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. Horos AM asumirá los costes de análisis a partir de noviembre
La gestora de fondos Horos Asset Management ha anunciado hoy que asumirá los costes de análisis de gestión a partir de noviembre. De esta manera, la gestora value cumple el compromiso adquirido con sus partícipes desde el primer momento de hacerse cargo de dichos gastos a partir de la transposición de MIFID II.
Según ha destacado José María Concejo, socio fundador y consejero delegado de Horos AM, “la directiva europea planteaba dos opciones: que las gestoras asumamos ese coste o que lo hagan los fondos. Nosotros hemos decidido que sea la gestora la que se haga cargo para liberar a nuestros partícipes de este coste”.
De esta forma, la gestora independiente sigue la estela ya marcada por muchas entidades tanto globales como españolas.
Horos Asset Management, que cuenta con un fondo de renta variable ibérica (Horos Value Iberia), un fondo de renta variable internacional (Horos Value Internacional) y un plan de pensiones (Horos Internacional PP), cuenta hoy con 1.672 partícipes y 38 millones bajo gestión desde el lanzamiento de sus productos el pasado 21 de mayo de 2018.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Hoerwin. ¿Aumentarían los españoles su inversión en fondos sostenibles si tuvieran más información?
La segunda parte del Estudio Global de Inversión 2018 de Schroders, que encuestó a más de 22.000 inversores de 30 países, 1.000 de ellos en España, reveló que los encuestados que temen que las inversiones sostenibles puedan resultar perjudiciales para las rentabilidades a largo plazo constituyen una minoría a escala global (25%).
Del mismo modo, únicamente un 25% de los inversores españoles afirma estar preocupado porque la inversión sostenible pueda lastrar sus resultados de inversión, lo que demuestra que los inversores están cada vez más convencidos de que obtener sólidas rentabilidades e impactar de manera positiva en el mundo son compatibles.
El inversor español necesita más información
El factor que más frena a los españoles a la hora de invertir de esta forma es la falta de asesoramiento disponible de manera más amplia sobre inversiones sostenibles, un 29% así lo afirma, y para un 26% de los inversores lo preocupante es la falta de información en cuanto a cómo los gestores de este tipo de fondos interactúan con las compañías en las que invierten.
Por eso, en Schroders creen firmemente que a medida que los inversores se familiaricen cada vez más con las inversiones sostenibles y las entiendan mejor, se incrementará su atractivo para los que buscan tanto obtener beneficios como lograr un impacto positivo en la sociedad.
Con un 25%, el número de inversores españoles que no invierten de forma sostenible porque creen que ello mermaría las rentabilidades está por encima de la media de los inversores europeos, que con un 23% son los que menos preocupación muestran a escala global. Por países: los más preocupados en Europa son los rusos, con un 29%, y los polacos con un 28%. Mientras que los menos preocupados en Europa son los franceses y los belgas, ambos con un 19%, y los daneses, con un 18%.
¿Cómo pueden las gestoras influir en las empresas?
Si bien es cierto que el inversor potencial español no tiene muy claro cómo los gestores de fondos pueden influir en el enfoque que adoptan las empresas frente a cuestiones medioambientales, sociales y de gobierno corporativo, sí sabe en qué áreas le gustaría que actuase.
Así, el inversor potencial español considera que “acabar con los sobornos y la corrupción” reviste una elevada importancia, otorgándole una nota de 7,8 sobre 10. Le asigna una décima menos al “cambio climático” y dos décimas menos a la “contaminación derivada del uso/explotación de energías renovables”. En estos temas, el inversor español concede una mayor importancia que el inversor europeo, que asigna una nota de 7,7 a “acabar con los sobornos y la corrupción”, una nota de 7,3 al “cambio climático” y una nota de 7,4 a la “contaminación derivada del uso/explotación de energías renovables”.
Sin embargo, muchas personas no son conscientes del papel de la inversión sostenible como medio para dejar una impronta positiva en la sociedad. Como se detalló con anterioridad, esto podría deberse a la falta de información acerca del modo en que las gestoras de fondos pueden implicar a las empresas en cuestiones sociales y medioambientales.
Esto no concuerda con los valores que las personas demuestran tener respecto de otras cuestiones, como a la hora de evitar los negocios polémicos, ser conscientes de su huella de carbono y adquirir productos de empresas con historiales positivos en materia de responsabilidad social.
Mientras un 73% de los inversores españoles se esfuerza por reducir o reciclar sus residuos domésticos y un 53% evita empresas con un historial polémico o compra en negocios con un historial de responsabilidad social positivo, tan solo un 37% de los inversores españoles considera que invertir en fondos sostenibles antes que en aquellos que no tienen en cuenta factores de sostenibilidad sea una cuestión que le permita aportar su grano de arena para construir una sociedad más sostenible.
Por suerte, las inversiones sostenibles cobran cada vez mayor importancia a ojos de los inversores españoles y el mito de que resultan perjudiciales para las rentabilidades se está disipando. Como cabría esperar, cuanta más importancia se le concede a la inversión sostenible, más gente recurre a ella. El estudio realizado por Schroders confirmó que la inversión sostenible constituye una tendencia que continúa ganando adeptos en España ya que un 65% de los inversores ha aumentado sus asignaciones durante los últimos cinco años, por encima de la media europea, que se sitúa en un 60%.
El crecimiento de esta tendencia concuerda con el 78% de inversores españoles que afirma que la inversión sostenible ha cobrado mayor importancia para ellos durante el mismo marco temporal, una vez más por encima de la media europea, con un 74%, y mundial, con un 76%.
En la actualidad, los españoles asignan un 34% de su cartera a inversiones sostenibles, algo por debajo de la media europea, que se sitúa en un 36%. En Europa, los que más porcentaje de sus carteras tiene en estas inversiones son los suecos, con un 45% de la cartera, y los daneses, con un 43%.
Conocimientos financieros e inversión sostenible
Y lo que es más importante, los españoles que consideran poseer conocimientos superiores en materia de inversión muestran una mayor tendencia a invertir de forma sostenible. Un 76% de aquellos que afirmaron tener conocimientos de nivel “experto” ha aumentado su exposición a inversiones sostenibles durante los últimos cinco años. Este porcentaje contrasta con el 42% de los inversores que se define como “principiante”. Además, un 89% de los “expertos” afirma que la inversión sostenible ha cobrado mayor importancia para ellos durante estos años, en comparación con el 66% de los “principiantes”.
Todo esto indica que la educación en este ámbito podría resultar fundamental a la hora de crear un sistema financiero más sostenible, aspecto que constituye una cuestión de creciente relevancia para los responsables políticos de todo el mundo.
“Este estudio pone de manifiesto el rápido crecimiento del interés por las inversiones sostenibles. El hecho de que el 78% de los españoles afirme que han cobrado más importancia durante los últimos cinco años evidencia la relevancia que revisten para tanta gente. En concreto, resulta alentador observar que los españoles ya no parecen reticentes a invertir de forma sostenible ante el temor de que este enfoque pueda mermar sus rentabilidades.
Las diferencias demográficas son interesantes: los Millennials tienden a invertir más en fondos sostenibles que sus mayores (38% de su cartera vs 31%), aunque también llama la atención que los inversores con conocimientos más elevados muestren mayor predisposición a invertir de forma sostenible en todas las regiones encuestadas. Esto pone de relieve la labor que tenemos aún por delante a la hora de comunicar a todos los inversores las ventajas de la inversión sostenible. La industria aún tiene que destruir las barreras que disuaden a los españoles de adoptar este enfoque, lo que nos indica que es necesario mejorar la disponibilidad, la transparencia y el asesoramiento en el ámbito de los fondos sostenibles”, afirmó Carla Bergareche, directora general de Schroders para España y Portugal.
Al evento acudió, en representación de la delegación de EFPA España, este comité formado por tres miembros certificados.. EFPA España apuesta por las redes sociales como una herramienta válida para ayudar a conocer mejor al cliente y su perfil inversor
EFPA Europe Think Tank 2018 reunió en Praga a 15 delegaciones nacionales de la asociación europea de Asesores y Planificadores Financieros para debatir sobre las mejores prácticas y herramientas que pueden utilizar los profesionales del asesoramiento a la hora de ofrecer el mejor servicio al cliente.
Al evento acudió, en representación de la delegación de EFPA España, un comité formado por tres miembros certificados, seleccionados previamente: Lino Beloso, Family Banker en Banco Mediolanum, Patricia Carreras, Senior Family Advisor, y Rafael Casellas, director de Sabadell Urquijo Banca Privada en Tarragona.
Durante el evento, las delegaciones de los diferentes países pusieron en común la experiencia con los clientes y los mejores métodos para obtener un perfil preciso de inversor, para ayudar a identificar sus necesidades de una manera óptima. EFPA España destacó la importancia de tener en cuenta cada uno de los factores en torno al cliente. En concreto Rafael Casellas, director de Sabadell Urquijo Banca Privada en Tarragona, apuntó que es importante catalogar cada aspecto del cliente y que “incluso las experiencias personales alejadas de las decisiones financieras pueden ayudar a comprender mejor a los clientes. Resulta fundamental también visitar periódicamente (face to face) a los clientes. El entorno normativo más complejo requiere de un mejor y preciso conocimiento de sus necesidades y de su perfil inversor”.
Además, Casellas incidió en que, sin olvidar el modelo comercial tradicional para evaluar a los clientes, “las redes sociales pueden ser otra fuente valiosa de información para valorar el perfil del inversor”. Durante su intervención, también destacó que la confidencialidad, la ética y el buen hacer, deben primar en esta relación financiera de largo plazo: utilizando bien esta información “lograremos construir una buena, sana y estable relación”.
En esta misma línea, Lino Beloso, Family Banker en Banco Mediolanum, afirmaba que el asesor ha de pasar tiempo con sus clientes, “incluso disfrutar de aficiones en común” con el objetivo de conocer sus intereses. Por último, para Patricia Carreras, directora de Banca March Patrimonial, existen herramientas no tradicionales como los softwares cuantitativos, que puede ayudarnos a determinar la actitud sobre la inversión de los clientes, y que alternándolos con las técnicas tradicionales “nos permiten un mejor conocimiento del inversor ayudándonos a construir una relación a largo plazo».
Pixabay CC0 Public DomainTRAVELKR. Llega a Barcelona una nueva edición del Funds Meeting
El próximo 30 de octubre a partir de las 17:30 tendrá lugar en la Bolsa de Barcelona el Funds Meeting 2018, un encuentro imprescindible para la industria de fondos de inversión.
De la mano de entidades y gestores de primer nivel, como Banco Mediolanum, Degroof Petercam AM, Flossbach von Storch, o Allianz Global Investors, el evento dará a conocer las mejores estrategias en los diferentes mercados, así como dónde poder obtener mayor rentabilidad, tanto en renta variable como en renta fija a través de los fondos de inversión.
La apertura y bienvenida correrá a cargo de José María Antúnez, director general de la Bolsa de Barcelona. La primera mesa de debate titulada «¿Dónde invertir de aquí a final de año?» contará con la participación de Javier Ruiz Villabrille, director Flossbach von Storch; Amparo Ruiz, directora general España y Latam de Degroof Petercam AM; Romualdo Trancho, director de desarrollo de negocio de Allianz Global Investor.
Además, Luca Lazzarini, asesor financiero y formador de Banco Mediolanum, abordará cómo hacer la comunicación gestor-inversor más eficiente y qué herramientas utilizar para que cada ahorrador consiga sus objetivos de inversión en una conferencia titulada «Del gestor al inversor. La comunicación eficaz».
Aquellos interesados en inscribirse en el Funds Meeting 2018 pueden hacerlo aquí.
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. El mercado confía en las promesas económicas de Bolsonaro para Brasil
Tras la victoria del ultraderechista Jair Bolsonaro en las elecciones presidenciales de Brasil con un 55,13%, el populismo vuelve a instalarse en la región latinoamericana. Sin embargo, el mercado ha confiado en su discurso sobre las medidas económicas que emprenderá y su compromiso de aportar estabilidad al país.
Aunque el resto del discurso de Bolsonaro inquieta a parte de la sociedad, el mercado ha interpretado que es la mejor económica para Brasil. Con la victoria de Bolsonaro continúan las subidas en bolsa y se sigue fortaleciendo el real brasileño, oponiéndose a una tendencia generalmente lenta en las monedas de los mercados emergentes.
Según Carlos Vallés Fernández, asesor financiero de DIF Broker, el mercado llevaba semanas descotando esta victoria. “En primer lugar, celebra que no continúen en el gobierno el Partido de los Trabajadores, que han perdido el poder sumidos en la corrupción, con un déficit disparado (en torno al 7%) y con un crecimiento estancado. En segundo lugar, las principales medidas anunciadas por el nuevo presidente van encaminadas a realizar un drástico ajuste presupuestario, liberar la economía y luchar contra la corrupción y la inseguridad, lo que hacen que Bolsonaro sea el preferido por los inversores”.
“La clave de ese sólido desempeño del mercado es la elección del ministro de finanzas de Bolsonaro. Paulo Guedes, un respetado economista educado en Chicago, tiene la ambición de volver a poner a Brasil en un camino fiscalmente sostenible. En particular, sus planes de reforma de pensiones van más allá del proyecto de ley que actualmente se encuentra en la cámara baja y, si tiene éxito, cambiaría el juego para la sostenibilidad de la deuda a largo plazo de Brasil. La privatización de un número sustancial de empresas estatales de Brasil también recibiría una cálida bienvenida por parte del mercado”, destaca Delphine Arrighi, gestora de Merian Emerging Market Debt Fund de Merian Global Investors.
En su opinión, el mercado se va fijar en la capacidad del nuevo gobierno para formar una coalición que apoye esa visión de reformas, a pesar de que el congreso brasileño se caracterice por una fuerte fragmentación. “Como tal, los recientes esfuerzos de Bolsonaro para ampliar su base de apoyo al invitar a representantes del partido demócrata a su administración deben considerarse un signo de pragmatismo”, matiza Arrighi.
Desde Fidelity señalan que el resultado de estas elecciones presidenciales siguen la misma dinámica que lo ocurrido en otros países: demuestran la fuerte caída del apoyo a los partidos tradicionales brasileños como el PBDB, PSDB y PT, todos ellos con problemas para conectar con la población.
“Las siguientes señales clave a seguir en la política brasileña serán por un lado los nombramientos para el gabinete de Bolsonaro, especialmente el presidente de la Cámara de Representantes, y por otro quién será el próximo Gobernador del Banco Central de Brasil si el actual no es reelegido. El actual presidente de la Cámara de Representantes, Rodrigo Maia, es uno de los pocos candidatos para ese rol que podría lograr el apoyo de todos los partidos a la reforma fiscal. También será importante observar el liderazgo de las principales empresas estatales, como Petrobras y Electrobras, así como los planes de Bolsonaro para privatizar los activos estatales”, explica Paul Greer, Gestor de Fondos de mercados emergentes de Fidelity.
¿Qué esperar?
Ante este escenario, dudas y promesas electorales, los gestores se plantean hasta qué punto el mercado ha puesto ya en precio la perspectiva de formas. Según Arrighi, aunque las tasas locales se han recuperado cerca de 200 puntos básicos desde mediados de septiembre, “continuamos viendo valor en la curva, dada la falta de presiones inflacionarias y el potencial de un cambio fiscal significativo. Los rumores de que el respetado gobernador del banco central Ilan Goldfajn no puede renovar su mandato el próximo año han sido bien asimilados por el mercado. Los nombres flotaron como su reemplazo, como el ex gobernador del Banco Central de Brasil, Arminio Fraga, aseguraría la continuidad de la política. El entorno externo puede seguir siendo un reto para los mercados emergentes en su conjunto, pero, dada la escasez de mejorar las historias macro en este momento, Brasil podría seguir destacándose, siempre que la nueva administración ofrezca lo suficiente para prolongar su luna de miel con el mercado”.
Por su parte Greer explica que “los activos de riesgo brasileños como las acciones han disfrutado de un fuerte repunte en los últimos dos meses, ya que el mercado se ha sentido claramente más cómodo con una victoria de Bolsonaro que con las perspectivas de la vuelta al poder del PT, algo comprensible dados los acontecimientos que llevaron a la destitución de la presidenta Dilma Roussef, la excesiva relajación fiscal y el gran escándalo de corrupción de Lava Jato”.
Fidelity reconoce que, a medio plazo, son bajistas con los fundamentales brasileños y sigue preocupados por la trayectoria de los balances fiscales del país. “ No creemos en la probabilidad de una reforma fiscal significativa, especialmente en las pensiones, la seguridad social y los impuestos que es, en última instancia, lo que Brasil necesitará para mantener a raya las calificaciones de las agencias de crédito en 2019. Sentimos que la controversia y división que provoca la agenda política de Bolsonaro, junto con sus altos niveles de rechazo, le impedirá aprobar los proyectos de ley necesarios en el Congreso. Esperamos que Brasil mantenga un crecimiento inferior al de su potencial y que la inflación aumente en 2019, lo que hará que el banco central aumente los tipos de interés”.
Pixabay CC0 Public DomainFree-photos. Draghi y los riesgos persistentes
La última rueda de prensa del BCE no ofreció grandes novedades excepto que expresó un renovado énfasis de los riesgos que traerán consigo las tendencias proteccionistas, la debilidad de los mercados emergentes y la volatilidad de los mercados financieros.
Según el señor Draghi, los riesgos siguen siendo prominentes, pero no parece que vayan a erosionar la recuperación de la eurozona. Esta última mantiene una trayectoria sólida a pesar del hecho de que los datos económicos entrantes están mostrando cierta debilidad. La robustez de la demanda interna y la mejora en el mercado laboral deberían mantener la recuperación, aunque a un ritmo menor que en 2017.
Por esa razón, el señor Draghi reiteró que sigue siendo necesario el apoyo de la institución a través de la reinversión del principal de los bonos del balance que vayan llegando a vencimiento desde principios de 2019.
El BCE también tiene a su disposición una caja de herramientas completa en caso de que los riesgos para el panorama económico cambien. Lo que para nosotros fue interesante es que Draghi mencionó que para mantener el beneficio completo de las medidas de política monetaria implementadas hasta el momento, se deberían adoptar otras nuevas. No llegó a mencionar las TLTRO puestas a disposición de los bancos de la zona euro, pero anticipamos que se anunciará otra operación de este tipo en el corto plazo para asegurar un crecimiento sostenido de los préstamos privados (los consumidores de la zona euro están impulsando esta recuperación gracias esencialmente a un aumento de los préstamos: un crecimiento interanual del 3% al 4%).
Finalmente, en relación a Italia, el vicepresidente de la Comisión para el Euro, Valdis Dombrovskis, asistió a esta reunión del consejo. Reiteró que la comisión necesitaba asegurarse de que se siguieran las reglas fiscales, pero también declaró que estaba buscando un diálogo con el gobierno de Italia. El sentimiento personal del Sr. Draghi expresado en el turno de preguntas y respuestas fue que confiaba en que se llegaría un acuerdo entre Italia y la Comisión Europea.
En general, esta reunión del BCE y la conferencia de prensa deben apoyar los mercados de bonos y crédito en la eurozona.
Tribuna de Mondher Bettaieb, director de crédito corporativo de Vontobel AM.
Pixabay CC0 Public DomainFree- Photos. GAM busca estabilizar su negocio tras la pérdida de activos bajo gestión que ha sufrido con la liquidación de las estrategias ARBF
GAM mantiene su fortaleza pese al proceso de liquidación de sus estrategias unconstrained y de retorno absoluto en renta fija (ARBF). Según ha informado la gestora, a 30 de septiembre de 2018, cuenta con 146.100 millones de francos suizos, un 12% menos que el segundo trimestre del año.
Hasta el momento, GAM ha cumplido a raja tabla el timing para devolver a los partícipes los importes de los fondos ARBF, tal y como anunció a mediados de agosto. Con esta liquidación, que se produce tras el cese del gestor Tim Haywood, responsable de estas estrategias, la gestora ha querido garantizar que todos los partícipes reciben el mismo trato.
“Las consecuencias que ha supuesto la suspensión del director de inversiones de ARBF han sido un claro revés para GAM. Estamos tomando medidas de forma inmediata y a corto plazo para respaldar la rentabilidad de GAM. Tenemos un negocio estable y diversificado que continuamos potenciando, del mismo modo que nos seguimos manteniendo enfocados en cumplir las expectativas de retornos de nuestros clientes”, ha destacado Alexander S. Friedman, consejero delegado del grupo.
La gestora ha señalado que una de las prioridades calve en la liquidación de los fondos ARBF ha sido “proteger los intereses de los clientes” mediante la distribución correspondientes de las liquidaciones. Hasta la fecha, se ha reembolsado entre el 82% y el 91% de los fondos domiciliados en Luxemburgo y en Irlanda, y entre el 66% y el 72% de los activos ubicados en las Islas Caimán y Australia. Según informa GAM, los activos restante se liquidarán en los próximos meses, básicamente dependiente de las condiciones del mercado, pero GAM estima que quedo todo liquidado a lo largo de este último trimestre.
El golpe que ha supuestos la liquidación de los fondos ARBF y el cese del gestor Tim Haywood se ha dejado notar ya que las estrategias unconstrained y de retorno absoluto en renta fija supusieron una pérdida 1080 millones de francos suizos en términos de activos bajo gestión.
Además, las estrategias que no pertenecen al ARBF registraron salidas netas de 5.300 millones de francos suizos dado las difíciles condiciones del mercado para la industria y el impacto que ha supuesto los problemas con las estrategias ARBF.
Enfoque de la gestora
Ahora la gestora ha puesto el foco en tomar medidas para respaldar la rentabilidad del grupo, algo que considera clave a corto plazo. GAM ha identificad una serie de palancas para dotarse de flexibilidad y poder cumplir con su objetivo ajustando el gasto discrecional, el nivel y el tiempo de inversión en toda la empresa y el desarrollo de nuevas eficiencias.
“GAM continúa asegurándose de que se realicen los niveles adecuados de inversión requeridos para construir una plataforma bien controlada y escalable que apoye el crecimiento del negocio al tiempo que reconoce la disminución en las ganancias relacionadas con las estrategias ARBF”, afirma en su último comunicado.
Durante los últimos meses, la compañía ha estado trabajando en mejorar su estructura organizativa, incluida la promoción de su jefe de inversión al Consejo de Administración del Grupo y la creación de una oficina central que tendrá la función de control. Además, GAM tiene previsto actualizar sus prioridades estratégicas tras la presentación de los resultados anuales el próximo 21 de febrero de 2019.
“La Junta, junto con la gerencia, sigue enfocada en tratar a todos nuestros clientes de manera justa, cumplir con sus expectativas, estabilizar el negocio y tomar las medidas adecuadas para respaldar la rentabilidad del Grupo. Como se indicó en agosto, continuamos revisando todas las vías para optimizar el valor de los accionistas”, ha afirmado Hugh Scott-Barrett, presidente de la Junta Directiva.
Pixabay CC0 Public DomainQimono. BNY Mellon Investment Management publica un informe especial sobre ASG
BNY Mellon Investment Management (IM) publica un informe especial sobre inversión ASG que analiza los últimos avances del mercado de las inversiones que siguen criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) y explora las áreas que cubre este tipo de inversión, así como los riesgos y oportunidades que presentan cada una de ellas.
El informe, en el que han participado Newton Investment Management (IM) e Insight Investment, repasa las tendencias que están dominando el entorno ASG, como la progresiva sofisticación de las estrategias de inversión ASG de las carteras de renta fija o una actualización de la adopción de parámetros ASG en los mercados emergentes. El análisis también arroja luz sobre la evolución que está experimentando este tipo de inversión y los riesgos que implica, así como las oportunidades que pone a disposición de los inversores que se estén planteando integrar criterios ASG en sus procesos de inversión.
Según ha explicado la gestora, la publicación de este informe viene a reforzar el compromiso de BNY Mellon IM con la inversión responsable en toda su red de boutiques. Por cuarto año consecutivo, Newton Investment Management (IM) ha obtenido una calificación de A+ por su estrategia de inversión y gobierno corporativo en la encuesta sobre inversión que elabora anualmente la iniciativa Principios para la Inversión Responsable (PRI) de Naciones Unidas.
El informe incluye aportaciones de The Boston Company, Newton IM, Standish, Walter Scott e Insight Investment y profundiza en los principales temas que están marcando la agenda ASG, tales como:
Los criterios ASG cada vez tienen más peso en las carteras de renta fija y muchos inversores se plantean enfoques de inversión responsable más sofisticados.
En qué posición se encuentran los mercados emergentes con respecto a los desarrollados en cuestiones de ASG.
En 2020, los millenials representarán más de un tercio de la fuerza laboral mundial. ¿Qué consecuencias tendrá este cambio demográfico para la inversión responsable?
Por qué invertir en diversidad de género es bueno tanto para las rentabilidades como para la macroeconomía.
Los coches eléctricos y autónomos podrían transformar nuestra forma de vida e influir en nuestra forma de invertir, teniendo en cuenta las consideraciones medioambientales que plantean.
En 2017, el Reino Unido generó más electricidad a partir de energía renovable y nuclear que a partir de gas y carbón. ¿Cuál es el siguiente paso en la transición energética?
Análisis del mercado actual de la inversión ASG, con especial atención a las diferencias geográficas y al hecho de que la aplicación de criterios ASG haya respondido más a tendencias regionales que mundiales.
Como apunta Sasha Evers, director general de BNY Mellon Investment Management, “la mayor concienciación con respecto a las cuestiones ASG está provocando un importante cambio de actitud entre los inversores de todo el mundo. Los inversores tienen cada vez más claro que dejar de lado las consideraciones ASG no solo resulta poco ético sino que puede incrementar el riesgo de pérdidas financieras en sus carteras”.
En este sentido Evers confía que “el informe ayude a los inversores a identificar los riesgos y oportunidades que presentan estas tendencias y les permita conocer mejor este mercado y su evolución. Como grupo, estamos comprometidos con la inversión responsable y nos esforzamos para que nuestros clientes puedan separar el grano de la paja y aplicar estos procesos de la forma más eficiente posible”.
Foto cedidaPhilipp Kauer, analista cuantitativo del equipo de Schroders.. Schroders refuerza su equipo de inversiones sistemáticas con la incorporación de Philipp Kauer
Schroders ha fortalecido su nuevo equipo de inversiones sistemáticas (SSI) con la contratación de un nuevo especialista senior en inversiones cuantitativas. Se trata de Philipp Kauer, que se une a la firma como gestor de carteras cuantitativas, un puesto de reciente creación.
La gestora considera que, en este equipo, Kauer aportará su experiencia en la generación de alfa para los clientes al buscar cómo lograr rendimientos consistentes basados en factores de los mercados. Desde su nuevo puesto, informará a Ashley Lester, jefe de análisis de multiactivos e inversiones sistemáticas.
Kauer, con más de 23 años de experiencia en inversiones cuantitativas, se une a desde la firma Man AHL, donde ha sido gestor de cartera eanalista cuantitativo senior. Durante ese etapa profesional se centró en la inversión muiltifactorial y en las primas de riesgo en todas las clases de activos. También ha trabajado en Salomon Brothers, Credit Suisse y Brevan Howard.
“Creemos que demasiados inversores se están conformando con los mejores métodos para invertir en factores. Nuestra misión es brindar enfoques basados en factores basados en investigaciones científicas de alta calidad y actualizadas. La llegada de Philipp es un importante paso para garantizar que nuestros clientes se beneficien de nuestro enfoque de evolución constante para invertir en factores y nuestra misión de obtener mejores rendimientos ajustados al riesgo”, ha señalado Lester a raíz del nombramiento.
Además, Lester ha querido poner en valor el equipo SSI, conocida antes como la unidad avanzada de beta de Schroders, que se encuentra dentro de la división de inversiones de multiactivos de Schroders. Actualmente, este equipo gestiona 8.000 millones de libra, principalmente, en nombre de clientes institucionales a nivel mundial, incluidos fondos de pensiones, fondos soberanos, organizaciones benéfica y compañías de seguros.
“SSI se dedica a brindar a los clientes estrategias sistemáticas de alta calidad basadas en factores, incluida la estrategia Global Multi-Factor Equity de 4.000 millones de libras, lanzada el año pasado, y el fondo Sustainable Multi-Factor Equity, que se lanzó el mes pasado”, destacan desde la gestora. El equipo de multiactivos de Schroders emplea a más de 100 personas en los Estados Unidos, Europa y Asia Pacífico, y cuenta con 10.420 millones de libras en activos bajo gestión.
Pixabay CC0 Public DomainCouleur. ¿Cómo afecta la guerra comercial a las carteras de renta variable sostenible?
La guerra comercial no da señales de tregua, de momento. Por el contrario, la reciente noticia publicada por Bloomberg titulada «The Big Hack» sobre el espionaje de China a Apple y Amazon mediante un minúsculo microchip introducido en los servidores de Supermicro, ha venido a dibujar un escenario aún más pesimista dentro de la guerra comercial.
Los alcistas dirían que la guerra comercial es sólo una estrategia de Trump para obtener mejores condiciones comerciales y una táctica para ganar más votos de cara a las elecciones de mitad de mandato. Por lo que creo que, pasados estos comicios, veremos un acuerdo y la guerra comercial se resolverá. Sin embargo, si la noticia de Bloomberg es cierta y China tuvo la capacidad de hackear hardwares informáticos (algo extremadamente difícil) y robar secretos comerciales y militares, esto solo alimenta un escenario más negativo para China.
En ese contexto, Estados Unidos no lo estaría haciendo para obtener mejores condiciones comerciales, sino para reducir su dependencia de China, por lo que esta guerra comercial podría empeorar. Por ejemplo, China es responsable de una gran parte del ensamblaje final en la cadena de suministro de tecnología (un porcentaje importante de los smartphones, PCs, tabletas y servidores se ensamblan en fábricas chinas).
Estamos viendo empresas que ya están trasladando fábricas de ensamblaje de China continental a Vietnam, Taiwán, Malasia, etc. Aunque no nos hemos posicionado sobre lo que sucederá, sí tenemos en cuenta estos riesgos a la hora de construir nuestra cartera. En primer lugar, la exposición al sector tecnológico en nuestros fondos sostenibles de renta variable es principalmente a compañías de softwares. Los softwares dependen mucho menos de China (históricamente, una gran parte del software está «pirateado»). Del mismo modo, tenemos muy poca exposición a tecnológicas de hardware, que dependen mucho de China, ya sea para insumos o para ensamblaje.
En segundo lugar, el impacto de la guerra comercial va más allá de la tecnología, por supuesto. Por ejemplo, el “Daigou” es un fenómeno bien conocido por el que los chinos compran productos de lujo en el extranjero para venderlos en China continental, donde este tipo de productos pueden ser hasta un 30% más caros.
Recientemente se ha especulado en las redes sociales con que el aeropuerto Pudong de Shanghai habría aumentado los controles de los bienes comprados en el extranjero. Esto está teniendo impacto en las empresas de lujo de nuestra cartera global sostenible. Recientemente vendimos LG Household y Estée Lauder por este motivo, y compramos Ross Stores y Compass, que tienen muy poca o ninguna exposición a China.
En resumen, no hay duda de que la guerra comercial está afectando nuestras carteras en múltiples niveles, pero nosotros, como gestores de cartera, intentamos limitar el impacto a través de la construcción del portfolio y la selección de valores, como he comentado en los ejemplos anteriores.
Tribuna de Quirien Lemey, gestor del fondo Global Equities de Degroof Petercam AM.
