CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Lane Pearman. Perspectivas para la renta fija en 2019: el auge de la volatilidad
Pershing Square Holdings, el hedge fund de William Ackman finalizó 2015 con una pérdida de un 20,5% después de que una de sus principales posiciones, Valeant Pharmaceuticals perdiera gran parte de su valor en el segundo semestre del año. Por su parte, Greenlight Capital, otro hedge fund que pertenece al billonario David Einhorn, terminó el año con una caída del 20%. En el caso de Greenlight Capital, las empresas responsables de la mayor parte de la caída fueron Consol Energy y Micron Technology.
Para Ackman, la caída marca el peor año en cuestión de rendimiento para su firma en sus once años de historia. Para Einhorn, era el primer año que el fondo caía desde que el fondo perdiera un 23% en 2008, en medio de la crisis financiera de Lehmann Brothers.
En diciembre, Pershing Square Holdings, uno de los portafolios que conforman los 14.900 millones de dólares en hedge funds que son gestionados por la firma de William Ackman, terminaron en mes prácticamente tablas con un 0,3% de ganancia. Mientras que los 11.000 millones de la firma de Einhorn finalizaron el mes con un retorno muy similar, alcanzando un 0,4%.
La pérdida de Pershing Square Holdings era de esperar, la rentabilidad del hedge fund de Ackman se vio afectada por las aceleradas caídas de los mercados durante los meses de verano. Pero esta caída también ilustra cómo de volátiles son los retornos del inversor activista, después de haber cerrado con una ganancia del 40% en 2014, finalizando el año como uno de los fondos con mejores resultados de la industria.
Los hedge funds están bajo el escrutinio de los inversores, ya que los retornos de la industria no han estado a la altura de las expectativas. A pesar de que 2015 se recordará como otro año decepcionante en líneas generales, algunos de los fondos consiguieron retornos positivos. Este es el caso de la gestora Renaissance Technologies, que con su hedge fund Diversified Alpha con unos activos bajo gestión de 5.500 millones de dólares, obtuvo un 16,2%, mientras que su fondo institucional de renta variable consiguió un 17,3% de ganancia. Otro hedge fund que acabó el año en ganancia fue Visium Global de la gestora Visium Asset Management, con activos bajo gestión por valor de 2.500 millones, que consiguió un rendimiento del 10,3%.
Foto: Susanita, Flickr, Creative Commons. Los motivos de EDM para ser optimista en 2016 y esperar crecimientos de doble dígito en los beneficios de las empresas en las que invierte
No cabe duda de que 2015 ha sido un año complejo. Ello ha causado que el comportamiento de los mercados financieros haya sido decepcionante en la mayor parte del mundo. Desde EDM, creen que para los próximos doce meses podemos esperar que el crecimiento global (e inflación) sigan por debajo de los niveles del pasado, lo que evitará cambios sustanciales en las políticas monetarias expansivas que hemos disfrutado en los últimos años.
“Buena parte de los países emergentes probablemente seguirán decepcionando por las mismas causas que en 2015. Es de esperar que Estados Unidos continúe liderando el crecimiento, con tasas cercanas al 2,5%. Probablemente la Unión Europea continúe con tasas de crecimiento ligeramente inferiores y la economía española seguirá siendo la que más crezca entre las grandes economías de la zona”, dicen en la gestora.
¿Y en cuanto a la microeconomía? “Seguimos viendo mayor potencial en renta variable europea y española”. En Europa, las valoraciones de las compañías son mucho más razonables que las de Estados Unidos. Asimismo, es de esperar que los márgenes de las compañías europeas sean más sostenibles que los de las compañías americanas, debido a varios factores, dicen.
Entre esos factores, destacan que “en Europa aún nos encontramos lejos de la tasa natural de desempleo” y también cuenta “el efecto positivo de la depreciación del euro”. Por ello, estiman crecimientos de doble dígito en beneficios por acción de las compañías del fondo EDM Strategy en 2016.
Por último, otro posible factor positivo para las acciones del Viejo Continente sería la más que probable extensión/expansión del QE (Quantitative Easing) por parte del Banco Central Europeo (BCE).
Atractivo en España
“En España las valoraciones son aún más atractivas, como las de nuestro fondo EDM Inversión (PER 2016E 13,8x vs su media histórica de 16x). El crecimiento en beneficios por acción en 2016 será asimismo de doble dígito y posiblemente se acelere. Llegamos a dicha conclusión siendo extremadamente conservadores en nuestras expectativas”, dicen.
En su opinión, un posible catalizador para la renta variable sería el esperado pacto de gobernabilidad. “Aunque en las últimas elecciones ha habido una mayor atomización del voto, no es menos cierto que el 72% de los escaños están en manos de los tres grandes partidos de centro (PP, PSOE y Ciudadanos). Éste es un escenario sustancialmente mejor al de otros países de Europa. Por todo ello, tendría sentido que la renta variable española obtuviese unos buenos resultados en 2016”, apostillan desde la gestora.
. GVC Gaesco apuesta por las carteras mixtas, el retorno absoluto y la gestión activa en sus fondos de pensiones
GVC Gaesco Pensiones ha racionalizado su oferta en planes de pensiones a través de tres productos de ahorro e inversión con el fin de cubrir las diferentes sensibilidades al riesgo con una gestión de calidad, dinámica y profesionalizada: GVC Gaesco Plan Familiar (conservador), GVC Gaesco Patrimonialista (moderado) y GVC Gaesco Junior (atrevido).
Para José Antonio Cortés, director general de GVC Gaesco Pensiones, «con el entorno actual de mercado los planes que pueden ofrecer valor son aquellos que tienen una gestión activa y dinámica. Consideramos que el valor es mayor en los planes con exposición a la renta variable, teniendo en cuenta siempre el perfil de riesgo y situación del cliente”.
Para el inversor atrevido o dinámico, GVC Gaesco Pensiones recomienda una alta exposición a la renta variable a través de un fondo mixto flexible global como GVC Gaesco Junior (Plan Capitalización, P.P.), que en el año 2015 acumula una rentabilidad del 9,03% y el rendimiento en los últimos tres años naturales 2012-2014 fue del 21,14%.
En el caso de inversor moderado la exposición a renta variable puede ser interesante a través de un plan de retorno absoluto global. GVC Gaesco Patrimonialista tiene como objetivo la protección del patrimonio y es una réplica del fondo de inversión GVC Gaesco Retorno Absoluto que aplica técnicas de gestión desarrolladas íntegramente por GVC Gaesco, sistematizadas y optimizadas durante un periodo de análisis retrospectivo de 18 años (1988-2006). Este año el rendimiento acumulado es del 4,94% y en los tres últimos años naturales generó un 12,10%.
La recomendación de GVC Gaesco Pensiones para el inversor conservador es una exposición a renta variable que no exceda el 10%, posible a través de un fondo de renta fija mixta muy conservador como GVC Gaesco Senior (Plan Familia PP), que tiene como objetivo de rentabilidad a largo plazo superar el rendimiento del mercado monetario más un diferencial de 200 puntos básicos. La rentabilidad de este plan es de 1,01% en lo que llevamos de año, y de un 10,42% acumulado en los tres últimos años naturales.
La característica común a los tres productos es una gestión dinámica y profesional que busca optimizar el rendimiento en función del riesgo asumido. En GVC Gaesco consideran que los tres productos son complementarios y apuestan por fomentar y asesorar el traspaso entre dichos planes según varíe la situación personal y del potencial que ofrezcan las diferentes carteras en función del descuento por valoración.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Moyan Brenn. GVC Gaesco Gestión presenta en Barcelona sus perspectivas para 2016
El próximo miércoles 20 de enero a las 19 horas, Jaume Puig, director general de GVC Gaesco Gestión, impartirá una conferencia en el Auditorio y Centro de Convenciones Axa de La Illa Diagonal en Barcelona (Avda. Diagonal, 547), que repasará la situación actual de los mercados y las perspectivas de la firma para 2016.
Bajo el título ‘¿Continuista o Disruptiva?’, Puig planteará a los asistentes cuál debería ser la estrategia de inversión de cara a este año que comienza y que ya desde los primeros días se ha caracterizado por ser extremadamente volátil.
Abrirá el evento la intervención de Mª Àngels Vallvé i Ribera, presidenta del Consejo de Administración de GVC Gaesco.
Si desea asistir, tan solo es necesario rellenar el formulario que se encuentra haciendo clic en este link.
Foto: Flickrdechato, Flickr, Creative Commons. Las otras gestoras internacionales que aterrizaron en España en 2015 (parte II)
Las gestoras internacionales están más decididas que nunca a conquistar la industria de fondos española. En el anterior artículo hablamos de 20 gestoras que aterrizaron en España en 2015 y registraron por primera vez sus fondos en la CNMV, de las 47 totales –una cifra que casi dobla a las 27 gestoras que se estrenaron en el mercado en 2014 y eleva a unas 150 el número de entidades internacionales que han aterrizado en el mercado español, vía registro de fondos de inversión, en los últimos seis años-.
Por orden alfabético, en este artículo nombramos las restantes 27 entidades:
21) Fullgoal: la gestora china Fullgoal desembarcó en España de la mano de la agencia de valores Selinca, tras lanzar sus fondos UCITS en Luxemburgo; fondos que dan acceso a las oportunidades que ofrece el mercado onshore chino, con liquidez diaria. Fullgoal AM es una gestora de Shanghai que nació en 1999 y que actualmente gestiona unos 43.000 millones de dólares tanto en fondos de renta fija como variable. La experiencia en su mercado permite ofrecer a los inversores una gama de estrategias de inversión en todas las clases de activos en dicho mercado y con diversas estrategias (fundamental, cuantitativa…).Es una de las gestoras más antiguas de la China continental, con licencia para gestionar National Social Security Funds (NSSF), mandatos de pensiones y fondos de inversión, incluyendo productos QDII y RQFII.
22) Guggenheim Fund Solutions: la estadounidense registró en la CNMV la sicav con domicilio irlandés GFS UCITS Fund.
23)Hermes Investment Management: la boutique británica es propiedad del fondo de pensiones BTPS con presencia en Asia y está especializada en estrategias ESG.
24) IAM Investments. La plataforma registró en España la sicav irlandesa IAM Investments, con estrategias alternativas gestionadas por profesionales seleccionados y monitorizados por los profesionales de IAM. Fundada en 1989, tiene oficinas en Londres, Nueva York y Estocolmo.
25) Jabre Capital Partners. Es una plataforma especializada en gestión de activos alternativos, fundada en 2006. La firma dispone de esquemas de inversión en Caimán y UCITS IV en Luxemburgo (los que ha traído a España), así como cuentas gestionadas. Dispone actualmente de cinco estrategias.
26) Kairos IM: la firma italiana independiente está especializada en productos alternativos con liquidez, alternativos UCITS.
27) Lord Abbet: trajo su sicav irlandesa Lord Abbett Passport Porfolios.
29) ML Capital: llegó con la plataforma UCITS MontLake, domiciliada en Irlanda.
30) Neptune Investment Funds: trajo su sicav británica del mismo nombre. Es una gestora con sede en Reino Unido que ofrece un rango de fondos de renta variable socialmente responsables a inversores privados, asesores y clientes institucionales.
31) Nikko AM: la gestora asiática con 17,5 billones de yenes bajo gestión trajo a España su sicav luxemburguesa Nikko AM Global Umbrella Fund. La gestora está presente en 11 países, como Japón, Hong Kong, Singapur, Australia o Nueva Zelanda, con los que cubre más de 30 nacionalidades. Fuera de Asia, tiene oficinas en Londres, Nueva York y Edimburgo.
32) Notz Stucki: gestora alternativa, fue fundada en 1964 y trajo en 2015 la sicav luxemburguesa Diversified Growth Company, en Abrege.
33) Ossiam: la filial de Natixis Global Asset Management (NGAM) llegaba a España con su gama de ETFs.
34) Partners Group: es especialista en infraestructuras, y llega con PG Listed Investments Sicav.
35) Rare Investments: la firma australiana Rare, adquirida por Legg Mason, trajo su sicav irlandesa. Está especializa en la gestión de infraestructuras de forma global, pero solo en títulos cotizados y su objetivo es ofrecer carteras de calidad.
36) Schelcher Prince: es una boutique especializada en productos de renta fija con enfoque institucional.
38) Signet Capital Management: la gestora británica es especialista de renta fija en retorno absoluto y tiene oficinas en Reino Unido y Suiza, además de otros lugares de Europa, EE.UU. y Hong Kong.
39) Sycomore: la gestora francesa de perfil independiente con fama en gestión de renta variable, crédito y fondos con perspectiva de inversión responsable, es una vieja aliada de la española Bestinver pues la gestora española utilizó su sicav luxemburguesa como paraguas para sus fondos hasta la creación de su propio vehículo hace tres años.
41) THS Partners: la firma británica Taube Hodson Stonex es una gestora de renta variable de convicción y está en manos de sus trabajadores y gestores.
42) TOBAM: es una boutique francesa, con sicav luxemburguesa (Most Diversified Portfolio Sicav) y productos con formato UCITS que siguen una estrategia long only. Toda su gama corresponde a fondos de renta variable, excepto uno, que es de renta fija. Cuenta con 8.000 millones de dólares en activos bajo gestión. El 80% del capital está en manos de los empleados de la entidad y Amundi posee un 12%.
43) Van EckGlobal Investments: el proveedor de ETFs llegaba a España con la gama Market Vectors UCITS ETF.
44) Vanguard: es la segunda mayor gestora de fondos de inversión y de pensiones del mundo, sólo superada por BlackRock. La gestora estadounidense trajo dos sicavs irlandesas (Vanguard Funds y Vanguard Investment Series), de las que cuelgan25 fondos de inversión y 13 ETFs, disponibles estos últimos en múltiples divisas y clases de participaciones.
45) Veritas AM: trajo a España su sicav de Irlanda, compuesta por fondos long-only y long-short de acuerdo a la regulación UCITS.
46) Victoire Brasil Investment: la brasileña tiene más de 10 años de historia y sedes en Sao Paolo y Hong Kong, desde donde desarrolla sus estrategias en bolsa brasileña y asiática.
47) Visium: trajo a España su sicav Visium UCITS. Se trata de un hedge fund estadounidense que optó por traer su propuesta de renta variable estadounidense long/short con formato UCITS.
Foto: Wikipedia, Flickr, Creative Commons. Érase una vez un hombre que clavó un palo en el suelo
La ausencia de explicaciones o los medios insuficientes nunca han sido obstáculo para que las sociedades, representadas por sus mentes más brillantes, hayan derribado barreras intelectuales y cambiado la percepción del mundo en un instante de lucidez. Los genios existieron, existen y existirán, y sus ideas rompedoras serán las responsables de que la humanidad siga avanzando a base de escalones, más que de ligeras cuestas arriba.
En el año 200 antes de Cristo, la idea de que La Tierra era plana estaba prácticamente desechada, eminentes científicos y pensadores de la Grecia clásica habían llegado ya a la conclusión de que existía algún tipo de curvatura. Anaximandro de Tales había descrito, tres siglos antes, una Tierra con forma cilíndrica. Sin embargo, tampoco se tenía mucha más idea de la morfología del planeta. Pero entonces, llegó Erastótenes, clavó una vara en el suelo, y dedujo con bastante exactitud la circunferencia de La Tierra, por lo tanto también su radio, y además su distancia al Sol. Y así de tranquilo se fue para casa el hombre.
¿Pero quién era este Erastótenes? El caballero en cuestión nació en Cirene, en la actual Libia, en el año 275 A.C. Formado en Atenas y Alejandría (llegó a ocupar la dirección de su afamada biblioteca) en diversas artes y ciencias, como era costumbre en los eruditos de la época, aunque sus preferencias estaban en los campos de la geografía, la matemática y la astronomía.
Antes de tener la brillante idea del palo, ya había inventado el astrolabio esférico, un instrumento de medición y posicionamiento (usado hasta bien entrada la edad moderna, en el siglo XVII) con el que dedujo la eclíptica de la Tierra (el ángulo entre el eje de rotación del planeta sobre el plano de la órbita alrededor del Sol, que causa las estaciones del año) y multiplicando por dos este ángulo, dedujo también la posición de los trópicos en torno a 23 grados y 50 minutos sobre el ecuador, con una precisión muy importante (el dato real son 23o 26’).
Así que, tras esta primera aproximación a la morfología de la Tierra, que consideraba como una esfera perfecta, Erastótenes seguía trabajando en idear observaciones y experimentos que le permitieran seguir avanzando en la descripción física de nuestro planeta (ciencia conocida como Geodesia, de la cual se le considera padre). Estaba investigando sobre el tema en la biblioteca de Alejandría cuando un papiro egipcio cayó en sus manos: describía una curiosa descripción de algo considerado hasta el momento como anecdótico. Existía una ciudad al sur de Alejandría llamada Siena (Asuán en la actualidad) en la cual una vara clavada en el suelo el 21 de junio no producía sombra alguna, y además, era posible ver el sol reflejado en el agua de un pozo.
Así que Erastótenes esperó pacientemente hasta el 21 de junio a mediodía, salió a la calle, y clavó su vara en Alejandría para ver si había sombra o no. Y sí había. A partir de ahí, asumió que la distancia del Sol era tan grande que podía considerar los rayos de luz como paralelos, por lo que el tamaño de la sombra en Alejandría tenía que ser proporcional a la circunferencia de la Tierra que se recorriera al medir la distancia entre Siena y Alejandría, y que de ahí se podría inferir la circunferencia total.
Para obtener la distancia entre ambas ciudades, contrató (según la tradición egipcia, no es algo probado, aunque sí muy ingenioso) a un pequeño batallón de soldados para recorrer el camino, ya que asumió que al estar entrenados para andar en formación, sus pasos serían homogéneos, cubriendo la misma distancia con cada zancada.
Ahora ya sabía que, por la medición de la sombra en Alejandría, la distancia entre ambas ciudades era de 7 grados y doce minutos (una proporción de 1/50 sobre la circunferencia), y que eso suponía una distancia de 5.000 estadios (un estadio equivale a 184,8 metros), y con un pequeño cálculo, obtuvo un resultado: 46.570 kilómetros de circunferencia (252.000 estadios).
Hoy sabemos, gracias a satélites de precisión, que la circunferencia de la Tierra es de 40.000 kilómetros, por lo que Erastótenes cometió un error del 15%, nada despreciable. Sin embargo, si afinamos sus premisas iniciales, descubrimos que descontando estos efectos, el método es realmente bueno. En primer lugar, Alejandría y Asuán no están sobre el mismo paralelo, es decir, no están perfectamente alineadas en una recta que uniera los dos polos pasando por ellas: Alejandría está tres grados más al Oeste. En segundo lugar, Asuán tampoco está exactamente sobre el trópico, sino que está a unos 70 kilómetros al norte. Y por último, la Tierra no es una esfera perfecta, sino que está ligeramente achatada por los polos.
Si repetimos su experimento con las premisas adecuadas, el resultado es sorprendente: obtendremos la circunferencia de la Tierra con un margen de error de tan sólo un 0,15%, por lo que la idea de Erastótenes es, de hecho, brillante.
Posteriormente, con estos datos, la eclíptica y la observación de los eclipses, dedujo que la distancia entre el Sol y la Tierra debía ser de unos 148,6 millones de kilómetros, muy cerca de la medida real, 149,6 millones de kilómetros. Una vez más, brillante.
¿Qué nos dice la historia de Erastótenes? Pues que una mente brillante y una idea ingeniosa son todo lo que se necesita para cambiar la percepción que tenemos del mundo. Huxley dijo en su día que las ideas brillantes son aquellas que, por su belleza y simplicidad, hacen que todo el mundo se plantee cómo es posible que no se nos hubieran ocurrido antes.
La innovación, las ideas alocadas o rompedoras, incluso los excéntricos, son el revulsivo que provocan periodos de grandes avances tecnológicos, cambios tan profundos que tendemos a denominarlos como revoluciones: agrícolas, industriales, espaciales… todos estos periodos de increíble avance humano en cortos periodos de tiempo suelen tener en su base una pequeña locura fruto del talento y la valentía de los innovadores. Y es por lo tanto una responsabilidad de la sociedad en conjunto dar un espacio (y algo de tiempo y paciencia) al talento innovador.
¿Seremos capaces, como sociedad, de clavar de nuevo un palo en el suelo?
Alejandro Vidal Crespo es director de Estrategia en Banca March
. María de la Puerta se incorpora a JLL como consultora senior del departamento de Suelo
JLL, empresa de servicios profesionales y gestión de inversiones especializada en el sector inmobiliario, ha anunciado la incorporación de María de la Puerta como nueva consultora senior del departamento de Suelo de la compañía, integrado dentro de la división de Capital Markets Oficinas y Suelo liderada por Maurice Kelly.
En su nuevo cargo, María de la Puerta se encargará de todos aquellos procesos de inversión y desinversión de de suelos, independientemente de la tipología y ubicación de los mismos.
Posee una fuerte experiencia profesional dentro de este mercado. Antes de su incorporación a JLL, trabajó en Deloitte como consultora senior del departamento de Real Estate y Financial Advisory Services, donde entre otras funciones adquirió experiencia en los estudios de viabilidad de suelos y promociones residenciales, así como en la valoración de activos y el análisis de grandes carteras y portfolios de suelos, entre otras responsabilidades.
Es licenciada en Arquitectura Superior por la Universidad San Pablo CEU y, actualmente completa su formación con el Executive Master de Urbanismo y Ordenación del Territorio que se imparte en este centro.
Enrique Losantos, director general del área de Inversores de JLL, destaca “la satisfacción de todo el equipo de Capital Markets por la incorporación de María a la firma”, y hace hincapié en la importancia que el departamento de Suelo, de reciente creación, “tendrá en el futuro de la compañía y del mercado en general, para lo cual hacen falta profesionales cualificados del sector y que conozcan bien este tipo de activos”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Paul Lowry
. El petróleo en niveles de 2004: atención a las divisas, los emergentes y el high yield estadounidense
El petróleo sigue encontrando cada día una razón para continuar con la senda bajista iniciada a mediados de junio de 2014. Exceso de oferta, China o las tensiones entre Arabia Saudí e Irán que alejan las opciones de una acción coordinada de la OPEP. Cualquier excusa parece ser buena y la que llevó ayer al barril de Brent por debajo de la cota psicológica de los 30 dólares por barril, dicen los analistas, fue la publicación de los inventarios de petróleo de Estados Unidos.
Mientras las reservas de crudo aumentaron ligeramente, los stocks de gasolina y destilados crecieron acusadamente, tocando máximos históricos y demostrando que en su puja con la OPEP, Estados Unidos aún no ha dicho la última palabra.
“La expansión del fracking en Estados Unidos conlleva que este país esté a punto de conseguir la autosuficiencia, cuestión que no interesa al cártel petrolero. La fracturación hidráulica (fracking) es una técnica todavía en desarrollo, y por lo tanto cara, que necesita unos precios entre 60 y 70 dólares por barril para ser rentable. Si la OPEP consigue mantener los precios por debajo de esa barrera durante suficiente tiempo, podría llevar a la quiebra a las empresas que producen mediante este sistema”, explica Victoria Torre, responsable de Análisis y Producto de Self Bank.
Y es que gran parte de las tensiones por las que atraviesa el mercado high yield se deben al sector minero y de la energía, en el que se han producido varios ‘defaults’ en lo que va de año. Para hacernos idea del volumen, el sector de la energía, que supone alrededor del 15% del mercado corporativo de high yield estadounidense, ha caído casi un 13%.
El bajo precio del crudo y la evidente falta de voluntad o incapacidad en el seno de la Organización de Países Exportadores de Petróleo para imponer techos a la producción siguen siendo un importante riesgo para las acciones de empresas de energía y para los productores de EE.UU., que representan una parte relativamente grande del mercado de deuda high yield, así como para los productores de los mercados emergentes, explican los expertos de NN Investment Partners. “Dudamos que el precio del petróleo vaya a subir de manera sustancial, ya que el exceso de oferta tardará en desaparecer dada la entrada al mercado de la oferta adicional procedente de Irán”, dicen en su informe semanal.
No hay duda de que este entorno de precios bajos supone una fuerte tensión tanto para las petroleras como para los países productores, que probablemente sigan sufriendo y tengan que enfrentarse a tensiones sociales, pues las caídas en los beneficios derivados de la extracción de crudo les obligará a recortar en ayudas domésticas. “En nuestra opinión, lo que con el tiempo situará de nuevo los precios del petróleo por encima de los $60 por barril será la combinación de presiones financieras -que obligarán a reducciones de inversión de capital en las empresa y, por tanto, una reducción en su futura producción- la amenaza de inestabilidad social en los países productores, así como una mayor demanda de crudo debido a los bajos precios del petróleo”, aventura Nicolas Robin, gestor de fondos de materias primas en Columbia Threadneedle Investments.
“Fundamentalmente, los precios por debajo de 35 dólares por barril son difícilmente sostenibles, a menos que el crecimiento global se ralentiza notablemente”, cree Norbert Ruecker, responsable de análisis de materias primas del banco privado suizo Julius Baer. Y pese a estas dudas sobre la sostenibilidad, el mercado espera que los precios del petróleo sigan bajos este año debido a la entrada de nuevo de Irán en el mercado exportador. Analistas de Barclays, Bank of America, Standard Chartered y Societe Generale recortaron esta misma semana sus proyecciones para los precios del crudo en el 2016.
Las divisas y la deuda de los países emergentes podrían ser los activos más afectados porque, en un escenario como este losriesgos de liquidez y de solvencia de las naciones productoras de petróleo aumentan exponencialmente y ponen e peligro la paz social “El freno en seco de los flujos de petrodólares va a sacudir las estructuras económicas y sociales de varios países”, dice Ruecker.
Las medidas adoptadas por China
Y por si fuera poco, The Wall Street Journal informó ayer de que la Comisión Nacional de Desarrollo y Reformas de China, un importante organismo económico del país, se dispone a fijar un mínimo para los precios de los productos nacionales derivados del petróleo en respuesta al persiste abaratamiento del crudo.
“Este nuevo mecanismo suspenderá los ajustes de los precios de los productos derivados del crudo cuando los precios internacionales del petróleo desciendan por debajo de 40 dólares por barril”, cita el WSJ.
. Popular financia tres proyectos que favorecen la integración laboral de personas con discapacidad
Potenciar el empleo de las personas con discapacidad para favorecer su acceso laboral y hacer efectivo el principio de igualdad de oportunidades es el principal objetivo de Proyectos Impulso, que en su cuarta convocatoria, ha reconocido las iniciativas presentadas por Fundación Ampans, la Confederación Gallega de Personas con Discapacidad (C.O.G.A.M.I.) y Down Galicia, atendiendo a criterios como su carácter innovador, el efecto multiplicador, la viabilidad y sostenibilidad de las mismas, así como el impacto social sobre la integración socio-laboral, la formación y el empleo directo que pueda generar para personas con capacidades diferentes.
Proyectos Impulso es una iniciativa que se engloba en la política de Responsabilidad Corporativa de Popular, a través de la cual el banco financiará, con hasta 23.000 euros, a cada uno de los tres proyectos sociales seleccionados de entre las 43 propuestas presentadas en esta edición, respaldados por sus accionistas que actúan como solicitantes. Fundación Konecta se ha encargado desde sus inicios de la Secretaria Técnica de la convocatoria, así como del análisis de las propuestas y la preselección de los finalistas.
Los tres proyectos elegidos han sido seleccionados por un jurado formado por representantes del tercer sector y expertos en materia de discapacidad, compuesto por Sabina Lobato, Fundación Once; Pilar Villarino, CERMI; Miguel Laloma, Fundación Seres; María Teresa Moreno, PWC; Elena Marinas, Fundación Accenture, y Ana López, Fundación Universidad Carlos III, a los que se sumaron tres de los ganadores de la convocatoria de 2014: Juan Pérez, Fundación San Cebrián; Mónica Sánchez, ADISLI, y Valentín Sola, FAAM.
El acto de entrega de los premios se ha llevado a cabo en Madrid y al mismo asistieron, por parte de Popular, Luis Alberto Rodríguez, Responsabilidad Corporativa y Sara López, directora de la Oficina del Accionista. Por parte de Fundación Konecta acudieron su directora, Graciela de la Morena y Olivia Salido, coordinadora del proyecto.
Los proyectos ganadores
Fundación Ampans (Cataluña) presentó el proyecto “Integración socio-laboral en el propio municipio” que beneficiará a 30 personas primordialmente con discapacidad intelectual o del desarrollo, facilitándoles un empleo y posibilitándoles, además, la inserción social en su municipio mediante la participación en actividades que ofrece la propia comunidad a través de asociaciones vecinales y organizaciones culturales, recreativas y deportivas. Firmó el convenio Domingo Casasayas Serra.
Confederación Gallega de Personas con Discapacidad -C.O.G.A.M.I- (Galicia), con su iniciativa “Capacitando jóvenes para el empleo” busca mejorar la empleabilidad de 30 jóvenes con discapacidad, de entre 18 y 35 años de edad, registrados como demandantes de empleo en el Servicio de Intermediación Laboral de C.O.G.A.M.I. en Ferrol, A Coruña, y conseguir la inserción laboral de, al menos, el 60% de los mismos. Firmó el convenio Anxo Antón Queiruga Vila.
Down Galicia (Galicia), con su proyecto “Potenciando el talento profesional: inclusión laboral de personas con Síndrome de Down y/o discapacidad intelectual” dirigido a promover la inserción laboral de 80 personas con Síndrome de Down y/o discapacidad intelectual a través de actividades que contemplan la orientación profesional, la intervención familiar, el apoyo acompañándoles a través de la figura del preparador laboral y la medición de la satisfacción de todos los grupos de interés implicados en el proyecto. Firmó el convenio Manuel Pérez Cabo.
Desde 2012, Popular viene desarrollando Planes y Proyectos Impulso, iniciativas dirigidas a avanzar en la gestión de las expectativas de su base de accionistas y, simultáneamente, contribuir a la integración sociolaboral de personas con capacidades diferentes. Tras el éxito de las ediciones pasadas, se decidió continuar con estas iniciativas, a las que se han presentado cerca de 200 proyectos, todos ellos respaldados por un accionista del Popular, que ha actuado como solicitante del Proyecto Impulso.
Foto cedidaMiguel Colombás y Rafael Hurtado están al frente de Allianz Soluciones de Inversión.. colombas
Allianz Global Investors ha nombrado a Marisa Aguilar Villa nueva directora para Iberia (España y Portugal).
Con este nombramiento la filial de la aseguradora quiere reforzar las relaciones con sus socios distribuidores en ambos mercados, ya sean del Grupo Allianz o externos.
Aguilar Villa se incorpora a Allianz Global Investors desde el Grupo Santander, donde ha dirigido el segmento institucional de la división global de Banca Retail y Comercial del grupo, además de ser responsable de Inversiones y Seguros para Pymes, Empresas e Instituciones.
Marisa Aguilar dependerá de Alberto D’Avenia, director de Desarrollo de Negocio para el Sur de Europa, y estará a cargo de un equipo con gran experiencia en el sector de gestión de activos.
La nueva directora para Iberia de Allianz Global Investors se incorporó a Santander desde Banesto, donde lideró el Área de Producto del banco. Con anterioridad fue responsable de Ventas del Canal Retail y de Marketing para España y Portugal en JPMorgan Asset Management.
«Estamos encantados de dar la bienvenida a Marisa a Allianz GI Iberia. Estoy convencido de que su profundo conocimiento del mercado de asset management nos ayudará a conseguir nuestros ambiciosos objetivos de negocio en Iberia. Gracias a su amplia experiencia profesional Marisa es la persona ideal para ayudarnos a reforzar nuestro posicionamiento en el mercado, afianzándonos como uno de los gestores de activos globales líderes en la región», dijo D’ Avenia.
