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Santalucía AM busca crecer un 67% en cinco años apoyada en sus agentes, los acuerdos de banca-seguros y los canales abiertos

La nueva Santalucía AM, nacida de la fusión de Santalucía Gestión y Alpha Plus Gestora, se marca como objetivo para los próximos cinco años que sus más de 7 millones de clientes canalicen su ahorro a través de su gama de fondos y planes de pensiones. Según ha explicado Gonzalo Meseguer, director general de la firma, durante un encuentro informativo, en 2023 esperan alcanzar 8.000 millones de euros de patrimonio, lo que supone un crecimiento del 67% respecto a los 5.000 millones actuales.

Este patrimonio se repartirá entre fondos de inversión (incluidos unit linked) y planes de pensiones. Para los primeros esperan alcanzar un volumen de 3.500 millones ya que, según Meseguer, «más de 500.000 de nuestros actuales clientes son potenciales partícipes de nuestros fondos».

En cuanto a los planes de pensiones, advierte, «todavía no hemos atacado de verdad», por lo que en su estrategia contemplan poner en marcha una campaña de bonificaciones para los traspasos.

Red de 450 agentes

Para alcanzar dicho volumen, Santalucía AM confía en la red de agentes que están reciclando y formando, que aglutinará a entre 350 y 450 profesionales. «El grueso son agentes ya existentes y, de hecho, estamos en el proceso de seleccionar a quienes tienen la capacidad de realizar esta labor», explica Meseguer.

Otra de las vías para captar ahorro serán los acuerdos de banca-seguros que, aunque no incluyen la gestión de activos, pueden tener sus fondos de inversión como activo subyacente. La tercera palanca de crecimiento serán los canales abiertos como el inversor institucional o la venta directa a través de la web. «Queremos que el cliente pueda ir de 0 a 100 con nosotros, desde el asesoramiento humano que le proporciona el agente, pasando por el «hazlo tú mismo» para quien solo quiera comprar un producto hasta la gestión discrecional de carteras». En este último caso, por cierto, el patrimonio mínimo es situará en 100.000 euros.

Duplicidades en la gama de fondos

La fusión de Santalucía Gestión y Alpha Plus Gestora tiene como consecuencia que algunos de los fondos de ambas gestoras generen duplicidades. En opinión de Eustaquio Arrimadas, director comercial y de marketing, esto se limita a las estrategias de bolsa española de los fondos Santalucía Espabolsa y Alpha Plus Iberico Acciones. «En bolsa española es probable que tengamos que fusionar ambos fondos, pero no vemos duplicidades en el resto de la gama», ha afirmado.

Tras un 2018 en el que los fondos de la firma fusionada no han sido una excepción en términos de rentabilidad (todos han cerrado el año en negativo), las perspectivas para 2019 contemplan ir de «menos a más» aunque con bastante volatilidad. «Las aseguradoras estamos dando un paso adelante, tendremos más peso en el ahorro de los españoles», concluye Meseguer.

BBVA, Banco Mediolanum, Unicaja y las agencias de valores marcan el camino del crecimiento de agentes en 2018

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

El mundo agencial sigue creciendo. En los últimos nueve años estamos viendo un crecimiento imparable de profesionales de banca privada que dejan su entidad y se convierten en emprendedores financieros, si bien este proceso se apreció menos en 2018, año en el que se produjo una desaceleración del crecimiento: su número aumentó un 6,6%, frente al 12,4% de 2017, según datos de Intelecsearch.

Según Santiago Díez, fundador de la firma, compañía especializada en agentes de banca privada, este movimiento imparable se debe “a la poca independencia que tienen para asesorar a su cliente como empleados, el cierre desde 2008 de más del 40% de las oficinas bancarias –y lo que queda-, ser la mejor profesión del mundo como modelo contrastado, la libertad de ser sus propios jefes y con un modelo económico donde se gana el triple o más que como empleado, y todo ello siendo más seguro al depender su presente y futuro solo de sus clientes”.

En 2018, elcrecimiento vino marcado por determinadas entidades como BBVA, Banco Mediolanum, Unicaja y las agencias de valores, pues de las 91 agencias de valores el 37% tienen agentes. Los datos no destacan el crecimiento de Banco Santander, al ser su crecimiento fruto de la integración de los agentes de Popular y Banco Pastor.

Según Intelectsearch, el crecimiento de agentes vino, al igual que en 2017, principalmente de dos modelos: BBVA, que crece en 338 agentes, y Mediolanum con 97, con cifras similares a las de 2017. “No obstante el crecimiento de estos dos modelos es por causas diferentes. En el caso deMediolanum, por ser la única entidad bancaria cuyo canal es solo el agencial y su apuesta es total en España, y por otro BBVA, que por primera vez tiene un número similar en agentes que oficinas bancarias, si bien el volumen por agente es muy bajo, ya que sus agentes son más del perfil de agentes rurales y prescriptores de oficinas, aunque hay excepciones muy notorias de agentes excelentes de banca privada”, explica Díez.

La gran banca nacional

En el modelo de la gran banca nacional la red de agentes está presente de forma diferente. Santander lleva seis años perdiendo volumen de agentes, si bien este año sus datos están maquillados al tener más agentes por integrarse los de Pastor y Popular, unos 120, y el caso de Santander Private Banking, que mantiene su número de agentes pero tiene ya su equipo agencial preparado para crecer con pocos y buenos profesionales, frente a Caixa, que sigue con la herencia de agentes de Banco Valencia y mantiene los mismos sin variar su estrategia.

Igual que Bankia, que tiene solo tres profesionales pero lo son de banca privada, y Sabadell, que está presente en la figura agencial pero como prescriptores de oficinas “y desaprovechando un canal que sería excelente tanto en Sabadell Urquijo como en su competidor Banca March”.

Banca internacional

De la banca extranjera, Intelectsearch destaca en primer lugar las entidades suizas lideradas por A&G, que sigue su ascenso año a año creciendo en 2018 un 7,5% y siendo líder entre la banca suiza. Muy lejos están Mirabaud, con cuatro agentes, y otras entidades suizas con agentes de alto nivel pero pocos como Pictet con tres y Lombard Odier.

Los alemanes de DB siguen bajando en número de agentes por doble causa: la crisis de la entidad y su falta de captación de nuevos profesionales, destaca el informe. De las entidades francesas, CA Indosuez Wealth baja un 37% su red al no tener nadie en la entidad que cuide y capte nuevos agentes y BNP Paribas no está presente hasta la fecha en este canal.

Bank Degroof Petercam tiene pocos pero excelentes profesionales en el canal y Novo Banco sigue bajando en su canal de agentes, que llegó a tener 65 profesionales y casi 2.000 millones de patrimonio pero mantiene a 24 agentes y casi 130 prescriptores en la entidad con más de 1.200 millones en la actualidad. Según Díez, la banca andorrana está muy bien posicionada en este canal al tener Andbank una gran red en toda España y Banco Alcalá que, aunque tiene pocos agentes, cuenta con varios prescriptores que le acercan a casi 500 millones de volumen.

El líder en volumen, Bankinter

Y por último y no menos importante destaca al líder en volumen, Bankinter, que sigue apostando cada día por una red más pequeña de los casi 1.500 agentes que llegó a tener. En 2018, bajó su canal un 75% en número agentes pero multiplicó por cuatro su volumen. ¿La estrategia? Tener solo agentes de volumen importante y con perfil de banca privada.

Crecimiento en las agencias de valores y gestoras

Desde Intelectsearch destacan un paulatino crecimiento de las agencias de valores con agentes en su proyecto: así, de las 91 agencias de valores a finales de 2018, 57 no tenían agentes, lo que supone que el 37% de las agencias tienen agentes, destacando por número los 1.748 de Mapfre, los 205 de Catalana, los 155 de GVC Gaesco, los 54 de Tressis, los 34 de Q-Renta, los 18 de Esfera y Mercado y Gesión de Valores, los 13 de Link Securities, los 12 de Nervión, los 10 de Diaphanum, los 9 de Alantra y Auriga, los 8 de Dux, GPM y Talenta, los 7 de PBI, los 6 de Fineco….y así hasta 37 agencias con buenos agentes.

El total de agentes son 2.368, si bien son datos distorsionados ya que Mapfre tiene 1.748, pero si quitamos el impacto de Mapfre, saldría una media de siete agentes por agencia de valores señalando que estos agentes en muchos casos tienen un perfil de grandes profesionales de banca privada.

Y frente a las agencias, las gestoras inscritas en la CNMV: de las 119 dadas de alta a finales de año, menos de 15 cuentan con agentes, destacando algún proyecto omo es el de Orienta Capital que cuanta con 18 muy buenos agentes en Madrid, Bilbao y su incorporación estrella de San Sebastián, destaca Díez.

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Votación del Brexit: el día D de Theresa May, la libra y el Reino Unido

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Ayer Theresa May, primera ministra británica, entonaba un discurso patriótico llamando a sus compañeros de la Cámara a volver a reflexionar sobre su voto y a poner la estabilidad del Reino Unido y de los británico por delante de cualquier interés partidista. Un último intento de recabar apoyos de cara a la votación sobre el acuerdo de salida de la Unión Europea que tendrá lugar esta tarde en el parlamento británico.

May, quien sigue buscando el respaldo de los diputados para aprobar el acuerdo, hizo una nueva exposición del mismo y reiteró la importancia para el establecimiento de un Brexit ordenado. “Las expectativas de que el acuerdo de May sea aprobado son bajas, pero el alza que vive la libra esterlina podría estar descontando un retraso en la aplicación del Artículo 50 (que retrasa la fecha de salida) o incluso una pérdida marginal por parte del gobierno”, explican desde Monex Europe.

En opinión de Guido Barthels, gestor de Ethenea, cada vez es más probable que el gobierno de May no consiga aprobar el acuerdo. “Las críticas contra el acuerdo son muy duras, ya que vincularán a Gran Bretaña a la Unión Europea durante mucho tiempo, sin tener voz ni voto. El propio ministro de Hacienda británico ha manifestado que Gran Bretaña estaría mejor si permaneciera en la Unión Europea. En caso de que el Parlamento rechace el acuerdo, el llamado brexit duro tendría consecuencias catastróficas no solamente para la isla, sino para toda la UE”, señala.

De cara a la votación, que no se resolverá hasta las 19.00 GMT, las preocupaciones sobre el Brexit siguen siendo las mismas y las profundas divisiones en el partido Conservador continúan desafiando su capacidad de aprobar el texto. ¿Qué escenarios dejo esto? Según los expertos se abren nuevos escenarios: que la votación pase a finales de enero, la dimisión de May y unas nuevas elecciones, o una salida sin acuerdo de la Unión Europea.

Stephanie Kelly, economista política de Aberdeen Standard Investments, explica que todos los frentes están todavía bastante abiertos. “Todavía hay razones para que los conservadores pro-Brexit se lo piensen dos veces antes de oponerse al plan de May. De manera más pertinente, si lo hacen, corren el riesgo de herir fatalmente al gobierno conservador y aumenta la probabilidad de que se celebren elecciones generales. Esto podría conducir a un gobierno laborista y a una forma de Brexit en la que, a aquellos que están más a favor de la salida, les gustaría incluso menos que el plan actual de Theresa May. Por estos motivos mantenemos que hay un 40% de probabilidad de que el Acuerdo de Retirada de Theresa May pase por el Parlamento a finales de enero. Si no puede, esperamos que se acelere la celebración de un segundo referéndum”.

En este sentido Kelly sostiene que elegir «no hay acuerdo» como una verdadera estrategia de salida parece todavía poco probable. “La propia May siempre ha evitado la perspectiva del daño económico y político que probablemente causaría a la economía británica y a las relaciones irlandesas”, matiza.

Por su parte, David A. Meier, economista de Julius Baer, matiza: “Un acuerdo rechazado no significa un Brexit sin acuerdo. Más bien, un proceso político conducirá a un Brexit más suave o ningún Brexit en absoluto.

Un Brexit duro

El Banco de Inglaterra prevé un escenario muy negativo en caso de que no haya acuerdo y la salida de la Unión Europea se haga de forma desordenada. En concreto, según las estimaciones que maneja, prevé que la producción económica británica sufrirá una caída del 8% ya en el primer año. Asimismo, da por supuesto que los precios de la vivienda descenderán un 30%, que el valor de los inmuebles comerciales se reducirá en cerca de un 50% y que la libra esterlina caerá un 25%. Y todo ello con un aumento significativo de los precios al consumo y una inflación del 6,5%.

“Cabe esperar es que en realidad el resultado no sea este ni ninguno parecido. Después de que el TJCE dictaminara que Reino Unido puede revocar el Brexit unilateralmente, es de esperar que se celebre un segundo referéndum y que el 29 de marzo de 2019 sea un día normal. En ese caso, el resultado final sería solamente gastos, y los últimos dos años se habrían desvanecido como en una pesadilla”, apunta Barthels sobre estas previsiones.

Lo que está claro, y la mayoría de los análisis coinciden, es que oponerse al plan de la Primera Ministra probablemente aumentará la venta de la libra esterlina y otros activos del Reino Unido, ya que los inversores centran su atención en lo que podría significar un Brexit caótico. Este tipo de presión del mercado puede volver a enfocar los esfuerzos para encontrar una solución.

Desde Julius Baer señalan que su perspectiva a corto plazo es una caída de la libra esterlina, lo que refleja los riesgos que la agitación política está provocando en el mercado. “ A largo plazo, tenemos una perspectiva alcista, ya que un acuerdo, un Brexit más suave o un proceso que conduce a la anulación del Brexit, mejoraría el sentimiento actual. Un Brexit difícil de negociar es el riesgo de cola a considerar. Recientemente, hemos actualizado las posiciones en renta variable del Reino Unido pasando a ser neutrales, ya que el riesgo de un Brexit difícil parece tener un precio adecuado. En cambio, la renta variable británica puede beneficiarse de valoraciones atractivas y de una mejora de la dinámica de crecimiento de los ingresos, si se puede evitar salida sin acuerdo”, matiza Meier.

Artículo 50

Por último, los analistas de ING consideran que hay más de un 60% de posibilidades de que se aplique el artículo 50, y que el tratado que inició el proceso de retiro del Reino Unido de la Unión Europea se ampliará. “Pero tenga cuidado … no todos los escenarios serán positivos para la libra, por ejemplo, podría caer si se convocan elecciones generales”, apuntan.

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Según la entidad financiera, el resultado más positivo para la libra esterlina es un segundo referéndum, que probablemente lleve al euro/libra a 0,85 o menos. “Todavía esperamos una resolución amigable con el mercado para finales de año que podría ver a la libra esterlina más fuerte (libra/dólar a 1,40). Si bien el libra es ultra barato es poco probable que la brecha de valoración se cierre completamente, ya que el daño a la economía ya se ha hecho”.

Banca March elige a Agatha Echevarría Canales como consejera independiente

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Banca March ha elegido a Agatha Echevarría Canales (San Sebastián, 1958) como consejera independiente de la entidad. De esta manera, el grupo refuerza su compromiso con las normas de gobierno corporativo internacionales más estrictas y pone de manifiesto su capacidad para atraer a los mejores profesionales. Echevarría Canales ha sido vicepresidenta de Viscofan y cuenta con un profundo conocimiento de la empresa familiar.

El Consejo de Administración de Banca March queda constituido por 15 miembros distribuidos de la siguiente manera: seis consejeros dominicales, cuatro consejeros ejecutivos y cinco consejeros independientes. Con esta última incorporación, el Consejo de Administración de Banca March demuestra su determinación por incorporar al órgano de administración de la entidad profesionales de trayectoria excepcional, que contribuyan al objetivo de la entidad de ofrecer una propuesta diferencial de asesoramiento especializado en banca privada y asesoramiento a empresas, basada en productos singulares y exclusivos, calidad de servicio superior y profesionales excelentes.

La nueva consejera independiente formará parte de la Comisión de Auditoria y de la Comisión Global de Riesgos y de Cambio Tecnológico de Banca March. Aporta una sólida experiencia en fiscalidad e inversiones extranjeras, desarrollada a lo largo de su carrera profesional en compañías como Touche Ross (en la actualidad integrada en Deloitte), BP y Crédit Commercial de France, antes de su incorporación a Viscofan, grupo de origen familiar líder mundial en la fabricación y comercialización de envolturas para productos cárnicos con presencia en más de 100 países, del que Echevarría Canales es consejera desde 1998.

Gestión prudente y largo plazo

Acorde con su filosofía de gestión prudente y de largo plazo, el modelo de negocio de Banca March se sigue apoyando en unos sólidos parámetros financieros: el ratio de solvencia alcanzó a finales de septiembre el 20,62%, uno de los más elevados de Europa; la morosidad de la entidad se situó en el 2,77%, la más baja en España y menos de la mitad de la media del sector; y el ratio de liquidez LCR, en el 263,3%.

Además, el grupo sigue consolidándose como referencia en banca corporativa, con un enfoque especializado en empresas, empresas familiares y familias empresarias. En los nueve primeros meses de 2018, los ingresos por asesoramiento crecieron un 20,6% y la inversión crediticia avanzó un 10,8%. Desde 2016, el Beneficio Antes de Impuestos (BAI) de esta área se ha multiplicado por 2,6 veces.

En un sector que destruye empleo —se estima que han desaparecido 80.000 empleos financieros en los últimos cinco años—, Banca March no ha dejado de crearlo. Con el fin de disponer de los mejores equipos para ejecutar el Plan Estratégico aprobado por el Consejo de Administración de la entidad, se abordó en el periodo 2016-2018 un proceso de renovación de perfiles en las áreas de Banca Patrimonial y Banca Corporativa. En términos netos, la plantilla aumentó en unas 100 personas entre enero y noviembre de 2018. La entidad cuenta con una de las plantillas más cualificadas del sector con un ratio de licenciados que supera el 75%, una edad media de 42 años y una antigüedad media de 14. Y el ratio de rotación externa voluntaria más bajo del sector, de un 2%.

La importancia de la responsabilidad social corporativa: aumentar el valor de los activos a través del compromiso

| Por IreneValiente | 0 Comentarios

A nivel global, existe una creciente necesidad de comprender mejor la sostenibilidad y la inversión a largo plazo, lo que ha hecho que la responsabilidad social corporativa cobre mayor relevancia en las empresas. UBS Asset Management considera que en inversiones en renta variable, tanto activas como pasivas, y en inversiones con objetivos de sostenibilidad este tipo de actuación ha demostrado impactar favorablemente en los resultados empresariales.

Tal y como relata la gestora en su informe de perspectivas de inversión para 2019, el motivo es evidente: en esencia, la administración responsable equivale a la propiedad responsable y el compromiso corporativo y las actividades de voto por delegación juegan un papel fundamental en la integración de la sostenibilidad. Esta es una tendencia que irá ganando terreno este año y más adelante.

Las numerosas características positivas de la responsabilidad corporativa tienen un fuerte respaldo académico, ya que varios estudios han demostrado los beneficios financieros que resultan de una administración responsable. Uno de ellos reveló que aquellas compañías en las que los inversores habían colaborado de manera satisfactoria obtuvieron mejor rentabilidad medida como Return on Assets (ROA). Otro estudio citado en el informe por UBS AM destacó los beneficios comunicativos, educativos y políticos vinculados al compromiso de los accionistas.

“Si nos basamos en esta evidencia, creemos que las actividades de gestión responsable son un mecanismo importante para agregar valor a los clientes, al lograr mejores rendimientos de las inversiones a largo plazo”, señala la gestora.

Un enfoque único

Además de las investigaciones académicas que claramente respaldan el beneficio de la gestión responsable, UBS AM considera que el trabajo que realiza en estrategias pasivas y activas, así como su reconocido liderazgo en sostenibilidad, proporcionan una base sólida para que los clientes se beneficien de una estrategia de responsabilidad social corporativa bien desarrollada.

“No trabajamos aislados. Hemos suscrito códigos de buenas prácticas, como los International Corporate Governance Network (ICGN) Global Stewardship Principles o el marco establecido en el Investor Stewardship Group (ISG) de Estados Unidos”, apunta la gestora antes de destacar que también es miembro de UNPRI (United Nations Principles for Responsible Investment), una iniciativa respaldada por la ONU que anima a los inversores a ser “propietarios activos”, comprometiéndose con las empresas y votando en las reuniones generales anuales.

Actualmente, las iniciativas de responsabilidad social corporativa de UBS AM están organizadas en base a cuatro tipos de compromiso: temático, reactivo, relacionado con el voto delegado y proactivo (es decir, guiado por los analistas). Además, la gestora siempre está abierta a que exista colaboración en aquellas situaciones en las que considere que puede incrementarse la efectividad del compromiso: “Creemos que, con una voz unificada, los inversores pueden comunicar sus visiones de forma eficiente y focalizada”, señala. Además, ve el sistema de votación como un aspecto fundamental para lograr una gestión responsable efectiva y con impacto. De media, en un periodo de 12 meses, se vota en 10.000 reuniones, ya que UBS AM ve ese proceso esencial para complementar y secundar actividades de compromiso con las empresas. Además, en el caso de las estrategias pasivas, muchas veces es su única herramienta para dar voz a las distintas opiniones y alentar a los consejos de administración para que atiendan sus preocupaciones.

Gestión proactiva

Al destinarse mayores recursos al compromiso y las iniciativas de votación, los gestores activos pueden colaborar directamente con las compañíasy no basar sus decisiones de inversión únicamente en el análisis de resultados. Si se establecen relaciones a largo plazo con entidades participadas, los gestores de fondos activos pueden trabajar con ellas para mejorar los motores de crecimiento a largo plazo.

Este diálogo intensivo, guiado por analistas, tiene un impacto directo en las estrategias de negocio de las compañías, ya que está directamente vinculado a las inversiones. “Las interacciones realizadas por nuestros analistas financieros y gestores de fondos, que trabajan en estrecha colaboración con equipos de gestión responsabilidad social corporativa, generan consecuencias que se extienden a lo largo de todas las estrategias de gestión activa”, afirma UBS AM.

De cara a 2019, la gestora planea continuar desarrollando su programa de compromiso estratégico, que se centra en los riesgos y oportunidades de sostenibilidad más materiales. Un asunto que espera que sea el centro de atención es el clima, así como la igualdad de género y el impacto ligado a los Objetivos de Desarrollo Sostenible. A juicio de UBS AM, la publicación del último informe del Panel Intergubernamental del Cambio Climático (IPCC, por sus siglas en inglés) y el creciente número de directivas de órganos como la Unión Europea apoyan la necesidad de que los inversores a gran escala promuevan el diálogo para lograr el cambio.

Hong Kong y Luxemburgo firman un memorando de entendimiento sobre el reconocimiento mutuo de fondos

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Nuevo paso en el crecimiento de la industria de fondos a nivel global. La Comisión de Valores y Futuros (SFC) de Hong Kong y la Comisión de Vigilancia del Sector Financiero (CSSF) de Luxemburgo han firmado hoy un Memorando de Entendimiento sobre el reconocimiento mutuo de fondos.

Un acuerdo relevante ya que este Memorando proporciona un marco para el reconocimiento de la cobertura de los fondos ofrecidos, comercializados y distribuidos al público en Hong Kong y a los inversores minoristas en Luxemburgo. Además, es una forma de facilitar la aprobación y comercialización de fondos de inversión en ambas jurisdicciones.

“Luxemburgo y Hong Kong tienen una larga tradición de cooperación. En reconocimiento de la solidez y la calidad del marco reglamentario de los OICVM, así como del nivel de protección al inversor que ofrece, muchos gestores de activos en Hong Kong han establecido fondos OICVM que han gestionado y distribuido en la UE o en Asia desde hace ya algún tiempo”, ha explicado Denise Voss, presidenta de ALFI.

En su opinión, este Memorando será muy útil para las gestoras y ayudará a profundizar en las relaciones que ya existen entre las dos jurisdicciones. “Como mercado abierto, Hong Kong, en particular, ha recibido con beneplácito los fondos de OICVM, sujeto a la aprobación de la SFC. A su vez, Luxemburgo, como el segundo domicilio de fondos más grande del mundo y centro para el negocio de banca privada y seguros en Europa, ofrece una oportunidad para las gestoras y gestores de activos de Hong Kong que desean introducirse en este mercado”, añade Voss.

Por su parte, Marc-André Bechet, director de asuntos legales y tributarios de ALFI, ha agregado que “el Memorando une dos centros de fondos internacionales de primer nivel. Establece reglas claras para aquellos fondos de inversión y entidades de gestión elegibles según el documento. Los fondos no solo se beneficiarán de un proceso simplificado al presentar las solicitudes de aprobación por parte de la autoridad reguladora local, sino que también reducen significativamente el plazo de aprobación y proporcionan una clara ventaja en términos de tiempo de comercialización”.

BLI-Banque de Luxembourg Investments amplía su equipo de multigestión con el fichaje de Laurence Terryn

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

BLI- Banque de Luxembourg Investments, la firma de gestión de activos de Banque de Luxembourg, ha reforzado su equipo de multigestión con la incorporación Laurence Terryn como nueva analista de fondos.

Según ha indicado la firma, este equipo está formado por seis personas que se encargan de analizar, seleccionar y hacer seguimiento a una lista de fondos externos, así como la gestión fondos de fondos multiactivos. Terryn pasa a ser parte de este equipo como analista principal en la selección de fondos. Estará a cargo de la selección y del seguimiento de las clases de activos globales, temas y sectores de renta variable, además de los fondos flexibles.

“Tras haber incorporado a más de diez profesionales durante los últimos 18 meses, principalmente para los equipos de renta fija IT, de administración, de regulación y de distribución de fondos, también hemos considerado apropiado fortalecer nuestro equipo de selección de fondos. Laurence Terryn cuenta con un recorrido profesional en otras firmas destacable y creemos que es una incorporación excelente para nuestra compañía de gestión de activos. Estamos encantados con que se haya unido a nuestra firma”, ha señalado Fanny Nosetti, responsable del equipo de multigestión de BLI.

Laurence Terryn cuenta con más de 20 años de experiencia en la industria de fondos, lo que le ha permitido acumular un profundo conocimiento sobre cómo funciona el negocio. En su recorrido profesional ha trabajado en Crédit Agricole Indosuez y Candriam, entre otros.

Jupiter AM refuerza su equipo de estrategias multiactivo con la incorporación de Mark Richards

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Jupiter Asset Management, gestora de fondos de inversión activa con enfoque de alta convicción, ha anunciado el nombramiento de Mark Richards como estratega de su equipo de multiactivos. Estará a las órdenes de Talib Sheikh, responsable de estrategia del área de multiactivos.

Mark cuenta con 16 años de experiencia en el sector de la economía y los mercados financieros, la mayoría como estratega de renta variable. Trabajará en estrecha colaboración con Talib Sheikh y el equipo de multiactivos de Jupiter AM, con especial enfoque en la estrategia Jupiter Flexible Income Fund, lanzada en septiembre de 2018. Este puesto de nueva creación otorga al equipo la flexibilidad necesaria para recurrir a la diversidad de conocimientos en renta variable y macroeconomía que atesoran los equipos de inversión de la compañía. Su trabajo se centrará en identificar las tendencias clave del mercado y determinar la mejor forma de reflejarlas en las carteras multiactivos de Jupiter.

Mark se incorpora a Jupiter desde JP Morgan, donde pasó tres años como estratega de multiactivos; anteriormente, ocupó puestos similares en PIMCO y Credit Suisse. Además del nombramiento de Mark, Jupiter ha comunicado la promoción de Joseph Chapman que pasa a ser gestor ayudante dentro del equipo de multiactivos. Joseph se unió al equipo de Jupiter en 2010 y anteriormente fue analista cuantitativo de bonos convertibles globales y estrategias multiactivos.

Con motivo del nombramiento, Talib Sheikh, responsable de estrategia del área de multiactivos, ha señalado que “la experiencia de Mark en renta variable complementará a la perfección las competencias actuales del equipo, así como las de los especialistas en renta fija y bonos convertibles Rhys Petheram y Lee Manzi. Desde que comencé a trabajar en la compañía el año pasado, me ha impresionado en todo momento el alto nivel de colaboración que existe entre los distintos equipos de especialistas en todo el espectro de capacidades de inversión de Jupiter. Esta es sin duda una cualidad vital a la hora de gestionar con éxito una estrategia multiactivos. El nombramiento de Mark y el ascenso de Joseph serán una valiosa ayuda en un momento en el que estamos reforzando la estrategia”.

Por su parte, Stephen Pearson, director de inversiones de la compañía, ha apuntado que “nos ha alegrado enormemente el buen comienzo de Talib y su equipo y el rápido interés que hemos despertado entre los clientes. Estamos muy satisfechos por haber atraído a un profesional de la talla de Mark. Además de contratar nuevos profesionales, también nos enorgullece nuestra capacidad para alimentar el talento interno fomentando el desarrollo de los gestores que forman parte de nuestro equipo de inversiones. Joseph ha demostrado ser un analista brillante y estamos encantados de ampliar sus funciones a las de gestor ayudante. De cara al futuro, estoy seguro de que el equipo se encuentra en una excelente posición para colaborar y ofrecer resultados a nuestros clientes”.

Renta variable de mercados emergentes: confianza en el cambio técnico

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

El repunte de la renta variable emergente continúa, pero ¿por cuánto tiempo? Esto es lo que muchos inversores en estos mercados se están preguntando actualmente. Las acciones de los mercados emergentes han estado al alza durante 20 meses y superaron la bolsa estadounidense el año pasado: con un aumento de valor del 32%, han superado considerablemente a las estadounidenses.

En general, la renta variable de mercados emergentes han ganado alrededor del 70% en valor desde su nivel más bajo, a principios de 2016. Por lo tanto, no es de extrañar que las dudas estén creciendo en cuanto a si este repunte continuará. Los expertos de Capital Group están seguros de que la recuperación de los emergentes acaba de comenzar.

Las acciones de los mercados emergentes se valoran de forma atractiva

El entorno actual es positivo: El repunte sincronizado de la economía mundial, la apreciación de la moneda y la gran demanda de componentes técnicos están apoyando a los mercados emergentes. Sin embargo, sus acciones están valoradas de manera atractiva en comparación con los países industrializados y con respecto al pasado. Las acciones chinas, así como las taiwanesas y brasileñas se están negociando actualmente a 13 veces los beneficios esperados para 2018.

A modo de comparación, el MSCI World Index tiene actualmente un ratio precio/beneficio de 17, y es probable que la recuperación en los mercados emergentes continúe. Esto se ve respaldado por la creciente clase media, el aumento del consumo y la automatización industrial. Además, los flujos de caja de las empresas de los mercados emergentes están aumentando, lo que a su vez podría dar lugar a mejores revisiones de los beneficios. Según las previsiones, se espera que los beneficios empresariales aumenten un 13% este año. Esto debería tener un impacto positivo en las acciones de los mercados emergentes, ya que el aumento de los beneficios siempre ha sido bueno para la rentabilidad de las acciones.

Innovación en los mercados emergentes

Chris Thomson, gestor de cartera de Capital Group, ve muchas oportunidades de inversión en los mercados emergentes: «La estabilidad y las reformas, por ejemplo en China y la India, están creando nuevas oportunidades de inversión. Con eso no me refiero sólo a cosas tan obvias como los bancos indios y empresas chinas relacionadas con Internet. También me interesan las industrias nacionales como el cemento y el suministro de electricidad, así como las minoristas y otras firmas de bienes de consumo». Sin embargo, en general, las empresas de tecnología de los mercados emergentes están adquiriendo cada vez más importancia.

Las empresas asiáticas Taiwan Semiconductor y Samsung Electronics, por ejemplo, ocupan posiciones clave en la cadena de suministro de tecnología, ya que han adquirido conocimientos técnicos especializados en el campo de los semiconductores. «Hoy en día, hay muchas empresas de tecnología de éxito en los mercados emergentes, que son extremadamente eficientes en la oferta de comercio electrónico y el uso de nuevas tecnologías. En la actualidad, las empresas chinas de Internet se encuentran a la vanguardia de la innovación en el sector financiero, pero también en otras industrias», afirma Shaw Wagner, gestor de cartera de Capital Group.

Esto también es evidente si se observa el índice MSCI Emerging Markets Index, en el que el peso del sector de tecnologías de la información es del 28%. Hace diez años, las cosas parecían diferentes: en ese momento, las acciones de energía y materiales seguían dominando el índice con un 38 por ciento. La razón del cambio en los patrones de consumo en los mercados emergentes es el crecimiento de la clase media. Cada vez más personas en los mercados emergentes utilizan Internet y hacen llamadas por teléfono móvil. Una ventaja de este cambio técnico es la disminución de la volatilidad.

Muchas de las acciones de energía y materiales del Índice MSCI de Mercados Emergentes eran empresas estatales que dependían de la inversión en infraestructura y, por lo tanto, eran volátiles. Pero al pasar de las materias primas a la tecnología, ya no son los pesos pesados del Índice MSCI de Mercados Emergentes.

Tribuna de Kent Chan, especialista de inversiones de Capital Group.

El Proyecto de Ley de Presupuestos encomienda a Hacienda que compruebe que las sicavs cumplen con el mínimo de 100 accionistas y aleja su régimen de Europa

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

El Proyecto de Ley de Presupuestos Generales del Estado para el ejercicio 2019 (LPGE 2019), publicado este lunes, da poderes a la Administración Tributaria para comprobar que el número de accionistas requerido a las sociedades de inversión de capital variable (sicavs) españolas sea como mínimo de 100 (el número previsto en el artículo 9.4 de la ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva, que regula a estas figuras, y que actualmente fija un centenar).

Así lo recoge el Proyecto de Ley de Presupuestos Generales del Estado para 2019, en su Disposición final decimosexta, que modifica la Ley 23/2005, de 18 de noviembre, de reformas en materia tributaria para el impulso a la productividad.

Con respecto a esta cuestión, la Asociación Española de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (Inverco) denuncia que en España las sicavs tienen peor tratamiento que en Europa. Así, recuerda que las sicavs están reguladas por las directivas europeas desde hace más de 30 años, y en ellas se establecen los requisitos que debe reunir este vehículo de inversión, existente en todos los países de Europa. “Además de los requisitos establecidos a nivel europeo (transparencia, supervisión y diversificación, entre otros), las sicavs españolas ya tienen un régimen más exigente, pues adicionalmente deben contar con un número mínimo de cien accionistas, no previsto en la directiva ni en la práctica totalidad de países. Esta diferencia ya supone en la actualidad un peor tratamiento para las sicavs españolas”.  

En su opinión, la actual encomienda a la Administración Tributaria de la potestad para comprobar el cumplimiento del número mínimo de accionistas, prevista en la LPGE 2019, “no hace sino alejar aún más a las sicavs españolas del régimen europeo, lo que resultará perjudicial para la actividad de gestión española, con sus correspondientes efectos negativos sobre la financiación de la economía, la generación de empleo y la recaudación de impuestos, al desplazar sus inversiones, así como los puestos de trabajo y los ingresos fiscales derivados de su actividad, hacia otras jurisdicciones comunitarias”, advierte.  

Inverco recuerda el papel de las sicavs en la financiación de la economía nacional: “Las sicavs españolas tienen un claro sesgo inversor hacia los activos domésticos, invirtiendo casi un tercio de su patrimonio (30.832 millones de euros) en activos españoles, cuando el peso de España en los índices mundiales no supera el 2%. Además son gestionadas, custodiadas, asesoradas, auditadas y distribuidas por entidades en su mayoría españolas, cuya actividad, unida a la tributación de sus accionistas, genera unos ingresos fiscales que se estiman en 340 millones de euros anuales”, dice.

Y recuerda que “contribuyen, asimismo, junto con los restantes vehículos de inversión colectiva, a la generación directa e indirecta de más de 30.000 puestos de trabajo de alta cualificación”.  