Foto cedida. Popular y sus deportistas: visita navideña solidaria al hospital de San Rafael
Ocho de los deportistas que el pasado mes de abril recibieron las becas de Impulso al Deporte por parte de Banco Popular y la Asociación de Deportistas han realizado esta semana una visita navideña solidaria al Hospital San Rafael de Madrid.
Las becas de Impulso al Deporte son nueve y están destinadas a nueve jóvenes deportistas. Comienzan en 2014 y finalizarán en 2016 con los JJOO de Río. Dentro de este programa, un deportista de élite y reconocido prestigio apadrina y es el mentor del deportista becado, diseñando, junto a la Asociación de Deportistas su programa de desarrollo y estableciendo los objetivos a conseguir por el apadrinado.
El propósito de la visita ha sido realizar una entrega de juguetes a los niños del área de pediatría por parte de los deportistas becados, que son Karima Sánchez (actualmente, la mejor karateka española), Nacho Llovet (jugador del Joventut de Badalona), Javier Cienfuegos (una de las mayores promesas españoles en lanzamiento de martillo para los próximos Juegos Olímpicos de Río 2016), Kelvin de la Nieve (el mejor boxeador no profesional de la historia de España), Laura García (jugadora de fútbol sala), Óscar Perales (jugador de balonmano), Anna Sanchís (la mejor ciclista española y la clasificada en el puesto más alto de la clasificación mundial actualmente) y Tita Torró (una de nuestras mejores tenistas en la actualidad), así como de Cayetano Martínez de Irujo, presidente de la Asociación de Deportistas (AD).
Los deportistas mencionados anteriormente, así como Manel Berdonce (el cual ha sido campeón de España en boxeo profesional y miembro de la junta de la Asociación de Deportistas), han visitado a los niños ingresados, en edades comprendidas entre los 0 y 14 años, para entregarles regalos navideños y poder compartir con ellos los valores del deporte.
El Hospital San Rafael, el cual cuenta con su propia obra social “Obra social de los Hermanos de San Juan de Dios”, ha decidido sumarse a esta iniciativa creada por Banco Popular y la Asociación de Deportistas para llevar a los más pequeños una alegría en esta época festiva.
Arcano y Muzinich anunciaron en septiembre la incorporación de Rafael Torres Boulet como responsable para España y Portugal de Iberian Private Debt Fund.. Arcano y Muzinich alcanzan 80 millones en el primer fondo de direct lending de España
Arcano, firma de asesoramiento financiero, y Muzinich, gestora americana especializada en financiación alternativa con activos de más de 21.000 millones de euros a noviembre de 2014, han anunciado que han realizado un primer cierre de 80 millones de euros en su fondo de financiación para pymes, el primero de «direct lending» de España.
Denominado Iberian Private Debt Fund, el fondo tiene un tamaño objetivo de 200 millones de euros y está dirigido a inversores institucionales, family offices y bancas privadas.
Iberian Private Debt Fund invertirá en préstamos y emisiones privadas de crédito de compañías españolas y portuguesas saneadas –en ningún caso distress ni de sectores con mayor riesgo como nuevas tecnologías, start ups, bancario o inmobiliario− con facturaciones de entre 50 y 500 millones de euros y ebitdas de entre 5 y 25 millones de euros. El tamaño de cada financiación se situará entre los 5 y 25 millones de millones de euros por compañía y existirá una gran diversificación por préstamo y sector.
El fondo, liderado por Rafael Torres, tiene el objetivo de complementar la financiación bancaria, no de sustituirla. Rafael y su equipo están dedicados en exclusiva a la búsqueda de compañías a financiar, a su análisis y posterior financiación y seguimiento. Se trata de financiar de forma flexible y a medida a compañías medianas españolas y portuguesas para proyectos a largo plazo, capital de expansión o financiación de adquisiciones.
La estrategia del nuevo fondo se basa en el convencimiento, tanto de Arcano como de Muzinich, de que cada vez más van a ser demandadas alternativas de financiación no bancaria por parte de las pymes españolas (en torno a 2,2 millones de empresas), en un claro contexto de restricción del crédito por parte de los bancos por las nuevas normas regulatorias europeas (Basilea II IRB).
El fondo tiene una estructura legal de SIF en Luxemburgo como máster y FIL (fondo de inversión libre) en España como feeder. El FIL, al ser un fondo español, es fiscalmente traspasable, teniendo a Tressis Gestión como gestora.
. Bankinter: Concretar la estrategia de inversión será más difícil en 2015 que en los tres años anteriores
En 2015 sufriremos las primeras subidas de tipos, los emergentes perderán protagonismo y la política monetaria será relevada por una fiscalidad benigna y por reformas, dicen los expertos de Bankinter, que presentaron recientemente en Madrid sus perspectivas para el próximo año.
En su opinión, los emergentes agotan sus modelos de crecimiento y, en muchos casos, sufren el abaratamiento del petróleo y de otras materias primas, por lo que seguirá transfiriéndose parte del crecimiento mundial a los países desarrollados.
Con respecto a Europa, vaticinan que la ralentización será pasajera, ya que la depreciación del euro permitirá ganar competitividad rápidamente, la financiación abundante y barata terminará reactivando el crédito y la caída del petróleo reducirá los costes empresariales.
En EE.UU. y Reino Unido, probablemente tendrán lugar las primeras subidas de tipos, poniendo a prueba la recuperación económica, pero serán suaves y experimentales e improbablemente se materializarán antes de junio, explican.
En su opinión, la última clave de 2015 será el reto de aplicar políticas fiscales laxas (con el riesgo que esto supone con respecto al cumplimiento de los objetivos de déficits fiscales) y políticas económicas estructurales que mejoren la productividad y que tomen el relevo a las agresivas políticas monetarias aplicadas hasta ahora. “Estas por sí solas no podrán terminar el trabajo de la recuperación, que se encuentra en fase de consolidación, pero aún es del tipo BBB: Bajo crecimiento, Bajo empleo y Baja inflación”. En su opinión, esto deberá cambiar poco a poco en 2015 si la situación evoluciona como se acaba de describir. “Por tanto, no encontramos razones fundadas para el desánimo”.
Recuperación en España…
Con respecto a España, consideran que aún enfrenta el desafío de la autocomplacencia, pero las reformas introducidas hasta ahora han descongestionado la economía. “España se dirige hacia un crecimiento de crucero en el entorno del 2%, que alcanzará ya en 2015. Hemos revisado muy ligeramente a la baja nuestras estimaciones para 2016 debido a la pérdida de vigor de la Eurozona y, particularmente, de Francia, nuestro principal socio comercial. Pero la rebaja en los costes de financiación, la mejora de competitividad exterior por la depreciación del euro y el abaratamiento de la energía compensarán este efecto”.
Los expertos no identifican un problema de deflación persistente en la Eurozona, ni siquiera en España, pero sí una ausencia de inflación relevante, lo que favorecerá la permanencia de tipos de interés muy bajos y proporcionará cierta ganancia de competitividad indirecta vía precios. “El empleo mejorará más rápidamente a partir de ahora y los activos inmobiliarios iniciarán una lenta recuperación, primero en número de operaciones y después modestamente en precios”.
Avances lentos en bolsa… del 15%
No hay un problema de valoraciones, pero sí de volatilidad, explican los analistas. “Nuestras valoraciones siguen siendo cómodas, pero creemos que las bolsas avanzarán despacio. Defendemos esta perspectiva más lenta desde octubre 2014”. Así, sus valoraciones de bolsa apuntan potenciales de revalorización próximos al 20% para los principales índices en el escenario central, pero considerando la elevada volatilidad actual debido a los riesgos abiertos (petróleo, Rusia, Grecia, etc) creen más adecuado fijar objetivos para 2015 en una zona intermedia entre los escenarios adverso y central, lo que significa esperar revalorizaciones más bien cercanas al 15%.
“Sentimos cierta incomodidad ante unas mejoras de valoración que responden, sobre todo, a tipos bajos y sólo secundariamente al avance de los beneficios. Creemos que esta combinación empezará a revertirse a finales de 2015 y/o 2016, lo que supondrá una mejora cualitativa”.
En su opinión, la selección de activos resulta cada vez más difícil al tener que realizarse nombre a nombre antes que por sectores de actividad o clases de activos. “Concretar la estrategia de inversión será más difícil en 2015 que en los tres años anteriores. No obstante, nuestras preferencias sectoriales son industriales, tecnología, aerolíneas, turismo, concesiones, consumo y utilities”, añaden.
En renta fija, consideran que los precios de los bonos (soberanos y corporativos) pueden subir aún algo más, sobre todo cuando el BCE lance su QE final en el primer trimestre de 2015, pero el riesgo es también superior. “Los fondos de retorno absoluto y total encajan mejor que nunca, pero sólo si están bien escogidos”.
En divisas, el yen se depreciará más allá de 150 y el dólar se consolidará como divisa fuerte.
Foto: Cheezepie, Flickr, Creative Commons. BNY Mellon IM: “Lo más probable es que los tipos de interés en EE.UU. no aumenten en 2015”
El tema clave de 2015 y que marcará la evolución de los mercados será la política monetaria en EE.UU., según un reciente informe de previsiones para el próximo año elaborado por BNY Mellon IM. Este informe incluye 14 artículos temáticos que analizan las tendencias del año que viene, todos ellos elaborados por sus gestoras especialistas. Otros temas que tratan estos artículos son: la creciente divergencia entre el mercado de renta fija de EE.UU. y el de Europa, la evolución de la economía china y los retos políticos a los que se enfrenta Brasil.
Aunque BNY Mellon IM tiene una estructura multi-boutique –y cada firma puede aportar un punto de vista diferente cuando se trata de análisis y/o perspectivas de futuro-, existe una visión común en lo que se refiere a los tipos de interés: todas consideran que no es probable que suban mucho en 2015.
Según James Lydotes, de TBCAM, parte de BNY Mellon, “los tipos de interés en EE.UU. podrían mantenerse bajos durante un largo periodo de tiempo, quizás incluso hasta 2020. No esperamos un aumento de la inflación, que sería la clave para que la Reserva Federal suba los tipos de interés. Tampoco parece haber signos de alza en la inflación de las materias primas o los salarios. Nos mantendremos alerta respecto a todo esto, al igual que a los cambios de dirección del Banco Central Europeo. Mientras tanto, ciertos sectores/segmentos de la renta variable podrían ofrecer oportunidades. Algunos ejemplos serían: la renta variable de alta calidad de EE.UU., recursos naturales a nivel global o infraestructura”.
En lo que respecta a Inglaterra, Paul Stephany, gestor de Newton, parte de BNY Mellon, comenta que “no es raro que los inversores piensen que los tipos no van a subir (después de todo, el tipo base ha sido del 0,5% desde marzo de 2009). Es posible que suban pero no será con fuerza, especialmente si tenemos en cuenta que la base sobre la que se haría esa subida es muy baja”. Stephany agrega que “si el Banco de Inglaterra empieza a aumentar los tipos de interés, la noticia sentaría muy bien al principio ya que demostraría la fortaleza de la economía y respondería a las previsiones de aumento de inflación”.
Aunque ha habido algunos beneficios obvios debidos a la estabilidad actual de las políticas monetarias, Iain Stewart, líder del equipo del BNY Mellon Global Real Return, asegura que el equipo se mantiene cauto respecto a las expectativas sobre el crecimiento. “Consideramos que, aunque las políticas monetarias se han activado para estimular la economía y se han definido con buenas intenciones, podrían debilitar las economías y hacerlas más vulnerables a los imprevistos”.
Stewart considera que el sector sanitario y los negocios que se vean afectados directamente por el gasto en tecnología pueden seguir ofreciendo un potencial de inversión atractivo, pero se mantiene cauto en lo referente a negocios asociados al desarrollo de las infraestructuras en China.
April LaRusse, especialista de renta fija de Insight, parte de BNY Mellon, está de acuerdo en que “posiblemente no haya más presiones sobre la política monetaria en 2015 ya que considera positivas las perspectivas sobre inflación” y señala que, desde una perspectiva corporativa, en el momento en que las subidas de interés comiencen “muchas compañías americanas y, en menor medida, europeas, estarán generando flujos de caja sólidos con lo que serán capaces de tolerar movimientos iniciales, por eso esperamos que los movimientos de tipos en 2015 sean pequeños, no lo suficientemente grandes como para causar dificultades”. Por eso, LaRusse considera que los ratios de impagos corporativos seguirán siendo benignos por un tiempo.
Además, continúa, “la clave para los gestores de renta fija será la flexibilidad y la adaptabilidad, ya que podrían darse muchos cambios a lo largo del año; mucho depende del sentimiento de los inversores y las reacciones a los movimientos de los tipos de interés, o a la falta de ellos”.
Foto: Nikhilb239 . La CCR chilena premia la renta variable de BlackRock, Invesco y Lazard en diciembre
La Comisión Clasificadora de Riesgo chilena (CCR) comunicó esta semana los productos que fueron aprobados de emisores extranjeros en diciembre, así como los productos que fueron desaprobados, una decisión tomada tras su reunión del pasado 19 de diciembre, tal y como informó el organismo regulador a través de un comunicado.
En el apartado de los vehículos aprobados de emisores extranjeros destacar que BlackRock, Dimensional Funds, Invesco y Lazard vieron como varios de sus fondos domiciliados en Irlanda y Luxemburgo recibieron el visto bueno de la CCR.
En cuanto a los ETFs que recibieron el visto bueno en diciembre, destacar los siguientes:
iShares VII – iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Irlanda)
Wisdom Tree Trust – Earnings 500 Fund (Estados Unidos)
Wisdom Tree Trust – Equity Income Fund (Estados Unidos)
Wisdom Tree Trust – U. S. Dividend Growth Fund (Estados Unidos)
En el apartado de los desaprobados, fueron retirados por no contar con activos por un monto igual o superior a los 100 millones de dólares los siguientes vehículos:
Photo: Michael Daddino. Fed Refreshes Punch Bowl Just in Time for Holidays
La semana pasada el petróleo estadounidense se desplomó pronunciadamente para recuperarse después y terminar el viernes con un retroceso de solo el 1%. El rublo ruso tuvo una carrera aún más salvaje. Llegó a caer un 25% en un momento, antes de recuperar niveles. ¿Tocó mínimos el petróleo? Las bolsas de Estados Unidos registraron un poderoso rally tres días seguidos, de miércoles a viernes, revirtiendo las pérdidas de días anteriores para terminar con un alza del 3,4% en la semana. Además, del lado macro llegaron sólidos datos económicos: la utilización de la capacidad industrial alcanzó más de 80, un nivel que normalmente conlleva gasto de capital.
Este es el resumen semanal de Sam Wardwell, vicepresidente senior y estratega de inversiones de Pioneer Investments, que repasa los datos macro registrados este mes que podrían fundamentar algunas tendencias para los primeros compases de 2015.
El Comité Federal del Mercado Abierto de la Reserva Federal tranquilizó a los que temían que Janet Yellen podría cambiar de parecer respecto a la subida de tipos de interés que espera el mercado. Wardwell estima que la combinación de cambio en el lenguaje (desde el previsto ‘un tiempo considerable’, la Fed ha pasado a un ‘tiempo prudencial’) y las declaraciones en la rueda de prensa apuntan con probabilidad a que la subida de tipos de interés comenzará en junio. Sin embargo, cree que el tono ligeramente pesimista sugiere un lento endurecimiento de la política monetaria.
Por otra parte, los datos económicos empiezan a ser más sólidos. La producción industrial aumentó un 1,3% en diciembre con respecto al año anterior. Un dato por encima de las expectativas e insostenible, pero que sigue siendo muy fuerte. La utilización de la capacidad industrial subió al 80,1%, un nivel, analiza el experto de Pioneer, quenormalmente conlleva gasto de capital. Además las peticiones de subsidio por desempleo cayeron a 289.000, colocando la media de cuatro semanas por debajo de 300.000.
En lo que respecta al mercado inmobiliario de Estados Unidos, la vivienda no registra ningún rebote, pero los promotores siguen siendo optimistas. La construcción de viviendas ha registrado una tendencia plana de casi 1 millón de unidades al año y las solicitudes de hipoteca han caído. El punto positivo lo pone el índicede confianza de los Constructores, que cayó a 58 desde 57 después de haber llegado a marcar máximos de nueve años, al marcar 59 en septiembre. En esta batería de datos, dice Wardwell, no hay que olvidar que los promotores son de naturaleza optimista, característica que comparten con muchas industrias propensas a subidas y bajadas.
Por último, recuerda Pioneer Investments, la caída de los precios de la energía está presionando a la baja a la inflación, pero no a la economía. El precio de gasolina retrocedió hasta los 2,554 dólares el galón, lo que supone un retroceso del 21% interanual. La inflación subyacente subió un 0,1% mensual y se sitúa ya en el 1,7% en Estados Unidos, concluye su repaso de los datos el estratega de la firma de Boston.
Foto: Florstein. Los inversionistas extranjeros podrán participar en el MILA y manejar sus custodios en Chile
En el marco del desarrollo del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), la Bolsa de Comercio de Santiago y el Depósito Central de Valores presentaron un nuevo instructivo sobre custodios, que permitirá a los inversionistas extranjeros usar sus custodios globales en Chile y manejarlos de manera consolidada en una sola institución, informó la Bolsa de Santiago.
“Esta alternativa al actual modelo de custodia permitirá entregar mayores opciones operativas y facilitar el acceso de los inversionistas extranjeros al mercado de renta variable en Chile. Al mismo tiempo, les entregará la posibilidad de participar en el MILA, manteniendo el modelo de administración de custodia que utilizan actualmente”, explicó Nicolás Almazán, líder del Comité Comercial de MILA.
Desde el inicio del Mercado Integrado Latinoamericano, en mayo de 2011, los depósitos de los países miembros (Chile, Colombia, Perú y recientemente México) han provisto a los inversionistas extranjeros el servicio de custodia mediante cuentas agrupadas (modelo ómnibus) en el país de origen de los valores en que realicen operaciones sobre la infraestructura MILA. Utilizando cuentas espejo, se reflejan los valores en el país de origen del inversionista. El esquema, que mantendrá su operatividad, ha sido particularmente beneficioso para aquellos inversionistas que no cuentan con un custodio global.
A través de este nuevo sistema, un inversionista extranjero que desee comprar valores listados en el mercado chileno deberá instruir la operación a un corredor que tenga contrato de corresponsalía en Chile, e instruir a su custodio internacional con el objetivo de recibir los valores. El corredor extranjero, a su vez, ingresará la orden de compra en el sistema de negociación en el país de origen del inversionista y solicitará a su corresponsal en Chile que los valores sean transferidos al custodio global designado por el cliente.
“La incorporación y facilidades que se proporcionan a los custodios globales es un avance más en los temas que se están trabajando para proveer de mejor infraestructura a las operaciones en MILA”, señaló Javier Jara Traub, gerente comercial y de Asuntos Legales del DCV.
La Bolsa de Comercio de Santiago, por su parte, informará sobre la materialización de la compra al Depósito Central de Valores, a través de los mecanismos habituales quedando la custodia a cargo del custodio global.
Jaime Puig, director general, explica que el objetivo es doblar los activos de esos productos en 3 años, y, cuando su negocio en el Ducado alcance los 500 millones, se plantearán montar sicav propia.. GVC Gaesco Gestión pone en marcha su proyecto internacional llevando tres fondos a Luxemburgo
La gestora española GVC Gaesco Gestión ha iniciado el camino de la internacionalización. Aunque en el futuro esa ruta podría hacer accesibles sus fondos de inversión a inversores de muchas partes del mundo, incluyendo Europa y Latinoamérica, la prioridad actual pasa por el Viejo Continente. De hecho, ese paso adelante dado por la entidad nace, según explica Jaime Puig, director general de la gestora, de la necesidad de dar respuesta al interés y la demanda de inversores europeos por sus estrategias de inversión.
“Todos nuestros fondos son de derecho español y, a pesar de la aprobación de las cuentas ómnibus, aún hay obstáculos para que esas inversiones se puedan concretar. Por eso hemos decidido poner un pie en Luxemburgo”, explica en una entrevista a Funds Society. En concreto, ha seleccionado tres fondos –los de retorno absoluto GVC Gaesco Retorno Absoluto y GVC Gaesco Patrimonialista y el de renta variable GVC Gaesco Small Caps-, en los que ha montado una estructura master-feeder, pero al revés de lo que suele ser habitual: el master, en Luxemburgo, realizará las inversiones mientras el feeder (el fondo español) mantendrá los partícipes e invertirá en el master. Los compartimentos luxemburgueses estarán dentro de la sicav Pareturn, de MDO.
La gestora se planteó en un principio montar una sicav propia, pero descartó la idea por una cuestión de volumen. De hecho, Puig explica que esa sicav podría llegar en un futuro, cuando el volumen alcance los 500 millones de euros, lo que haría los costes más razonables. Así, su plan consiste en varias fases: esta es la primera, pero en un segundo momento podría ampliar su presencia en cuanto a número de fondos en Luxemburgo y más adelante, cuando tengan más de 500 millones, montar esa sicav. “Tenemos tiempo y queremos ver primero cómo funciona la presencia en Luxemburgo”, dice.
Actualmente, los tres fondos que están registrando suman un patrimonio de unos 150 millones (de los cerca de 750 de activos totales de la gestora), cantidad que Puig pretende doblar en un periodo de tres años: “Queremos doblar los activos en Luxemburgo en tres años, hasta los 300 millones de euros”, explica, con el empuje de inversores españoles y europeos.
Oportunidad en Europa
Y es que Puig considera que hay oportunidades de crecer en Europa, sobre todo en productos como los que ahora registra en Luxemburgo, de retorno absoluto, “homologables a los mejores del mercado”. El experto explica que, para cubrir esas necesidades de los clientes europeos, llevarán a Luxemburgo los productos que consideren más aptos para los institucionales y confiesa que habrá otros fondos que nunca estarán en el Ducado, porque se no ajustan al perfil de ese inversor.
Puig, que descarta crear gestora luxemburguesa porque prefiere aprovechar las posibilidades de UCITS IV (como la estructura master-feeder), también explica que no lanzará fondos nuevos luxemburgueses, pues el sentido del camino es de España al Ducado, y no al revés: “La idea es que primero los fondos crezcan en España y cuando alcancen una dimension razonable y creamos que son aptos para el inversor institucional, entonces irán a Luxemburgo”, explica, dejando la puerta abierta al registro de más productos.
El trámite
Para materializar su presencia en Luxemburgo, la gestora ha de hacer tres trámites. El primero, el alta de libre prestación en el Espacio Económico Europeo concedido por la CNMV; el segundo, la aprobación de la CSSF luxemburguesa para gestionar compartimentos, y el tercero, el proceso de due diligence con MDO, gestora de la sicav Pareturn en la que creará los fondos, para que le reconozca como el gestor de inversiones (investment manager).
El custodio y depositario será BNP Securities Services Luxembourg, lo que llevará a la gestora a realizar cambios en la depositaría de sus fondos españoles (en manos de Santander, en el caso del Patrimonialista, y del Sabadell en el de los dos fondos restantes) para que sea el mismo tanto en la estructura master como en la feeder. “La tarea de due diligence es más fácil y existe siempre una mejor comunicación si los depositarios pertenecen al mismo grupo”, explica Puig. De ahí que, cuando se aprueben los fondos luxemburgueses a mitades de enero, la gestora cambiará el depositario de sus fondos españoles a manos de BNP, y lo comunicará a sus partícipes a partir de la segunda quincena del mes. Con todo, es un cambio que no supondrá perjuicio ninguno y que tiene sentido puesto que cuando el fondo español tenga una sola línea de inversión (el fondo luxemburgués, el master) el trabajo del depositario se reducirá. Puig calcula que a finales de marzo tanto sus fondos en Luxemburgo como el cambio de depositario en España ya estarán operativos.
Javier Alonso, director general de Credit Suisse Gestión. Credit Suisse entra en la gestión de planes de pensiones en España
Credit Suisse, junto a Inverseguros como entidad promotora, gestionará por primera vez y comercializará entre sus clientes de banca privada dos planes de pensiones: CS Crecimiento Futuro y CS Rendimiento Futuro.
Credit Suisse AG Sucursal en España, apostando por la filosofía del ahorro a largo plazo y la planificación financiera para cubrir las necesidades de sus clientes, comercializará esos dos planes de pensiones, cubriendo el espectro de renta fija y renta variable, que serán gestionados por Credit Suisse Gestión.
Ésta mantendrá el estilo de gestión, marca de la casa, aplicando su experiencia en gestión de patrimonios, aportando valor añadido, con los objetivos de maximizar la rentabilidad financiera y fiscal y ofrecer resultados consistentes en los diferentes entornos de mercado.
Según Javier Alonso, director general de Credit Suisse Gestión, “cada vez es más evidente que la evolución demográfica hace necesario complementar los ingresos para la jubilación. Para ofrecer este servicio a nuestros clientes, hemos llegado a un acuerdo entre Credit Suisse e Inverseguros, que se centra en la gestión y la comercialización de los planes de pensiones, ofreciendo a nuestros clientes la gran experiencia de gestión de nuestro equipo”.
Credit Suisse Gestión presta servicios de gestión de activos a los clientes de Banca Privada de Credit Suisse AG Sucursal en España. Con un total de activos bajo gestión de más de 4.000 millones de euros, su actividad consiste en la representación, gestión y administración de 16 fondos de inversión, 176 sicavs y más de 300 mandatos de gestión discrecional de carteras.
Foto: Mike Hugman, estratega de renta fija de los mercados emergentes de Investec. Investec: "Los bancos centrales de muchos países emergentes han recuperado la credibilidad"
Mike Hugman, estratega de renta fija de los mercados emergentes de Investec, explica en este vídeo por qué cree que la baja inflación es un factor positivo para los bonos de un amplio rango de mercados emergentes.
“Es una de las cosas que más me ha sorprendido en 2014, lo rápido que se ha extendido en todo el mundo el tema de la inflación”, explica. Un hecho que, en su opinión, se debe en gran parte a la caída de los precios de las materias primas, que ha sido muy pronunciada y se ha producido en un corto espacio de tiempo. Es el caso, por ejemplo, del petróleo.
Sin embargo, Hugman lo tiene muy claro. “De cara al próximo año, serán las medidas que adopten los bancos centrales las que marquen la evolución de los bonos” y cree que no hay que tener miedo al aumento de los tipos de interés en Estados Unidos porque será mucho más lento y gradual de lo que los mercados han estado acostumbrados en las dos últimas décadas.
“Como resultado de la baja inflación, que esperamos que continúe durante algún tiempo, somos bastante positivos en los bonos de los países emergentes. No sólo por este factor, sino también porque muchos de estos países han llevado a cabo progresos en sus reformas, aumentando la credibilidad de sus políticas monetarias y de sus bancos centrales. Estos mercados deberían evolucionar bien en un contexto de baja inflación”, concluye el estratega de Investec.
