El European Cities Fund compra un parque industrial en Bolonia

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El European Cities Fund compra un parque industrial en Bolonia
CC-BY-SA-2.0, FlickrMeraville Retail Park. TH Real Estate’s European Cities Fund Completes First Acquisition

El fondo European Cities de TH Real Estate, compró el Parque Comercial Meraville en la localidad de Bolonia, la segunda ciudad más acaudalada de Italia.

Esta es la primera adquisición del fondo lanzado a mediados del mes de marzo, el cual busca captar 3.000-5.000 millones de euros en los próximos cinco años y se lanzó con un capital de coinversión de 200 millones de euros. El fondo tiene como objetivo invertir en inmuebles con capacidad de generación de rentas en las ciudades europeas que más interés suscitarán en un futuro.

Liz Sworn, gestora de TH Real Estate, comenta: «En comparación con otras ciudades europeas, Bolonia sigue superando en áreas como el empleo, el crecimiento y el PIB per cápita. Además, se espera un crecimiento de las ventas minoristas en la ciudad de 1,4% anual en los próximos cinco años, cifra que supera la media italiana. Creemos firmemente en los fundamentos de inversión de Bolonia y sentimos que Meraville Retail Park demostrará ser un gran activo para el fondo».

El Parque Comercial Meraville cuenta con 35.975 metros cuadrados con una ocupación de 99,7% y entre sus inquilinos se destacan a las empresas COOP, Mediaworld y Leroy Merlin.

Romain Grandis reemplaza a Jacques Sudre en el equipo gestor de DNCA

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Romain Grandis reemplaza a Jacques Sudre en el equipo gestor de DNCA
Romain Grandis se ha incorporado a DNCA. Foto cedida. Romain Grandis reemplaza a Jacques Sudre en el equipo gestor de DNCA

DNCA, gestora que está mostrando un gran crecimiento de su negocio y cuenta con unas cien personas en sus tres oficinas de París, Milán y Luxemburgo, ha anunciado la incorporación de Romain Grandis como gestor de fondos diversificados. En concreto, el 2 de mayo de 2016, Grandis se unió a DNCA como gestor, en particular del fondo DNCA Invest Eurose, junto a Jean-Charles Meriaux y Philippe Champigneulle.

Una llegada que sigue a la salida de Jacques Sudre el pasado 18 de abril, que llevaba en la firma desde enero de 2013, y era responsable de la selección de crédito para la parte de renta fija del Eurose y que también trabajaba junto a Meriaux y Champigneulle. Morningstar ha destacado que, a pesar de ello, no cambia el rating de los fondos de la compañía.

Romain Grandis, de 34 años, es ingeniero de Minas y actuario por el ISFA (Lyon). Miembro del CFA Institute, comenzó su carrera en 2004 en CIC Lyonnaise de Banque y, desde el año 2005, formó parte de MMA Finance, del Grupo Covéa, como gestor y analista cuantitativo de acciones europeas. En 2010, trabajó para Covéa Finance y aportó sus competencias de análisis cuantitativo a todos los tipos de activos (acciones, crédito, productos estructurados). Asimismo, se encargó del seguimiento de las materias primas.

En 2011, Covéa Finance le confió la gestión de los mandatos de seguro de las marcas del grupo (GMF, MAAF y MMA), así como el análisis financiero de los sectores de los materiales y la tecnología. Se incorporó a un equipo de cinco gestores, responsable de más de 20 carteras con unas operaciones en curso totales de unos 10 mil millones de euros.

Romain Grandis declara: “Me enorgullece unirme a DNCA y a su reputado equipo; espero contribuir de forma activa al crecimiento de la empresa al aportar mi experiencia multidisciplinar, en particular en la gestión del fondo Eurose, pero también en el resto de fondos de la gama”.

“Estamos encantados de incorporar a Romain a nuestro equipo. Ingeniero y actuario, va a aporta su experiencia técnica a la gestión. Su última experiencia en Covéa Finance, como gestor y analista de acciones europeas, aporta valor al equipo en el ámbito de la gestión del riesgo de crédito», añade Philippe Champigneulle.

La mejora en los parámetros de responsabilidad social corporativa ayuda a impulsar la rentabilidad

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La mejora en los parámetros de responsabilidad social corporativa ayuda a impulsar la rentabilidad
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Chris Potter. La mejora en los parámetros de responsabilidad social corporativa ayuda a impulsar la rentabilidad

El vínculo entre el gobierno corporativo de las empresas y el crecimiento está claramente establecido (gráfico 1), pero ¿existe también un vínculo entre el buen el gobierno corporativo y la rentabilidad? ¿y de forma amplia entre las dinámicas de los factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativoy la rentabilidad?

El equipo de research de Global Evolution ha descubierto evidencias econométricas sólidas de que sí existe esta relación (gráfico 2). El resultado de la investigación –liderada por el responsable de research de la firma Ole Hagen Jørgensen–, fue difundido y debatido en septiembre de 2015 en su conferencia conjunta con el Banco Mundial, abriendo el campo a una nueva área de investigación sobre los incentivos de los inversores, los mercados financieros y el desarrollo sostenible.

Los mercados frontera que tienen mejor dinámica de responsabilidad social corporativa están evolucionando mejor que aquellos que tienen peor dinámica. La rentabilidad del Global Evolution Frontier Fund (el más grande de su clase en este tipo de mercado y con la serie de datos más larga) proviene principalmente de los países con bajos niveles de RSC que muestran las mayores mejoras en este campo (gráfico 2).

Estos resultados se basan en una regresión múltiple de OLS simple con el rendimiento total del Global Evolution Frontier Fund como variable dependiente y con el nivel de RSC y el cambio en el tiempo como las dos variables explicativas. Hay 40 países de los mercados frontera en el estudio como la Argentina, Kenia y República Dominicana. Los datos sobre los indicadores E, S y G son del Banco Mundial y Verisk/Maplecroft.

Las calificaciones RSC son propiedad de Global Evolution, pero estimadas sobre la base de las medias ponderadas de los indicadores clave E, S y G. El poder explicativo de este modelo es del 24%, donde las dos variables explicativas son estadísticamente significativas en un 1%. Añadir el crecimiento del PIB y la inflación aumenta el poder explicativo al 45%, y sería de esperar que suma de más variables macroeconómicas y financieras aumentar el poder explicativo aún más. Es importante destacar que, al menos una cuarta parte de la variación en la rentabilidad está significativamente correlacionada con la dinámica de RSC.

La volatilidad aumenta cuando las dinámicas de RSC mejoran, pero el efecto es mucho mayor para la rentabilidad que para la volatilidad. En consecuencia, las mejoras en responsabilidad social corporativa mejorara significativamente la rentabilidad ajustada al riesgo en la deuda pública de los mercados de fronterea. Nuestra investigación revela un vínculo entre la dinámica de RSC y la volatilidad de los rendimientos de los bonos soberanos de los mercados de frontera: las mejoras de RSC conducen a un 28% más de incremento en los rendimientos que en la volatilidad, proporcionando a los inversores una mayor rentabilidad ajustada al riesgo cuando toman en cuenta en su proceso de inversión la dinámica de RSC.

Las grandes mejoras de RSC pueden conducir a corto plazo a un fuerte movimiento en la economía que provoca a la volatilidad a corto plazo. Los mercados financieros frontera también pueden ser relativamente menos desarrollados lo que conduce a una mayor volatilidad conforme se implementan reformas. A largo plazo, sin embargo, las mejoras de responsabilidad social corporativa conducirá a mejores niveles de sostenibilidad y de vida. Como ejemplo, el PIB per cápita es positiva está muy relacionado con los niveles de RSC.

Global Evolution es una firma de gestión de activos especializada en deuda de mercados emergentes y mercados frontera. Está representado por Capital Stragtegies en la región de las Américas.

Sólo uno de cada tres inversores apostará por small caps en 2016

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Sólo uno de cada tres inversores apostará por small caps en 2016
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Takashi .M . Sólo uno de cada tres inversores apostará por small caps en 2016

Una encuesta encargada por AXA Investment Managers pone de manifiesto que únicamente uno de cada tres inversores tiene intención de invertir en títulos de pequeña capitalización en 2016.

Aunque los valores de pequeña capitalización representan el 15% del universo de inversión de la renta variable mundial, la encuesta internacional a compradores de fondos llevada a cabo por AXA IM revela que la mayoría únicamente destina entre un 6% y un 10% de su cartera a este segmento del mercado. Por lo tanto, los inversores podrían estar dando la espalda a una fuente de rentabilidades potenciales y de diversificación al pasar por alto esta clase de activos, dice la gestora.

Según las conclusiones de la encuesta, el 46% de los participantes considera que la volatilidad es el mayor obstáculo para la inversión en títulos de pequeña capitalización, a casi el 40% le preocupa encontrar la gestora de activos adecuada y al 17% le preocupa encontrar el producto de inversión adecuado. También ha puesto de manifiesto que la mayor diferencia entre los que invierten actualmente en valores de pequeña capitalización y los que no es la comprensión de esta clase de activo. Los valores de pequeña capitalización suelen estar escasamente analizados y sus precios son inherentemente menos eficientes, de ahí que las gestoras especializadas en small caps puedan tener más éxito a la hora de materializar el potencial de este segmento del mercado.

Matthew Lovatt, director de Desarrollo de negocio de AXA IM, señaló: “Los inversores dispuestos a asumir el riesgo de renta variable para revalorizar su capital a largo plazo deberían tener en cuenta los valores de pequeña capitalización como una fuente de rentabilidades ajustadas al riesgo superiores en comparación con los grandes valores”.

Los inversores que sí contemplan reforzar el peso de los valores de pequeña capitalización señalaron que estudiarían utilizar para ello sus posiciones en efectivo, renta fija y mercados emergentes. Las razones principales que llevan a los inversores a tener en cartera actualmente valores de pequeña capitalización como posiciones clave son las siguientes: los valores de pequeña capitalización impulsan las rentabilidades (81%), proporcionan diversificación a las carteras (78%), dan la oportunidad de invertir en empresas de crecimiento (62%) y diversifican el riesgo (40%).

Matthew Lovatt añadió: Dado que los valores de pequeña capitalización son inherentemente menos eficientes en sus precios y requieren conocimientos especializados, creemos que los inversores pueden beneficiarse de un enfoque activo que trate de seleccionar los negocios más atractivos y de explotar la prima potencial por operaciones corporativas de los valores de pequeña capitalización”.

 

Las primas de riesgo británicas suben antes del referéndum sobre el Brexit

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Cuatro implicaciones del Brexit para los mercados emergentes
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Moyan Brenn. The Implications Of Brexit For The Emerging World

La incertidumbre ronda actualmente las mentes de los inversores. Los mercados siguen avanzando un poco sin rumbo ni dirección, los datos económicos presentan un movimiento errático y los beneficios empresariales son discretos, aun sin ser menores de lo esperado. No obstante, la verdadera incertidumbre se oculta a menudo tras la penumbra de los datos observables. Tiene su origen en hechos que inesperadamente pasan a ocupar el primer plano y repercuten en las perspectivas globales o en la propensión al riesgo de los inversores.

Dado que estos tipos de acontecimientos son mucho más difíciles de prever, mucho más infrecuentes y a menudo tienen un mayor impacto que la publicación de un dato o una medida política, representan la mayor parte de la incertidumbre a la que nos enfrentamos al invertir, explican los expertos de NN Investment Partners en su ultimo informe de mercado.

“Algunas perturbaciones siempre surgirán de la nada y sólo podrán ser absorbidas primero y podrá responderse a ellas después. Se trata de lo que el economista Nassim Taleb llama “Cisnes Negros”. Sin embargo, algunos acontecimientos probablemente pueden describirse mejor como “Cisnes Grises”. Son vagamente visibles en el horizonte, pero resulta extremadamente difícil saber qué dirección tomarán. Con todo, es posible estimar cualitativamente la probabilidad de movimientos potenciales y estimar su impacto sobre el mercado”, escribe la firma.

El Brexit es un Cisne Gris

El Cisne Gris más importante de evaluar en este momento es el referéndum del Brexit del 23 de junio, ya que su fecha, probabilidad e impacto potencial hacen que sea urgente formarse una opinión. No obstante, no es fácil desentrañar lo que los mercados están descontando exactamente en sus precios en relación con el riesgo de Brexit, porque hay muchos otros factores en juego. “¿Se ha depreciado tanto la libra desde finales del año pasado a causa del mayor riesgo de Brexit o debido a la fortaleza del euro? ¿Y qué papel han desempeñado los virajes de los mercados de materias primas y los mercados emergentes en las perspectivas de crecimiento del Reino Unido y en el atractivo de los activos británicos (especialmente las acciones)?”, se pregunta NN IP al tiempo que reconoce lo poco sencillo que resulta responder a estas preguntas.

Con todo, la firma recuerda que, como mínimo, las primas de riesgo británicas han aumentado en los últimos meses y que probablemente parte de este alza se ha debido al mayor riesgo de Brexit. Por tanto, en lugar de proporcionar un claro indicio del nivel de riesgos de Brexit, la evolución de los activos británicos sí que indica que han aumentado los riesgos en los últimos meses.

Además, la probabilidad de Brexit parece haber aumentado en fechas recientes, aunque probablemente hasta llegar “tan sólo” a un nivel en torno al 35%.

Pese a la incertidumbre, la firma holandesa mantiene como escenario base que los británicos votarán a favor de seguir en la UE porque puede que los británicos sean euroescépticos por naturaleza, pero también son bastante pragmáticos.

Los partidarios hacen hincapié en el lado pragmático, que se reduce, hasta un considerable punto, al hecho de que seguir en la UE no sólo es lo mejor para el bienestar económico del Reino Unido, sino que también preserva las ventajas derivadas de la cooperación en ámbitos como la seguridad, la lucha contra el terrorismo y la persecución del crimen organizado.

En cambio, los detractores tienden, por definición, a parecer muy euroescépticos y a enfatizar las ventajas percibidas de una mayor soberanía nacional. Hasta cierto punto, esto se reduce a la percepción de que el Reino Unido será capaz de adaptarse a un mundo cambiante de una manera más flexible y rápida si no está lastrado por los engorrosos procedimientos y normas dictados desde Bruselas. Y en este punto NN IP advierte que no debería subestimarse lo profundamente arraigado que está este deseo de una mayor soberanía del Reino Unido.

Consecuencias más negativas para el Reino Unido que para la UE

“A nuestro juicio, el Brexit sería mucho más negativo para el Reino Unido que para el resto de la UE. Las exportaciones británicas al resto de la UE rondan normalmente el 12% del PIB, mientras que las exportaciones del resto de países de la UE al Reino Unido se sitúan el 2%‐3% del PIB. Así pues, el Brexit conllevaría una sacudida excepcional a nivel de exportaciones y podría llevar al Reino Unido peligrosamente al borde de una recesión. Además, el Reino Unido también podría sufrir una considerable pérdida de entradas de inversión extranjera directa, mientras los inversores internacionales posiblemente exigirán una mayor prima de riesgo en los activos británicos y es probable que la libra esterlina se depreciase aún más”, dice el análisis de la gestora.

Las emociones desempeñan un importante papel

En definitiva, el verdadero interrogante que está sobre la mesa es si la ciudadanía británica quiere o no cruzar la línea y recuperar la soberanía nacional plena. Si se tratase de un asunto de un análisis coste‐beneficio racional, está totalmente claro que no deberían cruzar esa línea. Sin embargo, la política (así como los mercados y la economía) muy a menudo no tienen que ver con la racionalidad, sino con emociones y sentimientos. En consecuencia, puede que al final el cálculo sea bastante diferente.

Julius Baer infrapondera la renta variable española debido a la incertidumbre política

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Julius Baer infrapondera la renta variable española debido a la incertidumbre política
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ciudadanos. Julius Baer infrapondera la renta variable española debido a la incertidumbre política

La última legislatura española, que ha ocupado el tiempo transcurrido entre las últimas elecciones y las que se celebrarán el próximo 26 de junio, ha sido corta. España tendrá que elegir un nuevo parlamento por segunda vez en seis meses. Dado que los políticos no han logrado formar un nuevo gobierno tras los comicios llevados a cabo en diciembre, el rey Felipe VI ha disuelto el parlamento y convocado nuevas elecciones. Según Christoph Riniker, responsable de análisis y estrategia de Julius Baer, la situación después de las nuevas elecciones podría ser no mucho mejor que antes. En un reciente comentario, explica que las encuestas sugieren que el resultado será muy similar.

En este contexto, avisa de que la firma ha decido infraponderar la renta variable española debido a la incertidumbre política: “Creemos que esta situación va a durar algún tiempo”, explica en su análisis de la situación.

De acuerdo con las encuestas más recientes, el PP -partido en el gobierno- no logrará cambiar sustancialmente sus resultados y el PSOE experimentará un descenso notable. Según su análisis, los dos nuevos partidos, el de Podemos-IU (recientemente fusionado) y Ciudadanos podrían conseguir más escaños en el Parlamento, pero en general la firma sólo espera  pequeños cambios y puesto que ningún partido va a llegar a la mayoría absoluta, dice que se tendrán que formar coaliciones. Por tanto, explica Riniker, «podríamos volver a ver el mismo problema que en los últimos meses, pero confiamos en que los políticos sean conscientes de que no pueden volver a fallar».

Posibles coaliciones

En base a estas expectativas sólo hay un número limitado de posibles combinaciones. «Contamos con que el PP sea de nuevo el partido más votado, por lo que tendrá la primera oportunidad de construir una coalición. El socio más probable, de acuerdo con los programas políticos, sería Ciudadanos. En este caso veríamos reducirse los impuestos aunque la cuestión catalana podría seguir siendo un tema de conflicto entre las dos partes», afirma el gestor. En caso de que hay una coalición entre PSOE e IU-P, las diferencias en la cuestión catalana también seguirían siendo un problema ya que el PSOE se opone fuertemente a realizar más concesiones a Cataluña.

“Desde la perspectiva de un inversor (ya sea renta variable o renta fija) la coalición del PP con Ciudadanos sería la favorita», dice. Pero advierte de que, en ambos casos, las coaliciones podrían no alcanzar la mayoría absoluta y por lo tanto seguirían dependiendo de los partidos regionales más pequeños.

¿La torre más alta de la UE estará en Madrid?

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¿La torre más alta de la UE estará en Madrid?
. ¿La torre más alta de la UE estará en Madrid?

Distrito Castellana Norte (DCN), empresa promotora de la llamada «Operación Chamartín», quiere levantar cinco torres de altura similar a las cuatro erigidas en los antiguos terrenos del Real Madrid y otra con 70 plantas que sería la más alta de la UE, según informa la agencia española Efe. Este proyecto se enmarcaría en una operación dentro del proyecto de prolongación del paseo de la Castellana de la capital española.

El presidente de la empresa promotora, Antonio Béjar, dio recientemente detalles sobre el proyecto durante un foro sobre urbanismo; la empresa está participada por el BBVA y la constructora San José.

El Ayuntamiento de Madrid aprobó de forma provisional en febrero de 2015 la revisión del plan urbanístico de la operación, que ordena más de 3,1 millones de metros cuadrados del norte de la ciudad en gran parte ocupados por antiguas vías de tren y contempla nuevas infraestructuras y zonas de viviendas, oficinas y comercios. La idea es que las nuevas torres formen un un centro de negocios internacional como el de otras capitales europeas.

Para el resto de la zona, la empresa propone inmuebles con alturas similares a las de los barrios del entorno de la estación de Chamartín, aunque con menos edificación, según publica Efe.

Gesconsult recibe luz verde por parte de Luxemburgo: sus estrategias más emblemáticas dan el salto internacional

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Gesconsult recibe luz verde por parte de Luxemburgo: sus estrategias más emblemáticas dan el salto internacional
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: JimmyReu, Flickr, Creative Commons. Gesconsult's Most Emblematic Strategies Make the Jump to the International Stage

Gesconsult ha anunciado hoy el lanzamiento en el mercado luxemburgués de las réplicas sobre dos de sus fondos estrella: Gesconsult Renta Fija Flexible y Gesconsult Renta Variable. Esta operación supone un primer paso en la internacionalización de la gestora española independiente especializada en gestión activa flexible española y europea.

De esta forma, Gesconsult busca continuar su crecimiento fuera del territorio nacional. Tras la aprobación del regulador luxemburgués, a partir de ahora estas estrategias ya están disponibles para la venta ahora no sólo para clientes nacionales, sino también para clientes internacionales.

Juan Lladó, presidente de Gesconsult, destaca que “estamos orgullosos de anunciar el salto a Luxemburgo y llevar de esta forma nuestro negocio más allá de nuestras fronteras. A partir de ahora nuestras estrategias son accesibles no sólo para cualquier inversor que opere en España, sino también para los clientes internacionales, que habían manifestado interés en invertir en nuestras estrategias de gestión activa flexible en España y Europa. Luxemburgo es la puerta de entrada más eficiente para muchos inversores internacionales para acceder a gestoras especialistas locales”.

La gestora ha establecido una estructura master-feeder (es decir, principal-subordinado) en la que los fondos principales serán los españoles y los subordinados serán los luxemburgueses. Con la creación de una nueva clase, los fondos subordinados dispondrán de una forma específica de invertir en los fondos principales. Esta estructura permite mantener el excelente historial de rentabilidad de los fondos y beneficiar a los partícipes desde el primer momento, pues entran en un fondo que ya cuenta con patrimonio.

Gesconsult se decidió a lanzar estos vehículos como respuesta al apetito del inversor internacional y tiene planes de seguir lanzando otras de sus estrategias a nivel internacional. “Estamos convencidos de que una parte importante de nuestro crecimiento vendrá del negocio internacional, ahora que los inversores comienzan a mirar hacía España y Europa y no existen apenas casas de gestión activatan especializadas como la nuestra. Tenemos mucho que aportar al inversor y hemos salido para quedarnos”, concluye Juan Lladó.

Las estrategias de gestión activa flexible de Gesconsult baten sus índices

El fondo de renta variable española más emblemático de la gestora es el Gesconsult Renta Variable que ha logrado batir al Ibex 35 en los últimos años. Gestionado por el director de gestión de Gesconsult, Alfonso de Gregorio, invierte al menos un 75% de su patrimonio en valores de la bolsa española, independientemente de su capitalización y puede invertir hasta un 10% en compañías extranjeras de países OCDE. Evitan exposición en emergentes y se mantiene positivos en empresas de mediana y pequeña capitalización española. La inversión se realiza con un horizonte temporal de largo plazo. Cuenta con la máxima calificación Morningstar, 5 estrellas y tiene un rating cualitativo bronze. A 31 de marzo del 2016 contaba con un patrimonio bajo gestión de 39.987.609 euros y una rentabilidad a tres años del 35,53%.

Por su parte, el Gesconsult Renta Fija Flexible, gestionado por el subdirector de gestión de Gesconsult, David Ardura, es un fondo mixto de renta fija que refleja la filosofía de gestión activa flexible de la casa, que controla los riesgos en escenarios volátiles de mercado. Puede llegar a invertir un máximo del 30% en renta variable, principalmente de la zona Euro, y que permite adaptarse a las mejores condiciones del mercado. Su cartera se centra en activos españoles y en europeos cuando el entorno lo requiere. Su exposición en renta variable depende de las perspectivas económicas del mercado del equipo, pudiendo quedarse totalmente desinvertido cuando las circunstancias del mercado lo requieran. La gestión está dirigida al medio plazo. A 31 de marzo del 2016 cuenta con un patrimonio bajo gestión de 95.894,252 euros y una rentabilidad a tres años del 10,12%.

EFPA certificará la formación financiera de los asesores de Mapfre

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EFPA certificará la formación financiera de los asesores de Mapfre
Carlos Tusquets, presidente de EFPA España, y José Manuel Corral, director general adjunto de Negocio de Mapfre España, han firmado el acuerdo. Foto cedida. EFPA certificará la formación financiera de los asesores de Mapfre

Mapfre y EFPA España (European Financial Planning Association) han firmado un acuerdo de colaboración por el que la compañía aseguradora confía a la asociación la certificación de su colectivo de asesores financieros. 
Mapfre se ha comprometido a que sus profesionales que se dedican al asesoramiento financiero y fiscal obtengan en el plazo de tres años la certificación EFA o EFP. 


El acuerdo, firmado por José Manuel Corral, director general adjunto de Negocio de Mapfre España, y por Carlos Tusquets, presidente de EFPA España, tiene el objetivo de potenciar que los empleados de la entidad obtengan las certificaciones EFA y EFP, de las más prestigiosas del mundo financiero europeo para el asesoramiento a clientes y gestión de patrimonios. 
Durante la firma, el director general adjunto de Negocio de Mapfre España explicó que “la entidad valora el alto nivel de reconocimiento que tienen las certificaciones de EFPA por parte de los estándares de calidad europeos y que, por ese motivo, han elegido a la asociación para certificar los conocimientos y la experiencia de sus asesores financieros”. 
Corral añadió que “con la firma de este acuerdo, Mapfre confirma su apuesta por la excelencia en el asesoramiento financiero y por la necesidad de cumplir con un código ético que garantice la protección de los clientes. Además, nos adelantamos así a la nueva regulación europea MiFID II, que obligará a los asesores a contar con una certificación oficial”.

Por su parte, Carlos Tusquets destacó el “compromiso de Mapfre con la formación continua de sus empleados y su voluntad de proteger a los clientes” y agradeció a la entidad “que haya elegido a EFPA como la mejor asociación para certificar la excelente formación de su red de asesores”.

Más de 15 años formando asesores

EFPA cuenta ya en España con 13.000 asesores certificados que han superado el examen de formación financiera y que, además, están obligados a recertificarse cada dos años, justificando la asistencia a jornadas y cursos para garantizar que sus conocimientos y competencias estén completamente actualizados.

En este sentido, los miembros de EFPA han dedicado más de 170.000 horas de estudio a actualizar y renovar su certificación. EFPA ha organizado un total de 1.360 actividades informativas y formativas para facilitar esa continua actualización de conocimientos.

Certificación EFA y EFP

El certificado EFA (European Financial Advisor) respalda la idoneidad profesional para ejercer tareas de consejo, gestión y asesoría financiera a particulares en banca personal o privada; mientras que el certificado EFP (European Financial Planner) avala la idoneidad profesional para ejercer tareas de planificación financiera personal integral de alto nivel de complejidad y volumen, en banca privada, family offices y en general en servicios de consultoría para patrimonios elevados.

La certificación EFA se situaría en un nivel EQF (European Qualifications Framework) 5 o 6, mientras la certificación EFP alcanzaría el nivel EQF 7. La mayoría de las otras certificaciones financieras ad hoc que existen en el mercado no pasan del nivel 3 (británico) y 4 (EQF, Europeo).

Las certificaciones de EFPA, en línea con las más prestigiosas acreditaciones profesionales a nivel internacional, exigen un compromiso con el Código de Conducta de la asociación y la firma de una declaración de honorabilidad. Por ello, todos los asociados de EFPA deben firmar un código ético que establece unos estrictos estándares de conducta personal y profesional. Actualmente, solo en España, 21 universidades y centros de formación especializados en finanzas están acreditados por EFPA como centros reconocidos para la preparación de los candidatos al examen. De este modo, EFPA se limita a examinar a los alumnos, manteniendo de este modo total independencia respecto a los centros encargados de la formación.

Arcano lanza un fondo para invertir en préstamos cotizados líquidos europeos

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Arcano lanza un fondo para invertir en préstamos cotizados líquidos europeos
Manuel Mendivil, socio de Arcano. Foto cedida. Arcano lanza un fondo para invertir en préstamos cotizados líquidos europeos

Arcano Asset Management, el área de gestión de activos de Arcano Group, ha anunciado el lanzamiento del Arcano European Senior Secured Loan Fund (AESSLF), el primer fondo en la actualidad de una gestora española que invierte en préstamos cotizados líquidos europeos. Con este nuevo fondo, Arcano consolida su posición de referencia en el mercado en esta clase de activos. La firma fue la primera gestora que lanzó al mercado español un fondo de crédito cerrado corporativo europeo en 2010 (Arcano Credit Fund), al que posteriormente se sumó el Arcano European Income Fund constituido en septiembre de 2011 y que actualmente gestiona 323 millones de euros con una rentabilidad neta media anual del 6,5% desde el inicio.

AESSLF, que ya ha iniciado su actividad con 30 millones de euros y 21 inversiones en préstamos de compañías de toda Europa con una rentabilidad media del 4,8%, tiene un tamaño objetivo de 250 millones de euros y aprovecha el buen momento de mercado para invertir en este tipo de activos con tipo flotante y una rentabilidad atractiva para inversores institucionales y de banca privada.

AESSLF invierte en préstamos corporativos cotizados líquidos europeos y FRNs (bonos flotantes), beneficiándose de las mismas garantías de primer rango (100% Senior Secured) que los bancos que sindican esos préstamos como parte de la desintermediación bancaria. Ejemplos de compañías cuyos préstamos senior figuran actualmente en el portfolio son Securitas Direct (alarmas), IDC Salud (hospitales privados) o Telenet (operador telecom Belga). Tiene un objetivo de rentabilidad anual de Euribor + 4%-5% y liquidez quincenal.

El fondo, de naturaleza SIF luxemburgués, tiene a UBS como banco custodio y depositario, y a BIL (Banco Internacional de Luxemburgo) como gestor de riesgos. Entre sus primeros inversores destacan algunos de los principales inversores institucionales españoles y extranjeros con sede en España.

“Creemos que AESSLF nace en un momento idóneo de mercado: las rentabilidades de la renta fija tradicional, ya sea deuda soberana o grado de inversión, son exiguas en el mercado actual (alrededor del 1% a 10 años), por lo que un instrumento a tipo flotante y con rentabilidades del 4%-5% y riesgo moderado tiene mucho interés para los inversores. Esta estrategia cobra especial relevancia en un entorno próximo de finalización de las medidas de expansión cuantitativa del BCE”, ha señalado Manuel Mendivil, socio de Arcano y gestor del nuevo fondo.

Hacia los 750 millones en crédito

El AESSLF se une al fondo de crédito Arcano European Income Fund (AEIF), y a otros vehículos en el área de Crédito, que gestiona Arcano. En conjunto, y una vez alcanzados los 250 millones de AESSLF, Arcano gestionará más de 750 millones de euros en esta clase de activo.

AEIF, que este año celebrará el quinto aniversario de su lanzamiento, acumula una rentabilidad media anual del 6,5%. Estos resultados le colocan muy por encima de otros fondos de crédito europeos y globales de renta fija de duración corta. AEIF es un fondo con liquidez quincenal, baja duración de 1,5 años, baja volatilidad desde el lanzamiento en 2011 de 2,8% y ratio sharpe de 2,6. Más del 50% de los inversores del AEIF son inversores del norte de Europa.

AEIF invierte con un sesgo conservador en deuda corporativa de alto rendimiento (bonos y préstamos bancarios corporativos líquidos) de compañías europeas. Es pionero en España en invertir en renta fija de alto rendimiento a tipo fijo a través de bonos, y a tipo flotante en préstamos bancarios y FRNs.

Arcano Asset Management, la gestora del Grupo Arcano, ya gestiona activos por valor de más de 3.100 millones de euros en sus tres clases de activos: private equity (mercado primario y secundario), crédito y recientemente inmobiliario.