CC-BY-SA-2.0, FlickrLanzamiento de drones BQM-74E desde USS Lassen. Página oficial de la U.S. Navy. Para reducir el coste de viajar en avión… ¿Eliminamos al piloto?
Últimamente se habla mucho del futuro de la aviación, especialmente de los drones que reparten paquetes a domicilio, protagonistas de numerosos titulares en la prensa.
No sé usted, pero a mí no me supone un problema que un dron falle a la hora de repartir un paquete. Sin embargo, no estoy tan tranquilo si el paquete soy yo y el dron no es capaz de hacerme llegar sano y salvo a mi destino.
La verdad es que prefiero tener un piloto al mando que tenga el mismo interés que yo en hacer llegar el avión sin sobresaltos a su destino. Por fabulosos que sean los avances tecnológicos, me reconforta saber que hay un profesional al control en caso de que la tecnología no funcione según lo previsto. ¡Cómo si nunca hubiera problemas técnicos de los que preocuparse!
Así, llámenme Don Precavido, pero me gusta la seguridad. Lo mismo les pasa a los inversionistas que compran fondos de gestión pasiva. Según nuestra encuesta, los que invierten en fondos pasivos lo hacen porque piensan que asumen menos riesgo.
Desafortunadamente, un portafolio pasivo que carece de piloto no es menos arriesgado. Seguro que es algo más barato, puesto que depende completamente de factores tecnológicos. Sin embargo, en contra de la opinión generalizada, una inversión pasiva trata de asumir el mismo riesgo que el índice al que sigue. Puede ser igual de vulnerable al riesgo que cualquier otra tecnología.
Por ejemplo, al igual que suele ocurrir con todas las burbujas, en las últimas dos crisis de mercado el índice se sobrecargó de las acciones más demandadas, en este caso las tecnológicas y las financieras. Así, los fondos pasivos que seguían el Índice S&P500 también sufrieron la burbuja. De media, no fueron más seguros que los fondos activos. De hecho, en promedio, los fondos large-cap blended de gestión activa salen mejor parados a la hora de proteger el patrimonio de un cliente que los large-cap blended de gestión pasiva, considerando periodos móviles de 10 años.
¿La razón? El piloto puede realizar ajustes que una computadora no siempre está programada para entender.
Así, cuando tenga la oportunidad de volar por un precio algo menor, esté seguro de que el vuelo es igualmente seguro. Elija el portafolio con piloto.
Artículo de William Finnegan, senior managing director, Marketing Retail Global, MFS
Foto: Lindsay Maizland. La generación del baby boom envejece: Así darán forma la riqueza y la salud a la jubilación
El envejecimiento de la población mundial es una de las tres grandes tendencias, junto con el crecimiento de la población y el auge de las clases medias emergentes, en las que Fidelity WI cree que se desarrollarán a largo plazo. En un reciente estudio analizan cómo la riqueza y la salud son dos factores esenciales relacionados con la jubilación que plantean problemas muy complejos a los gobiernos, pero también crean atractivas oportunidades de inversión a largo plazo.
Vidas más largas, jubilaciones también más largas
El mundo está viviendo un periodo de envejecimiento sin precedentes debido al descenso de las tasas de mortalidad y natalidad. Aunque el fenómeno del envejecimiento se observa de forma más acusada en las economías desarrolladas, con el tiempo también será evidente en los países en vías de desarrollo. El mundo en 2045 será un lugar muy diferente del que conocemos hoy: los mayores de 60 años serán por primera vez más numerosos que los jóvenes de 15 años o menos.
En las economías desarrolladas, los miembros de la generación del baby boom (los nacidos entre 1946 y 1964) han comenzado a jubilarse en un mundo rebosante de avances médicos e innovaciones científicas. Estas personas viven cada vez más y mejor. Sin embargo, su longevidad está costando a los proveedores de pensiones y rentas vitalicias más de lo que estas entidades pensaron en un principio. Los presupuestos públicos sufren grandes tensiones, mientras que los fondos de pensiones y los ahorradores particulares se enfrentan a los retos de financiar jubilaciones más largas.
A medida que las personas viven más, las poblaciones mundiales envejecen y engordan por la parte alta de la pirámide. El gráfico 1 (debajo) muestra cómo la proporción de personas con más de 55 años va a crecer durante la próxima década: la trayectoria es clara en un amplio abanico de países, aunque el número de personas dentro de las cohortes de más edad seguirá variando considerablemente entre los países desarrollados, como Japón y Alemania, y los menos desarrollados, como Indonesia. Incluso algunos países asiáticos, como China y Corea del Sur, envejecen relativamente rápido.
La mayor longevidad es una gran noticia para las empresas de atención sanitaria y otros productos y servicios de consumo que gustan a las personas más mayores, pero la tendencia es cada vez más problemática para los planes de pensiones de prestación definida, los proveedores de rentas vitalicias y los gobiernos. El gráfico 2 muestra que los recién ingresados al mercado laboral en EE.UU. y Europa en 2010 previsiblemente van a tener jubilaciones el doble de largas que los que comenzaron a trabajar en 1980.
Cada año adicional de longevidad media mundial aumenta la factura de las pensionesun 3-4% (equivalente a 1 billón de dólares), según el FMI . El gráfico 3 muestra que algunos de los mayores mercados de pensiones del mundo continúan estando dominados por los planes de prestación definida (Canadá, Japón, Reino Unido y los Países Bajos)
El riesgo de longevidad alcanza la mayoría de edad
El riesgo de longevidad se perfila como uno de los mayores obstáculos para los sistemas de jubilación durante los próximos 50 años. Se calcula que el volumen total de exposición al riesgo de longevidad relacionado con pensiones y rentas vitaliciasoscila entre 15 billones y 25 billones de dólares en todo el mundo .
Los planes de prestación definida del sector privado de todo el mundo acumulan ya unos pasivos de 23 billones de dólares, que es la cantidad que adeudan a los pensionistas actuales y futuros. De hecho, muchos planes de pensiones tienen enormes déficits de financiación y el problema no es simplemente que las personas viven más, sino el hecho de que su longevidad ha sido sustancialmente subestimada durante algunos años. Donde más gravedad reviste este problema es en Norteamérica, donde más del 90% del riesgo de longevidad corresponde a los planesde prestación definida y se cifra en más de 7 billones de dólares .
Si en 2050 una persona vive tres años más de lo previsto, que es la cifra en la que se ha subestimado de media la longevidad en los cálculos hechos en el pasado, entonces los ya elevados costes derivados del envejecimiento podrían aumentar un 50% más, según el FMI. La responsabilidad de ahorrar para disfrutar esa jubilación a la que muchos aspiramos, según apunta el informe de Fidelity WI, recae cada vez más en los ciudadanos y la necesidad de empezar a ahorrar antes y de forma regular es apremiante.
Las administradoras de inversiones son, junto con las empresas de salud especializadas y los sectores relacionados, como la tecnología médica y la robótica, los probables ganadores de esta realidad.
A través de este link puede acceder al informe completo de Fidelity WI.
Diego Besga, partner at Team Real Estate Development. Courtesy photo. Cities North and West of Miami Are Attractive Real Estate Alternatives
La industria de bienes raíces del sur de Florida está registrando un momento muy dulce que se aprecia en los numerosos proyectos aprobados y en desarrollo que hay en la zona, en donde ciudades como Hollywood y Fort Lauderdale están atrayendo a un público que busca precios más baratos a los que actualmente ofrece Miami, explicó Diego Besga, COO y director de Desarrollo de Negocio de Team Real Estate Development (TRED).
Los mercados emergentes que surgen alrededor de Miami, como es el caso de Hollywood, suponen una oportunidad para Team Real Estate, subrayó Besga. De ahí que se hayan lanzado a invertir en un terreno en el corazón del centro de Hollywood, muy cerca de la zona principal de restaurantes y tiendas de la ciudad, en donde están levantando el complejo H3 Hollywood, un edificio de 15 plantas y 247 unidades, entre estudios y apartamentos de uno, dos y tres dormitorios.
“Hay una franja de compradores que no tienen acceso a Miami por los precios que se están generando en la ciudad”. Son compradores, explicó Besga, con menos de 400.000 dólares de presupuesto que buscan alternativas similares, y hay otras ciudades en el sur del estado que pueden ofrecérselas.
Casi el 50% de H3 Hollywood ya está vendido y entre sus compradores destacan los argentinos, colombianos, rusos y venezolanos para luego dar paso a gente local y canadienses. Para Besga el precio del pie cuadrado que ofrecen es muy atractivo, por debajo de los 300 dólares, cuando el precio medio en Miami se encuentra en los 379 dólares, de acuerdo a datos de la web Zillow, especializada en bienes raíces de Estados Unidos.
Según Zillow, los precios de las propiedades en Miami subieron el pasado año un 10,6% y se espera que este año se alcen otro 2,1%. De los 379 dólares por pie que ofrece Miami, el precio medio en la zona metropolitana de Miami-Fort Lauderdale se sitúa en los 159 dólares. Una vivienda media en Miami está en los 388.350 dólares, aunque el precio medio de venta es de 323.500 dólares, mientras que la renta media es de 2.200 dólares y en Fort Lauderdale de 1.800 dólares al mes.
Para Besga, todo lo que está surgiendo hacia el norte de Miami y al oeste de downtown y el área de Brickell de Miami se empieza a convertir en un producto atractivo sobre todo si está al precio adecuado.
En cuanto a si Miami podría estar incubando una nueva burbuja inmobiliaria como la que sufrió en la crisis de 2008, Besga enfatizó que la situación no es la misma. “Veo un mercado muy sólido, con muchos años por delante. No creo que se esté construyendo una nueva burbuja, entre otras cosas, por los depósitos que se exigen”, puntualizó. Actualmente, la mayoría de operaciones que se cierran en preventa exigen depósitos del 50% cuando hace unos años eran del 10%.
Aunque Besga sí cree que se va a producir un pequeño ajuste de los precios hacia abajo, está convencido de que no va a ocurrir nada parecido a 2008, ya que Miami es visto, especialmente por los latinoamericanos, como un lugar seguro donde resguardar su patrimonio y donde seguirá generándose valor. “Los precios están un poquito altos, pero no para que se produzca una situación como la de 2008”, enfatizó.
Team Real Estate Development (TRED) es una firma compuesta por cuatro socios argentinos, que opera principalmente en los estados de Florida y Georgia, y Argentina. Además del proyecto de H3 Hollywood tienen un amplio portfolio de propiedades en ambos estados tanto de renta, como oficinas, hoteles y pre construcción. En Fort Lauderdale tienen sobre la mesa un nuevo desarrollo residencial que esperan empezar a construir a principios de 2015.
Foto: Nevit Dilmen . Capital Group renombra todos sus fondos dentro de su proceso de cambio de marca
Capital Group, como parte de su cambio de marca, que arrancó el pasado año para consolidar sus negocios globales bajo un solo nombre –Capital Group- ha cambiado el nombre de sus fondos domiciliados en Luxemburgo. Capital International ha sido sustituido por el nombre de Capital Group, informó la firma.
En este sentido, la compañía explica que tener sus fondos domiciliados en Luxemburgo renombrados como Capital Group reducirá la complejidad y facilitará el desarrollo del negocio.
Asimismo, Capital Group puntualiza que dichos fondos llevan una clara identificación del domicilio en cuestión (por ejemplo, con LUX para los domiciliados en Luxemburgo), lo que no tiene ningún impacto en la estructura y características, incluyendo sus objetivos y gestión de inversión.
Ángel Martínez Aldama, director general de Inverco y director del Observatorio Inverco. Inverco: “Los planes de ahorro 5 deberían tener también la forma de fondos de inversión”
Desde Inverco la opinión es mixta. Ángel Martínez Aldama, su director general y director del Observatorio Inverco, da la bienvenida a medidas como la creación de los nuevos planes de ahorro a largo plazo,la exención de tributación sobre las ganancias patrimoniales para mayores de 65 años cuando constituyan una renta vitalicia con dicha ganancia o la introducción de un supuesto de liquidez para los planes de pensiones. Pero considera también que hay puntos oscuros, como el hecho de que se reduzcan las aportaciones a planes de pensiones, hasta 8.000 euros independientemente de la edad, desde los 10.000 euros y 12.500 anuales para mayores de 50 años de la ley actualmente en vigor hasta finales de año.
“La reducción de los límites de aportación anual no es una noticia positiva, sobre todo para aquellos partícipes que tengan 50 años o más y quieran realizar un esfuerzo adicional en sus últimos años de carrera profesional, cuando por otra parte se les va a dar mayor información de su pensión futura”, explica en declaraciones a Funds Society.
Además, aunque considera una buena idea los planes de ahorro 5, critica que no se hayan extendido a la forma de fondos de inversión. Así, solo los planes en forma de seguros, depósitos o contratos financieros podrán beneficiarse de una exención fiscal siempre que el plan se mantenga al menos durante cinco años, pero no habrá posibilidad de que existan planes con estas ventajas fiscales en formato fondo.
“El objetivo de estos planes de ahorro a largo plazo, coloquialmente llamados planes de ahorro 5, es positivo, si bien no sólo deberían limitarse a seguros, depósitos y contratos financieros, sino también a fondos de inversión, que todos ellos son los productos financieros empaquetados a disposición de los ahorradores en las entidades financieras. En el caso de fondos de inversión, los garantizados cumplen perfectamente las condiciones establecidas en el Proyecto de Ley”, explica.
Dos ausencias en pensiones
En materia de pensiones, considera que también se podría haber hecho más. En primer lugar, para hacer semiobligatorias las aportaciones a planes de pensiones. “El Gobierno debería haber tomado medidas similares a las ya establecidas en Australia, Nueva Zelanda, Reino Unido, Holanda o Suiza, entre otros países, para establecer un modelo de autoafiliación (semiobligatoria) a planes de pensiones, de tal manera que las empresas queden obligadas a incorporar a sus trabajadores a estos instrumentos de ahorro para la jubilación, salvo negativa en contrario de los trabajadores”, afirma.
Y, en segundo lugar, a la hora de determinar el tratamiento fiscal de los rescates a dichos planes, que tributan como rendimientos del trabajo y no del capital, con tipos más altos. “Las prestaciones derivadas de planes de pensiones deberían tributar en la parte correspondiente a los rendimientos generados durante la vida laboral como rendimientos del capital mobiliario, mientras que sólo las derivadas de las aportaciones deberían tributar a tipo marginal del IRPF”, explica. “Adicionalmente, al tratarse de rendimientos generados durante varios ejercicios (hasta 20 o 30 años), deberían estar sujetas a la tributación de las rentas irregulares, es decir con una reducción del 30% según el Proyecto de Ley”.
Lo positivo: incentivos al ahorro a largo plazo y a planes de pensiones
En positivo, considera que el Proyecto de Ley del IRPF contiene varias modificaciones cuyo objetivo es incentivar el ahorro a largo plazo, entre ellas, los nuevos planes de ahorro a largo plazo, la exención de tributación sobre las ganancias patrimoniales para mayores de 65 años cuando constituyan una renta vitalicia con dicha ganancia o la introducción de un supuesto de liquidez para planes de pensiones pasados 10 años desde la primera aportación. Y que estas medidas, unidas a la comunicación que recibirán los trabajadores de 50 años o más sobre su pensión estimada en el momento de la jubilación, van en una dirección adecuada a efectos de potenciar el ahorro a largo plazo.
Respecto al nuevo supuesto de liquidez para las aportaciones a los planes de pensiones -y sus rendimientos – realizadas con al menos 10 años de antigüedad sin necesidad de vincular a situaciones concretas como enfermedad grave o desempleo, va a suponer un atractivo adicional para este instrumento financiero, ya que hasta ahora su iliquidez, salvo para los dos supuestos mencionados, venía actuando como un freno para la suscripción de los planes, explica Aldama.
Wim-Hein Pals, head of Robeco's emerging markets team since 2004. The Unsuspecting Power of Quant in Emerging Markets
La renta variable de mercados emergentes puede generar interesantes rentabilidades para los inversores – pero entraña riesgos que no están presentes en el Occidente desarrollado. Las perturbaciones políticas y unos mercados generalmente más volátiles exigen un enfoque de mayor prudencia para capitalizar este área de rápido crecimiento para los inversores.
Ahí es donde el uso pionero por parte de Robeco de modelos cuantitativos sofisticados puede servir para reducir el riesgo y seleccionar los valores ganadores. El insospechado poder del análisis cuantitativo ha quedado demostrado en su capacidad de identificar riesgos que los modelos estándar o bien no pueden detectar o bien pasan por alto.
Esos resultados se apoyan en décadas de experiencia; Robeco se fijó en los mercados emergentes mucho antes que la mayoría del resto de administradores de activos, y ya en la década de 1930 invertía en Perú, siendo la primera entidad europea en crear un fondo de renta variable emergente a medida en 1994.
Además, la capacidad de generar rendimientos ajustados al riesgo superiores se ha visto potenciada adicionalmente por el uso igualmente pionero por Robeco de técnicas de inversión en sostenibilidad. Estos métodos están especialmente indicados para identificar – e incluso predecir – riesgos sistemáticos, como los de cambio político y disturbios sociales en los mercados emergentes.
“Fuimos los primeros en Europa en iniciar una estrategia de mercados emergentes específica hace 20 años, por lo que fuimos pioneros en el continente,” dice Wim-Hein Pals, cofundador y gestor de cartera del fondo Robeco Emerging Markets Equities desde su lanzamiento, y jefe del equipo de mercados emergentes desde 2004.
“Desde el principio tuvimos un marco de asignación por países que está todavía en vigor y que aportaba prudencia; no nos limitábamos a invertir a ciegas y comprar todo lo que se ponía a tiro. Empezamos con prudencia, con un enfoque descendente (top-down), analizando detenidamente todas las posibles inversiones.”
Capacidades cuantitativas pioneras
El uso de técnicas cuantitativas sofisticadas puede mejorar las oportunidades al tiempo que minimiza los riesgos, y Robeco también cuenta con un dilatado historial en ese sentido, debido en parte a una magnífica vinculación con universidades holandesas, donde muchos miembros del personal han realizado el doctorado en Economía y modelos cuantitativos.
“Empezamos a desarrollar nuestros primeros modelos cuantitativos a principios de los años 90,” comenta Wilma de Groot, gestora de carteras para renta variable cuantitativa de mercados emergentes y analista cuantitativa de Robeco desde 2001. “Al principio los usamos en mercados desarrollados, utilizando modelos de selección de acciones y después, en 1999, probamos variables contrastadas, como la valoración y el momento, en mercados emergentes y comprobamos que también funcionaban satisfactoriamente.”
“El modelo de selección de acciones se ha utilizado en todo el proceso de inversión desde 2001 y, a partir de 2006, nuestros modelos cuantitativos han utilizado el modelo de mercados emergentes como su único revulsivo de rentabilidad.”
“Por tanto, fuimos uno de los primeros en utilizar las técnicas cuantitativas en mercados emergentes. La prudencia deriva de gestionar una cartera bien diversificada, con un elevado número de empresas, así como de utilizar nuestras técnicas integradas de gestión de riesgos. Estas técnicas enriquecen las variables tradicionales al eliminar riesgos que no generan rendimientos. De ese modo, estamos menos expuestos a los puntos de inflexión del mercado.”
La sostenibilidad como norma
La inversión cuantitativa se combina con técnicas de inversión en sostenibilidad, que especialmente analizan factores ambientales, sociales y de buen gobierno (ASG), para minimizar adicionalmente los riesgos. “En 2001 empezamos a utilizar el análisis de sostenibilidad en nuestros propios estudios,” indica Pals.
“Éramos optimistas sobre los resultados, especialmente desde el punto de vista del buen gobierno; los aspectos sociales y ambientales de los ASG se incorporaron después. No todos los inversores en mercados emergentes tienen en cuenta los factores ASG, ni mucho menos, por lo que es algo todavía bastante novedoso, y nosotros vamos mucho más allá que la competencia.”
Por su propia naturaleza, los mercados emergentes son volátiles, y a veces son proclives a crisis geopolíticas. Pero, siempre que uno sepa lo que está haciendo, eso no afecta necesariamente a los resultados de inversión. Las asignaciones por países se basan en los conocimientos especializados de un nutrido equipo, que incluye especialistas de inversión sobre el terreno en países prometedores, como India y China.
Gestionar los riesgos y recompensas
“El marco de asignación por países tiene muy en cuenta la perspectiva política; también incluimos la perspectiva cambiaria, que guarda relación con la situación política o económica local,” puntualiza Pals. “Por ejemplo, el golpe militar en Tailandia conlleva más riesgo político adicional en el país respecto a hace un año, pero eso no siempre se traslada a los mercados o las perspectivas financieras, ya que el mercado bursátil tailandés ha sido uno de los mejores en 2014.”
“Para empezar a ser prudentes hay que evitar poner todos los huevos en la misma cesta, y nosotros contamos con una cartera bien diversificada en los mercados emergentes. Dispersamos los riesgos políticos; a veces hay países problemáticos, pero también otros con situaciones favorables, como en la India, donde el país eligió un nuevo Gobierno en mayo de 2014. Tenemos una posición sobreponderada en la India desde 2013, por lo que hemos disfrutado del rally anterior y posterior a las elecciones, sacando el máximo partido sin comprar títulos sobrevalorados.”
Foto: FJMC65, Flickr, Creative Commons. El Fondo Noruego de Pensiones pone los ojos en el real estate de España y EE.UU.
El Fondo Noruego de Pensiones estaá apostando por el sector inmobiliario. Según publica Expansión, el mayor fondo soberano del mundo, con un valor de 680.000 millones de euros, ha anunciado un acuerdo con Boston Properties para hacerse con el 45% de un conjunto de activos valorados en 3.135 millones en Estados Unidos. Entre los inmuebles figura el 601 de Lexinghton Avenue, un complejo de oficinas de 155.000 metros cuadrados (alquilado al 99%) en Manhattan (Nueva York) así como otras dos torres de oficinas en el centro financiero y el puerto de Boston.
Tras las primeras inversiones en Europa (la primera gran compra fue la zona comercial de Regent Street en Londres), ya empezó a comprar en Estados Unidos el año pasado. Desde entonces, ha adquirido, junto a socios como Tiaa-Cref, Prologis, MetLife o Boston Properties, activos en Nueva York, Boston, Washington o San Francisco. En esta última ocación, cerró hace unos días la compra del 49,9% de un inmueble de 48.400 metros cuadrados (The Orrick Building). Tiaa-Cref tiene el 51,1% y gestiona el edificio. En julio, pagó 122,3 millones de dólares por el 47,5% de un complejo de oficinas en Boston (su socio es MetLife), según publica Expansión.
El fondo, que entró en 2010 en el mercado inmobiliario para diversificar su cartera de inversión, ha intensificado sus compras en el último año. Su estrategia es invertir a largo plazo, especialmente en oficinas, centros comerciales y parques logísticos, de la mano de socios locales, para aupar su rentabilidad.
En España…
Pero también se ha fijado en España. Acaba de cerrar, a través de la sociedad al 50% con Prologis, la compra de activos logísticos en Madrid y Barcelona por 242 millones de euros. La cartera de inmuebles, adquiridos a Saba Parques Logísticos, incluyen el parque logístico de Coslada (62.000 metros cuadrados de naves y oficinas), junto a la superficie total bruta de 14,7 hectáreas de San Fernando de Henares y Camarma de Esteruelas, todas en Madrid, y el parque logístico del Penedès, en Cataluña, de 89.000 metros cuadrados.
Y en Europa. En agosto, también compró Le Madeleine, un complejo de oficinas y zonas comerciales en el boulevard del mismo nombre en París, por 425,6 millones, a BlackRock Europe Property Fund III, y el 578% de Pollen Estate (67.800 metros cuadrados) en el West Est de Londres por 429 millones, según publica el diario español.
William H. Gross. Foto cedida por Janus Capital Group. Bill Gross deja PIMCO para unirse a Janus Capital Group
La noticia de la partida de Bill Gross, cofundador y gestor estrella de PIMCO, con destino a Janus Capital Group, ha salido a la luz a primera hora de la mañana en EE.UU. haciendo saltar todas las señales de alarma. Poco después, Janus distribuía un comunicado de prensa explicando que el gurú de la renta fija, que cofundó PIMCO en 1971, manejará la estrategia Janus Unconstrained Bond Fund de reciente creación, sumándose a Myron Scholes, Ph.D., y a otros mimebros del equipo de Asignación Global de Activos de Janus.
“Hoy, con una mezcla de emoción y tristeza, estoy anunciado que he decidido sumarme a Janus Capital Group y terminar mi relación con PIMCO”, con estas palabras el gurú de la renta fija anunciaba su marcha de la que ha sido su casa durante los últimos 33 años.
Se estima que la fortuna personal de Gross ronda los 2.300 millones de dólares y aunque es evidente que no necesita trabajar sí es verdad que Janus Capital le ha dado la oportunidad de hacer lo que realmente le gusta: gestionar bonos.
Sin embargo, cabe recordar que Janus Capital lleva años luchando contra los problemas. En concreto,desde el estallido de la burbuja tecnológica en 2000, y posteriormente con el fraude de fondos en el que se vio envuelta con otras firmas en Estados Unidos por efectuar operaciones fraudulentas y por el que la SEC dictó multas millonarias. Hoy, Janus, que cotiza en bolsa, subía un 20% en la preapertura nada más conocerse la noticia.
Gross ha llevado PIMCO Total Return, su fondo insignia, a un rendimiento anual promedio del 6,22% en los últimos 15 años, mientras que los activos del fondo han aumentado hasta más de 225.000 millones de dólares.
Oficialmente, Gross será empleado de Janus a partir del 29 de septiembre y comenzará a manejar la estrategia Unconstrained Bond Fund a partir del 6 de octubre.
Bill Gross seguirá en Newport Beach, California, donde Janus va a abrir una nueva oficina, y será responsable del desarrollo de la franquicia de renta fija macro global de la firma. Su dedicación a estas estrategias va a permancer separada de la plataforma de renta fija de crédito ya existente en Janus, que seguirá lideada por Gibson Smith, director de Inversiones, Renta Fija.
En el comunicado Gross explica que está deseando centrarse de nuevo en los mercados de renta fija y en su actividad como inversor, dejando atrás la complejidad de dirigir una organización “grande y complicada”. Gross añade que ha elegido Janus como su “nuevo hogar” debido a su larga relación con el CEO de la administradora, Dick Weil, por el que siente gran respeto, reiterando que desea pasar la mayor parte de su tiempo manejando los activos de sus clientes. Por último, Gross añade que espera tener una relación de apoyo mutuo con el CIO de Renta Fija del grupo, Gibson Smith, y su equipo, “cuyos excelentes resultados hasta la fecha merecen más atención».
Reacción de PIMCO
Por su parte, PIMCO ha emitido un comunicado en el que deja claro que Gross deja la gestión de forma “inmediata” y que anunciarán pronto un nuevo CIO, además de las asignaciones pertinentes en lo que a carteras se refiere.
El CEO de PIMCO, Douglas Hodge, manifestaba con motivo de la marcha de su gestor estrella que “si bien estamos agradecidos por todo lo que Bill ha contribuido a la construcción de nuestra firma y la entrega de valor a los clientes de PIMCO, en el transcurso de este año se ha hecho cada vez más claro que el liderazgo de la empresa y Bill tienen diferencias fundamentales sobre cómo llevar PIMCO adelante”.
Allianz, propietaria de PIMCO, concluyó que confían en que los planes de sucesión tras la salida de Gross no causen problemas.
Foto: Carlos Delgado. La UEFA quiere prohibir los fondos de inversión en el mundo del fútbol
La UEFA pretende introducir, con carácter de urgencia, una norma contra los fondos de inversión, que permiten la propiedad de futbolistas por parte de terceros en la mayor parte de los países europeos, según informa ‘The Guardian’.
Actualmente, dicha práctica solo está prohibida en Francia, Inglaterra y Polonia, estando el problema sobre todo en España, Portugal y los países del Este.
El diario británico sostiene también que la nueva normativa entraría en vigor “con carácter de urgencia” la próxima temporada, aunque habría un periodo de transición para permitir a los clubes afectados adaptarse al nuevo marco legal.
‘The Guardian’ acompaña la información con un informe sobre Jorge Mendes, al que vincula con este tipo de prácticas, y un estudio en el que se asegura que el valor total de los futbolistas europeos en manos de fondos de inversión se sitúa en torno a los 1.100 millones de euros, informa Marca.
La nueva normativa que prevé la UEFA puede suponer un punto de fricción con la FIFA, que, aunque ha creado un grupo de estudio relativo al asunto, no se plantea de momento actuar legalmente al respecto. El pasado mes de mayo la FIBA aprobaba una circular en la que se pronunciaba sobre los fondos de inversión en el mundo del fútbol, buscando regular su presencia como un vehículo más al servicio de clubes y jugadores, en lugar de prohibirlos.
A pesar de ello, la UEFA está dispuesta a actuar por su cuenta, según Gianni Infantino, ya que los fondos de inversión suponen «una amenaza para la integridad de la competición deportiva. No hay duda de que los inversores influyen en las políticas de transferencia de los clubes a pesar de que las reglas de la FIFA lo prohíben expresamente».
Foto: Eckhard Pecher. La adopción del renminbi ha crecido un 35% en los dos últimos años
El uso de la moneda china sigue creciendo: un tercio de las entidades financieras de todo el mundo ya utilizan RMB (renminbi) para los pagos a China y Hong Kong, según el último RMB Tracker de SWIFT.
El número de entidades que utilizan la moneda china en sus pagos a China y Hong Kong ha aumentado un 35 por ciento en los dos últimos años. Asia lidera el camino en la adopción del RMB, con casi un 40 por ciento, cifra que supone un incremento del 22 por ciento desde 2012. Le sigue América, con el 32 por ciento de adopción (47 por ciento de incremento). Europa cede la segunda posición a América, y la adopción se queda en el 31 por ciento; mientras la adopción de la moneda china en Oriente Medio y África se encuentran en el 26 por ciento (un 83 por ciento más).
“Cada vez más bancos y empresas utilizan el RMB, lo que mejorará la utilidad de la moneda en Hong Kong, China y otros centros offshore”, explica Stephen Gilderdale, jefe de Nuevos Negocios de SWIFT. “A medida que el uso de la moneda china siga creciendo, surgirán oportunidades que conducirán al desarrollo de nuevos productos y servicios RMB”.
El RMB sigue reforzando su posición como moneda de pago internacional. Ya es la séptima divisa más utilizada en el mundo con el 1,64% del total de las operaciones, según el RMB Tracker de SWIFT correspondiente al mes de agosto.
Lanzado en septiembre de 2011, el ‘rastreador’ de pagos RMB de SWIFT proporciona informes mensuales con estadísticas clave para analizar los progresos realizados por RMB en su evolución para convertirse en una moneda internacional.
