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Ana Patricia Botín destituye a Javier Marín como consejero delegado de Santander

El consejo de administración de Banco Santander ha nombrado consejero delegado a José Antonio Álvarez e incorpora a tres nuevos consejeros independientes, incluido el consejero coordinador de los externos. El consejo de administración ha designado consejero delegado a José Antonio Álvarez, que sustituye a Javier Marín, informó la entidad en un comunicado en el que no da más explicaciones de la fulminante destitutición de Marín.

Cabe recordar que Javier Marín fue ratificado en el cargo por la recién estrenada presidenta Ana Paticia Botín hace tan solo dos meses en junta general de accionistas tras la muerte de Emilio Botín. Javier Marín, que ha trabajado más de 23 años en el banco, fue nombrado consejero delegado del banco en abril de 2013, cargo en el que sustituyó a Alfredo Sáenz.

Asimismo, el consejo de administración ha acordado los siguientes nombramientos:

Bruce Carnegie-Brown, como vicepresidente primero y lead independent director, consejero coordinador de los externos.
Sol Daurella y Carlos Fernández, como consejeros independientes.
Rodrigo Echenique, consejero externo del banco, ha sido designado vicepresidente.

Los nuevos consejeros independientes cubren las vacantes producidas por el fallecimiento de Emilio Botín y por la renuncia de Fernando de Asúa y Abel Matutes.

José Antonio Álvarez ha sido durante los últimos 10 años director general del banco responsable de la división de Gestión Financiera y Relaciones con Inversores. Su labor ha sido ampliamente reconocida en el mercado internacional por su rigor y transparencia. Como consecuencia del nombramiento de José Antonio Álvarez como consejero delegado se han producido también cambios en la alta dirección del banco, para lo que se ha contado con miembros del actual equipo directivo.

José García Cantera sustituirá a José Antonio Álvarez como director general de la división de Gestión Financiera y Relaciones con Inversores. Tras ocupar distintos cargos de responsabilidad en Citigroup, García Cantera fue consejero delegado de Banesto, un banco líder en eficiencia, fortaleza y satisfacción del cliente que se integró en Banco Santander en 2013. Jacques Ripoll, hasta ahora responsable de Banca Mayorista Global en Santander UK, sustituirá a José García Cantera como director general de la división de Santander Global Banking & Markets.

Estos nombramientos surtirán efecto el 1 de enero de 2015 y están sujetos a las autorizaciones regulatorias correspondientes.

Ana Botín, presidenta de Banco Santander, ha señalado: “Quiero expresar mi agradecimiento a Javier Marín por la gran labor que ha desarrollado durante 23 años en el banco y muy especialmente durante su etapa como CEO. En los dos últimos años ha liderado la transformación comercial del grupo hacia un modelo de gestión más innovador, con foco en la segmentación y satisfacción de los clientes y mejorando al mismo tiempo la rentabilidad y eficiencia”.

“Igualmente agradezco la contribución al consejo que han venido realizando Fernando de Asúa y Abel Matutes, cuya experiencia y valor añadido han sido determinantes”.

“La industria financiera afronta importantes desafíos. Partimos de una posición excepcional con una fuerte presencia de banca comercial en 10 países. Nuestra visión es crear un banco ‘Sencillo, Personal y Transparente’ para nuestros equipos, clientes, y la sociedad”, señaló Ana Botín.

El consejo de administración del banco está compuesto por 15 consejeros, de los que nueve son independientes, con relevante y activa presencia en distintos sectores empresariales, nacionales e internacionales, muy enfocados en la cultura de atención a clientes. Cinco de sus vocales son consejeras –el 33%- y cuenta con representantes de distintas nacionalidades: estadounidense, inglesa y mexicana, además de la española.

Derramando petróleo en aguas turbulentas

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CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Sten Dueland. El high yield seguirá sufriendo con los precios de petróleo bajos

Es probable que el precio del petróleo permanezca a la baja debido a que el mercado se enfrenta a la ‘tormenta perfecta’ que ha afectado tanto la oferta como la demanda, dice el economista jefe de Robeco, Léon Cornelissen.

El barril de Brent ha caído en lo que va de año un 22%, llegando a marcar 84 dólares a principios de noviembre, su cifra más baja en los últimos 5 años y por debajo del coste de producción en muchos países.

Sin embargo, la capacidad de la OPEP de recortar los niveles de producción para aumentar de forma artificial el precio del petróleo se encuentra bastante limitada, dice el economista jefe de Robeco.

De hecho, los productores de Oriente Medio han permanecido extrañamente tranquilos en lo que respecta a este tema, en parte debido a que cualquier acción podría desencadenar una guerra de precios con Estados Unidos, estima.

La revolución del shale oil estadounidense ha sido en gran medida la responsable del amplio incremento de la oferta, sobre todo como consecuencia de la menor dependencia del petróleo de árabe, al mismo tiempo que la demanda de petróleo ha caído porque los consumidores sustituyen por fuel y porque los países están recurriendo cada vez más al uso de energías renovables.

«El mercado del petróleo ha experimentado una tormenta perfecta tanto en el lado de la oferta como el de la demanda en los últimos meses», afirma Cornelissen. «Por un lado, el mercado del petróleo está experimentando actualmente repunte de la oferta, gracias a los fuertes volúmenes de producción generados por la revolución de shale oil de Estados Unidos que ha sorprendido a todos. La producción de petróleo de Estados Unidos registra el ritmo más rápido desde que comenzó la medición en 1983».

«Al mismo tiempo la economía mundial se está desacelerado, lo que ha provocado un panorama de la demanda de crudo menos brillante. La Autoridad Internacional de Energía recortó sus estimaciones para el crecimiento de la demanda mundial de petróleo en 250.000 barriles diarios para el 2014 y en 90.000 barriles por día para el año 2015”.

Así que la pregunta que ahora prevalece, continúa el economista jefe de Robeco, es si el mercado del petróleo se va a reequilibrar el próximo año y si es así, de qué manera se va a producir este proceso.

Beneficios de un precio del petróleo bajo

Cornelissen afirma que un precio del crudo a la baja beneficia principalmente a Occidente. Hay análisis que revelan que una caída de más del 20% del precio del petróleo genera típicamente un crecimiento adicional del PIB real de en torno al 0,4%. Esto se debe principalmente a los consumidores que consiguen más poder adquisitivo conforme los precios del combustible caen.

Los inversores deberían recordar también que la OPEP, un colectivo altamente diverso y a menudo problemático de 12 países que abarcan desde Angola a Venezuela, no tiene siempre una opinión unificada, dice Cornelissen. “La resistencia a recortar la producción de Arabia Saudita podría estar tratando de traer más alineamiento y disciplina entre los países productores para llevar acabo un recorte de la producción más significativo más adelante”, opina el manager.

«La historia (y el juego de equilibrios) ha demostrado que los miembros de la OPEP tienen incentivos para trampear los niveles de producción que se acuerdan en las reuniones del cártel, y los saudíes podrían utilizar la reciente caída de los precios para aumentar su influencia sobre los países productores que no son miembros de la organización. El debate en la próxima reunión de la OPEP que tendrá lugar el 27 de noviembre será tenso y crucial, ya que Venezuela ha pedido reiteradamente un recorte de la producción».

Estados Unidos camina hacia el autoabastecimiento

Cornelissen cree que la estrategia de Estados Unidos será la de continuar incrementando la producción. “La falta de un mecanismo de coordinación en la industria estadounidense como el que tiene la OPEP y la historia de maximización de la producción en lugar de los flujos de efectivo nos hace pensar que la revolución del shale oil en Estados Unidos va a continuar”, apunta. Sin embargo, no hay que olvidar que aunque Estados Unidos camina hacia el autoabastecimiento de petróleo, aún depende de la OPEP.

Subirá, pero no por encima de los 90 dólares por barril

De cara al futuro, Cornelissen cree que los vientos en contra de un repunte de los precios del petróleo se mantendrán fuertes, debido a las decisiones de países no miembros de la OPEP, como Rusia, uno de los productores más grandes del mundo. «Incluso si hay una reducción de la producción de la OPEP, se fomentará la oferta de los países que no forman parte de la organización», dice. «Las economías emergentes como Rusia, México y Brasil, que se encuentran en apuros, necesitan ingresos petroleros adicionales y reaccionarán aumentando la producción si los precios están sostenidos por la OPEP».

Otro impedimento es la constante apreciación del dólar, dice Cornelissen. «Un dólar más fuerte, como el que esperamos para 2015, será un problema para el mercado del petróleo, porque provoca que la factura del crudo para los importadores fuera de Estados Unidos sea más cara».

«Por lo tanto, nuestra opinión es que los precios del petróleo se van a estabilizar, pero la vuelta al soporte de 100-115 dólares por barril no va a suceder el año que viene. Los precios probablemente subirán, pero se mantendrán por debajo de los 90 dólares por de barril de Brent».

State Street Global Advisors (SSGA) lanza un nuevo fondo UCITS smart beta

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State Street Global Advisors (SSGA) pone en marcha uno de los primeros fondos smart beta multi-factor, que se ha marcado como objetivo “ayudar a los inversores a lograr una mayor diversificación y aumentar la rentabilidad ajustada al riesgo a largo plazo”.

El nuevo vehículo, domiciliado en Luxemburgo, se centra en la baja valoración, baja volatilidad y alta calidad y responde al creciente interés por smart beta, con particular atención en renta variable.

“Después de la primera generación de fondos de un solo factor, estamos viendo una creciente necesidad por parte de los inversores de un enfoque que combine diferentes factores de forma transparente”, subrayó Ana Harris, estratega de carteras en SSGA.

Asimismo, ésta enfatizó que los inversores quieren exposición a una serie de factores a través de una solución rentable. El nuevo fondo es el quinto fondo UCITS advanced beta en la plataforma de SSGA en Luxemburgo.

Estructuralmente, depreciación de la moneda

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La subida en el precio del dólar frente al peso colombiano ha tomado a muchos por sorpresa. Incluso, algunos de los más mediáticos analistas —entendido como los que más aparecen en medios, especialmente televisados; por lo cual a veces parece necesario apagar el televisor— han empezado a cambiar su perspectiva sobre la divisa norteamericana: de decir a los cuatro vientos que el dólar terminaría el año alrededor de los $1.850; han cambiado su visión y ya hablan algo cercano a los $2.000. Si parafraseamos al presidente, estos analistas dirían que “solo los bobos no cambian de opinión”, el problema es que cambiaron luego de que la evidencia fue tan fuerte que ya no pudieron soportar los niveles anteriores que habían estimado y les tocó, por la fuerza, ir hacia donde ya muchos estaban, es decir, hacia justificar la depreciación.

Ahora bien, una de las preguntas es si el dólar, después de esa fuerte subida, corrige. ¿Es el precio del petróleo o el giro de utilidades al exterior las únicas razones para explicar el actual precio del dólar? Mi respuesta es que no. Desde mi punto de vista el dólar se volvió un activo de retorno asimétrico, que en el mediano y largo plazo tiene todas las características para estar más arriba frente al peso.

Hay cosas que ya se saben, pero que se nos habían olvidado temporalmente, como el déficit en cuenta corriente. Financiado, hasta ahora, con la cuenta de capital, pero que en la medida en que venga menor inversión extranjera directa, esta financiación será más complicada. Tenemos, también, una mayor participación de extranjeros en el mercado local de acciones y, especialmente, de deuda pública. Esto quiere decir que también han llegado flujos por esta vía, pero que cada aumento adicional en la participación en estos mercados volverá aún más marginal cada compra. Me explico, porque suena enredado: los extranjeros en el mercado de TES han pasado de tener el 5% a cerca del 15% en un lapso de algo más de un año. Seguir incrementando ese porcentaje será marginal, si algún día llegan al 20%, pasar al 21% será un efecto menor que cuando pasaron del 6% al 7%.

Pero esto que ha sido bueno porque dinamiza el mercado, tiene un punto en contra: el día que quieran vender, especialmente si es ante un evento que dispare la sensación de riesgo, venderán una proporción muy fuerte en períodos de tiempo muy cortos. Esto, necesariamente, se debería traducir en una depreciación muy fuerte de la moneda local frente al dólar, en plazos muy cortos.

Desde el año pasado vengo sosteniendo que muchos indicadores de algunos países de América Latina —incluyendo a Colombia, claro está— se me parecen a los que tenía Tailandia en 1997 cuando los hedge funds (fondos de cobertura) decidieron atacar, causando los estragos que ya conocemos. Repito, es una de esas oportunidades en que preferiría que estos miedos no se materializaran.

Las opiniones aquí expresadas son responsabilidad del autor, quien las hace a título personal, y no representan la posición de Old Mutual sobre los temas tratados.

Artículo de Manuel Felipe García Ospina

Por favor ingrese al siguiente enlace para leer la notificación legal de e-mail de Old Mutual Colombia.

“Los políticos fomentan el ahorro a corto plazo, pero no aquel para complementar las pensiones públicas”

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

El Parlamento español acaba de aprobar la reforma del IRPF, que entrará en vigor el 1 de enero de 2015 y que tiene como finalidad, entre otras, fomentar el ahorro. Pero Mª Asunción Bauzá, socia de Cuatrecasas Gonçalvez Pereira, se muestra muy crítica con respecto a la ley porque considera que, “cuando los políticos hablan de fomentar el ahorro, hablan de un ahorro a corto plazo, un ahorro-inversión, pero no un ahorro de previsión social para completar las pensiones públicas, el que realmente se necesita incentivar en España”, según comentó en el evento “Futuro y nuevas estrategias de gestión para los planes de pensiones y previsión”, organizado por iiR y celebrado recientemente en Madrid.

El legislador se propone fomentar el ahorro a través, en primer lugar, de la neutralidad fiscal, para que los ciudadanos puedan elegir los vehículos sin presión, y además se crean unos nuevos vehículos, los planes de ahorro a largo plazo. Pero en opinión de Bauzá, esa denominación es inexacta, puesto que sirven más para un ahorro puntual –el plazo mínimo para obtener beneficios fiscales es de solo cinco años- y además la cantidad de ahorro se limita a 5.000 euros al año – si se supera ese límite el producto se transforma en otra cosa y pierde esas ventajas fiscales-.

Además, son “totalmente líquidos (puede retirarse el capital con la única consecuencia de perder la ventaja fiscal), podrán estructurarse como seguros individuales o depósitos –y no se podrá cambiar de opción-, se limitarán a uno por persona, obligatoriamente se recibirá la prestación en forma de capital y no reducen la base imponible -solo tiene beneficios de salida pero no de entrada-. Por todo ello, Bauzá cree que no se está pensando en productos de previsión social ni para complementar la pensión sino en un producto “para atender gastos a cinco años”.

Considerando estos puntos –junto a otras medidas tomadas para equiparar a otros productos, como los PIAS, en los que se ha reducido de 10 a cinco años el plazo máximo para tener derecho a la exención fiscal del rendimiento del capital mobiliario-, Bauzá cree que se fomenta el ahorro a corto plazo, cuando lo que se necesita es ahorrar a largo plazo. “Se necesita un ahorro estable y duradero, con dosis de iliquidez, para que tenga la finalidad de complementar la pensión pública”, afirma. “La Seguridad Social necesita urgentemente un ahorro que complemente sus prestaciones a título tanto individual como colectivo, para limitar el impacto en la jubilación. Con estas mimbres tenemos que hacer el cesto y concienciar al ciudadano”, dice irónicamente.

Bauzá critica la liquidez de esos nuevos productos, así como la medida para hacer las aportaciones a los planes de pensiones líquidas a los 10 años. “Está bien para aquellos ahorradores que se sienten prisioneros pero se necesita cautividad para lograr la verdadera finalidad de los planes”, asegura. Y a esto se añade la reducción de límites de aportación a los planes de pensiones, a 8.000 euros, un límite conjunto que incluye planes individuales y de empleo. “Se fomenta el ahorro financiero para el inversor, no para el ahorrador, y la previsión social se limita”, dice.

En su opinión, la otra medida tomada en la reforma, que permitirá a los mayores de 65 años vender sus activos y eximir de tributación los rendimientos obtenidos siempre que destinen el capital a la construcción de rentas vitalicias en un plazo de seis meses, y con un límite de 240.000 euros, considera que “por razones de edad, servirá para complementar la jubilación pública, que será menor de lo que imaginamos”. Y critica que ha ido “por otros derroteros” de lo que se pedía y que la cantidad máxima fijada, 240.000 euros, apenas dará para generar rentas de 1.000 euros mensuales en la jubilación.

Por eso, concluye, “en España va a producirse una modificación sustancial de los instrumentos de previsión social: a partir de 2015 no tendremos ningún instrumento que ayude a complementar las pensiones públicas porque, con el atractivo de la liquidez de los planes de pensiones, pocos resistirán la tentación de salir”, apostilla.

Sin engaños

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A menudo oigo hablar sobre la conexión entre la compra de bonos de la reserva Federal estadounidense y la subida de la renta variable. Además, ambas parecen haberse movido al alza al mismo tiempo. El índice S&P 500 repunta un 200% desde 2009, mientras que la Fed ha sumado billones a su balance para proporcional a la economía de Estados Unidos liquidez extra con la que impulsar el crecimiento y crear empleo.

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Pero hay otra cosa que ha estado ocurriendo durante el mismo período, y sobre la que me gustaría llamar la atención. No sólo las compras de bonos y medidas de liquidez han subido con las decisiones de la Reserva Federal, los beneficios empresariales también han aumentado en la economía en su conjunto y en torno a un 190% en particular para las empresas que cotizan en las principales bolsas.

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Durante largos períodos de tiempo, el comportamiento observado de las bolsas ha estado directamente vinculado a las ganancias empresariales. Que el mercado haya subido 5 años más o menos en línea con los ingresos de las empresas me sugiere que la rentabilidad ha sido un factor más poderoso del repunte que la liquidez de la Fed.

En mi opinión, hay cinco razones que explican por qué es tan importante para los inversores.

Primero, los beneficios del S&P 500 han continuado expandiéndose a lo largo de todo el ciclo económico mucho más allá del rebote que podría esperarse desde los mínimos tocados en la recesión.

Segundo, la evolución de las compañías en los principales índices ha sido tan robusta que en los principales índices que las ganancias aumentaron incluso cuando la economía de Estados Unidos estaba contrayéndose. Los beneficios empresariales del primer trimestre subieron un 4,5% respecto al año anterior, mientras el Gobierno de Estados Unidos informaba de que la economía se había contraído en ese periodo un 2,1% ajustada a la inflación.

En tercer lugar, el margen de beneficio neto -es decir, el beneficio obtenido por cada dólar de ventas- ha seguido aumentando. Para ello, las empresas han limitado sus costes y han mejorado de forma dramática su productividad, al producir más bienes y servicios por hora de trabajo.

En cuarto lugar, la mejora en los beneficios y en los márgenes de beneficio están dando señales alentadoras de ampliarse, algo que sucede de forma simultánea en casi todos los sectores e industrias, incluyendo los sectores la salud y la tecnología.

En quinto lugar, la economía estadounidense se está expandiendo, siendo casi la única entre las principales economías del mundo. De hecho, cada vez es más evidente que el ciclo de los Estados Unidos está mejorando con el sólido respaldo de los ingresos de los consumidores, el gasto de capital, la demanda acumulada, las mejoras competitivas en el comercio mundial, los aumentos salariales y la caída de las tasas de desempleo.

No se deje engañar de nuevo

El mundo de la inversión consiste en buscar burbujas, evitando las categorías de activos con poco más que aire, listo para verse afectado por la más mínima subida de los tipos de interés o la retirada de la liquidez inyectada por el gobierno. Después de todo, hace sólo seis años, el colapso del crédito hizo estallar una verdadera burbuja en el mercado de la vivienda. Nadie que haya perdido sus ahorros con las caídas del mercado y las quiebras quiere ser engañado de nuevo.

Así que estoy de acuerdo, no seamos engañados de nuevo. Pero al mismo tiempo, no supongamos que la Fed es lo suficientemente potente como para hacer subir los beneficios empresariales en todas las categorías cuando los precios de la energía, los costes laborales y la rotación de activos están ayudando en la evolución favorable de las empresas. En mi opinión, el mercado no puede ignorar los impresionantes resultados obtenidos no sólo de liquidez, sino de un mundo de mejoras de la economía real.

Columna de opinión de James Swanson, estratega jefe de Inversiones de MFS

Pioneer nombra a Craig Anzlovar client portfolio manager de Renta Fija

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Pioneer Investments anunció esta semana que Craig Anzlovar, en la oficina de Boston, ha sido nombrado client portfolio manager de Renta Fija. “Pioneer tiene uno de los equipos más experimentados y potentes de renta fija de toda la industria y seguimos centrados en obtener el nivel máximo de servicio a nuestra creciente base de clientes”, explica Kenneth Taubes, Chief Investment Officer de la firma. “Estamos encantados de que alguien con la experiencia de Craig se una a nuestro equipo”.

Antes de unirse a Pioneer, Craig fue portfolio manager institucional de Renta Fija en Fidelity y miembro del equipo de estrategia de las inversiones de liability-driven investing (LDI). En este cargo, fue responsable del desarrollo de soluciones personalizadas LDI para clientes institucionales. Con anterioridad a este puesto, Craig fue director de Inversiones en Fidelity y responsable de gestión de producto y el servicio de cliente para las estrategias de deuda high yield, bank loan y deuda de los mercados emergentes.

A 30 de septiembre de 2014 Pioneer Investments tenía aproximadamente 148.000 millones de dólares en AUMs de renta fija a nivel global, incluyendo aproximadamente 40.000 millones de dólares en Estdos Unidos.

Craig obtuvo su B. S. en la Universidad de Fairfield y su MBA en Babson College. Es Analista Financiero Certificado (CFA) y miembro de la Boston Security Analysts Society.

Morningstar rebaja el rating del Santander Acciones Españolas ante la marcha de Iván Martín

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Ante la salida de Bill Gross de Pimco, Morningstar rebajó la calificación del PIMCO Total Return. Hizo lo propio con tres fondos de la gestora Bestinver tras la marcha de Francisco García Paramés. Más recientemente, también ha decicido rebajar el rating del Santander Acciones Españolas, fondo que gestionaba Iván Martín, que abandonó la entidad para montar su propio proyecto, Magallanes Value Investors.

“Hemos perdido convicción en el fondo con la salida del gestor Iván Martín”, explica en su informe Javier Sáenz de Cenzano. “Manteníamos una buena opinión sobre Martín y creemos que su salida es una pérdida importante por su calidad como gestor y su conocimiento de compañías españolas”, explica.

A principios de octubre de 2014 Santander AM anunció oficialmente la salida del gestor de la firma. Con su marcha, José Antonio Montero de Espinosa ha sido nombrado director de Renta Variable de Santander AM España y gestor líder de este producto, además de mantener su responsabilidad en fondos que ya gestionaba de renta variable de la eurozona. “Pensamos que Montero cuenta con buenos recursos a su alrededor y es un gestor experimentado, pero por otro lado ésta es su primera experiencia en un producto de acciones españolas y veremos su ejecución en un universo de inversión más concentrado y con una carga de trabajo superior”, añade Morningstar.

Aunque la intención del nuevo gestor es mantener el proceso de selección de valores a través de un análisis fundamental de las compañías, consideran que aún es pronto para identificar posibles cambios en el proceso de inversión de este fondo. “El proceso continuará sin límites formales de desviación frente al índice si bien creemos que Montero prestará algo más de atención al mismo a la hora de construir la cartera. Por ejemplo, no es de esperar que el fondo tenga un peso prácticamente nulo en bancos, que tiene un peso sustancial en el índice, algo que sí era habitual bajo la dirección del anterior gestor. Monitorizaremos la evolución de la cartera y del proceso de inversión”, añade.

En su opinión, la rentabilidad histórica hasta octubre de 2014 fue generada bajo la batuta de otros gestores y por eso no la creen representativa de su potencial futuro. “Montero ha gestionado un fondo de renta variable Eurozona desde 2008 con rentabilidad ajustada al riesgo similar a la media de competidores”. Aunque, dicen, eso no es del todo relevante dado que se trata de un universo de inversión distinto.

Por otro lado, éste es un fondo con comisiones más elevadas que la mediana de su categoría, luego es un aspecto mejorable, explica Cenzano. “En resumen, hemos decidido bajar el Analyst Rating de este fondo de Bronze a Neutral”.

Sin problemas de liquidez

Desde el anuncio de la salida de Iván Martín de la firma a principios de octubre, hasta mediados de noviembre, los reembolsos por parte de partícipes han sido paulatinos y aunque en total ha salido cerca de un 15% del patrimonio anterior del fondo, en Morningstar consideran que no supone un problema de liquidez en la cartera, que cuenta con títulos suficientemente líquidos para hacer frente a dichos reembolsos. Por otro lado, a nivel global creen que un volumen menor de activos en esta estrategia permitiría una gestión más flexible a la hora tomar o deshacer posiciones en compañías de pequeño tamaño. “En este sentido, el fondo seguirá invirtiendo en compañías de todos los tamaños aunque es posible que veamos una disminución en la exposición hacia compañías medianas y pequeñas”, comentan.

Bestinver incorpora a Gustavo Trillo para dirigir su Departamento Comercial

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Bestinver, la gestora de fondos del Grupo Acciona, ha incorporado como director comercial a Gustavo Trillo, hasta ahora responsable de Morgan Stanley Investment Management para España y Portugal. Con esta nueva incorporación, anunciada en un comunicado, Bestinver consolida y refuerza el compromiso de servicio a sus clientes a través del fortalecimiento de su equipo comercial, que es una pieza clave en la relación con sus inversores.

Trillo, que ofrece más de 15 años de experiencia en la relación con inversores institucionales, contará además con María Caputto como directora de Grandes Cuentas. Con una exitosa trayectoria en Bestinver, Caputto había asumido la dirección en funciones del área comercial desde el pasado 23 de septiembre.

Luis Rivera, presidente de Bestinver, declaró: “Gustavo Trillo, junto con María Caputto y el resto del equipo comercial, garantizan una correcta atención y respuesta a las necesidades e inquietudes de todos nuestros inversores, y trabajarán, junto con el equipo de inversión, en mantener y aumentar el compromiso que con ellos tiene Bestinver”.

La incorporación de Gustavo Trillo complementa las de Beltrán de la Lastra, designado director general de Inversiones el pasado 23 de septiembre, y la de Ricardo Cañete como gestor responsable de Renta Variable Ibérica desde el pasado 20 de octubre. Nombramientos todos ellos tras la salida de Francisco García Paramés y la futura de los otros dos integrantes de su equipo gestor, Álvaro Guzmán y Fernando Bernad.

Fuentes de Morgan Stanley añadieron: “Gustavo ha desarrollado una extraordinaria labor en Morgan Stanley, como profesional y como persona. Le deseamos un magnífico futuro en una casa de la categoría y trayectoria de Bestinver”.

Gustavo Trillo es licenciado en Económicas y Empresariales por la Universidad Complutense. Además de Morgan Stanley, su trayectoria profesional se completa como gestor de fondos domésticos, “product specialist” y responsable de ventas de JP Morgan Asset Management entre 1999 y 2008.

SFL compra a Blackstone un edificio de oficinas en París por 230 millones de euros

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The Société Foncière Lyonnaise ha suscrito un acuerdo con Blackstone Real Estate Partners Europe III para adquirir un edificio de oficinas de aproximadamente 25.000 m² sobre una parcela de una hectárea, situada en la rue Condorcet en el noveno distrito de París.

Esta propiedad se encuentra muy próxima a la Gare du Nord y se beneficia de unos excelentes enlaces de transporte público. La propiedad tiene un contrato de lease con GrDF por un periodo fijo que termina en 2024.

La adquisición definitiva, que representa una inversión de 230 millones de euros, se llevará a cabo durante diciembre, 2014, informó SFL.