Foto: JackieTL, Flickr, Creative Commons. CaixaBank, BBVA o la banca comunitaria en EE.UU.: casos de éxito de la banca responsable
Los años de crisis a nivel mundial han destapado cientos de casos en los que la mala praxis de algunos de los actores del sistema financiero hizo mucho daño a la reputación del sector en general, y a la de los bancos en particular. No obstante, durante este tiempo también se han conocido algunos casos de éxito de entidades y países, que decidieron anteponer la ética y el bienestar de los clientes particulares a su beneficio económico.
Los responsables del Master in Responsible Banking del IEB han recopilado algunos ejemplos relevantes de banca ética y responsabilidad social en el sector financiero, entre los que destacan a BBVA o Invercaixa en España y la banca de comunidad en EE.UU.
1. Primero los principios y luego la estrategia: la nueva cultura de Barclays
Cuando a Antony Jenkins, CEO de Barclays, le preguntaron sobre su visión estratégica para el banco respondió que le era imposible dar una respuesta porque no sabía realmente cuál era el fin del banco. Dedicó cuatro meses a debatir con los stakeholders sobre la finalidad de Barclays y sus valores: “Nuestro fin común es ayudar a las personas a lograr sus ambiciones de forma correcta”. Una de sus primeras decisiones fue reducir la unidad de estructuración de impuesto, que generaba al banco una alta rentabilidad, por no estar alineada con los principios y valores del banco.
2. BBVA: la responsabilidad empieza en la comunicación con el cliente
El BBVA ha establecido como primer pilar de su modelo de negocio responsable la comunicación TCR. Para ello, el banco hace hincapié en que toda documentación e información destinada al cliente cumpla unos estándares que permitan al cliente entender el producto y el servicio que recibe. El objetivo es que el banco sea percibido por el cliente como un banco responsable que vela por sus intereses por encima de cualquier otra consideración. Conseguir claridad y transparencia en las finanzas donde existe gran complejidad de productos y mercados es un reto que crea una ventaja competitiva respecto al resto de los bancos.
3. Wells Fargo: gestión de riesgo responsable basada en los principios
La política y gestión de riesgos de un banco es uno de los pilares fundamentales para desarrollar un modelo de negocio responsable. El banco americano Wells Fargo ha implementado una cultura de gestión de riesgo basada en dos principios fundamentales: 1) solo se toma el riesgo necesario para servir de forma eficiente, eficaz y prudente a sus clientes; 2) solo están dispuesto a tomar el riesgo que son capaces de entender. La gobernanza interna del banco supervisa y controla el cumplimiento de los principios de gestión del riesgo. Cuando se plantea una oportunidad de negocio se realiza un minucioso estudio de la estructura del riesgo y si éste es apropiado a la cultura del banco.
4. Dividendo social: un retorno más allá de lo económico
CaixaBank tiene como visión cumplir con los valores fundacionales del banco y su compromiso con la sociedad. Cada año se dedica una parte sustancial de los beneficios del banco (unos 500 millones de euros) a realizar programas dirigidos a alcanzar estos objetivos fundacionales. Bajo el paraguas de la Fundación la Caixa, se ejecutan anualmente programas sociales, programas medio ambientales y científicos, programas culturales y programas de educación e investigación. Los accionistas de Caixabank reciben, junto al dividendo financiero, un dividendo social que se concreta en el conjunto de acciones que la entidad acomete para mejorar la sociedad y la comunidad donde ellos viven.
5. Canadá: Estabilidad basada en un modelo de banca responsable
Canadá no ha experimentado ninguna crisis bancaria desde 1840, ni siquiera durante los años de la gran depresión ni en la actual crisis financiera. Su sistema bancario tiene una estructura formada por un grupo reducido de grandes bancos y su legislación es supervisada periódicamente por el Parlamento. Los bancos con buenas prácticas participan en las propuestas y cambios legislativos. De esta forma, se ha conseguido la extensión del crédito a la mayoría de la población. El ROE de los bancos canadienses esté por encima del de los bancos estadounidenses (17,4% versus 12%) y están considerados entre los más solventes del mundo en el ranking elaborado por la revista Bloomberg/Businessweek.
6. La banca de proximidad: el caso de la banca de comunidad en EE.UU.
La banca de comunidad en EE.UU. se centra en determinadas regiones, cuenta con una cuota de mercado en EE.UU. del 10%, y su línea fundamental de negocio está basada en los depósitos y préstamos minoristas. Tienen un modelo de negocio enfocado al cliente con el que se establecen unos fuertes vínculos personales. Este conocimiento del cliente permite a los bancos prestar dinero en condiciones más favorables que los grandes bancos. Como consecuencia de su estructura de balance con un bajo nivel de apalancamiento, sus ratios de solvencia son mejores que los del resto. El conocimiento del mercado local y de sus clientes permite ser más flexibles con la concesión de préstamos.
Foto: Nacho. Banca europea: avanzan las operaciones de consolidación sobre Novo Banco y TSB
El presidente de Banco Sabadell, Josep Oliu, no prevé grandes complicaciones en la oferta sobre el banco británico TSB, ni por el lado de ofertas de la competencia, ni por cuestiones regulatorias.
Estas declaraciones, recogidas por Reuters, se realizaron tras el cierre efectivo de una transacción realizada ayer por la que el banco español se aseguraba el control de un 30% de TSB a través de una opción de compra. Además, la oferta cuenta con el respaldo de Lloyds que ostenta el 50% de TSB. Sabadell ofrecía la pasada semana 1.700 millones de de libras (2.530 millones de dólares), por el banco británico.
“No esperamos que haya ofertas competidoras”, declaraba Oliu a Reuters. Por otro lado, el presidente de Sabadell aclaraba que no espera problemas regulatorios, posibilidad que apuntaban algunos analistas ante el esfuerzo que puede representar la adquisición para los ratios de capital del banco catalán. Sabadell está financiando la operación con una ampliación de capital de 1.600 millones de euros.
Respecto a procesos de consolidación en el sector financiero europeo, Oliú matizó en la entrevista a Reuters que espera algunas operaciones en mercados como el italiano y el portugués, donde hay jugadores con ratios de capital debilitados.
En Portugal se están dando a conocer más detalles sobre el proceso de venta de Novo Banco, la entidad heredera del rescatado Banco Espirito Santo. El gobernador del Banco de Portugal, Carlos Costa, informaba ayer al parlamento luso sobre el proceso, aclarando que el proceso había despertado el interés de más de 15 entidades, pero que finalmente solo siete habían presentado ofertas no vinculantes. Costa aseguraba que el proceso de venta no va a demorarse y que Novo Banco tendrá un nuevo dueño este mismo verano.
Sigue sin desvelarse la lista oficial de los que han pujado. Banco Santander ha confirmado públicamente su participación en el proceso, mientras la prensa portuguesa ha citado en diversas ocasiones al grupo chino Fosun International, a la aseguradora privada china Anbang, a Bank of China y al fondo estadounidense Apollo Global Management. El portugués BPI, inmerso a su vez en un proceso de adquisición por CaixaBank, también aparece en las quinielas de la prensa local como posible comprador.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Robert Scoble. China: qué incluir en la cartera y qué dejar fuera
Los comentarios del presidente chino Li Keqiang a principios de este mes sobre una nueva normalización económica en China han reavivado el debate sobre el alcance exacto de los avances registrados por las reformas de su Gobierno. No obstante, a pesar del escepticismo actual, los expertos de BlackRock creen que las reformas han avanzado en varios frentes y han reducido las primas de riesgo de las que depende China.
El mercado chino de las llamadas acciones A repuntó desde niveles muy bajos antes de ese primer recorte de tipos y ese dinamismo se ha mantenido entrado el Año Nuevo. No obstante, explica Andrew Swan, gestor del BGF Asían Dragon Fund de la firma, no se ha tratado de otra «subida de azúcar» impulsada por las políticas monetarias: “Desde nuestro punto de vista, está en juego algo más importante: el reconocimiento de las mejoras estructurales registradas durante el último año”.
Basta con observar los gobiernos locales, enumera Swan. Representan casi el 90% del gasto público total, mientras que sólo contribuyen en alrededor del 50% de los ingresos fiscales y con frecuencia, mucho menos. Como consecuencia del frenesí de su inversión en infraestructura y construcción, la deuda de los gobiernos locales chinos pendiente de pago asciende a los 2,9 billones de dólares, lo que equivale a aproximadamente un tercio de su PIB. “Esto supone una carga para el país y una preocupación a nivel internacional”, afirma el portfolio manager de BlackRock.
Las autoridades bursátiles chinas también han adoptado normativas destinadas a frenar la expansión del sector bancario «sumergido». Como resultado de ello, los riesgos contingentes de los bancos son menores y los inversores se han abalanzado hacia productos de seguros que, en términos relativos, ahora parecen más competitivos.
“En nuestro caso, priorizamos algunas empresas estatales que, hasta finales de 2014 no constituyeron una preferencia. La reforma de las empresas estatales brindará oportunidades para lograr rentabilidades nunca vistas, puesto que fomentan una mayor eficiencia operativa, una mejor alineación de los incentivos a los altos cargos y transfieren las decisiones sobre asignación de capital al sector privado”, desvela el menager del gestor del BGF Asían Dragon Fund.
“Sin embargo, estamos evitando las acciones de bienes de consumo. Han sido un activo de consenso durante algún tiempo, y las valoraciones siguen siendo altas. Dado que el crecimiento económico global se ralentiza, creemos que será cada vez más difícil para estas empresas cumplir con lo que son altas las expectativas de ganancias. Las reformas, en particular aquellos que se dirigen a la corrupción, están teniendo un efecto negativo, por lo que es mejor esperar a que se aclare el panorama”, explica Swan.
Foto: Vladimer Shioshvili
. La renta variable atrajo una cifra récord de 1,3 billones de dólares en 2014
Por tercer año consecutivo, Mornigstar publica los datos globales de la industria en un completo informe que contiene datos de hasta 3.000 fondos de inversión domiciliados en 74 países. La primera conclusión del Global Flows Report es que las entradas netas en las estrategias de renta variable contabilizaron el año pasado 1,3 billones de dólares.
Una cifra que contrasta con el dato de 2013: menos de 1 billón de dólares. «Los mercados de renta variable estadounidenses registraron resultados respetables en 2014, pero el resto de mercados mundiales no les fue tan bien. Las dificultades económicas en Europa disminuyeron las rentabilidades para los inversores de esa región, mientras que la apreciación del dólar estadounidense afectó negativamente a los inversores en fondos domiciliados en otros países», resume Alina Lamy, analista senior de mercados de Morningstar.
Si 2013 fue el año en que los inversores finalmente recuperaron algo de confianza en las bolsas mundiales, 2014 parece haber sido un año dominado por los tipos de interés. Las rentabilidades de renta fija cayeron en las mayores economías del mundo. Estados Unidos y el Banco de Japón compraron grances cantidades de deuda pública en un esfuerzo por estimular el crédito, combatir la posible deflación y aumentar el crecimiento económico. El éxito de estos esfuerzos es discutible, pero la principal consecuencia de los programas de expansión cuantitativa han sido los tipos de interés más bajos.
Renta variable, la favorita
A finales de 2014, los productos global open-end y los ETFs alcanzaron la cifra de 30 billones de dólares. Las entradas netas llegaron a totalizar la cifra récord de 1,3 billones de dólares y aproximadamente un tercio fueron a parar a fondos de renta variable mundial. El aumento de las entradas de capital a nivel mundial, y en concreto en estrategias de renta variable sigiere que los inversores continuan confiando en los mercados y en su potencial de crecimiento a futuro
Con el 57% de los activos del mundo, Estados Unidos sigue siendo el principal destino de las inversiones, pero las estrategias transfronterizas y los mercados asiáticos están creciendo a un ritmo mucho más rápido que el ya maduro mercado estadounidense. Los fondos clasificados como transfronterizos son el segundo destino en 2014, tanto en términos de activos totales como en flujos. Se trata de fondos domiciliados en paraísos fiscales como Luxemburgo e Irlanda, que el año pasado disfrutaron de la segunda tasa más alta de crecimiento orgánico. La primera correspondió a fondos asiáticos.
La renta fija, a la zaga de la variable
A pesar delas rentabilidades extremadamente bajas, los inversores destinaron 371.000 millones a fondos de renta fija. A medida que la búsqueda de rentabilidad se hace cada vez más difícil en el espacio de renta fija global, parece que muchos inversores siguen valorando la menor volatilidad que tienen los bonos por encima del mayor potencial de rentabilidad de las acciones.
Los fondos de materias primas tuvieron otro año difícil debido a la caída de los precios en gran parte del espectro de materias primas, entre las que se encuentra el derrumbe de la cotización del petróleo durante el último cuatrimestre. Hace tan solo unos años, recuerda Morningstar en su informe, las materias primas eran la categoría de mayor crecimiento, pero la mala evolución ha provocado salidas de capital por segundo año consecutivo.
Gestión pasiva al alza
La preferencia de los inversores por los fondos menos costosos como los fondos indexados de gestión pasiva y los ETPs, en particular entre los fondos renta variable estadounidense, es una tendencia clara en los Estados Unidos, pero que no parece haberse extendido a las estrategias transfronterizas, ni a los fondos europeos o asiáticos. Aún así, la tendencia gestión pasiva está dando señales de ser más popular en Europa y Asia, sin embargo, a pesar de que la magnitud de los flujos globales es mucho menor que en Estados Unidos.
Photos: Pablo Blázquez. Funds Society Successfully Held the Second Edition of its Golf Tournament
El pasado viernes 13 de marzo se celebró en el campo de golf de Miami Beach, el II Funds Society Golf Tournament, un torneo que contó con la asistencia de más de 50 participantes del sector de asset y wealth management del sur de Florida. En esta ocasión, contamos con la colaboración de Henderson, MFS, M&G y Carmignac.
Aunque parecía que este año el buen tiempo iba a acompañarnos, los jugadores tuvieron que lidiar con varias tormentas, típicas de Miami, que les obligaron a continuar el juego calados hasta los huesos. Eso sí, nadie se dio por vencido y todos los asistentes continuaron con el torneo, alegando que la “jornada de golf estaba siendo estupenda”.
La sesión estuvo precedida por un panel en el que cada gestor tuvo la oportunidad de compartir su estrategia y perspectivas de cara al 2015. Nicolo Carpaneda, especialista en renta fija en M&G, repasó los detonantes principales del mercado global de deuda. Por su parte, Malt Heininger detalló las oportunidades en renta variable europea, y es que el gestor maneja el Carmignac Euro-Entrepreneurs, un fondo orientado a pequeñas compañías en Europa. Nicholas J. Paul, director de Productos de Inversión en MFS habló sobre el atractivo que ofrece la renta variable emergente en al actual entorno macro. Los mercados asiáticos fueron cubiertos por Andrew Gillan, portfolio manager del equipo de Renta Variable Asiática (ex -Japan) de Henderson.
Tras un almuerzo, el pistoletazo de salida del campeonato llegó a las 13:30. La modalidad de juego, como el año anterior, fue Stableford individual en dos categorías. La primera para los jugadores con hándicap de 0 a 18,4 y la segunda con hándicap 18,5 a 36.
A continuación la lista de los ganadores del II Funds Society Golf Tournament:
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Raphael Labbé. Las bolsas de Japón cotizan con descuento frente a la de Estados Unidos
La economía japonesa está mostrando signos de recuperación, y empieza a superarla contracción causada por la subida de impuestos de abril de 2014. Los datos del último trimestre del año pasado revelaron que la economía volvió a crecer después de dos trimestres consecutivos de contracción. Aunque que la tasa de expansión estuvo por debajo de las previsiones de consenso, varios factores sugieren que es probable que el impulso se acelere.
La confianza de las empresas y de los consumidores se está recuperando y el efecto positivo de la caída de los precios del petróleo en los beneficios empresariales y en el poder adquisitivo de los hogares se empieza a extender al resto de la economía. Las condiciones del empleo y los salarios mejoran de forma constante debido a las crecientes tensiones en el mercado de trabajo. A todo esto se suma la creciente presión de los sindicatos y el gobierno para que las empresas repartan una parte mayor de sus beneficios en forma de aumentos salariales.
En este contexto, explica Fidelity WI, las exportaciones y la producción han seguido ganando terreno, por lo que la economía en general parece haber mantenido la recuperación desde el último trimestre de 2014.
“En contraste conotras regiones importantes, el impulso en los beneficios empresariales de las compañías japonesas se ha mantenido firme al tiempo que se prevén nuevas revisiones al alza antes de la temporada de resultados tras el cierre del año fiscal. Además, las empresas japonesas están cada vez más centradas en la eficiencia del capital y en la rentabilidad de los accionistas: es probable que el pago total de dividendos alcance un máximo histórico este mes de marzo, al tiempo que los programas de recompra de acciones se han más que duplicado desde hace un año en los primeros nueve meses del período que va de abril a diciembre”, afirma Nicholas Price, portfolio manager del Fidelity Funds Japan Aggressive Fund.
Este experto cree que a nivel micro, las reformas estructurales están mejorando. “Hay evidencias de cambios sobre el terreno en la mejora de la gestión empresarial, en la que Fidelity está muy implicada gracias al fluido diálogo con la administración”, dice. Price recuerda que antiguas empresas como Hitachi están reorientando factores básicos de la gestión, mientras que las nuevas industrias, como el turismo, acaba de empezar. Y respaldando todo esto está el compromiso del Banco de Japón de sacar al país de la deflación mediante su programa de relajación monetaria a largo plazo, que está ayudando a los exportadores japoneses a recuperar cuota de mercado con un yen más débil y a inflar el mercado inmobiliario, enumera el portfolio manager de Fidelity.
Price estima que desde la perspectiva de valoración, las acciones japonesas están históricamente bajas y cotizan con un descuento en el PER respecto a las acciones estadounidenses. Es raro que Japónofrezca un descuento frente a otros mercados desarrollados, por lo que creemos que esto representa una buena oportunidad para los inversores de captar rentabilidades positivas en el mercado japonés. El bajo múltiplo de precio en libros en las bolsas niponas se justifica por la relativamente baja rentabilidad de las compañías con respecto a sus recursos propios, pero los cambios estructurales a nivel micro están dando lugar a una mayor concentración en las rentabilidades.
“Teniendo en cuenta la coordinación de medias monetarias y fiscales para impulsar el crecimiento y los cambios fundamentales en el comportamiento de las empresas industriales, el hecho de que Japón ofrezca un descuento en sus valoraciones en un contexto global, y el hecho de que los niveles de propiedad en general sigan siendo bajos, hace que las perspectivas a medio plazo para la renta variable japonesa sean atractivas”, conluye.
Preguntado sobre las posiciones del Fidelity Funds Japan Aggressive Fund, Price cuenta que la cartera está sobreponderada en el sector servicios, el de maquinaria, aparatos eléctricos y el sector inmobiliario, “debido principalemente al sesgo bottom-upy a factores específicos de cada empresa”. Estos sectores, explica, ofrecen una combinación de potencial de crecimiento de las ganancias en base a los factores cíclicos y estructurales, así como por sus atractivas valoraciones. Además, ofrecen oportunidades para beneficiarse de la mejora continua de las políticas del gobierno y de el reparto de dividendo a los accionistas.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: José Luis Cernadas Iglesias. La CNMV suspende las actividades de depositaría de Banco Madrid y revoca la autorización de su gestora de fondos
Desde que Banco Madrid se declarara en concurso de acreedores hace tan solo un par de semanas 15.000 partícipes de 21 fondos de inversión tienen congelada por completo sus movimientos. No pueden traspasar su dinero a otra entidad, pero tampoco realizar rembolsos, y sin embargo, los portfolio siguen evolucionando al ritmo de los mercados.
Es una de las razones que podría haber conducido a la Comité Ejecutivo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), a suspender la autorización de Banco de Madrid para ejercer como depositario y a revocar la autorización su gestora. En su reunión de ayer, el organismo supervisor inicia así el trámite necesario para buscar a esos clientes una nueva entidad con la que operar.
El proceso, afirmó la CNMV, pretende llevarse a cabo “en el más breve plazo posible”. Un objetivo que pasa por liquidar definitivamente Banco Madrid y designar provisionalmente una gestora. “Aunque la CNMV no dice nada al respecto en su comunicado, entendemos que esto afecta a todos los fondos que están actualmente bajo Banco Madrid Gestión de Activos, SGIIC, incluyendo los de la marca Liberbank o BMN”, explica Javier Sáenz de Cenzano, CFA y director de Análisis de Fondos para Morningstar en España y en Italia.
“En principio esto debería desbloquear la situación de suspensión de reembolsos que aún tenían un buen número de fondos cuyo depositario era Banco Madrid SAU. Por otro lado, dará continuidad a la gestión corriente de los activos –veremos quién y en qué condiciones se realiza- sin tener que liquidar los fondos, lo que hubiese obligado a vender de forma precipitada los títulos subyacentes en las carteras de los productos, con el potencial perjuicio en rentabilidad para los partícipes”, explica Sáenz de Cenzano en la web de Morningstar.
Hasta ahora, las salidas de dinero registradas en los fondos de Banco Madrid Gestión de Activos no han sido muy elevadas, ni en los días anteriores a la suspensión de los reembolsos ni en los días siguientes, al menos en los fondos que han permanecido abiertos. El total de salidas estimadas por Morningstar es de unos 132 millones de Euros (a 20 de Marzo), que supone un 3,23% de los activos bajo gestión.
Banco Madrid será liquidado
La intervención de Banco Madrid, filial en España de Banca Privada d’Andorra (BPA), se produjo el pasado 10 de marzo, después de que autoridades estadounidenses acusaran a la entidad de presunto blanqueo de capitales del crimen organizado, aunque el Sepblac, la unidad de inteligencia financiera española, ya estaba investigando a BPA, explica la agencia EFE.
El Sepblc tenía puesto el foco en Banco Madrid desde hacía tiempo porque su único accionista tenía sede en Andorra y, además, la entidad se dedicaba al negocio de banca privada, considerado de riesgo alto por la normativa internacional de prevención de blanqueo de capitales.
Posteriormente, Banco Madrid solicitó el concurso de acreedores, a la espera de que el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) decidiera si rescataba o liquidaba la entidad, opción que ha sido finalmente la escogida.
Carlos Llamas Pombo - Foto cedida. EDM refuerza su equipo comercial con la incorporación de Carlos Llamas
Grupo EDM ha anunciado la incorporación de Carlos Llamas Pombo a su equipo comercial como director. La llegada del ejecutivo se produce en un contexto de fuerte crecimiento de los activos bajo gestión del grupo, que en 2014 aumentaron un 30% y a cierre de febrero 2015 alcanzaron los 2.700 millones de euros.
En el caso concreto de la oficina de Madrid, a la que se incorpora Llamas, el incremento fue del 40%. Carlos Llamas cuenta con una dilatada experiencia con clientes de alto patrimonio, a quienes ha dedicado cerca de 20 años de su vida profesional. Antes de su incorporación a EDM dirigía el negocio de wealth management de Sabadell Urquijo Banca Privada. Es licenciado en Derecho y ha cursado el Programa de Desarrollo Directivo de IESE Business School. Asimismo, es profesor externo de Finanzas Corporativas del Instituto de Empresa (IE).
EDM se encuentra inmerso en un ciclo muy activo de atracción de talento, impulsado por el continuado crecimiento de sus activos bajo gestión. En los últimos doce meses, la compañía ha incorporado a tres personas al equipo de inversiones y a dos al comercial.
El estilo de gestión de EDM se centra en el análisis fundamental, la gestión conservadora y la toma de decisiones de inversión por “convicción”.
Foto: Markeff66. Fitch mantiene las calificaciones de la entidad andorrana MoraBanc
La agencia internacional Fitch Ratings mantiene las calificaciones crediticias de la entidad andorrana MoraBanc con un rating a largo plazo A- y un rating a corto plazo de F2. El banco repite los ‘ratings’ del último informe en una situación marcada por la intervención de Banca Privada de Andorra.
Fitch valora positivamente la estrategia diferenciadora de MoraBanc, el desarrollo de su banca privada y destaca las ratios de solvencia y liquidez de la entidad.
Fitch apunta una perspectiva de calificación de futuro negativa, siempre ligada a la evolución de la situación de BPA, pero mantiene la calificación a MoraBanc que opera con toda normalidad y que no ha detectado ninguna situación extraordinaria en su actividad.
Para la entidad, el hecho de que Fitch mantenga los ratings es una excelente noticia y confía en que, en su próxima visita, los auditores vean que la actividad del banco continúa con normalidad y que sus ratios de solvencia y liquidez, siguen siendo muy destacados. También se ha mostrado plena confianza en la buena gestión de la situación por parte de todos los agentes en los mejores plazos.
MoraBanc es un grupo bancario andorrano con vocación internacional que ofrece servicios de banca comercial, banca privada y wealth management, banca de inversiones, gestión de patrimonios y fondos de inversión, y seguros. De capital 100% familiar, es el banco más solvente de Andorra, y uno de los más solventes de Europa.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Elliott Brown. Deutsche Asset & Wealth Management First German Asset Manager to Be Awarded RQFII Licence
Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH se ha consolidado como la primera gestora de activos en Alemania al ser concedida con la licencia de inversor institucional extranjero cualificado en renminbi (RQFII, por sus siglas en inglés). Con esta licencia, puede ahora solicitar una cuota para invertir en valores de China.
La concesión de la licencia se produce un año después del acuerdo alcanzado entre Alemania y China para establecer una cuota de 80.000 millones de renminbi (11.200 millones de euros aproximadamente) que pueden ser utilizados por las instituciones financieras con base en Alemania para invertir en los mercados de capitales domésticos de China. El Bundesbank describió el acuerdo en ese momento como un primer paso en el camino para crear un centro financiero para operaciones denominadas en renminbi en Fráncfort.
“Deutsche AWM ha estado a la vanguardia al ofrecer a los inversores institucionales acceso a los mercados de capitales domésticos de China y ahora le complace ser el primer gestor de activos en Alemania en ser premiado con la licencia RQFII. Con su enorme crecimiento potencial, China es un mercado muy importante tanto para la gestión activa como para la gestión pasiva de la inversión de nuestros clientes”, afirma James Dilworth, CEO de Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH.
Un peso pesado en fondos con exposición al renminbi
Deutsche AWM tiene varios fondos que ofrecen exposición a China. Además, Deutsche AWM es uno de los mayores proveedores de ETF China A-shares en Europa y en EE.UU., con activos bajo gestión de alrededor de 2.000 millones de euros (a finales de enero de 2015). Esto incluye los primeros ETF RQFII aprobados en Europa y EE.UU., que replican al Índice CSI300, formado por los 300 valores con mayor capitalización y liquidez del universo A-shares listados en China.
Reinhard Bellet, responsable de Gestión Pasiva en Deutsche AWM, comentó que “con programas como el QFII (inversores institucionales extranjeros cualificados), el RQFII y la iniciativa introducida recientemente Hong Kong-Shanghai Stock Connect, China está internacionalizando de forma exitosa sus mercados financieros. La demanda por nuestro ETF de China ha sido sustancial, así que damos la bienvenida a cualquier expansión del programa de cuota”.
En cuanto a la gestión activa, en agosto de 2011 se lanzó el fondo de inversión Deutsche Invest I China Bonds, que ha atraído 2.000 millones de dólares en activos (con fecha 20 de febrero de 2015) y se ha consolidado gracias al gran interés de los clientes. El fondo ofrece acceso al mercado de bonos chino denominado en renminbi y se centra en bonos con calificación crediticia entre “buena” y “muy buena”.
“Hemos mostrado nuestro compromiso como inversores en China desde que el mercado se empezó a abrir internacionalmente. Por ello, Deutsche AWM es uno de los expertos y líderes mundiales en ofrecer soluciones de inversión con exposición a China. Hoy, nos centramos en inversiones en bonos offshore denominados en renminbi. Dando un paso más allá, una vez que hayamos recibido la cuota, queremos ofrecer una extensa variedad de oportunidades que incluya bonos onshore y offshore. En definitiva, no se trata sólo de acceder al mercado, sino de crear valor añadido y alfa potencial para nuestros clientes”, añadió Dilworth.
