Tikehau Capital comparte su visión del mercado y el posicionamiento sus fondos flagship

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Tras un último trimestre positivo, con los mercados ganando visibilidad sobre los tipos de interés, aunque no exento de incertidumbre y volatilidad. Por ello, desde Tikehau Capital Iberia quieren compartir su visión de mercado y el posicionamiento de sus principales fondos en un nuevo evento presencial el próximo miércoles 31 de enero, en Barcelona.

Para dar a conocer su visión en este comienzo de año, el evento contará con la asistencia de Raphael Thuin, director de Inversión de Mercados Cotizados. La sesión estará moderada por Christian Rouquerol, director de Ventas para Tikehau IM Iberia y Álvaro Jiménez, Analista de Ventas para Tikehau IM Iberia. El evento tendrá lugar en el Hotel Casa Fuster , ubicado en Paseo de Gracia, 132, a las 09:15 horas.

Para más información y confirmar tu asistencia puedes hacerlo a través de este correo electrónico: events-tikehau-spain@tikehaucapital.com

Miraltabank inicia el proceso para llevar su fondo de renta fija Miralta Sequoia a Luxemburgo

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Foto cedidaIgnacio Fuertes, director de Inversiones de Miraltabank

Miraltabank, el banco español de inversión y gestión de activos, ha obtenido autorización para comenzar el proceso de fusión por absorción del fondo Miralta Sequoia FI con el subfondo Miralta Sicav Sequoia, que forma parte de la sociedad de inversión Miralta Sicav constituida en Luxemburgo. El objetivo principal de la firma es ampliar su comercialización entre inversores institucionales y las bancas privadas.

Esta fusión se producirá en un momento de expansión del fondo, que destaca por su rendimiento, con una rentabilidad destacada del 9,98% (clase C) a fecha 31/12/23, y desde su inicio del 14,43%. Este extraordinario recorrido ha propiciado que, en los últimos años, el vehículo obtenga reconocimientos muy destacados, como «Mejor fondo de Renta Fija a Largo Plazo 2023 – Expansión», «Fondo 5 estrellas Morningstar», «Mejor fondo a 3 y 5 años Renta Fija Diversificada EUR» y «Mejor gestor de Renta Fija – Euro 2023 y 2022 – Citywire».

Un mercado abierto a Europa

Con el nuevo pasaporte para operar fuera de nuestro país, Miralta Sequoia FI será un producto doblemente regulado, al estar ubicado en Luxemburgo y regulado por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), además de tener la gestión delegada en Miralta Asset Management SGIIC, S.A.U., gestora supervisada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), lo que garantiza la gestión de su inversión en un entorno totalmente regulado y supervisado.

Asimismo, la entidad mantendrá el mismo equipo gestor y el mismo control de riesgos que han sido clave para el éxito de Sequoia. De hecho, las modificaciones en la política de inversión persiguen alcanzar los mismos objetivos pero adaptándose de la manera más eficiente al entorno actual.

No habrá cambios en el coste fiscal de las participaciones actuales, y seguirá presente el beneficio fiscal que suponen los traspasos entre fondos para las personas físicas residentes en España. De hecho, la inversión no queda sujeta a la declaración de bienes o derechos mantenidos en el extranjero por residentes en España, ya que se trata de una IIC comercializada en nuestro país a través de entidades sujetas a las obligaciones fiscales de declaración.

“Este cambio nos permitirá mejorar la distribución de Sequoia FI, al estar ahora en un mercado abierto a Europa, lo que a su vez conducirá a una mayor eficiencia en los costes. Además, la optimización en los procesos de traspaso significa un menor tiempo de ejecución en las operaciones relacionadas con la inversión y una mejora notoria dentro de nuestra estrategia”, asegura Ignacio Fuertes, director de Inversiones de Miraltabank.

Banca March refuerza su liderazgo como la entidad mejor valorada por los clientes en solidez y solvencia

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Banca March refuerza su liderazgo como la entidad mejor valorada por los clientes en solidez y solvencia, elevando su nota hasta alcanzar los 9,04 sobre 10, según el Benchmarking de satisfacción de clientes en el sector financiero elaborado por Stiga CX para el ejercicio 2023. 

En esta edición, la entidad alcanza también la primera posición en confianza y personalización, con una puntuación de 8,62 y 8,04, respectivamente, y se mantiene a la cabeza en valoración de oficinas con 8,88 puntos, 1,03 puntos superior a la media del sector en España, que es de 7,85. Banca March logra la segunda posición en valoración de sus gestores con una puntuación de 8,95. Destaca también la alta valoración de los clientes en todos los aspectos relacionados con la digitalización, como internet y banca móvil, así como en cajeros, banca telefónica, resolución de incidencias y vinculación. 

Estos resultados del informe de Stiga XC mantienen a Banca March en segunda posición de la banca española en el Índice de Satisfacción Global de los clientes (ISG de 8,35, frente a una media del sector de 7,24). 

Un modelo de negocio único 

Estos resultados reflejan la solidez del modelo de negocio de prudencia y largo plazo de Banca March, valorado de manera muy positiva por sus clientes, y ponen de relieve la satisfacción de estos con el servicio y la atención que reciben por parte de los profesionales de la entidad. El objetivo de Banca March es mantenerse como el banco más solvente del sistema financiero español y convertirse en la entidad líder en tecnología de asesoramiento, siempre de la mano de los gestores mejor preparados del sector. La entidad mantiene la tasa de mora más baja del sector en España (1,27% a cierre de junio, frente a un 3,5% de media en el sector) y ratios de solvencia (CET 1 del 19,61%), liquidez —LCR (256,19%) y DTL (137,93%)— y cobertura de riesgos dudosos (74,92%) entre los más elevados del sector. La firmeza de la propuesta de valor de Banca March ha sido respaldada por la agencia de calificación crediticia Moody’s, que ha elevado el rating a largo plazo de Banca March a A2 con perspectiva “estable”, por lo que continúa siendo una de las entidades con mejor rating del sistema financiero español, por delante del Reino de España (en la actualidad Baa1). 

Banca March ha creado la mejor escuela de gestores de banca privada y asesoramiento a empresas de la banca española, lo que se refleja en las diferentes encuestas en las que participa, que sitúan a Banca March en posiciones de liderazgo en la calidad percibida por sus clientes. Esto ha sido posible gracias a la inversión en formación —Banca March realiza una inversión por profesional cuatro veces superior a la media del sector— y a la filosofía de la entidad, que sitúa en el centro de su estrategia a las personas y que fomenta el desarrollo personal y profesional de todos sus profesionales. 

Esta estrategia ha llevado a Banca March a conseguir la certificación Top Employer por sexto año consecutivo. En 2023, Banca March obtuvo la certificación Great Place to Work por cuarto año consecutivo y fue reconocida como la quinta mejor empresa para trabajar en España y el único banco español entre las mejores empresas para trabajar en Europa, según los prestigiosos rankings Best Workplaces 2022 España y Europa de la consultora independiente Great Place To Work. Estos reconocimientos ponen de relieve la importancia que se da a la gestión de las personas en Banca March.

BBVA lanza una herramienta para comprobar el estado de la salud financiera

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BBVA ha puesto a disposición, tanto de clientes como de no clientes de la entidad, una herramienta que permite comprobar en qué estado se encuentra la salud financiera y poder poner en marcha las soluciones necesarias para mejorarla.

Este servicio se encuentra disponible en la web de BBVA y con sólo incluir qué cantidad de dinero se ingresa al mes; cuánto dinero se destina mensualmente a la hipoteca o a la devolución de posibles préstamos y los gastos fijos y los ahorros de los que se dispone, el usuario puede disponer de una visión general sobre cuál es el estado de su salud financiera. Sobre los datos introducidos por el cliente, se le indican posibles alternativas para mejorarla, como por ejemplo, cuánto debe reducir su deuda o controlar los gastos fijos.

Todos aquellos que quieran conocer el estado de su salud financiera, o quieran mejorarla, pueden acceder a la herramienta desde la web de BBVA y obtener este diagnóstico, que tiene como objetivo ser una ayuda en la gestión y administración de las finanzas. Los clientes del banco pueden también acceder a esta herramienta -y a otras funcionalidades con información más detallada de su economía doméstica- a través de la aplicación móvil.

Otras herramientas para mejorar la salud de las finanzas personales

Además de esta herramienta, el banco ofrece en su web corporativa -www.bbva.com- otras dos pensadas para ayudar a los clientes y no clientes a tener control sobre sus finanzas personales.

La calculadora de presupuesto y ahorro mensual 50/30/20 ayuda a ver la distribución de los ingresos mensuales, teniendo en cuenta los criterios de salud financiera, que aconsejan destinar -en la medida de lo posible- el 50% para gastos fijos; el 30% para gastos variables; y el 20% al ahorro.

La calculadora de colchón financiero, por su parte, ayuda a calcular cuánto dinero debería tener una persona para hacer frente a posibles imprevistos. Este colchón financiero serviría para cubrir desde un contratiempo menor -como una avería de un vehículo o electrodoméstico, un gasto médico, o una derrama en la comunidad de vecinos, por poner unos ejemplos- hasta la interrupción o reducción de los ingresos habituales-.

Pero también facilitaría otras actividades como hacer frente a los gastos fijos durante un periodo de seis meses. El simulador de BBVA.com ayuda a los clientes y no clientes a calcular la cantidad de dinero como posible fondo de emergencia según los ingresos y gastos mensuales introducidos por el usuario y cuánto tiempo podría vivir de los ahorros una persona sin perder la calidad de vida actual.

BBVA ofrece una versión más avanzada de esta herramienta a sus clientes en España en la sección de ahorro de la aplicación móvil, ya que el cálculo se realiza automáticamente a partir de los datos reales de los que el banco ya dispone.

El 92% de los propósitos de año nuevo tiene relación con las finanzas personales

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Según los datos recopilados por la plataforma de crowdlending inmobiliario Civislend, el 92% de los buenos propósitos que se han fijado los españoles para 2024 están directamente relacionados con el ahorro y la inversión de sus finanzas personales.

En un contexto económico en el que la vida se ha encarecido, 9 de cada 10 españoles se marca como objetivo para el próximo año un plan de ahorro mensual de al menos 250 euros para poder invertir y así generar ingresos pasivos.

En el último año, la sociedad se ha interesado por las opciones que existen para sacar rentabilidad a sus ahorros. Hasta ahora la banca tradicional era la preferencia para la mayoría de los ahorradores. Sin embargo en los últimos meses ante la volatilidad de estos valores tradicionales, ha aumentado el número de personas que buscan inversiones alternativas que ofrezcan rentabilidad y garantía a partes iguales.

El sector inmobiliario es el mercado de inversión que más atrae a los españoles: según los últimos datos publicados por Civislend, el 82% de los españoles le gustaría invertir sus ahorros en ladrillo. Sin embargo, no pueden acceder a esta inversión ante las duras condiciones de la banca para acceder a una hipoteca y los insuficientes ahorros. Por este motivo el crowdlending inmobiliario, a medida que es conocido, es la fórmula de inversión que más ha crecido de todas en el último año. Sólo en Civislend se ha superado el 200% de crecimiento en n número de inversores, una tendencia que seguirá aumentando en 2024.

Inversores provenientes de bolsa y cripto​

Según la encuesta, el propósito de mejorar la gestión de las finanzas personales supera por primera vez a otros propósitos tradicionales como el de aprender un idioma, comenzar una dieta o ir al gimnasio. De hecho, el 92% españoles se proponen, como primer paso, ahorrar un mínimo de 250 euros mensuales para después invertir y generar una rentabilidad que les permita generar nuevos ingresos pasivos.

Además, parte de estos ahorros se destinarán desde otras inversiones que dejarán de realizar para iniciarse en el mercado inmobiliario. El 18% de los nuevos inversores que llegan al crowdlending inmobiliario provienen de inversiones en banca tradicional.

El 6% provienen de inversiones alternativas como las criptomonedas. Se trata especialmente de un perfil joven que en los últimos años se inició en estas inversiones pero que ven en el mercado inmobiliario mayores garantías para invertir sus ahorros y de una manera más fácil, ya que no requiere de una formación previa como ocurre en muchas inversiones en criptomonedas.

Jóvenes y vivienda: ¿por qué no pueden comprarse una casa?

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Uno de los principales desafíos para las nuevas generaciones es el acceso a la vivienda en propiedad. Aunque las barreras económicas son la principal razón, es importante reconocer que existen otros aspectos que van más allá de lo puramente financiero. Estos retos adicionales, como por ejemplo el aumento de la demanda de inmuebles sostenibles, o priorizar la flexibilidad para cambiar de lugar de residencia, contribuyen a que la situación se torne más compleja.

La última Encuesta Financiera de las Familias, publicada por el Banco de España, revela que, en el año 2020, tan sólo el 36% de los menores de 35 años eran propietarios de su vivienda principal. Una cifra que contrasta con la registrada casi 10 años antes, situada en el 69,3%. Este dato revela una clara tendencia descendente en la adquisición de inmuebles residenciales por parte de este colectivo.

Ante este contexto, los expertos de Solvia, firma especializada en servicios inmobiliarios, identifican las principales dificultades a las que se enfrentan la juventud a la hora de adquirir una vivienda:

  1. Los precios aumentan un 3,1% interanual

Aunque el sector inmobiliario está entrando en una fase de estabilización de sus métricas, el precio de la vivienda ha seguido aumentando. Tal y como muestra el Colegio de Registradores, en el segundo trimestre del año, el coste de los inmuebles residenciales creció un 3,1% respecto al mismo periodo del año anterior. La previsión de Solvia es que estos sigan aumentando, con alzas que se situarán entre el 1,5% y el 2,5% al cierre del ejercicio.

Solvia cuenta con una importante oferta de inmuebles a precios asequibles, tanto en régimen de compra como de alquiler. Así, la compañía ha lanzado una campaña destinada a jóvenes, compuesta por más de 7.500 viviendas residenciales a la venta, con un precio medio de 58.000 euros y una superficie media de 118 m2 .

  1. España cuenta con la tasa de desempleo más alta de la Unión Europea (27%)

Según las cifras proporcionadas por el Eurostat, España cerró el mes de julio con un total de 2.779.000 personas sin empleo y, del total de parados registrados, 461.000 eran menores de 25 años. En este sentido, nuestro país presenta una tasa de desempleo juvenil del 27%, la más alta de todos los países miembros de la Unión Europea.

Por otro lado, los que sí tienen trabajo también se enfrentan a la inestabilidad laboral, con una elevada tasa de temporalidad y bajos salarios. Todo esto puede producir problemas a la hora de acceder a la vivienda, ya que provocaría que tengan dificultades para ahorrar, además de ser considerados como prestatarios de mayor riesgo por las entidades financieras.

  1. Los tipos de interés y el euribor están en máximos históricos

En los últimos meses, hemos asistido al encarecimiento de los créditos bancarios, otra barrera para el acceso a la vivienda en propiedad de los más jóvenes, con alzas de tipos por parte del BCE nunca vistas. Aunque todo apunta a que el proceso de subidas ya ha llegado a su fin, los tipso altos han llegado para quedarse. Por lo tanto, el euribor podría seguir alto.

Además, en su última encuesta de préstamos bancarios, el Banco de España afirma que los criterios de concesión se endurecieron durante el primer trimestre de 2023, por cuarto periodo consecutivo. En este sentido, la demanda habría descendido, de forma particularmente acusada en los créditos a familias para adquisición de vivienda. Los jóvenes también son uno de los sectores más afectados por este endurecimiento de los requisitos ya que, habitualmente, la falta de historial crediticio, su menor capacidad de ahorro o la carencia de ingresos estables dificulta en gran medida el acceso a la financiación.

  1. La falta de educación financiera provoca que muchos jóvenes tengan dificultades a la hora de afrontar el acceso a la vivienda

La falta de experiencia y conocimiento sobre el proceso de búsqueda de su hogar y los trámites financieros y legales involucrados sería otro de los desafíos a los que se enfrenta este colectivo. La falta de orientación y educación sobre estos temas puede dificultar su capacidad para tomar decisiones informadas y navegar por el complejo sistema de acceso a la vivienda.

La educación financiera es fundamental para comprender conceptos como la planificación presupuestaria, el ahorro, el manejo de deudas, los tipos de préstamos y las opciones de financiación disponibles. Sin una comprensión sólida de estos temas, podrían enfrentarse a dificultades en su capacidad para ahorrar para el pago inicial de un inmueble, evaluar las opciones de préstamos hipotecarios o entender las implicaciones financieras a largo plazo.

  1. Los jóvenes dan más importancia a otros aspectos como la flexibilidad, la movilidad o la sostenibilidad de los inmuebles

Los jóvenes de hoy en día tienden a valorar más la flexibilidad y la movilidad en sus vidas. La idea de establecerse en un solo lugar a través de la compra de una casa ya no es una prioridad absoluta. Prefieren tener la libertad de cambiar de ubicación según las oportunidades laborales, las conexiones personales o las preferencias de estilo de vida.

Asimismo, según la última edición del informe ‘La sostenibilidad en la vivienda en España’, realizado conjuntamente por Solvia y Fotocasa, únicamente el 4% de las personas en búsqueda de casa no considera importante la sostenibilidad. Este cambio de mentalidad en la sociedad supone, generalmente, un aumento en el precio: optar por inmuebles de segunda mano reduciría las posibilidades de contar con un hogar sostenible, ya que estas propiedades no suelen estar adaptadas a las últimas normativas en materia energética y de sostenibilidad. Esto supondría, o bien afrontar la reforma necesaria o elegir una vivienda de obra nueva o recientemente reformada.

 

Sólo una cuarta parte de las empresas en España cuenta con, al menos, un plan de previsión para sus empleados

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España es uno de los países de la Unión Europea con mayor gasto en pensiones si se compara con el tamaño de su economía. Según un informe del Banco de España, basado en datos de 2019 de Eurostat, el Estado español gasta una cantidad equivalente al 12,7% del PIB en pensiones, la séptima cifra más alta de la UE y por encima de la media simple, que se sitúa en un 10,4%. El VII Estudio sobre la situación de las pensiones en España de KPMG, que recoge estas cifras, constata la necesidad de más incentivos para el ahorro a largo plazo y una mayor información acerca de todo lo que rodea a la jubilación.

Pese al nivel récord de los ingresos por cuotas, el gasto en pensiones crece de manera superior por lo que, a pesar de las transferencias del Estado, el déficit de la Seguridad Social sigue sin desaparecer: cerró el ejercicio 2022 con un déficit de 7.160 millones de euros, equivalente al 0,5% del PIB, según recuerda el estudio que apunta que el sistema de pensiones es un elemento central en la evolución de las cuentas del conjunto de las administraciones públicas. «En el endeudamiento público, el envejecimiento poblacional presionará al alza el gasto del sistema de pensiones, pero también recaerá en el resto de las partidas como la sanidad o dependencia», afirma el estudio.

La reciente reforma del sistema privado de pensiones -mediante la aprobación de la ley 12/2022 de 30 de junio, de regulación para el impulso de los planes de pensiones de empleo y el Real Decreto 668/2023, de 18 de julio, por el que se modifica el Reglamento de planes y fondos de pensiones- incorpora medidas que afectan principalmente a los planes de pensiones de empleo y en menor medida, a los planes de previsión social empresarial.

En el año 2021, España sólo tenía un 7,3% del PIB en planes de pensiones individuales y un 3% en planes de pensiones de empleo, en este caso, sin apenas variaciones en 10 años. El nivel de ahorro complementario para la jubilación en España estaría muy por debajo de la media de los países de la OCDE, y por supuesto muy lejos del objetivo pretendido por la Ley 12/2022, según recuerda el informe.

La firma explica que los cambios introducidos en la legislación para el fomento en la creación de nuevos planes de pensiones de empleo, como principal herramienta de crecimiento del pilar 2, supone dar incentivos para las empresas con vistas a que puedan promover planes de pensiones de empleo, pero también facilitar el acceso a la previsión social colectiva a pymes y trabajadores autónomos, así como a planes de pensiones simplificados y fondos públicos promovidos por el Estado. Asimismo, su objetivo es establecer planes de pensiones sectoriales mediante la negociación colectiva.

En una encuesta a más de 500 compañías españolas -tanto de ámbito local como de ámbito multinacional- así como filiales en España de multinacionales extranjeras, el estudio de KPMG recoge que sólo una cuarta parte de las empresas en España cuentan con al menos un plan de previsión para sus empleados: el 28% de las empresas de la muestra tiene Plan de Previsión, de las cuales, el 35% tiene más de uno. Los sectores financiero, energía y química y farmacéutica son los que mayor desarrollo presentan en previsión social complementaria.

También, que el 57% de las empresas considera que para fomentar la previsión social complementaria, sería necesario implementar incentivos fiscales, además de mejorar la comunicación, información y transparencia de la jubilación y establecer la obligatoriedad de realizar aportaciones por parte de la empresa y/o empleados a planes de previsión. En definitiva, el 76% de los participantes está familiarizado con la modificación en los límites de aportaciones a planes de pensiones para el ejercicio 2023. De estos, un 78% opina que la modificación en los límites de aportación va a limitar la capacidad de ahorro en planes de pensiones individuales.

 

¿Son suficientes estos incentivos para que las empresas creen nuevos sistemas de previsión social complementaria para sus empleados?

Según la firma, habrá que esperar unos años para comprobar si realmente los incentivos de la nueva normativa han sido suficientes para incrementar los sistemas de previsión complementarios. A priori parece que son insuficientes y que serán necesarios incentivos fiscales mayores para que las empresas encuentren atractivo crear sistemas complementarios de previsión social para sus empleados.

Lo que sin duda son insuficientes, a juicio del estudio, son los incentivos para el desarrollo de los sistemas de previsión social individual (tercer pilar). El límite anual de 1.500 euros desincentiva «totalmente el ahorro a través planes de pensiones individuales». Uno de los argumentos que se ha utilizado para el establecimiento de este límite tan bajo es que sólo las personas con altos ingresos destinaban ahorro a planes de pensiones. Pero la realidad es que, hasta que la mayoría de las empresas establezcan sistemas de ahorro para sus empleados, se está desmotivando el ahorro a través de planes de pensiones a gran parte de la población, según la firma.

El informe apunta que el objetivo debería ser fomentar tanto la previsión social complementaria de las empresas como de los individuos y no favorecer una de las opciones en detrimento de la otra. «Las consecuencias de la reducción en la capacidad de realización de aportaciones en planes individuales ya quedan reflejados en los datos publicados por la patronal que agrupa a instituciones de inversión colectiva (Inverco) en relación con la disminución de aportaciones realizadas a estos planes de pensiones desde el año 2021 en que se redujeron los límites de aportación», asegura el informe.

Uno de los objetivos de los planes de pensiones simplificados es poder integrar a los autónomos que es un colectivo que tradicionalmente tiene unas prestaciones a la jubilación inferiores que los trabajadores por cuenta ajena. Las personas trabajadoras por cuenta propia podrán adherirse al plan de carácter sectorial que les corresponda por razón de su actividad, mediante el procedimiento que se establezca en las especificaciones del plan de pensiones de empleo simplificado sectorial.

También podrán sumarse a los planes de pensiones simplificados promovidos por asociaciones de autónomos. Estos planes permiten aumentar el límite de aportaciones de los trabajadores autónomos de 1.500 euros anuales en 4.250 euros adicionales. Pero, por ahora, el grado de conocimiento es escaso, puesto que el 69% de los participantes en el estudio no conoce la nueva figura del “plan de pensiones simplificado”. Además, el 47,6% tampoco sabe de la existencia de la nueva figura del “fondo público de pensiones promovido por el Estado”.

Pero hay potencial, puesto que el 64,3%, cree que los fondos de pensiones de empleo de promoción pública pueden contribuir al desarrollo y crecimiento de la previsión social complementaria.

Negociación sectorial

La puesta en marcha de planes de jubilación ya es una variable más en la negociación colectiva sectorial: el 52,4% de los participantes opina que los convenios colectivos deberían regular la obligatoriedad de implementar sistemas de pensiones complementarios a la Seguridad Social, mientras que el 69% considera necesario establecer la obligatoriedad de realizar aportaciones por parte de la empresa y/o empleados a planes de previsión como medida para fomentar la previsión social complementaria.

Por otra parte, el 62% de los planes va dirigido a toda la plantilla y un 26,3%, solamente al personal directivo. al personal directivo.

Los planes de aportación definida son la opción preferida por las empresas en España: un 80% de las encuestadas se decanta por esta opción. Las empresas que ofrecen planes para toda la plantilla, invierten un promedio de 3,8% del salario en la financiación de las aportaciones. La fórmula de porcentaje fijo sobre el salario es la opción más utilizada por las empresas a la hora de realizar aportaciones a planes de jubilación.

Desinformación

El desconocimiento y la falta de información en torno al sistema público genera limitaciones en una planificación adecuada de la jubilación, según el estudio, puesto que el 82% de los participantes considera que no hay suficiente información sobre el sistema de pensiones y el 52% cree  que el sistema público no es transparente o no es sencillo el acceso a información relacionada con los aspectos que incidirán en su jubilación.

A partir de 2023, las entidades gestoras tienen la obligación de suministrar con periodicidad, al menos anual, a los partícipes de los planes de pensiones de empleo el documento denominado “declaración de las prestaciones de pensión”. Dicho informe debe incluir información relevante, exacta y actualizada, para cada partícipe, teniendo en cuenta la legislación aplicable y con un contenido mínimo, como es la información sobre las previsiones de prestaciones de pensión basadas en la edad de jubilación. Si las previsiones de prestaciones de pensión se basan en estimaciones económicas, la información deberá incluir el mejor de los casos estimados, así como una estimación desfavorable, teniendo en cuenta la naturaleza específica del plan de pensiones.

La novedad en materia de comunicación es la creación de la plataforma digital común, una herramienta digital bajo responsabilidad de la Dirección General de Ordenación de la Seguridad Social y estará disponible a través de la Sede Electrónica de la Seguridad Social.

La información que facilite la Plataforma Digital Común no sustituirá a la que estén obligadas a proveer, por sus propios medios, las entidades gestoras y depositarias. Esta Plataforma Digital Común ofrecerá información general a disposición de cualquier persona o entidad, así como información privada relacionada con los planes de pensiones.

Pese al aumento de los requerimientos de información, la realidad es que, aún estamos lejos de alcanzar el objetivo de que la totalidad de la ciudadanía conozca las prestaciones que va a percibir tanto del sistema público como de los sistemas privados y comprenda las implicaciones en la planificación de su jubilación.

La falta de educación financiera unida a la histórica confianza en el sistema público de pensiones va en detrimento de los hábitos de ahorro para la jubilación, ahorro que será cada vez más necesario en la medida en la que el papel del segundo y tercer pilar tenga que ser cada vez más importante.

También se pone de manifiesto la necesidad de educación financiera en España: el 77% de las empresas considera la educación financiera como aspecto clave para llevar a cabo una adecuada planificación de la jubilación; el 46% de las empresas han indicado que sus empleados no disponen de la información sobre la edad a la que podrán acceder a la jubilación y el total de prestaciones a recibir en la jubilación (Seguridad Social, Plan de previsión de empresa y Ahorro individual) mientras que un 28,21% desconoce si sus empleados disponen de dicha información.

Y el 87% considera necesario que los empleados puedan contar con ayuda tecnológica que les permita disponer de información, hacer simulaciones y conocer sus pensiones estimadas de jubilación Seguridad Social, Plan de previsión de empresa y Ahorro individual.

 

UBS nombra a Aleksandar Ivanovic presidente de su división de Gestión de Activos

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Foto cedidaAleksandar Ivanovic, presidente de la división de gestión de activos de UBS.

Tras la jubilación de Suni Harford, responsable de Gestión de Activos de la entidad durante los últimos cuatro años, UBS ha reorganizado su junta directiva. El banco suizo ha nombrado a Aleksandar Ivanovic presidente de la división de Gestión de Activos, en sustitución de Hardford, y nuevo miembro del consejo ejecutivo del UBS Grupo. Además, ha anunciado que Beatriz Martín Jiménez se convertirá en la responsable de sostenibilidad y políticas de impacto dentro del comité ejecutivo global de la entidad. Según indican desde UBS, estos cambios serán efectivos a partir del 1 de marzo de 2024.

Como director de Cobertura de Clientes y director de las regiones de EMEA y Suiza para el brazo de gestión de activos y patrimonios de la entidad, “Aleksandar Ivanovic ha desempeñado un papel clave en el desarrollo y la ejecución de la estrategia de gestión de activos de UBS y ha liderado el compromiso con los clientes institucionales y mayoristas”, destaca la entidad en su comunicado. Desde que comenzó su carrera en UBS en 1992 como aprendiz, Ivanovic ha trabajado en todas las divisiones de negocio de UBS y, además, ha ocupado diversos puestos de liderazgo en Credit Suisse y Morgan Stanley. 

Por su parte, Beatriz Martín Jiménez sucederá a Suni Harford al frente de las políticas de sostenibilidad y de impacto dentro del comité ejecutivo global de la entidad, además de mantener sus actuales responsabilidades bajo el cargo de Head Non-Core and Legacy and presidenta de EMEA y directora ejecutiva del Reino Unido. Beatriz Martín Jiménez, que se incorporó a UBS en 2012, ha desempeñado funciones clave en el ámbito empresarial y financiero durante sus 12 años en UBS, entre ellas las de directora de Personal y directora de Operaciones del Banco de Inversión, tesorera del Grupo y directora de Transformación del Grupo, y ha participado estrechamente en las actividades de creación de cultura de la empresa.

Suni Harford fue nombrada presidenta de gestión de activos en 2019 tras incorporarse a la firma en 2017. Desde UBS destacan que bajo su liderazgo “la entidad ha seguido evolucionando y ampliando su negocio de gestión de activos para satisfacer las necesidades cambiantes de los clientes”. Más recientemente, Harford ha liderado la integración de las actividades de gestión de activos de Credit Suisse, creando uno de los mayores actores globales con 1,6 billones de dólares en activos bajo gestión y fortalezas reconocidas en áreas que incluyen alternativas y sostenibilidad. También, desde 2021, ha encabezado los esfuerzos de UBS para alinear las actividades en toda la firma e impulsar la transición hacia una economía baja en carbono”.

A raíz de estos nombramientos, Sergio P. Ermotti, CEO del Grupo UBS, ha declarado: “Estoy encantado de dar la bienvenida a Aleksandar Ivanovic al consejo ejecutivo del Grupo UBS. Su dilatada experiencia y su amplia red de contactos en toda la empresa le convierten en la persona ideal para construir sobre nuestros sólidos cimientos y hacer progresar nuestros planes de integración. Al mismo tiempo, los muchos años de experiencia de Beatriz Martín Jiménez en UBS, así como en otras empresas líderes de servicios financieros, serán muy valiosos en su papel como líder del GEB para la sostenibilidad y el impacto. También me gustaría dar las gracias a Suni Harford por su liderazgo y compromiso con UBS y por la importante contribución que ha hecho a nuestro éxito. Le deseo todo lo mejor para el futuro”.

Perseguir el rendimiento en Europa, explorar la IA en EE.UU. y vigilar los márgenes

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En 2024, esperamos que Europa sea la región con mayor distribución de liquidez a los accionistas, teniendo en cuenta tanto los dividendos como las recompras. Se estima que los primeros crezcan aproximadamente un 6,5%, casi en línea con los beneficios, mientras que las recompras deberían mantenerse en un máximo histórico en torno al 2%, gracias a la solidez de los balances, el alto rendimiento del flujo de caja libre y las bajas valoraciones, para un rendimiento total superior al 5,6%.

En el periodo posterior al coronavirus, el porcentaje de empresas y sectores que compraron sus “propias acciones” aumentó significativamente, situando las recompras por encima de un tercio de la distribución del flujo de caja total, un despliegue de liquidez bien acogido por los inversores.

Aunque los bancos y la energía siguen liderando el grupo de recompras previstas para 2024, las empresas pertenecientes a sectores más defensivos, como las telecomunicaciones y los bienes de consumo básico, también representarán una parte del total.

También esperamos que la inteligencia artificial siga siendo un tema a largo plazo en 2024. Aunque el rendimiento de los valores relacionados con la IA fue impresionante en 2023 y las valoraciones no son baratas en un contexto histórico y relativo, el crecimiento de los beneficios está preparado para ser sistemáticamente superior al del resto del mercado en los próximos años, con una sensibilidad potencialmente menor al ciclo macroeconómico.

Nuestra expectativa es que en los próximos meses y años asistiremos a una aceleración de la innovación y la adopción de la IA a medida que surjan múltiples tecnologías al mismo tiempo. Además, esperamos encontrar oportunidades no sólo en el sector tecnológico, sino también en los sectores de servicios intensivos en conocimiento y en las empresas manufactureras que puedan mejorar su eficiencia mediante la adopción de la IA.

Por último, tras aproximadamente un año y medio de apalancamiento operativo negativo, el tercer trimestre de 2023 demostró ser resistente en cuanto a márgenes, y los inversores y analistas esperan una mejora o al menos estabilidad en 2024, dependiendo de las distintas regiones.

En términos agregados, la mayoría de las empresas siguen ganando mucho más en términos de márgenes netos que antes de la crisis del coronavirus. Dado que el desvanecimiento de la inflación y el debilitamiento de la demanda de los consumidores podrían limitar la capacidad de repercutir las subidas de precios a los clientes, será importante centrarse en los sectores y, sobre todo, en las empresas con modelos de negocio sólidos, gran poder de fijación de precios y flexibilidad de costes para defender mejor la elevada rentabilidad actual.

 

Tribuna elaborada por Luca Fina, responsable de Renta Variable de Generali Insurance Asset Management.

Motivos para no bajar la guardia en 2024: sorpresas e interpretaciones de los mercados

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Los expertos coinciden en que uno de los factores más determinantes para este año es el ritmo con el que, previsiblemente, los principales bancos centrales bajen los tipos de interés. Según Olivier de Berranger, consejero delegado y director de inversiones, y Alexis Bienvenu, gestor de fondos de La Financière de l’Echiquier (LFDE), la visión imperante en los mercados es que la Fed y el BCE podrían aplicar un recorte de los tipos de 25 puntos básicos a partir de finales del primer trimestre, seguido probablemente de otros cuatro o cinco recortes durante el año.

Ahora bien, ¿qué podría tirar por tierra esta convicción? En opinión de los expertos de LFDE, estos escenarios podrían quedar desbaratados por evoluciones imprevistas de la inflación o, sobre todo, del crecimiento. “En EE. UU., las previsiones del mercado son moderadamente optimistas, en torno al 1,30 %, y estos últimos meses se han revisado regularmente al alza. En la zona del euro, por el contrario, el mercado no es entusiasta: el crecimiento previsto es del 0,5% y, aunque no deja de revisarse a la baja desde el pasado verano, esta cifra podría terminar siendo demasiado optimista”.

Según Jeffrey Cleveland, jefe economista de Payden & Rygel, hay que tener en cuenta que una inflación obstinada puede obligar a la Reserva Federal a apretar demasiado, inclinando la economía hacia una recesión. “La media móvil de seis meses de la tasa de variación mensual del IPC subyacente se situó en octubre en línea con el objetivo de la Fed del 0,2%, y la tasa de desempleo se mantiene cerca de los mínimos del ciclo. Harán falta algunos meses más de datos para que la Fed declare la victoria sobre la inflación”, explica.

Para Cleveland es importante observar que ya están apareciendo “grietas” en los mercados mundiales y advierte de que otros bancos centrales, como el BCE, BoE y el BoC, seguirán a la Fed en cuanto empiece a recortar tipos. En su opinión, a excepción del Reino Unido y Canadá, a otros grandes países desarrollados les ha ido mejor de lo que muchos piensan y algunos bancos centrales están incluso más cerca de alcanzar los objetivos de inflación que la Fed, por lo que es posible que la mayoría de las autoridades monetarias recorten menos agresivamente de lo que predicen los mercados. Por eso señala: “La Fed probablemente no tomará la iniciativa, dada la fortaleza del mercado laboral estadounidense. En todo caso, una importante fuente de tensión de los mercados en los últimos 24 meses: el endurecimiento de las condiciones financieras”. 

Por último, Cleveland advierte de que se está olvidando que los “retardos largos y variables” de la política monetaria no tardarán en hacer mella. “Los retardos largos y variables de los que hablaba Milton Friedman puede que ya se hayan dejado sentir, y lo que es más importante: los consumidores y las empresas estadounidenses han alargado los vencimientos de su deuda y han resistido las subidas de los tipos de interés, y los bancos son proveedores de crédito mucho menos críticos que en décadas pasadas. Los pagos hipotecarios no han aumentado y los costes del servicio de la deuda de las empresas se mantienen en mínimos históricos”, comenta.

Para estos dos expertos, la previsiones que el mercado tiene sobre los bancos centrales y la inflación no es el único factor que puede estar malinterpretando el mercado. Ambos coinciden en señalar la geopolítica, aunque mantienen posturas diferentes. “Las guerras en Ucrania y Oriente Medio podrían agravarse. China podría sentir la tentación de hacer avanzar sus peones en Taiwán y Corea del Norte podría insistir en sus provocaciones. En un horizonte inmediato, la política también podría influir de forma significativa en las economías y los mercados. Más de la mitad de la población mundial está llamada a las urnas: Rusia, Irán, México, Indonesia, Reino Unido, la India, la Unión Europea… y en el caso concreto de EE. UU., todos los desenlaces son imaginables, incluso los más atípicos”, afirman Berranger y Bienvenu.

En este sentido, el jefe economista de Payden & Rygel añade: “La escalada de los problemas geopolíticos hará descarrilar la economía mundial. Aunque trágicos y desafortunados, los acontecimientos geopolíticos suelen tener un impacto efímero en los mercados y las tendencias económicas. A falta de una fuerte sacudida petrolera, una subida de los precios del crudo que pellizque el bolsillo de los consumidores, como vimos en 2008, una grave recesión inducida por acontecimientos geopolíticos sigue siendo un escenario de baja probabilidad”.

Implicaciones para la inversión

Ante estos posibles, Berranger y Bienvenu, mantienen claras sus convicciones: “En primer lugar, la desinflación va a continuar, lo que será favorable sobre todo para los bonos, que todavía presentan un carry atractivo. La deuda no cotizada sigue siendo un activo preferente, como ocurre desde hace varios trimestres. Una ralentización podría acentuar la relajación de las políticas de tipos de los bancos centrales, lo que favorecería la ampliación de los múltiplos en las bolsas. Y aunque las valoraciones de las empresas de gran capitalización estadounidenses se mueven por encima de sus medias, otros segmentos de la bolsa mundial —sobre todo Europa— ofrecen niveles que todavía son razonables, incluso francamente atractivos en el caso de los valores de pequeña capitalización”. 

Los gestores de La Financière de l’Echiquier (LFDE) reconocen que, como siempre, el año que comienza encierra oportunidades, “pero lo más probable es que las mejores inversiones se encuentren más allá de los valores preferidos de 2023, que han descontado un gran número de buenas noticias”.

Para Cleveland, aunque los tipos probablemente han tocado techo, aún se puede estar a tiempo de añadir duración. “Apostar por la larga duración, poseer bonos del Estado de mayor duración en lugar de efectivo, suele funcionar mejor cuando los bancos centrales recortan los tipos más de lo que ya está descontado; cuando la inflación está por debajo del objetivo del banco central, o cuando el mercado laboral se está deteriorando”, explica. 

Su segunda idea pasa por considerar que la renta fija es atractiva en términos absolutos y ajustados a la inflación en comparación con la historia reciente. Según afirma, el escenario de «aterrizaje suave» es una receta espléndida para los sectores de crédito en el mercado de renta fija, y hay un abanico de posibilidades sobre la dirección de los tipos de interés en función de la trayectoria futura de la inflación, pero, en última instancia, cabe esperar que la Fed recorte los tipos menos de lo que prevén los mercados, lo que podría decepcionar a los inversores a corto plazo.