Foto cedidaGonzalo Rodríguez, CEO de Imantia.. gonzalo imantia
Imantia Capital apuesta por la transformación tecnológica con la incorporación de José Antonio Carpio como nuevo Chief Tecnology Officer (CTO) y Antonio Rodríguez, que se unirá al equipo de Proyectos de Innovación.
Carpio pasará a formar parte del Comité de Dirección de la gestora y será el encargado de liderar el proceso de modernización de la entidad, iniciado hace dos años. Para ello, contará con un equipo de cuatro personas agrupadas en las áreas de IT (Santiago Fernández de Mayoralas) y Proyectos de Innovación, grupo al que se unirá Rodríguez, ya compuesto por Nicole Sophie Gómez y Dayana Quimbayo.
Con una experiencia de 20 años en el mundo financiero, Rodríguez es data scientist y un activo divulgador del uso de Python. Para ello, gestiona un grupo de Telegram de más de 1.000 usuarios. Además, desarrolla tareas de automatización, gestión de datos y eficiencia.
Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de Granada, Carpio lleva 15 años en el sector financiero, desarrollando e implementando modelos cuantitativos, enfocados al mundo de la gestión alternativa de grandes patrimonios. Durante los últimos dos años, ha trabajado como CTO en Accurate Quant. Asimismo, ha sido integrante de la creación del fondo Imantia Futuro Healthy y también participó en el lanzamiento de la startup Dattechs, en 2017.
“Con su llegada, Imantia acelera la evolución de su forma de trabajar y sus productos, valiéndose de la combinación de datos y tecnología para aumentar la productividad mediante el conocimiento compartido, la gestión de nuevas herramientas y los desarrollos propietarios. En entornos inciertos, como el actual, es cuando hay que diferenciarse y tener la ocasión de captar a profesionales de este nivel. Se trataba de una oportunidad que no podíamos dejar escapar”, asegura Gonzalo Rodríguez, CEO de Imantia.
Foto cedidafreeimage4life. CC-BY-SA-2.0, Flickr. Recompra de acciones: la apuesta a Warren Buffett le ha servido para crear valor en un 2021 falto de ideas y de tipos de interés bajos
Warren Buffett se ha mostrado optimista sobre la recuperación de la economía estadounidense, pese al fuerte golpe que el COVID-19 está suponiendo para el país. Así lo afirmó el multimillonario inversor durante la reunión anual de su firma Berkshire Hathaway, que se celebró el pasado sábado en Omaha, Nebraska.
Sus palabras exactas fueron: “El milagro estadounidense, la magia estadounidense, siempre ha prevalecido y lo volverá a hacer”. Una afirmación que realizó tras hacer un repaso por los momentos más duros del pasado en los que la economía de Estados Unidos puso a prueba su resistencia, como por ejemplo la guerra civil estadounidense o la Gran Depresión. Y es que, a sus 89 años, Warren Buffett lo ha visto casi todo en su vida como inversor, incluso como su multitudinaria conferencia anual tuvo que realizarse a través de videoconferencia por motivo de la pandemia.
Durante su intervención, Buffett reconoció que el COVID-19 es un evento muy significativo. En su opinión, esta crisis “está generando una enorme ansiedad, cambiando la forma de pensar de la gente y causando que pierdan, de alguna forma, su orientación”, lo cual reconoce que es totalmente comprensible. El inversor se mostró cauto a la hora de hablar del impacto económico que tendrá esta crisis y señaló que dependerá de lo que dure el “parón de la actividad económica”.
También destacó que la crisis actual es diferente a la vivida en 2008 y que, en esta ocasión, el pánico no se ha desatado en los mercados de crédito y valores durante tanto tiempo, en parte gracias a las medidas extraordinarias de la Reserva Federal de Estados Unidos. «Apostaré por América el resto de mi vida, y espero que mis sucesores en Berkshire lo hagan«, afirmó.
Pese a su optimismo, la compañía de Buffett registró unas pérdidas de 50.000 millones de dólares durante el primer trimestre de 2020, en gran medida porque sus inversiones sufrieron el desplome de los mercados ante el COVID-19. Según los analistas, esta cifra contrasta mucho con los 21.661 millones de dólares de beneficio neto que la firma obtuvo en el mismo periodo del año anterior.
Buffett reconoció que algunas de sus inversiones, como por ejemplo las realizada en aerolíneas, estaban siendo muy golpeadas por la pandemia. Pese a ser famoso por su estilo de inversión y de lanzarse a comprar cuando los mercados están a la baja, en esta ocasión reconoció que recientemente no había realizado ningún movimiento relevante. “No hemos hecho nada, porque no vemos que haya nada atractivo”, afirmó.
Una palabra parece resumir todo lo que acontece en las últimas semanas en España: incertidumbre. Incertidumbre acerca de las medidas políticas que desde el Gobierno se toman o se dejan de tomar, incertidumbre acerca de la buena o mala suerte de nuestra propia salud, incertidumbre acerca de la evolución de la economía nacional y mundial, de nuestra vida social y, por supuesto, incertidumbre acerca de nuestro futuro laboral más inmediato.
Cuando veíamos nuestras finanzas sobreponerse a la crisis que la burbuja inmobiliaria desencadenó en 2008, como si de una película de ciencia ficción se tratase estamos viendo cómo una pandemia llegada de Asia pone en jaque no sólo a la economía mundial, sino lo que jamás hubiéramos imaginado, a la salud de toda la población global. Nadie lo creía posible, pero aquí está y ha venido, según parece, para quedarse.
En el momento de escribir estas líneas España ya cuenta con más de 212.00 contagios y 25.000 fallecidos, aunque la opaca contabilidad llevada a cabo por el gobierno no refleja el alcance real de muertes. En cualquier caso, cifras sobrecogedoras sobre todo si se comparan con las de otros países de la UE e incluso de Asia, donde se originó el virus. Todo ello ha ayudado a que la población española responda de manera responsable a las duras medidas de restricción tomadas por el Gobierno, pero nos encontramos en un punto en el que hay que asumir que vamos a tener que convivir con el COVID-19 y, por ello, tomar nuevas medidas más eficaces para evitar que continúe el desplome de nuestra economía.
Mientras que hace tan sólo unos meses se estimaba para 2020 un crecimiento de cerca del 1,6% del PIB español, algunos de los bancos más prestigiosos a nivel mundial tratan de ponerle rostroal impacto de la pandemia en nuestra economía, situando la caída del PIB español este año entre un 8% (BBVA), un 9,7% (Goldman Sachs) y hasta un 22,6% en el escenario más negativo de Morgan Stanley. Si tomamos como referencia el Ibex 35 tampoco los datos son alentadores, pues éste registra la mayor caída mensual de su historia. Ante el duro impacto del coronavirus los bancos centrales han desarrollado planes para impulsar la economía, en cualquier caso y a pesar de que hay quienes afirman que durante la segunda mitad del año podríamos empezar a observar una recuperación financiera, hasta dentro de un par de años no se espera que la economía vuelva a su actividad previa a la crisis.
No obstante y para poder volver a índices más favorables, es fundamental tomar consciencia de que los sectores del turismo, la hostelería y el ocio suponen un pilar imprescindible para el crecimiento de nuestro país, y debido a las duras restricciones dichos sectores están sufriendo una brutal paralización de su actividad, registrando descensos del gasto de entre un 60% y un 100% respecto al año anterior, lo que provoca una caída en cadena de otros sectores relacionados, así como una terrible destrucción de empleo, de pymes y de autónomos. Si además recordamos que España tiene un alto índice de contratación temporal, ya que es uno de los principales destinos vacacionales a nivel mundial, entenderemos que su recuperación vaya a ser más lenta que la de otros países que en este caso no se ven afectados por esta condición.
Ante esta situación, son muchas las empresas de consumo y otros sectores que están implementando medidas de ayuda ante la pandemia, pero son también muchas las entidades financieras que, conscientes de la realidad que vivimos, están creando políticas de ayuda y de apoyo a pymes, autónomos y clientes:
Banco Santander está abriendo líneas de crédito específicas para pymes y empresas, creación de un fondo de 25 millones de euros financiado en parte con recortes de remuneración de Alta Dirección y del Consejo, aplazamiento de hasta dos meses de alquiler en viviendas propiedad del banco, donaciones para equipos y material sanitario en diferentes países.
BBVA donará 35 millones de euros en material sanitario para ayudar ante la escasez de medios, ha creado planes de apoyo a sus clientes en países de Latinoamérica, ha puesto en marcha un hakaton de emprendedores para promover soluciones tecnológicas ante el COVID-19 que se presentan a empresas, y ha creado una plataforma online en la que informan a diario del impacto del virus en los mercados.
Abanca ha anunciado su plan “Anticipar” para apoyar a autónomos y negocios con créditos.
Pero en esta vorágine de contagios masivos estamos sufriendo un efecto dominó en el que no sólo caen nuestras finanzas, sino que además como consecuencia directa del cierre de toda actividad considerada no esencial vemos cifras de ámbito laboral más que alarmantes: 285.600 son los empleos destruidos en el primer trimestre del año, y el número de personas desempleadas ha crecido en 121.000 hasta los 3,31 millones, lo que sitúa la tasa en 14,41 %, la mayor subida en un trimestre desde 2013. Por otro lado, 562.900 son las personas afectadas por ERTE o por el cese de la actividad de su empresa, según los datos arrojados por el INE.
No olvidemos que la crisis del COVID-19 no tiene origen en los mercados financieros (a diferencia de la de 2008), sino que es resultado de la restricción de oferta y demanda, y como consecuencia se desploman los mercados, y con ellos la tasa de empleo en una de las mejores épocas del año para la misma en España, ya que durante el segundo y tercer trimestre del año éste vive un gran impulso gracias al turismo. Por ello es imprescindible que para superar esta crisis se tomen medidas políticas flexibles y de apoyo a las empresas y autónomos, y que así se pueda retomar la actividad del mercado lo antes posible, fomentar el mantenimiento y la recuperación del empleo y comenzar así una lenta pero efectiva recuperación de nuestra economía.
Debemos asumir y tomar consciencia de que nuestros hábitos de consumo van a cambiar, así como las metodologías de trabajo, por tanto el mercado, las corporaciones y sus empleados debemos adaptarnos a estos cambios. Desde las empresas se van a impulsar plataformas y herramientas de trabajo digitales que satisfagan las nuevas necesidades del consumidor/cliente post COVID-19. Sin duda esta crisis va a suponer un punto y aparte en el ámbito laboral, y algunas de las medidas que las empresas se están viendo obligadas a implementar ante las restricciones, como es el teletrabajo o la flexibilización de la jornada laboral, no van a ser algo circunstancial y puntual de esta crisis, si no que se van a instaurar en las políticas de muchas compañías.
Hablamos desde hace tiempo acerca de que estamos en la era de la transformación digital, y sin duda esta crisis no hace sino ratificar que las empresas se deben sumar a la digitalización e implementar nuevas metodologías encaminadas a adaptarse mejor a las nuevas circunstancias sociales. Charles Darwin ya nos adelantó que “no es la especie más fuerte, ni la más inteligente la que sobrevive. Es la que más se adapta al cambio”.
Tribuna de Ángela Gamarra Ríos, socia de Acheron Partners.
Pixabay CC0 Public Domain. Renta fija: una recuperación excepcional marcada por la resistencia del crédito investment grade
Una vez pasado abril, podemos ponerle un sello de “recuperación excepcional” al mes: EE.UU. experimentó la recuperación de rendimiento más visible; una respuesta escalada de la Fed a través de programas de financiación de apoyo respaldó la caída del mercado en todos los sectores; y una reacción fiscal de casi 3 billones de dólares nos preparó para una rápida recuperación del crecimiento. El frágil respaldo de los mercados de la Unión Europea contrasta bastante en comparación.
Esto se refleja en los índices: el JP Morgan EMU Government Bond index, que representa nuestros activos seguros de la UE, ha obtenido en lo que va de año un rendimiento negativo del 0,46%. Mientras, el Bloomberg Barclays US Treasury Total Return Unhedged USD ha registrado un 9,21% en el mismo periodo. Esta diferencia, de alrededor del 10%, ha tenido un enorme impacto en los retornos de las carteras equilibradas bien diversificadas.
Esto significa que un inversor estadounidense puede confiar en los bonos del Tesoro como un verdadero activo seguro, lo que amortigua el impacto de los rendimientos negativos de su asignación a crédito y acciones. Un inversor de la UE carece de ese activo seguro. Peor aún, su percepción sobre los méritos de diversificación de los bonos gubernamentales UEM es cada vez más pesimista. Alrededor del 40% del índice de JPM tiene una calificación BBB. Cuanto más tiempo tarde la Unión Económica y Monetaria en crear un activo seguro de la UE, mayor será la probabilidad de que el sector de bonos gubernamentales UEM se quede huérfano.
Por otro lado, el Consejo Europeo aprobó hace unos días el paquete de 540.000 millones de euros del Eurogrupo y decidió, sabiamente, permitir a la Comisión Europea que trabaje de cara a la creación de un plan de reconstrucción. La próxima parada es el 6 de mayo. Afortunadamente, hemos notado menos resistencia por parte de los Países Bajos y Alemania. Además, se espera que el BCE aumente su Programa de Compras de Emergencia por Pandemia (PEPP) de 750.000 millones de euros a 1 billón. Los participantes del mercado han acogido con satisfacción la inclusión de ángeles caídos en el marco de garantía del BCE, siempre y cuando el emisor haya obtenido el grado de inversión antes del 7 de abril. Tal decisión reduce parcialmente el impacto de las evaluaciones de las agencias de calificación.
Eso nos lleva al concepto de posicionamiento en masa (“crowded positioning”), que se produce cuando los inversores acuden en tropel a una idea de inversión racional, que está respaldada por evidencias cualitativas o cuantitativas. Esto puede ocurrir a nivel de sector, país o empresa. La presencia de dinero especulativo hace que esa inversión se vuelva amarga, por eso el tamaño correcto y la diversificación son las únicas respuestas.
Los momentos de máximo sufrimiento suelen ser los niveles de entrada adecuados, es decir, cuando el carry y la volatilidad (alta) se compensan en las valoraciones. Somos cautelosamente constructivos en ese sentido en high yield en euros y deuda pública en moneda local de los mercados emergentes (EM). Aun así, no subestimamos la continua presión de venta en ambos sectores por parte de los inversores turísticos que compraron estos activos en busca de un rendimiento atractivo y actualmente están tratando de cronometrar su salida.
Mientras, la demanda de bonos corporativos investment grade en euros es creciente. La semana pasada hubo compras masivas a lo largo de las curvas de crédito, incluyendo vencimientos de 15 a 30 años. Esperamos una mayor emisión a partir de mayo, a medida que avance la temporada de resultados. El crédito IG de EE.UU. vio reducida su tracción positiva, ya que el impacto de los programas de financiación corporativa de la Fed no se convirtió en un comportamiento avanzado. Repetimos que el PEPP del BCE es significativamente más potente, ya que es directo y de alto impacto para las condiciones de financiación a largo plazo.
En términos generales, podríamos esperar una demanda alta y continua de crédito con grado de inversión en euros (de calidad) de 2 a 7 años, ya que los inversores todavía buscan fijar los niveles de rendimiento entre el 0,5% y el 1,50%. Una vez más, está bastante claro que todos los bancos centrales de mercados desarrollados han adoptado políticas de tipos de interés cero o negativos para, por lo menos, los próximos 2 a 3 años.
Desde DPAM, nuestra conclusión es que la comunidad inversora ha confirmado y mejorado el status del sector de bonos corporativos investment grade. Esperamos que más compañías encuentren su camino en los mercados de capital de deuda europeos. Los bonos IG europeos tienen un perfil de rendimiento esperado atractivo y una gran resistencia en períodos de tensión. Los bonos gubernamentales UEM podrían convertirse en la segunda mejor opción si el liderazgo político decepciona.
Hay mucha información disponible para los participantes del mercado. Las cambiantes reacciones de los bancos centrales y los estudios de escenarios complejos, que tratan de determinar el tamaño y la duración de la trayectoria de recuperación, hacen que sea difícil invertir. Actualmente estamos navegando a través de una espesa niebla. Una gestión de cartera basada en la experiencia combinada con una sólida gestión de riesgos nos ayudará a salir adelante.
Tribuna de Peter De Coensel, CIO de renta fija en Degroof Petercam Asset Management (DPAM)
Pixabay CC0 Public Domain. ASEAFI y Mapfre Inversión se unen para ofrecer soluciones tecnológicas a los asesores financieros
La Asociación de Empresas de Asesoramiento Financiero (Aseafi) organiza el I Evento Online ASEAFI “Asesoramiento Financiero y Tecnología. Claves actuales y de futuro”, el próximo 7 de mayo.
Con el objetivo de analizar la situación económico-financiera actual, en el evento se comentarán los aspectos determinantes de la transformación tecnológica de la industria y las nuevas herramientas tecnológicas para asesores. “Pensamos que se trata de dos temáticas determinantes, en el momento actual para nuestra industria”, subrayan desde la entidad.
Se trata de un evento dirigido a profesionales que contará con cuatro espacios temáticos en los que se debatirán aspectos fundamentales para los asesores financieros en un mercado enfocado en la previsible desescalada, a estrategia y oportunidades en los mercados, así como el papel decisivo de la tecnología en la industria.
El evento comenzará a las 16:30 horas de la mano de Carlos García Ciriza, presidente de Aseafi y miembro de la junta directiva de EFPA España. El primer panel, dirigido a las medidas tomadas para evitar el daño estructural en la economía ante los efectos de la recesión del COVID-19, comenzará a ñas 16:40. David Cano, socio director de AFI Analistas Financieros, participará como ponente y analizará el papel de la política monetaria y fiscal, así como sus implicaciones.
A las 17:10 tendrá lugar una mesa redonda donde Sébastien Senegas, director para España e Italia de Edmond de Rothschild AM; Fernando Fernández-Bravo, gerente de relaciones de Invesco; y Antonio Toribio, gestor de renta fija en Trea AM, discutirán el estado de los mercados, las oportunidades en la crisis y los escenarios de recuperación y estrategias. Susana Criado, directora de Capital Interconomía, moderará la mesa.
El segundo panel comenzará a las 17:50 de la mano de Bimal Melwani, especialista en propuestas de venta en Wealth Iberia Refinitiv, quien comentará la transformación del segmento wealth management y las cinco tendencias para tener en cuenta para 2020.
Por último, a las 18:10, tendrá lugar el tercer panel: “Tecnología para asesores financieros. Conectividad de plataformas de asesoramiento y monitorización de la ejecución de recomendaciones”. Enrique Palmer, director de Desarrollo de Negocio MAPFRE Gestión Patrimonial, participará como ponente.
Vicente Varó, director de Fintec, será el moderador de la jornada. Una vez visualizado el evento completo, los participantes podrán acceder a un test que, una vez superado, computará por 2 horas de formación para la recertificación EIA, EIP, EFA y EFP. Los interesados podrán registrarse a través del siguiente enlace.
Pixabay CC0 Public Domain. Neuberger Berman lanza la versión UCITS de su fondo de renta variable global 5G Connectivity
Neuberger Berman ha anunciado el lanzamiento de la versión UCITS de su estrategia 5G Connectivity Fund. Se trata del primer fondo dedicado a la tecnología 5G de su clase que lanzó Neuberger Berman en diciembre de 2017 y que, actualmente, gestiona activos valorados en más de 4.200 millones de dólares.
Según explica la firma, se trata de un fondo de renta variable que busca “aprovechar la revolución de las tecnologías 5G”. Esta cartera temática de renta variable global invertirá en “emisores propiciadores clave y beneficiarios de la tecnología 5G y la conectividad del futuro”, donde se incluyen infraestructuras de red, dispositivos del Internet de las cosas , aplicaciones y servicios 5G.
El fondo se centrará en empresas donde más del 50 % del crecimiento de sus beneficios futuros responda a la habilitación o la adopción de la tecnología 5G e incluirá entre 40 y 60 valores. Seguirá el disciplinado enfoque de la estrategia global para confeccionar una cartera diferenciada y atractiva basada en análisis exhaustivos, disciplina de valoración y gestión del riesgo. El fondo también analizará factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en el proceso de confección de su cartera y no mantendrá emisores presentes en la lista de exclusión ESG de Neuberger Berman.
Estará gestionado por YT Boon, desde la oficina de Hong Kong de Neuberger Berman, y Hari Ramanan, desde Nueva York. Los dos gestores principales, que administran la estrategia 5G actual, adoptan un enfoque bottom up basado fundamentalmente en el análisis. Cuentan con el respaldo de un equipo específico de veteranos del sector y la inversión en tecnología, así como del conjunto del equipo de análisis de renta variable global, formado por más de 40 profesionales de la inversión.
“La tecnología 5G desencadenará una nueva ola de innovación tecnológica en todo el mundo. Se estima que la tecnología 5G brindará oportunidades económicas valoradas en 13,2 billones de USD para 2035 y creará más de 22 millones de puestos de trabajo. La gestión activa será clave para identificar a los ganadores y los perdedores de este tema secular a largo plazo a medida que el mercado siga evolucionando. En la fase inicial del despliegue de la tecnología 5G, nos centraremos en las infraestructuras de red, mientras que prevemos una mayor exposición a proveedores de aplicaciones y servicios en una fase posterior de desarrollo de dicha tecnología”, apunta YT Boon, uno de los gestores de las diferentes carteras temáticas de Neuberger Berman.
Por su parte, José Cosio, responsable de ventas mediante intermediarios para las regiones de EMEA y América Latina de Neuberger Berman, ha señalado que “la combinación de tecnología y experiencia en inversión de nuestro equipo nos posiciona favorablemente para ofrecer a nuestros clientes una perspectiva privilegiada sobre este ámbito de rápido crecimiento del mercado. En pleno aumento del número de inversores que buscan oportunidades de inversión en la nueva generación de conectividad, somos el único inversor en tecnología 5G con un historial superior a dos años en este ámbito, dotado además de una plataforma temática consolidada”.
Pixabay CC0 Public Domain. BlackRock, JP Morgan AM, Fidelity y Pictet AM, las gestoras internacionales con mejor imagen marca en Europa
Según el estudio Fund Brand 50 (FB 50), realizado por la fintech Broadridge Financial Solutions, las gestoras internacionales con mejor imagen de marca en Europa son BlackRock, JP Morgan AM, Fidelity y Pictet AM. El documento señala que el éxito de su marca están muy relacionado también con su éxito en el manejo y desempeño de los activos que gestionan.
Estas cuatro gestoras repiten posiciones respecto a ediciones anteriores de este informe, sin embargo las firmas de inversión que más han mejorado su imagen son Amundi, Natixis y PIMCO, que se quedan dentro de las diez primeras de esta clasificación. La foto fija de las diez firmas que lideran esta clasificación la completan Robeco (en el quinto puesto), Schroders (sexta posición) y M&G, cerrando este top 10.
Este estudio, que publica su novena edición este año, mide el atractivo relativo de las marcas de las gestoras internacionales basándose en las percepciones de los selectores de fondos a través de diez aspectos de marcas. El documento también analiza las marcas más atractivas en los diez mercados minoristas más grandes de Europa. “El último estudio FB 50 muestra que los gigantes actuales no son inmunes a la amenaza de los rivales más pequeños. A pesar del creciente apetito por los fondos pasivos, por sus menores costes, y la tendencia a la mercantilización, está aumentando el interés por las grandes firmas capaces de mostrar que tiene un valor añadido”, apunta el informe en sus conclusiones.
Según explica Mauro Baratta, vicepresidente de Distribution Insight de Broadridge, 2019 fue difícil para los gestores de activos, ya que la incertidumbre del mercado impulsó a los inversores a hacer sus grandes apuestas con las firmas de gestión pasiva. “Esto ha demostrado el mayor atractivo de algunas gestoras maduras que están ampliando su negocio, así como aquellas firmas más pequeñas especializadas y aquellas que siguen modelo de multiboutique, lo que les ha hecho subir mucho en este ranking. Destaca el comportamiento de firmas como Amundi y Fidelity, por ejemplo, donde la apertura a nuevos vehículos y la experiencia de cliente fueron parte de su éxito. Las marcas que crecerán y perdurarán son las que pueden ofrecer una experiencia que va más allá de la simple relación coste/rendimiento”, apunta Baratta.
En el ranking, las marcas que más rápido crecieron fueron Degroof Petercam y Bellevue AM, que aparecen por primera vez en esta clasificación. También destaca Vanguard que cada vez suena con más fuerza entre los selectores de fondos europeos, gracias a su enfoque centrado en el cliente y en sus comisiones. Por último, las marcas de gestión pasiva se dispararon gracias al entorno de presión sobre las comisiones que vive el sector, el mejor ejemplo es iShares que avanzó tres puesto hasta ocupar el 13º lugar del ranking.
Pixabay CC0 Public Domain. El fondo Allianz Impact Investment registra su primer cierre tras alcanzar un tercio de su objetivo
Allianz Global Investors ha anunciado el primer cierre de su fondo de inversión de impacto Allianz Impact Investment Fund (AIIF), “tras el éxito logrado con los primeros inversores institucionales de Alemania, Escandinavia y Austria”. Se espera que el cierre final tenga lugar en el último trimestre de 2020.
Según explican desde la gestora, Allianz Impact Investment Fund es el primer fondo multiactivo de impacto para el mercado privado de Allianz Global Investors y tiene como objetivo aprovechar el potencial del sector de la inversión de impacto, en rápida expansión y con un valor de 502.000 millones de dólares en el ámbito mundial, poniendo el capital de los inversores institucionales a trabajar en proyectos que generan un impacto medible, positivo y que contribuyen a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU.
El fondo, denominado en euros y que fue lanzado en septiembre de 2019, invierte en activos y deuda de mercados privados, así como en otros fondos (fondo de fondos) de sectores como la eficiencia energética o el uso sostenible de la tierra y la agricultura, que generen una serie de impactos sociales o medioambientales medibles junto con retornos financieros y con un enfoque geográfico de inversión en Europa.
Sobre el primer cierre, Martin Ewald, gestor de cartera de inversiones de impacto, ha declarado: “El primer cierre de este fondo en menos de seis meses reafirma que los clientes buscan asignar capital con la intención de lograr un resultado definido y medible en lugar de solo uno financiero: el contribuir al desarrollo de los Objetivos de Desarrollo Sostenible. El fondo, que combina capital y deuda, subraya el compromiso de Allianz Global Investors como gestora activa, proporcionando el tipo de soluciones financieras innovadoras necesarias para conseguir nuevas fuentes de flujo de efectivo estables para nuestros clientes”.
Para no diluir las perspectivas de rentabilidad, Allianz Global Investors ha establecido el objetivo de su primer fondo de impacto en 200 millones de euros y con un límite máximo de 300 millones de euros. Según matizan desde Allianz GI, en el primer cierre, los inversores ya han suscrito alrededor de un tercio del importe máximo del fondo.
Según explican desde la gestora, con el fin de garantizar que los objetivos de sostenibilidad se ejecutan según lo planificado, se reportará (durante todo el periodo de vida de 10 años del fondo) de manera regular ante un Consejo de Impacto independiente -que también incluye a algunos inversores seleccionados- sobre el progreso y el desarrollo de las inversiones relevantes y también se informará a todos los inversores. El impacto alcanzado se comparará con los objetivos iniciales de cada proyecto en informes trimestrales y se comunicará de manera transparente a los inversores.
«Las inversiones de impacto son una de las formas más relevantes de inversión que generan retornos financieros sostenibles y atractivos y tienen un impacto positivo en el medio ambiente y la sociedad. Nuestros equipos pueden aprovechar la amplia gama de oportunidades e implementar las nuevas tendencias de manera profesional y en una etapa temprana”, añade Beatrix Anton-Grönemeyer, directora de sostenibilidad de Allianz GI.
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Cómo afectará el COIVD-19 a la movilidad global?
La pandemia del COVID-19 ha paralizado de forma casi total la movilidad mundial. En este contexto, el impacto del virus en los viajes alrededor del mundo es ya patente. Según los últimos datos del Índice de Pasaportes de Henley, las estrictas restricciones de viaje impuestas ante la pandemia han bloqueado todo transporte no esencial.
Desde su creación en 2006, el índice compone una clasificación anual de los pasaportes más fuertes del mundo. Esto es, aquellos que permiten a sus ciudadanos moverse con mayor libertad. Además, durante el periodo estudiado, la libertad de viaje ha aumentado exponencialmente. En 2006, se podía viajar a una media de 58 países sin la necesidad de tener una visa del país anfitrión. Ahora, 14 años después, este número ha aumentado hasta los 107.
En enero de este año, los datos de Henley apuntaban a que la movilidad alrededor del planeta se encontraba en su punto álgido, con Japón a la cabeza de la lista. Los ciudadanos japoneses podían acceder a 191 destinos sin requerir una visa por adelantado. Sin embargo, “solo tres meses después, vemos un escenario muy diferente”, subrayan desde la asesora.
Si bien el pasaporte japonés continúa siendo el más fuerte según el índice, la realidad es que las estrictas restricciones de viaje bloquean todo viaje no esencial para sus ciudadanos. “Se trata de una escena que vemos repetida en multitud de países, ya que, a diario, se implementan nuevas restricciones a la vez que los gobiernos imponen regulaciones de bloqueo para frenar el coronavirus cada vez más estrictas”, advierten desde Henley.
Con 3.500 millones de personas, casi la mitad de la población mundial viviendo en confinamiento voluntario, los últimos resultados del índice, basados en datos exclusivos de la Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA), desde Henley subrayan que “plantean preguntas importantes sobre qué significan la libertad de viaje y movilidad, tanto en la actualidad como en un futuro pospandémico incierto”.
Christian H. Kaelin, presidente de Henley & Partners e inventor del concepto de índice de pasaporte, señala que, en una emergencia de salud global sin precedentes como esta, la fuerza relativa del pasaporte se vuelve temporalmente sin sentido. “Un ciudadano suizo puede, en teoría, viajar a 185 destinos en todo el mundo sin necesidad de una visa por adelantado, pero las últimas semanas han hecho evidente que la libertad de viaje depende de factores que ocasionalmente pueden estar fuera de nuestro control”, añade Kaelin.
Esto es algo con lo que los ciudadanos de países con pasaportes débiles están familiarizados. No obstante, Kaelin destaca que, como las preocupaciones de salud pública tienen prioridad sobre todo lo demás ahora, incluso dentro de la UE sin fronteras, esta es una oportunidad para “reflexionar sobre lo que significa la libertad de movimiento y ciudadanía para aquellos que quizás lo hemos dado por sentado en el pasado”.
El futuro de la movilidad internacional tras el COVID-19
El efecto combinado de la pandemia en la salud pública, la economía global y el comportamiento social podría conducir a cambios muy profundos en la geografía y distribución humana en el futuro. Tal y como señala Parag Khanna, escritor y fundador y socio gerente de FutureMap: “Esto puede parecer irónico dado el cierre generalizado de las fronteras y el estancamiento en el transporte mundial, pero a medida que se levanta el telón, la gente buscará pasar de ‘zonas rojas’ mal gobernadas y preparadas a ‘zonas verdes’ o lugares con mejor atención médica”.
Del mismo modo, Khanna advierte que podríamos ver cómo la gente pasa a reubicarse en zonas donde la cuarentena sea menos estricta. En los Estados Unidos, por ejemplo, tanto la migración nacional como internacional aumentaron antes de la pandemia, a medida que los jóvenes se mudaban a ciudades más baratas o al extranjero (América Latina y Asia) en busca de una vida más asequible. “Una vez que termine la cuarentena y los precios de las aerolíneas se mantengan bajos, esperamos que la población se desplace a países lo suficientemente asequibles para empezar de cero”, añade Khanna.
Según los datos de investigaciones emergentes recogidos por Henley & Partners, pese que las actuales restricciones de movimiento sean medidas temporales, aún existe el riesgo de que afecten negativamente a la movilidad internacional a largo plazo. “Históricamente, las amenazas a la salud pública se han utilizado como justificante para las restricciones de movilidad”, tal y como subrayan Uğur Altundal y Ömer Zarpli, de las universidades de Siracusa y Pittsburgh, respectivamente. No obstante, las medidas aplicadas hasta hora responden a las necesidades sanitarias a corto plazo.
Hasta ahora, la seguridad sanitaria no ha sido determinante a la hora de negociar exenciones de visa, pero Altundal y Zarpli advierten que “el aumento de las preocupaciones sanitarias debido al brote de COVID-19 puede cambiar esto. La calidad y el nivel de salud de un país podría pasar a convertirse en una consideración importante de cara al futuro”. Esto podría cambiar la movilidad global para siempre.
Por otro lado, Simone Bertoli, profesor de Economía en CERDI, Universidad Clermont Auvergne en Francia, asegura que la colaboración internacional en la lucha contar el coronavirus podría reducir las barreras existentes en la movilidad global. “La humanidad se enfrenta a un desafío global ante el que ningún país, independientemente de sus ingresos, puede protegerse. Esta pandemia podría, por lo tanto, desencadenar una nueva y más intensa cooperación internacional, algo que no ha pasado hasta ahora con ningún otro desafío al que el mundo se haya enfrentado hasta ahora como, por ejemplo, el cambio climático”, asegura Bertoli.
Brexit, prohibiciones y cambios en la cronología
“El caos causado por el coronavirus ha puesto en duda la cronología de implementación del sistema de inmigración en el Reino Unido post-Brexit”, destaca Madeleine Sumption, directora del Observatorio de Migración de la Universidad de Oxford. El Reino Unido ocupa, actualmente, la séptima posición en el índice de Pasaportes de Henley y sus ciudadanos pueden acceder a 185 destinos sin la necesidad de obtener una visa previa. No obstante, estaba previsto que la libertad de movimiento en la Unión Europea terminase en enero de 2021.
“El Reino Unido solo puede implementar su nuevo sistema de inmigración cuando el periodo de transición posterior al Brexit haya terminado, y si este se extiende ya que los negociadores necesitan más tiempo para discutir temas comerciales, es posible que no veamos el fin de la libre circulación con la UE aún”, afirma Sumption.
En los Estados Unidos, que también ocupan el séptimo lugar en el índice, el impacto de las prohibiciones de viaje implementadas a principios de año parece haberse agravado por la pandemia. “Para los jóvenes de clase media global en ascenso con más y más opciones, esta pandemia puede ser el punto de inflexión en términos de elegir destinos educativos. A medida que el mundo se recupere, con China, Corea del Sur y Singapur habiendo controlado ya el brote a través de cuarentenas efectivas, no sería sorprendente si los estudiantes tienen en cuenta las respuestas ante el virus para elegir sus opciones de cara al futuro”, asegura Greg Lindsay, director de investigación aplicada de NewCities.
Una cobertura única contra la volatilidad de un futuro incierto
En lo referente al crecimiento y popularidad ascendente de la industria de la inversión migratoria, Juerg Steffen, CEO de Henley & Partens asegura creer que, en un entorno posterior al COVID-19, las inversiones migratorias adquirirán una mayor importancia, tanto para los estados soberanos como para los inversores individuales. “La adquisición de una residencia o ciudadanía alternativa actuará como protección contra la importante volatilidad macroeconómica que se predice, creando aún más valor soberano y social en el mundo”, añade Steffen.
La idea de que las gestoras de activos se enfrentarán en los próximos cinco-diez años a un crecimiento más débil de sus ingresos, así como a la contracción de los márgenes, es evidente, defiende Raúl Mateos, responsable de Advisory, Investments en Willis Towers Watson, en un artículo de la revista número 17 de Funds Society España.
Ante un escenario de cambios reales, se debería encontrar el equilibrio en una adecuada valoración del futuro tanto inmediato como lejano. El mejor modo de aproximarse a este futuro es con previsión, evitando enfrentarse a los cambios de forma pasiva.
Así, para poder alcanzar el éxito debe construir su futuro desde una perspectiva “de adaptación al cambio”, así como de estabilidad.
En su artículo, ofrece seis claves de éxito para las gestoras: una fuerte cultura (los inversores institucionales anhelan una cultura de profesionalidad, donde la lealtad al cliente se convierta en uno de los valores principales), compromiso tecnológico (compromiso con el tiempo e inversión necesarios para contar con mejor tecnología), líderes expertos en tecnología (importancia de contar con personas versátiles y bien cualificadas), modelos de negocio bien posicionados; reconocimiento de sus factores diferenciales; y liderar con el cambio. En resumen, cultura y creencias como pilares clave.
