El Proyecto Edufinet celebra su iniciativa del «Día del Mayor» con el foco en la ciberseguridad y las finanzas sostenibles

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedida

El Proyecto Edufinet -promovido por Unicaja y la Fundación Unicaja– ha celebrado, por segundo año, el «Día del Mayor de Edufinet», una iniciativa de educación financiera dirigida de forma específica a las personas mayores. El objetivo es impulsar su inclusión financiera y digital. 

De esta jornada formativa, de carácter didáctico y eminentemente práctica, se han beneficiado medio centenar de personas mayores de 65 años procedentes de Peñarroya-Pueblonuevo (Córdoba), con la coordinación del Punto Vuela Guadalinfo de la localidad.

Durante la sesión, se les ha trasladado conceptos básicos sobre finanzas sostenibles y ciberseguridad, por parte del equipo de profesionales de Edufinet y de agentes de la sección de Participación Ciudadana de la Policía Nacional en Málaga.

El objetivo de dicha actividad fue transmitir a este segmento de la población las competencias necesarias para que se desenvuelvan con mayor autonomía en la gestión de sus finanzas; mejorar sus habilidades en el manejo de la banca digital en sus distintos soportes, así como ayudarles a prevenir y detectar posibles fraudes y riesgos cibernéticos en diversos canales, contextos y en operaciones online. La celebración del ‘Día del Mayor de Edufinet’ ha contado con el apoyo de Funcas Educa y con la colaboración de los Puntos Vuela Guadalinfo de la Junta de Andalucía.

Precisamente, las personas mayores son uno de los colectivos de principal interés del Proyecto Edufinet, como lo demuestra el desarrollo en el tiempo de diversas actividades formativas específicas para ellos, tanto presenciales como online. De este modo, se pretende que amplíen sus conocimientos en materia de educación financiera para garantizar la toma de decisiones acertadas en el ámbito de la economía y las finanzas, además de favorecer su transición tecnológica, contribuyendo así a reducir la brecha digital.

Concretamente, los asistentes a esta segunda edición del ‘Día del Mayor’ han aprendido de la mano del equipo Edufinet cuestiones de gran utilidad en su día a día, como conceptos básicos sobre ciberseguridad y finanzas sostenibles. En este sentido, a través de un ejercicio práctico y lúdico, se les ha proporcionado información de interés para ayudarles a navegar de forma segura en Internet y a identificar posibles fraudes y riesgos cibernéticos en varios contextos, especialmente, a la hora de realizar determinadas operaciones financieras y transacciones online.

Otro de los aspectos que se han abordado es la sostenibilidad y desde la perspectiva de su relación con el mundo de las finanzas. En este contexto, además de adquirir conceptos generales sobre dicha materia, han podido familiarizarse con los principales productos y servicios sostenibles que ofrece actualmente el mercado financiero, así como analizar sus ventajas y oportunidades. 

Por otra parte, también se ha contado con la colaboración de agentes de la Policía Nacional, que han aprovechado su intervención para facilitarles pautas de actuación sobre seguridad y ciberseguridad, además de consejos y ejemplos prácticos, con especial atención a la prevención y detección de fraudes y posibles riesgos en diferentes escenarios y en el entorno de la banca digital (aplicaciones móviles y webs) y los cajeros.

De forma paralela, Edufinet lleva a cabo otras acciones de formación financiera y digital orientadas a este colectivo, entre las que destacan las Jornadas de Educación Financiera para Mayores, así como el ‘Proyecto Embajadores’ de actuación en el ámbito rural. Concretamente, el ‘Proyecto Embajadores” ofrece a sus beneficiarios la oportunidad de convertirse en “embajador” de Edufinet, actuando como canal de enlace con personas mayores en municipios rurales. De este modo, pueden conocer de primera mano sus inquietudes y necesidades, facilitando así la adecuación de la formación impartida por Edufinet. 

El 90% de los españoles recurre a fórmulas de ahorro y solo un tercio puede ahorrar mensualmente

  |   Por  |  0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain

El «Estudio sobre hábitos de ahorro de los españoles» elaborado por Chollometro -plataforma de promociones y descuentos en internet- revela que el 95,5% de los españoles busca fórmulas de ahorro para manejar sus finanzas. La investigación refleja cómo el contexto actual influye en el día a día de los españoles y cuáles son las técnicas que utilizan para ahorrar.

La comparación de precios antes de comprar (73%) es la fórmula más empleada, seguida de adquirir productos de marca blanca o marcas baratas (54%); el uso de plataformas de chollos para encontrar mejores ofertas y descuentos (38%) y la compra por suscripción (12%).

Aumenta la búsqueda de ofertas en los últimos cinco años, con alimentación a la cabeza
La pasión de los españoles por las ofertas es un fenómeno que forma parte de la idiosincrasia del país, pero se ha visto impulsado por la subida de los precios en los últimos años. De hecho, el estudio sobre los hábitos de ahorro de los españoles de Chollometro concluye que el 97% de los españoles que busca ofertas en la actualidad.

En cuanto a los tipos de productos, la tecnología (82%) y la alimentación (79%) son las categorías más populares entre los consumidores. La búsqueda de ofertas ha crecido en todas las categorías en los últimos cinco años, con la alimentación y la belleza a la cabeza.

El comportamiento del consumidor ha cambiado no solo en lo referente a la búsqueda de descuentos, sino también en la composición de la cesta de la compra. Cuatro de cada cinco españoles adquieren productos del hogar sólo cuando están de oferta, siendo los artículos del hogar (49%) y los productos de limpieza (46%) los más demandados. Además, una tercera parte de los encuestados (34%) no adquieren productos frescos a no ser que estén en oferta.

Solo 3 de cada 10 españoles ahorran todos los meses

El estudio sobre los hábitos de ahorro de los españoles de Chollometro destaca que solo el 34% puede hacerlo todos los meses y la mayoría (54%) solo puede hacerlo de forma intermitente. Pese a esto, la cultura del ahorro sigue siendo fuerte en nuestro país, ya que el 88% de los encuestados reconoce que controla sus gastos.

“La inflación ha cambiado los hábitos de consumo y ahorro de los españoles, que ahora dependen más que nunca de estrategias eficaces para gestionar su economía familiar», comenta Manuel Zabala, co-fundador de Chollometro.

Indosuez WM nombra a Fernando Casla nuevo director de su oficina en San Sebastián

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaFernando Casla Kutz, nuevo director de Indosuez WM en San Sebastián

Indosuez Wealth Management ha nombrado a Fernando Casla Kutz nuevo director de la oficina que la marca de gestión patrimonial del Grupo Crédit Agricole tiene en San Sebastián. Fernando Casla reportará al director regional de la Zona Norte de Indosuez Wealth Management, Javier Pascual.

Fernando Casla cuenta con una extensa trayectoria profesional en el mundo del asesoramiento y gestión de patrimonios. Inició su carrera como banquero privado en Chase en 1999 y posteriormente trabajó en Banco Santander, primero en Guipúzcoa como director de banca privada y luego en Ginebra, en Suiza, como senior banker. Tras un periplo de 17 años en Banco Santander, fichó en 2018 por Banca March, donde asumió la dirección de banca patrimonial de Banca March en Guipúzcoa, cargo que desempeñaba hasta su incorporación a Indosuez Wealth Management.

Casla es licenciado en Ciencias Empresariales por la Universidad de Deusto, donde cursó igualmente un Master en Asesoría Fiscal. Es además Asociado EFPA desde 2004.

Antonio Losada, Chief Executive Officer de Indosuez Wealth en España, y Javier Pascual, director regional de la Zona Norte de Indosuez Wealth Management en España, comentan que «la incorporación de Fernando, con una amplia trayectoria profesional en el asesoramiento y gestión patrimonial, supone consolidar nuestra firme apuesta por el mercado del País Vasco, apoyada en la potencia y estrategia de crecimiento de un grupo como Crédit Agricole. Fernando contará con el apoyo de un experimentado equipo, enfocado en la prestación de un servicio excelente al cliente y una propuesta de valor con foco en la preservación patrimonial».

La CNMV autoriza a Grupo Financiero Atlántida la compra del 45% de EBN Capital

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedida

Iberoatlántida ha recibido por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la autorización para la compra del 45% de EBN Capital, la gestora de fondos de inversión de EBN Banco de España. Tras la evaluación por parte del regulador, se confirma que el conglomerado financiero cumple con las exigencias de la rigurosa normativa para participar en el mercado español. 

Según indican, esta autorización refleja la visión de expansión internacional del Grupo poseedor de más de 111 años de experiencia y solidez financiera. “Nuestra visión de crecimiento se consolida con la aprobación por parte de la CNMV, quien nos da el respaldo de que vamos por la ruta correcta. Nos sentimos muy satisfechos de este importante avance y de marcar un hito dentro de nuestra trayectoria financiera al ser el primer grupo de origen hondureño en obtener acceso al mercado financiero español”, ha afirmado Guillermo Bueso, presidente del Grupo Financiero Atlántida.

En los últimos años, el Grupo viene consolidando su presencia en diversos sectores clave de la economía como banca, seguros, pensiones y cesantías, leasing, casas de valores, gestores de inversión; entre otros. Esta diversificación le ha permitido un importante crecimiento internacional y lograr una destacada participación en la región de Centroamérica, incluyendo Honduras, El Salvador, Nicaragua y Panamá, además de Ecuador.

“Llegamos a los países para quedarnos, porque consideramos que se suman a nuestra propuesta de valor y, en ese sentido, España es un mercado estratégico para nuestro negocio. EBN Capital cuenta con una extraordinaria experiencia en el lanzamiento y gestión de producto propio, diferenciado, alternativo e innovador”, ha precisado Bueso Anduray.

La firma considera que esta visión estratégica le otorga una credencial corporativa en el ámbito financiero internacional que se traduce en una cartera de clientes afiliados que supera los 4 millones, más de 2.000 millones dólares en activos bajo administración, lo cual demuestra su fortaleza financiera, y más de 6 mil colaboradores a nivel global.

“Para el Grupo EBN es un orgullo la incorporación de GFA y un respaldo inequívoco a la propuesta de valor diferenciada de nuestra gestora EBN Capital”, ha señalado Santiago Fernandez Valbuena, presidente de EBN Capital y vicepresidente de EBN Banco.

Con la autorización para la participación en EBN Capital, el Grupo Financiero Atlántida logra tener una presencia significativa lo cual le permitirá generar sinergias y apalancar su posición competitiva dentro del mercado global. Este hecho es parte de la estrategia de crecimiento y visión de GFA en el mercado español, teniendo en cuenta que desde el 2021, el Grupo tiene el 9,9% de participación en EBN Banco.

¿Qué significaría una presidencia de Trump para la economía estadounidense?

  |   Por  |  0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain

Tras semanas de especulaciones, el presidente Biden anunció el fin de semana que se retiraba de la carrera presidencial de este año y apoyaba a la vicepresidenta Kamala Harris como candidata demócrata. Aunque aún no se ha confirmado su nombramiento como candidata oficial, las cartas están a su favor y parece la candidata más probable según las cuotas de las apuestas.

La atención se centra ahora en el posible compañero de viaje Kamala Harris. Entre los candidatos más probables figuran los gobernadores de los estados más disputados. Mientras tanto, las probabilidades de que los demócratas conserven la Casa Blanca han mejorado ligeramente, sobre todo porque Harris tiene una hoja en blanco para cambiar la narrativa en torno a las elecciones.

En cuanto a la reacción del mercado, hemos visto que las curvas de rendimiento se han inclinado en las últimas semanas a medida que aumentaban las expectativas de una victoria de Trump. Esto se debió a que una victoria aplastante republicana permitiría a Trump una mano más libre en el estímulo fiscal. Por el contrario, un presidente demócrata se enfrentaría a un gobierno dividido. Por lo tanto, es posible que la reciente inclinación de las curvas de rendimiento se invierta si Harris, u otro candidato demócrata, reduce la diferencia en las encuestas.

No obstante, Donald Trump sigue pareciendo el ganador más probable. El reciente intento de asesinato ha dado a su campaña un impulso considerable que podría acompañarle hasta las elecciones de noviembre. Dada la ventaja de Trump en las encuestas, exponemos nuestras principales expectativas económicas si se produjera una victoria de Trump.

Las medidas proteccionistas podrían plantear riesgos inflacionistas

El pilar central de la agenda económica de Trump es el proteccionismo. Como presidente, hizo referencia a las preocupaciones de seguridad nacional para elevar los aranceles en virtud de los llamados poderes de la Sección 232. Pekín fue el objetivo más habitual, con el arancel medio aplicado a las importaciones procedentes de China subiendo del 3% a casi el 20% durante su mandato. Si es reelegido, Trump ha propuesto aumentarlo hasta el 60%, así como eliminar progresivamente todas las importaciones de bienes esenciales procedentes de China. Además, las importaciones procedentes del resto del mundo estarían sujetas a un arancel básico del 10%.

De aplicarse, estas propuestas supondrían un importante shock inflacionista. Sin embargo, sospechamos que Trump no tiene intención de llevarlas a la práctica en su totalidad, sino de aprovecharlas de forma selectiva para obtener concesiones comerciales.

Tres factores deberían contribuir a atenuar el impacto inflacionista de los aranceles. En primer lugar, es probable que el dólar se aprecie, especialmente frente al renminbi, ya que Pekín probablemente perseguiría una devaluación. En segundo lugar, la ampliación de los márgenes de beneficio de las empresas desde la pandemia debería servir para absorber los mayores costes de importación. En tercer y último lugar, las mercancías podrían desviarse a través de países que mantienen condiciones comerciales más favorables con Estados Unidos, como parece haber hecho China desde el inicio de la guerra comercial.

La inmigración puede ser un reto mayor

Una restricción de la inmigración sería probablemente más perturbadora esta vez que durante la anterior etapa de Trump en la Casa Blanca. El crecimiento del empleo en los últimos años ha sido impulsado casi en su totalidad por trabajadores nacidos en el extranjero. Por lo tanto, es probable que una menor inmigración exacerbe la escasez de trabajadores, especialmente en sectores que dependen en gran medida de la mano de obra extranjera, como la agricultura y la construcción. Esto podría dar lugar a un resurgimiento del crecimiento salarial que avivara aún más las presiones inflacionistas.

Aisladamente, una mayor inflación y una menor creación de empleo actuarían como un viento en contra de la economía. Pero nuestra previsión es que esto se verá compensado con creces por diversas políticas de fomento del crecimiento. De ellas, la más importante será la promesa de Trump de prorrogar las disposiciones de su Ley de recortes fiscales y empleo de 2017 (TCJA, por sus siglas en inglés) que expiran el próximo año.

El crecimiento también debería verse respaldado por la agenda desreguladora de Trump. Uno de los mayores beneficiarios sería el sector energético. Trump ha prometido poner fin a los retrasos en los permisos y arrendamientos federales de perforación, eliminar los límites a las exportaciones de gas natural y revertir las normas sobre emisiones de automóviles que entrarán en vigor en 2032.

Es probable que la victoria de Trump signifique un crecimiento más fuerte y una mayor inflación

Si Trump gana las elecciones, nuestra expectativa es que el crecimiento estadounidense sea más fuerte y la inflación más firme. Sin embargo, la campaña de Trump ha sido poco concreta, por lo que es difícil hacer suposiciones sobre política económica.

Una cosa de la que estamos seguros es que la mayor parte del impacto macroeconómico no se sentirá hasta 2026 en adelante. No sólo por el tiempo que llevará legislar y aplicar su programa, sino también por los retrasos asociados al mecanismo de transmisión de las políticas, que acabará repercutiendo en la actividad y los precios.

En términos de crecimiento, nuestro análisis sugiere que la economía estadounidense crecería un 2,2% en 2025 bajo una segunda presidencia de Trump. A continuación, se aceleraría hasta el 2,7% en 2026, a medida que las políticas de promoción del crecimiento de la administración entren en vigor, antes de volver a moderarse hasta el 2,3% en 2027, a medida que el aumento de la inflación pese sobre el gasto de los consumidores.

Cómo gestionar el patrimonio ante un evento de liquidez

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

¿Qué pasa cuando se recibe una herencia o toca un premio de la lotería? ¿Y cuándo se cobra un gran bonus en el trabajo con el que, quizá, no se contaba? ¿Y si se vende la empresa montada hace tiempo o la participación en un negocio?

Aunque todas estas situaciones son distintas, el denominador común es que en todos los casos, el beneficiario recibe una gran cantidad de dinero que va a hacer que tenga más patrimonio del habitual y que puede alterar los planes si no sabe cómo gestionarla. ¿Cuál es la mejor forma de actuar en estos casos? ¿Hay una guía que seguir?

No hay una respuesta única para todos, según admiten en Abante. En función de las circunstancias -personales, familiares, profesionales y financieras- y de qué objetivos se tenga, hay que seguir una estrategia u otra. Lo que sí que es válido para todos los casos es la necesidad de tomarse un tiempo antes de decidir qué hacer con ese dinero y de recurrir a un asesor financiero que acompañe y ayude a trazar la estrategia de inversión adecuada.

Aunque tomarse un tiempo puede parecer una obviedad, la realidad es que las personas tendemos a tomar decisiones impulsivas y poco racionales cuando se trata de dinero, especialmente cuando es una suma extraordinaria con la que no contábamos. “No valoramos igual los importes que son fruto del esfuerzo y del trabajo que el que llega por un premio de lotería o por una herencia. Con este tipo de ingresos no tenemos el sentimiento de esfuerzo, sino que más bien se percibe como un extra o un regalo que ha llegado a la cuenta, lo que lleva, en muchos casos, a comportamientos más emocionales”, explica Belén Alarcón, socia y directora de Asesoramiento patrimonial de Abante.

Decisiones patrimoniales en función del proyecto biográfico

La forma de relacionarse con el dinero propio marca cómo se gestiona después. Por ello, para evitar tomar malas decisiones y sacar partido al patrimonio, hay que preguntarse qué es lo que quiero conseguir con ese dinero.

Una vez que se haya reflexionado sobre el proyecto biográfico -lo que gustaría hacer en el futuro y lo que preocupa-, se puede hacer un ejercicio de planificación financiera. Pintar en números esos planes y plantear más preguntas como, por ejemplo, si se va a necesitar el nuevo capital a corto plazo para amortizar alguna deuda o para hacer frente a algún gasto.

En el caso de plantearse emplear el dinero recibido para amortizar parte de la hipoteca, además de hacer una reflexión previa personal y pensar en los objetivos, es necesario hacer unos números para ver si realmente esa es la mejor opción o si, por el contrario, sería más eficiente invertir ese dinero.

Por norma general, si el coste de financiación es inferior a la rentabilidad que se puede lograr invirtiendo esa cuantía, lo más recomendable es no amortizar e invertir. Pero siempre, en todos los casos, lo más adecuado es recurrir a un experto que ayude a evaluar los diferentes escenarios y a ver el coste de oportunidad de cada decisión, tanto en el plano económico como el plano personal.

Si nuestro evento de liquidez se produce por la venta de la empresa fundada hace años o una participación importante en un proyecto, pueden surgir multitud de dudas. ¿El dinero recibido es suficiente para jubilarse y vivir de las rentas? ¿Es posible crear una sociedad o tener una estructura patrimonial para gestionar mi patrimonio junto al familiar? ¿Y volver a emprender y crear otra empresa?

En el caso de los empresarios, de los grupos familiares o de las empresas familiares, la casuística se vuelve más compleja porque entra en juego la parte personal, la familiar y la empresarial. Porque más allá de la cuantía recibida, lo importante es que tanto la familia en su conjunto, como cada miembro a nivel particular, puedan cumplir sus planes y lleguen a un decisión consensuada: ya sea decidir gestionar el patrimonio por separado o hacerlo de forma conjunta, pero teniendo en cuenta las circunstancias de cada persona.

En estas situaciones es muy importante entender y analizar si realmente es necesario crear ciertas estructuras patrimoniales como una SCR (sociedad de capital riesgo) o un family office o algún vehículo de inversión, porque en función de los objetivos personales, de las circunstancias familiares, del horizonte temporal, de la generación familiar en la que nos encontremos y de cómo se quiera organizar y estructura el patrimonio para dejar en herencia será más conveniente una opción u otra.

Asesoramiento a la medida, clave para gestionar y optimizar el patrimonio

Para las familias empresarias y grupos familiares es vital contar con un asesoramiento global y a la medida que entienda la parte personal, financiera y empresarial y pueda mirar más allá y ofrecer la estrategia y las soluciones adecuadas para cada caso.

En el caso de personas particulares que han recibido una elevada cantidad de dinero, el asesoramiento global, especializado y a la medida es igualmente necesario para que puedan optimizar y preservar el patrimonio con una estrategia de inversión que les permita cumplir sus objetivos vitales y ganar tranquilidad.

La clave para tomar siempre buenas decisiones patrimoniales -y personales- pasa siempre por pensar en nosotros mismos, en lo que queremos conseguir con ese dinero, en lo que de verdad enriquece nuestra vida y en lo que nos preocupa.

De esta forma, en función de los objetivos y planes de futuro, necesidades de liquidez, horizonte temporal, aversión al riesgo y de la estructura patrimonial y familiar, se podrá saber qué rentabilidad realmente se necesita y qué porcentaje del patrimonio se puede destinar a cada tipo de activo -cotizados, alternativos e inmobiliarios- para tener una cartera de inversión adecuada y equilibrada.

Los dos errores de los family offices en 2023: poca exposición a renta variable y alternativos

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

Según las últimas conversaciones que desde Neuberger Berman han tenido con los family offices, las firmas de tamaño mediano terminaron 2023 ofreciendo un retorno de entre el 8% y el 10% -en términos de dólares-. En concreto, los family offices estadounidense, de forma generalizada, obtuvieron rendimientos más altos que los de la región EMA, “dado su mayor exposición a las acciones de EE.UU.”, explica la entidad. 

En su último informe, correspondiente a mayo, la gestora señala que las firmas que están en el primer cuartil lograron rendimientos cercanos al 12% y 13% frente a los que se ubican en el cuarto cuartil que está en torno al 3%-4%. Pese a la dispersión en las rentabilidades, una de las conclusiones que han detectado es que los principales objetivos de retorno de los family offices son batir a la inflación a largo plazo. “Hemos observado que los family offices de primera generación tienen objetivos de retorno más altos, en torno al 12%-15%. Por otro lado, en 2023, el gran área de bajo rendimiento para los family offices fue una infraponderación al riesgo, y específicamente a los mercados de acciones. La mayoría no compró acciones en el 2022 o 2023 y aquellos que lo hicieron ahora consideran que su exposición no fue suficiente. También, las exposiciones a mercados privados fueron planas durante el año pasado, en especial en el venture capital, ya que representó solo entre el 2%-5% de las carteras en la región EMEA y entre el 5%-10% en EE.UU..”, explican.

¿Dónde se enfocan los family offices?

Como respuesta a los errores aprendidos en 2023, Neuberger Berman señala que hay muchos que están impulsando los mercados de capitales este año. “El capital es escaso y los inversores siguen sin estar seguros, pero el gran tema es la gran oportunidad para ser un proveedor de liquidez en todas las clases de activos”, comentan. 

En este sentido, la gestora observa que los family offices se encuentran valorando tres aspectos. En primer lugar, que están revaluando sus posiciones y buscando liquidez, esto incluye hacer frente a las inversiones en bienes raíces y venture capital. En segundo lugar, consideran que el crédito tiene una mejor relación riesgo/rentabilidad que la renta variable, por lo que se está observando un cierto sesgo hacia el crédito alternativo y la deuda privada, en particular, high yield, CLOs y bonos híbridos. Por último, han detectado que quieren hablar sobre secundarios, distressed y soluciones de capital. 

“A medida que el año ha avanzado, los clientes se han movido hacia activos de más riesgo, pero el efectivo sigue siendo una opción muy viable. A los family offices se les está pagando por esperar como nunca antes, y esperamos que esto continúe hasta que la Fed recorte los tipos de interés. La buena noticia es que con los mercados públicos subiendo y la liquidez del mercado privado regresando, el apetito por el riesgo está aumentando lentamente”, indican desde Neuberger Berman. 

Principales “apuestas”

A la hora de analizar los principales segmentos de activos, Neuberger Berman ha detectado que los family offices están aumentando su asignación a los mercados privados. “Los activos ilíquidos generalmente han sido el lastre en las carteras, con asignaciones que varían entre el 10% – 60%. Las valoraciones ahora están cerca de estar planas respecto a 2021. La mayoría de los clientes buscan ideas que aprovechen el estrés, las dislocaciones, la volatilidad. Estamos escuchando mucho menos sobre acuerdos directos en EMEA, pero estos siguen siendo un tema importante en EE.UU.. Observamos, a través de nuestra base de clientes, un interés marginal, pero creciente en estructuras perennes en crédito, menos en PE. Muchos inversores quieren entender las ventajas y desventajas de estas estructuras. En general, los family offices están mucho más enfocados en las tarifas, lo que está llevando a un mayor interés en sembrar o ayudar a lanzar nuevas estrategias a cambio de un descuento en tarifas. El enfoque principal está en crédito alternativo, soluciones de capital, co-inversiones”, señalan en su informe. 

Respecto a la renta fija, apuntan que ésta ha perdido interés frente a la privada. Según explica, esto ha ocurrido, en gran medida, porque los inversores han decidido no mantenerse al margen y no tomar posiciones por si se estaban equivocando en el momentum ante la falta de claridad de la política monetaria de los bancos centrales.

En el caso de renta variable, el documento destaca que el interés por incorporar acciones a la cartera es bastante limitado, ya que muchos inversores consideran que ya se han perdido el rally de 2023. “La mayoría de los family offices están replanteándose la elección de sus gestores activos y moviéndose a pasivos, lo que hace que la eficiencia fiscal sea una consideración importante. Las asignaciones a Japón e India están aumentando y los contrarian quieren hablar de China. Una tendencia interesante que hemos visto es que los family offices están internalizando la asignación de capital en acciones”, indican.

La inversión en venture capital creció un 16% en el primer trimestre por la necesidad de financiación de empresas de IA

  |   Por  |  0 Comentarios

adventure-g306afa71a_1920
Pixabay CC0 Public Domain. El fondo solidario de Mutuactivos activa su clase de emergencia para prestar su apoyo a Ucrania

El último estudio de Bain & Company revela que la inversión en venture capital alcanzó los 89.000 millones de dólares a nivel global (repartida en más de 4.600 transacciones), durante el primer trimestre de 2024, lo que representó un 16% más respecto al último trimestre de 2023. La consultora señala que la inteligencia artificial (IA) generativa sigue dominando el panorama del venture capital, dado que los grandes modelos de lenguaje cuentan con una alta necesidad de financiación.

Según el informe, Estados Unidos lideró este crecimiento, con un aumento del 72% respecto al trimestre anterior, impulsado por inversiones en tecnología, IA, energía y sanidad. China también registró un incremento intertrimestral del 13%, principalmente debido a los sectores de automoción e IA. En contraste, Europa experimentó una caída del 28% en la financiación, debido a la incertidumbre macroeconómica y la recesión técnica en el Reino Unido.

El tamaño promedio de las operaciones de venture capital aumentó en todas las etapas de financiación. Las inversiones en early-stage crecieron un 43%, mientras que las operaciones en fase semilla aumentaron un 17%. En este sentido, en las operaciones en fase final, el incremento fue del 21%. Bain & Company destaca especialmente el crecimiento de las operaciones en fase Serie B –cuando las compañías buscan expandir su alcance en el mercado–, que han estado impulsadas por sectores como la IA, las energías renovables y la sanidad.

Además, el estudio indica que, aunque el número de inversores de Corporate Venture Capital se mantuvo estable, las operaciones financiadas por estos vehículos de inversión aumentaron significativamente en el primer trimestre de 2024. Este crecimiento fue especialmente notable en las fases early-stage y semilla, también en sectores como la energía, IA y sanidad.

Alvaro Pires, socio de Bain & Company, añade: “Cada vez más empresas de capital privado no tecnológicas están sumándose a la tendencia de la IA generativa. LG Technology Ventures, CVS Health Ventures y Capital One Ventures lideraron esta actividad a nivel global en el último año. Además, hemos observado un crecimiento notable en la colaboración que establecen estas empresas con algunas startups para incorporar la IA generativa en la experiencia de sus clientes.

Tres aplicaciones de la IA a la gestión de activos de la mano de ETS Asset Management Factory

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaJorge Bolívar, CEO de ETS Asset Management Factory, en un momento del Quant Intelligence for Investments Day.

ETS Asset Management Factory, “fábrica” de estrategias de inversión cuantitativa, reunió recientemente a directivos de entidades financieras en el evento Quant Intelligence for Investments Day para hablar de la aplicación de la IA a la gestión de activos. 

“¿Hay vida más allá de chat GPT en inteligencia artificial aplicada a la industria de gestión de activos?”, se preguntó Javier Sánchez, director general de ETS Asset Management Factory en la introducción del evento, para citar después los tres ejemplos concretos de cómo utiliza la firma la inteligencia artificial en estrategias de inversión. La aplicación de cada unos de ellos es la respuesta a una pregunta, según explicó Sánchez. 

Ejemplo 1: ¿es posible anticipar los mercados utilizando la IA? 

La teoría moderna de carteras afirma que no. Sin embargo, como explican Beltrán Bolívar y Gonzalo Chiva, investigadores cuantitativos de ETS AM Factory, “no siempre, pero sí existen determinados momentos en los que podemos encontrar similitudes con situaciones del pasado; analizar lo qué ocurrió entonces y tomar decisiones hoy de cara a un plazo de entre uno y cinco días”, explican. Para ello, se basan en un algoritmo de machine learning que clasifica los nuevos datos en función de su similitud con datos históricos, según explican. 

“Estos modelos”, comenta Jorge Bolívar, CEO de la empresa, “permiten extraer rentabilidad operando en largo y corto y minimizando el tiempo de exposición al mercado. Adicionalmente, se pueden aplicar a casi cualquier tipo de activo y combinar para crear una cartera diversificada”. 

Ejemplo 2: ¿hay alguna alternativa al método de Monte Carlo basada en IA?

El método Monte Carlo, creado en los años 40, se sigue utilizando en finanzas y física para simular escenarios aleatorios junto con otros métodos de simulación más avanzados. Estos modelos de simulación son importantes porque, en finanzas cuantitativas, uno de los principales problemas es el sobreajuste (overfitting): en muchas ocasiones, los resultados positivos son simplemente fruto de la casualidad y no del descubrimiento de una fuente de alpha; por ello, es necesario testear las hipótesis de inversión en múltiples escenarios, ya sean reales o sintéticos.

Pero, ¿se puede combatir el overfitting generando series financieras sintéticas mediante la IA generativa? “Las GANs (Generative Adversarial Networks) son un tipo de red neuronal utilizada para generar datos nuevos, sintéticos, que imitan łas características de los datos con los que se ha entrenado”, explica Javier Cárdenas, responsable del programa de cobertura de divisas en ETS Asset Management Factory. El experto comentó que ya se ha probado la eficacia de las GANs para producir imágenes realistas, pero falsas, basadas en inteligencia artificial. «Nosotros las hemos aplicado a la generación de series financieras sintéticas. Su ventaja es que las series generadas son mucho más cercanas a la realidad que las generadas mediante Monte Carlo y mantienen la correlación entre los diferentes activos”, asegura. 

Ejemplo 3: ¿es posible ofrecer una cartera única, hecha a medida, para cada cliente basándose en IA? 

“Nos hicimos esta pregunta después de observar que había un problema no resuelto”, explica Tania Fuertes, responsable de Estrategias de Inversión en ETS Asset Management Factory. En general, relata la experta, a un cliente que tiene 500.000 euros para invertir le gustaría que le ofrecieran una cartera de inversión personalizada. «Sin embargo, lo normal en la industria es que se le derive a la cartera modelo que mejor encaje con sus preferencias y necesidades”, añade. 

Pero con la inteligencia cuantitativa -que incluye también la inteligencia artificial- se pueden crear, gestionar y enviar informes sobre carteras hechas a medida para cada cliente, según asegura Fuertes, además de poder hacerlo «de una forma escalable para complementar la labor del gestor de carteras y/o del banquero privado”, concluye. 

“En gestión de activos, siempre hará falta el gestor” 

“La persona siempre va a ser fundamental en la gestión de activos”, responde Jorge Bolívar ante la pregunta de si la inteligencia artificial y la tecnología podrían desplazar a los gestores y a los banqueros privados. Asimismo, Bolívar asegura que la inteligencia artificial es una herramienta que aporta eficiencia, consistencia y robustez pero en la industria de gestión de activos «se necesita confianza, una cara, una persona. Igual que en medicina, puede haber muchos avances, pero siempre vamos a preferir que nos atienda un médico”, explica.

El sector residencial ofrece oportunidades en Madrid, según un informe de DWS

  |   Por  |  0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain

La economía española ha mantenido el impulso a principios de 2024, con una previsión de crecimiento del PIB del 2,2% este año, frente al 0,7% de la zona euro. El turismo sigue siendo un motor clave del crecimiento en el sector servicios, tanto en España como en Portugal, a pesar de la sequía sostenida en las regiones turísticas clave de Cataluña y Andalucía. Madrid es una de las ciudades más rentables de la Península, con impuestos municipales relativamente bajos y oportunidades de empleo que atraen un crecimiento sostenido de la población e impulsan la demanda inmobiliaria, dice DWS en un reciente informe sobre perspectivas para el sector inmobiliario en Iberia y Europa.

El residencial regional, cada vez más importante

El sector de la vivienda asequible en España ha sido una estrategia clave durante un tiempo. Cada vez hay más oportunidades en los mercados regionales siguiendo el ejemplo de Madrid, donde el suelo se libera a bajo precio para la promoción residencial, a condición de que los alquileres sean inferiores a los del mercado durante un cierto tiempo. El precio de entrada reducido suele compensar el menor flujo de ingresos durante la fase de alquiler regulado.

Aumenta la presión sobre el parque de alquiler existente, tras la retirada de una parte sustancial de la oferta debido a las restricciones impuestas por el Gobierno sobre el aumento de los alquileres. Esto, unido al aumento del número de hogares, ha ejercido una fuerte presión al alza sobre los alquileres. En el último año, el crecimiento interanual fue superior al 6% en Sevilla y al 20% en Valencia. En este contexto, encontrar viviendas a precio asequible es cada vez más difícil y existe una necesidad acuciante de desarrollar más oferta para el extremo más asequible del mercado.

El alojamiento para estudiantes es otro segmento que necesita desarrollo. Tanto Madrid como Barcelona carecen de suficientes plazas de PBSA (sector de residencias de estudiantes) para acoger al número de estudiantes internacionales. Además, la estrechez de los mercados residenciales en ambas ciudades dificulta la búsqueda de vivienda en el sector privado de alquiler.

A pesar del sentimiento positivo de los inversores hacia las viviendas para estudiantes, en España sigue existiendo una saludable prima de rentabilidad con respecto a las viviendas multifamiliares. Esto se debe en parte a los contratos de arrendamiento relativamente cortos que permiten un descanso durante el verano. Los activos situados en lugares suficientemente céntricos pueden aprovechar esta característica y aumentar sus ingresos alquilando una parte de las habitaciones a turistas. Sin embargo, esta opción no es válida para todos los activos, por lo que hay que ser prudente a la hora de suscribir los ingresos de verano.

Oportunidades cambiantes en logística

Aunque es probable que los obstáculos estructurales a la oferta impulsen a largo plazo la rentabilidad del mercado logístico barcelonés, existen indicios de una ralentización de la demanda este año. El aumento de los tipos de interés se está traduciendo en una menor actividad manufacturera, lo que a su vez ha reducido la demanda de nuevos espacios logísticos. También ha aumentado la oferta en el área metropolitana de Barcelona, que incluye Tarragona, lo que probablemente ralentizará el crecimiento de los alquileres en los alrededores. Sin embargo, la presión al alza de los alquileres en el primer anillo sigue siendo fuerte.

Otros mercados atractivos son Valencia y Lisboa. Al igual que en Barcelona, el nuevo desarrollo en Valencia está limitado por la topografía y el crecimiento de los alquileres ha sido fuerte, especialmente en la zona del Eje Central, cerca de la ciudad. Lisboa también ofrece oportunidades: el área de Lisboa suele representar dos tercios de la contratación portuguesa, y hay un margen considerable para el crecimiento del comercio electrónico. Gran parte de la oferta de espacio existente es de baja calidad, mientras que la oferta está muy limitada en ubicaciones privilegiadas. Se espera un repunte en la finalización de obras en 2024, lo que probablemente aliviará parte de la presión sobre los alquileres en los próximos dos años, pero el panorama a medio y largo plazo sigue siendo positivo.