XTB, la fintech global especializada en inversión, ha dado a conocer el informe ‘El futuro de los mercados financieros en 2024: cinco claves para los inversores’, un documento en el que hace un balance del año 2023 y donde analiza cinco grandes preguntas que podrían realizarse los inversores durante 2024. Así, el bróker destaca los sectores con mayor potencial de crecimiento para los inversores durante el próximo año. Concretamente, pone el foco en la inteligencia artificial, la industria farmacéutica enfocada en enfermedades como la diabetes y la obesidad y el sector del uranio. 

“Cerramos un año realmente positivo en los mercados financieros, en el que han conseguido recuperar el terreno perdido durante 2022, llegando incluso a marcar nuevos máximos históricos. El fin de las subidas de tipos por parte de los bancos centrales a medida que desaceleraba la inflación ha sido el motor clave de esta recuperación. Sin embargo, todo esto puede cambiar de un momento a otro y cualquier shock externo puede influenciar en el día a día de los principales selectivos mundiales”, apunta Manuel Pinto, analista de XTB. 

El informe proporciona una visión integral de las variables que podrían definir el comportamiento de los mercados financieros en 2024, ofreciendo a los inversores una guía detallada sobre posibles escenarios y oportunidades de inversión, en la que se analizan los cinco grandes interrogantes que definen el escenario de inversión para el próximo año. 

¿Habrá un ‘aterrizaje’ suave en Estados Unidos?

XTB examina la volatilidad económica reciente y cómo el ciclo económico anterior fue interrumpido por la COVID y sus posteriores consecuencias: los estímulos masivos, la inflación y las consiguientes subidas de tipos de interés. “Es comprensible que existieran temores de que ese ajuste monetario pudiera conducir a una recesión y que eso afectara significativamente a los mercados. Sin embargo, hasta ahora la desaceleración económica ha sido limitada y algunos indicadores sugieren que ya hemos dejado atrás una posible recesión o incluso una gran desaceleración”, afirma Manuel Pinto. 

No obstante, el bróker advierte sobre los riesgos presentes en el agresivo ciclo de ajuste monetario y se evalúa la posible intervención de la Fed para evitar una desaceleración más profunda, atendiendo a razones como los aún débiles datos de confianza del consumidor o de que los ahorros generados en los períodos de grandes estímulos ya se han agotado. “La realidad es que todavía estamos en el momento del ciclo de ajuste monetario más agresivo en más de cuatro décadas, por lo que los riesgos están ahí, pero hasta ahora la economía estadounidense ha sido sorprendentemente resistente y si la Reserva Federal puede bajar los tipos el próximo año, podría salvar al país de una desaceleración más profunda”, explican.

Sobre cómo podría influir esto en los mercados, XTB destaca que un escenario de aterrizaje suave en Estados Unidos podría seguir ofreciendo un estímulo positivo a los inversores. “Si los datos macroeconómicos siguen mostrando una tendencia al alza, creemos que los índices de Wall Street podrían ser de nuevo uno de los grandes ganadores del próximo año”, dice Pinto.

¿Podrá Europa evitar una recesión?

XTB analiza la situación económica en Europa, ya que mientras que los datos macro de EE.UU. sorprenden al alza, en Europa decepcionan. Datos empresariales clave como los PMI muestran que la situación en Europa ya es la peor entre las regiones clave en el mundo, especialmente el débil rendimiento del sector manufacturero, como resultado de factores como la acumulación de inventarios posteriores al COVID, precios de energía mucho más altos o las ambiciosas políticas climáticas de la UE. A ello hay que añadir que se esperaba que los consumidores impulsaran la economía a través del sector de servicios, pero parece estar sucediendo lo contrario. 

Por otro lado, se discuten los riesgos que implicaría una recesión en Europa y su posible impacto en los mercados financieros, así como las implicaciones si la región no logra evitar este escenario. Si Europa no logra evitar la recesión sería esperable que esta situación se traslade rápidamente al mercado de renta variable. La evolución del precio de las acciones está directamente relacionada con los beneficios por acción, por lo que si estos menguan o desaparecen el potencial de subidas en bolsa lo hará también. Si, por el contrario, y contra pronóstico, se mantiene el crecimiento positivo, índices como el DAX o el CAC deberían contar con un viento de cola favorable de cara al próximo año.

¿Ha pasado lo peor en la inflación?

El informe señala posibles consecuencias en activos como el oro si la inflación retrocede. Además, se analiza el posible incremento del precio del petróleo debido a tensiones geopolíticas y el efecto que tendría en los mercados financieros.

“Tras publicarse los últimos datos en los precios parece que la inflación está a punto de dejar de ser una gran preocupación tanto en EE.UU. como en Europa el próximo año, a menos que se produzca algún tipo de shock externo. En EEUU la variable que principalmente provocará una menor inflación será la vivienda, pero también la caída en alimentos y vehículos usados”, explica el analista de XTB. Y continúa: “El análisis de tres ciclos anteriores de recortes de tipos de la Fed nos lleva a una conclusión interesante: los movimientos de tipos por sí solos no impulsan los mercados bursátiles y deben situarse en un contexto más amplio”.

Teniendo en cuenta que las materias primas energéticas han mantenido una continua desaceleración en los últimos meses, ayudando a impulsar a la baja los precios, la pregunta clave para 2024 es si los países de la OPEP+, en particular Arabia Saudí y Rusia, optarán por restaurar una parte de su producción normal, lo que podría resultar en subidas en su precio. 

Respondiendo a cómo puede influir en los mercados, XTB apunta a que, si como todo parece, lo peor de la inflación ha quedado atrás, es de esperar que los Bancos Centrales inicien un programa continuado de recortes de los tipos de interés. En este entorno, uno de los activos que mejor recorrido puede tener durante los próximos meses es la renta fija. “En este sentido, principalmente somos positivos en la deuda soberana, tanto de países emergentes como de países desarrollados, con mayor sobre ponderación a la parte corta de la curva”, reza el informe.

¿Qué puede suceder con la situación geopolítica?

En este punto, se destaca la relevancia de las tensiones geopolíticas, particularmente entre Estados Unidos y China, y su posible influencia en los mercados. Se discuten las estrategias de inversión en tiempos de incertidumbre geopolítica y se sugieren posibles activos refugio.

“Vivimos en un mundo donde las tensiones geopolíticas son protagonistas. En 2022 el conflicto bélico en Ucrania y en 2023 la crisis de Oriente Medio. Pero podrán ser sólo el aperitivo de la mayor lucha por el dominio global que se recuerde, en este caso entre EE.UU. y China. El primero está tratando de contener a China e impedir que desarrolle tecnologías de alta gama, especialmente las que podrían usarse en el ejército. Y China intenta mantener el libre comercio mientras se beneficia de él. Está claro que los intereses de ambos se cruzan y, si bien es poco probable que se produzca un giro extremo (como la invasión de Taiwán) el próximo año, es probable que veamos más fricciones en la escena geopolítica”, asegura Manuel Pinto. 

Además, las incertidumbres en torno a China no se limitan a la geopolítica, sino que la situación económica es mucho peor de lo esperado. “Podría ser que China esté pagando el precio de estimular la economía a través del mercado residencial durante décadas y ahora que esta fuente de crecimiento ha desaparecido, su desaceleración podría ser inevitable”, se extrae del informe. 

Sobre cómo podría afectar este factor a los mercados, explican: “Un aumento en la tensión geopolítica podría alargar algo más el rally alcista que actualmente está experimentando el oro. Otro impacto de corto plazo que pueden tener los conflictos geopolíticos es el aumento del precio del petróleo, algo que pudimos comprobar en 2022 con el estallido de la guerra de Ucrania y recientemente este año con el conflicto entre Israel y Palestina”, dice Pinto.

¿Qué tres sectores pueden liderar el mercado el próximo año?

Como se adelantaba, los tres sectores con mayor potencial de crecimiento para invertir en 2024 son la inteligencia artificial, la industria farmacéutica enfocada en enfermedades como la diabetes y la obesidad y el sector del uranio. “La tendencia de inversión más popular de 2023 ha sido la IA, y a pesar de las últimas subidas existen todavía áreas de crecimiento, como la IA generativa. Solo hace falta comprobar la capacidad de creación de contenido para empezar a imaginar las aplicaciones que pueden tener en industrias tan dispares como la del cine, la música, la programación o las redes sociales”, adelanta el analista de XTB. 

El segundo sector a considerar es el farmacéutico, en concreto la rama dedicada a combatir enfermedades como la diabetes o la obesidad.  “Actualmente más de 350 millones de personas en todo el mundo padecen estas enfermedades, una cifra que no para de crecer y que, según la previsión de la OMS, pasará a ser la séptima causa de defunción en 2030. Este problema de salud involucra a cada vez más personas y la carrera por ofrecer los medicamentos más eficientes no ha hecho nada más que empezar”, desprende el informe.

Por último, cabe destacar el uranio, cuyos precios se encuentran actualmente en máximos históricos y acumulan una subida superior al 80% con respecto a los de hace tan solo un año. “La paulatina aceptación de la energía nuclear y su reciente calificación como energía ‘limpia’ en Europa está provocando que muchos inversores quieran obtener exposición a este sector. Rusia, EE.UU. y la UE se reparten la producción de esta materia prima, de la que 5 gramos generan la misma energía que una tonelada de carbón o más de 500 litros de petróleo”, asegura Pinto. 

En cuanto a oportunidades concretas, XTB destaca que si hablamos de IA debemos mencionar a los programas que lideran este nuevo sector: ChatGPT, de la empresa Open AI. “Podemos obtener exposición indirecta a esta empresa adquiriendo acciones de Microsoft, dueña de un 75% de su accionariado. Tampoco podemos olvidar a Alphabet/Google, que está desarrollando su propio modelo LLM Bard, y Meta Platforms y su modelo de LLama 2. Por último, cabe mencionar a Nvidia, que posee más del 80% de la cuota de mercado y acumula una subida del 200% en los últimos doce meses”, explica el analista de XTB. 

En lo que respecta al sector farmacéutico, el protagonista absoluto es la danesa Novo Nordisk, quien ha firmado una subida del 50% a lo largo de 2023 hasta el punto de convertirla en la empresa cotizada más grande de Europa. Incluso, su capitalización bursátil ha superado al PIB de Dinamarca”, dice el informe.

Para finalizar, y en el caso de optar por el sector del uranio, XTB destaca alternativas muy interesantes en el primer segmento de este negocio, la minería. Concretamente, algunos de los mayores productores mundiales como Cameco, Uranium Energy Corp o Kazatomprom.