Foto cedida. Miguel Ángel Bernal se incorpora como asociado de Conecta Capital para reforzar su estructura
Miguel Ángel Bernal se incorpora como nuevo asociado de Conecta Capital para reforzar su estructura. Su función será de vital importancia para llevar a cabo el desarrollo del plan de negocio, dicen desde la entidad, que han emitido esta mañana un comunicado. Miguel Ángel Bernal aportará un valor añadido a la firma, gracias a sus conocimientos en la gestión de activos y su opinión será muy tenida en cuenta a la hora de diseñar la estrategia de inversión de la empresa.
Del mismo modo, su experiencia profesional reforzará el trabajo del equipo comercial que se encarga de la relación con los clientes, para informar de manera eficiente de los mejores productos que se encuentran en el mercado.
Antonio Castilla, socio-director de Conecta Capital, explica que “con la incorporación de Miguel Ángel Bernal incorporamos a una de las voces más expertas en temas financieros del panorama nacional. Su experiencia en gestión patrimonial y productos de inversión ha sido fundamental a la hora de decidirnos a incorporarle como pieza fundamental de nuestra estructura”.
Miguel Ángel Bernal es Licenciado en Empresariales por la Universidad Complutense de Madrid y tiene diferentes cursos especializados en Finanzas. Ha sido gestor de inversiones en compañías de seguros y gestoras de fondos de inversión. También asesora a empresas sobre comunicación financiera a través de Evercom y es miembro del Instituto de Analistas Financieros Españoles.
Con la incorporación de Bernal, Conecta Capital, que cuenta con presencia en Madrid y Sevilla, sigue impulsando su estructura de negocio de cara a la implantación de la nueva normativa MiFID II.
De izquierda a derecha, Jacobo Blanquer, consejero delegado de Tressis Gestión; Daniel Lacalle, director de Inversiones de Tressis Gestión; y José Miguel Maté, consejero delegado de Tressis. Foto cedida. El ex PIMCO Daniel Lacalle, nuevo director de Inversiones de Tressis Gestión
El reconocido economista y gestor de fondos Daniel Lacalle se ha incorporado a Tressis Gestión SGIIC como director de Inversiones, cargo desde el que coordinará la gestión de los fondos y sicavs aportando su visión macroeconómica y análisis de valores en la selección de activos.
En Tressis Gestión dirigirá la estrategia de inversión de un patrimonio superior a 270 millones de euros. Actualmente la gestora cuenta con fondos reconocidos como el Adriza Neutral, Adriza Global, los fondos perfilados (Harmatan, Mistral y Boreas), y la sicav Inversiones Columbus 75 entre otras.
“La experiencia de Daniel Lacalle y su elevado conocimiento servirán para seguir posicionando a Tressis Gestión como una de las primeras gestoras independientes en España. Daniel nos ayudará, con su visión macroeconómica y sus vastos conocimientos del sector energético, a mejorar la selección de activos y valores”, señala Jacobo Blanquer, consejero delegado de Tressis Gestión.
Para José Miguel Maté, consejero delegado del grupo Tressis, «la incorporación de un profesional tan reconocido como Daniel Lacalle, añade un significativo valor al Grupo. Además de su experiencia y conocimientos, aporta visión y presencia internacional en un momento de claro crecimiento de nuestra compañía. En Tressis estamos muy contentos de contar con Daniel en el equipo”.
Con una carrera profesional desarrollada entre Estados Unidos y Reino Unido, Lacalle se ha especializado en la gestión de renta variable, renta fija y materias primas en distintas firmas de inversión como Citadel (2005-2007), Ecofin (2007-2014) y PIMCO (2014-2015).
Daniel Lacalle cuenta con una amplia formación y una dilatada experiencia en la gestión de carteras e inversiones. Es Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Autónoma de Madrid, Máster en Investigación Económica por la Universidad Católica de Valencia y Post-Grado en el IESE (Universidad de Navarra). Además, posee el título de analista financiero internacional -Certified International Investment Analyst (CIIA)-.
Autor de varios libros, entre los que destacan “Viaje a la Libertad Económica” (2013), «Nosotros los Mercados» (2013), “La Madre de Todas las Batallas” (2014) y «Hablando se Entiende la Gente» (2015), Lacalle ha estado durante cinco años consecutivos entre los tres mejores gestores del ranking Extel Survey de Thomson Reuters, en las categorías de Estrategia General, Petróleo y Eléctricas. Actualmente también es CIO y socio de la boutique británica Alpha Strategies Services.
Foto cedida. Kames Capital refuerza sus capacidades en renta fija con el nombramiento de Grace Le
La gestora escocesa Kames Capital ha anunciado en un comunicado que refuerza sus capacidades en renta fija con el nombramiento de Grace Le.
Le se une al equipo de deuda no financiera con grado de inversión que lidera Stephen Snowden como gestora júnior de bonos con grado de inversión, una labor que desarrollará desde la sede de la casa escocesa en Edimburgo.
Antes de incorporarse a Kames Capital, Le fue asociada sénior en el equipo de Auditoría y Riesgos de PwC en Londres, donde daba soporte a las funciones de auditoría de diversas instituciones financieras y las asesoraba sobre los riesgos relativos a sus procesos de reporting y atribución de pérdidas y ganancias (P&L), así como sobre detección de abusos de mercado.
Antes de trabajar en PwC, Le fue becaria en Schneider Trading, donde se encargaba de analizar noticias y datos financieros para predecir su impacto en los mercados de renta fija y renta variable.
«Aunque es la primera vez que Grace se enfrenta a la gestión de fondos, ya demostró un alto grado de conocimiento de los mercados financieros en cargos anteriores y creemos que cuenta con las aptitudes y las capacidades necesarias para ganarse un puesto en el equipo, tanto ahora como en el futuro», afirma David Roberts, responsable de renta fija en Kames. «Grace se une a Kames en un momento muy emocionante. Nuestra base de activos en renta fija continúa aumentando rápidamente y esperamos ampliar el equipo en las próximas semanas y meses», explican desde la entidad en un comunicado.
Foto: Ewout van Schaick, responsable de portfolios multiactivos de NN Investment Partners. NN IP: “Seguiremos viendo acontecimientos inesperados que exigirán capacidad de cambiar los enfoques de forma rápida"
La historia nos ha enseñado que las diferencias de rentabilidad entre clases de activos son muy significativas y dentro cada una, persisten grandes disparidades entre, por ejemplo, las regiones y los sectores. Ante el actual contexto de mercado la asignación táctica de activos puede ser un factor crucial en la rentabilidad total que se puede atraer a un portfolio, explica Ewout van Schaick, responsable de portfolios multiactivos de NN Investment Partners.
«Si nos fijamos en la situación actual, caracterizada en gran medida por la diferente evolución de los mercados desarrollados y los emergentes, y donde todos los inversores están muy pendientes de los acontecimientos en China, la volatilidad es alta y se va a mantener así, los gestores de estrategias multiactivo pueden agregar valor adaptándose al comportamiento del mercado para aprovechar las nuevas oportunidades que surjan”, dice aludiendo a una de las principales características de estos fondos.
Y es que la flexibilidad se vuelve esencial ante las continuas divergencias mundiales, pues las regiones están en distintas fases del ciclo y los sectores están respondiendo de manera diferente. Además, advierte Van Schaick, vamos a seguir asistiendo a acontecimientos inesperados que exigirán capacidad de cambiar los enfoques de forma rápida y actuar en consecuencia.
Para el experto de la firma, la forma de beneficiarse de las oportunidades depende también de la capacidad de adaptación. Habrá algunas que se recojan con la adopción de posiciones cortas, ya sea directamente o por medio de derivados, otras con un enfoque más tradicional. “En NN IP, por ejemplo, tenemos actualmente una visión negativa hacia los mercados emergentes, las materias primas y algunos productos de spread. Estas visiones pueden traducirse en resultados positivos con posiciones cortas en el mercado. Hay que tener en cuenta, sin embargo que sólo recomendamos hacerlo en un entorno de riesgo controlado estrictamente”.
En lo que respecta al horizonte de inversión, Van Schaick cree que a medio plazo asistiremos a una recuperación económica global de corte moderado que respalde los fundamentales de los activos de riesgo. “Por el momento, los mercados se ven frágiles con una vida propia. El entorno de los mercados emergentes sigue siendo muy débil, con posibilidades de que se produzca un contagio hacia los mercados desarrollados. Hemos adoptado una postura más defensiva en la asignación de activos en el último par de semanas. Mirando dentro de la renta variable, preferimos los mercados desarrollados a los emergentes y la eurozona y Japón antes que Reino Unido o Estados Unidos”.
Aunque el escenario macro de la firma sigue siendo el de una recuperación, el entorno actual es para Van Schaick bastante desafiante. “La volatilidad de los mercados no sólo se ha mantenido elevada, sino que también ha habido una falta de coherencia notable en sus dinámica del mercado. Además de esto, las tendencias de los fundamentales en los mercados emergentes y el universo de materias primas justifica la cautela también en los mercados desarrollados ya que hay riesgo de contagio”, explica. Sin embargo, el responsable de portfolios multiactivos de NN Investment Partners cree que cuando el apetito por el riesgo de los inversores vuelva, resurgirá un renovado interés para la renta variable, impulsada por la búsqueda de rentabilidad, que será un factor de apoyo para las bolsas.
En las últimas semanas NN IP ha adoptado una postura más defensiva. “Por el momento estamos siendo más cautelosos con las materias primas y los productos de spread. Hemos reducido nuestra exposición a renta variable global e implementado posiciones cortas en los mercados emergentes. También hemos recortado en el sector inmobiliario y en los mercados de crédito. Por contra, hemos aumento la exposición a la deuda pública de alta calidad”.
Foto: Lanaspantry, Flickr, Creative Commons. BBVA AM reorganiza su estructura y crea un área específica de Asset Allocation para gestionar productos mixtos
La gestora española BBVA AM ha llevado a cabo una reorganización en su seno. Así, ha optado por crear una estructura que compatibiliza dos ejes geográficos, con un director de inversiones para Europa, Javier Marsal, y un director de inversiones para Latinoamérica, Jorge Unda.
Javier Marsal se estrena así en el cargo de CIO para Europa, pues hasta ahora se encargaba de esa labor Eduardo García Hidalgo, que hacía la doble función de CIO global y CIO para Europa, mientras Unda ya ejercía ese puesto desde México.
Según explica la entidad a Funds Society, la estructura de la gestora cuenta ahora con cuatro áreas globales: de Estrategia global, con Joaquín García Huerga al frente; la de Fondos Garantizados, con Tomás Pérez; la de Asset Allocation, con Jaime Martínez, ex Fonditel al frente; y Proceso inversor y coordinación global, con Francisco Romero.
La gran novedad en estos cambios es la creación del área específica de Asset Allocation, que antes estaba junto con Estrategia global y ahora se separa, bajo la batuta de Martínez. Bajo esta área se gestionarán los fondos mixtos, multiactivo, de distribución de activos y planes de pensiones de empleo (para empresas).
Según la entidad, la reorganización pretende reflejar los ejes de crecimiento que BBVA AM ha venido desarrollando hasta ahora: crecimiento de la oferta de producto y activos bajo gestión en el ámbito de Asset Allocation; incremento de las estrategias de gestión activa en renta variable y renta fija; y profundización en la globalidad.
BBVA Asset Management gestiona a nivel global 100.000 millones de euros, de los que 25.000 millones están en estrategias de asset allocation.
Foto: Starlights, Flickr, Creative Commons. Where Managing Meets Advising: próximo evento de iiR
Los gestores y analistas están de acuerdo: la evolución de los mercados en 2015 está siendo muy positiva, aunque no está exenta de volatilidad. El patrimonio de los fondos de inversión ha aumentado considerablemente y la rentabilidad de algunas familias de productos está apoyando la vuelta de los inversores a las IIC.
No obstante, esta tendencia ascendente va a estar marcada por una considerable volatilidad de los mercados y el efecto de diversos factores como los tipos a 0, la caída de las bolsas asiáticas o la resolución final de la situación en Grecia. En este escenario los análisis y valoraciones de los selectores de fondos se han convertido en elementos indispensables para banqueros privados y asesores financieros.
En un próximo evento organizado por iiR España, puede conocerqué preguntas hacen y cuáles son las respuestas que buscan los profesionales encargados de analizar productos para encontrar los fondos más adecuados para sus clientes.
El Funds Experts Forum– Where Managing Meets Advising, tendrá lugar en Madrid, en el hotel Miguel Ángel, el próximo 6 de octubre de 2015. Puede descargar el programa en este link.
El evento es de acceso exclusivo por invitación para banqueros privados, asesores financieros y EAFIs. Puede solicitar su invitación u obtener más información en este link y teléfono: info@iirspain.com o 91 700 48 70.
El encuentro cuenta con el patrocinio de Aberdeen, Finametrix y Schroders.
Sheila Ter Laag, especialista de inversiones de bonos convertibles en BNP Paribas IP. Foto cedida. “Los bonos convertibles se comportan muy bien en mercados de gran incertidumbre y volatilidad, como el que tenemos ahora"
Sheila Ter Laag, especialista de inversiones de bonos convertibles en BNP Paribas IP, desvela las ventajas de los bonos convertibles en entornos volátiles como el actual y analiza el impacto de una potencial subida de tipos en EE.UU. en esta entrevista de Funds Society.
El escenario de tipos bajos pero tendencia al alza en EE.UU., y de volatilidad en renta variable, ¿favorece a los convertibles?
La actual incertidumbre, así como lo que pueda ocurrir con los tipos en Estados Unidos, tendrá un impacto directo en los bonos convertibles de larga duración que existen en el mercado. Sin embargo, por la parte del bono, los convertibles son más sensibles a los diferenciales de crédito que a los tipos de interés; así, la mayor parte de los bonos convertibles son más sensibles a la evolución de la acción subyacente, por lo que el mayor impacto que puede tener un bono convertible dependerá de la evolución de las acciones.
Ahora bien, ¿subirán las acciones si suben los tipos porque ello muestra confianza en las empresas, o por el contrario caerán porque los beneficios empresariales se consideran demasiado frágiles? ¿El movimiento se esparcirá por otros mercados? Históricamente en momentos de subidas de tipos a corto plazo las acciones caen pero luego recuperan y suben, y esto es nuestra previsión actual para estos momentos de mercado. Los bonos convertibles reflejarán este movimiento pero con menor amplitud. Si las acciones suben con rapidez, los bonos convertibles recogen el movimiento de subida pero de forma más lenta y atenuada. Por el contrario si hubiera una fuerte corrección en el mercado de acciones, los bonos convertibles han demostrado ser una cobertura muy eficaz en momentos de explosión de volatilidad, tal y como ocurrió en agosto. Los bonos convertibles se comportan muy bien en mercados de gran incertidumbre y volatilidad, y esto es el mercado que tenemos en estos momentos.
¿Por qué es recomendable incluirles en una cartera tradicional de renta fija y variable, es decir, qué aportan en términos de riesgo y diversificación?
En ambas carteras aportan diversificación, principalmente porque los emisores de convertibles son muy diferentes en términos de nombres y distribución sectorial que los existentes en otras clases de activos. Si introducimos convertibles en una cartera de renta variable reduciremos la volatilidad de la cartera sin reducir significativamente la rentabilidad. En una cartera de renta fija los bonos convertibles aumentarían la rentabilidad aumentando ligeramente el riesgo.
¿Cómo es la convexidad en su cartera y la exposición a renta variable? Es momento de ser más o menos agresivos?
Actualmente mantenemos una elevada convexidad en la cartera. En términos de delta, estamos en la zona de carteras mixtas y debido a la incertidumbre existente actualmente en los mercados no queremos estar muy sobreponderados en delta.
Por mercados, qué geografías ofrecen más oportunidades? ¿O recomienda una aproximación e inversión en el activo de forma global?
Para tener una exposición amplia a esta clase de activo recomendamos hacerlo globalmente. Actualmente en nuestro fondo global estamos sobreponderados en mercados desarrollados frente a emergentes. Dentro de los mercados desarrollados tenemos preferencia por Estados Unidos frente a Europa.
¿Cómo valora la relación entre oferta y demanda de este mercado?
Hay demanda por parte de los inversores para invertir y apetito emisor para emitir, aunque las condiciones de emisión no son siempre buenas para ambos lados. A lo largo de los años las emisiones investment grade han ido disminuyendo y aumentado las high yield. Este año ha habido menor número de nuevas emisiones en el mercado asiático (incluido el mercado japonés) que en el mercado europeo y americano. Si mantenemos la actual tendencia de nuevas emisiones deberíamos terminar el año con el mismo nivel de emisiones que el año pasado aproximadamente 100.000 millones de dólares. Ha habido grandes emisiones europeas antes del verano, pero septiembre ha tenido menor volumen de emisión que lo que se esperaba, debido a la fuerte volatilidad de los mercados. Continuamos viendo interés en esta clase de activo debido a su capacidad de cobertura frente a fuertes caídas del mercado y elevadas volatilidades.
¿Diría que los inversores españoles tienen apetito hacia el activo? ¿Qué les aporta, teniendo en cuenta su carácter conservador?
La actitud de los inversores españoles hacia los bonos convertible es parecida a la de los demás inversores a nivel global. La mayoría de ellos son reacios a invertir en este extraño instrumento que es mitad bono mitad acción. Por otro lado siempre hay un pequeño número de inversores que entienden el interés de incluir una pequeña inversión de convertibles en sus carteras conservadoras para añadir exposición a las renta variable a la vez que mantienen un riesgo bajo.
El 30 de septiembre Jaume Puig, director general de GVC Gaesco Gestión, impartirá la conferencia “Los mercados financieros ante el nuevo escenario de subidas de tipos de interés” en Valencia. El acto será en la Bolsa de Valencia (Libreros, nº 2 y 4 – 46002 – Valencia).
El evento empezará a las 18.30 horas, con la intervención de Pascual Santosjuanes, director territorial para Levante de GVC Gaesco Valores, SV SA y seguirá con la conferencia de Puig. El acto terminará con un cóctel.
El evento se repetirá al día siguiente, 1 de octubre, en Alicante, en el Centro de Negocios de Alicante (Antigua Casa del Mar – Muelle de Poniente, s/n – 03001 – Alicante). A la misma hora y con el mismo programa.
Y también viajarán a Valladolid. El evento allí será el jueves, 15 de octubre del 2015, en la Sala Borja de Valladolid (Ruiz Hernández, 10 – 47002). A las 18 horas, Carme Hortalà, directora general de GVC Gaesco Valores, dará la bienvenida y a las 18.15 tendrá lugar la conferencia de Jaime Puig.
Todos aquellos que deseen asistir deberán rellenar el formulario que se encuentra haciendo clic aquí o contactando con Antonio Jiménez para el evento de Alicante – 965 230 767 – antonio.jimenez@gvcgaesco.es. O contactando con Arancha Bueno – 961 134 965 – en valencia@gvcgaesco.es. Para el de Valladolid, se ruega rellenar el formulario que se encuentra haciendo clic aquí o contactando con Alejandra Fernández (afernandez@gvcgaesco.es) o Marisa Agudo (magudo@gvcgaesco.es), en el 91 431 56 06.
Foto cedida. Pelayo Gil-Turner Smith sustituye a Alberto Spagnolo como responsable de Gestión de Julius Baer en Iberia
Julius Baer ha nombrado a Pelayo Gil-Turner Smith como responsable de gestión de la entidad para el mercado de Iberia, nombramiento que será efectivo desde hoy. Según ha confirmado la entidad a Funds Society, Pelayo Gil-Turner Smith estará basado en Madrid y reportará a Carolina Martinez-Caro, directora general de Julius Baer para Iberia. Sustituye en el puesto a Alberto Spagnolo, quien ha decidido asumir un nuevo reto profesional fuera de Julius Baer.
Pelayo Gil-Turner, con más 10 años de experiencia en el sector de la gestión de grandes patrimonios, se incorporó a Julius Baer en abril de 2014, donde hasta la fecha ocupaba el cargo de subdirector de gestión. En su nuevo puesto, se encargará de dirigir al equipo de profesionales de la gestora Julius Baer Gestion SGIIC S.A, asesorar a los clientes en sus estrategias de inversión y gestionar su patrimonio.
Gil-Turner es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Complutense y cuenta con un Master MBA por IESE Business School (Madrid). Antes de incorporarse a la firma trabajó como gestor de sicav y fondos de inversión en Banco Urquijo.
Carolina Martínez-Caro, directora general de Julius Baer para Iberia, declara: «Me complace mucho que Pelayo Gil-Turner haya aceptado el reto de convertirse en responsable de Gestión en Iberia. Nuestros clientes podrán beneficiarse de su larga experiencia en asesoramiento y su gran conocimiento de los mercados. Asimismo, me gustaría expresar mi agradecimiento a Alberto Spagnolo por su apoyo y gran trabajo durante todos estos años y desearle lo mejor en sus futuros proyectos. Nuestro objetivo sigue siendo convertirnos en el nuevo banco privado de referencia en España y para conseguirlo contamos con un equipo de grandes profesionales”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Oliver Schnücker. Reacciones exageradas del mercado: el enfoque ‘Episode’ de M&G para encontrar oportunidades
Amundi anunció esta semana el lanzamiento del primer ETF en Europa que aprovecha el tema de la recompra de acciones europeas, mediante el seguimiento del índice MSCI Europe Equal Weighted Buyback Yield. El lanzamiento supone otro paso en la expansión del rango de estrategias Smart Beta de los ETFs de Amundi.
El ETF está diseñado especialmente para los inversores que buscan capturar rentabilidad en el mercado de renta variable europea a través de un enfoque Smart Beta orientado al retorno. Este vehículo de inversión proporciona exposición a empresas que realizan recompras de acciones, un método de reparto de los ingresos a los accionistas que es probable que crezca en Europa en los próximos años.
Los programas de recompra de acciones permiten a las empresas con grandes cantidades de efectivo recomprar sus propios títulos. Este sistema, ampliamente utilizado en Estados Unidos, debería volverse más popular para las empresas europeas, ya que supone un uso más eficiente del cash en un entorno de bajos tipos de interés y da a las empresas una mayor flexibilidad que los programas de dividendos. Por otra parte, los programas de recompra son interesantes para los inversores porque pueden proporcionar una mayor rentabilidad en un entorno de tipos bajos.
El índice MSCI Europe Equal Weighted Buyback Yield mide la evolución de los valores del MSCI Europe que han realizado recompras en los 12 meses previos. Además, la estrategia de este índice aplica una metodología de misma ponderación, lo que aumenta la diversificación y proporciona una exposición más pura a la temática de la recompra de acciones.
Amundi ETF ha lanzado este nuevo producto en respuesta a la demanda de los clientes, tras el lanzamiento de un ETF de recompra de acciones estadounidenses a principios de este año, lo que motivó el interés por la aparición de una versión europea. El ETF empezará a estar disponible en París y, posteriormente, se extenderá a las principales bolsas europeas.
Valérie Baudson, directora Global de ETF y Indexing de Amundi, explicó: «Este innovador ETF se suma a nuestra amplia gama de Smart Beta y refuerza el posicionamiento de Amundi como una de las principales firmas de ETF en Europa”.
