Renta Fija de Vontobel
Según una encuesta mundial realizada por Vontobel, el 75% de los inversores institucionales son optimistas sobre las perspectivas de los bonos de los mercados emergentes y es probable que aumenten su exposición en los próximos dos años. El estudio evalúa las opiniones de más de 200 inversores institucionales de Europa, Norteamérica y Asia-Pacífico para comprender su forma de pensar y sus prioridades con respecto a sus asignaciones de renta fija actuales y futuras. En general, los inversores consideran que el aumento de los rendimientos (57%) es la prioridad principal para las carteras de renta fija.
También identifica la inflación y la política monetaria como las cuestiones clave que dominan las consideraciones macroeconómicas de los inversores. Sin embargo, las prioridades difieren ligeramente entre regiones: los inversores de Asia-Pacífico consideran que aumentar los rendimientos y garantizar la liquidez son preocupaciones igualmente importantes (ambas en un 55%). En cambio, garantizar la liquidez es una prioridad ligeramente inferior (49%) para los inversores norteamericanos y europeos.
La alineación con los objetivos de inversión ASG también se destaca como una consideración importante (41%) en todas las regiones. En particular, los inversores norteamericanos los consideran relativamente prioritarios (51%), lo que podría indicar una mayor concienciación y aceptación de la importancia de los aspectos ASG. Los encuestados de todas las regiones también señalan como consideraciones clave la diversificación (30%) y la preservación del capital (21%).
Los inversores pretenden asignar a los tres sectores clave de la deuda de los ME
La encuesta revela que la mayoría de los inversores mantienen renta fija de mercados emergentes mediante una asignación diversificada de bonos (61%). La mayoría está expuesta a empresas de mercados emergentes (52%), y ambas asignaciones son ligeramente inferiores a las del año pasado.
Algo menos de la mitad (44%) de los encuestados están expuestos a la deuda soberana de los mercados emergentes en divisa fuerte, con asignaciones ligeramente superiores (del 39%) a las del año pasado. La continua rentabilidad negativa también ha hecho que los inversores reduzcan su exposición a la deuda soberana de los mercados emergentes en moneda local, con solo el 23% de los encuestados asignando actualmente a esta área del mercado, frente al 47% en 2022.
«Los inversores necesitan posicionarse ahora o corren el riesgo de perder un punto de entrada atractivo, especialmente en moneda local, que ha sido un segmento infravalorado y de bajo rendimiento durante los últimos años y ahora parece mucho más prometedor», afirmó Simon Lue-Fong, jefe de la boutique de Renta Fija de Vontobel. «Gestionar las asignaciones en todos los segmentos de renta fija de mercados emergentes puede ser difícil, y esto está impulsando el atractivo de los enfoques mixtos, que pueden ofrecer ventajas en términos de posicionamiento y facilidad de acceso a oportunidades valiosas», añadió.
Las participaciones en fondos mixtos están comenzando a crecer, con alrededor del 16% de las instituciones que acceden a los mercados emergentes de esta forma, frente a casi ninguna del año pasado, quizás a medida que los inversores se vuelven más conscientes de las ventajas de este enfoque. Esta creciente popularidad también se refleja en los resultados de la encuesta de Vontobel, según la cual más del 70% de los inversores tiene previsto aumentar su asignación a este tipo de fondos en los próximos 24 meses. Esto refleja las ventajas potenciales que ofrecen los fondos mixtos en términos de mayor diversificación y potencial de gestión del riesgo, mejores rendimientos y generación de rentas, y un posicionamiento más flexible en la curva de rendimientos.
Infravaloración de la moneda soberana de los mercados emergentes
Actualmente en manos de tan sólo el 23% de los encuestados (frente al 47% del año pasado), la deuda local soberana de los mercados emergentes parece ser la menos favorecida de las principales categorías de deuda de los mercados emergentes. Sin embargo, una fuerte proporción de inversores institucionales (38%) tiene previsto aumentar su exposición, y los que están considerando la posibilidad de hacerlo citan el potencial de revalorización de los activos (71%) como uno de los principales factores que influyen en su decisión.
«Los inversores tienden a ceñirse al segmento de deuda de mercados emergentes que conocen y poseen. Como muestra nuestro análisis, sólo muy pocos inversores asignan fondos a todo el conjunto de oportunidades de la renta fija de los mercados emergentes, y muchos se ciñen a uno o, como máximo, dos segmentos del universo. Creemos que merece la pena ampliar estos horizontes y, con la potente dirección que vemos para la divisa local, merece la pena que más inversores la consideren de forma activa», concluye Simon Lue-Fong.
La gestora nórdica Evli Fund Management ha lanzado la primera estrategia de inversión climática destinada a cumplir los objetivos de neutralidad total en carbono, es decir, emisiones netas cero, para un inversor institucional nórdico: la Universidad de Jyväskylä en Finlandia.
Objetivos sostenibles de la Universidad de Jyväskylä
El Consejo de la Universidad de Jyväskylä, uno de los principales clientes institucionales de Evli, aprobó a finales de 2022, las métricas para supervisar los objetivos de sostenibilidad de las inversiones, necesarias para medir el objetivo de alcanzar la neutralidad total en carbono, y eliminar la pérdida neta que generan sus actividades en la biodiversidad, para el año 2035.
Para lograr este objetivo sostenible, solicitaron a Evli Fund Management, el gestor de sus inversiones, el diseño de una estrategia climática a medida capaz de alcanzar dichas metas, que tuviese en cuenta la huella de carbono producida por las compañías incluidas en dicha cartera. Y ello porque «nuestros cálculos de la huella de carbono han demostrado que la mayor huella procede de nuestras inversiones», afirmó un portavoz de la Universidad.
Transición a emisiones cero
Dichos cálculos revelaron que en una parte concreta de la cartera, las diez empresas con mayor intensidad de carbono, representaban sólo el 4% de los activos totales de la cartera, y el 40% de la intensidad de carbono total. Estos datos sirvieron a la Universidad, y a su gestor de activos Evli, para tomar mejores decisiones de inversión, que se materializaron no en excluir industrias o compañías concretas, sino en desarrollar la transición a cero emisiones netas de CO2 para el conjunto de la cartera en 2035.
Aunque hubo una excepción en esta estrategia: si el 30% de los ingresos de una compañía incluida en cartera procede del carbón, y la empresa no tiene una estrategia convincente para su transición a emisiones netas cero, se le excluye de la cartera de inversiones. Un experto de la universidad afirmó que “tenemos un entendimiento compartido de que no se trata de lograr una cartera neta cero al instante, sino de apoyar la transición con inversiones adecuadas para la sostenibilidad”.
Por eso, en el organismo reconocen la necesidad de «medir la cartera de diferentes maneras; no sólo medimos la huella de carbono, sino también la intensidad de carbono». Además, completan el trabajo con “un seguimiento de las empresas controvertidas y nuestro objetivo es apoyar a las empresas que forman parte de la solución, aunque ahora sigan siendo parte del problema», indicaron desde la Universidad.
Resultados estrategia climática Evli
Para controlar la huella de carbono de la cartera de gestión de activos de la Universidad de Jyväskylä, Evli utiliza la medición de la intensidad de carbono ponderada. La intensidad de carbono ponderada evalúa cuántas toneladas de CO2 tiene que emitir una empresa para generar un millón de dólares en ventas.
En mayo de 2023, la intensidad media de carbono supuso un 57% de reducción respecto de finales 2020. La Universidad de Jyväskylä se marcó como objetivo reducir dicha huella de carbono a cero en 2035, con objetivos de reducción del 30% en 2025, y del 70% para 2030.
Según responsables de la Universidad, “la estrategia climática de Evli para nuestra cartera de inversión es un paso concreto y positivo, y esperamos que tenga resultados a largo plazo». Se trata de una estrategia en gestión de activos que busca reducir las emisiones de carbono de la cartera y dirigir las inversiones hacia soluciones climáticas que tratan de cumplir los objetivos del cliente. La materialización de dicha estrategia se apoya en “una asignación estratégica de activos cuidadosa y un potente análisis de riesgos, a través tanto de la inversión tanto en fondos como acciones”.
Medición huella en la biodiversidad
De cara al futuro, la Universidad de Jyväskylä se ha propuesto medir la huella de biodiversidad de sus inversiones, para lo cual están trabajando en desarrollar una metodología contando con la experiencia de medición de la huella en la biodiversidad de las inversiones, de la que dispone Evli. «La medición de la huella de biodiversidad en las inversiones se está desarrollando a gran velocidad. En última instancia, es similar al equivalente de dióxido de carbono, ya que reúne los impactos sobre la biodiversidad en una sola métrica”, explican desde la Universidad.
Nordea Asset Management (NAM) ha reajustado su fondo Nordea 1 – Global Gender Diversity Fund para ampliar su universo de inversión y centrarse en el compromiso de inclusividad. Los cambios se reflejan en el nuevo nombre del fondo, que pasa a denominarse Nordea 1 – Global Diversity Engagement Fund.
Como resultado de la ampliación del universo de inversión y de la mayor atención prestada al compromiso de inclusividad, Nordea 1 – Global Diversity Engagement Fund se reclasificará como producto del artículo 8 del SFDR. Esto garantiza que no se excluya de la consideración a ningún candidato para un cambio corporativo positivo. Sin embargo, NAM reitera su objetivo de mantener una proporción mínima del 50% en inversiones sostenibles.
La iniciativa se produce al mismo tiempo que NAM anuncia su participación como cofundador en el Proyecto Diversidad Europa (DPE), una iniciativa transfronteriza e interempresarial cuyo objetivo es allanar el camino hacia una industria de gestión de activos más inclusiva en toda Europa.
Las demandas sociales de cambio en relación con la mejora de la diversidad y la inclusión (D&I) siguen evolucionando más allá de la mera representación de género. Además, la divulgación de datos sobre diversidad revela la mayor complejidad de las cuestiones de diversidad e inclusión.
Al ampliar el universo de inversión de la estrategia de renta variable mundial para incluir factores adicionales de D&I, NAM pretende captar una gama más amplia de empresas en las primeras fases de desarrollo de D&I. Las gestoras Julie Bech y Audhild Aabø seguirán gestionando la cartera ampliada. Aunque los gestores adoptarán el mismo proceso de inversión, el compromiso con las empresas participadas es ahora un componente esencial de la estrategia.
Ayudar a las empresas a acelerar la adopción de prácticas positivas en materia de D&I puede generar valor a largo plazo, según la opinión de las gestoras, ya que es cada vez más probable que el mercado recompense a las empresas que muestren buenas prácticas ASG.
Julie Bech, co-gestora de Nordea 1 – Global Diversity Engagement Fund aseguró que la ampliación del enfoque de inversión de este fondo «nos da un mayor alcance, lo que se traduce en un mayor impacto. La reorientación también nos permite hacer más hincapié en el compromiso para impulsar tanto el alfa como el cambio social».
Los gestores de cartera se basarán en la amplia experiencia y conocimientos del equipo de inversión responsable (IR) de NAM. Este equipo lleva casi 15 años apoyando el compromiso temático y dirigido a la inversión en cuestiones ASG. En 2022, el equipo de IR de NAM llevó a cabo casi 1.000 acciones de compromiso en todo el mundo.
Esta es la segunda estrategia temática ESG de NAM con el compromiso como elemento definido del tras el lanzamiento del Nordea 1 – Global Climate Engagement Fund en abril del año pasado.
