. Azvalor cierra el año con potenciales en sus carteras por encima del 80%
Azvalor ha registrado en 2018, 82,2 millones de entradas netas de capital en la gama completa de vehículos de inversión de la gestora: fondos de inversión (Azvalor Iberia, Azvalor Internacional, Azvalor Blue Chips, Azvalor Managers, Azvalor Capital), planes de pensiones (Azvalor Consolidación, Azvalor Global Value), sicav española (Azvalor Value Selection Sicav) y la sicav luxemburguesa.
El año que ahora termina ha sido especialmente complicado en los mercados financieros internacionales, que han acusado una alta volatilidad con pérdidas significativas en la práctica totalidad de los sectores.
No obstante, los datos de captaciones netas de los últimos doce meses indican que los partícipes de Azvalor comparten la metodología de inversión de la gestora y la apoyan especialmente con su confianza cuando los mercados se tornan momentáneamente difíciles, condición necesaria para conseguir buenas rentabilidades a largo plazo.
El valor intrínseco los fondos de Azvalor indica actualmente un potencial de revalorización del 85% para el fondo Iberia, del 130% para el Internacional y del 104% para el Blue Chips.
En este balance hay que señalar que más de 1.300 nuevos inversores se han dado de alta en Azvalor durante 2018, alcanzando la cifra total de 18.100 partícipes.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: skeeze. Los “astros” de las materias primas se moverán en 2019
Deje que Taurus (el toro), una constelación visible en el cielo invernal del norte dirija los principios de nuestra previsión para las materias primas en 2019. Nuestra visión taurina se mueve en torno al petróleo. La OPEP ha acordado un recorte de la producción y tanto China como Estados Unidos han dejado de golpearse en el ring comercial. Estos dos factores apoyan la evolución del precio del petróleo. Además, también hay esperanzas de que Donald Trump -la impredecible estrella oscura- pudiera abandonar sus impulsos de mencionar al petróleo durante un tiempo evitando así que caiga su precio.
En la reunión de los días 6 y 7 de diciembre, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), junto a algunos países no miembros como Rusia decidieron recortar la producción en 1,2 millones de barriles al día frente a los niveles de octubre. En total, hablaríamos de una reducción de 1,4 o 1,5 millones de barriles si se tiene en cuenta la menor producción anunciada por Canadá. Esta medida es importante por dos razones. Por un lado, la dimensión de los recortes es mayor de lo que esperaba el mercado y, por otro, frustra a los escépticos que habían dudado de la capacidad de la organización para llegar a un acuerdo que incluyera a los no miembros. Esos temores habían hecho caer los precios del petróleo antes de la reunión y todo eso ya ha pasado.
De cara a la posible reacción alcista del precio del petróleo habría varias estrategias de cara a 2019: oportunidades de arbitraje con los precios de los contratos del WTI y del Brent y oportunidades de arbitraje fruto de las divergencias entre los desequilibrios de oferta y demanda de crudo light y heavy.
El enigma de la relación EE.UU. – Golfo Pérsico
En la evolución del precio del petróleo es muy importante la relación entre Arabia Saudí y Estados Unidos. El país norteamericano ha superado a la monarquía del Golfo en términos de producción convirtiéndose en un rival formidable para su principal aliado en el mundo árabe. La monarquía del Golfo tiene un gran interés en vender petróleo más caro pero, al mismo tiempo, Riad puede tener que prestar atención a las nuevas exigencias de un petróleo más barato que hace Donald Trump, ya que en estos momentos está bajo presión.
Para 2019 esperamos que las sorpresas aparezcan en cualquier momento, como ocurre con los asteroides. Piense, por ejemplo, en el papel de Arabia Saudí como productor provisional para Irán, que se ha visto obstaculizado por las sanciones, o en la inesperada mejora de la producción petrolera libia. Además, las tensiones en el Golfo Pérsico están aumentando. Irán, ante la perspectiva de tener que cerrar los grifos de petróleo, ha planteado la posibilidad de cerrar el Estrecho de Ormuz a todos los petroleros que navegan desde los puertos del Golfo. Mientras tanto, la reciente decisión de la administración Trump de permitir temporalmente las exportaciones de petróleo iraní a ciertos países ha sorprendido a la mayoría de los observadores del mercado.
Rastro de los fuegos artificiales de Estados Unidos y China
Los astros también están en movimiento más allá del sector energético. Al igual que el humo de los fuegos artificiales chinos, la nube que envuelve a la relación comercial entre Estados Unidos y China está desapareciendo lentamente tras la tregua alcanzada a principios de diciembre.
Un posible beneficiario de este acuerdo entre las dos potencias son los metales básicos, la base de toda la actividad industrial a nivel global. Este panorama favorable está respaldado por unos inventarios de metales ajustados y unas perspectivas de suministro relativamente moderadas.
Por si fuera poco, el sector agrícola también parece estar cerca de un nuevo amanecer. Hay que tener en cuenta que la mayoría de los precios se negocian alrededor de mínimos de diez años, por lo que el potencial de crecimiento desde este nivel es considerable. Según el acuerdo entre Xi Jinping y Trump, China debería comprar cantidades sustanciales de carne de cerdo y soja a los EE.UU. El acuerdo genera esperanzas de una mayor relajación de las tensiones entre los dos rivales.
Pero en este entorno hay una fuerza que no hay que dejar de tener en cuenta, la Reserva Federal de los Estados Unidos. La reciente declaración del presidente de la Fed, Jerome Powell, de que los tipos están cerca de un nivel «neutral», que no obstaculiza ni impulsa el crecimiento económico, puso en duda las perspectivas de un ajuste estable de la política monetaria de EE. UU. en 2019. Esto debería ser un buen augurio para las materias primas denominadas en dólares estadounidenses, algo que impactaría a todas ellas en forma general y al oro en particular.
Tribuna de Jon Andersson, responsable de materias primas en Vontobel AM
. CaixaBank crea los Premios Filantropía para poner en valor los proyectos de sus clientes de banca privada
CaixaBank ha organizado en Valencia la primera edición de los Premios Filantropía. Con el objetivo de destacar la actividad filantrópica de sus clientes de banca privada, CaixaBank ha decidido organizar un encuentro anual para premiar las mejores iniciativas en el ámbito de la filantropía y el mecenazgo con impacto directo en la sociedad.
Jordi Casajoana, director de colectivos de valor y filantropía de banca privada, ha sido el encargado de presentar la jornada, que ha tenido lugar en la sede social de la entidad en Valencia. En el acto se han explicado los tres proyectos finalistas de cada categoría, seleccionados de entre las 29 candidaturas presentadas en esta edición.
Los galardonados han sido la Fundación Térvalis, como premio al mejor proyecto por su labor con los Centros Especiales de Empleo que promueven la integración socio-laboral de colectivos en riesgo de exclusión social y a la Fundación Juan Perán – Pikolinos, como premio a mejor trayectoria en el ámbito de la filantropía por su dilatada experiencia en estos ámbitos, ejemplo de un permanente compromiso con la sociedad.
Los proyectos finalistas y los ganadores han recibido los galardones reconocidos por el jurado, formado por Ana Benavides, directora general de la Fundación Lealtad; Silverio Agea, director general de la Asociación Española de Fundaciones; Marc Simón, subdirector general de Fundación Bancaria “la Caixa”; Victor Allende, director ejecutivo de Banca Privada y Banca Premier; y Maria Luisa Martínez Gistau, directora ejecutiva de comunicación externa, relaciones institucionales, marca y RSC en CaixaBank.
Conocimiento experto, vehículos de inversión y formación y eventos
Estos premios se enmarcan dentro del ‘Proyecto de Valor Social’ de CaixaBank Banca Privada, que ayuda a los clientes a identificar su propio proyecto filantrópico y encontrar la forma más eficiente de hacerlo realidad, con resultados concretos y medibles.
El proyecto se ha diseñado con una metodología que permite aplicar a la filantropía los mismos criterios y principios con los que se rigen el resto de las inversiones patrimoniales. De esta manera, todo proyecto filantrópico incluido en el programa debe incorporar la definición de unos objetivos concretos, un seguimiento periódico y una medición del impacto conseguido.
La tipología de productos y servicios filantrópicos que se ponen a disposición de los clientes van desde productos de inversión socialmente responsable a la colaboración con los proyectos impulsados y gestionados por la Obra Social “la Caixa”. Asimismo, CaixaBank Banca Privada ofrece a sus clientes acceso a formación y a eventos para mejorar su formación sobre los ámbitos de su interés.
CaixaBank Banca Privada, referencia en el sector
CaixaBank Banca Privada, el servicio especializado de CaixaBank para altos patrimonios, cuenta actualmente con 58.500 clientes. A 31 de diciembre de 2017, gestionaba un total de 63.200 millones de euros en activos.
La entidad ha sido reconocida durante los cuatro últimos años como Mejor Banca Privada en España, según la revista Euromoney, a partir de las encuestas realizadas a entidades de todo el mundo, gestores de altos patrimonios y family offices, quienes identifican a las que consideran mejores entidades de banca privada.
El liderazgo de CaixaBank Banca Privada se basa en una forma única de entender el asesoramiento, hecha realidad por un equipo comprometido con amplia trayectoria en banca privada y especializado en asesoramiento financiero. Actualmente, el equipo está formado por 560 gestores.
Entre las seis incorporaciones de 2018 destacan las de Luis Aramburu en Santander.. Andbank España consolida su red de agentes por encima de los 100 contratos y más de 230 profesionales
Andbank España, entidad especializada en banca privada, termina 2018 con una red agencial que supera los 100 contratos -en los que hay más de 230 personas representadas- después de que se hayan firmado seis nuevos acuerdos desde el pasado mes de enero y de que se hayan reforzado otros tres contratos ya vigentes a inicios de año. El aumento de la extensión y del alcance de la red de agentes de la entidad refleja su firme compromiso con ofrecer los mejores servicios de banca privada.
Entre las incorporaciones anunciadas en los últimos doce meses destacan las de Luis Aramburu, que refuerza la presencia de Andbank España en Santander, y la de Joaquim Estévez en Barcelona, una de las ciudades más estratégicas para la firma y en donde se ha firmado otro nuevo contrato agencial. También se ha fortalecido la presencia en Madrid con dos nuevos agentes y en Palencia, una plaza en la que Andbank España todavía no estaba presente, con la incorporación de Raúl Rodríguez García.
A las seis nuevas incorporaciones firmadas este año se suma la llegada de tres nuevos profesionales a contratos ya existentes en Madrid, en Barcelona y en Guadalajara, una nueva plaza en la que Andbank España tampoco estaba presente.
“Los agentes que se incorporan a la red de Andbank España disfrutan de unos niveles de especialización e independencia únicos en el mercado español, así como de una amplia oferta de productos de inversión y de capacidades tecnológicas que les permiten realizar su trabajo con la mayor eficiencia posible. Además, todos los profesionales que se han incorporado este año cuentan con una experiencia de más de 15 años en el sector y con una extensa reputación dentro de la industria de banca privada. Seguiremos trabajando para mantener la sólida tendencia de crecimiento en este segmento y esperamos poder hacer nuevos anuncios en 2019”, comenta Andrés Recuero, director de Agentes en Andbank España.
Las extensas capacidades de Andbank España en todos los segmentos de la banca privada permiten al grupo seguir apostando por unos objetivos de crecimiento ambiciosos que ponen al cliente en el centro del modelo. Este compromiso se refleja en la inversión en tecnología e innovación que permite a la red agencial contar con las mejores herramientas para adaptarse a los cambios regulatorios, como ha quedado demostrado con la aprobación de MiFID II, y para ayudar a los clientes a cumplir con sus objetivos de inversión.
. El BOE publica una circular de la CNMV sobre la información que deben suministrarle las gestoras y vehículos de inversión
El Boletín Oficial del Estado (BOE) publica hoy la circular de la CNMV 5/2018, de 26 de noviembre, por la que se modifican las circulares 4/2008, 7/2008, 11/2008 y 1/2010 de la CNMV, sobre información pública y periódica de IIC, normas contables, cuentas anuales y estados de información reservada de ECR, gestoras de IIC y ECR y sucursales de gestoras europeas establecidas en España.
La nueva circular tiene como objeto introducir mejoras en otras circulares necesarias para la práctica supervisora y adaptar la normativa a las nuevas previsiones europeas. Además, la CNMV pretende fomentar la tramitación electrónica de documentos y mejorar de forma significativa la información que recaba.
Entre las novedades de la circular, se añaden nuevos desgloses de información para las sociedades gestoras de entidades de tipo cerrado (SGEIC) -modificación de la circular 7/2008– así como información referida al tipo de inversor para las entidades de capital riesgo (modificación de la circular 11/2008) .
Con el objetivo de fomentar la tramitación electrónica de documentos ante la CNMV así como para facilitar la puesta a disposición del público de la información, se introduce la exigencia de presentación del informe anual de las SGEIC y de las ECR como documento electrónico normalizado.
Se modifica el modelo de informe para los fondos de inversión recogido en el Anexo 1 de la Circular 4/2008, para incluir la información sobre políticas de remuneración y la información sobre operaciones de financiación de valores que establece el reglamento (UE) 2015/2365, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 25 de noviembre, sobre transparencia de las operaciones de financiación de valores y de reutilización.
Por último, con el fin de recabar información sobre las actividades realizadas por las gestoras extranjeras comunitarias que actúen en España a través de sucursal. Se modifica también la circular 1/2010 para facilitar las tareas de supervisión e inspección asignadas a la CNMV.
La nueva circular entrará en vigor el 30 de junio de 2019.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: elviscool001. Small caps estadounidenses: la importancia de tener un buen pulso
Seleccionar e invertir en acciones de small caps exige un conjunto de habilidades que deben estar en sintonía con sus diversas e idiosincráticas características. Con un sólido entendimiento del sector, se pueden tomar buenas decisiones tanto en el corto como en el medio plazo.
Si se comparan las inversiones en small caps con las de long cap, las diferencias son impresionantes. Las compañías small caps suelen estar dirigidas con una actitud emprendedora y se parecen más a las startups en ese sentido, ya que, por ejemplo, tienen la habilidad de asumir riesgos que pueden ayudarlas a potenciar su nivel de innovación. Normalmente, las small caps están bien financiadas, lo que reduce su necesidad de recurrir al mercado o a los bancos.
Diríamos que estos rasgos se traducen en oportunidades en multitud de industrias. El sector sanitario, por ejemplo, que ha liderado el mercado y ha tenido un desempeño por encima del índice del mercado, es muy diverso. Las industrias de servicios de biotecnología y tecnología médica son muy innovadoras, lo que genera productos defendibles con ingresos estables, y están marcadas por una gerencia sólida. Si se produce una desaceleración en los mercados, las acciones de estas industrias podrían clasificarse como defensivas y, en nuestra opinión, deberían ser parte de una canasta que pueda desempeñarse adecuadamente en el medio plazo, pero también más adelante en 2019.
Small caps de atención médica: llenar el vacío
El sector de atención médica de las small caps es muy distinto del farmacéutico, que es mucho más amplio y se caracteriza por productos “me-too” y ha sufrido las consecuencias de hacer negocios en espacios concurridos o de estar expuesto a medicamentos que son fáciles de copiar y generalizar. Esto está haciendo que el sector de la innovación biotecnológica sea cada vez más interesante, dejando un espacio para llenar un vacío en el que la demanda y los precios de los medicamentos no se ven afectados por la economía. El terreno está abierto para que las small caps de biotecnología operen en segmentos de alta gama, focalizándose en enfermedades raras. Estas áreas están caracterizadas por ventajas competitivas, oportunidades de crecimiento y el poder para marcar los precios.
Desde una perspectiva de inversión, esto abre la puerta a interesantes posibilidades. Sin embargo, para ser capaz de seleccionar acciones de forma exitosa en este ámbito, es imprescindible contar con buenos conocimientos médicos. Por ello, en BNP Paribas Asset Management, perfeccionamos nuestras habilidades asistiendo a conferencias médicas y consultando a doctores y farmacéuticos. Nuestro objetivo es convertirnos en mini-expertos y ser capaces de tomarle el pulso a la industria para obtener buenos resultados.
Small caps: un tipo de activo resistente
El desempeño de las acciones juega un papel importante en nuestra selección de activos. Después de la reciente desaceleración, estamos volviendo a analizar este y otros sectores. Por ejemplo, en el de la tecnología y el software, creemos que las valoraciones son ahora más atractivas, lo que podría favorecer a este segmento, como también lo hace la ausencia de señales de un retroceso en el gasto en informática. Mientras, en el sector energético, las compañías estadounidenses de servicios de exploración y producción son particularmente atractivas y sus perspectivas intermedias son bastante sólidas.
El segmento de small caps en su conjunto no ha sido capaz de escapar de las preocupaciones de los inversores en torno a la guerra comercial y el aumento de la volatilidad en los mercados, pero creemos que el entorno para las small caps está sesgado positivamente. Esto se debe a que están más expuestas a la economía estadounidense que al comercio internacional: se benefician más de las reformas de la administración de Donald Trump y de los gastos de consumo de ese país.
Valoradas de forma atractiva
Las correcciones del mercado también han afectado a las valoraciones de acciones en small caps, pero los niveles actuales no están estirados ni son baratos. El ratio precio-beneficios del índice Russell 2000 para las small caps de 17 está en línea con la media a largo plazo, pero todavía se encuentra un 15% por debajo de los máximos de octubre de 2017. Además, si se comparan con las large caps, las small caps están valoradas de forma atractiva.
A partir de aquí, ¿hacia dónde vamos? Somos optimistas en el largo plazo. La economía estadounidense es fuerte, el desempleo es bajo y la confianza corporativa, alta. Hay muchos elementos positivos y escasa evidencia de una recesión en el horizonte. Vemos las correcciones del mercado como algo sano –en el pasado eran algo habitual- y buscamos utilizar estas dislocaciones para aprovechar las ventajas de oportunidades potencialmente beneficiosas.
Tribuna de Eric McLaughlin, inversor especialista senior en renta variable estadounidense para BNP Paribas AM
Foto cedidaSasha Evers, director general para Iberia y Latinoamérica de BNY Mellon IM.. BNY Mellon IM: “2019 será un año marcado por la volatilidad de los mercados de renta fija y mayor dispersión en las bolsas a nivel mundial”
“Creemos que 2019, un poco como ha ocurrido en 2018, será un año marcado por la volatilidad”: ésta es la primera valoración que hace Sasha Evers, director general para Iberia y Latinoamérica de BNY Mellon IM, sobre las perspectivas para el año que está a punto de comenzar.
El crecimiento será otro de los aspectos claves ya que, lejos de prever una recesión, Evers observa que la economía norteamericana irá suavizando un poco su crecimiento, al 2,5% en 2019, y que la europea tendrá un crecimiento moderado, con poca presión por parte de la inflación. En ambas regiones serán muy importantes las decisiones que tomen sus respectivos bancos centrales. Por la parte de la Fed, Evers espera dos subidas de tipos y por parte del BCE que deje de estar presente en los mercados de renta fija.
En consecuencia, apunta el responsable de BNY Mellon IM, será “un escenario de menor liquidez por la menor presencia de los bancos centrales en la compra de bonos, mercados financieros relativamente más volátiles, algunas presiones inflacionistas en Estados Unidos y un crecimiento más moderado respecto a 2018”.
Uno de los activos que más notará la retirada de los bancos centrales del mercado será la renta fija para la cual Evers considera que se enfrentará a una mayor volatilidad, además con una cierta presión en los TIR sobre todo en la zona euro donde el BCE no va a estar presente en los mercados.
En renta variable, espera una “mayor dispersión de las bolsas a nivel mundial entre países, entre acciones. Hace unos años teníamos unas condiciones de mercado donde todo subía y bajaba a la vez; pues veremos más diferenciación”. Todo ello hará que la gestión activa sea más determinante a la hora de capturar las oportunidades que ambos mercados vayan generando.
Activos favoritos
Con este marco de fondo, Evers tiene claro qué activos son sus favoritos y cuáles tratará de evitar: “En general, estaremos cautos en la renta fija de gobierno de los países desarrollados porque están sujetos a esas subidas y retiradas de liquidez que observamos. También nos mostramos cautos en la bolsa norteamericana, donde vemos cierta sobrevaloración en algunos precios. Es cierto que vemos alguna oportunidades, pero habrá que ser más selectivos. El ciclo está avanzado y eso se ve reflejado en los precios de la bolsa americana. También estaríamos cautos en los mercados de crédito, donde vemos algunos nichos como el high yield de vencimiento corto, pero en general somos cautos”.
En cambio, sí ve oportunidades en los mercados emergentes, visión que comparten muchos gestores y analistas de cara al próximo año. Eso sí, advierte de que son activos para inversores con mayor apetito por el riesgo, pero ofrecen TIR atractivas, economías con fundamentales mucho más sólidos que lo que se vio en 2013 y un buen crecimiento en comparación con los países desarrollados. “Deuda emergente en divisa local, deuda emergente en dólares y las bolsas emergente”, señala entre los segmentos más atractivos de los mercados emergentes.
En países desarrollados prefiere a Japón, cuya economía, después de años de deflación, ha logrado emerger gracias a las reformas de Shinzo Abe, primer ministro del país nipón. “Preferimos la economía doméstica e invertir en empresas pequeñas y medianas en Japón, que están expuestas a este resurgimiento de la economía nipona por el lado doméstico”, concluye Evers.
Pixabay.com. Los flujos hacia los ETFs globales experimentaron una fuerte recuperación en noviembre
Los productos de gestión pasiva siguen ganando popularidad entre los inversores. Según los datos correspondientes a noviembre, los flujos hacia los ETFs globales se recuperaron alcanzando los 53.100 millones de euros, de los cuales 44.700 millones de euros provinieron del mercado estadounidense y 3.200 millones de euros del europeo.
“Los inversores volvieron con fuerza a los mercados de renta variable en noviembre, con entradas en ETFs de renta variable por valor de 37.200 millones de euros a nivel mundial. Los ETFs de bonos también se recuperaron, registrando 15.400 millones de euros. Esto supone una mejora en comparación con los 7.500 millones de euros en flujos que registró en octubre”, explica Amundi en su último informe mensual sobre el mercado de ETFs.
En Europa, las entradas alcanzaron los 3.200 millones de euros en noviembre, en comparación con los 534 millones del mes anterior. Los inversores europeos mostraron una preferencia por los fondos cotizados en bolsa, sobre los bonos. Según indican desde Amundi, las estrategias smart beta fueron las más demandadas dentro del mercado.
Lo que menos ha convencido al inversor europeo es justamente su propia área geográfica, por lo que hemos asistido a un salida de mil millones de euros de este tipo de inversiones. “Los inversores europeos acumularon 2.900 millones de euros en ETFs expuestos a las acciones estadounidenses y 1.200 millones de euros en ETF de renta variable global. Los ETFs de smart beta también se hicieron populares, atrayendo 1.100 millones de euros de flujos de entradas, de los cuales 569 millones se destinaron a estrategias de volatilidad mínima.
Mayor exposición a bonos soberanos
En el sector de renta fija, a medida que los inversores europeos redujeron sus expectativas sobre el aumento de las tasas de interés y la inflación, los fondos vinculados a la inflación y a las tasa flotante registraron redenciones. “Los inversores también redujeron su exposición a los ETFs de bonos corporativos, aunque mantuvieron sus inversiones”, matizan desde Amundi.
En cambio, los inversores aumentaron su exposición a los ETFs de bonos soberanos, que registraron flujos positivos por valor de 1.500 millones de euros, pero con alto grado de diversificación geográfica tanto por la zona euro, como por América del Norte y los mercados emergentes.
Pixabay CC0 Public DomainGeralt. Saxo Bank reivindica el uso de la robótica para democratizar el mercado de bonos
¿Cómo puede ser que el mercado de bonos todavía se encuentre atrapado en las oscuras épocas del procesamiento manual de operaciones cuando existe tecnología para hacer que la negociación de renta fija sea más accesible para todos los inversores (y no solo operadores profesionales), al mismo tiempo que más barato? Esta es la pregunta que lanza Simon Fasdal, responsable de renta fija de Saxo Bank, quien argumenta que es el momento de dejar que la tecnología se desarrolle también en los mercados de renta fija.
Su principal referencia es la experiencia que la entidad financiera ha tenido con su plataforma de trading Saxo Bank, que se lanzó en 2016 para las operaciones con bonos. Esta “democratización”, que defiende la entidad como un de las características de su plataforma, se logra a base de tecnología robótica y conectividad.
En su opinión, pese a lo popular y grande que es el mercado con bonos –50 billones de dólares entre inversores institucionales y minoristas– ha registrado una digitalización increíblemente lenta. ¿Por qué se ha tardado tanto en digitalizar el comercio de bonos? “Uno de los principales factores es que el mercado de bonos está mucho más fragmentado que, digamos, el mercado de acciones. No hay una plaza de ejecución única para las operaciones con bonos y la formación de precios es over-the-counter, lo que alimenta un cóctel opaco de precios indicativos, perfiles de liquidez y comportamientos de negociación muy diferentes entre los diferentes mercados y bonos”, explica Fasdal.
Además, recuerda el experto, la escala del mercado de bonos es enorme en comparación con el mercado de renta variable. “Hay aproximadamente 43.000 acciones en el mundo comparadas con los millones de bonos que existen. Una compañía puede tener una acción, pero emiten docenas de bonos, con diferentes vencimientos. Cada uno de estos bonos tendrá una liquidez variable y algunos son más difíciles de negociar”, apunta.
La experiencia de Saxo Bank
Desde Saxo Bank destacan el éxito que ha tenido su plataforma de trading. “Los datos son contundentes: los clientes ven una mejora de precio del 0,10% en comparación con el precio medio en el mercado y los registros muestran que no se necesitan más de 41 segundos para ejecutar una operación y que se registre en la cuenta del cliente”, explican desde la entidad.
Según Fasdal, “con esta solución estamos nivelando el campo de juego entre las instituciones y los inversores minoristas que desean acceder a este mercado. Nuestra plataforma digital no tiene participación humana. Conecta a cada cliente con todo el mercado global de bonos de una manera directa, competitiva y eficiente”, explica Fasdal.
Tal y como está pensada la plataforma, cada orden se dirige a una subasta de distribuidores que se selecciona mediante robótica y que se compone de hasta 40 de los proveedores de liquidez de bonos más grandes. “Ahora vemos más del 50% de todas las operaciones de bonos ejecutadas a través de nuestra plataforma digital y esa cifra ha estado creciendo cada mes desde el lanzamiento. Donde una vez el trading y las inversiones fueron solo para inversores de élite, ahora hemos podido democratizar las operaciones con bonos para que ya no haya ninguna barrera de entrada. Es el momento de dejar que la tecnología haga su trabajo”, concluye el gestor.
Pixabay CC0 Public DomainGeralt. MJ Hudson adquiere la firma de análisis y gestión de datos Amaces
MJ Hudson, firma de consultoría sobre gestión de activos, ha anunciado la adquisición de Amaces, una compañía especializada en el análisis y gestión de datos. Con esta operación, MJ Hudson ampliará su base de clientes dentro del sector financiero y en particular en la gestión de activos.
Según ha explicado Matthew Hudson, consejero delegado de MJ Hudson, “proporcionará a la firma mayor presencia operativa y comercial en los mercado de Estados Unidos y Canadá, a la vez que ofrece a los clientes nuevos y a los ya existentes un conjunto de servicios ampliado y mejorado”.
Amaces es una empresa especialidad en proporcionar herramientas y servicios de consultoría para ayudar a los inversores institucionales a evaluar y monitorear el coste y la calidad de los servicios que reciben de sus bancos custodios. La firma también proporciona herramientas innovadoras y servicios de consultoría relacionados en el campo del análisis de costos de transacción en divisas extranjeras.
Tras completarse la adquisición, el nombre de Amaces pasará a ser MJ Hudson Amaces y todos los servicios que proporciona la compañía serán accesibles a través la marca MJ Hudson. “El equipo ejecutivo senior de Amaces permanecerá en el negocio y no se interrumpirán los servicios para sus actuales clientes. Se desarrollarán una serie de iniciativas para crear nuevos servicios para los usuarios, como resultado de las sinergias naturales entre Amaces y MJ Hudson”, matiza Hudson.
Una serie de iniciativas de clientes para desarrollar servicios que se benefician de las sinergias naturales entre Amaces y la oferta de servicios existente de MJ Hudson ya están en marcha.
