Trump, los bancos centrales o el clima: ¿qué dinámicas mueven el mercado de materias primas?

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Aunque hemos entrado en un proceso de desglobalización, la conexión entre los mercados y el contexto económico y geopolítico global sigue vigente. Por ello, las gestoras internacionales ponen el foco en cómo se está comportando el mercado de materias primas ante las expectativas de los aranceles sobre el acero y el aluminio, de una posible recesión económica en EE.UU., un mayor gasto en Europa, de las posibles sanciones a Rusia o la evolución de la demanda energética. Sin duda, la lista es larga. 

Según explica Marcus Garvey, responsable de Estrategia de Materias Primas de Macquarie, sus economistas han revisado a la baja la previsión de crecimiento del PIB mundial para 2025 hasta el 2,2% interanual y ahora esperan que el ritmo de expansión se sitúe en el mínimo del 0,3% intertrimestral en el tercer trimestre de este año. En su opinión, la posibilidad de que se impongan aranceles a las importaciones de materias primas ha elevado los precios libres de aduana en Estados Unidos. 

“En consecuencia, ha aumentado la demanda de material que pueda trasladarse a Estados Unidos antes de la posible imposición de aranceles, como puede verse claramente en la acumulación de las existencias de oro en este país. Sin embargo, esto lo que hace es adelantar la demanda y, en cuanto haya claridad arancelaria, deberían cesar esas compras adicionales. Además, en ese momento, es probable que haya un exceso de inventario en Estados Unidos y, en caso de confirmarse la imposición de aranceles, la subida de precios a la que se enfrentan los consumidores del país debería destruir demanda”, añade el experto.

Además, advierte de que es posible que la imposición de aranceles recíprocos después del 1 de abril sea inferior a la que espera el mercado y eso proporcione cierto alivio. Garvey reconoce que su hipótesis de base es que el debilitamiento de la demanda mundial de bienes y el menor crecimiento de la producción industrial perjudicarán al consumo de materias primas de primer uso. “Por lo tanto, esperamos que la mayoría de los precios de las materias primas bajen en el segundo semestre, y que la mayor parte de las balanzas comerciales de productos físicos registren superávits globales. No obstante, el oro es una excepción notable, ya que al no mejorar el déficit presupuestario de EE.UU., podría poner a prueba su máximo histórico de alrededor de 3.500 dólares por onza”, afirma.

Aranceles, el turno del acero y el aluminio

Los aranceles del 25% sobre el acero y el aluminio anunciados por los Estados Unidos ya están en marcha, lo cual tiene un impacto relevante en países como Australia, Canadá, y la Argentina, entre otros, así como para la Unión Europea. Según detalla Garvey, estos aranceles se articularán a través de la reimposición y extensión de los aranceles de la Sección 232 de 2018. “Implícitamente, el mismo mecanismo no podría utilizarse para aplicar aranceles a otras materias primas a corto plazo, ya que primero requeriría una investigación por parte del Departamento de Comercio. Esto sugiere que la reciente volatilidad en el diferencial del cobre en la CME y la LME y en los precios de intercambio de metales preciosos por físico (EFP) probablemente haya sido excesiva, aunque los precios siguen siendo vulnerables a aranceles generales o a aranceles específicos por país que afectarían a una gran parte de las importaciones estadounidenses”, explica el experto de Macquarie

En su opinión, habrá un cierto traslado de los costes a los procesadores y consumidores estadounidenses, pero parte de los aranceles deberían ser absorbidos por los exportadores, cuyo mejor rendimiento neto sigue siendo la entrega a Estados Unidos. Sobre todo, porque la mayor disponibilidad de material fuera de EE.UU. es negativa para otros precios regionales.

“En el caso del acero, hay margen para una respuesta de la oferta que amortigüe esta situación. Sin embargo, en el caso del aluminio no esperamos que se vuelva a poner en marcha ninguna fundición. En última instancia, la demanda será clave para el grado de repercusión sostenida de los costes, y seguimos considerando que el telón de fondo general de las crecientes tensiones comerciales es un factor bajista para los precios generales de los metales industriales”, añade.

El mercado del crudo y el impacto de las sanciones a Rusia

Si ahora nos centramos en el petróleo, las perspectivas apuntan que la oferta seguirá superando la demanda en 2025 en aproximadamente 1 millón de barriles diarios. Sin embargo, los expertos advierten de que la percepción del mercado varía: mientras los compradores de crudo ácido enfrentan una oferta limitada, los de crudo dulce ligero ven un mercado bien abastecido. 

En opinión de Norbert Rücker, Head Economics and Next Generation Research de Julius Baer, con un precio de alrededor de 70 dólares, el petróleo parece estar tomando un respiro tras su reciente caída. “El enfriamiento del sentimiento del mercado y las incertidumbres sobre las perspectivas económicas y la demanda de petróleo mantienen los precios bajo presión. Más allá del ruido geopolítico, parecen estar formándose cambios estructurales”, explica. 

Lo que argumenta Rücker es que el aumento de producción prometido por las naciones petroleras está intensificando la competencia en el mercado del crudo, lo que probablemente limitará la participación del petróleo de esquisto estadounidense. WLa supremacía de EE.UU. parece estar siendo objeto de un escrutinio más amplio. Desde un punto de vista fundamental, creemos que el mercado petrolero se dirige hacia un superávit, con precios cayendo hacia 65 dólares a finales de este año”, señala.

Los expertos consideran que el mercado petrolero parece estar bien abastecido, ahora bien, hay que añadir un factor más: el impacto de las sanciones a Rusia. Según explica Vikas Dwivedi, estratega global de energía de Macquarie, si se mantienen, la reducción de exportaciones rusas a India, China y Turquía podría impulsar un alza de precios significativo. En cambio, si se debilitan o eliminan, el crudo podría retroceder entre 5 y 10 dólares por barril.

“Aunque los giros constantes con relación a los anuncios de imposición y suspensión de aranceles por parte de Estados Unidos se ha llevado toda la atención del público en general, creemos que las sanciones a Rusia podrían tener mucho mayor impacto en el crudo a lo largo del primer semestre del año, al menos. Si las sanciones rusas no se reducen, consideramos que la ya importante (en torno a 1 millón de barriles diarios) reducción agregada de los envíos de Rusia a India, China y Turquía podría continuar y convertirse en un catalizador para un gran repunte”, matiza.

Dinámicas que impulsan la subida del oro

No se puede abordar el mercado de materias primas sin hacer una mención al oro, que ha subido un 50% en un año y es posible que no se detenga ahí su revalorización. Según explica Matthew Michael, director de inversiones de Schroders, hace un año el precio del oro mostraba signos de salir del relativo estancamiento que había marcado los años anteriores. “Por aquel entonces, la subida en su cotización venía impulsada porque algunos de los mayores bancos centrales del mundo estaban intensificando sus compras del metal precioso, con el objetivo de reducir la dependencia de las reservas de dólar y de los títulos de deuda en un contexto de mayor incertidumbre. En parte, esto supuso la desaparición de la correlación histórica entre el oro y los tipos de interés (reales, ajustados a la inflación). Además, ahora, la guerra comercial de Trump provocará más ganancias para el metal precioso”, apunta. 

Por su parte, Charlotte Peuron, gestora de fondos especializada en el sector de los metales preciosos de Crédit Mutuel AM, añade que, en enero de 2025, el oro continuó su tendencia alcista de 2024, impulsado por los riesgos económicos y políticos (guerras comerciales, inflación en Estados Unidos, inestabilidad política, etc.). 

En su opinión, lo que estamos viendo es que la demanda de los inversores occidentales está aumentando, tanto a través de los ETF de oro como mediante entregas de oro físico. “Por otra parte, China, además de las compras de los bancos centrales, acaba de lanzar un programa piloto que permite a las compañías de seguros invertir en oro para sus estrategias de asignación de activos a medio y largo plazo. Todas las luces están en verde y esto debería apoyar la demanda de oro. La plata no se queda atrás y sube un 12,8% desde principios de año, hasta 32,6 dólares la onza”, afirma Peuron.

Materias primas agrícolas: el café

Una tendencia que llama la atención a los expertos en materias primas es que el precio del grano de café ha seguido una trayectoria ascendente implacable. Desde principios de 2024, el precio de los granos de arábica de alta calidad, conocidos por su sabor más suave y menos amargo, ha subido alrededor de un 90%. Por su parte, los granos de robusta, utilizados normalmente para el café instantáneo, han subido más de un 90%. 

Según explica Michaela Huber, Senior Cross-Asset Strategist en Vontobel, el principal culpable ha sido el clima. “Brasil, responsable de casi el 40% de la producción mundial de café y principal proveedor de arábica, se ha visto afectado por una devastadora combinación de heladas y sequía prolongada. En Vietnam, segundo productor mundial y principal proveedor de robusta, los cambios climáticos extremos -sequías seguidas de fuertes lluvias- también han hecho estragos. Como consecuencia, el rendimiento de las cosechas se ha desplomado, lo que ha reducido la oferta. La situación es especialmente grave en el caso del arábica, alimento básico de las grandes cadenas de café”, señala. 

Su principal previsión es que, a menos que las cosechas mejoren o que los consumidores reduzcan significativamente su consumo, el repunte podría prolongarse durante algún tiempo. “La agencia brasileña de previsión de cosechas, Conab, espera que la cosecha de café del país descienda a 51,81 millones de sacos en 2025/26, un 4,4% menos que el año anterior. Sin embargo, el ejemplo del cacao también demuestra que los mercados pierden el apetito en algún momento, incluso para los productos de lujo: esta materia prima, mimada por el éxito (más del 150% en 2024), ya ha perdido alrededor del 25% de su valor en 2025”, concluye Huber.

DWS, BlackRock y Amundi lideran el mercado europeo de ETFs

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DWS, BlackRock, Amundi, JP Morgan AM y State Street Global copan los primeros puestos de la segunda edición del ETF Issuer Power Rankings, elaborado por la publicación ETF Stream. Este estudio, que abarca gestoras de activos que representan un total de 2,23 billones de dólares bajo gestión, usa una metodología propia basada en el análisis de cuatro parámetros durante 12 meses: captación de activos; ingresos; actividad -número de lanzamientos de ETPs y primicias en Europa- y presencia temática.

Como se observa en la tabla final, DWS volvió a ocupar la primera posición, con un enfoque más considerado de los nuevos lanzamientos compensado por las entradas de 39.000 millones de dólares, frente a los 22.500 millones de 2023, con gran parte de esta tracción entrando en exposiciones no básicas de mayor comisión, incluido el Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF (XDEW).

BlackRock mantuvo la segunda posición tras un prolífico año de lanzamientos, al añadir 76 nuevas estrategias. Y Amundi, que ocupa el tercer puesto, obtuvo la mejor puntuación en “presencia temática”, situándose entre los tres primeros en varias categorías de productos y entre los cinco principales emisores con entradas en todas las categorías excepto en una, la temática, en la que registró salidas por valor de 805 millones de dólares. En particular, el estudio destaca que la gestora saltó de la octava a la segunda posición interanual en “actividad” tras estrenar 37 nuevos productos y subió en “captación de activos” después de que las entradas se duplicaran con creces, pasando de 12.100 millones de dólares en 2023 a 30.400 millones en 2024.

 

El año 2024 fue decisivo para los ETFs activos. El protagonista fue JP Morgan Asset Management, cuya cuota de mercado en este segmento de 55.500 millones de dólares superó el 56% a finales de año. Según explica el promotor de este estudio, la incipiente historia de los activos en Europa ha visto cómo gestores establecidos como Janus Henderson, Robeco y American Century Investments se introducían en los ETFs UCITS. Con la llegada de Jupiter Asset Management a principios de este año – y Schroders, Nordea y Dimensional Fund Advisors estudiando vías de comercialización – la oportunidad de los ETFs activos parece dispuesta a impulsar la innovación de productos.

En el otro extremo del espectro, Legal & General Investment Management y Ossiam perdieron más de 10 posiciones cada uno en términos interanuales, ya que ambos redujeron la cadencia de nuevos lanzamientos y registraron salidas de más de 2.000 millones de dólares.

“Los selectores de fondos suelen favorecer a unos pocos emisores con marcas consolidadas y que operan a una escala considerable. El ETF Issuer Power Rankings está diseñado para mostrar la naturaleza dinámica del mercado europeo de ETFs y los gestores de activos que ofrecen innovación de producto oportuna”, Jamie Gordon, editor de ETF Stream.

Por su parte, Pawel Janus, cofundador y responsable de análisis de ETFbook, comenta que «los ETFs europeos han crecido de forma significativa, con aumentos de activos, nuevos emisores de ETFs que se incorporan al mercado, lanzamientos de productos y una creciente adopción por parte de una base diversa de clientes del lado comprador. En respuesta a esta expansión, los emisores de ETFs deben evolucionar constantemente, especializarse y poner de relieve sus mejores capacidades. El ETFs Issuer Power Rankings es una métrica útil para la comunidad de buy-side en el mercado europeo de ETF en constante evolución”.

Europa trabaja en una etiqueta armonizada para productos de ahorro e inversión que impulsen su economía y mercados financieros

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Foto cedidaCarlos Cuerpo, ministro de Economía español, y Maria Luís Alburquerque, comisaria europea de Servicios Financieros, en su comparecencia.

El mundo se mueve más rápido que nunca, y no solo por la tecnología. La geopolítica también apremia y por ello Europa pisa el acelerador para definir su estrategia de unión de ahorros e inversiones, que se presentará la próxima semana. Una de las medidas que implementará es la creación de una etiqueta de inversión europea que impulse la participación de los ciudadanos en los mercados del Viejo Continente y, así, ayude a desarrollar la unión de mercados de capitales.

“Se trata de una etiqueta para los productos financieros con el objetivo de redirigir los ahorros y el dinero de los ciudadanos europeos a proyectos industriales y de inversión europeos”, anunciaban el ministro de Economía español, Carlos Cuerpo, y la comisaria europea de Servicios Financieros, Maria Luís Alburquerque, en una comparecencia este jueves, tras una reunión para acordar un calendario para el Laboratorio de Competitividad, anunciado el pasado lunes con el objetivo de acelerar la integración del mercado único y la economía europea.

“Estamos en el proceso de definir cómo se va a establecer esa etiqueta y lo haremos en el marco de una total coordinación con la Comisión Europea. La idea de la etiqueta europea para los productos de ahorro es encontrar una serie de características que puedan definir lo que pensamos que debe ser un producto de inversión, pero también que pueda usarse en diferentes países -que sea armonizado, intercambiable e identificable-, como un porcentaje de inversión en compañías o industrias europeas”, aseguró el ministro, aunque sin detallar qué tipo de productos y activos podrán acogerse a la etiqueta o bajo qué circunstancias. Eso sí, en su definición, en la que trabajarán durante los próximos tres meses, podrían inspirar los modelos que funcionan, como el sueco.

Una de las claves será la fiscalidad, que tendrá que formar parte del debate puesto que las competencias están aún en los estados miembros que están dentro de la iniciativa (Alemania, Francia, Italia, Polonia, Luxemburgo, Países Bajos y España): “Será clave para incentivar que los ciudadanos redirijan sus ahorros a esos productos” que inviertan en compañías europeas, dijo el ministro. Aunque aún no hay detalles, afirmó que «el punto de partida para todos tiene que ser como mínimo un trato fiscal comparable al trato fiscal más favorable de los instrumentos de inversión que existen en cada uno de los países. Sobre eso debatiremos para ver si llegamos a una posición común, porque el punto de partida es muy diferente, pero hay que poner incentivos sobre la mesa para que se redirija este ahorro hacia productos con una mayor rentabilidad».

Cuerpo señaló que gran parte de los ahorros europeos, en torno a 11 billones de euros, están depositados en cuentas o depósitos que no dan una buena remuneración y se trata de empujar ese dinero hacia productos que sean más atractivos, con un trato fiscal favorable y el incentivo de la inversión en Europa, para el desarrollo productivo propio.

El ministro ha pronosticado que las características de esa etiqueta podrían estar listas en el mes de junio, con la idea de implantarla a principios de otoño.

Es uno de los primeros proyectos que se han anunciado en el contexto del Laboratorio Europeo de Competitividad, que busca la consecución de un producto europeo de ahorro, que favorezca la movilización de los ahorros de los ciudadanos hacia la inversión en proyectos de interés europeo. En este marco se explica la la creación de un producto de ahorro paneuropeo destinado a canalizar fondos hacia las empresas europeas. «Hay mucho potencial en Europa que no se está utilizando debido a la fragmentación de los mercados y los acontecimientos económicos y geopolíticos hacen urgente tomar medidas. Hemos de ser eficientes en los procesos de toma de decisiones”, añadía la comisaria.

Laboratorio Europeo de Competitividad

El pasado lunes, en una reunión celebrada en Bruselas, Alemania, Francia, Italia, Polonia, Luxemburgo, Países Bajos y España respaldaban el lanzamiento del Laboratorio Europeo de Competitividad. Esta herramienta innovadora propuesta por España tiene como objetivo avanzar en la integración y movilizar fondos para impulsar prioridades europeas y contribuir a la autonomía estratégica de la Unión.

El laboratorio permitirá una toma de decisiones ágil en momentos de gran urgencia, adaptándose a los crecientes desafíos en un escenario global cambiante. Este laboratorio de pruebas permitirá a grupos de países lanzar proyectos innovadores que serán evaluados por la Comisión para, posteriormente, ampliarlos al resto de los estados miembros. “Es el momento de ser ambiciosos y actuar de manera determinada para responder juntos a los desafíos que enfrenta la UE», decía Cuerpo.

En ese marco, se debatió una lista preliminar de proyectos en los que se podrá trabajar para eliminar barreras a la integración, y profundizar en el acceso a la financiación por parte de las empresas europeas, especialmente las pymes. Estas iniciativas reflejan el compromiso de España y sus socios europeos por fomentar la inversión en productos financieros que apoyen la economía europea, buscando una mayor integración y competitividad en el mercado de capitales de la UE.

Mapa de gestoras de fondos de inversión en España

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Gestoras fondos España
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VDOS ha lanzado el mapa de gestoras de fondos de inversión en España, una herramienta visual que muestra la distribución del sector en función del grupo financiero al que pertenecen las distintas entidades gestoras. Este mapa tiene en cuenta el patrimonio gestionado tanto por IICs domiciliadas en España como por aquellas con domicilio internacional, con datos actualizados al cierre de 2024.

Mapa gestoras

A través de los siguientes gráficos interactivos en escala logarítmica, puede consultar el patrimonio nacional de las distintas gestoras de fondos de inversión en miles de euros, así como su rentabilidad a 3 y 5 años, con datos a cierre de diciembre del 2024.

Los distintos colores muestran el tipo de entidad (grupos independientes, bancos, grupos internacionales, sociedades cooperativas de crédito o aseguradoras).

Rentabilidad a 3 años

Rentabilidad a 5 años

Bancos

Aseguradoras

Sociedades cooperativas de crédito

Grupos internacionales

Grupos independientes +300

Grupos independientes +100

Grupos independientes -100

Gama de producto por entidad

A la hora de evaluar y enfrentar la rentabilidad de una entidad gestora frente a otra, entre los elementos más determinantes para hacer una comparativa nos encontramos con el tipo de gama de producto. Por ello, en los siguientes gráficos de muestra de forma visual la distribución de activos por tipo de producto de cada gestora, tanto para su producto doméstico como el internacional.

Para realizar esta distribución, se han agrupado los productos en torno a las siguientes gamas:

  • Gama Renta fija: productos de los tipos VDOS: Monetarios y Renta fija.
  • Gama Mixtos: productos de los tipos VDOS: Mixtos, Rentabilidad absoluta, otros
  • Gama Renta variable: productos de los tipos VDOS: Renta variable y Sectoriales

Bancos

Entidades gestoras pertenecientes a grupos financieros bancarios.

 

Puede acceder al informe completo aquí.

MyInvestor lanza un préstamo a un tipo fijo del 2,53% TAE hasta 20 años, utilizando planes de pensiones como garantía

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MyInvestor préstamo fijo planes pensiones
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MyInvestor, el neobanco respaldado por Andbank, El Corte Inglés, AXA y varios family offices, presenta una innovadora oferta de financiación que permite acceder a préstamos con un tipo de interés fijo del 2,50 % TIN (2,53% TAE) hasta 20 años, utilizando planes de pensiones como garantía.

Este préstamo está dirigido a clientes con planes de más de 10 años de antigüedad. Para contratarlo es necesario dejar como garantía un mínimo de 5.000 euros en un plan de pensiones de la gama MyInvestor o Merchbanc. 

Entre los productos disponibles se incluyen MyInvestor Indexado S&P 500, MyInvestor Indexado Global, MyInvestor Cartera Permanente, MyInvestor Value y Merchbanc Global. 

Cualquiera de los planes gestionados por Merchbanc EGFP puede ser pignorado para acceder a este préstamo. Además, en los últimos 5 años, los planes de MyInvestor y Merchbanc han registrado una rentabilidad media anualizada del 15,4%, según la firma de análisis VDos Stochastics, lo que resalta el potencial de crecimiento de estos productos.

Los clientes de MyInvestor que tengan planes de pensiones contratados en otras entidades, pueden traspasarlos a los planes señalados sin ningún coste ni impacto fiscal. Este préstamo se firma ante notario y no tiene comisiones ni gastos adicionales. El tipo de interés fijo varía entre un 2,50% TIN (2,53% TAE) y un 4,75% TIN (4,85% TAE), dependiendo del importe solicitado y del importe de los planes que se vaya a pignorar.

Liquidez sin tributar ni perder el ahorro para la jubilación

El principal atractivo de esta oferta es que no es necesario rescatar el plan de pensiones. Esto permite a los clientes obtener liquidez inmediata sin tener que pagar impuestos sobre el rescate de su plan, lo que puede evitar una tributación que varía entre el 19% y el 45% en el IRPF. Además, al mantener el plan, los ahorros siguen generando rentabilidad, asegurando que la inversión destinada para la jubilación continúa creciendo.

Para contratar este préstamo hay que tener una cuenta en MyInvestor. La apertura online y apenas lleva 7 minutos. Es gratis, sin comisiones y remunerada al 1,25 % TAE hasta 70.000 euros el primer año y del 0,30% después.

Premio a la FEBF en reconocimiento a sus 35 años de divulgación financiera en la Noche de las Finanzas de Forinvest

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La Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF) ha recibido un premio en la ceremonia de Entrega de los XVIII Premios Forinvest en la Noche de las Finanzas, como reconocimiento a sus treinta y cinco años de impulso de la plaza financiera valenciana. El premio fue recogido por Ignacio Varona, secretario de su Patronato y socio director de Varona Legal & Numbers.

Forinvest Boutique ha tenido lugar el 12 de marzo, tras ser cancelado por la alerta temporal que sacudió la Comunidad Valenciana. En la gala de la Noche de las Finanzas se ha reunido a más de un centenar de personalidades del mundo financiero, económico, empresarial y del ecosistema innovador.

La Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros es una entidad sin ánimo de lucro que nació el 20 de abril de 1990. En su Patronato está la Generalitat Valenciana, Bolsas y Mercados Españoles, Consejo de Cámaras de la Comunidad Valenciana, Feria Valencia, Ilustre Colegio de Abogados de Valencia, Ilustre Colegio de Notarios de Valencia, Confederación Empresarial Valenciana, Consulado de la Lonja de Valencia, Real Sociedad Económica del País Valenciano, universidades como la Universidad Politécnica de Valencia o la Universidad CEU UCH, empresas privadas como Cuatrecasas, Deloitte, Uría y entidades financieras como Banco Sabadell, Caixabank o la aseguradora Divina Pastora Seguros.

Además de ello, su Consejo General de Socios se compone de un amplio grupo de empresas industriales y de servicios como Afín SGR, Consum, Pavasal o Stadler, actores de la plaza financiera como atl Capital, Bondholders, Caixa Popular, Caixa Ontinyent, Banco Santander, Kaiho, First Drop VC, Ibercaja, Marsh, Mirabaud, NAO Sam o Work Capital, el Club de Innovación de la Comunidad Valenciana y despachos de asesoramiento entre los que estarían Adequa, Andersen, Alentta, Broseta, Carbonell Abogados, EY, GB Consultores, Grant Thornton, Livingstone Partners, López Ibor Abogados, MIEM, Pascual de Miguel, Pascual y Oliveros, Romá Bohorques, RSM, SUE Abogados y Varona Legal & Numbers.

Su objetivo fundacional es la mejora de la cultura financiera y la promoción de la financiación alternativa, además del posicionamiento de la plaza financiera. 

Desde 1990 la Fundación impulsa la Comunidad Valenciana como plaza financiera de referencia, con dos líneas de trabajo: el desarrollo de proyectos, a través de libros y estudios sobre temas jurídico-financiero de interés para pymes de la Comunidad Valenciana; la formación, como necesidad permanente de todos los agentes económicos, para garantizar la mejora continua, aumentar la eficiencia y mejorar la competitividad del tejido empresarial valenciano impartiendo Masters de Posgrado como el Master Bursátil y Financiero (desde 1992), Master de Asesoría Jurídica de Empresas (desde el 2000). Desde 2003 es entidad acreditada EFPA para preparar las acreditaciones europeas EIP, EFA y ESG Advisor.

Además de ello cabe destacar su labor en la realización de Cursos In-Company de finanzas a medida; entre sus clientes históricos cabría citar al menos las siguientes empresas: Afín SGR, Andreu Mobles, Ateval, Air Nostrum, Banco Santander, Banco Mediolanum, Caixa Ontinyent, Cajamar, Fundación Xabec, Instituto Valenciano de Finanzas…

En 2013, dado su objetivo fundacional, se adhirió al Plan Nacional de Educación Financiera, promovido por el Banco de España y la CNMV, participando en el Portal Finanzas para Todos y celebrando anualmente en octubre el Día de la Educación Financiera con actividades de divulgación financiera para todos los públicos. Asimismo, la Fundación promueve el talento joven y la innovación con challenges legaltech y fintech con las universidades valencianas, y colabora en los hackatones de ESIC-BBVA.

A lo largo de estos 35 años de la FEBF, hay que destacar los 355 boletines informativos, 1.500 alumnos de posgrado, 50.000 asistentes a actividades formativas, 33 publicaciones jurídico-financieras como el Estatuto de la Sociedad Cotizada, Manual de Compliance para Pymes, Valoración de Empresas y Otros Activos, Gobierno Corporativo de Empresas Familiares, Empresas Familiares y Bolsa, y el último de ellos, Retos y Perspectivas de la inteligencia Artificial.

Los emisores públicos europeos, un rol clave en la mejora de los mercados de bonos verdes, sociales y sostenibles

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Emisores públicos bonos verdes sociales
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Los emisores públicos europeos juegan un rol clave en la mejora del mercado de bonos verdes, sociales y sostenibles, con unos marcos de financiación sostenible que han mejorado de manera constante en los últimos años y se situaron, a cierre de 2024, en 56/100 puntos, según el estudio “Marcos de emisores públicos para emisiones de bonos verdes, sociales y sostenibles. Cuatro años de emisión de bonos en Europa”, de EthiFinance.

El informe presenta el análisis de 66 marcos de bonos verdes, sociales y de sostenibilidad (GSS, por sus siglas en inglés) de instituciones públicas (estados, autoridades locales, servicios públicos e instituciones financieras públicas) en Europa entre 2021 y 2024, sobre la calidad de los distintos marcos de emisión. 

Los resultados ponen de relieve que los emisores públicos son catalizadores de las finanzas sostenibles, gracias a la consolidación de sus prácticas y sus marcos de emisión cada vez más transparentes y rigurosos. En este sentido, las conclusiones de esta investigación son claras: la calidad de los marcos de los emisores públicos ha mejorado constantemente en los últimos años, tanto en términos de precisión como de pertinencia. Esta creciente transparencia y la mejora de la calidad son palancas clave para la confianza de los inversores. 

Así, en 2024, los marcos con un nivel de calidad “básico” han desaparecido, y la mayoría de ellos se clasifican ahora como «avanzados» o «líderes». El nivel medio de calidad de los marcos de bonos GSS de las instituciones públicas europeas, basado en los Principios de ICMA, ha aumentado hasta 56/100 en 2024. Sin embargo, los niveles de calidad siguen variando entre los distintos pilares de ICMA. En concreto, el 58% de los marcos se ubica en la categoría “avanzada”, lo que supone un incremento de 33 puntos porcentuales respecto a 2021, mientras el 17% se ubica en la categoría “líder”, 11 puntos porcentuales más. Por su parte, la categoría “básico” desaparece, frente al 44% registrado en 2021. 

Además, el estudio destaca que en el pilar de “uso de recursos” también aumenta su calidad hasta los 65/100 puntos, lo que refleja que “la mayoría de los marcos proporciona descripciones de los proyectos claras y detalladas, y están alineados con las categorías de ICMA para contribuir a los objetivos sociales y/o medioambientales”.

De la misma manera, respecto al pilar de “evaluación y selección de proyectos”, el informe resalta que es el pilar de ICMA con menor puntuación, aunque ha mejorado y pasa de una puntuación de 36/100 en 2021 a 48/100 en 2024. EthiFinance ha observado avances en dos áreas clave: el 75% de los emisores abordan ahora la gestión de riesgos sociales y medioambientales (frente al 13% en 2021), y el 80% de los comités de selección de proyectos incluyen expertos ESG, frente al 56% en 2021.

Respecto al pilar “gestión de los recursos”, se identifica una mejora significativa en la trazabilidad de los proyectos, con un incremento de la puntuación de 47/100 en 2021 a 61/100 en 2024, ya que ahora el 86% de los emisores especifican métodos de seguimiento de recursos, y el 53% han recurrido a carteras dedicadas desde el 2023. La transparencia en los periodos de asignación también ha mejorado, ya que el 58% de los emisores cumplen el periodo de 12 meses recomendado por ICMA, frente al 38% en 2021.

Respecto al pilar de “informes”, la puntuación aumentó ligeramente de 48/100 en 2021 a 50/100 en 2024. En 2024, el 97% de los emisores se compromete a elaborar informes anuales de asignación e impacto de los recursos, a menudo accesibles directamente en sus sitios web. Y aunque la mayoría de los emisores incluyen indicadores de asignación e impacto, solo el 11% proporciona metodologías detalladas. Las auditorías externas de los informes se duplicaron, pasando del 25% en 2021 a 50% en 2024, mientras que la validación previa de las mediciones de impacto por terceros sigue siendo escasa (11%).

EthiFinance también ha evaluado la transparencia y claridad sobre el impacto previsto de los proyectos elegibles. Los emisores públicos son ahora más transparentes y prevén cada vez más informar sobre los impactos reales de sus proyectos, y se observa una mejora en la transparencia de los proyectos sociales y ambientales. En específico, el 78% de los marcos sociales y de sostenibilidad identifican a los beneficiarios de los proyectos y el 87% definen indicadores de impacto para al menos algunas categorías.

En 2024, todos los bonos sociales y de sostenibilidad incluían indicadores para cada categoría social, pero ninguno establecía específicamente objetivos cuantitativos de impacto o trayectorias. Asimismo, los marcos para proyectos verdes integran cada vez más los requisitos de la Taxonomía Ambiental de la UE, con un 83% de emisores que utilizan sus criterios técnicos de selección para algunos o todos los proyectos en 2024, frente al 75% en 2022.

El informe de EthiFinance, al que se puede acceder en este enlace, ofrece una visión dinámica de la deuda sostenible emitida por los emisores públicos en función de las emisiones analizadas, para lo cual evalúa su alineación con los Principios de ICMA e incluye una sección de “Impacto”.

El sector financiero sufre un 30% más de ataques que en 2023

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Sector financiero ciberataques
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El sector financiero es la columna vertebral de la economía global, lo que lo convierte en una de las industrias más atacadas por ciberdelincuentes. Según el Security Report 2025 de Check Point® Software Technologies Ltd., pionero y líder global en soluciones de ciberseguridad, en 2024, las empresas registraron una media 1.673 ciberataques semanales a nivel global y solo este sector registró 1.510 incidentes por empresa a la semana durante el mismo año, lo que supone un aumento del 30% respecto a 2023.

El sector financiero es un objetivo principal a nivel mundial, con ciberdelincuentes que explotan vulnerabilidades en aplicaciones web para robar datos sensibles, interrumpir operaciones y comprometer la integridad del negocio. La digitalización acelerada, la adopción de servicios en la nube y la creciente dependencia de API han ampliado la superficie de ataque, haciendo que las soluciones de seguridad tradicionales sean insuficientes.

Además, las aplicaciones financieras son objetivo frecuente de ataques sofisticados como inyecciones SQL, cross-site scripting (XSS) y credential stuffing, mientras que la interconectividad con terceros a través de API aumenta el riesgo de accesos no autorizados y filtración de datos. A esto se suman los retos de cumplimiento normativo y la creciente amenaza de vulnerabilidades zero-day, que requieren un enfoque de seguridad más avanzado e inteligente.

Las instituciones financieras necesitan un enfoque de ciberseguridad integral que vaya más allá de los métodos tradicionales. Las soluciones modernas deben ofrecer detección de amenazas en tiempo real, prevención de ataques zero-day, escalabilidad, cumplimiento normativo y automatización basada en inteligencia artificial. Un componente clave de este marco de seguridad es un firewall de aplicaciones web (WAF) y API, que actúa como la primera línea de defensa contra el tráfico web malicioso. Al filtrar, monitorizar y bloquear tráfico HTTP dañino, un WAF garantiza que solo las solicitudes legítimas lleguen a las aplicaciones financieras.

Según el informe GigaOm Radar for Application and API Security, las soluciones modernas de seguridad de aplicaciones y API (AAS) deben abarcar una gama de protecciones, incluidos firewalls de aplicaciones web (WAF), gateways de seguridad para API y gestión de bots, para proteger eficazmente contra amenazas en constante evolución.

“La transformación digital del sector financiero ha traído consigo grandes oportunidades, pero también riesgos significativos”, explica Mario García, director general de Check Point Software para España y Portugal.

CloudGuard WAF, que ofrecen en la entidad, es una solución integral diseñada para proteger aplicaciones financieras con un enfoque avanzado en seguridad. Emplea inteligencia artificial y análisis en tiempo real para detectar y bloquear amenazas sofisticadas, incluyendo inyecciones SQL, ataques XSS y vulnerabilidades en API. Ofrece una protección robusta para API, evitando filtraciones de datos, accesos no autorizados y abusos mediante un control total del tráfico y una visibilidad completa. Su arquitectura escalable basada en la nube permite adaptarse al crecimiento del sector financiero sin comprometer el rendimiento.

El cumplimiento normativo se simplifica gracias a políticas de seguridad preconfiguradas que alinean la protección con estándares como PCI DSS, GDPR y SOC 2, reduciendo la carga operativa sobre los equipos de TI. Además, incorpora medidas contra ataques de denegación de servicio (DDoS), garantizando la continuidad de los servicios bancarios y digitales. A través de una gestión centralizada y visibilidad en tiempo real, CloudGuard WAF permite monitorizar amenazas desde un panel unificado, facilitando una respuesta inmediata ante cualquier incidente de seguridad.

 

Clarity AI lanza una solución basada en IA para acelerar el análisis de sostenibilidad

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Clarity AI análisis sostenibilidad
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Clarity AI ha creado una solución basada en inteligencia artificial para transformar la manera en que las gestoras realizan el análisis de sostenibilidad en sus  procesos de inversión. Gracias a la automatización de tareas y al acceso en tiempo real a información corporativa, Clarity AI permite a los equipos de inversión reducir su dependencia de los proveedores de datos tradicionales, otorgándoles un mayor control sobre sus evaluaciones de sostenibilidad.

Históricamente, los analistas y gestores de carteras han dependido en gran medida de informes de terceros desactualizados, datos descontextualizados y procesos manuales que consumen tiempo y no se ajustan a un entorno en constante evolución. Esto ha hecho que el análisis ESG tradicional se haya quedado obsoleto. 

La nueva solución de Clarity AI busca eliminar estos obstáculos al ofrecer informes automatizados de empresas y un asistente de IA que complementa la información con datos objetivos y actualizados sobre aspectos clave de sostenibilidad, como políticas corporativas, planes de transición climática, riesgos ESG y controversias empresariales.

«Este lanzamiento marca un punto de inflexión en la industria: la IA ya no es solo un complemento, sino el motor central para tomar decisiones de inversión más inteligentes, rápidas y estratégicas. Desde el inicio, nuestra misión ha sido proporcionar a los responsables de inversión las herramientas necesarias para integrar la sostenibilidad en sus propios términos. Queremos eliminar la dependencia de análisis desactualizados y subjetivos, reemplazándolos por una solución dinámica, personalizada y objetiva, diseñada para el inversor actual», ha comentado Ángel Agudo, responsable global de Producto de Clarity AI.

Con Clarity AI, los informes de empresas se actualizan en tiempo real a medida que se incorporan nuevos datos, eliminando la necesidad de esperar meses para recibir análisis de terceros. Además, los inversores pueden complementar su investigación con el Asistente de IA para acceder en segundos a información adicional o contexto relevante. Todo esto se basa en la base de datos curada de Clarity AI, que incluye más de 200.000 informes corporativos.

Según ha añadido Marsal Gavaldà, responsable de Tecnología de Clarity AI, «lo que nos hace realmente únicos es la experiencia detrás de nuestra tecnología. Hemos construido un equipo inigualable en el mercado con expertos en sostenibilidad y los mejores ingenieros en IA, capaces de integrar ambas dimensiones en una solución que responda a la complejidad del análisis de sostenibilidad. Nuestra herramienta no se limita a procesar datos, sino que los convierte en información útil y tangible para la toma de decisiones de inversión».

Con más de 200 expertos en inteligencia artificial, ciencia de datos, finanzas y sostenibilidad, Clarity AI ha dedicado los últimos cuatro años al desarrollo de una plataforma pionera en inteligencia de sostenibilidad. Con este enfoque, proporciona información escalable y en tiempo real en la que los inversores institucionales pueden confiar.

«No somos solo un proveedor de servicios, somos un aliado estratégico: una extensión de los equipos de inversión que les permite actuar con mayor rapidez, diferenciarse y reducir costes en un mercado cada vez más complejo», concluye Agudo.

Swisscanto abre oficina en Madrid con Gonzalo Ramón-Borja Álvarez De Toledo al frente

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Swisscanto oficina Madrid
Foto cedidaGonzalo Ramón-Borja Álvarez de Toledo, Swisscanto

Swisscanto Asset Management International S.A., sociedad luxemburguesa de gestión de activos del Zürcher Kantonalbank, continúa su expansión en Europa con el anuncio de la apertura de su sucursal en Madrid. Según explica la firma, con este movimiento busca aprovechar el gran potencial que observa en el mercado español y, a través de esta oficina y por primera vez, dar acceso a los inversores españoles a las soluciones de fondos luxemburgueses de Swisscanto.

En línea con este anuncio, Gonzalo Ramón-Borja Álvarez De Toledo ha sido nombrado director general de Swisscanto en España, con la función de liderar la expansión sostenible del negocio de la entidad en la región y ofrecer servicio a los clientes españoles desde la oficina de Madrid.

De origen español, cuenta con más de un cuarto de siglo de experiencia en la gestión de activos, dedicado durante más de 20 años a la gestión de carteras de renta fija. En cuanto a su trayectoria laboral, desde Swisscanto han explicado que Gonzalo ha trabajado para instituciones suizas como Clariden Leu y Credit Suisse y posee un profundo conocimiento del negocio de fondos a nivel internacional entre los que se incluyen el mercado suizo y español. Ramón-Borja Álvarez de Toledo es master of science por la European Business School de Madrid; también tiene títulos de la Stanford University Graduate School of Business y del International Institute for Management Development (IMD). 

Desde la entidad señalan que Gonzalo Ramón-Borja Alvarez de Toledo se encargará de promover las ventas a socios españoles, incluidos bancos, compañías de seguros y gestores de activos. Las soluciones de fondos de inversión de Swisscanto se acercarán a los clientes del segmento mayorista, en el que la entidad observa un rápido crecimiento. «Con la apertura de la nueva oficina en Madrid, entramos en un nuevo mercado en el que vemos muchísimo potencial de crecimiento para continuar con nuestra expansión en el negocio europeo de fondos», ha afirmado Steve Michel, miembro del Consejo de Administración de Swisscanto Asset Management International S.A., al respecto. 

Por su parte, Gonzalo Ramón Borja de Toledo, director general de Swisscanto en España, ha declarado: “Nuestra propuesta de valor diferencial es la gestión sostenible y activa con precisión suiza. Nuestras estrategias de renta variable, renta fija y multiactivos tienen mucho que aportar a las carteras de inversión de los Españoles, donde creemos que la industria de gestión de activos o un gran potencial de crecimiento. Nos encontramos en un momento de la industria en el que hacían falta estrategias de renta fija flexible de gestión activa, con la experiencia y el tamaño adecuado, justo lo que vamos a poder ofrecer al cliente español. Nuestra filosofía de inversión sostenible busca generar beneficios positivos para nuestros clientes, la economía y la sociedad. También contamos con una gama de estrategias de inversión temáticas”.

Gestora de fondos de Suiza con tradición europea  

Swisscanto Asset Management International S.A. lleva años presente en determinados países de Europa Occidental. Tiene una oficina en Fráncfort del Meno desde 2003. Recientemente, una sucursal de Swisscanto Asset Management International S.A. abrió en Milán en diciembre de 2023. La gama de fondos de inversión que ofrece la marca de productos Swisscanto tiene una larga tradición en Europa: se remonta a más de un cuarto de siglo y desde entonces no ha dejado de ampliarse, según detallan desde la entidad.

Según destaca la firma, la distribución internacional se asienta sobre una sólida base suiza: los fondos de inversión activos y sostenibles son gestionados íntegramente por más de 270 especialistas de la división de Zürcher Kantonalbank Asset Management en Zúrich. Con más de 300.000 millones de euros en activos gestionados, la división de Gestión de Activos del Zürcher Kantonalbank se ha consolidado como el segundo mayor proveedor de fondos de Suiza.

Con nuevos activos netos de más de 25.000 millones de euros a finales de diciembre de 2024, también fue uno de los gestores de activos con mayores ventas en Europa. «La elevada entrada continua de flujos nuevos es una prueba impresionante de la gran confianza que los clientes tienen en los fondos de inversión de Swisscanto», ha añadido Iwan Deplazes, responsable de Gestión de Activos del Zürcher Kantonalbank.