Stoneweg duplica su patrimonio inmobiliario tras al adquisición de la plataforma europea Cromwell

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El grupo de inversión inmobiliaria Stoneweg ha llegado a un acuerdo vinculante con Cromwell Property Group (Cromwell) para adquirir la plataforma europea de gestión de fondos de Cromwell y las coinversiones asociadas, que suman un total de 3.900 millones de euros de activos inmobiliarios bajo gestión, por una contraprestación total de 280 millones de euros,  Según matizan desde la compañía, la operación aún está sujeta a ajustes de cierre y aprobaciones regulatorias.

Desde la firma indica que, según los términos de la operación, Stoneweg adquiere las siguientes participaciones de Cromwell: el 100% de Cromwell Europe Limited; el 27,8% de CEREIT, un fondo de inversión inmobiliaria cotizado en Singapur con una cartera de 2.200 millones de euros; el 100% del gestor de CEREIT, con sede en Singapur; y  el 50% del Cromwell Urban Italy Logistics Fund.

Se estima que, en total, tras combinar los fondos y los diferentes mandatos que tiene adjudicados, la plataforma europea de Cromwell comprenderá más de 160 activos y 1.600 inquilinos, con 14 oficinas locales en 12 países europeos. “La operación de transformación se basará en los puntos fuertes y la sólida trayectoria tanto de Stoneweg como de Cromwell Europe para crear un negocio inmobiliario líder en Europa, con relaciones de capital y ofertas de productos diversas y sustanciales”, destacan los protagonistas de esta adquisición. 

Dirigida por los cofundadores de Stoneweg, Jaume Sabater, actual CEO, y Joaquín Castellvi, director de Adquisiciones, y el fundador de Icona, Max-Hervé George, accionista estratégico de Stoneweg, la plataforma combinada seguirá operando como Stoneweg. Además, el grupo ampliado gestionará activos por valor de unos 8.000 millones de euros, aportando su experiencia en inversión en capital y deuda y en desarrollo en los sectores residencial, industrial ligero, logístico, hotelero, de oficinas, cultural y de ocio en 15 países europeos. 

Stoneweg gestiona actualmente unos 4.000 millones de euros en activos y emplea a más de 140 profesionales en siete oficinas de Europa y Estados Unidos. Desde su creación en 2015, ha realizado más de 375 operaciones por un valor aproximado de 6.200 millones de euros. En los últimos años ha diversificado aún más su oferta a los clientes con el lanzamiento de Stoneweg Hospitality en 2021 y su plataforma Places & Experiences en 2023.

Principales valoraciones

A raíz de este anuncio, Jaume Sabater, fundador y consejero delegado de Stoneweg, ha declarado: “Esta operación histórica crea de inmediato una plataforma paneuropea de gestión de activos inmobiliarios de gran escala y continúa nuestra sólida trayectoria de transacciones exitosas para ofrecer valor a nuestros inversores. Aúna con éxito dos negocios altamente complementarios con una convicción compartida en los convincentes factores estructurales, demográficos y tecnológicos que sustentan determinadas clases de activos inmobiliarios en Europa. Aprovechando la profunda experiencia operativa en inversión y desarrollo inmobiliario de las respectivas empresas, la operación establece a Stoneweg en todas las principales zonas geográficas de Europa, lo que nos permite acelerar nuestras ambiciones de cuota de mercado y seguir adelante con nuestras convicciones en lo que es un punto convincente en el ciclo”.

Según ha afirmado Sabater, están entusiasmados con el potencial del grupo ampliado y esperan integrar el equipo de Cromwell European en la organización actual de Stoneweg, creando una ventanilla única para los inversores institucionales y de capital privado. «La incorporación del gestor del Cromwell European REIT, que cotiza en Singapur, amplía nuestro alcance a Asia y a aquellos inversores que buscan exposición a activos inmobiliarios sostenibles y de alta calidad en toda Europa. Con nuestra coinversión en Cromwell European REIT, esperamos asumir nuestro nuevo papel como patrocinador, trabajando estrechamente con el Consejo, el Gestor, los partícipes y los bancos de relación clave para garantizar la continuidad de las operaciones y perseguir el crecimiento juntos», ha añadido.

Por su parte, Max-Hervé George, fundador y consejero delegado de Icona Capital, ha añadido: “Icona se unió a Stoneweg como accionista estratégico e inversor en 2022, con el claro objetivo de hacer crecer el negocio hasta convertirlo en un actor inmobiliario líder a nivel mundial. En este contexto, Icona está muy satisfecha de haber participado en esta importante transacción, que proporciona la plataforma para que Stoneweg e Icona alcancen su objetivo, fortaleciendo tanto su presencia en el mercado como su asociación”.

Jonathan Callaghan, consejero delegado de Cromwell Property Group, también ha querido valorar esta operación y sobre ella ha comentado: “Creo firmemente que Stoneweg es una excelente combinación con muy poco solapamiento en términos de enfoque geográfico y de clase de activos, y aprovecho esta oportunidad para dar las gracias a todo el personal que ha participado en este ejercicio, especialmente a los que se incorporan a Stoneweg como parte de esta transacción”.

Desde la firma matizan que la operación está sujeta a las condiciones de cierre y ajustes habituales, incluida la aprobación de la Autoridad Monetaria de Singapur y la Comisión de Vigilancia del Sector Financiero de Luxemburgo, así como a los consentimientos o exenciones de cambio de control de la deuda. Se espera que la operación se complete en los próximos meses.

El investigador y catedrático Francisco Pérez recibe el Premio de Economía Emilio Ontiveros 2024

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Francisco Pérez García, director de investigación y fundador del Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas (Ivie) y catedrático de la Universitat de València, ha recogido el Premio de Economía Emilio Ontiveros, otorgado por la Fundación Afi Emilio Ontiveros. Se trata de un galardón que reconoce a profesionales en activo que encarnen los valores que representaba Emilio Ontiveros.

El jurado ha destacado del premiado su contribución a la innovación, divulgación y transferencia de conocimiento en materias relevantes para la sociedad como la productividad, la financiación pública y la distribución de la renta y la riqueza, aportando recomendaciones desde el rigor técnico.

Fundación Afi Emilio Ontiveros ha realizado la entrega del premio en el Colegio Oficial de Arquitectos de Madrid (COAM). Ángel Berges, presidente de la Fundación Afi Emilio Ontiveros, y Adriana Scozzafava, directora general de la misma, han intervenido en el acto.

Ángel Berges ha querido agradecer la presencia de todos los asistentes, voluntarios, jurado y todas las personas que forman parte de Fundación Afi Emilio Ontiveros. «Este acto es tremendamente emotivo y el más importante de la Fundación a lo largo del año. Hoy es más importante porque este año se cumplen 25 años desde su creación».

«Hoy es un día de celebración. Un día para recordar los compromisos que nos unieron el año pasado… Y que yo resumiría en un único compromiso: el de dejar a las siguientes generaciones un mundo mejor que el que nos legaron a nosotros», ha recordado Adriana Scozzafava, directora de la Fundación Afi Emilio Ontiveros.

Este año, hemos contado con Rebeca Gimeno, economista y periodista de Noticias Cuatro, como maestra de ceremonias del acto. «Las aportaciones de Paco al mundo económico han sido innumerables. Ha ayudado a entender el crecimiento económico de nuestro país y ha codirigido la base de datos sobre inversión y stock de capital en España y sus provincias», destacaba del premiado Rebeca Gimeno.

Francisco ha clausurado el acto tras recibir el galardón. «Este premio es muy especial para mí por dos motivos. En primer lugar, porque lleva el nombre de Emilio Ontiveros, una persona a la que apreciaba y admiraba mucho, y, en segundo lugar, porque ha sido concebido para reconocer el valor de la combinación entre generación de conocimiento y transmisión del mismo a la sociedad, mediante la formación y la divulgación, que el profesor Ontiveros encarnaba tan bien. Yo también pienso que el valor de nuestra contribución profesional se enriquece cuando se une el conocimiento profundo de la economía y las finanzas con el compromiso con la formación de especialistas y el esfuerzo por comunicar los resultados a la sociedad para que puedan ser aprovechados productivamente».

El acto de entrega ha sido emitido en streaming. Ha contado con la presencia de figuras reconocidas como Alejandra Kindelán, presidenta de la AEB; Carmen Becerril, presidenta de OMEL; y Joaquín Estefanía, periodista de El País. A esta entrega tampoco ha querido faltar Sara de la Rica, directora de ISEAK y ganadora de la primera edición del Premio de Economía Emilio Ontiveros.

La Fundación Afi Emilio Ontiveros convocó la primera edición del Premio de Economía Emilio Ontiveros en 2023, con el objetivo de potenciar, promover y reconocer a profesionales cuya trayectoria refleje los valores característicos de Emilio Ontiveros: conocimiento profundo de la economía y las finanzas, compromiso con la divulgación y formación, capacidad de comunicación y espíritu emprendedor. El premio se otorga anualmente y las candidaturas pueden ser presentadas por nominación de un tercero o de manera directa por los interesados.

El jurado de este Premio está formado por Ángel Berges, presidente de la Fundación Afi Emilio Ontiveros, Margarita Delgado, subgobernadora del Banco de España, Montserrat Martínez, vicepresidenta de la CNMV, Vicente Salas, en representación del mundo académico, Francisco Ros, en representación del mundo empresarial, y Montserrat Domínguez, en representación de los medios de comunicación.

Bankinter potencia su propuesta digital con la integración de EVO Banco dentro de su propia estructura

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El Consejo de Administración de Bankinter ha tomado la decisión de integrar EVO Banco en la estructura de Bankinter, con el propósito de aprovechar al máximo las sinergias entre ambas entidades y potenciar así la transformación digital del Grupo.

Bankinter pone en marcha, de esta forma, un proceso que prevé culminar, una vez obtenidas las pertinentes autorizaciones regulatorias, en torno al primer semestre de 2025 con la plena integración de los clientes, del negocio y de los empleados de EVO Banco bajo su estructura.

Con la integración de la filial, los clientes de EVO seguirán operando de un modo 100% digital, pero se beneficiarán, además, de todas las capacidades del Grupo Bankinter, de su amplia gama de productos y servicios financieros y de un servicio omnicanal de máxima calidad. Por su parte, los clientes de Bankinter tendrán acceso a nuevas funcionalidades y a cuantas innovaciones digitales se desarrollen en el futuro. Con esta integración, Bankinter potencia su propuesta de valor digital, que se convierte en una parte fundamental de su modelo de distribución.

Por su parte, los empleados de EVO Banco se incorporarán al Grupo Bankinter, desde donde seguirán desarrollando productos y servicios digitales innovadores que potencien el liderazgo digital de Bankinter en todas sus líneas de negocio y en todas las geografías en las que opera: España, Portugal Irlanda y Luxemburgo.

Esta iniciativa forma parte del plan de crecimiento que ha puesto en marcha recientemente la nueva consejera delegada, Gloria Ortiz, y cuyo principal objetivo es seguir mejorando la rentabilidad y la eficiencia del Grupo, y maximizando el valor entregado a los accionistas.

Adquisión en 2019, junto a la financiera irlandesa Avant Money

Bankinter adquirió EVO Banco en 2019 con el objetivo de convertirlo en el laboratorio digital del Grupo, desde el que lanzar nuevos productos y servicios con un concepto más disruptivo y anticipándose a lo que será la banca del futuro. Cinco años después de la adquisición, los objetivos se han cumplido completamente.

En el momento de su adquisición, que se realizó conjuntamente con la financiera irlandesa Avant Money, Bankinter comunicó que la compra era clave porque suponía un empuje notable a su estrategia digital. En ese sentido, la entidad declaró que se trataba de una marca muy reconocida en el mercado que permitiría ampliar la base de clientes del banco y explorar nuevas vertientes del negocio financiero, complementarias a las de Bankinter, desde un enfoque innovador, enteramente digital y diseñado para gestionar grandes volúmenes a unos costes más reducidos.

Transcurridos cinco años desde la adquisición, EVO Banco ha alcanzado el break even de su actividad y demostrado su capacidad para crear una propuesta de valor de negocio digital rentable. Por eso, considera ahora que ha llegado el momento de que EVO se impulse como motor de innovación y se convierta en una parte integral de la propuesta de valor de banco para todos sus clientes digitales bajo una misma estructura.

Bankinter prevé culminar la integración previsiblemente en el primer semestre de 2025, e irá informando oportunamente a sus clientes sobre los detalles del proceso.

Mapfre identifica la transición demográfica como causante de los bajos niveles de ahorro en Latinoamérica

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El aumento de la inflación desde la pandemia y la posterior subida de tipos de interés, la ralentización de algunas economías y tendencias más a largo plazo como el aumento de la esperanza de vida han hecho que el panorama se complique para las gestoras de planes de pensiones.

“Esta es una realidad en muchas regiones del mundo, incluyendo América Latina. La disminución de la tasa de natalidad junto con el aumento de la esperanza de vida representa un desafío adicional para los fondos de pensiones”, señala Ricardo Ventrilho, responsable de relaciones con inversores de Mapfre Investimentos, durante su intervención en el encuentro ‘A Estructura da Previdéncia na Europa’, patrocinado por Mapfre AM y organizado por Abrapp, la asociación que representa a las entidades de previsión complementaria en Brasil.

Gonzalo de Cadenas Santiago, subdirector general de Mapfre Economics, añadió durante su intervención en el evento que el factor demográfico tiene un gran impacto tanto en el crecimiento como en el ahorro: ha aumentado la esperanza de vida, y con ella, se ha dado una disminución de la tasa de natalidad. “América Latina ya ha capitalizado lo que los economistas llamamos el dividendo demográfico”, destaca.

Esa transición demográfica que está experimentando el continente en los últimos años se está llevando a cabo sin haber generado el suficiente ahorro: actualmente, existe una brecha de diez puntos porcentuales entre el ahorro bruto de la región, que se sitúa en el 21%, y el que esta necesita, que ronda el 30%.

“El ahorro en América Latina es insuficiente desde cualquier métrica: es el segundo más bajo medido por regiones económicas y ocupa un lugar que no le corresponde por nivel de renta, especialmente si tenemos en cuenta el estado de su transición demográfica”, señala el subdirector general de Mapfre Economics, que pone de relieve la necesidad de que ese ahorro sea finalista y esté intermediado por el sector financiero.

Para De Cadenas Santiago, las formas más eficaces de promover el ahorro es adaptar la política fiscal y los tipos de los distintos impuestos a esa promoción, unida a la reducción de la informalidad laboral y de ahorro y a la potenciación de la cultura financiera.

La sostenibilidad, clave en la estrategia de Mapfre

La sostenibilidad es una de las principales tendencias en el mundo de la inversión y está entre prioridades de Mapfre en su estrategia desde 2017, el año que el Grupo adquirió un paquete accionarial del 25% del capital de la firma de gestión de activos francesa La Financière Responsable (LFR), y en febrero del año pasado, compró otro paquete accionarial que le permitió aumentar ese porcentaje hasta el 51%, convirtiéndose en el accionista mayoritario.

“Nuestra metodología es válida para evitar el greenwashing. Lo más importante para nosotros era no tener un problema reputacional y que todo lo que hiciésemos en este sentido fuese ‘in house’”, destaca Eduardo Ripollés, director de desarrollo de negocio institucional de Mapfre AM, durante su intervención en el evento.

Desde entonces, Mapfre AM ha lanzado tres fondos de inversión con características sostenibles junto a LFR: Mapfre AM Capital Responsable, Mapfre AM Inclusion Responsable y Mapfre AM Good Governance.

Ripollés incide además en que un enfoque sostenible no está reñido con una rentabilidad atractiva para los inversores y estos tres vehículos son el mejor ejemplo. Mapfre AM Inclusion Responsable acumula una rentabilidad a un año del 14,6%; Mapfre AM Good Governance, del 12,59%, y el Mapfre AM Capital Responsable, del 4,28%.

Back Fund cierra su primer vehículo de inversión de 1 millón de euros formado por un portafolio de 16 startups Deep Tech

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Back Fund, empresa española especializada en startups en fases iniciales de desarrollo, ha cerrado su primer vehículo de inversión de 1 millón de euros. A través de él, 50 pequeños inversores con perfiles de emprendedores, directores de Innovación de grandes empresas o empleados de compañías tecnológicas han invertido de forma colaborativa en 16 startups, seleccionadas entre más de 1.500 proyectos, aportando un ticket de 20.000 euros.

Todo el porfolio de invertidas se encontraban en fase preseed y seed, incluso un 70% de ellas no tenía aún el producto en el mercado cuando se tomó la decisión de inversión. Se trata fundamentalmente de proyectos tecnológicos de gran potencial que utilizan tecnologías avanzadas para ofrecer diferentes herramientas B2B de gestión empresarial (Enterprise Tech), y nacidas con vocación internacional. Cada una ha recibido una inversión de 50.000 euros, a excepción de dos que han sido reinvertidas con una segunda aportación de refuerzo.

De las 16 startups, siete son de Barcelona (Gelpiu, WitSound Technologies, Balio, Nuwe, Nester, Emocional y Dolfin), dos de Madrid (Venped y Clariteia), dos de Galicia (AirCO2 de A Coruña y e-Yard de Vigo), y las otras cinco se reparten entre Valencia (Ordatic), Málaga (Cober.io), Toledo (Qsimov), Asturias (Imageryst) y Bilbao (QCentroid).

“Aplicamos un criterio principal para seleccionar a nuestras invertidas: que detrás haya un equipo de fundadores con sólidos conocimientos del sector en el que va a operar y con capacidades para hacer evolucionar a la startup. Además, buscamos proyectos que puedan internacionalizarse desde el minuto uno, sin depender de licencias o regulaciones estatales para escalar a otros mercados. Todas las startups de nuestro porfolio cumplen sobradamente estos criterios, y la gran mayoría ya han conseguido hitos destacados que les permitirán incrementar su valoración como compañía en los próximos meses”, explica Karel Escobar, CEO y fundador de Back Fund.

Propuesta de valor 

El modelo de Back Fund consiste en ofrecer apoyo a startups en fases iniciales de desarrollo, cuando se enfrentan a importantes dificultades para conseguir financiación de calidad. Además de facilitarles un capital de 50.000 euros, las ayuda a completar su primera ronda de financiación de forma profesional, y trabaja con ellas de forma conjunta para impulsar su crecimiento.

Al mismo tiempo, crea una comunidad de inversión en la que pequeños inversores encuentran la oportunidad de coinvertir y trabajar de forma directa con startups con potencial de futuro sin necesidad de exponer un gran capital. Los 50 ‘Backers’, como se denominan los miembros de la comunidad de inversores, proporcionan a las invertidas seguimiento y mentorización durante los primeros años, hasta que adquieren tracción en el mercado. Incluso, les ayudan a generar negocio.

“Trabajamos con los fundadores en aquellas necesidades que experimentan en el desarrollo de su proyecto, aportando valor en aspectos como el desarrollo de producto y tecnológico, además de presentarles a inversores y potenciales clientes. De hecho, nos enorgullecemos de haber conseguido que nuestras participadas firmen 15 contratos con clientes por valor superior a los 700.000 euros”, subraya Karel Escobar.

Los ‘Backers’ constituyen la esencia fundamental de Back Fund. La experiencia y conocimiento en diversos sectores acumulada entre todos ellos permite realizar un análisis acertado de los proyectos candidatos a recibir inversión y crear una cartera de startups robusta y con gran potencial. Se trabaja con ellos de una forma muy estrecha, manteniendo una comunicación fluida acerca de la situación y novedades del porfolio, así como de las oportunidades de dealflow que se están analizando en el momento.

Partner en inversión corporativa

La compañía espera lanzar próximamente un nuevo vehículo de inversión en tecnologías Deep Tech en fases iniciales, un área que experimentará un gran crecimiento los próximos años. Además, ha desarrollado una línea de actividad orientada a la inversión corporativa, actuando como partner de empresas interesadas en invertir en startups con tecnologías aplicables a sus respectivos sectores económicos.

“Back Fund no es una consultora, pero todo nuestro conocimiento sobre startups en fases iniciales, mecanismos de financiación y lanzamiento de proyectos, adquirido a través de la experiencia directa, lo ponemos a disposición de organizaciones públicas y privadas interesadas en trabajar con startups, ayudándolas en la ejecución de los programas para alcanzar las métricas preestablecidas y conseguir resultados tangibles”, subraya el CEO de la compañía.

M&G Investments selecciona la plataforma GLASS de Ortec Finance para mejorar su oferta de soluciones de inversión para clientes de seguros

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M&G Investments ha anunciado una colaboración estratégica con Ortec Finance, proveedor de soluciones de modelado de inversiones para aseguradoras. Según explican, la colaboración permite a M&G aprovechar el Generador de Escenarios Económicos (ESG) y las herramientas de Asignación Estratégica de Activos (SAA) de Ortec Finance al ofrecer estrategias de inversión personalizadas a sus clientes de seguros, en Europa.

La colaboración estratégica de M&G con Ortec Finance subraya su compromiso con la innovación y la excelencia en el servicio a los clientes de seguros. “Al aprovechar el poder de la analítica avanzada y el modelado de escenarios, M&G continúa ofreciendo soluciones de inversión que ayudan a las compañías de seguros a navegar la incertidumbre y alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo”, señalan.

La herramienta GLASS de Ortec Finance, orientada a aseguradoras, está diseñada para proporcionar escenarios económicos integrales junto con conocimientos de asignación de activos. Según indican desde Ortec Finance, al incorporar estas herramientas M&G puede ofrecer a los clientes de seguros capacidades mejoradas de gestión de riesgos y estrategias de inversión personalizadas que se alinean con los objetivos y restricciones específicos de cada aseguradora. La plataforma también se utilizará en otras partes del negocio a medida que M&G Investments busca desarrollar soluciones de pensiones para el final del juego y estrategias para otros clientes institucionales.

El objetivo final de la gestora es ayudar a las aseguradoras a optimizar sus decisiones de asignación de activos, mientras captura las restricciones regulatorias y los requisitos de capital a los que se enfrentan. Trabajando directamente con cada aseguradora, M&G apunta a destacar cuantitativamente los riesgos y beneficios de varias estrategias de inversión en el contexto de los objetivos de riesgo-retorno de los clientes y la posición general del balance.

“Estamos emocionados de colaborar con Ortec Finance para mejorar nuestra oferta de inversión para clientes de seguros. A medida que las aseguradoras enfrentan desafíos cada vez más complejos en la gestión de sus carteras de inversión, reconocemos la importancia de proporcionar soluciones técnicas robustas, innovadoras, que se mantengan al ritmo de los cambios regulatorios en evolución y mejoren nuestra ventaja competitiva en el mercado”, ha destacado Russell Lee, jefe de Soluciones Globales de Seguros en M&G.

Por su parte, Hamish Bailey, jefe de Seguros y Gestión de Inversiones y director general del Reino Unido en Ortec Finance, ha añadido: “Estamos encantados de apoyar a M&G Investments en la construcción de soluciones innovadoras para ayudar a satisfacer las necesidades cambiantes de sus clientes. El poder y la flexibilidad del sistema GLASS permite la personalización de la asignación estratégica de activos para adaptarse a los requisitos únicos de los clientes. Al integrar métricas específicas de seguros, se asegura de que los factores clave relacionados con la gestión de riesgos sean plenamente considerados en el proceso de modelado”.

La captación de fondos en el mercado de private equity se estancará en los 1,1 billones de dólares en 2024

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Bain & Company ha publicado la última edición de su Private Equity Midyear Report, que analiza la evolución mundial del mercado de private equity en lo que va de año. Hasta el 15 de mayo de 2024, el sector ha recaudado 422.000 millones de dólares, en comparación con los 438.000 millones del mismo período del año pasado.

De esta manera, el informe revela que la captación de fondos de private equity podría llegar a 1,1 billones de dólares este año, un 15% menos que el año anterior. Los fondos buyout van en cabeza, con 199.000 millones de dólares recaudados, y se espera que alcancen 531.000 millones de dólares para fin de año, un aumento del 6% en comparación con 2023. Respecto al volumen de operaciones, aunque la actividad parece haberse estabilizado, el estudio señala que todavía se mantiene en niveles históricamente bajos; sobre todo, teniendo en cuenta los 3,9 billones de dólares de dry powder disponibles y, de los cuales, 1,1 billones corresponden a capital comprometido pendiente de invertir de fondos buyots.

Bain & Company explica que, a 15 de mayo de este año, el número de operaciones de buyout había disminuido un 4% anualizado respecto al año anterior, lo que sugiere que 2024 podría registrar cifras similares a las de 2023. Sin embargo, el valor total de estas operaciones está en camino de terminar el año en 521.000 millones de dólares, un 18% más en comparación a los 442.000 millones de dólares de 2023, debido, en gran medida, al incremento del tamaño medio de las transacciones (de 758 a 916 millones de dólares).

Al mismo tiempo, las desinversiones de participadas de fondos buyout registraron un crecimiento anualizado estable. Aunque se espera que el valor total de estas salidas alcance los 361.000 millones de dólares en 2024, lo que representaría un aumento del 17% respecto a 2023, este año podría ser el segundo peor desde 2016. Además, el estancamiento de las desinversiones está dejando a los fondos de private equity con activos “envejecidos” y limita el retorno de capital a los inversores, que se encuentran presionando para ver incrementadas sus distribuciones sobre el capital desembolsado.

En opinión de Cira Cuberes, socia de Bain & Company, el creciente interés de los inversores por un grupo reducido de fondos de capital privado está cambiando el panorama. «En el caso de los buyouts, los 10 mayores fondos han recaudado alrededor del 64% del capital total hasta la fecha. A su vez, el más grande, EQT X, valorado en 24.000 millones de dólares, captó el 12% del total. Esto deja a la mayoría de los fondos buyout luchando por el 36% del capital restante disponible y, al menos uno de cada cinco de estos fondos, está por debajo de su objetivo de captación”, señala.

Para Álvaro Pires, socio de Bain & Company, las perspectivas para la inversión en capital privado han mejorado y es probable que el valor total de las operaciones en 2024 se aproxime al de los años de auge previos a la pandemia. No obstante, advierte que deberíamos esperar, al menos 12 meses, para que el incremento de las desinversiones provoque también un cambio de tendencia en la captación de fondos. «Incluso si las operaciones se recuperan este año, podríamos tener que esperar hasta 2026 para ver una mejora real. En un mercado tan competitivo, las empresas deben adaptarse a los nuevos retos macroeconómicos y entender completamente las expectativas de los inversores para desarrollar planes integrales en sus carteras que atiendan a sus demandas y agreguen valor”, añade Pires.

Suiza, la gran ganadora de la Eurocopa económica en 2024

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¿Invertir? Un viejo entretenimiento
Foto: Pexels. ¿Invertir? Un viejo entretenimiento

¿Quién ganará la «Eurocopa económica» en 2024? Esta es la pregunta que ha planteado la firma tecnológica XTB en su último informe. Según su propio análisis, Suiza sería la ganadora de la Eurocopa económica 2024, mientras que España quedaría en antepenúltima posición, en términos de empresas y sectores que más se benefician cuando se celebra un evento deportivo de estas características. También ha analizado analiza la situación macroeconómica de los países que disputan el torneo y, en función de ella, cómo quedaría el ranking de la competición.

El informe destaca que sectores como el de las aerolíneas, el hotelero, el de la moda deportiva o, incluso, el cervecero, por la gran tradición existente en Alemania por esta bebida, serán los que mejor aprovechen el tirón del evento deportivo por excelencia de este año. A modo de ejemplo, XTB indica que Lufthansa y Ryanair, las dos aerolíneas cotizadas con mayor cuota de mercado en Alemania, esperan un incremento sustancial en sus ingresos en los próximos meses.

No en vano, en el último acontecimiento deportivo organizado en Alemania, en el Mundial de fútbol del 2006, ambas empresas obtuvieron revalorizaciones cercanas al 50% en los seis meses posteriores al evento. Algo similar ocurrió con las hoteleras Accor y Marriot: la cotización de la compañía francesa generó una subida del 40%, mientras que en el caso de la cadena hotelera norteamericana fueron ligeramente superiores al 30% en los seis meses siguientes al mundial del 2006. “La novedad de este año frente a ese Mundial será Airbnb, fundada un par de años más tarde, que podría ser otras las alternativas más solicitadas en la búsqueda de alojamiento”, indica el informe.

¿Qué país ganaría la Eurocopa económica? Para dar respuesta a esta pregunta, XTB ha comparado los datos económicos más relevantes de cada uno de los países que formarán parte del torneo (con la excepción de Inglaterra y Escocia que se han unificado bajo el Reino Unido). Entre las variables analizadas destacan el crecimiento del PIB en los últimos cuatro años, el PIB per cápita (ajustado por poder adquisitivo), la tasa de desempleo, el salario por hora y la deuda sobre PIB. Para el análisis, el bróker ha seleccionado la misma metodología que utilizan actualmente competiciones como la Fórmula 1 o el motociclismo, donde el vencedor consigue 25, el segundo 18 puntos y el tercero 15 puntos. Desde el cuarto hasta el décimo se repartirán los siguientes puntos: 12, 10, 8, 7, 4, 2 y 1.

En el caso del PIB per cápita ajustado por poder adquisitivo, indicador que divide la producción entre todos los habitantes del país, Suiza se coloca en primera posición, con una diferencia muy destacada. Le siguen Dinamarca, Holanda o Austria. España ha ido perdiendo posiciones en los últimos años, habiendo sido superado por Eslovenia.

En lo que respecta al mayor crecimiento en los últimos cuatro años, destacan los países del este como los grandes protagonistas, dado que en términos generales han tenido un crecimiento superior al resto de Europa durante este período. Por el contrario, los países más grandes económicamente son los que han tenido una menor tasa de crecimiento, llamando especial atención Alemania.

La métrica sobre la menor tasa de desempleo actual es la que otorga una de las peores posiciones a España. Y es que, de cada cuatro desempleados de la Unión Europea, uno reside en España. Además, nuestro país también lidera el desempleo juvenil, y es algo que no se espera que mejore para final de año. De hecho, según las previsiones de la Comisión Europea de primavera, España cerrará 2024 con un 11,6% y bajará al 11,1% en 2025.

¿Qué ocurre cuando hablamos del mayor salario por hora trabajada? Nuevamente Suiza encabeza la lista, seguida por Dinamarca. Los salarios anuales promedio han aumentado ligeramente a lo largo de los años tanto para la UE como para la zona del euro, pero no tanto como se podría haber esperado.

Otro de los puntos analizados para saber quién podría ser el ganador económico de la Eurocopa ha sido quién tiene la menor deuda sobre PIB. Una vez más, España es uno de los países con peor resultado en este ratio, aunque lo cierto es que hay que destacar que es el tercer año seguido que se reduce. Según las últimas estimaciones para los próximos años, Italia sobrepasará a Grecia como el país con mayor deuda sobre PIB, aunque todavía lejos de otros países como Japón.

Conclusiones

Una vez analizadas todas las variables, y con los resultados encima de la mesa, el informe de XTB confirma que Suiza es el campeón por goleada de la Eurocopa económica de 2024. La segunda posición la ha obtenido Dinamarca, el único país que podría competir con el país helvético en términos económicos. La medalla de bronce es para Holanda.

Para La Roja, lejos quedan aquellas Eurocopas ganadas en 2004 y 2008. Y es que, según XTB, la sección española quedaría la antepenúltima de los 24 contendientes en esta Eurocopa económica 2024, igualada con el penúltimo y el último de la tabla, Portugal y Ucrania, que indudablemente sufre las consecuencias de la guerra.

El café se encarece: ¿qué hay detrás de las alzas?

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La cotización del café persiste en zonas de máximos históricos, influida por factores coyunturales, pero también sistémicos. Según explican desde Mapfre Inversión, hay dos tipos de grano de café: arábica y robusta, que se cultivan en diferentes zonas geográficas. El grano más caro es el de arábica, que se produce en Brasil, América central y África. El grano de tipo robusta, de menor calidad, se produce sobre todo en Vietnam.

El arábica, más delicado y difícil de cultivar, representa el 60% de la oferta total y domina el mercado del café molido, más caro y de mayor calidad, mientras que el robusta domina el café instantáneo y es, de media, un 30% más barato. Brasil lidera el comercio mundial de café, como mayor productor de arábica, mientras que Vietnam es el segundo productor, centrado en el robusta.

La situación en los últimos meses ha llevado a una subida relevante de los costes en el grano de tipo robusta, ya que ha habido varios meses de dificultades climáticas en Vietnam, principal cultivador de este tipo de grano, que elevó el coste del grano al haber escasez. Además, en ese contexto, se ha añadido un cambio en el consumo de esta materia prima: la irrupción de China como uno de los grandes consumidores de café. China, ha sido un país que históricamente ha tenido mayor orientación hacia el consumo de té, pero en los últimos años está aumentando notoriamente el consumo de café, lo que eleva la demanda y la y competencia por la escasa cantidad de grano de tipo robusta, según explica la firma.

Desde eToro, Ben Laidler, estratega de mercados globales, augura que la taza de café seguirá cara. Observa que el mal tiempo también ha afectado a las cosechas del principal productor de arábica, Brasil, además de a Vietnam, donde se produce la variedad robusta, «con lo que el descuento típico del precio del robusta se ha desplomado». El experto explica que los precios del café al por menor en Estados Unidos han caído un 2% en el último año, «pero es probable que ahora se dispongan a recuperar terreno, ya que los productores y las cadenas de café, desde Nestlé a Starbucks, continúan con sus estrategias de sobreprecio».

El último déficit de producción amenaza la previsión de la Organización Internacional del Café de volver este año a un pequeño superávit en el mercado del café, tras dos años de grandes déficits. Se preveía un aumento de la producción mundial del 6%.

En el lado de la demanda, Laidler explica que Europa bebe el 30% de todo el café del mundo, mientras Asia es el segundo mayor consumidor, una zona en la que, además, el consumo per cápita está creciendo rápidamente. «El grano es una fracción del precio final del café, pero la última subida de las materias primas se combinará probablemente con el aumento de los costes laborales y energéticos y las estrategias de las empresas basadas en el precio», explica Laidler.

El desayuno, en general, se encarece

El coste de los productos básicos que integran un desayuno típico se ha disparado alrededor de un 55% en un solo año, liderando este alza los precios del cacao y la carne de cerdo, según la última edición del Índice de Materias Primas para el Desayuno de la plataforma de inversión y trading eToro.

«Los precios de los alimentos básicos experimentaron una inmensa volatilidad desde la pandemia y el inicio de la guerra en Ucrania. Aunque hemos visto remitir algunas de estas presiones en la cadena de suministro, las condiciones meteorológicas extremas y las enfermedades que afectan a los cultivos en el sur del mundo han aumentado la volatilidad de los precios de algunos alimentos básicos. Las cosechas de cacao, naranja y café han sido las más afectadas en el último año, y muchos productores trabajan ahora con una capacidad reducida y recurren a las existencias de reserva en la medida de lo posible”, explica Laidler.

«Es posible que la divergencia sísmica de precios que estamos observando en los productos básicos para el desayuno empiece a repercutir en el comportamiento de los consumidores, ya que el precio de algunos productos para el desayuno, como el trigo y la leche, descienden y otros, como el zumo de naranja, el cacao y el café, alcanzan máximos históricos”, continúa el experto.

Los precios del cacao han experimentado la subida más espectacular de todos los productos relacionados con el desayuno, con un encarecimiento del 270% en el último año. La grave sequía que afecta a África Occidental, región que produce el 80% del cacao mundial, ha contribuido significativamente a la escasez de oferta y al aumento de los precios.

Además, el zumo de naranja ha experimentado presiones similares sobre la oferta, inducidas por las enfermedades que afectan a los cultivos y por los fenómenos meteorológicos extremos que se viven en Estados Unidos, el sur de Europa y Brasil. Estos factores han provocado una subida del 39% del coste de esta materia prima en los últimos 12 meses. Mientras tanto, el precio del trigo y la leche han bajado más del 10% y casi un 4% en el último año.

Buenaventura (CNMV): «Un vídeo de dos minutos puede ser más informativo que un documento de 50 páginas»

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Nuevo secretario general de IOSCO
Foto cedidaRodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV.

Los retos económicos que afronta la economía europea van a requerir, sin duda, «una gran parte de capital privado». Así lo cree Rodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV, que en el Foro CREO destacó la reactivación de las salidas a bolsa, pero también destacó la necesidad «de actuar en la parte de la demanda».

Buenaventura parte de la premisa de que «la forma en la que invertimos nuestros ahorros los españoles y los europeos es mejorable», en la tanto que se adolece de visión de largo plazo en forma de más presencia de renta variable en las carteras de los inversores: «De todos los activos que tienen los fondos de inversión españoles, las acciones no llegan al 30% mientras que un 64% del patrimonio se invierte en renta fija, principalmente deuda pública», recordó, para concluir que «hay mucho camino por recorrer para alinear las inversiones a las necesidades de los ciudadanos».

Aquí, las medidas destinadas a los ahorradores y a la necesaria ampliación de la base de los inversores vienen de la mano de la Retail Investment Strategy (RIS) de la UE, una iniciativa ha quedado aparcada hasta que se reactive el próximo periodo parlamentario europeo tras las recientes elecciones, según el presidente de la CNMV. Buenaventura admitió que algunos de los aspectos que pretende impulsar la RIS han alcanzado gran controversia, «especialmente en el ámbito de la prohibición de las retrocesiones de comisiones o del concepto de value for money».

Pero también es consciente de que contiene otras propuestas muy interesantes encaminadas a transformar la experiencia del cliente de servicios financieros, ya que la información al cliente sigue proporcionándose como en la era del papel, «cuando estamos ya en una era digital».

En este sentido, apunta que el esquema de protección e información al inversor «puede llegar a ser mucho más eficaz con el uso de herramientas audiovisuales, de canales interactivos», y puso como ejemplo que «un vídeo de dos minutos puede ser más informativo que un documento de 50 páginas».  Es más, incluso «la incorporación de la inteligencia artificial puede suponer una potenciación del asesoramiento y mejorar sustancialmente la calidad y la eficiencia del servicio al cliente».

Buenaventura también se refirió al término “finanzas abiertas”, incluido en la RIS, «como un primer paso para facilitar la “experiencia de usuario” en el campo de los inversores minoristas. Su finalidad es impulsar que el cliente financiero pueda comparar ofertas, combinar distintos proveedores o incluso cambiar de proveedor de servicios financieros con un menor coste. «La comercialización de servicios de inversión es probablemente una de las más reguladas en Europa y si el cliente puede pedir asesoramiento a otros proveedores o solicitar información comparada reduciendo el coste en tiempo y en preguntas que cada proveedor debe hacerle, habremos ganado mucho», aseguró Buenaventura.

Y puso como ejemplo la portabilidad digital del perfil del cliente -en términos de cartera, experiencia inversora y conocimientos-. «De esta manera se anima a una transformación del sistema de comercialización actual por otro más abierto y con ello, beneficiar la competencia real y acercar a los activos financieros a nuevos inversores», aseguró.