Foto cedidaEn el centro de la imagen, la representativa torre blanca y actual sede de Citi en Nueva York.. Citi ficha a María del Camino Duro Fernandez para su división de banca privada
Citi refuerza su división de banca privada con la incorporación de María del Camino Duro Fernandez como nueva banquera privada senior. Duro, que inició su carrera profesional en el área de banca privada de JP Morgan en Londres, cuenta con más de diecisiete años de experiencia en el sector financiero. A lo largo de su trayectoria ha trabajado en bancos como BBVA, BNP Paribas y Groupe Crédit Agricole.
Este último fichaje está en línea con los realizados por Citi durante los últimos años con la intención de reforzar, de forma gradual, su negocio de banca privada, que incluso durante la época de crisis logró un crecimiento anual de dos dígitos. Actualmente esta división cuenta con un equipo de 24 personas en España, aunque a nivel mundial destina a unos 800 profesionales, entre banqueros y especialistas de productos, con oficinas en 15 países, pero dando servicios a clientes de más de 130.
Duro se une así al proyecto de banca privada de Citi que ofrece servicios financieros en asesoría de inversión para patrimonios líquidos por encima de 25 millones de dólares. Con este enfoque de consultoría financiera altamente especializada, la banca privada de Citi coordina y diseña soluciones individuales para cada cliente, con una gran capacidad global de estructuración y gestión.
Pixabay CC0 Public DomainUnsplash. ¿Por qué el sector inmobiliario ahora?: UBS AM responde
UBS AM considera que los activos inmobiliarios en cartera pueden ser una oportunidad beneficiosa en un contexto de bajos tipos de interés y alta volatilidad, como el actual. Con este enfoque, la entidad dará su visión sobre este sector a inversores institucionales en una comida el próximo 28 de marzo en sus oficinas de Madrid, ubicadas en la calle María de Molina 4, planta primera.
Durante el almuerzo, que comenzará a las 14:15 horas, intervendrán Eoin Bastible, director de desarrollo de negocio para EMEA (ex Suiza) de Global Real Estate, y Fabienne Piller, CFA y directora del negocio de Gestión y Operaciones, Multigestión y Seguridad de Global Real Estate. Ambos ponentes explicarán las principales características del mercado inmobiliario, su rentabilidad histórica y las distintas maneras para acceder a él. Además, la entidad explicará su fondo UBS (Lux) Real Estate Funds Selection- Global.
Eoin Bastible es responsable del crecimiento de clientes y de productos franquiciados y de garantizar las posiciones inmobiliarias en colaboración con la red de UBS AM. Además, desde su puesto fortalece la plataforma de ventas de GRE dentro de UBS en EMEA. Se incorporó a la firma en septiembre de 2014, tras su paso por entidades como Société Générale, KBK Bank y KPMG. Por su parte, Fabienne Piller es responsable de la gestión de la capacidad, supervisión y gestión de la operativa front-to-back, además de desarrollo de productos y desarrollo de negocios. Responsabilidades que ocupa desde agosto de 2013.
Dado que el aforo es limitado, la organización solicita que se confirme la asistencia a través del correo sh-ubs-am-iberia@ubs.com.
Pixabay CC0 Public DomainSebastian96. AXA IM presenta su alternativa líquida para replicar el mercado inmobiliario físico
¿Qué oportunidades ofrece el mercado inmobiliario? AXA Investment Managers (AXA IM) presenta en España su fondo UCITS de inversión total return en el mercado inmobiliario cotizado: AXA WF Global Flexible Property. El evento tendrá lugar el próximo martes 28 de marzo a las 9.00 horas, en Hotel Hesperia de Madrid, ubicado en Paseo de la Castellana 57.
En el encuentro, la gestora hablará sobre este mercado y presentará soluciones líquidas para replicar el mercado inmobiliario físico. Maguy Macdonald, especialista senior en productos de Renta Variable, Ignacio Martín, director de Ventas, y Beatriz Barros de Lis, directora para España y Portugal de AXA IM, serán los encargados de hacer este análisis y de presentar el fondo AXA WF Global Flexible Property.
Además, la participación en el encuentro será válida por una hora de formación para la acreditación EFA y EFP. Desde la organización, se ruega confirmar la asistencia en la dirección de correo información@axa-im.como a través del teléfono 91 406 72 00.
Foto cedidaPatricia López del Río, directora de Renta Variable en Credit Suisse Gestión y gestora del nuevo fondo CS Europe Small & Mid Cap, FI. . Credit Suisse Gestión lanza un fondo de renta variable europea centrado en pequeñas y medianas compañías
Credit Suisse Gestión, la gestora del Grupo Credit Suisse en España, ha lanzado el fondo CS Europe Small & Mid Cap, FI centrado en renta variable europea de pequeñas y medianas compañías. El fondo está gestionado por Patricia López del Río, directora de Renta Variable en Credit Suisse Gestión, que cuenta con 19 años de experiencia en análisis de renta variable y gestión de activos, 12 de los cuales ha estado centrada en el segmento de pequeñas y medianas empresas europeas.
El objetivo del fondo es proporcionar a los inversores atractivas rentabilidades invirtiendo al menos un 75% en acciones de compañías de pequeña y mediana capitalización -inferior a 10.000 millones de euros-, siguiendo un proceso riguroso de selección de activos basado en un enfoque ‘bottom-up’. Según indica la entidad, este vehículo está indicado para inversores con un perfil de riesgo elevado, calificado con 6 en una escala del 1 a 7.
El fondo toma como referencia el comportamiento de los índices MSCI EMU Mid Cap Index (50%) y MSCI EMU Small Cap Index (50%). Y al menos un 60% de su exposición total estará invertida en renta variable emitida por entidades radicadas en la zona euro, y el resto en valores emitidos por entidades en países europeos.
“Las pequeñas compañías suelen enfocarse en nichos de mercado muy interesantes, que generalmente presentan tasas de crecimiento más elevadas que la media y donde a menudo tienen altas cuotas de mercado y capacidad de fijación de precios. La accesibilidad al equipo gestor de la compañía es mayor y suelen presentar cierto atractivo de M&A. Es un área de mercado donde vemos oportunidades de inversión y donde creemos que desde Credit Suisse Gestión podemos aportar mucho valor”, explica López del Río, quien considera que “las small caps de hoy son las large caps del futuro”.
La gestión del fondo, que corre a cargo de Patricia López del Río, cuenta con el apoyo del resto del equipo de renta variable de la gestora. López del Río, que se incorporó a Credit Suisse Gestión en 2015, está especializada en el segmento de empresas de pequeña y mediana capitalización, ya que durante 12 años trabajó como analista sénior de este tipo de compañías en Santander Investment y en Morgan Stanley.
Foto: Pedro Dañobeitia . Pedro Dañobeitia dirigirá la división de banca privada de Banco Sabadell
La división de banca privada del Banco Sabadell confirmó esta mañana que ya tiene nuevo responsable. Será Pedro Dañobeitia, uno de los clásicos de la industria de asset management.
Dañobeitia empezará en su nuevo puesto el 1 de abril y es probable que lo haga desde las oficinas que la firma tiene en Madrid, donde se ubican sus servicios centrales.
Hasta junio del año pasado Dañobeitia era director general y consejero delegado para Iberia y Latinoamérica de la gestora de fondos de Deutsche Bank, Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM), donde fue responsable, primero desde la oficina de Nueva York y más tarde desde la de Miami, del desarrollo del negocio de la gestora en Latinoamérica.
Sin embargo, el proceso de reestructuración global del banco alemán, que ha decidido salir de 10 países en los que tenía presencia, ha llevado a varios de sus ejecutivos a buscar otros proyectos. En mayo del año pasado, Bernardo Parnes, presidente de las operaciones en Latinoamérica, anunciaba su intención de abandonar la firma y Jacques Brand, CEO para Américas, dejaba el banco para unirse a otro proyecto profesional.
En su nuevo cargo, Dañobeitia reportará directamente de Ramón de la Riva, director general adjunto de Sabadell y responsable de la dirección de mercados y banca privada, informo el diario español El Independiente.
Sabadell Banca Privada, que opera bajo la marca SabadellUrquijo, cuenta con 31 oficinas propias de atención especializada que se complementan con las más de 2.100 oficinas de banca comercial de Sabadell. Con 181 banqueros privados y más de 29.000 clientes, la división alcanza los 25.800 millones de euros de activos bajo gestión.
Pixabay CC0 Public DomainStartupStockPhotos. TechRules proporciona a Rankia herramientas para la gestión de carteras particulares
Rankia y TechRules se alían para ofrecer una herramienta innovadora y gratuita para que los usuarios de Rankia gestionen sus carteras de inversión. A partir de ahora, los usuarios de Rankia podrán acceder a todas las sofisticadas herramientas financieras de «Mi Cartera» para crear sus carteras y monitorizar sus inversiones tanto en su ordenador como a través de su móvil con las apps desarrolladas para iOS y Android.
Según explica el director general de TechRules, Jaime Bolívar, “con este acuerdo, se pone al alcance de un público masivo herramientas que permiten a cualquier persona gestionar sus finanzas con independencia. T-Advisor nació con el objetivo de dar independencia a los inversores particulares para que fueran capaces de tomar decisiones de inversión contando con las herramientas adecuadas e información detallada. La alianza con Rankia supone la culminación del gran trabajo realizado por todo el equipo desde hace más de tres años”.
Con este proyecto, los usuarios podrán crear sus propios planes de inversión según objetivos concretos, acceder a miles de activos con detallados informes de más de 50 mercados y 160 gestoras de fondos y ETFs, configurar sus propias alertas, encontrar oportunidades de inversión y acceder a un potente buscador con numerosos filtros que le ayudarán a mejorar sus resultados.
Además, la plataforma ofrece herramientas avanzadas utilizadas habitualmente por profesionales, como un optimizador para ajustar valores y proporciones de valores en su cartera, y también bootstrapping, que permite hacer simulación de rendimientos de carteras y activos.
Por su parte, Miguel Arias, el co-fundador de Rankia, señala que “la herramienta de Mi Cartera es un paso más en nuestro objetivo de ayudar a las personas a tomar mejores decisiones financieras. El trabajo conjunto con el experimentado equipo de TechRules nos permite ofrecer una plataforma funcional para optimizar la gestión de nuestras finanzas personales, analizar cómo van los productos en los que invertimos y consultar otras alternativas de inversión independientemente de la localización del inversor en Europa o América Latina”.
Este proyecto supone la unión de dos potentes agentes: TechRules, líder en soluciones para entidades financieras y cumplimiento normativo con su plataforma avanzada de herramientas profesionales; y Rankia, la comunidad financiera más grande en español, con más de 185.000 usuarios en España y en seis webs en América: México, Chile, Argentina, Perú, Colombia y Estados Unidos.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Beth Scupham
. Los gestores e inversores líderes aumentan su poder en la industria del private equity
El informe Private Equity Top 100 de Preqin, sobre los mayores gestores de fondos e inversores de private equity, muestra que estos disfrutan de un papel cada vez más relevante en la industria.
El grupo de los mayores gestores –que encabezan Carlyle Group, Blackstone Group, KKR, Goldman Sachs y Ardian-, son capaces de obtener fondos cada vez mayores rápidamente, ofrecer una amplia gama de estructuras y vehículos a los inversores, establecer tarifas competitivas, y superar a los rivales más pequeños.
En cuanto a los mayores inversores –grupo que lideran CPP Investment Board, Abu Dhabi Investment Authority, GIC, California Public Employees´ Retirement System, y APG (All Pension Plan)-, según Preqin, pueden ejercer influencia en las tarifas, exigir acceso a inversiones directas y co inversiones, y estimular el crecimiento de los gestores de fondos, que deben tener la escala suficiente para aceptar y cumplir compromisos cada vez mayores con los inversores.
En total, los 100 principales gestores de private equity han recaudado 1,5 billones de dólares en los últimos 10 años y tienen 494.000 millones de dólares listos para invertir (dry powder). Carlyle Group ha levantado 66.700 millones en los últimos 10 años, mientras que Blackstone Group cuenta actualmente con 31.900 millones listos para asignar, los mayores totales respectivamente.
Gestores
Los diez mayores fondos de private equity cerrados en 2016 supusieron el 26% de la recaudación global de fondos, frente al 19% de 2014. Asimismo, la proporción de capital representada por los 20 mayores fondos aumentó del 30% al 38% durante el mismo período y los 100 mayores fondos obtuvieron el 67% del capital recaudado en 2016, frente al 64% de 2014.
Ocho de las diez mayores firmas de private equity tienen su sede en Estados Unidos y 64 de los 100 mayores gestores de fondos se encuentran en Norteamérica. Europa cuenta con 24 de las mayores empresas en todo el mundo, mientras que 11 tienen su sede en la Gran China y una se encuentra en Corea del Sur.
Los 100 mayores inversores de private equity tienen un total de 791.000 millones de dólares invertido en la industria y, de media, su asignación al private equity es del 12,1% del total de sus activos, y su objetivo sería del 12,5%.
Tres de los diez mayores inversores se encuentran en Canadá, y otros dos en Estados Unidos. El mayor inversor en la clase de activo es la Junta de Inversores del CPP, con una asignación actual de 44.400 millones de dólares. Dos tercios (67) de los 100 mayores inversores se encuentran en Norteamérica y en total asignan 523.000 millones al pirvate equity.
Los fondos de pensiones públicos representan 43 de los 100 mayores inversores, mientras que los gestores de activos y las compañías de seguros representan a 13, cada uno de ellos. Aunque solo siete fondos soberanos están en la clasificación, dos están entre los tres principales: Abu Dhabi Investment Authority y GIC.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Tomek Nacho. Los riesgos geopolíticos afectarán negativamente en la rentabilidad de la industria de gestión de activos
CFA Institute ha pedido la opinión de sus miembros en todo el mundo sobre el posible impacto de las actuales incertidumbres políticas para la industria de gestión de activos. La encuesta “Impacto de Riesgos Geopolíticos en la Industria de Gestión de Activos” realizada a 1.500 profesionales de la inversión revela sus opiniones sobre las repercusiones de un clima geopolítico cambiante y es la continuación de la realizada en julio de 2016 sobre el impacto de la decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea.
Los resultados muestran la creciente preocupación entre los profesionales de la inversión por el riesgo geopolítico, que tendrá un impacto a largo plazo en los mercados financieros. La mayoría de encuestados (70%) esperan que las inversiones se vean comprometidas en los próximos tres a cinco años. Sin embargo, y a pesar de los riesgos identificados, una mayoría de gestores de cartera (71%) afirman no haber cambiado su estrategia como resultado del voto del Brexit.
«Las opiniones de los profesionales de la inversión obtenidas en esta encuesta demuestran que la City se enfrenta a serios desafíos en los próximos años. Las expectativas de que muchas empresas reduzcan su presencia en el Reino Unido son causa importante de preocupación, especialmente en un contexto donde los mercados del resto del mundo experimentan un menor deterioro”, explica Gary Baker, director general de CFA Institute para la region EMEA.
La city se muda
En particular, los profesionales de la inversión británicos muestran su preocupación por los efectos del Brexit: el 70% afirmó que había deteriorado la competitividad del Reino Unido. Del mismo modo, al evaluar el atractivo relativo de los diferentes centros financieros internacionales, los encuestados identifican abrumadoramente a Londres como el mayor «perdedor» del Brexit. Al contrario, Fráncfort, Dublín, Nueva York y París, son vistos como los «ganadores”. Por otra parte, tres cuartas partes de los encuestados en los países continentales de la UE esperan que las empresas de sus respectivos mercados reduzcan la presencia en el Reino Unido como consecuencia del Brexit.
Los resultados de la encuesta reflejan un creciente sentimiento de que el Brexit generará nuevas salidas de la UE. El 59% cree probable más salidas (un 10% más que en la encuesta de julio de 2016). El sentimiento sobre una probable desintegración de la UE también ha aumentado desde un 21% a un significativo 36%. La fragmentación del Reino Unido a causa de un referéndum independentista escocés es considerada probable por la mayoría (53%).
Además de evaluar las consecuencias del Brexit, se pidió a los encuestados que evaluaran otros riesgos políticos internacionales. El 67% de los profesionales de la inversión identificaron la elección del Presidente Trump como el riesgo político con el mayor impacto en sus estrategias de inversión, seguida de las elecciones francesas de 2017, con el 10% de los encuestados considerando que este es el riesgo político más significativo.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: DD. Viento en las alas para el sector inmobiliario de España, Alemania y Reino Unido
Guy Barnard, gestor de la estrategia de Títulos Inmobiliarios Paneuropeos y co-director de Global Property Equities de Henderson explica como el fondo que lidera se beneficia de la rotación del mercado de ‘growth’ a ‘value’ a medida que el equipo va descubriendo más oportunidades en títulos mal valorados y sigue decantándose por países, ciudades y sectores que ofrecen un potencial de crecimiento atractivo.
“En un contexto de subidas de las bolsas tras la victoria de Trump, la renta variable inmobiliaria se ha quedado atrás respecto a los mercados bursátiles en general, a pesar de la recuperación que registró en los últimos meses”, explica.
Sin embargo, aunque el panorama político en Europa podría crear más volatilidad en los mercados de renta variable este año, Barnard sigue creyendo que “la oferta de títulos inmobiliarios, con atractivos rendimientos corrientes y características de crecimiento predecibles, deberían poder generar ganancias interesantes para los inversores”.
Estos son para el gestor de Henderson los países y sectores más favorecidos en la actualidad:
España: potencial de crecimiento de los alquileres
El país en el que Henderson mantuvo la mayor sobreponderación durante el segundo semestre de 2016 fue España. La incertidumbre política había hecho mella en las cotizaciones, que aparentemente estaban pasando por alto la bonanza económica, la fuerte demanda que estaba registrando el mercado inmobiliario entre los inversores y los primeros indicios de crecimiento de los alquileres.
“Nuestra preferencia por empresas expuestas al mercado de oficinas de Madrid y Barcelona ha dado sus frutos en la cartera, y a pesar de haber recogido algunos beneficios creemos que sigue habiendo más potencial alcista en el año en curso”, apunta Barnard.
Alemania: los arrendadores de inmuebles residenciales se benefician de las tendencias demográficas
Los títulos inmobiliarios alemanes se encontraron entre los más flojos a escala mundial durante la rotación del mercado vista en los últimos trimestres de 2016, recuerda el gestor. “Esto ocurrió especialmente con los títulos expuestos al sector residencial, que se consideró un beneficiario clave de la caída de rentabilidades de los bunds”.
Aunque las valoraciones parecían infladas en verano, la corrección próxima al 20% del precio de las acciones, unido al fortalecimiento adicional de los fundamentales subyacentes, dieron una buena oportunidad a la estrategia de Títulos Inmobiliarios Paneuropeos para aumentar la exposición al sector entre noviembre y diciembre.
“Suponemos que los arrendadores de inmuebles residenciales continuarán beneficiándose del fuerte crecimiento de la población en áreas urbanas, lo cual favorece las perspectivas de los alquileres. También mantenemos nuestro optimismo sobre los fundamentales del sector comercial (oficinas y naves industriales), por lo que la posición sobreponderada que tenemos aquí, especialmente al mercado de Berlín, nos sigue pareciendo adecuada”, explica Barnard.
Reino Unido: una apuesta por el crecimiento estructural
El mercado inmobiliario del Reino Unido resultó mucho más resistente de lo que la mayoría esperaba tras el resultado del «Brexit». A pesar del descenso de los valores patrimoniales en un 3-4% entre julio y septiembre, no han dejado de aumentar firmemente desde entonces. Este mercado se ha visto respaldado por la depreciación de la libra, la falta de vendedores en situación financiera delicada y las medidas de política monetaria adoptadas por el Banco de Inglaterra, enumera el experto de Henderson.
“Aunque prevemos nuevas caídas de los valores patrimoniales en algunas áreas del mercado, especialmente en oficinas de Londres, causados por el deterioro de perspectivas de los alquileres, existen otros sectores, como el industrial, que tienen visos de registrar un crecimiento patrimonial continuado”, afirma.
No obstante, el gestor mantiene la cautela como consecuencia de la incesante incertidumbre derivada del «Brexit», a pesar del valor que vemos en muchos títulos inmobiliarios británicos hoy día, que siguen presentando fuertes descuentos en sus precios pese a los activos y balances contables de alta calidad que poseen sus emisores. En cambio, seguimos apostando por áreas de crecimiento estructural, entre ellas el área industrial, servicios de autoalmacenamiento, alojamiento de estudiantes y terrenos residenciales ubicados a las afueras de Londres. Esto, unido a algunos nombres de valor seleccionados, ofrece, a nuestro juicio, una exposición equilibrada al mercado.
Foto: Susivinh, Flickr, Creative Commons. Las boutiques value atraen con fuerza a los inversores mientras Paramés se acerca ya a los 500 millones
En enero y febrero, los inversores españoles mostraron un fuerte apetito por los fondos de mayor riesgo, como los mixtos o los bursátiles. En este entorno, las boutiques de renta variable especializadas, como Bestinver, azValor, Cobas, Magallanes, Metagestión o EDM están sacando provecho.
Así, azValor logró en los dos primeros meses de 2017 captar cerca de 70 millones de euros –gracias a las entradas de 50 millones en febrero, cuando también entraron 1.500 partícipes-, muy cerca de Magallanes (66 millones) y EDM (60 millones), y seguidos por Metagestión y Bestinver (ver tabla), según datos de Inverco.
Pero la palma se la lleva Francisco García Paramés, que ha conseguido llevar su patrimonio (reducido hasta ahora al volumen del Cobas Selección) a cerca de 450 millones de euros, la mayor parte a través de suscripciones, pues el fondo se lanzó a finales de 2016.
La gestora de Paramés ya aprobada por la CNMV y que ya ha solicitado la aprobación de cuatro nuevos fondos -además de aquel que empezó en manos de Inversis, Cobas Selección, y que ya está en manos de la gestora Cobas AM-, cerraba enero con un volumen de unos 275 millones, según datos de Inverco, pero ya ha superado con creces esta cifra. Paramés aseguró recientemente, en su primera carta a los inversores, que cerraría este vehículo con 2.000 millones de euros, de forma que ya está casi a una cuarta parte de su capacidad.
El fondo, de hecho, se ha situado en el sexto lugar del ranking de los fondos que más han crecido en febrero (182 millones) y con 300 millones de impulso en términos brutos en los dos primeros meses de 2017, según datos de Imantia Capial (ver cuadro).
En un reciente comunicado, Andbank España también comunicó la buena marcha de su fondo de fondos value, Gestión Value: ha atraído más de 37 millones en su primer mes de vida, en el que además ha logrado captar a más de 1.000 partícipes. Este vehículo aúna la estrategia de los cuatro grandes gestores value españoles y además invierte de forma directa en acciones de Berkshire Hathaway, el buque insignia del mítico inversor del value Warren Buffett.
Este vehículo, con un horizonte de inversión recomendado de cinco años, contará inicialmente con una inversión del 75% en los fondos internacionales y del 25% en los fondos nacionales. Además, un 4% está invertido directamente en las acciones de Berkshire Hathaway.
