BrightGate Capital, SGIIC ha alcanzado un acuerdo de distribución con la gestora Varenne Capital Partners para la distribución de sus fondos en el mercado ibérico.
Con sede en París y 3.000 millones de euros en activos, Varenne Capital Partners es una gestora independiente y especialista en renta variable global, labor que desempeña con un riguroso proceso de inversión, un equipo de analistas altamente cualificado y una avanzada tecnología propia desarrollada a lo largo de más de 20 años de historia.
La compañía cuenta con 45 profesionales (19 de ellos en labores de inversión) de ocho nacionalidades distintas, unidos por una fuerte cultura de responsabilidad, rigor profesional y sentido de pertenencia, lo que demuestra su escasísima rotación. Por otra parte, los equipos de inversión muestran un claro alineamiento de intereses con los partícipes, al tener una parte muy significativa de su patrimonio invertido en las estrategias de la casa.
El objetivo primordial de Varenne es la consecución de retornos sólidos, estables y de calidad con el mínimo riesgo posible. Para ello combina cuatro sub-estrategias: Long Equity, Short Equity, Merger Arbitrage y Tail Risk Hedging, cada una de ellas con equipos de análisis, procesos y herramientas informáticas y tecnológicas específicas.
La empresa adopta una política de ‘brokers are not welcome’, lo que significa que todas las ideas de inversión se generan internamente, con un equipo de analistas altamente cualificado y la inestimable ayuda de herramientas y tecnología de primer nivel, desarrolladas por la propia entidad.
La oferta de productos de Varenne incluye Varenne Valeur y Varenne Global , ambos fondos UCITS (Lux Sicav), así como Varenne Selection, fondo AIFMD (alternativo) domiciliado en Francia y que se ofrece exclusivamente a inversores profesionales. Si bien los tres fondos buscan optimizar el binomio rentabilidad-riesgo mediante la combinación de una cartera net-long concentrada y el manto de protección que ofrecen las estrategias de merger arbitrage y tail risk, éstos difieren en su grado de concentración, exposición neta al mercado y volatilidad, ofreciendo así una gama acorde con distintas tipologías de inversores.
Las estrategias Valeur, Global y Selection son artículo 8 por el SFDR, están registradas en España y se encuentran disponibles en Allfunds Bank.
Desde el probable fin de las subidas de los tipos de interés en Estados Unidos hasta la mejora de los datos económicos, en Allianz Global Investors ven razones para ser optimistas con respecto a las perspectivas de la renta fija de los mercados emergentes en 2024.
La firma es optimista sobre esta clase de activos de cara a 2024 tras dos años difíciles: la subida de los tipos de interés en Estados Unidos, el aumento de la inflación mundial, los conflictos geopolíticos y la desaceleración del crecimiento económico mundial han pasado factura a los mercados emergentes. Pero la firma considera que muchos de estos factores se están invirtiendo o moderando y que, combinados con una dinámica macroeconómica más sólida, pueden ayudar a conformar una perspectiva más constructiva para 2024.
El Portfolio Manager, Emerging Market Debt, de la firma Carlos Carranza ofrece seis razones por las que espera rentabilidades de dos dígitos para esta clase de activos.
1.- El fin de las subidas de tipos de la Fedpuede ofrecer una oportunidad de compra para los bonos de los mercados emergentes
El ciclo de subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal estadounidense (Fed) podría estar llegando a su fin. Las recientes declaraciones relativamente moderadas del presidente Jerome Powell se han visto reforzadas por unos datos de inflación por debajo de las expectativas. Los datos laborales aún deben mostrar signos más evidentes de debilitamiento, pero “creemos que la Fed ya se encuentra en el llamado ‘pivote’, es decir, el punto en el que se pasa de las subidas de tipos de interés a los recortes”, afirma el experto. Por lo tanto, “si la historia nos sirve de guía, los bonos soberanos de los mercados emergentes tienden a comportarse bien en un entorno así.
A medida que los mercados van cotizando un escenario de recortes de tipos, las rentabilidades de los bonos del Tesoro estadounidense tienden a bajar y los mercados emergentes pueden ofrecer un rendimiento adicional: ofrecieron rendimientos de dos dígitos en los seis meses siguientes al final de los dos últimos endurecimientos de la Reserva Federal. Por término medio, los bonos soberanos en moneda local rindieron un 11,6% (rentabilidad total incluidos tipos de cambio y tipos); la deuda soberana en divisa fuerte, un 10,4% y la deuda corporativa en divisa fuerte, un 7,8%. En todos los casos, superaron a los bonos del Tesoro estadounidense, que subieron un 7,4%.
2.- Persiste la desinflación en los mercados emergentes, un buen augurio para las economías y los inversores
La inflación en los mercados emergentes sigue bajando, una tendencia que es un buen augurio para las perspectivas generales de inversión. El índice de precios al consumo (IPC) a 12 meses de 18 economías emergentes clave muestra un descenso al 4,6% en octubre, por debajo de los máximos recientes del 10% de octubre del año pasado.
La inflación subyacente también sigue ofreciendo signos de debilitamiento. Una de las razones es que los bancos centrales de los mercados emergentes, en general, fueron mucho más agresivos que sus homólogos de los mercados desarrollados a la hora de subir los tipos de interés en respuesta a las presiones inflacionistas. Como resultado, muchos bancos centrales de mercados emergentes han podido empezar a recortar los tipos. Pero, en general, la caída de la inflación ha sido más pronunciada que los recortes de la política monetaria de los bancos centrales, lo que ha mejorado el nivel de los tipos reales -el tipo de interés real ajustado a la inflación-.
“En nuestra opinión, los bancos centrales emergentes tienen un amplio margen para aplicar recortes de la política monetaria el próximo año, lo que debería impulsar el crecimiento económico y reducir los rendimientos de los bonos locales, y esto, a su vez, implica una subida de los precios de los bonos”, explica el estratega.
3.- Los niveles de rendimiento parecen competitivos y el ‘carry’ es atractivo
Los rendimientos de los bonos soberanos en divisas fuertes de los mercados emergentes siguen siendo elevados a pesar del reciente repunte, lo que ofrece un importante colchón para hacer carry. “Incluso sin ganancias de duración, el aumento del valor de una inversión a lo largo del tiempo puede reportar beneficios”, asegura el experto. Los rendimientos de los bonos soberanos con grado de inversión de los mercados emergentes se acercan al 5,69%, mientras que los de alto rendimiento se sitúan en el 11,7%.
Los activos se dividen a partes iguales entre créditos soberanos con grado de inversión y de alto rendimiento, por lo que el rendimiento medio a nivel de índice es del 8,4%. Aunque el diferencial frente a los rendimientos estadounidenses sigue siendo relativamente estrecho para varios países, el nivel general de los rendimientos ofrece, en nuestra opinión, un atractivo carry de bonos, a juicio de la firma.
En los niveles actuales, los rendimientos de los bonos son lo suficientemente elevados como para compensar cualquier volatilidad potencial en los bonos del Tesoro de Estados Unidos y otras posibles perturbaciones. En su hipótesis de base, Carranza espera rendimientos de dos dígitos para los bonos soberanos de los mercados emergentes en 2024. Las rentabilidades negativas sólo se producen en el improbable escenario de que los bonos del Tesoro estadounidense cedan 50 puntos básicos con respecto a los niveles actuales y los diferenciales se amplíen.
El experto también considera que los bonos soberanos en moneda local de los mercados emergentes ofrecen un valor especial de cara a 2024 y que el reciente repunte de esta clase de activos continuará. “Las valoraciones de los bonos locales siguen siendo baratas, y los tipos reales parecen competitivos gracias a un mayor descenso de la inflación en comparación con el último repunte de los rendimientos, por lo que las condiciones seguirán siendo favorables, ya que es probable que los bancos centrales continúen recortando los tipos con cautela”, afirma Carranza.
Su escenario base también tiene en cuenta que las divisas locales deberían seguir estando bien respaldadas, “dada la saludable oferta y demanda de dólares para muchas economías de mercado emergentes clave, las sólidas perspectivas fiscales y la reducción de los déficits por cuenta corriente”.
4.- La estabilización del crecimiento económico de China elimina un importante viento en contra para los mercados emergentes
El año 2023 estuvo marcado por una desaceleración del crecimiento de los mercados emergentes, con algunas excepciones como Brasil o México. En particular, la ralentización en China y las preocupaciones sobre el sector inmobiliario han sido el principal lastre para el sentimiento respecto a los mercados emergentes. Ahora, en Allianz GI observan indicios de estabilización de la actividad económica en el gigante asiático en los últimos meses y creen que el crecimiento de la actividad económica en el país se estabilizará en los próximos meses, lo que elimina un importante lastre para los bonos de los mercados emergentes.
El sector inmobiliario chino sigue experimentando ajustes, pero Carranza considera que los retos deberían limitarse al sector y no deberían frenar los resultados económicos generales en 2024.
5.- Los riesgos geopolíticos deberían contenerse en 2024
Para la renta fija de los mercados emergentes existen tres principales riesgos geopolíticos. El primero, el conflicto en Oriente Próximo. Los bonos de los mercados emergentes no han registrado salidas de flujos como consecuencia de la guerra entre Israel y Hamás, “lo que sugiere que los mercados parecen tener en cuenta que las hostilidades seguirán teniendo un cariz regional. Las divisas emergentes se han apreciado, al contrario de lo que suele ocurrir durante los periodos de aversión al riesgo.
El segundo riesgo apunta a la guerra entre Rusia y Ucrania. El posicionamiento de los inversores en torno al conflicto es relativamente ligero, pues los flujos de inversión ya se han ajustado a las sanciones y exclusiones de índices impuestas a raíz del conflicto. Por último, están las tensiones entre Estados Unidos y China. En opinión de Carranza, “la reciente reunión entre el presidente estadounidense Joe Biden y el presidente chino Xi Jinping refleja signos de cooperación y sugiere un deshielo de las relaciones entre las dos economías más poderosas”.
Por lo tanto, “cualquier disminución de las tensiones geopolíticas debería favorecer a los mercados emergentes”. Los riesgos de contagio entre los mercados emergentes han disminuido en general en los últimos años, en parte debido al aumento del número de países invertibles, lo que permite una diversificación más amplia. La otra razón que ha contribuido a moderar el contagio ha sido un conjunto más amplio de inversores, ya que el desarrollo de los fondos de pensiones nacionales, las compañías de seguros y los sistemas bancarios han ampliado la base de inversores.
6.- Los datos macroeconómicos parecen sanos para los mercados emergentes
Por término medio, los déficits fiscales de los mercados emergentes se han reducido desde que se ampliaran a raíz de la pandemia. En términos relativos, la mejora ha sido mayor que en los mercados desarrollados. Un déficit fiscal medio del 2,8% del PIB para 2023 es inferior al 3,7% alcanzado en 2020 y menor al de los mercados desarrollados.
Los saldos de la balanza por cuenta corriente siguen siendo saludables en su conjunto: se sitúa actualmente en un superávit del 0,6% del PIB, lo que sugiere que los mercados emergentes son menos vulnerables a las perturbaciones externas que en años anteriores. Y la reciente fortaleza de las divisas de los mercados emergentes refleja una dinámica saludable.
Otra razón para el optimismo es que, según Carranza, sólo habría un puñado de posibles candidatos al impago en los próximos años. Egipto sería el país con mayor riesgo y cualquier impago podría provocar un contagio dentro de los mercados emergentes.
Turquía tiene la mayor cantidad de vencimientos de eurobonos entre 2024 y 2025, pero los valores a corto plazo siguen estando bien respaldados por una sólida base de inversores nacionales. El reciente giro del Gobierno hacia la ortodoxia económica también puede implicar que Turquía evite un impago. Pakistán, Etiopía y Túnez tienen vencimientos en 2024, lo que puede plantear problemas de reembolso. Pero los mercados parecen estar totalmente preparados para este tipo de acontecimientos.
Las próximas elecciones pueden proporcionar puntos de entrada
En este escenario, se abren posibles oportunidades de inversión táctica durante un año muy cargado de citas electorales. El resultado de las elecciones estadounidenses de noviembre puede influir en las políticas de Estados Unidos hacia los principales mercados emergentes y, en consecuencia, en el sentimiento general de los inversores sobre esta clase de activos. Por ejemplo, las políticas sobre comercio e inmigración pueden añadir volatilidad a los mercados centroamericanos, y a México en particular.
También habrá que seguir de cerca los comicios en los mercados emergentes. Un movimiento hacia el centro-derecha en México puede ser favorable para los bonos del país, mientras que una política continuista será neutral para los activos. Las elecciones en Panamá pueden dar lugar a cambios políticos, dado el elevado descontento y la baja aprobación del gobierno en el poder. En Sudáfrica, la incertidumbre sigue siendo alta, ya que no está claro si el actual partido gobernante reunirá el 50% de los votos necesarios para mantenerse en el poder.
En general, Carranza cree que hay sobradas razones para ser optimistas sobre las perspectivas de los mercados emergentes en 2024. “La combinación de la mejora de los fundamentos económicos y las valoraciones favorables puede crear oportunidades para los inversores dispuestos a adoptar un enfoque selectivo”, concluye el experto.
Janus Henderson Investors ha reforzado su negocio en Latinoamérica con el nombramiento de Christian Constandse, quien dirigirá los esfuerzos de ventas de la firma en México, según Funds Society pudo saber.
Christian comenzó a trabajar con Janus Henderson el 15 de enero de 2024, está basado en Ciudad de México y reporta a Ignacio De La Maza, Head of EMEA Intermediary & LatAm.
De acuerdo con la firma, en este nuevo puesto, «Christian será fundamental para ampliar la presencia de Janus Henderson en México como parte de las iniciativas estratégicas de crecimiento de la firma en Latinoamérica», añadiendo que «Christian será responsable de liderar los esfuerzos de la firma para construir y fortalecer las relaciones con las principales partes interesadas, impulsar el negocio mayorista e institucional de la firma en la región y establecer la primera oficina de la firma en México, sujeto a todas las aprobaciones regulatorias pertinentes».
Al respecto, Ignacio De La Maza, Head of EMEA Intermediary & LatAm, señala: «Estoy encantado de que Christian haya decidido unirse a Janus Henderson en esta emocionante fase de crecimiento para nosotros. Latinoamérica es una región estratégicamente importante para la firma, en la que seguimos viendo un enorme potencial de crecimiento, y la amplia experiencia y red de Christian nos permitirán seguir aumentando nuestra presencia en México y llegar a más clientes. Estoy deseando trabajar con él para seguir cumpliendo con nuestros clientes y construir relaciones más profundas y sólidas con nuestros socios en este mercado clave».
Christian Constandse lleva más de 18 años en el sector y aporta una amplia experiencia en pensiones públicas y corporativas y en el mercado institucional en general. Anteriormente trabajó en Blackrock, donde más recientemente dirigió su negocio institucional en México. También ocupó cargos en GBM, donde fue director de Gestión de Carteras de Renta Variable, y en el Banco de México, donde fue Economista.
Constandse es CFA charterholder, licenciado en Economía por la Universidad de las Américas Puebla y máster en Economía por la UC San Diego.
En diciembre, la tasa de variación anual del IPC en España se ha situado en el 3,1%, una décima por debajo a la registrada en noviembre. La inflación acumulada en 2023 es del 3,2% y la tasa de variación anual de la subyacente disminuye siete décimas, hasta alcanzar el 3,8%, de acuerdo con los datos detallados por el Instituto Nacional de Estadística (INE).
El inicio de un nuevo año siempre trae consigo una serie de desafíos y el 2024 no será la excepción. La inflación es una realidad que impacta directamente en la viabilidad y rentabilidad de las empresas. En este sentido, Expense Reduction Analysts (ERA), consultora especializada en la optimización de costes y la gestión de proveedores, destaca la importancia de adoptar enfoques proactivos, como la optimización de costes, la gestión eficiente de la cadena de suministro y la adaptación inteligente a las dinámicas cambiantes del mercado.
Con la cuesta de enero acechando y la persistente sombra de la inflación y la crisis financiera, ERA destaca cuatro efectos que tendrá (y está teniendo) la inflación en las empresas y cómo ponerle solución:
Aumento de los precios: los consumidores se enfrentan a precios más altos de productos cotidianos, como alimentos y gasolina, mientras que los empresarios experimentan un alza en los precios de las materias primas, la mano de obra y prácticamente todos los elementos necesarios para operar un negocio. Este aumento de los costos está teniendo un impacto negativo en los resultados de numerosas empresas, especialmente aquellas que ya contaban con márgenes de beneficio muy ajustados. En respuesta a esta situación, las empresas se ven obligadas a buscar formas de compensar estos incrementos y la primera reacción suele ser la de elevar los precios.
Interrupciones en la cadena de suministro: debido a la volatilidad de los precios, la escasez de mano de obra y otras perturbaciones económicas, es común que se produzcan demoras y complicaciones en la cadena de suministro como resultado de la inflación. Obtener los productos o materias primas necesarios para el funcionamiento fluido puede volverse un desafío, generando retrasos también para los clientes. Para mitigar estos riesgos, es importante tener una visión clara de los proveedores y de los mercados en los que se opera, así como estar al tanto de los cambios y tendencias.
Menor gasto de los consumidores: con la presencia de la inflación, los consumidores experimentan una reducción en su poder adquisitivo, lo que se traduce en un menor gasto. Aunque algunas empresas puedan considerarse resistentes a las recesiones, la mayoría se ve afectada cuando disminuye el gasto general de los consumidores. Atraer a nuevos clientes puede volverse más difícil y la base de clientes existente tiende a gastar menos en cada visita. Por ello, centrarse en la retención de estos es fundamental. Los fieles a la marca suelen ser vitales para que una empresa sobreviva.
Beneficios para los poseedores de deuda: una complicación interesante de la inflación es que los titulares de deudas a veces se benefician. Cuando se adeuda una cantidad fija de dinero a otra persona o entidad y el valor del dinero disminuye, la deuda en términos reales se reduce, otorgando una ventaja financiera limitada al deudor. Sin embargo, es importante gestionar la deuda con precaución y es que, los periodos inflacionistas son una excelente oportunidad para aprovechar el apalancamiento financiero.
“Las empresas que adopten enfoques para mitigar el impacto de los precios, gestionar de forma eficiente la cadena de suministro, se adapten a las dinámicas cambiantes del mercado, se centren en la retención de clientes y administren la deuda con cuidado, estarán mejor posicionadas para superar los desafíos y prosperar en un entorno económico en constante cambio”, comenta Fernando Vázquez, socio consultor y co-area developer en Expense Reduction Analysts.
Foto cedidaLucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia de JP Morgan Asset Management para España y Portugal.
En un año en el que la evolución de la inflación irá por buen camino, el cambio en el tono de los bancos centrales da por hecho que habrá bajada de los tipos de interés. “La cuestión nos será tanto si habrá recortes de tipos, sino cuándo y en qué cuantía”, aseguró Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia de JP Morgan Asset Management para España y Portugal, en la presentación de perspectivas para 2024 de la firma.
La experta prevé que habrá dos o tres bajadas del precio del dinero, a partir del tercer trimestre del año, y de un cuarto de punto cada una. La Reserva Federal estadounidense moverá ficha, según Gutiérrez Mellado, antes que el BCE.
Esta bajada de los tipos vendrá propiciada no solo por la desinflación en marcha, sino también por una desaceleración del crecimiento económico global. De tal manera, que el PIB mundial será “discreto pero positivo”. La experta no olvida que hay riesgo de recesión, pero también admite que la probabilidad de que se produzca se ha reducido considerablemente.
Por zonas geográficas, Gutiérrez-Mellado admite que no es sostenible el fuerte crecimiento de la economía estadounidense, mientras que tanto Europa como China deberían mejorar en el terreno económico, después de un 2023 de debilidad.
En el caso del gigante asiático, la experta considera clave tanto la estabilización del mercado inmobiliario como la recuperación de la confianza del sector privado.
Eso sí, Gutiérrez-Mellado reconoce que 2024 es “sinónimo de elecciones”, ya que el 40% de la población mundial está llamada a las urnas.
Eso sí, prefiere quitar hierro a este evento, teniendo en cuenta que los comicios electorales suelen causar incertidumbre a los inversores. “A medio y largo plazo, no hay correlación entre el partido que ocupe el poder y la evolución de los mercados financieros”, recuerda la experta que sí apunta que los mercados “se fijan en las compañías y se mueven por los eventos económicos”.
Renta fija y variable en las carteras
En este punto, el posicionamiento de las carteras de JP Morgan AM da cabida tanto a la renta fija como a la renta variable. La razón es que las previstas bajadas de tipos favorecerán a los bonos, mientras que el crecimiento de los beneficios apoyará las alzas en las bolsas.
Asimismo, aconseja evitar el “espejismo de la liquidez”. En definitiva, Gutiérrez-Mellado observa que es momento de reducir las posiciones en liquidez, puesto que la historia muestra que “no hay que esperar a que se produzcan ya las bajadas de tipos para que la renta fija se comporte mejor que la liquidez, con un mantenimiento del precio del dinero ya sucede este evento. Y es, precisamente, el contexto en el que nos encontramos en la actualidad”.
Del contacto con clientes, Gutiérrez-Mellado afirmó que en la actualidad hay interés por fondos globales de renta fija, pero también fondos de bonos europeos. Aún hay predilección por las duraciones cortas, aunque empieza a notarse un mayor interés por plazos más amplios.
Howden Iberia, uno de los cuatro mayores brókeres de España, ha incorporado a su equipo de Madrid a Carlos Martín Clavo como director de Broking. Además de contribuir a la implementación de la estrategia de crecimiento del bróker, se encargará de fortalecer las relaciones con los mercados aseguradores con el objetivo de buscar siempre las soluciones más adaptadas a las necesidades de los clientes.
Carlos Martín Clavo es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales y actuario de Seguros por la Universidad Complutense de Madrid. Tiene una dilatada experiencia en el sector, donde ha sido suscriptor de Property en Allianz Seguros desde el año 2000, puesto desde el que prestaba servicio a la Unidad de Global Broker. Anteriormente, fue técnico comercial en la Unidad de Grandes Clientes en Unión Fénix entre 1991 y 1995 y gestor comercial de la Unidad de Corredores en AGF Unión Fénix los cinco años siguientes.
Salvador Marín, CEO de Howden Iberia, ha mostrado su satisfacción “por esta nueva incorporación a nuestro equipo, porque apoya nuestro objetivo de atraer al mejor talento del mercado con el fin de ofrecer a nuestros clientes actuales y futuros conocimiento y experiencia para poner a su servicio el asesoramiento más adecuado y las mejores soluciones para transferir sus riesgos”.
Por su parte, Carlos Martín Clavo ha comentado que “me siento muy halagado por incorporarme a una compañía en constante crecimiento y con una gran proyección, como es Howden, y estaré encantado de aportar la experiencia que me ha dado mi larga carrera en el sector para contribuir al cumplimiento de su estrategia”.
iCapital ha sido el family office de Manolo Bakes en la entrada en su capital a VGO Capital Partners (fondo de inversión que participa en Alpine Stars entre otras), como socio minoritario. La operación se ha estructurado mediante compra de acciones y ampliación de capital.
El equipo de iCapital formado por Miguel Ángel García Brito, socio fundador de la compañía, y Almudena García de Vinuesa, asesora financiera, han trabajado durante los dos últimos años de la mano de Manolo Bakes, como su family office en la operación.
Después de un largo proceso de estudio y diseño, que comenzó a mediados del año 2022 bajo el asesoramiento estratégico y financiero de iCapital Wealth Management Solutions, la compañía encargó en enero de 2023 a DC Advisory el inicio de un proceso de búsqueda de socio financiero para Manolo Bakes, que ha concluido con la entrada de VGO como socio minoritario.
“La finalidad que persigue esta operación es la de profesionalizar aún más la gestión de la compañía, dinamizar y profundizar el área de marketing digital y redes sociales, y potenciar su crecimiento muy especialmente en el mercado internacional. La experiencia de VGO en procesos de expansión internacional en mercados objetivos para Manolo Bakes supone un enorme valor añadido para que este proceso concluya con éxito”, explica Miguel Ángel García Brito, socio fundador de iCapital.
Manolo Bakes, conocido por sus “Manolitos”, es un exitoso modelo de Coffee-Bakery que nace en Madrid en 2018. En menos de cinco años ha crecido hasta contar con 42 establecimientos, mayoritariamente propios, en ocho provincias españolas, alcanzando una facturación cercana a los 35 millones de euros. Durante este periodo, la compañía ha logrado diversificar de forma notable su oferta de productos, posicionarse fuertemente en delivery y take-away y lograr un reconocimiento de marca e identidad diferenciales. Manolo Bakes está liderada por Pablo Nuño y Ángel Terrés, co-fundadores y co-CEOs, y José Antonio del Castillo, director general.
Por su parte, VGO Capital Partners es un fondo de capital privado con sede en Londres, con más de 1.000 millones de dólares bajo gestión. Con la entrada de VGO como inversor institucional, Manolo Bakes refuerza de forma importante su accionariado, dando salida a accionistas familiares históricos y obteniendo recursos financieros para el crecimiento y una mayor profesionalización de la compañía con el objetivo de implantar un ambicioso plan de negocio para los próximos cinco años que prevé superar los 100 establecimientos en España y abordar el desarrollo internacional, con Portugal, Latinoamérica, Estados Unidos y Oriente Próximo como potenciales mercados estratégicos.
La entidad financiera Cajamar Caja Rural ha dado a conocer el nombramiento como nuevo director general de Sergio Pérez García, quien ha tomado posesión del cargo una vez obtenida la conformidad del Banco Central Europeo y concluido el proceso de inscripción en el Registro de Altos Cargos. Sustituye en el puesto a Manuel Villegas Rodríguez, quien a su vez ha sido nombrado director general de Estrategia Corporativa del Banco de Crédito Social Cooperativo.
Nacido en Santa Cruz de la Palma (Canarias) hace 46 años, Sergio Pérez comenzó su actividad en el sector financiero en 2002 como técnico de Mercado de Capitales en el Banco Cooperativo Español. Cuatro años más tarde, en 2006, pasó a la Caja Rural de Canarias en la que desempeñó durante seis años el puesto de director de Tesorería y en 2012 fue nombrado director general.
A partir de 2013, tras la fusión de Caja Rural de Canarias con Cajamar, ejerció durante cuatro años como director territorial de Cajamar en Canarias. Y desde su incorporación en 2017 a los servicios centrales de la entidad, en los últimos seis años ha desempeñado sucesivamente los puestos de director de Eficiencia de la Red Comercial y director Comercial y de Economía Social de Cajamar, y director de Desarrollo de Negocio del Banco de Crédito Social Cooperativo.
Sergio Pérez es licenciado en Economía por la Universidad San Pablo CEU y ha desarrollado diferentes programas de formación, entre ellos en la Hochschule Pforzheim (International Management Program); Options & Futures Institute, actual IEB (Master en Valoración, Control y Gestión de Opciones, Futuros y Nuevos Instrumentos Financieros); Analistas Financieros Internacionales AFI (Gestión Global de Balances de Entidades Financieras) y el IE Business School (Executive Master en Dirección Financiera).
A diciembre de 2023, el patrimonio de los fondos de inversión registrados como artículo 8 o 9 (SFDR) alcanzó los 118.256 millones de euros, lo que representaba el 34% del total de la industria española.
De ellos, los fondos que promueven características medioambientales y sociales (artículo 8) acumularon 115.235 millones de euros (33,1% del total de fondos) y los fondos con objetivo inversión sostenible (artículo 9), 3.022 millones (0,9% del total), según los datos de Inverco.
En el último trimestre del año, el volumen de patrimonio registrado en fondos bajo artículo 8 o 9 continuó manteniéndose en torno al 34% respecto al volumen total (347.859 millones de euros a finales de diciembre).
Desde la entrada en vigor del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR por sus siglas en inglés), en marzo de 2021, el patrimonio registrado en fondos de inversión bajo estos artículos ha experimentado un crecimiento de 89.921 millones de euros, pasando a representar desde el 9,8% de marzo de 2021 hasta un 34% a finales de diciembre de 2023.
Por categorías de inversión, los fondos de renta fija superan de manera agregada los 39.854 millones de euros, destacando los fondos de renta fija euro largo plazo (20.583 millones), correspondiendo a la categoría que mayor volumen de inversión de activos tiene bajo criterios de sostenibilidad.
Igualmente, los de renta variable representan activos por importe de 31.785 millones de euros, con mayor ponderación para los fondos de renta variable internacional EE.UU. (11.419 millones), representando una proporción superior al 82% del total de sus activos y superior a esta cifra en el caso de los de renta variable internacional Japón (85%).
También destacan los fondos mixtos (23.930 millones de euros), con mayor ponderación en los de renta variable mixta internacional (11.322 millones de euros) seguidos por los de renta fija mixta internacional (8.749 millones de euros).
Número de fondos ESG y cuentas de partícipes
El número de fondos registrados como artículo 8 asciende a 318, con más 620 clases registradas. El total de fondos de inversión registrados en la CNMV a finales de septiembre de 2023 asciende a 1.567. Respecto a Fondos con objetivo de inversión sostenible (artículo 9), su número asciende a 18, con un total de 41 clases registradas.
A diciembre de 2023, ya existían casi 7,6 millones de cuentas de partícipes en fondos sostenibles (artículo 8 o 9), lo que supone casi la mitad del total de cuentas (47,3%).
Gestoras con más fondos ESG
Según datos de VDOS a finales de 2023, por número de fondos ASG, entre las gestoras nacionales destaca Renta 4 Gestora, con 51, seguida de Santander Asset Management y CaixaBank Asset Management con 33 y con 32.
Entre las gestoras internacionales, destaca Amundi Asset Management, con 192 fondos, seguida de BlackRock Investment Management y BNP Paribas Asset, con 161 y 158 respectivamente.
En cuanto a su distribución por tipo de activo, según VDOS, entre los fondos internacionales el 51,41 % de los fondos son de renta variable, sectoriales, seguido de los de renta fija y mixtos, con un 33,60% y un 9,21% respectivamente.
Foto cedidaJosé Nistal, consejero delegado de Zubi Capital
Zubi Capital y el Fondo Europeo de Inversiones (FEI) han firmado un acuerdo estratégico en el marco del programa de garantías InvestEU que promoverá el crecimiento de startups de impacto. Zubi Capital contará con una línea de garantía del FEI del Fondo InvestEU que cubre el área temática de ‘Innovación y digitalización’.
El respaldo europeo a través del programa InvestEU, que promueve las inversiones en apoyo de las prioridades políticas comunes de la Unión Europea, facilitará que las empresas emergentes con la ambición de generar impacto a nivel social y medioambiental en Europa puedan acceder a soluciones de financiación mediante deuda a medida en términos ventajosos.
El programa de garantía del FEI y Zubi Capital se pondrá en marcha de inmediato y ofrecerá importantes ventajas a los emprendedores que busquen financiación para sus empresas. Esta asociación representa un compromiso con el fomento de la innovación y el impacto, el fortalecimiento de la economía y la creación de oportunidades de empleo sostenibles en toda Europa.
José Nistal, consejero delegado de Zubi Capital, ha comentado: «El programa de garantías constituye un apoyo muy relevante para ejecutar con éxito nuestra misión; generar impacto positivo social, medioambiental y económico a través de nuestras inversiones. Gracias al apoyo y la confianza del FEI, Zubi Capital puede ahora ofrecer mejores condiciones de financiación a las startups que ambicionan generar impacto positivo y están comprometidas con su entorno, sirviendo así como catalizador para a lograr un crecimiento y un impacto exponencial”.
La consejera delegada del FEI, Marjut Falkstedt, ha añadido: «Este acuerdo con Zubi Capital, en el marco del programa InvestEU, ayudará a los empresarios innovadores a perseguir su misión de impacto. Cuando el éxito empresarial se combina con un impacto positivo para la sociedad y el planeta, tenemos el tipo de situación beneficiosa para todos que puede ser diferencial. En el FEI seguiremos movilizando nuestros recursos financieros en apoyo de empresas que aporten beneficios a largo plazo para las personas y el planeta”.
