Renta fija, innovación, gestión activa e inversor final: los motores que explican el crecimiento de la industria de ETFs

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Foto cedidaDe izquierda a derecha, Alicia Miguel (Funds Society), Lorena Martínez-Olivares (JP Morgan AM), Silvia Senra (BlackRock) y César Muro (DWS).

Aunque solo representan el 10% de la industria de los fondos de inversión, los ETFs se han convertido en un vehículo imparable y un ingrediente básico en las carteras de los inversores. El patrimonio de los ETFs a nivel global alcanza los 10,6 billones de dólares y, según la consultora PwC, ese nivel podría acercarse a los 20 billones en 2026. ¿Qué hay detrás de este crecimiento?

En opinión de César Muro, Head of Sales, Spain & Portugal Xtrackers de DWS, la respuesta es, sin duda, el interés que este producto ha ofrecido. “Lo que hemos observado es que cada cinco años, la industria de ETFs duplica los activos bajo gestión. Los ETFs han dado el resultado que querían los inversores y a esto se suma la existencia de una regulación clara y sus características de costes, transparencia y diversificación”, explicaba durante el panel sobre ETFs celebrado durante el MIND 23 y en la que participaron diversas gestoras. 

Este crecimiento no solo viene apoyado por el mayor interés de los inversores institucionales, sino también por la popularidad que tienen entre los inversores finales. Según una encuesta de BlackRock, 6,6 millones de personas en Europa pasarán a usar estos vehículos de inversión, siendo España el mercado con mayor crecimiento. “Entre España y Portugal, el informe recogía que un 60% pretendía aumentar su uso. Eso supone 1,1 millones de usuarios nuevos. Europa, poco a poco, se va pareciendo más a Estados Unidos en su uso, donde el 50% de la cartera son ETFs, y parte del empuje en ese crecimiento vendrá del inversor minorista”, destacaba Silvia Senra, miembro del equipo de Distribución de BlackRock en España, Portugal y Andorra. 

En su opinión, el inversor ha experimentado un cambio de mentalidad y ahora son los jóvenes los que están empujando el uso de ETFs, que no se paran a pensar en si son productos que se pueden traspasar o en su fiscalidad, sino que miran el coste. 

A estos argumentos a favor del crecimiento del mercado de los ETFs se suma una reflexión más que lanza Lorena Martínez-Olivares, responsable de ventas y distribución de ETFs para JPMorgan AM España: “Además de las ventajas y bondades ya señaladas, creo que han respondido muy bien a momentos complejos como el 2020 y también durante este año. Su crecimiento es una realidad y sus cualidades -transparencia, liquidez, eficiencia de costes y accesibilidad- están respaldadas por la industria”. 

Principales tendencias

Según estos expertos, analizar los flujos dentro de la industria de los ETFs sirve para ver hacia dónde va el mundo de la inversión. En opinión de Senra, se observa una clara tendencia hacia los ETFs de renta fija, que aunque son una parte aún pequeña, han supuesto el 40% de los flujos de este año. “A principios de año vimos un mayor apetito por ETFs de renta fija largos y en verano, los inversores saltaron a duraciones cortas; ahora está más equilibrado. En este sentido, el activo más atractivo ha sido el bono del gobierno americano. En cuanto a los ETFs de renta variable, en flujos ha ganado la americana y como tendencia la japonesa. También hemos visto importantes salidas en la renta variable de mercados emergentes y en la europea, que empieza a recuperar entradas después de haber sufrido seis meses de salidas”, resume. 

Para Muro, lo de los ETFs de renta fija ha sido un auténtico boom. “Creo que el acceso al mercado de bonos y a estrategias buy & hold o de vencimiento definido a través de ETFs seguirá atrayendo a los inversores”, afirma el Head of Sales, Spain & Portugal Xtrackers de DWS. Muestra de su convicción es que la gestora ha ampliado su gama de ETFs sobre todo en duraciones cortas y en el activo estrella de este año, las cripto. “Se trata de no quedarse fuera de las oportunidades que hay tanto en renta fija como en el mundo cripto. También observamos mucha demanda en inversión ESG, donde los ETFs han sido los grandes ganadores, ya que han captado todo ese interés del inversor gracias a su constante evolución”, añade.

Desde JP Morgan AM y BlackRock coinciden con las tendencias que destaca Muro. Sobre la inversión en criptoactivos, Senra reconoce que el inversor mira cada vez más esta clase de activo, pero hay que estar atento a la regulación. Las tres gestoras reconocen que abordan esta temática a través de vehículos que invierten en el metaverso, en tecnología blockchain, tokens, pero sobre todo buscar dar seguridad en el acceso a estos activos. 

En cambio, la industria de ETFs está mucho más avanzada en todo lo que tiene que ver con la inversión sostenible, donde existe una gran oferta y enfoques de ETFs. “La transición energética y el camino de la sostenibilidad va a llevar mucho tiempo, por lo que se proponen productos con una visión amplia”, sostiene Senra.

A la renta fija, el universo cripto y a la ESG, se une una tendencia más: ETFs de gestión activa. Según explica Martínez-Olivares, éstos son una realidad asentada en Estados Unidos y en Europa se van desarrollando a un ritmo más lento. “Los ETFs de gestión activa suponen entre el 6%-7% del patrimonio total de los ETFs en Estados Unidos y representan el 25% de los flujos. En el caso de Europa, el ritmo es menor: suponen el 3% de los activos bajo gestión y acaparan el entre el 6%-7% de los flujos de entrada”, explica. 

Para la responsable de JP Morgan AM, esta clase de estrategias encajan en todas las clases de activos y ofrecen las mismas bondades que los ETFs que siguen a un índice. “A nivel operativo no hay diferencia, la diferencia está en lo que metes dentro. Los índices son los mismos, lo que haces es tener un objetivo de alfa con diferentes índices”, matiza.

BBVA Asset Management: “Asistimos a un entorno idóneo para la renta fija”

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Foto cedidaJoaquín García Huerga, director de Estrategia Global de BBVA Asset Management.

BBVA Asset Management prevé un escenario central en sus perspectivas de mercado para 2024 caracterizado por un crecimiento económico inferior al potencial, tanto en Estados Unidos como en Europa, pero que evita la recesión. El descenso de la inflación permitirá que los IPC europeos y estadounidenses se acerquen progresivamente a los objetivos de los bancos centrales, que empezarán el proceso de bajadas de los tipos de interés.

Joaquín García Huerga, director de Estrategia Global de BBVA Asset Management, explicó que durante el año que viene, el efecto retardado de la política monetaria y una menor contribución de la política fiscal «deberían propiciar un entorno de bajo crecimiento, por debajo del potencial en la mayoría de las economías», aunque, eso sí, no contempla una recesión severa. La razón reside en que se observan «fuertes desequilibrios macroeconómicos”, sobre todo en el sector privado.

El experto apunta a un crecimiento en torno al 1,4% en Estados Unidos; del 0,6% en la zona euro y del 4,5% en China. Este menor crecimiento del gigante asiático es «lógico», según García Huerga, debido a que va dejando de ser la «fábrica del mundo», aunque espera que el paquete de estímulos del gobierno chino se deje notar a lo largo del año que viene. En Latinoamérica el crecimiento agregado de las economías de la zona rondará el 2%: México y Brasil crecerán por encima de sus respectivos potenciales, según el experto, mientras que Chile, Colombia y Perú lo harán por debajo del potencial.

En cuanto a la inflación, y tanto en Estados Unidos como en la zona euro, la gestora de BBVA espera que tanto la tasa general como la subyacente continúen su senda de bajada hasta niveles cercanos, pero ligeramente superiores, al 2% a finales de 2024. El precio de la energía puede continuar contribuyendo negativamente, al mismo tiempo que la inflación de alimentos se moderará gradualmente. “Tal vez el riesgo esté en cierta fortaleza estructural del mercado laboral”, según García Huerga, que recordó que los salarios siguen revisándose al alza.

En este escenario central, “asistimos a un entorno idóneo para las inversiones en renta fija, una vez dejamos atrás el fuerte repunte de los tipos de interés iniciado en 2022”, señaló García Huerga. en este activo, ve atractivo en la renta fija gubernamental y el crédito investment grade de países desarrollados, así como en bonos gubernamentales de países emergentes, tanto en divisa fuerte como local, debido, en este caso, «a las expectativas de bajadas de los tipos de interés por parte de los bancos centrales que no hayan empezado aun a relajar la política monetaria».

De hecho, el experto ha enfatizado que la renta fija va a ser el activo estrella de 2024, por relación rentabilidad/riesgo. De hecho, cree que será hora de ir añadiendo duración a las carteras de forma progresiva, ante la posibilidad de bajadas de los tipos de interés: para la Reserva Federal augura que la relajación monetaria se produzca a partir del primer semestre de 2024, con una cuantía de, como mucho, 150 puntos básicos. En el caso del BCE, el recorte del precio del dinero será de hasta un punto porcentual, a juicio del experto.

Renta variable

Las bolsas pueden vivir un año con rentabilidades positivas, apoyadas en modestos crecimientos de beneficios y, en algunos casos, unas valoraciones atractivas. García Huerga admite que la valoración agregada de los mercados mundiales de renta variable se mantiene cerca de su media histórica, pero matiza que «existe una divergencia relevante: el S&P 500 estadounidense sí presenta una valoración exigente, mientras que numerosos índices europeos o emergentes están por debajo de sus respectivas medias».

El experto augura que los márgenes empresariales pueden seguir mostrando resistencia a la baja desde los altos niveles actuales, ayudados por cierta capacidad de fijación de precios que apoya las cifras de ventas y unas empresas dotadas de altos niveles de flexibilidad derivada de la experiencia vivida con la pandemia. Como contrapunto, la presión en costes es creciente, especialmente en el frente salarial.

En Estados Unidos, los beneficios empresariales pueden subir en 2024 un 7% aproximadamente; entre el 3% y el 5% en Europa y al menos un 2% en España, aunque García Huerga adelanta que en el caso español existe potencial para que la cifra final sea superior a la prevista en un principio. “Por tanto, y como resultado de una valoración con margen de mejora y unos beneficios empresariales al alza, las bolsas europeas pueden registrar subidas de hasta doble dígito en 2024”, señaló el experto. En el caso de la bolsa estadounidense, el potencial radica más en el crecimiento de beneficios que en la valoración y podría subir en 2024 algo menos que las bolsas europeas.

En definitiva, García Huerga cree que 2024 será un año propicio para dar prioridad a la renta fija pero no dar de lado a la renta variable. «La cartera 60/40 puede tener un buen año, es un buen entorno para las carteras mixtas», aseguró.

España es el cuarto país de Europa en número de startups financiadas pese a que la inversión ha caído un 42% en el último año

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Foto cedida

En medio de una retirada internacional de inversores que ha impactado en la captación de fondos para startups, España destaca como el cuarto país de Europa en número de empresas emergentes que consiguen financiación. Con una previsión de que la inversión tecnológica en el Continente descienda un 45%, pasando de 82.000 millones en 2022 a 45.000 millones de dólares este año, nuestro país ha registrado una inversión de 1.600 millones de dólares. Esta cifra refleja una reducción del 42% respecto al año anterior, pero al mismo tiempo muestra signos de resiliencia, al ser un 18% más alta que en 2020. A pesar de la tendencia bajista en toda Europa, nuestro país ostenta la cifra más alta del sur del Continente en términos de inversión, superando a otros como Italia o Portugal y consolidando su posición en el escenario tecnológico europeo.

Estas son algunas de las principales conclusiones del informe State of European Tech 2023, que cada año elabora la firma de capital riesgo Atomico para analizar la situación del sector, a partir de datos cuantitativos y cualitativos y la realización de una encuesta a miles de emprendedores, operadores e inversores europeos.

El estudio demuestra que, tras dos años turbulentos, el sector tecnológico europeo ha logrado estabilizarse y ha iniciado su proceso de recuperación, produciéndose un impulso notable al emprendimiento tecnológico que ha llevado a crear más startups en Europa que en Estados Unidos. A pesar de la recesión macroeconómica global, el valor del sector asciende actualmente a 3 billones de dólares, igualando la cifra máxima alcanzada en 2021.

Estas son las principales conclusiones del informe de Atomico:

Inversores más selectivos, pero mucho capital disponible

Durante la primera mitad del año, se ha observado una significativa reducción interanual en el total de fondos recaudados, alcanzando sólo 7.400 millones de dólares, en comparación con los 24.000 millones registrados en 2022. Los inversores están adoptando un enfoque más selectivo, con cantidades medias invertidas más modestas. Sin embargo, es importante destacar que esta situación sigue a un periodo de captación de fondos sin precedentes en el ecosistema, y el capital disponible en el ámbito tecnológico europeo ha alcanzado su punto máximo histórico, llegando a los 108.000 millones de dólares.

Más difícil captar capital en etapas tempranas

El 80% de los emprendedores consultados afirma que les resulta más difícil levantar capital y que han tenido que ajustar sus expectativas para las rondas de financiación. De hecho, se ha registrado una notable reducción en las rondas a partir de 100 millones de dólares en Europa, contabilizándose 36 frente a las 163 de 2022 y las 200 de 2021. Y sólo siete nuevas empresas de la región han logrado una valoración de 1.000 millones de dólares, entre las que se incluyen nombres como DeepL, Helsing.ai, Synthesia o Quantexa.

Más nuevas startups en Europa, pero un acceso al capital más difícil

Aunque como se ha dicho, Europa ha superado a Estados Unidos en la creación de nuevas startups (14.000 y 13.000 aproximadamente), las startups tecnológicas estadounidenses tienen un 40% más de probabilidades de asegurar con éxito la captación de capital en los primeros cinco años desde su creación. A nivel mundial, España ocupa el sexto lugar en creación de startups, contribuyendo con el 4% del total de nuevas empresas.

Empieza a verse movimiento en las salidas a bolsa

Después de seis trimestres consecutivos de actividad reducida, la salida a bolsa de ARM en septiembre de 2022 abrió ligeramente la ventana de las OPV en el sector tecnológico europeo, acompañada de listings como los del proveedor alemán de infraestructuras en la nube IONOS Group. También se han registrado fusiones y adquisiciones por un valor de 36.000 millones de dólares. La mayoría de estos acuerdos han sido de menor envergadura, con un valor inferior a 100 millones de dólares, resaltando la importancia de las fusiones y adquisiciones de menor escala para proporcionar liquidez a inversores y fundadores, al mismo tiempo que se produce una redistribución del talento.

La tecnología sigue atrayendo talento

A pesar de la inestabilidad en los mercados financieros y el consiguiente riesgo de despidos, la tecnología europea sigue siendo atractiva para el talento. En los últimos cinco años, la fuerza laboral del sector tecnológico en Europa ha experimentado un notable crecimiento, pasando de los 750.000 empleados a más de 2,3 millones en la actualidad. En el caso de España, la cifra total supera los 126.000 empleados, 25.000 personas más que hace un año. Como dato negativo, en mayo de 2023 se produjo un pico de despidos en el Continente. Posteriormente la situación se ha estabilizado, aunque se esperan más regulaciones de personal en 2024.

Europa tiene el potencial para convertirse en líder en inteligencia artificial

La IA destaca como el tema predominante en las startups financiadas en etapa semilla, representando el 11% de las rondas de menos de 5 millones de euros. A pesar de la disminución general en los niveles de financiación, este año, 11 empresas centradas en IA han captado megarrondas de 100 millones de dólares o más, evidenciando el interés de los inversores. Europa es líder mundial en talento en IA. En la última década, el número de profesionales dedicados a esta tecnología ha experimentado un aumento diez veces mayor, superando actualmente la cantidad de profesionales cualificados residentes en Estados Unidos. En el caso de España, más de 9.000 personas trabajan en puestos relacionados con IA.

«Los resultados de este año evidencian que los emprendedores y profesionales europeos están asumiendo riesgos y enfrentando desafíos complejos, tales como la inteligencia artificial, el cambio climático y la salud. Es esencial gestionar de manera efectiva la toma de riesgos y aprovechar al máximo el potencial que tenemos a nuestra disposición. Para lograrlo se requiere un panel de inversores que esté realmente a la altura de las aspiraciones de los emprendedores. Las corporaciones europeas pueden hacer más para impulsar la transformación digital, y el marco regulatorio tiene margen para abrazar e incentivar la innovación. Solo alcanzaremos el valor total de nuestra oportunidad tecnológica si cada actor del ecosistema está dispuesto a comprometerse», señala Tom Wehmeier, Head of Intelligence de Atomico y coautor del informe.

Oportunidades para la inversión

El informe también destaca otras oportunidades y aspectos positivos en el panorama de la tecnología europea:

Sostenibilidad y responsabilidad. El sector Carbono y Energía, que abarca la tecnología climática, representa el 27% de todo el capital invertido en tecnología europea en 2023, triplicando su participación en comparación con 2021 y convirtiéndose en la categoría líder en términos de capital captado, por delante incluso de fintech y software. Además, la sostenibilidad y el clima ocuparon el segundo lugar como temas más recurrentes en rondas de financiación por debajo de los 5 millones de dólares.

Las venture capital europeas superan a las norteamericanas en el largo plazo: los rendimientos del capital riesgo un año después están en números rojos en Europa y Estados Unidos, como consecuencia del aumento de las reducciones, amortizaciones y rebajas. Sin embargo, una perspectiva a largo plazo apunta a la fortaleza de las inversiones europeas. A lo largo de dos décadas, los venture capital europeos han demostrado un rendimiento consistentemente superior, superando en la mayoría de los casos los logros de sus contrapartes estadounidenses, así como las adquisiciones y acciones públicas en Europa.

Un éxito que lo cambió todo

En el vigésimo aniversario de Skype, la empresa tecnológica celebra su éxito y su influyente papel en la cultura de innovación europea. La huella de Skype va más allá de su propia historia, ya que los empleados de la compañía han dado lugar a la próxima generación de líderes tecnológicos en Europa. Este efecto llamada se ha traducido en más de 900 nuevas empresas fundadas por emprendedores de primera y segunda generación en 50 países.

Utilizando Skype como caso de estudio, el informe de Atomico destaca el impacto profundo que una empresa puede tener en todo el ecosistema, contribuyendo a exits significativos en los últimos cinco años como los de Jobandtalent, Cabify o Scalapay, que totalizan 111.000 millones de dólares. Este impacto continuará influyendo en la base de talentos de Europa, dando lugar a una nueva generación de innovadores.

5 sectores clave para conseguir una economía circular

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Pixabay CC0 Public Domain

La circularidad se presenta como una pieza clave en la reducción de emisiones, uno de los principales retos de las empresas en materia de sostenibilidad. Según el informe “Desmaterialización y circularidad”, elaborado por la consultora de impacto positivo de The Cocktail,  Neture Impact, a pesar de que alrededor del 44% de las empresas cotizadas han publicado objetivos de descarbonización, solamente un 19% ha integrado medidas alineadas con el fin de limitar el aumento de la temperatura global a 1,5 °C.

Por ello y con el fin de continuar avanzando en este aspecto, estas compañías han incorporado en su estrategia de descarbonización nuevas líneas de acción con un rol protagonista tales como la desmaterialización y la circularidad. Tanto que se estima que la transición hacia una economía circular traerá oportunidades de inversión de 4,5 billones de dólares hasta 2030 a nivel global. 

Ante este escenario, las empresas de servicios aparecen como una pieza clave en la construcción de una economía circular, a pesar de que siempre se asocia este concepto con la industria manufacturera y la gestión de residuos. Por ese motivo, Neture Impact, la consultora de impacto positivo de The Cocktail, desgrana en su informe “Desmaterialización y circularidad” las principales compañías de servicios que influyen en la construcción de una economía circular.

Banca: los bancos tienen un papel clave en la transición hacia un modelo circular a gran escala. Financian proyectos y empresas que adoptan prácticas circulares, crean un tejido productivo más sostenible gracias a su presencia en diversos sectores económicos y asesoran financieramente a las empresas durante sus procesos de transición.

Seguros: la industria aseguradora es capaz de prolongar los ciclos de vida de los productos, creando seguros adaptados a los nuevos patrones de uso. Además, tienen un rol clave en los procesos de prevención, mantenimiento y reparación de los equipos, que tienen una mayor importancia en una economía circularizada.

Tecnología y telecomunicaciones: las empresas de este sector, además de avanzar en la circularización de sus propios productos, aceleran la transición en otros sectores. Esto se consigue gracias a la conectividad, que permite crear nuevos negocios circulares, así como el Internet de las cosas (IoT), que monitoriza los activos en tiempo real y mejora la eficiencia de las cadenas de suministro. Además, los avances en digitalización facilitan el desarrollo de nuevos esquemas de relación entre consumidores y marcas.

Energía: hay un gran impacto de la economía circular en este sector en términos de descarbonización. Por un lado, para garantizar la viabilidad de un modelo energético eléctrico y renovable a largo plazo, se debe integrar la circularidad en todas sus fases. Además, la producción de biocombustibles es fundamental para el cierre de muchos ciclos materiales, permitiendo avanzar así en la descarbonización. Por último, la circularidad permite a las compañías eléctricas construir nuevas líneas de negocio sostenible en ámbitos como la movilidad y habitabilidad.  

Distribución y logística: estas empresas permiten llegar a ciclos de producción más cerrados y menos intensivos materialmente. Pero para ello, deberán modificar sus modelos operativos y dar cabida a nuevos tipos de envases y embalajes, nuevos modelos de entrega de producto, así como nuevos procesos de recuperación material y logística inversa. 

«El concepto de circularidad aspira a resolver un problema material, pero integra estrategias que van mucho más allá de las transformaciones materiales. No todos los esfuerzos circulares pasan por transformar los productos. Las empresas de servicio favorecen herramientas para que se produzca el cambio en los actuales sistemas económicos lineales”, explica Xavier Vallés Aznar, Managing Director de Neture Impact.

Caser Asesores Financieros continúa su desarrollo y abre una nueva oficina en Sevilla

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Foto cedidaEquipo de Sevilla

Caser Asesores Financieros amplía su oferta de asesoramiento financiero personalizado con la apertura de una nueva oficina en Andalucía, concretamente en Sevilla. De este modo, la red de agentes financieros del Grupo Caser continúa con su proceso de expansión.

La nueva oficina está ubicada en una de las principales arterias hispalenses, la calle Adolfo Rodríguez Jurado 16, 2ª planta, en el centro de la capital andaluza. Los agentes financieros Reyes Barquero y Jaime Abad inauguran la oficina con la que se refuerza la apuesta que la entidad tiene por la gestión patrimonial en el sur de España.

Esta apertura supone un paso estratégico más en la nueva etapa de Caser Asesores Finacieros tras la incorporación de Asier Uribeechebarría como nuevo director. Desde su llegada, la entidad ha focalizado sus esfuerzos en continuar la senda de crecimiento y en su apuesta apostar por la atracción de talento. En esa línea, Caser Asesores Financieros espera alcanzar, en un plazo de cuatro años, los 1.000 millones de euros en activos bajo gestión. 

Asier Uribeechebarría, director de Caser Asesores Financieros, ha resaltado que «queremos ser uno de los jugadores más relevantes en asesoramiento financiero en Andalucía, comunidad en la que tenemos importantes planes de crecimiento y un fuerte compromiso por ofrecer el mejor proyecto para los asesores financieros y, por supuesto, para sus clientes”. 

En Andalucía, Caser Asesores Financieros cuenta con presencia en Sevilla y Málaga. Con la apertura de esta oficina, la región andaluza se convierte en una de las principales plazas de crecimiento de la entidad, con un enfoque centrado en ofrecer una propuesta flexible de servicios de asesoramiento, adaptada a las necesidades y objetivos específicos de cada cliente andaluz.

Tritemius y Byld: alianza para impulsar el corporate venture en el universo web3

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Luis Pastor y Adrián Heredia en la firma de acuerdos

Tritemius, firma especializada en impulsar el emprendimiento y la innovación empresarial a través de la implementación de estrategias web3 y la inversión, ha cerrado su primer acuerdo estratégico con Byld, líder en corporate venture building en España. Byld lleva más de cinco años creando y coinvirtiendo en nuevos negocios junto a corporaciones como Sanitas, Eroski, Coca-Cola, Ferrovial, Santander y Telefónica, entre otras.

Desde Tritemius consideran que el esfuerzo conjunto en el partnership con Byld pasa por generar un Internet más inmersivo e inclusivo para el mundo empresarial con las potencialidades de la web3, los activos digitales, la IA, mejores infraestructuras, así como ecosistemas descentralizados con el desarrollo de blockchain. 

Tritemius cuenta con un equipo reconocido en el mercado por su expertise y por ayudar a compañías y emprendedores visionarios a construir un futuro descentralizado sólido y exitoso. La firma está liderada por Luis Pastor, que cuenta con más de 20 años de experiencia en el ámbito de la tecnología y la innovación tanto en consultoría de estrategia e innovación como en startups tecnológicas.

“Desde Tritemius queremos fomentar el emprendimiento y la innovación en web3 y activos digitales. Tener a Byld como socios nos permite contar con el mejor talento especializado y con experiencia contrastada para crear nuevos negocios disruptivos. Los próximos años serán claves para el lanzamiento de nuevas compañías en ámbitos descentralizados”, destaca Pastor. A su juicio, las compañías apuestan cada vez más por una innovación que permita generar nuevas compañías con modelos de negocios disruptivos, que permitan generar diversificación y tengan un impacto positivo en la sociedad. La innovación y el emprendimiento en el ecosistema web3 están entre las principales prioridades de los negocios de Tritemius y Byld.

El modelo de Byld se centra en apalancar las grandes ventajas que tienen las corporaciones en cuanto a clientes, distribución, know-how, propiedad intelectual y recursos en los nuevos negocios, reduciendo el riesgo y aumentando las posibilidades de éxito. Así, la metodología de Byld permite identificar, validar y lanzar nuevas empresas, uniendo los activos de la gran empresa y el enfoque emprendedor del corporate venture builder para diseñar y construir negocios disruptivos que impulsan el crecimiento.

Adrián Heredia, fundador y CEO de Byld, destaca que «esta operación sienta los pilares de una nueva etapa de crecimiento de Byld, atrayendo un socio estratégico de primer nivel y garantizando que tenemos los mejores compañeros de viaje de cara a seguir lanzando nuevos negocios con corporaciones; en este caso, aprovechando una gran oportunidad como todo lo relacionado con el universo web3. Gracias a nuestra asociación con Tritemius, reforzamos nuestro compromiso de crear ventures con compañías utilizando los mejores recursos posibles para cada caso y con los mejores socios posibles».

Búsqueda de emprendimientos transformadores con blockchain

Dentro de las actividades de Tritemius, una de las iniciativas con mayor protagonismo es el corporate venture building especializado en activos digitales y web3. En este sentido, Byld aportará todo su know-how, marca, metodología y recursos, así como el acceso a una potente red de corporaciones avaladas por sus más de cinco años de experiencia construyendo ventures y otras líneas de negocio innovadoras, encargándose desde el lanzamiento de la idea hasta la gestión de los equipos y su desarrollo.

Tritemius, desde su corporate venture builder, potenciará, entre otros, negocios en torno a la tokenización o digitalización de cualquier activo, por su gran potencial de crecimiento. La tokenización de los activos digitales representa el futuro de la inversión, que cada vez se acerca más deprisa. 

Mapfre abre su primera oficina de gestión patrimonial en Alicante

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Foto cedida

Mapfre Gestión Patrimonial (MGP), la unidad de Mapfre que ofrece soluciones de inversión financiera a sus clientes para rentabilizar sus ahorros, sigue expandiéndose por el territorio español con una nueva oficina en Alicante, que será dirigida por Juan Pérez Reig.

Esta apertura es la tercera de la firma en lo que va de año, tras las de Palma de Mallorca y Málaga, con el objetivo de estar siempre cerca del cliente. Para eso, MGP tiene el objetivo de seguir aumentando el número de agentes, con 20 nuevas incorporaciones antes de que finalice el año.

“En MGP, creemos que es muy importante estar cerca de nuestros clientes y darles el mejor servicio posible. La apertura de una nueva oficina en Alicante nos ayuda a cumplir este objetivo y a que nos conozca un nuevo público, especialmente si tenemos en cuenta el potencial que ofrece la región”, explica Miguel Ángel Segura, director general de Mapfre Inversión.

El acto de inauguración se celebra este martes a las 11:30 horas en el Hotel Hospes Amérigo y estarán presentes Antonio Peral, cuarto teniente de alcalde; José Vicente Todolí, director general de economía de la Consellería de Hacienda, Economía y Administración Pública; José Luis Jiménez, dirección general de inversiones del Grupo Mapfre, y Juan Pérez Reig, director de la nueva oficina.

Como invitados, participarán en la mesa redonda Eva Miñano, directora de marketing y comunicación en MGWines y vicepresidenta de la Cámara de Comercio de Alicante; Enrique Peláez, CEO de Peláez Consulting y Delegado de la Cámara de Comercio Hispano – Sueca en Alicante, y Eva Toledo, co-CEO de PADIMA y presidenta de El Círculo-Directivos de Alicante, con Daniel Sancho, director de inversiones de MGP, como moderador.

Más de 190 agentes y 1.400 millones bajo gestión

Actualmente, MGP cuenta con más de 190 agentes y con 10 oficinas en Madrid, Valencia, Barcelona, Sevilla, Bilbao, Zaragoza, Palma de Mallorca, Alicante y Málaga.

El patrimonio asesorado asciende a 1.400 millones de euros de casi 12.000 clientes, con 80.000 euros de media cada uno.

Amchor y Arcano, las primeras gestoras en incorporar productos FCR a la plataforma de activos alternativos de Allfunds

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Allfunds Alternative Solutions (AAS) ha anunciado que su plataforma para activos alternativos ya permite a bancas privadas y gestoras operar con fondos de capital riesgo (FCR). Según han explicado, las gestoras Amchor y Arcano son las primeras entidades que se han sumado a la iniciativa y cuentan ya con producto FCR en la plataforma. 

En este sentido, su inclusión en AAS implica que sus operaciones se automatizan, reduciendo significativamente los procesos manuales y la carga administrativa asociada con esta clase de activos, así como la posibilidad de poder operar bajo cuentas ómnibus. Todo esto amplía las capacidades de distribución de sus FCR, puesto que una base de clientes más amplia podrá acceder a ellos.

Desde Allfunds destacan que otra de las ventajas que ofrece esta iniciativa es la disponibilidad de un único punto de reporte fiable y sólido. La plataforma proporciona información de manera rápida y precisa, lo que permite a las gestoras acceder a datos manejables de manera eficiente. 

“Estamos encantados de dar la bienvenida a nuevos productos de Amchor y Arcano a nuestra plataforma y agradecemos su confianza en Allfunds. En AAS, estamos en el camino de transformar y digitalizar la operativa de activos alternativos. Estamos comprometidos con la revolución digital en el mundo de los activos alternativos, y esta es sólo una parte de nuestro emocionante viaje hacia el futuro”, ha señalado Borja Largo, Chief Fund Groups Officer y responsable de Allfunds Alternative Solutions.

Por su parte, Alejandro Sarrate, Cofundador y CEO, Amchor Investment Strategies, ha añadido: “Este es un paso importante para la industria de mercados privados. Estamos convencidos que Allfunds ayudará a crecer el mercado, simplificando los procesos de distribución y seguimiento, tal y como llevan décadas haciendo en el mundo líquido. En Amchor estamos encantados de haber participado en su desarrollo y poder ofrecer nuestros programas de inversión a través de la plataforma”. 

“Estamos muy satisfechos de poder contribuir al lanzamiento de la plataforma Allfunds Alternative Solutions, lo que facilitará el acceso a nuestros productos de gestión alternativa a una base más amplia de clientes de banca privada. La incorporación de los fondos de Arcano en AAS, está totalmente alineada con las iniciativas de digitalización que hemos llevado a cabo internamente en los últimos años para mejorar la experiencia de nuestros clientes, mejorar la eficiencia de nuestras operaciones y ampliar nuestra capacidad de distribución”, ha comentado José Luis del Río, consejero delegado de Arcano Capital.

Apuesta por los alternativos

La división de Allfunds Alternative Solutions se creó en 2023 para satisfacer la creciente demanda de los clientes de Allfunds, especialmente aquellos en el sector de la banca privada que buscan un acceso mejorado a activos alternativos y mercados privados. Aunque Allfunds ya tenía experiencia en este campo y administraba inversiones de sus clientes en vehículos alternativos (UCITS, ELTIFs, UCI Parte II, RAIFs y FCRs), anteriormente ofrecía este servicio únicamente bajo demanda. 

Según explican desde la plataforma, otro objetivo importante para AAS es el de facilitar un crecimiento escalable en esta clase de activos, fomentando una colaboración más estrecha entre distribuidores y gestoras, desarrollando y adaptando la tecnología necesaria para gestionar estrategias ilíquidas de manera más automatizada. Ahora, siguiendo su hoja de ruta prevista y dentro del plazo esperado AAS ha implementado nuevas funcionalidades en su plataforma que permitirán la contratación de Fondos de Capital Riesgo (FCR).

Real estate en España: oportunidades y estrategias en tiempos de tasas altas

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Pixabay CC0 Public Domain

El 2023 sigue siendo un año complicado para la mayoría de los países del mundo, principalmente porque casi todos los bancos centrales han elevado sus tasas de interés para intentar contener la alta inflación. 

Sin embargo, aunque algunos países podrían caer en recesión, las elevadas tasas representan una importante oportunidad a la hora de invertir en real estate. 

Buscando controlar la inflación 

Un ejemplo claro es el de la Reserva Federal en Estados Unidos, que en septiembre mantuvo sus tasas en el 5,50%, mientras que el banco central europeo decidió ir un paso más allá y las elevó 0,25%, hasta el 4,5%.

La estrategia parece estar funcionando en el Viejo Continente, ya que la inflación en septiembre fue del 4,3%, lo que representa una importante reducción respecto al 9,2% del 2022. 

Sin embargo, el gran temor es que las economías se empiecen a estancar, como es el caso de Alemania que podría cerrar el 2023 en recesión.  

Pero, para otros países, el futuro es más alentador: según las previsiones de la Comisión Europea, la economía de España subirá un 2,2%, lo que convertiría al país ibérico en el actor que más crezca dentro de la Unión Europea en 2023.

Y, gracias a las fortalezas que está mostrando la economía española, en este país las elevadas tasas de interés representan una gran oportunidad de inversión en real estate. 

Pero ¿qué oportunidades hay allí?

En septiembre, la inflación en España fue del 3,5%. Por ello, en relación a las elevadas tasas de interés, la estrategia del Banco Central Europeo parece estar dando sus frutos. Por lo tanto, es posible que, a partir del 2024, la entidad comience a bajar sus tasas. 

Y es justamente aquí dónde está la clave del asunto: en general, un inversor pasivo en real estate cobra una renta de entre el 3 y 4% anual, mientras que, cuando hay tasas bajas de interés, un bono rinde aproximadamente 2%. Por ello, el real estate suele ser un poco más atractivo.

Sin embargo, en la actualidad, ante las elevadas tasas de interés, un bono rinde un 4% anual, mientras que el real estate continúa rindiendo lo mismo, lo que hace que no haya incentivo para inversiones inmobiliarias pasivas. Pero, si se implementan estrategias de inversión activas, el panorama cambia completamente.

Actualmente, podríamos decir que el mercado inmobiliario “está frío”, ya que la inversión cayó 60% en 2023: los inversores institucionales han reducido considerablemente su volumen y los retornos han subido entre 0,75% y 1,5% anual, dependiendo del activo, su ubicación y el contrato de alquiler, entre otras cuestiones. 

Justamente, es esto lo que explica que el valor de las propiedades comerciales se haya ajustado entre un 5% y un 15%.

En esta línea, en el caso particular de España, y ante la baja demanda, existe una gran cantidad de propiedades (más de 100.000 millones de euros), en el mercado primario (bancos o subastas), a las cuales se pueden acceder con importantes descuentos.

La variable de descuento en la compra de activos en distress es un factor esencial para maximizar las inversiones inmobiliarias, puesto que nos permitirán “maximizar retornos” al generar una ganancia mayor cuando se desinvierte el activo.

Además, un mayor descuento nos puede ayudar a mitigar posibles desvíos en el plan de inversión y probablemente libere capital que se podría utilizar para mejorar la propiedad o para invertir en otros proyectos.

Pero la clave es que, cuando las tasas comiencen a bajar, se producirá un efecto rebote en los precios de las propiedades, principalmente en el mercado español, que nos beneficiará. 

Por lo tanto, adquirir una propiedad con descuentos nos dará tiempo de crear valor en el próximo año y medio, antes de que las tasas comiencen a bajar. Así, en el futuro, se podrán desinvertir  y obtener retornos extraordinarios.

Tribuna de Mariano Capellino, CEO de Inmsa Real Estate Investments Management.

¿Cómo acelerar la transición climática en las small caps? Segunda parte

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Invertir directamente en compañías «verdes» habría sido más sencillo, pero no necesariamente la estrategia más responsable. La mayoría de los inversores ya están fuertemente posicionados en estos valores llamados «verdes», lo cual es relevante, por supuesto, y de hecho también los tenemos en cuenta. Pero el desafío radica en transformar las compañías con actividades más intensivas en carbono, que por definición no son verdes en la actualidad, pero de las cuales no podemos prescindir y por lo tanto debemos apoyar en esa transición.

El acero es un buen ejemplo de esta problemática: se encuentra presente en numerosos productos de nuestra vida cotidiana y es esencial para la economía descarbonizada del futuro. Por sí solo, es responsable de aproximadamente el 7% de las emisiones de CO2. Sin embargo, existen verdaderas palancas de reducción de emisiones en este sector. Por ejemplo, la compañía Aperam, un fabricante francés de acero inoxidable surgido de la escisión de Arcelor a finales de 2010, que destaca como uno de los ejemplos más maduros en términos de consideración de los desafíos climáticos en nuestra cartera.

La empresa se distingue por su excelente gestión de los desafíos climáticos en su gobernanza, tanto en la formulación de estrategias como en la gestión de riesgos o en la política de remuneración. Las inversiones realizadas en los últimos 10 años para mejorar, consolidar y modernizar sus instalaciones industriales han permitido a Aperam lograr una intensidad de carbono entre las más bajas en su sector.

Sin embargo, observamos que muchas empresas en nuestro universo de inversión aún están lejos del nivel de madurez de Aperam en cuanto a la consideración de los desafíos climáticos. Por lo tanto, como inversores, es nuestra responsabilidad apoyar y acompañar a las empresas en sus esfuerzos de descarbonización, especialmente aquellas que cuentan con medios concretos para contribuir significativamente a la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero.

Antes de invertir en una compañía, identificamos los principales desafíos ambientales y analizamos las posibles soluciones para desarrollar un plan de acción en favor del clima. Movilizamos a las empresas en nuestra cartera a través de nuestro compromiso accionarial para alcanzar los objetivos establecidos y acelerar su transición. Esto implica, por ejemplo, publicar una medición sólida del scope 3 o integrar objetivos climáticos en los criterios de asignación de la remuneración variable.

Para un grupo selecto de empresas, invertidas en nuestro fondo Sextant Climate Transition Europe, fondo que representa nuestro compromiso climático, llegamos incluso a activar un pacto de acompañamiento estrecho que implica la colaboración con una consultora especializada para profundizar en el análisis de la madurez climática de la empresa y proporcionar recomendaciones concretas sobre la descarbonización.

Amiral Gestion está convencida de que dicho acompañamiento es especialmente relevante para las empresas de menor tamaño, en una lógica decidida de alineación de intereses. La capitalización promedio de los fondos climáticos en el mercado es de aproximadamente 34 mil millones de euros. Por lo tanto, las pequeñas y medianas empresas a menudo son pasadas por alto por los fondos centrados en la transición. Como inversores en el segmento de las pequeñas empresas durante más de 20 años, con sólidas relaciones con los equipos directivos, Amiral Gestion cuenta con los recursos necesarios para respaldar de manera creíble a estas empresas en su camino hacia una huella de carbono más baja.

 

Tribuna de Youssef Lboukili, gestor de Amiral Gestion