Foto cedida Ainhoa Saralegui, asociada de inversiones senior y Kate Cornell, socia de Acurio Ventures
La gestora de capital riesgo Acurio Ventures, con sede en Bilbao y liderada por Ander Michelena, inaugura su oficina en Madrid tras un exitoso 2024, año en el que cerraron su fondo Acurio III por valor de 150 millones enfocado al crecimiento del ecosistema emprendedor europeo.
“Con nuestra llegada a Madrid queremos poner acento a nuestro compromiso por elevar nuestra presencia en Europa, en atraer talento y crear un espacio de trabajo cómodo donde todos nuestros fundadores puedan colaborar y brindar apoyo a las ideas más innovadoras”, señala Kate Cornell, socia de Acurio Ventures.
En línea con su enfoque en el coliderazgo, Acurio Ventures inaugura la serie Acurio Beyond Business, un formato de entrevistas en el que Kate Cornell visitará la sede de algunas de las empresas en las que ha invertido el fondo, para dar voz y visibilidad a algunas de las ideas más innovadoras de su portfolio.
Acurio Beyond Business
Disponible en Spotify, Youtube y LinkedIn, en este episodio presentación de la serie Acurio Beyond Business, Ainhoa Saralegui, asociada de inversiones senior de Acurio Ventures, profundiza junto a Cornell en las implicaciones de la aplicación de la inteligencia artificial en la industria del entretenimiento.
Para ello, Cornell y Saralegui conversan distendidamente sobre cómo la IA participa en los procesos creativos en la creación de contenido, con ejemplos de compañías del porfolio de Acurio Ventures como Mini Studio, una compañía que aplica IA que permite personalizar historias según la personalidad de los niños.
“Creemos que la IA es una capa adicional, no algo sustitutivo”, defiende Saralegui. “En Acurio Ventures creemos en la intersección entre la creatividad y la tecnología. Por este motivo buscamos compañías en las que el arte sea su negocio principal, como empresas dedicadas al webtoon o la industria manga”, concluye.
Con esta iniciativa, Acurio Ventures refuerza su compromiso con la innovación y el talento emprendedor, aportando no solo inversión, sino también conocimiento y visibilidad a las startups. El siguiente episodio se estrenará el 2 de abril y tendrá a Jorge Poyatos, co-founder de Seedtag, como invitado.
Banco Mediolanum, entidad española especializada en el asesoramiento financiero a sus clientes a lo largo de todas las etapas de su vida, consolida por sexto año consecutivo su posición como el banco con los clientes más satisfechos con su entidad de la banca española —con un 8,36 sobre 10—, según el estudio Benchmarking de Satisfacción de Clientes del sector financiero, edición 2024, realizado por la consultora independiente Stiga.
La satisfacción global del cliente se obtiene a través de la suma de diferentes parámetros relativos a los servicios ofrecidos y la relación del cliente con la entidad. El conjunto de la banca española vivió un año de mejoría en satisfacción al cliente, pasando de un 7,24 global a una calificación de 7,36.
Luca Bosisio, consejero delegado de Banco Mediolanum, destaca que “es un orgullo ser la entidad con los clientes más satisfechos de la banca española por sexto año consecutivo. Pero lo que realmente nos enorgullece es que estos resultados no son para nada fortuitos: responden al éxito de nuestro modelo de asesoramiento personalizado, basado en las necesidades del cliente y con una estructura totalmente volcada en el desarrollo de los asesores financieros, nuestros Family Bankers. Trabajamos de forma constante para que los profesionales puedan ofrecer a nuestros clientes las mejores herramientas y estrategias. Y este modelo es el que también nos ha llevado a ser una de las entidades con mayor solvencia (CET1 19,28%) y solidez del sector en España”.
El Family Banker, pilar y valor diferencial
En esta línea, los resultados del estudio validan nuevamente el modelo de asesoramiento financiero personalizado de la entidad, que pone a disposición de todos sus clientes a un Family Banker, el asesor financiero que le acompaña en la gestión de sus finanzas a lo largo de su vida.
Gracias al servicio de estos asesores expertos, Banco Mediolanum es una vez más líder en satisfacción de los clientes con su gestor con una puntuación de 9,09 sobre 10. Además, es especialmente relevante que el 94,3% de los clientes encuestados identifican a su asesor, un valor muy superior al 46,9% de la media del sector y cerca de 15 puntos más que la entidad en segunda posición.
A la atención personalizada proporcionada por los Family Bankers, se suma el liderazgo del equipo humano que está detrás del Servicio de Atención Telefónica, situando a la entidad, un año más, también en el primer puesto en satisfacción en esta categoría con un 8,92, un punto más que la media del sector. Asimismo, es la banca telefónica con mayor uso (33,5%), muy por encima del 14,8% de la media del sector.
En esa línea, fruto del trabajo, de la dedicación y la vocación de servicio, la entidad alcanza el primer puesto también en la categoría de Información al Cliente, categoría que engloba la satisfacción con la puntualidad y claridad de información que la entidad pone a disposición de los clientes, con un 8,54 frente al 7,70 de media del sector.
Entidad comprometida con la sociedad
A esto también se suman los intangibles de marca (solidez, solvencia, modernidad y compromiso social), situando en el primer puesto del ranking a la entidad. Es especialmente reseñable, en línea con los valores propios del banco, el liderazgo en materia de compromiso con la sociedad con más de un punto porcentual de diferencial respecto al sector (7,73 vs 6,55).
En ese aspecto destaca la importancia del modelo innovador de Mediolanum Aproxima, el proyecto de acción social de Banco Mediolanum, y el papel fundamental que juegan los Family Bankers en la conexión entre clientes y entidades solidarias. Muestra de ello es la rápida actuación de la entidad ante las terribles consecuencias de la dana con una acción específica que permitió donar 1.053.000 euros a la Cruz Roja destinados a dar asistencia a familias afectadas por la catástrofe.
Más allá de la propia acción social, Banco Mediolanum también refleja en sus productos su compromiso con los clientes para ayudarles a afrontar situaciones imprevistas. Por ello, en 2024 presentó el servicio Salta la Cuota, que permite aplazar un máximo de seis cuotas hasta el final de la vida de la hipoteca, sin comisiones ni costes añadidos.
Entidad destacada en 8 categorías
Para determinar la satisfacción global, la encuesta de Stiga analiza un total de 11 aspectos para determinar el grado de satisfacción de los clientes con su banco, de las que Banco Mediolanum participa en 9, lidera 4 de ellas y se encuentra en el podio en un total de 8. Estas categorías, aparte de las mencionadas anteriormente, incluyen satisfacción con la banca por internet, banca móvil, oferta y precio e intangibles de relación (transparencia, confianza y personalización).
Como consecuencia de todos estos buenos resultados, según Stiga, Banco Mediolanum cuenta también con el mayor porcentaje de clientes comprometidos, aquellos que recomprarían, seguirán siendo clientes o recomendarían, con el 38,3% frente al 23,7% de media del sector.
La Comisión Europea ha adoptado su estrategia para la Unión de Ahorro e Inversión (SIU, por sus siglas en inglés), una iniciativa clave para mejorar la forma en que el sistema financiero de la UE canaliza los ahorros hacia inversiones productivas. Su objetivo es ofrecer a los ciudadanos europeos un acceso más amplio a los mercados de capitales y mejores opciones de financiación para las empresas. Esto puede fomentar la riqueza de los ciudadanos al tiempo que impulsa el crecimiento económico y la competitividad en la UE.
“Con esta propuesta para una Unión de Ahorro e Inversión, logramos una doble ventaja. Los hogares tendrán más y mejores oportunidades para invertir en los mercados de capitales y aumentar su patrimonio. Al mismo tiempo, las empresas accederán más fácilmente al capital para innovar, crecer y crear empleos de calidad en Europa”, ha señalado Ursula von der Leyen, Presidenta de la Comisión Europea (CE).
Argumentos y motivos que explica esta iniciativa
Según explican desde la CE, la SIU es un facilitador horizontal que creará un ecosistema de financiación para potenciar las inversiones en los objetivos estratégicos de la UE. Como destaca el informe Competitiveness Compass, la capacidad de Europa para afrontar los desafíos actuales – como el cambio climático, la rápida evolución tecnológica y las nuevas dinámicas geopolíticas – requiere inversiones significativas. Según el informe Draghi, se estima que la UE necesitará entre 750.000 y 800.000 millones de euros adicionales al año hasta 2030, cifra que se ve aún más afectada por el aumento de las necesidades en defensa. Gran parte de estas necesidades de inversión adicionales afectan a las pequeñas y medianas empresas (pymes) y a compañías innovadoras, que no pueden depender únicamente de la financiación bancaria. “Al desarrollar mercados de capitales integrados, junto con un sistema bancario unificado, la SIU puede conectar de manera efectiva los ahorros con las necesidades de inversión”, destaca la CE en su comunicado oficial.
En este sentido destacan que la UE cuenta con una fuerza laboral altamente cualificada, empresas innovadoras y un volumen de ahorro de los hogares de aproximadamente 10 billones de euros en depósitos bancarios. Según argumenta, si bien estos depósitos bancarios son seguros y accesibles, suelen generar menos rentabilidad que las inversiones en los mercados de capitales. “La SIU puede mejorar el bienestar de los ciudadanos al ofrecerles más opciones y oportunidades para obtener mejores rendimientos poniendo sus ahorros a trabajar en los mercados de capitales”, afirman.
Al mismo tiempo, consideran que mayores inversiones en los mercados de capitales benefician la economía real al permitir que las empresas europeas crezcan y prosperen. “Esto puede generar empleos de mayor calidad con salarios más competitivos para los trabajadores europeos, además de impulsar la inversión y el crecimiento en todos los sectores económicos. En particular, la SIU ayudará a fortalecer sectores estratégicamente importantes para la UE, como la innovación tecnológica, la descarbonización y la seguridad”, añaden.
La implementación de la SIU será una responsabilidad compartida
Desde la CE destacan que la ejecución de la Unión de Ahorro e Inversión (SIU) es una responsabilidad compartida entre las instituciones de la UE, los Estados miembros y todos los actores clave. Para su éxito, se requiere un esfuerzo coordinado y una estrecha colaboración en cuatro áreas de trabajo:
Ciudadanos y ahorro: Los ahorradores minoristas ya desempeñan un papel fundamental en la financiación de la economía de la UE a través de depósitos bancarios. Sin embargo, deben tener la oportunidad, si así lo desean, de destinar una mayor parte de sus ahorros a instrumentos de mercado de capitales con mayor rentabilidad, especialmente con vistas a la jubilación.
Inversión y financiación: Para estimular la inversión, en particular en sectores estratégicos, la Comisión introducirá iniciativas destinadas a mejorar la disponibilidad y el acceso al capital para todas las empresas, incluidas las pequeñas y medianas empresas (pymes).
Integración y escalabilidad: Reducir las ineficiencias derivadas de la fragmentación del mercado requerirá eliminación de barreras regulatorias y de supervisión que dificultan las operaciones transfronterizas de las infraestructuras de mercado, la gestión de activos y la distribución de fondos. Esto permitirá a las empresas escalar eficientemente en toda la UE.
Supervisión eficiente en el mercado único: La Comisión propondrá medidas para garantizar un trato equitativo a todos los participantes del mercado financiero, independientemente de su ubicación dentro de la UE. Esto implicará reforzar las herramientas de convergencia y reasignar competencias de supervisión entre los niveles nacionales y de la UE.
Además, desde la CE hacen hincapié en que la SIU busca mejorar la integración y competitividad del sector bancario europeo, lo que incluye el avance en la profundización de la Unión Bancaria. La Comisión también evaluará la situación general del sistema bancario en el mercado único, incluyendo su competitividad global.
Próximos pasos
Una vez presentada oficialmente esta iniciativa, las acciones propuestas en esta estrategia se seguirán desarrollando en los próximos meses, en diálogo continuo con las partes interesadas. “Se tomarán medidas en un número limitado de áreas, con un enfoque claro en impulsar la competitividad de la economía de la UE, priorizando las iniciativas con mayor impacto en 2025”, matizan.
Para la implementación de la SIU se basará en medidas legislativas y no legislativas, así como en acciones que deberán desarrollar los propios Estados miembros. En opinión de la CE, su éxito futuro dependerá de los esfuerzos colaborativos de todos los actores clave, incluidos los Estados miembros, el Parlamento Europeo, el sector privado y la sociedad civil.
Actualmente, la previsión es que el segundo trimestre de 2027, la Comisión publicará un informe de revisión intermedia sobre los avances generales en la consecución de los objetivos de la Unión de Ahorro e Inversión.
BlackRock, Global Infrastructure Partners, parte de BlackRock, Microsoft y MGX han anunciado que NVIDIA y xAI se unirán a la Asociación Global de Inversión en Infraestructura de IA, ahora denominada AI Infrastructure Partnership, fortaleciendo aún más el liderazgo tecnológico de la asociación a medida que busca invertir en nuevas y ampliadas infraestructuras de IA. NVIDIA también continuará en su papel de asesor técnico de AIP, aprovechando su experiencia en computación acelerada y fábricas de IA para orientar el despliegue de la infraestructura de centros de datos de IA de próxima generación.
Además, GE Vernova y NextEra Energy han acordado colaborar con AIP para acelerar la expansión de soluciones energéticas críticas y diversas para los centros de datos de IA. GE Vernova también trabajará con AIP y sus socios en la planificación de la cadena de suministro y en la entrega de soluciones energéticas innovadoras y de alta eficiencia.
Desde su creación en septiembre de 2024, AIP ha atraído un capital significativo y el interés de socios, destacando la creciente demanda de centros de datos y soluciones energéticas preparados para la IA. Inicialmente, la asociación buscará desbloquear 30.000 millones de dólares en capital de inversores, propietarios de activos y corporaciones, lo que a su vez movilizará hasta 100.000 millones de dólares en inversión total, incluyendo financiamiento mediante deuda.
Al invertir en centros de datos de IA de próxima generación e infraestructura energética, AIP no solo está ampliando la capacidad, sino también moldeando el futuro del crecimiento económico impulsado por la IA. La incorporación de NVIDIA y xAI refuerza el compromiso de AIP con la escalabilidad de una plataforma de arquitectura abierta y el fomento de un ecosistema amplio que apoye a una diversidad de socios en una base no exclusiva. Las inversiones de AIP se centrarán principalmente en Estados Unidos, así como en países de la OCDE y aliados de EE. UU., impulsando la innovación en IA, la expansión económica y el desarrollo de infraestructura digital y energética crítica.
Principales valoraciones
Ante este anuncio, su Alteza el Jeque Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, presidente de MGX, destacó que la Inteligencia Artificial no es solo una industria del futuro, sino que sustenta el futuro. «A medida que damos la bienvenida a nuevos socios en la AI Infrastructure Partnership, aceleraremos la innovación y los avances tecnológicos para lograr mejoras transformadoras en la productividad a nivel global. Nuestro único enfoque es acelerar el desarrollo responsable e inclusivo de la IA para el beneficio de la humanidad», señaló.
Por su parte, Jensen Huang, fundador y CEO de NVIDIA, comentó que «la expansión global de la infraestructura de IA beneficiará a todas las empresas y países que buscan crecimiento económico y soluciones a los mayores desafíos del mundo. Las fábricas de IA construidas sobre la infraestructura completa de IA de NVIDIA convertirán los datos en inteligencia que acelerará todas las industrias y permitirá avances inimaginables para la sociedad».
«La infraestructura de IA desempeñará un papel cada vez más crítico en el impulso del crecimiento económico en todas las industrias y regiones del mundo. Estamos encantados de dar la bienvenida a estas nuevas empresas a la AI Infrastructure Partnership mientras invertimos juntos en la infraestructura del futuro», añadió Satya Nadella, presidente y CEO de Microsoft.
Según la visión de Larry Fink, presidente y CEO de BlackRock, la IA tiene el potencial de transformar la economía global si podemos construir la infraestructura necesaria para respaldarla. «Creemos que esta asociación sin precedentes, que reúne a empresas líderes en el ecosistema de IA, une la experiencia tecnológica con el capital privado para satisfacer esta demanda y generar oportunidades de inversión únicas para nuestros clientes. Esta asociación también demuestra la poderosa combinación de las relaciones globales de BlackRock con las capacidades de infraestructura de GIP», señaló.
Para Bayo Ogunlesi, presidente y CEO de Global Infrastructure Partners, «desde el lanzamiento de esta asociación en septiembre, el impulso que hemos logrado refuerza la necesidad de una inversión privada significativa en infraestructura esencial, particularmente para apoyar el continuo desarrollo de la IA. Con el anuncio de hoy, estamos orgullosos de dar la bienvenida a nuestros nuevos socios a AIP. Juntos, esperamos centrarnos en nuestra ambición compartida de mejorar la innovación en IA y el crecimiento económico».
Y en opinión de John Ketchum, presidente y CEO de NextEra Energy, para alcanzar todo el potencial de la Inteligencia Artificial, debemos desarrollar y respaldar la infraestructura energética y los centros de datos que impulsarán esta tecnología. «Para lograrlo, será necesario un enfoque integral que aproveche las energías renovables disponibles junto con el almacenamiento en baterías, generación a gas y nuclear en el futuro. Nuestra colaboración con GE Vernova y AIP tiene como objetivo suministrar la mayor cantidad de electricidad a la red de la manera más rápida y rentable posible», comentó en este sentido.
Por último, también dio su visión Scott Strazik, CEO de GE Vernova: «Los empleos y las economías del futuro se construirán sobre la infraestructura que desarrollamos hoy para respaldar el rápido crecimiento de la IA. Nuestra empresa se enfoca en un enfoque integral con nuestros clientes para satisfacer esta demanda sin precedentes, utilizando gas, energía nuclear, eólica y más, mientras seguimos impulsando la innovación para reducir las emisiones. Esperamos trabajar con AIP y sus socios, un grupo que aporta una gran capacidad y eficiencia a este trabajo crítico».
El Banco Central de Marruecos ha dado luz verde al cambio de control indirecto en la sucursal de Banco Sabadell en este país, en el marco de la operación con BBVA. De esta forma, BBVA cuenta con todas las autorizaciones solicitadas a los reguladores internacionales para completar la transacción.
BBVA ha obtenido tres de las aprobaciones más relevantes en Europa. En primer lugar, la autorización de la Prudential Regulation Authority (PRA) del Reino Unido y la no oposición del Banco Central Europeo, con fecha 3 y 5 de septiembre de 2024, respectivamente.
Por su parte, el 26 de noviembre de 2024, la Dirección General de Competencia de la Comisión Europea finalizó la revisión de la operación bajo el Reglamento Europeo de Subvenciones Extranjeras sin plantear objeciones.
El banco recibió asimismo el visto bueno de los reguladores mexicanos. El 19 de febrero, recibió la autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) de México para adquirir el control indirecto en la filial bancaria de Banco Sabadell. Además, en diciembre de 2024 la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece) concluyó que la operación no genera riesgos para la competencia en el sector bancario del país.
El regreso de Donald Trump a la presidencia de los Estados Unidos marca un punto de inflexión en el panorama político y económico global, con implicaciones profundas para las inversiones sostenibles. Las políticas que su administración planea implementar reflejan un enfoque claramente orientado hacia el apoyo a las industrias tradicionales, particularmente los combustibles fósiles, y una disminución del respaldo institucional a las energías limpias y sostenibles. Este cambio de dirección plantea retos significativos para quienes defendemos un enfoque ético y sostenible en las inversiones.
Desde que comenzó su candidatura y ahora su mandato, Trump ha dejado claro su compromiso con la desregulación ambiental y el impulso a la extracción de petróleo y gas en terrenos federales, tanto en tierra como en agua. La reactivación de proyectos energéticos que habían sido limitados por la administración de Biden, como la exportación de gas natural licuado (LNG), beneficia directamente a las compañías petroleras, mientras que la eliminación de restricciones dificulta la competitividad de las energías renovables. Estas decisiones, combinadas con la eliminación de créditos fiscales para tecnologías limpias, incrementan las barreras para el desarrollo de proyectos sostenibles y reducen su atractivo para los inversores.
El sector de la energía eólica, en particular, podría ser impactado negativamente. Los proyectos offshore (generación de electricidad a partir de turbinas eólicas situadas en plataformas sobre el mar), que habían mostrado un gran potencial en la costa este, enfrentan ahora una paralización debido a las críticas directas del presidente. Mientras tanto, el apoyo a las plantas de carbón y el freno al cierre de instalaciones contaminantes representan un retorno a prácticas energéticas que aumentan las emisiones y contradicen los esfuerzos globales por mitigar el cambio climático.
En este contexto, las inversiones sostenibles enfrentan una serie de desafíos. La disminución en incentivos para energías limpias, unida al incremento de subsidios para los combustibles fósiles, cambia la dinámica de los mercados. Proyectos previamente rentables en términos de sostenibilidad ahora enfrentan mayores costos y una mayor incertidumbre regulatoria. Al mismo tiempo, la volatilidad generada por estas políticas climáticas ha empezado a alterar las preferencias de los inversores, quienes ahora demandan mayores garantías y transparencia en los proyectos sostenibles.
El impacto social
Más allá de las implicaciones económicas, el regreso de Trump también trae consigo un impacto social significativo. La amenaza de deportaciones masivas y las políticas migratorias restrictivas podrían afectar industrias que dependen de la mano de obra inmigrante, como la agricultura y la construcción, sectores que frecuentemente están vinculados a proyectos de sostenibilidad. Este deterioro social, junto con el aumento de la desigualdad, desincentiva las inversiones de impacto diseñadas para mejorar el bienestar de las comunidades más vulnerables.
A nivel global, la posible retirada de Estados Unidos de los acuerdos climáticos y de sostenibilidad representaría un obstáculo para la cooperación internacional en temas medioambientales. La falta de compromiso de una de las economías más grandes del mundo reduce la efectividad de los esfuerzos colectivos para enfrentar el cambio climático y limita el financiamiento de proyectos de impacto global.
Frente a este escenario, nuestra postura como asesores de inversiones de impacto sigue siendo clara: la rentabilidad no puede comprometer los principios. Aunque el entorno político pueda favorecer sectores menos sostenibles (como los combustibles fósiles, sector defensa, empresas tecnológicas e incluso las criptomonedas), creemos que la diversificación y un enfoque a largo plazo son fundamentales para enfrentar estos cambios. Continuaremos defendiendo inversiones que equilibren riesgo, retorno y sostenibilidad, mientras gestionamos las carteras para mitigar los riesgos asociados a este nuevo contexto.
El regreso de Trump pone de manifiesto la necesidad de redoblar nuestros esfuerzos para construir carteras resilientes que no solo resistan los cambios de políticas desfavorables, sino que también sigan contribuyendo a un impacto positivo en la sociedad y el medio ambiente. Este es el momento para reafirmar nuestro compromiso con una inversión que refleje nuestros valores y principios, incluso en un entorno menos favorable.
Tribuna de Mario Catalá, director de gestión discrecional de Portocolom AV
Foto cedidaJavier Villegas (responsable de Franklin Templeton para Iberia y Latinoamérica) y Matt Harrison (responsable para América (excepto EE.UU.), Europa y Reino Unido), de Franklin Templeton
Tras la adquisición de Putnam Investments el 1 de enero de 2024, Franklin Templeton pone a disposición de sus clientes europeos las capacidades de este especialista de inversión. Desde Franklin Templeton han explicado que Putnam es una gestora de renta variable activa y diversificada, centrada en ofrecer rendimientos ajustados al riesgo de manera consistente para sus inversores.
Como parte de su objetivo de ampliar el acceso de los clientes a Putnam Investments, Franklin Templeton planea lanzar al mercado una serie de estrategias que han demostrado un buen rendimiento en el mercado estadounidense. En este sentido, Franklin Templeton ha anunciado el lanzamiento del FTGF Putnam US Large Cap Value Fund, un subfondo de la gama Franklin Templeton Global Funds plc con sede en Irlanda.
Con sede principal en Boston y oficinas de análisis en Londres y Singapur, Putnam Investments dispone de una amplia experiencia en gestión de activos desde 1937. Esta gestora de inversiones especializada, con un patrimonio bajo gestión de 121.000 millones de dólares estadounidenses, ofrece soluciones de renta variable en una amplia gama de estilos, tamaños de capitalización y vehículos. En EE.UU., Putnam Investments gestiona una gama de carteras de renta variable de gran éxito diseñadas para ofrecer una rentabilidad superior constante y gestionar el riesgo de pérdidas, según explican desde la firma.
Matt Harrison, responsable para América (excepto EE.UU.), Europa y Reino Unido, afirmó: “Nos complace ofrecer acceso a las capacidades de inversión de Putnam Investment a nuestros clientes internacionales. Hemos recibido un amplio interés en las estrategias de Putnam y creemos que es importante brindar a nuestros clientes capacidades líderes para afrontar el entorno económico actual”.
Javier Villegas, responsable de Franklin Templeton para Iberia y Latinoamérica, comentó: “El lanzamiento de la gama de Putnam Investments en España refuerza nuestro compromiso de ofrecer una plataforma de inversión completa e innovadora que nos sitúe como un socio de referencia a largo plazo. Las estrategias de Putnam han resultado muy atractivas para clientes minoristas e institucionales debido a sus resultados consistentes y a un proceso de inversión comprobado. Estas capacidades complementan muy bien los productos ya disponibles en nuestra gama”.
“Putnam Investments se distingue por la búsqueda de alfa a través de una variedad de estrategias definidas por un riguroso análisis fundamental y de construcción de carteras. Esta combinación está diseñada para maximizar el potencial de las acciones en cartera y gestionar los riesgos a la baja. El equipo de inversión se centra en ofrecer retornos ajustados al riesgo de manera repetible, con un mayor enfoque en el riesgo derivado de acciones concretas frente a factores de inversión con el objetivo de proporcionar un rendimiento más consistente, independientemente del régimen de estilo”, explican desde la entidad.
Value, core y growth y soluciones sostenibles
Las capacidades de inversión de Putnam abarcan estrategias value, core y growth en empresas estadounidenses de grande, pequeña y multicapitalización, así como soluciones de inversión sostenibles globales, no estadounidenses y especializadas. La firma fue reconocida en la lista «Mejores Familias de Fondos 2023» de Barron’s por su sólida rentabilidad, con el 86 % de sus fondos de inversión calificados con 4 o 5 estrellas por Morningstar al 31 de diciembre de 2024.
Matt Harrison ha explicado: “La adquisición de Putnam Investments por parte de Franklin Templeton el año pasado fue una excelente combinación de nuestras sólidas capacidades de inversión con su amplia y profunda presencia global. Aprovechando la sólida presencia de Putnam en EE.UU., queremos aprovechar la extensa presencia local de Franklin Templeton en Europa, América, Oriente Medio y Asia para ofrecer a los clientes de esas regiones una mayor variedad de las atractivas estrategias de inversión de Putnam”.
El objetivo del Putnam US Large Cap Value Fund es buscar la revalorización del capital invirtiendo al menos el 80% de sus activos totales en valores de renta variable de empresas estadounidenses de gran capitalización que, según la firma, están infravaloradas. En concreto, los gestores de cartera se centrarán en acciones infravaloradas con precios atractivos en relación con sus flujos de caja y con perspectivas de recuperación. El fondo adopta el enfoque de la exitosa estrategia Putnam US Large Cap Value Equity Strategy, que opera desde 1992 y gestiona 64 000 millones de dólares en activos.
El nuevo fondo será cogestionado por los gestores de cartera con sede en Boston, Darren Jaroch, CFA, y Lauren DeMore, CFA, quienes cuentan con más de 24 años de experiencia en la gestión de carteras en Putnam. Cuentan con el apoyo de un equipo de más de 30 analistas con amplia experiencia sectorial. El equipo de análisis de Putnam incluye a veteranos del sector con sede en Boston, Londres y Singapur.
AB European Income Portfolio: es el fondo que presentará AllianceBernstein en la séptima edición del Funds Society Investment Summit en España, que se celebrará los días 27 y 28 de marzo en la Isla de Valdecañas.
Las tasas de efectivo han comenzado a disminuir y, a medida que el BCE recorte aún más los tipos, esta tendencia se exacerbará. Al mismo tiempo, las tasas de interés siguen siendo volátiles y los inversores están luchando con su estrategia de asignación a renta fija. El European Income Portfolio de AB tiene una trayectoria de 25 años equilibrando dinámicamente los dos factores que impulsan las rentabilidades en los mercados de renta fija (crédito y tipos de interés), lo que ha dado lugar a rentabilidades mejoradas y estables a lo largo de los ciclos.
Pasar del efectivo a los bonos europeos y una estrategia como la del European Income Portfolio permitirá a los inversores asegurar rentabilidades atractivas, manteniendo al mismo tiempo la flexibilidad para aprovechar oportunidades futuras, explican en la gestora.
El ponente será Arnaud Mounier, Global Co Head – Fixed Income Business Development en la gestora, si bien en el evento también estará Miguel Luzarraga, Managing Director – Country Head Iberia.
Arnaud Mounier es Global Co-Head of Fixed Income Business Development. Se mudó de Hong Kong, donde fue el Head of Fixed Income Business Development para APAC, a Europa en 2022. Antes de unirse al equipo de AB en 2015, Mounier fue director de inversiones regional para las compañías de seguros AXA en toda Asia, excepto Japón, de 2009 a 2015, y director de crédito estructurado en Crédit Agricole CIB en Hong Kong de 2007 a 2009. Comenzó su carrera en 1999 en AXA Investment Managers en París, donde ocupó diversos cargos, entre ellos el de analista cuantitativo de renta fija, gestor de carteras de high yield y estructurador de crédito senior. Mounier es graduado en matemáticas aplicadas de la École Nationale Supérieure d’Informatique et de Mathématiques Appliquées de Grenoble.
AllianceBernstein es una compañía líder en gestión de inversiones con 792.000 millones de dólares en activos bajo gestión, a 31 de diciembre de 2024. Con una combinación única de experiencia en estrategias de renta variable, renta fija, alternativas y multiactivos, su objetivo es ofrecer ideas diferenciadas y soluciones distintivas para promover el éxito de los inversores. A través de su red mundial, está «plenamente comprometida» con la obtención de mejores resultados para sus clientes de todo el mundo, incluidos los inversores institucionales, grandes patrimonios y minoristas.
«Al adoptar la innovación, tratamos de abordar los retos y oportunidades de inversión cada vez más complejos. Y perseguimos la responsabilidad en todos los niveles de la compañía, desde nuestra forma de trabajar y actuar hasta las soluciones que diseñamos para los clientes», explican.
Presentaciones y golf
Las presentaciones de las gestoras tendrán lugar el primer día, y el segundo tendrá lugar la quinta edición del Torneo de Golf de Funds Society España en el Campo de Golf Isla Valdecañas. Habrá actividades paralelas para aquellos invitados que no practiquen este deporte. El evento finalizará con un almuerzo y un acto de entrega de premios.
El evento convalida por 4,5 horas de formación: es válido por 4,5 créditos de formación para CFA Charterholders y Certified Advisor-CAd.
Foto cedidaJesús Martínez y José María Ortega, UTTOR WM
UTTOR Wealth Management ha anunciado su lanzamiento oficial como una nueva referencia en el sector de la gestión patrimonial independiente. Con sede en Madrid, la firma busca redefinir los estándares de la banca privada y el asesoramiento integral, combinando una visión global del patrimonio con un enfoque cercano, personalizado y tecnológicamente avanzado.
Según la entidad, la nueva firma de asesoramiento patrimonial nace de la mano de un equipo fundador con una sólida experiencia en banca privada, gestión de patrimonios y análisis de activos, tanto financieros como inmobiliarios. El equipo de asesoramiento ha desarrollado sus carreras en entidades de referencia, liderando áreas clave en el sector y obteniendo distinciones nacionales por su excelencia en la gestión y el asesoramiento al cliente.
La firma contará como socio fundador con Jesús Martínez Rivas, antiguo miembro del Departamento de Instituciones Financieras en Banca March, director patrimonial en KBL y director del Departamento de Banca Personal en Bankinter; y con Jose María Ortega y López de Santa María como consejero de inversión, antiguo miembro del Executive Board del Grupo Pichincha, CEO en Banca March Asset Management y Managing Director de banca privada en Credit Suisse, entre otros.
Tres pilares
En un entorno en el que muchas entidades segmentan las soluciones, UTTOR Wealth Management apuesta por un enfoque integral basado en tres pilares estratégicos.
El primer pilar es el asesoramiento patrimonial y financiero, es decir, la elaboración de estrategias personalizadas que optimizan la estructura de inversión y aseguran un crecimiento sostenible.
El segundo pilar del enfoque es la gestión inmobiliaria integral, con la incorporación orgánica de los activos inmobiliarios dentro de la estrategia global, ofreciendo una visión holística que une inversiones financieras e inmobiliarias y maximizando las oportunidades de diversificación.
Por último, la planificación fiscal especializada, es decir, el desarrollo de soluciones tributarias que maximizan la eficiencia y protegen el patrimonio frente a las variaciones normativas.
“Nuestro modelo es el de una boutique patrimonial que recupera la cercanía y el trato personal de la banca privada clásica, donde cada banquero asesoraba de manera global y no únicamente por segmento. Este enfoque abarca tanto lo financiero como lo inmobiliario, complementándolo desde el primer día con herramientas tecnológicas. La tecnología no sustituye la relación humana, sino que la potencia, ofreciéndonos mayor inmediatez, mejor información y un servicio más adaptado a cada perfil”, ha explicado Martínez Rivas, CEO de UTTOR Wealth Management.
UTTOR Wealth Management comienza su actividad desde su sede en Madrid, considerada el “núcleo” de su operativa inicial. Más allá del crecimiento en número de clientes o volumen de negocio, aspira a consolidarse como una referencia en las principales plazas financieras del país. Para el 2025, su objetivo es estar presente estratégicamente en otras localizaciones de relevancia a nivel nacional mientras continúa sumando talento que comparta su filosofía de asesoramiento personalizado.
Los fondos cotizados con protección han proliferado en los últimos años, ya que los inversores han buscado seguridad tras la caída del mercado de 2022. Sin embargo, los analistas de Morningstar ven un uso limitado para estos fondos, especialmente cuando existen alternativas más baratas.
Los «buffer» ETFs -también conocidos como ETFs de resultados definidos- utilizan opciones para limitar las pérdidas de una cartera durante un periodo determinado a cambio de acotar las ganancias. Este tipo de ETFs han crecido hasta casi 50.000 millones de dólares en activos desde poco más de 5.000 millones a finales de 2020. Aunque 10 firmas han entrado en el negocio, incluido iShares, dos son dominantes: Innovator y First Trust.
Estos fondos pueden ser útiles para los inversores con una tolerancia al riesgo extremadamente baja, o para aquellos que tienen un horizonte temporal muy corto para sus inversiones. Pero en Morningstar afirman que otros inversores deberían mantenerse alejados. Entre otras cosas, las comisiones de los fondos colchón suelen ser elevadas. «Existe un caso de uso genuino, aunque relativamente estrecho, y si lo que se busca es una exposición a la renta variable gestionada por riesgo, se puede conseguir por un coste mucho menor», afirma.
¿Cómo funcionan los ETFs reguladores?
Un ETF con protección mantiene una cartera de valores y compra opciones de venta -el derecho a vender un activo a un precio determinado- al precio actual. Esto significa que el gestor de la cartera puede vender las acciones al precio inicial aunque caigan, evitando así pérdidas. Para pagar estas opciones, los fondos también venden opciones de compra -derechos a comprar activos- a un determinado nivel por encima de los precios actuales de las acciones. Esto limita la subida, porque si las acciones suben, el inversor que compró las opciones de compra las compraría a ese precio inferior.
Los contratos de opciones sólo duran un tiempo limitado, lo que significa que los ETFs amortiguadores están pensados para ser comprados y luego vendidos en una fecha determinada. Si los inversores compran tarde o venden pronto, sus rendimientos no estarán necesariamente dentro del mismo rango.
Dado que estos ETFs se compran y venden al principio y al final de un periodo determinado -normalmente un año-, las empresas suelen tener 12 fondos diferentes para cada estrategia de colchón, uno para cada mes. Esto da lugar a una peculiaridad en el seguimiento de los buffer ETFs en el mercado. Aunque hay 363 fondos en la categoría ETF de resultados definidos de Morningstar, hay un número considerablemente menor de estrategias únicas subyacentes a ese número.
Hay dos acontecimientos importantes en el auge de los ETFs amortiguadores. El primero es un cambio normativo de 2019 por parte de la SEC que hizo mucho más fácil para las empresas lanzar ETFs activos. Este tipo de fondos caen bajo el paraguas de la gestión activa. El otro fue el mercado bajista de 2022, en el que las acciones y los bonos cayeron en tándem.
“El ejercicio 2022 fue una especie de tormenta perfecta para que estos se afianzaran y los inversores y sus asesores se fijaran en estos productos”, asegura el informe. “Los inversores se sorprendieron cuando su cartera de bonos también cayó una cantidad considerable junto a su cartera de renta variable, que puede haber caído 20 o más puntos porcentuales en ese año”, asegura. Innovator y First Trust dominan prácticamente por completo el mercado de ETF de buffer.
Cuándo tienen sentido los fondos reguladores y cuándo no
Morningstar ve dos razones principales para considerar los buffer ETFs. En primer lugar, un inversor puede tener un horizonte temporal corto. “Para las personas que pueden estar cerca de la jubilación, y sus asesores financieros están haciendo planes para ellos y proyectando en el futuro, es muy fácil tener esos límites establecidos”, asegura el estudio. “Los inversores que están considerando una gran compra única, como una casa, necesitan su dinero en dos o tres años, y no quieren arriesgarse a una caída del 50% en el S&P 500”, pone como ejemplo.
Los ETFs de amortiguación también pueden funcionar bien para los inversores que son extremadamente intolerantes al riesgo. “Se trata de personas de 45 años a las que sus asesores instan a invertir en acciones, pero que no quieren hacerlo. Puede que vean en los ETF buffer una forma de conseguir algún tipo de exposición a las acciones”, explica y concluye que “una cierta exposición a la renta variable es mejor que ninguna”.
Pero, aunque tienen usos legítimos, los ETFs reguladores no son probablemente la mejor opción para la mayoría de los inversores. En primer lugar, el límite al alza de los ETF con colchón supondrá un coste para los inversores a largo plazo, ya que las pérdidas evitadas no compensarán las ganancias perdidas. «Si observamos la rentabilidad móvil del S&P 500, no es ninguna novedad decir que tiene un sesgo positivo», afirma.
En segundo lugar, los ETFs amortiguadores suelen conllevar comisiones muy elevadas. Esto significa que los inversores -incluso los que cuentan con una protección total frente a las caídas- pueden terminar el año con pérdidas de casi un punto porcentual después de comisiones.
Para los inversores que no buscan un resultado definido para ningún año concreto y sólo quieren gestionar el riesgo de su cartera, suele haber opciones mucho más baratas. “Si lo que se busca es una beta concreta [un nivel de volatilidad de la cartera], se puede lograr una mitigación del riesgo mucho mayor mediante una asignación efectiva entre ETF baratos de índices bursátiles y de renta fija. Los ETF de amortiguación son más una asignación de ‘tranquilidad’”, explican en la firma. “Sin embargo, creo que [los ETF de buffer] son más una asignación de tranquilidad, y no sé si la gente está haciendo cuentas y mirando la volatilidad interperiódica en ellos”.
