Foto cedida por la Bolsa de Comercio de Santiago. Una minera, primer valor canadiense en listarse en la Bolsa de Comercio de Santiago
La compañía minera privada U3O8 Corp. se transformó en el primer valor canadiense en listarse en el mercado bursátil local, anunció este miércoles la Bolsa de Comercio de Santiago. La operadora, que se dedica a la exploración y desarrollo de recursos de uranio y productos asociados en Sudamérica, iniciará sus transacciones bajo el nemotécnico “UWE”.
La incorporación de U3O8 Corp. al mayor mercado accionario chileno se da tras la resolución exenta N° 246 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) en octubre de 2014, la cual exime de inscribirse en el Registro de Valores Extranjeros de la SVS a los valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores de Colombia, Registro Nacional de Valores de México y en el Registro Público del Mercado de Valores de Perú, así como también los emisores considerados reporting issuers bajo la legislación de Canadá.
Estar listada en la Bolsa de Comercio de Santiago le permitirá a la firma U308 Corp. expandir su presencia en Sudamérica, al facilitar la compra de sus títulos por parte de los inversionistas interesados en participar en sus proyectos dentro de la región. Asimismo, le proveerá de acceso a una nueva fuente de financiamiento en Chile y le posibilitará, además, integrarse a la plataforma que entrega el Mercado Integrado Latinoamericano, MILA.
U308 Corp., compañía listada en la Bolsa de Toronto con el símbolo “UWE” y en el mercado OTCQX en Estados Unidos, bajo el nemotécnico “UWEFF”, es una operadora minera que se dedica a la exploración y desarrollo de recursos de uranio y productos asociados en Sudamérica. En la actualidad, sus recursos de uranio comprenden tres depósitos ubicados en Colombia (Depósito Berlín), Argentina (Laguna Salada) y Guyana (Kurupung).
Ana Patricia Botín preside Banco Santander.. Santander anuncia una ampliación de capital de 7.500 millones y volverá a pagar dividendo en efectivo
El banco Santander ha comunicado hoy al supervisor de mercados español, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la convocatoria de una reunión extraordinaria de su Consejo de Administración para aprobar una ampliación de capital de 7.500 millones de euros, equivalente a un 9,9% del capital actual del banco.
Según ha comunicado la entidad, la ampliación se realizará mediante una colocación acelerada. Esto quiere decir que excluirá el derecho de suscripción preferente del actual accionista, pero lo hará con un descuento inferior al que hubiese resultado en una ampliación normal. La ampliación de capital de 7.500 millones permitirá al grupo aumentar su ratio de capital de máxima calidad (CT1 Basilea III Fully Loaded) desde la estimación a cierre de 2014 del 8,5% hasta el 10%.
Tras la ampliación, la capitalización de Santander se situaría en cerca de 90.000 millones de euros. La CNMV supendía la cotización de Santander a la espera del hecho relevante.
El banco también ha anunciado que pretende modificar su política de dividendos, para volver a pagar tres en efectivo y un solo script dividend, que consiste en el pago en acciones. El banco prevé que los pagos serán de 5 céntimos cada uno, por un total de 0,20 euros, frente a los 0,60 euros que pagó el anterior ejercicio. Esto supone una reducción del 66% en el dividendo a pagar, aunque hay que tener en cuenta que no se puede comparar un dividendo en especie con otro en efectivo, dicen los expertos.
Foto: Juanjo González de Paz. Foto cedida . Natixis Global AM incorpora a Juan José González de Paz a su división de Análisis y Consultoría
Natixis Global Asset Management amplía el equipo de su innovador departamento de análisis y consultoría de carteras con el nombramiento de Juan José González de Paz como consultor sénior. González De Paz trabajará en Londres y estará a las órdenes de James Beaumont, responsable del Departamento Internacional de Análisis y Consultoría de Carteras, informó la gestora.
Este departamento se creó en 2011 y desde entonces ha crecido hasta contar con un equipo de 34 expertos en inversiones en todo el mundo que han realizado miles de análisis de carteras para una amplia gama de inversores, como asesores financieros, gestores de patrimonios e instituciones.
El objetivo de este departamento es brindar a los asesores una perspectiva independiente sobre la distribución de activos de sus carteras modelo empleando sofisticados programas informáticos de inversión institucional con funciones avanzadas de análisis que ayudan a los asesores a mejorar la forma en que configuran y gestionan las carteras de sus clientes.
González De Paz aporta a su nuevo puesto más de diez años de experiencia en el mundo de la inversión y llega con el objetivo de ayudar a los inversores españoles y latinoamericanos a crear carteras más duraderas. Se incorpora a Natixis Global AM desde la gestora española BBVA Asset Management, donde trabajaba como gestor de carteras para los premiados fondos multiactivos de la compañía, que suman un patrimonio de 3.500 millones de euros. Antes de BBVA, trabajó en Mercer Investment Consulting en España y en RBS Private Banking en el Reino Unido.
Su trabajo consistirá en desarrollar la actividad del departamento de consultoría de carteras en España y Latinoamérica y para ello realizará análisis y evaluaciones de las carteras de los clientes hispanohablantes actuales y futuros. El nombramiento de González de Paz viene a reforzar el crecimiento del departamento de consultoría de carteras en Europa, tras el nombramiento de cuatro nuevos consultores de habla inglesa y francesa en julio de este año.
Photo: Dennis Jarvis. “Make in India”: A Push for Manufacturing
Los desafíos a los que se enfrenta el sector manufacturero de la India ilustran a la perfección las complejidades de la implantación real –frente a la teórica- de los sistemas políticos y económicos. Las barreras a la propiedad, la rígida legislación laboral, las complejas leyes de adquisición de terrenos y las débiles infraestructuras han conspirado para impedir el crecimiento de la actividad en las fábricas. Pero cada vez que se han levantado estas barreras, explica Sharat Shroff, portfolio manager de Matthews Asia, la respuesta de la comunidad empresarial ha sido alentadora. La industria del automóvil, liberalizada en 1991, fue uno de los primeros sectores de fabricación en abrirse a la participación del sector privado. Desde entonces, la producción se ha multiplicado por 15 y, cada vez más, la India se considera un destino para fabricar y exportar piezas de automóviles y vehículos.
El recién elegido primer ministro, Narendra Modi, ha convertido las fábricas en un elemento clave de su agenda. En concreto, su administración planea erigir un sector industrial competitivo a nivel mundial que pueda aumentar de forma constante su cuota en el mercado de las exportaciones. Para respaldar esto, las autoridades han reducido progresivamente las barreras a las firmas extranjeras en el sector de las manufacturas. Sin ir más lejos, recientemente los sectores de defensa y de ferrocarriles han incrementado el nivel de participación permitido a los extranjeros al 49% y 100% respectivamente, afirma Shroff en su análisis.
Las leyes laborales en India son más molestas porque están legisladas simultáneamente tanto por el gobierno central como por los regionales. El estado noroccidental de Rajastán ha tomado la delantera en la desregulación laboral reduciendo las restricciones gubernamentales a contratación y el despido de trabajadores. Otras medidas propuestas tienen como objetivo proporcionar una mayor flexibilidad en las fábricas en funcionamiento, y en el cumplimiento de la legislación laboral vigente. Si los esfuerzos en Rajastán conducen a una mayor creación de empleo, será difícil que otras regiones no sigan su ejemplo.
La creación de empleo es sin duda el objetivo del Modi y está claro que el tipo de cambios que propone la región de Rajastán desafiarán algunos intereses creados. Además, las elecciones de 2014 dieron al gobierno un mandato amplio de crecimiento y gobernabilidad sobre los derechos de asistencia social, apunta el experto de Matthews Asia.
Foto cedidaJérôme Blanc, responsable de Desarrollo Internacional de la entidad. Financière de l´Echiquier aterriza en Austria y busca los 200 millones en España con sus fondos mixtos
Financière de l’Echiquier presentará en enero sus perspectivas para 2015. En el evento, que se celebrará tanto en Madrid como en Barcelona, participarán Jérôme Blanc, director comercial y de desarrollo internacional, Damien Lanternier, gestor de Agressor y Miembro del Comité de Inversión, y Uriel Saragusti, analista de crédito de los fondos mixtos defensivos de la gestora.
El evento tendrá lugar el miércoles 28 de enero en Barcelona, en El Principal del Tragaluz (Provença 286 / 288) y el jueves 29 de enero en Madrid, en el Club Financiero Génova (C/Marqués de la Ensenada 14).
El programa es el siguiente: a las 13 horas tendrá lugar la recepción, a las 13.15 dará comienzo la conferencia y a las 14.30 terminará, seguida de un cóctel.
De izqda. a dcha., Miguel Artola (Bankinter GA); Rocío Eguiraun (Bankia Fondos); Luis Megías (BBVA AM); Rodrigo Díaz (Deloitte); Mariano Rabadán (Inverco); Lázaro de Lázaro (Santander AM); y Guillermo Hermida (Invercaixa).. Las gestoras auguran un crecimiento más moderado en la industria durante los próximos años
Los expertos recuerdan que el ratio de ahorro de las familias españolas en fondos de inversión con respecto a sus activos financieros aún es muy bajo, de en torno al 8%, por debajo de la década pasada, según Rocío Eguiraun, consejera delegada de Bankia Fondos. “La industria seguirá creciendo, aún le falta mucha masa crítica”, coincide Miguel Artola, director general de Bankinter Gestión. Tanta, que Lázaro de Lázaro, CEO de Santander AM, cree que tendría que llegar a doblar sus activos; por eso, defiende que la industria podría seguir creciendo a doble dígito en 2015, aunque no se llegue a los niveles de este año.
Pero en general, los responsables de las entidades que operan en el país, tanto españolas como internacionales, reconocen que ese crecimiento de 2014 tenderá a moderarse.“Estamos viviendo un momento dulce pero hay que preguntarse cuánto de este crecimiento se debe a la devolución de lo que los depósitos arrebataron a este negocio durante la crisis… y esa devolución no durará para siempre”, reflexionaba Luis Ojeda, responsable para Iberia de Deutsche AWM en el marco del VI Encuentro Nacional de Inversión Colectiva, celebrado recientemente en Madrid y organizado por la APD, Inverco y Deloitte.
“En fondos, estamos en niveles de patrimonio un 50% por encima de mínimos de 2012 pero no hay que olvidar que aún estamos a un 40% de los máximos”, matiza Luis Megías, consejero delegado de BBVA Asset Management. Para 2015, considera que la industria no crecerá al mismo ritmo que este año: “Un dígito será una cifra sana para los próximos años”.
Más grande, pero con similar estructura
Sea al ritmo que sea, la industria seguirá creciendo, dicen los expertos, ante la mayor demanda de fondos por el mayor peso del ahorro financiero en el ahorro de las familias españolas (debido a un crecimiento económico que creará empleo e ingresos, el aumento de las tasas de ahorro ante la necesidad de previsión social complementaria para el futuro y el desplazamiento del ahorro desde el inmobiliario al financiero, según Juan Aznar, director general de Mutuactivos).
Pero no cambiará significativamente su configuración actual: “No habrá una transformación profunda por el lado de las ventas, y seguirán los desequilibrios entre la gestión y la distribución”, cuya fuerza en este último caso la seguirán teniendo las grandes entidades, lo que limitará el crecimiento de las gestoras independientes. “Las grandes redes han reducido su cuota de venta, del 89% al 86%, y es posible que se reduzca algo más en los próximos años pero no tanto para cambiar la configuración del sector”. Como el asesoramiento es poco escalable, Aznar ve más cambios cualitativos que cuantitativos en el sector.
De hecho, la concentración de las tres grandes gestoras españolas (que aglutinan un 50% del mercado) podría acentuarse, “pues cada vez es más compleja la gestión, la demanda del cliente más exigente y la necesidad de diferenciación es mayor. Aunar fuerzas debería ser determinante para ofrecer mejores productos y entrega al cliente”, dice De Lázaro.
Crecimiento del 20% en 2014
Mariano Rabadán, presidente de Inverco, estimaba hace unos meses que la industria de la inversión colectiva en su conjunto (considerando fondos de inversión y sicav, tanto nacionales como internacionales comercializadas en España, y fondos de pensiones) terminaría el año con un crecimiento de en torno al 20% de media, alcanzando el récord de 2007. “La previsión es que el volumen a final de año se sitúe en 410.000 millones de euros, en el récord histórico de hace siete años”.
Ese volumen supondría un crecimiento del 20% con respecto a los activos de la industria a finales del año pasado, con unos 340.000 millones de euros (repartidos entre 250.000 millones de las IIC –contando con las internacionales- y los 92.000 millones de los planes de pensiones). Pero Rabadán no daba el mismo margen de crecimiento para todos: si bien las IIC crecerían en mayor medida, en torno a un 25%-30% en 2014, debido a la nueva dinámica de flujos que les favorece, los fondos de pensiones mantendrían su volumen en niveles de los 100.000 millones, lo que supondría un crecimiento del 9% en 2014. Inverco ofrecerá próximamente sus datos definitivos pero las primeras cifras apuntan a que sus previsiones se han cumplido.
Crecimiento mundial
La industria también ha alcanzado récords a nivel mundial, con 42 billones de euros, el 80% del PIB, o el equivalente al total de la capitalización de las compañías cotizadas. Megías habla de una tendencia de crecimiento a largo plazo, debido a tres factores: el aumento de la riqueza financiera, el aumento de los activos que se invierten en los mercados financieros y la necesidad de ahorro previsional a largo plazo.
Pero Ojeda augura una moderación: espera un crecimiento para la industria mundial de activos más moderado que el que se viene dando ahora en España, con crecimientos anuales del 6%-7% si el mercado acompaña (con alzas más fuertes en gestión pasiva, del 16%, o en la industria alternativa, del 10%, pero más moderadas en la gestión activa –del 3% o 4% más el componente de mercados-). “La industria mundial está viviendo un momento de reestructuración, recorte de costes, mayor competitividad que obliga a la concentración y retos regulatorios donde ese crecimiento es complejo”, indicó.
De hecho, y aunque la concentración de gestoras en España podría haber llegado a su fin, a nivel internacional podría seguir: en 2012 y 2013 hubo 150 transacciones mundiales en el sector financiero y en el futuro podría haber más movimientos, sobre todo en los grandes jugadores, que podrían protagonizar el 70% de los mismos según Ojeda. Las razones dos: entidades que dejan el negocio de gestión de activos para centrarse en otras actividades y lo venden a otras; y adquisiciones de boutiques especialistas que tienen productos de los que el comprador carece.
Ethenea Independent Investors ha ampliado su equipo de inversión con la incorporación de un nuevo miembro. Peter Steffen comenzará a trabajar en la firma el 15 de enero como portfolio manager para fortalecer el equipo que ya forman Luca Pesarini, Arnoldo Valsangiacomo, Guido Barthels y Daniel Stefanetti. «Estamos muy contentos de poder contar con la experiencia como portfolio manager de Peter Steffen. Su experiencia en renta variable viene a completar nuestro equipo y nos apoyará en las decisiones de inversión que adoptemos para nuestros fondos”, afirma el presidente de la Junta Directiva y portfolio manager, Luca Pesarini.
Peter Steffen tiene un máster en Finanzas y Asset Management y el título de CFA. Ha trabajado para diferentes bancos obteniendo valiosa experiencia en las áreas de Credit Research, Equity Research, Corporate Banking y Alternative Asset Management. En 2007 se unió a Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH en su oficina de Fráncfort y Nueva York. Durante 3 años trabajó como analista de bancos estadounidenses y compañías aseguradoras. Desde 2010, ha trabajado como portfolio manager y ha manejado con éxito las estrategias DWS Global Value y DWS Top Dividende.
Capital Strategies es distribuidor de Ethenea en España y Portugal.
Foto: PR, Flickr, Creative Commons.. Bestinver incorpora a Benito Artiñano para gestionar la renta fija de sus carteras
Benito Artiñano, hasta ahora director de Renta Fija en Fonditel, se incorporará el 15 de enero a Bestinver, la gestora de activos del grupo Acciona. Beltrán de la Lastra, director general de Inversiones en Bestinver, refuerza así su equipo de gestión en el área de renta fija y da forma a un nuevo equipo, tras la salida a finales de verano de Francisco García Paramés, y recientemente de Álvaro Guzmán y Fernando Bernad.
Bestinver, gestora especializada en la gestión de activos de renta variable, mantiene en su gama un fondo de renta fija – Bestinver Renta FI – y un fondo mixto – Bestinver Mixto FI – que invierte parte de sus activos en renta fija. También una pequeña parte de los activos gestionados en fondos de pensiones están invertidos en bonos. Artiñano dirigirá a partir del 15 de enero toda esa gestión, según ha anunciado la entidad en un comunicado.
Beltrán de la Lastra, director general de Inversiones de Bestinver, ha declarado: “La incorporación de Benito Artiñano al equipo de gestión de Bestinver no responde a un giro en la vocación inversora de la compañía. Hemos sido, somos y seremos una casa volcada en la renta variable, dado que es el activo que ofrece mayores expectativas de rentabilidad a largo plazo. La renta fija sigue siendo un activo complementario en nuestra estrategia y como tal, y en consideración de las particularidades de estos activos, hemos decidido aumentar nuestra capacidad de gestión en beneficio de nuestros actuales inversores”.
Benito Artiñano ha desarrollado una dilatada carrera profesional, con más de 20 años de experiencia como especialista en activos de renta fija, en entidades como Allianz Seguros y Societé Genérale en Paris. Hasta ahora, era el responsable de la gestión de los activos de renta fija dentro de Fonditel, gestora de fondos de pensiones.
Foto: Conifer, Flickr, Creative Commons. Los ETPs mundiales cierran un año de captaciones históricas
Los ETPs mundiales han cerrado 2014 con las mejores cifras mensuales de inversión de su historia: el volumen de inversión a escala mundial aumentó hasta los 61.500 millones de dólares en diciembre, gracias a las noticias esperanzadoras sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos, un dólar fuerte y la caída continuada del precio del petróleo, que impulsó un repunte en las entradas en renta variable al final del mes de diciembre. El dato del mes amplía así el nivel récord alcanzado en 2014 hasta los 330.600 millones de dólares: de hecho, las entradas de capital han superado en el año los 300.000 millones de dólares, algo que no había sucedido nunca en la industria, según los últimos datos de BlackRock.
“Diciembre ha sido el mejor mes de toda la historia de los ETPs a escala mundial. Las entradas de capital alcanzaron 60.000 millones de dólares y la industria mundial de los productos cotizados culminó 2014 con unos flujos de 330.600 millones, convirtiendo así al pasado año en todo un récord en términos de inversión”, comenta Ursula Marchioni, responsable de análisis de ETP para iShares en la región EMEA.
Además de presentar su informe de 2014, BlackRock anunciaba también que su negocio iShares se ha situado a la cabeza del sector a escala mundial al captar una inversión neta de 102.800 millones de dólares en 2014, esto es, un 31% de la cifra récord de 330.600 millones de dólares registrada por el mercado internacional de fondos cotizados. El crecimiento se ha visto impulsado por las líneas de productos de iShares en Europa y Estados Unidos, que siguen experimentando una demanda considerable por parte de los inversores de todo el mundo.
La línea de productos estadounidenses de iShares ha sido la que más volumen de inversión se ha anotado, con una cifra récord de 82.800 millones de dólares en activos nuevos durante 2014, superando así el máximo anterior de 62.000 millones alcanzado en 2012 por los ETFs al otro lado del Atlántico. En Europa, el negocio ha logrado hacerse con una inversión neta de 20.300 millones de dólares. Los activos gestionados por iShares a escala mundial superaron el billón de dólares a 31 de diciembre de 2014.
“El crecimiento de iShares el pasado año se vio impulsado por dos líneas de productos mundiales. Los clientes asiáticos y latinoamericanos han seguido recurriendo a nuestras gamas de ETFs estadounidenses y europeos registrando niveles récord y la inversión procedente de estas zonas ha supuesto un flujo de activos nuevos por valor de 19.800 millones de dólares a 30 de noviembre”, explica Mark Wiedman, director mundial de iShares en BlackRock.
Auténtica consolidación
El experto habla de “una auténtica consolidación de los ETFs”, dado que cada vez más inversores a escala mundial reconocen la versatilidad de estos vehículos y se decantan por ellos, “ya sea como inversión estratégica para mantener en sus carteras o para adoptar exposiciones muy concretas con vistas a plasmar una opinión en prácticamente cualquier mercado”. Los números reflejan la consolidación del sector de los ETFs, que ha logrado atraer a nuevos tipos de clientes así como nuevos usos y que se ha visto favorecido por el aumento de la liquidez y de los activos gestionados. Además, según el informe de BlackRock, los ETFs no han pasado inadvertidos para los inversores en los mercados de capitales, que los están utilizando como eficientes sustitutos de los futuros y swaps.
En Europa, los ETPs clausuraron el año con una de las tasas de crecimiento orgánico más elevadas en comparación con otras regiones. El volumen de inversión captado en 2014 por los ETPs cotizados en Europa ascendió a 61.400 millones de dólares, una sólida cota que no se veía desde antes de desencadenarse la crisis de la deuda en la zona del euro.
Apetito por la bolsa de EE.UU. en 2014
La fortaleza de la economía estadounidense y un panorama de tipos favorable impulsaron el sólido crecimiento de los productos cotizados que brindaban exposición a la renta variable de Estados Unidos. Con un volumen de inversión récord de 168.700 millones de dólares en 2014, los productos que replican índices bursátiles estadounidenses captaron más de la mitad de los 330.600 millones de dólares en activos nuevos asignados a ETPs. Gracias a su inmunidad a la caída de los precios de las materias primas, la volatilidad del universo emergente y las crisis geopolíticas, los inversores apostaron por exponerse a esta clase de activos, confiando cada vez más en los fondos cotizados. Las empresas estadounidenses de gran capitalización se hicieron con el grueso de la inversión en efectivo pero los fondos de renta variable por sectores, smart beta y de reparto también impulsaron en gran medida estos resultados.
A escala mundial, los ETPs de renta fija vivieron su mejor año en términos históricos, con una inversión de 84.500 millones de dólares. Las reducidas previsiones de inflación en los mercados desarrollados, el contexto de tipos bajos y estables en Estados Unidos y las políticas expansionistas de los bancos centrales en Europa y Japón contribuyeron en su conjunto al aumento de las asignaciones por parte de los inversores a esta clase de activos.
Los fondos cotizados de renta fija han sido un motor de crecimiento clave en todo el mundo: inversores de todo tipo están recurriendo cada vez con más frecuencia a los ETFs como instrumento fundamental para acceder a los mercados de bonos. iShares acumuló un volumen de inversión de 40.300 millones de dólares a escala internacional, esto es, un 48% de la inversión neta total en ETFs de renta fija.
Los datos de diciembre
En diciembre, los ETPs de renta variable japonesa acumularon una inversión de 5.600 millones de dólares, procedente en su totalidad de los fondos cotizados en Japón, dado que el primer ministro Shinzo Abe garantizó el apoyo de sus políticas económicas en las elecciones anticipadas, aupando así a las acciones. Además, los flujos de inversión en productos cotizados de renta variable europea continuaron estabilizándose y alcanzaron en diciembre los 2.300 millones de dólares, puesto que el mercado espera nuevas medidas de estímulo por parte del BCE. Los ETPs de renta variable emergente perdieron fuelle al registrar reembolsos por valor de 6.700 millones de dólares, la mitad de ellos procedentes de fondos emergentes generales, y cerraron el año con salidas de capital, a pesar de las posiciones formalizadas por los inversores durante gran parte del año.
En diciembre, la inversión en ETPs cotizados en Estados Unidos ascendió a 52.600 millones de dólares, desbancando así por primera vez la cota de los 40.000 millones de dólares registrada durante varios meses consecutivos, dado que la Fed mantuvo una postura sorprendentemente acomodaticia y el dato definitivo del crecimiento del PIB para el tercer trimestre alcanzó el 5%, su máximo de los últimos once años. Tras el anuncio de la Fed, la inversión el ETPs de renta fija se aceleró para clausurar diciembre con un volumen de 5.700 millones de dólares, impulsado por los fondos generales estadounidenses así como por los productos estadounidenses y europeos de deuda corporativa con calificación de grado de inversión.
Photo: Eneas de Troya. Assessing the U.S. Economy in the New Era of Innovation
Tres son las tendencias tecnológicas que están cambiando la economía de Estados Unidos para los analistas de Pioneer Investments: la automatización de los procesos laborales, la robótica avanzada y la revolución energética. Para la firma, estas tendencias son sólo la punta del iceberg. En la próxima década, los cambios radicales en la sanidad, la educación, la comunicación, el transporte y las energías alternativas -por nombrar unos pocos sectores- van a transformar la economía y el panorama de las inversiones. “Creemos que serán necesarias nuevas formas de research y análisis para interpretar el impacto de estos cambios a nivel macro y micro de la economía”, apuntan.
“En esta era de innovación acelerada, creemos que es necesaria una perspectiva analítica fundamentalmente diferente en lo que respecta a los factores de largo plazo que configuran el panorama económico. Este contexto, junto con el análisis financiero del negocio más tradicional, nos permitirá identificar oportunidades de retorno únicas y descubrir riesgos ocultos en cada mercado”, explican desde Pioneer. Los factores clave son para la gestora:
Efectos de las nuevas tecnologías en las tendencias de los sectores
Aparición de nuevos negocios
Rápida evolución de competidores disruptivos
La flexibilidad del modelo de negocio; la capacidad de aprovechar una plataforma, responder a las amenazas competitivas, remodelar la oferta de productos y servicios
Historial de innovación demostrable, es decir, capacidad de entrar en nuevos mercados y lanzar nuevos productos
La capacidad de atraer y retener el talento innovación
Consecuencias positivas para la economía de Estados Unidos
La economía de Estados Unidos está en plena transición y se mueve rápidamente hacia una tipo de economía basada en el conocimiento que dependerá cada vez menos del trabajo humano para los procesos de fabricación de bienes y en la provisión de muchos servicios. Mike Temple, director de Credit Research y portfolio manager del Pioneer Dynamic Credit Fund, estima que estas tendencias reconfigurarán rápidamente el panorama económico y recuerda que “con cualquier cambio dramático aparece la incertidumbre y algo de miedo. Muchos expertos han destacado el posible inconveniente de estos cambios. Creemos que la aceleración de la innovación creará, en última instancia, más empleos de los que destruye y repercutirá a la larga en áreas de la economía que han sido históricamente menos productivas como la educación o la salud».
Cada transición económica genera deslocalizaciones. Al final, la sociedad acaba adaptándose, pero la transición se vuelve difícil para aquellos que no pueden mantener el ritmo. Esto tiene implicaciones importantes para el panorama de inversión, dice Temple. “Los inversores que utilizan los marcos tradicionales para analizar el mercado, elegir ganadores y perdedores basándose en valoraciones obsoletas o en la evaluación de la política macroeconómica basada en paradigmas históricos irrelevantes, corren el riesgo de centrarse en las cosas equivocadas”.
