El 52% de los inversores españoles considera que los factores ESG mejoran el retorno de sus inversiones

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Más de la mitad de los inversores españoles (52%) considera que los factores ESG mejorarían el retorno de sus inversiones, según se desprende del ESG Survey 2023, la encuesta anual sobre factores medioambientales, sociales y de gobernanza elaborada por el Chief Investment Office (CIO) de Deutsche Bank AG.

En esta línea, el 71% de los inversores privados e institucionales españoles que han participado en el estudio, mostraron que las cuestiones ESG son un factor primario para elegir un proveedor de servicios financieros. Y admiten no estar lo suficientemente informados al respecto. Un 74% y un 43% están ‘completamente de acuerdo’ y ‘de acuerdo’ respectivamente en la necesidad de información sobre cómo las compañías se están adaptando a un modelo de negocio sostenible.

La visión europea

Según la encuesta, los inversores, especialmente en Europa, siguen comprometidos con la consecución de objetivos ESG y están preocupados por la transición económica, según las principales conclusiones de este estudio. De hecho, creen que el cambio climático sigue siendo el principal problema medioambiental a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque el porcentaje (44%) ha descendido desde el año pasado (78%).

Según Markus Müller, director de inversiones ESG y director del CIO de Deutsche Bank, «los inversores están centrados en la transición económica hacia una economía con bajas emisiones de carbono. Y, a pesar de la reacción en contra de la ESG en algunos debates públicos, esta encuesta muestra un fuerte compromiso con el tema, especialmente entre los inversores europeos. Las empresas que puedan cumplir su plan de transición y mostrar sus credenciales se beneficiarán del apoyo de los inversores».

Los resultados revelaron igualmente que los inversores están a favor de la regulación para proteger el medio ambiente. Pero cuando se trata de planes de transición de las empresas, prefieren ver soluciones impulsadas por el mercado, como mejores procesos de producción, mejoras tecnológicas y educación de los consumidores, frente a iniciativas políticas.

Necesidad de información

«Así, aunque los inversores comprenden el riesgo climático y están preocupados por la necesidad de una transición económica, sólo una pequeña proporción se considera bien informada. Incluso con el aumento significativo de la inversión ESG en los últimos tres años, especialmente durante el covid-19, todavía sólo el 15% de los inversores asegura tener un buen conocimiento ESG, mientras que sólo el 3% se identificaron como expertos en ESG».

«Existe una brecha entre lo que los inversores saben que hay que hacer para esta transición económica y cómo la inversión ESG puede ayudar en esta transición. Es evidente que los inversores necesitan mucha más educación», explican.

Por temáticas, según los datos de Deutsche Bank, la transición energética es la opción de inversión preferida (18%), en comparación con la inversión en inteligencia artificial, manufacturing y economía circular. Además, si bien los inversores esperan que el cambio medioambiental afecte a las distintas clases de activos y consideran que la naturaleza es un factor clave en las decisiones de inversión individuales, parece estar disminuyendo la esperanza en la capacidad de la ESG para gestionar el riesgo de las carteras. Por debajo de la encuesta del año pasado, el 37% de los encuestados está ‘muy’ o ‘ligeramente’ de acuerdo en que los factores ESG pueden ayudar a gestionar el riesgo de las carteras.

Mayor sensibilidad entre las mujeres

La encuesta también detectó una diferencia de sensibilidad entre hombres y mujeres. Más mujeres (27%) evitarían una inversión si los factores relacionados con la sostenibilidad no cumplen sus expectativas, en comparación con los hombres (19%). Asimismo, más mujeres (54%) demandan más información sobre los planes de transición de las empresas, en comparación con los hombres (40%). Por su parte, el 70% de las mujeres cree que es necesaria una mayor regulación internacional para proteger los océanos y la biodiversidad, frente al 58% de los hombres.

Invertir en 2024: por qué crédito y pequeñas compañías pueden ser la clave

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2023 ha sido un año difícil para los inversores. Desde el aumento de la inflación y los elevados tipos de interés hasta las tensiones geopolíticas en todo el mundo, ha habido mucho con lo que lidiar. Por ello, de cara a 2024, ¿dónde deberían buscar los inversores una rentabilidad positiva? La respuesta de abrdn es clara: crédito y pequeñas compañías.

Para saber por qué, la gestora invita a participar en un webinar el 30 de noviembre, a las 11.00 hora española. En él, Felix Freund, jefe de crédito europeo, y Andrew Paisley, jefe de small caps, expondrán los argumentos a favor de las respectivas clases de activos. Además, también detallarán dónde están encontrando las oportunidades de inversión más atractivas. Puene inscribirse a través del enlace de registro.

Miraltabank apunta a la renta fija como activo estrella de cara a 2024

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Foto cedidaIgnacio Fuertes, socio y responsable de inversiones de Miralta Asset Management

Miraltabank, el banco español de inversión y gestión de activos, apunta a la renta fija como el activo que deberá ser protagonista en las carteras de cara al próximo año. Para los expertos de la firma, los próximos trimestres volverán a estar marcados por los datos de inflación a nivel global, pero también por las necesidades de refinanciación de empresas y de los estados, lo que arrojará oportunidades para los inversores en renta fija.

“El hecho de que la inflación se haya moderado alberga buenas expectativas para los bonos, aunque, un deterioro en la narrativa alrededor del déficit presupuestario de los estados puede causar episodios de volatilidad no reflejados en las valoraciones”, sostiene Ignacio Fuertes, socio y responsable de inversiones de Miralta Asset Management. “Las potencias occidentales se enfrentan a un mosaico de dificultades económicas y geopolíticas. Al caos político y la creciente polarización social, hay que sumarle un claro deterioro de su posición fiscal y de la productividad de sus economías”, añade el experto.

Estados Unidos merece una mención especial para Fuertes, ya que en este país la proporción de deuda frente al PIB supera ya el 120% y no tiene precedentes desde la Segunda Guerra Mundial. Sin embargo, esta situación puede tener una lectura positiva para los activos de renta fija. La razón es que después de tres años de deterioro, «el mercado de bonos estadounidenses presenta una de las oportunidades de ‘pay-out’ más atractivas de las últimas décadas. Con las rentabilidades actuales, un desplazamiento adverso de 100 puntos básicos implica pérdidas marginales, mientras que una mejora similar ofrece un potencial de ganancia de doble dígito. Esta asimetría se vuelve más favorable con el tiempo. Esta dinámica se ve protegida por el hecho de que un aumento en los tipos de interés llevaría los costes de financiación del Gobierno americano a cotas difícilmente asumibles”, asegura.

Respecto a China, fuertes admite que «está barata», sobre todo la renta variable. Pero alerta de que en un entorno geopolítico de multipolaridad, «parece difícil que esas valoraciones tan atractivas se normalicen» debido a un menor flujo de inversión.

En definitiva, Fuertes cree que «urge esperar» en 2024, a la hora de conformar las carteras. La razón es que, en un escenario de retirada de estímulos monetarios, la reducción de la liquidez «impedirá que se produzcan rallies sostenibles» en los mercados. Por lo tanto, en renta fija opta por la calidad y es partidario de comprar en las correcciones que pudiera vivir el mercado.

En renta variable, todo lo contrario: mejor vender en los rallies, porque no serán sostenibles. La firma propone una selección de sectores y temáticas como antídoto a una previsible trayectoria errática de las bolsas. «Optamos por mantener una aproximación táctica», sostiene Fuertes, que considera que las valoraciones actuales del mercado, con un ‘earning yield’ del 5% para el S&P 500, «resultan poco atractivas en contraste con los tipos de interés a corto plazo del 5,5%. La prima de riesgo negativa que se desprende sugiere un escenario muy asimétrico, un fenómeno que ha presagiado turbulencias en escasas pero significativas ocasiones durante las últimas tres décadas”, añade. Con todo, Miraltabank apuesta por compañías sólidas, de calidad y con temáticas con cierto momentum como por ejemplo Coinbase, Microsoft y Novonordisk.

En divisas, fuertes es partidario de tener una posición neutral del dólar en las carteras.

La IA como clave a la hora de asignar activos

Miraltabank ha conseguido situar a sus fondos en el primer decil de su categoría por rentabilidad y control de riesgos. Así, Sequoia FI, que canaliza la estrategia de renta fija de la firma española y cuenta con 5 estrellas Morningstar, ha obtenido una rentabilidad del 5,5% situándose segundo por rentabilidad en año y primero en el ránking a 1,3 y 5 años anualizado por rentabilidad. Por su parte Narval FI, fondo de renta variable de la casa, con, se encuentra clasificado como el 4º mejor fondo de su categoría a 3 años según Morningstar, con una rentabilidad aproximada del 10% anual.

Asimismo, la entidad ha logrado cerrar con éxito las inversiones de su primer fondo Pulsar I FIL, dedicado a la financiación alternativa consistente en conceder préstamos a pymes colaterizados por activos productivos, y prepara ya el segundo vehículo.

“Espero que la llegada de los LLM (“Large Language Models” por sus siglas en inglés) y la IA nos permita ser aún más productivos. Como siempre recordamos, la clave para navegar con éxito el incierto panorama que nos ha tocado vivir es contar con un sólido control de riesgos, que nos permita afrontar estos episodios con un espíritu constructivo y poder maximizar nuestras rentabilidades a largo plazo. Y, por supuesto, también agradecer a todos nuestros inversores que hayan confiado un año más en nosotros para seguir creciendo juntos”, concluye Fuertes.

Un tercio de los españoles, muy interesado en finanzas

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La III edición de la encuesta paneuropea «Edufin Pictet AM 2023 International Observatory: becoming an investor» llevada a cabo por Pictet Asset Management con FINER Finance Explorer, detecta que el 29% de los encuestados españoles está muy interesado en finanzas, inversiones financieras y mercados de acciones, aunque menos que Reino Unido (44%), Italia (38%), Francia (37%) y Alemania (34%).

El 42% indica interés suficiente, también algo por debajo del resto de países. El 50% de encuestados españoles considera que tiene bajo conocimiento de economía y finanzas, si bien el 34% deseó aumentar su nivel de conocimientos.

Son algunos resultados de la encuesta realizada entre junio y julio de 2023 con una muestra de 1.000 individuos en cada país: España, Francia, Alemania, Reino Unido y 5.000 en Italia, entre inversores (la mitad de ellos con activos financieros de 10.000 a 50.000 EUR) y no inversores, en este último caso personas desde 16 años de edad.

Sigue siendo mayor el porcentaje de españoles que indica que sus objetivos para un programa a fondo en educación financiera es el “proyecto de vida” y “aprender a ahorrar”. La situación que más temen encontrar los inversores en todos los países es “un asesor mal preparado”, destacando además en España “entrar en pánico en momentos de crisis del mercado”. Para 41% de encuestados españoles el principal obstáculo para estudiar asuntos de economía y finanzas es la “falta de contenido”, de manera similar al resto de países, seguido de entendimiento o considerar la materia compleja.

Respecto a clases de activos, en todos los países, especialmente España e Italia, el mayor porcentaje de encuestados manifiesta estar invertidos en bonos, seguido de inmobiliario y liquidez/cuentas corrientes. En Reino Unido son más los que indican estar en acciones que en liquidez/cuentas corrientes. Pero en todos los países es mayor el porcentaje que considera invertir en liquidez/cuentas corrientes, seguido de inmobiliario y bonos. En cuanto a la expresión “digitalización de las finanzas”, el mayor porcentaje indica que se refiere a “banca en línea”, seguido de “compraventa de valores en línea” y “criptodivisas”.

Para 41% de los encuestados españoles (31% en 2022), las redes sociales son el método preferido si tuvieran que elegir uno para involucrarse en asuntos relacionados con ahorro y finanzas, seguido de eventos digitales (19%) y televisión (19%), de manera similar a los demás países, excepto Reino Unido, donde destaca la prensa. En cuanto a redes sociales para estar al día con expertos, Whatsapp destaca en todos los países, si bien Instagram es la red social en la que un mayor porcentaje confía. Facebook y LinkedIn son las redes con mayor porcentaje de preferencia entre generaciones de más edad e Instagram y Telegram entre más jóvenes. “Eventos presenciales” son el método de menor porcentaje de preferencia en todos los países.

Según el estudio, tanto en España como en Italia sigue siendo mayor el porcentaje que considera que las instituciones del Estado son las más apropiadas para proporcionar apoyo en el conocimiento y aprendizaje de asuntos relacionados con finanzas, excepto en Reino Unido, donde son más que los que consideran a los asesores financieros. Además, el asesor financiero/banquero es el segundo más considerado en España e Italia. En todos los países es mayor el porcentaje que “confía mucho” en las instituciones del Estado en esta materia.

En España, como en otros países, le sigue el porcentaje de los que confían mucho en los asesores financieros o fiscalistas. Ahora bien, en todos los países la confianza en “blogs” e “influencers” es muy baja entre los inversores privados.

Respecto a inversiones socialmente responsables ha aumentado el porcentaje de los que indica que entiende de qué se trata. En España ha pasado de 33% a 59%. Una evolución similar se observa en el resto de los países. El porcentaje que considera que además de rentabilidad se refiere a inversiones sociales y medioambientales ha aumentado, aunque en España e Italia es menor que en Inglaterra, Alemania y Francia.

Gonzalo Rengifo, director de Pictet AM para Iberia y Latam, observa que “quienes llevamos muchos años en el mundo del ahorro y la inversión vemos avances los últimos diez años. En nuestra institución y en otras, así como el Observatorio Inverco, contamos con numerosas iniciativas para acercar el conocimiento financiero al público, incluyendo blogs, webs, podcasts e incluso voluntariado en colegios para incentivar a los jóvenes a ahorrar. Además, el nivel de asesoramiento que prestan las entidades financieras en España es de los mejores de Europa, accesible y sencillo. En España hay entre 40.000 y 50.000 asesores financieros cualificados.Incluso el perfil del inversor empieza a ser más dinámico. De todos modos, los ahorradores deberían ser responsables. El tiempo que una familia dedica en promedio a finanzas es básicamente el de final del año o con la declaración de la renta. Lo ideal es dedicar un mínimo de una o dos horas al mes. Hemos avanzado mucho, pero aún queda mucho por hacer».

Nicola Ronchetti, fundador y director general de FINER Finance Explorer, considera que «este estudio con Pictet AM nos ha permitido un seguimiento de las tendencias y cambios que afectan a la educación financiera en Europa desde hace tres años. El ahorro y la inversión son cada vez más asuntos de interés en los países europeos, considerados esenciales para objetivos vitales. Ha aumentado la necesidad de sensibilizar más y mejor a las generaciones más jóvenes. Identificar los responsables de educar a la población es fundamental”.

MyInvestor se une al Black Friday y elimina la comisión de gestión de todos los productos de inversión de la gama MyInvestor y Finanbest

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MyInvestor, el banco digital respaldado por Grupo Andbank, El Corte Inglés Seguros, AXA España y family office como Casticapital y Aligrupo, se une al Black Friday para animar a sus más de 200.000 clientes a poner su dinero a trabajar. Elimina las comisiones de gestión de todos los productos de inversión de la gama MyInvestor y Finanbest durante un año. 

Los productos que forman parte de esta promoción son todas carteras automatizadas (roboadvisor), los fondos de inversión y los planes de pensiones de MyInvestor y Finanbest, cuyas comisiones de gestión oscilan entre el 0,15% y el 0,90% anual.  

Las inversiones que se realicen entre el 24 de noviembre y el 31 de diciembre estarán exentas del pago de dicha comisión, que se devolverá trimestralmente, hasta un máximo de 20.000 euros invertidos. 

En el caso de las carteras automatizadas, que pueden contratarse desde 150 euros, destaca la Cartera Ahorro, cuya rentabilidad (TIR) neta esperada se sitúa en el 3,75% a 12 meses, descontando comisiones. Compite en rentabilidad con los mejores depósitos del mercado. Esta cartera está compuesta por fondos de renta fija a muy corto plazo y es la propuesta más conservadora de MyInvestor.  

Junto a ésta, las Carteras indexadas de MyInvestor, integradas por fondos que replican índices de grandes gestoras como Vanguard, Fidelity y iShares, entre otros, también se beneficiarán de un año sin comisión de gestión. 

Las carteras híbridas de Finanbest invierten en fondos indexados y de gestión activa, y la Cartera Sostenible, una propuesta de inversión en compañías que cumplen los estándares más exigentes de regulación de inversiones socialmente responsables, completan la gama de productos de gestión automatizada sin comisiones de gestión en la recta final del año. 

En cuanto a los fondos de inversión, la promoción de Black Friday incluye la devolución del coste de gestión de sus indexados MyInvestor Nasdaq, MyInvestor S&P Equiponderado y MyInvestor ACWI, junto a su fondo valor MyInvestor Value y MyInvestor Cartera Permanente, la propuesta que replica la estrategia de Harry Browne. 

Por otro lado, para ahorrar comisiones y, al mismo tiempo, en la factura fiscal, la entidad propone los planes de pensiones MyInvestor Indexado Global, MyInvestor Indexado S&P 500, MyInvestor Cartera Permanente, Finanbest Eficiente Renta Fija Mixta y Finanbest Eficiente Bolsa Global.

La entidad lanza esta campaña en pleno auge de su línea de negocio de inversiones, en tasas récord de captación de dinero. Con una cifra de negocio global que ya supera los 4.000 millones de euros, MyInvestor cuenta con más de 1.870 millones de euros en productos de inversión, tras crecer un 56% desde diciembre de 2022.

MyInvestor opera con licencia bancaria propia, está supervisada por Banco de España y CNMV, y adherida al Fondo de Garantía de Depósitos en España. Es una de las entidades españolas con una ratio de solvencia más elevadas: TIER1 superior al 30%.

AEFI y Cecabank renuevan su acuerdo de colaboración para seguir impulsando el ecosistema fintech

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La Asociación Española de FinTech e InsurTech (AEFI) y Cecabank, principal  banco custodio español y proveedor de soluciones de pago, reporting y tesorería para todo tipo de entidades financieras y corporaciones, han renovado su acuerdo de colaboración, lo que permitirá a ambas organizaciones reforzar su excelente relación para seguir trabajando por la mejora del ecosistema fintech e insurtech en España, con el objetivo de atraer talento e inversión.  

Cecabank trabaja constantemente para ofrecer las soluciones de vanguardia que demandan sus clientes. La renovación de esta alianza promueve la transformación digital del sector financiero y pone de manifiesto la importancia que la entidad concede a la colaboración con neobancos y fintechs a los que presta apoyo en pagos, reporting o depositaría, entre otros.  

Además, con el nuevo acuerdo, ambas organizaciones subrayan su firme compromiso por cooperar en la mejora de las condiciones de mercado con las que bancos y empresas fintech operan en el país, contribuyendo a impulsar el desarrollo de nuevas tecnologías y modelos de negocio en la industria, para garantizar que España siga siendo un líder en la adopción de soluciones avanzadas en el sector. 

Esta colaboración estratégica ha sido un motor fundamental en la promoción de la innovación y la difusión de las nuevas tendencias y tecnologías en el ámbito fintech e insurtech como demuestra la publicación en 2022 del Libro Blanco de RegTech, elaborado por la AEFI con el apoyo de Cecabank, que analiza, entre otros, aspectos básicos sobre la implementación de procesos de identificación de clientes (know-your-customer), de prevención del fraude y firma electrónica. Además, también fruto de este acuerdo, en septiembre de este año salió a la luz el informe Presente y futuro de los pagos cuenta a cuenta, en el que colaboraron Monitor Deloitte, Cecabank y la AEFI, que  trata las transferencias A2A, es decir, aquellos pagos de cuenta a cuenta que se realizan directamente entre cuentas bancarias, las cuales se han convertido en una de las soluciones de pago que presentan mayor potencial de innovación y adopción en Europa.  

Arturo González Mac Dowell, presidente de la Asociación Española de FinTech e InsurTech (AEFI), señala que “estamos encantados de renovar nuestra colaboración con Cecabank, para seguir ayudando a generar un escenario  propicio para el desarrollo de proyectos de innovación financiera en nuestro país, con la elaboración de informes,  estudios y la puesta en marcha de otras iniciativas que ayuden a seguir sentando las bases para la mejora y el desarrollo del sector. Reforzamos así una alianza que funciona porque compartimos esa visión con Cecabank de contribuir a la evolución del ecosistema fintech”. 

Por su parte, Juan José Gutiérrez, director corporativo de Servicios Tecnológicos de Cecabank, comenta que «la  renovación de nuestro acuerdo con AEFI es señal de nuestra apuesta firme por el desarrollo del ecosistema fintech e insurtech en España. Estamos comprometidos en seguir impulsando la innovación y mejorando las condiciones del mercado, lo que a su vez contribuye a la mejora de los servicios financieros para todos los clientes en nuestro país”.

Inteligencia artificial: una ayuda para el asesoramiento financiero y una oportunidad para la gestión de activos

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Foto cedidaSalvador Mas, CEO y fundador de GPTadvisor (derecha) y Nacho Díaz de Argandoña, CPO de GPTadvisor (izquierda), durante la clase magistral sobre uso de ChatGPT aplicado al asesoramiento financiero.

¿Hasta qué punto está justificado el entusiasmo por la inteligencia artificial? ¿Llegará a ser tan inteligente que podrá sustituir el trabajo de los seres humanos? ¿Qué posibilidades ofrece para la industria de la inversión? Sin duda, el boom de la IA visto en los últimos meses ha planteado numerosos interrogantes que van desde la esperanza hasta la más franca preocupación. La aplicación de la IA a la inversión y, particularmente, al asesoramiento financiero, fue uno de los grandes temas de MIND 23, el evento que reunió a cerca de mil profesionales de la industria española de la inversión en Madrid.

En este sentido Santiago Satrústegui, presidente de EFPA España, afirmó: “La IA está muy bien, pero lo más importante ha sido, es y será el asesoramiento financiero. Los asesores siguen siendo la clave de que los clientes estén contentos con sus inversiones”. Satrústegui recordó cómo los distintos avances tecnológicos han ido facilitando parte de la labor del asesor en los últimos treinta años, al permitirle ahorrar tiempo y acercarse más al cliente, pero considera que, por la propia evolución de la tecnología, han aparecido nuevos retos: “Es más fácil conectar, probablemente sea más difícil diferenciarte”.

El asesor, más cercano que nunca

En conjunto la visión de los expertos se movió entre la cautela y el pragmatismo, al entender la IA como una oportunidad para reducir la carga del trabajo más burocrático y mecánico del asesor y poder establecer más lazos con sus clientes e incluso desarrollar nuevas líneas de negocio, pero todavía con mucha incertidumbre en torno a su uso y los retos que plantea para el asesor, desde la necesidad de formarse a buscar la manera de aportar valor añadido para sus clientes.

En el lado de la cautela se situó por ejemplo Luca Lazzarini, responsable de Comunicación Comercial en Mediolanum: “Esta ola enorme de datos, que algunas veces son contradictorios, crea mucha confusión y es necesario tener un filtro sensato. Creo que es muy importante proteger de esto al cliente”. “La IA puede facilitar la tarea de recopilar información, agrupar tablas de Excel o calcular. Pero la gestión de carteras es otra cosa y para un cliente es extremadamente peligroso [guiarse por ChatGPT”, añadió el responsable de Mediolanum.

Gabriela Orille, miembro del Consejo Asesor de Wealth Reader, fue muy clara: “La IA necesita datos estructurados y normalizados. Necesitamos experiencia para obtener más datos para entender al cliente y así abrir nuevos negocios, y necesitamos usar terceros para escalar más rápido, obtener más datos de los clientes y reducir riesgos”. Orille también aclaró que la IA tiene múltiples aplicaciones más allá del sector tecnológico, pidiendo sentido común en su aplicación: “La tecnología no es de tecnólogos, ha de estar al servicio del negocio. Necesitamos saber qué herramientas necesita el cliente para crear una buena experiencia”.

Para Asier Uribeechebarria, director de Caser Asesores Financieros, la introducción de sistemas de inteligencia artificial en la asesoría financiera podría ayudar a reducir gastos y optimizar la productividad. “Está muy alineado con las necesidades de reducción de costes que nos está imponiendo la nueva normativa europea”, aseguró. Uribeechebarria añadió que la IA permitirá la aparición de nuevos jugadores independientes que se posicionarán en nichos concretos del mercado, como por ejemplo “jugadores puramente robotizados para segmentos que no se pueden permitir un asesor”.

Sobre aplicaciones reales y burbujas hablaron también Salvador Mas (CEO y fundador de GPTadvisor) y Nacho Díaz de Argandoña, CPO de la misma empresa. Se trata de una startup que emplea la inteligencia artificial al ámbito del wealth management. En la clase magistral que ofrecieron ambos ante más de un centenar de personas durante la jornada MIND, explicaron las posibilidades reales de esta nueva tecnología. “Hay que entender bien qué puede hacer esta tecnología y qué no puede hacer”, señaló Mas. Destacó, además, la importancia del factor humano: “El entrenamiento para que pueda hacer, por ejemplo, una base de datos de fondos alternativos lo van a tener que aportar personas que sepa mucho sobre fondos alternativos”. “En el ámbito de los asesores financieros, la máquina también tiene que aprender el oficio, y es lo que vamos a hacer: enseñárselo”, concluyó.

Oportunidad más que burbuja

Sobre las expectativas que genera esta tecnología versó también el panel “Inteligencia artificial ¿oportunidad o burbuja? Cómo identificar a los ganadores del futuro”. En el encuentro intervinieron Rolando Grandi (Portfolio Manager Echiquier Artificial Intelligence & Echiquier Space, La Financière de l’Échiquier), Johannes Jacobi (Director, Senior Product Specialist, Allianz GI), Anis Lahlou (CIO y Fund Manager de Aperture European Innovation Fund y Aperture Small Cap Innovation Fund, Generali Investments) y Jerome Paradis (Product Specialist, ODDO BHF AM). 

Todos coincidieron en leer esta herramienta como una oportunidad y evitaron hablar de burbuja pese a las expectativas que está generando. “La IA no es nueva, es algo que lleva desarrollándose muchas décadas y que ha tenido un punto de inflexión en 2022”, explicó Grandi. También pronosticó que, con el aumento exponencial de su capacidad computacional, las perspectivas para 2024 son muy positivas. “Es un buen momento para el sector. La tecnología está barata y no hay razón para no invertir en algo que crece dos cifras y es eficiente”, afirmó.

Por su parte, Jacobi habló de una industria «que ya es imparable» y que abre oportunidades en todos los ámbitos, por lo que “tendrá un gran impacto en las empresas y en los mercados”, aseveró. En esa potencialidad también insistió Lahlou, que se refirió a la IA como “algo transformador en la historia de la humanidad”. Además, de cara a las inversiones, destacó el importante papel que juegan las startups, que estimulan la innovación y, según sus palabras, “democratizan el sector”.  

Al impacto global de la IA se refirió Jerome Paradis. “Tenemos a mirar a compañías de todo tipo porque la IA afecta a todos los sectores”, explicó. Y aquí coincidió con el criterio de Rolando Grandi, quien explicó que si la tecnología avanza rápido, también lo hace el ecosistema de empresas que la rodea, por lo que cada vez habrá más compañías –y no solo las tecnológicas- que integren sistemas de inteligencia artificial.

La exposición a EE.UU. se sienta a la mesa

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Cuando muchos estadounidenses se sienten a la mesa el Día de Acción de Gracias, tendrán que pensar por qué están agradecidos. Si bien es cierto que 2023 ha sido un año turbulento para muchos, no solo en los Estados Unidos, sino en todo el mundo, ha habido momentos buenos y malos. La inflación que ha estado carcomiendo nuestras vidas parece estar moderándose y los tipos de interés se encuentran probablemente en su punto más alto, o casi, de este ciclo de subidas. Cabe esperar que esto alivie la carga para muchos y que algunos incluso recuperen poder adquisitivo.

A pesar de esta potencial mejora, en general se espera que la economía estadounidense, que se ha mostrado resiliente, se ralentice. Sin embargo, en caso de que la recesión se llegue a producir, ¿será poco profunda y cómo será al crecimiento una vez superada? ¿Cómo se posicionan los inversores internacionales en EE.UU. en este contexto de incertidumbre? 

Los inversores en ETFs pueden estar agradecidos por la abundante cosecha que tienen a su disposición, y normalmente a bajo coste. Como plato principal, puede elegir entre los índices S&P, MSCI o Nasdaq (este último es una de las especialidades de la casa de Invesco). Cada índice ofrece una porción suculenta de algunas de las mayores empresas del mundo, generalmente líderes del mercado en sus respectivos sectores. También hay versiones ESG disponibles. 

Invesco S&P 500 UCITS ETF ofrece una exposición eficiente a uno de los índices más replicados del mundo, con un gasto anual de tan solo el 0,05%. Además, nuestro método de replicación sintética puede ofrecer una ventaja de rentabilidad estructural en comparación con la replicación física. Con 20.000 millones de dólares de activos gestionados (AuM), es un buen bocado.

Invesco MSCI USA UCITS ETF también ofrece una exposición eficiente a través de la replicación sintética, replicando la rentabilidad de un segmento del mercado todavía más amplio. El índice MSCI USA pretende representar el 85% de la capitalización bursátil del mercado estadounidense y nuestro ETF ofrece acceso con un gasto de solo el 0,05% al año. 

Invesco EQQQ Nasdaq-100 UCITS ETF ofrece una exposición eficiente a uno de los índices más dinámicos de EE.UU. En el mercado Nasdaq encontramos algunas de las empresas más innovadoras del mundo y muchas de ellas son gigantes tecnológicos o utilizan la tecnología para obtener una ventaja en otros sectores. Excluye el sector financiero y, en otros aspectos, tienen un perfil sectorial diferente al de los demás grandes índices de renta variable. Para la replicación de este índice, ofrecemos la opción de la replicación física o sintética. 

Los índices que siguen estos ETFs se elaboran utilizando una metodología ponderada por capitalización bursátil, en la que las empresas más grandes tienen la mayor ponderación en el índice y las más pequeñas tienen la ponderación más baja. Si le preocupa, por ejemplo, que las principales empresas del Nasdaq-100 (las denominadas megacaps) estén sobrevaloradas, debería optar por invertir con un enfoque en el que las 100 empresas que lo componen tengan una ponderación equitativa. Revise nuestro Invesco Nasdaq-100 Equal Weight UCITS ETF para más información.

Por supuesto, todo plato del Día de Acción de Gracias que se precie deberá estar acompañado de unas buenas guarniciones. Elija la que más le guste de una selección de:

Los fondos Invesco S&P US Select Sector UCITS ETF ofrecen exposición seleccionada al sector que usted decida. Pueden resultar herramientas útiles para aderezar su exposición a renta variable en función de lo que opine acerca de las condiciones económicas, del punto del ciclo del mercado en el que nos encontramos, de las posibilidades de recesión, etc. 

Invesco Nasdaq Next Generation 100 UCITS ETF ofrece exposición al segundo nivel de empresas cotizadas en el Nasdaq. Se podrían considerar los líderes del mercado del futuro, aunque algunos de ellos ya están avanzando rápidamente hacia el liderazgo en sus propios sectores. Al igual que su hermano mayor, el índice Nasdaq Next Gen, tampoco incluye acciones del sector financiero. 

¿Algo interesante de postre? Las exposiciones temáticas podrían ofrecerle «un extra» aprovechando tendencias a largo plazo. A pesar de que nuestros fondos Clean Energy UCITS ETF invierten en todo el mundo, tienen un sabor estadounidense razonablemente marcado. El menú le ofrece una selección de exposiciones centradas en la energía solar, la energía eólica, la energía de hidrógeno y el espacio de la energía limpia en general.

Para más información sobre estos u otros fondos de nuestra gama de ETFs, consulte la página web de ETF de Invesco. Y permítanos decirle lo agradecidos que le estamos.

Tribuna de Laure Peyranne, Head of ETFs Iberia, LatAm & US Offshore en Invesco.

Bloomberg completa la adquisición de Broadway Technology

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Bloomberg ha anunciado la adquisición de Broadway Technology, un proveedor de soluciones de tecnología financiera de front-office de alto rendimiento. La transacción reúne dos negocios altamente complementarios, las Soluciones de Gestión Electrónica de Órdenes de Operaciones (ETOMS) de Bloomberg y la solución de gestión de ejecución de baja latencia de Broadway, y ayudará a impulsar el desarrollo de una solución integral de gestión de órdenes y ejecución de baja latencia para los mercados de crédito y de tasas.

La negociación electrónica en renta fija sigue avanzando y, a medida que los flujos de trabajo se digitalizan, los participantes en el mercado buscan soluciones escalables que les permitan seguir siendo competitivos. Juntas, las soluciones de Bloomberg y Broadway ofrecerán a los clientes tecnologías innovadoras multiactivos de baja latencia en un ámbito cada vez más competitivo.

La adquisición contribuirá a impulsar el desarrollo de soluciones integrales de gestión de la ejecución que ofrezcan una mayor cobertura de activos, conectividad, automatización e integración con flujos de trabajo pre y post-negociación en respuesta a la demanda de soluciones cada vez más electronificadas y automatizadas. Según el informe Spotlight on US credit and rates markets de agosto de 2023 de Coalition Greenwich, el futuro de la negociación electrónica se centrará en la innovación y la evolución más que en el mero crecimiento. El análisis también constató un aumento interanual de la negociación electrónica en los tipos y el crédito estadounidenses.

“Estamos muy contentos de dar la bienvenida a Bloomberg a todo el equipo de Broadway. Esta adquisición nos permite ofrecer soluciones multiactivos innovadoras que tienen un impacto significativo en un mercado de renta fija cada vez más electronificado, sofisticado e interconectado”, dijo Ben Macdonald, Global Head de Enterprise Products en Bloomberg. “Seguimos comprometidos con la inversión en nuestro negocio y la capitalización de oportunidades que nos permitan ofrecer a los clientes soluciones que ofrezcan interoperabilidad entre activos y mejoren el valor de los productos y servicios de Bloomberg para nuestra comunidad”.

“Bloomberg y Broadway son sinérgicos, y esta es una enorme oportunidad, ya que ambas empresas valoran la transparencia, la colaboración, la equidad y el hecho de dar prioridad a los empleados”, dijo Michael Chin, CEO de Broadway. “Como parte de Bloomberg, estamos entusiasmados con nuestras capacidades ampliadas para llevar al mercado una mayor variedad de soluciones innovadoras para los clientes actuales y futuros”.

Los clientes de las soluciones tecnológicas de Bloomberg y Broadway seguirán experimentando los mismos altos niveles de servicio y soporte.

Renta fija de corta duración y estrategias income para un 2024 complejo para los bancos centrales

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Foto cedidaRalph Elder, director general para Iberia, Latino América y Offshore de BNY Mellon IM.

A pocas semanas de acabar el año, las gestoras internacionales comienzan a presentar sus perspectivas para 2024. Generalizando, la mayoría coincide en seguir poniendo el foco en la evolución del crecimiento global, de la inflación y en la política monetaria de los bancos centrales. Respecto a cuáles serán los activos y las estrategias ganadoras, la renta fija sigue siendo la gran estrella, pese a que no es la única propuesta.

Una de las primeras casas en valorar lo que queda de trimestre y compartir su visión para el próximo año ha sido BNY Mellon IM, que ha presentado el análisis de su equipo de economistas. Según Ralph Elder, director general para Iberia, Latinoamérica y Offshore de la gestora, los indicadores a corto plazo sugieren que la economía estadounidense seguirá fuerte, mientras que, en el resto del mundo, algunos indicadores adelantados de crecimiento están repuntando. “Ha sorprendido más de lo esperado el crecimiento de EE.UU., que ha sido resiliente y robusto, mientras que en Europa y China los datos han sido peores”, comenta.

Tal y como apunta Elder, un punto clave para 2024 sigue siendo los bancos centrales y su deber de controlar la inflación. En su opinión, “se enfrentan a una realidad muy compleja”, si tenemos en cuenta la evolución del crecimiento en ambas regiones y el comportamiento de la inflación. 

Aunque el responsable de BNY Mellon IM ve claro que la inflación llegó a su pico en EE.UU. el año pasado y en Europa un poco más tarde, no descarta que esto se dé la vuelta el próximo año, ya que la inflación subyacente sigue siendo alta y persistente. “La mejora de la inflación por parte de la oferta, podría acabar pronto. Creemos que aquellos elementos que han favorecido a la baja en la inflación, podría dar la vuelta y comentar a presionarla, en particular la cadena de suministro mundiales y el precio de la energía. Nos podemos encontrar con que la inflación no nos dé de cara, sino de cola”, aclara. 

Ahora bien, qué supone esto para los bancos centrales. En opinión de Elder, este contexto hace entender que las restricciones casi han finalizado, pero las bajadas de tipos podrían tardar en llegar. “El mercado está centrando en cuándo bajarán los tipos, ya que ante la bajada de la inflación ven lógico que también bajen los tipos de interés. Sin embargo, pensamos que los van a mantener más altos más tiempo, porque los bancos centrales consideran que el tema de la inflación no está resuelto y quiere evitar cometer los mismos errores que los años 70. Comenzarán a bajar los tipos cuando tengan señales claras de que la inflación está resuelta”, explica. 

A esta reflexión, Elder añade que tampoco se puede descartar que veamos alguna subida de tipos en EE.UU. antes de que la Fed decida bajarlos, ya que las expectativas de tipos de interés a corto plazo se han revisado al alza debido a unos datos de crecimiento más robustos de lo esperado. De todas formas advierte: “Los efectos retardados de la restricción monetaria serán cada vez más visibles en la economía en 2024. El crecimiento de los beneficios corporativos se está debilitando. Normalmente, las empresas empiezan a despedir personal para proteger sus beneficios y mejorar sus márgenes”.

Perspectivas de inversión

Ahora bien, ¿qué supone todo este contexto para la inversión? La primera idea que lanza Elder es que la liquidez es el activo más interesante y muestra de ello son las entradas que han experimentado los fondos monetarios. Sin embargo, es firme defensor en no caer en la parálisis y buscar ideas de inversión atractivas, y él apuesta por la renta fija de corta duración y por las estrategias income. 

“Gran parte del debate para los clientes es qué hacer con la duración en las carteras. Aunque veamos apropiado añadir algo de crédito de calidad con algo de duración, nos gusta la renta fija con duraciones cortas porque ofrece una rentabilidad interesante. En concreto, nos preferimos high yield con vencimientos cortos, ya que tienes más garantías de que te pagarán el cupón. Aunque suene un poco contrario, se trata de un universo mucho más limpio que hace años. El high yield de duraciones cortas ha mejorado mucho su apalancamiento respecto a otros años”, señala sobre la primera de sus ideas. 

Sobre la segunda de ellas, Elder comenta: “Muchos clientes están infraponderados en renta variable, pero nosotros seguimos creyendo que las estrategias de dividendos siguen siendo atractivas porque es un mercado con cierto descuento y porque te ofrece una descorrelación con el resto de activos muy apropiada para un entorno tan volátil como el actual”.