Foto: Simon, PIxabay. La inversión experta de Amundi en infraestructuras de la India
UBS AM organiza un desayuno sobre el fondo UBS Global Emerging Markets Opportunity.
El desayuno tendrá lugar el 26 de septiembre de 2018 en las oficinas de UBS en Madrid, en la calle María de Molina 4, Planta 1. La hora del evento es de 9:00 a 10:00.
El ponente será Alexis Freyeisen, senior Product Specialist de su equipo de mercados emergentes.
Mercados emergentes: ¿buy or sell? Es el titular de la conferencia. Es cierto que la tensión comercial y la fortaleza del dólar han afectado negativamente a los mercados emergentes, pero los equipos de renta variable emergente de UBS AM creen que los fundamentales de la mayor parte de estas economías siguen siendo sólidos y que los recortes de los últimos meses han generado interesantes oportunidades de inversión. Para repasar la situación actual y las perspectivas de los mercados emergentes, UBS AM organiza este desayuno de trabajo.
La asistencia, destinada a inversores institucionales exclusivamente, debe confirmarse a través de este correo: sh-ubs-am-iberia@ubs.com
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. GAM continuará esta semana con los reembolsos de los fondos ARBF liquidados
Cumpliendo el timing: así es como va GAM con los reembolsos de los fondos suspendidos de bonos unconstrained y rentabilidad absoluta (ARBF), tal y como anunció a mediados de agosto. Con esta liquidación, que se produce tras el cese del gestor Tim Haywood, responsable de estas estrategias, la gestora quiere garantizar que todos los partícipes reciben el mismo trato.
Tal y como ha comunicado la gestora a sus clientes, en los próximos días realizará el segundo pago a los partícipes. Con el proceso que está haciendo la gestora, cada inversor recibirá una confirmación de orden (contract note), especificando la cantidad exacta del segundo pago. El resto de activos del fondo se liquidarán y el efectivo se pagará en los próximos meses, dependiendo de las condiciones de mercado, lo que se le comunicará a los inversores de los fondos a lo largo del cuarto trimestre de 2018.
Hasta el momento, la gestora ha reembolsado entre un 74% y un 80% de los fondos, comprometiéndose para esta semana entregar a los partícipes entre el 6% y el 8%. Al terminar septiembre, tan solo le quedará pendiente entre un 12% y un 14%.
“El proceso de liquidación está progresando según lo planeado y nos seguimos asegurando de que todos los clientes tengan un trato justo e igualitario, recibiendo la liquidación prorrateada por la exposición de cada inversor. Para quienes nos han indicado que les gustaría seguir invirtiendo en el equipo de ARBF, estamos poniendo en marcha estructuras alternativas. Informaremos a los inversores una vez que se hayan creado estas estructuras”, ha explicado la gestora en una carta a sus clientes.
La decisión afecta a los fondos GAM Absolute Return Bond, GAM Absolute Return Bond Defender, GAM Absolute Return Bond Plus, GAM Star Absolute Return Bond, GAM Star Absolute Return Bond Defender, GAM Star Absolute Return Plus, GAM Star Dynamic Global Bond, GAM Absolute Return Bond Master y GAM Unconstrained Bond, según el comunicado. Nueve en total.
Pixabay CC0 Public DomainCouleur. ¿Cómo incluir criptoactivos en una cartera balanceada?
Durante estos últimos años, los criptoactivos han ganado popularidad entre los inversores básicamente por el atractivo de su rentabilidad, que destaca sobre cualquier otro activo a nivel mundial. Uno de los ejemplos más claros de esta tendencia fue el bitcoin, que aumentó un 1338% tan solo en 2017 y a pesar de la bajada sufrida este año, su rentabilidad a largo plazo sigue siendo muy elevada.
Además, la adopción de la tecnología disruptiva blockchain también ha permitido fomentar una nueva ola de activos vinculados a este tipo de tecnología, lo que ha llamado la atención de los inversores que se preguntan si esos nuevos activos digitales pueden ser considerados como una verdadera clase de activos elegible para la inversión o no.
En opinión de Block AM, los inversores y gestores deben abordar el fenómeno de los criptoactivos con una óptica más amplia y basada en la diversificación. “Los últimos desarrollos que se ven en el mercado indican que, hoy en día, estamos en el buen camino y que los fundamentales del área cripto siguen mejorando: nuevos servicios de cripto custodia se ofrecen ahora en el mercado, la liquidez de los principales criptoactivos sigue aumentando, los métodos de evaluación de estos activos son más conocidos y se ha demostrado que existe una relación positiva entre el aumento regular del valor intrínseco de los criptoactivos y su tendencia alcista a largo plazo”, explican desde Block AM.
En este sentido, los criptoactivos se establecen cada vez más como una inversión alternativa que tiene potencial, por lo tanto, ¿tiene sentido agregarlos en una cartera? Para Block AM sí: “Realizamos un estudio estadístico para entender cuáles serían los beneficios de agregar una diversificación menor en una cartera balanceada. La respuesta fue muy clara. Una inversión de un 5% en bitcoin (como aproximación del mercado) hubiera permitido a una cartera diversificada (55% renta variable, 40% bonos y 5% bitcoin) superar una cartera tradicional (60% renta variable y 40% bonos) en un 9,1% por año (periodo: 31/05/11-31/07/18). La volatilidad de la cartera aumento pero fue compensada por el nivel de rentabilidad adicional generado por la diversificación realizada con criptoactivos. Por lo tanto, cada inversor tendrá que evaluar el porcentaje de riesgo adicional que se puede permitir a fin de aumentar la rentabilidad de su cartera. De manera general, concluimos que una cartera defensiva no tendría que tener mas de 2% en criptoactivos, mientras que una cartera más dinámica se podría permitir una diversificación hasta el 5%, con un rebalanceo regular de la exposición crypto en la cartera (para evitar excesos)”.
Desde su experiencia, Block AM la forma de afrontar este diversificación con criptoactivos es incluyendo estrategias de fondos de fondos en la cartera. “Permite a un inversor implementar fácilmente una exposición en criptoactivos con riesgo de pérdida menor, ya que la estrategia se beneficia de haber hecho una diversificación eficiente, de un método de due-diligence único y de un acceso a los mejores fondos del mercado para cada tipo de estrategia. Hasta ahora, los resultados han sido muy buenos y en línea con el objetivo inicial. La estrategia fondo de fondos de Block Asset Management permitió a su fondo principal minimizar la baja de mercado de este ano, con menor volatilidad además”,
Pixabay CC0 Public DomainSplitShire. Las cinco oportunidades de inversión que PIMCO tiene en su radar
El mercado se encuentra en una dinámica de cambio y para PIMCO esto no tiene por qué ser algo negativo para el inversor, sino una oportunidad para capturar buenas opciones de inversión. En este sentido, la firma defiende cinco activos que pueden aportar y ayudar a posicionar la carteras de los inversores.
La primera oportunidad que defiende la gestora son los bonos maduros y con una duración corta, uno de los activos que más atractivo tiene dentro de la renta variable y pese a su mal momento. En su opinión, dentro del cambio de tendencia que están marcando los bancos centrales con el horizonte de subida de tipos, los bonos corporativos estadounidenses a corto plazo, están ofreciendo rendimientos atractivos. “Su madurez más corta no solo los hace menos sensibles a tasas más altas, sino que también pueden estar más a la defensiva en caso de desaceleración o recesión”, matiza.
La segunda de sus opciones son las divisas emergentes. La gestora propone contar en la cartera con un cesta de divisas de países emergentes, algo que puede sonar poco popular teniendo en cuenta lo ocurrido este verano en con la monedas de Turquía, Venezuela o Argentina. Según argumentan desde PIMCO, “creemos que el rendimiento inferior es exagerado dados los riesgos actuales, y existen bolsas de valor en los mercados emergentes que con una investigación rigurosa y un enfoque de gestión activa se pueden descubrir. Parece haber una prima de riesgo inexplicada asociada con las monedas de los mercados emergentes, lo que nos lleva a concluir este activo dentro de una inversión diversificada y de tamaño apropiado, en una asignación de activos a largo plazo”.
PIMCO también apuesta por un activo tradicional: el oro. “Es un activo real que no solo sirve como una reserva de valor, sino también como un medio de intercambio, y que tiende a superar los episodios de riesgo. Como tal, uno esperaría que el oro rinda mejor durante el período reciente de aumento de las expectativas de inflación junto con el aumento del riesgo de recesión. Sin embargo, desde el punto de vista intuitivo, ha tenido un rendimiento inferior en relación con su promedio histórico”, afirma en su último informe. Por eso considera que el oro es una oportunidad para agregar una cobertura de riesgo a la cartera y aprovechando su atractiva valoración.
Las últimas dos oportunidades que PIMCO destaca son las compañías de grande capitalización y los activos que ofrecen una prima de riesgo. Sobre la primera, la gestora destaca que pese al comportamiento tan positivo de las acciones de empresas capitalización, su “menor calidad, valor y mayor volatilidad” no está compensada con la rentabilidad que ofrece; por lo que la gestora se decanta por invertir en compañía de gran capitalización. “De acuerdo con el criterio de buscar activos de alta calidad para superar esta etapa del ciclo, y dado los puntos de entrada que hay, favorecemos la sobreponderación de gran capitalización en relación con las empresas de capitalización pequeña”, explica la gestora.
Por último, PIMCO defiende que una mayor volatilidad y valoraciones más ajustadas darán lugar a menores retornos ajustados al riesgos. “Si bien las estrategias beta inteligentes han estado proliferando recientemente, hasta ahora éstas se han enfocado principalmente en acciones, una clase de activos que ha sido bien minada por académicos pero en la que todavía es posible encontrar primas de riesgo y estrategias alfa que no están correlacionadas con el ciclo económico. Mientras tanto, existe un rico universo de estrategias disponibles en los mercados de renta fija y productos básicos que se pueden combinar con acciones y divisas para formar carteras diversificadas que buscan aprovechar los beneficios de las primas de riesgo alternativas”, concluye.
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. ¡Feliz Oktoberfest!: un mercado que recupera el consumo y apuesta por las cervezas premium
El sábado comenzó el Oktoberfest, la fiesta más popular de Alemania en torno a la cerveza. Su origen está en 1810, como parte de la celebración del matrimonio entre el Príncipe Luis I de Baviera y Teresa de Sajonia y Hildburghausen. Hoy la cerveza es una de las bebidas más comunes en el mundo, un sector que se caracteriza por su alta concentración.
“El mercado de la cerveza está altamente concentrado, ya que las cinco principales cerveceras producen el 50% de los volúmenes mundiales y controlan el 65% de las ganancias de la industria. El crecimiento del volumen se ha desacelerado y ha sido bastante plano en los últimos años debido a problemas macro y más estructurales”, destaca Paul Flood, gestor de multi activos en Newton IM, parte de BNY Mellon.
Entre los principales productores de cerveza se encuentran China, la Unión Europea, Brasil, México, Alemania y Rusia. Y, al otro lado de la barra, los principales países consumidores de cerveza son la República Checa, Polonia, Alemania, Austria, Lituania, Croacia e Irlanda. En este sentido, durante los últimos años, destaca la recuperación del consumo en los países emergentes, donde el consumo per cápita de cerveza todavía es relativamente bajo. En los países desarrollados, “persisten vientos en contra de mayor volumen estructural”, matiza Flood.
En su opinión, en muchos mercados desarrollados, la demografía es menos favorable, el consumo per cápita es maduro y las generaciones más jóvenes de consumidores beben menos alcohol que sus padres y abuelos. “Sin embargo, no todo es negativo en los mercados desarrollados. Si bien el crecimiento del volumen se ha estancado, los consumidores aspiran a beber mejor, comerciando con cervezas artesanales más caras, cervezas con bajo contenido de alcohol o sin alcohol y bebidas de malta con sabor”, añade.
En este sentido, los mercados emergentes también han visto una creciente demanda de productos premium, y el lanzamiento de marcas globales de mayor precio se ha acelerado. “Las gaman preminun en los mercados desarrollados y emergentes ha impulsado el valor de la categoría incluso a pesar de que el volumen se ha mantenido estable”, concluye Flood.
David Fernández Tavares, hasta ahora el responsable de Carmignac para Latinoamérica y el mercado offshore de Estados Unidos.. David Fernández Tavares deja su puesto como responsable de Carmignac para Latinoamérica y el mercado offshore de Estados Unidos
Cambios en el equipo de Carmignac en sus oficinas de Miami. David Fernández Tavares abandona sus funciones como responsable de la firma para Latinoamérica y el mercado offshore de Estados Unidos, puesto que pasó a ocupar en abril de 2015.
Según ha podido saber Funds Society, a principios de mes Fernández Tavares dejó su puesto en la gestora, donde ha sido una pieza clave en los objetivos de expansión de Carmignac en el continente americano. En 2016, la firma abrió su oficina y se trasladó allí con el objetivo de ampliar la presencia de Carmignac tanto en las plataformas de distribución como entre los distribuidores a terceros. Desde Miami ha estado dirigiendo un equipo de cuatro ventas para cubrir ambos mercados.
Fernández Tavares cuenta con catorce años de experiencia en finanzas, nueve de ellos en el equipo español de Carmignac, donde se ocupaba de los clientes institucionales. Anteriormente, trabajó para State Street en Luxemburgo y Banco Sabadell en Barcelona.
Foto cedidaLuke Newman, gestor de fondos de retorno absoluto y hedge funds en Janus Henderson Investors.. A río revuelto… las estrategias de retorno absoluto ganan sentido, según Janus Henderson Investors
Esta semana hemos visto cómo los eventos políticos han pesado en el mercado: Estados Unidos y China tensaron más las relaciones comerciales con el anuncio de nuevos aranceles, Shinzo Abe superó las elecciones de su partido, Turquía recortó sus previsiones de crecimiento, Brasil encarrila una nueva cita electoral y, en Europa, las negociaciones en torno al Brexit se encallaron dando pocas esperanzas a que haya un acuerdo.
En este río revuelto, los gestores activos se focalizan en identificar oportunidades, pero también en proteger el capital de los inversores. Entre las estrategias más usadas por los gestores, Luke Newman, gestor de Janus Henderson Investors, defiende las de retorno absoluto. En su opinión, le permite cumplir dos principales objetivos: no perder capital y ofrecer un rendimiento con independencia del entorno de mercado.
“Es la estrategia con la que me encuentro más cómodo para gestionar un entorno como el actual, donde la economía se enfrenta a un horizonte diferente marcado por la normalización monetaria y por el efecto que han tenido en las valoraciones de los activos tras los programas de compras de los bancos centrales”, destaca Newman, gestor de fondos de retorno absoluto y hedge funds de la gestora.
Su visión está reflejada en elfondo United Kingdom Absolute Return Fund, una estrategia long/short, de alta liquidez y que mantiene una exposición del 40% en Estados Unidos y Europa, y un 10% en Reino Unido.
“Ahora mismo nos mantenemos cortos en el Reino Unidos, largos en Europa y neutrales en Estados Unidos. El motivo es que creemos que es el momento de ganar más rentabilidad en corto. En cuanto a la distribución geográfica, reconozco que hemos rotado la cartera; antes estábamos largos en Estados Unidos y neutrales en Europa, pero hemos cambiado las posiciones. Nos gustaba el crecimiento que está viviendo Estados Unidos y lo hemos aprovechado, sobre todo a raíz de la reforma fiscal que ha aumentado los beneficios de las empresas. En cambio vemos que el encarecimiento del dólar, la subida de tipos y las consecuencias de las políticas proteccionistas le resta atractivo a corto plazo. En Europa nos encontramos valoraciones más atractivas, crecimiento y una divisa no tan fuerte”, explica.
El fondo se mantiene corto en el Reino Unido porque Newman considera que, pese a todo el contexto político, hay valor. Según señala, “las acciones de compañías inglesas son una oportunidad porque se sostienen con el consumo nacional. Por ahora no vemos que todo el proceso del Brexit esté afectando al consumo interno, además tienen una valoración atractiva”.
Entre los sectores que más presencia tienen en el fondo destacan el industrial, el financiero, el consumo discrecional y la tecnología de la información. Aún así, el fondo se caracteriza por su diversificación y ningún sector supera una posición del 10%.
“Creemos que hay una gran oportunidad en aquellas áreas disruptivas, tanto en el sector industrial como en la economía. Toda esta tendencia disruptiva está teniendo un fuerte impacto en los márgenes de los modelos de negocios más tradicionales, así que la oportunidad está en aquellos que sepan aprovecharse de esta tendencia y actualizar sus modelos, o generar una propuesta de negocio disruptiva. Un claro ejemplo es todo lo relacionado con los servicios financieros; veremos mucha inversión en este campo porque los consumidores quieren una forma más barata de manejar sus finanzas”, añade.
Brexit: el río revuelto
“Política” es una de las palabras que más repite Newman a la hora de explicar su visión de mercado y las posiciones de su cartera. “Hasta final de año vamos a tener varios momentos políticos y electorales importantes, como las elecciones legislativas en Estados Unidos o las presidenciales en Brasil», apunta.
Una de las situaciones sobre las que hace más hincapié es sobre el Brexit. Esta semana vimos como las negociaciones entre Theresa May y los socios de la Unión Europea entraban en una fase crítica. “A corto plazo la situación nos lleva a un sentimiento negativo, pero creo que la situación cambiará en los próximos meses y el Brexit se cerrará con un acuerdo”, afirma. El argumento de Newman para mostrarse optimista radica en su confianza en que ambas partes lograrán una salida al punto más delicado de las negociaciones: la gestión de la frontera con Irlanda y su situación tras el Brexit.
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. Revitalizar las Abenomics: el reto de Shinzo Abe tras la reelección al frente de su partido
Japón concentró ayer la atención de los inversores tras la reelección de Shinzo Abe como presidente del Partido Liberal Democrático (PLD), lo que le permitirá renovar su mandato al frente del Gobierno y continuar con su proyecto económico y reformador. El mensaje para el mercado es claro: continuidad.
Según los expertos, la reelección de Abe se traduce en un impulso para la economía de Japón y para los activos de riesgos. Ahora bien, ¿será Japón capaz de continuar con su revolución económica? En opinión de Jesper Koll, asesor senior de WisdomTree para Japón, en este nuevo mandato que durará tres años, es complicado esperar nuevas sorpresas o grandes reformas, el reto estará en mantener y lograr llevar a buen término las ya emprendidas.
“A corto plazo, creemos que las sorpresas positivas que nos puede dar Japón están más relacionada con aprobar un prepuesto que aumente su gasto, en particular para atender las necesidades surgidas tras los desastres naturales que asolaron el país los últimos meses, y con la reorganización de su gabinete”, apunta Koll.
En cambio, en opinión de Govinda Finn, economista de para Japón y países asiáticos desarrollados de Aberdeen Standard Investments, “un objetivo mucho más manejable sería revitalizar Abenomics. La pieza central de su reforma económica ha sido en el mejor de los casos un éxito fugaz y ahora tiene tres años para rescatar algo duradero de ella”.
Para Finn, con esta reelección, Abe tiene capital político para que revitalizar Abenomics sea una prioridad. Centrarse en ello le ayudará a espantar otros riesgos a corto y largo plazo, como por ejemplo controlar la deflación. “Los fundamentales de la inflación se han debilitado este año y los riesgos externos están aumentando debido tanto al comercio internacional como al estrés de los mercados emergentes. Enfocarse solamente en cómo cumplir con los objetivos del banco central ya sería un esfuerzo loable y significativo. Mientras tanto, las prioridades fiscales del gobierno necesitan una revisión general si el país va a entrar en un camino de deuda sostenible” matiza Finn.
Justamente el comercio internacional será uno de los temas en los Abe tendrá que posicionarse con rapidez. “Una de las mayores amenaza a la prosperidad nacional de Japón proviene de la administración Trump y la amenaza de un arancel del 25% para las exportaciones de automóviles y repuestos japoneses. Esto podría reducir el PIB hasta en medio punto porcentual y forzar a las ganancias de TOPIX a caer hasta en un 15%”, advierten desde WisdomTree.
Sin embargo, en su opinión, los riesgos de la implementación real de los aranceles son bajos. “Esperamos que las iniciativas de políticas muy positivas, proactivas y en pro del crecimiento se conviertan en un sello distintivo para el gobierno del primer ministro Abe a corto plazo. Además, el equipo de Abe ha estado trabajando para diseñar una estrategia que frente a Trump: ha aumentado las importaciones japonesas de productos agrícolas, ha elevado el gasto en defensa y, por último, se plantea crear un fondo de inversión de infraestructuras en Estados Unidos con el fin de dar la apariencia de que Trump es un ganador”, matizan desde WisdomTree.
Política monetaria
En opinión de Thuy Van Pham, economista de mercados emergentes en Groupama AM, el objetivo del tercer mandato de Abe dependerá, finalmente, de la gestión del componente monetario. Es cierto que las demoras en la convergencia de la inflación hacia el objetivo del 2% no dejan lugar a dudas sobre la continuación del mecanismo de relajación monetaria de gran amplitud establecido en abril de 2013 y renovado a lo largo de los años.
El mercado considera que el Banco de Japon (Boj) seguirá afrontando la normalización de su política monetaria de forma paulatina. Se especula incluso que la institución de un suave giro hacia políticas algo más restrictivas, lo que serían buenas noticias para el mercado, que ve con inquietud el final de los programas de compra.
En este contexto, el BoJ tendrá que enfrentarse al riesgo de la subida de tipos en Estados Unidos. “Pensamos que el Banco de Japón continuará con su estrategia de gestión de riesgos adoptada en julio de 2018. Más específicamente, en un contexto inflacionista desfavorable, no tendrá más remedio que mantener su política monetaria ultra acomodaticia por un periodo prolongado. Sin embargo, se dará más flexibilidad para hacer frente a los numerosos riesgos ajustando su dispositivo actual como lo hizo al final de la reunión de julio, en particular mediante la introducción de un forward guidance sobre los tipos de interés y el rango de fluctuaciones del tipo a 10 años en más/menos 10 puntos básicos”, explica Van Pham.
Misma opinión comparte Diego Fernández Elices, director general de inversiones de A&G Banca Privada: “El BoJ, igual que el BCE, serán pacientes en su retirada de estímulos y sólo darán pasos en esa dirección cuando tanto los datos macro como la situación geopolítica no pongan en riesgo la recuperación”.
Pixabay CC0 Public DomainFree-Photos. Generali lanza Aperture Investors, una firma de gestión de activos con sede en Nueva York
Llega otro jugador a la industria. Generali anunció ayer el lanzamiento de una nueva compañía de gestión de activos, Aperture Investors, con un modelo de ingresos disruptivo. La firma estará liderada por Peter Kraus, ex presidente y consejero delegado de AllianceBernstein (AB) y co-director global de la división de gestión de inversiones de Goldman Sachs.
Tal y como ha explicado la compañía, Generali contribuirá con hasta 4.000 millones de dólares de capital de inversión estratégico, para realizar estrategias de inversión individuales, siempre sujeto a la aprobación del Consejo de Administración de Assicurazioni Generali y de Aperture Investors.
Aperture Investors seguirá un modelo de ingresos únicos. La empresa cobrará tarifas similares a un ETF, de tal forma que solo se pueda subir cuando los gestores superen sus puntos de referencia. Los gestores recibirán una compensación base que solo puede aumentar cuando sean capaces de generar un rendimiento superior. “Los gestores recibirán una desviación importante de la estructura de tarifa fija tradicional en función del volumen de activos administrados”, explican desde Generali. En definitiva, la rentabilidad de la empresa dependerá de que sus clientes reciban o no rendimientos superiores a los puntos de referencia a largo plazo.
“Aperture Investors es otro hito importante en la estrategia multiboutique de Generali lanzada el año pasado. Creemos que la innovación no solo es una palanca clave para nuestro éxito a largo plazo, sino también una oportunidad para que Generali guíe el proceso de cambio como líder en la industria financiera y de seguros. Aperture Investors nos ofrece la posibilidad de desarrollar un nuevo modelo que aborde los incentivos de los gerentes a la vez que aprovechamos los inestimables conocimientos técnicos en nuestro sector”, explica Tim Ryan, consejero delegado de Generali Asset Management.
Tras el anuncio, Carlo Trabattoni, director de Generali Investments Partners, quiso destacar la participación de Peter Kraus en este proyecto. “Cuenta con un dilatada experiencia de 24 años en la industria pasando por las principales entidades financieras, además tiene una gran capacidad para inspirar y atraer talento con ganas de transformar el negocio de la gestión de activos. El total de activos bajo gestión en el mundo se sitúa en los 84 billones de dólares, por lo que la indexación pasiva tiene capacidad para crecer. Con Aperture, queremos combinar el interés por la gestión pasiva con la necesidad de que haya una parte de gestión activa”.
En opinión de Peter Kraus, presidente y consejero delegado de Aperture Investors, durante mucho tiempo la industria se ha concentrado en que los activos bajo que gestión crecieran, pero han descuidado su capacidad para lograr rendimientos. Como consecuencia, Kraus cree que el mercado hay oportunidades para firmas que puedan ofrecer ese rendimiento y además estén soportadas por un modelo de negocio más eficiente que el gestor tradicional.
“Los años de bajo rendimiento han erosionado la confianza del cliente en la gestión activa. Tenemos la intención de cambiar esto al alinear los incentivos del gerente y del cliente en torno a lograr un rendimiento superior. Hacemos esto mediante el cobro de tarifas que son similares a los ETF pasivos cuando el rendimiento es igual o inferior a un punto de referencia establecido, y solo cobramos más cuando generamos un rendimiento superior. Creemos que los inversores prefieren pagar por el rendimiento que pagar con independencia de lo que se obtenga. La única forma de cambiar esto es introducir el modelo de honorarios fijos basado el volumen de activos bajo gestión”, subraya Kraus.
Pixabay CC0 Public DomainPIX1861. Optimal Asset Management lanza un servicio de indexación a través de la plataforma Factor Allocator
Optimal Asset Management ha lanzado un servicio de indexación directa para inversores institucionales y asesores de inversión. Los índices disponibles para la indexación directa son S&P Dow Jones, S&P 500, S&P MidCap 400, S&P SmallCap 600 e índices de factores seleccionados.
Según ha explicado la gestora, en el mercado desde 2012, el hecho de sumar nuevos servicios responde a la intención de Optimal Asset Management de ofrecer soluciones a tres perfiles que antes estaban fuera de los servicios de esta herramienta: planes de pensiones, family offices y asesores de inversión.
«En mis muchos años de trabajo con grandes instituciones, a menudo me preguntaba, por qué los grandes inversores tienen acceso a todas estas herramientas para hacer que sus inversiones sean más eficientes mientras que el resto de nosotros no», señala Vijay Vaidyanathan, director ejecutivo en Optimal Asset Management, a la hora de explicar por qué han ampliado su servicio.
«Factor Allocator ahora empaqueta la eficiencia impositiva y la personalización ofrecida por la propiedad de acciones directas en cuentas de clientes gestionadas por separado, con una gran facilidad de uso para el beneficio de un universo más amplio de participantes en el mercado”, explica Vaidyanathan.
