Foto cedidaJorge Bolívar vuelve a ocupar el cargo de CEO.
ETS Asset Management Factory (ETS Factory), fábrica cuantitativa de estrategias de inversión para gestoras, ha anunciado importantes cambios en su equipo directivo. Jorge Bolívar vuelve a ocupar el cargo de CEO, Javier Sánchez Almaraz asume el rol de director general y Gabriel Álvarez de Toledo se incorpora como responsable de Desarrollo de negocio.
Estos cambios marcan un nuevo capítulo en la historia de esta empresa familiar española, reafirmando su compromiso con la innovación y el uso de tecnologías avanzadas en la gestión de activos.
Experiencia y liderazgo reforzado
Jorge Bolívar, fundador de la empresa en 1987, regresa para continuar impulsando la visión estratégica y la innovación continua que siempre han caracterizado a ETS Factory. Bolívar vuelve tras haber creado TechRules en 2000 y Savinco Social Finance en 2014.
Javier Sánchez Almaraz, con una larga experiencia en finanzas cuantitativas e inteligencia artificial, asume el papel de director general tras quince años en la compañía. Sánchez es reconocido por su experiencia para la creación de metodologías de inversión, especialmente en el diseño de algoritmos cuantitativos aplicados a la información fundamental. Lo que en ETS Factory denominan “Quantamental”.
Gabriel Álvarez de Toledo, recientemente CEO de Singular Asset Management y Belgravia Capital y anteriormente en distintos cargos directivos en Banco Santander y Merrill Lynch Bank of America, se une al equipo para fortalecer las relaciones con los clientes y explorar nuevas oportunidades de mercado. Su experiencia y conocimiento serán fundamentales para expandir la presencia de ETS Factory a nivel internacional.
Innovación en el ámbito de la IA aplicada a las estrategias de inversión
ETS Factory continúa a la vanguardia en la aplicación de inteligencia artificial y algoritmos innovadores para ofrecer soluciones originales para la gestión de activos. La empresa ha destacado por su capacidad para adaptarse a los cambios del mercado y utilizar tecnologías emergentes para mejorar la toma de decisiones y la eficiencia operativa.
«Este es un momento apasionante para ETS Factory», afirma Jorge Bolívar. «Superados los 35 años de existencia, estamos en una posición única para liderar la innovación en el sector financiero. Pocas compañías pueden presumir de reunir una base de datos “aumentados” propia con más de 500.000 instrumentos, una batería de algoritmos única de la casa, un equipo de más de 20 especialistas en finanzas cuantitativas y la experiencia soportada por track records reales de más de 25 años.»
Sobre ETS Asset Management Factory
Fundada en Madrid en 1987, ETS Asset Management Factory es una empresa familiar líder en la aplicación de inteligencia artificial y algoritmos avanzados para la industria de gestión de activos. ETS Factory colabora con sus clientes institucionales en el diseño de soluciones innovadoras de inversión basadas en modelos cuantitativos, lo que la convierte en el socio quant de numerosas entidades españolas e internacionales líderes en los mercados financieros.
Ibercaja ha anunciado la constitución de un nuevo plan de pensiones de empleo simplificado para autónomos: el Plan Autónomos Ibercaja Equilibrado. Se trata de su segundo plan de una gama dirigida a los más de tres millones de trabajadores autónomos en España.
El nuevo producto permite a este colectivo de trabajadores acceder a las ventajas fiscales que ofrecen los planes de empleo, por lo que podrán ampliar sus aportaciones anuales y desgravación hasta los 5.750 euros, frente a los 1.500 euros de límite permitido por los planes de pensiones individuales.
El funcionamiento de este nuevo plan de empleo para autónomos, de perfil inversor conservador, es similar a uno individual: las aportaciones son voluntarias, pueden ser únicas o periódicas a lo largo del año, y se pueden realizar en la oficina del cliente o a través de su banca digital o la APP de banca móvil, al igual que la contratación. Así, este producto mantiene para el autónomo la flexibilidad de un plan individual, pero añadiendo una mayor ventaja fiscal y unas comisiones de gestión muy competitivas.
Ibercaja ofrece una promoción de bienvenida a la que tendrán acceso quienes contraten un plan de pensiones de autónomos, cuyas condiciones pueden consultarse directamente en la entidad. El Colegio de Economistas de La Rioja es el promotor de este plan de pensiones de empleo para autónomos.
Además de constituir un ahorro complementario para la jubilación, el Plan Autónomos Ibercaja Equilibrado ofrece cobertura para otras situaciones como el desempleo, incapacidad, dependencia, enfermedad grave y fallecimiento. Las aportaciones que se realicen reducen la base imponible del trabajador autónomo, con el límite de 5.750 euros, y las prestaciones tributan como rendimientos del trabajo, de igual manera que un plan del sistema individual.
El director general de Ibercaja Pensión, José Carlos Vizárraga, destaca que “los autónomos tenían limitado el acceso a este tipo de planes y no podían equiparar las reducciones fiscales que obtenían mediante las aportaciones a su plan de pensiones individual a la del resto de trabajadores partícipes de un plan de empleo. Por ello, este nuevo plan es muy bienvenido y consideramos que muy necesario”. Según Vizárraga, “la mayor longevidad presente y futura rompe sin duda el equilibrio financiero del actual sistema público de pensiones. De esta forma, constituir un ahorro a largo plazo para complementar las pensiones públicas es muy necesario y tenemos que concienciarnos todos de ello”.
Este nuevo producto y el Plan Autónomos Ibercaja Crecimiento, que Ibercaja Pensión lanzó recientemente, configuran la nueva gama de planes de pensiones de autónomos, de manera que ofrecen dos perfiles diferenciados de inversión para que los autónomos puedan adherirse al que más se adapte a su perfil inversor.
Ibercaja dispone de un simulador mediante el que el autónomo puede calcular la desgravación fiscal según la aportación que desee realizar, así como de un espacio en su web con información detallada de este plan de ahorro futuro.
Tercera gestora de planes de empleo en España
Ibercaja Pensión ocupa el tercer puesto en el ranking sectorial de planes de empleo por volumen administrado, con 4.300 millones de euros, que supone una cuota de mercado del 12,18%. La gestora de planes de pensiones de Ibercaja administra dos de los diez planes de empleo con mayor volumen de patrimonio del país.
A cierre de septiembre, Ibercaja volvía a posicionarse como una de las entidades líderes en planes de empleo, según los datos trimestrales publicados por Inverco. A esta fecha, los planes gestionados por la entidad ocupan cuatro de los seis primeros puestos en rentabilidad a un año, dentro de los 25 planes de empleo más grandes del sector por patrimonio administrado. Ibercaja Pensión es, además, una de las cinco entidades seleccionadas para gestionar los fondos de pensiones de empleo de promoción pública (FPEPP), un hecho que avala la destacada posición de la gestora en el sistema de empleo.
Foto cedidaMacarena Muñoz (Bloomberg), Juan Bernal (CaixaBank AM), Samantha Ricciardi (Santander AM) y Jaime Lázaro (BBVA AM).
“No veremos un fondo gestionado por ChatGPT”. Esta frase de Juan Bernal, CEO de CaixaBank AM, fue una de las afirmaciones más rotundas que se oyeron ayer durante el primer Madrid Investor Networking Day (MIND 2023), un evento profesional organizado por Epika que reunió en el Hotel Riu Plaza España a cerca de 1.000 asistentes de la industria española de gestión de activos.
El evento, en el que se abordaron temas clave como la incidencia de la inteligencia artificial sobre el modelo de negocio asesor, el peso de la ESG, perspectivas de inversión para 2024 o, en definitiva, hacia dónde se dirige la industria con todos sus retos, sentó en torno al panel “Próximos pasos del sector de AM: la visión de futuro de las grandes gestoras españolas” a representantes de las tres principales gestoras españolas: al ya citado Juan Bernal; a Samantha Ricciardi, CEO global de Santander AM; y Jaime Lázaro, Head Asset Management & Global Wealth de BBVA AM.
El panel, moderado por la periodista de Bloomberg Macarena Muñoz, comenzó con un análisis de la remuneración de los pasivos y los fondos en la actualidad. “Mirar el pasivo como un enemigo del producto fondo es un error. Lo que hay que mirar es el interés del cliente y cómo se pueden utilizar diferentes alternativas”, apuntó el CEO de CaixaBank AM. Por su parte, Jaime Lázaro señaló que el sistema español es “sólido” y que “no se requiere entrar en una guerra para atraer ahorro”.
Samantha Ricciardi, por su parte, apuntó que en un contexto de tipos de interés al alza las preferencias de los clientes han cambiado: “Desde que han empezado a subir las tasas, los clientes se van a productos más conservadores. Y eso ocurre tanto en Europa como en Latinoamérica”. Además, de cara al año que viene, la CEO global de Santander AM pronosticó que esta tendencia continuará “al menos durante la primera mitad de 2024”. “El apetito de los clientes está por productos conservadores”, concluyó.
Por otro lado, sobre la remuneración del activo, Lázaro precisó que “no hay que entrar en una dinámica a corto plazo porque las posibilidades de conversión van más allá de los monetarios”.
Desde CaixaBank AM, Juan Bernal señaló en la misma dirección y apuntó hacia la creación de productos adaptados a la demanda: “Los tipos de interés de la renta fija han entrado en juego y ahora tratamos de construir los productos con renta fija”. Pese a todo, los tres CEOs incidieron en la necesidad de ofrecer a los clientes productos adaptados a sus necesidades y expectativas. “Nuestro enfoque es ofrecer soluciones de inversión que les ayuden a realizar sus estrategias como clientes”, resumió Ricciardi.
Sobre la inversión en ETFs, el directivo de BBVA señaló que, por ahora, “es un mercado bastante bien cubierto” en el que no van a entrar. Algo en lo que coincidieron los otros dos ponentes. “La competencia se vuelve complicada, y como necesitas trabajar a escala, es difícil que nos pongamos a sacar más ETFs. Como gestora preferimos centrarnos en lo que hacemos bien y no tiene sentido distraer esfuerzos en un mercado que está bien manejado por los grandes”, señaló el directivo de Asset Management & Global Wealth de BBVA AM.
ESG, diversidad y tecnología, en la mente de los CEOs
También se habló de los objetivos ESG. Los ponentes coincidieron en que estos factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo que se tienen en cuenta a la hora de invertir en una empresa son demandados principalmente por clientes institucionales. “Es un ámbito que va a ir creciendo porque no es un tema de mera rentabilidad, sino de gestión de riesgos y de compromiso en el acompañamiento de los clientes para construir portafolios más eficientes”, apuntó Jaime Lázaro. La intención, concluyó, es ir ampliando la base de la oferta “para facilitar que los clientes retail también accedan a ellos”.
Otro de los temas que se ha tratado es la inclusión de las mujeres en las empresas y, en particular, en el ámbito de la gestión de activos. Samantha Ricciardi destacó que es importante la confianza en los perfiles nuevos y también impulsar las carreras de mujeres más allá de los puestos inferiores e intermedios: “Lo que sí falta es ver a muchas más mujeres en los puestos de arriba”. Por su parte, Bernal apuntó que en CaixaBank cuentan con un 42% de mujeres en plantilla y ha destacado la importancia de los programas para ayudar a cerrar esas brechas de género.
El último gran tema del debate giró en torno a la tecnología, concretamente respecto a su potencial para ahorrar costes y optimizar los procesos de trabajo. “En un contexto de estrechamiento de márgenes, la industria de gestión de activos se enfrenta a muchos retos y todos se arreglan con presupuesto. Tenemos que buscar eficiencia y la tecnología es clave”, concluyó el CEO de CaixaBank AM. Aun así, quiso puntualizar que la inteligencia artificial no es la panacea: “No veremos un fondo gestionado por ChatGPT”.
Portfolio Stock Exchange (Portfolio SE), la Bolsa de valores de nueva generación, ha anunciado la incorporación al mercado de P3 Spain Logistic Parks Socimi con el ticker PSLP.
El Consejo de Administración de la empresa ha tomado como referencia para el inicio de la contratación de las acciones un precio de 10,50 euros por acción, teniendo en cuenta el último precio negociado en BME Growth antes de la migración, lo que implica una valoración total de la compañía de 132.462.529,50 euros.
La compañía ha sido asesorada por el despacho legal Clifford Chance a través de su socio Pablo Serrano de Haro junto con el Counsel Javier Olábarri y el asociado Carlos Carrera con el apoyo de los asociados Francisco Pizarro, Sofía Albiñana, Lucía Alegre, Enrique País y Nagore Ayerza.
P3 Spain Logistic Parks Socimi es uno de los líderes nacionales en almacenes logísticos con 25 parques en toda España. Sus principales zonas de influencia son el corredor mediterráneo con Barcelona, Valencia y Málaga así como el corredor central con Zaragoza-Madrid-Castilla La Mancha.
La socimi pertenece al grupo P3 Logistic Parks que, tras más de 20 años de actividad, es líder en el sector inmobiliario logístico en Europa con casi 300 activos en 11 países. P3 Logistic Parks es propiedad del fondo soberano de Singapur, el quinto mayor fondo del mundo con casi 800.000 millones de dólares bajo gestión.
P3 Spain Logistic Parks Socimi, que finalizó el ejercicio 2022 con activos en cartera por un valor de 640 millones de euros, aprobó en su junta general de accionistas del pasado 25 de julio la exclusión de sus acciones de BME Growth y su incorporación a Portfolio Stock Exchange.
Santiago Navarro, CEO de Portfolio Stock Exchange, señala que “para nosotros es un hito muy importante poder celebrar la segunda migración de una socimi desde uno de los mercados tradicionales hacia Portfolio Stock Exchange. Está claro que el mercado ve en nuestra propuesta la solución a muchos problemas estructurales que venían sufriendo desde hace muchos años. Además, es un privilegio poder contar con grandes clientes que confían en nosotros para traer sus emisiones a Portfolio, hace unos días Elix con 420 millones de euros de capitalización y ahora P3 con 132 millones. Que sean los primeros demuestra su convencimiento en que Portfolio es la solución que buscaban y sin duda es un aval estupendo para futuros clientes”.
La gestora alemana DJE, cuyos fondos distribuye en España Altment Capital Partners, cumple 50 años. Fundada en 1974 por el Dr. Jens Ehrhardt, DJE es una empresa familiar que celebrará sus 50 años de experiencia en unos pocos meses y uno de los mayores proveedores de servicios financieros independiente en la región de habla alemana. Con sede en Pullach, cerca de Múnich, gestora de fondos en Luxemburgo y sucursales en Colonia, Fráncfort y Zúrich, DJE gestiona activos de clientes minoristas e institucionales en Alemania y en el extranjero por valor de 15.500 millones de euros.
DJE se dedica tanto a la gestión como a la administración de activos. Como gestora de activos, ofrecen un variado conjunto de más de 25 fondos de inversión que invierten en los mercados de renta variable y renta fija más importantes y atractivos del mundo. Sus fondos han recibido numerosos premios de agencias independientes de calificación. Incluyen estrategias de renta variable mundial, regional y temática, fondos de renta fija y del mercado monetario, así como fondos de fondos. También ofrecen fondos mixtos que permiten una combinación flexible de distintas clases de activos y que se encuentran entre los mejores de su grupo de homólogos.
Sus clientes son asesores financieros independientes, bancos, gestores de fondos, family offices e inversores institucionales de Alemania, Austria, Luxemburgo y Suiza, así como de España, Andorra e Italia. Para los inversores institucionales, DJE también ofrece asesoramiento, gestión, así como control y gestión del riesgo y crea fondos dedicados y de marca blanca si así lo desean.
Una metodología propia con tres dimensiones
La metodología FMM propiedad de DJE, centrada en las tres dimensiones clave que determinan la rentabilidad (factores fundamentales, monetarios y técnicos de mercado), y basada originalmente en la tesis doctoral del fundador Dr. Jens Ehrhardt, es una parte indispensable de su proceso de inversión. Este marco de inversión único se basa en el principio de que se puede lograr una rentabilidad superior a la media no sólo teniendo en cuenta factores fundamentales como la valoración global del mercado y realizando un riguroso estudio de las empresas, sino también incorporando determinados factores monetarios y técnicos del mercado.
En cuanto a la asignación estratégica de activos en DJE, la primera dimensión, los indicadores fundamentales, tiene prioridad. DJE lleva a cabo un análisis exhaustivo de los indicadores macroeconómicos y de los fundamentales de los índices bursátiles, centrándose en la evolución a largo plazo. Este análisis ayuda a elaborar previsiones basadas en indicadores para datos económicos como el crecimiento del PIB, el empleo y la inflación, y sirve de base para las previsiones de precios de mercado.
La segunda dimensión se refiere a los indicadores monetarios, que miden la liquidez disponible en los mercados de renta variable y de renta fija. En DJE entienden que la liquidez es una condición necesaria para una demanda sostenida de activos de riesgo, y las políticas de los bancos centrales desempeñan un papel crucial en este aspecto.
La tercera dimensión abarca un amplio conjunto de indicadores técnicos de mercado, incluidos indicadores de sentimiento propios de la base de datos de DJE. Estos indicadores ofrecen información sobre mercados importantes como la renta variable, la renta fija, las divisas y las materias primas, especialmente para la toma de decisiones a corto plazo.
En DJE, las decisiones de asignación de activos, tanto a nivel estratégico como táctico, se basan en la metodología FMM, que permite a los gestores adoptar un enfoque de gestión activa basado en un análisis interno independiente. Este enfoque facilita una toma de decisiones rápida e informada basada en nuestras perspectivas de mercado.
El proceso de selección de valores globales de DJE incorpora su propio modelo de puntuación bottom-up, que consta de seis categorías, incluida la evaluación de los analistas, las reuniones con la empresa, los criterios de sostenibilidad (ESG), la valoración, el momentum, y por último, la seguridad y liquidez. Cada categoría se pondera por igual, con puntuaciones que oscilan entre -10 y +10. Un valor debe tener una puntuación global positiva para ser considerado invertible. La lista de finalistas consta de aproximadamente 50 valores seleccionados de un universo reducido de 150 empresas en función de sus calificaciones cualitativas, con revisiones periódicas por parte del analista responsable en el comité de inversión semanal.
La gestión dinámica del riesgo de DJE desempeña un papel importante en la gestión del capital de sus inversores y completa su proceso de inversión. Su experiencia en análisis macroeconómico, combinada con un profundo conocimiento de las empresas en las que invierten, les sitúa en una posición ideal para gestionar los riesgos de renta variable, duración, crédito y divisas, una habilidad que ha hecho que sus rendimientos ajustados al riesgo se encuentren entre los mejores de la industria.
Foto cedidaBelén Díaz, Valentín Pich, José Carlos García de Quevedo, Salvador Marín y Sara Argüello
El Consejo General de Economistas ha celebrado la tercera sesión, de un total de cuatro, de los denominados “Encuentros sobre sostenibilidad”, que se celebrarán a lo largo de este año y que tienen por objeto ahondar en aspectos económicos relacionados con la sostenibilidad (taxonomía, marco normativo, finanzas, elaboración, o verificación de estados de información no financiera, entre otros).
En última sesión se ha presentado el estudio titulado Finanzas sostenibles. Concepto y desarrollos generales, elaborado por el Servicio de Estudios de dicho Consejo General, en el que se explica el alcance e implicaciones de lo que en la actualidad se conoce como “finanzas sostenibles”, se abordan aquellos aspectos que van a marcar en el futuro el desarrollo de estas finanzas y se realiza un análisis detallado de la inversión socialmente responsable y de las diferentes estrategias de inversión sostenible.
La presentación ha corrido a cargo del presidente del Instituto de Crédito Oficial (ICO), José Carlos García de Quevedo, y del presidente del Consejo General de Economistas de España (CGE), Valentín Pich, y en ella han participado dos de los autores de este trabajo: el director del Servicio de Estudios del CGE y presidente de EFAA for SMEs, Salvador Marín, y la profesora titular de la Universidad de Cantabria y directora académica e investigadora de Santander Financial Institute, Belén Díaz.
En su intervención, Valentín Pich ha señalado que “los aspectos medioambientales y sociales son los que van a marcar el futuro de las finanzas sostenibles en Europa y, por tanto, en España. Sin duda, alcanzar todos los objetivos fijados pasan, sin ningún género de dudas, por que exista una adecuada, eficiente y eficaz implementación, definición y desarrollo de instrumentos ligados con las finanzas sostenibles, donde los denominados factores ESG generan muchas expectativas de negocio y actividad, que a su vez hay que saber conjugar con la aplicación de los fondos Next Generation y otros fondos europeos”.
En este sentido, según Pich, “en este trabajo se ha querido remarcar, de una forma clara y accesible, el estado de la cuestión a nivel internacional y también español en relación a las finanzas sostenibles, donde en mi opinión se debe intentar conjugar su adecuada implementación junto con unos incentivos y apoyos claros que pongan en valor esta nueva economía al tiempo que premien a quien haga un buen trabajo”.
“En esta ecuación de implementación y adecuados incentivos para empresas, entidades e instituciones, siempre encontrarán a los economistas, ya que tenemos la obligación y la grata responsabilidad de transmitir esta cultura, pero centrándonos muy bien en los matices de lo que realmente son, o no son, finanzas sostenibles para no confundir a la ciudadanía”, ha concluido Pich.
La presentación del estudio ha corrido a cargo de dos de sus autores, Salvador Marín y Belén Díaz, quienes han llamado la atención sobre algunos datos especialmente relevantes, obtenidos de diferentes fuentes, que pueden extraerse de este trabajo y que se resumen a continuación. De acuerdo con el último informe publicado por Global Sustainable Investment Alliance, la inversión sostenible a nivel global alcanzó los 35,3 trillones de dólares en 2021, lo que supone un incremento de un 15% desde 2018, y que representan el 35,9% de los activos gestionados en todo el mundo.
El estudio realizado por el Servicio de Estudios del CGE dedica un capítulo específico a los bonos verdes, que consisten en un tipo de deuda emitida por instituciones públicas o privadas que permiten la obtención de capital y la inversión en proyectos con impacto positivo sobre el medio ambiente, como pueden ser las energías renovables, la compra de coches eléctricos, la eficiencia energética o la gestión de residuos. Según el Consejo General de Economistas, el mayor volumen de financiación sostenible se obtiene vía bonos verdes, con casi medio billón de dólares emitidos en la primera mitad de 2023. El 83% del capital captado con bonos verdes se destinan a energía, edificación y transporte, siendo los mayores emisores Estados Unidos, Alemania y China. España se encuentra en 6º lugar en volumen de emisión a nivel mundial.
Según el estudio del CGE, se necesitan entre 5 y 7 billones de dólares al año para implementar los ODS. En particular, en los países en desarrollo existe una brecha de financiación anual de aproximadamente 2,6 billones de dólares para invertir en salud, educación, carreteras, electricidad, agua y saneamiento. Esta necesidad de financiación supone un gran acicate para la Finanzas Sostenibles.
Según los expertos del CGE, las diferentes iniciativas a nivel internacional y los desarrollos regulatorios de los últimos años en la UE en relación con la sostenibilidad han impulsado las finanzas sostenibles, que se han convertido en esenciales para cumplir los ODS y el Acuerdo de París.
Pese a todo lo expuesto con anterioridad, llama la atención que, según una encuesta realizada por la UPF-Barcelona School of Management (UPF-BSM), solo un 8,5% de los españoles adquiriera algún producto financiero sostenible en 2020. Según los expertos del CGE, esto se debe a que en España no existe todavía una cultura potente sobre inversiones en este tipo de productos sostenibles, a lo que se une una mayor preferencia del inversor por la rentabilidad antes que por los conceptos ESG y un desconocimiento generalizado sobre su contenido e implicaciones, si bien también se ha detectado que, tras la oleada legislativa europea y su traslado a nivel nacional, esta situación podría haber comenzado a revertirse en los últimos años.
Por último, antes de dar paso al coloquio, Salvador Marín y Belen Díaz han señalado que “el futuro o será sostenible o no lo será, por lo que este tipo de herramientas e instrumentos, aquí enumeradas, definidas y explicadas entendemos que son un primer punto de partida de este largo camino que aún queda por desarrollar”.
A continuación, se ha desarrollado un coloquio, que ha sido moderado por la secretaria general técnica del CGE, Sara Argüello, en el que han participado Belén Díaz y Salvador Marín, quienes indistintamente han respondido a las siguientes siete cuestiones:
¿Qué relación tienen las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales, el Pacto Mundial de Naciones Unidas, los ODS y el Acuerdo de París sobre el Cambio Climático con el avance y desarrollo de las finanzas sostenibles?
Para Belén Díaz, “todas estas iniciativas supranacionales impulsan las finanzas sostenibles y el tener en cuenta factores sociales y medioambientales en las decisiones de inversión y de financiación a largo plazo. En el año 2000 las Líneas Directrices de la OCDE o el Pacto Mundial de Naciones Unidos fijaron una serie de principios de adopción voluntaria por parte de las empresas y que abarcaban aspectos medioambientales, de derechos humanos y de lucha contra la corrupción entre otros. En 2015 con la aprobación de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible por parte de todos los países miembros de Naciones Unidas y el acuerdo de París se establecen metas concretas, como limitar el calentamiento global a 1,5ºC o cero emisiones netas de Gases de Efecto Invernadero en 2050. Se necesitan entre 5 y 7 billones de dólares al año para implementar los ODS. En particular, en los países en desarrollo, existe una brecha de financiamiento anual de aproximadamente 2,6 billones de dólares para invertir en salud, educación, carreteras, electricidad, agua y saneamiento. Esta necesidad de financiación supone un gran acicate para la Finanzas Sostenibles”.
¿En qué medida la taxonomía verde y la taxonomía social son dos ámbitos a tener en cuenta en las denominadas finanzas sostenibles?
Según Belén Díaz, “tanto la taxonomía verde como la taxonomía social ayudan a determinar qué actividades son sostenibles y facilitan al inversor la selección de productos sostenibles. La taxonomía verde desarrollada en 2020 considera como sostenible aquella actividad que contribuya significativamente a la mitigación del cambio climático o a la adaptación al mismo, y que no cause un daño significativo en los otros cuatro objetivos medioambientales (i) Transición a una economía circular (ii) Uso sostenible de los recursos hídricos y marinos (iii) Protección y recuperación de la biodiversidad y los ecosistemas (iv) Prevención y control de la contaminación. También debe cumplir unas salvaguardas mínimas relativas al cumplimiento de normas internacionales en materia de derechos humanos. La taxonomía social desarrollada en 2022 incluye tres objetivos: trabajo decente, promover adecuados estándares de vida y bienestar (alimentación, salud, vivienda, educación…) y sociedades y comunidades inclusivas (transporte, telecomunicaciones, servicios financieros…)”.
¿Cuáles son las principales iniciativas internacionales en finanzas sostenibles?, ¿y a nivel de la UE?
Según Belén Díaz, “a nivel internacional, podemos mencionar UNEP FI, que supone el origen de la aplicación de factores ESG al sector financiero en 1992. Nace con el objetivo de promover las relaciones entre el medio ambiente, la sostenibilidad y la actividad financiera y favorecer la adopción de mejores prácticas medioambientales y sociales por parte de las instituciones financieras. Hoy cuenta con 400 miembros (bancos, aseguradoras e inversores) y 100 instituciones patrocinadoras que suponen 1/3 de la banca global (que gestionan más 47 trillones de dólares), 25% de las aseguradoras y ½ de los inversores institucionales. Los Principios de Ecuador nacidos en 2003 aseguran que los proyectos financiados son realizados de una manera socialmente responsable y respetuosa con el medio ambiente. Los Principios para la Inversión Socialmente Responsable de 2006 integran criterios ESG en la toma de decisiones o gestión de activos. Los Principios para una Banca Responsable de 2019 para alinear la estrategia comercial con los objetivos de la sociedad han sido suscritos por 155 bancos de 50 países. La iniciativa Net Zero Banking Alliance de 2021 busca cumplir objetivos del acuerdo de París y alinear carteras de préstamos e inversiones con cero emisiones netas para 2050. En Europa, la SFDR que categoriza los fondos de inversión según su grado de sostenibilidad, la Taxonomía Verde o la Directiva de reporting de sostenibilidad (CSRD) facilitarán el crecimiento de las finanzas sostenibles”.
¿Cómo podemos valorar si una empresa debe formar parte de la inversión sostenible?
Belén Díaz considera que “para incluir una empresa en alguna de las estrategias de inversión sostenible podemos considerar, por ejemplo, si cumple los principios de la taxonomía verde de la UE, para, en caso contrario, considerar su exclusión. Los rankings de empresas de acuerdo con su performance sostenible han adquirido una gran importancia. Sin embargo, no existe aún una única metodología estándar. Varias entidades, como MSCI ESG Rating, Vigeo Eiris o Sustainalytics, entre otras, suelen realizar valoraciones que son reconocidas o seguidas. También, la propia inclusión de una empresa en índices bursátiles sostenibles (como MSCI ESG, DJSI o FTSE4 Good) la puede categorizar como sostenible de cara a su inclusión en las carteras de inversión”.
¿Qué influencia tienen los criterios ESG en el asesoramiento financiero?
Según Salvador Marín, “desde agosto de 2022, las entidades que presten asesoramiento o gestión de carteras deberán considerar las “preferencias de sostenibilidad” de los inversores. El cliente debe aclarar si quiere que algunos de los siguientes tipos de productos formen parte de su cartera de inversiones y en qué medida un producto en el que una proporción mínima se invierta en actividades sostenibles conforme a la Taxonomía; un producto en el que una proporción mínima se invierta en actividades sostenibles conforme al Reglamento de divulgación (SFDR); y un producto que tiene en cuenta principales incidencias adversas conforme a los elementos cualitativos y cuantitativos seleccionados por el cliente.
¿De qué estamos hablando concretamente cuando nos referimos a “financiación sostenible” ¿, ¿existe ya una clara oferta de este tipo de financiación?, ¿cuáles serían los requisitos y oportunidades de las empresas que deseen acudir a ellos?
Para Salvador Marín, “la financiación sostenible tiene como destino proyectos verdes o sociales. Existe una variedad de productos como son: Préstamos con finalidad sostenible, en los que el uso de los fondos está destinado a proyectos verdes (por ejemplo, de eficiencia energética, instalación de paneles solares, coche ecológico) o sociales. Préstamos ligados a la sostenibilidad (Sustainability o ESG linked loans), aunque se trata de préstamos o créditos de carácter generalista (sin destino específico), se fijan indicadores de sostenibilidad que se revisan anualmente y provocan un ajuste en el precio. Las hipotecas verdes incentivan con mejores condiciones financieras la compra de casas más sostenibles. Sin embargo, el mayor volumen de financiación sostenible se obtiene vía bonos verdes, con casi medio billón de dólares emitidos en la primera mitad de 2023. Por su parte, los bonos sociales financian infraestructuras básicas (por ejemplo, agua potable, alcantarillado, saneamiento, transporte, energía o el acceso a servicios esenciales (salud, educación…). Todos estos productos suponen una clara oportunidad para conseguir canalizar los fondos necesarios hacia el cumplimiento de los ODS”.
¿Existe algún vínculo entre los fondos Next Generation EU y las finanzas sostenibles?
“Así es –ha afirmado Salvador Marín, quien a continuación ha añadido que–, “como conocemos para el caso de España, hablar del programa Next Generation UE significa que se dispongan de hasta 140.000 millones de euros que, unidos a los procedentes de otras líneas de financiación previstas en el Marco Financiero Plurianual, suponen una importante herramienta con vocación de, en primer lugar, ayudar a combatir los efectos económicos más perniciosos sufridos como consecuencia de la crisis sanitaria de la COVID-19, así como para emprender inversiones, medidas y reformas con una clara capacidad de influir en la consecución de lo que se conocen como los Objetivos de Desarrollo Sostenible. Esta coordinación y relación entre fondos disponibles y objetivos a conseguir, en el caso de España, se orquesta bajo el Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia, una agenda inspirada en cuatro ejes estrechamente ligados con los ODS: la transición ecológica, la transformación digital, la cohesión social y territorial y la igualdad de género. Estos ejes dan sentido a un conjunto de diez políticas que comprenden 30 programas de distinta índole, donde cada uno va logado a los ODS y muchos de ellos dentro del scope de las finanzas sostenibles. De hecho, las empresas y entidades que reciben esos fondos deberán además contribuir y justificar su aportación al desarrollo de la economía sostenible”.
SpainNAB, la Asociación para la Inversión de Impacto en España, ha anunciado la adhesión de 17 nuevos socios a la Asamblea General, su órgano supremo de gobierno. Tras estas incorporaciones, la asociación alcanza un total de 45 socios. Un crecimiento relevante desde su inicio como consejo consultivo en junio de 2019 con la adhesión de España al Global Steering Group for Impact Investment (GSG).
Los nuevos asociados son firmas y organizaciones de relevancia en el sector cuya incorporación en SpainNAB permite ampliar los recursos y proyectos, y fomentar la colaboración y el intercambio de conocimiento para seguir avanzando en el desarrollo del ecosistema de la economía de impacto en España.
Los nuevos miembros son: Allianz Global Investors, Asociación Arrabal, ESADE, Fundación ‘la Caixa’, Educo, Espacio Res, Fundación Ship2B, Gabeiras y Asociados, IE Foundation, Impact Bridge Asset Management, Impact Partners, Red2Red, Primero H Socimi, Suma Capital, Triodos Bank, UP Social y Zubi Group.
El objetivo de SpainNAB es fortalecer la asociación y aumentar su representatividad en el sector a través de la incorporación de nuevos socios que representen a todos los agentes involucrados en la inversión de impacto, como inversores, entidades financieras, fundaciones, aceleradoras, consultoras y universidades, entre otros.
Previamente, ya formaban parte de la asociación otras organizaciones y profesionales independientes como Ana de Pro, Arcano Capital, Asociación Española de Fundaciones, BBK, B Lab Spain, Bolsa Social, CaixaBank, Creas, Eduardo Díez- Hochleitner, Eurocapital Wealth Management, EY, Fundación Amica, Fundación Anesvad, Fundación Exit, Fundación ONCE, Fundación Repsol, Gawa Capital, Global Social Impact Investments, Impact Hub, Iñigo Alli, Open Value Foundation, Oryx Impact, Q-Impact, Robeco, Ship2B Ventures, Social Nest Foundation, Transcendent o Unlimited Spain.
José Luis Ruiz de Munain, director general de SpainNAB, ha afirmado: “Estamos muy contentos de dar la bienvenida a los 17 nuevos socios, cuya incorporación supone una gran aportación para la asociación. Con su experiencia y conocimientos en diferentes áreas del sector, enriquecemos nuestra asociación con nuevas ideas y perspectivas. Además, su apoyo y compromiso nos permite seguir trabajando juntos por el crecimiento y desarrollo de nuestro sector en España”.
Ontier refuerza su práctica de derecho financiero y bancario con la incorporación de Gonzalo Navarro Ruiz como director del área de regulatorio financiero.
Con este movimiento Ontier refuerza su posición en el mercado para ofrecer un servicio más completo en el sector financiero y especialmente en el asesoramiento a empresas del sector fintech así como a compañías que coticen o quieran salir a cotizar en los mercados alternativos de valores.
Cristina Camarero, socia directora de Ontier España, comenta que la incorporación de Gonzalo Navarro como director del área de Regulatorio y Financiero “supone una apuesta de Ontier por seguir avanzando en su posicionamiento en innovación y aportación de valor en servicios jurídicos de vanguardia”. Por su parte, para Gonzalo, “su incorporación a Ontier es una apuesta por una firma innovadora y con ambiciones de crecimiento, a la que quiere contribuir liderando esta área, y que pone el foco en la importancia del propio abogado que atiende al cliente para marcar la diferencia y generar confianza”.
Gonzalo tiene más de 12 años de experiencia en regulación financiera y mercado de valores, así como en otras áreas como blockchain. A lo largo de su trayectoria profesional ha liderado proyectos innovadores, así, en su última etapa, ha sido el director legal y de Cumplimiento Normativo durante tres años de Portfolio Stock Exchange y fue el responsable de obtener la autorización regulatoria por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores para dicha compañía. Anteriormente, y durante más de nueve años, formó parte de la asesoría jurídica del Grupo BME, gestor de las infraestructuras y mercados regulados de valores de España.
Gonzalo Navarro desarrolla además una relevante labor docente y comparte su conocimiento como profesor en el IE Law School y la IE University, y ha contribuido a la literatura legal con artículos sobre blockchain y mercado de valores.
En cuanto a su formación académica, Navarro es Doctor en Derecho, Summa Cum Laude, por la Universidad Complutense de Madrid, habiendo realizado su tesis doctoral en el área de mercado de valores, Executive MBA por el IE Business School, Master en Asesoría Jurídica de Empresas por el IE Law School, y licenciado en ADE por la Universidad Complutense de Madrid. Además, ha participado en estancias internacionales en universidades como Stanford y Yale, por lo que combina un sólido bagaje académico con una destacada trayectoria profesional en el ámbito legal y financiero. Su ingreso a Ontier refuerza su compromiso con la excelencia y la innovación en la prestación de servicios jurídicos especializados.
CaixaBank Banca Privada ha celebrado la sexta edición de los ‘Premios Solidarios’, unos galardones creados por la entidad financiera para apoyar la filantropía de sus clientes y reconocer aquellos proyectos que destacan por generar un impacto positivo en la sociedad.
La responsable de Filantropía de Banca Privada de CaixaBank, Mercedes Basso, ha sido la conductora de la gala, que ha tenido lugar en el Museo Guggenheim de Bilbao, y en la que también han participado Jaume Masana, director de Negocio de la entidad; Kepa Badiola, director territorial de Norte y Víctor Allende, director de Banca Privada.
En el evento, con una asistencia de 170 personas, se han entregado cuatro galardones a las iniciativas que el jurado ha decidido destacar entre las 224 candidaturas presentadas en esta edición, una cifra que muestra un incremento del 89,83% respecto a la anterior edición, donde la participación fue de 118 propuestas.
Los premiados han sido:
Centro de Escucha San Camilo, (Madrid). Por su visión en la creación de un servicio innovador que ofrece desde 1997 ayuda desinteresada a todas las personas que sufren por cuestiones de salud, soledad o muerte de un ser querido, y que, tras consolidar su primer centro, han escalado su modelo creando una red de centros especializados que atienden cada mes a más de 1.800 personas.
Irene Gallardo Piqué de Fundación Áurea (Barcelona). Por haber contribuido a que su grupo familiar organice sus contribuciones sociales con un propósito común a través de la Fundación Áurea. Esta fundación ha vivido un crecimiento progresivo a medida que se han identificado necesidades y oportunidades y el liderazgo de Irene Gallardo ha sido clave a la hora de impregnar a la entidad del rigor y eficiencia que exige ser un actor de impacto en la atención de necesidades básicas de diferentes colectivos de personas vulnerables.
Francisco Bermúdez Pérez de Fundación Cellbitec (Almería). Su inquietud en la búsqueda de usos alternativos para las semillas, sumada a su capacidad para articular alianzas con entidades referentes como el Centro de Investigaciones Biomédicas de la Universidad de Granada son dos de los elementos destacados de la candidatura de Francisco Bermúdez, promotor, coordinador y financiador de proyectos de I+D materializados a través de la Fundación Cellbitec y del grupo de biotecnología Beyond Seeds.
Fundación EKI (Bilbao). El jurado ha destacado el modelo de éxito de Eki Fundazioa que ha inspirado a otros actores sociales a seguir su ejemplo abriendo otras vías para la cooperación internacional al desarrollo. El premio reconoce el compromiso continuado y muy focalizado de la entidad, su aportación de conocimiento en el ámbito de la energía solar fotovoltaica y su impulso al fortalecimiento energético de las comunidades en las que instalan sus sistemas de energía renovable y limpia, que amplifica y profundiza el impacto de sus proyectos.
Todos los premiados han recibido un galardón creado por el escultor P. Onieva y una dotación económica de 5.000 euros.
Los Premios Solidarios han facilitado a CaixaBank Banca Privada estar más cerca de sus clientes en aquello que es más sensible, que tiene que ver con sus valores y su compromiso social. En sus seis años de singladura, los Premios Solidarios han dado a conocer numerosas y diversas iniciativas, a lo largo de toda la geografía española, para mejorar la vida de las personas más vulnerables, para avanzar en el ámbito de la investigación médica, en la lucha contra el cambio climático o en la cohesión social, ofreciendo más oportunidades para el futuro.
Cena en el Museo Guggenheim
En el marco de la sexta edición de los ‘Premios Solidarios’, CaixaBank Banca Privada celebró su tradicional evento solidario en el espectacular atrio del Guggenheim con un menú diseñado por Josean Alija, chef al frente de Nerua, el restaurante del museo bilbaíno premiado con una estrella Michelin y tres soles Repsol.
Foto cedidaEliana de Abreu, directora general de Crédit Mutuel Asset Management.
Crédit Mutuel Alliance Fédérale propondrá al Consejo de Administración de Crédit Mutuel Asset Management el nombramiento de Eliana de Abreu como directora general de la sociedad de gestión de activos. Hasta el momento ocupaba el puesto de directora general de Inversiones, pero ahora sustituirá a Claire Bourgeois como directora general de Crédit Mutuel Asset Management.
Según explican desde la firma, Eliana de Abreu será responsable de la gestión de fondos y del desarrollo de la gama de soluciones de inversión, basadas en una experiencia extra-financiera, en línea con los objetivos de un gestor de activos sostenible.
Desde su nuevo cargo, Eliana de Abreu, quien también se incorporará al Groupe La Francaise, dirigido por Guillaume Cadiou, como miembro del Consejo Ejecutivo, contribuirá a la creación de la línea de negocio de gestión de activos de Credit Mutuel Alliance Fédérale bajo un modelo multi-boutique.
La firma defiende que se convertiría en un actor principal en el panorama francés de la gestión de activos, representando 166.000 millones de euros en activos bajo gestión, con implantaciones en toda Europa, operando también en Asia y ofreciendo una amplia gama de competencias, incluidos activos cotizados, activos reales y gestión alternativa.
“Eliana de Abreu, que trabaja en la gestora desde 2002, ha contribuido en gran medida al desarrollo de las competencias extrafinancieras de Crédit Mutuel Asset Management, un factor que se encuentra en el centro de la estrategia de desarrollo de la empresa. Eliana será una baza importante para apoyar el desarrollo de nuestra línea de negocio de gestión de activos”, ha señalado Daniel Baal, director general de Crédit Mutuel Alliance Fédérale.
Eliana de Abreu cuenta con más de veinte años de experiencia en gestión de activos. Comenzó su carrera en 2000 como gestora de fondos monetarios en Dresdner RCM Gestion. En 2002, se incorporó a Crédit Mutuel Asset Management como gestora de fondos de renta fija a cargo de bonos agregados, crédito, inflación y convertibles. En 2018, Eliana de Abreu fue ascendida a Directora de Gestión de Activos de Renta Fija y en 2021 fue nombrada CIO, a cargo de setenta profesionales, incluido el Departamento de Finanzas Responsables, y de una amplia gama de 300 fondos, que representan 70.000 millones de euros en activos bajo gestión (a finales de 2022).
