Foto: Realduluoz, Flickr, Creative Commons. Sabadell Inversión entra en el negocio del capital riesgo
Sabadell amplía su presencia en el sector del capital riesgo. Esta vez, a través de su gestora de instituciones de inversión colectiva Sabadell Inversión. La sociedad que dirige Cirus Andreu acaba de constituir el fondo Parking Rotación Capital, F.C.R., con el objetivo de invertir en el sector de aparcamientos de rotación, principalmente en España y Portugal.
En este programa de inversiones en negocios de estacionamientos urbanos participarán, junto con el fondo que dirige Sabadell Inversión, en calidad de co-inversores, otras dos conocidas entidades de capital riesgo.
Parking Rotación Capital, F.C.R. se ha constituido para aprovechar la oportunidad de inversión privada en negocios de aparcamientos de rotación ya en explotación y con un horizonte temporal de explotación futura todavía extenso, ya sea mediante instrumentos de capital, mediante la adquisición directa de los activos empresariales o mediante la suscripción de contratos de gestión.
En una primera fase del proyecto se pretenderá optimizar la gestión comercial y operativa de los aparcamientos adquiridos. En una segunda fase se perseguirá agrupar los aparcamientos en una cartera diversificada de activos para su posterior venta a inversores patrimonialistas.
Los actuales inversores en este fondo de capital riesgo de Sabadell Inversión son clientes de Sabadell Urquijo Banca Privada y también fondos de pensiones y otros inversores profesionales. El capital total comprometido excede los 31 millones de euros en el fondo y se acerca a los 150 millones en el conjunto del proyecto.
Según Cirus Andreu, “esperamos una rentabilidad muy interesante de esta operación de capital privado”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Glyn Lowe. Qué hacer y qué no hacer en tendencias de inversión
No busque a los ganadores, simplemente evite a los perdedores. Con esta filosofía en mente Robeco explica en su último análisis de mercado cómo pueden los inversores aprovechar las grandes tendencias de inversión. “Al invertir en las tendencias a menudo es más fácil evitar a los perdedores que encontrar a los ganadores», dice Henk Grootveld, jefe de inversión de tendencia en Robeco. «Estamos acostumbrados a la búsqueda de los ganadores, pero en este caso es más fácil evitar los perdedores. Los perdedores del mañana suelen ser a menudo los monopolios de hoy: empresas demasiado inflexibles con miedo a abrazar plenamente una tendencia, sobre todo cuando se trata de tecnología. Kodak y Nokia son ejemplos bien conocidos».
El «consumidor digital» es uno de los tres pilares que sostienen la filosofía de inversión del fondo que gestiona Jack Neele, el Robeco Global Consumer Trends. Los otros dos son el «el consumidor de los mercados emergentes » y «las marcas fuertes. «Los consumidores están gastando cada vez más tiempo en demandar productos en Internet mediante dispositivos móviles», dice Neele. Lo que hizo del pilar “marca fuerte” una opción más obvia para él. «Los consumidores se sienten atraídos por los productos de marca. Esto siempre ha sido y será el caso. Las marcas fuertes también se han desarrollado en nuestro mundo digital de teléfonos inteligentes y tabletas, software, aplicaciones, motores de búsqueda y las compras en línea en los últimos años. Piense en Apple, Google, Facebook y Amazon, por ejemplo».
Neele también se centra en las marcas fuertes que adoptan la tecnología digital, y de este modo desarrollan una ventaja competitiva. «Estas empresas perciben la tecnología digital como un amigo, más que el enemigo.» El gestor del fondo se refiere a empresas que implementan técnicas digitales de una forma innovadora en base al concepto de «círculo de oro”, de Simon Sinek. Este estratega establece que las empresas saben lo que están haciendo y cómo lo están haciendo, pero no por qué lo están haciendo. Según él, las empresas realmente innovadoras comienzan con el por qué. En su famosa charla Ted talk, Sinek explica que una empresa innovadora como es Apple no dice que hace ordenadores fantásticos, sino que se acerca a las cosas de una manera diferente: quiere hacer productos muy bien diseñados que son fáciles de usar.
No sólo las empresas de tecnología aplican esta estrategia y el uso de técnicas digitales para diferenciarse y reforzar su modelo de negocio, según Neele, marcas de consumo como Disney, Starbucks y Nike también lo hacen. «Nike Plus es un buen ejemplo. Nike pone un chip en sus zapatillas de correr que se comunica con Nike Plus, una aplicación en el teléfono inteligente, tableta o PC. El usuario puede ver la ruta exacta que ha realizado incluyendo la distancia y el tiempo. Esta información puede ser compartida con amigos a través de redes sociales como Facebook y Twitter».
Con esto en mente, Robeco ofrece 8 consejos para invertir en tendencias:
No hay que subestimar la velocidad de una tendencia. La inversión de tendencia está plagada de expectativas exageradas. Pero exagerado no significa necesariamente que algo no es real, sólo que es exagerado. La tendencia subyacente a la digitalización continuará, pero en muchas áreas puede ocurrir de forma gradual. No cometa el error de pensar que el mundo occidental está por delante del juego. En términos de aplicación de técnicas digitales para bienes de consumo los EE.UU. está muy por delante. Sin embargo, China está mejor posicionada cuando se trata de comercio electrónico. No hay muchas tiendas en el interior de China y es por eso que todo el mundo compra en línea. Las economías emergentes a menudo se saltan una fase. África ha pasado directamente a los teléfonos móviles y todas las aplicaciones móviles asociadas, saltándose la telefonía fija por completo. Lo mismo podría ocurrir cuando la energía solar sea lanzada al mercado. Europa está más orientada industrialmente y lidera el desarrollo de aplicaciones digitales para la industria manufacturera.
No busque a los ganadores, evite los perdedores. Es más fácil evitar los perdedores que encontrar a los ganadores. Especialmente cuando una tendencia todavía no ha alcanzado la fase de madurez. La tecnología ha hecho dolorosamente obvio que los ganadores de hoy pueden ser los perdedores del mañana. Kodak, una vez líder en fotografía, se perdió en el ascenso de la cámara digital y se declaró en quiebra. Nokia experimentó la «ley de la desventaja de la ventaja” y fue sobrepasado por todos los lados por los fabricantes de teléfonos inteligentes.
Utilizar la estrategia de cubo y pala. Si, como inversor, no es capaz de identificar a los ganadores, sería mejor que invirtiera en los proveedores. Es difícil determinar quién va a lanzar el primer coche de auto-conducción del mundo. ¿Será Google, Tesla, Apple o tal vez un fabricante de automóviles tradicional? Pero lo que los inversores saben es que estos coches están llenos de sensores alimentados por electricidad por lo que pueden invertir en fabricantes de sensores y baterías.
Mire si las empresas están adoptando la tecnología digital. Las empresas que son interesantes desde el punto de vista de inversión tienen una facturación y crecimiento de las ganancias predecibles. Pero no es suficiente. Las empresas exitosas utilizan la tecnología digital para establecer un canal adicional de ventas (tienda web o aplicación, además de tienda física), un nuevo servicio, o para comunicarse con los clientes.
Eche un vistazo a la fuerza de trabajo. ¿Lleva la compañía a programadores y analistas que pueden implementar los datos digitales de la relación de la empresa con sus clientes y lo utilizan para crear nuevos productos y servicios?
Permiso para errar. ¿Crea la empresa ‘laboratorios’ donde trabaja en nuevos productos y servicios? ¿Se les da a los empleados el consentimiento para errar? El miedo al fracaso es la mayor amenaza para la innovación.
Compruebe que las empresas se preguntan por qué. Las empresas innovadoras y exitosas se preguntan en primer lugar por qué están haciendo lo que hacen. Sólo entonces pueden contestar a preguntas sobre lo que están haciendo y cómo lo están haciendo.
Foto: Amélie Morel y Jean-Baptiste Fargeau / Foto cedida. Banque de Luxembourg Investments refuerza su equipo de análisis de fondos
Banque de Luxembourg Investments (BLI), la gestora de activos de la entidad Banque de Luxembourg, ha reforzado su equipo ‘multi-management’ con la contratación de Amélie Morel y Jean-Baptiste Fargeau como analistas de fondos. El equipo está ahora formado por cinco personas a cargo de analizar, seleccionar y monitorizar una lista de fondos externos, así como la gestión de las clases multiactivos de los fondos de fondos.
Amélie Morel estará a cargo del seguimiento de las clases de activo Europa, SRI, sectorial y renta variable temática. Jean-Baptiste Fargeau toma la responsabilidad sobre las clases de activo renta variable y bonos emergentes, deuda high yield y bonos corporativos.
“Continuando con las nuevas incorporaciones de los últimos años, principalmente en los equipos de renta variable y distribución de fondos, hemos decidido reforzar nuestro equipo de selección de fondos”, comenta Fanny Nossetti, directora del equipo multi-management’ de BLI. “Amélie y Jean-Baptiste han obtenido sus primeras experiencias profesionales en otras empresas antes de unirse con nosotros y son una excelente adición a nuestra firma de gestión de activos. Estamos encantados de darle la bienvenida al equipo”.
Amélie Morel (29) reemplaza a Ines Buttet quien dejó recientemente BLI. Después de casi tres años auditando fondos de inversión en Deloitte, Amélie trabajó como analista de inversión con el estructurador de patrimonios de Luxemburgo.
Jean-Baptiste Fargeau (36) comenzó su carrera en Luxemburgo en 2005 como analista cuantitativo de la firma de gestión J.Chahine Capital, para después convertirse en gestor de inversiones en 2007.
El Grupo Edmond de Rothschild ha alcanzado una alianza estratégica con Samsung Asset Management, la mayor gestora de fondos de Corea del Sur. La compañía, que es parte de la división financiera del conglomerado empresarial Samsung, tenía 160.000 millones de euros en activos bajo gestión a 31 de diciembre de 2015.
Ambas entidades firmaron el pasado 19 de abril en Seúl un memorándum de entendimiento para colaborar en materia de gestión de activos.
En virtud de este acuerdo, Samsung Asset Management reforzará su gama de fondos beneficiándose del conocimiento de Edmond de Rothschild Asset Management en renta variable europea y deuda corporativa. En este sentido, la firma surcoreana lanzará un fondo de renta variable europea de alto dividendo para finales del segundo trimestre. Edmond de Rothschild Asset Management actuará como asesor del fondo y el nuevo producto seguirá el proceso de inversión desarrollado por sus equipos.
En una segunda etapa, Samsung Asset Management distribuirá en Corea del Sur el fondo estrella de bonos convertibles europeos de Edmond de Rothschild Asset Management. Actualmente el fondo está en proceso de registro en Corea del Sur. Asimismo, ambas empresas están en conversaciones para el lanzamiento de un fondo de renta variable asiática, que aprovechará la reputada experiencia de Samsung Asset Management en esta materia.
Ariane de Rothschild, presidenta del Comité Ejecutivo del Grupo Edmond de Rothschild, ha celebrado la firma de este acuerdo con Samsung Asset Management, un destacado actor en el seno de un mercado asiático en rápido crecimiento.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Gideon Benari
. UBS Wealth Management reducirá costes y personal en servicios internos
Hoy martes, UBS ha presentado resultados y, según publica Reuters, las noticias adelantadas por Financial Times hace unos días sobre la reorganización de las unidades de servicios de middle y back office, y la consecuente reducción del equipo, del negocio de wealth management se han confirmado. La agencia recoge el anuncio por parte del banco de la introducción de una nueva estructura organizativa en el negocio de wealth management en un movimiento con el que espera recortar cientos de millones de dólares.
«La reducción de la complejidad llevará a una estructura más plana y reducción de personal, predominantemente en áreas que no tienen contacto con los clientes, y reducirá nuestros costes en cientos de milones», decía el director de wealth management, Juerg Zeltner, en un memo al que tuvo acceso la agencia el martes, que añadía que la nueva organización será efectiva el 1 de julio de este año.
Financial Times -unos días antes- citaba fuentes cercanas a la entidad, para publicar que el banco suizo podía anunciar planes de fusionar una gran parte de las funciones internas –de back y middle office- de su negocio de wealth management, que conllevaría la eliminación de cientos de puestos de trabajo, por lo que existía cierta espectación sobre el asunto. La medida -decía el medio- podría ir acompañada del anuncio a los inversores de nuevos planes de reducción de costes en todo el grupo, con los que poner fin al status quo «disfuncional» en que las áreas de negocio y el centro corporativo de la empresa luchan entre sí por los ahorros.
La primera etapa de la reestructuración incluiría el traslado a sistemas de tecnologías de la información y servicios de apoyo comunes para el negocio de wealth mangement en los más de 50 países en los que opera, por lo que varios cientos de puestos de trabajo desaparecerían, explicaba FT. Para evitar malentendidos, aclaraba que los cambios previstos para wealth management tratan de aprovechar una oportunidad estratégica y que no responden a pobres resultados de esta división.
Foto: Michael Maeder. Columbia Threadneedle Investments nombra nuevo director de ventas en Suiza
Columbia Threadneedle Investments ha nombrado a Michael Maeder nuevo director de ventas para instituciones financieras en Suiza. Maeder trabajará en la oficina que la firma tiene en Zúrich y reportará directamente a Christian Trixl, que lidera la firma en el mercado suizo.
En su nuevo rol, el nuevo director de ventas será responsable de ampliar y profundizar las relaciones con las instituciones financieras, centrándose en los bancos privados, los bancos de los distintos cantones, los gestores independientes y los family offices en las regiones de habla alemana de Suiza y en Liechtenstein.
Michael llega desde NN Investment Partners donde hasta la fecha trabajaba en el departamento de desarrollo de negocio, cubriendo clientes con un perfil similar en la misma región. El gestor comenzó su carrera en UBS Investment Bank en 2006 en Zúrich. Tiene un MBA de la Universidad Internacional de Mónaco.
Cristiano Trixl, responsable de distribución en Suiza en Columbia Threadneedle Investments, comentó: «Estoy encantado de dar la bienvenida a Michael a nuestro equipo. Su experiencia en el mercado suizo ayudará a expandir nuestras relaciones con las entidades financieras en Suiza y Liechtenstein».
CC-BY-SA-2.0, FlickrBrice Perin, fund manager at Generali Investments, in charge of GIS Absolute Return Convertible Bond Fund. Courtesy photo.. “A Flexible Absolute Return Approach Enhances the Convertible Bonds’ Convex Profile”
El retorno absoluto aplicado a activos como la renta fija o la variable es una estrategia que viene ganando fuerza en los últimos tiempos. Pero también puede aplicarse a otros activos, como los bonos convertibles. Brice Perin, gestor del fondo GIS Absolute Return Convertible Bond, de Generali Investments, explica en esta entrevista con Funds Society cómo la posibilidad de aislar algunos componentes que vienen asociados al activo, y cubrir otros, ayuda a generar alfa y eliminar los riesgos. De hecho, el gestor cree que los convertibles aportan “más margen y oportunidades para obtener una rentabilidad total a lo largo de todo el ciclo del mercado”, algo que tratan de aprovechar en su estrategia.
¿Qué aportan las obligaciones convertibles en un entorno como el actual?
En Generali Investments creemos que las obligaciones convertibles ofrecen una asimetría atractiva entre el crédito y la renta variable, especialmente en un entorno de incertidumbre y volatilidad. El perfil híbrido de estos títulos se adapta automáticamente a los movimientos del mercado. De media, capturan dos tercios de las alzas y limitan los retrocesos a un tercio. De hecho, en contextos de caída, estos títulos reducen automáticamente su sensibilidad a la renta variable, acercándose por tanto al suelo del convertible. Además, estamos convencidos de que un enfoque de rentabilidad absoluta flexible puede mejorar este perfil convexo inherente, limitando aún más los retrocesos y obteniendo un mayor beneficio de los mercados alcistas.
Una de las necesidades fundamentales de hoy en día es una auténtica diversificación y descorrelación con respecto a otras clases de activos. ¿Da respuesta el fondo a este desafío?
Sí. Las obligaciones convertibles combinan distintos generadores de alfa, tales como renta variable, deuda, crédito, volatilidad implícita o cláusulas de folleto (ratchet-una cláusula ratchet protege al tenedor del bono convertible en caso de fusión o adquisición de la acción subyacente) y se benefician de diferentes ciclos del mercado. Estos componentes no siempre evolucionan de forma solidaria al mismo tiempo: dependiendo del ciclo del mercado, unos pueden generar alfa mientras otros rinden por debajo de la media y reducen el rendimiento. Para optimizar los diferentes parámetros, tenemos margen para introducir coberturas parciales o totales frente a los parámetros indeseables, con el fin de concentrarnos en los que deseamos aislar y beneficiarnos de ellos.
¿En qué consiste la estrategia de rentabilidad absoluta con las obligaciones convertibles?
La aplicación de un enfoque de inversión de rentabilidad absoluta a un fondo de obligaciones convertibles nos permite añadir técnicas de arbitraje a una estructura UCITS transparente, rigurosa y con gestión del riesgo. El fondo GIS Absolute Return Convertible Bond tiene el objetivo de generar alfa mediante la exposición directa tanto al crédito como a la renta variable, mediante las posiciones largas de nuestras obligaciones convertibles y mediante estrategias de cobertura (que aíslan determinados componentes creadores de alfa), y que pueden consistir en una cobertura macro, una superposición o una cobertura micro de un título específico. Por otro lado, esas técnicas tienen por objeto mejorar la convexidad de las carteras convertibles y la protección que ofrecen en situaciones bajistas. Explicado de forma sencilla, el concepto se basa en aislar y explotar los parámetros deseables, por ejemplo: aislar una cláusula atractiva de un folleto (ratchet) al tiempo que se limita o elimina la exposición indeseable a la renta variable subyacente.
¿Cuáles son sus objetivos en términos de rentabilidad y volatilidad?
El objetivo de rentabilidad absoluta de nuestra estrategia es lograr un retorno estable en todos los ciclos de mercado, con un objetivo de volatilidad del 6%-7%.
¿Qué estrategias adicionales se aplican en su fondo? ¿Cómo funcionan las estrategias de arbitraje, volatilidad, etc.?
Aparte de la exposición directa típica que ofrecen los fondos de obligaciones convertibles (principalmente, la exposición direccional al crédito y a la renta variable subyacente), la aplicación de una filosofía de rentabilidad absoluta dentro de esta clase de activos nos permite introducir algunas estrategias adicionales de arbitraje y cobertura. Esta última consiste en cubrir, parcial o totalmente, algunos de los riesgos, con el fin de centrarnos solo en determinados parámetros de las obligaciones convertibles. Por ejemplo, podemos cubrir el riesgo de la renta variable subyacente para aislar y aplicar las estrategias de volatilidad o de folleto.
Cuando aplicamos una estrategia de volatilidad, procuramos aprovechar los cambios favorables en la volatilidad implícita de una obligación convertible, o de un cambio favorable del diferencial entre la volatilidad implícita de la obligación convertible y la realizada de la renta variable subyacente. Al reajustar nuestras coberturas de renta variable subyacente, capturamos las volatilidades de la renta variable subyacente. Del mismo modo, cuando invertimos y aislamos cláusulas del folleto, tratamos de beneficiarnos, por ejemplo, de la compensación por alguna prima de emisión en el caso de una adquisición (que podría verse debilitada por el retorno de la renta variable si careciésemos de cobertura). Por último, también podemos ajustar la sensibilidad general del fondo a los mercados de crédito o de renta variable mediante posiciones de cobertura vía futuros sobre índices, para limitar los retrocesos del mercado.
¿Es más fácil conseguir rentabilidad absoluta con convertibles que con otras clases de activos?
Las turbulencias actuales del mercado y la incertidumbre hacen que sea complicado obtener rentabilidad absoluta con cualquier clase de activos. La elevada volatilidad y los frecuentes periodos de baja rentabilidad en los mercados mundiales (de noviembre de 2015 a febrero de 2016) resaltan la importancia de adoptar un enfoque de inversión flexible y poco dado a fiarse de los índices de referencia. Como ya he dicho, las obligaciones convertibles tienen un perfil híbrido y asimétrico que se adapta de forma natural a los movimientos del mercado. De hecho, la exposición a la renta variable (sensibilidad o delta) sigue la misma tendencia que los mercados de renta variable y, por tanto, acerca las obligaciones convertibles a su suelo en los periodos de ventas y a perfiles más en línea con la renta variable durante las alzas o rebotes del mercado. Desde esta perspectiva, consideramos que las obligaciones convertibles tienen características de autoajuste.
Además, las obligaciones convertibles asocian otros componentes, tales como la volatilidad o las cláusulas de folleto (ratchet). La posibilidad de aislarlas, para aportar cobertura o invertir en cada componente específico, nos permite identificar las fuentes de alfa y eliminar, parcial o totalmente, los componentes que rinden por debajo de la media. Teniendo en cuenta los argumentos anteriores, creemos que esta clase de activos aporta más margen y oportunidades para obtener rentabilidad total a lo largo de todo el ciclo del mercado.
¿Cuándo se lanzó la estrategia y cómo ha funcionado en los periodos alcistas y bajistas?
El fondo se lanzó a principios de 2004 como una estrategia directa de obligaciones convertibles con un enfoque defensivo desde julio 2008; por tanto, cuenta con una larga trayectoria de más de 12 años. En 2015, decidimos renovar el enfoque de inversión para beneficiarnos de más fuentes de alfa y navegar mejor por todos los ciclos del mercado. En septiembre de 2015, introdujimos estrategias múltiples de cobertura con una filosofía de inversión flexible y sin restricciones. En 2015, el fondo presentó un retorno absoluto del 5,82% (neto de comisiones) para una volatilidad realizada del 5,12%.
Desde el pasado mes de septiembre, se han producido algunas condiciones de mercado francamente alarmantes, con pérdidas de más del 20% en algunos de los principales mercados de renta variable subyacente en algunos momentos entre noviembre y febrero.Sin embargo, el fondo rindió por encima de los mercados de renta variable y de obligaciones convertibles, y también se comportó mejor que otros productos comparables. De hecho, ha registrado retornos absolutos positivos desde la reestructuración, gracias a una gestión del delta activa (principalmente, a través de futuros y unas pocas posiciones en contratos por diferencias – CFDs) y un riguroso análisis del crédito y de la liquidez, que se traduce en una cartera con nombres muy sólidos.
Por último, hemos aplicado un proceso de riesgo activo y hemos mejorado nuestra gestión del riesgo de pérdidas, tanto a nivel del front office como de la gestión de riesgos. Dicho proceso consiste en definir la pérdida máxima aceptable, los mecanismos de reducción de riesgos (aplicados con varios niveles de activadores) y de incremento de riesgos (activados por la recuperación de las pérdidas).
¿Pueden las acciones actuales del BCE ayudar a su estrategia y al fondo?
Creemos que la última intervención del BCE afectará positivamente a los mercados europeos. En lo que se refiere al crédito, apoyará las valoraciones de títulos con alto grado de solvencia y determinados sectores crediticios más arriesgados.En lo que se refiere a la renta variable, creemos que la volatilidad del mercado podría reducirse temporalmente, lo que también afectaría a los subyacentes. En resumen, si bien no creemos que las recientes acciones del BCE tengan un impacto directo sobre las obligaciones convertibles, no obstante creemos que, a corto plazo, las clases de activos subyacentes (es decir, crédito y renta variable) saldrán beneficiadas, como ya ha ocurrido en las últimas semanas. Asimismo, beneficiará a nuestras estrategias de obligaciones convertibles, tanto directas como de rentabilidad absoluta.
Dicho esto, si vuelve a crecer la volatilidad, nuestra estrategia de rentabilidad absoluta también se beneficiará plenamente de ello.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Thomson Reuters. Seilern Investment Management Won Four New Awards
Seilern Investment Management ha sido recientemente galardonada en los premios Lipper por la rentabilidad a largo plazo de sus fondos. La ceremonia celebrada el pasado 19 de abril en Londres, otorgó a la firma cuatro premios.
Por su rango de estrategias de renta variable, Seilern se llevó a casa los galardones de Mejor Firma de Renta Variable, en la categoría de pequeñas gestoras, tanto para Europa como para Reino Unido. A esto sumó otros dos premios con su fondo insignia, el Stryx World Growyh GBP. Uno por su Rentabilidad a Cinco Años en Reino Unidos y el otro paneuropeo.
Con estos cuatro nuevos trofeos, Seilern acumula 14 menciones en lo que va de año.
Durante las últimas semanas Seilern Investment Management ha ganado premios como la Mejor Firma de Renta Variable, en la categoría de pequeñas gestoras, en Suiza, Alemania, Austria, Reino Unido y Europa y el fondo Stryx World Growyhha ganado por su Rentabilidad a Cinco Años premios en Suiza, Alemania, Austria, Francia, Reino Unido y Europa.
“Estos premios son un testimonio del compromiso que el equipo tiene en la búsqueda de empresas que demuestran las mayores perspectivas de crecimiento a largo plazo. Además son reflejo de nuestra consistencia en la generación de rendimiento para nuestros accionistas. Si bien nos complace ser reconocidos, por encima de todo, nos complace la calidad que continuamos ofreciendo a nuestros clientes”, afirmó Raphael Pitoun, CIO de la firma.
Capital Strategies Partners comercializa los fondos de Seilern Investment Management en España, Italia, Suiza y Latinoamérica.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: David Fernández. EFG Internacional adquiere el negocio de banca privada luxemburguesa de UBI Banca Internacional
EFG Internacional, la firma de banca privada con sede en Zúrich, ha acordado adquirir las actividades de banca privada basadas en Luxemburgo de UBI Banca Internacional a Unione di Banche Italiane.
UBI Banca Internacional (Luxemburgo) tiene cerca de 3.600 millones de euros en activos bajo gestión.
EFG Internacional especificó que la transacción fue estructurada como una adquisición en efectivo y que no tendrá un efecto significativo en la posición de capital regulatorio de EFG Internacional (Luxemburgo) S.A.
Las oficinas de UBI en Madrid y Múnich no son parte de la transacción, así como tampoco lo son sus actividades fiduciarias y de banca corporativa.
Este es el segundo movimiento de EFG Internacional en actividades de fusiones y adquisiciones desde el principio de 2016. La firma está a punto de adquirir el banco privado BSI con base en Lugano, después de llegar a un acuerdo en febrero con el único accionista de la firma, el banco de inversión brasileño BTG Pactual.
La junta anual de accionistas está prevista para el próximo 29 de abril de 2016, donde los accionistas podrán aprobar la transacción. El acuerdo se cerraría en el cuarto trimestre de 2016 y se espera que el negocio de BSI esté completamente fusionado en EFG Internacional para finales de 2017.
Foto: Koshirokun, Flickr, Creative Commons. Alexei Jourovski, Christopher Hart y Michael Krautzberger: los mejores gestores europeos del año según Morningstar
Morningstar, firma de análisis independiente sobre inversiones, ha anunciado los ganadores de los séptimos premios a los Mejores Gestores Europeos del Año. La entidad, que se basa en el análisis cualitativo del equipo europeo de analistas de fondos para identificar a los mejores gestores, ha elegido a Alexei Jourovski (Unigestion), Christopher Hart (Robeco) y Michael Krautzberger (BlackRock) como mejores profesionales del año a la hora de gestionar, respectivamente, renta variable europea, renta variable global y renta fija europea.
“Estos premios se basan en el análisis de nuestro equipo de análisis, que evalúa más de 1.400 fondos de inversión disponibles para la venta en Europa utilizando los cinco pilares de nuestra metodología de Analyst Rating,» comenta Javier Sáenz de Cenzano, director de Morningstar’s Manager Research Practice para EMEA. «Todos nuestros ganadores han demostrado ser gestores con talento y éxito que han demostrado un fuerte compromiso con el patrimonio de los inversores a largo plazo”.
Así, Alexei Jourovski (al frente del fondo Uni-Global-Equities Europe) es un gestor de fondos de gran experiencia que ha estado en Unigestion desde 2001. Fue nombrado jefe del equipo de renta variable de Unigestion en 2010. La gestión del fondo es realmente un esfuerzo de equipo y Jourovski está rodeado de un grupo sólido que consta de seis gestores de fondos y siete analistas. El fortalecimiento gradual de este equipo a medida que se incrementaban los activos bajo gestión es una ilustración del fuerte compromiso de Unigestion. “Como líder del equipo, Jourovski juega un papel clave en la difusión de los fuertes valores de la compañía, que se ejemplifican por las políticas que incluyen la inversión de una parte del bonus en participaciones que deben ser mantenidas durante más de tres años. La política se puso en marcha en Unigestion mucho antes de que se hizo obligatorio por reglamento”, explican desde Morningstar.
Según la firma, el equipo de Jourovski es responsable de la implementación de un proceso de inversión riguroso basado en técnicas de optimización cuantitativas diseñadas para generar una cartera diversificada con la volatilidad más baja posible. Además, las aportaciones cualitativas del equipo son críticas para el éxito de este fondo. Buscan constantemente pequeñas mejoras en la estrategia, las cuales están guiadas por el deseo de mejorar el control de riesgo. La estrategia no está diseñada para batir a los índices en todas las condiciones de mercado y el fondo se queda por lo general rezagado en mercados fuertes e indiscriminadamente alcistas. Sin embargo, la combinación de sólidas directrices de inversión y valores centrados en el accionista ha dado lugar a una destacada trayectoria en el largo plazo. Uni-Global–Equities Europe se sitúa en el primer cuartil de su categoría en los periodos de tres, cinco, y 10 años a finales de marzo de 2016 con una menor volatilidad y una excelente capacidad de resistencia en mercados bajistas, destacan desde Morningstar.
Por su parte, Christopher Hart ganó el premio como mejor gestor de bolsa global, por su labor al frente del Robeco BP Global Premium Equities. “Hart tiene una amplia experiencia como gestor y analista de cartera. Después de 10 años como analista en Fidelity cubriendo una amplia variedad de sectores, se trasladó a Robeco Boston Partners en 2002, donde comenzó como analista antes de ser nombrado gestor de un fondo de pequeña capitalización value en 2004. Desde julio de 2008, Hart gestiona acciones globales y ha sido fundamental en la ejecución exitosa del proceso de inversión bien diseñado que caracteriza a Robeco Boston Partners, que se basa en las valoraciones, los fundamentos del negocio, y el momentum. Hart también ha demostrado ser un talentoso selector de valores. Su sólida trayectoria está impulsada principalmente por la selección de valores coherentes, agregando valor en casi todos los sectores, regiones y capitalizaciones de mercado”, dicen en Morningstar. Con el fondo de Robeco BP Global Premium Equities, Hart ha batido a la media de su categoría en el 89%de los períodos de 12 meses desde su nombramiento en 2008, situándose en el primer decil durante los períodos de tres y cinco años. Las rentabilidades ajustadas al riesgo también son positivas y la inversión personal de Hart en la estrategia que gestiona alinea sus intereses con los de los inversores, destaca la firma.
En tercer lugar, el mejor gestor de renta fija europea es Michael Krautzberger (al frente del BGF Euro Bond). Gestiona el fondo BGF Euro Bond desde octubre de 2005, después de haberse incorporado a la gestora a principios de año. Dirige el equipo de 13 miembros de renta fija euro de BlackRock, incluyendo nueve gestores de cartera que toman un enfoque muy colegiado, basado en el trabajo de equipo. “Krautzberger jugó un papel decisivo en el desarrollo de la filosofía de inversión del equipo centrado en la construcción de una cartera de riesgos diversificados y agregando valor de manera consistente y gradual a través de una amplia gama de estrategias principalmente de valor relativo. El enfoque ha dado lugar a un notable historial en el que los contribuyentes han sido bastante diversos, desde la deuda pública, titulizaciones y bonos ligados a la inflación hasta divisas, duración y curva de tipos. Por otra parte, el fondo ha superado constantemente a sus competidores y a su índice de referencia durante el mandato de Krautzberger. La amplitud de valor añadido a través de prácticamente toda la gama de estrategias subyacentes es impresionante y pone de relieve tanto la calidad de las ideas del equipo como la capacidad de Krautzberger para mezclar éstos adecuadamente en una cartera coherente, de riesgo controlado”.
Para más detalle sobre los nominados a los Premios a Mejores Gestores Europeos del Año, pinche aquí.
