Foto cedidaLuca Bosisio, consejero delegado de Banco Mediolanum, y Antonio Martín, presidente de la acb
Banco Mediolanum, entidad española especializada en el asesoramiento financiero a sus clientes a lo largo de todas las etapas de su vida, ha cerrado su primer acuerdo de patrocinio a nivel nacional con la acb (Asociación de Clubes de Baloncesto). De esta forma, la entidad se convierte en patrocinador oficial de la Asociación y de todas sus competiciones en las temporadas 2024-25, 2025-26 y 2026-2027: Liga Endesa, incluyendo la fase regular y el Playoff, Copa del Rey, Supercopa Endesa y Minicopa Endesa.
El convenio entre ambas partes ha sido presentado por el presidente de la acb, Antonio Martín, y por Luca Bosisio, Consejero Delegado de Banco Mediolanum, en un acto celebrado en el Palacete Abadal de Barcelona, sede de la entidad en la Ciudad Condal. El acuerdo incluye presencia en todas las comunicaciones oficiales, así como en los partidos mediante diferentes formatos y soportes.
Además, implica también la presencia de la entidad con spots en las retransmisiones televisivas de la competición y en los espacios publicitarios dentro de la imagen televisiva en los pabellones. De esta forma, Banco Mediolanum se suma al programa de patrocinio de la acb, que cuenta con Endesa como title sponsor, con Movistar como socio patrocinador, y con Toyota, Ionos y ahora Banco Mediolanum como patrocinadores oficiales, además de ocho marcas proveedoras.
Con este nuevo patrocinio, la entidad hace una fuerte apuesta por el baloncesto, uno de los deportes con mayor repercusión en España. La Liga Endesa se ha posicionado como una de las mejores ligas nacionales de baloncesto de Europa, con un alto nivel de competición en los partidos y eventos, y una gran masa social en los pabellones y siguiendo la competición.
Luca Bosisio, consejero delegado de Banco Mediolanum, ha destacado: “Es un honor firmar nuestro primer patrocinio a nivel nacional con la acb y sumarnos a la promoción del baloncesto en España, un deporte que comparte la pasión por la excelencia y los valores de trabajo en equipo, solidaridad, igualdad y compromiso que distinguen a nuestro banco”.
Por su parte, Antonio Martín, presidente de la acb, ha destacado que “nos encanta firmar este acuerdo con Banco Mediolanum, porque compartimos un espíritu de crecimiento y una devoción por cada aficionado, como ellos tienen por cada cliente”.
Foto cedidaEnrique O´Connor, director general de Vaultinum Iberia y Latam
«La empresa está creciendo y es rentable, así que la parte tecnológica estará bien«. Esta es la visión que muchos inversores tienen respecto a la tecnología de las empresas objetivo, pero esto puede resultar fatal para su inversión. Incluso los emprendedores no profundizan a menudo en los aspectos técnicos de sus operaciones y suponen que, dado el desarrollo positivo de la empresa, todo funcionará bien desde el punto de vista técnico. Una buena práctica para un inversor es realizar una due diligence técnica (o Tech DD) exhaustiva antes de cada inversión, y este enfoque es muy recomendable para las empresas que buscan activamente inversores.
La due diligence técnica es una parte crucial de cualquier proceso de venta y beneficia tanto a empresas como a inversores. Durante este proceso, la infraestructura del departamento informático y tecnológico de la empresa se analiza en profundidad, no solo en términos de su rendimiento actual, sino también por su enfoque a futuro: ¿es capaz de ayudar a la empresa a alcanzar sus objetivos comerciales establecidos?
Por lo general, se examinan cuatro áreas:
Escalabilidad: ¿Está diseñada la infraestructura del departamento informático y tecnológico para crecer? ¿Son adecuados los procesos de trabajo para funcionar sin problemas para adaptarse a ese crecimiento? ¿Existen procesos para ampliar el equipo rápidamente cuando sea necesario?
Producto: ¿Cuál es el nivel de madurez del producto? ¿Están resueltos los problemas de patentes y protección de datos? ¿Existe una visión para el futuro del producto o se considera suficiente su estado actual? ¿Es sólida su Propuesta Única de Venta (USP)?
Equipo: De cara a planes futuros, ¿hay suficiente experiencia en el equipo? ¿Cómo está distribuido el conocimiento? ¿Cuál es la carga de trabajo de los empleados?
Tecnología: ¿Se están utilizando los lenguajes de programación y frameworks actuales? ¿Están bien estructuradas las arquitecturas del departamento informático y tecnológico? ¿En qué estado se encuentra la calidad del código? ¿Cómo se implementan las estrategias de copia de seguridad y recuperación?
Los inversores deberían realizar una Tech DD antes de cada inversión para evaluar sus riesgos. No importa si se trata de una empresa dedicada específicamente a la tecnología; en muchas empresas, el departamento informático y tecnológico juega un rol importante en el éxito comercial, justificando ese esfuerzo. En la práctica, sin embargo, los aspectos técnicos a menudo se incluyen dentro de una due diligence comercial, lo que no es suficiente para una evaluación completa.
Los emprendedores orientados a las ventas tienen un interés legítimo en realizar una Tech DD exhaustiva antes de aproximarse a posibles compradores o inversores. Esto les permite abordar deficiencias con antelación y optimizar el valor de mercado de su empresa.
Muy pocos inversores son desarrolladores de software y, por tanto, capaces de comprender la tecnología hasta el nivel del código. Si bien es obligatorio mantener una conversación con el CTO de la empresa objetivo, esto no resulta suficiente para que la evaluación esté completa. Como ex-emprendedores en Internet, los inversores suelen tener buena idea de la situación interna de las empresas y crean una imagen detallada: ¿cómo son las dinámicas de equipo? ¿Cómo son los procesos de reclutamiento? ¿Qué cambios se necesitarían en las condiciones de trabajo y en la cultura organizacional para retener el talento tecnológico a largo plazo en la empresa?
Al seleccionar proveedores, los inversores deben asegurarse de que tengan años de experiencia en el campo de la due diligence. Hay que buscar expertos que se hayan especializado específicamente en la due diligence tecnológica y es recomendable evitar aquéllos que la incluyan junto con la due diligence comercial. En estos casos, una Tech DD carecería de sentido. Los evaluadores deben poseer conocimientos al nivel de director de tecnología (CTO) para descubrir eficazmente debilidades y riesgos. Dependiendo de la empresa objetivo, es preciso seleccionar un pequeño grupo de proveedores. Del mismo modo que no todo el software es igual y existen diversos modelos de negocio para las empresas tecnológicas, las áreas de enfoque de los proveedores de due diligence técnica también pueden variar.
Las empresas pueden y deben hacer varias cosas para prepararse y apoyar la due diligence técnica como parte de su proceso de venta, ya que es de interés para ambas partes asegurar que el proceso transcurra sin problemas. La recomendación más importante es involucrar al CTO en el proceso de venta lo antes posible. Es precisa una evaluación honesta y detallada de las áreas clave de la Tech DD en la empresa que mencionamos antes: escalabilidad, equipo, producto y tecnología. Es preciso implicar a su director de tecnología en la planificación empresarial y aclarar qué inversiones, si las hubiera, son necesarias antes de pensar en vender y qué cambios tecnológicos deben planificarse para el futuro.
Como persona de contacto en la Tech DD, su CTO debería poder responder a las preguntas de forma competente. No hay que dejar nada al azar y es preciso apoyar al director de tecnología a prepararse para la conversación. Muchos CTO son introvertidos y pueden tener una experiencia limitada en situaciones relevantes. Por ello, es importante coordinar las respuestas con antelación y, si es necesario, realizar juegos de rol para poder demostrar la profesionalidad que desea ver representando a la empresa en el proceso de ventas.
Al seleccionar nuestras inversiones, buscamos un crecimiento económico continuo y rentable, un entorno de mercado específico y un equipo de calidad, y esto no significa centrarse únicamente en la due diligence comercial. Sin una base tecnológica sólida, las empresas no pueden alcanzar un éxito sostenido hoy en día. Por tanto, la Tech DD desempeña un papel crucial en cada negociación de venta.
Los resultados presentados por los expertos se comparan con el plan de negocio de la empresa: ¿se ha asignado suficiente presupuesto para tecnología? ¿Cuáles son los riesgos asociados a las debilidades tecnológicas? ¿Se pueden minimizar los riesgos con inversiones ligeramente mayores, o existe el riesgo de colapso empresarial? El resultado de nuestro análisis puede, en el peor de los casos, derivar en un ajuste de precio o incluso en la clausura de las negociaciones. Al final, la tecnología debe ofrecer más que una buena primera impresión.
Tribuna redactada por Enrique O´Connor, director general de Vaultinum Iberia y Latam
Bitpanda, la plataforma de criptomonedas líder en Europa, se convierte en partner premium del Paris Saint-Germain. Gracias a este acuerdo, la marca contará con una amplia exposición en el icónico estadio Parc des Princes. Según explica, este acuerdo plurianual fortalece la posición de Bitpanda como líder de criptoactivos en el mercado francés, consolidando también su reputación a nivel global. Con esta iniciativa, el PSG y Bitpanda se unen en un firme compromiso de promover la cultura financiera y la excelencia, con el objetivo de crear un legado a largo plazo.
Nicola Ibbetson, directora de Alianzas Globales del Paris Saint-Germain, ha asegurado que “estamos encantados de dar la bienvenida a Bitpanda como nuestro socio premium. Este acuerdo reafirma nuestro compromiso con la innovación y la excelencia, abriendo nuevas oportunidades para conectar con aficionados de todo el mundo y promoviendo la innovación digital en el deporte”.
Por su parte, Eric Demuth, cofundador y CEO de Bitpanda, también ha puesto en valor este acuerdo: “El Paris Saint-Germain es mucho más que un club de fútbol, es un referente de cultura, estilo de vida y excelencia en el deporte, valores que encajan perfectamente con la identidad de Bitpanda como marca de finanzas premium. Convertirnos en partner premium del PSG no sólo refuerza nuestra posición como la plataforma de trading líder en Europa, sino que también refleja nuestro compromiso de asociarnos con organizaciones de talla mundial, creando conexiones únicas y significativas con una audiencia global”.
Como parte de su compromiso con la industria del deporte, el año pasado, la fintech también se convirtió en socio cripto del gigante del fútbol alemán, FC Bayern Múnich, y del AC de Milán, el equipo italiano más exitoso en competiciones internacionales.
LinkedInCarmen Gutiérrez, nueva Global Head de Family Offices en Santander Private Banking
Santander da un paso más en la industria para fortalecer su presencia en la industria independiente con el nombramiento de Carmen Gutiérrez como nueva Global Head de Family Offices en su división de banca privada.
“Para potenciar el mismo desde la Banca Privada del Grupo Santander me alegra mucho dar la bienvenida a Carmen Gutierrez Smith, quien se une a nuestro equipo como Global Head del Family Office”, publicó en LinkedIn, Alfonso Castillo, Head Global de Santander Private Banking. El líder de banca privada del banco español comentó que el “asesoramiento independiente es esencial para garantizar que las decisiones estén alineadas con los intereses de cada cliente; el máximo exponente de esta independencia es el negocio de Family Office”.
Gutiérrez, con más de una década de experiencia en la industria, llega procedente de Julius Baer donde trabajó desde 2018, pasando por las sedes de Suiza y luego México donde realizó la mayor parte de su trabajo como CEO para México de la firma. Además, en Suiza cumplió funciones en Credit Suisse entre 2014 y diciembre de 2017, según su perfil de LinkedIn.
“Con una sólida trayectoria profesional, Carmen aporta una experiencia que será clave para ampliar y fortalecer nuestra propuesta de valor para este segmento en los países donde operamos”, agregó Castillo en la red social.
El 17 de diciembre de 2024, el Consejo de Ministros aprobó un conjunto de normas que busca modernizar y digitalizar el sector financiero. Según explican desde finReg360, esto comprende el anteproyecto de ley de digitalización y modernización del sector financiero, un proyecto de real decreto sobre esta misma cuestión, y otro proyecto de real decreto sobre el uso de sistemas basados en tecnologías de registro distribuido.
«Este paquete normativo incorporará al ordenamiento jurídico español varias directivas y modificará determinadas normas nacionales para incentivar la digitalización, fomentar la competencia y aprovechar las oportunidades que ofrece el nuevo entorno tecnológico», explican en el despacho.
Las novedades de conjunto de proyectos normativos pueden desglosarse en varios ámbitos, siendo el primero de ellos la llamada «ciberresiliencia». «El anteproyecto de ley incorpora los elementos necesarios para cumplir con el Reglamento (UE) 2022/2554, conocido como reglamento DORA, que pretende fortalecer la resiliencia operativa de las entidades financieras. Así, exige planes de gobernanza, notificación de incidentes graves y medidas de continuidad de negocio para entidades de crédito, empresas de servicios de inversión, aseguradoras y otros sujetos financieros», destacan desde finReg360.
También introduce un régimen sancionador específico en caso de incumplimientos, para conminar al cumplimiento de las obligaciones relacionadas con la digitalización y la seguridad de los procesos en el sector financiero. Este régimen sancionador se basa en dos principios clave: en primer lugar, la uniformidad en el tratamiento de infracciones, que se hace común a los tres sectores financieros (banca, valores y seguros). Además de la proporcionalidad de las sanciones a la gravedad de la infracción y a las consecuencias para la seguridad y el funcionamiento del sector.
Otro ámbito abordado son los criptoactivos, que incluye tres aspectos relevantes para aplicar las normas sobre criptoactivos: por un lado, la actualización del régimen sancionador de la Ley 6/2023, para adaptarla al reglamento MiCA. Por otra parte, el ajuste de la Ley 10/2010 al reglamento sobre transferencia de fondos y de determinados criptoactivos (conocido como «Travel Rule») para incluir los proveedores de servicios de criptoactivos como sujetos obligados por esta norma. Por último, el final del registro de proveedores de servicios de cambio de moneda virtual por moneda fiduciaria y de custodia de monederos electrónicos, del Banco de España, desde el 30-12-2024, que deja de ser operativo y queda solo como informativo. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) autorizará a las entidades interesadas en prestar servicios de criptoactivos y creará el registro de ellas.
Modifica asimismo el anteproyecto ciertas normas de la Ley 7/2020,referidas al sandbox financiero español para facilitar la presentación de proyectos en cualquier momento del año y acortar plazos en la tramitación. Así, reduce el tiempo máximo entre la solicitud y la decisión de admitirlo; crea cauces para resolver dudas durante la evaluación y agilizar la fase de pruebas; permite que los promotores usen declaraciones responsables y requisitos de garantía más flexibles, si no hay flujos de fondos ni riesgos materiales, y permite que la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional defina períodos temáticos en los que podrá excluir proyectos que no se ajusten a la temática elegida. Estos cambios buscan que las entidades interesadas puedan innovar con mayor rapidez, al gestionar mejor los riesgos y contar con el respaldo de las autoridades supervisoras desde etapas tempranas de desarrollo, añaden desde finReg360.
Acerca de la tecnología de registro distribuido, uno de los proyectos de real decreto desarrolla el capítulo II de la Ley 6/2023 para promover la representación de instrumentos financieros mediante sistemas basados en tecnologías de registro distribuido (conocidas por las siglas TRD o DLT en inglés), y los requisitos y particularidades de las entidades responsables de la inscripción y registro (ERIR) de instrumentos financieros emitidos con esta tecnología.
También sobre el punto de acceso único europeo, la Directiva (UE) 2023/2864 y el Reglamento (UE) 2023/2859 exigen que entidades como fondos de pensiones, emisores de valores, aseguradoras y reaseguradoras remitan su información financiera y no financiera a un repositorio central, para, a juicio del legislador, reforzar la transparencia y facilitar el acceso a esos datos de inversores e interesados. Este repositorio se conoce como «punto de acceso único europeo» o PAUE. Está obligación se irá aplicando gradualmente y requerirá presentar los datos en formato electrónico para procesarla automáticamente.
El texto también introduce cambios dirigidos a modernizar los servicios y sistemas de pago en dos aspectos: la participación directa de entidades de pago y de dinero electrónico en los sistemas de pago, para fomentar la competencia, y el refuerzo de la supervisión del Banco de España sobre los operadores de sistemas y esquemas de pago, buscando mayor seguridad y resiliencia operativa.
Los interesados podrán formular alegaciones hasta el 17 de enero de 2025. A continuación, los textos entrarán en el trámite parlamentario. La norma prevé que entre en vigor veinte días después de su promulgación.
Foto cedidaLos socios de Hyperion Fund con Paula Dobriansky
Hyperion Fund FCR fue aprobado por la CNMV el pasado 19 de enero de 2024 y, justo 11 meses después, ha formalizado su cierre final, al llegar al objetivo máximo previsto de 150 millones de euros. Según destacan los socios de Hyperion Fund, la presencia entre sus inversores de fondos institucionales y empresas lideres en defensa y seguridad, reafirma su ambición para contribuir a la consolidación industrial del sector a nivel nacional y europeo.
Hyperion Fund FCR está gestionado por Singular Bank Asset Management SGIIC y cuenta con Nortia Investment Holding como inversor ancla. Su equipo fundador lo conforman como managing partners Pablo Casado Blanco y Joaquín Ortiz Escobar, como partners Ricardo Gómez-Acebo Botín y José Antonio Bartrina Giménez, y como principal Daniel Lorrain.
Su comité asesor internacional incluye al ex primer ministro de Dinamarca, ex Secretario general de la OTAN y presidente del grupo de trabajo del presidente de Ucrania, Anders Fogh Rasmussen; la ex ministra de Defensa, de Asuntos Exteriores, de Justicia y de Interior de Francia, Michele Aliot; e inversores y fundadores de unicornios como Martin Varsavsky, Ilan Leiferman, Nicole Junkerman y Richard Hurowitz.
La situación geoestratégica mundial y la expansión de los sectores industriales y tecnológicos de seguridad y aeroespacio reafirman su plan de negocio y la expectativa de una alta rentabilidad. Además, la entrada de Hyperion Fund en las empresas participadas impulsa su expansión internacional y refuerza la competitividad de sus productos en otros sectores de actividad, como las telecomunicaciones, la energía, la movilidad y las infraestructuras.
El comité de inversión ya ha aprobado varias ofertas de adquisición de participaciones de empresas del sector, dentro de las 200 analizadas, planeando invertir una cuarta parte del capital captado este año.
Hyperion Fund centra sus inversiones principalmente en empresas que desarrollan tecnologías duales, que son un pilar en la estrategia de defensa europea, de seguridad de infraestructuras críticas y de soberanía tecnológica. Tradicionalmente procedían del entorno militar (GPS, internet, laser, infrarrojos, microondas, baterías…) pero cada vez más son innovaciones civiles (Inteligencia Artificial, drones, satélites, computación cuántica, biometría, realidad aumentada…).
Caser Asesores Financieros incorpora a Álvaro Ochoa a su red de agentes financieros. Según explica la entidad, este movimiento intensifica su actividad en el País Vasco, más específicamente en Bilbao, siguiendo su objetivo de ampliar su presencia en la zona norte de España.
Álvaro Ochoa cuenta con más de 25 años de experiencia en el sector bancario y financiero, y ha desarrollado una destacada trayectoria en diversas y reconocidas entidades. Entre otros, ha ocupado cargos directivos en Banco Sabadell, BNP Paribas y Abanca, liderando proyectos de captación y fidelización de clientes de alto valor, así como la comercialización de productos financieros sofisticados. «Su sólida experiencia en banca privada y su conocimiento del mercado le avalan como un referente en el asesoramiento financiero tanto a particulares como a empresas», destacan desde Caser Asesores Financieros.
Sobre esta nueva incorporación, Asier Uribeechebarría, director de Caser Asesores Financieros, ha declarado: «La llegada de Álvaro Ochoa supone un importante refuerzo para nuestro desarrollo en el norte de España. Su experiencia y capacidad para crear valor añadido para los clientes nos permitirá seguir ofreciendo un servicio excelente. Estamos muy ilusionados con su incorporación, que da continuidad a la consolidación de Caser Asesores Financieros como un referente en asesoramiento financiero”. Con esta nueva incorporación la entidad, que suma 54 agentes financieros, da sus primeros pasos en Bilbao y continúa su expansión consolidando su presencia en el País Vasco.
A través de su gestora March Asset Management (MAM), Banca March ha anunciado el lanzamiento de March Renta Fija 1-3 Años, F.I., un fondo de inversión orientado a clientes con un perfil de riesgo bajo y medio que buscan preservar su capital y obtener una rentabilidad adicional. Con este nuevo vehículo, la entidad completa su gama de productos de renta fija en cuanto a duración se refiere.
Según explican desde la entidad, el fondo March Renta Fija 1-3 Años invierte el 100% de su cartera en activos de renta fija pública y/o privada, principalmente de la zona euro, con una duración media de entre uno y tres años. «El vehículo ofrece una oportunidad de maximizar la rentabilidad de las inversiones en renta fija a través de un equipo de expertos que, mediante una gestión activa de la cartera, eligen los países, sectores y tipo de emisión que en cada momento se adecúan mejor a la situación del mercado”, apuntan. El fondo cuenta con liquidez diaria, sin mínimo de inversión ni permanencia, y está clasificado como artículo 8 según el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR), por lo que es susceptible de ser ofertado a clientes con preferencias de sostenibilidad.
A raíz de este lanzamiento, Javier Escribano, director general de March AM, ha declarado: “El objetivo de nuestros gestores es conseguir para nuestros clientes la mayor rentabilidad con el menor riesgo. Por ello, desde Banca March apostamos por este tipo de productos de renta fija, que ponen a disposición de nuestros inversores una cartera atractiva a un riesgo moderado y sin perder liquidez”. Según indican desde la entidad, el fondo puede contratarse en oficinas de Banca March, en los canales a distancia que el banco pone a disposición de sus clientes (Banca Online, App, Banca Telefónica) y, a través de Avantio, la plataforma digital de inversión.
El Ministerio de Economía, Comercio y Empresa ha publicado el borrador del proyecto de orden ministerial por el que se regulará el préstamo de valores de las instituciones de inversión colectiva. Según recuerdan desde finReg360, se trata del tercer intento por regular esta operación financiera. «En 2008, se puso en audiencia pública un texto, pero no continuaron los trámites del Consejo de Estado, y en el 2018 el texto no superó la consulta pública. Ahora, con este nuevo borrador publicado, las partes interesadas pueden remitir sus alegaciones al proyecto de orden ministerial hasta el 31 de enero de 2025″, señalan.
El objeto de esta nueva orden ministerial es regular el préstamo de valores de las instituciones de inversión colectiva (IICs) de carácter financiero. «Quedan excluidos del ámbito de aplicación las IICs de inversión libre (IICIL) reguladas por el artículo 33 de la Ley 35/2003, que en la actualidad ya llevan a cabo esta operativa. Cabe destacar que no se incluye ni se excluye del ámbito de aplicación los fondos de pensiones», matizan desde finReg360. El borrador estipula que son susceptibles del préstamo de valores: los valores negociables, según la definición del artículo 2.1. de la Ley 6/2023; y los instrumentos del mercado monetario, siempre que la IICs prestamista tenga el pleno dominio y la libre disposición de los valores que entregue en préstamo.
Respecto a los principios y requisitos de las operación, el borrador prevé que el objetivo de estas operacionesdebe ser la gestión más eficaz de la cartera, de acuerdo con el artículo 18 de la Orden EHA/888/2008 y que dichas operaciones nodeben dar lugar a que las IICs se aparten de los objetivos de inversión previstos en sus reglamentos, documentos constitutivos o folletos. También considera que los riesgos de la operación han de estar adecuadamente cubiertos por la gestión de riesgos de la IICs y que el volumen de los valores prestados no puede comprometer la capacidad de la IIC de atender los reembolsos.
Por último el borrador señala que al vencimiento del préstamo, los valores deben estar libres de toda carga o gravamen y que las operaciones de préstamo de valores «podrán quedar sin efecto en cualquier momento a petición de la sociedad gestora», condición que ha de recogerse en el contrato, así como que el prestamista, salvo pacto en contrario, percibirá o será compensado por los derechos de contenido patrimonial inherentes a los valores prestados.
Sobre las partes implicadas en las operaciones de préstamos de valores, el borrador establece que podrán ser prestatarias las siguientes entidades, siempre que cumplan con los requisitos exigidos: entidades financieras sujetas a supervisión prudencial, depositarios centrales de valores, y entidades de contrapartida central. Respecto a las contrapartes, señalan que han de contar con una solvencia suficiente para atender el cumplimiento de las obligaciones. En concreto, apunta que la gestora tiene que analizar el riesgo de crédito de la contraparte. «La norma va a permitir la contratación de agentes especializados en actividades asociadas al préstamo de valores, como la gestión o reinversión de garantías. Los costes los soportará la IIC, siempre que se trate de la práctica habitual del mercado», añaden desde finReg360.
Obligaciones y garantías
Una parte relevante de este borrador tiene que ver con las obligaciones que se establecen para las gestoras. «En concreto, las gestoras de las IICs deberán: informar en los folletos de su intención de utilizar estas operaciones; comunicar en el folleto la política en relación con los costes y comisiones operativas directas e indirectas derivadas de las operaciones que puedan deducirse de los ingresos obtenidos por las IIC; e incluir en su informe anual de la IIC información pormenorizada de estas operaciones», señala finReg360 en su análisis.
En cuanto a los depositarios, la futura orden prevé que sean los responsables de liquidar las operaciones de entrega o recepción de valores o efectivo asociadas al préstamo de valores durante su vigencia, y custodien los activos en que se materialicen las garantías. «Esta labor podrán asignarla a un subcustodio cuando esos activos pasen a formar parte del patrimonio de la IICs prestamista por el acuerdo de garantía», matiza el borrador. También se añade como obligaciones velar por el cumplimiento de la norma y vigilar el control de la gestora sobre las garantías aportadas y la restitución de los valores prestados; y deberán contar con normas operativas internas relacionadas con la actividad de préstamo de las IICs.
Las operaciones de préstamo han de estar garantizadas. Por eso, el borrador requiere cumplir con los siguientes requisitos: el valor de mercado de la garantía debe ser superior al valor de mercado del valor prestado; la determinación del margen de las garantías puede realizarse conforme a las prácticas de mercado; la entrega de la garantía ha de ser simultánea o con anterioridad a la entrega de los valores prestados. Además, las garantías han de componerse de los activos indicados en la lista de activos admisibles previstos en la norma u otros que pueda determinar la CNMV. Por otro lado, permite la reinversión del efectivo obtenido como garantía«, indican desde finReg360.
Sobre cuáles son los siguientes pasos que se van a dar, cabe destacar que la Comisión Nacional del Mercado de Valores podrá definir reglas especiales sobre la contabilidad y los requisitos específicos de información de las operaciones de préstamo de valores de las IIC, con informe previo del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas. En este punto, según el análisis de finReg360, parece haber un error de redacción dado que el borrador prevé que la norma entre en vigor al día siguiente de los20 días de que se promulgue. «Es habitual que se elija entre dos mecanismos para la entrada en vigor: al día siguiente o a los 20 días desde que se promulgue. Habrá que esperar al texto final para verificar este punto», matizan desde la consultora
Patrizia, firma especializada en activos inmobiliarios globales, ha compartido los resultados de su cuarta encuesta anual a sus clientes, en la que han participado más de 100 inversores institucionales globales, pero principalmente europeos. Los resultados muestran que los inversores esperan el fin del modo “wait-and-see” en el mercado inmobiliario, al tiempo que planean invertir más en la transición energética y la digitalización, como las energías renovables y las soluciones energéticas alternativas, en los próximos cinco años, mientras que más del 40% se propone invertir más en digitalización, como centros de datos o redes de fibra óptica.
Casi dos tercios de los inversores institucionales esperan que el número de transacciones inmobiliarias aumente en los próximos dos años, mientras que sólo alrededor del 18% prevé un nuevo descenso. En comparación, en la encuesta del año pasado, el 64% había previsto un descenso de las actividades del mercado.
James Muir, director de la División de Inversiones de Patrizia, ha afirmado que “de forma similar a nuestra propia visión de la inversión, observamos un sentimiento creciente de que los inversores están empezando a alinear sus carteras con las megatendencias clave de la digitalización, la urbanización, la transición energética, así como la transición del living, que representan todas ellas oportunidades atractivas de inversión.
La mayoría de los inversores también esperan una actividad inversora significativamente mayor en el sector inmobiliario, en contraste con las perspectivas escépticas del año pasado. Buscan oportunidades para exponerse a las inversiones en soluciones inteligentes de activos reales con la convergencia de los bienes inmuebles y la infraestructura que ahora se produce en casi todas partes, ya sea la infraestructura digital, la movilidad, la conectividad, la transición a la energía renovable o la vida moderna, orientada a los servicios”.
Concentración en logística y residencial
Los inversores institucionales se están centrando en la logística y el sector residencial para realizar ajustes en sus carteras: el 21% de los encuestados tiene previsto aumentar sus asignaciones inmobiliarias a la logística en mayor medida y el 17% tiene previsto aumentar sus asignaciones al sector residencial en mayor medida en su cartera inmobiliaria.
Además, el 7% de los inversores tiene previsto invertir más en opciones de vida alternativas, como alojamiento para estudiantes o senior living. Al mismo tiempo, los inversores ven un aumento significativo del papel de la gestión de activos. El 82% prevé un aumento de la descarbonización y de los desarrollos ‘brown-to-green’ de sus activos en los próximos dos años, mientras que el 76% espera un aumento de las reformas generales en el mismo periodo de tiempo.
Continúa la década de las infraestructuras
La tendencia a aumentar la asignación de capital a infraestructuras se mantiene desde años anteriores. El 70% tiene previsto aumentar su asignación a infraestructuras en los próximos cinco años, y el 11% aspira a incrementar su cuota de inversión en infraestructuras en sus carteras en más de un 10%. Los inversores también se muestran optimistas sobre el mercado, ya que el 77% espera un aumento de las transacciones en los próximos dos años y más del 70% espera que sigan mejorando las ofertas de inversión. Las clases de activos clave en infraestructuras son las energías renovables y la infraestructura digital. Más del 20% tiene previsto aumentar su asignación en estos segmentos en los próximos cinco años.
Mahdi Mokrane, director de Estrategia e Investigación de Inversiones y Gestión de Fondos Inmobiliarios de Patrizia, ha declarado que “la combinación de infraestructuras inteligentes e inversiones inmobiliarias es clave para el éxito de las inversiones a largo plazo. Ambas clases de activos permiten a los inversores beneficiarse de las megatendencias de nuestro tiempo que están impulsando la próxima fase de crecimiento de nuestra industria.
Vemos una creciente necesidad de soluciones inteligentes que integren ambas clases de activos y creemos que esto puede ser un diferenciador clave para nosotros dada nuestra experiencia tecnológica y larga trayectoria en inversiones inmobiliarias y de infraestructura para dar forma al futuro de la industria de activos reales».
El 28% de los inversores institucionales considera que la experiencia combinada en el sector inmobiliario y las infraestructuras es el atributo más importante de un gestor de inversiones para captar con éxito las oportunidades a la hora de invertir en las megatendencias.
Esta amplia experiencia se califica como más importante que ofrecer una amplia gama de productos (21%), disponer de estudios de inversión propios (21%) o utilizar capacidades de análisis de datos e inteligencia artificial (18%). Sin embargo, el conocimiento de los inversores sobre infraestructura-real estate (RE-Infra) sigue siendo limitado. La mitad de los encuestados afirma no conocer en profundidad las inversiones combinadas en bienes inmuebles e infraestructuras.
Amplia aplicación de criterios ESG, pero datos difíciles
La integración de criterios de sostenibilidad en el proceso de inversión sigue creciendo. El 73% de los encuestados afirma que los criterios ESG son una parte importante de su proceso de inversión, frente al 60% de hace dos años. En el seguimiento de los criterios ESG, los inversores se centran en el consumo de energía, que el 71% pretende contemplar en sus carteras inmobiliarias y de infraestructuras.
Sin embargo, el 59% considera que la falta de calidad de los datos y de datos normalizados es el mayor reto para realizar inversiones más sostenibles, siendo el cambio de los requisitos normativos es el segundo mayor reto (57%). Sólo el 11% considera la falta de oportunidades de inversión sostenible como un componente del mayor reto para la inversión sostenible.
