REVISTA 37 ESPAÑA, MARCH 2025
| Por Anna Vicinanza | 0 Comentarios
Llega el número 37 de la revista Funds Society España
| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios
Ya pueden leer el número 37 y correspondiente a marzo de 2025 de la revista de Funds Society España.
En esta ocasión, Funds Society destaca en portada un análisis en el que una veintena de representantes de gestoras nos dan su visión sobre la nueva era Trump y recomiendan fondos para las carteras. Triunfan apuestas de más riesgo, principalmente renta variable global y estadounidense.
También repasamos los caminos de innovación que está tomando la industria de ETFs, que transita desde nuevos vehículos en renta fija, variable, criptoactivos o incluso mercados privados, hasta tendencias como la tokenización, la inversión a través de plataformas online o un mayor papel del minorista, pasando por el auge, imparable, de la gestión activa en fondos cotizados.
En portada destacamos también una efeméride clave: los 40 años de la industria de fondos UCITS, una marca que ha dado forma, consistencia, calidad, fuerza y huella internacional al sector.
En mercados privados, analizamos las oportunidades de las infraestructuras, y, en opinión, dos expertos hablan de dos aspectos clave en la industria. Por un lado, Alejandro Olivera Guerrero, CAIA, director de Inversiones en WTW España, da las claves del Total Portfolio Approach, un nuevo paradigma para inversores institucionales que facilita la inclusión de activos alternativos en las carteras. Por otro lado, Natalia López Condado, responsable de Regulación Financiera & Fondos de DLA Piper Spain, nos recuerda la normativa que viene, en 2026, en torno a la liquidez en los fondos de inversión.
Destacamos también un artículo sobre cambios invisibles en los paradigmas de inversión y, desde un punto de vista más informal, en nuestra sección de estilo, las rutas en bici que recomiendan los responsables de la industria de cara a una primavera cada vez más cercana.
Además, la lectura de la revista les ayudará a recertificar sus titulaciones EFPA.
¡No se lo pierdan!
Los temas tratados son los siguientes:
Los ETFs, a la última: transitando caminos de innovación
Total Portfolio Approach: un nuevo paradigma para inversores institucionales. Por Alejandro Olivera Guerrero, CAIA, director de Inversiones en WTW España.
UCITS: los 40 años que dan forma a la industria europea de fondos.
La liquidez en los fondos de inversión: asignatura pendiente. Por Natalia López Condado, responsable de Regulación Financiera & Fondos de DLA Piper Spain.
Fondos para una nueva era: el regreso de Trump invita a añadir riesgo en las carteras
Implicaciones de Trump para las inversiones ESG: un retroceso, pero quizá no tanto un completo revés. Por Verónica Ayzaguer, desde Future Horizons Institute y AF, Impact Investing Natural Capital.
Los mercados privados de infraestructuras seducen a los inversores: una fórmula para inmunizar las carteras frente a la inflación y la volatilidad.
Cambios invisibles en los paradigmas de inversión.
El patrimonio del negocio institucional en España aumenta en 2.383 millones apoyado en las IICs de renta variable. Análisis de VDOS
El futuro de la institucionalización del mercado cripto en Argentina tras el escándalo Milei con $Libra
Fondo solidario de Allfunds: diez años liderando la solidaridad desde los empleados.
Rutas de primavera en bici: el mejor remedio para combatir el estrés.
Menús literarios: De palacios y timbales: El Gatopardo y el arte de cambiarlo todo para que nada cambie. Por Alicia Jiménez de la Riva
En pocas palabras, con Carlos Farrás Fernández, socio fundador y CIO en DPM Finanzas Asesoramiento Independiente
Banco Mediolanum ficha en Huesca a Christian Vicien Ferrer como Private Banker
| Por Ignacio Valles | 0 Comentarios
Banco Mediolanum, entidad española especializada en el asesoramiento financiero a sus clientes a lo largo de todas las etapas de su vida, impulsa en Aragón el desarrollo de su división Wealth & Banca Privada con la incorporación de Christian Vicien Ferrer como Private Banker.
Desde la compañía han explicado que Vicien se une al equipo de Banco Mediolanum tras una carrera de cerca de 18 años en Ibercaja, donde desempeñó el cargo de director de banca privada en Huesca, así como el de jefe de equipo tanto en Huesca como en Teruel. Además, tuvo cargos como gerente de banca privada, controller en Planificación Financiera y desarrolló sus prácticas en la sala de mercado de capitales de Ibercaja. En cuanto a su formación, Vicien cuenta con una licenciatura en economía de la Universidad de Zaragoza, un máster en desarrollo personal y liderazgo de la UNIR y un máster en gestión bancaria y mercados financieros del Colegio Oficial de Economistas y el Instituto BME.
Banco Mediolanum busca posicionarse como una de las entidades financieras de referencia en España para grandes patrimonios y clientes affluent. En esta línea, Christian será el encargado de liderar el desarrollo del segmento de banca privada de la entidad en Huesca, pero también en toda la región. Así, la entidad pone a disposición de los aragoneses con altos patrimonios a sus asesores de Banca Privada, conocedores de la región y sus perspectivas.
Private Banker, el valor diferencial
Banca Mediolanum, matriz de grupo del que forma parte Banco Mediolanum, es una de las únicas 114 entidades supervisadas directamente por el Banco Central Europeo y una de las de mayor solvencia del sector bancario en Europa (CET1 23,7%), cuenta con un modelo único que la sitúa en una posición destacada para la incorporación de Private Bankers que quieren desarrollar su carrera.
Christian Vicien señala que “es un orgullo incorporarme a Banco Mediolanum y contar con la confianza de la entidad para impulsar su crecimiento en el segmento de la banca privada en Aragón. Además, estoy convencido de que no es solo una gran oportunidad para mí, de seguir desarrollando mi carrera, sino también para los clientes de grandes patrimonios de la comunidad autónoma, que tendrán acceso a un servicio realmente acorde a sus objetivos y necesidades”.
Salvo La Porta, director comercial de Banco Mediolanum, destaca que “la incorporación de grandes profesionales como Christian a nuestra división de banca privada es una muestra del éxito de nuestro modelo, en el que el profesional cuenta con todas las herramientas y estrategias necesarias para garantizar el mejor servicio al cliente y desarrollar una carrera de éxito sin límites. Eso nos ha permitido mantener un fuerte crecimiento a lo largo de los años y además tenemos el orgullo de ser por sexto año consecutivo la entidad con los clientes más satisfechos de la banca española, según se refleja en el estudio de la consultora independiente Stiga”.
2025, el año paradójico: los inversores anticipan más volatilidad, pero los flujos a ETFs revelan más apetito por el riesgo
| Por Cecilia Prieto | 0 Comentarios
A diferencia de lo que sucedió durante la década de 2010, “ahora la macro tiene una historia simple, la geopolítica es la parte complicada”. Es una afirmación de Elliot Hentov, jefe de Análisis Político Macroeconómica de State Street Global Advisors (SSGA). En un desayuno organizado recientemente por la gestora en Madrid, Hentov refirió que “el crecimiento es estable y poco emocionante”, y que la inflación está dando signos de “normalización avanzada”, y expresó su previsión de que la Reserva Federal solo recortará los tipos de interés una vez más en 2025: “La macro es sólida en EE.UU. y la Fed tendrá que esperar”.
El pronóstico personal de Hentov es que la Administración Trump no podrá aprobar presupuestos hasta el primer trimestre de 2026; tampoco cree que el impulso fiscal que quiere llevar adelante vaya a ser positivo, sino neutral, dado que el déficit se sitúa por encima del 6%: “Los republicanos quieren preservar las rebajas fiscales de Trump, pero hacerlo significa mantener el statu quo. Esto está generando confusión en el mercado”.
En cuanto a la política comercial del nuevo gobierno estadounidense, Hentov anticipa la llegada de más tratados al estilo de Mercosur y más anuncios de aranceles, con un triple propósito: “Negociar con México, atraer a más compañías para que fabriquen en EE.UU. y desmarcarse de China”. Declara no estar preocupado por el posible impacto inflacionario, pues a su modo de ver “un arancel es un impuesto, y ningún impuesto en la historia ha contribuido a impulsar la inflación… excepto si se aplican aranceles móviles, que entonces podrían tener un efecto de propagación sobre las expectativas de inflación, lo que generaría incertidumbre”. De tener impacto sobre la inflación, añade, sería a la baja, porque el experto cree que la incertidumbre rebajaría las expectativas de las empresas de hacer negocio.
Hentov también se fija en que el endeudamiento gubernamental de los EE.UU. alcanzará un máximo histórico en 2026. Considerando que la deuda viva del gobierno estadounidense tiene una duración media de 6,5 a 7 años, y que la mitad tendrá que ser refinanciada a tipos de interés inferiores, el experto anticipa que “incluso con un impulso fiscal neutral las tires repuntarían al alza, lo que implicaría un incremento en el coste de dar servicio a la deuda”. “Los republicanos entienden esto, si añaden más impulso fiscal saben que el mercado de la deuda va a responder”, añade.
Por estos motivos, el experto se muestra reacio a comprar en la parte larga de la curva: “Con los tipos al 4,25-4,5%, no estamos convencidos de comprar duración. El bono a diez años debería estar en el entorno del 4-5%”.
El experto también tiene advertencias sobre el oro, sobre el que muestra una postura cauta. Afirma que las últimas alzas del metal amarillo se corresponden con un “rally especulativo”, después de que sí hubiera motivos para una subida sostenida de los precios en los últimos dos a tres años. En cambio, considera que la situación macro actual “no es suficiente para seguir apoyando al oro; los tipos reales siguen positivos y no están decayendo, no es un buen entorno para invertir en oro”, destaca.
Las otras dos advertencias de Hentov son sobre los precios del petróleo – que cree que retrocederán- y sobre el yen, para el que cree que tampoco será un buen entorno en los próximos meses.
¿Cómo se están posicionando los inversores?
En el desayuno también participó Mike Metcalf, director de Análisis de Estrategia en State Street Global Markets. Comenzó su disertación incidiendo sobre lo paradójico de 2025: “Todos sabíamos que iba a ser un año incierto y arriesgado, pero, a pesar de esto, el posicionamiento de los inversores refleja un nivel bastante elevado de concentración, alta convicción y búsqueda de riesgo”.
Metcalf dedicó su presentación a subrayar las grandes diferencias de sentimiento en el posicionamiento del mercado. Por un lado, destacó la gran sobreponderación de la renta variable en las carteras, particularmente en acciones estadounidenses a pesar de lo elevado de las valoraciones. “Esto hace que muchas carteras parezcan iguales, pues la asignación a EE.UU. está en máximos desde 1998. No obstante, hemos observado un reajuste desde noviembre del año pasado, con flujos hacia renta variable europea”, explica. Para el experto, a pesar de que las valoraciones ya son muy estrechas aún no están en niveles sin precedentes, y además considera que todavía están soportadas por los fundamentales.
Dicho esto, el experto destaca lo contraintuitivo de la preferencia por las acciones frente a los bonos, dado que en un entorno de recortes en los tipos de interés históricamente los flujos se han redirigido de la renta variable a la renta fija, patrón que ahora no se está produciendo. “Los mercados de bonos tienen demasiado miedo”, afirma. Considera que la trayectoria de la inflación no es preocupante por el momento, pero recomienda vigilar la evolución de los alquileres en EE.UU. y el impacto que puedan tener los aranceles sobre los precios finales al consumo: “Si los aranceles son inferiores al 20%, los absorberán los minoristas, no los consumidores”.
Para Metcalf, la pregunta clave que deberán responder los inversores será cuándo empieza a ser demasiado. No aplica solo para los aranceles, sino también para la política fiscal, que ve como “otra fuente de divergencia”. Esto explica, a su modo de ver, que por ejemplo el posicionamiento del mercado está muy sobreponderado en dólares y, por tanto, muy infraponderado en euros, aunque por otro lado afirma que todas las posiciones en renta fija tienen la divisa cubierta, hasta el punto de que “no quedan más euros por comprar”.
Finalmente, Metcalf abordó el posicionamiento en China, donde afirmó que podría empezar a verse “un poco de inflación”, por lo que indicó que en SSGA ahora están un poco más optimistas: “Esperamos que la inflación vuelva al 1%, lo que implicaría que los estímulos estarían empezando a funcionar”. Además, indicó que el posicionamiento de los inversores estaba volviendo a virar hacia la media en renta variable china, aunque con una puntualización: “Los inversores están reticentes a incrementar sus posiciones por el posible efecto que puedan causar los aranceles”.
¿Cómo posicionar las carteras?
En último lugar habló Antoine Lesné, director de la estrategia de ETF de SPDR y de Análisis para EMEA en SSGA. En base al panorama macroeconómico y de flujos descrito por sus compañeros, explicó el posicionamiento táctico que recomiendan desde la firma, empezando por una sobreponderación modesta en renta variable, con las grandes capitalizadas estadounidenses como posición estructural. Desde la firma también recomiendan añadir small caps, en previsión de un ensanchamiento del mercado que beneficie a más empresas y como una manera directa de obtener exposición a la temática del excepcionalismo estadounidense, así como small caps de países emergentes. Lesné se refirió al SPDR® S&P® 400 U.S. Mid Cap UCITS ETF (Acc), al SPDR® Russell 2000 U.S. Small Cap UCITS ETF (Acc) y al SPDR® MSCI Emerging Markets Small Cap UCITS ETF. Adicionalmente presento la nueva gama SPDR® S&P Developed Quality Aristocrats UCITS ETF (Acc) y SPDR® S&P 500® Quality Aristocrats UCITS ETF (Acc), estrategias “quality growth” como una manera diferenciada de obtener exposición a renta variable estadounidense.
En la parte de renta fija, Lesné declaró una postura alcista sobre los tipos, dados los niveles actuales de rendimiento. Indicó que los fundamentales del crédito siguen siendo sólidos, pero los diferenciales reflejan que ya están totalmente puestos en precio. En cuanto a la renta fija emergente, señaló que esta parte del mercado sigue ofreciendo valor, pero que los inversores deberán estar preparados para un entorno de tipos y divisas más volátil.
Para este contexto, Lesné recomendó tres temáticas de inversión en renta fija: ganar exposición a bonos convertibles, reducir la exposición en la parte corta de la curva para ganar un poco más de duración y ganar exposición a renta fija emergente.
- JNKA : SPDR® Bloomberg Euro High Yield Bond UCITS ETF (Acc)
- SPPQ : SPDR® Bloomberg SASB U.S. High Yield Corporate ESG EUR Hdg UCITS ETF (Acc)
- ZPRC : SPDR® FTSE Global Convertible Bond UCITS ETF (Dist)
- SYBM : SPDR® Bloomberg Emerging Markets Local Bond UCITS ETF (Dist)
- KSAB : SPDR® J.P. Morgan Saudi Arabia Aggregate Bond UCITS ETF (Acc)
Fuente: State Street Global Advisors a 12 febrero 2025
Santander Private Banking ficha a los banqueros Javier Lafarga, Borja Pérez-Montero e Inés Comellas
| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios
Banco Santander fortalece su negocio de Banca Privada con tres banqueros procedentes de CaixaBank, según ha adelantado Bloomberg. Se trata de Javier Lafarga, Borja Pérez-Montero e Inés Comellas.
Según sus fuentes, CaixaBank reemplazará a los profesionales con nombramientos internos, Rubén Esteban Fernández, Ignacio Barrau y Yolanda Virdia.
Los nombramientos se producen en el marco de la reorganización de su unidad de banca privada tras la llegada el pasado mayo de Javier García-Carranza como responsable global de la unidad de Wealth Management y Seguros. Desde entonces, el banco ha fichado a Víctor Allende como responsable de la banca privada en España y a Sol Moreno de los Ríos como responsable de clientes ultra ricos, ambos llegados también desde CaixaBank.
Según su perfil de LinkedIn, Borja Pérez-Montero ha trabajado durante los últimos siete años en CaixaBank, los últimos dos como director de Centro de Banca Privada Especialistas, dedicado a colectivos, deportistas, clientes latinoamericanos e instituciones. También ha trabajado en VidaCaixa y Metlife.
Por su parte, Inés Comellas ha sido directora en Banca Privada en CaixaBank durante más de siete años, mientras Javier Lafarga Collell llega desde CaixaBank Wealth Asesoramiento Independiente, con un carrera de más de nueve años en la entidad, en banca privada. Ha desarrollado su carrera en otras firmas como Banco Espirito Santo, UBS, Morgan Stanley o Merrill Lynch, según su perfil de LinkedIn.
Equam Capital: «Nunca hemos visto tantas oportunidades en las mid cap europeas»
| Por Rocío Martínez | 0 Comentarios
Equam Capital celebra los 10 años de su fondo Equam Global Value con optimismo en cuanto a las oportunidades que ofrece el mercado. Tras batir consistentemente al mercado desde el lanzamiento del producto, José Antonio Larraz y Alejandro Muñoz, fundadores y gestores de Equam desde 2015, aseguraron en la Conferencia anual de inversores 2025 que nunca han visto «tantas oportunidades en las mid caps europeas». Es más, son conscientes de que «las oportunidades de inversión de la próxima década no están entre las grandes compañías cotizadas».
Los directivos de Equam Capital explican que el segmento de medianas compañías europeas cotizadas «sigue ignorado» por los inversores por varias razones. Primero, como consecuencia de las políticas monetarias expansivas de hace unos años, que han favorecido a las compañías de crecimiento. A esto se sumaría el auge de la gestión pasiva. Incluso, apuntan a los efectos de los cambios regulatorios en Europa, que se han saldado con una disminución de los análisis por parte de las firmas sobre las compañías de menor tamaño debido al elevado coste.
Sin olvidar la mala percepción de los inversores con respecto a los valores de menor tamaño, que son vistos como «chicharros», lo que «deja de lado oportunidades en compañías que son líderes en los mercados».
Por si fuera poco, las cifras avalan la opinión de los expertos de Equam, que señalan que el diferencial de valoración entre el mercado estadounidense y el europeo está en máximos de los últimos 25 años. En este punto, aclaran que Estados Unidos «siempre ha cotizado con prima con respecto a Europa», pero ahora se ha disparado hasta un diferencial de ocho puntos en el PER estimado, frente a la media histórica de 2,5. «Nuestra cartera cuenta con compañías con múltiplos bursátiles por debajo de la media del mercado europeo», aseguran.
Para alcanzar los objetivos de rentabilidad planteados, Larraz y Muñoz siguen un estricto plan de inversiones que supone aplicar un método de inversión pensado para tener una cartera de compañías que sepan resistir una crisis y que, además, salga de ella reforzada. Además, el inversor no debe perder dinero. Este método incluye un análisis independiente de valoración y una ejecución disciplinada: se venden las posiciones cuando la cotización en mercado alcanza el precio objetivo.
Las compañías objetivo deben ser «buenas», es decir, cuentan con visibilidad o barreras de entrada en el sector; bajo apalancamiento; descuento sobre la valoración objetivo y alineación de intereses -prefieren compañías familiares y el equipo gestor invierte su patrimonio en el fondo-. Reconocen que no realizan muchas operaciones, pero admiten que ahora «podríamos incluir otras 20 compañías en cartera que cumplen con nuestros requisitos de inversión; el mayor problema que tenemos ahora es cuáles de ellas metemos en cartera».
A&G incorpora a Jesús de Bedmar como nuevo director ejecutivo dentro de su Dirección Comercial
| Por Ignacio Valles | 0 Comentarios
A&G, entidad independiente de banca privada en España, ha anunciado la incorporación de Jesús de Bedmar para fortalecer su área comercial y continuar con su crecimiento.
Jesús de Bedmar ejercerá de director ejecutivo de negocio y contribuirá a explorar nuevas vías para el crecimiento y reforzar el área de asesoramiento a clientes. De Bedmar reportará a Miguel Angel Cabanas, director de Banca Privada.
Jesús de Bedmar es licenciado en ciencias económicas y empresariales por la Universidad Pontificia Comillas, ha completado un Máster of Science in Wealth Management en la universidad de Rochester y un Master of Advanced Studies in Financee por la universidad de Bern.
Jesús cuenta con más de 35 años de experiencia, durante los dos últimos ha trabajado en Deutsche Bank como director del área de Wealth Management. Anteriormente trabajó durante 17 años en UBS como executive director, primero en el área de Productos y posteriormente en UHNW. También ha desarrollado su carrera en otras entidades financieras de primer nivel como Crédit Agricole, Société Générale o Santander Asset Management.
Juan Espel, director general del área comercial, señala: “Incorporar a profesionales con el talento de Jesús es una satisfacción, y sin duda nos permitirá seguir fortaleciendo nuestro departamento de Banqueros y Clientes, y contribuirá al éxito futuro de los proyectos que vamos a emprender en los próximos meses”.
Muzinich & Co. anuncia el lanzamiento de un nuevo ELTIF de crédito privado en el mercado español
| Por Ignacio Valles | 0 Comentarios
Muzinich & Co., gestora global de crédito público y privado, ha anunciado el lanzamiento del fondo Muzinich European Private Credit ELTIF SICAV, S.A., que aprovecha las capacidades y experiencia de Muzinich en el mercado europeo de crédito privado.
Desde la entidad han explicado que este nuevo fondo invertirá en una cartera diversificada en préstamos direct lending a empresas medianas y pequeñas puesto que estas compañías se caracterizan por ser negocios gestionados de forma conservadora que ofrecen productos y servicios de calidad y desempeñan un papel fundamental en la economía europea y española.
“El objetivo del fondo es distribuir regularmente un nivel atractivo de rentas, y ha sido diseñado pensando en el cliente minorista. Cumple con la normativa ELTIF actualizada, que entró en vigor en 2024, y que busca ampliar el acceso de los inversores a activos privados e impulsar la economía real”, explican desde Muzinich & Co.
Los expertos de Muzinich & Co. han detallado que el nuevo fondo es un vehículo abierto (evergreen) que ofrecerá a los inversores ventanas de liquidez mensuales desde el inicio, sin periodo mínimo de permanencia. En concreto, este nuevo fondo ofrecerá ventanas de liquidez mensuales de hasta el 2% del valor liquidativo del fondo y del 5% trimestral, con un preaviso de 30 días.
Rafel Ximénez de Embún comenta: “Normalmente, el crédito privado ofrece una mayor rentabilidad a cambio de iliquidez, razón por la que históricamente ha estado dominado por los inversores institucionales. Nuestro nuevo ELTIF pretende ofrecer a los inversores minoristas acceso a los rendimientos potencialmente atractivos que ofrece el crédito privado, al tiempo que proporciona una mayor liquidez y una inversión mínima baja (1.000 euros)”. Y añade: “Tenemos una larga trayectoria y experiencia gestionando ELTIFs. Actualmente gestionamos cuatro vehículos registrados en España”.
Rafael Torres, gestor del fondo, comenta: “Nuestros equipos de inversión tienen un profundo conocimiento de las oportunidades locales, las redes de empresas, la normativa y las prácticas empresariales. Adoptamos un enfoque selectivo de las empresas en las que invertimos, persiguiendo las transacciones que creemos que pueden satisfacer mejor los objetivos de rentabilidad ajustada al riesgo de nuestros clientes”.
El Muzinich European Private Credit ELTIF estará a la venta en Alemania, Austria, España, Francia, Italia, Luxemburgo, Reino Unido y Suiza.
Singular Asset Management lanza un nuevo fondo de inversión en infraestructuras
| Por Ignacio Valles | 0 Comentarios
Singular Asset Management ha anunciado el lanzamiento del fondo de capital riesgo Global Private Equity Infrastructure I FCR, con un objetivo de volumen de 50 millones de euros, consolidando su posición como un actor clave en la gestión de activos alternativos. Según la entidad, este vehículo busca ofrecer una combinación óptima de diversificación y rentabilidad, superando los retornos medios del sector y proporcionando estabilidad a largo plazo para los inversores.
La construcción del programa de inversión será muy parecida a la realizada para el fondo de capital riesgo Global Buyouts 2022 FCR, gestionado también por Singular Asset Management y que desde su cierre en diciembre de 2023 registra ya un múltiplo sobre el capital invertido (MOIC) de 1,56x (a fecha 30/09/2024), según explican desde la compañía.
“El programa de inversión está diseñado para invertir en infraestructuras a través de una selección de cinco-seis fondos primarios y secundarios de las mejores y más exclusivas gestoras de infraestructuras del mundo de fondos. Asimismo, está diseñado para minimizar la denominada «Curva J», esto es, para reducir el impacto inicial de la inversión y acelerar la generación de retornos, evitando una caída prolongada de valoración en los primeros años y aumentar la rentabilidad anual neta esperada”, explican los expertos de Singular AM.
El nuevo fondo invertirá en el segmento de grandes y medianas empresas, al tiempo que aprovechará oportunidades en coinversión y mercados secundarios. La estrategia de inversión con foco en fondos que capturen la necesidad de transformación de las infraestructuras permitirá capturar el crecimiento y la evolución del sector, maximizando el potencial de retorno con un objetivo de rentabilidad anual neta del 13% y un múltiplo sobre el capital invertido (MOIC) de 1,8x, lo que implica que, por cada euro invertido, se espera generar un retorno total neto de 1,8 euros, detallan desde la entidad.
Inversión en cinco sectores
Singular Asset Management, que contará con Yielco Investments AG como asesor de inversiones, invertirá en cinco sectores estratégicos dentro del ámbito de infraestructuras: energía, suministros (agua, luz, electricidad, gas), tecnologías de la información y comunicación, transporte e infraestructuras sociales.
“El fondo ofrece exposición a las cinco megatendencias globales claves que marcarán el futuro de la inversión a largo plazo en torno a las 5Ds de Singular Bank: la Descarbonización, mediante energías limpias y soluciones contra el cambio climático; la Digitalización, impulsando la automatización y la transformación tecnológica; la Demografía, centrada en el envejecimiento de la población y las nuevas dinámicas sociales; la Desglobalización, adaptándose a la reconfiguración de las cadenas de suministro; y la Desconfiguración del orden internacional, identificando oportunidades en seguridad y geoestrategia”, han explicado desde Singular AM.
Desde la entidad subrayan que las infraestructuras han demostrado ser una clase de activo esencial para los inversores que buscan retornos atractivos y estables a largo plazo puesto que su capacidad para generar beneficios previsibles, proteger frente a la volatilidad de los mercados de renta variable y mantener una gran estabilidad del valor, incluso en ciclos económicos adversos, las convierte en una opción de inversión sólida. Además, la baja correlación con otras clases de activos y la protección frente a la inflación, a través de flujos de tesorería con cobertura o regulación contractual, refuerzan su papel dentro de carteras diversificadas.
Victoria Diez, responsable de Producto Private Equity de Singular Asset Management, destacó: «Con el lanzamiento de este fondo, reforzamos nuestro compromiso con la inversión en infraestructuras como una clase de activo estratégico que ofrece estabilidad, diversificación y rentabilidad a largo plazo. Apostamos por sectores clave y megatendencias globales que no solo generan valor financiero, sino que también impulsan un impacto positivo y sostenible en la economía y la sociedad».
Este nuevo fondo supone un paso más en la estrategia de Singular Asset Management, reforzando su compromiso con la creación sostenible de valor a largo plazo. La gestora busca, no solo ofrecer retornos financieros sólidos, sino también impulsar proyectos con un impacto positivo y en el desarrollo económico, de los clientes, empleados y accionistas.
“De este modo, Singular Asset Management continúa consolidando su posición como referente en la inversión alternativa, apostando por sectores clave y megatendencias que definirán el futuro de la economía global, ofreciendo a sus clientes un valor diferencial en su oferta de inversión en mercados ilíquidos”, concluyen desde la compañía.
Allfunds reajusta su estrategia para ser una plataforma “tres en uno” con inversión tradicional, alternativos y ETPs
| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios
En el marco de la presentación preliminar de sus resultados de 2024, Allfunds ha explicado que está innovando y evolucionando hacia una plataforma «tres en uno», que abarcará productos de inversión tradicionales (long-only), alternativos y productos cotizados en bolsa (ETPs). Según explica la firma, el último ejercicio ha sido extraordinario no solo por sus resultados récord, sino también en términos de progreso estratégico.
En este sentido, sobre la base de los cimientos establecidos en años anteriores, Allfunds consolidó su posición como la principal plataforma de distribución de fondos de la industria. «2024 fue un año extraordinario para Allfunds, y me complace anunciar un récord en activos bajo gestión, ingresos y beneficios. Este crecimiento subraya nuestra capacidad de innovación, resiliencia y la confianza que nuestros clientes y accionistas han depositado en nosotros. Demuestra que Allfunds es una parte esencial del ecosistema de gestión patrimonial, gracias a la plataforma líder que hemos construido, capaz de generar ingresos cada vez más diversificados y un flujo de caja excepcional. Hemos tomado decisiones estratégicas para garantizar que Allfunds siga bien posicionada para aprovechar las dinámicas cambiantes del mercado a largo plazo”, ha señalado Juan Alcaraz, CEO y fundador de Allfunds, a la hora de hacer balance de 2024.
Estrategia empresarial y principales objetivos
De cara al futuro, Alcaraz argumenta que cuentan con “una emocionante cartera de soluciones y productos diseñados para satisfacer las necesidades en constante evolución de nuestros clientes, seguir ganando cuota de mercado y fomentar un crecimiento sostenible”. A lo largo de este proceso, insiste en que su compromiso con la generación de un retorno excepcional para los accionistas sigue siendo inquebrantable. “Quiero expresar mi más profundo agradecimiento por el continuo apoyo y confianza de nuestros accionistas. Estamos entusiasmados con el futuro y confiamos en que nuestras iniciativas estratégicas generarán valor para todos nuestros grupos de interés”, ha afirmado.
En este sentido, la firma explica que ha implementado una nueva estrategia empresarial, con un mayor enfoque en el servicio integral de Allfunds. “Esta iniciativa representa un compromiso con un enfoque holístico en las ventas, donde cada miembro del equipo contribuye al cross-selling y upselling de toda la gama de herramientas. En conjunto, la empresa está moldeando un futuro en el que la plataforma se convierta en el destino definitivo y el único punto de referencia para la distribución de fondos”, señalan.
Alternativos y ETPs: los dos principales motores de crecimiento
Según destaca la firma, el negocio de alternativos ha alcanzado los €19.000 millones de euros en activos gestión, lo que consolida a Allfunds como la plataforma líder en Europa para facilitar el acceso de los inversores a fondos de mercados privados. Una plataforma que sigue creciendo ya que, tal y como anuncia la compañía, JP Morgan AM y ARES Management Corporation se han unido al programa Allfunds Private Partners. Su incorporación refuerza el crecimiento excepcional del programa, que ya cuenta con casi 10 socios, y “consolida su posición como la elección preferida para los líderes del sector que buscan expandir sus soluciones patrimoniales a nivel global”, añade.
A diciembre, Allfunds Alternative Solutions alberga a 144 gestoras de activos alternativos y más de 320 distribuidores están invirtiendo en activos alternativos a través de Allfunds. A futuro sus planes son claros: “Hay una fuerte demanda por parte de clientes en Suiza, Asia e Italia. De cara al futuro, prevemos la incorporación de más de 20 nuevos distribuidores a la plataforma de Allfunds en 2025, gracias a Alternatives Solutions, incluyendo clientes de Suiza, España y los países nórdicos”.
Respecto a su proyecto de ETPs, Allfunds confirmó su intención de lanzar una plataforma de ETPs en 2025, que complementará su oferta actual de fondos tradicionales y alternativos. Según explican, esta expansión permitirá establecer una plataforma integral de tres pilares, “proporcionando un amplio espectro de productos cotizados en bolsa bajo una solución única e integrada”. En este sentido, destaca que está avanzando significativamente en el desarrollo de la infraestructura necesaria para el lanzamiento de esta innovadora plataforma en 2025. Este progreso se ve respaldado por contrataciones estratégicas clave en las áreas de Ventas, Operaciones y Datos, con profesionales experimentados que liderarán esta emocionante nueva etapa. “Estos nuevos miembros del equipo aportan una gran experiencia y conocimientos, garantizando que el desarrollo de la plataforma siga el rumbo previsto y esté alineado con la visión de futuro de la empresa. Su contribución será fundamental para el éxito de la plataforma, reforzando su capacidad para generar valor excepcional para los clientes”, apuntan.
Extensión de asociaciones estratégicas con Santander e Intesa
Otra de las novedades que ha anunciado la firma es que el grupo ha alcanzado acuerdos para fortalecer las asociaciones con dos distribuidores estratégicos clave, por períodos no inferiores a 5 años, a partir de noviembre de 2025, a cambio de un pago agregado de 60 millones de euros
En concreto, Allfunds y Santander han fortalecido su relación a través de un marco de colaboración, en el que han acordado cooperar en diversas áreas, incluyendo que Santander seguirá siendo un cliente estratégico de servicios de plataforma de Allfunds; éste utilizará los servicios de la red SWIFT de PagoNxt; y que Allfunds y la División de Gestión Patrimonial & Seguros de Santander explorarán nuevas oportunidades en el ámbito de herramientas digitales y tecnologías.
Además, Allfunds e Intesa han reforzado su asociación a través de un acuerdo estratégico, por el que Intesa seguirá siendo un cliente estratégico de servicios de plataforma de Allfunds. Dentro de este acuerdo, Allfunds ha adquirido las actividades de agente de pagos de Intesa relacionadas con los fondos de Fideuram Asset Management International (Irlanda), lo que ha contribuido con aproximadamente 13.000 millones de euros en activos bajo gestión en 2024.
Aprovechando la mejora del ciclo macroeconómico
Según indica la firma, actualmente cuenta con un 27% de cuota en el segmento UCITS transfronterizo europeo, demostrando su capacidad para ganar cuota de mercado frente a los proveedores de infraestructura heredada. Las nuevas incorporaciones de clientes continúan consolidando su posición en Europa y a nivel global.
En 2024, la plataforma incorporó con éxito a 74 nuevos distribuidores, lo que representa un aumento del 40% en comparación con 2023. Según indica, de estos nuevos clientes el 43% provienen de competidores, el 27% han externalizado sus operaciones a través de Allfunds después de gestionarlas internamente, y un 30% son clientes nuevos que ahora se benefician del modelo de arquitectura abierta.
Además, explica que el crecimiento ha sido impulsado principalmente por la expansión en mercados clave, como Europa Central y del Norte, Asia y América. “Este éxito se debe en gran medida a un enfoque en clientes de tamaño medio, complementado con la incorporación de algunos grandes clientes estratégicos del Reino Unido. Estos esfuerzos estratégicos han contribuido significativamente al sólido desempeño y presencia en el mercado, representando vías de crecimiento sostenible”, indican.
Además, ha dado la bienvenida a 98 nuevas gestoras de fondos en la plataforma WealthTech, lo que supone un incremento del 21% interanual y amplía la oferta de fondos disponibles. Desde Allfunds matizan que más del 20% de estas nuevas gestoras pertenecen al segmento de activos alternativos, lo que refleja la creciente importancia de la diversificación en la gestión de carteras.
“El año también ha traído cambios, como la fusión de Credit Suisse con UBS, que llevó a UBS a sustituir a Allfunds como plataforma de distribución de fondos para el negocio heredado de Credit Suisse. No obstante, Allfunds ha mantenido relaciones sólidas y consolidadas a largo plazo, lo que ha resultado en una tasa de retención excepcional del 99,8% para los distribuidores”, reconoce la firma.