Foto cedida. Rafael Aldama Garaizabal, nuevo ventas para Iberia de Natixis Global Asset Management
Natixis Global Asset Management ha anunciado la incorporación de Rafael Aldama Garaizabal como nuevo ventas para Iberia. Aldama Garaizabal se ha incorporado a la oficina de Madrid y reportará a Christian Rouquerol, director de Ventas para Iberia, según ha anunciado la firma en un comunicado.
Aldama Garaizabal aporta ocho años de experiencia en el mundo de la inversión y llega con el objetivo de ayudar a los inversores españoles y portugueses a construir carteras más duraderas. Se incorpora a Natixis Global AM desde Renta 4, donde desarrolló su labor como ventas institucionales y especialista de producto. Antes de eso, trabajó como analista en GBS Finanzas y previamente formó parte del equipo de ventas en Calyon (Crédit Agricole).
Su trabajo consistirá en dar servicio a los clientes en España y Portugal. El nombramiento de Aldama Garaizabal refuerza el crecimiento de la oficina española del grupo de gestión de activos. Además, Maider Lasarte ha sido promocionada a ventas para Iberia.
Lasarte lleva más de tres años en el equipo de ventas de Natixis Global AM en España y ahora dará soporte tanto en España como en Latinoamérica. Anteriormente trabajó como analista en Nazca Capital y como asistente de marketing en la consultora Ayming.
La oficina de Madrid de Natixis Global AM se inauguró en 2011, con Sophie del Campo, directora general de Natixis Global AM para Iberia, Latinoamérica y US Offshore al frente. Actualmente comercializa más de 50 fondos de inversión de sus más de 20 gestoras afiliadas.
Con motivo de ambos nombramientos, Sophie del Campo declaró: «La incorporación de Rafael es estratégica y nos permitirá seguir creciendo aún más en Iberia, ya que pondrá su experiencia y conocimientos sobre distribución al servicio de nuestros clientes actuales y futuros, en un mercado que es clave para nuestra firma. La promoción de Maider pone el broche a un equipo consolidado, que está volcado en la labor de seguir ayudando a los inversores a construir carteras resistentes con las que cumplir sus metas».
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: David. ¿A qué se debe el rebote en el sector financiero del S&P 500?
La gestora norteamericana Legg Mason destaca en un reciente análisis de mercado que el sector financiero ha sido uno de los sectores con mejor comportamiento en el S&P 500 desde las cotas mínimas alcanzadas por los mercados el 11 de febrero.
Los expertos de la firma han detectado lo mismo en el caso de los bonos. Las emisiones de deuda de las firmas financieras dentro del Barclays US Aggregate Bond Index superaron ampliamente al índice en el mismo periodo de tiempo.
“Esto representó una remontada desde el mínimo alcanzado en los meses precedentes al 11 de febrero, cuando los emisores financieros cayeron un 20% desde su pico en diciembre de 2015”, explican los expertos de la firma.
Las razones son, para Legg Mason, la debilidad en el sector petrolero y en los precios de las materias primas, sumadas a las preocupaciones por una desaceleración más fuerte de lo previsto de la economía china alimentaron los temores acerca de la estabilidad de las grandes entidades bancarias –y las posibles consecuencias que esto podría haber tenido para el sector financiero–.
Sin embargo, parecen haberse disipado los temores a una crisis sistémica y el sector financiero ha rebotado generando algunos retornos atractivos en los últimos meses.
Desde Legg Mason nos recuerdan que el índice Financiero del S&P 500 se mantiene más barato que el año pasado. Los diferenciales de los bonos del sector financiero también se mantienen altos. El contexto para las compañías del sector sigue siendo desafiante.
“A a menudo, los sectores con un comportamiento irregular y alta incertidumbre son un estímulo para los gestores activos de cara a encontrar más oportunidades de valor a largo plazo”, concluye el análisis.
Foto: Marckchadwickart, Flickr, Creative Commons. Los productos cotizados de renta fija captan cuatro veces más capital que los de bolsa en abril
En abril, los ETPs de renta fija globales lograron captar casi cuatro veces el volumen total de inversión en productos cotizados de renta variable: 8.400 millones frente a 2.200 millones de dólares en flujos netos. En este activo, los productos cotizados de renta fija emergente y renta fija corporativa con calidad crediticia grado de inversión lideraron el volumen de inversión con 2.100 millones y 4.500 millones de dólares respectivamente, según los datos del ETP Landscape Report de BlackRock correspondiente al mes de abril.
Ursula Marchioni, directora de estrategia de iShares para la región EMEA en BlackRock, comentó: “El volumen de inversión en productos cotizados en abril estuvo liderado por la inversión en los mercados de renta fija y emergentes. La inversión en ETPs de renta fija fue cuatro veces superior a la que lograron los productos de renta variable. Los productos cotizados de renta fija corporativa estadounidense y europea fueron los que más atención acapararon por parte de los inversores, con una inversión total de 4.300 millones de dólares, seguidos por los productos de renta fija emergente, que lograron un volumen de 2.100 millones de dólares. Esto fue a expensas de los ETPs de renta fija gubernamental estadounidense, que registraron salidas por valor de 3.100 millones de dólares, y los de renta fija pública europea, que protagonizaron reembolsos por valor de 2.200 millones de dólares”.
Para Aitor Jauregui, responsable de desarrollo de negocio de BlackRock en España, Portugal y Andorra, “el histórico primer trimestre de 2016 en términos de contratación de ETFs de renta fija sigue viéndose reflejado de nuevo este mes. De hecho, hemos vuelto a ver cómo los ETPs de renta fija captaron cerca de cuatro veces el volumen total de inversión en productos cotizados de renta variable, lo que vuelve a demostrar la solidez y el crecimiento positivo de esta clase de activos”.
Apetito emergente
Los productos cotizados de renta variable y renta fija de los mercados emergentes siguieron acumulando activos y lograron una inversión de 4.300 millones de dólares en abril. “La inversión en ETPs de renta fija emergente empezó el año de forma discreta, pero fue mejorando en consonancia con las perspectivas para la renta variable emergente. Mientras, los fondos cotizados de renta variable emergente, en su conjunto, siguieron acaparando la atención de los inversores al beneficiarse de la depreciación del dólar, la persistencia de unos tipos de interés en niveles reducidos y la estabilización de los precios de las materias primas”, dice Marchioni.
En conjunto, la inversión en productos cotizados de renta variable emergente mantiene su solidez y se situó en 3.100 millones de dólares, logrando su mejor marca bimensual en más de tres años. Y permitió un balance positivo en entradas netas en los ETPs de bolsa en abril, contrarrestando la situación de la renta variable desarrollada. Así, los ETPs de renta variable estadounidense captaron 11.500 millones de dólares durante el mes, lo que supone una reducción frente al mes de marzo debido a la ralentización del crecimiento del PIB del país, el repunte de los mercados bursátiles y la postura prudente de la Fed. Este hecho se vio empañado por unas salidas de 14.100 millones de dólares de productos cotizados de renta variable europea y japonesa, lo que hizo que el balance de inversión en ETFs de renta variable desarrollada se situara en un nivel prácticamente plano.
Salidas en bolsa europea y japonesa
Los inversores cursaron reembolsos por una cifra récord de 6.300 millones de dólares en los productos cotizados de renta variable europea y de 7.800 millones de dólares en los de renta variable japonesa. “En el caso de los ETPs de renta variable japonesa, las ventas estuvieron lideradas, en un primer momento, por los inversores extranjeros, si bien posteriormente esta tendencia se trasladó a los inversores nacionales. Esto se debe a la percepción cada vez más palpable de que el Banco de Japón tiene menos margen para sorprender en materia de política acomodaticia. El avance de las reformas presupuestarias podría ser el catalizador para que la renta variable japonesa vuelva a captar la atención de los mercados”, dice Marchioni.
Las salidas de capital de los productos cotizados de renta variable europea las protagonizaron tanto los inversores regionales como los extranjeros, ya que la volatilidad del euro y el endurecimiento de las condiciones financieras lastraron la confianza. “La renta variable europea sigue siendo interesante si tenemos en cuenta el crecimiento continuado de los beneficios y la expansión de los datos macroeconómicos, especialmente el consumo. No obstante, debemos monitorizar atentamente los riesgos geopolíticos que presenta el actual panorama político, en el que cabe destacar el inminente referéndum sobre el Brexit en el Reino Unido y la repetición de las elecciones generales en España”, añade la experta.
Smart beta
Los ETPs de smart beta lograron una inversión récord de 7.200 millones de dólares. Los fondos cotizados de mínima volatilidad captaron 3.400 millones de dólares, logrando un volumen de inversión total en esta clase de activo en lo que va de año de 11.800 millones de dólares y superando así el anterior récord anual de 11.600 millones de dólares alcanzado en 2015.
Por primera vez en siete meses, se produjeron salidas en los productos cotizados centrados en materias primas. Los ETPs de oro alcanzaron su nivel máximo de reembolsos (300 millones de dólares), mientras que los fondos cotizados de petróleo protagonizaron el segundo mes consecutivo de salidas (1.000 millones de dólares).
Europa: un tercio de las suscripciones totales
Los ETPs a nivel global captaron un volumen de inversión de 11.100 millones de dólares, a los que los fondos cotizados domiciliados en Europa contribuyeron con 3.600 millones de dólares en flujos de inversión netos. En concreto, los ETPs domiciliados en Europa registraron una inversión de 3.900 millones de dólares en la categoría de renta fija, ya que el interés y el conocimiento de este tipo de productos siguen aumentando. “Esta categoría ha captado 10.700 millones de dólares en los últimos dos meses, prácticamente superando la inversión lograda por los fondos cotizados estadounidenses en el mismo periodo. Esto es especialmente llamativo teniendo en cuenta que los fondos cotizados estadounidenses se hicieron con más del 80% del volumen en enero y febrero y cuentan con una base de activos notablemente superior”, comenta Marchioni.
“Si bien el volumen de inversión en ETPs a nivel mundial en abril, de 11.100 millones de dólares, fue modesto en comparación con los 45.500 millones de dólares captados en marzo, la contratación de productos cotizados por parte de los inversores sigue aumentando y han pasado más de dos años desde el último mes en rojo”, añade.
Foto: Cheezepie, Flickr, Creative Commons. Alger lanza en Europa un fondo centrado en small caps estadounidenses de la mano de La Française
Fred Alger Management, Inc., firma de gestión de activos con sede en Nueva York, ha anunciado la ampliación de su gama de productos con el lanzamiento del fondo Alger Small Cap Focus Fund, un nuevo subfondo de Alger Sicav (vehículo UCITS luxemburgués). El fondo será distribuido en Europa por La Française, una firma de gestión de activos internacional y socio estratégico de Fred Alger Management.
Alger Sicav posibilita que el fondo esté disponible para los inversores en Europa tanto en clases denominadas en dólares como denominadas en euros con la divisa cubierta. Alger se ha asociado con La Française para distribuir los subfondos de Alger Sicav en Europa Continental. De hecho, hace algo más de un año, la firma europea compró el 49,9% de la estadounidense.
Amy Y. Zhang, CFA y vicepresidenta senior de Fred Alger Management, Inc. es la gestora del fondo. Amy, que cuenta con 18 años de experiencia en inversiones, se incorporó a Alger en 2015 y también es la gestora del fondo Alger’s Small Cap Focus y las estrategias de compañías de pequeña capitalización con sesgo growth para los inversores en EE.UU.
Amy es especialista en compañías de pequeña capitalización con sesgo growth y cree en la búsqueda de pequeñas compañías excepcionales que tienen potencial para convertirse en grandes empresas. Ella construye el fondo como una cartera concentrada, que generalmente cuenta con menos de 50 valores en los que tiene una alta convicción.
“Nuestra intención es tener pocos nombres a largo plazo, lo que nos permite obtener rendimientos superiores con una menor volatilidad para nuestros clientes”, señaló Amy. «Además, somos agnósticos respecto a los índices de referencia y buscamos concentrar las posiciones en sectores de elevado crecimiento”.
“Estamos encantados de dar acceso a los inversores en Europa a los conocimientos de Amy y a su reconocida trayectoria invirtiendo en renta variable de compañías de pequeña capitalización en EE.UU.», dijo Dan Chung, CEO y responsable de Inversiones. «Como hemos aprendido de primera mano a través de nuestro socio francés, La Française, existe una demanda significativa por parte de los inversores que no están en EE.UU. de este tipo de estrategias gestionadas de forma activa, especialmente en el segmento de las compañías de pequeña capitalización, y Alger ayuda a llenar ese vacío a con este fondo”.
Amy cuenta con el apoyo de un equipo compuesto por más de 30 experimentados analistas que realizan un análisis propio, bottom-up y fundamental para encontrar oportunidades de alta convicción en renta variable de pequeñas compañías. Todo el equipo de inversión de Alger sigue la filosofía de la firma de invertir en compañías que experimentan un “Cambio Dinámico Positivo”, que ha constituido la filosofía de inversión de la firma durante más de 50 años.
“Continuamos diversificando nuestra gama de productos para satisfacer la demanda de los inversores en Europa. En 2014, lanzamos dos nuevos sub fondos -Alger Emerging Markets Fund y Alger Dynamic Opportunities Fund (un fondo long/short)-. Este año, lanzamos clases denominadas en euros para los inversores de los países de la Eurozona”, añadió Dan.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: プらチナ. Cinco razones para ser optimistas sobre la volatilidad
Se han formulado distintas hipótesis para explicar las grandes fluctuaciones que ha sufrido el mercado durante los primeros cuatro meses de este año, la mayoría de las cuales pueden resultar cuestionables, según Lukas Daalder, director de Inversión de Robeco Investment Solutions.
“Los mercados han estado muy volátiles desde que comenzó el año, y resulta tentador buscar factores para explicar este fenómeno en su conjunto”, afirma. Estas son para él, las cinco razones para ser optimistas sobre la volatilidad. El gestor recuerda además que ninguno de estos argumentos es estructural:
Mayor incertidumbre en los datos macroeconómicos subyacentes: De hecho, existen pruebas de que los datos del PIB han sido mucho menos volátiles en los últimos cuatro trimestres que en el pasado. Además, el índice Citi Surprise, que refleja la desviación entre los datos publicados y las previsiones mayoritarias, no ha sufrido grandes fluctuaciones.
Tipos de interés bajos: En teoría, cuando los tipos de interés son nulos o bajan por debajo de cero suceden cosas raras. Pero los datos no muestran una correlación entre los tipos de interés bajos y la disminución de la rentabilidad de los mercados de valores, o el aumento de la volatilidad en los mismos. Si además se tienen en cuenta las expectativas de beneficios de las empresas, el impacto de los tipos bajos resulta bastante difícil de constatar.
Debilitamiento del poder de los bancos centrales: Si los mercados comienzan a cuestionar la efectividad de las políticas monetarias, la consecuencia lógica sería un incremento estructural de la volatilidad. Sin embargo, el hecho de que la actual combinación de políticas monetarias esté perdiendo eficacia no debe entenderse erróneamente como la extinción de la notable influencia que pueden aún ejercer los bancos centrales.
Estrategias de negociación con mayor riesgo: El auge de estrategias como el valor en riesgo o VaR (Value at Risk), o la negociación según el impulso direccional del mercado (momentum trading), pueden de hecho amplificar el riesgo que ya existe de por sí en el mercado. Pero éste es un fenómeno que se observa más en la esfera de la deuda soberana que en la renta variable, que es más volátil por naturaleza. Además, estas estrategias representan menos del 1% del conjunto de los mercados de inversión.
Nuevas regulaciones que obligan a reducir riesgo: Las caídas de los mercados de valores pueden motivar que los fondos de pensiones tengan que reducir riesgos para ajustarse a los requerimientos de su regulación, por ejemplo, vendiendo valores a pesar de que el mercado esté bajo. Aunque a largo plazo este factor puede tener repercusión, es poco probable que haya sido capaz de originar las marcadas fluctuaciones registradas durante los primeros cuatro meses de este año.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Pictures of Money. Don't Fight Today's Markets With Tomorrow's Money
Dada la fortaleza del dólar y pese a que se ha debilitado últimamente, las empresas multinacionales han visto presionados sus beneficios por acción. Si se compara la tasa de crecimiento del BPA de empresas con sede en Estados Unidos frente a la de las multinacionales homólogas hay una brecha muy grande, subraya MFS en un análisis de mercado. Estas empresas estadounidenses están superando drásticamente al resto de holdings radicados en el extranjero. Los ingresos, los beneficios y los márgenes aún están creciendo, que es algo que los escépticos no esperarían en el séptimo año de una expansión económica.
Y tal vez incluso más importante que la ampliación de los márgenes de beneficio es que se están ampliando los márgenes de flujo de caja libre.
“La generación de flujo de caja libre de las sociedades de elevada capitalización, si excluimos los sectores de energía, materiales y la industria, ha registrado niveles que se acercan a máximos de todos los tiempos. Por esa razón nuestra perspectiva para la renta variable estadounidense sigue siendo fuerte en comparación con Japón, donde Abenomics no parece estar funcionando bien, y Europa, donde los costes laborales siguen siendo persistentemente altos y los ROE mediocres”, explican los expertos de MFS.
Estados Unidos ha generado consistentemente márgenes de flujo de caja libre después de dividendos que han superado todas las demás regiones del mundo. La composición del mercado de Estados Unidos -con su énfasis en las empresas de tecnología y en empresas que utilizan la tecnología para aumentar la eficiencia, la rápida rotación de activos y la baja relación entre la intensidad de capital y su uso fuera de las fronteras de los Estados Unidos gracias a la globalización- ha llevado a robustos flujos de caja que se debería recompensar a sus accionistas a lo largo de este año.
En un entorno en el que vemos posibilidades de que las condiciones financieras globales se vuelvan algo más flexibles en un futuro próximo, MFS mantiene una postura más constructiva hacia los activos con mayor riesgo. La renta variable y la deuda high yield deberían centrar la atención de los inversores que quieren volver a incluir riesgo en sus portafolios, y fuerte análisis fundamental, bottom-up, es fundamental en este proceso.
Una plan de inversión no debería basarse en el dinero fácil. La generación de flujo de caja libre, que no es un fenómeno impulsado por las políticas monetarias de la Fed, sigue siendo la clave, y en este sentido, el equipo de MFS ve mayor claridad en las bolsas de Estados Unidos.
CC-BY-SA-2.0, FlickrNish Popat, co-lead Portfolio Manager, Emerging Markets Corporate Debt team, Neuberger Berman.. "In EM Corporate Debt, We Continue to See Opportunities across Various Sectors Especially in LatAm"
En los últimos meses, el interés de los inversores, tanto minoristas como institucionales, está volviendo al mundo emergente, y especialmente hacia los mercados de deuda. Nish Popat, gestor co-responsable del equipo de Deuda Corporativa Emergente de Neuberger Berman, explica en esta entrevista con Funds Society por qué actualmente hay un buen punto de entrada en el activo. Como oportunidades, destaca la deuda corporativa en empresas latinoamericanas y la deuda pública en mercados como Azerbaiyán y Ecuador, junto a otros que han mejorado su situación como Hungría, Costa de Marfil e Indonesia. En divisas, en la gestora tienen un sesgo positivo hacia la rupia india, la lira turca y algunas divisas latinoamericanas, como el peso de México, Chile y Colombia.
Los mercados emergentes han sido casi denostados por los inversores en los últimos años. ¿Está cambiando esta situación especialmente en el mercado de deuda? ¿En qué segmentos los flujos están apoyando más?
En los últimos años, muchos inversores han estado infra-asignando su exposición a fondos de mercados emergentes debido a que varias preocupaciones (sobre China, Brasil, una desaceleración global, la caída de las materias primas y el petróleo y el gas y la política de subidas de tipos de la Fed) han contribuido a alertar sobre la situación de estos mercados, especialmente sus divisas. En los dos últimos meses, teniendo en cuenta que muchos de estos factores se han estabilizado, hemos empezado a ver fuertes suscripciones hacia la deuda emergente, sobre todo en divisa fuerte pero también hemos visto flujos positivos en divisa local.
¿Qué tipo de inversores empiezan a apostar de nuevo por emergentes?
En los últimos dos años la mayoría de las salidas en este activo venían de inversores minoristas. Sin embargo, este año, estamos viendo suscripciones hacia la deuda emergente tanto por parte de estos inversores como por parte de los institucionales.
¿Empieza a haber una oportunidad atractiva en deuda emergente: es un buen punto de entrada el momento actual?
Las presiones en los fundamentales de la deuda emergente están empezando a aligerarse entre una estabilización de los precios de las materias primas y unas políticas monetarias favorables a nivel global, mientras la fuerte depreciación de las divisas emergentes ha dado como resultado un ajuste en las cuentas corrientes de varios países. Un nivel suficiente de reservas de divisas y una baja deuda externa son factores que siguen apoyando los fundamentales estructurales de los gobiernos, mientras los elevados diferenciales son más que adecuados ahora para compensar por riesgos cíclicos. Finalmente, vemos factores técnicos de apoyo actualmente, pues la demanda de los inversores está volviendo, mientras la oferta de nuevas emisiones es relativamente modesta. Creemos que en general estos factores justifican una asignación al activo y hemos incrementado el riesgo en nuestras carteras de deuda emergente este año, pues creemos que estos desarrollos contrarrestan los retos que algunos emergentes aún afrontan.
¿Cómo cree que puede afectar al activo las decisiones de subida de tipos de la Fed? ¿Qué esperan de Janett Yellen?
El mercado se vio impactado cuando los miedos iniciales de subidas de tipos emergieron en 2013. Desde entonces, hemos visto lo cauta que ha sido la Fed a la hora de gestionar los miedos de los mercados sobre la velocidad y la extensión de esa subida, de forma que cuendo ocurrió el mercado lo había descontado y no tuvo impacto en los emergentes. Seguimos creyendo que la Fed será muy cauta y actualmente vemos que el impacto en la deuda emergente se ha puesto ya en precio.
¿Es ese un factor por el que favorecen las duraciones cortas? ¿Cuáles son ahora mismo las ventajas de tener menos duración en cartera?
La principal ventaja de una perspectiva de duraciones cortas es el perfil de riesgo más conservador con una menor volatilidad y caídas, junto con protección en caso de que los tipos de interés reboten en algún momento. Aunque creemos que puede ser atractivo para los inversores que buscan una perspectivas más conservadora y con perfil de retorno absoluto en la deuda emergente, también sabemos que esta estrategia normalmente no captura todo el potencial alcista que sí capturan las estrategias de mayores duraciones en un rally de mercado.
¿Compensan ese factor con un mayor riesgo de crédito o no es necesario?
En las últimas semanas hemos incrementado nuestro apetito hacia el riesgo en general en el universo emergente pues seguimos pensando que muchos inversores siguen infra expuestos y dado que la estabilidad de algunos motivos de preocupación sugiere que las primas ofrecidas por los emisores emergentes eran demasiado altas a la vista de los riesgos decrecientes. Seguimos siendo positivos y esperamos el momento de seguir, teniendo en cuenta que el mensaje de los bancos centrales de los países desarrollados sigue apoyando a los activos de riesgo.
¿Es posible encontrar inversiones de calidad (IG) en deuda pública y corporativa en EM y con buenas rentabilidades?
Muchas empresas con grado de inversión en emergentes han continuado generando beneficios, aunque más bajos que en el pasado y aunque la desaceleración en sus economías o sectores tiene un impacto. Hemos visto muchas compañías gestionar de forma activa la situación y esperamos que aunque la rentabilidad sea más baja que en 2015, muchas firmas sean capaces de lidiar con el cambiante escenario global mejor de lo que muchos han anticipado.
¿En qué países (deuda pública) y sectores y empresas (deuda privada) ve valor?
En deuda corporativa, seguimos viendo oportunidades en varios sectores especialmente en Latinoamérica donde muchos emisores sufrieron mucho en 2015 y las valoraciones de la deuda alcanzaron niveles que creemos eran excesivas incluso aunque muchas empresas estén pasando dificultades en el presente. En adelante, seguimos creyendo que la búsqueda de rentabilidad es clave en las mentes de los inversores ya que la Fed y el BCE siguen proporcionando comentarios acomodaticios. El momento para las empresas emergentes sigue fuerte. En deuda pública, nos gustan países como Azerbaiyán y Ecuador, que pensamos han sido vendidos excesivamente con el movimiento del precio del petróleo, y nos gustan países que han sido y continúan viviendo un camino de mejoras en crédito, algo que vemos en Hungría, Costa de Marfil e Indonesia.
¿Compensa ahora asumir riesgo divisa o no?
Hemos sido más constructivos en la exposición a divisas emergentes debido a la mejora en el crecimiento de las exportaciones y las cuentas corrientes, a la vez que las valoraciones y los factores técnicos también ayudan. Actualmente tenemos un sesgo positivo hacia la rupia india, la lira turca y algunas divisas latinoamericanas, como el peso de México, Chile y Colombia.
La volatilidad ha sido fuerte en los últimos meses, también ante el tema chino y las materias primas. ¿Seguirá así en el mercado?
El factor miedo a finales de 2015-principios de 2016 ha sido una de las razones clave por la que muchos inversores estaban nerviosos a la hora de invertir, combinado con el incremento de la volatilidad y la desaceleración en China, que fue el factor principal. En los últimos tres meses, hemos visto cómo esos miedos han disminuido dramáticamente y la vuelta al activo ha sido fuerte. En el corto plazo vemos que el momento positivo continuará, aunque el mundo emergente está formado por muchos países y compañías y, por tanto, mientras puede haber problemas en una región, la diversidad del activo permite que otra parte del mundo se beneficie. Y por eso hemos visto resistencia en el activo en los últimos años. Es importante que los inversores miren a los emergentes con un horizonte de largo plazo y aunque en el corto plazo pueda haber riesgos, hay que tener en cuenta que en los últimos 10 años han ofrecido sólidos retornos.
Juan Carlos Ureta preside Renta 4 Banco. Renta 4 ya puede comercializar en España sus tres fondos luxemburgueses y ampliará su gama en junio con nuevas réplicas
El pasado lunes, la CNMV comunicó el registro de la sicav de la Management Company (MANCO) de derecho luxemburgués de Renta 4 Banco. A partir de esta fecha, la sicav luxemburguesa de Renta 4 Banco puede comercializar cualquiera de los tres fondos que ya tiene en operación desde el pasado mes de abril.
Se trata de dos fondos que replican el Renta 4 Bolsa y Renta 4 Nexus, cada uno catalogado con 5 y 4 estrellas Morningstar respectivamente y el Bronze Award, pero con una estructura de comisiones distinta -ya que incorporan la clase institucional al 0,75% y retail al 1,35%-. El Renta 4 Bolsa y el Renta 4 Nexus cuentan con un patrimonio bajo gestión de 45 y 150 millones de euros cada uno.
Además ha lanzado también el primer fondo totalmente luxemburgués, el fondo MILA. Este fondo solo invierte en activos de la Alianza del Pacífico (Chile, Perú, Colombia y México) y tiene participaciones en dos divisas, en dólares y en euros, ambas con tramo internacional y retail.
Todos sus fondos se encuentran en la plataforma de inversión Allfunds Bank, estando así disponible para cualquier inversor nacional e internacional que utilice dicha plataforma.
Se prevé que para finales de junio la gama de productos se amplíe con la incorporación de otros fondos replicados que doten de mayor diversidad a los inversores (el Renta 4 Valor Europa y dos fondos de renta fija, el Renta 4 Valor Relativo y el Renta 4 Fija Internacional).
«Esta noticia reafirma una vez más la vocación de expansión internacional que está demostrando Renta 4 Banco en los últimos años. Este hecho concretamente tiene el objeto de diversificar y potenciar sus productos y capacidad de gestión para inversores internacionales, así como el de reforzar la propia distribución a través de bancos privados en España, y consolidar vía Renta 4 Luxemburg su expansión internacional en la Alianza del Pacífico MILA”, comenta Tristán Gonzalez del Valle, director de Desarrollo Internacional de Renta 4 Banco.
. José Luis Acea sustituye a José Nieto como CEO de Banca March, que cambia su alta dirección
Cambios en la cúpula de Banca March, tras la llegada hace menos de un año de Juan March de la Lastra a la Presidencia de la entidad, en sustitución de Carlos March, su padre. Según un comunicado enviado por la entidad, ayer el consejo de administración aprobó la sustitución del consejero delegado, José Nieto, por José Luis Acea, hasta ahora director general de Banca March y director del área de Banca Corporativa, y el nombramiento de Rita Rodríguez Arrojo-actual directora general del banco y responsable del Área de Recursos Humanos e Intangibles- como vicepresidenta ejecutiva del banco y miembro del consejo de administración.
Además, se ha reorganizado la estructura directiva de la entidad con los siguientes nombramientos: Ángel Martínez Marañón, actual director de Unidad de Comunicación Externa y Calidad, pasa a ser director de Área de Banca Comercial y Privada de Banca March; José Manuel Arcenegui Linares, actual director de Unidad de Fusiones y Adquisiciones, pasa a ser director de Área de Banca Corporativa; Francisco Salas Ruíz, actual director territorial de Banca Patrimonial Madrid, pasa a ser director de Área de Banca Patrimonial (sustituyendo a Hugo Aramburu); y Anselmo Martín-Peñasco Ciudad, actual director de Unidad de Coordinación RRHH, Selección y RSC, pasa a ser director de Área de Recursos Humanos. Todos estos profesionales cuentan con más de 20 años de experiencia en el sector financiero, ya formaban parte de Banca March y, a partir de ahora, se incorporan, además, al Comité Ejecutivo de la entidad.
Permanecen en el comité de dirección, y con las mismas atribuciones que tenían hasta ahora, Juan Carlos Segura, en Medios; Alberto del Cid, en Productos, y Valentín Sánchez, en Recuperaciones.
Por su parte, Miguel Ángel García seguirá al frente de la gestora de la entidad, March Asset Management.
El plan de sucesión de la entidad contemplaba un movimiento de personas que ya estaban integradas en la organización de Banca March.
Cambio de CEO
José Luis Acea sustituye a Nieto de la Cierva, hasta ahora consejero delegado de Banca March, que pasa a ocupar otras posiciones de responsabilidad dentro del Grupo, una vez consolidada una etapa de seis años al frente del banco, en la que ha abordado la transformación del modelo de negocio de la entidad y ha liderado con éxito la travesía durante los años de la crisis, de la que Banca March ha salido reforzada. Mantiene los cargos de presidente de Inversis y consejero en Ebro y Corporación Financiera Alba.
El nuevo consejero delegado, José Luis Acea, se incorporó en 2010 a Banca March como director general de banca comercial y privada hasta que en 2014 fue nombrado director general de banca corporativa (grandes empresas y mercados de capitales). En este tiempo ha pasado por las áreas fundamentales de la entidad. Economista, inició su carrera profesional en Banco Popular en 1990. Además de en las actividades propias del banco, Acea tendrá responsabilidades sobre Inversis, la gestora de activos y la correduría de seguros, March JLT.
Rita Rodríguez Arrojo, vicepresidenta del banco con funciones ejecutivas, se incorporó a Banca March en 2012, procedente de Bankinter donde había pertenecido al comité de dirección, como directora general de recursos humanos, calidad, comunicación externa y marca. Es economista de formación.
Juan March de la Lastra, además de tener carácter ejecutivo y presidir el comité de dirección de la entidad, mantiene como áreas de su directa responsabilidad la secretaría general, ocupada por José Ignacio Benjumea, y el área financiera, con Alberto del Cid.
Esta reorganización supone, según March, «un paso más en la consolidación del proyecto estratégico de convertir Banca March en entidad de referencia en Banca Privada y Asesoramiento a Empresas en España». Esta nueva estructura da continuidad al modelo de negocio especializado de Banca March, basado en el asesoramiento, con una filosofía de creación de valor a largo plazo y rentabilidad sostenida.
Ignacio Dolz de Espejo es CIO en la ahora N+1 Wealth Management.. N+1 recompra la participación de SYZ en el negocio de banca privada del Grupo
N+1 y el equipo directivo de la unidad de banca privada del Grupo (hasta ahora conocida como N+1 SYZ y que en adelante operará bajo el nombre de N+1 Wealth Management) han alcanzado un acuerdo con el Grupo SYZ para la adquisición de la participación del 46% que la entidad financiera suiza tiene actualmente en la sociedad.
Asimismo, se ha firmado un acuerdo por el cual SYZ seguirá prestando a N+1 Wealth Management servicios de asesoramiento en materia de estrategia de inversión y distribución de activos, al menos durante los próximos tres años. Este acuerdo garantiza la continuidad en una gestión orientada al inversor privado, ágil y flexible, con una amplia combinación de activos en las carteras y una rentabilidad condicionada por la búsqueda de una baja volatilidad.
Alfonso Gil, consejero delegado de N+1 Wealth Management, ha señalado que “el acuerdo refuerza un proyecto caracterizado por la independencia y el compromiso del equipo con sus clientes”. En este sentido, señala que “para nuestros clientes, que suelen ser empresarios y grupos familiares con un patrimonio diversificado, las capacidades del grupo N+1 suponen un valor añadido que va más allá de la pura gestión de su patrimonio personal, extendiéndose a la búsqueda de financiación, reestructuración de deuda u operaciones corporativas».
Eric Syz, presidente del Grupo SYZ, señala “he compartido la visión de largo plazo de Alfonso Gil y su equipo y estoy muy orgulloso de haber participado como inversor, con N+1, en este proyecto tan exitoso. El acuerdo al que hemos llegado nos permitirá seguir desarrollando nuestra actividad en el mercado ibérico, que continúa siendo parte de la estrategia de crecimiento del grupo SYZ”.
Santiago Eguidazu, presidente de N+1, ha señalado que “la consolidación del proyecto que iniciamos hace unos años no habría sido igual sin la contribución de SYZ, que ha sido hasta hoy un socio magnífico y con el que seguiremos colaborando en el futuro”, y añadió: “Estoy muy satisfecho de poder aumentar nuestra participación en una actividad que, además de su valor intrínseco, aporta claras ventajas estratégicas a N+1: por un lado, el acceso de nuestros banqueros al empresario familiar español tiene fuertes sinergias con nuestras áreas de gestión de activos y asesoramiento financiero; por otro, la integración en nuestras cuentas de los ingresos estables –y crecientes- propios de esta actividad refuerza nuestra capacidad de generar beneficios recurrentes para nuestros accionistas en el medio y largo plazo”.
