Pixabay CC0 Public DomainAndrea Baratella from Pixabay
Las bolsas de EE.UU. subieron en junio, con las grandes tecnológicas continuando a la cabeza de los resultados durante el mes, tanto para el S&P 500 (+4%) como para el Nasdaq (+6%). El actual auge del gasto en inteligencia artificial ha impulsado significativamente los principales índices, encabezados por uno de los principales valores, Nvidia, que se ha disparado un 150% este año.
Los «Siete Magníficos» representan ahora casi un tercio de la ponderación del S&P 500 y han impulsado aproximadamente el 60% de las ganancias de este año. En el primer semestre de 2024, el S&P 500 ha alcanzado 31 máximos históricos, la mayor cifra registrada en un primer semestre desde 2021. Esta dinámica aumenta el riesgo de concentración del mercado para los inversores. En combinación con la preocupación por la ralentización del crecimiento económico, el enfriamiento del mercado laboral y la reducción del gasto de los consumidores, el actual repunte del mercado alcista podría verse presionado al alza en el segundo semestre de 2024.
El 12 de junio, la Reserva Federal mantuvo sin cambios los tipos de interés por séptima reunión consecutiva y señaló que sólo se espera un recorte de tipos antes de finales de año. La Fed señaló que se han producido modestos avances hacia su objetivo de inflación del 2%. La próxima reunión del FOMC se celebrará los días 30 y 31 de julio.
En junio, el Russell 2000 Value obtuvo unos resultados notablemente inferiores a los del S&P 500, y ahora se encuentra rezagado en más de 1.700 puntos básicos en lo que va de año. Prevemos un entorno favorable para las empresas más pequeñas, ya que los tipos posteriores al máximo de este ciclo de subidas y la necesaria consolidación en determinados sectores, como los medios de comunicación, la energía y la banca, deberían propiciar un año más robusto.
A pesar de varios catalizadores positivos para las operaciones de fusiones y adquisiciones, la continuación de un mercado «sin riesgo» para los inversores en fusiones, probablemente exacerbado por las ventas forzosas, lastró el rendimiento en junio. El diferencial de la adquisición de DS Smith por International Paper se estrechó después de que el productor brasileño de pasta de papel Suzano retirara su oferta no solicitada de adquirir International Paper, lo que había causado incertidumbre sobre la capacidad de IP para completar la adquisición. Además, un importante cliente de Catalent recibió noticias positivas de la FDA, lo que supondrá un aumento de las ventas para Catalent y creará un suelo más alto para el valor independiente por acción de Catalent. Johnson & Johnson completó su adquisición de Shockwave Medical por valor de 13.000 millones de dólares por 335 dólares en efectivo por acción, y TDR Capital completó su adquisición de Applus Services SA por valor de 3.000 millones de euros por 12,78 euros en efectivo por acción.
Tribuna de opinión de Michael Gabelli, managing director de Gabelli & Partners.
En el segundo trimestre de 2024, los activos combinados en los fondos del Artículo 8 y Artículo 9 del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR) de la Unión Europea aumentaron marginalmente a casi 6 billones de euros, representando el 61% de los activos de fondos de la UE, según el último informe de Morningstar.
En particular, destaca que los fondos del Artículo 8 captaron alrededor de 26.200 millones de euros en dinero nuevo, un aumento respecto a los 18.000 millones de euros recalculados del primer trimestre. Sin embargo, estos números palidecen en comparación con los flujos de fondos del Artículo 6, que alcanzaron los 107.000 millones de euros en la primera mitad del año.
Respecto a los fondos bajo el Artículo 9, los reembolsos continuaron, ya que los inversores retiraron 6.200 millones de euros de estas estrategias. “Esta es la tercera salida consecutiva y la mayor registrada para los fondos del Artículo 9”, explica el informe. Además, según el documento, una vez más, los fondos del Artículo 8 y del Artículo 9 tuvieron un rendimiento inferior al de los fondos del Artículo 6 en términos de flujo.
“La recuperación de los fondos del Artículo 8 se está consolidando, con este grupo de fondos atrayendo 44.000 millones de euros de dinero nuevo neto en lo que va del año. Sin embargo, este no es un gran resultado en comparación con los fondos del Artículo 6, que atrajeron 107.000 millones de euros. Y se pinta una imagen aún más sombría cuando se observan los fondos del Artículo 9, que experimentaron reembolsos por tercer trimestre consecutivo”, explica Hortense Bioy, responsable de Análisis en Inversiones Sostenibles de Morningstar Sustainalytics.
Según destaca Bioy, todo esto sucede en un contexto regulatorio en constante evolución, con la revisión del SFDR y la reciente publicación de las directrices finales de la ESMA sobre los nombres de los fondos ESG. “Se espera la eliminación de los Artículos 8 y 9 como régimen de divulgación y la creación de nuevas categorías de sostenibilidad, lo que anuncia una reestructuración completa del mercado de fondos ESG de la UE. Curiosamente, en el último trimestre, las reclasificaciones casi se agotaron, y en lo que va del año, ya hemos visto 30 fondos de los Artículos 8 y 9 eliminar los términos ESG de sus nombres. Esperamos ver más cambios de nombre de fondos en los próximos meses”, añade la experta.
Cuestión de flujos
Calculada como los flujos netos relativos al total de activos al inicio de un período, la tasa de crecimiento orgánico del universo del Artículo 8 mostró un pequeño aumento al 0,5% en los últimos tres meses, frente al 0,4% recalculado en el primer trimestre. Sin embargo, el informe explica: “Esto sigue siendo inferior a la tasa de crecimiento orgánico del 1,6% para los fondos del Artículo 6”. Mientras tanto, la tasa de crecimiento orgánico para las estrategias del Artículo 9 disminuyó aún más, situándose casi en un -2%, en comparación con el -1,3% de hace tres meses.
Una conclusión clave que lanza el informe es que los fondos bajo el Artículo 8 representan hasta el 20% del dinero que captan las inversiones sostenibles. “Lo fondos del Artículo 8 que registraron las mayores entradas son aquellos con algún compromiso de inversión sostenible (IS), especialmente aquellos que apuntan a IS entre el 0,1% y el 20%. Los fondos del Artículo 8 sin compromiso de inversión sostenible registraron pequeñas salidas”, matiza el informe.
Un dato que destaca es que los fondos del Artículo 8 gestionados activamente continuaron su recuperación de flujos, con más de 14.000 millones de euros en entradas en el segundo trimestre.
Los productos
El informe muestra que los fondos recientemente creados del Artículo 8 y Artículo 9, aunque en declive, continúan representando más de la mitad (53%) del número total de fondos lanzados en la UE. Otra de las tendencias que ha detectado el análisis de Morningstar es que, las reclasificaciones durante el trimestre alcanzaron su nivel más bajo, con poco más de 50.
“Durante la primera mitad del año, 30 fondos del Artículo 8 y Artículo 9 eliminaron términos relacionados con ESG de sus nombres. Se espera que más fondos eliminen términos clave, especialmente ESG y sostenible, para fin de año, siguiendo las directrices finales de la ESMA publicadas en mayo”, explica el documento.
Actualmente, alrededor del 75% de los fondos del Artículo 8 informan realizar algunas inversiones sostenibles, y más de la mitad (52%) informan tener al menos el 30% de activos sostenibles, pero basados en diversas metodologías.
Por último, según el Morningstar el 40% y 50% de los fondos del Artículo 8 y Artículo 9, respectivamente, informan ingresos alineados con la taxonomía por encima de cero, pero solo alrededor de una cuarta parte informan opex y capex alineados por encima de cero. “Se espera que estos números aumenten en los próximos meses a medida que más datos de alineación con la taxonomía a nivel de emisor estén disponibles”, concluyen.
En el marco de la presentación de sus resultados semestrales, Amundi ha hecho un repaso de los hitos logrados en la consecución de su Plan de Ambiciones 2025. Según ha explicado la gestora, en estos primeros seis meses del año ha continuado desarrollando su plan de acuerdo con sus objetivos estratégicos.
En concreto, uno de esos “hito” ha sido aumentar un 19% (cifra interanual) los activos bajo gestión en Asia, hasta alcanzar los 451.000 millones de euros. “Este patrimonio incluye casi 100.000 millones de euros en distribución directa, junto con el éxito de las joint ventures”, matizan. Según explica la gestora, su estrategia en este mercado, en términos de ventas y marketing, se basa en grandes asociaciones de distribución con bancos locales de primer nivel y en relaciones de confianza con las principales instituciones del continente. “Amundi está desplegando su amplia gama de conocimientos en soluciones tanto activas como pasivas (incluidos ETFs), así como su oferta tecnológica, con un primer cliente firmado en China”, añaden.
Otro de los negocios en los que se ha centrado la gestora es en la distribución a terceros y los activos alternativos. Sobre estos últimos explica que en activos reales, el cierre de la adquisición de Alpha Associates el 2 de abril permitió crear Amundi-Alpha Associates, una línea de negocio que cubre toda la gama multi-activos del Grupo, y desplegar esta oferta a los equipos de distribución institucional, así como lanzar nuevas estrategias.
Respecto a la gestión pasiva, su gran apuesta tras la compra de Lyxor ETF hace dos años, los activos bajo gestión aumentaron un 23% (cifra interanual), hasta alcanzar los 382.000 millones de euros. Durante este año, la firma ha apostado por nuevos lanzamientos: “La línea de negocio lanzó ETFs de bonos de vencimiento fijo este trimestre y continúa su desarrollo en ETFs de renta fija, particularmente el ETF de deuda soberana en euros, que recolectó 2.200 millones de euros desde su creación en junio de 2023, de los cuales 700 millones de euros en el primer semestre de 2024”, destacan.
Acuerdos corporativos
Por último, la gestora ha destacado algunos acuerdos corporativos. Por ejemplo, ha añadido nuevos fondos responsables, con el lanzamiento de un ETF ISR en asociación con el Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR), y el fondo de impacto «Amundi Private Equity Just Transition» con Banque des Territoires.
Finalmente, el pasado 8 de julio, llegó a un acuerdo definitivo para establecer una asociación estratégica con Victory Capital, gestor de activos estadounidense. “El cierre de la transacción se espera a principios de 2025 y tiene como objetivo crear una plataforma de inversión estadounidense más grande para servir a los clientes de ambas empresas. Amundi tendría así una mayor cantidad de experiencia en gestión estadounidense y global para ofrecer a sus clientes. Se espera que la transacción, que no implica desembolso de efectivo, genere una baja acreción de un solo dígito para los accionistas de Amundi, con un aumento en la contribución de nuestras operaciones en EE.UU. al ingreso neto ajustado y EPS”, explican desde la gestora.
El crecimiento de la industria de bienes de lujo continua a un ritmo lento, por lo que los analistas de Morningstar consideran que los valores del sector están, en gran medida, valorados en línea con su precio objetivo. Las cotizaciones descuentan una demanda a corto plazo más moderada, que difícilmente persistirá a largo plazo, ya que la industria del lujo generalmente se recupera rápidamente de las recesiones cíclicas, como revela el último Luxury Pulse de Morningstar.
Las acciones del sector del lujo parecen estar correctamente valoradas, según el estudio, ya que este año el crecimiento ha continuado desacelerándose, con cierta debilidad en regiones como América, Asia (excluyendo Japón) y Europa, lo que ha puesto bajo presión las valoraciones de mercado.
Históricamente, el informe explica que las recesiones cíclicas del lujo no han durado más de uno o dos años y las recientes caídas bursátiles que han afectado a muchos títulos de calidad podrían representar una oportunidad de compra. “Mientras que algunos operadores del sector aún parecen caros, vemos valor en Kering, Swatch, Hugo Boss y Burberry» explica Jelena Sokolova, Senior Equity Analyst de Morningstar.
Desde la firma creen que los fuertes aumentos de precios en la industria en los últimos años han hecho que los bienes sean inaccesibles para los consumidores más aspiracionales (aquellos que rara vez compran productos de lujo), ya afectados por la crisis del costo de vida. Esto explica parte de la progresiva debilidad de la demanda. Ésta, si sigue a la baja, no ofrecerá mucho margen de mejora para la industria sin medidas importantes de reducción de costos, especialmente porque la rentabilidad de algunos jugadores está cerca de su pico, a juicio de Morningstar.
Una buena gestión de inventarios es cada vez más importante para los actores del lujo, según Morningstar, dado que los descuentos excesivos y la presencia en outlets pueden dañar la percepción de la marca. El crecimiento lento desde mediados de 2023 ha llevado a una rotación de inventario más lenta para la mayoría de los jugadores en la industria. En la firma creen que las empresas mejor posicionadas para evitar descuentos excesivos son aquellas con el mayor control sobre la distribución, lo que limita el riesgo de exceso de stock en el canal mayorista, y aquellas con balances sólidos (como Kering y LVMH), sin necesidad inmediata de liquidez.
Los artículos de baja rotación pueden gestionarse limitando la producción hasta que encuentren un comprador, lo que ayuda a mantener la integridad de los precios, pero afecta la generación de efectivo, por lo tanto, no está disponible como herramienta para empresas más débiles, en opinión de Morningstar.
Durante la primera mitad de este año, el gasto en marketing se mantuvo elevado en la industria y los costos se vieron afectados por la inflación y los vientos en contra de la moneda. Los márgenes han estado bajo presión para la mayoría de los jugadores, excepto Prada, que se beneficia de un fuerte impulso de marca que impulsa mejores densidades de ventas, especialmente para su marca más pequeña Miu Miu. Los márgenes se vieron más presionados para las marcas que necesitan invertir en reestructuraciones en un contexto de demanda más débil, como Kering.
Una estudio global de la asociación industrial Global Digital Finance (GDF) identifica la infraestructura digital como el mayor desafío para la adopción de la tokenización de activos del mundo real por parte del lado comprador.
Nueve de cada diez encuestados, que incluyen firmas financieras en Estados Unidos, Asia, Europa (incluido el Reino Unido) y Oriente Medio, responsables de más de 221.750 millones de dólares en activos bajo gestión, identificaron la infraestructura digital como el mayor desafío para la adopción por parte del lado comprador, por delante de un 69% que seleccionó problemas de custodia y un 61% que mencionó consideraciones de ESG.
La investigación de GDF, que se centra en acelerar las finanzas digitales mediante la adopción de mejores prácticas y estándares y la interacción con reguladores y responsables de políticas, pidió a las principales instituciones financieras que calificaran diez desafíos actuales para la adopción de la tokenización por parte del lado comprador.
Más de la mitad (51%) señaló la falta de certeza regulatoria y soluciones de efectivo en el libro mayor, mientras que el 44% apuntó a la interoperabilidad y el 42% a la falta de estándares de contratos inteligentes. Alrededor del 39% destacó problemas de distribución y el 37% citó la falta de estándares de tokens. Solo el 16% mencionó la liquidez.
Su investigación encontró que la participación del lado comprador se considera un acelerador crítico de la adopción de la tokenización de RWA, confirmado por dos tercios (66%) de los encuestados. Sin embargo, el mismo número dice que más escala en los casos de uso de producción ayudaría, mientras que el 65% dice que el efectivo en el libro mayor es importante y el 64% quiere una mayor certeza regulatoria.
Casi tan importante, sin embargo, es una gama más amplia de activos disponibles, lo cual el 59% de los encuestados dice que ayudaría a impulsar la participación del lado comprador y, en última instancia, a acelerar la adopción de la tokenización de RWA.
El estudio también encontró que las firmas financieras son generalmente positivas sobre el impacto ESG del comercio de activos digitales convencionales y la tokenización. Alrededor del 83% está de acuerdo en que la tokenización será positiva para el ESG y el 89% cree que la inteligencia artificial jugará un papel importante en la habilitación de la digitalización y la tokenización. Además, el 83% destaca la importancia de la interoperabilidad de los activos en este contexto.
Hasta tres de cada cuatro (75%) señalan la importancia de la ciberseguridad en la digitalización de los servicios financieros y la habilitación de la tokenización de activos del mundo real, con un 85% enfatizando el papel que desempeñará DeFi. Más de cuatro de cada cinco (81%) reconocen la importancia de la identidad digital para la digitalización de los servicios financieros y el aumento de la tokenización, con un número igual destacando la importancia de la interoperabilidad de los pagos.
Breige Tinnelly, Jefa de Desarrollo de Mercado en Archax y copresidenta del Foro de Tokenización de GDF, afirma: “La tokenización de activos del mundo real (RWA) está ganando impulso, y ahora nos estamos moviendo hacia una escala global en múltiples clases de activos. Ya ha habido aplicaciones exitosas, incluidas los MMF, acciones, deuda y otros activos tradicionales, donde la eficiencia del capital puede tener un valor inmediato verdadero para el emisor. La transparencia, las eficiencias de costos, el acceso, la distribución y la liquidez, como promete la aplicación de la tecnología subyacente, llegarán, pero muchos de estos beneficios están tardando en materializarse debido al trabajo necesario para construir una infraestructura digital completa, permitir la interoperabilidad y lograr claridad regulatoria.
Archax, junto con otros participantes del mercado, ha estado construyendo este ecosistema digital que desbloqueará los obstáculos para la adopción por parte del lado comprador y la escala. Toma tiempo, y en nuestro viaje de 6 años como custodio digital regulado, corredor e intercambio, estamos bien encaminados, y pronto agregaremos el primer CSD digital a nuestra oferta, mostrando hasta dónde hemos llegado. Esta nueva infraestructura de mercados financieros digitales permitirá la emisión, liquidación y actividades post-mercado nativamente digitales, otro gran salto, mientras que las regulaciones y los pagos aún necesitarán trabajo en muchas jurisdicciones. Hemos recorrido un largo camino, pero este viaje hacia la escala es un maratón, no un sprint, mientras nosotros y otros participantes del mercado continuamos construyendo e interoperando para reemplazar los antiguos rieles FMI.”
La misión de GDF es hacer que las finanzas sean globales y digitales. Los activos digitales y la infraestructura de mercados financieros digitales tienen el potencial de remodelar los servicios y mercados financieros para crear finanzas verdaderamente globales, accesibles e inclusivas.
GDF es la comunidad de innovación abierta más grande del mundo que avanza en las finanzas digitales. La comunidad de GDF trabaja para promover y respaldar una mayor adopción de estándares de mercado para el uso de criptoactivos y activos digitales, mediante el desarrollo de mejores prácticas y estándares de gobernanza en un foro de compromiso compartido con la industria, los responsables de políticas y los reguladores.
La Dirección General de Tributos ha creado criterios sobre el tratamiento fiscal de determinadas operaciones con criptoactivos mediante diferentes modelos operativos, en respuesta a consultas tributarias vinculantes. FinReg360 resume estas novedades tributarias a continuación.
Tokens que representan metales preciosos
Una sociedad pretende crear tokens que estarían respaldados por oro o plata, de tal modo que cada uno equivaldría a onzas o gramos de un lingote de dicho metal. La entidad consultante se plantea las siguientes cuestiones: si la entrega de estos tokens se califica como entrega de bienes o prestación de servicios, si esta entrega está sujeta y exenta de IVA, y si le es aplicable el régimen especial de oro de inversión recogido en la ley del IVA.
Responde este organismo que actualmente no existe pronunciamiento por el Tribunal de Justicia de la Unión Europea sobre la naturaleza de este tipo de criptoactivos, a diferencia de lo que ocurre con otros, como las criptomonedas o monedas virtuales, como el bitcóin, que tienen un tratamiento fiscal en el IVA como las monedas tradicionales.
Los tokens fungibles que la consultante pretende crear y comercializar son una entrega de bienes, dado que el bien subyacente es el oro o la plata que representa el propio token y, por tanto, su mera tenencia actuaría como un título representativo de los bienes (en este caso oro o plata).
Respecto a la aplicación del régimen de oro de inversión, considera que la venta de oro mediante tokens será una operación sujeta y exenta de IVA en la medida en que se trate de oro de inversión, siempre que se cumplan con los preceptos estipulados en el artículo 140 de la ley del IVA.
Régimen de impatriados para rentas por operaciones con criptoactivos
El consultante es una persona física que reside en España desde 2021 y viene aplicándose el régimen fiscal especial de los trabajadores desplazados a territorio español (régimen de impatriados, que, en síntesis permite a las personas físicas acogidas a este régimen tributario por las rentas obtenidas en territorio español como rentas de no residentes).
El consultante quiere saber si debe integrar en su declaración de la renta en España las rentas obtenidas por realizar operaciones con criptomonedas y operaciones en cryptostakes (mantener criptomonedas en el monedero a cambio de una recompensa).
Si el servicio de salvaguarda de las claves criptográficas privadas lo presta otra persona, que es quien custodia las criptomonedas para su titular, estas se entienden situadas en territorio español cuando esa persona sea residente en territorio español, o establecimiento permanente en territorio español de una persona no residente.
Como el consultante expone que las operaciones con criptomonedas las realiza a través de la plataforma de una compañía domiciliada en Chipre, que mantiene la custodia de sus criptomonedas, estas criptomonedas no están situadas en territorio español, por lo que las ganancias patrimoniales por su transmisión o intercambio no se consideran obtenidas en España y, en consecuencia, no hay que incluirlas en el modelo 151 de declaración del impuesto sobre la renta de las personas físicas (IRPF).
Si las inversiones en cryptostakes se refieren al desarrollo de una actividad de staking, los rendimientos del capital mobiliario obtenidos tienen la consideración de rendimientos derivados de la cesión a terceros de capitales propios. Estos rendimientos se consideran obtenidos en territorio español cuando los pagan personas o entidades residentes en Espala o establecimientos permanentes situados en este territorio, o retribuyan prestaciones de capital utilizadas en territorio español. Si no concurre ninguna de las condiciones anteriores, se considera que esos rendimientos no se obtienen en territorio español y, por tanto, no hay que incluirlos en el citado modelo 151.
IVA e IRPF aplicables a tokens de derechos o servicios en videojuegos
El consultante es un creador de contenidos (streamer) que se dedica profesionalmente a la generación de contenido digital a través de plataformas de retransmisión simultánea y en diferido de sus sesiones de juego. Adquiere determinados tokens que le permiten acceder a ciertos derechos y servicios en los videojuegos en los que participa. Plantea el efecto fiscal en el IVA y en el IRPF.
La Dirección General de Tributos dice, sobre el IVA, que en la medida en que los tokens permiten a su comprador reclamar un servicio o pedir la entrega de un bien, se pueden calificar como utility tokens. Los tokens no pueden considerarse dinero electrónico al no cumplir los requisitos de la normativa. Al no tener esa consideración, la adquisición queda sujeta y no exenta de IVA. Analiza si esos utility tokens pueden tener la naturaleza de bono (según la normativa de la Unión y la resolución de 28 de diciembre de 2018 de la propia Dirección General sobre la tributación en el IVA de los bonos. Tras este análisis, concluye que tampoco tienen dicha naturaleza. Considera, por tanto, que los servicios de adquisición de tokens comercializados dentro de los propios videojuegos o plataformas se realizan solo por vía electrónica y que constituyen la justificación de la contraprestación del derecho a recibir un servicio prestado por vía electrónica. En consecuencia, su adquisición devengarán el IVA al 21 % cuando se entiendan realizados en el territorio de aplicación del impuesto, según las reglas contenidas en los artículos 69 y 70 de la ley del IVA, de acuerdo con el artículo 75.Dos de esta misma ley.
Sobre el IRPF, partiendo de la hipótesis de que el consultante desarrolla una actividad económica, la Dirección General considera dichos tokens como elementos afectos a la actividad económica desarrollada. No obstante, matiza que los importes satisfechos por la adquisición de los referidos derechos, en caso de que estos pudieran generar rendimientos durante periodos superiores a un ejercicio, no tendrían la consideración de gastos deducibles del ejercicio, sino de valor de adquisición de inmovilizados intangibles, con lo que su deducibilidad se producirá por medio de su amortización anual.
Allianz pone a disposición de sus clientes cuatro nuevas soluciones para dar respuesta a todas las necesidades de sus clientes. Dos de ellas combinan seguros de vida ahorro (Allianz Capital y Allianz Ahorro Capital) con uno de vida riesgo, brindando así una doble ventaja: la acumulación de capital a lo largo del tiempo y la protección financiera ante eventos inesperados.
La tercera opción ofrece un seguro de ahorro unit linked más vida riesgo, lo que permite a los clientes invertir en una variedad de fondos con la tranquilidad de contar con un respaldo económico en caso de fallecimiento o incapacidad y la cuarta unit linked más Allianz Capital, proporciona la flexibilidad de inversión del unit linked junto con la estabilidad del Allianz Capital, asegurando un equilibrio entre crecimiento potencial y seguridad financiera.
Como beneficio añadido Allianz ofrece una rentabilidad extra del 0,25% al producto Allianz Capital+ vida riesgo, que pasará del 2,5% al 2,75% de Allianz Capital en el primer año.
Por lo que se refiere a Allianz Ahorro Capital+vida riesgo el cliente obtendrá también un 0,25% adicional en el primer año de vida de la póliza.
Unit linked+vida riesgo permite a aquellos clientes que ya dispongan de un unit linked, o lo contraten ahora (desde 50 euros/año) adquirir Allianz Vida Riesgo Prima Nivelada con un descuento del 45%.
Por último, Unit linked+ Allianz Capital ofrece a los clientes un interés extra del 0,20% en caso de que la inversión se reparta al 50% entre Allianz Capital y unit linked. En caso de que la inversión se reparta en un 25% de Allianz Capital y un 75% en unit linked, el interés extra será del 0,25%.
Nuevas soluciones de protección
Por otra parte, Allianz relanza dos nuevas soluciones para ajustarse a las necesidades de protección de sus clientes:
Prima nivelada: un seguro en el que los clientes saben desde el primer momento cuánto pagarán durante toda la vigencia de la póliza que ofrece amplias coberturas como un capital por fallecimiento, una renta por enfermedad crítica, gastos de testamentaría o sepelio, entre otros.
Protección financiera: un producto que cubre las necesidades de los clientes frente a préstamos o créditos, ante cualquier eventualidad como fallecimiento, para el que cubre el importe del préstamo pendiente de amortizar, invalidez absoluta, baja laboral.
Una amplia oferta de ahorro e inversión
Con estos lanzamientos, la compañía sigue completando su oferta de productos de ahorro e inversión y amplía su gama de productos de wealth management.
Allianz pone a disposición de sus clientes diversos productos financieros capaces de responder a necesidades diversas de los ahorradores: Allianz Capital, Unit Linked, planes de pensiones, fondos de inversión y Perspektive (producto de ahorro garantizado a largo plazo con la garantía de Allianz Leben, la mayor compañía de vida de Alemania). Allianz comercializa, en la actualidad, un total de 29 fondos en sus productos unit linked y a través de su agencia de valores.
Allianz Soluciones de Inversión, la agencia de valores de Allianz, centrada en el asesoramiento financiero, la planificación patrimonial y otros servicios financieros, gestiona desde 2020 cinco fondos de inversión (Allianz Cartera Dinámica, Allianz Bolsa Española, Allianz Cartera Moderada, Allianz Cartera Decidida y Allianz Conservador Dinámico), cuatro de los cuales fueron calificados con 5 estrellas en el Morningstar Rating en sus primeros tres años de actividad (marzo de 2023).
Fundación Innovación Bankinter, Endeavor y Wayra, el corporate venture capital de Telefónica, presentan a las trece startups de gran proyección que han sido seleccionadas para participar en la quinta edición de ScaleUp Spain Network, iniciativa diseñada para acompañar a las startups en su camino de crecimiento y consolidación.
ScaleUp Spain Network está enfocado en acompañar, mentorizar y apoyar a startups españolas, ayudándolas a evolucionar con éxito y convertirse en motores del ecosistema emprendedor con soluciones prácticas y efectivas. El programa combina un modelo de aprendizaje teórico con sesiones prácticas lideradas por los fundadores de algunas de las scaleups, empresas con mayor tamaño y crecimiento, más exitosas de nuestro país y a nivel internacional, tales como Iñaki Berenguer (Coverwallet, Life Extension Ventures), Jorge Poyatos (Seedtag), Juan de Antonio (Cabify) y Pablo Fernández (Clicars, Clikalia, Clidrive), además de expertos e inversores nacionales e internacionales como Miguel Arias (Kfund) y Andrés Dancausa (The Venture City). Todo ello es ofrecido sin coste alguno para las empresas seleccionadas.
El programa tiene como objetivo impulsar el proceso de maduración y transformación de las empresas, anticipando los desafíos futuros y potenciando el desarrollo tanto de los fundadores como de sus equipos directivos. Además, busca crear una red de colaboración entre las empresas participantes para establecer vínculos, compartir experiencias y fomentar el aprendizaje en comunidad.
Estas son las 13 startups seleccionadas y que forman parte de esta edición:
IURBAN: desarrolla soluciones avanzadas de eficiencia energética y gestión inteligente de recursos urbanos, facilitando la optimización del consumo energético en ciudades y comunidades.
Saishoart: plataforma online que democratiza la inversión en arte contemporáneo, permitiendo a los usuarios adquirir obras de artistas emergentes y consolidados de manera accesible y segura.
OKticket: aplicación que simplifica la gestión y automatización de gastos empresariales, agilizando el proceso de registro y reembolso de tickets y facturas, mejorando la eficiencia administrativa.
Ciudadela: ciudadela es un Property-Services-Marketplace que, a través de la digitalización de la administración de comunidades de propietarios, da una solución 360º de servicios a la comunidad y al hogar.
Weecover: proveedor de seguros integrados para e-commerce y servicios digitales, permitiendo a los negocios ofrecer protección adicional a sus clientes de manera fácil y rápida.
Imperia: plataforma que ofrece herramientas avanzadas de análisis de datos para la gestión de inversiones financieras, ayudando a inversores a tomar decisiones más informadas y estratégicas.
Divilo: desarrolla soluciones innovadoras de pago y servicios financieros digitales, diseñadas para mejorar la eficiencia y seguridad de las transacciones empresariales.
Dcycle: plataforma de tecnología sostenible que permite a las empresas medir y reducir su impacto ambiental, promoviendo prácticas empresariales responsables y sostenibles.
Uelz: automatiza los procesos de cobros y pagos recurrentes para negocios y autónomos, facilitando la gestión financiera con una plataforma intuitiva y eficiente.
Webel: es un marketplace de servicios a domicilio, que a través de su plataforma facilitan el acceso cualquier servicio al hogar (como limpieza, clases particulares, belleza), poniendo en contacto clientes y proveedores.
Docline: plataforma de telemedicina que ofrece consultas y seguimiento médico online, mejorando el acceso a servicios de salud de calidad desde cualquier lugar.
Cafler: Servicio de movilidad que facilita el traslado de vehículos a talleres, ITV y otros destinos, proporcionando comodidad y ahorro de tiempo a los usuarios mediante una plataforma fácil de usar.
MUPPY: plataforma de publicidad digital en mobiliario urbano y transporte público, ofreciendo espacios publicitarios estratégicos y de alto impacto visual.
La última encuesta del Observatorio Español de la Financiación Sostenible-OFISO señala un aumento del compromiso hacia el netzero de las compañías españolas y el uso de instrumentos de financiación sostenible, a pesar de las incertidumbres, si bien la reducción de costes financieros que ello puede suponer es aún poco perceptible.
Son algunas de las conclusiones de la encuesta OFISO 2024, recién realizada y aplicable a los primeros seis meses de 2024, aunque marcarán sin duda el conjunto del presente año y los siguientes.
Se trata de una encuesta cualitativa, realizada en el mes de julio entre los expertos miembros de OFISO para medir el sentimiento sobre la evolución del mercado de Financiación Sostenible en España tras el primer semestre de 2024.
En los datos obtenidos se observa que cerca del 75% consideran que en 2024 la cuota de financiación sostenible sobre el total de sus recursos financieros será mayor que en 2023, y más del 90% aseguran que crece la influencia de su departamento con el uso de esta fórmula de financiación y estos instrumentos financieros.
Según la Encuesta OFISO 2024 crece el número de compañías que vienen estableciendo un compromiso público de neutralidad climática para 2050 y ya son tres de cada cuatro empresas las que lo tienen, al tiempo que un 58,3% de ellas afirman disponer de política activas de prevención del greenwashing. Asimismo, el 66,7% de los encuestados dicen haber observado un aumento en las políticas de inclusión y contra las brechas de género y salarial en su institución.
Por otro lado, la mitad de los encuestados manifiesta que sus empresas han incorporado ya objetivos de sostenibilidad en su política de remuneración, mientras que un 41,7% aún no lo ha hecho, y un 8,3% no sabe o no contesta.
La encuesta OFISO 2024 revela también que estos compromisos se traducen también en una mejora del rating y una más positiva opinión de los analistas sobre el valor de la compañía (77,8%). Resulta significativo, sin embargo, reseñar que las actuales reservas que se manifiestan en ámbitos políticos y empresariales, especialmente en Estados Unidos, sobre sobre el ritmo regulatorio y las crecientes exigencias supervisoras parecen haber frenado la diversificación de la base inversora que se venía observando en años recientes, hasta el punto de que, aunque el 58,3% considera que, con los compromisos y los esfuerzos en materia ESG, dicha diversificación ha aumentado ligeramente en 2024, un 41,7% considera que ha empeorado.
Los esfuerzos en pro de un mayor compromiso con la sostenibilidad y la lucha contra el cambio climático tras la incorporación de la financiación sostenible pueden tener un reflejo en una reducción de los costes financieros, aunque en un 54,5% aún no lo aprecian, para un 36,4% la reducción oscila entre 2 y 5 puntos básicos y sólo un 9,1% aprecia una significativa reducción, entre 5 y 10 puntos básicos.
Tras el lanzamiento de su nueva metodología de calificación de ratings soberanos que considera factores financieros y extrafinancieros, EthiFinance Ratings ha mejorado la calificación crediticia de España de «A-» a «A» con perspectiva estable, debido al tamaño y la diversificación de la economía, que demuestra resistencia a los recientes shocks, junto con la posición favorable del sector exterior y el sólido perfil social y de gobernanza del país, caracterizado por alto nivel de bienestar social y desarrollo humano.
El análisis prevé que la economía española continúe la senda de crecimiento en 2024 y 2025, un 2,4% y en 2%, respectivamente, así como la reducción progresiva del déficit, que se mantendría en el 3,6% en 2024 y caería hasta el 2,9% en 2025, y de la deuda pública (105,5% y 104,8%). Además, la inflación se estabilizaría en el entorno del 3% (3,1%) a finales de 2024 y caería hasta el 2,3% en 2025.
Dentro del entorno macroeconómico, el informe destaca que “los principales motores del crecimiento español han sido la demanda externa e interna, en particular el consumo público y de los hogares”, y apunta que la implementación del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia (PRTR) podría estimular el crecimiento de la economía española en 2024 y 2025, que también se ve impulsada por la fortaleza de la demanda doméstica y la resiliencia del mercado de trabajo.
Además, la agencia destaca la solidez del sector bancario español, con una ratio de capitalización CET1 del 12,7% y un nivel de morosidad en el entorno del 3,5%, a pesar de la década de tipos de interés bajos previa a los cambios acometidos por el Banco Central Europeo en la política monetaria para contener la inflación. De hecho, EthiFinance Ratings prevé que la inflación se aproxime al objetivo del 2% de la autoridad monetaria a finales de 2025.
EthiFinance Ratings subraya la elevada tasa de desempleo, que se mantendría por encima del 11% hasta 2025 según las previsiones de la Comisión Europea, y la alta tasa de dependencia, lo que presiona a la baja la calidad crediticia de España. A este respecto, el informe señala que “el envejecimiento de la población podría dar lugar a mayores retos fiscales, impulsados por el aumento del gasto en pensiones y sanidad, así como por la reducción de la productividad económica”, lo que podría impactar negativamente en la capacidad para cumplir con sus obligaciones financieras.
Por otra parte, el informe destaca la mejora progresiva de las finanzas públicas, si bien continúa siendo uno de los principales constringentes de la calificación. Los indicadores muestran una tendencia de corrección del déficit, que cerraría 2025 (2,9%) por debajo del límite del 3% establecido por la Unión Europea en las nuevas reglas fiscales, mientras que la deuda pública seguiría reduciéndose. Además, “la ratio de sostenibilidad sigue siendo manejable, y se espera que se sitúe en torno al 6% de los ingresos corrientes para el periodo 2024-25, impulsado por la solidez de los ingresos”, según se desprende del análisis.
Finalmente, la valoración de los factores extrafinancieros es notable, si bien el informe destaca la persistencia de factores constringentes, como la incertidumbre política y la fragmentación parlamentaria tras las elecciones generales de 2023. En materia medioambiental, el informe subraya el elevado nivel de emisiones de CO2 (5,5 toneladas métricas per capita en 2022); riesgos medioambientales que se ven compensados por el alto nivel de protección medioambiental.
El análisis subraya el buen desempeño de las políticas sociales, que obtienen la valoración más alta gracias a “la presencia de un Estado del bienestar que funciona eficazmente y un desarrollo económico sustancial, que contribuyen a elevar el bienestar social y el desarrollo humano”, con desafíos en el medio plazo a los que el país no puede dejar de mirar, como, por ejemplo, la elevada tasa de pobreza, el desafío de la natalidad y/o el envejecimiento poblacional.
