Los gestores norteamericanos tienen previsto crear fondos europeos y utilizar el pasaporte para captar inversiones en Europa antes de la solicitud inversa y los Regímenes Nacionales de Colocación Privada (NPPR), según un nuevo estudio de Ocorian realizado con ejecutivos de gestión de fondos de capital riesgo, deuda privada, inmobiliarios, de capital riesgo y de infraestructuras en EE.UU. y Canadá, responsables de 1,591 billones de dólares en activos bajo gestión.
Su última encuesta revela que el 41% eligió el pasaporte para la captación de fondos en Europa en el futuro, y eso se compara con el 25% que seleccionaron NPPR y el mismo número que optaron por la solicitud inversa como sus métodos preferidos para recaudar fondos en el estudio de pasaportes, solicitud inversa y NPPR.
El estudio muestra que el 61% usará agentes de colocación para recaudar capital en Europa en los próximos 18 meses, casi la mitad (49%) también utilizará equipos de ventas directas y el 47% confiará en distribuidores externos. Alrededor del 28% utilizará bancos privados. Aproximadamente el 63% ha utilizado la solicitud inversa en el pasado para recaudar fondos en Europa, mientras que el 40% ha recurrido al pasaporte y el 36% a NPPR, con uno de cada ocho (12%) utilizando los tres métodos.
Cuando se les preguntó qué hace que el pasaporte sea más atractivo, el 56% eligió la percepción del mercado y la capacidad de llegar a más inversores en más países entre sus tres principales razones, mientras que el 44% calificó la eficiencia como un atributo clave. La misma pregunta sobre NPPR encontró que el 70% citó la rentabilidad y el 64% la flexibilidad como las dos principales razones para usarlo, mientras que el 69% dijo que la cantidad de capital que han recaudado de inversores europeos a través de la solicitud inversa ha aumentado en los últimos dos años.
La investigación encontró que el 82% de los gestores de fondos norteamericanos probablemente aumentarán la actividad de precomercialización en Europa en los próximos dos años, con un 73% diciendo que es mucho más o más atractivo precomercializar en Europa debido a la menor inversión inicial antes de establecerse completamente. Sin embargo, el estudio encontró niveles variados de comprensión sobre los cambios de precomercialización realizados en Europa en junio de 2021, que incluían cambios específicos en la distribución transfronteriza de fondos de inversión colectiva bajo las Directivas AIFMD y UCITS en la UE. Solo el 38% dijo que los entendía muy bien, mientras que el 58% dijo que entendía los cambios bastante bien.
“Hay un fuerte apetito entre los gestores de fondos norteamericanos para recaudar capital en Europa y un debate creciente sobre los mejores métodos para hacerlo. En Ocorian, hemos apoyado a varios gestores que buscan probar el apetito europeo por su estrategia y producto propuesto a través de la precomercialización. Es una forma rentable de decidir si lanzar un AIF autorizado por la UE y usar su pasaporte para llevar a cabo actividades de distribución en toda la región. Solo vemos aumentar la demanda de este servicio a medida que los gestores norteamericanos llegan a la conclusión de que el pasaporte es el método de distribución más atractivo para el futuro”, apunta Paul Spendiff, jefe de Desarrollo de Negocios y Servicios de Fondos en Ocorian, a la luz de estos resultados.
Una vez pasadas las elecciones europeas, con la reconfiguración del Parlamento Europeo, ¿qué cabría esperar para la región en los próximos años? Aunque en un año plagado de citas electorales, las europeas no han sido de las elecciones que más ruido están haciendo, desde M&G Investments el gestor de renta variable global Randeep Somel afirma que los resultados de lo que se votó el pasado 9 de junio podrían actuar “como un toque de atención”. “Necesitamos ver grandes cambios entre la gente que está al cargo de la política europea porque, de lo contrario, seguirá ascendiendo el nacionalismo”, añadía el experto.
Durante una presentación celebrada por la firma en su tradicional Summer Soirée en Madrid, Somel detalló algunos de los grandes riesgos geopolíticos actuales y qué riesgos y oportunidades están generando en su clase de activo, la renta variable global. Siguiendo con el estado de la Unión Europea (UE), el gestor denunció la ausencia de una política industrial en la zona euro y declaró que un primer paso muy necesario que deberían tomar las autoridades europeas sería “crear industrias nacientes y protegerlas desde el principio”, en alusión al reciente anuncio de la aplicación de aranceles de entre el 17% y el 38% a los fabricantes chinos de coches eléctricos. “Esperamos ver más acciones en esta dirección”, añadió.
Otra de las carencias principales de la UE para el experto es el gasto insuficiente en digitalización de la economía e I+D, algo que reivindica como necesario para impulsar el tejido industrial en la región y competir con otros países que se están consolidando como potencias tecnológicas, no solo EE.UU. sino también China o India.
En términos de inversión, no obstante, el gestor explicó que la renta fija puede reflejar mayores niveles de preocupación e incertidumbre que la renta variable, aunque el aumento de la volatilidad puede generar oportunidades. Lo ilustró con un ejemplo muy concreto, las próximas elecciones convocadas por Emmanuel Macron en Francia tras los resultados europeos. La reacción del mercado se tradujo en un repunte de los rendimientos galos, que por primera vez en la historia superaron a sus equivalentes españoles y portugueses. “De hecho, ahora los inversores consideran que invertir en Portugal es menos arriesgado que invertir en Francia” observó Somel, contrastando la situación con lo vivido hace trece años durante la crisis de la deuda soberana europea.
De esta forma, el gestor considera que esta preocupación puede suponer en el lado de la renta variable “una fuente de oportunidad para comprar a precios más razonables negocios de mucha calidad y bien diversificados por geografías que cotizan en Francia”. En cambio, considera que Francia e Italia deberían preocuparse por la evolución de sus bonos soberanos, al considerar que estos países han mostrado menor disciplina que España y Portugal a la hora de reducir su endeudamiento. “Si pierdes por completo el control del parlamento, significa que también pierdes el control sobre la deuda. Por tanto, tenemos razones para ser cautelosos con la deuda, pero creemos que la renta variable se comportará mejor”, resumió Randeep Somel.
Para concluir, el gestor constata que tanto en los mercados británico como europeos cotizan compañías de buena calidad, pero con valoraciones bajas, debido al entorno de estanflación de estas economías. “Si los políticos consiguen cambiar este entorno, podría suponer un catalizador para estos mercados”, concluye.
Cita presidencial con EE.UU. en noviembre
El experto también dedicó un breve análisis a la situación en EE.UU., que celebra en noviembre unas elecciones presidenciales atípicas, al ser la primera vez en la historia del país que hay dos presidentes compitiendo por un segundo mandato, siendo además los dos candidatos de mayor edad que se hayan presentado nunca a la presidencia. Somel indica que los mercados todavía no están preocupados por el desenlace de estos comicios, y apuntó que, históricamente, los inversores no suelen reflejar sus dudas en los mercados hasta dos meses antes de la cita electoral.
El gestor se enfocó en dos asuntos en particular relacionados con esta elección. El primero, el alto nivel de endeudamiento que presenta EE.UU. actualmente, 32 billones de dólares que suponen más del 100% de su PIB. “El país todavía está registrando un crecimiento fuerte, pero si el siguiente presidente decide aplicar más bajadas de impuestos o incrementar el gasto público se levantarán más preocupaciones entre los inversores”, declaró.
El segundo asunto tiene que ver con el futuro de las políticas verdes en función de que salga elegido uno u otro candidato. El gestor cree que la sostenibilidad puede ser el área que entrañe mayores riesgos si Donald Trump es reelegido, pero se muestra pragmático y cree que habría potencial de que las medidas que aplique no sean tan dañinas como podría esperarse inicialmente. Por un lado, recuerda que en el gobierno de EE.UU. se aplica un sistema de equilibrios y controles que funciona, como se demostró durante el primer mandato de Trump al no promulgarse tantas medidas como había prometido durante su campaña. Por otro lado, Somel afirma que, en realidad, gracias a la implementación de la Ley de Reducción de la Inflación y otras medidas impulsadas durante la Administración Biden que han contribuido a crear una industria verde, EE.UU. se ha convertido en un líder en sostenibilidad. Es más, indica que el 60% de todas las ayudas estatales se reparten entre estados republicanos: “Texas, profundamente republicano, genera ahora más energía renovable que el estado de California y es el mayor receptor de todas las subvenciones”, ilustra.
Tres temáticas para invertir en renta variable global
Además de este análisis geopolítico, Somel compartió tres temáticas de inversión que considera claves para el medio a largo plazo. En primer lugar, destacó el buen comportamiento del mercado indio en términos de rentabilidad durante los últimos 20 años. “No es ninguna sorpresa que el buen comportamiento de la renta variable india ha ido de la mano de las reformas estructurales que ha implementado Narendra Modi en sus dos primeros mandatos”, observa el gestor. Para él la reelección, aunque sea en un gobierno de coalición, es “una señal fuerte de que podemos esperar mayor crecimiento y el debut bursátil de más compañías en India en los próximos cinco a diez años”.
La segunda temática tiene que ver con la inteligencia artificial (IA). Somel afirma que el siguiente paso en la revolución de la IA será la forma en que permita a compañías de sectores distintos del tecnológico potenciar sus propios modelos de negocio con nuevos productos y servicios, así como mejorar sus márgenes de beneficio. El gestor habla sobre todo de las posibilidades en los sectores de ciencias de la salud, servicios financieros y educación.
Finalmente, Somel destaca las energías renovables como “un área muy fuerte para invertir”, gracias a que la inflación ha tomado una trayectoria descendente y a la restauración de las cadenas de suministro tras la pandemia. El gestor habla de una tendencia que cree que irá a más, fondos de private equity comprando compañías de energías renovables como parte de la aparición de nuevos competidores que prefieren comprar otras compañías antes que desarrollar sus tecnologías e infraestructuras desde cero.
En el camino hacia la inversión creciente en activos privados, varias asociaciones estadounidenses acaban de ganar una batalla importante contra el todopoderoso regulador gracias a un fallo de la justicia que considera que la SEC no es competente para introducir su Regla de Asesor de Fondos Privados (PFAR).
La impugnación legal exitosa fue presentada por un grupo de organismos de la industria: la Asociación Nacional de Administradores de Fondos Privados; la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas; el Consejo Americano de Inversiones (AIC); la Asociación de Comercio y Sindicaciones de Préstamos; la Asociación de Fondos Gestionados; y la Asociación Nacional de Capital Riesgo.
La PFAR, introducida en agosto de 2023, tenía como objetivo impulsar la transparencia, la competencia y la eficiencia «en nombre de todos los inversores, grandes o pequeños, institucionales o minoristas, sofisticados o no».
Pero el Tribunal de Apelaciones del Quinto Circuito concluyó que la SEC carecía de la autoridad legal para introducir estas normas, que requerían, entre otros, que los administradores registrados en la SEC proporcionaran a los inversionistas ciertas divulgaciones, declaraciones trimestrales sobre la remuneración, honorarios, gastos y desempeño de los asesores de fondos, y auditorías anuales de los estados financieros de cada fondo, así como opiniones o valoración sobre transacciones secundarias.
Además, la reglamentación prohibía el trato preferencial o la información preferencial a cualquier inversor sobre los reembolsos.
Según un informe de Prequin, este desenlace judicial no sólo tendrá consecuencias en Estados Unidos, sino que repercutirá en la industria de activos alternativos a nivel mundial.
Reacciones a una decisión que puede tener doble filo
La AIC calificó el PFAR de “ilegal, injustificado y, en última instancia, perjudicial para los inversores”. Drew Maloney, presidente y director ejecutivo de la asociación, describió el fallo judicial como “una victoria para miles de empresas en todo Estados Unidos que necesitan capital para crecer y millones de trabajadores que dependen del capital privado y del crédito para fortalecer sus jubilaciones”.
El Wall Street Journal celebró la derrota del presidente de la SEC, Gary Gensler.
Por su lado, el presidente y director ejecutivo del Investment Company Institute (ICI), Eric J. Pan, señaló que “la decisión del Quinto Circuito que revoca la regla del asesor de fondos privados de la SEC es el claro reconocimiento por parte del tribunal de los serios problemas que ICI ha planteado sobre la regulación por hipótesis. Nos hacemos eco de las preocupaciones del tribunal de que la SEC actuó fuera de su mandato. Mientras esperamos que se tomen medidas sobre docenas de propuestas igualmente exageradas de la SEC, esperamos que la SEC se tome el tiempo para estudiar esta decisión y prestar más atención a las serias preocupaciones expresadas por el público y los participantes del mercado sobre cuestiones como la gestión del riesgo de liquidez, la salvaguardia y la subcontratación”.
Sin embargo, Jennifer Choi, directora ejecutiva de la Institutional Limited Partners Association, ha advertido que, sin estándares mínimos obligatorios sobre información crítica sobre desempeño, honorarios y gastos, los LP tendrán que negociar términos “que deberían ser de sentido común”. Estaba decepcionada de que el tribunal no hubiera reconocido la autoridad de larga data de la SEC para proteger a los inversores del mercado privado.
Heather Heys, vicepresidenta, y Michael Gallagher, asociado senior, del equipo de Legal Insights de Preqin, sugieren que los LP ahora dependerán más que nunca de su propia asesoría legal y financiera y de la comprensión de las tarifas y términos estándar del mercado en los acuerdos de sociedad limitada. Y esto, para muchos inversores, podría suponer una curva de aprendizaje pronunciada.
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Valentín Pich, José María Marcos e Iñigo Peña
El Consejo General de Economistas de España (CGE) –a través de su órgano especializado en asesoramiento financiero EAF-CGE– ha celebrado el II Encuentro de Empresas de Asesoramiento Financiero (EAF) y Empresas de Asesoramiento Financiero Nacional (EAFN), con la asistencia de más de 50 representantes de EAFs y EAFN registradas en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Este segundo encuentro ha puesto en valor la labor de los asesores financieros independientes como vehiculizadores de fuentes de inversión alternativas a la bancaria. Asimismo, ha puesto el acento en la importancia de este servicio para acompañar a los ahorradores en su transformación en inversores y las consecuencias beneficiosas que ello tendría para la economía en su conjunto, pues aportaría mayores flujos al mercado de capitales (nacional y europeo).
En la apertura del encuentro han participado el presidente del Consejo General de Economistas de España (CGE), Valentín Pich; el director general de Entidades de la CNMV, José María Marcos –quien ha impartido la conferencia inaugural–, y el presidente de EAF-CGE, Iñigo Peña.
En su exposición, José María Marcos ha disertado sobre la próxima aplicación del Reglamento sobre la resiliencia operativa digital del sector financiero (DORA). A este respecto, ha informado “que se trata de un Reglamento que aplica a todo tipo y tamaño de entidades financieras, por lo que resulta fundamental que su aplicación se haga con la debida proporcionalidad”. No obstante, según ha aclarado, “de las 90 EAFs que son empresas de servicios de inversión (ESI) todas menos una son pequeñas y no interconectadas por lo que podrán acogerse al régimen simplificado para la gestión del riesgo, y, además, el 92% son microempresas, y, por tanto, no deberán cumplir parte del resto de exigencias”.
Por otra parte, el director general de Entidades de la CNMV también ha afirmado que “en relación con el patrimonio asesorado por las EAFs, el porcentaje del patrimonio en asesoramiento independiente es del 71%, muy superior al peso relativo que tiene ese servicio en las entidades de crédito, donde no llega al 7% y solo al alcance de grandes patrimonios”.
Carga regulatoria
En su intervención, el presidente de los economistas, Valentín Pich, tras agradecer la participación del director general de Entidades de la CNMV y al hilo de los datos facilitados por este, ha puesto en valor “la importancia del asesoramiento financiero prestado por profesionales independientes como son las EAFs, y la necesidad de que este sector se desarrolle más en España”, aunque, como ha puntualizado, “la carga regulatoria del sector sea tan fuerte”. En este sentido, Valentín Pich ha propuesto al director del organismo supervisor la colaboración del Consejo General de Economistas en todo aquello que se considere y que redunde en potenciar la actividad del asesoramiento financiero y en visualizar la profesionalidad de los asesores regulados con el fin de reforzar la confianza del inversor en el sector financiero.
Por su parte, Iñigo Peña ha valorado de forma muy positiva que el director general de Entidades de la CNMV haya hecho hincapié en la aplicación proporcional del Reglamento DORA, y que “lógicamente a las EAFs se les exija menos requisitos que a otras entidades financieras, no por una mera cuestión de recursos sino porque las normas se redactan en un sentido muy amplio, para todas las entidades, sin tener en cuenta el tamaño o las particularidades de cada grupo de entidades, y muchas veces hay temas que no son aplicables a las EAF”. Para el presidente de EAF-CGE, “las normas regulan una actividad que va mucho más allá de la que realizan las EAFs, y que velan por evitar riesgos en los que muchas veces las EAFs no pueden ni incurrir, o sería muy difícil. Sin embargo, una excesiva carga regulatoria puede acabar asfixiando a algunas EAFs, o por lo menos reduciendo su capacidad de jugar un papel relevante en el sector”.
En el encuentro ha participado también Ana Mª Martínez Pina, asesora de EAF-CGE y socia de Regulatorio Financiero y Seguros en Gómez-Acebo&Pombo, quien ha repasado el marco regulatorio en el sector que será de próxima aplicación o que está en proceso de aprobación: el Reglamento sobre los mercados de criptoactivos (MiCA), sobre el que ha explicado que las ESIs que decidan prestar los servicios de inversión ya autorizados por la CNMV en relación con criptoactivos lo podrán hacer previa notificación a la CNMV al menos 40 días hábiles antes de prestar dichos servicios; y el Reglamento DORA, que tiene pendiente de publicación diversos paquetes normativos. Entre los proyectos normativos ha estacado también el Proyecto de Ley por el que se crea la Autoridad Administrativa Independiente de Defensa del Cliente Financiero para la resolución extrajudicial de conflictos entre las entidades financieras y la Circular sometida a consulta pública por CNMV que introduce cambios en la información a reportar por las EAFs y EAFN.
Inteligencia artificial
Tras las intervenciones se ha celebrado una mesa redondaen torno a los retos de la inteligencia artificial aplicada a la actividad del asesoramiento financiero, y, en concreto, en su aplicación en la gestión de activos y patrimonio. En la misma han participado Ana Martínez Pina, Andrés Bordoy, responsable del segmento empresas para España y Portugal de Amazon Web Services (AWS); David Sanz, responsable del vertical de Banca y Servicios financieros en AWS Iberia; José Antonio Vicente, socio de Unidesys Financial Tech SLU; Víctor Alvargonzález, socio fundador de Nextep Asesores Financieros EAFN, S.L.U.; René Bauch, socio fundador de gCapital Wealth Management EAF, S.L; y Ramiro Iglesias, CEO y cofundador de Crescenta.
Al finalizar el encuentro se ha presentado el último número de la revista EAFInforma de EAF-CGE.
Cambios en Unigest, la unidad de gestión de activos de Unicaja. Miguel Ángel Paz, hasta ahora director general de Unigest, modificará sus funciones y a partir de ahora será el director comercial y de negocio institucional de la firma.
Todavía no hay información sobre quién ocupará el puesto de director general en la gestora, que Paz asumió en el verano de 2022.
En la entidad, también ha sido director de Inversiones en Unicorp Patrimonio S.V. (Banca Privada Unicaja) y responsable de contratación de inversiones en Unicorp Mercados.
Según su perfil de LinkedIn, Miguel Ángel Paz es licenciado en Ciencias Actuariales y Financieras por la Universidad de Málaga, y diplomado en Ciencias Empresariales por la misma universidad.
También tiene un máster en Mercados Financieros Internacionales por la UNED y es €uropean Financial Advisor.
Foto cedidaIgnacio González y Antonio Megías, fundadores de Brokvisor
Brokvisor, empresa española dedicada al sector fintech y wealthtech, lanza la primera plataforma tecnológica basada en inteligencia artificial generativa, como herramienta capaz de ofrecer modelos de inversión de fácil uso, fundamentados en el análisis de datos para el asesoramiento financiero.
Con esta nueva plataforma, Brokvisor se posiciona como pionero en utilizar aprendizajes mejorados con la inteligencia artificial, que permiten identificar patrones y tendencias de los mercados financieros a nivel mundial y generar carteras de inversión, controlando el riesgo y el cumplimiento de las regulaciones (MiFID). Tanto la tecnología como los modelos de IA desarrollados por la compañía cuentan con la colaboración de la Universidad Autónoma de Madrid (UAM), así como con la financiación del Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI), desde de su programa de ayudas públicas NEOTEC.
Basada en cientos de miles de back test, Brokvisor ha desarrollado una herramienta propia dirigida a los players independientes de menor tamaño del sector financiero (agentes, agencias de valores, EAFs y hasta particulares), ofreciéndoles operaciones e ideas de inversión, así como la posibilidad de optimizar la gestión y análisis de carteras a un coste asumible. Su objetivo consiste en ayudar a los inversores a buscar y seleccionar los mejores fondos de inversión, para poder llevar a cabo la creación, el análisis y la agregación de carteras.
Según señala Ignacio Megías, cofundador de Brokvisor, “somos pioneros en un modelo disruptivo, ya que en España esta tecnología está todavía desarrollándose. Nuestro punto diferenciador es que ponemos a disposición del cliente un producto SaaS contratable en la web, con tarifas claras y asequibles, orientadas a los independientes, que pueden ser probadas sin coste desde el primer día y posteriormente añadirle otras funcionalidades. De esta manera, nos situamos frente a otras ofertas de proyectos más costosos, para integrar o desarrollar, en los que es necesario comprometerse antes de obtener resultados”.
Por su parte, Antonio González, cofundador de Brokvisor, también comenta cómo la idea surgió buscando una mejor selección de fondos de inversión, que además fuera más activa y con rotación de carteras. “Nos dimos cuenta de que los modelos de selección de fondos eran anticuados y muy subjetivos. Además, nuestros clientes necesitaban acceder a herramientas mejores, más asequibles, con mejores modelos y más rápidas para dar respuesta a sus inversores. De esta manera, y después de un arduo trabajo de investigación para encontrar modelos que funcionen correctamente y lograr que la herramienta fuera totalmente intuitiva, pusimos en marcha la plataforma”, explica.
¿Cómo funciona la plataforma?
Gracias a la nueva tecnología, Brokvisor selecciona los activos mediante sus propios algoritmos con la mejora de los modelos gracias al Machine Learning. Además, incluyen otros servicios de valor añadido a la gestión de carteras como el asesoramiento, el “rebalanceo” de carteras y la mayor simplicidad para el usuario.
Brokvisor dispone de tres funciones principales:
Gestión de carteras: permite crear carteras con un solo clic. Una vez creada la cartera el inversor elige los activos que quiere de una lista predefinida y la herramienta se ocupa del proceso de selección de fondos y de optimización de la cartera. Sobre las carteras ya creadas, Brokvisor se encarga de realizar el seguimiento de ellas, y de sugerir recomendaciones de cambios en su composición.
Focus List e ideas de inversión: se trata de una Focus List dinámica que se actualiza diariamente según las condiciones del mercado. Los algoritmos de Brokvisor analizan el universo de fondos de inversión y crean una Focus List con modelos avanzados cuantitativos y mejorados, gracias a la inteligencia artificial generativa.
Asset location: con el respaldo de la IA, Brokvisor realiza un análisis comparativo de la cartera del inversor, así tiene la información necesaria para recomendarle un “rebalanceo”, incluso mostrarle nuevos fondos en respuesta a los movimientos del mercado. Aplican criterios tradicionales, que han sido validados y mejorados con decenas de miles de back test, para limitar los pesos y obtener una cartera bien diversificada. Además, estos criterios pueden ser personalizados por el usuario que desee hacerlo.
Brokvisor espera cerrar 2024 con 200 clientes y alcanzar los 1.500 en 2025, año en el que quieren dar el salto a Latinoamérica.
Kfund ha logrado superar los 70 millones de euros en compromisos para su sexto fondo. El proceso se ha conseguido en un plazo récord en medio de un contexto de creciente complejidad en el sector de la financiación de proyectos tecnológicos a nivel internacional. Este logro respalda el trabajo realizado por la gestora durante los últimos ocho años, destacando la positiva evolución de K1, el fondo original con el que inició el proyecto. Ahora, en su recta final, K1 se consolida como uno de los más destacados de su categoría.
Con este nuevo vehículo la gestora está lista para redoblar su apoyo a los proyectos con más potencial de impacto en el sur de Europa. K3 nace con la vocación de seguir avanzando en la senda abierta por sus predecesores K1 y K2, que a lo largo de los últimos ocho años han apoyado muchas de las iniciativas tecnológicas más relevantes del sector español. A lo largo de este tiempo, el equipo de Kfund ha conseguido identificar a los mejores fundadores de España, desde las etapas más tempranas, cuando son solo una idea o un prototipo en la mente de los emprendedores, hasta cuando ya se han convertido en empresas de alto crecimiento o scaleups.
El vehículo busca apoyar a emprendedores como Jordi, Bernat y Jordi, de Factorial; Diego y Eduardo, de Urbanitae; Pere y Jesús, de Exoticca; Pablo y Álvaro, de Barkibu; Julio y Jorge, de Abacum, así como todos los demás proyectos que forman parte de la familia K. El objetivo de K3 no es otro que impulsar a la siguiente generación de emprendedores para que su actividad tenga el mayor impacto posible tanto a nivel empresarial como social.
Iñaki Arrola, General Partner de Kfund, ha destacado la importancia que tiene la puesta en marcha de este nuevo vehículo. “El lanzamiento de este nuevo fondo nos permite, precisamente, seguir ahondando en el camino que comenzamos en 2016. La idea es la misma: dar a quienes intentan poner en marcha empresas que quieren tener gran impacto el apoyo que a nosotros nos habría gustado encontrar cuando arrancamos nuestros proyectos. Si hoy tenemos el apoyo tan rápido del mercado para levantar este fondo es porque los mejores emprendedores de España nos han dejado entrar en sus proyectos en estos ocho años. Nuestro éxito es su éxito”.
En busca de los emprendedores del mañana
El equipo de Kfund mantiene intacta la visión que les llevó a poner en marcha esta gestora: la creencia de que tecnologías como la inteligencia artificial, el Data Analytics, el Edge Computing, la conectividad 5G, el Blockchain o los Cloud Services redefinirán profundamente las industrias y establecerán un nuevo rumbo para nuestro planeta.
Con esta visión en mente, desde Kfund consideran que el ecosistema tecnológico está lleno de oportunidades con un considerable potencial sin explotar en el sur de Europa. Un área geográfica a la que se circunscriben la práctica totalidad de las inversiones de la gestora por el convencimiento de que los fondos que apoyan a los fundadores con una mayor cercanía y comprensión de sus retos específicos de expansión pueden fomentar la creación de empleo y la generación de riqueza local.
A lo largo de estos años, Kfund ha coinvertido con algunos de los fondos internacionales más destacados, como Creandum, Atomico, a16z, Goldman Sachs, Softbank, CRV y Bitkraft. Una cuestión clave para la gestora ya que demuestra una pujante interacción entre tecnologías disruptivas y sectores que antes se consideraban tradicionales. En este sentido, el lanzamiento del nuevo fondo es un refuerzo a la tesis de que existen grandes oportunidades a la hora de desbloquear eficiencias y generar nuevas posibilidades de colaboración entre humanos y máquinas.
Sexto fondo
K3 se convierte en el sexto fondo para Kfund. Una andadura que arrancó con K1, el fondo con el que en 2016 se puso en marcha la compañía. Desde ese punto de partida, en estos ocho años, la gestora ha evolucionado como familia de fondos con diferentes vehículos que permiten apoyar a los emprendedores más audaces en las diferentes etapas de su proyecto. Desde los momentos más iniciales hasta la construcción de multinacionales con impacto global.
Los diferentes vehículos de Kfund ponen a disposición de los emprendedores tickets que van desde los 100.000 euros hasta los 10 millones de euros. Un abanico de opciones que convierte a esta gestora en la única en la región capaz de acompañar a proyectos desde las fases pre-semilla hasta las Series B.
El lanzamiento del nuevo fondo permite a Kfund afrontar un momento crucial para el ecosistema tecnológico, dotado de los recursos necesarios para generar un impacto inmediato. En un contexto cada vez más dinámico y acelerado, este nuevo vehículo permitirá a la gestora apoyar a los emprendedores en la creación y consolidación de las compañías que definirán el futuro empresarial del sur de Europa.
Novedades en las áreas de gestión de carteras y selección de fondos de CaixaBank. Según han confirmado fuentes de la entidad a Funds Society, el pasado 1 de abril se llevó a cabo una rotación interna, que llevó a Juan Andrés Mateo desde el equipo de Long Only a la división DPM & Private Client Portfolio Management, en concreto a DPM I.
Su vacante en el equipo de Long Only fue cubierta por Miguel Benítez Mata, que procedía de VidaCaixa.
Son los cambios que se han producido en lo que va de año en los equipos de la División DPM & Private Client Portfolio Management. El área de DPM tiene como funciones principales gestionar carteras y sicavs de manera personalizada a través de mandatos específicos de gestión y con contacto a través de CaixaBank con el cliente. Gestionan carteras multiproducto y multiactivos con soluciones de «asset allocation». El equipo tiene un fuerte componente comercial además del de gestión.
La división está compuesta por más de 20 profesionales, divididos en tres áreas (DPM I, DPM II y DPM III), todas ellas bajo la batuta de Paz de Sebastián Plaza. Juan Andrés Mateo Blanco se incorpora a la división I, que tiene a Ángel del Amo Cuevas como director del equipo de gestión. Los otros dos equipos están liderados, respectivamente, por Paloma Álvarez y Sara Zabala.
Juan Andrés Mateo Blanco ha trabajado en CaixaBank durante casi ocho años, los últimos como selector de fondos. Anteriormente fue analista de mercados de capitales en Analistas Financieros Internacionales, según su perfil de LinkedIn. Tiene un máster en Banca y Finanzas en Afi Escuela y un grado en Economía por el CEU.
Banca March lanza junto con Azora la estrategia Romano Senior, una nueva propuesta de coinversión en activos Senior Living. La inversión se vehiculizará a través de una socimi que cotizará en el mercado alternativo y permitirá el acceso tanto al ahorrador individual como al inversor profesional. Romano Senior es el segundo vehículo de Senior Living que Banca March lanza con Azora y tendrá una inversión total en capital de 100 millones de euros.
Esta estrategia sigue la estela de Adriano Care, la propuesta de coinversión en residencias para personas mayores lanzada en 2019 por Banca March y Azora, que ya cuenta con una cartera de cerca de 250 millones de euros invertidos en 22 activos, con un total de 3.000 camas aproximadamente.
Las tendencias demográficas del envejecimiento poblacional en España y Europa presionan una oferta deficitaria en cantidad y calidad. Romano Senior invertirá en activos Senior Living, como residencias para la tercera edad, viviendas adaptadas o Independent Living, así como en otros centros que atienden a este colectivo. De esta manera, se busca dar respuesta al creciente déficit de espacios de atención para la tercera edad en España y en países del entorno, debido a la obsolescencia de las camas disponibles y al aumento de la población mayor de 65 años.
Romano Senior amplía la oferta de activos Independent Living
Azora y Banca March se unen para el lanzamiento de esta estrategia, que no sólo profundiza en el modelo tradicional de activos de alta calidad con operadores especializados y contratos de larga duración, sino que amplía la tipología de activos a los conocidos como Independent Living.
Estos están dirigidos a un público entre 65 y 80 años con menores necesidades de cuidados médicos y mayor interés en socializar y formar parte activa de sus comunidades. Adicionalmente, Romano Senior podrá destinar hasta un 30% de su inversión a suelos por desarrollar y hasta la misma proporción de inversiones fuera de España, en países del entorno.
Con Romano Senior, Banca March refuerza su estrategia de coinversión, alineando al máximo sus intereses con los de sus clientes. En palabras de Ignacio Montero, director de la Unidad de Coinversión de Banca March, “Banca March presenta Romano Senior, una innovadora oportunidad de inversión que no sólo ofrece rendimientos financieros, sino que también busca generar un profundo impacto social, contribuyendo al bienestar y a la infraestructura de cuidado de las personas mayores, asegurando así un entorno seguro y digno para ellos. Esta propuesta de Banca March busca atender estas necesidades, ofreciendo a sus clientes la posibilidad de invertir en un sector con crecimiento sostenido y alta demanda. Al mismo tiempo, se crea un impacto positivo en la sociedad, mejorando la calidad de vida y apoyando el desarrollo de infraestructuras esenciales. Romano Senior representa una solución integral, alineando los intereses financieros de los inversores con la responsabilidad social y el compromiso con el bienestar de una población en expansión”.
Coinversión, seña de identidad de Banca March
La coinversión es seña de identidad y máxima expresión del compromiso del Grupo Banca March con sus clientes, invitándoles a participar como socios en los mismos vehículos de inversión o proyectos en los que el Grupo participa. De acuerdo con esta filosofía de alineación de intereses, a lo largo de los años el banco familiar ha llegado a coinvertir con más de 9.000 clientes a través de sus sicavs institucionales (Torrenova, Lluc y Bellver), modalidades de coinversión líquida que a cierre de 2023 sumaban un volumen bajo gestión de 1.900 millones de euros.
En cuanto a la modalidad de coinversión no cotizada, desde 2008 el Grupo Banca March ha comprometido más de 3.300 millones de euros en activos ilíquidos junto a sus más de 3.100 coinversores.
En el ámbito laboral, es común esperar que a medida que se acumula experiencia, el salario también experimenta un aumento progresivo. Este fenómeno, a primera vista, puede parecer altamente atractivo, ya que refleja un reconocimiento de las habilidades y conocimientos adquiridos con el tiempo. Sin embargo, bajo la superficie de este aparente beneficio económico, se encuentra la teoría del gasto creciente, un concepto que invita a reflexionar sobre las posibles consecuencias y desafíos económicos que este incremento salarial puede tener para la economía personal y que deben ser considerados con precaución.
Según la teoría de gasto creciente, a medida que aumentan los ingresos, es común que también se incrementen los gastos al adquirir nuevas necesidades y comodidades. Este fenómeno puede llevar a un aumento significativo de los gastos recurrentes y a la postergación indefinida de la decisión de ahorrar.
Sin un control adecuado, esta dinámica puede conducir a problemas financieros graves, deteriorando la capacidad de ahorro y el bienestar financiero. Para contrarrestar estos efectos negativos, es crucial desarrollar un plan financiero que brinde una visión clara de la situación económica, analice detalladamente los gastos e identifique conductas perjudiciales.
En EFPA España han elaborado una guía práctica que ofrece claves para no caer en la trampa del gasto creciente y favorecer una gestión financiera sólida y sostenible en el tiempo.
1.- Analizar la situación financiera. Antes de tomar cualquier tipo de decisión respecto a qué hacer con ese incremento de sueldo, hay que analizar bien cuál es el estado de las finanzas. Es necesario elaborar un mapa detallado de cuáles son los ingresos y a qué se dedican. También, examinar las características de los gastos -si son obligatorios o más bien se corresponden con desembolsos rutinarios o de disfrute-. Esto ayudará a conocer cuál es la capacidad de ahorro y en qué medida se podría incrementar el consumo (o ahorro) ante ese aumento de los ingresos.
2.- Establecer metas claves, especialmente para ese ingreso extra. Cuando el trabajador que logra un aumento del sueldo piense en qué destinar ese incremento, debe considerar que su situación financiera puede cambiar en cualquier momento. Si no dispone ya de un colchón de ahorro, esta subida salarial puede ser una oportunidad perfecta para crearlo. Separar este ahorro en una cuenta diferente, no solo permitirá hacer frente a posibles imprevistos, también a no incurrir en aumentos de gasto al ver una mayor cantidad de dinero en la cuenta. Además, determinar objetivos a corto, medio y largo plazo ayudará a priorizar los gastos y evitar compras impulsivas. Estas metas pueden ser de todo tipo, desde ahorrar para la creación de ese fondo de emergencia, hasta hacerlo para realizar un viaje o acumular capital de cara a la compra de una vivienda.
3.- Crear un plan financiero. Una vez analizada la situación financiera, qué oportunidades te ofrece ese incremento salarial y tener establecidas las metas a conseguir en un periodo de tiempo, se puede plasmar todo en un plan financiero. Este instrumento actuará como una guía estratégica para manejar los recursos y asignar los fondos de manera efectiva, asegurando que tus decisiones estén alineadas con tus objetivos. Además, ofrecerá un enfoque estructurado y brindará la tranquilidad de estar preparado para imprevistos, optimizando así la capacidad para ahorrar, invertir y disfrutar de la vida sin preocupaciones económicas constantes.
4.- Realizar revisiones y ajustes periódicos de tu presupuesto. Es evidente que según pasa el tiempo las necesidades cambian. Es necesario revisar periódicamente el presupuesto, pero esto no debe traducirse en ir incrementando gastos progresivamente. Es tan importante incorporar las nuevas necesidades que surgen como eliminar aquellas que quizá ya no sean tan cruciales.
5.- Pedir asesoramiento a un profesional. Ante cualquier duda, la ayuda de un profesional del asesoramiento y planificación financiera resulta fundamental. La orientación de expertos financieros es valiosa ya que brindarán perspectivas objetivas, estrategias personalizadas y herramientas para optimizar la gestión financiera.
En este sentido, se puede afirmar que un aumento salarial puede convertirse en un riesgo financiero si no se gestiona adecuadamente. Para eludir esta trampa es esencial trabajar la relación consciente con el dinero y reflexionar acerca de la idoneidad de tus decisiones económicas. De esta forma, se fortalece la capacidad de ahorro y se forja un camino más equilibrado hacia la prosperidad económica en el largo plazo y la consecución de las metas estabecidas.
