Fotos cedidas.. BNP Paribas Securities Services nombra a Álvaro Camuñas responsable global de Ventas y a Soledad Lecube responsable del negocio en España
BNP Paribas ha anunciado el nombramiento de Álvaro Camuñas como Global Head of Sales & Global Relationship Management de BNP Paribas Securities Services. Asimismo, ha anunciado el nombramiento de Soledad Lecube como Head of Securities Services Spain.
Álvaro Camuñas, que continuará supervisando la actividad de BNP Paribas Securities Services en España y América Latina, cuenta con doble licenciatura en Derecho y Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Pontificia Comillas (ICADE) y acumula una experiencia de más de 25 años en el área de Securities Services.
Álvaro ha desempeñado diversos puestos de responsabilidad en BNP Paribas Securities Services, donde se incorporó en 1997 como responsable de Ventas en España. En 1999 se hace cargo de la actividad de Securities Services en Grecia, participando activamente en paralelo en el crecimiento y desarrollo de la entidad a nivel mundial. En 2003 asume la dirección de Securities Services para España, haciéndose cargo además en 2008 de Portugal y en 2010 de América Latina. Álvaro comenzó su carrera profesional en Banco Urquijo en 1988. Álvaro es miembro del Comité de Dirección Global de Securities Services.
Soledad Lecube, hasta ahora directora de Ventas y Desarrollo de Clientes de BNP Paribas Securities Services en España, ha participado activamente en el crecimiento y desarrollo del negocio desde su inicio a través de la captación y consolidación de clientes institucionales tanto domésticos como internacionales.
Soledad es licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Complutense de Madrid (CUNEF) y cuenta con una experiencia profesional de más de 25 años en la actividad de Securities Services. Comenzó su carrera profesional en Banco Urquijo donde ocupó diversos cargos relacionados con el desarrollo y marketing de servicios de custodia, liquidación, administración y depositaría de valores.
Ramiro Mato, presidente de BNP Paribas en España, destaca que «estos nombramientos muestran el alto grado de reconocimiento de la labor del equipo español de Securities Services, avalado por su posicionamiento líder en el sector. Los 28 años de experiencia de Álvaro con clientes de distintas nacionalidades le ayudará sin duda a cubrir desde España la relación con aquellos clientes más estratégicos para la entidad a nivel mundial. Por su parte, Soledad Lecube continuará consolidando la posición de BNP Paribas en el mercado español como entidad de referencia en liquidación y custodia, en un momento en el que el sector se enfrenta a grandes retos».
. Colin Gibson se incorpora a Bestinver como analista senior
Colin Gibson se incorpora a la gestora independiente de activos Bestinver como analista senior. Colin, con más de 25 años de experiencia en el análisis de compañías industriales, se incorporará hoy al equipo de inversiones de la gestora independiente española como analista senior. Colin ha desarrollado su carrera en Carnegie International, UBS, Goldman Sachs y desde 2005 ha liderado el equipo de análisis global del sector industrial en HSBC.
Beltrán de la Lastra, director de Inversiones y presidente de Bestinver, ha declarado que «uno de los pilares en los que reside nuestra filosofía de inversión es el análisis fundamental, y la llegada de Colin, con su amplio conocimiento y experiencia en el sector industrial, será clave para ayudarnos a identificar compañías con un elevado potencial de revalorización».
Desde la llegada de Lastra, hace ya un año y medio, la gestora especializada “value” ha conseguido colocar de nuevo sus fondos en los primeros lugares de su categoría. En dicho período, la cartera internacional ha conseguido una rentabilidad del 19,77%, mientras que el mercado europeo (dividendos incluidos) apenas ha superado el 2%.
Lastra ha añadido que «la rentabilidad es el fruto del análisis realizado por todo nuestro equipo de inversión -analistas y gestores-. La incorporación de Colin aumenta nuestra capacidad de análisis y da mayor fortaleza al equipo. Construimos carteras robustas, y eso exige una diversificación sectorial que solo afrontas con seguridad si cuentas con el equipo adecuado«.
. Fernando Ibáñez (Ética Patrimonios EAFI): "Las fintech han llegado para quedarse"
La Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF) celebró recientemente la tercera sesión del Foro de Asesoramiento Patrimonial (FAP), protagonizada por el director general de Ética Patrimonios, Fernando Ibáñez, bajo el título #FINTECH: Retos y oportunidades para el Asesoramiento Patrimonial. Este tercer desayuno afianza el FAP, creado en diciembre del pasado año y promovido conjuntamente por la propia FEBF, Broseta Abogados y Ética Patrimonios EAFI.
En palabras de Ibáñez “las fintech han llegado para quedarse”. Se trata de empresas de base tecnológica que ofrecen servicios financieros alternativos a los del sector bancario tradicional: marketplace lending, direct lending, roboadvisors, etc. Esta industria ha incrementado su volumen de inversión captada un 40% durante el pasado año, hasta los 130 millones de euros, lo que representa el 21,5% de todas las inversiones realizadas en España, según los datos aportados por Mooverang.
El sector financiero tiene que adaptarse
Ibáñez, cofundador de Ética Patrimonios EAFI y de la fintech Circulantis, ha recordado que en apenas un par de años, Circulantis, orientada al descuento de pagarés, ha captado 4.300.000 euros con una morosidad, por el momento de 0 euros. El director general de Ética Patrimonios recordó que España es un país enormemente bancarizado, al tiempo que apuntó que “no es la tecnología la que cambia el sector financiero, sino que son los clientes los que han evolucionado y obligan al sector a adaptarse”. En cualquier caso, ya sea en banca tradicional o en fintech, los clientes buscan lo de siempre “confianza, rentabilidad y bajo riesgo y con las fintech añaden transparencia, rapidez y bajos costes a sus inversiones”.
En el panorama nacional se contabilizan hasta 120 empresas creadas en los últimos tres años. En el año 2015 captaron 130 millones de euros, un 40% más que en el ejercicio anterior, una senda que crece de manera exponencial, ya que en lo que llevamos de 2016, la cantidad ya alcanza los 170 millones de euros.
En cifras, la financiación bancaria de las empresas supera el 90%, cuando en Estados Unidos no rebasa el 40%. Las fintech “aportan transparencia en gestión y en comisiones, eficiencia y accesibilidad, al reducir los costes y las cantidades mínimas para acceder a un asesoramiento profesional”. Reconociendo que no son la panacea, Ibáñez defiende que las fintech están ya transformando de manera importante el sector financiero y que este proceso sólo acaba de empezar en nuestro país. Al tiempo, apunta que se trata de una andadura más lenta de lo que algunos pregonan, aunque considera que los bancos todavía no han reaccionado al nuevo panorama y que en diez años la realidad será otra bien diferente.
El FAP
El FAP se articula mediante reuniones periódicas donde se comparten ideas e iniciativas de mejora del asesoramiento patrimonial para los inversores entre profesionales y directivos de referencia, otorgando visibilidad a personas y mensajes de interés para la plaza financiera. Se trata de abrir un espacio de debate que consolida el sector del Asesoramiento Patrimonial en la Comunidad Valenciana como colectivo clave para la adecuada gestión patrimonial de los ciudadanos y como elemento transmisor de la cultura y la formación financieras, todo ello en cumplimiento del objetivo fundacional de consolidar la plaza financiera como referencia internacional.
La directora general de la FEBF, Isabel Giménez, ha presentado al ponente haciendo hincapié en la importancia de consolidar “este foro entre colegas” y ha calificado las fintech como “otra forma de ver el asesoramiento”. Giménez ha recordado el compromiso de Ibáñez, como profesional y miembro del Comité Organizador del FAP, “con la formación, la RSE y la Economía del Bien Común”.
El Foro contó con la presencia de representantes de Broseta Abogados, Caixabank, Bankia, ATL Capital, GVC Gaesco, Banco Finantia Sofinloc, BMN, Tressis y Buy & Hold.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Claudia Calich, fund manager at M&G Investments. M&G’s Claudia Calich to attend Miami Summit
Los mercados emergentes (EM) representan aproximadamente la mitad de la economía mundial, pero la inversión en el universo de deuda de los emergentes requiere comprender dónde están las oportunidades para encontrar valor en cualquier momento.
Bajo el título “Qué comprar en el espacio de deuda de los mercados emergentes en el entorno macro actual”, Claudia Calich, fund manager de M&G Investments, aportará su visón macro sobre la renta fija de los emergentes el próximo 28 y 29 de abril en la segunda edición del Fund Selector Summit de Miami.
La intervención de Calich se centrará en enumerar quienes podrían ser los ganadores y los perdedores en el actual entorno de menor crecimiento económico en China, la volatilidad del precio del petróleo, los riesgos geopolíticos y las consideraciones idiosincrásicas en varios de los emergentes clave. La gestora de M&G también hablará del posicionamiento actual del fondo que gestiona –el M&G Emerging Markets Bond Fund- en las divisas y el riesgo de tipos de interés.
Elencuentro, dirigido a los principales selectores e inversores en fondos del negocio US-Offshore, se celebrará en el Ritz-Carlton de Key Biscayne. El evento –una joint venture entre Open Door Media, propietario de InvestmentEurope, y Funds Society– ofrecerá la oportunidad de escuchar la visión de varias gestoras sobre la actualidad de la industria.
Antes de incorporarse a M&G en octubre de 2013 como especialista en deuda de mercados emergentes, Claudia, con más de 20 años de experiencia en los mercados emergentes, desarrollaba su carrera profesional como senior portfolio manager en la oficina que Invesco tiene en Nueva York. También ha pasado por Oppenheimer Funds, Fuji Bank, Standard & Poors y Reuters. Claudia se graduó con honores en Economía por la Universidad de Susquehanna en 1989 y tiene una maestría en Economía Internacional por la Universidad Internacional de Japón en Niigata.
Encontrará toda la información sobre el Fund Selector Summit Miami 2015, que está dirigido a los principales selectores e inversores en fondos del negocio US-Offshore en este link.
. El premio Nobel de Economía Finn E. Kydland alerta del peligro de la falta de gobernabilidad en España
El economista noruego y premio Nobel de Economía Finn E. Kydland alertó el pasado viernes del peligro que supone para España la falta de gobernabilidad actual. Kydland, galardonado en 2004 junto a Edward C. Prescott por su contribución al análisis de los ciclos reales de la economía, acudió a Madrid para inaugurar el Foro de la Economía del Agua, una iniciativa auspiciada por la Universidad de Alcalá y que busca analizar los desafíos nacionales y globales del ciclo integral del agua.
En su conferencia, Kydland destacó la relevancia de que “los Gobiernos se atengan a planes económicos de largo plazo para garantizar el desarrollo económico presente y futuro”. Preguntado por si la falta de gobierno supone una amenaza para la economía española, el premio Nobel fue contundente: “Claramente. Cualquier tipo de incertidumbre es un peligro. A los inversores les gusta moverse con un horizonte de seguridad que tenga al menos tres o cuatro años. Entonces está claro que la situación actual va a dañar la economía y va a perjudicar a la actividad de la inversión”, subrayó el economista.
Para Kydland se ha creado un “riesgo innecesario”. Por otra parte, Kydland expuso su análisis de la evolución económica de los países de la Unión Europea durante las últimas décadas y puso el énfasis en cómo el grupo de países compuesto por España, Grecia, Irlanda y Portugal crece a un nivel inferior que economías como Alemania, Francia o Reino Unido. En este sentido, el premio Nobel puso de manifiesto que uno de los grandes problemas es la falta de productividad. “Es muy difícil tener un desempeño bueno de forma sostenible en ausencia de crecimiento de productividad de los factores”.
Kydland destacó la importancia de la independencia de los bancos centrales como garantía para mantener una política monetaria consistente en el tiempo y puso a Argentina como el ejemplo de lo que no se debe hacer: “En 70 años han tenido 55 gobernadores del Banco Central. En esas condiciones es imposible pedir una política comprometida y consistente en el tiempo.
Por otra parte, el premio Nobel también llamó la atención sobre el hecho de que “la política fiscal es incluso más importante que la monetaria para garantizar un crecimiento económico sostenible” y que ésta debe guiarse por un compromiso ajeno a “tentaciones políticas de corto plazo que cambien el rumbo”, aunque reconoció que “incluso los países con una gran credibilidad política se ven tentados”, dado que los efectos de las políticas de largo plazo tardan años en verse.
Kydland también criticó el exceso de intervencionismo y en este sentido, calificó el rescate bancario de Irlanda como “horrible” por sus efectos en la deuda y en el riesgo moral que entraña. El economista recordó el caso de México en los ochenta, cuyo sistema financiero también fue rescatado, pero luego no se volvió a privatizar, sino que se mantuvo en manos públicas. “Pusieron los bancos en manos de burócratas y el resultado es que México lo ha hecho mal estos años, económicamente hablando”.
Por último, Kydland animó a España a que, más allá de diatribas políticas, se olvide de “utilizar a la UE como excusa” para sus problemas económicos, analice en profundidad las causas de su falta de productividad y se ponga a trabajar cuanto antes para corregirlas.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Craig Navy. La inversión inmobiliaria a escala mundial superará el billón de dólares en 2020 por efecto del envejecimiento de la población
Según un nuevo informe publicado por JLL, compañía de servicios financieros y profesionales especializada en el sector inmobiliario, el envejecimiento de la población mundial impulsará el volumen de inversión inmobiliaria mundial por encima del billón de dólares de aquí a 2020, frente a los 700.000 millones de dólares registrados en 2015.
También se prevé que los inversores institucionales incrementen su cuota de mercado, que actualmente se encuentra en el 20%, debido a la necesidad de responder a los requisitos de inversión de una población mundial más envejecida.
Los principales actores de esta tendencia serán los inversores internacionales y se prevé que la actividad transfronteriza supere el 50% del conjunto de la actividad de inversión de cara a 2020, por encima de los 500.000 millones de dólares anuales. El principal incremento estará protagonizado por los flujos de capital entre regiones.
David Green-Morgan, director de análisis de mercados de capitales mundiales de JLL, afirmó: “De cara a 2050, el número de personas con más de 55 años superará a la población mundial total de 1950. Este acontecimiento demográfico tendrá un profundo efecto en las estrategias de inversión inmobiliaria y todo parece indicar que los volúmenes provenientes del capital riesgo destinada a inversiones inmobiliarias directas aumentará en más de un 500%. Gran parte de estos flujos estarán impulsados por el aumento de las asignaciones de inversores institucionales en busca de oportunidades de mayor rendimiento”.
Los mercados de inversión inmobiliaria han acogido diversas tendencias innovadoras en la última década al tratarse de un sector que se ha tornado verdaderamente internacional, que se han visto favorecidas por el flujo estable de rentas que genera esta clase de activos y al atractivo de unas carteras diversificadas, un riesgo inferior y una protección frente a la inflación.
La definición de inversión inmobiliaria tradicional se ha ampliado de manera notable y, a día de hoy, incluye activos vinculados a la salud, la atención a la tercera edad, las residencias de estudiantes, las promociones residenciales, la deuda inmobiliaria pública y privada y la constitución de un segmento multifamiliar más allá de Estados Unidos. “Prevemos que, en ausencia de oferta nueva y abundante, el capital tomará nuevas vías para lograr la exposición inmobiliaria directa que se persigue, a través de joint ventures, asociaciones, fusiones y adquisiciones u otros sectores alternativos como el de la salud, las residencias para la tercera edad y, cada vez más, el residencial”, añadió Green-Morgan.
El sector inmobiliario alternativo se perfila como una importante fuente de actividad y una oportunidad en un panorama inversor asediado por las bajas rentabilidades y la volatilidad de los rendimientos. Las asignaciones se han disparado y, en 2015, se registraron operaciones por un valor récord de 15.000 millones de libras sólo en el Reino Unido, lo que supone en torno a un 25% de todas las inversiones en inmuebles terciarios, frente a la cifra de hace cinco años, que no llegaba al 10%.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Thibault Houspic. ¿Frenarán los 'Papeles de Panamá' el crecimiento de la industria offshore?
Los llamados ‘Papeles de Panamá’ han seguido causando estragos entre las élites políticas y económicas que utilizaron sociedades ‘offshore’ para esconder activos o lavar dinero. La carta del despacho de abogados Mossack Fonseca, de donde partió la filtración, no ha conseguido frenar el escándalo y tras conocer los nombres de los implicados a lo largo y ancho del globo, el mundo espera ya una lista de clientes de Estados Unidos. Muchos especulan, incluso, con una información que pueda afectar el transcurso de la campaña presidencial.
Algunas estimaciones, citadas esta misma semana por The Wall Street Journal, hablan de que al menos 20 billones de dólares en activos financieros están invertidos en países que ofrecen secreto bancario y evasión de impuestos a cualquiera con una cuenta corriente. Y eso, recalca el diario financiero, sin contar las obras de arte, propiedades inmobiliarias, metales preciosos u otros activos materiales.
¿Pero pondrá la filtración en riesgo el negocio offshore a medio y largo plazo? La clave podría estar en si los gobiernos consiguen reforzar con celeridad los mecanismos de control para hacer frente a la evasión fiscal y el blanqueo de capitales. Y es que pese a los esfuerzos de Estados Unidos, Europa o Reino Unido por endurecer sus leyes al respecto, lo cierto es que la industria financiera offshore ha seguido prosperando, gracias sobre todo al dinero procedente de Asia y Oriente Medio. Un informe de Boston Consulting Group cifró la riqueza privada canalizada a través de sociedades offshore en 11 billones de dólares en 2014, es decir, un 7% más que el año anterior.
“La mayor parte de los servicios que ofrece la industria offshore son legales si se usan de acuerdo con la ley”, recordó con razón el Consorcio Internacional de Periodistas de Investigación (ICIJ), el organismo encargado de publicar la filtración. Sin embargo, los documentos revelaron que a menudo los bancos, los despachos de abogados y otros jugadores han fracasado en cumplir con los requisitos legales que aseguran que sus clientes no están involucrados en actividades delictivas, evasión de impuestos o corrupción política. “En algunos casos, los archivos demuestran incluso que los intermediarios offshore se ha protegido a sí mismos y a sus clientes ocultando transacciones sospechosas o manipulando los registros oficiales”, afirmó el organismo.
“Mucho de ello es legal y ese es precisamente el problema”, afirmó el presidente de los Estados Unidos, Barack Obama, poniendo el foco de atención sobre la industria offshore y dejando la puerta abierta a que la próxima reunión del G20 discuta posibles formas de endurecer aún más la ley.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Paolo. Cinco razones por las que el ‘value’ volverá con ganas de revancha
Los inversores ‘value’ han atravesado un camino difícil en los últimos 18 meses, pero la tendencia puede estar cambiando por completo ahora debido a cinco catalizadores principales, explica Mark Donovan, co- portfolio manager del fondo Robeco Boston Partners US Large Cap Equities.
En medio de los temores sobre la economía mundial, desde finales de 2014, las acciones defensivas caras y las de un crecimiento glamuroso han sido las favoritas de los inversores, ya sea por seguridad percibida o por los mayores ingresos. El «punto dulce», es decir las acciones value -aquellas empresas cuya cotización no refleja plenamente su potencial-, se ha dejado bastante de lado.
Sin embargo, cree Donovan, podrían estar por llegar mejores tiempos, sobre todo para las grandes empresas, ya establecidas, que probablemente generarán un crecimiento en sus ganancias en los próximos meses y años.
Como inversor bottom-up value desde hace mucho tiempo, Donovan sigue la filosofía de ‘los tres círculos’ de Robeco Boston Partners que implica solamente la compra de acciones que tengan un elemento de valor fundamental, junto con fuertes fundamentos de negocio y momentum.
Comportamiento del mercado
«El estrecho mercado, dirigido por las cifras de crecimiento durante los últimos 18 meses ha sido hostil a nuestro estilo de inversión», dice Donovan, que gestiona el fondo de empresas estadounidense de gran capitalización junto con su colega David Pyle. «Esto es un comportamiento típico de un mercado situado en la parte tardía del ciclo, que a menudo crea condiciones para una fuerte cambio de tendencia, sobre todo en las partes menos favorecidas por el mercado. Sin embargo, ahora hay varios catalizadores que pueden precipitar este giro del mercado».
Donovan ve cinco catalizadores importantes que podrían situar las oportunidades en el lado ‘value’:
Si el petróleo toca fondo: Esto ha impactado con fuerza en el sector energético de Estados Unidos. Se avecinan quiebras, recortes en la partida de gastos de capital y despidos como consecuencia del desplome del petróleo desde un máximo de 130 dólares por barril, en los que cotizaba en 2014, hasta un mínimo de 26 dólares, un nivel visto en los últimos meses. Sin embargo, de cara al futuro Donovan cree que habrá recortes en el suministro de la OPEP y otros países que no pertenecen al organismo para hacer subir los precios.
Una menguante fortaleza del dólar: Un dólar fuerte perjudica a los exportadores y en 2015 costó a las empresas que cotizan en el S&P 500 unos 9 dólares en beneficios por acción frente a una cifra de 118 dólares aproximadamente, según Fundstrat. Conforme se desvanezca la fortaleza del dólar, lo que era un obstáculo para las compañías con crecimiento de los ingresos se convertirá en un factor a favor.
Diferenciales ‘value’: Los diferenciales valor/crecimiento han registrado aproximadamente entre 1,5 y 2 puntos de desviación estándar de la media, según los datos de Empirical Research Partners, y no son sostenibles. Esto se puede ver claramente en los diferenciales de valoración de varias compañías de gran capitalización como Facebook, Amazon, Netflix y Salesforce.com que cotizaban en 3,3x el mercado al final de 2015. Una «reversión a la media” ayuda a las acciones value.
Sorpresas en los beneficios de las empresas estadounidenses: La verdadera esencia del value investing es escoger aquellas empresas cuyas ganancias son superiores a lo que descuenta su acción. Muchas compañías value que no tiene el favor del mercado terminan por sorprender al alza y produciendo una prima para el fondo. Si el crecimiento económico consigue recuperarse de los bajos niveles registrados el primer trimestre de 2016, habrá un considerable apalancamiento operativo que podría impulsar los beneficios en muchas industrias.
El tiempo que la Fed retrase la subida de tipos: Habitualmente, los mercados suben después de un período de adaptación que dura tres meses tras un cambio de política monetaria. Dado que la Reserva Federal aumentó los tipos de interés en diciembre de 2015 por primera vez en casi una década, esto sugiere que el período de ajuste finalizará en torno a marzo o abril (ver tabla abajo).
El impacto de un cambio en la confianza podría ser considerable, especialmente dado que muchos de los vaivenes del mercado han sido provocados por temores exagerados sobre una desaceleración del crecimiento en China, una recesión en Estados Unidos, e incluso otra crisis financiera”, dice Donovan. «Aunque las expectativas de crecimiento, sin duda se han reducido, rara vez se materializan los peores temores y hay argumentos en contra para muchos de ellos. Los bajos precios del petróleo, por ejemplo, tiene beneficios, pero también inconvenientes», dice.
«Como suele ser el caso, lo que pasa a corto plazo en el mercado suele dirigir la confianza, que ahora mismo, está respondiendo de forma muy negativa a las preocupaciones de una desaceleración del crecimiento mundial y a la posibilidad de una crisis económica. Sin embargo, ciertos segmentos del mercado de Estados Unidos, como los bancos, las materias primas y las empresas industriales están registrando una valoración como si fuera a haber una recesión significativa. Esto está creando los «tres círculos» de oportunidades en el sector financiero, industrial y de energía que Robeco Boston Partners persigue selectivamente».
Photo: Enrique Chang. Janus Capital Names President, Head Of Investments
Janus Capital ha ascendido a Enrique Chang al puesto de presidente y responsable de inversiones de la firma.
Chang asumió sus nuevas funciones el 1 de abril. Como nuevo CIO de la firma será el encargado de supervisar los equipos de renta fija fundamental y macro de la gestora. Estas nuevas labores vienen a sumarse a la dirección de los equipos de inversión en renta variable y asset allocation que ya ostentaba.
«La decisión de ascender a Enrique a presidente y responsable de inversiones es reflejo de su creciente responsabilidad en la supervisión de la mayoría de nuestros equipos de inversión, así como sus importantes contribuciones a la empresa en los últimos dos años y medio», explicó Dick Weil, CEO de Janus capital Group.
Chang trabajará junto a Weil y el presidente Bruce Koepfgen.
Chang fue anteriormente CIO de renta variable y asset allocation. Hasta que se unió a Janus Capital en septiembre de 2013 era vicepresidente ejecutivo y CIO de American Century Investments, donde era responsable, entre otras, de las estrategias de renta fija, renta variable cuantitativa, asset allocation, US value equity o US growth equity.
Foto: Historias Visuales, Flickr, Creative Commons. El crecimiento mundial será anémico en 2016 y 2017 pese al petróleo barato, los tipos bajos y el menor lastre emergente
Dadas las dificultades que viven las economías desarrolladas, con un estancamiento crónico, es probable que la economía mundial registre un crecimiento anémico en 2016 y 2017 a pesar del impulso del petróleo barato, unos tipos de interés bajos y el menor lastre que suponen los mercados emergentes. Son las previsiones de Nordea, que, entre los países nórdicos, destaca el potencial de Suecia.
En una nueva estimación económica, Nordea prevé un incremento en el PIB mundial del 3,1% en 2016 y del 3,2% el próximo año. El crecimiento económico mundial será sólo ligeramente superior al de 2015, dice, muy por debajo del ritmo de crecimiento medio del 3,75% registrado en la última década. “La economía mundial ha registrado unos resultados inferiores a los esperados a principios de 2016”, comenta Helge J. Pedersen, economista jefe del Grupo Nordea.
Las economías nórdicas siguen diferentes patrones de crecimiento pero, en general, prevén que esta región crecerá un 2% en 2016 y se desacelerará hasta el 1,7% en 2017. En particular, la economía sueca se muestra bien orientada, dicen.
Potencial en Suecia
En un panorama de frágil crecimiento a nivel internacional, la economía sueca ha sido capaz de mantener un ritmo notablemente elevado, con un crecimiento del PIB cercano al 4%. El crecimiento es generalizado, también en las exportaciones, y como consecuencia de ello, la situación del mercado laboral mejora a pasos agigantados. “No obstante, prevemos una moderación del crecimiento a lo largo de este año”, añade Helge J. Pedersen.
En Noruega, el crecimiento de la economía continental del país se estancó en la segunda mitad del pasado año, lastrada por la caída de la actividad en los sectores ligados al petróleo. Parece que la desaceleración de los sectores ligados al petróleo continuará, pero el aceptable crecimiento de la demanda en el resto de la economía y la debilidad de la corona amortiguarán la caída.
2015 fue otro año más de crecimiento aceptable pero no boyante en Dinamarca. El consumo es, una vez más, el catalizador clave de la recuperación, mientras que las exportaciones se están viendo perjudicadas por la debilidad del comercio internacional.
La economía finlandesa consiguió dejar atrás un crecimiento negativo del PIB en 2015, pero Nordea prevé únicamente un crecimiento modesto en los próximos años. Por lo tanto, la economía se quedará rezagada respecto a sus países vecinos y la lentitud con la que se están llevando a cabo reformas vitales debería incrementar la incertidumbre.
