Foto: Itu Pictures. La Financière de l’Echiquier tendrá una nueva filial en Suiza
La Financière de l’Echiquier, entidad financiera que ha ofrecido a los inversores suizos soluciones de ahorro a largo plazo por más de 10 años, ha obtenido recientemente las autorizaciones regulatorias necesarias para abrir una sucursal en Ginebra.
En la actualidad La Financière de l’Echiquier gestionaunos 250 millones de euros para una base de clientes en Suiza procedente de asesores financieros independientes, bancos privados y un número limitado de fondos independientes de gestión activa con convicción (renta variable, renta fija y diversificados).
“Este paso nos abre un nuevo importante capítulo para nuestro desarrollo empresarial. Estoy orgulloso y feliz de poder demostrar con esta fuerte medida nuestro compromiso a establecer una duradera presencia en Suiza, basada en el contacto directo con los inversores”, comentó Didier Le Menestrel, consejero de LFDE.
“Después de Italia y Alemania, esta nueva filial destaca la importancia estratégica del mercado suizo para el proyecto de desarrollo de negocio de LFDE. Creemos que nuestra proposición de valor es más que nunca relevante para hacer frente a los problemas diarios del inversor suizo. La presencia de una oficina nos permitirá, con toda nuestra humildad, identificar mejor las necesidades de nuestros clientes con la idea de mejorar la relevancia de nuestras soluciones”, añadió Dominique Carrel-Billiard, CEO de LFDE.
Benjamin Canlorbe, que desde septiembre de 2015 fue nombrado jefe de la unidad de negocio de Suiza, gestionará la filial. Su misión principal será la de fortalecer la presencia local de la nueva sucursal y desarrollar los activos bajo gestión en el área francesa y alemana de Suiza.
Foto: GIO IAB. BlackRock pone en marcha dos nuevos ETFs de renta fija: uno de temática sostenible y otro de deuda europea
Los activos bajo gestión en inversiones de temática sostenible aumentaron un 61% globalmente entre 2012 y 2014, hasta alcanzar los 21,4 billones de dólares. BlackRock considera que el uso de ETFs puede ser una forma transparente y eficiente en costes para construir carteras basadas en criterios ESG y por eso ha lanzado recientemente un fondo cotizado de renta fija de temática sostenible que quiere dar respuesta a la creciente demanda de inversiones que incorporen criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo. El fondo, de réplica física, viene a ampliar el conjunto de productos basados en el denominado impact investing y en criterios ESG, entre los que se encuentran fondos de gestión activa, pasiva y ETFs.
El iShares Euro Corporate Bond Sustainability Screened 0-3yr UCITS ETF (SUSE) replica el índice Barclays MSCI Euro Corporate 0-3 year Sustainability ex-Controversial Weapons, que según determina el proveedor del índice MSCI, incluye bonos Investment Grade a corto plazo denominados en euros y emitidos por empresas con calificación BBB o superior según los criterios ESG. Las empresas son calificadas atendiendo a 37 factores ESG diferentes, incluidas las emisiones de carbono. Los bonos incluidos en el índice son emitidos por empresas situadas en Europa, Estados Unidos y Canadá y la región Asia-Pacífico.
«Se trata de la primera incursión de la firma en los ETFs de renta fija de temática sostenible y viene a complementar la gama de ETFs de renta variable de la misma temática domiciliados en Europa, con unos activos gestionados de aproximadamente 500 millones de dólares”, explicó Hannah Skeates, responsable mundial de Inversiones Sostenibles de iShares en BlackRock.
Otro nuevo ETF de renta fija europea
Además, la gestora internacional decidió también esta semana lanzar un nuevo producto que viene a ampliar su gama de ETFs de renta fija europea: el iShares Euro Corporate Bond BB-B UCITS ETF es un fondo de deuda corporativa con calificación por debajo de Investment Grade. Invierte en empresas con un rating entre BB+ y B-.
Brett Olson, responsable de productos de renta fija de iShares para la región EMEA, comentó: «Los inversores están diversificando su exposición a renta fija dado que buscan fuentes de rentas periódicas en un contexto de tipos de interés en mínimos históricos. Este ETF ofrece acceso a bonos de alto rendimiento y elimina el mayor riesgo crediticio asociado a los títulos de renta fija con calificación inferior a B-«.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Simon Cunningham
. Las previsiones de Tony Crescenzi para la reserva federal en 2016
Hasta que la Reserva Federal elevara los tipos, por primera vez desde 2006, en el pasado mes de diciembre, los inversores se preguntaba cuándo el organismo daría el primer paso para salir de su rango de entre 0 y 25pb. Desde entonces, la atención ha pasado al posible comportamiento del regulador a lo largo del año, dice Tony Crescenzi, estratega de mercados y gestor de carteras generalista en la oficina de Newport Beach de PIMCO, en su último artículo sobre bancos centrales.
El estratega coincide con el mercado en la velocidad y distancia que dará la Fed a sus movimientos de tipos, que se espera lenta y suave. Así, pronostica tres subidas a lo largo del año, de 25pb, en consonancia con el punto en que los líderes del Banco Central han declarado apoyarse, pero por encima de los dos movimientos que el mercado de bonos ha anticipado. La proyección media de los participantes en la reunión de la Fed de diciembre revela que los legisladores espera cuatro movimientos de 25pb a lo largo de 2016, lo que refuerza nuestra convicción de que, por lo menos, se producirán tres.
“Aparte de los tipos, entre finales de 2016 y principios de 2017, la Fed podría empezar a liberar los billones de dólares en bonos que acumuló en su política de adquisición post crisis, con el fin de estabilizar los mercados financieros. Cuando lo haga, el comportamiento de los títulos con garantía hipotecaria de la agencia y los bonos del tesoro podrían verse negativamente afectados”, dice.
Para estimar cuántas subidas reales habrá en 2016, aconseja, los inversores deben observar tres factores: las tendencias del mercado laboral que contemplan las proyecciones de la Fed; las tendencias inflacionistas observadas en las proyecciones de la Fed; y la cantidad de incrementos que los líderes de la Fed esperan en 2016, si sus previsiones económicas son acertadas.
Conclusiones e implicaciones para las inversiones
“Predecir lo que la Fed hará a lo largo de 2016 parece más fácil de lo que ha sido últimamente. Se parte de tres incrementos, para luego ajustar las expectativas al alza o a la baja, en función de las tendencias del mercado laboral, poniendo los datos de empleo en el contexto de los que vayan apareciendo sobre inflación. Entonces, hay que considerar las condiciones financieras, ya que los movimientos de la renta variable, rendimientos de bonos y el valor del dólar pueden influenciar las perspectivas para la economía estadounidense y, por tanto, las decisiones de la Fed en cuanto a los tipos”.
La línea de los cinco movimientos es probablemente mucho más alta que la de los cuatro prevista por la media de los decisores, ya que la Fed ha dejado muy claro que quiere ser cautelosa acerca de la normalización de sus políticas, diciendo dos veces en su declaración de políticas, de diciembre, que espera solamente incrementos «graduales» en el futuro.
“Para las carteras de renta fija, nuestra expectativa de que la Fed va a realizar más movimientos de los que los mercados tienen descontados tiene una serie de implicaciones generales de inversión. Dicho esto, creemos que los mercados estarán bien anclados en el medio plazo por las expectativas de que las políticas generales de tipos se mantengan por debajo de las normas históricas durante el resto de la década”.
En el corto plazo, recomienda Crescenzi, con los mercados por debajo de su precio por la previsible trayectoria de la Fed, los inversores deberían consideran acortar el mantenimiento de sus carteras de renta fija para protegerse contra un clima de tipos crecientes y centrarse en infraponderar la duración en el extremo más corto de la curva de rentabilidad, que será la que soporte el esfuerzo de las subidas de tipos.
En segundo lugar, en el contexto de su visión a largo plazo de los tipos, la firma sugiere mantener liquidez para aprovechar cualquier volatilidad del mercado que surja en el proceso de normalización de los tipos, con un ojo puesto en la incorporación de posiciones en instrumentos de crédito: Deuda hipotecaria sin respaldo de agencia, crédito corporativo (tanto calificado como high yield), capital de bancos y periféricos europeos.
Por último, hay que esperar que la fortaleza del dólar se prolongue dada la divergencia entre las políticas monetarias en los Estados Unidos y en el extranjero.
«Observar a la Fed es siempre más un arte que una ciencia, pero en 2016 la ciencia tiende a ayudar a los observadores a delinear lo que cabe esperar del banco central más observado del mundo», concluye el experto.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Lorenzo G. Graham Emmett se incorpora a H.I.G. Europe para liderar la financiación estructurada de actividades inmobiliarias
H.I.G. Capital, multinacional de capital riesgo con 17.000 millones de euros en activos gestionados, anunció el nombramiento de Graham Emmett como director general del equipo de inversión inmobiliaria, con sede en la oficina de Londres.
Tras más de 25 años ocupando diferentes puestos en el ámbito inmobiliario, Graham cuenta con una amplia experiencia en inversión y operaciones en todos los niveles de la estructura de capital. Antes de incorporarse a H.I.G., fue socio del área de inversión en el departamento inmobiliario de Cheyne Capital, donde también fue gestor principal de cartera del vehículo de deuda inmobiliaria de la compañía.
Previamente, fue socio en ICG Longbow, destacada entidad de préstamos inmobiliarios con sede en Londres, y fue responsable de préstamos y finanzas corporativas del equipo de dirección ejecutiva del Organismo Nacional de Gestión de Activos (o NAMA, el “banco malo” de Irlanda). Emmett también fue miembro del grupo de situaciones especiales de Goldman Sachs, donde era responsable del equipo de inversión en deuda europea mezzanine, así como director financiero de Delancey Estate plc.
La plataforma europea inmobiliaria de H.I.G. Capital tiene como objetivo inversiones de capital directas, inversiones en deuda subordinada y préstamos completos para inversiones inmobiliarias oportunistas en toda Europa. Ésta se enfoca en activos de valor añadido de cualquier sector a través de estrategias factibles de reposicionamiento, mejorando así los activos y logrando una atractiva rentabilidad ajustada al riesgo para los inversores.
Con oficinas en Londres, Madrid y Milán, el equipo inmobiliario de H.I.G. Real Estate Europa opera en una amplia gama de clases de activos inmobiliarios. En los últimos dos años, la compañía ha llevado a cabo 25 operaciones en varios países europeos, como el Reino Unido, Irlanda, España, Italia, Portugal, Países Bajos, Noruega, Suecia y Finlandia. Con capacidad para invertir a todos los niveles de la estructura de capital, H.I.G. Capital es capaz de desarrollar soluciones financieras creativas y cerrar operaciones en tiempo récord. El volumen habitual de las inversiones oscila entre los 10 y los 100 millones de euros.
Acerca del nombramiento, Sami Mnaymneh, cofundador y co-CEO de H.I.G., comentó: “Me complace dar la bienvenida a Graham a nuestra compañía. Es un inversor experimentado en el sector inmobiliario que ha cosechado muchos éxitos y que contribuirá de forma significativa a la experiencia y ámbitos de especialidad de nuestro equipo. Estoy convencido de que desempeñará un papel fundamental en el desarrollo de las actividades inmobiliarias de financiación estructurada de H.I.G. en Europa.”
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhotos: Pablo Blazquez. Funds Society celebrated its 3rd Anniversary party in Miami and presented its objectives for 2016
Funds Society celebró el pasado 14 de enero en Miami su fiesta de III Aniversario. La lluvia no impidió que asistieran más de 160 profesionales de las principales entidades de asset y wealth management con presencia en Miami y Nueva York.
Entre estos últimos destaca el lanzamiento de revista en papel para el mercado español, siguiendo el éxito alcanzado en su edición de US Offshore, así como la creación de un directorio para la industria de asset y wealth management segmentado por las principales regiones en las que Funds Society tiene presencia: US Offshore, España y Latinoamérica.
En 2016 Funds Society celebrará la segunda edición del Fund Selectors Summit en Miami durante el mes de abril, a la que se va a sumar en octubre un evento dirigido a selectores de fondos en Nueva York.
Foto: Susanita, Flicker, Creative Commons. La Financière de l’Echiquier: El potencial de las acciones europeas sigue intacto
La Financière de l’Echiquier espera que la actual volatilidad continúe durante los próximos meses. Esto se debe, en parte, a la configuración inédita de las políticas monetarias de EE.UU. y Europa. Por un lado, la Reserva Federal de Estados Unidos acaba de comenzar una fase de ajuste, mientras que el Banco Central Europeo (BCE) sigue con su política de flexibilización cuantitativa. Esta divergencia se refleja ya en una descorrelación de los tipos americanos y europeos a 10 años, explican desde la gestora, que analiza sus perspectivas de cara al nuevo año.
En EE.UU., el aumento gradual de los tipos de interés después de una larga espera se debe hacer a un ritmo moderado, defienden. Como recuerda el ejemplo de 2004, una subida de tipos no significa necesariamente un bajo rendimiento del mercado de acciones.
“A pesar de los signos de debilidad en el sector industrial, el entorno macroeconómico de Estados Unidos es sólido y está respaldado por una buena trayectoria de las cifras de empleo. Recordemos que Estados Unidos representa el 16% del PIB mundial”. El crecimiento del PIB es tranquilizador (3,88% y 2,69%, respectivamente en el segundo y tercer trimestres de 2015) y la dinámica es positiva para las empresas, sobre todo en el sector servicios, dicen. El volumen de fusiones y adquisiciones y los niveles de pago de dividendos y compras de activos han vuelto a alcanzar sus máximos históricos. “La recuperación está, sin embargo, muy avanzada: el crecimiento del beneficio por acción de las empresas está estancado y recordemos que la evolución del mercado de valores es siempre más débil en la fase final de recuperación del ciclo”.
En Europa, sin embargo, el potencial de recuperación de los mercados de acciones sigue intacto, sobre todo en la zona del euro, explican. El aumento en los beneficios por acción está más rezagado en relación a Estados Unidos y las valoraciones siguen siendo razonables: el ratio precio / beneficio (PER) medio ajustado al ciclo era de 12,2 en la zona euro frente al 22,4 del otro lado del Atlántico a 30 de octubre, de 2015. El entorno macroeconómico sigue mejorando, impulsado por el crecimiento del consumo y la recuperación de la inversión en vivienda. Al igual que en 2015, la política de flexibilización cuantitativa del BCE, los bajos precios del petróleo y el euro son sólidos factores de apoyo, sobre todo porque el mercado aún espera un crecimiento de los beneficios de dos cifras. “Las oportunidades se encuentran en sectores que actualmente disfrutan de un ciclo de recuperación, como es el caso de la construcción”.
Cautela en emergentes
En cuanto a las economías emergentes, es necesario mantener la cautela. “Los mercados de renta variable han tenido una peor evolución en los últimos años y las valoraciones siguen siendo muy inferiores a los de los países desarrollados (PER de 12,4 para el MSCI Emergentes frente al 16,9 del MSCI de los países desarrollados), pero las perspectivas siguen siendo inciertas y la recuperación aún no se ha materializado”.
Un dato alentador, sin embargo: los mensajes tranquilizadores que lanza el Gobierno chino, que alejan el fantasma de un «aterrizaje forzoso» y afirman el deseo de mantener el crecimiento del país, por encima del 6,5%. “Si las noticias procedentes de China mejorasen, sería una señal muy positiva para el ciclo global, en particular para los principales nombres exportadores europeos que serían los primeros en beneficiarse”.
Por activos…
En este contexto, las recomendaciones de asignación de la gestora son sobreponderar la renta variable europea. “Nos centramos en los valores de la zona euro, cuyo entorno es especialmente favorable”. Pero mantienen su exposición al mercado de Estados Unidos, que hasta ahora les ha permitido capturar el alza del dólar, si bien «deberíamos reducir gradualmente nuestras posiciones durante el año”.
En bonos, siguen cautos en relación con la deuda soberana en previsión de futuras subidas de tipos por parte de la Reserva Federal. “Sin embargo, somos positivos con la deuda de algunos países periféricos”. Respecto al crédito corporativo, se posicionan en empresas europeas de alto rendimiento y con un bajo nivel de endeudamiento.
. Santalucía crea una nueva Dirección General Financiera liderada por José Manuel Jiménez Mena
Santalucía, la aseguradora de protección familiar, anuncia el nombramiento de José Manuel Jiménez Mena como director general financiero de la entidad, cuya misión será dirigir y coordinar las diferentes direcciones, áreas y departamentos que integran la función financiera dentro de Santalucía y de su grupo de empresas.
Jiménez Mena, licenciado en Ciencias Económicas y PDG por el IESE, tiene una experiencia de 25 años en el sector seguros. Ha asumido diferentes puestos de responsabilidad en el área financiera de diferentes compañías y la gestión de activos. Se incorporó a Santalucía en 2007 como director de Inversiones y desde el año 2011 ha desempeñado el cargo de subdirector general de Inversiones.
Con este nombramiento, la entidad busca reforzar su estructura organizativa y dar un nuevo impulso a la compañía para garantizar el cumplimiento de los objetivos y retos a los que se enfrentará en los próximos años. En palabras de Andrés Romero, director general de Santalucía, “nuestro objetivo es mejorar en la eficiencia de la gestión financiera y su pleno alineamiento con la nueva estrategia de la entidad, y así poder ser más competitivos, estar más cerca de nuestros clientes y ofrecerles servicios de mayor calidad”.
Foto: JackieTL, Flickr, Creative Commons. Webinar sobre Inversión Socialmente Responsable con fondos y ETFs
El webinar organizado por Rankia.com para el próximo 27 de enero de 2016 a las 17:00 horas, moderado por Aneliya Vasileva (especialista en el análisis, la selección y construcción de carteras de fondos de inversión en Rankia) muestra en qué consiste la inversión socialmente responsable e inversión de impacto y cómo es una nueva tendencia global de inversión.
Inversores Institucionales (fondos de Inversión, planes de pensiones y gobiernos), ONGs, fundaciones y cada vez más inversores particulares asignan una mayor parte de sus ahorros a inversiones que proporcionen una rentabilidad financiera y social (por ejemplo: la inclusión financiera mediante microcréditos). La sensibilidad por el impacto de las inversiones creciente, la concienciación mayor de la responsabilidad como inversores sobre el destino de nuestro dinero han ido modificando cada vez más las legislaciones de los países para exigir a las empresas y a los vehículos de inversión una mayor información, transparencia sobre su actividad en sus memorias anuales o informes de sostenibilidad como es su política de responsabilidad social corporativa y como tienen en cuenta a la hora de invertir aspectos no financieros como los ambientales, sociales y de gobierno (ESG).
El webinar tratará conceptos como RSC, ESG, ISR, UNPRI, índices de sostenibilidad, etc… ; hablará de cómo integrar los factores ambientales, sociales y de gobierno; de las estrategias de Inversión Socialmente Responsable (ISR) y desempeño de fondos/ETFs; hablará del “goverment pension fund global”, el mayor fondo de pensiones público y su desempeño; de inversionesde impacto -inversiones públicas (ICO Bono Social) y privadas-; y del Blue Orchard Microfinance Fund (BOMF), el mayor fondo de microfinanzas.
Los objetivos de aprendizaje son ser capaz de identificar si el producto de inversión que me planteo contratar sea un bono, un fondo, un plan de pensiones o un fondo de capital riesgo tiene en cuenta los factores ambientales, sociales y de gobierno y por tanto en qué medida no solo tendré una mejor rentabilidad ajustada al riesgo sino que obtendré una rentabilidad social añadida a la rentabilidad financiera. También saber encontrar fondos, ETFs o planes de pensiones socialmente responsables y ver su comportamiento histórico: su rentabilidad, su riesgo y qué estrategias de inversión siguen y ver si esa estrategia está acorde a nuestros valores (por ejemplo no invertir en minas anti-persona, bombas de racimo, drogas, empresas que incumplen normativas y convenios sobre los trabajadores y el medio ambiente, trabajo infantil, contaminación, etc…).
El público objetivo son inversores interesados en mejorar sus finanzas personales y entender la importancia de la responsabilidad que podemos ejercer como inversores seleccionando donde invertir por aspectos además de financieros por factores ambientales, sociales y gobierno.
El webinar lo imparte Luis Hernández Guijarro, asesor de Inversiones en Etica Patrimonios EAFI que es European Financial Advisor (EFA), Certified European Financial Analyst (CEFA) y European Financial ESG Analyst). Tiene más de 15 años en el sector financiero como gestor de patrimonios y escribe artículos en medios de comunicación varios.Es miembro de EFPA España y del Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF).
. Los gestores confían en que Draghi impulse los estímulos monetarios en su reunión de marzo
En la última reunión de diciembre decepcionó pero este jueves Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo, ha cumplido con las expectativas. En su reunión de la tarde, decidía mantener los tipos de interés en el 0,05% por un “periodo importante de tiempo” y la facilidad de depósito inalterada en el -0,3%, decisiones esperadas por el consenso de analistas.
En su primera reunión con los tipos un poco más altos en EE.UU., el BCE confirmó que las medidas no convencionales que han adoptado en anteriores reuniones están funcionando y son apropiadas: garantizan la liquidez del sistema financiero y aportan credibilidad al paquete de medidas anunciadas. Y, teniendo eso en cuenta y los desafíos en el horizonte, dejó abierta la puerta a más medidas en su reunión de marzo que podrían centrarse en profundizar en la facilidad de depósito o en aumentar su programa de compras, dicen los gestores.
“Los riesgos se han incrementado en el inicio de año: volatilidad en los mercados financieros y mercado de materias primas, debilidad de los mercados emergentes y riesgos políticos entre otras razones. Por lo tanto, hasta el mes de marzo en el que las proyecciones macroeconómicas sean revisadas, mantienen las medidas adoptadas, sin descartar en ese momento una modificación con el objeto de lograr un nivel de inflación próximo al objetivo marcado por el BCE”, comenta Javier Rillo, gestor de Ibercaja Gestión.
“No es una sorpresa que el BCE no anunciara hoy nada significativo: cree que lo que se está haciendo ya está teniendo un impacto positivo pero dejó entrever grandes indicios de que puede haber más medidas por su parte en marzo que acompañen la próxima ronda de previsiones. Este es el Draghi de siempre: por un lado diciendo que el BCE ha hecho las cosas bien y, por otra parte, dando a entender que puede haber más medidas en este sentido”, comenta Tom Laskey, gestor de Aberdeen Asset Management. Pero tendrá que tomarlas: “Lo que el BCE ha hecho puede estar surtiendo efecto- el crecimiento este año en Europa es probable que se mantenga todavía relativamente robusto- pero el continente no es una isla. La volatilidad en los mercados se reflejará en Europa de algún modo, y las expectativas de inflación son a la baja”, explica.
En general, los gestores creen que profundizará en los estímulos en la reunión de marzo: “Draghi comentó que los riesgos económicos bajistas han aumentado “entre incertidumbres sobre las perspectivas de crecimiento de los mercados emergentes” y también enfatizó los efectos de la caída del petróleo y su impacto en las dinámicas de inflación que se mantiene débil en la Eurozona”. Por eso, Marilyn Watson, responsable de estrategia mundial de productos de renta fija sin limitaciones de BlackRock, cree que habrá mayor relajación monetaria en algún momento de este año.
“El speech de Draghi fue bastante dovish”, comenta Ana Gil, especialista de inversión del equipo de renta fija de M&G, ya que el BCE insistió en las bajas expectativas de inflación para los próximos meses en la Unión Europea, muy lejos del objetivo del 2%, y de ahí que el mercado crea en más medidas. “Ello dependerá de si el impacto desinflacionista de los precios del petróleo termina siendo una historia duradera. Aunque los bajos precios son a corto plazo positivos para el consumo en la Eurozona, y un impulso para el crecimiento, si se prolongan también podrían influir en la inflación”, añade. Y advierte de que, si eso sucede y se da un periodo prolongado de caída de precios, muchos negocios pueden ponerse en dificultades, el empleo y los salarios pueden sufrir y también el gasto.
Para Groupama AM, Mario Draghi ha abierto claramente la puerta a la introducción de nuevas medidas en marzo; y también dijo durante la sesión de preguntas que el Consejo ha apoyado por unanimidad este compromiso para una posible «re-calibración» en la próxima reunión. Para la gestora, el discurso de Draghi es mucho más «pesimista» de lo esperado: “El BCE está más intranquilo que en diciembre pasado cuando revisó a la baja sus previsiones de inflación y crecimiento, y anunció un paquete de nuevas medidas, sobre todo preocupado por la dinámica de la inflación y los riesgos de efectos de segunda ronda. Aunque se negó a especificar medidas, en la gestora creen que en marzo podría orquestar una nueva caída de los tipos de depósito, una extensión del QE (no de emergencia), un aumento del ritmo mensual en las compras de deuda soberana (10-15.000 millones más por mes) y una extensión de los TLTRO. “Dado el vocabulario utilizado ayer por el presidente del BCE: poder, voluntad, determinación de actuar, sin límites, unanimidad del Consejo para una posible re-calibración, y la advertencia dada sobre la trayectoria de la inflación y de la inflación subyacente, y por lo tanto la advertencia dada sobre el endurecimiento de las condiciones financieras, creemos que el BCE podría considerar la compra de deuda privada (crédito corporativo)”, dicen en la entidad.
Patrice Gautry, economista jefe de Union Bancaire Privée (UBP), confía en que habrá más medidas, teniendo en cuenta que el BCE ha reconocido que las actuales están funcionando pero habla de retos como la incertidumbre emergente, la volatilidad en las materias primas y la situación geopolítica. “Draghi mencionó que habrá que revisar y reconsiderar la política monetaria en marzo y recordó que hay disponibles un amplio rango de instrumentos y que no hay límites sobre cómo usarlos. Y se hizo eco de lo que dijo en diciembre: El comité tiene el poder, la voluntad y el deseo de actual, sin límites”. Para el experto, en marzo probablemente se tomarán medidas, en forma de más tipos negativos y mayor programa de compras, incluyendo nuevos activos.
“La comunicación de hoy cubre las expectativas y devuelve la confianza a los mercados, sobre todo con ese nuevo mantra de “sin límites” que suena como el exitoso ‘whatever it takes”, dice Gautry.
Foto: FranciscoGonzalez, FLickr, Creative Commons. La gestora francesa Anaxis registra en España su única estrategia de renta variable
La gestora francesa Anaxis Asset Management (AAM), especializada en renta fija, ha traído a España su única estrategia de renta variable, AAM European Equities, centrada en bolsa europea.
Anaxis AM aterrizó en España en 2014, con el registro de varios fondos de renta fija (Anaxis Bond Opportunity 2015, Anaxis Bond Opportunity Europe 2018 y Anaxis Bond Opportunity US 2017) y en 2015 registró el Anaxis Bond Opportunity EM 2020, estrategia que invierte en deuda emergente. Ahora, ha optado por traer también su fondo de renta variable.
Anaxis AM es la sociedad gestora del grupo homónimo especializada en la gestión de renta fija de alto rendimiento. Su estrategia de selección de bonos tiene como finalidad seleccionar los valores que ofrezcan la mejor relación de rendimiento y riesgo, mediante un análisis exhaustivo del crédito de cada empresa emisora. Su enfoque de la gestión no hace referencia a ningún índice, lo que permite construir carteras sólidas, resistentes a las variaciones y los sobresaltos de los mercados, y que ofrecen rendimientos periódicos superiores a los de la deuda pública. “Estas carteras sólidas responden eficazmente a las expectativas de nuestros inversores, los bancos privados, family offices, multigestores, fondos de pensiones y compañías de seguros, que buscan productos de inversión fiables, resistentes y eficaces para su gestión”, dice la firma en su página web.
Anaxis AM cuenta actualmente con cuatro fondos de renta fija, especializados en el mercado de renta fija de alto rendimiento. Se trata de fondos de deuda corporativa europea (Anaxis Bond Opportunity Shor Duration, fondo de duración corta, y Anaxis Bond Opportunity EUR 2018, con vencimiento en ese año); fondos de crédito estadounidense (Anaxis Bond Opportunity US 2017) y un fondo de crédito de países emergentes (Anaxis Bond Opportunity EM 2020), casi todos registrados en España.
Ahora ha traído a España el AAM European Equities, un fondo que busca beneficiarse del desarrollo de la economía europea y limitar el riesgo de variaciones extremas de la cartera. Se lanzó en junio de 2014 e invierte fundamentalmente en acciones de empresas de la Unión Europea en el marco de una asignación dinámica determinada por la gestora. Las empresas se seleccionan por su capacidad para crear valor, por la solidez de su modelo económico, su potencial de apreciación y la regularidad de sus dividendos. El fondo no toma como referencia ningún índice de mercado.
