Foto cedidaFoto de familia Grupo Caja Ingenieros con Tomàs Llompart, presidente del Grupo Clade (en el centro)
Caja Ingenieros, entidad corporativa de servicios financieros y aseguradores, se ha incorporado al Grupo Clade, el primer grupo empresarial de la economía social en Cataluña, con el objetivo de trabajar juntos en el impulso de la economía social y generar sinergias y proyectos conjuntos con los miembros del grupo empresarial.
Con esta alianza, Caja Ingenieros aportará al Grupo Clade herramientas con tal de promover un cambio de modelo en clave social, trasladando los aprendizajes de la economía social en el conjunto de la actividad económica.
En palabras de Joan Cavallé, director general de Caja Ingenieros: “Tenemos muy claro que la comunidad cooperativa, la comunidad social, tiene un espacio que tenemos que impulsar entre todos los sectores y las autoridades. Por lo tanto, esta alianza con el Grupo Clade es muy importante, ya que aparte de enmarcarse en el compromiso de nuestra Entidad de seguir poniendo al servicio de particulares, de profesionales, de pymes y de instituciones públicas nuestro modelo de Banca Cooperativa – un modelo referente y de éxito en Europa, donde ya tiene el 23% de cuota de mercado-, refleja nuestra forma diferente de entender y hacer finanzas, basada en la claridad, la proximidad y la calidad del servicio con un impacto positivo en la sociedad y el planeta”.
Por su parte, Félix Masjuan, presidente del Grupo Caja Ingenieros, afirma que “la decisión de incorporarnos al Grupo Clade nos permitirá generar sinergias e impulsar proyectos innovadores conjuntos con las organizaciones de Clade, con las que compartimos visión empresarial y valores”.
Así, Caja Ingenieros también fortalecerá su papel en sectores clave de la economía social y cooperativa, apostando por la sostenibilidad, la inclusión financiera y una economía al servicio de las personas.
Por su parte, Tomàs Llompart, presidente del Grupo Clade, ha declarado “es un hecho muy positivo tener una entidad cooperativa del sector financiero como Caja Ingenieros en el sí de Clade, para contribuir al crecimiento de la economía social como modelo económico. Es una demostración de cómo se puede cubrir cualquier tipo de servicio desde la economía social. El ámbito financiero como impulsor de proyectos empresariales y personales nos permite seguir aumentando el protagonismo del Grupo Clade”.
El Grupo Clade y Caja Ingenieros comparten una sólida experiencia en proyectos de economía social y en el desarrollo de iniciativas que promueven la sostenibilidad y la responsabilidad social. Esta alianza les permitirá continuar avanzando en la creación de un modelo económico basado en los valores cooperativos, el apoyo mutuo y la solidaridad.
El ahorro a largo plazo para la jubilación debe ser un hábito, es decir, se deben destinar cantidades de forma periódica para maximizar la inversión. Sin embargo, muchos ciudadanos aprovechan la recta final del año para maximizar la factura fiscal de estas aportaciones y las entidades lanzan campañas para captar nuevos clientes aprovechando la liquidez aportada en esta época del año.
Una de ellas es ING, que desde el 1 de octubre y hasta el 31 de diciembre, bonifica el 1,5% a los clientes que traspasen su plan de pensiones desde otra entidad, hasta un máximo de 600 euros. Además, la entidad mantiene el compromiso con sus clientes en el País Vasco y, en el caso de los EPSV NARANJA, la bonificación asciende al 5%, con independencia del importe y sin abono máximo.
El banco lanza esta campaña con el objetivo de incentivar el ahorro a través de los planes de pensiones y poner en valor las ventajas de los planes y EPSV Naranja, que, gracias a su flexibilidad, sin importes mínimos y bajas comisiones, se sitúan como uno de los productos más competitivos del mercado con un 22% menos de comisiones de media que el máximo legal permitido, según afirma la entidad.
La oferta del banco naranja incluye productos sin permanencia ni comisión de custodia para ofrecer mayor libertad y capacidad de ahorro, de tal manera, que ING se sitúa como el quinto banco del mercado de planes de pensiones en España con más de 4.300 millones de euros en activos bajo gestión, lo que supone una cuota de mercado del 4,7%.
También Mapfre quiere atraer nuevos clientes con una campaña para bonificar con hasta 4.500 euros a aquellos ahorradores que trasladen sus planes de pensiones y PPAs de otras entidades a «Programa Tu Futuro» antes de finalizar el año. El programa está compuesto por nueve carteras de planes de pensiones Mapfre, que se adaptan a cada cliente en función de su edad y perfil. La campaña estará vigente hasta el 31 de diciembre de 2024.
La aseguradora también ofrece esta bonificación a aquellos clientes que movilicen sus derechos económicos en planes de previsión social en otras entidades distintas a Mapfre al programa Ciclo de Vida de Mapfre Vida Uno EPSV Iindividual.
Los clientes que se adhieran a la campaña recibirán una bonificación en forma de tréboles -moneda de fidelización de la aseguradora, 1 trébol=1 euro), que será del 3% sobre la suma de los derechos movilizados limitados a 4.500 euros. Los tréboles Mapfre se pueden canjear como descuentos en siguientes recibos de seguros de la compañía, a razón de 1 trébol = 1 euro.
Para poder beneficiarse de esta campaña es necesario estar dado de alta en el programa gratuito de fidelización de la aseguradora Club Mapfre, adherirse a «Programa Tu Futuro» o «Ciclo de Vida EPSV» de Mapfre; que la suma total de derechos movilizados sea de al menos 6.000 euros y cumplir con la permanencia establecida de cuatro años.
«Programa Tu Futuro» es el servicio de gestión activa y profesional, que se adapta a la edad y perfil inversor del cliente, controlando la volatilidad en la cartera de cada perfil inversor.
Por su parte, Bankinter premia el traspaso al banco de planes de pensiones con abonos en cuenta que podrían llegar hasta el 7,25%. La entidad ha lanzado su tradicional campaña comercial de fin de año para planes de pensiones, por la que los ahorradores que traspasen su plan de pensiones y EPSV desde otras entidades podrán recibir bonificaciones durante todo el periodo mínimo de compromiso -7 años, hasta el 31 de enero de 2032- de hasta el 7,25% del patrimonio.
La promoción tiene en cuenta diferentes circunstancias, entre ellas el volumen del ahorro traspasado. Los importes iguales o superiores a 60.000 euros recibirán una bonificación en efectivo del 5% bruto sobre el saldo traspasado (neto de entradas y salidas) durante el periodo de la promoción. Para cantidades inferiores a 60.000 euros, la bonificación es del 4%.
En ambos casos, los clientes podrán obtener un 0,5% adicional si establecen una aportación periódica superior a 100 euros durante al menos 12 meses o si contratan un PIAS (Plan Individual de Ahorro Sistemático). Además de esta bonificación por traspaso, tanto los nuevos clientes como los que ya tengan un plan de pensiones o EPSV en Bankinter podrán beneficiarse de una bonificación adicional en efectivo del 0,25% si realizan una ingreso adicional de 1.500 euros y tienen un patrimonio de al menos 30.000 euros en su plan de pensiones a final de año.
Para poder beneficiarse de todas estas bonificaciones, el plan de pensiones debe permanecer en el banco durante siete años, aunque los clientes deben tener en cuenta que un plan de pensiones es una inversión de ahorro a largo plazo. En todos los casos, la bonificación máxima es de 8.000 euros.
Foto cedidaDe izquierda a derecha: David Herrando, director general de Pensumo; empresario aragonés, Zoilo Ríos; Sonia Estaún, directora comercial del Grupo Revia; Víctor Royo, director de Negocio de Pagos y Consumo de Ibercaja; y José Luis Orós, CEO de Pensumo.
Ibercaja ha abierto Pensumo a todos los usuarios de la banca española, independientemente de cuál sea su entidad y de la tarjeta de crédito que dispongan. Se trata de una aplicación pionera para facilitar a los españoles el ahorro para la jubilación sin que les suponga un esfuerzo adicional. Con esta nueva iniciativa, la primera solución de este tipo a nivel europeo, los españoles pueden recibir aportaciones en un plan de pensiones individual cada vez que realizan una compra con tarjeta en un establecimiento adscrito a ella.
Esta herramienta se ha desarrollado en el marco del primer sandbox financiero promovido por el Tesoro y la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones del Ministerio Economía, Comercio y Empresa, con el que Ibercaja lleva trabajando ya más de dos años.
El encuentro informativo con los medios de comunicación ha contado con las intervenciones de Víctor Royo,; David Herrando, ; del empresario aragonés, Zoilo Ríos y de Sonia Estaún, directora comercial del Grupo Revia, cuyos establecimientos están adheridos a Pensumo.
Pensumo es el “recién creado cuarto pilar de nuestro sistema de pensiones, con Ibercaja como primera entidad en ofrecerlo y, además, de manera abierta a todas las personas que deseen adherirse, sean o no clientes del Banco”. Así lo trasladó Víctor Royo, director de Negocio de Pagos y Consumo de Ibercaja, que también reconoció estar “muy orgulloso de ser pioneros en Europa y distribuir de forma masiva la pensión por consumo a toda la sociedad española”.
Royo añadió que “la colaboración entre el sector financiero, el sector fintech y la Administración Pública ha sido clave para abordar un reto de gran transcendencia social, como es la construcción del ahorro de las familias para el futuro a través de una fórmula innovadora y adaptada a los hábitos de los consumidores, como Pensumo, pensión por consumo”.
El proyecto tiene como finalidad vincular el ahorro para la jubilación con el consumo, redirigiendo los flujos económicos que genera el estilo de vida diario hacia la pensión futura. “En un momento donde la generación de ahorro para la jubilación está siendo muy costosa para una buena parte de la sociedad, las modificaciones que hemos conseguido en la normativa de Pensiones permiten popularizar este producto”, indicó Royo.
Progresivamente, se irán incorporando nuevas funcionalidades en la aplicación, como la posibilidad de reforzarlo con ahorro voluntario. Para ello, se ha creado un servicio digital basado en la filosofía de “banca abierta”, con la posibilidad de estar disponible en una nueva aplicación móvil y, en el futuro, en otros sistemas, como en plataformas de comercio electrónico o en la propia app de Ibercaja.
Una forma sencilla, automática y sin esfuerzo adicional para ahorrar
La app está disponible para cualquier persona física residente en España. La suscripción se realiza de forma íntegramente digital, sin papeleo ni necesidad de acudir a ninguna oficina, buscando la máxima agilidad y facilidad para los usuarios. Además, tampoco es requisito tener cuenta en Ibercaja, ser cliente de la entidad o disponer de un plan de pensiones, ya que es en el proceso de alta donde todos estos requisitos se gestionan con la máxima sencillez.
Las aportaciones que reciben los consumidores proceden de los propios comercios adscritos a la iniciativa en los que se realizan las compras. El porcentaje abonado dependerá del acuerdo alcanzado con cada establecimiento.
“Para los comercios adheridos, esta herramienta también reporta ventajas puesto que les puede ayudar a captar y fidelizar clientes, además de que tendrán la posibilidad de aumentar su volumen de ventas y mejorar su imagen de marca”, señaló David Herrando, director general de Pensumo.
Principal Financial Group ha anunciado que la Junta Directiva ha nombrado a la presidenta y directora de operaciones Deanna Strable como la próxima presidenta y directora ejecutiva de la compañía, a partir del 7 de enero de 2025, y se unirá a la Junta Directiva de Principal en enero de 2025. Antes de ser nombrada presidenta y directora de operaciones en agosto de 2024, fue financiera de la empresa entre el 2017 y el 2024, y antes de eso, como presidenta de su negocio de beneficios y seguros para el lugar de trabajo.
“Estoy increíblemente orgulloso de la empresa que hemos construido, la cultura y experiencia desarrollada, y nuestro compromiso inquebrantable con los clientes. Ha sido un honor servir como presidente y director ejecutivo y trabajar con tantos empleados talentosos de todo el mundo. Deanna ha sido una socia de confianza y una co-arquitecta de la estrategia de crecimiento de la empresa. Tengo la máxima confianza en su liderazgo y perspicacia comercial y espero trabajar con ella para garantizar una transición sin problemas”, ha explicado Houston.
“Deanna aporta visión estratégica, una sólida experiencia en liderazgo y un profundo conocimiento de las unidades comerciales interconectadas de la empresa”, dijo Scott M. Mills, director independiente principal de la Junta Directiva de Principal, quien además, añadió que, “Deanna ha desarrollado una vasta y profunda experiencia durante sus 35 años con Principal y ha ocupado puestos de liderazgo clave en la configuración de su estrategia y cartera de negocios. Esperamos que su liderazgo continuo impulse a Principal hacia la siguiente fase de crecimiento”.
Según la compañía, Strable ha sido fundamental en la estrategia y las operaciones comerciales a medida que Principal ha experimentado un crecimiento significativo, así como también ha fortalecido continuamente su posición en el mercado, según han detallado desde la entidad. Ayudó a construir el negocio de Beneficios y Protección de la empresa, como la primera líder de su división de Beneficios Especiales y encabezó la integración con su negocio de seguros de vida, antes de asumir el rol de presidenta de la unidad de negocios en 2015.
“Me siento honrada de ser nombrada como la próxima presidenta y directora ejecutiva de la empresa y de construir sobre la sólida base que hemos establecido bajo el liderazgo de Dan. A lo largo de mi carrera, he visto a Principal fortalecer su posición como una empresa líder mundial de servicios financieros dedicada a ayudar a los clientes a construir un futuro financiero sólido. Junto con nuestros colegas comprometidos y apasionados de todo el mundo, espero continuar con nuestra cultura de innovación, inclusión y servicio, con enfoque en satisfacer las necesidades de los clientes para impulsar el crecimiento y crear valor para los accionistas”, ha afirmado Strable.
Strable es la sucesora de Dan Houston en el cargo. Houston se desempeñó como presidente y director ejecutivo de Principal desde 2015 y ha ocupado varios puestos de liderazgo durante sus 40 años en la empresa. Durante ese tiempo, navegó por problemas comerciales altamente complejos, desde la crisis financiera hasta la reforma de la industria y durante la pandemia mundial. El mandato de Houston como presidente y director ejecutivo, contó con la capitalización de mercado de Principal, el que creció de 13.000 millones de dólares a más de 20.000 millones de dólares, ya que centró la estrategia de la empresa en las oportunidades de mayor valor y los impulsores de crecimiento para servir a los clientes y accionistas de todo el mundo.
“Dan ha sido la fuerza impulsora detrás de la evolución de Principal en los últimos 10 años”, dijo Mills. “Él estableció la agenda de crecimiento de la empresa y la condujo a través de una transformación significativa. Principal se encuentra en una posición de fortaleza hoy y está bien posicionada para un crecimiento continuo gracias a su liderazgo”.
Inversis ha ofrecido su visión global y regional del actual escenario macroeconómico, en base al cual prepara su estrategia de inversión para el cuarto trimestre de 2024. Así, de la mano de su estratega jefe macroeconómico, Ignacio Muñoz-Alonso, la entidad prevé que los bancos centrales mantengan el actual ciclo de bajadas de tipos de interés manteniendo sus decisiones al margen de la actual situación geopolítica.
En este sentido, y tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales, hay dos elementos que van a cobrar especial relevancia a partir de enero cuando asuma el gobierno de EE.UU.: por un lado, cómo van a evolucionar las relaciones con sus socios estratégicos de la OTAN y su principal derivada, la guerra de Ucrania. De otro, la cuestión de las guerras comerciales y la apuesta del presidente electo de aumentar los aranceles.
Oportunidades en duración y renta variable europea en 2025
En general la renta fija continúa ofreciendo oportunidades interesantes por las rentabilidades atractivas que presenta. Las rentabilidades ofrecidas por los bonos soberanos se mantienen en el mes de octubre prácticamente a los niveles que ofrecían a principio de año. Con rentabilidades reales atractivas, y con previsibles nuevas rebajas de los tipos de interés oficiales, alargar ligeramente la duración de las carteras es una buena oportunidad, especialmente con preferencia por Europa.
En cuanto a renta variable se mantiene la sensación de estar en máximos. Hay sobrevaloración, en algunos sectores, como en las tecnológicas en EE.UU., no así en Europa y emergentes. Con este contexto, Inversis apuesta por la cautela con la renta variable y una apuesta en 2025 por Europa.
Moderación en EE.UU. y a la espera en Europa
EE.UU. está viviendo una moderación de su crecimiento con previsión por parte de la Fed de acabar el año en el 2%, lo que indicaría que el banco central estaría virando el centro de atención desde el objetivo de inflación al de estabilidad del empleo. Un momento distinto al que vive Europa con un repunte de su crecimiento previsto hasta el 1,2% aunque con la inflación como elemento común.
La economía norteamericana se mantiene impulsada por el consumo, los indicadores de confianza aguantan a pesar del aumento de la tasa de paro. En el mercado laboral, disminuye la percepción de abundancia de plazas y, por tanto, de incentivos para la rotación de puestos de trabajo. Eso puede explicar las cautelas de la Fed. En todo caso las posibilidades de recesión se moderan a la baja.
En cuanto a la economía europea se encuentra a la espera de ver cuándo se produce el repunte de actividad. El crecimiento en septiembre (+0,9) fue mayor del esperado, aunque sin despejar la incógnita de si hemos cambiado el ciclo o punto de inflexión, sobre todo por el lastre de Alemania. La caída de la inversión continúa lastrando el crecimiento, que apenas se sustenta por el consumo privado y el gasto público.
La otra cara de la moneda es el mercado de trabajo, con la tasa de desempleo más baja desde la creación de la Eurozona (6,3%), con presión de los salarios que suben por encima de un 3%, un punto más que la inflación. Los costes salariales crecen, pero moderándose en un contexto de incertidumbre de crecimiento de PIB.
Por último, China está en una encrucijada, marcada por un objetivo de crecimiento ambicioso, pero con problemas para conseguirlo. Se mantiene un proceso complicado de salida del confinamiento con volatilidades, y los conocidos problemas en el sector inmobiliario.
En el tercer trimestre, la economía china creció un 4,6%, por encima de las expectativas y acercándose al objetivo del 5% gracias a la mejora de la actividad manufacturera, impulsada por el despliegue de políticas económicas expansivas. Las exportaciones intentan recuperarse con la industria y las ventas minoristas estancadas, como consecuencia de lo que parece un cambio de mentalidad de los consumidores.
El papel de los bancos centrales
La Fed cumplió el guion previsto y aplicó la semana pasada una nueva rebaja de 0,25% de los tipos de interés que se suma al medio punto aprobado en septiembre, dejándolos en un rango del 4,5% y el 4,75%. La reserva federal no ha aclarado si habrá nuevos recortes antes de que acabe el año.
La decisión viene apoyada por una inflación que sigue moderándose en cuanto al índice general, pero con la subyacente resistiéndose a bajar. La razón fundamental es que mientras la energía se ha comportado bien, tanto vivienda como alimentos se mantienen intactos desde el segundo trimestre del año.
En Europa la situación no es muy distinta, la inflación de octubre nos deja una subyacente obstinada y un índice general más volátil, repunta al 2% con una volatilidad marcada por la energía, siendo los servicios la parte más complicada de domesticar. Los costes laborales unitarios están sosteniendo la inflación de beneficios y fiscalidad.
Todo apunta a que el BCE seguirá bajando tipos de forma escalonada y que sume cuatro recortes en 2024. Las expectativas de inflación, en línea con las series históricas y las proyecciones del regulador europeo señalan un anclaje que permitiría al BCE profundizar la política de bajadas.
La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha acordado iniciar la segunda fase del análisis de la concentración. Según recuerda, la operación consiste en la adquisición del control exclusivo de Banco de Sabadell por parte del BBVA, a través de una oferta pública de adquisición (OPA) hostil que fue anunciada el 9 de mayo de 2024
La CNMC destaca en su análisis sobre la propuesta de OPA que el sector económico afectado por la operación es el financiero, especialmente el de servicios bancarios y el de servicios de pagos. Y apunta que, adicionalmente, las partes están simultáneamente presentes en el mercado de producción y distribución de seguros, en el de fondos y planes de pensiones y en el mercado de gestión de activos.
Tras este primer análisis, el organismo ha decidido “profundizar en el análisis del expediente en la segunda fase del procedimiento”. Según explica en su comunicado, “la apertura de la segunda fase no prejuzga las conclusiones definitivas que la CNMC pueda alcanzar en relación con la operación de concentración. En la primera fase del procedimiento se ha realizado una investigación detallada sobre la situación de competencia en los mercados afectados. Esta redundará en una mayor eficiencia en el análisis durante la segunda fase, cuyo objeto es profundizar en el estudio de la operación”.
Según indican desde la CNMC, el Banco de Sabadell y otros terceros con interés legítimo podrán presentar alegaciones. “También la notificante podrá formular alegaciones y aportar más información. Asimismo, se solicitará un informe preceptivo a las comunidades autónomas en las que la concentración incida de forma significativa. La resolución final que apruebe la CNMC podrá autorizar, aceptar compromisos, imponer condiciones o prohibir la operación”, concluye la nota.
En consecuencia, este proceso se alargará a 2025. A los expertos les ha llamado la atención de que se trata de la primera fusión bancaria que no se resuelve en primera instancia con condiciones, pero hay que tener en cuenta que el sector bancario español viene de experimentar años de una fuerte concentración.
Siguientes pasos y reacciones
Según explican desde Europa Press, “en los supuestos en el que la resolución del Consejo de la CNMC sea de prohibición o subordinación a compromisos, la operación pasaría al Ministerio de Economía que, a su vez, podría elevarla en un plazo de 15 días al Consejo de Ministros”. En cambio, si la operación fuera aprobada ahora por CNMC, “la OPA seguiría el calendario de BBVA, donde se estima un tiempo de entre seis y ocho meses para lograr todas las autorizaciones para lanzar la OPA y cerrar la fusión a mediados de 2025”, añaden.
Por ahora las reacciones de las partes implicadas han sido cautas. «Creemos en el potencial de creación de valor de la operación para los accionistas de Sabadell y de BBVA, así como la sociedad en general», ha afirmado este miércoles el consejero delegado de BBVA, Onur Genç, durante su participación en el XXXI Encuentro del sector financiero, organizado por ABC y Deloitte. Sobre el proceso, se ha referido a la decisión, el martes 12 de noviembre, de la autoridad española de competencia (CNMC) de extender el análisis a una segunda fase.
«Esperamos que la transacción se apruebe en pocos meses manteniendo todo su potencial de creación de valor”. Si no es así, es decir, si la creación de valor se ve comprometida, BBVA tiene la opción de retirarse: “No dudaremos en retirarnos si no hay creación de valor», ha dicho el consejero delegado. “BBVA continuará colaborando estrechamente con las autoridades para finalizar lo antes posible los compromisos que podrían ser necesarios para aliviar cualquier inquietud que tengan y lograr que se apruebe la transacción”, ha subrayado.
Onur Genç ha resaltado que la banca necesita jugadores con una mayor escala y eficiencia, que le permita aumentar su capacidad de inversión, sobre todo en tecnología. “Y esa gran capacidad de inversión, en nuestra opinión, proviene de ganar escala. Los grandes jugadores son más eficientes porque gastan el mismo dinero en tecnología que los bancos más pequeños, pero obtienen un mayor beneficio porque tienen más clientes. Si son más eficientes, son cada vez más rentables, y si son más rentables, tienen mayor capacidad de inversión”, ha explicado. En ese sentido, “creemos plenamente en el potencial de creación de valor de esta transacción porque crea un jugador fuerte y de gran escala. La lógica económica es innegable”.
En esta misma línea, considera que “Europa necesita campeones financieros”, que ayuden a impulsar el crecimiento de la economía europea. Para ello, “Europa necesita inversiones”, y estas inversiones requieren bancos con la escala suficiente. Onur Genç ha recordado que de los 25 principales bancos del mundo, medidos por su capitalización bursátil, ninguno es de la Unión Europea. “Para crear campeones europeos, primero necesitamos campeones domésticos”, ha concluido.
Dividend Refund y Bestinver Gestión y Bestinver Pensiones han firmado un acuerdo que amplía el servicio de recuperación de impuestos internacionales a un total de 21 fondos gestionados por Bestinver en España.
Este nuevo convenio refuerza la eficiencia y transparencia en la gestión de las devoluciones fiscales, beneficiando a los inversores y a los partícipes de los fondos de pensiones, y consolidando la relación entre ambas entidades.
Tras una década de colaboración exitosa trabajando en la recuperación de retenciones a través de mecanismos establecidos por el TJUE, este acuerdo permitirá a Bestinver proporcionar a sus vehículos una mayor eficiencia en la devolución de retenciones fiscales internacionales, optimizando los flujos de recuperación en los mercados donde opera la gestora.
Dividend Refund, especializado en la recuperación de doble retención internacional de dividendos, seguirá gestionando los procedimientos con su enfoque integral, ofreciendo un mayor grado de previsibilidad y seguridad en las recuperaciones fiscales para los inversores de los fondos gestionados por Bestinver.
Este acuerdo, no sólo refuerza la relación entre ambas compañías, sino que también posiciona a Bestinver como pionera en la recuperación de impuestos internacionales para fondos de inversión y fondos de pensiones en España, aumentando el retorno financiero para sus partícipes y mejorando la transparencia en los procesos operativos.
Foto cedidaGonzalo Boada, responsable de Andera en la oficina de Madrid.
Andera Partners, sociedad de inversión francesa con más de 4.300 millones de euros bajo gestión, ha anunciado la contratación de Gonzalo Boada para abrir una oficina en Madrid y liderar su estrategia de capital riesgo en España.
Gonzalo Boada se incorpora al equipo de Andera MidCap, fondo especializado en invertir en compañías de tamaño medio (entre 50 y 500 millones de euros de facturación) con el objetivo de impulsar su crecimiento e internacionalización. Los servicios empresariales, la tecnología, la salud o industrias nicho son algunos de los sectores de interés de Andera en España.
Andera Partners, fundada en París hace más de 20 años, se ha consolidado como una de las principales empresas europeas de gestión de capital riesgo. En su proceso de internacionalización, el equipo de MidCap lleva más de 14 años operando en Italia y más de 20 en Bélgica. La apuesta por España es el siguiente paso en este proceso de crecimiento internacional. Boada dirigirá nuestros esfuerzos en el mercado español y ampliará la oficina de Madrid en los próximos años.
La apertura de una oficina en Madrid reforzará la capacidad inversora de Andera en España, donde la gestora ya ha realizado 20 inversiones (incluyendo add-ons) a través de diferentes vehículos. En 2017, Andera Life Sciences, el fondo de venture capital especializado en biotecnología y dispositivos médicos, anunció su entrada en MedLumics, una compañía dedicada a desarrollar dispositivos cardíacos para el tratamiento de la fibrilación auricular.. Previamente, en 2015, Andera Life Sciences invirtió en Sanifit, una empresa centrada en trastornos de calcificación vasculares que fue vendida a Vifor Pharma. En 2023 el vehículo Andera Infra adquirió una participación minoritaria en Ingenostrum, empresa dedicada a la promoción de energías renovables y centros de datos. Más recientemente, en octubre de 2024, el vehículo de capital riesgo Andera MidCap anunció la adquisición de la compañía de gestión de trabajadores temporales Meditempus por parte de su participada Mistertemp, y el vehículo de deuda mezzanine Andera Acto ha acompañado al Grupo ADF en la adquisición de Grupo DGH, proveedor de servicios de ingeniería y mantenimiento industrial.
Gonzalo Boada, proveniente de H.I.G. Capital, cuenta con amplia experiencia en el sector del capital riesgo, habiendo participado en numerosas transacciones como la venta de la compañía valenciana de muebles de baño Royo al Grupo Roca, o el carve-out de la división de grifería y productos relacionados STH Group de la cotizada holandesa Aalberts. Boada, que tiene un MBA por la Universidad de Harvard y es licenciado en Derecho y Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Pontificia Comillas (ICADE), inició su carrera profesional en la consultora Boston Consulting Group tras una etapa como emprendedor al frente de ePark.
“Estoy entusiasmado con el proyecto de Andera Partners y su desembarco en España. La experiencia de Andera en proyectos de crecimiento inorgánico e internacionalización, junto con su flexibilidad para adquirir participaciones mayoritarias o minoritarias, posicionan a Andera como el socio ideal de equipos directivos que buscan un cambio de escala”, comenta Boada.
“La apertura de nuestra oficina en Madrid es un nuevo paso significativo en el desarrollo de Andera Partners. El compromiso de Andera con el mercado español es firme y estamos deseando reforzar nuestra actividad en una de las economías más dinámicas de la Unión Europea. A medida que continuamos nuestra expansión en Europa, damos la bienvenida a Gonzalo Boada a Andera Partners: estamos convencidos de que su talento y experiencia representan un gran activo para nuestro equipo”, aseguran Laurent Tourtois y Raphaël Wisniewski, co-Managing Partners en Andera Partners.
El extraordinario rendimiento de las acciones tecnológicas de gran capitalización ha impactado en el comportamiento de los inversores, creando oportunidades y desafíos para la inversión sistemática, según concluye el noveno Estudio Anual de Inversión Sistemática Global de Invesco. El informe, basado en las opiniones de 131 inversores institucionales y mayoristas que gestionan colectivamente 22,3 billones de dólares, revela una creciente sofisticación en el uso de estrategias sistemáticas por parte de los inversores a medida que se adaptan a la dinámica de mercado compleja y cambiante.
Invesco considera que los factores alineados con el éxito de grandes empresas tecnológicas, como momentum, crecimiento y calidad, han tenido un rendimiento excepcional en el último año, mientras que el valor ha quedado rezagado. Para la gestora, ahora, el riesgo de concentración ha impulsado un cambio, con más de la mitad (52%) de los inversores aumentando sus asignaciones a Valor en los últimos 12 meses en busca de una posible cobertura.
“El excepcional rendimiento en las últimas fechas de las acciones tecnológicas de gran capitalización ha llevado a los inversores a replantearse las estrategias de factores al observar desafíos en torno a la concentración, rotación de factores, gestión de riesgos y equilibrio de exposiciones. Estos desafíos han demostrado la necesidad esencial de la gestión de riesgos”, explica Georg Elsaesser, gestor de cartera sénior de Estrategias Cuantitativas en Invesco.
Según la gestora, la adaptabilidad ha permitido a los inversores sistemáticos tener un buen desempeño en este entorno. El informe muestra que en los últimos 12 meses, el 46% de los inversores sistemáticos han reportado un rendimiento superior en comparación con los enfoques activos tradicionales y las estrategias ponderadas por mercado, en contraste con un rendimiento inferior de solo el 8% y el 6% respectivamente.
Más sofisticación
La gestora explica que la necesidad de reaccionar rápidamente ha llevado a un aumento en el uso de técnicas que permiten a las carteras adaptarse inmediatamente a cambios repentinos en el entorno macroeconómico. Cuatro quintas partes (80%) de los encuestados mencionaron las estrategias de inclinación de factores como muy valiosas, mientras que el 67% destacó la importancia de los modelos de rotación de clases de activos y sectores.
El informe indica que el principal impulsor para la asignación proactiva de factores, citado por cuatro quintas partes (82%) de los inversores, es el deseo de adaptarse a los ciclos económicos. “Esto también se refleja en el reajuste de los pesos de los factores, con casi todos los inversores (91%) ajustando ahora sus pesos de factores con el tiempo, un aumento respecto a tres cuartos (75%) en 2023”, comentan desde la gestora
Para Elsaesser, “hemos visto un enfoque algo más aspiracional hacia los factores en los últimos años, reflejando una creciente sofisticación entre los inversores al traducir las características cíclicas de los factores en carteras de factores diversificadas”.
A medida que los mercados se vuelven más cambiantes, también disminuyen los horizontes temporales de los inversores, apunta la gestora. Mientras que el 40% de los inversores aún evalúan el rendimiento en un horizonte temporal estándar de 3 a 5 años, un tercio (32%) ahora usa un horizonte de 2 a 3 años, en comparación con menos de una cuarta parte (23%) en 2023.
Activos alternativos
Invesco ha observado una clara tendencia hacia las carteras de inversores sistemáticos más diversas, incluyendo un aumento significativo en el uso de estrategias de clases de activos alternativos. El estudio revela que el 40% de los inversores ahora aplican un enfoque sistemático a bienes raíces (vs. 31% en 2023), el 36% a productos básicos (vs. 26% en 2023) y el 34% tanto a capital privado como a infraestructura (vs. 32% y 28% en 2023 respectivamente)
Esta diversificación está permitiendo a los inversores construir modelos de asignación de múltiples activos más holísticos e integrados.
Un inversor institucional de Europa señaló: “Nuestro enfoque sistemático ahora abarca tanto activos líquidos como ilíquidos. Esta visión holística nos permite gestionar mejor el riesgo general de la cartera y captar oportunidades entre activos que antes podríamos haber pasado por alto”.
Sin embargo, sostienen desde lnvesco, la aplicación de estrategias sistemáticas a activos menos líquidos puede crear desafíos, particularmente considerando que las restricciones de liquidez se clasifican como la primera y cuarta consideración más importante para inversores institucionales y mayoristas respectivamente al construir carteras de múltiples activos.
Los inversores sistemáticos están abordando esto mediante el uso de herramientas como proxies líquidos o derivados, que les permiten ajustar la exposición general a clases de activos menos líquidos, como bienes raíces, manteniendo la capacidad de reequilibrar rápidamente. “Tenemos herramientas sistemáticas para varias clases de activos, pero el desafío es la viabilidad cuando se identifican riesgos. Estamos desarrollando procesos para exposiciones ilíquidas que tengan umbrales de rendimiento y estrategias de salida similares a los activos líquidos”, explicó un inversor institucional norteamericano.
La revolución de datos continúa
La base del auge de carteras sistemáticas cada vez más diversificadas y sofisticadas es una revolución de datos que está transformando la forma en que los inversores toman decisiones de asignación. La disponibilidad de fuentes de datos cada vez más diversas para informar las asignaciones de cartera ha hecho esto posible.
Si bien los datos macroeconómicos (97%), los datos financieros fundamentales de las empresas (81%) y los indicadores de análisis técnico (76%) son los más utilizados, la integración de fuentes de datos alternativas también está ganando impulso, con una cuarta parte (23%) de los encuestados incluyendo datos alternativos como imágenes satelitales, datos de envíos e información meteorológica en sus modelos.
La IA también continúa ganando espacio. En comparación con otros estilos de inversión, las estrategias sistemáticas/de factores se consideran las más propensas a beneficiarse de la IA.
“La IA está evolucionando rápidamente de una herramienta periférica a una piedra angular de las estrategias de inversión modernas, y su capacidad para analizar enormes volúmenes de datos, identificar patrones, detectar tendencias y proporcionar ideas rápidas la hace ideal para la inversión sistemática. Sin embargo, persisten desafíos en torno a la calidad de los datos, la seguridad y la transparencia, así como la búsqueda de un alfa verdaderamente sostenible dentro de las mejoras de procesos basadas en IA”, concluye Elsaesser.
Al considerar una inversión en un fondo de capital privado, el primer paso es definir el capital que se desea comprometer. Esta cantidad representa la inversión completa que se planea hacer, pero no se requiere que la entrega de la suma completa de inmediato. En su lugar, se irá aportando el capital poco a poco mediante llamadas de capital.
Por ejemplo, si decides comprometer 10.000 euros en un fondo, en Crescenta, gestora digital de fondos de capital privado, se solicitaría alrededor de un 25% del compromiso inicial para empezar a invertir. El resto del dinero se aportaría progresivamente en los primeros años de vida del fondo.
Proceso de llamadas de capital y distribución de ganancias
Los fondos de capital privado realizan llamadas de capital cuando detectan oportunidades de inversión, por lo que no es fácil predecir exactamente cuándo tendrás que aportar parte de tu compromiso. Normalmente, las llamadas de capital se realizan durante los primeros cinco años del fondo. A partir de entonces, y hasta el final del ciclo del fondo (que suele durar unos 10 años), los inversores comienzan a recibir distribuciones, que incluyen el capital aportado y las ganancias obtenidas.
Ejemplo de desembolsos
En un caso típico, el proceso de inversión podría funcionar así:
Año 1: Realizas un compromiso de inversión de 100.000 euros. La primera llamada de capital será de aproximadamente el 25%, es decir, deberás aportar 25.000 euros en el momento de suscribirte al fondo.
Años 2 a 5: En los años siguientes, generalmente se requiere un desembolso del 20%-25% del capital comprometido cada año (aproximadamente 25.000 euros anuales).
Al final de este proceso, con los 100.000 euros comprometidos ya desembolsados, el fondo comenzará a realizar distribuciones del capital invertido junto con las ganancias obtenidas antes del término del fondo.
Nota: Este ejemplo es solo una ilustración y puede no coincidir con los flujos reales de capital en fondos específicos como los de Crescenta.
Conceptos clave: tipos de capital
Al invertir en un fondo de capital privado, se establece un compromiso inicial (capital comprometido). Posteriormente, el fondo solicita un porcentaje, generalmente un 25%, para cubrir los gastos iniciales y aprovechar las oportunidades de inversión identificadas.
Conforme el fondo identifica nuevas oportunidades, realiza llamadas adicionales de capital (capital desembolsado) para invertir en empresas que espera revalorizar. Al alcanzar los objetivos de revalorización, el fondo vende sus participaciones y distribuye las ganancias obtenidas al inversor (capital distribuido).
Capital comprometido: Es el monto total que el inversor acuerda invertir en el fondo al momento de la suscripción. Este compromiso es fijo y no se puede modificar.
Capital desembolsado: Representa la parte del capital comprometido que el fondo ha solicitado a través de llamadas de capital. A veces, el capital desembolsado puede ser menor al total comprometido si el fondo no necesita la totalidad.
Capital distribuido: Son los retornos que recibe el inversor una vez que el fondo comienza la fase de desinversión. Las distribuciones incluyen el capital aportado más las ganancias generadas.
