CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Thomas Depenbusch. China, una economía de altos vuelos
China consume una parte importante de los recursos naturales a escala mundial dedicados a la industria, cuenta con unas reservas de divisas considerables y está transformando su economía rápidamente de un centro de producción mundial a una potencia impulsada por el consumo.
Como resultado, a los inversores de todo el mundo les interesa mucho que el país implante dicha transformación con éxito a la vez que mantiene su elevado crecimiento general.
Desde mediados de 2014, las noticias han sido ampliamente positivas. Las condiciones empresariales generales de China siguen mostrando una tendencia al alza y sólo se ha registrado un mes de contracción (julio de 2015) en los dos últimos años. Más allá de la expansión: una política económica específicamente dirigida al crecimiento, junto con un elevado gasto público en infraestructuras a todos los niveles gubernamentales, así como incentivos ajustados para que los particulares sigan invirtiendo en viviendas.
Ese programa de política presupuestaria orientado al crecimiento hace que China sea una de las dos grandes economías que está abordando el problema del crecimiento mediante el incremento del gasto público. La otra es Japón, que tiene motivos diferentes para aplicar medidas de estímulo, como una población envejecida y una escasez general de mano de obra.
En China, la postura partidaria de aplicar medidas orientadas al crecimiento también se ha materializado abordando los problemas de su propio sistema financiero, como la adopción de una infraestructura financiera basada en el mercado para asegurar la solidez de las instituciones financieras, así como la adecuada regulación del universo de la inversión particular, en constante evolución.
Todo ello pone de relieve el motivo por el que los inversores deberían enfocar el crecimiento mundial, y la inversión internacional, no sólo desde el punto de vista de los riesgos, sino también desde las oportunidades.
El gráfico muestra el índice, el Overall Business Conditions Index, de condiciones empresariales generales de China, elaborado mensualmente, del 30 de junio de 2014 al 31 de julio de 2016. El índice se compone de tal modo que los valores por encima de 50 indican expansión y mejora en las condiciones empresariales generales, mientras que aquellos por debajo de 50 sugieren una contracción o deterioro.
Foto: Doug88888, Flickr, Creative Commons. Los profesionales de la inversión piensan que los impactos del Brexit serán continuos, empezando por la fragmentación de Reino Unido
La «fragmentación del Reino Unido» es uno de los escenarios que los miembros mundiales de CFA Institute ven como más probable tras el sí al Brexit en el referéndum del pasado 23 de junio, considerándolo así un 59% de los profesionales.
Así lo indican los datos de una reciente encuesta elaborada por la organización en la que, además, un 48% dice que podría haber «más salidas de la Unión Europea». Solo el 26% ve poco probable este escenario de que otros países puedan llegar a decir adiós a la UE, al igual que acaba de hacer Reino Unido. La «desintegración de la OTAN», sin embargo, no es un escenario que los profesionales de la inversión crean probable.
La mayoría de encuestados espera que la incertidumbre tras el voto del referéndum dure hasta seis meses (33%), o entre seis y 12 meses (25%), mientras un 26% cree que la incertidumbre podría persistir durante un máximo de dos años.
La mitad de los encuestados también esperan que las empresas de sus mercados locales reduzcan su presencia en el Reino Unido. Como contraste, sólo un 5% indicó que las empresas de su mercado local podrían incrementar su presencia en el Reino Unido.
En cuanto a la atracción relativa de los centros financieros internacionales, se cree con más probabilidades de emerger como «ganadores» tras el Brexit a Fráncfort y Dublín, con el 69% y el 62% de los encuestados respectivamente escogiéndolos como opción posible. La mayoría espera pocos cambios en la situación de los centros financieros fuera de la UE. El 82% de los encuestados piensa que Londres será un perdedor como consecuencia del Brexit.
«En el período inmediatamente posterior al referéndum del Brexit, podemos observar una considerable variación sobre el tiempo que los profesionales de la inversión esperan que pueda durar la incertidumbre en los mercados. Respecto a los cambios en la atracción relativa de un centro financiero sobre otro, algunos ganan y otros pierden terreno, son cambios disruptivos que podrían afectar a los clientes y negocios de gestión de inversiones. A medida que las consecuencias del Brexit continúan desarrollándose y evolucionando, el papel de nuestra organización es ayudar a que nuestros miembros y candidatos CFA entiendan lo que significan estos cambios a nivel de mercado global, regional y local, prepararse para ellos, y contribuir a una industria de la gestión de inversiones que proteja los intereses de los clientes y sitúe en primer lugar a los inversores», comenta Paul Smith, CFA, presidente y director ejecutivo del Instituto CFA.
«Los profesionales de la inversión de todo el mundo hacen una lectura desafiante para el sector de los servicios financieros en el Reino Unido y para los responsables políticos que trabajarán en las negociaciones del Brexit. El 60% de los encuestados dentro la UE esperan que las organizaciones locales de servicios financieros con presencia en Reino Unido la reduzcan. Los números son mejores si provienen de los encuestados fuera de la UE, donde el 44% esperan que sus empresas locales de servicios financieros recorten presencia en el Reino Unido, de cualquier forma son datos preocupantes. Como hemos visto en los últimos tiempos, las cosas pueden cambiar rápidamente, pero, tal y como están ahora, se tendrá que hacer un duro trabajo para mantener la competitividad de la City como centro financiero global y asegurar los amplios beneficios económicos que se derivan de ello», añade Will Goodhart, director ejecutivo de CFA Reino Unido.
CFA Institute, la asociación global de profesionales de la inversión, ha pedido a su base de miembros mundial opinar sobre la probabilidad de los posibles impactos de la salida británica (Brexit) de la UE. El propósito de la encuesta es comprender los puntos de vista de los inversores a nivel mundial sobre el impacto probable de la votación del Reino Unido para abandonar la Unión Europea, tras el pasado referéndum del 23 de junio. Más de 2.000 profesionales de la inversión participaron en la encuesta, con un 50% de los encuestados provenientes de la región EMEA. Entre otras cuestiones, se les pidió que indicaran la posibilidad de las siguientes consecuencias del Brexit en función de su probabilidad de ocurrencia para el año 2026: fragmentación del Reino Unido (es decir, la independencia escocesa); desintegración generalizada de la UE; fortalecimiento de la UE (estado federal); desintegración de la OTAN; más «salidas» de la UE; si no hay cambios significativos; o si el Brexit no se llevará a cabo.
La encuesta se realizó entre el 13 y el 21 julio de 2016. 2.043 profesionales de la inversión completaron la misma, 1.029 de EMEA, 385 de Reino Unido, 550 de las Américas y 464 de Asia y Pacífico.
Foto: Susanita, Flickr, Creative Commons. El importe de las fusiones y adquisiciones en España creció un 4% hasta julio
El importe de las operaciones de M&A (fusiones y adquisiciones) en el mercado transaccional español ha experimentado un crecimiento interanual del 4,24% en lo que va de año respecto al mismo periodo de 2015, hasta 66.207,02 millones de euros, de acuerdo con el informe mensual de TTR.
En los primeros siete meses de 2016 se registraron 1.106 operaciones, frente a las 1.215 contabilizadas en el mismo periodo del año pasado.
En términos mensuales, en julio se contabilizaron 179 transacciones por un importe agregado de 7.176,35 millones de euros, de las que cinco fueron operaciones de mercado alto (superior a 500 millones de dólares), 10 operaciones de mercado medio (entre 100 y 500 millones de dólares) y 70 operaciones de mercado bajo (inferior a 100 millones de dólares). En el resto de operaciones el importe no se hizo público, según TTR.
Por lo que respecta al mercado cross-border, en lo que va de año las empresas españolas han apostado, principalmente, por invertir en Estados Unidos, Portugal y Reino Unido, con 16, 14 y 11 operaciones, respectivamente.
Por importe, destacó Reino Unido (20.061,95 millones de euros), como consecuencia sobre todo de la constitución de Coca-Cola European Partners, y Portugal (2.470,54 millones de euros), gracias a la OPA de CaixaBank sobre BPI y a la adquisición del negocio de Barclaycard en España y Portugal por parte de Bancopopular-e.
Por otro lado, Estados Unidos, Reino Unido y Francia fueron los países que más han apostado por realizar adquisiciones en España, con 46, 45 y 44 operaciones, respectivamente. Por importe, destacan Reino Unido, con 4.352,18 millones de euros, y Estados Unidos, con 2.443,49 millones de euros.
En lo que va de año se han producido 94 operaciones de private equity por importe agregado de 7.431,97 millones de euros, de las que 29 fueron operaciones domésticas y 65, transacciones cross-border. Estos datos suponen una disminución del 8,74% en el número de operaciones respecto al mismo período de 2015 y un incremento del 27,68% en el importe de las mismas. En términos mensuales, en julio se registraron 18 operaciones por importe de 830,60 millones de euros, de acuerdo con los datos de TTR.
En términos mensuales, en julio se produjeron 18 operaciones por importe de 92,72 millones de euros. En el séptimo mes del año se produjeron cinco ampliaciones de capital por 380,09 millones de euros y siete salidas a Bolsa por 5,51 millones de euros.
Foto: ClarisaSzuszan, Flickr, Creative Commons. Fundación Mapfre lanza una iniciativa solidaria para facilitar agua potable a 500 refugiados sirios
Fundación Mapfre ha puesto en marcha una nueva iniciativa que busca aumentar la solidaridad entre los ciudadanos y facilitar su contribución social mediante microdonaciones a proyectos que tienen como denominador común mejorar la calidad de vida de las personas más vulnerables.
En esta ocasión la Fundación quiere cubrir una necesidad básica, que es, garantizar al menos dos litros de agua potable al día a un total de 500 personas (140 familias) que se han visto obligadas a abandonar Siria y que han cruzado las fronteras, refugiándose en Líbano.
Actualmente, estas personas beben el agua no potable destinada para lavar y cocinar y las madres la mezclan con la leche en polvo que reciben como parte de la ayuda humanitaria para la alimentación de los niños, lo que provoca un aumento de enfermedades, especialmente entre los niños.
Con las donaciones a este proyecto, con el que colabora la ONG Rescate, se persigue alcanzar 17.000 euros.
Fundación Mapfre garantizará la realización del proyecto con independencia de la cantidad que se logre recaudar, es decir, aportará al proyecto la cantidad que se necesite para poder llevarlo a cabo, y garantizará al donante que el 100 por ciento de las cantidades aportadas se destinará a los beneficiarios.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Studio Incendo. No Headwind Strong Enough To Derail Emerging Market Performance
La renta variable y la renta fija de los mercados emergentes continúan evolucionando favorablemente, beneficiadas por la búsqueda global de rentabilidad y las mejoras en sus fundamentales. Con respecto a estos últimos, es importante tener en cuenta que la mejora de la imagen global de los flujos de capital hacia los emergentes y la recuperación de la dinámica de crecimiento están en gran medida ligadas al favorable entorno de liquidez global visto en los últimos trimestres. Pero independientemente de esto, el estado general de los países emergentes es mucho mejor ahora de lo que fue en los últimos años y en el comienzo de 2016.
Los mercados emergentes tienen que lidiar con algunos obstáculos
Actualmente, no existe una situación crítica en las salidas de capital que puedan provocar el pánico entre los responsables de las políticas. Además, el crecimiento de los emergentes ha estado mejorando desde junio y los tipos de cambio se han ajustado a niveles más realistas.
Esto explica en parte por qué los activos de los emergentes no se han visto afectados por una serie de cuestiones que no hace mucho tiempo podrían fácilmente haber hecho que los inversores decidieran colocar su dinero en otra parte. En primer lugar está la fuerte caída de los precios del petróleo desde junio. En segundo lugar, el mercado comenzó ha reevaluar las expectativas de una posible subida de tipos de la Fed tras el fuerte dato sobre el mercado laboral estadounidense de julio. Y tercero, la mayoría de los datos económicos chinos conocidos en las últimas semanas estaban lejos de ser convincentes. En otras palabras, los mercados emergentes están mejor posicionados ahora para hacer frente a los obstáculos.
Por supuesto, la reciente decisión del Banco de Inglaterra y las expectativas sobre el Banco de Japón y el Banco Central Europeo han mantenido a los inversores confiados en los programas de expansión cuantitativa van a continuar durante más tiempo. En este entorno, los datos y noticias adversas se consideran manejables. En cualquier caso, los inversores no tienen la intención de tirar la toalla en el tema de la rentabilidad que se puede extraer de los mercados emergentes.
La caída del precio del petróleo no se ve como un problema de demanda
Lo que es particularmente notable es que la fuerte caída en el precio del petróleo de los últimos dos meses no ha afectado a los mercados de bonos y acciones emergentes. Los mercados de petróleo sensibles como Rusia y Colombia han estado evolucionado peor, pero los mercados emergentes en su conjunto no han sufrido. Esto contrasta con lo sucedido en la segunda mitad del año pasado, cuando la caída del precio del petróleo creó mucho nerviosismo en torno al panorama general de crecimiento de los emergentes y las vulnerabilidades externas y fiscales de las economías exportadoras de materias primas.
La principal explicación de la diferente interpretación del mercado del menor precio del petróleo se encuentra en el crecimiento de los emergentes. El ritmo de crecimiento está mejorando claramente en todo el mundo emergente. Esto hace que sea más fácil creer que, esta vez, el petróleo está cayendo por problemas de exceso de oferta y no debido a un empeoramiento de las perspectivas de la demanda de los emergentes.
Sin gran impacto por las expectativas de la Fed
En nuestro escenario base, la Reserva Federal subirá los tipos de interés en diciembre, algo que descuentan los mercados desde hace un mes. Ahora, la probabilidad ha vuelto casi al 50%, pero el aumento de las expectativas este año no ha afectado a los mercados de activos emergentes y creemos que, de volver a subir, las expectativas no deberían ser un gran problema. Las principales razones son el contexto para el crecimiento de los emergentes y la reducción de las necesidades de financiación externa en la mayoría de las economías emergentes.
La desaceleración de China parece manejable
En esta etapa, estamos más preocupados por el reciente deterioro de los datos económicos de China. Seguimos pensando que la economía china está registrando datos razonables, pero las dudas sobre la estabilización del crecimiento han vuelto a repuntar. El crecimiento de las ventas en el sector inmobiliario parece haber tocado techo, mientras que el crecimiento de la inversión privada continúa teniendo dificultades. Los flujos de capital siguen siendo un cambio positivo en comparación con el año pasado y principios de este. Las autoridades han tenido éxito en la estabilización de los flujos, lo que sugiere que los responsables políticos tienen de nuevo el control.
Mantenemos la opinión de que el crecimiento de China se encuentra en una desaceleración que va a durar varios años. Lo que temíamos el año pasado era una fuerte desaceleración al tiempo que aumentaban las presiones del sistema, pero los datos más recientes muestran que el ritmo actual de desaceleración es manejable. Al mismo tiempo, seguimos pensando que el deterioro en el crecimiento chino es el riesgo más importante para todos los activos de los mercados emergentes. Así que si hablamos de la resistencia reciente de los activos de mercados emergentes, nos parece que el más notable ha sido que los inversores han restado importancia a los datos chinos más decepcionantes.
Jacco de Winter es senior financial editor de NN Investment Partners.
Foto: Susanita, Flickr, Creative Commons.. La magia del interés compuesto
En su última publicación en su blog, Martín Huete recoge un artículo publicado por su hija, Ana Huete, en el que explica la magia de empezar a invertir cuanto antes y de manera sistemática.
Conocido también como “la fuerza más poderosa del universo” en palabras de Albert Einstein, el interés compuesto es uno de los conceptos más poderosos en finanzas, ya que permite a una persona que empieza ahorrar desde joven jubilarse siendo millonario. Esto que suena como a cuento chino, no tiene más misterio que comprender el razonamiento siguiente.
El interés compuesto, o interés sobre el interés, no es más que el beneficio que obtiene el inversor cuando al capital inicial se le suman, periodo a periodo, los intereses que se van produciendo. De esta forma, al acumularse el capital original y los intereses que se generan, aumenta poco a poco la base sobre la que se irán generando cada vez nuevos intereses, multiplicándose así el dinero de forma exponencial.
En el gráfico siguiente muestra cómo funciona exactamente el interés compuesto, siendo éste de un 5% anual.
Foto: Cobblucas, Flickr, Creative Commons. Los fondos de pensiones privados en España, en modo risk off: el peso de la renta fija se acerca al de la crisis del euro
La exposición a renta fija de los fondos de pensiones privados españoles ha subido en el segundo trimestre del año, hasta el 56,3% de su cartera, lo que supone acercarse a los máximos históricos alcanzados en la primera mitad del año 2012, cuando la crisis del euro se encontraba en su pleno apogeo. Así, los fondos están en modo risk off, según muestra el Barómetro de las pensiones privadas en España, elaborado por Kessler & Casadevall en base a una encuesta sobre asignación de activos, patrocinada por Amundi y AXA IM.
Hay que tener en cuenta que la encuesta fue completada por las gestoras de pensiones mayoritariamente en la segunda mitad de julio (tras el Brexit). Así, no es de extrañar que se registre “una destacada reducción de la exposición a renta variable y un fuerte aumento de la asignación a bonos”, destaca Juan Manuel Vicente Casadevall, socio de Kessler&Casadevall AF. Concretamente, el incremento de la exposición agregada media a renta fija fue de algo más de 4 puntos, hasta el 56,3%, lo que supone acercarse a los máximos históricos alcanzados en plena crisis del euro.
Según el experto, dentro de las inversiones en renta fija destaca un fuerte incremento de la asignación a deuda pan europea ex EMU de tres puntos mientras que los aumentos en deuda de la zona euro y norteamericana fueron moderados. “Probablemente, el potencial impacto negativo del Brexit en la economía y política monetaria británicas se han visto como una clara oportunidad de ganar exposición a una deuda de calidad que ofrece mayores rendimientos y perspectivas de plusvalías que otros bonos de gobiernos equivalentes”, explica.
En lo que respecta a deuda nacional la caída de rendimientos hasta poco más del 1% comienza a verse por algunos gestores como una oportunidad para realizar plusvalías. Un 28% de los mismos declaró su intención de reducir su exposición en los próximos tres meses versus sólo un 11% en el trimestre anterior. Por el contrario, la deuda corporativa aguanta de momento en las carteras y preferencias de las gestoras de pensiones españolas a pesar de su extraordinario recorrido en los últimos meses. Así, un 50% del panel decía situarse sobreponderado en bonos corporativos y sólo un 6% infraponderado, básicamente estable respecto a posicionamientos ya muy positivos hacia la clase de activos en trimestres anteriores.
La opinión mayoritaria (61% de los encuestados) es que la deuda corporativa europea se encuentra sobrevalorada pero a pesar de ello las elevadas asignaciones se mantienen estables, dice el experto. “Es de suponer que la confianza en la efectividad de las políticas del BCE respecto al programa de compras de este activo se encuentre detrás de dicha disparidad”. No obstante, a futuro, parece comenzar a percibirse una potencial reducción de la exposición, ya que un 11% de los gestores afirman que disminuirán su exposición en los próximos meses cuando a primeros de año ninguna gestora declaraba esta posibilidad.
Por último, en lo que respecta a renta fija, sigue aumentando ligeramente el porcentaje del panel que piensa aumentar su exposición a deuda latinoamericana. Son ya un 22% versus ninguno hace un año. No obstante, la deuda emergente en general sigue sin despertar la atención de los gestores españoles pese a sus mayores rendimientos y a su fuerte rebote de los últimos meses y en buena medida siguen al margen de este activo.
En renta variable…
En el bloque de renta variable se registró una reducción de la exposición agregada media a la misma de algo más de tres puntos, desde el 33,8% anterior al 30,6%, lo que supone alcanzar también niveles no vistos desde hace cuatro años en plena crisis europea. Este nivel es también más de diez puntos inferior al que se registraba el año pasado o en el año 2014 cuando la asignación a bolsa normalmente superaba el 40%. En este caso la reducción se concentró fundamentalmente en bolsa de la zona euro y en menor medida en Europa ex EMU y emergentes. Por el contrario, la asignación a bolsa norteamericana volvió a subir este trimestre acumulando ya cuatro trimestres consecutivos de subidas y situándose la exposición agregada en su punto más alto del 5,4%.
Este dato pareciera apuntar a un reconocimiento parcial que la enorme disparidad de rendimientos entre la bolsa europea y norteamericana está de algún modo justificada. A pesar del aumento de la infraponderación en renta variable, a futuro, parecen poco probables reducciones adicionales significativas en la clase de activo ya que ningún panelista planea reducir su exposición aún más en los próximos meses, dice Casadevall.
Otro de los datos que reflejan en la última encuesta el mayor pesimismo sobre el desempeño de las bolsas es la significativa reducción de los que piensan que la renta variable tendrá mejor comportamiento que la renta fija en los próximos doce meses, que ve reducirse desde el 76% el trimestre anterior o el 94% de hace un año hasta el 61%. Un 22% prevé resultados similares y un 11% piensa que los bonos superarán a las acciones.
Los activos alternativos, que pudieran verse como una opción ante el escepticismo de las gestoras sobre la renta variable y las sobrevaloraciones que observan en la renta fija, siguen sin ganar tracción y se reduce ligeramente su asignación en las carteras hasta el 4,8%. Una mayoría ligeramente creciente del 72% se sitúa neutral en la clase de activo y no se prevén en los próximos meses subidas significativas de la exposición. Por último, los posicionamientos en liquidez se mantiene bastante estables en línea con los últimos trimestres en niveles medios relativamente elevados en el rango del 8%-10% (8,3% este último trimestre) y no se prevén grandes movimientos a corto plazo.
En la pregunta del trimestre sobre la posibilidad de ganar exposición a la inflación como activo de inversión, ante las políticas expansivas de los bancos centrales y sus bajos niveles históricos, la mitad del panel responde afirmativamente. Sobre el modo de ganar exposición sólo un 11% se decanta por los fondos de inversión mientras que el restante 39% prefiere otros tipos de activos.
Foto: Doug8888, Flickr, Creative Commons. CaixaBank Asset Management se adhiere a los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas
CaixaBank Asset Management, la gestora de fondos de inversión de CaixaBank, se ha adherido a los Principios de Inversión Responsable (Principles of Responsible Investment, PRI) de Naciones Unidas con el objetivo y el compromiso de impulsar la inversión responsable a través de la adopción de criterios sociales, medioambientales y de buen gobierno en sus decisiones de inversión.
El Grupo CaixaBank considera esencial el buen gobierno y la transparencia, y en el Plan Estratégico 2015-2018 de CaixaBank se incluye el reto de ser referentes en responsabilidad, compromiso social y buen gobierno, desde la atención al inversor minoritario al fortalecimiento de la cultura de control en todos los procesos.
Los Principios de Inversión Responsable de las Naciones Unidas se crearon con el objetivo de ayudar en las decisiones de inversión a largo plazo. Más de 1.380 entidades están suscritas a estos principios, promovidos por la UNEP Finance Initiative y UN Global Compact –del que CaixaBank es firmante y cuya Red Española preside-. Estos principios implican: incorporar cuestiones medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG, por sus siglas en inglés) en el análisis de inversiones y en el proceso de toma de decisiones; ser accionistas activos e incorporar la visión ESG en todas las prácticas, incluyendo las políticas de adquisiciones; asegurarse de que las empresas en las que se invierte disponen de una gestión responsable; promover la aceptación e implementación de los principios en la industria de la inversión; trabajar para destacar las herramientas y las mejores prácticas a la hora de implementar estos principios y reportar las actividades que se implementen para desarrollar los principios.
CaixaBank Asset Management es la gestora líder en España con más de 48.000 millones de euros bajo gestión y asesoramiento. CaixaBank tiene una cuota de mercado del 17,40% en fondos de inversión y ocupa la primera posición del ranking tanto por patrimonio como por número de partícipes.
CaixaBank Asset Management dispone de una amplia gama de fondos, sicavs y mandatos de gestión discrecional que se adaptan a todos los perfiles de cliente. La gestora apuesta por los fondos de gestión activa tanto en renta fija como variable y de asset allocation.
CaixaBank Asset Management, filial 100% de CaixaBank, dispone de una plantilla de más de 165 profesionales con un equipo de más de 60 gestores dedicados exclusivamente a analizar e identificar oportunidades de inversión. La gestora diseña y gestiona productos que cubren las expectativas de rentabilidad del cliente, en función del riesgo asumido, dando simplicidad y transparencia a la gestión. La actuación estratégica de CaixaBank Asset Management se sustenta en sus valores identificativos y convicciones, características también de su matriz, CaixaBank: la creación de valor añadido para el cliente, calidad de producto, cercanía, transparencia, flexibilidad, responsabilidad, eficiencia y seguridad.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Jose Gutierrez. AUM in the Global Investment Funds Market Grew US$1.1 Trillion in July
Según el informe de julio de Global Fund Market Statistics Report, elaborado por Otto Christian Kober, responsable global de metodología en Lipper Thomson Reuters, el volumen de activos bajo gestión en el mercado global de fondos de inversión creció en 1,1 billones de dólares, cifra que representa un 3% de crecimiento para el mes.
Los flujos netos de entrada estimados llegaron a los 107.700 millones de dólares, mientras unos 967.300 millones fueron añadidos por el rendimiento positivo de los mercados. En lo que va de año, los activos aumentaron en 2.100 millones de dólares, un incremento del 6,1% -contando con unos flujos de entrada netos de 123.900 millones de dólares, según el informe-.
En comparación con el año pasado (es decir, de finales de julio de 2015 a finales de julio de 2016), los activos sumaron 1,1 billones de dólares, un incremento del 2,9%, incluyendo en esta cifra entradas netas de 478.900 millones.
La cifra media de retorno obtenida y expresada en términos de dólares fue de un 3%, a finales del mes de julio, superando la media móvil tanto de 12 como de 36 meses, según el informe de Lipper.
En julio, la mayoría de las nuevas entradas de dinero fueron invertidas en fondos de renta fija, con unos 77.600 millones de dólares, seguidos de los fondos de mercado monetario y de materias primas, con unos 47.700 millones de dólares y 3.300 millones respectivamente. Los fondos de renta variable experimentaron salidas por unos 19.400 millones de dólares, situándose al final de la tabla en el mes de julio, superados por los fondos de “otras” categorías y los fondos inmobiliarios, con 4.500 millones en salidas y 300 millones en entradas, respectivamente.
La categoría con mayores rendimientos en el mes fueron los fondos de renta variable con un retorno del 4,6%, seguidos de la categoría “otros” fondos y los fondos mixtos, con un 4,3% y un 2,5% de retorno de media. Los fondos de materias primas obtuvieron el peor resultado del mes con un -1,3%, mientras los fondos de bienes inmobiliarios y los monetarios lograron retornos positivos (con un 0,2% y un 0,3% de rendimiento, respectivamente).
Clasificación por tipo de activo en lo que va de año
Si en lugar de enfocarse en las cifras del mes, se pone el foco en las cifras de lo que va de año, nuevamente son los fondos de renta fija los fondos que mayor cantidad de dinero nuevo consiguieron atraer, con unos 279.300 millones de dólares, seguidos de cerca por los fondos de materias primas y los fondos alternativos, con unos 26.000 millones y 9.100 millones de dólares en entradas netas, respectivamente.
Los fondos de renta variable siguen al final de la tabla con salidas de 110.900 millones de dólares, algo mayores que las sufridas por los fondos mixtos y los fondos monetarios, con 51.400 millones y 38.200 millones de salidas netas. En relación al rendimiento, los fondos con mejores retornos en lo que va de año son los de materias primas, con un 12,1% de rendimiento, seguidos de los fondos mixtos y los fondos de bonos, ambos con unos retornos medios del 7,2%. Los fondos alternativos -con un 1,3%- fueron aquellos con menor retorno, superados por los monetarios y los de otro tipo, con un 1,9% y un 5,1%, respectivamente.
CC-BY-SA-2.0, FlickrDavid Knutson, Eric Skelton and Chris Eger . Schroders US Strengthens Credit Team with Three Key Hires
Schroders ha anunciado esta semana las incorporaciones de tres seniors con los que apuntalar el fuerte crecimiento de su negocio de renta fija estadounidense. David Knutson se incorpora al equipo de Crédito estadounidense como director de análisis de crédito para las Américas;Eric Skelton se une a los equipos de Renta Fija Global y FX trading como trader de crédito estadounidense para crédito de EE.UU. con grado de inversión; y Chris Eger se suma al equipo de Crédito estadounidense como gestor, un puesto de nueva creación.
David Knutson estará basado en Nueva York y reportará a Wes Sparks, director de Crédito estadounidense. Con casi 25 años de experiencia en análisis, se encargará de cubrir grandes bancos estadounidenses. Antes de su incorporación trabajó para Legal and General Investment Management America, y para Mason Street Advisors, donde se incorporó desde UBS. Sustituye a Jack Davis, que pasa a un puesto de analista senior.
Eric Skelton también estará ubicado en Nueva York y reportará a Gregg Moore, director de Trading para las Américas. Trabajará en estrecha colaboración con los gestores de crédito estadounidense Rick Rezek y Ryan Mostafa, así como con el resto de la mesa de contratación de Renta Fija de EE.UU. Anteriormente ha trabajado para Achievement Asset Management y para Nuveen Investments.
Chris Eger, que se incorpora a un puesto de gestor de nueva creación, reportará a Wes Sparks desde su puesto de Nueva York. Cuenta con 14 años de experiencia en Grado de Inversión. Viene de JP Morgan Chase, firma a la que ha estado unido durante nueve años, y previamente trabajó para AIG Global Investment Group.
“Globalmente, los inversores se sienten cada vez más atraídos hacia los mercados de crédito estadounidenses en su búsqueda de beneficios, lo que nos ha beneficiado. Para apoyar la continua demanda por parte de clientes y la evolución del proceso hemos realizado tres contrataciones estratégicas”, declaraba Karl Dasher, CEO para Norte América y co director de Renta Fija de Schroders al comunicar las incorporaciones.
